ANALISIS FINANCIER0

TALLER ESTUDIO DE CASO

PUNTO DE EQUILIBRIO, APALANCAMIENTO Y FLUJ
Teniendo en cuenta la siguinte informacin:

La empresa America Confecciones S.A dedicada a la fa

presenta la siguiente informacin:

Presenta ventas en el ltimo periodo de 13,000 Camis

Desea Fabricar 20.000 camisas en el ao 2014
En el primer trimestre ha fabricado 1200 camisas
El margen Bruto es del 40%
Teniendo en cuenta la estimacin de costos de 30000
el 75% de las ventas se realiza a crdito a 90 dias
Elabore una Tabla de descuentos por pronto pago e int

Proyecte el flujo de caja para 20.000 unidades en el a

Determine el precio de venta de cada camisa
Indique los costos de fabricacin por unidad de camisa
Cuales son los costos Fijos de la planta
La empresa no presenta Gastos de intereses

Observe el Estado de Resultados y calcule la utilidad n

Cul ser el punto de equilibrio en unidades de camis
Explique que entiende por apalancamiento?
Explique que entiende por apalancamiento operativo?
Explique que entiende por apalancamiento financiero
Calcule el grado de Apalancamiento Operativo
Calcule el grado de Apalancamiento Financiero

ANCIER0

DE CASO
NTO Y FLUJO DE CAJA PROYECTADO

dicada a la fabricacin y comercializacin de Camisas para h

3,000 Camisas

amisas

s de 30000 camisas
90 dias
to pago e integrela al flujo de caja

ades en el ao 2012

ad de camisa

la utilidad neta despues de impuesto

des de camisas?

to operativo?
to financiero?

Camisas para hombre

VENTAS
COSTOS VARIABLES
COSTOS FIJOS
UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS
GASTOS FINANCIEROS
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTO
UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS

(EBIT)
(INTERESES)
(EBT)
25%
(EAT)

P.E
C.F
P
CV

G. A. O.
C.F
Q
P
CV

G. A. O.
C.F
V
Q
P
CVT

G. A. F.
EBIT
I

PUNTO DE EQUILIBRIO
COSTOS FIJOS TOTALES
PRECIO POR UNIDAD
COSTO VARIABLE

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

COSTOS FIJOS
ES LA CANTIDAD A LA CUAL SE CALCULA EL GAO
PRECIO POR UNIDAD
COSTO VARIABLE

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

COSTOS FIJOS
SON LAS VENTAS (P*Q) A LAS CUALES SE CALCULA EL GAO
CANTIDAD
PRECIO POR UNIDAD
COSTO VARIABLE TOTAL

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

UTILIDADES ANTES DE IMPUESTOS
INTERESES

TEXTO
PE
FC
P
VC

PE

C.F
P - CV

DOL
FC
Q
P
VC

GAO

Q*(P-VC)
Q*(P-CV) - CF

DOL
FC
S
Q
P
TVC

GAO

S - CVT
S - CVT - CF

DFL
EBIT
I

GAF

EBIT
EBIT-I

ESTADO DE RESULTADOS
2011
2012

VENTAS NETAS

347,735,970 342,336,149

COSTO DE VENTAS

204,935,862 201,738,334

UTILIDAD BRUTA

142,800,108 140,597,815

GASTOS OPERACIONALES
ADMINISTRACIN
VENTAS

27,471,506
18,563,541

30,734,942
19,482,518

TOTAL GASTOS OPERACIONALES

46,035,047

50,217,460

UTILIDAD OPERACIONAL

96,765,061

90,380,355

2,605,348
893,201

3,490,692
982,325

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

98,477,208

92,888,722

PROVISIN IMPUESTO DE RENTA

2,459,000

2,707,000

96,018,208

90,181,722

OTROS INGRESOS
OTROS EGRESOS

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS

2011

2012

VENTAS NETAS

347,735,970 342,336,149

COSTO DE VENTAS

204,935,862 201,738,334

UTILIDAD BRUTA

142,800,108 140,597,815

GASTOS OPERACIONALES
ADMINISTRACIN

27,471,506

30,734,942

2013

2012 -2011
ABSOLUTA RELATIVA

2013 -2012
ABSOLUTA RELATIVA

354,640,000

-5,399,821

-1.55%

12,303,851

3.59%

204,243,000

-3,197,528

-1.56%

2,504,666

1.24%

150,397,000

-2,202,293

-1.54%

9,799,185

6.97%

40,335,000
22,200,000

3,263,436
918,977

11.88%
4.95%

9,600,058
2,717,482

31.23%
13.95%

62,535,000

4,182,413

9.09%

12,317,540

24.53%

87,862,000

-6,384,706

-6.60%

-2,518,355

-2.79%

2,744,000
758,000

885,344
89,124

33.98%
9.98%

-746,692
-224,325

-21.39%
-22.84%

89,848,000

-5,588,486

-5.67%

-3,040,722

-3.27%

1,889,000

248,000

10.09%

-818,000

-30.22%

87,959,000

-5,836,486

-6.08%

-2,222,722

-2.46%

2013

354,640,000
204,243,000
150,397,000

40,335,000

CONFECCIONES AMERICA
BALANCE GENERAL
A 31 DE DICIEMBRE DE :
2011

2012

ACTIVO
CORRIENTE
DISPONIBLE

172,399,578 192,634,107

CAJA
BANCOS

140,573,966 139,101,991
31,825,612 53,532,116

DEUDORES

110,886,816

94,756,885

CLIENTES
PROVISIN DE CARTERA
ANTICIPO IMPUESTOS
CUENTAS POR COBRAR TRABAJADORES
PROVISIN DE IMPUESTO DE RENTA

103,667,595
-108,674
5,567,895
1,760,000

88,288,949
-108,674
4,816,610
1,760,000

INVENTARIOS

28,279,859

35,117,025

MATERIAS PRIMAS
TELAS
INSUMOS
PRODUCTO TERMINADO
MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS
EMPAQUES
PROVISIONES

0
5,622,163
16,693,906
0
5,990,003
-26,213

0
2,992,629
27,171,280
82,895
4,896,434
-26,213

DIFERIDOS

1,876,128

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

1,876,128

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

311,566,253 324,384,145

NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

2,680,522

1,722,570

MAQUINARIA Y EQUIPO
EQUIPO DE OFICINA
EQUIPO DE COMPUTACIN
DEPRECIACIN ACUMULADA

4,100,000
0
2,358,855
-3,778,333

4,100,000
349,000
2,358,855
-5,085,285

INTANGIBLES

11,302,167

11,116,391

LICENCIAS
MARCAS
AMORTIZACIN ACUMULADA

10,435,212
1,825,203
-958,248

10,435,212
1,825,203
-1,144,024

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

13,982,689

12,838,961

TOTAL ACTIVO

325,548,942 337,223,106

PASIVO
CORRIENTE
PROVEEDORES NACIONALES

4,355,840

CUENTAS POR PAGAR

1,174,647

1,793,327

0
47,000
467,723
659,924

130,000
160,298
321,339
1,181,690

IMPUESTOS GRAVAMENES Y TASAS

9,109,977

9,650,235

DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS
IMPUESTO SOBRE LAS VENTAS POR PAGAR
DE INDUSTRIA Y COMERCIO

2,459,000
6,365,977
285,000

2,707,000
6,726,235
217,000

OBLIGACIONES LABORALES

1,763,391

1,452,736

669,850
0
884,300
106,116
103,125

1,046,750
405,986
0
0
0

16,403,855

12,896,298

COSTOS Y GASTOS POR PAGAR

RENTENCIN EN LA FUENTE
RETENCIONES Y APORTES DE NOMINA
REINTEGROS POR PAGAR

SALARIOS POR PAGAR

LIQUIDACIONES POR PAGAR
CESANTIAS CONSOLIDADAS
INTERESES SOBRE CESANTIAS
VACACIONES CONSOLIDADAS
TOTAL PASIVO CORRIENTE

TOTAL PASIVO

16,403,855

12,896,298

PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
RESERVA LEGAL
RESERVA OCASIONAL
REVALORIZACIN DEL PATRIMONIO
RESULTADOS DEL EJERCICIO
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

15,000,000 15,000,000
15,369,938 15,369,938
10,964,472 28,641,428
111,913,506 111,913,506
96,018,208 81,668,205
59,878,963 71,733,731

TOTAL PATRIMONIO

309,145,087 324,326,808

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

325,548,942 337,223,106

2013

180,887,000
128,946,000
51,941,000
145,346,000
138,710,000
-108,000
4,195,000
660,000
1,889,000
21,603,000

10,726,000
4,769,000
1,316,000
0
4,818,000
-26,000
0
0
347,836,000

786,000

4,100,000
349,000
2,359,000
-6,022,000
8,843,000
10,435,000
1,825,000
-3,417,000
9,629,000
357,465,000

8,909,000
1,857,000
130,000
55,000
582,000
1,090,000
4,747,000
1,889,000
2,835,000
23,000
2,777,000
2,777,000
0
0
0
0
18,290,000

18,290,000

15,000,000
15,370,000
28,641,000
111,914,000
89,848,000
78,402,000
339,175,000
357,465,000

Costos directos de fabricacion y son variables

MATERIALES
SERVICIO

TELA
INSUMO-CAJA
CONFECCION
CORTE
OTROS CIF

UND.CONF
1.42
1
1
1
1

30,000
30,000
30,000
30,000
30,000

TOTAL COSTOS PROYECTADOS

SUBTOTAL COSTO POR UNIDAD
CUOTA APLICADA ABSOVER GASTOS PERIODO
CF
TOTAL COSTO POR UNIDAD
RENTABILIDAD 40%
TOTAL PRECIO DE VENTA
RESULTADOS DEL EJERCICIO
VENTAS
(-)C.VENTAS
UTILIDAD BRUTA
(-) GASTOS

U.OPERACIONAL

INVC(23) CH(17)

TOTAL
MTS/UND
42,600
30,000
30,000
30,000
30,000

VR.MATERIA
O SERV
$
$
$
$
$

7,800
1,198
9,500
180
175

TOTAL
$
$
$
$
$

332,280,000
35,940,000
285,000,000
5,400,000
5,250,000

663,870,000

22,129

$
$
$

2,087
62,610,000
24,216

$
$

9,686
33,902

$
$

1,017,072,000
-663,870,000

353,202,000

62,610,000

290,592,000

PTO DE EQUILIBRIO

2,087

1,017,072,000

EQUILIBRIO

5318

Costos directos de fabricacion y son variables

MATERIALES
SERVICIO

TELA
INSUMO-CAJA
CONFECCION
CORTE
OTROS CIF

UND.CONF
1.42
1
1
1
1

5,318
5,318
5,318
5,318
5,318

TOTAL COSTOS PROYECTADOS

SUBTOTAL COSTO POR UNIDAD
CUOTA APLICADA ABSOVER GASTOS PERIODO
CF
TOTAL COSTO POR UNIDAD
RENTABILIDAD 40%
TOTAL PRECIO DE VENTA
RESULTADOS DEL EJERCICIO
VENTAS
(-)C.VENTAS
UTILIDAD BRUTA
(-) GASTOS

U.OPERACIONAL

INVC(23) CH(17)

TOTAL
MTS/UND
7,552
5,318
5,318
5,318
5,318

VR.MATERIA
O SERV
$
$
$
$
$

7,800
1,198
9,500
180
175

TOTAL
$
$
$
$
$

58,902,168
6,370,964
50,521,000
957,240
930,650

117,682,022

22,129

$
$
$

2,087
62,610,000
33,902

$
$

13,561
47,463

$
$

252,408,831
-117,682,022

134,726,809

62,610,000

72,116,809

PTO DE EQUILIBRIO

11,773

252,408,831

EQUILIBRIO

2471

COMPRAS MAYORES O IGUALES A 1200 DESCUENTO DE 15%

TRIMESTRE 1
INGRESOS

MES
FABRICACION
VENTAS
PRECIO UNITARIO
DESCUENTOS
TOTAL
INGRESOS
GASTOS

42,435,960

TRIMESTRE 1
ENERO
FEBRERO
MARZO
1400
200
600
400
$
35,363.30 $
35,363.30 $
35,363.30
$
$

7,072,660 $

21,217,980 $

14,145,320
10,608,990

TO DE 15%
TRIMESTRE 2
$

TRIMESTRE 3
257,798,457

AO 2014
TRIMESTRE 2
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
2000
5000
2000
1400
1100
5000
$
35,363.30 $
35,363.30 $
35,363.30 $
$
7,426,293
$
$
42,082,327 $
38,899,630 $
176,816,500 $
$
96,276,584 $

TRIMESTRE 3
700
1300
35,363.30
6,895,844
39,076,447

TRIMESTRE 3

TRIMESTRE 4
102,730,387

TRIMESTRE 3
TRIMESTRE 4
AGOSTO
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
2200
1100
1900
5000
700
1100
1200
2000
$
35,363.30 $
35,363.30 $
35,363.30 $
35,363.30
$
6,365,394
$
24,754,310 $
38,899,630 $
36,070,566 $
70,726,600
219,031,439 $

283,613,666

147,951,206

STRE 4
283,613,666

STRE 4
DICIEMBRE

$
$

2015
ENERO

20100
5000
35,363.30
176,816,500
147,951,206 $

212,710,250

Costos directos de fabricacion y son variables

MATERIALES
SERVICIO
TELA
INSUMO-CAJA
CONFECCION
CORTE
OTROS CIF

UND.CONF

1.42
1
1
1
1

20,000
20,000
20,000
20,000
20,000

TOTAL COSTOS PROYECTADOS

SUBTOTAL COSTO POR UNIDAD
CUOTA APLICADA ABSOVER GASTOS PERIODO
CF
TOTAL COSTO POR UNIDAD
RENTABILIDAD 40%
TOTAL PRECIO DE VENTA
RESULTADOS DEL EJERCICIO
VENTAS
(-)C.VENTAS
UTILIDAD BRUTA
(-) GASTOS

U.OPERACIONAL

INVC(23) CH(17)

TOTAL
MTS/UND
28,400
20,000
20,000
20,000
20,000

VR.MATERIA
O SERV
$
$
$
$
$

7,800
1,198
9,500
180
175

TOTAL
$
$
$
$
$

221,520,000
23,960,000
190,000,000
3,600,000
3,500,000

pto equilibrio

442,580,000
22,129
2087
62,610,000
25,260
10,104
35,363

707,266,000
-442,580,000
264,686,000
62,610,000

202,076,000

3130.5

4731