Economie teoretic i aplicat

Volumul XVIII (2011), No. 5(558), pp. 73-88

Criza economic i efectele sale

asupra economiei globale*
Florina BRAN
Academia de Studii Economice, Bucureti
florinabran@yahoo.com
Carmen Valentina RDULESCU
Academia de Studii Economice, Bucureti
cv_radulescu@yahoo.com
Ildik IOAN
Academia de Studii Economice, Bucureti
ioanildiko@yahoo.com
Florentina Olivia BLU
Academia de Studii Economice, Bucureti
olivia_balu@yahoo.fr
Rezumat. Principalul mecanism de obinere a profitului nu este
producia, conform rezultatelor obinuta la o serie de analize referitoare la
criza economic curent. Acest mecanism este circulaia i schimbul.
Plecnd de la aceast observaie, lucrarea trece n revist o serie de aspecte
privind relaia dintre criz i economie la nivel global. Aceste aspecte
constau n agitaia financiar recent, cine pltete pentru criz, stabilizarea
sectorului financiar, recesiunea i criza financiar, internaionalizarea
crizei, bunurile i criza ecologic, sfritul neoliberalismului i ce ar trebui
s solicite socialitii. Observm i comentm asupra importanei dezvoltrii
n zorii crizei bancare pentru transmiterea acestei crize la nivelul ntregii
economii i pentru interaciunea acesteia cu criza economic mai general
emergent acum. S-a concluzionat c exist anse bune pentru spargerea
ordinii economice curente. Forma ordinii economice din viitor va depinde
mai mult de viziunea managerilor dect de influena aa-ziilor factori
obiectivi.
Cuvinte-cheie: criz financiar; economie global; criz ecologic;
neoliberalism.
Coduri JEL: E44, F44.
Coduri REL: 8M, 8N.

Ideile acestui articol au fost prezentate la Simpozionul Criza global i reconstrucia tiinei
economice?, 5-6 noiembrie 2010, Facultatea de Economie, Academia de Studii Economice, Bucureti.

Florina Bran, Carmen Valentina Rdulescu, Ildik Ioan, Florentina Olivia Blu

74

Introducere
Criza economic curent a desfiinat soluiile temporare care au dominat
economia mondial ncepnd cu mijlocul anilor 1980. Profiturile nu erau create
prin producie, ci prin circulaie i schimb. Fundamentalitii pieei laissez-faire
din ultimii 20 de ani au picat testul realitii. Dereglementarea financiar a creat
premisele pentru acumularea unor poziii riscante care au mpins economia
global ntr-o deflaie a datoriilor care poate fi contracarat numai prin inflaia
guvernamental a datoriilor.
Exist trei puncte de plecare importante pentru nelegerea crizei
economice curente. n primul rnd, ceea ce se ntmpl reprezint spargerea
seturilor de acorduri de legtur prin care economia mondial a fost guvernat
ncepnd cu anii 1980. Aceste acorduri reprezint soluia temporar a
capitalului pentru crizele care au aprut anterior. n al doilea rnd, crizele anilor
1970 i ncercrile de a le rezolva n anii 1980 i au originea ntr-o contradicie
central a capitalismului, respectiv contradicia dintre crearea profitului n sfera
produciei i realizarea profitului n sfera circulaiei i schimbului. n al treilea
rnd, situaia slab istoric pentru capitalul britanic, cel puin a celui situat
teritorial n Marea Britanie, a lsat aceast ar foarte vulnerabil la criz.
Criza n sine are un numr de dimensiuni, dar trei sunt extrem de
importante. Prima este creterea datoriilor, att publice, ct i private. De
exemplu, n SUA datoriile au avut o evoluie exponenial ncepnd cu anul
1940 pn n 2010 (figura 1).

Sursa: US Bureau of Economic Analysis (2010).

Figura 1. Evoluia datoriilor n SUA (miliarde de dolari 2009)

Criza economic i efectele sale asupra economiei globale

75

Legat de aceasta iminena rentoarcerii la instabilitatea monetar

internaional i refuzul restului lumii de a finana deficitele comerciale ale
SUA i Marii Britanii. Al treilea factor este efectul crizei ecologice asupra
economiei mondiale, care aduce spectrul sfritului preurilor reduse ale
bunurilor. Totui acestea trebuie vzute ca evoluii pe termen mediu,
determinnd tensiunile subterane n contextul crora au loc schimbri imediate.
1. Agitaia financiar recent
Principalul eveniment al celei de a doua jumti a anului 2008 a fost
nrutirea dramatic a primei dimensiuni menionate; criza financiar bazat
pe acumularea datoriilor. Principala cauz a acesteia a fost creterea
recunoaterii faptului c datoriile rele din sistem au o proporie mai mare
dect s-a crezut anterior. Aceasta a condus la confuzie n rndul clasei
decizionale din SUA privind modul n care s rspund la creterea numrului
de mprumuturi fantom. Naionalizarea forat a companiilor ipotecare Fannie
Mae i Freddie Mac (n mare parte ca rezultat al presiunii din partea
investitorilor chinezi i japonezi) s-a trecut brusc la acordarea permisiunii
pentru o banc de investiii, Lehman Brothers, s falimenteze. Drept consecin
a falimentului Lehman Brothers lumea a asistat la o cretere brusc a costurilor
de mprumutare i la creterea riscului de aversiune pentru creditarea sectorului
privat att n rile dezvoltate, ct i n cele n curs de dezvoltare.
Aa cum se observ din figura 2, ncepnd cu septembrie 2008 ritmul
expansiunii creditelor n 69 de ri n curs de dezvoltare pentru care s-au
prelucrat datele a sczut la aproape jumtate (Banca Mondial, 2010), de la o
cretere de circa 1,1 procente n perioada ianuarie-septembrie 2008 la numai 0,6
procente n intervalul septembrie 2008 mai 2009. Declinul a fost foarte
pronunat n rile cu venituri medii, probabil datorit sistemelor financiare mai
integrate care au fost afectate direct de schimbarea condiiilor financiare
globale.
Aceasta a aruncat sistemul bancar ntr-o criz i mai profund n trei
moduri. n primul rnd, creterea valului de datorii neperformante amenina
solvena bncilor. n al doilea rnd, schimbarea aparent n politica Rezervei
Federale de la salvarea anterioar a Bear Sterns a creat panic pe piaa de
mprumuturi interbancare. Existnd nesiguran n ceea ce privete bncile care
vor supravieui, bncile au sistat toate mprumuturile blocnd astfel ntregul
sistem. n al treilea rnd, investitorii de pe piaa de capital s-au panicat de
asemenea, astfel c aciunile bncilor au intrat n cdere liber. ntruct
reglementarea bancar se bazeaz pe ideea c mprumuturile pot fi un anumit
multiplu al capitalului bancare i ntruct declinul aciunilor a redus

76

Florina Bran, Carmen Valentina Rdulescu, Ildik Ioan, Florentina Olivia Blu

semnificativ capitalul, s-au creat condiiile pentru un declin masiv al

mprumuturilor bancare care poate amenina stabilitatea sistemului. Dei aceste
probleme au devenit vizibile iniial n SUA i Marea Britanie, unde sectorul
imobiliar i dereglementarea bancar au fost foarte puternice, ntr-un timp scurt
a devenit clar faptul c i bncile din alte ri, n special din Europa
continental, care au fcut mprumuturi pe aceste piee au afectat toate rile
industrializate.

Not: Se refer la 69 de ri cu date pentru luna mai 2009. Creditarea bancar a

sectorului privat este deflatat cu Indicele Preurilor de Consum SUA.
Sursa: Banca Mondial (2010).
Figura 2. Evoluia creditrii bancare a sectorului privat dup colapsul Lehman Brothers
n rile n curs de dezvoltare (schimbare medie lunar a procentului n termeni reali)

Ca rezultat, att creterea economic mondial, ct i capacitatea de

previziuni au fost puternic afectate. Astfel, perspectivele curente sunt foarte
nesigure i exist riscul subestimrii n pofida scderii exigenelor, aa cum se
observ din figura 3 privind creterea economic global.
Graficul urmtor este construit pe baza indicatorilor de pia i sugereaz
faptul c variana riscului creterii este n prezent mai mare dect cea normal i
indic, de asemenea, asimetria negativ a riscului. Acest lucru nseamn
nesiguran n ceea ce privete previziunile privind economia mondial cu
intervale de probabilitate de 50, 70, i 90 de procente. Aa cum se observ, n
intervalul de ncredere de 70% se cuprinde cel de 50%, iar intervalul de 90% la
include pe cele de 50 i 70% (FMI, 2010).

Criza economic i efectele sale asupra economiei globale

77

Sursa: estimri FMI (2010).

Figure 3. Riscul creterii PIB-ului mondial (schimbare procentual)

Rezultatele acestei evoluii s-au concretizat ntr-o schimbare abrupt a

politicii privind garaniile bncilor. Forma a fost diferit de la o ar la alta.
Rspunsul SUA, transmis de Secretarul Trezoreriei, Henry Paulson, a fost
neruinat (propunerea original a lui Paulson a fost ca guvernul SUA, susinut
de pltitorii de taxe, s cumpere datoriile neperformante ale bncilor o
subvenionare direct fr control asupra comportamentului viitor al bncilor).
Planul guvernamental al Marii Britanii, care a fost adoptat de UE, asigur
condiii pentru dezbateri politice care implic i cumprarea aciunilor la bnci.
Aceasta permite discutarea naturii controlului statului asupra sistemului bancar
i cine ar trebui s plteasc pentru criz. Dar, este clar c scopul iniial al
guvernului a fost de a avea o implicare minim a statutului n sectorul financiar
i de a furniza fonduri care s fie folosite pentru reconstrucia bncilor pn la
pragul profitabilitii, n sperana vnzrii rapide a aciunilor guvernului.
Modelul a fost preluat din Scandinavia, unde fusese folosit pentru restructurarea
bncilor dup criza financiar de la nceputul anilor 1990.
2. Cine pltete pentru criz?
Efectul imediat al recunoaterii datoriilor neperformante de pe piaa
imobiliar a fost faptul c valoarea unui volum mare de capital, evaluat la un
anumit nivel pe baza presupunerii c mprumuturile vor fi pltite integral, nu
mai exista. Acest capital se mparte n dou categorii. Prima categorie este
capitalul implicat direct n proiecte imobiliare i legat de ipotec sub-prime att

78

Florina Bran, Carmen Valentina Rdulescu, Ildik Ioan, Florentina Olivia Blu

pentru capitalul necesar pentru ipotec, ct i pentru capitalul folosit n

construcii i dezvoltri. A doua categorie este capitalul din alte industrii care a
fost investit n perspectiva unei cereri rezultate de la o pia imobiliar n
cretere; nivelurile ridicate depind n special de proprietarii care se mprumutau
ceva care este puin probabil s se produc n viitorul previzibil.
Orice revalorizare a capitalului de acest tip ridic problema asupra
responsabilitii asupra plilor pentru pierderi de capital i de for de munc.
Sectorul financiar a fost destul de neruinat n ncercare de a transmite costurile
crizei asupra forei de munc s-a ajuns chiar la formularea unor planuri pentru
a folosi banii contribuabililor la meninerea plilor bonus. Mecanismul
asigurrii schimbrii include urmtoarele:
subvenii directe pentru bncile finanate de contribuabili;
refacerea bazei de profit prin refuzarea transmiterii scderilor de rate
ale dobnzilor ctre cei care acord mprumuturi. Aceasta se poate face
cu uurin prin fuziuni asemntoare cu Lloyds-HBOS, care reduc
competiia i sporesc dependena gospodriilor de un numr relativ mic
de instituii mari;
atac asupra securitii locului de munc, salariilor i condiiei
personalului bancar pentru a diminua costurile. Din nou, fuziunile cu
sprijin guvernamental pot ajuta acest proces prin furnizarea de
mijloace n vederea nchiderii bncilor;
reducerea ratei dobnzii pltite pentru deponeni.
n msura n care statul a ncercat s acioneze i n alt calitate dect
aceea de un agent de capital i s impun termeni asupra bncilor, acestea au
reacionat printr-o ameninare blocarea sistemului. Aceasta a condus la un
conflict dificil ntre guvern i bnci, n special n ceea ce privete
implementarea reducerilor de rat a dobnzii. Cu toate acestea, reducerile s-au
realizat, au condus la diminuri i mai mari ale ratelor pltite deponenilor care
au avut implicaii serioase asupra pensionarilor cureni i viitori. n plus,
garaniile ntregi au condus la costuri ideologic considerabile att n ceea ce
privete reputaia financiar a sectorului financiar la nivelul societii (care
probabil c nregistreaz cel mai sczut nivel de pn acum), ct i n raport cu
legitimitatea reglementrii i proprietii de stat.
3. Stabilizarea sectorului financiar
n timp ce anticiparea evenimentelor este dificil la orice nivel de
probabilitate, se pare c injeciile de fonduri fcute pn n prezent au refcut
ntr-o oarecare msur stabilitatea sistemului bancar. Dei boom-ul imobiliar
din SUA i dintr-o serie de ri europene s-a dovedit a fi o bul speculativ, nu

Criza economic i efectele sale asupra economiei globale

79

s-a ajuns la mprumuturi att de mari nct sistemul financiar al rilor

industrializate s fie dobort (The Economist din 27 septembrie 2008 raporteaz
faptul c mprumuturile cu ipotec sub-prime totalizeaz n iunie 2008 circa 500
miliarde de dolari, dintr-un total de 10,6 mii de miliarde de dolari conform
Depozitului Federal de Asigurri Corporatiste). De asemenea, trebuie inut cont
de faptul c dac ipotecile nu sunt pltite n totalitate casele pe care au fost
angajate nu sunt total lipsite de valoare.
n evaluarea costurilor stabilizrii trebuie s fim ateni asupra valorilor
iniiale cum a fost aceea de 700 miliarde de dolari ataat de garaniile SUA.
Garaniile cuprind trei tipuri diferite de cheltuieli. n primul rnd, exist o
asisten financiar direct a bncilor. Acesta este un cost real. n al doilea rnd,
exist garanii pe mprumuturi. Acestea devin costuri reale numai dac
mprumuturile fcute de acum ncolo nu se returneaz. Acestea sunt msuri de
cretere a ncrederii i nu este de ateptat ca acestea s aduc cheltuieli actuale
importante. n al treilea rnd, exist un mprumut guvernamental direct pentru a
asigura fluxul de bani pe pieele financiare. Acesta va deveni un cost real dac
ratele dobnzilor la care se fac mprumuturile sunt nerealist de reduse sau dac
mprumuturile fcute nu sunt returnate.
Costul real al garaniilor bancare n Marea Britanie reprezint n prezent
circa 37 miliarde de lire sterline. Att reprezint asistena financiar acordat
bncilor. Acesta nu va fi neaprat un cost pe termen lung, ntruct partea bncilor
poate fi revndut la un pre mai ridicat la o dat ulterioar. Totui, este vorba de
o sum semnificativ de bani care va determina un record n ceea ce privete
deficitul bugetar. Graficul din figura 4 arat modul n care deficitul bugetar al
Marii Britanii a fluctuat ca procent din rezultatul economic al rii (PIB).

Sursa: Statistici Naionale Marea Britanie (2010).

Figura 4. Deficitul bugetar al Marii Britanii (%)

80

Florina Bran, Carmen Valentina Rdulescu, Ildik Ioan, Florentina Olivia Blu

Sumele vehiculate n alte ri europene sunt similare de exemplu

Financial Times raporteaz faptul c Italia planifica s aloce 24 miliarde de
lire pentru recapitalizarea bncilor sale.
Aici este important s recunoatem c impactul imediat al acestei
cheltuieli guvernamentale este numai o mic parte a creterilor proiectate n
deficitul bugetar pe termen mediu. Mai important este pierderea de impozite i
cheltuielile suplimentare rezultate din ncetinirea creterii datorit crizei.
Analiznd declaraia prebugetar a lui Alistair Darling din Financial Times,
Martin Wolf sublinieaz faptul c ncasrile din taxe sunt de ateptat s scad
cu 3 puncte procentuale din PIB-ul 2009-2010 i observ faptul c aceste
schimbri se datoreaz n mare parte revizuirii capacitii fiscale i a nivelului
PIB; o reducere permanent a impozitelor pe profiturile din sectorul financiar i
pe tranzaciile imobiliare; i, mai stringent, o pierdere durabil pentru PIB. n
2010, economia este ateptat s fie cu 5,5 procente mai mic dect ct a fost
previzionat n buget (Wolf, 2008). Creterea rezultatului n rile n curs de
dezvoltare, pe de alt parte, este ateptat s i revin cu un ritm mai alert i s
ajung la 5,3 procente n 2010, pn la 1,9 procente 2009, dar va rmne mult
sub ritmul antecriz de mai mult de 7 procente pe an. Unele economii n
dezvoltare s-au relansat mai devreme dect alte ri. Stimulentul fiscal i
reluarea comerului cu bunuri a relansat economiile n Asia, n special.
Economiile n tranziie sunt ateptate s cunoasc o revenire semnificativ de la
un declin al PIB-urilor lor combinate de 6,5 procente n 2009. n 2010, creterea
este proiectat s fie pozitiv, dar la 1,6 procente semnaleaz o revenire foarte
slab (previziunea Naiunilor Unite, 2010). O serie de valori relevante, preluate
din Perspectivele Economice ale FMI, sunt prezentate n tabelul 1.
Tabelul 1
Previziunea PIB pentru principalele regiuni i ri din lume
PREVIZIUNEA
PREVIZIUNEA
AR/ REGIUNE
2009
2010
Mondial
-1,4
2,5
Economii avansate
-3,8
0,6
SUA
-2,6
0,8
Zona euro
4,8
-0,3
Germania
-6,2
-0,6
Frana
-3,0
0,4
Japonia
-6,0
1,7
Marea Britanie
-4,2
0,2
Canada
-2,3
1,6
Alte economii avansate
-3,9
1,0
Noile economii industrializate din Asia
-5,2
1,4
Economii emergente i n curs de dezvoltare
1,5
4,7

Criza economic i efectele sale asupra economiei globale

Africa
Europa Central i de Est
Rusia
China
India
ASEAN
Orientul Mijlociu
Brazilia
Mexic
Sursa: FMI (2010).

81
1,8
-5,0
-6,5
7,5
5,4
-0,3
2,0
-1,3
-7,3

4,1
1,0
1,5
8,5
6,5
3,7
3,7
2,5
3,0

4. Recesiunea i criza financiar

Criza bancar a ridicat i problema tipului de sistem financiare care va
emerge dac i atunci cnd stabilizarea iniial a fost realizat. Este foarte dificil
pentru New Labor s evite aceast dezbatere ntruct prin implicarea n
interesele bncilor se ajunge la problema modului n care se va folosi aceast
putere pentru a se asigura controlul asupra domeniului financiar. Cu toate
acestea, n timp ce aceasta poate fi considerat o oportunitate de aur de ctre
democraia social pentru reinserarea ideii privind reglementarea sistemului, n
condiiile n care hegemonia ideologic a neoliberalismului timp de dou
decenii a lsat sistemul incapabil s articuleze o viziune convingtoare a unei
alternative. Principalele idei privind reglementarea bncilor care se discut
acum include ntrirea cerinelor de capital pentru realizarea mprumuturilor (n
principiu, o versiunea mai strict a variantei deja existente), reglementarea
bonusurilor bancare i interzicerea anumitor tranzacii de pia (cum ar fi
vnzarea scurt n care comercianii vnd aciuni pe care nu le dein n
ateptarea posibilitii de a le cumpra mult mai ieftin nainte de nchiderea
tranzaciilor). Nici una din acestea nu va conduce la diferene semnificative n
sistemul financiar care emerge comparativ cu cel existent i cu ce am vzut n
ultimii ani.
Cel mai important proces derulat n fazele iniiale ale crizei este
transmiterea acestei crize ctre restul economiei i interaciunea acesteia cu
criza economic mai general aflat n emergen. Cea mai evident problem
este nclinaia spre recesiune. Motivul central pentru recesiune este
dependena de cererea consumatorului n special, dar i investiiile cu niveluri
ridicate de ndatorare realizate n ultimele dou decenii. Acum c aceste
mprumuturi se contract expansiunea bazat pe datorii nu mai este posibil i
o ncetinire economic brusc pare inevitabil. Cderea preurilor n domeniul
imobiliar agraveaz ncetinirea cheltuielilor consumatorilor pe msur ce
gospodriile nu mai contracteaz mprumuturi la preuri n cretere.

82

Florina Bran, Carmen Valentina Rdulescu, Ildik Ioan, Florentina Olivia Blu

Exist dou motive fundamentale pentru a ne baza pe datorii. Consumul a

ajuns s depind de datorii datorit contradiciei dintre reducerea salariilor
pentru generarea profiturilor n producie i necesitatea asigurrii cererii pentru
a vinde bunurile produse i realizarea acestor profituri. Cea mai evident
manifestare a acestei situaii este creterea inegalitii veniturilor i nu este un
accident faptul c acumularea datoriilor a fost cea mai puternic n rile cu cele
mai mari dispariti de venituri cum sunt Marea Britanie i SUA.
Legat de aceasta este modul n care producia n general, dar i investiiile,
n mod special, au ajuns s depind de datorii ca urmare a profitabilitii reduse
din sectorul productiv. Robert Wade spune c rata profitului corporaiilor
nefinanciare a sczut abrupt ntre 1950 i 1973, iar n perioada 2000-2006 n
SUA s-a nregistrat o scdere cu un sfert. Ca rspuns, firmele au investit mai
mult n speculaii financiare (Wade, 2008). n consecin, dac nu mai exist
posibilitatea ndatorrii pentru a finana expansiunea, recesiunea pare inevitabil.
Rspunsul guvernelor la recesiune a fost ntr-o prim faz s creasc
propriile mprumuturi i s ncurajeze bncile centrale s reduc rata
dobnzilor. Dar ambele au dezavantajele lor. mprumuturile guvernamentale
sunt limitate de costul garaniilor bancare. Nivelurile ridicate de mprumutare
pot, de asemenea, s ridice dobnzile sau s reduc valoarea valutelor. Ambele
procese conduc la diminuarea veniturilor reale pe gospodrie i diminueaz
cheltuielile fiind frustrante n raport cu scopul iniiat la mprumuturilor.
Strategia adoptat de guvernul britanic ca rspuns la acestea este s reduc
impozitele temporar. Dar aceasta comport i riscul s le transforme n aciuni
ineficiente ntruct gospodriile vor reduce economisirile pentru orice venituri
suplimentare n anticiparea creterii viitoare a impozitelor.
Reducerea ratelor dobnzii este de asemenea dificil. Bncile centrale
controleaz direct numai ratele dobnzii pe termen scurt i bncile private au
refuzat s i reduc ratele pe termen lung ca rspuns la politica bncilor centrale.
Reducerea ratelor dobnzii are de asemenea un efect n reducerea veniturilor
actuale ale pensionarilor care triesc pe seama economiilor i veniturile viitoare
ale pensionarilor viitori pentru care consumul ar putea s scad.
Mai important, posibilitatea politicii guvernamentale de a stimula
economia este limitat atta timp ct cheltuielile depind de datorii, ntruct
salariile sczute i inegalitatea fac ca perspectiva de noi mprumuturi s nu
existe. n consecin, ncetinirea este de ateptat s se produc i s fie sever.
5. Internaionalizarea crizei
Creterea datoriilor n ultimele dou decenii n ri cum sunt SUA i
Marea Britanie a fost dependent de fluxurile internaionale de capital care n

Criza economic i efectele sale asupra economiei globale

83

schimb au condus la un grad semnificativ de stabilitate a ratei de schimb

comparativ cu turbulenele din primii ani 1980. Pe de alt parte, o micare ctre
caracteristici diferite ale acumulrii va pune inevitabil o amprent puternic
asupra acordurilor monetare globale.
Pn acum criza s-a manifestat n principal prin evoluii monetare interne
n cele mai mari economii, dei ri precum Islanda, Ucraina, Ungaria i statele
baltice au fost conduse la nevoia de a apela la ajutorul FMI i al UE. Acest
lucru este n curs de schimbare i criza se internaionalizeaz pe trei ci.
Prima dintre ele este efectul evoluiilor curente din aa-numitele
economii de pia emergente. Ctigtorul Premiului Nobel economistul Paul
Krugman d ca exemplu Rusia, unde n timp ce guvernul rusesc acumula
valut strin n cantiti impresionante 560 miliarde de dolari, corporaiile
din Rusia i bncile ruseti se ncrcau cu datorii strine cel puin la fel de
impresionante de 460 miliarde de dolari. Aceasta este ntr-adevr mama tuturor
crizelor valutare i reprezint un dezastru proaspt pentru sistemul financiar
mondial (Krugman, 2008). Apariia comerului precaut (unde instituiile
financiare se mprumut pe piee cu rate reduse ale dobnzilor cum este Japonia
i acord mprumuturi n strintate) ncepe s aib un efect devastator asupra
unor astfel de valute.
n al doilea rnd, ri precum Marea Britanie i SUA, care au fost centrul
crizei, vd valutele lor ameninate cu devalorizarea, att pentru c guvernele lor au
nevoie s se mprumute n strintate, ct i datorit lipsei generale de ncredere. La
momentul acesta, dolarul este relativ puternic datorit faptului c alte valute sunt
relativ slabe, dar lira sterlin a sczut dramatic att n raport cu dolarul, ct i cu
euro.
Al treilea factor este creterea presiunii asupra rilor s-i devalorizeze
propriile valute pentru a stimula exporturile n contextul scderii cererii. Chiar
i guvernul chinez are n vedere astfel de msuri n relaie cu SUA.
Toate aceste procese sunt de natur s i pun amprenta asupra perioadei
de mare turbulen a ratelor de schimb i a fluxurilor de capital. Acum cauza
imediat a schimbrilor n valoarea valutelor este un dezacord profund asupra
strategiilor viitoare ale clasei capitaliste internaionale.
Sarcina central pe termen lung pentru capital este dezvoltarea unei strategii
de acumulare care nu depinde de acumularea datoriilor nesustenabile (articolul lui
Martin Wolf din Financial Times intitulat De ce noul acord Bretton Woods este
vital i att de dificil este n multe aspecte un manifest al acestui proces). Acest
proces implic o gam larg de conflicte poteniale, dar o problem pare s devin
deosebit de important. Este vorba de reechilibrarea creterii economice mondiale
independent de economiile SUA (i Marea Britanie) i legat de economiile din
Asia i din alte pri ale lumii, n special China.

84

Florina Bran, Carmen Valentina Rdulescu, Ildik Ioan, Florentina Olivia Blu

Reprezentanii vizionari ai capitalismului, cum este Wolf, arat foarte clar

faptul c dac persist dezechilibrele globale curente, crizele financiare de tipul
celor curente vor fi recurente. Fluxurile mari de fonduri ctre SUA i Marea
Britanie vor conduce la mprumuturi riscante oricare ar fi structurile de
reglementare create. Singura cale pentru evitarea acestei situaii este prin
schimbarea ctre consumul intern n ri cum sunt China i o ndeprtare de
consumul prin investiii i, n special, exporturi, n SUA.
Acest tip de strategie este extrem de dificil de implementat n practic pentru
c natura neplanificat, spontan a capitalismului face acest tip de reechilibrare s fie
foarte destabilizator i riscant. Acest lucru a fost artat la mijlocul anilor 1980, atunci
cnd deciziile de a coordona creterea valorii yenului i orientarea economiei
japoneze ctre cererea intern i ndeprtarea de exporturi a atras frenezia speculativ
a mprumutrii, conducnd la o criz care s-a meninut aproape dou decenii.
Cu toate acestea, o problem i mai serioas astzi este faptul c nu exist
un acord clar asupra modului n care se va merge mai departe n reprezentanii
diferitelor capitaluri naionale. Acest lucru a fost artat n Europa plecnd de la
acordurile dintre guvernele german i britanic asupra gradului n care
cheltuielile guvernamentale i deficitele fiscale sunt potrivite ca rspuns la
criz. Mai serioase sunt ns tensiunile profunde dintre SUA i guvernele
asiatice (Pilling, 2008). Aceste tensiuni reflect nu numai probleme economice,
dar i o schimbare a echilibrului de putere n capitalismul internaional.
6. Bunurile i criza ecologic
Al treilea aspect al crizei capitalismului este problema preurilor bunurilor
i constrngerile producerii lor din punct de vedere ecologic. Exist o tentaie
puternic n prezent de a discredita problema n contextul scderii preului la
petrol. Aa cum se poate observa din figura 5, de-a lungul istoriei, orice
eveniment major a influenat preul petrolului. n ceea ce privete criza
financiar 2007/2009, exist patru motive pentru care considerm c se va
ajunge pe termen lung la o cretere a preului petrolului.
n primul rnd, preurile petrolului rmn la un nivel ridicat comparativ cu
situaia de acum cinci sau zece ani, aa cum se ntmpl i cu preul alimentelor peste
tot n lume. Chiar i n ri precum Marea Britanie, creterea preurilor energiei
afecteaz serios standardele de viaa pentru clasa muncitoare, n timp ce pentru
sracii din economiile n curs de dezvoltare alimentele au costuri devastatoare.
n al doilea rnd, reducerea preurilor la energie i alimente s-a datorat numai
severitii recesiunii. Orice cretere sustenabil care are loc, n special aceea bazat
pe orientarea ctre consumul intern n ri precum China, este de natur s conduc
la noi creteri ale preurilor. Este important s nu se considere c inflaia preurilor

Criza economic i efectele sale asupra economiei globale

85

la bunuri n 2006 i 2007 s-a datorat numai speculaiilor. Acestea au avut un rol, n
special pe msur ce speculatorii s-au mutat de la dolar, dar nu a fost singurul
factor. Creterea preurilor din acei ani s-a datorat constrngerii reale asupra
creterii capitaliste ca urmare a manifestrii limitelor ecologice.

Figura 5. Evenimente majore i preurile reale ale petrolului, 1970-2006

n al treilea rnd, date fiind iraionalitile procesului decizional capitalist,

orice declin brusc al preurilor la bunuri i la combustibili care are loc n urmtorii
civa ani i este de natur s opreasc dezvoltarea de noi surse de ofert i s
nruteasc creterea preurilor care s-ar produce dac creterea se reia.
n al patrulea rnd, recesiunea curent nu ncetinete procesul
internaional al degradrii mediului, n special schimbarea climatic. Impactul
acesteia asupra ofertei de alimente n special reprezint o tendin pe termen
lung care se va manifesta din ce n ce mai acut n urmtorii ani oricare ar fi
rezultatul economic global.
Toate acestea nseamn c dei n prezent guvernele i bncile centrale nu
sunt ngrijorate n privina inflaiei cnd fac ncercri disperate pentru
stimularea produciei, orice recuperare de durat din criz este de natur s
nteeasc temerile privind inflaia. Aceasta va constitui o constrngere sever
privind opiunile economice accesibile pe termen lung.

86

Florina Bran, Carmen Valentina Rdulescu, Ildik Ioan, Florentina Olivia Blu

7. Sfritul neoliberalismului
O problem important este n ce msur criza curent reprezint un
sfrit pentru hegemonia politic a neoliberalismului. Legat de aceasta este
problema revitalizrii keynesismului. Este important s se recunoasc faptul c
cheltuielile guvernamentale nu sunt incompatibile cu neoliberalismul n
condiiile n care acestea se realizeaz n interesul capitalului (Kilmister, 2004).
Scopul iniial al New Labor este asigurarea faptul c bncile se nscriu n acest
context, aa cum s-a discutat mai sus.
Cu toate acestea, nu rezult faptul c rezolvarea se va putea realiza n
limitele neo-liberalismului. Un rezultat neoliberal n care bncile sunt
restructurate i reprivatizate n timp ce acumularea este renceput pe baza
pieei libere rmne un rezultat posibil, dar nu i singurul. Guvernul Marii
Britanii este deja orientat ctre intervenionism n privina managementului
bncilor fa de intenia original i de asemenea ctre adoptarea de msuri de
politic fiscal care nu au fost planificate cu cteva luni n urm. Astfel, msuri
precum presiuni pentru reducerea ratei dobnzii, creterea impozitului la 45%
pentru cei cu venituri mari nu reprezint o ruptur semnificativ cu politicile
din trecut. Dar, astfel de msuri indic existena unui spaiu pentru dezbateri
privind alternativele care se pot folosi. Modul n care acest spaiu va fi ocupat
va depinde de modul n care evolueaz criza, dar i de abilitatea socialitilor de
a formula rspunsuri alternative la ce se ntmpl cu capitalul propus.
Mai general, modul n care criza a adus n discuie funcionarea
economiei mondiale dup jumtatea anilor 1980 indic faptul c chiar i neoliberalismul este capabil temporar s rezolve situaiile problematice, dar
modalitile concrete difer semnificativ comparativ cu ce s-a vzut n ultimii
ani. Aceasta va implica de asemenea ajustri turbulente i dificile care, pe de
alt parte, vor redeschide noi oportuniti pentru socialiti s formuleze
alternative.
8. Ce ar trebui s cear socialitii?
n adresarea de solicitri ca rspuns la criz este important ca socialitii s
accentueze natura crizei ca fiind o criz general a capitalismului, care i are
rdcinile n contradiciile capitalului productiv i din sectorul financiar cauzate
de factori globali, i nu de politicile economice urmate de anumite capitaluri
naionale. n acest context, urmtoarele cerine sunt extrem de importante:
naionalizarea bncilor mpreun cu controlul popular asupra alocrii
creditelor i utilizarea economiilor;

Criza economic i efectele sale asupra economiei globale

87

un program masiv de lucrri publice care s combat recesiunea cu

accent special pe producia ecologic i trecerea la o economie bazat

pe tehnologii verzi. Investiii n forme de transport i energii
alternative;
impozitarea veniturilor i bunstrii bogailor i limite asupra
veniturilor mari pentru a elimina dependena de datorii n raport cu
meninerea consumului;
deschiderea evidenelor instituiilor financiare i companiilor
industriale fa de public pentru a preveni orice utilizare a crizei ca
scuz pentru impunerea de reduceri de costuri i redundane;
indexarea salariilor, pensiilor i beneficiilor pentru a proteja muncitorii
mpotriva creterii preurilor la alimente i energie;
program extensiv de locuine n proprietate public i finanarea
construirii de locuine pentru a evita o alt bul imobiliar;
garanii guvernamentale pentru pensii. Pensiile viitoare s fie pltite
din impozitarea bogailor i s nu depind de veniturile din aciuni i
obligaiuni. Pensiile curente s fie compensate pentru pierderea de
venit rezultat din reducerea ratei dobnzilor;
control asupra speculaiilor financiare internaionale att asupra
controlului privind micrii capitalului, ct i prin impozitare.

Concluzii
Criza curent reprezint unul din cele mai semnificative evenimente
internaionale ncepnd cu jumtatea anilor 1970 i 1980. Ordinea economic
creat ca urmare a unui deceniu turbulent este pe cale s se destrame. Ceea ce o
va nlocui va depinde nu numai de circumstanele obiective, dar i de
abilitatea celor rmai de a transpune viziunile proprii asupra unei economii
bazate mai mult pe nevoi, dect pe profit pentru a nlocui acumularea
determinat financiar n ultimii douzeci de ani.
Bibliografie
Bran, F., Blu, F.O., A proposed model for operational risk measurement: theoretical
approach, Metalurgia Internaional. Sustainability. Quality. Leadership, special issue
no. 12, 2009, pp. 43-48
Bran, F., Blu, F.O., Rdulescu, C.V., Ioan, I., Global financial crisis and several effects on
European countries, Metalurgia Internaional. Sustainability. Quality. Leadership,
special issue no. 6, 2010, pp. 79-84

88

Florina Bran, Carmen Valentina Rdulescu, Ildik Ioan, Florentina Olivia Blu

Dyer, G., Paulson in last stand against weaker renminbi, Financial Times, December 4th
2008, p. 11
Kilmister, A., Understanding neo-liberalism, Socialist Outlook, no. 3, 2004
Kilmister, A., Whats happening to the economy?, Socialist Outlook, no. 14, 2008
Krugman, P., We all go together when we go, Financial Times, December 6th 2008, p. 11
Pilling, D., Prudent Asia is unlikely to bail out the west, Financial Times, December 11th
2008, p. 13
Rdulescu, C.V., Ioan, I., Bran, F., Decision optimization under risk conditions, Metalurgia
Internaional. Sustainability. Quality. Leadership, special issue no. 1, 2009, pp. 82-85
Wade, R., Financial regime change, New Left Review, Second Series no. 53
September/October 2008, p. 11
Wolf, M., How Britain flirts with disaster, Financial Times, November 28th 2008, p. 11