You are on page 1of 21

ROMPETROL RAFINARE SA

PLANUL DE AFACERI PENTRU
ANUL 2005

referat.clopotel.ro

SUMAR:

1.

Sumarul conducerii

2.

Sumarul companiei:
2.1.
2.2.
2.3.

3.

Scurta prezentare a companiei;
Structura actionariatului;
Scurt istoric

Strategia de marketing:
3.1.
3.2.
3.3.
3.4.

Portofoliul produselor si piata de
desfacere;
Cota de piata;
Concurenta;
Politica de preturi si vanzarile

4.

Strategie si obiective

5.

Analiza “SWOT”

6.

Planul de productie

7.

Programul de investitii

8.

Informatii financiare

9.

Concluzii.

referat.clopotel.ro

la 3. Elvetia. SUMARUL CONDUCERII In prezent.230 274. marja bruta. de la productie pana la marketing:  Cresterea cantitatii de materie prima supusa de la 3. Scopul acestui plan este cresterea semnificativa a cifrei de afaceri a companiei cu 20% fata de anul precedent si a profiturilor din vanzarea produselor petroliere.500 mii tone in anul 2005. Bulgaria.710 281.734 289.ro Jul-05 Aug-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dec-05 . compania are strategii clare de dezvoltare vizand extinderea activitatilor la toate nivelurile.clopotel.300 mii tone.827 ` 255.537 299.827 272.158 281. Cifra de afaceri bruta (mii $) 301.595 289.319 Jan-05 Feb-05 Mar-05 Apr-05 May-05 Jun-05 referat. in anul 2004.1.524 301. Moldova.194 290.  Furnizarea de produse petroliere in mediul de afaceri-tinta de pe piata interna si din Europa de Est si Centrala (Olanda. Albania). EBITDA si profitul net.792 291. Punctele principale sunt : veniturile din vanzari.

830 23.ro Profit Net .1 Scurta prezentare a companiei: referat.582 8.911 23.917 22.clopotel.702 10.823 23.266 22.870 10.380 ` 17.858 19.273 24.750 23.301 Jan-05 Feb-05 Mar-05 Apr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Aug-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dec-05 Marja bruta EBITDA 2.719 24.Date financiare (mii $) Revizie prevazuta in luna octombrie 31.905 10.994 25.425 10.998 8.078 10. SUMARUL COMPANIEI 2.241 10.716 24.602 24.820 24.096 22.917 24.930 21.564 22.126 23.846 10.091 11.888 22.416 25.242 21.111 19.937 29.223 6.

Petromidia are o capacitate anuala de prelucrare de 5. renumele si capacitatea de prelucrare fac din Petromidia cea mai reprezentativa rafinarie din tara si reprezinta un punct de legatura intre Regiunea Marii Caspice si Europa.1 mil.000 tdw.581 21.A.355 2.36% 3.970 7. Structura actionariatului: Structura actuala a actionariatului companiei este : Structura consolidata si sintetica a actionariatului SC Rompetrol Rafinare SA la data de 21 decembrie 2004 The Rompetrol Group NV Rompetrol SA Persoane juridice care detin individual mai putin de 10% din capitalul social Persoane fizice care detin individual mai putin de 10% din capitalul TOTAL 2.20% 10.033.486 Scurt istoric:  Complexul Petrochimic Midia-Navodari (prima denumire) actual societatea Rompetrol Rafinare SA a facut parte din marile referat. compania utilizeaza multiple facilitati de incarcare: vagoanele-cisterna. cat si prin Portul Midia . prin intermediul conductei Oil TERMINAL S.951.239.344. tone materie prima. in care pot descarca nave de pana la 30.525.Rafinaria Petromidia este cea mai moderna si complexa din Romania si una dintre cele mai competitive din Europa Centrala si de Est. pe o distanta de aprox.clopotel.625.155. 40 km.952. Aprovizionarea cu titei se face atat prin Portul Constanta.ro .55% 100.580 18.2.603.098.89% 13. cele mai multe activand in constructii civile si industriale.3 Procent Nr de actiuni 63. terminalele portuare. Amplasarea strategica la tarmul Marii Negre.0000% 1. 2. In vederea desfacerii produselor petroliere. Platforma Petromidia are o arie de 480 ha unde functioneaza peste 20 de companii. cisterne-auto.

se trasforma in societate comerciala pe actiuni.clopotel.1176/1990. compania poate vinde o mare varietate de produse care includ :        Benzina Euro Motorina Euro Gaze Propilena Petrol Reactor Jet Gaz Petrolier Lichefiat Cocs petrolier SC Rompetrol Rafinare are o oferta unica de produse care se adreseaza tuturor segmentelor de consumatori.  In februarie 2001. Societatea se va concentra. totusi. aparute in perioada de dupa 1975.  In 1991. deoarece acestea confera un potential de referat. este preluata de The Rompetrol Group NV. STRATEGIA DE MARKETING 3. 3.15/1990. Avand multa experienta in acest domeniu. societatea preia numele de ROMPETROL Rafinare SA. de calitate ridicata pentru un domeniu larg de consumatori. Noua societate SC Petromidia SA a fost constituita in temeiul HG nr.  In anul 2003.ro . principalul actionar al rafinariei. prin preluarea integrala a patrimoniului vechii unitati. de la persoane fizice la companii mari.centre de prelucrare a titeiului. atat pe piata interna cat si cea externa.  Rafinaria isi modifica denumirea in baza Hotararii Extraordinare AGA din data de 26 februarie 2001 si a Actului Aditional la Actul Constitutiv al Societatii. prin Rezolutia nr.1 Portofoliul produselor si piata de desfacere: SC Rompetrol Rafinare produce si comercializeaza o gama variata de produse petroliere. pe segmentul de clienti–firme mari. in baza Legii nr. in SC Rafinare-Complex Petromidia SA.54259.

 Comportament de afaceri orientat spre client. The Rompetrol Group NV 2. 3.clopotel. Vitol SA 4. cu continut ridicat de sulf. SC Rompetrol Rafinare SA se va adresa si persoanelor fizice.ro . motorina Euro5. Urmatoarele companii reprezinta partenerii exportul realizat de Rompetrol Rafinare: traditionali pentru 1. Turcia. incepand cu luna februarie 2005. in special. dupa pornirea instalatiei de Brichetare Cocs. standard care va deveni obligatoriu in Uniunea Europeana in anul 2007. chiar daca prelucreaza in exclusivitate titei importat. Kronos Worldwide LTD 3.profitabilitate ridicat. Republica Moldova. referat. Rompetrol Rafinare se impune prin:  Modernizari tehnologice care permit obtinerea unor produse de calitate superioara si constanta in timp.2 Cota de piata : Rompetrol Rafinare acopera aproximativ 30% din cererea interna si este o prezenta importanta pe piata din regiunea Balcanilor. Glencore International AG 5. Rompetrol Moldova 7. Albania. Litasco 6. va produce. Rompetrol Rafinare S. Rompetrol Bulgaria Proiectele de expansiune regionala ale Grupului Rompetrol in: Bulgaria. vor asigura cresterea portofoliului de parteneri pe piata Balcanilor. iar in Romania incepand cu anul 2009.  Capacitatea de a produce carburanti in conformitate cu specificatiile europene.A.

25 Total vanzari (mii tone) 4. s-a urmarit realizarea politicii de expansiune regionala a Groupului (63%-piata interna. In plus.3. prelucreaza in proportii importante titei autohton. cele 3 rafinarii concurente au un grad de complexitate ridicat si aprovizioneaza piata interna cu produse petroliere. atat pe perioade medii de timp cat si in cursul aceleiasi zile.3 Concurenta: Principalii concurenti ai rafinariei Petromidia sunt rafinariile Petrom.ro Vanzari pe piata interna (mii tone) 2. Ca si in cazul pietelor monetare si a altor industrii din sistemul energetic. prognozele de specialitate indica o diminuare a resurselor interne de titei. catre titei importat. ca urmare a scaderii resurselor de materie prima interna.193.32 547. nu dispune de o retea proprie de distributie.77 134. atat in cazul materiei prime. cursul de schimb leu/USD si mediul concurential.clopotel.15 52. avand acces facil la materii prime.515. Lukoil si Rafo.125. Produse Total Produse Benzine Reactor Jet referat. cu o medie lunara de 185. 3. avand dezavantajul unor costuri de transport mult mai mari decat Petromidia. s-au utilizat instrumentele puse la dispozitie de pietele bursiera si extrabursiera. Din punct de vedere al destinatiei produselor rezultate pentru anul 2005.83 646.4 Politica de preturi si vanzarile: Pentru estimarea cat mai corecta a preturilor utilizate in anul 2005 si pentru evitarea riscurilor. de asemenea. ceea ce va duce la reorientarea in anii urmatori. 36%-piata externa).000 tone. si in industria petroliera se manifesta variatii semnificative ale preturilor. Cu toate acestea. Rafo.92 187.00 .000 tone/105. cat si in cel al exporturilor de produse finite prin Oil Terminal Constanta. Rafinariile Petrom.15 1.609. proceseaza titei de import. Politica adoptata de SC Rompetrol Rafinare SA consta in recalcularea periodica a preturilor carburantilor in functie de: pretul petrolului. Alaturi de Rompetrol Rafinare.75 Export (mii tone) 1.

00 619.450.00 0.10 142.82 125.  Cresterea cantitatii de produse obtinute. conform normelor de calitate europene.83 0.75 82.38 1.71 279.82 125.51 90.25 0.27 134.clopotel.98 130.98 130. STRATEGIE SI OBIECTIVE Strategia viitoare de dezvoltare a SC Rompetrol Rafinare SA este dictata de urmatoarele obiective majore:  Consolidarea pozitiei de lider de piata ca furnizor de produse petroliere.  Continuarea procesului de extindere a retelei de depozite de distributie en-gross.78 321.Motorine Combustibil lichid usor Pacura Gaze Propilena Gaz petrol lichefiat COCS Sulf 830. referat.  Cresterea gradului de incadrare in normele de mediu actuale si de perspectiva.59 79.ro .71 180.52 134.00 99.59 52.38 Venituri din vanzari 93% 92% 87% 80% 69% 53% 66% 65% 56% 47% 71% 77% 55% 45% 44% 31% 34% 35% 29% 20% 7% 8% 23% 13% Jan-05 Feb-05 Mar-05 Apr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Aug-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dec-05 Vanzari-intern Export 4.00 0.19 241.58 82.

cantitatile de motorina Euro 4 si Euro 5 vor fi stabilite in functie de conditiile de piata. Intregul flux tehnologic este computerizat si urmarit din Centrul de Comanda si Control al rafinariei. ANALIZA SWOT Puncte tari  Pozitie strategica  Grad inalt de automatizare si capacitate ridicata de prelucrare  Logistica si retea nationala de disstributie en-gross  Calitatea produselor conform standardelor U.E. la un grad crescut de desulfurare pentru obtinerea motorinelor Euro 4 si Euro 5.clopotel. prin obiective  Integrarea fluxurilor cu rafinaria Vega.  Modernizarea instalatiei de Desulfurare Gaze Recuperare Sulf (DGRS) si instalarea unor sisteme pentru: monitorizarea integrata pentru emisiile de gaze arse in atmosfera si monitorizarea pentru apa epurata. 5.  Modernizarea instalatiei «Hidrofinare Petrol Reactor» (HPR).  Implementarea tehnologiei pentru Fabrica de Hidrogen si Instalatia de Izomerizare a fractiilor C5-C6. Ea este proiectata sa prelucreze un amestec de motorina de Distilare Atmosferica.  Management participativ. Astfel. prin prelucrarea subproduselor referat. care va influenta cresterea calitatitii si flexibilitatii intregii productii. . motorina de Cocsare si motorina de Cracare Catalitica.ro Puncte slabe  Costuri de operare mai mari comparativ cu alte rafinarii vest-europene  Scurt istoric in domeniul petrolier.Obiectivele pot fi atinse prin:  Modernizarea instalatiei «Hidrofinare Petrol Motorina» (HPM).

factor de crestere a volumului productiei si de diminuare a pierderilor tehnologice  Expansiunea retelei de distributie retail si wholesale carburanti a grupului  Liberalizarea pietei referat.ro Riscuri  Nu exista riscuri majore .Oportunitati  Proces amplu de modernizare a tehnologiei rafinariei.clopotel.

75 130.92 18.71 87.03 104.clopotel.21 310.07 333.06 18.75 12.21 13.56 11.12 24.62 21.373.97 7.6 308.89 7.73 7.86 315.31 11. referat.98 7.35 12.12 7.21 87.87 302.16 317.996 tone materii prime(319.98 7.62 21.16 150.63 Jet 12.73 29. In luna octombrie 2005.29 8.96 20.91 13.7 11.21 13.1 7.518.21 305.71 11.18 302.21 13.94 8.65 23.94 323.5 12.61 1094.36 130.16 17.71 8.1 21.66 7.46 3524.71 12.37 12.21 315.21 12.26 12.71 12.36 25.06 328.71 12.71 8.71 8.1 24.71 12.89 7.51 3378.49 25.03 12.24 98.53 126.56 20.08 280.49 Alte materii prime PRODUSE FINITE 19.76 18.88 1350.284 tone titei si 145.88 104.94 Propilena 12.44 104.05 104.52 320.71 8.03 7.03 7.86 320.71 12.5 298.17 317.78 7.84 299.36 125.27 8.61 11.1 19. din care 3. PLANUL DE PRODUCTIE Planul de productie 5-Jan 5-Feb 5-Mar 5-Apr 5-May 5-Jun 5-Jul 5-Aug 5-Sep 5-Oct 5-Nov 5-Dec Year 2005 mii tone MATERII PRIME 334.51 24.92 308.31 78.71 24.6 83.31 104.8 117.94 328.52 130.87 25.03 35.28 11.712 tone alte materii prime.5 7.06 7.09 7.9 125.33 107.71 12.23 Pacura 13.909 tone/medie lunara).21 Titei 320.71 8.36 302.28 292.53 304.13 12.ro .09 21.71 8.15 17.76 8.74 129.02 3242.73 7.35 108. toate instalatiile din rafinarie s-au considerat oprite din cauza reviziei generale.71 12.47 129.35 12.71 12.27 101.9 12.9 19.81 8.37 12.51 25.71 Motorine Combustibil lichid usor 129.21 305.6 12. prevede prelucrarea unei cantitati de 3.21 315.59 126.17 17.29 18.66 43.75 180.28 292.13 12.67 21.71 12.91 12.21 310.04 7.6.94 7.02 21.34 Aromate Gaz petrol lichefiat COCS Sulf Revizie Programul de functionare al rafinariei pentru anul 2005.39 11.59 291.63 222.71 8.52 19.87 25.71 12.17 334.71 8.68 11.07 25.71 8.66 7.23 101.16 22.13 12.19 307.94 18.11 Benzine 108.92 328.24 11.61 21.21 13.32 Gaze 12.9 325.35 12.

000.25.cantitate medie zilnica (mt) nr.40.000 250 334 Capitalul de lucru necesar achizitionarii de materii prime se va asigura din surse proprii si din surse atrase.000 $.250 10.000. CITI.75 Alte cheltuieli variabile 0. Costul CIF Constanta al materiilor prime este de 925. respectiv:HVB.55 2.15 Reparatii preventive si mentenanta 5. reprezentand 25.45 Alte cheltuieli fixe 3.ro .cantitate medie zilnica (mt) Titei . Descriere Total costuri de prelucrare Cheltuieli cu personalul Utilitati $/tona prelucrata 25. zile functionare 10. planurile de productie si anotimpurile.000 $. BRD. trendul ascendent al tarifului utilitatilor.25 13.000. Previziunile pentru elementele de cheltuieli au fost facute luand in considerare:  normele de consum.Supus .110. ceea ce inseamna ca 84% din plata acestora se va suporta din surse proprii.075.000 $. Costul previzionat in anul 2005 al productiei de produse petroliere este de 80.cantitate medie zilnica (mt) Pacura .294.331 USD.55 USD/tona materie prima procesata.000 $ .clopotel.95 referat.  contractele incheiate cu furnizorii pentru 2005.

7%).  Respectarea tuturor limitelor admise pentru poluantii monitorizati.  Reducerea consumurilor specifice si a celor energetice prin marirea capacitatii de prelucrare la 5 milioane tone/an. care vor fi aplicabile si in Romania. de produse compatibile cu standardele Euro 5 (ex: 10 ppm continut de sulf).  Certificarea tuturor produselor Euro comercializate. in conditiile producerii de la inceputul anului 2007. la admiterea in Uniunea Europeana. * maximizarea productiei de diesel precum si conformarea cu standardele de protectia mediului. candidata. din ce in ce mai severe. de organismele abilitate din Romania. cuprinsi in autorizatia de mediu.  Mentinerea si integrarea sistemelor de management ale mediului si calitatii conform standardelor ISO 14001 si ISO 9001.ro .  Know-how modern. PROGRAMUL DE INVESTITII Programul de investitii tehnologice are ca principale obiective: * cresterea capacitatii de prelucrare anuala a rafinariei Petromidia la 5 milioane tone titei cu continut ridicat de sulf (1. referat.  Functionarea fara opriri accidentale. Studiile si proiectele propuse pentru investitiile anului 2005 au avut in vedere :  Cresterea gradului de siguranta in exploatarea instalatiilor din rafinarie. in scopul garantarii calitatii produselor obtinute si asigurarea conditiilor de trecere la biofuels.clopotel.Strucura cheltuielilor de prelucrare exprimate procentual 16% 9% 23% 52% Cheltuieli cu personalul Utilititati Reparatii preventive si mentenanta Cheltuieli fixe 7.  Realizarea cerintelor programului de conformare. anexa la autorizatia de protectie a mediului. in prezent.

000.clopotel.000 5.000 400.500.500.000 2.800.200.100.000.000 C 20 21 Investitii Long-term Stay in business Instalatie de brichetare cocs Instalatie biodiesel 8.000 14 15 16 17 18 Fabrica noua de hydrogen Transformarea instalatiei HDV in mild-hydrocracking Instalatie noua HPM Hidrosulfurare benzina Cracare (CD-Hydro & TAME & alte modernizari necesare ) Modernizarea HPR Uscare in vid motorina Modernizarea instalatiei cocsare Amenajari Dana 9 & Spatii depozitare Stay in business – HSE Modernizarea instalatiei DGRS Modernizare statie Epurare finala (echipamente) PURAC Incinerare gaze stripare ( DGRS ) Amenajare platforma ecologica de spalat schimbatoare caldura Amenajare platforma ecologica depozitat deseuri solide 2.050.000.000 2.500.000 38.000 19 Inlocuiri/reabilitari echipamente Reabilitare rezervoare rafinarie ( T4 & B85 & ILB MOTORINA) 2.000 Modernizarea fabricilor de hidrogen & purificare hidrogen 2.000 250.000 7. crt.000 1.000 250.Nr. A B 1 2 3 4 Titlul proiectului Buget 2005 (USD) PROGRAM INVESTITII RAFINARIE 2005 .000 3.100.000 6.450.500.500.000 500.000.900.000 1.000 1.PROIECTE IN DERULARE 25.100.000 .600.000 5.000 2.000 900.000 RAFINARIE Investitii tehnologice majore Modernizarea instalatiei HDV In-line blending motorina Eliminarea precursorilor de benzen Instalatie noua de izomerizare a fractiilor C5-C6 (si alte modernizari necesare pentru integrare in flux Rafinarie) 45.900.000 4.000 1.ro 5.000 5 6 7 8 9 10 11 12 13 referat.000.000.500.000 1.

1 D. Pentru anul 2005.000 Suportul financiar al proiectelor pentru 2005 va fi structurat astfel: 51% din surse proprii si 49% din surse atrase pe termen mediu/lung.800.000 4.D D.2 UTILITATI Sectia Electrica Sectia Termo-Hidro TOTAL 9.000.200.ro . referat.000 87.clopotel. previzionam ca investitiile prezentate mai sus sa fie achizitionate din surse atrase pe termen mediu sau lung.800.000 4.

994 25.683 (7.750 23.548.clopotel.209) (7.380 21.846) (79.447 (880.619 215.416 24.230 272.602 24.710 274.178 6.492) (6.827 255.236) (7.823 29.938) (191.158 299.208) (7.445) (197.182) (7.111 19.961) 17.928 (200.851 218.362 6.194 281.734 289.041 221.830 23.252) (75.210) (85.739) (156.934) (190.802) 2005 3.349) (6.349) (6.492) (6.091) (59.694 16.609) 226.492) (6.169) (79.026) (7.268) (7.440) (76.242 19.492) (6.475) 5 5 5 250 500 5 5 5 5 5 5 5 202.718 222.492) (6.767) (7.069 15.595 289.888 22.343) (177.934) (190.501 6.930 24.025 6.342 6.126 295.357 14.311 6.401 6.309) (7.111) (196.136) (7.329) (68.537 (55.934) (193.654 191.223 6.917 24.492) (6.350 215.583 17.456 800 .011) (6.446 6.492) (6.516 23.355 221.744) (71.645 17.524 301.658) 2.917 22.789 (2.780) (690 ) (627 ) (625 ) (593 ) (599 ) (572 ) (574 ) (505 ) (521 ) (518 ) (563 ) (574 ) (6.091 23.858 278.820 24.981 176.710 12.942 75.766) (169.937 22.266 22.273 24.940) (80.249 17.278) (80.792 291.912 16.095 6.265 6.728 23.799) (190.361) (196.492) (6.719 21.398 (6.253.133 6.ro Feb-05 Mar-05 Apr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Aug-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dec-05 281.218) (7.MII $ Jan-05 CIFRA DE AFACERI BRUTA TAXE AFERENTE VANZARII CIFRA DE AFACERI NETA COSTUL VANZARII MARJA BRUTA SG&A ALTE CHELTUIELI OPERATIONALE EBIT/ Profit din exploatare AJUSTAREA deprecierii &amortizarii EBITDA VENITURI/CHELTUIELI FINANCIARE VENITURI din asocieri/subsidiare referat.911 22.319 301.106) 25.716 23.827 290.088 16.498 222.254 200.565 17.564 31.429.540 215.576) (80.349) (77.492) (6.384) (73.

ro 10.241 17.223 6.425 10.582 8.846 8.clopotel.267 .301 10.905 10. INFORMATII referat.PROFIT NET 11.078 FINANCIARE 10.998 126.870 8.702 10.096 10.

291 760.Indicatori de analiza .291 727.clopotel.94%Profit din exploatare/Cheltuieli cu dobanzile Indicator de investitii 72.291 721.239 687.75%Profit net*100/Active totale ROE (Rentabilitatea financiara) 37.968 Q1 Q2 Capitaluri proprii referat.43 Active curente/Datorii curente Active curente-Stocuri/Datorii curente Capitaluri proprii (mii $) 780.92 Lichidate imediata 1.93%Cash din exploatare/CAPEX Indicatori de profitabilitate Rata marjei brute 11.Anul 2005 Denumire Valoare Descriere Indicatori de solvabilitate Rata acoperirii dobanzilor 261.60%Marja bruta/ Cifra de afaceri neta ROA (Eficienta activelor totale) 24.ro Q3 Capital social Q4 .238 753.766 760.14%Profit net*100/Capitaluri proprii Indicatori de lichidate Lichidate curenta 1.291 735.

000 37.793 13.009 24.ro .000 Q1 18.483 17.352 -29.000 19.000 -10.418 -30.000 -130.clopotel.000 Cash generat din activitatea de exploatare Cash generat din activitatea de investitii Cash generat din activitatea financiara Disponibil Evolutia fluxului de numerar pentru anul 2004 (mii $) 50.189 -30.153 -30.447 27.000 -90.001 28.000 10.087 -31.590 Q4 -3.000 -32.180 -34.541 30.000 14.247 50.084 12.000 13.451 30.006 Q3 1.EVOLUTIA FLUXURILOR DE NUMERAR 2002 – 2005 Evolutia fluxului de numerar pentru anul 2003 (mii $) 35.916 -50.038 -10.084 33.556 13.585 Q1 Q2 Q3 2.199 Q2 Q4 -5.243 21.958 -70.041 20.698 13.623 -50.000 -28.745 25.084 16.000 -110.000 33.000 -27.989 10.000 Cash generat din activitatea de exploatare Cash generat din activitatea de investitii Cash generat din activitatea financiara Disponibil referat.654 -33.

874 16.417 27.780 30.000 38. Afacerea este credibila datorita:  profitabilitatii sale  fluxului ridicat de lichiditati referat.371 Q1 Q2 -25. Pentru anul 2005. Afacerea este fezabila din punct de vedere:  Comercial – avand in vedere obiectivele de marire ale productiei nu numar tot mai mare de clienti atat interni.847 -28.353 mii USD. din calculul indicatorilor rezulta ca nu exista riscuri majore pentru rambursarea ratelor si a dobanzilor.290 Q3 4. s-a planificat un profit net in valoare de 32.000 22.000 Cash generat din activitatea de exploatare Cash generat din activitatea de investitii Cash generat din activitatea financiara Disponibil 9.000 -30. cat si externi vor putea fi satisfacuti.754 -31. cu o valoare relativ mica a cheltuielilor.417 10.clopotel. CONCLUZII Managementul companiei a previzionat ca societatea va avea un business profitabil.compania indeplineste conditiile de bonitate.ro .417 22.625 -50.126 16.000 -10.580 30.532 Q4 -1.  Financiar .Evolutia fluxului de numerar pentru anul 2005 (mii $) 50.820 -27.342 19.339 15.000 36.