I.E.S.

GREGORIO PRIETO (VALDEPEÑAS) – DAVID ESPINOSA SALAS (DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN)

EL FONDO DE MANIOBRA

El fondo de maniobra, también llamado capital circulante, capital de trabajo o fondo de

rotación, se calcula de la siguiente manera:

FONDO DE MANIOBRA: ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE

El fondo de maniobra también puede calcularse como diferencia entre los capitales
permanentes y el activo no corriente

FONDO DE MANIOBRA: CAPITALES PERMANENTES – ACTIVO NO CORRIENTE

ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

PATRIMONIO NETO
ACTIVO NO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

FONDO DE
MANIOBRA

El fondo de maniobra ha de ser positivo, ya que hay un parte del activo corriente (como el
stock de seguridad o el saldo mínimo necesario de disponible) que, por su importancia en el
proceso productivo, debe ser financiada con capitales permanentes. En general, el activo
corriente debe ser casi el doble que el pasivo corriente.

Si el fondo de maniobra es negativo, esto significa que parte del activo no corriente está
financiada con pasivo corriente, lo que aumenta la probabilidad de suspender pagos, puesto
que la empresa no podrá hacer frente a sus deudas a corto plazo con sus activos más
líquidos (activo corriente).

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EL FONDO DE MANIOBRA
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Ejemplo 1. Calcula el fondo de maniobra de la empresa CARIBE S.L. a partir de su balance

de situación a 31 de diciembre:

ACTIVO: 69.000€ PASIVO Y PATRIMONIO NETO:

69.000€

Activo no corriente 49.000 € Fondos propios 33.000 €

Maquinaria………………………. 25.000€ Capital 23.000€
Elementos de transporte 20.000€ social…………………………
Equipos para proc inf.. 4.000€

Pasivo no corriente 18.000 €

Deudas l/p entid. Créd…. 18.000€

Activo corriente 20.000 €

Mercaderías…………. 2.000€
Bancos c/c 10.000€ Pasivo corriente 18.000 €
Caja 8.000€ Deudas c/p entid. Créd…. 18.000€

SOLUCIÓN:

Fondo de rotación o capital circulante = Activo corriente – Pasivo corriente = 20.000€

- 18.000€ = 2.000€

Fondo de rotación o capital circulante = Capitales permanentes – Activo no corriente =

51.000€ - 49.000€ = 2.000€

La empresa cuenta con 2.000€ de activos transformables en liquidez no afectados por

deudas a corto plazo.

Ejemplo 2. Una empresa presenta la siguiente situación patrimonial a 31 de diciembre del

ejercicio XX.

• Maquinaria: 10.000€
• Camión: 30.000€
• Mobiliario: 6.000€
• Existencias: 10.000€
• Dinero en la caja: 9.000€
• Dinero en el banco: 11.000€
• Crédito comercial con un cliente: 2.000€
• Deuda comercial con un proveedor: 4.000€
• Préstamo bancario a c/p: 32.000€
• Préstamo bancario a l/p: 30.000€

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A partir de estos datos:

a. Determina cuál es el capital de esta empresa, explicando la forma de

obtenerlo.

b. Representar en un balance la situación patrimonial de la empresa.

c. Calcular y comentar el fondo de maniobra de esta empresa.

Solución:

a) Capital de la empresa.

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO (CAPITAL).

PATRIMONIO NETO (CAPITAL) = ACTIVO – PASIVO

ACTIVO:
• Activo no corriente: 46.000€
• Activo corriente: 32.000€, de los cuales:
o Disponible: 20.000€
o Realizable: 2.000€
o Existencias: 10.000€

PASIVO:

• Pasivo no corriente: 30.000€

• Pasivo corriente: 36.000€

Por lo tanto: CAPITAL = 78.000€ - 66.000€ = 12.000€

b) Representación de la situación patrimonial.

ACTIVO: 78.000€ PASIVO Y PATRIMONIO NETO: 78.000

Activo no 46.000 € Fondos propios 12.000 €

corriente

Pasivo no corriente 30.000 €

Pasivo corriente 36.000 €

Activo 32.000€
corriente

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EL FONDO DE MANIOBRA
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c) Fondo de maniobra.

Fondo de rotación o capital circulante = Activo corriente – Pasivo corriente = 32.000€

- 36.000€ = -4.000€

Fondo de rotación o capital circulante = Capitales permanentes – Activo no corriente =

42.000€ - 46.000€ = -4.000€

La empresa tiene que financiar 4.000 euros del activo no corriente con recursos a
corto plazo. Esto la coloca en una situación de suspensión de pagos, ya que no puede
hacer frente a todas las deudas a corto plazo con los medios líquidos disponibles.

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