You are on page 1of 166

Birger Scháfermeier

A sikeres trading művészete

Így válik Ön mester-traderré!

A szerző

Birger Scháfermeier

Az 1969-es születésű Birger Scháfermeier, lelkészcsalád legidősebb fia, már 14 évesen elkezdett részvényekkel kereskedni. Ma már nemcsak sikeres trader, aki megél üzleteiből, de portfolió-menedzser és egy nemzetközi Asset-Management-Társaság főrészvényese is. Rendszeres nyilvános tradingrendezvények, melyeken nézői előtt élőben kereskedik, tették a tanult gazdasági tudóst Németország határain túl is az európai daytraderek egyik legismertebbikevé.

Hátsó borító

A sikeres trading művészete

Csupán két dolog van, amit a trader kontrollálni tud: önmaga és a kockázat. Birger

Scháfermeier megismerteti könyvében a helyes utat a fegyelemhez. Ez pedig: Helyezd magad

a tradingnél mindenkor produktív hangulatba az éppen megoldandó feladathoz. Hogyan

tudnak traderek önkontrollal és kockázat-minimalizálással sikeresen tevékenykedni - ezt mutatja be a szerző gyakorlati példákkal és eleven tapasztalati beszámolókkal.

„A helyes tradinghez az embernek mentálisan keménynek, fizikailag fittnek kell lennie és tudnia kell, miért csinálja azt, amit csinál. Ezen dolgok mindegyike fontos."

Joe Ross

„Birger Scháfermeier traderként, vagyonkezelőként és brókerként ismeri a trading-business minden oldalát, és azok közé a ritka, sikeres traderek közé tartozik, akik saját tapasztalataikat megosztják másokkal."

TerminTrader

„Birger Scháfermeier megkeresi szükségleteit tradinggel - és aki már járt a házában, az tudja, hogy jól megy neki."

2

TradersWorld

Tartalomjegyzék

Előszó

6

1. Mit akar valójában a trader és miként éri el azt

9

Találja ki, mit is akar

9

Tegye fel magának a kérdést: milyen értékek elérésére törekszik

11

Kondicionálja magát sikerre!

12

Fogalmazza meg céljait mindig helyesen!

13

2. Két alapvető dolog: A mester-traderhez vezető út előtt mindkettőt el kell fogadnia!

15

Vállaljon 100 százalék felelősséget

15

Azokra a dolgokra összpontosítson, amelyeket valóban ellenőrizni tud

16

3. Állítson fel egy tervet, amely működőképes!

18

Az üzleti és trading-terv feladatai

18

Így készül egy átfogó terv

21

A

trading-terv

25

Példa egy üzleti és trading-tervre

35

Az én trading-tervem (kivonatosan)

39

4. Hit-rendszerek

42

Miként működik az agyunk?

42

Viselkedésünket dogmák határozzák meg

43

Nincs valóság - csak a világ belső reprezentációja

45

Miként befolyásolják meggyőződéseink kereskedésünket

46

Meggyőződések (dogmák) a tradingnél

47

Keressen dogmákat, amelyek támogatják Önt

49

5. Állapotok és hangulatok

51

Hangulatok határozzák meg viselkedésünket

51

Hogyan keletkeznek a hangulatok?

51

Fegyelem

54

Lépések a fegyelem felé

58

Fejlesszen ki egy viselkedési iránytűt

59

6. Produktív hangulatok a trading-sikerhez

63

A

traderek állapota és létformája

63

Minden trading-lépéshez optimális hangulatot

65

Kiválóság hangulatkontrollal

69

7. Hogy döntöm el, melyik a jó fogadás?

74

Piacelemzés és jelentősége

74

3

A

hozam-kockázat arány

77

A

hozam-kockázat arány kritikája

79

Találati arány és Payoff-Ratio

80

Az elvárt érték

83

Csőd kockázat

86

8. Kezdők szerint fontos a helyes belépés

93

 

A belépés

93

A véletlen belépés

93

Így tervezze meg belépését

95

A

filozófia

95

Ítélje meg a piac pszichológiai állapotát

98

Mikor lépjünk be? Világos tárgyi és specifikus feltételek

98

Valósítsa meg szabályait következetesen - veszteséges szakaszban is

99

Hol lépjen be, avagy: így várjon a legjobb belépésre

100

Póker-stratégia

101

A

lehetőségek száma

102

Ezeket a lépéseket kell megtennie

102

Erre kell minden belépésnél figyelni

103

Minden belépéshez tervezze meg már az újra-belépést is

103

Legyen az első pozícióval agresszív, és építsen még rá, ha az Ön irányába "fut"

104

Ne lépjen be túl gyakran

105

Kerülje a belépést fontos gazdasági adatok előtt

105

Létezik-e okos belépés, és ha igen: milyen az?

105

9. A mester-traderek nagy titkai a kilépési

107

A

trading alapvető törvénye - és miért vét oly sok kilépési stratégia ez ellen

107

Kész arra, hogy nyereségeiért pókerezzen?

108

A

pulykacsapda

109

Az én kilépési szabályaim

112

Így találhatja meg tökéletes kilépési-stratégiáját

114

10.

Kutatás a maximális hozamráta után

116

A

Kelly-kritérium

116

Optimal-F

118

A

rendszer csőd kockázatának kiszámítása

120

Maximális hozamráta

121

11. Monte-Carlo-szimulációk

126

4

Mi a különbség a szimuláció és a backtesting között ?

126

 

A

rendszer szimulálása

127

Szimuláció kialakítása Excel-ben

129

12.

A pozíció

méretezése

135

Az egy lottal játszó traderek nem optimálisan kereskednek

135

Pozícióméretezés - turbózza fel teljesítményét

137

Így lehet egy optimális money-management algoritmust kidolgozni

140

 

A

pozícióméretezés szabályai

143

Így építhető fel egy piramis

145

Pszichológiai megfontolások egy piramis felépítésénél

148

Példa egy piramisra

149

13.

Trading-krízisek sikeres túlélése

150

1. szabály: „Stay in business"

150

2. szabály: Ne azt kérdezd, miért, hanem azt: hogyan

153

Kivezető utak a krízisből

154

Azonnali teendők

154

Általános teendők

155

Külső kontroll

155

Belső kontroll

156

14.

A trading stratégiai gondolkodást

157

Trading-taktikák

157

Trading-taktika 1: pókerezz a nyereségért

158

Trading-taktika 2: csak veszteségnél csökkentsd kockázatodat

158

Trading-taktika 3: Ne egy trade nyereségét próbáld maximalizálni, hanem az összes

nyereséges trade összegét

159

Trading-taktika 4: Használj vegyes stratégiákat

160

Trading-taktika 5: Mindig pókerezz, ha a pókerjáték elvárható értéke pozitív

162

Trading-taktika 6: Mivel nekünk, tradereknek vállalnunk kell a kockázatokat, vállaljuk hát,

amilyen korán csak lehet

164

Trading-taktika 7: A gondos tervezés előnyökkel jár bizonytalan helyzetekben

165

Trading-taktika 8: Aki előnyt élvez, ne adja azt fel

165

Trading-taktika 9: Nyereségeidet soha ne zárd le lépcsőzetesen

165

Trading-taktika 10: Tarts trading-szüneteket

166

5

Előszó

A trading által nyújtott anyagi szabadság - a befektetési siker és a csúcsteljesítmény -

kulcsának keresése a legtöbb embert hosszú, drága, gyakran végtelennek tűnő bolyongásra készteti. Trading-stratégiák tucatjait próbálták már ki, tesztelték a legkülönfélébb indikátorokat, gurukat kérdeztek meg, elemzések hosszú sorát végezték el - és természetesen nem maradt ki ebből a tévelygésből a Szent Grál keresése sem, azé a módszeré, azé a kereskedési rendszeré, amely valakinek biztos és tartós nyereségeket biztosít.

Csak kevés trader valósítja meg célját, a tartós csúcsteljesítmény elérését. Sokan kiesnek útközben. Akár azért, mert elfogynak eszközeik, akár azért, mert elvesztik kedvüket vagy a hitüket, hogy valaha is lehetséges lesz céljuk elérése. Elemzésekből kitűnik, hogy a határidős ügyletek tradereinek csupán mintegy öt százaléka sikeres.

Min múlik, hogy a játékok játékában csak ilyen kevés nyertes van? A trading-siker talán rendkívüli tehetség kérdése? Esetleg csak a szerencse játszik közre, ha valaki évről-évre milliókat keres a világ tőzsdepiacain kereskedve? Vagy valóban igaz lenne, hogy ezek a kiválasztottak felfedeztek egy titkos kereskedési szisztémát, ami őket szuper-traderré teszi?

Nem effélék - sem tehetség, sem szerencse, sem pedig kereskedési szisztéma -, egyik sem kulcsa a financiális szabadságnak és a csúcsteljesítménynek - vallják a tapasztalt traderek és befektetők.

Egyedül és kizárólag a BELSŐ KONTROLL és a kockázat-kontroll megfizethetetlen képessége a meghatározó a trader sikeréhez.

A belső kontroll azonos értelmű az állapotkontrollal, amit fegyelemnek is nevezhetünk. Ez a

végtelen nyereségek kulcsa. A fegyelem nem a szabályok betartásának képességét jelenti. A

fegyelem ennél többet jelent.

A fegyelem annak képessége, hogy valaki mindenkor az éppen megoldandó feladathoz illő

optimális, produktív hangulatba kerüljön. Például: Mindegyikünk ismeri a KRESZ- szabályokat, mégis gyakran megsértjük azokat. Miért? Mivel éppen fáradtak, dekoncentráltak, dühösek, agresszívek, idegesek vagyunk - vagy csak improduktív a hangulatunk. Ugyanez igaz a tradingnél. Nagyon pontosan tudjuk, milyen szabályok vezetnek a sikerhez. Viszont gyakran nem vagyunk abban a helyzetben, illetve hangulatban, hogy ezeket a szabályokat betartsuk. Félénkek, mohók, türelmetlenek, idegesek vagyunk, és ezáltal képtelenek az előttünk álló feladatok megoldására. Az aggályos trader például túl hamar kilép nyereségével.

Aki képes rá, hogy bármikor tetszés szerinti hangulatot vegyen fel, annak bármikor lehetősége van, hogy az éppen megoldandó feladatokhoz optimális feltételeket teremtsen. Csak a helyes hangulatban vagyunk képesek még a lehető legjobb teljesítménynél is a feladat megoldását elérni.

Képzelje el: fontos emberek előtt beszédet kell mondania. Mikor sikerülhet ez jobban: ideges hangulatban - vagy magabiztos állapotban? Nos, válaszoljon szíve szerint.

6

Minden megoldandó feladathoz járulhatnak produktív és improduktív hangulatok. A művészet az, hogy magunkat már a feladat megoldása előtt optimális, produktív hangulatba helyezzük. A tradingnél a különböző fázisokban más-más feladatokat kell megoldani. Könyvemben megmutatom Önöknek, milyen feladatokat kell a tradingnél megoldaniuk és a trading bármely pillanatában miként idézhetnek elő magukban optimális, produktív hangulatot.

Eddig sok trader abból indult ki, hogy hangulataikat nem tudják szabályozni, azt tehát külső tényezők, vagy a véletlen szabják meg. A következő fejezetekben megtudhatják, hogy ennek éppen az ellenkezője igaz: Saját magunk szabályozhatjuk hangulatainkat.

Például: egy tradernek rossz a kedélyállapota és agresszív, miután már sorozatban a hatodik veszteséget kellett elviselnie. Azt, hogy ennyi csapás után nincs éppen pozitív hangulatban, bizonyára senki nem rója fel neki. Azonban mindenki előtt világos, hogy a trading sikere agresszív állapot esetén jelentősen sérülékeny. Agresszív és rossz hangulat helyett a tradernek lehetősége van magabiztos, fesztelen állapotot elérnie. Ennek trading-viselkedésére és sikerére jelentős hatása lehet.

Az agresszív trader hajlik arra, hogy állandóan összetűzésbe kerüljön a piaccal. Növeli kockázatát, csak a nyereségek csillapíthatják dühét. Aki viszont bizakodó, az továbbra is kereskedhet saját trading-szabályai szerint.

Hogy érthető legyen, miként szabályozhatók hangulataink és lelkiállapotunk, mindenekelőtt arról szólok, miként keletkeznek a hangulatok. Újból és újból találkozom szemináriumaimon olyan emberekkel, akik elsősorban azt kérdezik: mi köze mindennek a tradinghez?

Be fogom mutatni, hogy a tradingnél különféle feladatokat kell megoldaniuk. Ki kell fejleszteniük egy trading-ötletet (alacsony-kockázatút) , át kell essenek egy lelki próbán, figyelemmel kell kísérniük trade-jüket - és még sok minden mást.

Ezen feladatok mindegyike más-más hangulatot kíván. Minél inkább képesek beilleszkedni egy önmaguk által meghatározott hangulatba, annál jobb lesz a megoldandó feladat eredménye. Minden feladatot optimális állapotban oldjanak meg, így egyszerűen elérik céljukat: a kiváló tradinget.

Sok ember kudarcot vall a tradingnél, mert túl nagy súlyt fektet a külső kontrollra. A külső kontrollnál olyan probléma-felvetésekről van szó, mint pl. az a kérdés: mikor lehet legjobban egy pozíciót megnyitni, vagy melyik a legjobb trading-rendszer, vagy analízismódszer.

Ebben a könyvben megmutatom Önöknek, hogy a külső kontroll nem segít előre bennünket a tradingben. A külső kontroll nagyrészt illúzió és a tradingnél akár hátrányos is lehet.

Mindenesetre van egy pont, amelyet külső módon lehet és kell kontrollálnunk. Ez a pont, amelyet egy trader sem kerülhet meg, a kockázat-kontroll. Ez a belső kontroll mellett az egyetlen faktor, amely Önt sikeres traderré teszi. A trading a legjobban a „kockázat-kontroll" kifejezéssel írható körül. Ha megkérdeznek, mivel tevékenykedem hivatásomban, többnyire azt felelem: menedzselem a kockázatot.

7

Hogy a kockázatot kontrollálhassuk, tudnunk kell, milyen lehetőségek és eszközök állnak ehhez rendelkezésünkre. Itt nem csak stop-okról van szó, hanem például pénz-menedzselési (money-management) funkciókról is. A money-management döntő faktor a tradingnél. A money-management nem azt jelenti, hogy hová helyezem a stopomat, hanem hogy mennyi pénzt kockáztatok ezzel a pozícióval, tehát mekkora a pozíció?

Sikeres stratégia ellenére is lenullázhatják számlájukat, ha téves money-management-et alkalmaznak, vagy semmilyet. Szemináriumaimon a résztvevőket egy előre megadott trading- rendszer szimulációjával késztetem kereskedésre. Ennél a belépést egy pozícióba és a kilépést abból a rendszer határozza meg. A tradernek csupán azt kell eldöntenie, mennyi pénzt akar a pozícióhoz hozzárendelni. Száz, ezer részvényt vásárol, vagy mennyit? Néhány szimuláció után összehasonlítjuk a számla-egyenlegeket. Ez mindegyik résztvevőnél más.

Egyeseknél a felére csökkent, mások megduplázták, bár mindenki ugyanazt a trading- stratégiát alkalmazta. Csupán a money-management miatt változtak az összegek.

Vannak olyan tipikus emberi viselkedésformák, amelyek oda vezetnek, hogy növelik kockázatukat, ha veszítenek. Az ember természeténél fogva általában kedveli a kockázatot veszteségek vonatkozásában, és kerüli a rizikót nyereségek esetén. Híven a mondáshoz - Jobb ma egy veréb a kézben, mint holnap egy galamb a háztetőn - túl zsugoriak vagyunk, ha nyereségről van szó. Viszont egy másik mondás - -4 remény hal meg utoljára - alapján gyakran válunk túl nagyvonalúvá, ha veszteségeket kell elviselnünk. Milyen emberi ösztönök kedveznek ezen viselkedésformáknak és miként lehet ellenük védekezni - elárulom ebben a könyvben.

Ha sikeres tradingről van szó, újra és újra bele kell képzelni magunkat abba, hogy az emberi természet és a benne rejlő ösztönök nem támogatnak bennünket a tradingben, inkább gátolnak. Összefoglalva: ebben a könyvben tehát két dologról lesz szó - az önkontrollról és a kockázat-kontrollról.

Az_önkontroll: helyes kommunikációval való rendelkezés saját tudatalattinkkal, képesség arra, hogy tudjuk, mit akarunk, azt miként érhetjük el, és mindehhez optimális állapotban legyünk. Most azt gondolják: ez nem könnyű feladat. Viszont olyan feladat, amelyet Önök közül már sok sikeres trader mesterien megoldott. Ez a könyv segíteni fog Önöknek, hogy elérjék a kiváló trader címet.

A kockázat-kontroll: képesség money-management stratégiák kialakítására és olyan alacsony kockázatú helyzetek realizálására, amelyek lehetővé teszik, hogy napról-napra, hónapról- hónapra és évről-évre kiemelkedő teljesítményt érjenek el, és magas jövedelemhez jussanak. Ebben a könyvben bemutatom stratégiáimat, amelyek nemcsak engem, de sok más befektetési profit és szuper-tradert is abszolút trading-sikerhez segítettek. Megtanulhatják, milyen helyzetre jellemző az alacsony kockázat és hogy miként tudnak saját maguk ilyeneket kifejleszteni.

8

Birger Scháfermeier

1. Mit akar valójában a trader és miként éri el azt.

Találja meg az értelmét annak, ami a célja mögött van, és jöjjön tisztába azzal, hogy mit is akar valójában.

Találja ki, mit is akar

Bunker Hunt texasi olajmilliomost megkérdezték egyszer: miként jut el az ember a sikerhez?

Ő azt mondta: Erre egyszerű választ adhatok. Először is tisztáznia kell, hogy mit akar, másodszor elhatározza, hogy megfizeti az árat, hogy megvalósíthassa, és aztán fizet. Ilyen egyszerű sikert elérni.

A legtöbb ember sikertelen, mert már az ahhoz vezető első lépést is elmulasztja: Egyszerűen nem tudják, hogy mit akarnak. Ugyanez érvényes sok traderre. Arra a kérdésre: „Mit akarsz a tradinggel elérni?" mindig ugyanazt a választ kapom: „Hát mit! Sok, sok pénzt keresni!" Ezeknek többnyire azt mondom, hogy képzelje azt: most nagyon sok pénzt kap tőlem, mondjuk egy millió eurót, azonban azzal a feltétellel, hogy azt teljes egészében ismét kiadja. Kap egy perc időt, hogy felírja egy jegyzékbe, mit venne belőle. Egyetlen szabályt kell betartania: a pénzt nem fordíthatja befektetésre és nem szerezhet érte ingatlant, tehát teljesen el kell fogyasztania. Kap egy cédulát és egy ceruzát. Legtöbben lázasan kezdik sorolni:

luxusautó, drága öltönyök, aranyóra, drága elektronikus eszközök, luxusutazás és így tovább. Alig valakinek sikerül ezzel egy milliót összehozni. Sokszor már az első három, négy kívánság után elakad az írásfolyamat. Mire is lenne szükségem, mit akarok - és mire?

Gyorsan megállapíthatja a trader, hogy a „sok pénz" nagyon aspecifikus cél, nem viszi tovább, mivel nem tudja, mit akar a pénzzel kezdeni. Ahhoz, hogy sikeres legyen, tisztában kell lennie, valójában mit is akar. A pénz ugyan termék, amely a trading során generálódik, de nem a valóságos cél.

Ezért felteszek a tradernek egy további kérdést. Képzelje azt, hogy olyan sok pénze van, amennyit csak kíván magának. Mit tenne vele? Vásárolna rajta egy házat, vagy inkább egy sportkocsit? Ha házat akar szerezni, miért éppen egy házat? Talán azért, hogy soha többé ne kelljen lakbért fizetnie? Mi nyugtalanítja abban, hogy lakbért kell fizetnie? Biztosabban érzi magát, ha egy kifizetett háza van? Ha sportkocsit akar venni, megkérdem tőle, hogy miért éppen egy sportkocsinak kell lennie és miért nem egy oldtimert választ? Talán azért, mert örömet okoz gyorsan hajtani, vagy mert az fiatalos, sikeres imázst kölcsönöz?

Megpróbálom kitalálni, mit is akar a trader valójában. Ezek ugyanis nem javak, hanem olyan értékek, mint a biztonság, az elismertség, az öröm, a függetlenség és a szabadság. Ezek az értékek határozzák meg tevékenységünket. Senkinek nem kell azért egy sportkocsi, hogy azzal A-ból B-be közlekedjék. Sokkal inkább egy érzés utáni vágyakozás áll a kívánság mögött. Az a célja, hogy ezt az érzést megismerje és elérje. Minden cél mögött rejtezik egy értelmes szándék, ez az, amit meg kell határozni.

9

Ha nem tudja pontosan, mit is akar, akkor lehetetlen lesz az Ön számára a cél elérése is. Elkezdene egy cél nélküli utazást? Annak a valószínűsége ugyanis, hogy Ön, anélkül, hogy ismerné, annál a célnál landol, amelyet el akart érni, nagyon csekély - csak szerencsés véletlen lehetne. Nem azért kereskedünk azonban, hogy a szerencsés véletlenben reménykedjünk, hanem egy pontosan meghatározott cél eléréséért. Ezzel viszont gyakran nem vagyunk tisztában.

Már fiatalon az volt a célom, hogy legkésőbb 30 évesen milliomos legyek. Ezt a célt sokkal hamarabb elértem: 22 évesen, tanulmányaim során megkerestem az első milliót. Emellett lila gőzöm sem volt, miért is akartam milliomos lenni, és igazán nem is tudtam, mit is kezdhetnék a pénzzel. így azt a számlámon hagytam és tovább kereskedtem. Milliomos voltam ugyan, de az a boldog érzés, hogy elértem célomat, csak néhány napig tartott. Tulajdonképpen inkább elégedetlen voltam, még ha olyan sok pénz is volt a számlámon.

Ez az elégedetlenség napról-napra növekedett, akkor nem értettem, miért. Már milliomos voltam, vélt célomat elértem. Mivel azonban a pénz továbbra is trading-számlámon pihent és magamnak tényleg nem kívántam semmit (persze, mert a pénzt a pénz miatt akartam és fogalmam sem volt, mire is fordíthatnám, milyen érzést szeretnék érezni), a pénznek rövidesen semmi jelentősége nem volt számomra. Egy puszta szám volt csupán.

Egyetemista lakóközösségemben egy kis szobában éltem: volt egy kályhám és egy fűtetlen fürdőszobám. Volt egy nagy összeg a számlámon. A pénz nem keltett érzéseket bennem - ezért is volt számomra jelentéktelen. Nem tudtam értékelni -hisz' mit is adhatna nekem ez a millió? Tudatalattimban - mint minden ember -bizonyos értékek elérésére törekedtem. Egyebek között a szórakozás és izgalom voltak azok az érzések, melyekre nagyon vágytam. Ha valaki nagyon fegyelmezetten kereskedik, akkor az öröm és izgalom az utolsók, amit érez. Éppígy volt, amikor fáradságosán megszereztem az első milliót. De én örömöt akartam.

Nos, miként teremthet az ember leginkább örömöt és izgalmat egy millióval, ha számára ez a vágyódás nem tudatos, és a tudatalattija veszi át a parancsnokságot? Egyszerűen: Keresse fel 22-évesen a bankárját, és vegyen egy rövidlejáratú DAX-opciót olyan összegért, amely tízszerese ezen ember éves jövedelmének. A piacon minden pont változás most több tízezer márkát jelent. Az Ön számlája hullámvasút-pályára áll. Pár perc alatt luxus-sportkocsi-ár nagyságrendű összegeket kereshet, vagy veszíthet.

Nos, átéltem az örömöt és a kívánt izgalmat. Igaz: ez egyáltalán nem tett jót számlámnak - mindössze három hónap alatt az egész millió elúszott, és én ismét ott álltam, ahol elkezdtem:

nullán!

Csak sokkal később tanultam meg, miért is vesztettem el a kemény munkával megkeresett pénzt ilyen gyorsan: nem ismertem a célt, nem voltam tisztában azzal, mit is akarok tulajdonképpen. Csak amint ez tudatossá vált, akkor kerültem abba a helyzetbe, hogy folyamatosan pénzt keressek és a kigazdálkodott nyereségeket céljaim szerint vessem be.

10

Biztosak lehetnek, hogy traderként soha nem lehetnek tartósan sikeresek, ha nem tudják ténylegesen, miért kereskednek, milyen célt követnek és miért akarják ezt a célt feltétlenül elérni. A cél ismerete döntő információ ahhoz, hogy utazásuk ne legyen hasonlóvá Odüsszeuszéhoz.

Tegye fel magának a kérdést: milyen értékek elérésére törekszik

A trading meghatározza élete nagy részét. Csak akkor kerülhet olyan állapotba, amelyben csúcsteljesítményt érhet el, ha traderként felismeri értékfelfogását.

Traderként tisztában kell lennie, milyen érzés és milyen értékek elérésére törekszik. Ez minden embernél eltérő és az élet folyamán változik. Amikor húszas éveim elején jártam, a biztonság, mint érték, nem érdekelt. Amit elérni akartam, a szórakozás, az elismerés és az izgalom voltak. Tíz év múltán - akkor alapítottam családot - a biztonság már jelentőssé vált, aminek szükségét éreztem, hogy elégedett lehessek. Elképzelheti mindenki, hogy teljesen eltérő viselkedésmódokat kapcsol ahhoz a naphoz, amelyen biztonságra vágyik, vagy éppen elismertségre, esetleg izgalomra. Az, aki legfőbb célként a biztonság elérésére törekszik, házat vásárol, aki elismertségre és izgalomra, az pedig a sportkocsit részesíti előnyben.

Természetesen mindig több érték elérésére vágyunk. Létezik azonban egy érték, amely vezérli kereskedésünket, egy érték, amelyet - és ezt el kell magunkban döntenünk - a többi elé kell sorolnunk. Ezt igen könnyű kiválasztani, ha az összes értéket, amelyek fontosak az Ön számára, egymás alá felsorolja egy papírlapon. A következő lépés: a prioritás meghatározása élete kívánságai között. Lépésenként hasonlítson össze két-két értéket a listáról: melyik a fontosabb - eközben gondoljon arra, melyik is az, amelyik fontosabb lenne életében, ha csak azt az egyet érhetné el, és melyikről mondana le a másik javára?

Ebben a jegyzékben például a harmónia, a siker, az egészség, a becsületesség és a biztonság szerepelhetnének. Most aztán döntse el, mi fontosabb Önnek: a harmónia, vagy a siker? Tegyük fel, a válasza siker, ezt követően vesse össze a sikert az egészséggel. Ha az utóbbi a fontosabb, akkor következik az összevetés a becsületességgel. Ha az egészség fontosabb Önnek, mint a becsületesség és a biztonság is, akkor megtalálta azt az értéket, amelyik az Ön értékskálája élén áll.

A további sorrend megállapításához a megmaradt értékeket újra ugyanígy kell mérlegelni.

Ha már felállította az érték-skálát, mindegyik értéknél tegye fel a kérdéseket: Miből tudja felismerni, ha elérte ezt az értéket? Hogy nézne ki élete, ha az teljes összhangban állna a kívánt értékkel? Milyennek kellene lennie környezetének? Hogy' bonyolódik le egy úgynevezett tökéletes nap?

Ez a gyakorlat ugyan hosszas időráfordítást kíván és több napig tarthat, de segít Önnek személyes célja felismerésében Emlékszik még a texasi olajmilliomosra: „Először is tisztáznia kell, hogy mit akar."

Csak akkor tud tervet is felállítani, amely meghatározza, hogy miként tud Önnek a trading segíteni célja elérésében, ha ismeri személyes célját. Előfordulhat az is, hogy eközben arra az

11

eredményre jut, hogy a trading nem nagyon tud segíteni ebben. Ebben az esetben a lehető legrészletesebben meg kell fontolnia, hogy valóban folytatni akarja-e pénze, ideje és idegei naponta történő kockáztatását a piacokon - ha ezzel közérzete nem lesz jobb. Akkor Önnek nincs elhivatottsága a tradingre.

A sikeres tradinghez tudnia kell, mit is akar. Ha ismeri célját, könnyebb lesz elérni azt. Az Ön

agya, a tudata és tudatalattija, tudja ekkor, hogy mit akar. Ismeretes a pszichológiából, hogy

agyunk segítségével majdnem mindent elérhetünk, amit akarunk. De csak akkor tehetjük meg a szükséges lépéseket annak elérésére, amit akarunk, ha már ismerjük azt. A sikeres trading mindannyiunk számára magas követelmény, aminek csak akkor tudunk megfelelni, ha tudjuk, miért kereskedünk, milyen célokat követünk ezzel. A saját cél ismerete egyike a legfontosabbaknak, amiket meg kell találni ahhoz, hogy sikeresek lehessünk. Mivel a legtöbb trader soha nem tette fel magának ezt a mélyreható kérdést, ők sikertelenek vagy legfeljebb átlagosak - de soha nem kiválóak. A szuper-trader tudja, milyen célokat akar kereskedésével megvalósítani. És mivel tudja, a kereskedés - a hivatása.

Kondicionálja magát sikerre!

Csak az képes teljesítményét megismételni, aki közvetlenül megjutalmazza magát, ha jól teljesít.

Csak akkor lehet tartósan sikeres, ha kész a tradinggel megkeresett pénzt személyes céljai értelmében felhasználni. Mit használ Önnek a trading-számláján lévő pénz, ha nem adja ki céljai elérésére? Fontos, hogy állandóan jutalmazza meg magát, hogy az agya is tudja, miért vette a sok fáradságot.

Ez az ösztönzés a pszichológiában a kondicionálás címszó alatt található.

Ha öröm fűződik az Ön kiemelt értékeihez, például a szórakozás, mint cél egészen felül szerepel a jegyzéklapján, akkor egy sikeres trade után emelje le trading-számlájáról nyeresége egy részét, és töltsön el egy vidám napot, ne sajnáljon magától semmit, ami örömet szerez. Tékozolja el nyeresége egy részét. Észre fogja venni, hogy a pénzt ezt követően gyorsabban

és egyszerűbben keresi meg, mert a jutalmazás folytán megtanulja, hogy a tradinggel elérheti

céljait. Agyának szüksége van egy feedback-re, visszacsatolásra, hogy mindent jól csinált.

Miután első milliómat elveszítettem, megfogadtam magamnak, hogy másodszor már nem követem el ugyanezt a hibát. Felismertem, hogy mit is akarok tulajdonképpen: szórakozni. Időről-időre leemeltem egy nagyobb összeget a számlámról, (habár még sokáig nem értem el ismét az egy milliót) és kiadtam a pénzt egy nap alatt. Például elrepültem Sylt szigetére, béreltem egy luxus-lakosztályt és élveztem a napot.

Az átélt öröm megerősített abban a meggyőződésben, hogy a tradingben jól tevékenykedem. Többnyire néhány napon belül ismét megkerestem annyit, amit szórakozásra kiadtam. Teljesen eltérő szemléletet alakítottam ki a pénzzel és a tradinggel kapcsolatban, és megtanultam, hogy a „saját célok megvalósítása" nem azt jelenti, hogy egész életünkön át egy cél eléréséért küzdjünk, hanem azt, hogy élvezzük az életet. És ez arra buzdít, hogy céljaink egy részét mielőbb megvalósítsuk.

12

Ha Ön céljait már a tradingek során megvalósítja, sikerre kondicionálja agyát. Ez nem jelent mást, mint akciót és jutalmat. Ezen az egyszerű elven működik agyunk. Amint egyszer megtanulta, miként juthat jutalomhoz, tehát bekövetkezett a kondicionálás - újra és újra jutalomhoz vezeti az akciót.

Tanulja meg tehát agyát sikerre programozni. Csak így lehet tartósan sikeres. Másként ugyanúgy jár, mint sok trader, akik egyszer sok pénzt kerestek, és azt elvesztették; nem jutva soha többé abba a helyzetbe, hogy ismét sok pénzt kereshessenek. A sztár-traderek folyamatosan keresnek pénzt, mivel sikerre kondicionálták magukat.

Ez gyakorlatilag azt jelenti: Még ha saját jachtról álmodik is, és emiatt egyre több pénzt gyűjt bankszámláján, jobb időnként pénzt kivenni és - mondjuk - egy hétre bérelni egy jachtot. Ez is jutalom, és agy-kondicionálás.

A legtöbb trader így gondolkozik: Miért vennék ki pénzt trading-számlámról? Minél kevesebb pénzem van a számlán, annál magasabbnak kell a jövedelmemnek lennie, hogy célomat elérhessem.

Ez ugyan matematikailag igaz, de pszichológiailag téves. A sikeres trading fontos eleme, hogy az ember már kisebb sikereknél is megjutalmazza magát. Saját tapasztalatom és sok traderé is megmutatta, hogy az állandó jutalmazás gyorsabban vezet célhoz.

Tartsa tehát magát következetesen ahhoz, hogy agyát sikerre kondicionálja. Ehhez tudnia kell, mit is akar elérni, és közbenső célokat kell kitűznie, amelyek gyorsan elérhetők. Amint egy ilyen közbenső célt elért, jutalmazza meg magát. Ügyeljen arra, hogy ezek elé ne tornyosuljanak akadályok. Nyugodtan jutalmazza meg magát már az első sikeres nap, vagy hét után.

Fogalmazza meg céljait mindig helyesen!

Fontos szabályok, amelyeket figyelembe kell vennie céljai megfogalmazásánál

Ha meghatározza céljait és közbenső céljait, ügyeljen néhány szabályra. így például fontos, hogy személyes céljait mindig írásban rögzítse. így precízebben fogalmazhat, és pontosabban rögzíthető, amit tényleg akar. Csak akkor könnyíthetjük meg tudatunknak a korrekciót, ha eltérnénk célunktól, ha a cél világosan meghatározott.

Jegyezze fel minden célnál, miért akarja azt elérni. Minden cél értelme, a mögötte rejlő szándék többnyire egy érték, mint pl. öröm, elismertség vagy biztonság.

Cél

Szándék

Miért

Évente 40%-ot

sportkocsit

presztízs és

keresni

venni

elismertség

Soha ne fogalmazza meg céljait statikusan, hanem dinamikusan. Ha statikusan fogalmazza meg célját, egy gátat épít be a fejébe. Mi van akkor, ha egy milliót megkeresett?

13

Nagyon fontos, hogy minden cél, amelyet kitűz maga elé, mérhető legyen. Csak így tudhatja, hogy elérte-e a célt, vagy milyen távol van még attól - milyen erőfeszítést kell tennie, hogy elérhesse. Ha célja arra korlátozódik, hogy sok pénzt keressen, ez nem éppen precíz és nem is mérhető megfogalmazás. Van, akinek 20 euró sok pénz, a másiknak pedig 100 000 000. Ez nagy problémákat okozhat, mert sohasem tudja, hogy eleget keresett-e ahhoz, hogy megjutalmazza magát.

Legjobb, ha a tradingnél egy jövedelem-célt határoz meg, például havi átlagos 5 százalékos tőkenövekményt. Ez a cél mérhető, dinamikus és precíz.

Alapszabály a cél meghatározásánál, hogy a célt mindig pozitívan kell megfogalmazni. Cél- szójegyzékében ne szerepeljenek tehát negatív fogalmak, pl. „pénzt veszten!', vagy „alacsony veszteségeket elérni'. Jobb így: „tőke megtartása" - „pénz vesztés elkerülése" helyett, vagy „csekély ingadozások a teljesítmény¬görbén" - „alacsony veszteségek" helyett.

Egyszerűen fogalmazza meg, hogy mit akar elérni ahelyett, hogy azt írná le, amit el akar kerülni. Nekünk, embereknek, könnyebb pozitív dolgokat elérni, mint negatív dolgokat elkerülni. Tehát a pozitív megfogalmazás segít Önnek a cél könnyebb elérésében.

Az utolsó szabály első pillantásra talán kissé különösnek tűnik. Arról van szó, hogy meg kell vizsgálnia: céljai kívánatosak és előnyösek-e személyes környezetében. Minden célnak eltérő kihatásai lehetnek ugyanis az ön életére, amelyek némely vonatkozásban rosszabbodáshoz vezethetnek. Képzelje el: pl. egyetlen év alatt két millió eurót keres. Miként reagál erre környezete, partnere, szülei és barátai? Sok ember nem is sejti, hogy környezete nem reagál feltétlenül pozitívan, ha ő eléri célját. Ön talán elégedett az eredménnyel, partnere viszont nem; de elkezd magának drága holmikat vásárolni, szinte dobálja ki a pénzt az ablakon, hogy örömöt leljen. Ön viszont azért akarta a pénzt megkeresni, mert biztosítani akarja jövőjét. Ön nem akar egy luxus-apartmanba költözni, inkább vesz két jól jövedelmező bérlakást. Folytonosak a veszekedések, Ön elveszti partnerét, vele együtt talán gyermekét is, emiatt tartásdíjat kell fizetnie. Ezt akarta?

Ez természetesen túlzó példa, arra szolgál, hogy megértesse: céljai, még ha megfelelnek is az Ön értékeinek, nem feltétlenül pozitívak a környezete számára. Ahhoz, hogy tartósan sikeres lehessen, mindenképp bizonyosodjék meg arról, hogy céljai személyes helyzete szempontjából pozitívak és előnyösek.

14

2. Két alapvető dolog: A mester-traderhez vezető út előtt mindkettőt el kell fogadnia!

Vállaljon 100 százalék felelősséget

Ha összeállította cél-katalógusát, már jóval előrébb tart, mint a befektetők és traderek többsége, akik még azt sem tudják, mit is akarnak. Azonban a cél eléréséhez még sok minden tartozik azon felül, hogy meghatároztuk. Felelősséget kell vállalnia céljaiért.

Bizonyára Ön is ismer olyan embereket, akik csak azért nem érik el céljaikat, mert mások megakadályozzák ebben. Ők ezer okot találnak - persze, egyik sem rajtuk múlik - miért is nem sikeresek, vagy nem lehetnek azok. Az ilyen emberek soha nem érik el a sikert.

A siker, de különösen a trading-siker feltételezi, hogy mindenért, ami Önnel megtörténik,

100% felelősséget vállal. Szemináriumaimon mindig megkérdezem a résztvevőket: mely' dolgok nélkülözhetetlenek a sikeres trader számára. Az ezt követő elmefuttatásokban olyan címszavak bukkannak fel, mint tapasztalat, tőke, trading-rendszer, fegyelem, know-how, piacismeret, kockázatkezelés és több efféle. Ezt követően minden egyes pontot érintve megkérdezem, hogy melyik nevezett dolgot tudjuk 100%-ig befolyásolni. Gyorsan megállapítható, hogy mindegyiket befolyásolni tudjuk. Mivel ez így van, százszázalékig felelősek vagyunk trading-eredményeinkért - még ha totális veszteséget szenvedtünk is el; mivel szoftverünk rosszul funkcionált. Választhattunk volna más szoftvert, vagy egy mentő (backup)-szoftvert.

A tradernek elmondom, hogy abban a pillanatban, amikor egy kudarc miatti felelősséget nem

saját személyében és tevékenységében keresi, fennáll a veszélye, hogy a kudarc megismétlődik. Mert ha azt hiszi, hogy csak szerencsétlen körülmények áldozata lett, nem hajlik arra, hogy a jövőben változtatásokat kezdeményezzen. Ezért ismét ugyanaz a balszerencse éri.

El kell tehát döntenie: Mi akar az életben lenni - áldozat, vagy főszereplő? Áldozatként nincs

semmi hatalma, hogy valamit megmozgasson, változtatást indítson. Amit elér, az akár szerencse akár pech, nem tőle függ. A sikeres traderek főszereplők. Ők határozzák meg, mit akarnak elérni - és azért felelősek. Ha nem érnek el valamit, bevezetik a szükséges változtatásokat, hogy céljukat mégiscsak elérjék.

Ha mindenért 100 százalékos felelősséget vállalnak, akkor egy kudarc után felteszik a kérdést:

Mit kell tennem, hogy ez ne forduljon elő soha többé? Miben hibáztam? Csak azért teszi fel ezt a kérdést, mert hiszi, hogy saját maga felelős azért a kudarcért.

Szép példa a bűnügyi statisztikából. Azokkal az emberekkel, akik tőkebefektetési csalás áldozataivá váltak - így gondolnánk - soha többé nem fordul elő ez az életükben. Ez azonban, sajnos, tévedés. A statisztika kimutatja, hogy éppen azok válnak életükben gyakrabban ismét ugyanezen bűntett áldozataivá, akiket sújtott már befektetési csalás. Természetesen felmerül a kérdés, hogy történhet ilyesmi?

15

A válasz egyszerű: mert ezek az emberek áldozatnak tekintik magukat. Ők természetesen

mind jogi, mind morális szempontból is áldozatok, de ez a beállítás nem segít az érintetteken, hanem oda vezet, hogy másodszor is áldozatok lesznek. Ha nem tekintenék magukat áldozatnak, hanem 100 százalékos felelősséget éreznének amiatt, ami megesett velük, bizonyára nem fordult volna elő még egyszer ugyanaz. Ha azt a kérdést tették volna fel maguknak: Mit csináltam én rosszul? - ahelyett, hogy: Mit csináltak mások csalárd módon?, nagy valószínűséggel eljutottak volna arra a felismerésre, hogy ők maguk cselekedtek túl

könnyelműen, voltak hiszékenyek vagy mohók, hogy jobban ellenőrizniük kellett volna azt a személyt, aki az ajánlatot tette. Ehelyett csak áldozatnak tekintették magukat.

Fel kell tenni a kérdést: Áldozat akarok-e lenni életemben, vagy főszereplő? A legjobb tézis, amit sikeres traderként maguk elé tűzhetnek az, hogy mindenért 100 százalékban maguk felelősek. Tudom: ez igen kemény kijelentés. Természetesen vannak dolgok, amelyeket szerencsétlen körülményeknek neveznénk. De csak akkor leszünk képesek változtatásokat véghezvinni, ha azzal a meggyőződéssel irányítjuk életünket, hogy mindenért, ami velünk történik, 100 %-ig felelősek vagyunk. Különben azt mondaná az énünk, hogy nem mi vagyunk a felelősek a kudarcért, hanem X úr, aki azt mondta nekünk, hogy az Y pozíciót vegyük meg.

Kisbefektetők ezrei gondolják mostanában Németországban, hogy nem az ő hibájuk volt,

hogy elvesztették pénzüket a tőzsdén. A bankjuk vagy a brókerük vagy annak a társaságnak a vezetősége volt a hibás, amelyiknek tulajdonhányadát megvásárolták. Minden ilyen befektető

a jövőben is veszíteni fog, mert felfogásuk nem engedi meg, hogy stratégiájukban változtatásokat vezessenek át.

Természetesen vétkes a társaság vezetősége, ha mérleget hamisít vagy hamis prognózisokat hoz nyilvánosságra, de a befektető is hibás. Miért nincs kockázati elképzelése, amelyik őt az első tíz százalék értékvesztés után részvény-stopra késztette volna? Ehelyett még mindig értéktelen részvényein csücsül és mindenféle bíróságokon kártalanítást keres. A sikeres beruházó viszont önmagában keresi a hibát és megállapítja, hogy pl. kockázat-kontrollnál felsült. A jövőben egy stoppal fog élni.

Amint a kudarc miatt akár csak egy százalék felelősséget keresünk másoknál, az énünk arra késztet minket: higgyük azt, hogy pont ez az egy százalék idézte elő a kudarcot - és nem mi, a magunk 99 százalékos felelősségével. Ezért alapfeltétel a sikeres traderek számára, hogy hajlandók legyenek mindenért a teljes felelősséget vállalni.

Ha egyszer ezt elhatározták, a jövőben kudarc esetén felteszik maguknak a kérdést: Mit kell a legközelebb megváltoztatnom, hogy ne érjen ismét kudarc? Miként alakítsam tradingemet, hogy sikeres legyek?

Azokra a dolgokra összpontosítson, amelyeket valóban ellenőrizni tud

Minden emberben él az alapvető kívánság, hogy kontroll alatt tartsa környezetét. Aki bizonyos abban, hogy ellenőrizni tudja magát és helyzetét, kezébe veheti az életét és aktívan alakíthatja azt. Ha nincs meg ez a bizonyosság, segítség nélkül mindennapjaink

16

kiszolgáltatottjának érezzük magunkat és végzetszerű életképet alakítunk ki magunkban. Az ellenőrzés kívánsága az ember társadalmilag indokolt igénye; valamire tevőleges hatással lenni és önrendelkezést gyakorolni.

Ez a kívánság működik a tradingnél is. A trader lehetőleg mindent ellenőrizni szeretne. Még ha ösztönös megérzés révén tisztában vagyunk is, hogy a piacot nem befolyásolhatjuk, éppen elég kezdő trader hiszi mégis, hogy található egy olyan módszer, mellyel a piac jövőbeli mozgásai megjósolhatok. Ez az ellenőrzési kívánság tükröződik vissza abban a meggyőződésben is, hogy egy bizonyos tranzakció eredménye előre megmondható.

Lehetetlen tudni, hogy a következő tranzakció nyerő vagy vesztes lesz-e. Ezer lényegtelen dolog van, amelyekre ráirányíthatjuk figyelmünket és amelyekben eszközt találunk kontrollalasi kívánságunk kielégítésére. A tradingnél azonban csak két dolog ellenőrzésének van értelme:

Egyedül az önkontroll és a kockázat-kontroll az a két pont, amelyekre összpontosítanunk kell. Ezt a két dolgot valóban ellenőrizni is tudjuk.

17

3. Állítson fel egy tervet, amely működőképes!

Minden kezdő tudja, hogy szüksége van valamilyen tervre, a master-traderek viszont nem valamilyen tervet fejlesztenek ki, hanem olyat, amely személyiségükre szabott.

Az üzleti és trading-terv feladatai

Ha Ön tudja, hogy mit akar, és ismeri céljait, össze kell állítania egy tervet: miként kívánja elérni ezeket a célokat. Minden utazásnak van egy induló állomása, minden tervnek egy kiindulópontja. A kiindulópont a status quo: az a helyzet, amelyben Ön jelenleg van. Milyen erőforrások állnak rendelkezésére, mi mindenre van szüksége, hogy célját elérje?

Ahhoz, hogy alkalmas intézkedéseket tegyen célja elérésére, feltétlenül tisztában kell lennie, milyen az aktuális helyzete. A kiindulási ponttól függően ugyanis más és más lépések szükségesek célja eléréséhez.

Minél részletesebb az Ön terve, annál több segítséget nyújthat a tradinghez. Egy terv összeállításánál a valóban izgalmas dolog azon pontok felfedezése, amelyekre nem is gondolt.

A tradernek ugyanis terve összeállításánál sok csapda felismerhetővé válik a sikerhez vezető

úton, és lesz ezáltal kiküszöbölhető.

Egy barátom például, aki részvényekkel és származtatott termékekkel kereskedik, rájött, hogy - bár a tradingben sikeres volt - adószabályok miatt abba a veszélybe került, hogy ténylegesen pénzt veszíthet vagy akár csődbe is mehet. Ez a trader ugyanis részvényekkel és határidős ügyletekkel foglalkozott, amelyek Németországban adó szempontjából eltérő megítélés alá esnek. A részvények utáni nyereségek ugyanis csak fele adókulccsal adóznak, míg a határidős ügyletek nyereségei teljes adókulccsal.

Mindaddig, míg mindkettővel nyereségeket ér el, nincs probléma, viszont amint a határidős

ügyletek nyereségessége mellett a részvények körében veszít, a fenti adószabályok miatt abba

a veszélyhelyzetbe kerül, hogy számlája csődbe kerül. Ha ugyanis a határidős tradingen

nyeresége van (mondjuk 1 millió euró), és a részvénykereskedésnél veszít (például 800 ezer eurót), adózás előtt az évet 200 ezer eurós nyereséggel zárhatta. De mivel a teljes határidős- nyereségből csak a részvény-veszteség 50%-át (400 ezer eurót) vonhatja le, 600 ezer euró után 50% adót kell fizetnie, ezzel adója 300 000 euró. Mivel azonban nettó csak 200 000 eurót keresett, adózás után 100 000 eurót veszít.

Biztosak lehetnek, hogy nemcsak adó-csapdák léteznek, hanem érzelmi, szociális, pénzügyi és sok egyéb csapda is. A tervek rendeltetése, hogy minden szempontot - támogatót és akadályozót - felsoroljanak és megvilágítsanak.

A terv összeállításánál feltétlenül megmutatkoznak azok a hézagok, amelyeket ki kell tölteni,

felmerülnek olyan kérdések, amelyekre eddig még nem gondoltak, amelyeket azonban tisztázni kell.

Sok tradernél hiányzik a válasz arra a kérdésre, mit tesznek, ha stop állítja le őket és a piac aztán mégis az „ő" irányukba fut. Milyen szabályt tartanak be egy újranyitásnál? Vagy mit

18

tesznek, ha életükben hirtelen erős érzelmi terhelés merül fel - ha például értesülnek egy betegségről, szülei szerencsétlenül járnak vagy feleségük válni akar?

Volt egy ügyfelem, aki hat óra alatt teljes tőkéjét elveszítette, mivel reggel, azután, hogy pozíciói megnyíltak, megtudta, hogy fivére autóbalesetet szenvedett. Természetesen azonnal a klinikára hajtott, megfeledkezve pozícióiról és beadott megbízásairól. A piac egész nap ellene futott, és a trader természetesen nem töltött a piacon egyetlen percet sem, amit nem lehet felróni neki. Miután azonban nem rendelkezett ilyen vészhelyzetre kidolgozott szabállyal, teljes tőkéjét elveszítette.

Ha megkezdik a tradinget, biztosak abban, hogy nyerni fognak. De mi van akkor, ha mégsem? Hol hagyják abba a tradinget: 20%, 50%, 80% veszteségnél - vagy soha? Mikor vezetnek be stratégiájukba változtatásokat? Sok tradert ismerek, akik évek óta sikertelenek, mert egyre- másra, szabálytalan időközönként megváltoztatják stratégiájukat. Tele optimizmussal indulnak egy új kereskedési szisztémával, és az első drawdown-fázisban elkezdik változtatni rendszerüket.

Ezek számára soha nem volt világos, mekkora a tipikus drawdown ebben a rendszerben, milyen hosszan tartanak normál esetben a veszteség-szakaszok. Ha Ön kidolgoz egy trading- tervet, gondolkozzék el minden ilyen kérdésen. Tudnia kell, hogy az Ön kereskedési rendszere normál esetben milyen drawdown-hoz vezet és mit tesz Ön a normál eset határait túllépő szituációban. Képzelje el, Ön a tradingből él, de tudja, hogy három-négyhónapos veszteséges fázisok az Ön trading-stílusa mellett teljesen normálisak. Hogy' biztosítja Ön, hogy ebben az időben elegendő likviditással rendelkezzék életviteléhez? Miként birkózik meg érzelmileg egy ilyen koplalási-szakasszal?

Látható ezekben a kérdésekben, hogy egy jó terv segít Önnek mindenekelőtt sok szempont figyelembevételével még a trading kezdete előtt. Ez értékes segítség.

Hasonlítsa össze az Ön által kidolgozott tervet egy vállalat üzleti tervével. Minden sikeres vállalatnak van üzleti terve, amelyik részletesen leírja, milyen célokat hogyan, milyen eszközökkel és forrásokkal kell elérni.

Egy tervvel több cél érhető el:

A terv először is operatív segítséget nyújt. Mindenkor megmutatja Önnek, milyen sorrendben

milyen lépéseket kell megtennie, hogy ügyei sikerrel járjanak. Ez olyan egyszerűen hangzik, hogy az ember azt gondolhatná, hogy egy terv kidolgozása puszta időpocsékolás - végül is tudjuk, hogy mit kell tenni, miért kell olyan dolgokat leírni, amelyeket napról napra

véghezviszünk?

A tervnek mindenek előtt segítenie kell Önt az áttekintés biztosításában. A trading olyan

foglalkozás, amelyik összes erőforrásunkat igénybe veszi. Trading-tevékenységünk során olyan közel állunk a piachoz, hogy elveszítjük a nagy egész feletti áttekintésünket. Kis veszteségek, amelyeket a tervben számításba vettünk, a napi ügymenetben nyugtalanítanak, érzelmileg a szükségesnél jobban igénybe vesznek minket. Talán még bolondságot is képesek

19

lennénk elkövetni. Ezért feltétlenül fontos, hogy megmaradjon az áttekintés nehéz helyzetekben is, és saját ügyünkben helyes döntéseket hozzunk.

A kiváló traderek rendelkeznek azzal a képességgel, hogy egy lépést hátráljanak, hogy a

dolgokat helyes perspektívájukban lássák, és mindenkor tudják, hogy tervük melyik pontjánál tartanak - és mi most a következő lépés. Csak így érik el az optimális érzelmi állapotot és így kerülnek az éppen leküzdendő feladathoz szükséges hangulatba. (Ehhez továbbiakat az 5. fejezetben talál: Állapotok és hangulatok.)

Alaposan gondolja át: Ha felállít egy tervet, van ideje és nyugalma, és optimális érzelmi állapotban van az alternatívák mérlegeléséhez és célja eléréséhez, a legjobb lépések rögzítéséhez. A terv segít Önnek, mert minden szituációban optimális döntési alternatívákat kínál.

A hektikus napi üzleti taposómalomban nem adatik meg ez a nyugalom, és Ön gyorsan

elveszítheti szeme elől a fontosat. Ha nincs terve, amelyik a továbbiakra javaslatokat ad, abba

a veszélybe kerülhet, hogy az események sodra olyan irányba tereli, amelyik céljaitól távolodik, ahelyett, hogy közelítene azokhoz.

Tegyük fel: tervében napi veszteség-limiteket határozott meg, valamint megteendő intézkedéseket ezen limitek elérése esetére. Ismertem tradereket, akik egyetlen nap alatt mindent elveszítettek, mert soha nem határozták meg, hogy mi a teendő öt, tíz vagy ötven százalékos veszteség esetén. Én viszont például már csak egy kontrakttal kereskedek, ha egy nap alatt egy meghatározott összeget elveszítettem, és egy további határnál teljesen befejezem a kereskedést.

A tervvel ezen felül Ön abba a helyzetbe kerül, hogy gyorsabban hozhat döntéseket.

Képzelje el: Ön egy épületben van, amelyik teljesen ismeretlen - és tűz üt ki. Mit tesz Ön? Hogy' hagyhatja el leggyorsabban az épületet? Azt az utat, amelyen Ön tartózkodik, már lezárták. Ha előzőleg látott volna egy tervet az épületről, ismerné az alkalmas menekülő-utat - mert minden, amit agya már korábban megismert, másodperceken belül ismét „lekérdezhető".

Azok az emberek tehát, akiknek van tervük, gyorsabb döntésekre képesek. Az Ön számára minden másodperc eurók ezreit jelentheti. A tradereknek, akik szeptember 11-én long voltak, gyorsan kellett cselekedniük. Minden elvesztegetett másodperc több tucat DAX-pontot jelenthetett - és ezzel együtt rengeteg pénzt. Azok a traderek, akiknek volt tervük, tudták, hogy mi a teendő. Egyszerűen egy stop loss itt nem volt elegendő. Ha nem volt tervük katasztrófa esetére, szeptember 11-én elveszthették tájékozódásukat. Azokat a tradereket, akik S&P-ben long voltak, nem stop-polták ki, hanem volt még öt perc idejük pozíciójuk lezárására, mielőtt a piac négy napra bezárt, és aztán 100 ponttal lejjebb nyitott.

Egy egyszerű terv, amelyik előirányozza, hogy szokatlan eseményeknél az összes veszélyeztetett pozíciót azonnal le kell zárni, sok tradernek óriási veszteségeket takaríthatott volna meg. Egy tervnek tehát tartalmaznia kell a trading-ügyletek összes lehetőségét. Minél részletesebb a terv, annál sikeresebben fut az Ön tradingje.

20

Így készül egy átfogó terv

Hogy is néz ki egy ilyen üzleti terv, és milyen pontokat ölel fel? Természetesen kidolgozhatja ezt a tervet egyedi igényei szerint teljesen szabadon. Ugyanakkor van néhány lényeges pont, amelyet minden üzleti terv tartalmaz, ezekről a következőkben lesz szó.

Állítson fel referenciát a küldetéséhez

Fontos, hogy az üzleti terv készítését egy referencia felállításával kezdje. Az Ön küldetése azok a lényeges értékek és célok, amelyek elérésére életében törekszik. Enélkül a küldetés nélkül hiányzik a lényegi kapcsolat a kereskedés és az élete között, így a belső motiváció is hiányzik a sikeres tradinghez szükséges erőforrások bevetésére.

Ezért

teljesíteni.

legelőször

határozza

meg üzleti

tervében,

miként

fogja

a

tradinggel

küldetését

A küldetés megfogalmazása mellett természetesen nem hiányozhat a cél: a pénzkeresés. Végül is a pénz a kapocs a trading és az Ön céljai között. Azzal a pénzzel, amelyet a tradinggel keres, tudja céljait sorra elérni. Ha viszont azok közé az emberek közé tartozik, akiknek a pénz nem jelent semmit, mivel céljaikat pénz nélkül is képesek elérni, keressen magának egy olyan hobbyt, amelyik jobban illik Önhöz, mint a trading.

Adjon áttekintést trading-stílusáról és az előzményekről

Ezt a pontot rövidre foghatja, bár ez adja meg Önnek az információt: mennyire előrehaladott traderként a „kiképzésben". Ennél a pontnál el kell döntenie, szükségesek-e további befektetések kiképzésében.

Ezek a befektetések lehetnek financiális természetűek, mint például szemináriumok és könyvek, de időbeniek is. Önnek esetleg még időre van szüksége, hogy további trading- rendszereket teszteljen és értékeljen.

A kritikus kérdés, amelyet itt kell megválaszolnia így szól: Megfizette már Ön a tanulópénzt a piacokon, vagy még több tanulópénzt óhajt elkölteni? Tisztáznia kell ezt a kérdést, mivel különben a jövőben hajlamos lehet trading-veszteségeit tanulópénzzé szépíteni. Nem is hiszi, milyen sok trader „csinosítja" állandó veszteségeit tanulópénzzé. Ez addig megy, míg egy szép napon tönkremenve szállnak ki a játékok játékából. Ön viszont pénzt akar keresni, így tisztában kell lennie - mint minden vállalkozónak - azzal, hogy maximum mennyi pénzt óhajt invesztálni a kiképzésbe.

Az ezt meghaladó trading-veszteségeket már nem lehet a tanulópénz-számlára könyvelni.

Aszerint, hogy milyen eredményre jut ehelyütt, esetleg további intézkedéseket kell felvennie kiképzése tökéletesítésére a trading-tervbe. Ha azt állapítja meg, hogy kiképzése befejeződött, már nincs helye mellébeszélésnek, miért is ne keresne folyamatosan pénzt - hacsak nem trendkövető, és a piacok oldalirányban mozognak. Pont ezért fontos, hogy üzleti tervében áttekintést adjon trading-stílusáról. Mi Ön: trend-követő, scalper, daytrader, hosszútávú befektető vagy melyik egyéb típushoz tartozik? Minden trading-stilus számára van ideális

21

piac. Mint minden más üzletnél, itt is tudnia kell, milyen jellegű piac illik optimálisan az Ön kereskedési stílusához. Csak eszerint tudja a tradinghez a megfelelő piacokat és termékeket kiválasztani.

Vizsgálja meg azokat a termékeket és piacokat, amelyekkel és amelyeken kereskedni óhajt

Itt a következő szempontok szerint kell átvilágítania a termékeket és piacokat: likviditás, anyagi ösztönzés és tapasztalat, brókerköltség valamint tőzsdei szabályok.

Sok trader elköveti azt a hibát, hogy nem dönt tudatosan egy piac mellett. Ők a választást, hogy melyik piacon kereskedjenek, átengedik inkább a véletlennek. így egyesek előnyben részesítik a DAX-ot az Euro Stoxx-szal szemben, mert a DAX ismertebb - bár számlájuk nagysága szerint jobban tennék, ha a kisebb és likvidebb Stoxx-en kereskednének. Egy ilyen véletlen-választás aztán befolyásolja trading lehetőségeiket. így az Euro Stoxx-nál érezhetően csekélyebb a slippage, mint a DAX-nál.

Elég likvid a piac az Ön trading-stratégiájához? Milyen slippage-el kell megküzdenie? Itt a trading-stratégiától függően különböző kérdések merülnek fel.

Néha előnyt jelenthet, ötszörös brókerköltség ellenére öt kis e-mini S&P kontrakttal kereskedni egy nagy S&P helyett. Megfelelnek a termékek, amelyekkel kereskedni óhajt, a számlájának?

Mert ha Önnek például csak 15 000 euró áll rendelkezésére a kereskedéshez, akkor előfordulhat, hogy a DAX nem a megfelelő piac az Ön számára, még ha működőképes trading-stratégiát dolgozott is ki erre a piacra. Ha az Ön kockázat¬menedzselő-szabálya pl. előírja, hogy csak maximum 3 százalékos kockázatot vállaljon tradenként - ebben az esetben 450 eurót -, akkor az Ön kereskedési tőkéje kevés a DAX-hoz. A 450 euró még 20 DAX- pontnak sem felel meg, így igen szoros stoppal kellene dolgoznia.

A különböző piacokra eltérő tőzsdeszabályok érvényesek. Önnek ismernie kell ezeket a szabályokat és tudnia kell, milyen előnyökkel vagy hátrányokkal jár minden egyes szabály Önre nézve. A DAX például 2001-ben egy napon egyszer 3 perc alatt több, mint 1000 ponttal esett és aztán ismét emelkedett. A tranzakciók nagy részét törölték, mégse mindegyiket. így történhetett, hogy sok trader stopjai szerencsétlenül sültek el. Az S&P-ben viszont van egy úgynevezett limit-down-szabályozás, aminél a kereskedést beszüntetik, ha rövid időn belül túl erős mozgások történnek.

Miért gondolja, hogy az Ön által kiválasztott termékek és piacok ideálisak üzleti céljaihoz? Milyen előnyöket kínálnak ezek a piacok és termékek másokkal szemben? Milyen hátrányok várhatók, és miként lehet ezeket a hátrányokat esetleg elhárítani?

Sorolja fel, miként szervezi tradingjét és milyen felszerelésre van ahhoz szüksége

Egy üzlet felszerelésében a legfontosabb bizonyára a tőke. Sok trader alábecsüli pénzigényét. Mennyi pénzre van például évente szüksége az életvitelhez, mennyi pénzre kiegészítésként (Internet-kapcsolatra vagy irodára), hogy fenntarthassa trading-üzletét? Tegyük fel, hogy Ön

22

100

000 euró tőkével indul és az életvitelhez évi 40 000 euróra van szüksége, ehhez még 10

000 euróra a tradinghez. Önnek tehát évente 50%-ot kell megkeresnie, hogy fenntartsa az

üzletet. Mit tesz Ön, ha már az év elején beüt egy 25 000 euros drawdown? Akkor már 100%-

ot kell keresnie, hogy továbbmehessen. Egy ilyen szituáció nem szokatlan, de az átlag- traderre nagy nyomás nehezedne miatta.

Azok a kereskedők viszont, akiknek van trading-terve, felkészültek hasonló helyzetekre.

Miként óhajtja trading-üzletét vezetni? A legnagyobb költségek, amelyek minden tradert sújtanak, az adók. Az adóteher viszont mindenek előtt a szervezeti formától függ. Ezért igen fontos kérdés a szervezeti forma megválasztása, amelyre a trading kezdete előtt választ kell adni.

Gazdasági társaságként, egyéni vállalkozóként alapít Ön trading-céget, vagy magánszemélyként kereskedik? Ilyen összefüggésben megfontolandó, hogy melyik országban alapítja meg trading-cégét és miként tud pénzt kedvezményes adózás mellett, mégis legálisan saját hazájába utalni.

Ha ebben a kérdésben részletesen foglalnék állást, az szétfeszítené e könyv kereteit, de így is felismerhető, milyen fontos ezzel a problémával idejében foglalkozni.

Milyen felszerelésre van szüksége a tradinghez? Elegendő egy PC internet-csatlakozással, szüksége van egy bérelt vonalra, milyen trading-szoftver az optimális Önnek, melyik brókereket alkalmazza és hányat?

A legtöbb sikeres tradernek legalább két brókere van, hogy átállási lehetősége legyen.

Képes Ön megbízásait telefonon is gyorsan és egyszerűen feladni? Rendelkezik backup- rendszerekkel?

Itt is igen pontosan át kell tekintse a felszereléseket, mivel tudnia kell, milyen költségekre kell a tradinggel bevételt szerezni.

Hogy alakítja ki időbeosztását? Gondoljon arra, hogy sok piac napi nyolc órán túl is nyitva van. Senki sem képes koncentráltságát ilyen hosszú ideig megtartani. Mikor tart tehát szüneteket, mennyi ideig folytatja a kereskedést ?

Hasonlítsa össze magát a vetélytársakkal

Itt fel kell sorolnia piaci vetélytársait. Ön ugyanis nincs egyedül, az összes többi piaci résztvevővel kemény versenyben áll. A verseny a többi résztvevővel éppen a határidős ügyleteknél lehet kiszorító tényező, mert egy ilyen ügylet közismerten null-összeg-játék. Amit az egyik megnyer, elveszti a másik. így nem csak a saját képességei döntik el sikerét, hanem az Ön képességei, összehasonlítva másokéval. Ha Ön jó, a többiek azonban - bármi okból - jobbak, Ön vesztes lesz.

De a nem határidős területen is előnyökkel kell rendelkeznie a többi résztvevővel szemben, hogy hosszú távon is sikeres lehessen. Ha nincs specifikus előnye a többi traderrel szemben,

23

felmerül a kérdés: hogy' óhajtja megnyerni a harcot a teljesítményért. Az Ön előnye például többéves tapasztalat lehet vagy gyors döntések meghozatalának képessége. És még valami:

Csak akkor kerülheti el, hogy a trading szerencsejáték legyen az Ön számára, ha azt részletezni is tudja és biztos önmagában.

Fogalmazza meg erősségeit

Tehát Ön személyesen része egy versenynek, ezért nem hiányozhat az üzleti tervből az objektív önmegfigyelés.

Képzelje el, hogy traderként kell egy állásért pályáznia vagy valakit meggyőznie, hogy vegyen részt a trading-üzletében. Ön bizonyára megpróbálná a legjobb oldalát mutatni, és felsorolná, mi mindent csinált a múltban, hogy önmagát sikeres traderként mutassa be.

Éppen ezt kell tennie üzleti tervében, hogy megerősítse önbizalmát. Gondolja meg, ezt az üzleti tervet nem az irattárnak írja, hanem operatív segítségnek. Pont azokban az időkben igen hasznos az üzleti terv ezen részének olvasása, amikor a trading nem megy jól és Önnek bíztatásra van szüksége, hogy új erőt és ösztönzést kapjon.

Nyilatkozzék gyengeségeiről

Sok tradernél önmaguk mértéktelen túlbecsülése a veszteségek, különösen a nagy veszteségek

gyakori oka. Még a legsikeresebb traderek sem mentesek gyengeségektől. Csak az képes felismerni és elkerülni az önmagában rejlő csapdákat, aki ismeri gyengéit. Ezért az üzleti terv ezen részének különös figyelmet kell szentelni.

Hajlik a türelmetlenségre? Ez éppoly káros lehet, mint a túl hosszú habozás. Túl optimista, pesszimista? Mely' jellegzetes tulajdonságai hátráltathatják a tradingben, okozhatnak kárt? Jól gondolja át, hogy védekezni tudjon ezek ellen.

Nincs meggyőzőbb egy olyan üzleti tervnél, amelyik a cég - illetve a mi esetünkben a trader - gyengéit becsületesen és teljes körűen felsorolja és a terv készítője már annak a lehetőségeit is megadja, miként lehet sikeres gyengéi ellenére. Találja meg tehát azon problémák megoldásának módját, amelyek a kereskedés során saját gyengéi miatt merülnek fel.

Az én egyik legnagyobb gyengém például az, hogy nagyon türelmetlen trader vagyok.

Türelmetlenségem gyakran késztet arra, hogy egy pozícióba belépjek vagy túl nagy pozíciókat építsek fel. Céljaimat túl gyorsan akarom elérni. Tudom, hogy ezt a gyengémet a legjobban trading-tervem segítségével lehet leküzdeni. Ebben rögzítettem egy money- management algoritmust, amelyik érzelmi helyzetemtől függetlenül automatikusan meghatározza a pozíció nagyságát. Az összes pozíciómnál, diszkrecionális döntéseimnél is, a kockázat és a számlám nagysága alapján automatikusan rögzítem optimális pozícióméretemet. Amíg ezt a szabályt betartom, nem tudom számlámat türelmetlenség miatt túl-tradelni.

Mi van

szabályokat betartsak?

azonban akkor,

ha

hangulatom miatt

24

nem vagyok abban a

helyzetben,

hogy

Hogy mindig tartani tudjam magam a szabályaimhoz, megtanultam, miként kell magam egy előre meghatározott állapotba - hangulatba - hozni. Mindig, ha jelentkezik a türelmetlenség érzete, használom a betanult képességet: önmagam kontrollálását, és felveszek egy nyugodt, higgadt állapotot. Ehhez egyszerűen megváltoztatom testtartásomat és benső magatartásomat.

Tényleges fegyverekkel rendelkezem tehát, amelyekkel leküzdhetem türelmetlenségemet, amelytől nem tudok megszabadulni. Gyengémen fegyelemérzettel erőt tudok venni (fegyelem azt jelenti, hogy abban a helyzetben vagyok, hogy elő tudom idézni azt a hangulatot/érzést, amelyik a leghasznosabb az éppen megoldandó a feladathoz.) Erről a belső kontrollról később még többet is megtudnak.

A trading-terv

A trading-terv az általános üzleti terv része. Az üzleti tervvel megszervezte tradingjét, az azzal fűződik életéhez, hogy Ön kapcsolatba hozta azt a küldetésével. Sok általános megfontolás mellett - miért folytat tradinget, mivel kereskedik, mi teszi Önt képessé és mi akadályozza - egy üzleti tervben természetesen részletes közléseket is kell tennie tradingjéről. Ezt a részt átveszi a trading-terv. Itt szabályoz Ön minden kérdést trading-stratégiája körül. Ezen kívül felállít egy ütemtervet a trading összes lépésére.

Minden stratégia egy filozófián alapul

Minden sikeres stratégia alapja a piacokkal kapcsolatos filozófia - tehát erősen általánosított dogmák a piacok és tézisek funkcionálási módjairól, amelyek a stratégia megválasztását igazolják.

Ön például azt hiheti, amint ezt gazdasági tudósok gyakran teszik, hogy a piacok csak véletlenszerűen mozognak. Ez azt jelentené, hogy az árak minden változása véletlen események eredménye. Egy ilyen tézissel nehézségek elé kerülne, ha trendkövető stratégiákat kellene kidolgoznia. A trendek nehezen egyeztethetők össze véletlen mozgásokkal.

Tegyük fel, Ön azt a tézist képviseli, hogy az árképzésbe már az összes információ befolyt. Ebben az esetben nehéz lesz Önnek a fundamentális analízis követőjévé válni - hisz' nézete azt diktálná, hogy az összes ismert alapvető információt a piacon bedolgozták már egy tisztességes árba. A technikai analízis azonban igen érdekes lenne az Ön számára, mert az árak megadnak minden információt, amire szüksége van.

Abból is kiindulhat, hogy a piacok meghatározott struktúrákban mozognak és ezek a struktúrák mintákat képeznek, amelyek újra és úja előfordulnak. Ha Ön ebben hisz, akkor a technikai analízis egy kiváló eszköz, amelyre felépítheti trading-stratégiáját.

Piacokra vonatkozó filozófiája trading-stratégiájának az alapköve; ezért tisztában kell lennie dogmáival a piacok és az árképzés tekintetében. Erre a meggyőződésre épül fel minden. Ez határozza meg az összes következő lépést, az Ön határait és lehetőségeit.

25

Mint egy horgásznak, aki zsákmánya kedvenc csemegéjéről alkotott hite szerint választja ki az optimális csalit, úgy kell a tradernek kiválasztania stratégiáját, hogy a piacról alkotott filozófiájához illő legyen.

Sok kezdő vall kudarcot, mert nincs a piaci árképzés működésmódjáról szóló filozófiájuk. Egyszerűen kipróbálnak valamilyen stratégiát, amelyről azt hiszik, hogy sikeres lehet. Minden stratégiának lehetnek fázisai, amelyekben „rosszul működik", az ilyeneket drawdown-nak (visszaesés) nevezzük. Ha a befektető nincs meggyőződve filozófiájáról, automatikusan elbizonytalanodik azokban az időkben, amelyekben stratégiája átmeneti veszteségekhez vezet.

Képzelje el: Ön 1492-ben Kolumbusszal együtt vitorlázva megkezdi útját „India" felé. Kifutnak a nyílt tengerre; Kolumbusz meg van arról győződve, hogy a Föld egy gömb, és nem fognak egyszercsak leesni róla, mint egy korongról, hanem felfedeznek egy új, rövidebb tengeri utat Indiába. Ebben nagy hatással voltak rá az olasz asztronómus, Toscanelli számításai, amelyek szerint a Föld egynegyedével kisebb, mint addig feltételezték és hogy nagyrészt szárazföld borítja; ennek megfelelően az Európa és Ázsia közötti távolság is és ezzel a tervezett új hajóút lényegesen rövidebb lenne. Ez természetesen előnyöket ígért a kereskedelem számára.

Kolumbusz filozófiája eszerint így hangzott: „A Föld egy gömb". Stratégiája pedig: „Ha a Föld egy gömb, akkor az Atlanti-óceánt átszelve is eljuthatok Indiába".

Útjuk 1492. augusztus 3-án indul, Pálos de la Fronterából, Spanyolországból. Egész augusztusban és szeptemberben vitorláznak a nyílt tengeren, bár az előzetes számítások szerint már régen Indiában kellene lenniük. Kolumbusz meg van győződve, hogy a Föld egy gömb, és nem kételkedik abban, hogy célját előbb-utóbb eléri. Ön viszont utazásuk kezdetén nem gondolkodott semmilyen dogmáról a Föld alakját illetően. Ön kereskedő és azért akart Kolumbusszal vitorlázni, hogy üzleteit a rövidebb szállítási út miatt kedvezőbb költségek mellett tudja lebonyolítani.

Hogy' erezné magát két hónap után a nyílt tengeren? Bizonyára nem olyan jól, mint a spanyol kikötőben, ahol a pénz-megtakarítás és azzal együtt indiai üzletei haszonkulcsának növelése gondolatától megszállottan könnyelműen el akarta kísérni Kolumbuszt. Önt eltöltené az aggodalom és bizonytalanság, szemrehányásokat tenne Kolumbusznak, mert elhozta erre az odüsszeuszi útra. Ha megtehetné, rögtön megszakítaná az utazást és nem vállalna további kockázatokat.

Stratégiája a szállítási költségek csökkentése, a rövidebb tengeri út révén kereskedelmi előnyök megszerzése volt, hogy több pénzt keressen. Teljesen következetes stratégia. De filozófiája nem volt hozzá. Egyszerűen megbízott Kolumbuszban, aki elismert tengeri utazóként, királyi tekintély támogatásával illetékességéről volt ismert.

És most úgy tűnik, hogy az Ön ravasz stratégiája: költségek megtakarítása, nem működik. Ha megtehetné, most biztos megváltoztatná stratégiáját - a költségmegtakarítást - és másikat választana. Talán arra is gondol, hogy a Föld hátha mégsem egy gömb. Ebben a pillanatban

26

tudja, hogy veszített. Meg fognak halni, mert az útravaló a hosszú visszaútra már nem elegendő - vagy a Föld¬korong szélén egyszerűen lepottyannak.

Traderként szerencsére nem kell meghalnia, ha stratégiája nem működik. Csupán pénzt veszít. Traderként bármikor elvetheti stratégiáját és kipróbálhat egy újat. Ha azonban nincs filozófiája a piacokról, akkor soha nem tudja kialakítani a bizalmat egy stratégiával szemben, ami szükséges lenne ahhoz, hogy veszteséges szakaszokban is kitartson mellette és tökéletesítse azt.

Ha Kolumbusznak nem lett volna filozófiája, talán kihajózott volna ugyan a nyílt tengerre - de mindig csak olyan messzire, hogy az útravaló elég legyen a visszatéréshez. Kipróbálta volna a legkülönbözőbb tengeri utakat (stratégiákat), de Amerikát így nem fedezhette volna fel. Mindig vissza kellett volna fordulnia az Atlanti óceán közepéről. Viszont neki megvolt a szilárd dogmája, hogy a Föld egy gömb, és ez a dogma tette lehetővé számára nehéz időkben

is stratégiája véghezvitelét.

A sikeres tradereknek világos filozófiájuk van a piacokról és az árképzésről, és csak ez teszi

lehetővé számukra stratégiájuk tartós követését. Filozófia nélkül az első nagyobb drawdown- nál elvetnék stratégiájukat, és másikat keresnének.

Most talán megkérdezi: mi a rossz abban, ha egy stratégiát, amely aktuálisan nem hoz semmi profitot, egy újabbra cserél. Végül is mégiscsak a pénzkereset a cél!

Ha Ön minden alkalommal, amikor veszteség-zónába jut egy stratégiával, egy újat keres, ez garancia arra nézve, hogy a piacon tartósan vesztes lesz.

Tegyük fel, 100 000 euróval kezd és két hónapon át pénzt nyer, amit a harmadik hónapban komplett elveszít. A negyedik hónapban számlája egyenlege akár 3000 euró mínuszban - és Ön úgy dönt, hogy a stratégia alkalmatlan.

A megmaradt 97 000 euróval Ön most egy új stratégiát próbál ki, amely egy idő múltán ismét

a veszteségzónába vezeti. A veszteségek elbizonytalanítják, és az eljárásmód további

váltásáról határoz. A már - mondjuk - 92 000 euróra soványodott számlájával belefog a harmadik stratégiába, amely kezdeti nyereségek után lenyomja számláját 85 000 euróra.

Ön úgy látja, hogy ilyen veszteségeknél új ideát kell alkalmazni, és egy további kereskedési rendszer mellett dönt, amely Önnek közvetlenül további, 7000 eurós veszteséget hoz. Az egyetlen lehetőséget, hogy kijusson ebből a veszteségspirálból, abban látja, hogy talál egy olyan stratégiát, amely soha nem mutat fel egy nagyobb drawdown-t és folyton felfelé vezet. Ilyen stratégiát találni sajnos nagyon valószínűtlen. Sokkal inkább tipikus, hogy minden sikeres stratégia időnként drawdown-okat mutat. Ha Ön eljárásmódját ebben a szakaszban minden alkalommal váltogatja, biztos lehet abban, hogy folyamatosan veszít.

Sikeres traderként tehát csak egy stratégiára van szüksége, amelyet az Ön dogmái és filozófiája támasztanak alá. Míg ennek a stratégiának pozitív a várható értéke, ne cserélje ki, csak tökéletesítse.

27

Tisztázza tehát, mi az Ön filozófiája és döntsön olyan stratégia mellett, amely illik ahhoz.

Döntsön egy technika mellett

A filozófiával szoros összefüggésben van a technika - a trading-stratégia megválasztása. A technikai elemzés hívei úgy hiszik, hogy létezik a piacon egy mindig visszatérő minta. Ezért folyton bizonyos mintákat keresnek, például fej-váll formációkat, háromszögeket vagy kettős csúcsokat a charton.

Elliott-hullám elemzők meg vannak győződve, hogy minden piaci mozgásnak és trendnek egy bizonyos szervezési szerkezet az alapja. Technikájuk emiatt abban áll, hogy a piaci mozgást egyes töredékeire bontják és ebből vezetnek le egy árfolyam-prognózist.

Fundamentális analitikusok abból indulnak ki, hogy a rövid időre szóló árképzés nem hatékonyan a piacon történik meg, a piac azonban hosszú időre szólóan saját tisztességes értéke körül ingadozik. Stratégiájuk ezért abban áll, hogy különböző változók alapján alulértékeléseket keresnek és az ilyen részvényeket megvásárolják.

Más fundamentális analitikusok abban hisznek, hogy az új hírek befolyásolják a piacot. Ők emiatt stratégiájukban a hírmagyarázatokra fordítanak figyelmet.

Természetesen vannak traderek, akik többféle technikát is beépítenek stratégiájukba. Például csak akkor vásárolnak, ha a fundamentális adatok alulértékelést valószínűsítenek és a charton egy bizonyos minta áll elő.

Fejlesszen ki egy belépési stratégiát

Trading-tervének ebben a részében rögzítse az összes feltételt, amelyeknek meg kell lenniük ahhoz, hogy egy pozíciót megnyisson.

A belépési stratégia kiválasztása csak igen kevés tradernek jelent problémát. Az irodalomban segítségképpen setup-ok (állások) ezrei találhatók, amelyek Önnek működőképes belépési stratégiát kínálnak. Ezek például a technikai vagy a fundamentális analízis alapján állhatnak. Vannak stratégiák, amelyek indikátorok alapján generálnak jeleket vagy szokatlan belépési feltételeket tartalmaznak, pl. egy meghatározott csillag- vagy bolygó-állást.

Léteznek azonban olyan stratégiák is, amelyeknél a belépési feltételek pontos paraméterei a trader számára rejtve maradnak. Ezek homályosak lehetnek, mert egy neurális hálóról, egy „fekete doboz"ban, a számítógép útján jelennek meg. A belépések ciklikusan vagy anticiklikusan történhetnek vagy „mágikus számok" által, mint pl. Finonacci vagy Gann- ciklusok, határozhatók meg.

Nem utolsósorban fundamentális, technikai és további feltételek kombinációján is alapulhat egy belépési stratégia. A belépési feltételekkel kapcsolatban a fantáziának nincsenek határai, így az én felsorolásom sem lehet teljes. Nincs olyan szabály, amelyik a paraméterek kiválasztását és egymáshoz való viszonyát behatárolná.

28

Hogy Ön milyen ésszerűnek tart egy bizonyos stratégiát, azt végül is Önnek keil eldöntetnie. Meg vagyok azonban győződve, hogy a belépési stratégiának csak csekély hatása van a kereskedés eredményére, még ha általában oly nagy figyelemmel vannak is iránta.

A belépési stratégia iránti fokozott érdeklődésnek mindenek előtt pszichológiai alapjai

vannak. Ennek oka ugyanaz, mint annak, hogy az emberek szívesebben választanak ki maguk számokat és ikszelik be a lottószelvényen ahelyett, hogy vennének egy sorsjegyet egy meghatározott számmal. A belépési paraméterek kiválasztása erősíti azt az érzetet, hogy tényleg rendelkezünk kontrollal afelett, hogy az a tranzakció sikerrel vagy kudarccal végződik. Ez azonban illúzió. Az eredmény, az hogy mi egy bizonyos tranzakcióval nyerünk vagy veszítünk, a piactól függ és nem a mi döntésünktől - éppúgy, mint a lottónál, ahol a nyerés valószínűsége szintén nem növekszik azáltal, hogy a játékos a számokat maga választotta ki.

Sok ember mégis azt hiszi, hogy képes szerencséjét nagy ugrásokra késztetni azzal, hogy szerencseszámait, születési dátumokat, házasság napját és ilyeneket keresztez be a lottószelvényen. Statisztikailag nézve mindig azonos annak való¬színűsége, hogy a lottónál egy pontosan meghatározott, előre kiválasztott számkombinációt húznak ki.

Belépési jelzéseket a piac feletti kontroll érzése ad nekünk, mivel a piac abban a pillanatban, amikor egy jelzés után döntünk egy pozíció megnyitásáról, pontosan úgy viselkedik, ahogy

ezt tőle elvárjuk.

Hogy ez érthetőbb legyen, képzelje el, hogy egy kereskedő-team tagja és mindig át kellene vennie egy másik trader pozícióját, miután az a belépést választotta. Persze nem tudja, mikor lépett be az a kereskedő. Az Ön nyereségét vagy veszteségét attól az időponttól kezdve, amikor átveszi a pozíciót csak a piac változásai határozzák meg. Ön nem tudja, hogy a pozíció azelőtt nyerésre vagy vesztésre állt-e, és a már befutott nyereségeket és veszteségeket nem könyvelik el számláján. Nincsenek tranzakció-költségek.

Mielőtt tovább olvasná, álljon meg rövid időre, és döntse el, hogy ilyen körülmények között sikeresen tudna-e kereskedni, vagy sikeresebb lenne, ha a pozíciót saját maga nyithatná meg. Ezenkívül kérdezze meg magától, mikor erezné magát biztosabbnak, jobban: ha saját maga határozza meg a belépést és kilépést vagy ha, mint fent írtam, egy fennálló pozícióval kellene tovább kereskednie.

A legtöbb ember, engem is beleértve, előnyben részesíti, ha pozícióját kezdettől fogva maga kezeli, tehát a belépést is maga határozza el. Viszont nincs semmi különbség ahhoz a modellhez képest, amelynél át kellett vennie egy pozíciót, hiszen ezt, ha nem tetszik Önnek, azonnal és költségek (tehát veszteség) nélkül lezárhatná.

Ennek ellenére azt hisszük, befolyásolhatjuk eredményünket, ha azt is meghatározhatjuk, mikor lépünk be a piacra. Ezzel elvesztünk egy illúziót: azt, hogy kontrollálni tudunk.

És mégsem mondhatunk le a belépési stratégiáról. Mert egy világosan meghatározott belépési

stratégia nélkül kereskedésünk eredménye véletlenszerű és nem reprodukálható. Nem

29

várhatjuk el, hogy olyan eredményeket, amelyeket a múltban véletlenszerű döntésekkel értünk

el, bizonyos fokú megbízhatósággal megismételhetünk.

További érv amellett, hogy egy belépési stratégiához ragaszkodjunk: világos normák nélkül hamar átveszik az irányítást az érzéseink, ha egy pozíciót meg óhajtunk nyitni. Ebben az a veszély rejlik, hogy belépünk egy pozícióba, csak azért, hogy egy bizonyos érzetet kielégítsünk, és nem azért, mert ezt a piaci viszonyok felkínálják. Kereskedésünket ekkor már a mohóság, a félelem, a hárítás és izgalom utáni vágy, a türelmetlenség és sok egyéb érzelem határozza meg.

Nem szokatlan, hogy amint egy trader azt látja, hogy a piac kezd erősen emelkedni, abbeli félelmében, hogy valamit elszalaszt, rögtön vesz néhány részvényt vagy kontraktot. Az ilyen vételnek nincs stratégiai motivációja, a mohóság érzéséből következik.

Ha a kereskedési döntések mégis egy stratégián alapulnak, vannak specifikus feltételek, amelyeknek teljesülniük kell, hogy a trader a pozícióját megnyithassa. Ezeket a feltételeket a trading-tervben kell meghatározni és leírni. Az a cél, hogy a belépési jelzésekkel egy alacsony kockázatú állást talajunk, egy olyat, amelynél a hozam megfelelő arányban áll a kockázattal.

Az, hogy mi a megfelelő arány, az Ön találati arányától függ. A találati arány megmutatja, hogy hány százalékát zárja sikerrel összes tranzakciójának. A 7. fejezetben, „Piacelemzés és jelentősége" többet is találnak ehhez a témához az alacsony kockázatú állásokról.

Önnek tehát rögzítenie kell olyan specifikus feltételeket, amelyeknek teljesülniük kell ahhoz, hogy a hozam megfelelő arányban álljon a kockázattal, valamint meg kell határoznia olyan paramétereket, amelyek megadják a belépés időpontját. Ez az Ön belépési stratégiájának a feladata.

A befektetők

Mindkettőnek szüksége van belépési stratégiára.

típusa

két

ismert:

a

diszkrecionális

trader

és

a

szisztematikus

trader.

A szisztematikus trader egyértelműen meghatározott kereskedési rendszert követ. Összes

belépési döntését a rendszer paraméterei határozzák meg. A kereskedési rendszer automatikusan generálja számára belépési jelzését - például azáltal, hogy bizonyos indikátorok határértéket érnek el. Az egyértelműen meghatározott paraméterek miatt kereskedési döntéseit elvileg átengedhetné egy számítógépnek, mert nincs mozgástere, hogy a rendszer által generált belépési jelzést elfogadja-e, vagy sem.

A diszkrecionális trader viszont esetről esetre maga dönt. Döntései alapjául egy bizonyos

szubjektív mozgástér szolgál. Hogy belép-e egy bizonyos pozícióba, nem függ meghatározott paraméterektől, csak saját elhatározásától. A diszkrecionális traderek mégsem döntenek önkényesen. Sokkal inkább állandóan összehasonlítják az aktuális piaci szituációkat és paraméter-állásokat saját ismert múltbéli mintáikkal. Tehát saját tapasztalataikat hasznosítják.

A

diszkrecionális döntési stratégiák többnyire akkor kerülnek bevetésre, ha gazdasági adatok

és

hírek vagy chart-ok közlésére kerül sor. A közlések szolgáltatásánál gyakran olyan sok

tényező szerepel, hogy egy szisztematikus kereskedő-rendszer túl merev és rugalmatlan

30

volna, hogy az összes adatot megfelelően mérlegelje és feldolgozza. Neurális hálók alkalmazása jelzésadásra a tradingnél nem több olyan kísérletnél, amely az ember diszkrecionális döntéseit az agy funkcionálásának egyszerűsített, mesterséges utánzásával számítógéppel hozatja meg. Hasonlóképpen, ahogy az ember tapasztalatból tanul, a számítógépnek is optimálisan mérlegelnie kell az összes adatot, amelyet inputként megkap.

Vitatható, mennyiben képes egy számítógép versenyezni egy trader tapasztalatával. Szemben egy sakk-programmal az ilyen idegi hálónak nem csak 32 bábu helyzetéről a táblán kell adat- inputot kapnia, hanem változók sokszorta magasabb számát kell fogadnia és értékelnie.

A fent

diszkrecionális döntéseket hozzon. Leginkább széleskörű tapasztalat szükséges hozzá.

leírt

különbségekből

látható

már:

nem

minden

trader

alkalmas

arra,

hogy

Ide tartozik még, hogy a diszkrecionális kereskedőnek erősebben kell magát fegyelmeznie,

mint a szisztematikusnak. Minden kereskedési döntésénél bizonyosnak kell lennie, hogy a

piac mozgásai, nem pedig hangulati helyzete motiválja.

Ugyanakkor a traderek mindkét fajtája hasonló abban, hogy van egy adathalmaz a döntések megtalálásához, amelyet tudatosan meghatározhatnak. Abban lehetnek indikátorok, chart- minták vagy hírek. Az Ön trading-tervében pontosan meg kell határoznia, milyen értékeket kell a kiválasztott paramétereknek mutatnia, hogy belépjen egy tranzakcióba.

A szisztematikus kereskedő, akinek kereskedési döntései például a mozgóátlagokra alapulnak, feljegyzi trading-tervében, mely mozgó átlagokat veszi figyelembe, és megnyithatná long- pozícióját, ha a 38 napos átlag az 50 naposat alulról felfelé metszi.

A diszkrecionális trader, aki vételi döntéseit Elliot-hullámok alapján hozza meg, azt írja például trading-tervébe, hogy ő mindig belép egy pozícióba, amint azt látja, hogy egy 2-es vagy 4-es korrekciós hullám lezárult.

Ezen kívül meg kell határoznia belépési stratégiájában, milyen időszakonként teszi meg kereskedési döntését: egyperces, ötperces vagy órás chartot használ, vagy belépési paramétereit csak napi záróár alapján határozza meg.

Annak leírásánál, hogy milyen változókat vonnak be a döntéshozatalba, legyenek a lehető legpontosabbak. Legyenek mindenre tekintettel, ami a döntést szolgálja. Jelen fejezet végén mintaként csatoltam saját trading-tervemet.

Az alacsony kockázatúság meghatározása

Az alacsony kockázatúság meghatározása a belépési stratégia második része. Miután rögzített

egy rendszert vagy módszert, amely megmondja Önnek, mikor kell egy pozíciót megnyitnia, még felül kell vizsgálnia, hogy ez a jelzés az alacsony kockázatúság követelményeinek is megfelel-e.

Az alacsony kockázatúság fő követelménye abban áll, hogy a hozam megfelelő arányban

álljon a kockázattal.

31

Ehhez elsőként ismernie kell saját tervezett kockázatát. Az alacsony kockázatúság meghatározásánál emiatt az első lépés egy „vonal a homokban" kijelölése, tehát egy pont megtalálása, amelynél Ön úgy dönt, hogy a pozíciót még veszteséggel is zárja.

Ezt a pontot az Ön által alkalmazott piactechnika határozhatja meg vagy akár az Ön exit- stratégiája. Minden esetben azonban szüksége van egy árra, amelynél a tranzakciót minden körülmények között befejezné. Ez az ár az úgynevezett kezdeti stop (initial stop).

A különbség az Ön belépési ára és azon ár között, amelynél meghúzta a „vonalat a

homokban" - az Ön tervezett kockázata.

Hogy ez a kockázat arányos-e, az két tényezőtől függ:

Először is meg kell vizsgálnia, hogy tervezett kockázata összeegyeztethető-e az Ön money- management szabályaival. Ez a kérdés tehát azzal foglalkozik, hogy a kockázat arányos-e a számlája egyenlegével. Hivatásos traderek tudják, hogy nem csak arról van szó, hogy pozitív várható értékű stratégiát találjanak, hanem hogy a tranzakciónkénti kockázatot úgy kell megválasztaniuk, hogy a stratégia pozitív várható értéke reálisan is elérhető legyen anélkül, hogy előzőleg csőd következzék be. Ez elképzelhető, ha a trader számlájának túl magas hányadát kockáztatja tranzakciónként. Például, ha tranzakciónként számlája egy tizedét kockáztatná és hatszor egymás után veszítene, akkor felére csökkentené számlája egyenlegét.

Az Ön money-management szabályai megszabják, hogy számlája maximum hány százalékát kockáztathatja tranzakciónként. Ezek a szabályok fontos részei a belépési stratégiának, mivel

azokat a tranzakciókat, melyeknél a tervezett kockázat (a belépés és a stop közötti különbség)

túl

nagy lenne, nem hajtja végre.

Ez

azt jelenti, hogy Ön egyáltalán nem vesz figyelembe még olyan jelzéseket sem, amelyek

tradingjét előrelendítenék, mert money-management szabályai az efféle kockázatokat kizárják.

A második

nagyságára vonatkozik, hanem arra a hozamra, amelyik a tradernek kínálkozik.

tényező,

amelyik

a

kockázat-tervezésnél

szerepet

játszik,

nem

a

számla

A legtöbb sikeres trader csak arra hajlandó, hogy olyan kockázatokat vállaljon, amelyeknél a rizikó többszörösét keresheti meg. A kockázat megfelelőségét tehát a kínálkozó hozam szempontjából is figyelembe kell venni. Ez a második fontos lépés az alacsony kockázatúság meghatározásánál.

Először is nyilatkozni kell a kínálkozó hozamról. Ez a feladat nem túl egyszerű, mivel Önnek tárgyilagosan és a valós helyzettel számolva meg kell ítélnie, mennyi pénzt kereshet a tervezett tranzakcióval.

Célzónát kell megállapítania, amelyet a generált jelzéshez Ön minimális célnak tekint. Lehetséges nyereségét hasonlítsa össze aztán a tervezett kockázattal úgy, hogy elosztja azt a tervezett kockázattal. Ekkor egy számot kap, amelyik megadja a hozam-kockázat arányát.

32

Csak akkor engedélyezhető trading-terve szerint a tranzakció, ha a kapott hozam-kockázat arány meghaladja az Ön által a trading-tervben a hozam-kockázat arányra rögzített minimál- értéket.

Összefoglalva: Két feltétel van tehát, amelyet annak megítélésénél kell figyelembe venni, hogy egy kockázat mértéke megfelelő-e. Egyrészt trading-tervében szerepelnie kell egy money-management szabálynak, másrészt meg kell adnia a minimális hozam-kockázat

arányát, amelyet Ön tranzakciónként meg akar keresni. Ha az jön ki, hogy egy tranzakció már

az Ön money-management szabályai következtében sem engedhető meg, feleslegessé válik az a kérdés, hogy a kockázat a hozamhoz viszonyítva megfelelő-e.

Írja le pontosan a tranzakció folyamatát

Ha az Ön kereskedési rendszere jelzést generált, azt át kell tenni a piacra. Fontos, hogy trading-tervében leírja az összes részletet és lépést ennek lebonyolításához.

Ez először is egy csomó felesleges munkát sejtet, mert Ön traderként tulajdonképpen mindent tud, amire gondolni kell, ha belép egy tranzakcióba. Azonkívül a megbízás beadása a kereskedői rutin-feladatok közé tartozik és nem jelenthet problémát.

Viszont a trading egy vállalkozás. Képzelje el, hogy Ön egy vállalati tanácsadó. Ha egy üzemben optimalizálni kívánja a munkafolyamatokat, először is felbontja az összes munkafolyamatot sok kis lépésre. Ezután megvizsgálja, van-e lehetőség ezen lépések módosításával jobb vállalati eredményeket elérni.

Pontosan ezt a funkciót kell a tranzakció-leírásnak a trading-tervben betöltenie.

Kezdje a leírást annál a pontnál, amelynél trading-rendszere a jelzést generálta és Ön a tranzakció kockázatát megfelelőnek találta.

A kérdés, amelyet legelőször kell feltennie, így szól: Közvetlenül a jelzés generálása után

vásárol-e „market"-en, az aktuális piaci áron, vagy különféle eljárásokat illesztett be a munkamenetbe, amelyeknek lehetővé kell tenniük az Ön számára az optimális vételi ár elérését.

Ilyen eljárások lehetnek például a ajánlati könyv bevonása a belépési pillanat optimális meghatározásához, vagy perc- vagy tick-chart alkalmazása a legkedvezőbb belépési időpontra várakozva.

írja le trading-tervében az akció pillanatát és azt, miként óhajtja pozícióját felügyelni. Tradingjeimnél magam is kénytelen voltam néhány nagy veszteséget átélni, amelyek abból származtak, hogy pozícióimat nem elégséges módon vagy hanyagul felügyeltem. Nincs bosszantóbb annál, mint a nap végén rájönni, hogy elfelejtettünk egy limitet vagy egy stopot törölni és ez a megbízás most egy nagy veszteséggel zárva szerepel a könyvekben.

Ön milyen időközönként vizsgálja meg tranzakcióit és azok végrehajtását? Naponta egyszer, óránként vagy csak a megbízás beadása után?

33

Hogy néz ki az Ön kilépési stratégiája?

Ez a pont talán a legfontosabb a trading-tervben. Csak nagyon kevés tradernek van világos szabálya egy pozícióból való kilépés időpontjára és módjára - történjen ez nyereség vagy veszteség után. Gyakran akkor lép ki a trader, ha úgy véli, hogy eleget nyert, vagy aggodalom fogja el, hogy megint le kell adnia nyereségéből.

A kilépési stratégiákat gyakran vezérlik az érzések. A kilépésre vonatkozó világos szabályok

nélkül nem tudjuk magunkat megvédeni attól, hogy érzéseink miatt lépjünk ki pozícióinkból. Hogy ez többnyire nem vezet optimális eredményekhez, az magától értetődő.

Ezért fontos, hogy a trading-tervben a kilépés szabályait olyan érthetően és élesen körvonalazva írjuk le, hogy abból akár valaki más is elvégezhesse helyettünk a kilépést a pozícióból. Csak így biztosítható, hogy megismételhető eredményeket produkáljunk, és ne hagyjuk magunkat érzéseinktől vezetni.

Semmi más nem dominálja inkább érzéseinket a tradingnél, mint a félelem. Beszélhetnénk egy természetes ösztönről. Mi, emberek, megtanultuk: lehet, hogy megéri, ha rizikókat vállalunk. Mint ahogy évezredekkel ezelőtt őseink járták az erdőt és egy mamut üldözésébe fogtak, nekik is vállalniuk kellett a kockázatot, rövid időre kiiktatva a félelmet, hogy elveszíthetik az életüket. Ők többnyire meglelték jutalmukat a vállalt kockázatért.

A

tradingnél is vállalnunk kell rövid ideig kockázatokat. A befektetés pillanatában tudatosan

el

kell vetnünk a félelmet, hogy pénzt veszítünk, és reménykedünk a jutalomban nyereségek

formájában.

Ha fenyeget a veszély, hogy elmarad a jutalom, mert a piac láthatóan ellenünk fordul, rögtön félni kezdünk, hogy hiábavaló volt a fáradozás és jutalmunkat teljesen elveszíthetjük. Ezért többnyire befejezzük a spekulációt egy kis nyereséggel. Bármilyen érthető is ez a viselkedés:

mégis ez akadályoz meg bennünket abban, hogy sikeres traderekké váljunk. Traderekként meg kell találjuk azokat a szabályokat, amelyek megengedik nekünk, hogy nyereményeinket „futtassuk". Szubjektív sejtelmek, hogy mi ezért a kockázatért vagy valamelyik tranzakcióban már eleget kerestünk volna, nem segítenek minket.

Az objektív kilépési szabályok tehát lényeges részei a trading-tervnek.

Miként alakítja ki tradingje napi és periodikus rendjét?

A napi és periodikus lebonyolításnál lényeges segítőeszköz lehet a trading-napló. Csak ajánlani tudom minden tradernek, hogy vezessen trading-naplót.

Trading-tervében ezért rögzítenie kell, hogy miként alakítja ki trading-naplóját -milyen időközönként és mikor tesz bejegyzéseket. Ha tradingje időt enged erre, közvetlenül minden tranzakció után vegyen fel minden fontos adatot ügyletéről a naplóba.

Egyébként trading-tervének pontosan elő kell irányoznia, mikor teljesítse ezt a szükséges feladatot. Például este, a piac-zárás után biztosít erre egy órát, vagy a bejegyzéseket a trading folyamán teszi meg kisforgalmú időszakokban?

34

Szabjon meg feltétlenül egy meghatározott időt a bejegyzések megtételére. Mert ha nem teszi meg ezt, úgy fog járni, mint ahogy ez életünkben sok tervezett dologgal előfordul, amelyekhez nem rendeltünk határidőt. Addig halogat az ember, amíg már késő lesz. Mindig

jön valami fontosabb. A trading-napló is csak akkor ér valamit, ha a bejegyzések szabályos

időközönként és teljes mértékben megtörténnek.

A naplóba bejegyzett adatok időszakonkénti kiértékelése is fontos. Jegyezzen fel ezért trading-tervében határidőket és időtartamokat az ilyen rendszeres feldolgozásokra.

A

tökéletesítésére.

tradingjei

periodikus

értékelése

Példa egy üzleti és trading-tervre

Áttekintés

gyakran

ad

értékes

utalásokat

trading-stratégiája

Ez az üzleti terv operatív segítségül szolgál elektronikus daytrading-üzletemhez. Egyedüli

haszonélvezője vagyok trading-üzletemnek, van azonban egy asszisztensem az úgynevezett day-to-day üzlethez. Mint jól képzett trader biztos vagyok abban, hogy daytrading-üzletem profitot hoz. Nemcsak megalapozott gyakorlati tudással (több, mint 15 év) rendelkezem a piacokról, amelyekben mozgok, hanem az ehhez az üzlethez szükséges mentális képességgel is. E kettő együtt jelenti specifikus előnyömet a piac sok más résztvevőjével szemben.

Az üzlet nem igényel semmilyen további befektetést, és a daytrading-üzlet kezdettől fogva

pozitív cash-flow-hoz vezet.

Az üzlet leírása

Küldetés

Ahhoz, hogy kiegyensúlyozott, boldog és megelégedett életet élhessek, megpróbálok érték- felfogásommal teljes összhangban élni. A szabadság, igazságosság, siker a legfontosabb értékek az egészség, életöröm és biztonság mellett. A trading egy üzlet, amelyben megmutatkoznak ezek az értékek és amely a fenti érték-felfogást alátámasztja. Döntéseimben szabad vagyok, magam határozom meg, mit, mikor és hogy teszek. Üzletemben nincsenek ügyfeleim, így senkire sem kell tekintettel lennem, ha szabadságot veszek ki vagy a nap folyamán úgy döntök, hogy mára elég volt a tradingből. Senki sem ítélheti meg teljesítményemet szubjektíven, így sikerem csak önmagámtól függ. A nyereség-veszteség kimutatással (profit-loss-statement) objektíven felismerem, hogy jó vagy rossz vagyok-e az üzletben. A tradingben nincsenek igazságtalan döntések vagy megítélések a teljesítmény tekintetében.

Üzletem daytrading. Ezen aktivitás lényeges nyereségeket és cashflow-t hoz számomra. Ezért a trading nekem financiális függetlenséget is nyújt. A nyereségek segítenek nekem céljaim fokozatos elérésében. Ezek a célok szorosan kapcsolódnak érték-felfogásomhoz.

35

Áttekintés és történet

Átfogó trading-háttérrel rendelkezem, amelyik mind többéves piaci tanulmányaimon (14. életévemtől kezdve), mind pedig más piaci résztvevők viselkedéséről szerzett pszichológiai tudásomon és saját pszichológiámon alapul. Kiegészítésként további elméleti alapokat biztosítottak közgazdaság- és üzemgazdaságtani tanulmányaim, amelyek alátámasztják tradingemet. Különböző befektetési szemináriumokat látogattam és vezetek egy trading- naplót, ami segít nekem, hogy állandóan továbbfejleszthessem és javíthassam magam.

Termékek és teljesítmények

A teljesítményeket, amelyekből a tradingnél profitálok, már a Küldetés címszó alatt világosan megfogalmaztam. De mások is profitálnak tradingemből, mivel daytraderként jelentős szolgálatot teszek, likviditást generálva a piacoknak. így hozzájárulok a működéshez és az optimális ár megtalálásához a világpiacokon.

Súlypontszerűen a DAX, a Bund valamint az e-mini S&P határidős termékekkel kereskedem, néha belépek Euro Stoxx pozíciókba is. Az összes piac, amelyeken kereskedem, elektronikus tőzsde, így gyors és tisztességes megbízás-teljesítést várhatok el.

Üzletmenet

Otthon dolgozom és kiegészítésként van egy külső irodám. Mindkét munkahely optimálisan felszerelt. Legfontosabb eszközökként megemlítendő több számítógép backup- számítógépekkel, lapos képernyők és biztonságos internet-kapcsolat, valamint egy második független vezeték vészesetekre. A hivatalban ezenfelül még bérelt vonalakkal is rendelkezem a legközelebbi internet szolgáltatókhoz.

1. A daytrading momentum-trading stratégiákon alapul és trend-orientált. A tradingre vonatkozó pontos közlések a trading-tervben találhatók.

2. Gazdálkodás az idővel: Reggel a DAX-szal kereskedem nyitáskor, 9:00 órától kb. 11 óráig, aztán elmegyek az irodába. Ott a piactól és mentális állapotomtól függően 22:15-ig kereskedek. Szünetet 17:30 és 19:00 óra között tartok. Általában a hét öt napján kereskedek, kivéve az ünnepnapokat. A piaci előkészület (lelki próba és kockázati terv felidézése) és a levezető feladatok (trading-napló és áttekintés) az autóban az iroda felé és sport közben kerülnek elvégzésre. Az írásos dokumentációk a trading-idő alatt készülnek.

3. Terv vészhelyzetre: Műszaki kimaradásokra (telefon/internet) és váratlanul fellépő stressz-szituációkra is van terv. Műszaki kimaradásoknál mindig rendelkezésemre áll egy backup-kapcsolat, például mobiltelefonon. Ha váratlan helyzet lép fel, pl. baleset a családban vagy nagy hibák, a kereskedés azonnal leáll és csak akkor folytatódik, ha a stressz okozója kiküszöbölődik.

4. Szervezet: A trading-döntéseket egyedül hozom meg (lásd trading-tervet). Az úgynevezett record keeping-et (feljegyzések készítését) és a megbízások felügyeletét viszont egy munkatársam végzi, így teljes egészében a tradingre tudok összpontosítani.

36

Versenytársak

Az intézményi traderek mellett kereken öt százalék kiskereskedő van a future-tőzsdéken. Csak kis hányaduk (mintegy 15 százalék) sikeres. Daytraderként, az én tapasztalati szintemen nincsenek hátrányaim versenytásaimmal szemben. Gyors és biztos hozzáféréssel rendelkezem a tőzsdékre és nem kereskedek parkett-tőzsdékkel. Az én kiváló trader minősítésemmel ugyanolyan hozzáférési lehetőségekkel rendelkezem az elektronikus tőzsdékhez, mint az intézményi kereskedők.

Versenytársaim közül sokan rendelkeznek ugyan nagyobb büdzsével, ez azonban a daytrading-nél nem jelent előnyt. Sok piacon nehéz ily módon kereskedni, nagyobb összegeket gyorsan elhelyezni vagy kivonni anélkül, hogy a piacot magát befolyásolnánk.

1. Erősségeim az alapvető tudás azon piacok működésmódjáról, amelyeken kereskedek, és a készség gyors döntések meghozatalára és ezen döntések végrehajtására és módosítására is. Rugalmas vagyok és ezért nem hajlok az általánosításra. Ez nem azt jelenti, hogy nincsenek alapelveim, de tudom, mikor jobb egy álláspontot feladni. Szervezett vagyok, így nem csak ki tudok dolgozni egy tervet, hanem azt a szükséges rugalmassággal követem is. Megtanultam, hogy érzelmeimet csak magam kontrollálhatom. A hatalom, hogy érzéseimet kontrollálom és a legrövidebb időn belül produktív állapotot teremthetek a megoldandó feladathoz, ez az én legnagyobb előnyöm a többi piaci résztvevővel szemben.

2. Gyengém a türelmetlenségem és, ezzel kapcsolatban, egy túl erős cél-orientáltság. Ez a kombináció gyorsan a „birtokolni akarok" (akarom az XY nyereséget) állapotába hajt. A „birtoklás" polaritása - veszteségeknél a „nem birtokolni" - improduktív érzeteket kelt. Ezt a gyengémet fegyelemérzetemmel le tudom küzdeni (még egyszer:

fegyelem azt jelenti, hogy abban a helyzetben vagyok, hogy elő tudom idézni azt a hangulatot/érzést, amely a leghasznosabb az éppen megoldandó feladathoz), eddig azonban még nem találtam olyan koncepciót, mellyel ezt a gyengét általánosságban ki tudom küszöbölni.

37

Pénzügyi információk

1, Trading-költségvetés

Az alábbi állandó költségeim vannak

Irodabérlet

Adatszolgáltatás

Kereskedelmi platform

Internet

Telefon

Ezenkívül tervezem a költségvetés kibővítését

Szemináriumokra

Számítógép-programokra

Konferenciákra

2, Cash flow kimutatás

Nettó bevétel

Kiadások (Id. költségvetés)

Net cash flow

3,

Nyereség és veszteség-kimutatás

4,

Mérleg

Az én trading-tervem (kivonatosan)

Filozófiám

A tőkepiacokon sok különféle résztvevő jelenik meg. Azt hiszem, hogy ezen résztvevők tömegpszichológiai viselkedésmintáiból adódik a legnagyobb befolyás a piacokra. Ezen viselkedésminták vezetnek a piacon újra és újra hasonló struktúrákhoz. Létezik tehát a piacon egy rend. Az összes rendelkezésre álló információ már figyelembevételre került az árképzésben.

Mivel pszichológiai mindentudók mindig ugyanazokat a viselkedési formákat hozzák elő a piaci résztvevőknél, mindig ugyanolyan struktúrák alakulnak ki a piacon. Az én feladatom, hogy ezeket a struktúrákat azonosítsam és ebből egy árfolyammozgást vezessek le.

Összes trading-döntésem alapját az „Elliott-Hullám" elmélet képezi, amelynek magva az, hogy a piac meghatározott struktúrákban mozog. Ez az elmélet főképpen impulzus és korrekciós mozgásokat különböztet meg; főleg a mozgások természetes rendjéből indul ki.

Éppúgy kereskedem korrekciós hullámokkal, mint impulzus-hullámokkal, emellett többnyire

egy trend irányú szempontot követek.

Technikám

A piacokat candlestick-chartokon figyelem és megkísérlek Elliott-hullám-mintákat

azonosítani. A chartokon változnak az időbeállítások, mindenestre daytraderként legfőképpen ötperces-chartokat használok, de emellett figyelem a 60-perces és napi chartot is. Megkísérlem, hogy a trenddel kereskedjek, ehhez meghatározom a trendet a 60-perces charton az alábbiak szerint:

Magasabban álló csúcsok és magasabban álló mélypontok: növekvő trend Mélyebben álló csúcsok és mélyebben álló mélypontok: csökkenő trend.

álló mélypontok: növekvő trend Mélyebben álló csúcsok és mélyebben álló mélypontok: csökkenő trend. 39

39

A 60-perces charton minden elsődleges trendet több ellentétes irányú mozgás, úgynevezett

másodlagos trendek szakítják meg. Megkísérlek ezeken a fő-trend ellen irányuló másodlagos mozgásokon belül a trenddel spekulálni. Amint egy másodlagos mozgás véget ér, mert egy szupport-zónába kerül vagy egy teljes korrekciós struktúra keletkezik az Elliott-hullámok után, pozícióba lépek. A belépésnél a következő lépéseket hajtom végre:

Belépés

A befektetési döntések megtételére technikai elemzés és piaci hírek alapján saját elhatározás

szerint kerül sor. A legfőbb elv, hogy csak 1,5-nél magasabb hozam-kockázat aránynál kereskedem, azaz egy pozíciót csak akkor veszek fel, ha a hozam (az árfolyamcél és vétel közötti különbség) 1,5-ször magasabb, mint a kockázat (különbség a vétel és a stop között). Ez abból indul ki, hogy hosszútávon stop alkalmazása mellett elegendő egy 50 százaléknál alacsonyabb találati hányad pozitív teljesítmény eléréséhez. Ha a befektető átlagban nyereséges trade-eknél el tud érni kétszer annyit, mint a veszteséges trade-eknél, akkor 0,33 százalékos találati hányadnál már nullában van (break-even) . Ez azt jelenti, hogy még ha csak egy harmada sikeres is a tranzakcióknak, mégsem lépnek fel veszteségek, mert egy nyereségnél kétszer annyit lehet nyerni, mint amennyi egy veszteségnél elvész. A belépésnél a következő lépéseket hajtom végre:

Hiszem, illetve arra hangolom magam, hogy a preferált számolással nyerek

Megállapítom azt a pontot, amelynél ez a számolás már nem lenne tartható

Megállapítom azt a célt, amelyik ebből a számolásból következik

Kiszámolom a hozam-kockázat arányt

Figyelembe veszem az alternatív lehetőségeket, megállapítom, amelyik trendje azonos, itt is „meghúzom a vonalat a homokban".

Mielőtt a pozíciót megnyitom, lesem, mikor a legjobb a belépés. A pozíció nagysága meghatároz egy speciális money-management algoritmust (lásd később a 12. fejezetben).

Lesben-állás

- Piac figyelése, míg befut a célzónába

- Potya-limit beállítása

- Időegység csökkentése, például egy percre (az előbbi ötperces chartról) és számolást végezni

- Vétel teljes struktúra mellett

- Feltűnőségek - ajánlati könyv

- Kitörés

- Potya-limit

Ezután következik az a fázis, amikor belépek a piacra.

Megjegyzés: Potya limit - A tervezetthez képest egy kedvezőbb nyitóár beállítása, ami pl. az árfolyam le-(fel)szúrásakor teljesülhet.

40

Akció

Market ordernel pontosan figyelembe venni a likviditást!

- Megbízást ellenőrizni

- Megbízást elküldeni

- A teljesülést ellenőrizni

- Stopot beállítani

- Stopot ellenőrizni

Kilépés

Amint a belépést végrehajtottam, az exit-szabályaim határozzák meg, hogy lépek ki a pozícióból. Ehhez felügyelnem kell a tradinget. Ennél a felügyeletnél a fő feladatok:

- Stopot pontosan beállítani, ehhez két technikát használok:

Időstop : Ha egy pozíció nincs maximum a választott időegység négyszerese után pluszban (ötperces chart esetén tehát 20 perc), megkezdem a pozíció leépítését. Ezenkívül a pozíciót a nap végén lezárom.

A stopot a relatív csúcsokhoz / mélypontokhoz igazítom. Ha elérem a

trading cél-zónáját, agresszív stopot alkalmazok vagy limitálok, piaci fázis, -idő és stratégia szerint. (A kilépést résztelesen taglalom a 9. fejezetben.)

- Tradinget megszakítani.

Tévedés (error) történt

A trading-környezet jelentősen megváltozott

Ismételt belépés

Egy lehetséges újra-belépés csak akkor történik, ha ismét jó hozam-kockázat arány alakul ki.

Mentális előfeltételek

Nincs

trading,

ha

stressz-kiváltók

jelentkeztek

vagy

szorít

az

idő.

Az

érzéseknek

függetleneknek

kell

maradniuk

a

trading

eredménytől.

Az

érzések

külső

kontrollja

fegyelemmel.

 

41

4. Hit-rendszerek

A dogmák olyan meggyőződések, amelyek viselkedésünket vezérlik. Produktív meggyőződések a master-tradereknél jelentősen magasabb teljesítőképességet biztosítanak.

Miként működik az agyunk?

Mit gondol, mennyi információ áramlik ön felé, míg ezeket a sorokat olvassa? Gondoljon csak utána.

Információk ezrei, ha nem milliói érik az embert. A papír színe, a könyv súlya, amelyet épp' a kezében tart, a mondatok, betűk, szavak, a világosság a környezetében, a személy, aki éppen

ugyanabban a szobában tartózkodik,

és így tovább.

Környezetünk tele van különböző információkkal, amelyeket csak akkor észlelünk tudatosan,

ha koncentrálunk rájuk.

Tanulmányokból kitűnik, hogy mi, emberek a vizuális információknak csak 1 - 2 százalékát észleljük valójában. Milyen mechanizmusok is azok, amelyek vezérelnek, milyen információkat észlelünk tudatosan és melyeket hagyjuk ki? Ezen kérdés tisztázása segíthet nekünk abban, hogy önmagunkat és trading-hibáinkat jobban megértsük.

Agyunk három mechanizmust alkalmaz a rendelkezésünkre álló információk feldolgozására.

Információk elhagyása

A legtöbb információ nem is jut el a tudatunkig. Az összes információ, amely felénk árad,

szűrőn jut át, mielőtt tudatosan észrevennénk. Csak töredékük jut el hozzánk, a maradék kiesik. Ez a mechanizmus redukálja a környezetünkben az információkat olymértékben, hogy eligazodhassunk bennük.

Ha azt hiszi, hogy a piac medve fázisban van, főként olyan információkat venne fel, amelyek ezt a meggyőződését alátámasztják. Ha aztán például gazdasági adatokat hoznak nyilvánosságra, amelyek az Ön véleményével ellentétesek - például a munkaerőpiacon

létrehozott új munkahelyek jelentős növekedése -, fennáll annak a veszélye, hogy kihagyja ezt

az információt véleménye kialakításánál és a számokat egyszeri kirívó adatnak tekinti.

Az elhagyás folyamata segít ugyan az agynak az információ-áradat feldolgozásában, megfoszt viszont bennünket lehetséges cselekvési alternatíváktól, mivel az új fejleményeket gyakran már túl későn ismerjük fel. Nagyon valószínű, hogy Ön egy csomó vételi jelzést figyelmen kívül hagy, ha meg van győződve arról, hogy a piac medve fázisban van. Lehetséges, hogy még a vételi jelzéseket sem veszi észre, mivel azok tudat alatt kiszűrődnek.

Információk általánosítása

Egy másik mechanizmus arról gondoskodik, hogy a felénk áradó információkat könnyen fel lehessen dolgozni, ez az általánosítás folyamata. Ezalatt azon információk általánosítását

42

értjük,

tudatunkba.

amelyeket

észlelünk.

Az

információk

egyszerűsítése

megkönnyíti

felvételüket

Ilyen általánosítást foganatosít például, ha bizonyos abban, hogy a short-spekulációk veszélyesebbek, mint a long-trading, mert ezekben végtelen kockázat rejlik. Végső soron egy érték legfeljebb értéktelenné válik, tehát nullára esik -felfelé irányban ezzel szemben az értékek megduplázódhatnak, megháromszorozódhatnak vagy megtízszereződhetnek.

Ez az általánosítás: „A short-spekulációk veszélyesebbek, mint a long-trading" fog gondoskodni arról, hogy Ön sokszor fog short-lehetőségeket túl kockázatosnak tartani és a long-oldalt részesíti előnyben.

Információk torzítása

A harmadik mechanizmus, amely beleszól az információk feldolgozásába, az információk

olyan torzításának folyamata, hogy azok beleüljenek az általunk ismert mintákba. Egyszerűbb egy információt a mi személyes gondolati modellünkbe belepréselni, mint azzal részletesen foglalkozni - talán még azzal a következménnyel együtt is, hogy elfogadott véleményeket vagy gondolatformákat kellene megváltoztatnunk vagy hozzáigazítanunk. Könnyebb egy információt a gondolati modellhez igazítani, mint az új információ miatt a gondolati modellt módosítani az új információ bedolgozása érdekében; mert a gondolati modellek többnyire más modellekhez is kapcsolódnak (lásd még a következő bekezdéseket a dogmákról).

A tradingnél például mindig akkor torzulnak információk, ha olyan gazdasági adatokat

hoznak nyilvánosságra, amelyeket Ön másképpen értelmez, mint a piac. Például azt hiszi, hogy a részvénypiacon bullmarket van. Egy kamatcsökkentés után alig emelkedik a piac, hanem még esik is egy idő után. A kamatcsökkentés az Ön számára pozitív jelzés, habár tulajdonképpen a rossz gazdasági helyzetet tükrözi vissza: a jegybank fel kívánja lendíteni a gyengélkedő konjunktúrát. Hogy ez sikerül-e, azt nem tudja, csupán torzítja az információt azzal, hogy ezt a csökkentést pozitívnak értékeli.

Az elhagyás folyamata segít nekünk általánosításaink megtartásában.

Viselkedésünket dogmák határozzák meg

Tehát ez a három mechanizmus gondoskodik az információk megszűréséről, torzításáról és általánosításáról. De milyen ismérvek alapján lesznek megszűrve az információk? Miként dönt agyunk arról, hogy elhagyja-e az információt, miként torzítsa vagy általánosítsa azokat?

A dogmáink felelnek azért, hogy milyen információkat kap meg agyunk, és milyen formában.

A dogmák meggyőződések. Ezeket környezetünk, tudásunk, tapasztalatunk, referencia-

élményeink és képzelő-erőnk alakítják ki.

Dogmák a bizonyosság érzetéből keletkeznek, amellyel egy meghatározott tényállás révén rendelkezünk. Ezzel a bizonyossággal mélyül el bennünk egy meggyőződés, és a szelektív észlelés folyamata kezdetét veszi.

43

Ezernyi meggyőződést hordozunk magunkkal, dogmákat környezetünkről, viselkedésünkről, kapacitásunkról, értékeinkről, önazonosságunkról és lelki beállítottságunkról.

Meggyőződéseink hierarchikusan rendezettek, mint egy piramis. Kölcsönösen szükségük van egymásra és egymásra épülnek. Egy felsőbb síkon lévő meggyőződést egy eggyel lejjebb lévőnek kell alátámasztania. Alul, a piramis alapjánál találhatók szellemiségünk dogmái. Hiszünk-e Istenben? Jó-e a világ vagy rossz? A szellemiség kérdései határozzák meg az összes többi dogmát.

A következő szintet az önazonosságunkkal kapcsolatos meggyőződések képezik. Nyerők

vagy vésztők vagyunk-e, okosak vagyunk-e vagy buták? Aszerint fogunk kereskedni is, ahogy értékeljük magunkat.

Az értékekkel kapcsolatos dogmák ugyancsak meghatározzák viselkedésünket. Ha például azt

hisszük, hogy a pénz megrontja a jellemet és csak rosszat hoz, akkor viselkedési síkunkon

soha nem fogunk spekulálni és a részvényeket kétes pénzbefektetésnek tartjuk.

A dogmák további szintje a kapacitásunkról szól. Ha azt hisszük, hogy tudunk úszni,

beugrunk a vízbe. Ha nem hisszük, óvakodni fogunk segítség nélkül a vízbe menni. Ha azt hisszük, hogy spekulatív befektetők vagyunk, akkor határidős ügyletekkel is kereskedünk, egyébként nem. A viselkedésünket meghatározó dogmák tehát az összes alsóbb szinten megtalálhatók. Éppígy a leggyengébb dogmák a környezetünkről - hogy például az a véleményünk, hogy a candlestick-es jobb chart-ábrázolási mód, mint a barchart-os. Vagy a Coca-Cola jobban ízlik, mint a Pepsi.

A környezetünkről alkotott dogmák könnyen kicserélhetek. Nincsenek mélyen meggyökeresedve, viszont az összes alábbi szint támogatását igénylik. Ha én azt hiszem, hogy konzervatív befektető vagyok, nehezen jutok el ahhoz a meggyőződéshez, hogy a határidős ügyletek jobbak, mint a részvények. A legtöbb tradingről szóló könyv és szeminárium megkísérli a dogmák megváltoztatását a környezet szintjén, mivel ez viszonylag könnyű. Az A-rendszer jobb, mint a B-rendszer - ezt az előadó öt óra alatt könnyedén érthetővé teszi a hallgatóság előtt. Ugyanő viszont aligha tudja megváltoztatni egy szeminárium során a résztvevők önazonosságról és szellemiségről alkotott dogmáit (hacsak nem veti alá hallgatóit egy agymosásnak). A traderek viselkedésében valódi változtatásokat nehezebb véghezvinni.

Ha egy dogmát a piramis alsóbb szintjein megváltoztatunk, ennek következményei kihatnak

az összes fölérendelt szinten. Ha én anti-vegetáriánusként megváltoztatom értékítéletemet, és immár meggyőződötten vallom, hogy az állatok éppoly' értékesek, mint az emberek, ez azt jelenti a kapacitás-szinten, hogy nem eszem többé húst, a viselkedési szinten, hogy megváltoztatom étrendemet és a környezeti szinten, hogy a szójaburger jobban ízlik, mint a hamburger.

A mi dogmáink úgy épülnek fel, mint egy doboz-piramis a szupermarketekben. Ha legalulról húzunk ki egy dobozt - összeomlik az egész.

44

Nincs valóság - csak a világ belső reprezentációja

A dogmák igen erősek, viselkedésünket egészen az önfeladásig befolyásolhatják. Ha azt

hisszük, hogy 72 szűz vár ránk repesve a mennyben, ha az úgynevezett szent háborúban egy bombával az embertömeg közepén a levegőbe repítjük magunkat, nos, ez a dogma megsemmisíti saját létünket - és jó néhány ártatlanét is.

A dogmák vezérlik viselkedésünket és észlelésünket. Meggyőződéseink leképezik a világ

belső modelljét. Objektív valóság nem létezik, mivel minden embernek más a meggyőződése és ezért a világot is másként észleli. Bandler és Grindler, az NLP (neurolingvisztikus programozás) alapítói így fogalmazzák ezt meg: „Az emberek közül sokan felismerték a történelemben, hogy óriási különbség van a világ és aközött, amit mi átéltünk."

Ez a folyamat kísér el minket a tradingnél is. Nincs valóság, csak a mi személyes elképzelésünk a piacról. Aszerint fogunk kereskedni, hogy miként észleljük ezt a piacot.

Általánosítással, elhagyással és torzítással épül fel és fejlődik ki személyes valóságunk. Ez a valóság olyan, mint egy kártya: meghatározza viselkedésünket. Lehetőségeket ad nekünk. Minél erősebben általánosít, hagy el vagy torzít információkat, annál kevesebb lehetőség fog Önnek kínálkozni. Ezért fontos, hogy ügyeljen arra, hogy komplex realitást teremtsen meg magának. Mert csak akkor kapja meg a választási lehetőségek sokaságát.

Egy meggyőződés, egy dogma világosan különbözik egy elképzeléstől. Önnek van egy sor

elképzelése, amelyekben azonban még nem igazán hisz. Sokan talán elképzelik, hogy mester- traderek lesznek, de nincsenek erről meggyőződve. Csak akkor, ha Ön valóban biztos ebben,

ha ezt a mondatot el is mondja magának, akkor lehet róla meggyőződve.

Az elképzelések természetesen átváltozhatnak meggyőződéssé, ha Önnek például referencia- élményei voltak, amelyekben kiválóan kereskedett. Meglehet, hogy visszaemlékezik egy nagyon jó eredmény sorozatra, és már több trading-krízist is átélt. Minél több referencia- élményt tud feleleveníteni, annál biztosabb lesz meggyőződései alépítménye. Ezek a referencia-élmények bíztatják arra, hogy higgyen. Minél több referencia-élménye volt, annál nagyobb a bizonyosság és a dogma is megerősödik.

Belső reprezentáció

Minden ember átéli saját realitását

A

viselkedésünket. Az emberek legjobb választásukat a rendelkezésükre álló lehetőségek közül teszik meg

belső

reprezentáció

olyan,

mint

egy

számítógép-program,

amely

meghatározza

Minden meggyőződésünkből nyerhetünk valamit, ha elegendő referencia-élményhez tudunk visszanyúlni vagy valamit igen intenzíven el tudunk képzelni. Egy témához lehetnek mind pozitív, mind negatív élményeink. Bizonyára nincs olyan trader, aki egyetlen trading-hibát sem követett még el vagy nem élt át veszteséges szakaszokat, amelyek dogmáit tulajdonképpen nem támogatják.

45

Bizonyára tudnak pozitív élményeket is felhozni. A kérdés csak az, hogy ezek közül melyik fontos Önnek és szolgál referencia-élményként.

Az érdekes csak az, hogy kevesebb múlik a ténylegesen átélteken, mint azon, hogy melyik nézet ad számunkra erőt és segít bennünket. Milyen referencia-élményekre akar koncentrálni:

a jókra vagy a rosszakra? Ebben Önnek kell döntenie. Ha a rossz élményeire koncentrál, ez

többnyire félelmet idéz fel. Egy meggyőződés megóvhatja Önt további rossz tapasztalatoktól.

Találja ki: melyik az!

Miként befolyásolják meggyőződéseink kereskedésünket

Képzeljen maga elé két tradert azonos háttérrel. Mindkettő részvényekkel kereskedik és eddig sikeresek voltak. Most azt a döntést hozzák, hogy kissé spekulálni fognak és meg akarják vásárolni az első opciót. Tegyük fel, mindkettő vásárol tíz Telekom-call-t, strike 15-el, lejárat júniusban. Közvetlenül a tranzakció után a részvény kurzusa lefelé indul, és az opció veszít értékéből. Ehhez hozzájárul az időérték-veszteség. Az év júniusában a Telekom-részvény ugyan 15 eurón áll, de az opció értéktelen, mivel a részvény ár nincs a strike ár felett.

Ezután az opciókkal szerzett referencia-élmény után az A-trader bénultnak érzi magát. Az volt

a célja, hogy az opcióval pénzt keressen, ez a cél azonban láthatóan elhibázott. Mégis, némi

gondolkozás után meglátja a pozitívat is első tradingjében. Azt tapasztalati kincsnek tekinti, jelzésnek, amely megmutatja neki, hogy még sokat kell tanulnia, ha opciókkal akar sikeresen kereskedni. Továbbra is az a meggyőződése, hogy opciókkal pénzt kereshet.

A B-trader viszont még bénultabb: ő csalódott. Ő is elhibázta a célt. Szemrehányásokat tesz magának, hogy miért kereskedett az opciókkal, azt hiszi, elővigyázatlan volt - az opciók nem neki valók. Ezen referencia-élményének tartósan negatív megítélése ahhoz a meggyőződéshez vezet nála, hogy opciókkal nem tud pénzt keresni. Elköszön attól a céltól, hogy opciókkal keressen pénzt, és ettől kezdve abban a meggyőződésben él, hogy az opciók csak szerencsejátékosoknak valók.

Mindkét tradert ugyanaz az élmény érte, de különböző dogmáik miatt más-más következtetést vontak le belőle. A befektetési sikert az határozza meg, miként észleljük az eseményeket, nem pedig maguk az események.

Mindkét befektetőnk különböző realitást alakított ki, mivel az opcióknál elszenvedett veszteséget különbözőként észlelték, magyarázták. A B befektető valóságában a jövőben nem lesz már több opció, ő azokat használhatatlannak tartja, és realitása szerint azzal nem lehet pénzt keresni. Ezzel szemben az A befektető realitása komplex. Már tudja, hogy az opciós trading más, mint a részvény-trading és hogy neki van még tanulnivalója, ha opciókkal óhajt kereskedni. De a jövőre nézve nem zárja ki az opciós tradinget.

46

Meggyőződések (dogmák) a tradingnél

Hogyan blokkolnak minket

A trading-siker komplex belső modelleket és mindenben megfelelő produktív dogmákat feltételez, amelyek támaszul szolgálnak a tradingnél. Ha nem rendelkezünk az események mindenben megfelelő belső megjelenítésével, nem tudunk sikeresen kereskedni.

Sok trader újra és újra megismétli hibáját, mivel hiányzik náluk az esemény megfelelő megjelenítése, ami a hibát feltételezi. Van sok ember, aki állandóan megkísérli egy rossz helyzet okait megtalálni, hogy igazolhassák azt. Ennek következményei nagy veszteségek.

Miért? Mert a trader belső modellje azzal, hogy okokat keres, megpróbálja a helyzet helyességét igazolni. Az ilyen belső modell nem megfelelő, mert olyan viselkedést hoz létre, amely állandóan beleütközik a trading aranyszabályába: A veszteségeket alacsonyan tartani. Nem is produktív, mert nem teremt további lehetőségeket a veszteség-csapdából való kijutásra.

Ha Ön azt hiszi, hogy van egy módszer, mellyel a piaci mozgások megjövendölhetek, akkor sok időt és energiát fog ennek a módszernek a megtalálására fordítani. Ezek az erők viszont hiányozni fognak a tradingnél más feladatokhoz.

Ez a dogma korlátozni fogja Önt, mivel aligha hajlik arra, hogy más módszerek után nézzen, amelyekkel a piacon pénzt kereshet, csak olyanok után, amelyekkel előre megmondható a pénzmozgás.

Ha Ön azt hiszi, a tradingnél elvben több pénz kereshető a long-oldalon, soha nem lesz olyan helyzetben, hogy rugalmasan kereskedjék, mivel belső modellje minden short-jelzést rosszabbnak értékel a long-jelzésekkel szemben. Ez a dogma megfosztja Önt sok jó short- lehetőségtől Sok sikeres trading-stratégia szóba sem jöhet Önnél. Aki azt hiszi, hogy a határidős ügyletek kockázatosak, nehezen fog lelkesedni ezért a befektetési eszközért.

Szemmel látható, miként teremtenek a felsorolt dogmák olyan realitásokat, amelyek gátolják a tradert. Sok meggyőződés van, amelyeket magunkban hordozunk, amelyek beszűkítik lehetőségeinket. Találja meg: mely' meggyőződések akadályozzák Önt és fejlesszen ki megfelelő dogmákat, amelyek határok nélküli realitást teremtenek. Nincsenek hamis dogmák. Mindegyik meggyőződés, amelyet magáévá tett, eddig megfelelt egy céljának.

Az a trader például, aki azt mondja: Többé nem kereskedem opciókkal - megfosztja ugyan magát attól a lehetőségtől, hogy ezt az eszközt a jövőben még használja, de ez a dogma védi is őt attól, hogy pénzét opciókkal elveszítse.

Ha azonban ugyanő módosítja dogmáját - például ebben a formában: „Ha opciókkal akarok kereskedni, akkor nagyon jól elő kell készülnöm és minden esetben stopot kell használnom", akkor ez a meggyőződés már segítőkész és produktív.

47

Miként támogatnak minket a dogmák

Ha olyan dogmákat óhajt keresni, amelyek támogatják, tisztában kell lennie azzal, hogy a legtöbb korlátozás általánosításból következik. Az „opciók az ördög szerszámai" - ez egy világos általánosítás. Aki megnézi, mi van e mögött az általánosítás mögött, komplexebb meggyőződéseket nyerhet, amelyek aztán segítőkészek lesznek egy trader-stratégia kifejlesztésénél.

Gyakran fel sem tűnik, mennyire hajlunk általánosításokra. Ha Önnek pl. meggyőződése, hogy mindig be kell határolnunk veszteségeinket, akkor az ebből eredő korlátozás először nem is felismerhető. Tényleg mindig be kellene határolni a veszteségeket? Nincsenek olyan befektetési lehetőségek, amelyeknél a stop nem ésszerű vagy akár nem lehetséges?

Hogy' néz ki például egy opció, amely bőven OTM-ben van? Normál esetben az ilyen opció csak pár centet jegyez. Ön maximum a vételárat veszítheti el, de nyereménye sokszoros lehet. Ha az ilyen opcióknál mindig stopot akar alkalmazni, akkor nem tudja ezt az opciót megvásárolni, mivel az árrés miatt garantáltan állandóan kistoppolnák. Vagy a tőzsdei bevezetés előtt álló cégekben - itt nem is tudja veszteségét behatárolni.

Minden meggyőződés, amelyről ez a könyv szól, egyúttal általánosítás. Azért választottam ezeket, és nem másokat, mert hiszem, hogy ezek támogatnak engem a tradingnél.

Ha például azt mondom: Az egyes trade eredménye véletlenszerű, akkor ez a dogma támogat engem. Ha tudom, hogy úgysem tudom befolyásolni, hogy a trade nyerő vagy vesztő, akkor nem gondolkodom annyit a belépésen. Ezért tudok gyorsabban dönteni. Ez erősséget jelent - előnyt a többi traderrel szemben!

Ezenkívül nem leszek csalódott vagy kedélyvesztett, ha veszteség ér, hisz' az egyes eredmény csak véletlenszerű. Csak ezen előfeltétel mellett lehet befolyásom a nyereség vagy a veszteség nagyságára és összpontosíthatom erre erőforrásaimat.

Láthatja, ez a dogma támogat engem, mert produktív és nem korlátozó. Vannak olyan dogmáim is, amelyek korlátoznak engem. Egyik trading-szabályom például úgy hangzik, hogy csak olyan hozam-kockázat arányú trade-be lépek be, amelyeknél megnyerhetem

kockázatom 1,5-szeresét. Sok trading lehetőség van, amelyet nem tudok megjátszani, mert ezt

a szabályt felállítottam. Mivel azonban tudatában vagyok ennek a korlátozásnak, nem jelent számomra problémát. Tudom, miért vállalom és milyen hatásai vannak belső realitásomra.

Minden embernek ezernyi meggyőződése van. Mit jelent számukra a piac, mit jelentenek a

nyereségek, veszteségek, egy sorozatos veszteség? Mit gondolnak önmagukról, a tradingről és

a spekulációról? Mindezen meggyőződések támogathatnak vagy akadályozhatnak bennünket aszerint, hogy miként fogalmaztuk meg azokat.

Sok tradernek az a meggyőződése, hogy a veszteségek rosszak. Ennek a hitnek gyakran igen negatív hatása van a traderre. Lehetséges-e egyáltalán a veszteségek kizárása? Biztosan nem. Veszteségek mindig is lesznek. Ez a trader mindig azt hiszi, hogy valamit rosszul csinált, ha veszteségei vannak. Az ilyen gondolatok viszont gyengítik az önbizalmat, így fennáll annak

48

veszélye, hogy a tradernek ilyen állapotában kétségei támadnak, megfosztva magát ezzel a jó döntések meghozatalának lehetőségétől.

Aki azt hiszi, hogy a veszteségek rosszak, annak nehézségei lesznek azok realizálásában. Abban reménykedik, hátha elkerülheti a rosszat.

Mi van akkor, ha a trader a fenti helyett azt a dogmát alkalmazza, hogy a veszteség a

következő esély ára? Ez a meggyőződés támogatja őt. Gondoskodni fog arról, hogy a következő esélyekhez ne jusson túl drágán. Önértékelése nem szenved csorbát, ha veszít, mivel nincs összefüggés a meggyőződés és az önértékelés között.

A traderek gyakran sorolják az eseményeket a „jó" vagy a „rossz" kategóriába és ezeket érzésekhez kapcsolják. Egy példa erre a dogma: „A nyereségek motiválnak engem." Ez a meggyőződés azonban egy polaritást is hordoz, amely azt sugallja, hogy a veszteségek a tradert demotiválják, azaz elveszik a kedvét. Ennek következménye lehet, hogy a trader veszteségspirálba kerül.

Keressen dogmákat, amelyek támogatják Önt

Az első lépés segítőkész dogmák felleléséhez az, hogy tisztán lássunk dogmáink terén. Egy

hosszú hétvégén szánjon időt arra, hogy felsorolja minél több meggyőződését. A döntő

kérdés: Mit jelent egy-egy esemény vagy szituáció számomra?

Ha Ön például elgondolkodik a veszteségek témáján, egyszerűen írja ezt: A veszteségek

hozzátartoznak az üzlethez. Vajon valóban ez a meggyőződése, vagy csak átvette valahonnan

ezt a tételt? Minél őszintébben és pontosabban igyekszik dogmáit összefoglalni, annál több

segítségre számíthat ettől az összefoglalástól.

Minden esetben fogalmazza meg dogmáit írásban, mert ez a nagyobb pontosság biztosítéka.

Ha összeállította dogmái jegyzékét, ellenőrizze mindegyiket: Miként korlátoz engem ez a

dogma, milyen célt szolgált eddig, milyen célt tudna egy másik és talán jobb megfogalmazás

elérni?

Van polaritás dogmáiban? A polaritások többnyire veszélyesek, mert közvetve hatnak és a negatív hatást emiatt gyakran nem vesszük észre. Ezek mindig akkor lépnek fel, ha egy bizonyos állapotot egy eseményhez kapcsol - például: „A nyereségek motiválnak engem." Az ellentétét fentebb már említettem.

Ezenkívül kérdezze meg magától, hogy produktív-e a dogma. Ugyanis ha túl tárgyilagosan fogalmazott, aligha lesz produktív az Ön számára.

Sok trader úgy válaszol arra a kérdésre: „Mit jelent a piac Önnek?", hogy a piacon találkozik a kínálat és a kereslet. Ez a meggyőződés igaz ugyan, de aligha ösztönzi a tradert, nem produktív. Vagy talán holnap motiváltnak erezné magát, hogy elmélyülten foglalkozzék a piaccal, ahol - mint ismeretes - a kínálat és a kereslet összetalálkoznak?

Az én dogmám a piacról az, hogy az az én esélyeim forrása. Ez a megfogalmazás ösztönző,

mert a forrás pozitív hangzású és ott esélyeimet meglelem.

49

Jó módszer segítőkész meggyőződések megtalálásához sikeres traderektől „ellesni" valamit.

Olvassák el például a „Piacok mágusa" c. könyvet. Ebben interjúk találhatók top-traderekkel

és

dogmáikkal, amelyek segítséget nyújthatnak Önnek.

A

dogma támogatja Önt, ha nincs túl-általánosítva, nem limitálja, hanem kibővíti lehetőségeit,

és

nélkülözi a polaritásokat. Egy dogma mindig akkor produktív, ha támogatást tud nyújtani a

tradingnél.

A trading-problémák improduktív és limitáló dogmákra vezethetők vissza

A dogmák azon rejtély kulcsai, hogy miért nem tud sok trader sikeres trading-rendszereket

hasznosítani. Ha olyan meggyőződést hordoznak magukban, amely nem illik a trading- rendszerhez, mert például azt hiszik, hogy a részvénypiacon a bika uralkodik, a rendszer pedig shortra jár, akkor nehezükre fog esni a rendszert követni.

Mivel minden piaci résztvevő szűrőként használja meggyőződéseit a befektetési információknál, szinte nevetséges azt feltételezni, hogy a traderek tárgyilagosan képesek a piacon tevékenykedni. Mindegyik tradernek megvan a saját realitása és aszerint kereskedik. Ha megértik, miként szűrik meg önmaguk dogmáik segítségével az információkat, automatikusan javíthatnak trading-eredményeiken -különösen, ha meg tudják különböztetni azt, hogy melyik dogma korlátozó vagy nem produktív.

Ennek megvalósításához pszichológiai tradíng-naplót kellene vezetniük és meggyőződéseiket minden trade-nál visszakérdezniük és feljegyezniük. Ha aztán elemzik a naplót, gyorsan fellelik, hogy melyik dogma motiválja és melyik blokkolja Önöket.

Milyen szűrőket alkalmazott Ön a trade-nél, milyen meggyőződéseket a befektetésnél, a piacon? Milyen érzései voltak a tradingnél: rossznak érzi, ha veszít, jónak, ha nyer?

Próbálja meg ezeket a meggyőződéseket produktívokkal kicserélni. Ez többnyire nem megy egyik napról a másikra, ez egy folyamat, amelyet végig kell vinni. Minél intenzívebben foglalkozik vele, annál sikeresebb lesz általa.

Súlyos trading-problémák lépnek fel sokszor néhány gátló dogma miatt az önazonosság vagy lelkiség szintjén. Mindenekelőtt: ha Ön hajlik arra, hogy a felelősséget valahol máshol, de nem önmagában keresse, folyvást ugyanazt a hibát fogja elkövetni. El kell jutnia a meggyőződéshez, hogy személyesen Ön felelős mindenért, ami megesik Önnel - nem a sors, nem mások és elsősorban nem a piac.

Az önértékelés problémái is gyakran jelentkeznek tradereknél. Sajnos igen nehéz önmagunknak becsületes választ adni arra, hogy milyen magabiztosak vagyunk. Ha viszont a veszteségeket személyesnek érezzük, ez világos jele annak, hogy problémáink vannak az önértékeléssel. Ha rosszul érezzük magunkat, ha vesztünk, és jól, ha nyerünk, ez már jellemzően személyiségi probléma. Ilyen problémákkal nem jutunk el a tradingben a „lét" fokára, hanem többnyire megrekedünk a „tevékenység" vagy „követel" állapotában.

50

5. Állapotok és hangulatok

Nem az érzelemszegény trader a sikeres! Szükségünk van érzelmekre, hogy csúcsteljesítményeket érhessünk el. A tudást, a különböző hangulatokat - a félelmet is - hatásosan bevetni a trading tökéletesítéséhez: ez egyike a mester-traderek jelen tős előnyeinek.

Hangulatok határozzák meg viselkedésünket.

Ha kezelni tudja hangulatait, a tradinggel is megbirkózik.

Ismerős az érzés, amikor Önnek szinte minden sikerül? Vannak olyan szakaszok a tradingnél, amelyekben minden jól működik. Már szinte kísérteties könnyedséggel képes meghozni trading-döntéseit és láthatóan mindent jól csinál. Gyorsan kijutott veszteséges ügyeiből, nyomja nyerő pozícióit, és a pénz csak úgy csörög trading-kasszájában.

Bizonyára - sajnálatosan - átélt már olyan időket is, amikor semmi sem működött jól, amibe belefogott. Ilyenkor minden döntés egy harc a piaccal, Önnek folyton problémái vannak a piaci ütemének felismerésénél, látszólag csak veszteségeket szenved és ha egyszer nyer is - a nyereség jelentéktelenül kicsi.

Egészen másként volna, ha Ön ilyenkor önbizalommal telve erezné magát; biztos lenne abban, hogy stratégiájával hosszabb távon nyerni fog, még ha pillanatnyilag vesztésre áll is. Ezzel fenntarthatná pozícióját, sőt: talán még meg is erősíthetné. Ugyanaz a helyzet, ugyanaz a piaci környezet, csak más a hangulat - és ezzel más a viselkedés.

Vannak tehát hangulatok, amelyek meghatározzák viselkedésünket. Hangulatok nélkül bizonyára nem is tudnánk kereskedni. Minden ügyletet megelőz egy hangulat: hangulataink motiválnak bennünket a kereskedésben. Hangulatok ezrei léteznek, sokukról van fogalmunk, másokat talán meg sem tudunk fogalmazni.

A legtöbb hangulat tudatunktól függetlenül keletkezik. Látunk, hallunk, érzünk valamit és bizonyos hangulattal reagálunk rá. Azok az emberek, akiknek tudatosan, vagy tudattalanul sikerül magukat segítőkész és produktív állapotba hozni és ezt fenntartani, sikeresebbek és egyszerűbben és hamarabb elérik céljaikat.

Ha Ön traderként csúcsteljesítményre törekszik, abban a helyzetben kell lennie, hogy kontrollálja hangulatait. Ehhez tudnia kell, miként keletkeznek állapotok és hangulatok az agyában. Ha ezt tudja, céltudatosan befolyásolhatja, hogy milyen hangulatba kíván kerülni.

Hogyan keletkeznek a hangulatok?

Létezik egy kapcsolat egy esemény - a mi belső válaszunk erre az eseményre a hangulat, ami ezáltal fellép - és a viselkedésünk között

Mi váltja ki azt az állapotot, amelyben éppen leledzünk, és miért fűződik minden állapothoz egy meghatározott viselkedés? Egy állapotnak két fő összetevője van: az egyik a mi válaszunk

51

az eseményre, a másik pszichológiai folyamatok, testtartás, biokémiai folyamatok, légzés és izmaink feszültsége/ellazulása.

Némelyek megpróbálják biokémiai folyamataikat befolyásolni, hogy más hangulatba kerüljenek. Ha valaki masszíroztatja magát vagy forró fürdőt vesz, izmai ellazulása folytán állapota megváltozik. Van, aki egy mélyet lélegzik, mielőtt egy követelmény leküzdéséhez lát: ez is kísérlet arra, hogy a légzés által hangulata megváltozik. Lehet, hogy Ön is változtat testtartásán, ha egy bizonyos állapotot kíván elérni.

A „belső reprezentáció" alatt, amely befolyásolja hangulatunkat, azt értjük, amit Ön egy bizonyos hangulatban elképzel, amit egy eseményről gondol. De az is meghatározhatja állapotát és viselkedését, ahogy valamit elképzel. Erre egy példa:

Képzelje el, hogy igen nagy veszteség érte. Ennek az eseménynek önmagában még nincs befolyása az Ön állapotára. Az eseménynek először jelentőséget kell tulajdonítania, belsőleg kell reprezentálnia azt. Mit jelent ez az esemény, mit gondol róla?

Mondhatja magának, hogy ez a veszteség eltávolította attól a céljától, hogy financiális biztonságot érjen el. Bár törekedett célja elérésére, ez nem sikerült, a cél a messzi távolba került. Olyan eredményt ért el, amely jelentősen visszavetette a célja eléréséhez vezető úton.

Az esemény belső realizálására vonatkozóan dönthet teljesen másként is. Gondolhatna arra például, hogy egy veszteség csupán a következő esély ára.

Ezúttal drágán vásárolta meg ezt az esélyt; ezért a következő ügyletnek megkülönböztetett figyelmet kell szentelnie.

Az ilyen belső reprezentáció nem állítja figyelme középpontjába a sikertelenséget, hanem megkísérel a külső eseménynek: a veszteségnek, anélkül, hogy szépítgetné azt, pozitív jelentést adni. Az az állapot, amely ezt a belső reprezentációt követi, bizonyára nem frusztráció. Inkább óvatos hangulatot idéz elő.

Rendkívül fontos az, hogy miként reprezentálunk belsőleg egy külső eseményt, mert hangulatunk függ tőle. Ha megtanuljuk, hogyan kell segítőkész belső reprezentációkat találni és azokat a tradingnél fellépő összes eseménynél felhasználni, akkor mindig optimális állapotot tudunk magunkban elérni.

Fontos kérdés, amelyet fel kell tennünk magunknak: Mi készteti az egyik tradert, hogy egy eseményt így, és a másik tradert, hogy ugyanazt az eseményt másként reprezentálja?

Megint hitrendszerünk, beállítottságaink, értékeink és tapasztalataink azok, amelyek oda vezetnek, ahogy az eseményeket individuálisan, belső módon reprezentáljuk. Ezért olyan fontos, hogy segítőkész dogmákat találjunk és tisztában legyünk azzal, milyen meggyőződések blokkolnak minket. Mert hitrendszerünk rendkívüli befolyással bír a belső reprezentációra, és ha uralkodni akarunk hangulatainkon, kontroll alá kell vonnunk belső reprezentációnkat.

52

A hitrendszer mellett van azonban még egy további tényező-csoport, amely befolyásolja belső

reprezentációnkat: ezek élettani adottságaink és az a mód, ahogy azokat alkalmazzuk: Hogy' lélegzünk, mennyire feszesek izmaink, milyen a vércukor-szintünk és milyen más biokémiai folyamatok zajlanak éppen testünkben?

Belső reprezentációnk és élettani adottságaink kibernetikai hurkot képeznek, azaz mindkét tényező kölcsönösen befolyásolja egymást. A világot biztosan másként észleli, ha energiától duzzadó állapotban van, mint akkor, ha fáradtnak, lehangoltnak és stresszesnek érzi magát. Ha minden nehézkesnek tűnik, fáradtnak érzi magát, izmai görcsösek, légzése renyhe és negatív hangulat tölti el.

A hangulat és az élettani adottságok közti kölcsönhatás igen erős és mindkét irányban

működik. Bizonyára átélt már olyant, hogy amikor fáradtnak és erőtlennek érezte magát, azzal tudta ezt az állapotot leküzdeni, hogy sokat mozgott, például jogginggal. És rögtön eltűnt a fáradtság, mert aktiválta izmait. Ha félénk, általában nagyon renyhe a légzése. Amint elkezd mély lélegzeteket venni, enyhül félénksége. Sok példa van arra, miként lehet hangulatunkat befolyásolni a testtartás és a légzés megváltoztatásával.

A hangulatok tehát a belső reprezentáció mellett azáltal is alakulhatnak, hogy miként

választjuk meg testtartásunkat.

Most, miután tudjuk, hogyan keletkeznek hangulataink, kezünkben a támpont ezek megváltoztatásához. Ezzel a tudással már kontrollálni tudjuk viselkedésünket. Viselkedésmódjaink szorosan kapcsolódnak bizonyos hangulatokhoz.

Miért nem reagál mégsem minden ember egyformán, ha bizonyos állapotban van? Az A- trader talán hangosan szitkozódik és az asztalra csap, ha mérges. A B-trader további kereskedésbe kezd, hogy bosszússágáról elterelje figyelmét.

Hasonlóan egy folyamatábrához, különböző individuális viselkedésminták vannak az agyunkban, amelyek bizonyos hangulatokhoz kapcsolódnak. Ezek gyakran olyan viselkedésmódok, amelyekkel referenciaélményekkel és dogmákkal „felvértezett" agyunk egy fájdalmas hangulatot próbál enyhíteni vagy kiküszöbölni.

Az A-trader azt tanulta, hogy dühét szitkokkal és csapásokkal vezetheti le, és ez más állapotot

teremt nála. A B-trader tanulmányai viszont azt sugallják, hogy a csúf helyzetet egy újabb

trading feledteti.

Minél gyakrabban reagálunk egy bizonyos viselkedéssel egy hangulatra, annál inkább bevésődik ez agyunkba. Agyunk azzal tanul, hogy ismétlődően mindig meghatározott idegsejteket használ - mindaddig, míg ez a viselkedés rutinként automatikusan követ egy hangulatot. Szélsőséges esetben már csak egyetlen reakció követheti a felindulást.

A legszembetűnőbb ez olyan embereknél, akik valamilyen függőségben szenvednek, például

alkoholfüggőségben. Tegyük fel, hogy valaki stresszes helyzetben alkoholt fogyaszt. Azt érzi, hogy ettől fesztelenné válik és állapota megváltozik. Agyának van egy referenciaélménye, hogy a kellemetlen, stresszes állapot alkohollal megszüntethető. Minél többször találkozik

53

agya ezzel a tanulói tapasztalattal, annál valószínűbb, hogy a jövőben stresszes helyzetekben alkoholfogyasztást javasol a kellemetlen állapot kiküszöbölésére. Minden sikeres kiküszöbölési kísérlettel igazolást nyernek az agy idegpályái, amíg a stresszhelyzet automatikusan mindig leállítható, ha az illető az üveghez nyúl.

Hasonló a helyzet a tradernél. Bizonyos káros viselkedésmódok, mint túl-tradelés vagy hatalmas kockázatok vállalása eltérítik a tradert a negatívnak talált hangulattól. Ezeket a viselkedésformákat az agy akkor veti be, ha improduktív hangulat lép fel - amelynek katasztrofális hatásai vannak a trading-számlára.

Egy pszichológiai trading-napló segítségével, amelybe bejegyzi hangulatait, gyorsan megállapíthatja, vannak-e specifikus hangulatokhoz kapcsolódó viselkedés-formái, és ha igen, melyek azok. Mivel erős kapcsolat van a hangulatok és viselkedések között, nagyon fontos, hogy átlássunk ezeken az összefüggéseken. Elengedhetetlen ehhez az önvizsgálat.

Az alábbi táblázatban látható, hogy miként viselkedem én meghatározott állapotokban a piacon.

Hangulat

 

Viselkedés

 

Ideges

Ide-oda kapkodó, a stopok túl kicsik, túl kis nyereségek, az érzés, hogy kevés a kontroll, az állapot asszociált

Relaxált

Állapot

disszociált,

több

kontroll,

kevés

effektív trade

 

Szorongó

Elpasszolok esélyeket, a piac háta mögött kullogok és késve lépek be, gyorsan bonyolítok le és ezzel behatárolom a nyereséget, nehézségeim vannak, hogy egyáltalán megtartsak egy pozíciót

Biztos

Tudom, hogy mit kell tennem és mikor

Elbizakodott

Nagy kockázatokat vállalok, igen agresszíven kereskedek, nem veszem figyelembe az exit-jelzéseket, túl sokat tradelek

Céltudatos

Nagyon

indulatmentes,

kiegyensúlyozott,

tudom,

mikor

vagyok

képes

a

piacot

nyomni

Fegyelem

Már kezdők számára is tudatossá válik az első fájdalmas veszteségek után, hogy a hosszú távú kereskedői siker lényeges tényezője a fegyelem. Annál meglepőbb, hogy csak kevés trader van abban a helyzetben, hogy ezt a felismerést a gyakorlatban alkalmazza. Ennek oka egyebek mellett a fegyelem fogalmának téves értelmezése.

Általában elfogadott, hogy a fegyelem a szabályok betartásának képessége. Ez a meghatározás azonban kevés segítséget nyújt, ha tradingról van szó. Talán túlélő marad a

54

piacon, ha betartja szabályait, de soha nem válik olyan kiváló traderré, aki mindig a piaci szint feletti hasznot képes kigazdálkodni.

A trader ugyanis nem katona, aki menetel a frontra, parancsokat fogad, teljesít és a csatában

esetleg mégis elesik. Nem, a trader hátul áll a sorban és nem bocsátkozik harcba a piaccal. Ő a

generális, rugalmas döntéseivel mindig kész átállni új helyzetekre. Ö szabja meg a szabályokat, alakítja ki a csapatokat, gondolja ki a stratégiát és hajtja végre azt.

Tehát nem arról van szó, hogy szemellenzősen tartsuk be a szabályokat. Sikeresen kereskedni annyit jelent, hogy optimálisan kell a legkülönbözőbb helyzetekben viselkedni. Viselkedésünket viszont lényegében hangulataink vezérlik. Aki tehát kontrollálni akarja viselkedését, abban a helyzetben kell legyen, hogy hangulatait is kontrollálja.

Nem elegendő tehát azzal a meghatározással elégedettnek lenni, hogy a fegyelem a szabályok követésének képessége. A fegyelem több ennél. A fegyelem az állapot kontrollját jelenti. Saját hangulatunkat (állapotunkat) úgy kontrollálni, hogy abban a helyzetben legyünk, hogy optimálisan reagálhassunk minden követelményre: ez a fegyelem értelme, amely nekünk a tradingnél jelentősen többet segít, mint az összes többi standard-megfogalmazás.

A fegyelem az éppen leküzdendő feladathoz legjobban illő, optimális, produktív hangulat

megtalálásának képessége és annak alkalmazása. Fegyelmezett traderek tehát minden pillanatban képesek kontrollálni állapotukat, hangulatukat.

A fegyelem azt jelenti, hogy rendelkezem azzal a mentális erővel, hogy olyan hangulatot

(állapotot) tudok teremteni, amely lehetővé teszi számomra, hogy megfelelő viselkedést vegyek fel, hogy trading-tervemet és a szabályokat kövessem.

Mindannyian ismerjük a közlekedési szabályokat. Mégis, aligha van olyan, aki egyszer sem sértette meg ezeket a szabályokat. Miért? Hagyjuk most figyelmen kívül a KRESZ szándékos megsértésének eseteit, megmaradnak azok az esetek, amikor figyelmetlenek, azaz nem az optimális helyzetben (hangulatban) voltunk, olyanban, amelynek meg kell lennie ahhoz, hogy az éppen megoldandó feladatot megoldhassuk. Talán fáradtak, dekoncentráltak, idegesek, izgatottak, türelmetlenek vagy dühösek voltunk - olyan hangulatban, amely improduktív a közlekedésben való részvétel szempontjából.

Ugyanez vonatkozik a tradingre is. Enné! is léteznek mind produktív, mind improduktív hangulatok.

Nagy tévedés volna feltételezni, hogy a jó trader jéghideg és érzéketlen. Mint minden összetett feladatnál, itt is azzal tűnhetnek ki traderek, hogy abban a helyzetben vannak, hogy a legkülönbözőbb hangulatokat célzatosan, produktív módon alkalmazzák (lásd a Trading tiz lépését a 6. fejezetben )

így például a félelem igen produktív hangulat lehet, ha kellő időben lép be. A trader ugyanis nem csak azt a kérdést teszi fel magának, hogy egy bizonyos tranzakciót elvégezzen-e, hanem mennyi pénzt kockáztasson ehhez. Ha ebben a döntési pillanatban enged a félelem érzésének, becsületes választ talál. Ha nem teszi ezt, meglehet, hogy a félelemérzet épp' rossz pillanatban

55

tör rá, mert a tranzakció valós kockázatáról hazudott magának - akkor ugyanis, amikor az

előtt a kérdés előtt állt, mit tegyen: vételt vagy eladást végezzen vagy egyiket sem.

Ebben a helyzetben a félelem rossz tanácsadó, és ha a trader hazudott magának az előbbi kérdésnél, hogy tudniillik milyen összeget kockáztasson, az gyakran hibás döntésekhez vezet.

A trader ül a monitor előtt és lesi, mint a nyuszi a kígyó előtt, hogy mikor kap vétel-jelzést, de

félelme miatt nem tudja végrehajtani a vételt. Elmulasztja az esélyt és nem tudja követni saját

trading-rendszerét. így fordulhat elő, hogy nem követi a hasznos trading-jelzéseket, mert improduktív hangulat (félelem) akadályozza a vásárlás pillanatában a döntési folyamatot.

Hagyjuk el a félelmet a pénzvesztéstől; de a következő pillanatban, amikor döntünk a kockáztatandó összegről, megállapítjuk, hogy például egy 1000 eurós veszteség túl nagy a veszteség-profilunkhoz képest és kevesebb kontraktust kell vennünk vagy a tradinget mellőznünk. Ebben az esetben pozitív hangulat a félelem, mert segít nekünk saját kockázati alkalmasságunknak megfelelő pozíciónagyságot találnunk.

A fegyelemről alkotott érzékünkhöz fontos feltevés fűződik: Képesek vagyunk hangulatainkat

kontrollálni. A hangulatok nem külső tényezőktől függenek, mint sokan gondolják, hanem a saját belső reprezentációnktól a világról.

Másként kifejezve: Hangulataink attól függenek, hogy mit parancsolunk agyunknak. Agyunk tehát pontosan azt a hangulatot hozza létre, amelyet mi (többnyire) nem tudatosan parancsban adtunk neki. Abban a helyzetben vagyunk, hogy parancsra tetszésszerinti hangulatot hozzunk létre. Ehhez egy példa:

Róbert és Tamás daytraderek. Mindketten DAX-szal kereskednek egy viszonylag egyszerű trendkövető rendszerrel, mindkettőjük számlája azonos nagyságú és financiális hátterük is hasonló. A piac oldalaz, aminek az a következménye, hogy a trendkövető rendszer sok hibás jelzést produkál.

A nyolcadik hibajelzés és 8000 eurós összesített veszteség után Róbert idegei felmondják a

szolgálatot. Hangulata a harag és a düh között cikázik; igen agresszív állapotban van.

Veszteségei azt jelzik neki, hogy ő alkalmatlan. Ez a dühös hangulat még agresszívebbé teszi,

és elhatározza, hogy a következő trade-nél kétszerannyi kontraktot vásárol.

Tamás viszont nyugodt marad, bizakodik és tudja: A rendszernek pozitív várható értéke van, és oldalazásban téves jelzések jönnek. A veszteségek személyiségében nem érintik, részei a játéknak.

A következő jelzésnél Róbert belevág és tényleg kétszeres mennyiségben vásárol

kontraktusokat. Tamás viszont a pozíció nagyságára vonatkozó kérdésben továbbra is money-

management szabályainál tájékozódik. Kezdettől fogva ismét mínuszban fut a trade és nincs messze attól, hogy kistoppolják.

Róbert a profit-loss mezőre pillant, és nem akarja elhinni, hogy veszteségei kettőzött sebességgel növekedtek az előbbihez képest. Soha nem veszített még ennyit. Félelem és

56

aggodalom fogja el, és úgy határoz, hogy befejezi a kereskedést még mielőtt ki-stopolnák, mielőtt veszteségei még nagyobbak lennének. Mindent elad. Röviddel ezután fordul a piac és észrevehetően növekszik. Róbert fel nem foghatja ezt. Ha bennmaradt volna, most nettó profittal zárhatott volna.

Tamás nyugodtan követi tovább a piac mozgásait és türelmesen vár az eladási jelzésre. Amint a nap végén lezárja kereskedését, 9000 eurós nettó profit az eredménye.

Miben különböznek Róbert és Tamás? Mindketten ugyanazt élték át, mindkettőjük ellen ugyanaz játszódott le, mégis különböző hangulattal reagáltak rá. Róbert dühöng, Tamás nyugodt és bizakodó.

Az átéltek különböző reprezentálása folytán, amely a mindenkori hangulatokban fejeződik ki, más-más magatartásformák alakulnak ki. Tamás tartja magát szabályaihoz, Róbert felrúgja azokat és túltradeli számláját. Róbert, ha önkéntelenül is, maga idézte elő az eluralkodó indulatot, mert agyának azt az üzenetet továbbította, hogy őt kudarc érte. Erre agya válaszul a szokásos hangulati programot indította be: haragot és dühöt. Tamás viszont azt a jelzést adja magának, hogy a veszteség része a játéknak, együtt jár azzal. Ez a semleges üzenet lehetővé teszi, hogy ne csak nyugodt, hanem még bizakodó is legyen.

Nem sikerül azonban mindig pontosan vezérelni és szűrni azokat az üzeneteket, amelyeket agyunknak továbbítunk. Ilyen esetben gyakran fog el minket olyan hangulat, amelyet nem érzünk produktívnak és szeretnénk produktívra váltani. Minden sikeres trader közös jellemzője, hogy rendelkeznek azzal a képességgel, hogy a kellő pillanatban produktív állapotba hozza magát. Némi gyakorlattal mindenki megszerezheti a „know how"-t ehhez a képességhez.

A leghatalmasabb eszköz, amelyet a tradingnél bevethetünk, az a lehetőség, hogy magunkat

bármikor tudatosan az éppen megoldandó feladathoz illő produktív hangulatba hozzuk. Sok sikeres és rutinos tradernél ez automatikusan megtörténik, szinte önkéntelenül. Mindazonáltal

a trading specifikus helyzeteiben újra és újra ugyanazt a viselkedési rutint használják. A trading során minden megoldandó feladathoz, minden lépéshez létezik optimális hangulat.

Igen problematikus, ha egyes hangulatokat jónak vagy rossznak mondunk illetve azonosítunk. Még az úgynevezett jó hangulatok is lehetnek veszélyesek, ha például nagy örömünkben elbizakodottan és könnyelműen viselkedünk. Viszont egy rossznak tartott hangulat, mint a félelem, megvédhet minket, ha emiatt kihagyunk egy üzletet, amely esetleg káros hatással lett volna ránk.

A hangulatok „jó" és „rossz" kategóriákba történő sorolásánál jobb az éppen megoldandó

feladat szerint produktív és improduktív hangulatokról beszélni. Gondoljunk mindig arra, hogy minden hangulat, produktív vagy improduktív, testünk jelzése.

Mielőtt tehát megíennénk a lépéseket, hogy egy improduktív hangulatból egy produktívba jussunk, világosan tudnunk kell, hogy az aktuális hangulat jelzés, amely valamit ki akar fejezni. Ha nem vesszük figyelembe, újból visszatér, akkor már többnyire erősebben. A legjobb módszer tehát, ha tisztázzuk, mit is közöl ez a jelzés (hangulat).

57

A tradingnél

hangulatával foglalkozzunk. Szeretnénk ismerni olyan módszert, mellyel villámgyorsan produktív hangulatba kerülhetünk. Erről szól a következő szakasz.

improduktív

időbeli

okokból

néha

nincs

arra

alkalom,

hogy

a

magunk

Lépések a fegyelem felé

A fegyelem a legfontosabb tulajdonsága a sikeres befektetőnek vagy tradernek. A fegyelem

azt jelenti, hogy az ember kontrollálni képes érzelmeit, hangulatait és állapotát.

A fegyelmet nem szabad összecserélni a money-management-el. Traderként stabilitást kell

kifejlesztenie magában. Követnie kell a trading-szabályokat és egy olyan rendszert, amely személyiségére szabott. Ez azt jelenti, hogy ismernie kell magát, és tudnia kell, hogy mit akar

és hol találhatók problémái. Tudnia kell, hogy oldja meg problémáit, merre akar menni,

milyen célt választ. Végülis mindez csak akkor lehetséges, ha állandóan figyeli önmagát.

1. lépés: Ismernie kell magát

Két állapot létezik, amelyben tapasztalatokat lehet átélni: az asszociált és a disszociált. Mindkettővel tisztában kell lennie.

A világ megismerésének mindkét módja igen hasznos. Az emberek általában erősebb

érzékeléssel rendelkeznek asszociált helyzetben. Soha nem fogja az életet helyesen megismerni, ha nem vesz fel teljesen asszociált helyzetet. Traderek, akik a piacok hullámzását szélsőségesen emocionális kilengésekkel követik, többnyire asszociáltak.

A

disszociálás igen egyszerű útja ezen állapot kontrollálásának. Fontos a disszociálás ahhoz

is,

hogy saját állapotát és cselekedeteit tárgyilagosan ítélhesse meg. Újra és újra tegye fel

magának a kérdést: Mit teszek most éppen? Legyen reális hangulatai megítélésénél.

Azt hiszi talán, hogy egyes hangulatok hasznosak, másik viszont nem. Ez nem igaz. Minden hangulatnak meghatározott célja van. A tárgyilagosság hangulatok tekintetében annak a felismerését jelenti, hogy egy úgynevezett negatív hangulatnak az a rendeltetése, hogy Önnek üzenetet adjon át. Némelyik valami fontosat kíván Önnel közölni.

Ha Ön válaszol erre az üzenetre, a hangulat enyhül. Ha viszont nem veszi tudomásul a hangulatot, akkor újra és újra, egyre intenzívebb lesz mindaddig, amíg Ön már nem tudja ignorálni. Ha Ön az úgynevezett negatív hangulatokat kiküszöböli a fejében, ezekkel együtt ugyanúgy megszüntet fontos információs forrásokat is. Viszont kontroll alatt tudja tartani a negatív hangulatokat, ha az általuk közvetített üzeneteket fogadja.

2. lépés: Használja mentális erőforrásait

A legtöbb kereskedési probléma bizonyos hangulatok - türelmetlenség, félelem, depresszió,

csalódottság, kedvetlenség vagy mohóság - miatt keletkezik. A probléma oka tehát, hogy a trader olyan mentális állapotban van, amely a siker szempontjából improduktív.

Tudjuk, az emberek többsége bizonyos hangulatokat óhajt. Az emberek nem pénzt akarnak,

ők elégedettséget, nyugalmat, békét akarnak. Azt az elégedettséget, hogy pénzt kaphassanak

58

vagy valamit csinálhassanak a pénzzel. Az emberek csak azért bocsátkoznak ügyletekbe, mert egy bizonyos érzést vagy állapotot el akarnak érni.

Amit az emberek akarnak, azok nem az anyagi javak, hanem az az állapot, amely azokhoz kapcsolódik. Az Ön fegyelmi tervének arra kell összpontosítania, hogy állapotát kontroll alatt tartsa.

3. lépés: Figyelje meg magát

Ha tárgyilagosan megfigyeli önmagát és fel tudja mérni állapotát, egyúttal abban a helyzetben lesz, hogy mentális állapotát mindenkor ellenőrizni és módosítani tudja, ha nem segíti Önt. Már csak egyetlen lépésre van szüksége, hogy tartósan sikeres legyen.

Állandóan figyelje önmagát. Keményen dolgozik, hogy megváltoztassa állapotát; de könnyen vissza is eshet régi megszokásaihoz. Ezért állandóan figyelje magát, nehogy a régi minta visszaálljon. Már egyetlen visszaesés is óriási veszteséget okozhat, akár a számla csődjét is. Itt a legfontosabb feladat a trading-napló vezetése. Rögzítse benne hangulatait és cselekvéseit, és ez segít feltárni egy gondolkozási mintát.

Fejlesszen ki egy viselkedési iránytűt

Lépések a fegyelemhez

- Figyelje meg önmagát

- Érzékelje hangulatát és hogy milyen jelzést közöl Önnel teste

- Fogadja megértéssel a jelzést és próbáljon rá választ találni.

Ha

megváltoztatására.

a

trading

során

nincs

ilyesmire

ideje,

használja

ki

az

öt

lehetőséget

hangulata

Nincsenek tehát trading-rendszerek, amelyek pénzt keresnek, hanem csak traderek. A trading- rendszerek csak rövidítései a döntés-stratégiáknak. Trading-kitűnőséggé Ön csak csúcs- állapotban válhat.

Négy kiindulópont van viselkedése megváltoztatásához:

Változtasson belső reprezentációján

a) Ez például az adott helyzetet segítő dogmával történhet („Egy veszteség az ára a következő esélynek").

b) Egyszerűen megváltoztathatja perspektíváját is: „Ez a trade egy a több százból, és én a jövő hétre már el is feledkezem róla."

c) Az utolsó lehetőség a framing. Framing azt jelenti, hogy egy eseményt más keretben látunk. Egy veszteséget például nem vereségnek tekint, hanem egy visszajelzésnek, hogy valami nem tervei szerint fut.

59

A belső reprezentáció megváltoztatásával módosítja hangulatát és ezzel viselkedését is. A trading során minden fontos eseménynél jussanak eszébe segítőkész belső reprezentációk, és fejlesszen ki azokból egy viselkedési iránytűt. Ez megmutatja Önnek, hogy milyen belső reprezentáció milyen hangulathoz és ezzel együtt milyen viselkedéshez vezeti. Ez a feladat igen időigényes, mert Önnek minden eseményhez (például nyereség, veszteség, veszteségsorozat vagy Margin Call) különböző belső reprezentációkat kell találnia és ezeket úgy megfogalmaznia, hogy Önt személyesen meghatározott hangulatokba hozzák.

Egy viselkedési iránytű mindig egyéni, mivel minden tradernek más a hitrendszere és ezenkívül bizonyos hangulatokhoz különféle viselkedésmódokat sajátított el.

Egy példát egy viselkedési iránytűhöz a következő táblázatban talál: Ugyanazt az eseményt eltérően jelenítik meg és ezért különböző hatások útján különböző viselkedésmódokhoz vezet. Ha felállította viselkedési iránytűjét, bármilyen tetszésszerinti hangulatot elő tud idézni, amint agyának a helyes belső reprezentációt megadja.

Esemény

 

Belső reprezentáció

Hangulat

 

Viselkedés

 

Nagy

Ez a veszteség akadályt jelent célom: a pénzügyi biztonság felé vezető úton. Bár törekedtem, elterelődtem célomtól és olyan eredményeket produkáltam, amelyek visszavetettek

frusztrált

Gyorsabban

akarom

elérni

veszteség

célomat

és

rossz esélyekkel

kereskedem

 

Nagy

A veszteség az ára a következő

óvatos

A legközelebbi esélyt Árgus- szemekkel figyelem és nagyon szelektíven járok el

veszteség

esélynek. Most drágán vettem meg

a

következő esélyt. Ezért a

következő ügyletre nagyobb figyelmet kell fordítanom.

 

Nagy

Ez

egy ritka esemény, de hozzá

magabiztos

Hagyom a nyereségeket futni, keveset tradelek, de hatékonyan

veszteség

tartozik a játékhoz; és emlékszem korábbi helyzetekre, amelyekben

egy nagy veszteség után nagy nyereségeim voltak.

 

Nagy

Hálás vagyok a feedback-nak, hogy valami nem a terveim szerint

analitikus

Felülvizsgálom trading- rendszeremet. Talán vétettem a szabályok ellen? Megváltozott a piacon valami döntő dolog? Ez a veszteség ritka, de a valószínűség keretein belül lehetséges esemény? Milyen gyakran kell egy hónapon belül ilyen veszteséggel számolnom?

veszteség

fut

és esetleg sürgős változtatások

szükségesek

Az iránytű kifejlesztéséhez járjon el a következők szerint:

Az első lépés arra irányul, hogy egyáltalán lehessen új válaszokat és alternatívákat találni egy meghatározott állapothoz. Ehhez először meg kell találnunk, hogy mi volt a múltban a standard-válaszunk egy meghatározott emócióra.

60

Ennél fontos azt hangsúlyozni, hogy elengedhetetlen az indulat pontos azonosítása és meghatározása. Csak ezt követően tudjuk a viselkedési rutint, amelyet ez a hangulat vált ki, módosítani.

Ehhez ismét a trading-napló a legfontosabb segítőeszközünk. Állítson fel az összes hangulatra és eseményre egy viselkedési iránytűt, amely megmutatja Önnek, milyen hangulattal reagált eddig a belső reprezentáció révén bizonyos eseményekre és ez milyen káros viselkedésmódhoz vezetett.

Miután felállította a viselkedési iránytű azon részét, amely leírja a múltját, fejlesszen ki alternatívákat. Minden eseményhez, amely improduktív hangulathoz vezetett, állítson be egy belső reprezentációt, amelyik produktív hangulathoz vezet. Pontosan gondolja át, milyen esemény váltott ki a múltban hangulatot, és mi volna az a produktív hangulat, amely ezt a viselkedést a jövőben leállíthatja és egy alkalmasabbal helyettesítheti.

Amint a példa mutatja, többnyire több produktív hangulat is létezik egy eseményhez. Minél többet talál, annál több lehetőség nyílik az Ön számára. Ne hagyja abba a keresést újabb hangulatok és lehetőségek után, mert ezzel javíthatja folytonosan tradingjét.

Mindig dolgozza újra át ezt az iránytűt. Minél pontosabban fogalmaz, annál könnyebb lesz az Ön számára a jövőben észlelni, hogy milyen okból milyen hangulatban van.

Tűzze ki mindig az új viselkedési iránytűt az íróasztala közelében, elmélyülten használja állandóan.

a testtartás megváltoztatásával

Viselkedését azzal is befolyásolni tudja, ha megváltoztatja testtartását, mert minden hangulat egy bizonyos testtartáshoz kacsolódik. Ügyeljen arra, hogy ne csak belső reprezentációját változtassa meg, hanem a testtartását is, mivel mindkét tényező együtt alkot egy kibernetikus hurkot.

Ahhoz, hogy stabil hangulatváltozást érhessünk el, a testtartásnak, légzésnek, izomfeszültségnek és a belső reprezentációnak megegyezőnek kell lennie. Ellenkező esetben agyunk ellentétes jelzéseket kap és nem tudja, hogy' reagáljon.

új viselkedési modellekkel

Találjon minden állapothoz alternatív viselkedési modelleket.

Állapot/hangulat

Alternatív viselkedésmodellek

 

Azonnal leállítom a tradinget és újabb fejezetet írok trading-könyvembe

Frusztrált

Azonnal leállítom a tradinget, felhívok valakit, aki kedvel engem és olyan dolgokról beszélgetek vele, amelyek örömet okoznak

Azonnal leállítom a tradinget és elmegyek a golfpályára, a fitnessz-stúdióba, a szaunába

61

Mint minden tanulási-folyamatnál, arra is trenírozhatja agyát, hogy az eddigi viselkedési mintáktól eltérő más utakat találjon ki. Ez lehetséges, de nehézkes útja a fegyelem megtanulásának.

Ha az agy egyszer „elmentett" egy választ egy bizonyos állapothoz, ezt nehéz átírni. Szenvedélybetegség-szakemberek abból indulnak ki, hogy lehetetlen egy ilyen választ az agy viselkedési programjából törölni, így egyetlen visszaesés visszavezethet a szenvedélyhez. Ezt azt jelentené, hogy Ön, még ha új válaszokat tanult volna is meg, gyorsan ismét egy régi improduktív módszerhez térhetne vissza.

Jó módszer ahhoz, hogy agyát meghatározott állapotok esetén új viselkedési mintákra tanítsa meg, az ismétlés ősrégi elve. Ismétléssel elérheti a tanultak megszilárdítását. Ez hosszú út: az új viselkedésminták megtanulása és gyakorlása. De megéri, mert a káros viselkedésmódokat hasznosakra cseréli.

emlékezéssel vagy képzelőerővel

Az utolsó módszer ahhoz, hogy más hangulatba helyezze magát és ezzel viselkedését befolyásolja, abban áll, hogy múltbéli referencia-helyzetekre gondol -vagy, ha ilyenek nem voltak, egy ilyen szituációt egyszerűen elképzel. Agyunk nem tudja megkülönböztetni a múltat, jelent és jövőt, Ha egy érzést akarunk produkálni, elegendő meghatározott dolgokra gondolni.

Egy kérés: ne becsülje alá az állapotkontroll jelentőségét. Nem minden top-trader használja tudatosan ezt a módszert viselkedeskontrollra. De biztos lehet, hogy ezek a traderek öntudatlanul is a helyes, tehát segítőkész belső reprezentációkat alkalmazzák. Ha én mester- traderekről beszélek, nem az átlagos traderekre gondolok, akik az XY kereskedési rendszerrel egy-két év után megkeresik a maguk 10 százalékát. A kitűnő traderekre gondolok, akik csúcs- eredményeket produkálnak - és nem csak egyszer, hanem mindig újra.

Ezt a teljesítményt Ön csak akkor érheti el, ha segítőkész belső reprezentációt talál az állapotkontrollhoz és ha abban a helyzetben van, hogy a trading során csúcsállapotba hozza magát.

62

6. Produktív hangulatok a trading-sikerhez

A tradingnél léteznek produktív és improduktív hangulatok. Találjon minden feladathoz, amelyet a tradingnél meg kell oldania, produktív hangulatokat és tanulja meg kontrollálni azokat

A traderek állapota és létformája

„A legnélkülözhetetlenebb tulajdonságok egyike a kiegyensúlyozottság. A lelki egyensúly ezen állapota, amelyik képessé teszi a tradert, hogy bármilyen helyzettel higgadtan szembeszálljon, reménytől és félelemtől nem befolyásolva cselekedjék, elsődleges feltétele annak, hogy a kríziseken is úrrá tudjon lenni."

Jesse Livermore: A játékok játéka

Mindegyik kezdő tradernek van mindenek előtt egy célja: minél több pénzt keresni! Ez az a tipikus állapot, amely minden kezdőt jellemez. Neki pénz kell!

irányul, ezt „having" - állapotnak

nevezzük. Ebből az állapotból származik az összes motiváció és energia. Ebből a forrásból

meríti a trader is önmaga értékítéletét. A siker és a pénz erőt adnak neki és növelik önértékét.

Mivel ez az állapot egyedül a birtoklásra (nekem van

)

A

veszteségek viszont szinte törvényszerűen lerontják önértékelését.

A

,,having" - állapotban kikristályosodik egy szélsőséges polaritás, mert a trader csak a Van

és

Nincs (nekem van - nekem nincs) között tesz megkülönböztetést. A nyereségek ugyan

erősítik önérték-érzetét, a veszteségek azonban oly' elbizonytalanítóan hatnak rá, hogy előbb vagy utóbb elfogy számlája. Mert lehetetlen úgy kereskedni, hogy időnként ne kelljen veszteséget elszenvedni. Ha beugrik egy veszteség, meginog a trader önbizalma, és nyereségek nélkül nem jut ismét kiegyenlített állapotba.

Emocionális állapota stabilizációjához tehát egy külső tényezőre (nyereségek) van ráutalva. Nyereségek nélkül, amelyek, ha rövid távon is, éppúgy a véletlen művei, mint a veszteségek, traderünk a szó szoros értelmében elveszettnek érzi magát.

Aki a „having" állapotában érzi magát, saját erőből nem talál vissza többé a kiegyensúlyozottsághoz, ha fellép az egyensúlyvesztés.

A nyereségek is képesek destabilizálni, például ha ezek sorozata a tradernél az önértékelés

túlfokozott érzetét kelti. Ennek a túlfokozott önértékelésnek realitásvesztés a következménye.

A trader elveszti minden respektusát a piacon, és emiatt nagy kockázatokat vállal. Ha ez

ellene fordul, és veszít, nem lesz többé képes okosan kereskedni. Tudatalattija a veszteséget önértékelése elleni támadásnak érzi és feladja a harcot a piacon.

A traderek a „having" állapotában nem fognak kiegyensúlyozott helyzetet elérni. Mindig a

Van és a Nincs pólusai között inognak ide-oda és átélnek egy érzelmi hullámvasutazást.

63

A tudat szintjén traderünk célja az, hogy sikert érjen el és pénzt nyerjen. A trading-siker és a

pénz azonban trading kiváltságok, amelyek automatikusan fellépnek, ha a tapasztalt trader kiegyensúlyozott állapotban és a money-management szabályok figyelembevételével kereskedik. A traderek fő célja tehát nem lehet a siker vagy a pénz, sokkal inkább arra kell irányulnia, hogy megmaradjon az üzletben („stay in business")

A traderek gyakran kihívásnak tekintik munkájukat. Céljuk ekkor semmi más, mint sikert és

pénzt elérni; a kihívásnak megfelelni és ezáltal önértékelésüket erősíteni.

Bár a kihívás mögött nem rejtezik olyan polaritás, mint a fent említettek, ebből a magatartásból is kialakulhatnak súlyos trading-problémák. A kihívások utáni állandó keresgélés automatikusan stresszhez vezet. Ezenkívül léteznek a piacon olyan helyzetek, amelyekben egyszerűen nincs mit tenni. Aki mégis minden áron kihívásokat keres, nem gyakorolhat türelmet és elkezd rossz esélyekkel kereskedni vagy megpróbálja futtában

javítgatni trading-rendszerét, remélt nyereségeihez a bölcsek kövét meglelni. Mert a keresés ezen aktivitása megszerzi a megelégedettség rövid ideig tartó érzetét. A kereskedő nem tétlen,

és azt hiszi, hogy ő sorsa révén már saját szerencséje kovácsa.

A trader, aki keresi a kihívásokat, egyúttal hajlamos lesz nagy kockázatokat vállalni. A

kockázattal való játékot kihívásnak tekinti.

A tudatalattiban gyakran megbúvik ezen állapot mögött a problémák vagy feladatok

elhárításának vágya, amelyek közvetlen megoldásától a trader visszariad. Néha csupán egyszerűen az unalomtól fél. Ezért állandóan azon fáradozik, hogy tegyen valamit. Ezt az állapotot „doing"-nak, cselekvéskényszernek nevezhetjük.

A „doing" állapotában a trademek mindig tennie kell valamit, hogy jól érezze magát és

értékelni tudja saját személyét, hogy létezzék. Ez az állapot ugyan - felületesen tekintve - igen

produktív, mégsem segíti a tradert a kiegyensúlyozottsághoz. Stabil, érzelmi egyensúly csak akkor létezik, ha a trader aktív („doing"). Amint nincs mit tenni, elveszíti egyensúlyát és ezzel

azt a képességet is, hogy sikeres legyen a tradingben.

Traderek a „doing" állapotában többnyire már kijutottak a kezdeti stádiumból, még mindig nem képesek azonban elérni, hogy folyamatosan nyereséget gazdálkodjanak ki. Kisebb nyereség-szakaszok után többnyire újra és újra veszteségsorozatok lépnek fel, amelyekben a trader jobb rendszereket vagy jelzéseket keresgél vagy egyszerűen csak túl aktívan kereskedik.

A trader optimális állapota az, hogy egyszerűen csak létezzen. Ezt a „being" (létezés)

állapotának nevezzük. Ebben az állapotban olyannak fogadja el magát a trader, amilyen, és tudja, hogy ő értékes. Az ilyen tradernek nincsenek problémái az önértékeléssel. Higgadtan veszi az élet dolgait, anélkül, hogy eközben magára öltene az áldozat jelmezét. Tudja, hogy mindenért, ami ellene hat, 100 százalék felelősséget kell vállalnia, és hogy nem minden eredmény lehet pozitív, vagy kell annak lennie.

Ez a trader megtalálta trading-stílusát. Ismeri a kockázatokat, de képességeit is. Nem kell

önagának vagy másoknak naponta bebizonyítania képességeit. Tudja, hogy ereje

64

kiegyensúlyozottságában rejlik. Ez a trader kiegyensúlyozottan él, sem a nyereségek, sem a veszteségek nincsenek rá emocionális hatással. A trading-eredmények nem tudják egyensúlyából kibillenteni.

Sok trader azt hiszi, hogy ilyen ember nincs, és ezért inkább a számítógépes rendszerekben hisznek, amelyek ésszerűbben képesek dönteni. Tény azonban, hogy mi, emberek, még mindig a legnagyobb és legjobb neuronális hálót birtokoljuk. Ha sikerül a „being" állapotában élnünk és kereskednünk, trading-eredményeink kiválóak lesznek.

Ezen állapot pozitív mellékhatása igazi megelégedettség. Az emocionális egyensúly, amely a „being" állapotot jellemzi, nemcsak a tradingre hat ki, hanem a teljes életre.

Mondhatná valaki: Az, aki megelégedett, az „jóllakott" is, és kevés kedve lesz a tradinghez. Aki nem tűz ki célokat maga elé, nem is érheti el a jómódot.

Bármilyen logikusnak tűnik is ez az ellenvetés, mégiscsak olyan, mintha valaki a lóhoz akarná befogni a kocsit. Mert, ahogy ezt már a bevezetőben említettem, céljai elérésénél a trader által pontosan meghatározott értékekről van szó. A jómód, mint cél mögött megbújnak olyan értékek, amelyek a trader tevékenységét vezérlik. Minden tevékenységünk azért van, hogy a megelégedettség állapotát elérjük. Ha összekapcsoljuk a megelégedettség, a „being" állapotát a jómóddal, nagyon gyorsan ismét a „having" állapotához érünk vissza.

Minden trading-lépéshez optimális hangulatot

A trading folyamán különböző feladatokat kell megoldanunk. Ezek mindegyike különféle hangulatot feltételez. Először is elemezzük: milyen feladatokat kell a kereskedőnek a tradingnél megoldania, aztán keressük meg az optimális hangulatot ezen feladatok lebonyolításához.

A trade jóval a tervezés előtt megkezdődik. A trading verseny a többi piaci résztvevővel. Éppúgy, mint egy sportviadalnál, csak akkor állhatunk be a versenyzők közé, ha valóban fittek vagyunk.

Ajánlatos ezért minden nap a trading előtt vagy rögtön a felkelés után egy kis önellenőrzést tartani: milyen fitt vagyok ma fizikailag és szellemileg, jól érzem-e magam, milyen privát ügyek terelhetik el figyelmemet a tradingtől? Kész vagyok-e a versenyre? Van olyan egyéb ügy, amely akadályozhat? Milyen igényeim vannak?

Ez az önellenőrzés arra szolgál, hogy optimálisan felkészüljön a tradingre. Bizonyára lesznek olyan napok, amelyeken nem érzi magát egészen jól. Azt, hogy egy ilyen napon akar-e kereskedni, Önnek kell eldöntenie. Ha igent mond, akkor tudnia kell, miként képes biztosítani azt, hogy teljes figyelme a piacra irányuljon.

Ha stressz-tényezőkre számít azon a napon, fontolja meg, miként vesz részt a tradingben, ha egyáltalán részt vesz. Ilyen tényező mindaz, ami figyelmét a tradingről eltereli. Ezek lehetnek üzleti és magán-jellegűek is. Ha Ön például tudja, hogy délután egy kellemetlen fogorvosi

65

kezelésre kell mennie, már reggel gondolja meg, hogy előtte akar-e kereskedni, és hogy mit tesz délután a nyitott pozíciókkal.

Az önellenőrzés után rendszerint az intenzív előkészület következik magára a tradingre. Át kell néznie az aktuális híreket, áttekinteni a chartokat, kitekinteni a kölcsönhatásban lévő piacokra és ellenőrizni saját rendszerét. Az előkészület ezen szakasza egyúttal a trading-nap mentális próbája lehet.

Jómagam már a piacnyitás előtt megkísérlem a legkülönbözőbb „forgatókönyveket" elképzelni. Mit teszek, ha a piac erősen nyit, ha gyengén nyit, ha a vártnál jobb, vagy a vártnál rosszabb gazdasági adatokat közölnek? Milyen fontos piaci adatokra kell figyelemmel lennem? Mit teszek, ha a piac megtör bizonyos ellenállásokat és támaszokat? Melyik piacokra figyelek ma különösen?

Az intenzív előkészület után megkezdem konkrét kereskedési ötletek kidolgozását. Ezek tervezésénél nem csak azt fontolom meg, hogy hova helyezem kezdő stopomat, hogy melyik árfolyam-célokat tartom valószínűnek, hanem azt is, milyen nagy legyen a pozícióm, hogy hány újra-nyitást engedek meg, hogy agresszív vagy kevésbé agresszív tradinget folytatok és hogy tervezek-e piramis építést.

Az eddigi lépések mindegyikét már a piacnyitás előtt megtettem. Általában megkísérlem a trading-napra vonatkozó legfontosabb gondolataimat írásba is foglalni, hogy tevékenységemet trading-naplómban később jobban elemezhessem. Amint nyit a piac, kezdődik a tervezett trading-ötleteimmel történő belépés várakozási szakasza. Ebben a szakaszban megfigyelem a piacot és megkísérlem észlelni az összes információt.

Ha egy trading-lehetőséget veszek észre, kezdeményezem a kereskedést. Ennél vigyáznom kell arra, hogy mindent helyesen tegyek. A megbízást korrekten kell feladnom, nagyon gyorsnak kell lennem, hogy ne szalasszam el az alkalmat -ezenközben mégis körültekintőnek kell lennem.

Amint a trade megindult, ellenőrzöm a teljesítést. Ez fontos, mert ha én nem is, de esetleg a rendelési platform vagy a brókerem hibát követett el. Miután ellenőriztem, hogy úgy teljesült a megbízás, ahogy óhajtottam, kezdődik a trading megfigyelési szakasza. Ebben megkísérlem szabályaimat követni és hagyom futni a tradet. Ha azonban nem tervezett dolgok történnek a trade környezetében, figyelemmel kell lennem és a tradet esetleg idő előtt meg kell szakítanom. Ha azután a trade befejeződik, még egyszer ellenőrzöm az összes végrehajtást és bejegyzem trading naplómba.

Egyidejűleg természetesen tovább várakozom újabb trading-alkalomra.

Ezt a rutin-lépéssort elvégzem minden nap. Mindegyik lépés más-más hangulatot követel meg. Természetesen az is előfordulhat, hogy egész nap kitartok ugyanazon hangulat mellett. Kétlem viszont, hogy ez produktív lenne. Minden feladathoz optimális hangulat és optimális perspektíva tartozik. Követhetünk egy asszociatív vagy disszociatív perspektívát. Mindkettő előnyeit már korábban leírtam. A következő táblázatban felsoroltam minden feladathoz a helyes perspektívát.

66

Feladat

Asszociált

Disszociált

Hangulat

Fókusz

perspektíva

perspektíva

Reggeli önvizsgálat

Nem

Igen

Nyitott, meditatív

Tág

Intenzív előkészülés a trading- napra

Nem

Igen

Koncentrált, elemző, fantáziadús

Tág

Konkrét kereskedési ötlet kidolgozása

Igen

Nem

Kreatív, aggályos vagy óvatos

Szűk

Várakozási szakasz

Nem

Igen

Nyugodt, később feszült

Tág

Trading megkezdése

Igen

Nem

Agresszív

Szűk

Ellenőrzés

Igen

Nem

Kritikus

Szűk

Trade megfigyelése

Nem

Igen

Fesztelen nyugodt

Szűk

Trade megszakítása

Igen

Nem

Agresszív

Szűk

Bejegyzések a trading-naplóba

Nem

Igen

Pedáns

Tág

Napi elmélyedés

Nem

Igen

Kritikus

Tág

A reggeli önellenőrzésnél fontos, hogy disszociált perspektívát kövessünk. Csak ez teszi

számunkra lehetővé igényeink és állapotunk tárgyilagos megítélését. Asszociált állapotban csupán egyetlen érzés uralkodnék rajtunk. A lehetséges egyéb igényeket, amelyeket ez az érzés elfed, nem vennénk észre. Fókuszunk -amint ez disszociált hangulatnál tipikus - igen tág legyen, hogy lehetőleg az összes hangulatot és igényt észlelni tudjuk.

Hangulatunk ezen feladat megoldásához legyen meditatív, elmélkedő. így sikerülhet

önmagunkban elmélyülni. Improduktívnak tekintendők a hangulatok közül például a stressz

és az eufória, a túlzott jókedv, amelyekkel ezt a feladatot aligha lehet megoldani. Ilyen

állapotokban várhatóan felsülnénk a napi önellenőrzésnél, mivel az észlelést ezek a hangulatok blokkolják.

Miután önvizsgálatát sikeresen elvégezte, már tudnia kell, hogy kiáll-e az aznapi trading- versenyben, és azt is, hogy milyen igényeire fordítson nagyobb figyelmet a hosszú trading- napon. Ne hanyagolja el ezeket az igényeket még akkor sem, ha meggyőződése szerint ezen a speciális trading-napon nem lesz ideje rájuk. Mert minél hosszabban fojt el egy igényt, annál nehezebb lesz a nap folyamán kiegyensúlyozott állapotban maradnia.

A következő lépésnél fordítson időt a trading-nap intenzív előkészítésére. Ismét nagyon

fontos, hogy perspektívája disszociált és fókusza minél tágabb legyen, ugyanis most is nagyon

tárgyilagosnak kell lennie - ez disszociált állapotban könnyebb.

A trading-nap előkészítéséhez helyezze magát fantáziadús állapotba. Kíséreljen meg minél

több forgatókönyvet elképzelni a trading-napra és a piac lefutására. Minél több szcenáriót képzel el, annál rugalmasabban tud a nap folyamán az eseményekre reagálni.

További hangulatok, amelyek segíthetnek Önnek ezen feladat megoldásában, a koncentrált és elemző állapothoz tartoznak. Éppen az elemző állapotban rendelkezik kellő távolsággal a

67

piachoz, hogy terveit tárgyilagosabban kivitelezhesse. Fókusza legyen tág, hagyjon ezzel szabad mozgást fantáziájának.

Miután így általánosságban előkészítette magát a trading-napra, következik az a szakasz, amelyben már konkrét kereskedési ötletet tervez meg. Ez a szakasz kivehetően különbözik a trading-napra való előkészülettől, mivel most kell fókuszát leszűkítenie. Ez leginkább asszociált állapotban sikerülhet. Sok trader elköveti azt a hibát, hogy trading-napjuk kezdetén asszociált perspektívát választanak; ez ugyan magas szintű összpontosítást tesz lehetővé, a szűk fókusz miatt viszont oda vezet, hogy a trader túl keveset észlel és trading-napját többnyire nem indítja eléggé tárgyilagosan.

Jobb az adott nap megtervezésénél először asszociált perspektívát alkalmazni. Igen produktív állapot egy trade megtervezésénél a félelem vagy az elővigyázat. Mivel ha Ön ebben az időpontban a félelmet érzi, valószínűtlen, hogy ez a hangulat Önt később a tradingnél zavarni fogja. A félelem ugyanis teste jelzése, amely óvni hivatott Önt.

Ha a tervezés folyamán enged a félelemnek, később bölcsen fel tudja majd dolgozni a jelzést. Jól előkészítette magát? Személyesen elfogadható az Ön számára a kockázat? Megfelel a trade a trading-tervének, követi saját trading-szabályait? Mindezeket a kérdéseket Önnek magának kell becsületesen megválaszolnia, ha a trade tervezésénél átmenetileg aggodalmaskodó állapotba kerülne.

Kissé enyhébb formája ennek az óvatos hangulat. Ez is képes Önt a trade tervezése során produktívan támogatni.

Mielőtt azonban ténylegesen megkezdené a trading-napot, biztosnak kell lennie, hogy már nincs féleimi vagy óvatos állapotban. Bármilyen segítőkészek is ezek a tervezésnél, a tradingnél már káros hatásúak. A trader kezd kételkedni, nincs elég bátorsága a jelzés követésére vagy túl hamar állítja le pozícióját. Figyeljen tehát arra, hogy a trading-nap kezdetén nyugodt állapotra váltson.

Ennek a váltásnak biztosítására mindenesetre disszociált állapotot kell elérnie, ha csak rövid időre is, hogy megfigyelhesse önmagát. Ezt a nyugodt állapotot tartsa is meg. Csak majd röviddel azelőtt, hogy a piac kezdi megközelíteni az Ön belépési árait, kell feszült állapotot felvennie.

Gondoljon egy ragadozó állatra, amelyik meglesi áldozatát. Az állat fókusza tág. Csak akkor szűkül le, ha a zsákmány elég közel jött hozzá, mivel csak akkor válhat vadásszá, akkor tud teljesen zsákmányára összpontosítani.

Abban a pillanatban, amikor be akar lépni a piacra, ismét asszociált perspektívát vesz fel. Ekkor agresszív állapotra kell váltania. Fontos, hogy csak a belépésre összpontosítson. Ez a legjobban agresszív állapotban lehetséges.

Gondoljon például egy gabonatőzsdei-traderre Chicago-ban: neki nem bebillentyűznie, hanem hangosan kiáltva kell rendelését a pitnél megtennie. Az agresszivitás gondoskodik a

68

szükséges döntési szándékról, mivel aki agresszív az nem fordul már vissza. Könnyebben átverekszi magát, ezért optimális ez az állapot ebben az időpontban.

Közvetlenül azután, hogy megtörtént a megbízások beadása, és ellenőrizte a teljesülést, következik a legnehezebb váltás. Az asszociált perspektívából disszociáltra kell váltania. Ha ez nem sikerül, akkor ugyanis ön - amint ez asszociált állapotban szokásos - minden emóciót túlzottan érzékelne. Ez aztán rendszerint emocionális hullámvasút-pályára vezet, ha az árfolyamok az Ön pozíciói javára vagy ellenére alakulnak.

Ha nem sikerülne asszociált perspektívájából kilépni, a trading-nap nagyon megerőltető lesz az Ön számára, és rövid idő múltán stressz-állapotot érez. Az összpontosítás magas szintjét, amelyre belépéskor oly nagy szükség van, nem kell az egész trade folyamán fenntartani.

Amikor a tradet megfigyeli, tegye magát fesztelenné. Ez a váltás különösen kezdőknek jelent nagy nehézséget. Ha viszont vannak konkrét exit-szabályai, akkor most már nincs sok tennivalója. Már csak exit-szabályait kell követnie, semmi másra nincs befolyása. Ebben a szakaszban csak akkor tud ellazulni, ha exit-szabályaiban nagyon megbízik. Ha sikerül ellazulnia, még élvezheti is a tradinget.

Agresszív állapotba és az asszociatív perspektívához már csak a trade megszakításánál juthat vissza, mivel itt, mint a belépésnél is, meg kell bizonyosodnia, hogy megbízása gyorsan és helyesen kerül kivitelezésre.

Ha egy napon több jelzéssel is kereskedik, a trading-nap folyamán állandóan váltania kell egy asszociált és egy disszociált perspektíva között. Ehhez rutinra van szükség, viszont segít Önnek, hogy a trading-napot jobban kézben tudja tartani.

Ahhoz, hogy feljegyzéseit a trading-naplóba be tudja jegyezni, pedáns állapotba kell helyeznie magát, hogy pontosan dokumentálhassa, mit és miért tett.

Ha lezárult a trading-nap, ajánlatos kritikus szemmel visszatekinteni rá. Milyen hibát követtem el? Miként kerülhetem el ezt a hibát a jövőben? Mit tettem jól, mit tehettem volna jobban? Feltétlenül jegyezze fel az összes gondolatát és következtetését trading-naplójába.

Kiválóság hangulatkontrollal

Bizonyára van a nevezett hangulatokon kívül más produktív állapot is a szükséges feladatok leküzdéséhez. Fontos az, hogy Ön felismerje, amelyik állapot produktív és amelyik nem és hogy kihasználja a rendelkezésre álló eszközöket ahhoz, hogy produktív állapotba kerüljön.

Esetleg az is lehetséges, hogy improduktív állapotban keressünk pénzt, de mennyivel több pénzt kereshettünk volna, ha produktív állapotban lettünk volna? Csak produktív hangulatokban tudunk optimális döntéseket hozni és csúcsteljesítményt elérni.

Gondoljon két sportolóra, akik fizikailag azonos erőben vannak. A versenyben az győz, aki mentálisan jobb állapotban van, azaz, aki kiemelkedő állapotban volt.

69

A tradingnél nemcsak egy mechanikus koncepcióról van szó. A trading-kiválóságot, a

kereskedés igazi művészetét csak akkor érheti el ha mentálisan olyan állapotban van, amely támogatja Önt. Ugyanis csak így képes egy leküzdhetetlen fegyvert a tradingnél bevetni. Ezt a fegyvert intuíciónak, ösztönös megérzésnek nevezik. A trading művészete azt jelenti, hogy állandóan sok rutint kell követni, de a kellő pillanatban be kell vetnie az intuíciót.

Ugyanúgy, mint a jó sakkjátékos, aki standard lépések százait ismeri és veti be, de a döntő

pillanatban a partit intuíciója révén nyeri meg, Önnek, mint trademek tudnia kell, mikor segíti

az intuíció. Csak így nyerheti el a kiváló állapotot.

Miként juthat el ebbe az állapotba?

Az alábbi elveket kell követnie, hogy ezt a csúcs-állapotot elérje:

Elhivatottság

Az elhivatottság azt jelenti, hogy valaki kiír magának egy feladatot, és ehhez a feladathoz elhivatottságot érez. Ha nem érez elhivatottságot a tradinghez, soha nem lesz elég ereje ahhoz, hogy kibírja a visszavágásokat. Sok mindentől hagyja magát elterelni és nem veti be teljes erejét trading-céljai eléréséért.

Képzelje el, van két hét szabadsága, és nem tudja, mit kezdjen vele. Tervez egy kirándulást a tengerhez. Útközben betér egy útszéli büfébe és vesz egy szelet sült húst körettel, elvitelre. Beszáll a kocsijába, pár kilométer után talál egy hívogató pihenőhelyet, kiszáll, hogy piknikeljen. Amint kicsomagolja az ételt, észreveszi, hogy az romlott. Joggal dühös.

Mivel jobbat nem tehet, valószínűleg visszahajt a vendéglőhöz és reklamál. Ha panaszát nem

akarják komolyan venni, hívatja a vezetőt. Mivel az nincs ott, felírja nevét és címét, megtartja

a romlott ételt, valószínűleg megmutatja más vendégeknek is, megkéri őket, hogy panaszát

tanúként támasszák alá. Aztán hazahajt és veszi a fáradtságot: ír egy levelet a konszern központjának, egy másikat az egészségügyi hivatalnak és talán még egyet a helyi újságnak is. Panasza intézésére rámegy az egész napja.

Hasonlítsuk a fenti szituációt egy másik történethez, amelyben Önnel valami hasonló történik. Most nincs szabadságon - úton van egy fontos üzleti megbeszélésre. Tudja, hogy csak akkor juthat el a kötésig, ha pontosan érkezik. Az út igen hosszú, megáll útközben, hogy vegyen valami ennivalót. Fizet, beszáll kocsijába és továbbhajt. Néhány kilométer után menetközben kicsomagol, hogy egyék és látja, hogy az étel romlott. Joggal dühös.

Nos, most is visszafordul? Bizonyára nem. Összecsomagolja az ételt, folytatja útját, hogy

odaérjen a tárgyalásra. Amint megérkezik ügyfeléhez, kidobja a romlott ételt. Ez volt az utolsó eset, hogy gondolt rá. Mert a visszaúton már szárnyal a kötés miatt és nem akarja, hogy

jó hangulatát egy vita a vendéglőssel elrontsa.

Ez a két történet azt kívánja szemléltetni, hogy mit jelent az, ha valaki elhivatottságot érez. Ha

világos célt lát maga előtt, nem hagyja magát kicsiségektől eltántorítani. Ha nincs ilyen cél, az

70

összes erőforrás nem arra vár felkészülten, akkor Ön könnyen eltéríthető és erejét egyéb ügyekre fordítja.

Elhivatottságot érezni - ez azt jelenti, hogy valamit teljes szívünkből óhajtani, kompromisszumok, prioritások nélkül. Nem elég egyszerűen azt mondani, hogy mától a tradingre érzek elhivatottságot. Commitment azt jelenti, hogy minden célt és tervezést alárendelünk annak a feladatnak, amelyre elhivatottságot érzünk, életünket úgy szervezzük, hogy minden erőforrásunkat alárendeljük ennek a feladatnak.

Szenvedély

Az elhivatottság és a szenvedély nagyon hasonlítanak egymáshoz. A szenvedélyt éreznie kell magában. Ezt a szenvedélyt csak akkor tudja felszítani, ha a trading teljes összhangban van az Ön értékrendjével.

A szenvedély olyan indíték, amely buzdítja Önt és nem is sejtett erőket szabadít fel. A szenvedély ad lökést a hanyatlások után további tapasztalatok gyűjtésére, új ismeretek szerzésére. Szenvedély nélkül senki sem lesz kiválóság!

Nagyobb igényesség önmagunkkal szemben

Mitől válik elégedetté? Némi pénzt akar keresni a piacon, vagy egyike óhajt lenni a legjobb tradereknek? A trading nem hobby, nem szabadidős foglalkozás. Aki átlagos akar lenni, inkább működtessen néhány hosszú lejáratú befektetést és reméljen öt és tíz százalék közötti kamatozást. A tradingnél azonban 5-10 százalékos eredmény aligha motivál valakit, ha már annyi belső erőforrást vetett be. Csak abból lesz sikeres, kiváló trader, aki állandóan magasabb igényeket támaszt magával szemben.

Támogató dogmák

Sok trader szenvedélyes, viszont olyan dogmái vannak, amelyek behatárolják és megakadályozzák abban, hogy tényleg sikeres legyen. A meggyőződések jelentőségéről szó volt már. Hitünk abban, hogy mik vagyunk és mire vagyunk képesek, döntő jelentőséggel bír teljesítőképességünkre. Csak akkor hozhatunk intuitív döntéseket, ha észlelni tudjuk testünk intuitív jelzéseit és fel tudjuk azokat használni cselekvésünknél.

Önbizalom

Ehhez az szükséges, hogy megbízzunk saját erőnkben, teljesítményünkben és tapasztalatunkban. A sikeres traderek lényeges képessége az önbizalom. Önbizalom nem szerezhető máról holnapra; ezért is van az, hogy még egyetlen mester-trader sem pottyant az égből.

Önbizalom tapasztalat útján nyerhető. Minél több tapasztalatot gyűjtött valaki, annál biztosabb lesz mesterségében. Senki se gondolja, hogy hat hónap, vagy akár két év trading során elegendő tapasztalatot gyűjthet; és a folyamatot semmilyen könyv vagy szeminárium nem helyettesítheti.

71

Mindamellett segítséget jelenthetnek a könyvek és szemináriumok a tapasztalatszerzésben. Tanulhatunk saját kísérleteinkből és tévedéseinkből vagy abból, hogy elveket lesünk el már sikeres traderektől. Ezeknek az átvett tapasztalatoknak is el kell azonban bennünk mélyülniük, mielőtt kielégítő önbizalmat érezhetünk.

Intuíció

A trading-kiválóság feltételezi azt, hogy az illető képes intuitív döntéseket hozni. Ilyen döntéseket nem a tudat szintjén hozunk, ezek tudattalan döntések és ezért gyorsan meghozhatók. Fontos, hogy megtanuljuk, miként bánjunk ezekkel.

Az intuitív döntések egyes tradereknél gyakran csak mentségként szolgálnak: miért hágták át szabályaikat. Tudjuk azonban, hogy a szabályok követésének képessége a helyes állapottól függ. Ezért fontos, hogy produktív állapotban legyünk, ha intuitív döntéseket akarunk hozni.

Aki stresszes állapotban van, nem lesz képes helyes intuitív döntéseket hozni. Ugyanez érvényes, ha túlzottan kötődött egy célhoz. Az egyedüli állapot, amely lehetővé teszi intuitív döntések meghozatalát, a kiegyensúlyozottság. Ez a zavartalan nyugalom állapota. Semmilyen nyomás, sem financiális, sem pszichikai, nem hajtja a tradert átgondolatlan akciókra. A „being" állapotában van és így félelemtől és reményektől nem befolyásolva hallgathat a belső hangokra.

Ez az oka annak, hogy miért sül fel olyan sok trader. Soha nem érik el a kiegyensúlyozott állapotot.

Csak akkor lehetnek ösztönös megérzéseink, ha már a tapasztalatok széles skálájával rendelkezünk. Azok a döntések, amelyeket már ezerszer meghoztunk tudatosan, egyszer csak fellépnek tudattalanul.

Talán emlékszik még, mennyi nehézséget okozott az első vezetési órán a kuplung és a sebességváltó egyidejű kezelése. Ha elfelejtett a kuplungra lépni, visítottak a fogaskerekek (és kiabált az oktató). Amint egyre többször vezetett autót, úgy vált egyre automatikusabbá a váltás komplex művelete - amíg elérte azt, hogy oda se figyel. Már tudattalanul végzi, és figyelmet sem kíván.

Éppígy van ez a tradingnél: minél gyakrabban hajt végre egy rutinos tradinget egyazon minta szerint, annál egyszerűbb lesz az intuitív döntések meghozatala.

Faktorok és minták, amelyeket gyakran alkalmazott - anélkül, hogy különösebb jelentőséget tulajdonított volna nekik -, tudatalattijában egy képpé álltak össze. És a pontos döntési stratégia ismerete nélkül is felkelthetnek Önben olyan érzést, hogy most érkezett el egy trade ideje.

Az intuitív trade nem azt jelenti, hogy figyelmen kívül lehet hagyni a szabályokat. Önnek továbbra is szigorúan a kockázat és money-management-jéhez kell tartania magát. Gyakran jelent azonban segítséget az intuíció egyes döntések gyors meghozatalában.

72

Miként lehet ilyen intuitív döntéseket előmozdítani? Mindenek előtt hosszas tréninget és tradinget igényel. Tekintse meg chartok ezreit és figyelje meg nagyon pontosan a piaci hangulatot.

Ellenőrizze állandóan saját döntéseit. Mit látott, hallott és érzett? Nagy segítségére lehet ebben a pszichológiai napló, amelybe minden tradenél feljegyezte észleléseit.

A legfontosabb azonban, hogy bízzék önmagában és alakítsa ki saját trading-stílusát. Ez azt is

jelenti, hogy nem kell állandóan kérdezősködni, el kell fogadni a dolgokat úgy, ahogy vannak. Szokjon hozzá. Ne is kísérelje megérteni az intuíciót, csak higgyen benne.

Ne harcolj, kereskedj

„Ezekben az ütközetekben harcolni és győzni nem a legnagyobb teljesítmény. A legnagyobb teljesítmény az, ha harc nélkül megtörjük az ellenség ellenállását."

Sunzi: A háború művészete.

A traderek gyakran tekintik feladataikat harcnak - harcnak a piac ellen és harcnak önmagukkal. Még ha mozgósít is ez a szemlélet egy csomó erőforrást és motiválja is a tradert, utóbbi mégsem képes elérni a kiegyensúlyozottság állapotát.

Aki harcol, annak meg kell erőltetnie magát. Még nem találta meg az utat céljai eléréséhez, és mégis állandóan akciókban kell részt vennie. Gondoljon csak a „being" állapotára: az abban különbözik a „doing"tó\ és a „having"-Xö\, hogy a trader kiegyensúlyozott és nem kell állandóan aktívnak lennie.

A harc azt jelenti, hogy sok erőt kell befektetni. Azok a traderek, akik állandóan harcolnak,

vagy hamar kiégnek vagy egészségkárosodást szenvednek.

A trading-sikernek semmi köze a harchoz, annál több a személyiséghez. Csak az érheti el az

igazi kiválóságot, aki nyílt, rugalmas és kiegyenlített, és magasfokú (mégsem túlzott) öntudattal és ezzel együtt önbizalommal rendelkeznek.

A vesztesek éppen az ellenkező tulajdonságokban tüntetik ki magukat. Tessék csak egyszer

beleolvasni internetes trading-boardokba. Hány trader kelt gyűlöletet, irigységet, rosszindulatot, hányan türelmetlenek és rugalmatlanok! Feltette már azt a kérdést, hogy miért nyilatkoznak ezek az úgynevezett traderek ilyen mérgesen? Valószínűleg a dühüket vezetik le, mert elvesztettek egy harcot a piacon.

Abban a pillanatban, amikor a tradinget már nem tekintik harcnak, akkor lesznek sikeres traderek - vagy akkor szűnnek meg kereskedni!

73

7. Hogy döntöm el, melyik a jó fogadás?

A traderek kockázatmenedzserek. Senki sem tudja, hogy egy jó vagy egy rossz trade áll-e előtte, de a jó traderek mindig tudják, mekkora a kockázatuk

Piacelemzés és jelentősége

Ismer valakit, aki megjósolja Önnek a jövőt? Én - sajnos - nem ismerek ilyet, mégis hosszú időn át azt hittem, hogy ez a részvénypiacon másként van. Valójában meg voltam győződve arról, hogy a részvénypiacon - a természettudományokhoz hasonlóan - vannak törvények, amelyek leírnak egy ok-okozati mechanizmust, és a mozgások a piacokon követik ezeket a törvényeket. Még ha ez volna is a helyzet, mindig hiányoztak azok az eszközök, amelyekre szükség lenne a jövőbe-látáshoz: milyen események lépnek fel holnap vagy holnapután, törvényszerűen kifejtve hatásukat a piacra.

Ha már nem sikerül a jövőbe látnunk, legalább azt szeretnénk feltételezni, hogy a jövőbeni árváltozások legalább részben a történelmi ármozgásoktól függenek. Hogy az árak emelkedni vagy esni fognak, az alkalmasint függvénye lehetne az eddig bekövetkezett ármozgásoknak. Az ilyen feltevést mutató piacelemzéseket többnyire technikai elemzésnek nevezik.

Még ha nincs is semmilyen összefüggés a múltbeli árak és a jövőbeliek között, érjük be azzal

- így érvelnek gyakran -, hogy elég sok trader egyszerűen ebből indul ki, erre alapozza kereskedését és ezzel veszi figyelembe a technikai elemzés eredményeit. Ezt nevezzük „önmagát beteljesítő jóslatnak".

A chartoknak vagy indikátoroknak kell útbaigazítást adniuk a jövőbeli ármozgásokról. Bármilyen vonzó is ez a gondolat: a tradingnél az ilyen meggyőződés hamar akadállyá válhat. A legtöbb trader rugalmatlanná válik, amint elemzésükkel eljutnak egy piaci véleményig. Ekkor sem arra nem hajlandók, hogy saját piacértékelésük ellen kereskedjenek, sem pozícióikat nem fogják az árfolyam-cél elérése előtt zárni. Soha nem hagynak pozíciókat futni, ha árfolyam-céljaikat már elérték.

Ezzel a merevséggel sok lehetőségtől fosztják meg magukat. Gyakran úgy vélik, hogy egy jó elemzés kiegyenlítheti a rossz kockázat-menedzselést.

Általában túlbecsülik egyes indikátorok vagy chart-minták „jóserejét". A piacok megjósolhatóságának ideája sok tradert térit hamis útra, ha működőképes trading-rendszerek

fejlesztéséről van szó. A fejlesztési munka nagy része ekkor arra összpontosul, hogy növeljék

a rendszer találati valószínűségét. Itt a találati valószínűség mellékes. Sok sikeresnek vélt

kereskedési elképzelés és rendszer sikeressége 50 százaléknál kisebb találati arányt mutat.

Az egyszerűség kedvéért tegyük fel, hogy egy rendszer egy évben tíz tradet generál. Hetet ezekből veszteséggel stop-polnak, csak három jelzés eredményes. Ha a rendszer félrefut, minden alkalommal 1000 eurót veszít, ha nyer 2500 eurót ér el; és mivel a rendszer az esetek 30 százalékában sikeres, 500 euró plusz marad.

74

Ezért egyáltalán nem szükséges az ármozgásokat pontosan megjósolni ahhoz, hogy sikeres trader lehessen valaki.

Ezzel kapcsolatban gyakran felvetik, hogy a rendszer még sikeresebb lenne, ha a vesztes tranzakciók számát csökkenteni lehetne.

Az, hogy egy magányos trade nyerő vagy vesztő lesz, olyan folyamattól függ, amely felett nincs kontroll. Ha lenne kontrollja, természetesen csakis nyertes tranzakciókat bonyolítana le, és 100 százalékos találati aránya volna. Ha tehát tudjuk, hogy bizonyos tényezők felett nem rendelkezünk 100 százalékos kontrollal, egyáltalán nem kell kísérletezni vele. Ez ugyanis azt jelentené, hogy a trading-eredményért folyó játszmánkban a szerencse- és pech-tényezőnek is szerepet hagynánk.

További érv amellett, hogy a piaci prognózisok sok trader számára problematikusak lehetnek:

alapjában véve ragaszkodunk szívünk (jobban mondva énünk) jogához. Ha egyszer már kialakítottuk véleményünket, akár a piacról, akár másról, nehezünkre esik ezt a meggyőződést feladni. Véleményünket minden rendelkezésünkre álló eszközzel megvédjük - ami a tradingnél igen drága dolog lehet.

Még a lehetséges veszteségeknél is rosszabb az emocionális destabilizálódás, amely akkor lép fel, ha egy veszteség-sorozat után be kell látnunk, hogy nem volt igazunk. Társadalmunk nem tűri meg a veszteseket; már az iskolában megtanultuk, hogy csak „helyes" vagy „hibás" létezik. Ha valamit hibásan teszünk, az nem eredményez jó közérzetet. A trader minden veszteség után rosszabbul érzi magát és belecsúszik a veszteség-spirálba.

Leszögezhetjük, hogy megbízható piaci prognózisokat nem lehet felállítani, mert a jövőt senki sem képes megjósolni és a piacelemzések akadályozhatják a tradert rugalmasságában és hangulata megválasztásában.

Honnan tudhatja meg akkor a trader, hogy long vagy short menjen, ha a piaci prognózisok értékelhetetlenek számára? A kérdés megválaszolásához nem kell a jövőre irányuló prognózist készítenie, csupán meg kell figyelnie, mit tesz éppen a piac.

Talán segítséget nyújthat a következő hasonlat: El akar menni sétálni és azon gondolkozik, hogy vigyen-e ernyőt magával vagy ne. Döntése meghozatalához megnézheti a meteorológiai előrejelzést, amely azonban a piaci prognózishoz hasonlóan bizonytalan, vagy egyszerűen kinéz az ablakon és megnézi, milyen a pillanatnyi idő. Ha süt a nap, hagyja otthon az ernyőt, ha esik, vigye magával. Ha a helyzet nem ilyen egyértelmű - maradjon inkább otthon!

Pontosan úgy, mint a fenti hasonlatban, figyelje meg a trader, hogy mi történik a piacon és cselekedjék aszerint. Ha emelkedik: vásároljon, ha esik: adjon el, de ha nem lehet tudni emelkedik-e, vagy esik, akkor legjobb, ha nem kereskedik.

Ahhoz, hogy a piac állapotát meghatározhassuk, nem szükséges azt sok ráfordítást igénylő fundamentális vagy technikai elemzésnek alávetni. Sokkal alkalmasabb a „legkisebb ellenállás útját" megkeresni. Jesse Livermore alkalmazta ezt a fogalmat „Játékok játéka" c. könyvében; ez az egyszerű módszer még ma is igen hatékony.

75

Pontos megfigyeléssel felfedhető, miként reagál a piac a hírekre és a korrelációban álló piacok mozgásaira és milyen tünetekkel futnak le mozgásai.

Egy bika-piacon a jó hírek élénkülést idéznek elő, a piac viszonylagos erőt mutat a korrelációban lévőkkel szemben és általában dinamikus kitörések következnek be. A rossz hírekkel a piac többnyire jól megbirkózik, néha figyelembe se veszi azokat.

Egyszerűen megfogalmazva: a tradernek mindig a piaccal kell kereskednie. Ha emelkedik a piac - vásároljon, ha esik - egyszerűn adjon el. „Ne fordulj szembe a piaccal", „A trend a barátod" (The Trend is Your Friend) - ezek régi trading-bölcsességek, amelyek ugyanazt a viselkedésmódot javallják.

Ebben a módszerben természetesen nincs semmi garancia arra nézve, hogy a piac pont azt követően, hogy végrehajtottuk tranzakciónkat, nem fordul szignifikánsan és nem tanúsít más viselkedést, mint amilyet megfigyeltünk. Éppúgy, mint ahogy hirtelen eleredhet az eső, bár néhány perce még sütött a Nap, a piacon is adódhatnak hangulat-fordulatok. Ez még nem okoz nagy pénzveszteséget, erről gondoskodik stop-unk.

Nem zárja-e ki egy ilyen esemény teljesen a trend-ellenes működést? Az első pillantásra igen, mivel az én ajánlásom úgy szól: kereskedj a trenddel. Ennek ellenére nem lenne okos dolog, ha a trader kizárná a trend-ellenes trading lehetőségét saját belépési módszerével.

Nagy pénzt nem egyes árfolyam-ingadozásokkal nyer az ember, hanem trendekkel. A piac nagy mozgásai teszik a tradert gazdaggá. Ezért nem szükséges a csúcson eladni és a mélyponton venni. Fontosabb, hogy egy nagy mozgás momentumát felismerjük és abban a helyzetben legyünk, hogy ezt a mozgást messzemenőkig ki tudjuk használni. Tehát főleg nem az a fontos, hogy a mélyponton vásároljunk vagy elkapjuk a csúcsot egy short-nyitáshoz, hanem az, hogy akkor kereskedjünk következetesen, ha a trend-forduló már kikristályosodott.

Ilyen összefüggésben még egyszer visszautalnék a legkisebb ellenállás útjára. Az árak mindig dinamikusan hatnak a legkisebb ellenállás irányában. Ez a mozgás természetesen nem végtelen, egyszer bekövetkezik az a pont, amelynél a mozgás először gyengül, ellenállások miatt lelassul, majd éppen az eddigivel ellentétes irányba fordul. Az árak ezután ehhez az új úthoz igazodnak. A türelmes trader azonban megvárja, hogy a piac tényleg új irányt vett-e, mivel többnyire nincs sok értelme egy mozgásnak a piacon elébe vágni.

Lehetetlen azt a pontot nagy biztonsággal meghatározni, amelynél egy trend ellen akkora ellenállás nyilvánul meg, hogy már nem képes mozgását folytatni. Jómagam ezért részesítem előnyben a trend irányú stratégiákat.

Ennek ellenére bizonyos esetekben ésszerű lehet trendfordulásokra fogadni. Ehhez két előfeltétel szükséges. Először is a tradernek már ki kellett fejlesztenie egy módszert, amely legalábbis felismeri, hogy az ellenállás az aktuális trendnél érezhetően nagyobb lett. Ügyelnie kell arra, hogy az összes megfigyelés a legkisebb ellenállás útjára vonatkozóan nem a jövőre irányul, hanem a piac lezajlott és aktuális eseményeit értékeli. Ha tehát a trader a trendváltásra spekulál, előzetesen már észlelnie kellett, hogy a futó trenddel szembeni ellenállás kivehetően megnövekedett.

76

A második feltétel pedig az, hogy a trade hozama a vállalt kockázat arányában igen magas

legyen. Ha valaki trendváltásra spekulál, akkor céljául nem azt kell kitűznie, hogy a piacon

pár pontocskát nyerjen, hanem vállalt kockázatának sokszorosát. Tegyük fel, hogy a kockázat

a vételtől a stop-ig 20 pontot tesz ki egy tetszőleges piacon. Ha valaki ilyen esetben belép egy trend elleni trade-be, akkor árfolyam-céljának legalább 60 pontos nyereséget (a kockázat háromszorosát) kellene eredményeznie.

Habár én trend-ellenes trading-stratégiákat alkalmazok, minden tradernek azt tanácsolom, hogy főleg trendkövető stratégiákra összpontosítson. Ez lényegesen egyszerűbb módja a pénz (sok pénz) megkeresésének a piacon. Majd csak ha abban a helyzetben lesz, hogy sikeresen kereskedik trend-irányú stratégiákkal, akkor alkalmazzon trading-repertoárja kibővítéseként trend-ellenes stratégiákat is.

A piacelemzés jelentősége nem azon múlik, hogy a piac irányulását nagy találati

valószínűséggel előre jelezzük. Fontosabb az, hogy segítségével összeállíthassuk a realitások komplex palettáját az áttekintés biztosításához. A piacelemzés nem mértékadó a trading sikeréhez. Nem azért van, hogy előre jelezze az ármozgásokat, hanem azért, hogy

felbecsülhessük a kockázatot, megállapíthassuk, hol vannak a határok, merre tart a legkisebb ellenállás útja. Soha nem szabad arra használni, hogy valamit igazoljunk vele, különösen nem egyetlen pozíciót.

Úgy kell használni a piacelemzést, mint egy térképet, amelyen különböző utak láthatók. Ha Ön a szokásos értelemben használja - a piac irányulásának előjelzésére -, a térkép csak egyetlen utat fog mutatni. Nos, azok a térképek, amelyeken csak egy út látható, igen primitívek, és csak akkor adnak tájékoztatást, ha azt az egy utat nem hagyjuk el. Hiszen a térkép sohasem maga a realitás, hanem azt jelenti, hogy el fogunk tévedni, ha az előre kijelölt útirányt elhagyjuk.

A jó traderek másként használják a piacelemzést. Céljuk egy minél komplexebb térkép megrajzolása, amelyik ugyan szintén nem a realitást ábrázolja, mégis segít nekik a realitást megközelíteni. Ezeken a térképeken sok útvonal szerepel; szerepelnek rajta ellenállások és szupportok, mint ahogy a térképen hegyek és folyók. Egyik térkép sem mutatja meg azonban, hogy egy bizonyos akadály leküzdhetetlen-e, vagy sem. Sokkal inkább utal arra, hogy az utakon nehézségek jelentkezhetnek.

A hozam-kockázat arány

Ha a piacelemzés segítségével nem tudunk rájönni, hogy merre halad a piac, miként tudná a

trader meghatározni, hogy a következő trade értelmes-e vagy nem? Ő csak azt tudja, hogy tétet kell tennie, de nem ismeri a nyerés valószínűségét ennél az ügyletnél.

A tradernek döntenie kell, hogy jó fogadás áll-e előtte vagy rossz. Mivel a nyerés

valószínűségéről semmit sem tud, el kell fogadjon egy feltételezést. Ha abból indulunk ki, hogy a trading-eredmény olyan véletlenszerű, mint egy pénzfeldobásé, akkor tanácsos lenne egy 50 százalékos találati arányt feltételezni. Ahhoz, hogy a biztos oldalon legyünk, és nem

77

akarunk magunknak nehézségeket a piacon, induljunk ki abból, hogy találati arányunk 50 százalék alatt van.

Miként lehetünk azonban sikeresek, ha csak kevesebb, mint a felét nyerjük meg trade- jeinknek, mondjuk 40 százalékát? Ez csak akkor működőképes, ha nyereség esetén lényegesen többet nyerünk, mint amennyit veszteségnél elveszítünk.

Egy példa ehhez: Képzeljen el tíz véletlenszerű tradet. Hat tranzakció 100 eurós veszteséggel zárult, kettőt nullában kistoppoltak, és csak kettő ért el 400 eurós nyereséget. Ebben az esetben nyerünk, még ha tranzakcióink 60 százaléka negatív volt is, összesen 200 eurót, mivel a nyerség utáni fizetségek jóval magasabbak voltak, mint a veszteségek.

Egy fogadás akkor jó, ha a hozam jóval magasabb, mint a kockázat. Sajnos előre nem ismerjük trade-ünk hozamát - tehát nyereségét. Amit viszont ismerünk, az a kontraktonkénti maximális veszteségünk. A különbség a belépés és kezdeti stopunk között az a maximális összeg, amelyet készek vagyunk elveszíteni. Ha abból indulunk ki, hogy nincs slippage2, akkor ez az összeg a kockázatunk.

Miként tudjuk azonban hozamunkat meghatározni? Az ugyanis csak a tranzakció befejeztével válik ismertté. Ezért úgy kell terveznünk, hogy a hozam helyett kalkulációnkban egy lehetséges árfolyamnyereséget veszünk figyelembe.

És ebben rejlik az árfolyampotenciál realisztikus felbecsülésének nehézsége. Ezen becslés elvégzéséhez előbb válaszolja meg a következő kérdéseket:

Milyen időtartamot jelent Önnél egy tipikus trade átlagosan: egytől öt percet, egy órát vagy egy napot?

Milyen idősíkon teszi meg belépési döntését: tick-chart, ötperces chart, órás chart?

A válasz ezekre a kérdésekre megmutatja Önnek, milyen hosszan van általában egy trade-ben. Most meg kell neveznie, mik voltak a múlt ezen időszakában a realisztikus piaci mozgások az aktuális piaci ingadozások (volatilitás) figyelembevétele mellett.

Vegyünk

trendkövetőén működik.

egy

DAX-os

daytradert,

aki

szokás

szerint

csak

egy

tranzakciót

végez

és

- Tudnia kell, mi az átlagos napi ingadozás a DAX-nál (például 60 pont).

- Tudnia kell, mikor valószínű, hogy a piac tovább fut annak ellenére, hogy az átlagos ingadozás nagy részén már túl van (például új piaci híreknél, fontos technikai kitöréseknél stb.).

- Fel kell ismernie a támaszokat és ellenállásokat.

- Tudnia kell, hogy a kereskedési napon nyilvánosságra hoznak-e fontos gazdasági híreket, amelyek esetleg növelik az ingadozást.

Ezen állandó paraméterek figyelembevételével határozhat meg a trader tradingjéhez egy reális árfolyam-célt. A különbség az árfolyam-cél és a belépés között megadja a hozamot, amely a lehetséges trade-ből következik.

78

Ezt a hozam lehetőséget kell a tradernek a kockázatával összevetnie, ha meg kívánja tudni, hogy a trade jó fogadás-e, vagy sem.

A hozam az az összeg, amelynek megnyerését elvárom, ha elérhető az árfolyam¬cél; a

kockázat az az összeg, amelyet elveszítek, ha kezdeti stopnál kistoppolnak.

Rossz a fogadás, ha a vesztő és a nyerő ügyletek aránya nagyobb, mint a hozam-kockázat aránya. Ha például a vesztő ügyletek aránya 60 százalék, akkor a hozam-kockázat aránynak nagyobbnak kell lennie, mint 1,5; ezzel a trade elfogadható és a trader számára jó fogadást jelent (vesztő ügyletek / nyerő ügyletek < hozam¬kockázat arány; tehát 0,6/0,4=1,5).

Én traderként megkísérlem az életemet megkönnyíteni és sikeres is akarok lenni, ha ügyleteim

kevesebb, mint 50 százalékát nyereséggel zárom. Nekem ezért mindig rossz fogadás lenne az,

amelynél a hozam-kockázat aránya 1,5 alatt van. Csak akkor lépek be egy tranzakcióba, ha kockázatom legalább másfélszeresét megkereshetem.

Ezt a hozam-kockázat arányt azonban csak a trade megítélésénél alkalmazom. Amint megnyitottam egy pozíciót, már semmilyen szerepet nem játszik nálam, mivel a piacot meggyőződésem szerint nem lehet prognosztizálni.

A hozam-kockázat arány kritikája

Az a koncepció, hogy soha nem szabad olyan tranzakcióba belépni, amelynél legalább a lehetséges kockázat 1,5- vagy 2-szeresét, esetleg akár a háromszorosát is nem lehet nyereségként elvárni, bizonnyal egyike a legrégibb és legésszerűbb trading-koncepcióknak. Ezt néha risk-reward-ratio-nak nevezik trading-könyvekben.

Mégis hangsúlyoznom kell egy világos figyelmeztetést: az árfolyam-cél meghatározása

semmi más, mint kísérlet a piac előrejelzésére. A szóban forgó koncepció azt feltételezi, hogy

ha a piac irányát helyesen becsültük meg, akkor még a mozgás mértékét is felbecsülhetjük.

Az én filozófiám viszont azt mondja, hogy a piac előre nem látható. A jövő bizonytalan, és

senki sem tudja előre megmondani, hová tart a piac, főleg azt nem, hogy meddig. Egy trade teljesítőképességét kifürkészni - ez még merészebb, mint a piacelemzés, amely csupán azt kísérli meg, hogy eltalálja egy jövőbeni mozgás irányát.

Tudjuk, hogy nem állíthatunk fel prognózist. Miért javaslom akkor mégis a hozam-kockázat arány meghatározását minden trade előtt?

Azért, mert a hozam-kockázat arány figyelembevétele általában megvéd a bolondságoktól.

Túl gyakran loholnak traderek a piac mögött, amikor a mozgások nagyrészt már lefutottak és

a nyerési lehetőség már minimális. Általában az érhető el a hozam-kockázat arány

számításával, hogy a traderek kevesebbet kereskednek, tranzakcióik viszont megfontoltabbak. Az nem fontos, hogy az árfolyam-cél ténylegesen realizálódik-e; meglehet, hogy a pozíciót már előbb nyereséggel kistoppolják, de előfordulhat az is, hogy a piac jóval tovább megy a árfolyam-célnál. Ami számít, az az, hogy a trader rendelkezzék egy feltétellel, amely arra készteti, hogy trading-koncepciója és a statisztika értelmében ésszerűen kereskedjék.

79

Egy elrettentő példa: 20 pontos kockázatnál ötpontos nyereségre spekulálni -esztelenség.

A hozam-kockázat arány statisztikai koncepció, amely szorosan kapcsolódik egy trading-

stratégia elvárt értékéhez (lásd ehhez alább „Az elvárt érték" c. szakaszt). Ennek a trader számára lehetővé kell tennie a pozíció megnyitása előtt az ésszerű döntés meghozatalát. Ehhez fiktív értékekkel és feltevésekkel kell dolgoznia. Az adott feltevések (mint találati arány, kockázat és árfolyamcél) segítségével matematikailag meghatározható, hogy a trade ésszerű (racionális), vagy nem. Ha a döntés eleve a trade-re esett, a hozam-kockázat aránynak már semmi szerepe nincs.

Le kell tehát szögezni, hogy ezzel az eljárással nem lehet meghatározni, hogy meddig megy el a piac, hanem csak azt, hogy ésszerű lenne-e egy trade-be belépni addig, míg a piac a megadott árfolyamcél felé halad. Ha a trader azt számítja ki, hogy ez statisztikailag nem racionális, akkor álljon el az ügylettől.

Találati arány és Payoff-Ratio

Payoff-Ratio jelentése: A nyerő ügyletek átlagos nyeresége osztva a vesztő ügyletek átlagos veszteségével.

A hozam-kockázat aránnyal találtunk egy eszközt, amellyel megítélhetjük, hogy a trade jó

fogadás-e, vagy sem. A rossz fogadások elkerülése hozzásegíti a tradereket a piaci túléléshez

és teljesítményük javításához. Mivel azonban nem láthatunk a jövőbe és így fogadásunk piaci

kimenetelét sem látjuk előre, fennáll a fogadás elvesztésének kockázata.

Lépjen be a trader akár mégoly jó hozam/kockázat mellett is -, ha állandóan elveszíti fogadásait, akkor előbb vagy utóbb csődbe jut. Az összeomlás elkerülésére a tradernek összesen három változót kell a kezében tartania. Van, amelyik jól kontrollálható, van, amelyik nem.

Legnagyobb figyelmét a legtöbb trader a találati arányra összpontosítja. Ez megadja, hogy a trader által végrehajtott tranzakciók hány százaléka zárul sikerrel. Ugyanakkor nem veszi figyelembe, hogy a siker csak marginális volt-e vagy egy óriási nyereséget sikerült-e kigazdálkodni. Egyébként a traderek magas találati arányt kívánnak maguknak, mert ezek minden egyes trader én-jét, ego-ját erősítik. És ki az, aki nem szereti, ha igaza van!

A magas találati arány elérésének legegyszerűbb módszere, ha tartózkodunk a stopoktól és

mindegyik - mégoly csekély - nyereséget közvetlenül realizálunk. Előbb vagy utóbb ugyanis a legtöbb trade nyereséggel végződik.

Ezen módszer hátránya csak az, hogy a kevés trade, amely soha nem fut nyerésbe, olyan nagy veszteséget produkál, hogy a trader biztosan csődbe jut. Ezért kell a tradernek stop-okkal veszteség-behatárolást működtetni. Amint azonban stop-árról dönt, nincs több kontrollja saját találati kvótája felett. Most már a piac az, ami meghatározza, hogy egy tradet kistoppolnak-e vagy az eredményesen befejezhető.

80

A tradernek a stop-ár megválasztásával természetesen van bizonyos befolyása a találati arányra, mivel minél közelebb vannak a stop-ok a piachoz, annál gyakrabban lesz a trader veszteséggel kistoppolva. Neki egyszerűen csak messzebbre kellene stop-jait a piactól elhelyeznie, hogy találati arányát növelje, de ezt a befolyást a kvótára csak nagyobb veszteségekkel tudja „megvásárolni".

A találati arány statisztikai változó, amelynek kétségtelenül van befolyása a teljesítményre és

a csődbe-jutás kockázatára. A következő ábrán szemléltetem a csőd-kockázat és a találati

arány közötti összefüggést:

és a találati arány közötti összefüggést: Amint ez könnyen felismerhető, a csökkenő találati

Amint ez könnyen felismerhető, a csökkenő találati kvótával növekszik a csőd-kockázat. A traderek általában 50 százaléknál magasabb találati kvótát szeretnének elérni.

A találati aránynak magában véve azonban nincs kifejező ereje a rendszer teljesítményéről.

Gyakran megtörténik, hogy egyes traderek magas találati kvótákkal mégis a piac vesztesei közé tartoznak, mert csak kis nyereségeket és magas veszteségeket érnek el. A legtöbb top- trader találati kvótája 50 százalék alatti és a csökkenő találati arány kockázata ellenére mégsem jutnak csődbe.

A csőd-kockázatot csak egy további változóval lehet ellensúlyozni, mégpedig a payoff-ratio-

val. Ez a szám összeveti az átlagos nyereségeket az átlagos veszteségekkel. Minél magasabb tehát a payoff-ratio, annál nagyobbak az átlagos nyereségek az átlagos veszteségekhez viszonyítva. Annak a kockázata, hogy csődbe jutunk, növekszik, amint ez a következő ábrán látható - ha a payoff-ratio csökken. Minél kisebb a payoff-ratio, annál valószínűbb a csőd.

81

Legyen szabad ezt egy példával megvilágítanom. Képzelje el, hogy minden alkalommal 1000 euró veszteséget ér

Legyen szabad ezt egy példával megvilágítanom. Képzelje el, hogy minden alkalommal 1000 euró veszteséget ér el, viszont rögtön realizál 100 eurót, ha nyer. Átlagos veszteségei tehát tízszer akkorák, mint átlagos nyereségei; a payoff-ratio 1/10 azaz 0,1. Ahhoz, tehát, hogy egy veszteséges trade-et ellensúlyozzon, tíz nyereségeset kell elérnie. Annak a valószínűsége, hogy sorozatban elér tíz nyereséges trade-t, hogy a veszteségeseket kiegyenlítse, az Ön találati arányától függ; viszont még egy 80 százalékos találati arány esetén is csak 8,5 százalék a valószínűsége egy tízes nyereség-sorozatnak. A csődkockázat tehát alacsony payoff-ratio mellett igen magas.

Másként alakul a helyzet, ha mindig csak 100 eurót veszít, viszont átlagosan 1000 eurós nyereség folyik be. Ez a10-es payoff-ratio ugyan nem nyújt garanciát arra, hogy Önt nem fenyegeti csőd, de ennek valószínűsége lényegesen kisebb, mint az előző esetben. Akár azt is megengedheti magának, hogy egy nyereség után tízszer veszít anélkül, hogy számlája mínuszba fordulna.

Rögzítsük tehát: Minél magasabb a payoff-ratio, annál valószínűtlenebb a csőd. Miként érhetünk el azonban egy magas payoff-ratiót? Alacsonyan kell tartanunk, azaz be kell határolnunk veszteségeinket. Alacsony payoff-ratiót szűk stop-okkal érhetünk el. A szűk stop- ok azonban - így tanultuk - csökkentik találati arányunkat. Látható tehát, hogy annak a kísérletnek, hogy ezen két változó - találati arány vagy payoff-ratio - egyikét manipuláljuk, kihatása van a másik változóra. Nem érhetünk el javulást a találati aránynál azzal, hogy a stop-okat messzebbre helyezzük anélkül, hogy a payoff-ratiót csökkentenénk.

Aki ezt az összefüggést felismeri, nagy lépéssel közelebb jut a csúcsteljesítmény titkának megfejtéséhez.

Szemináriumokon ilyenkor többen felvetik, hogy mégiscsak javítható a találati arány anélkül, hogy a stopokkal foglalkoznánk, mégpedig azzal, hogy egyszerűen „jobb" jelzéseket találunk. Ez az érvelés feltételezi, hogy valaki talált egy módszert, amely nagy valószínűséggel előre látja a jövőt a piacon. A legjobb kilátásokkal ellátott módszer természetesen jobb találati kvótát is eredményezhetne.

82

Az én tapasztalatom és filozófiám azonban az, hogy senki sem tud a piacon prognosztizálni és így minden módszer, amely azon alapul, hogy tisztán látja a jövőbeni piaci mozgásokat, nem más, mint illúzió. Még ha létezne is egy ilyen módszer, akkor sem érné meg örökké keresgélni, mivel van a piacon egy egyszerű módszer a folyamatos nyereség-kígazdálkodásra anélkül, hogy előre látni kellene, mit tesz a piac a jövőben.

Egyszerűsítsünk: Bízzunk egy módszerben, amelyik már akkor is nyereséggel „ajándékoz" meg minket, ha csak helyesen viselkedünk a piacon. Ez a módszer nem épít magas találati kvótákra, hanem arra, hogy a payoff-ratiót maximálni kell. Egy ilyen módszer értelmesebb, mint a kísérlet a piac menetének előzetes meghatározása. A tradingnél ugyanis, sajnos, csak kevés változót tudunk kontrollálni, és csak akkor érhetjük el, hogy sikeres traderré válunk, ha a kontrollt hatékonyan tudjuk alkalmazni.

A találati arányt tehát csak részben tudjuk befolyásolni, mégpedig azzal, hogy a stop-szintet közelebbre vagy távolabbra helyezzük. További jelentős hatása van ezenkívül a találati arányra az árak előre láthatatlan alakulásának a piacon. Egyszerűbben kontrollálható a payoff- ratio, amit maximálni lehet, ha találunk egy módszert, amelyikkel veszteségeinket alacsonyan tudjuk tartani és nyereségeinket futni engedhetjük.

A kezdeti stop - initial stop - megválasztásával már rögzíthető a kontraktonkénti maximális veszteség. Az átlagos veszteség egy intelligens exit-szabály alkalmazásával még jelentősen a kezdeti kockázat alatt is lehet. Ha még az is sikerülne, hogy befolyással legyünk a nyereségek nagyságára, már kezünkben a hatékony eszköz teljesítményünk kontrollálására.

Nem mondható meg előre, hogy a következő trade nyertes vagy vesztes lesz-e. így minden egyes trade eredménye esetleges. A nyereségek vagy veszteségek nagysága egy trade-ben azonban nem véletlenszerű, mivel befolyásunk van a paraméterekre. Nem a vesztesek vagy a nyertesek száma fontos, hanem a nyertesek és vesztesek nagysága. Ezért alárendelt jelentőségű a találati arány, viszont a payoff-ratio jelentős változó, amelynek nagy figyelmet kell szentelnünk.

Másként megfogalmazva: Mindegyik rendszer találati arányát a belépési kritériumok és a kilépési szabályok határozzák meg. A nyereségek és veszteségek nagyságának viszont semmi köze a belépési stratégiához, hanem kizárólag a kilépési szabályhoz és a money-management algoritmusunkhoz. A kilépési szabálynak van tehát a legnagyobb befolyása a trading- rendszerre. Ennek optimalizálásában rejlik a csúcsteljesítmény titka.

Az elvárt érték

Az elvárt érték statisztikai fogalom. Még ha utálja is valaki a matematikát és a statisztikát, a sikeres trader számára nem kerülhető el ennek a fogalomnak megértése.

Egy trading-stratégia pozitív elvárt értéke az alapvető feltétele annak, hogy a trading, mint vállalkozás, pozitív legyen. Általában az elvárt érték adja meg, milyen összegű nyereséget várhat a trader átlagosan trade-enkét. Az elvárt értéknek tehát pozitívnak kell lennie, ha a trader sikeres akar lenni.

83

Két változónak van befolyása az elvárt érték számítására: az egyik egy rendszer vagy stratégia találati aránya, a másik az átlagos payoff-ratio. Az elvárt érték képlete viszonylag egyszerűen írja le a két változó összjátékát.

Szorozzuk meg találati arányunkat az átlagos nyereséggel és ennek eredményéből vonjuk le a vesztő trade-ek aránya és az átlagos veszteség szorzatát: így kapjuk meg az elvárt értéket.

Képlet:

(találati arány * átl. nyereség) - (vesztő arány * átl. veszteség) = elvárt érték.

Még ha nem tart is sokat a statisztikákról, megéri, ha ezt a képletet pontosabban megvizsgáljuk. Az elvárt érték mindig akkor nő, ha vagy a találati arány nagyon magas vagy ha az átlagos nyereség nagyon nagy az átlagos veszteséghez viszonyítva.

Tegyük fel, Ön az elvárt értéket egy 80 százalékos találati kvótához 400 eurós átlagos nyereség és 200 eurós átlagos veszteség mellett számítja ki, majd ezt összehasonlítja egy stratégia elvárt értékével, amelynek találati kvótája csak 40 százalék.

Az első esetben 280 euró az elvárt érték.

0,8 x 400 = 320

0,2 x (-200) = -40

Eredmény = 280

A második rendszernél 40 eurós elvárt értéket kell kapnunk

0,4x400= 160

0,6 x (-200) = - 120

Eredmény = 40

Az elvárt érték tehát a fogyó találati kvótával észrevehetően csökken. Vigyázat: számítsa ki az elvárt értéket, ha a találati arány csökken ugyan, mint a fenti példában, a payoff-ratio viszont (átlagos nyereségek/átlagos veszteségek) növekszik. Az első esetben volt egy 2-es payoff- ratiónk (400/200). Most azt feltételezzük, hogy átlagosan tízszer annyit keresünk, mint amennyit veszítünk. Eszerint a payoff-ratiónk tíz.

Most 40 százalékos találati aránynál a következő eredményre jutunk:

0,4 x 1000= 400

0,6 x (-100) = -60

Eredmény = 340

Az elvárt érték szemmel láthatóan emelkedett, bár a találati arány esett. Annak ellenére nagyobb, hogy a találati arány csupán 40 százalékos, szemben az első példával, ahol ez 80 százalék volt. Ez a hatás amiatt lépett fel, mert az első példával szemben a payoff-ratio jelentősen megnövekedett.

84

Látható tehát, hogy a payoff-ratio javításával javíthatunk az elvárt értéken és ezzel együtt teljesítményünkön is. Még ha a payoff-ratio növelése a találati arány terhére történik is, ezt a negatív hatást kompenzálni tudjuk.

Mit jelent ez a gyakorlatban? Például elhatározzuk, hogy javítunk a rendszerünkön, mégpedig úgy, hogy csökkentjük a kezdeti stopot. Eredetileg 20 pontos stoppal dolgoztunk, most redukáljuk ezt minden alkalommal tíz pontra. A szűkebb stop hatásai a találati kvótát érintik, mivel a szűkebb stop többnyire gyakoribb veszteségeket okoz. A találati arány esik tehát, tegyük fel: 50-ről 40 százalékra. Azonos payoff-ratio mellett az elvárt érték is esne; mivel azonban átlagos veszteségeink is kisebbek - növekszik a payoff-ratio. Induljunk ki abból, hogy az átlagos nyereségek változatlanok maradnak, és tegyük fel továbbá, hogy ezek 30 pontosak. így az előbbi payoff-ratióval (30/20 = 1,5) szemben 30/10 = 3-ra növekszik.

Elvárt érték a stop változtatása előtt:

0,5 x 30= 15

0,5 x (-20) = -10

Eredmény = 5

Elvárt érték a stop változtatása után:

0,4x30 = 12

0,6 x (-10) = -6

Eredmény = 6

Ha tehát a trader javítani akar teljesítményén, csak két lehetősége van: vagy növeli találati arányát vagy javít payoff-ratióján.

Ha már döntöttünk egy belépési kritériumról, igen csekély az a befolyás, amellyel a találati arány felett rendelkezünk. Természetesen tetszés szerint tesztelhetünk több belépési kritériumot is és dönthetünk a legnagyobb találati valószínűséget biztosító módszer mellett.

Ennél az eljárásnál az a probléma, hogy a találati arány felett nincs kontrollunk. Ugyan minden rendszerhez meghatározható utólag egy egzakt találati arány; de hogy ez a jövőben éppígy viselkedik, az puszta feltételezés.

Tény az, hogy a legtöbb kereskedési szisztéma előbb vagy utóbb szemmel látható eltolódásokat mutat a találati valószínűség terén. Ha azonban nem akarjuk, hogy a véletlen és a szerencse döntsenek tradingünknél, akkor arra a néhány dologra kell összpontosítanunk, amelyeket kontrollálni is tudunk.

Minden adott találati arányhoz tartozik egy payoff-ratío, amely pozitív elvárt értékhez vezet. Ha sikerül Önnek a szükséges payoff-ratiót realizálni, akkor Ön egy sikeres trader.

Egy egyszerű számítási trükkel meghatározhatja, hogy milyen magasnak kell lennie bármelyik tetszés szerinti találati aránynál a payoff-ratio-nak. Ossza el a veszteségi arányt a

85

találati aránnyal - megkapja azt a payoff-ratio-t, amely szükséges ahhoz, hogy a nyereségküszöböt (break-even) elérje.

Tegyük fel, hogy a találati arány 20 százalék, ezzel a veszteségi arány 80 % (100 -20 = 80). Osszuk el e kettőt egymással: 80/20 = 4; a payoff-ratio tehát négy. Ez nem jelent mást, mint azt, hogy az Ön átlagos nyereségeinek négyszer olyan magasnak kell lenniük, mint a veszteségei, hogy nullában legyen (break-even).

Próbálja ki ezt a számítást más veszteségi aránnyal is és ellenőrizze eredményét az elvárt- érték képlettel: