CAPITULO 14 ADMINISTRACION DE PASIVOS CORRIENTES PROBLEMA: 01 FECHAS DE PAGO.

-Determine cuándo debe pagar una empresa las compras hechas y facturadas el 25 de Noviembre bajo cada una de las condiciones de crédito siguientes. a. 30 días netos de la fecha de facturación: 25 de Diciembre b. 30 días netos EOM: 30 de Diciembre c. 45 días netos de la fecha de facturación : 9 de Enero d. 60 días netos EOM: 29 de Enero PROBLEMA: 02 COSTO DE RENUNCIAR A DESCUENTOS POR PRONTO PAGO: Determine el costo de renunciar a descuentos por pronto pago bajo cada una de las condiciones de venta siguientes: a. 2/10 30 días netos : Rpta: 12% b. 1/10 30 días netos : Rpta: 18% c. 2/10 45 días netos : Rpta: 20.57% d. 3/10 45 días netos : Rpta: 30.86% e. 1/10 60 días netos : Rpta: 7.20% f. 3/10 30 días netos : Rpta: 54.12% g. 4/10 30 días netos : Rpta: 4.23% PROBELMA: 03 Las compras que se hacen a crédito se vencen totalmente al final del periodo de facturación. Muchas empresas extienden un descuento por pago hecho en la primera parte del periodo de facturación. La factura original contiene un tipo de notación ³abreviada´ que explica las condiciones de crédito que se aplican.

a. Escriba la expresión abreviada de las condiciones de crédito para lo siguiente:

CASO

Descuento pronto pago

por Periodo de descuento por pronto pago

Periodo Crédito

de Inicio de periodo de crédito

A

1%

15 días

45 días

Fecha facturación

de

B C

2% 2%

10 días 7 días

30 28

Fin de mes Fecha facturación de

D

1%

10 días

60

Fin de mes

A: 1/15 45 días netos. B: 2/10 30 días netos EOM. C: 2/7 30 días netos. D: 1/10 60 días netos EOM. b. Para cada una de los conjuntos de condiciones de crédito, calcule el número de dias hasta que vence el pago total de las facturas fechadas el 12 de marzo. A: 29 de Abril. B: 12 de Abril. C: 17 de Abril. D: 21 de Mayo. c. Para cada uno de los conjuntos de condiciones de crédito, calcule el costo de renunciar al descuento por pronto pago. A: 12% B: 36% C: 34.28% D: 7.20 % d. Si el costo de financiamiento a corto plazo de la empresa es de 8%. ¿Qué recomendaría Ud. en caso de aceptar o renunciar al descuento por pronto pago? SOLUCION: Se debe de comparar si la tasa de la fuente de financiamiento es mayor o menos a la tasa implícita del costo de nuestro dinero por mantenerlo unos días mas sin pagar la cuenta, entonces si la tasa del costo de renunciar al descuento es mayor a la tasa de

entonces se debe de aceptar el descuento por pronto pago. A: J: 18 % B: K: 12% C: J: 9% D: M :24%. EJERCICIO: 05 Prairie Manufactoring tiene cuatro posibles proveedores y todos ofrecen diferentes condiciones de crédito Ecept5o por las diferencias en las condiciones de crédito. pero si la tasa es menos. en este caso renunciaríamos en el caso D. pero su jefe argumenta que renunciar al descuento de 3% es menos costoso de un préstamo a corto plazo al 14%. Las condiciones de crédito que ofrecen estos proveedores se muestran en la tabla siguiente: PROVEEDOR J K L M CONDICIONES DE CRÉDITO 1/10 30 DIAS NETOS EOM 2/20 80 DIAS NETOS EOM 1/20 60 DIAS NETOS EOM 3/10 55 DIAS NETOS EOM a.: Erika Stone trabaja con un departamento de cuentas por pagar. entonces al comparar el costo de renunciar al descuento por pronto pago es de 30.financiamiento del banco. entonces conviene a la empresa aceptar el descuento por pronto pago. Sus productos t servicios son virtualmente idénticos. para así saldar la cuenta pendiente. porque primero se tiene que calcular el costo de renunciar al descuento por pronto pago. Calcule el costo aproximado de renunciar al descuento por pronto pago de cada caso. . ¿Quién tiene la razón? Cálculo del costo por renunciar al descuento por pronto pago: 30. Ha tratado de convencer a su jefe de que acepte el descuento bajo las condiciones de crédito de 3/10 45 días netos que ofrece la mayoría de proveedores. en donde el costo de renunciar al descuento por pronto pago. PROBELMA: 04 DESCUENTO POR PRONTO PAGO COMPARADO CON PRÉSTAMO.87% comparado con el 14% del financiamiento. entonces la tasa resultante se tiene que comparar con la tasa de financiamiento del banco. entonces se debe de renunciar al costo de descuento por pronto pago.87% Rpta: El jefe de Ericka tiene la razón.

4%. La nómina semanal de la empresa era de $10 millones y el costo de los fondos a corto plazo era del 13% . entonces la empresa estaría ahorrando el 13% sobre los fondos invertidos. El costo de los fondos para las empresas combinadas es de 11% ¿Qué ahorros anuales se obtienen con este cambio de período de pago? la compensación de cheques una semana. ¿Qué ahorros . Si la empresa necesita fondos a corto plazo. porque así tendría más tiempo el dinero en su poder.Debe renunciar al proveedor K y J. luego mensual y luego anual. c. entonces conviene a la empresa. Pero también se tiene que tener en cuenta que al a empresa le conviene alargar el periodo de sus cuentas por pagar. lo cual bajaría la tasa del costo de renunciar al descuento. comparar las tasas de financiamiento junto con el costo de renunciar. PROBLEMA: 06 Cambios en el ciclo de pago: Al aceptar la posición de director general y presidente de Reevers Machinery.b. entonces se tendría que recalcular el costo por renunciar al nuevo descuento por pronto pago que sería 3/10 85 días netos.. pero también existe un tema ético de no cumplir con los términos pactadas. en realidad los empleados le están prestando a la empresa $10 millones al año. ¿Qué impacto tendría el hecho de que la empresa pudiera extender 30 días ( solo el período neto) sus cuentas por pagar del proveedor M sobre su respuesta de la parte b respecto de este proveedor. Rpta. que sería 0. este cambio de días de pago es de una semanas después.000. cargos por pagar: Cuando Tallman Haberdarshery Inc.. de la tarde del lunes a la tarde del viernes siguiente. de semanal a quincenal. La nómina semanal de Tallman alcanza los $750. bueno..-Al extender por 30 días más sus cuentas por pagar.Primero se tiene que calcular cual es el ahorro semanal. Se cambió el periodo de pago para los empleados de Tallman.13 x $10 millones = $1 300. cosa que no convendría a la empresa en el caso de pedir un financiamiento. porque sus tasas de financiamiento son mayores al costo de renunciar al descuento por pronto pago.000. Frank Cheeney cambió el día de pago semanal de la empresa. que actualmente están disponibles de su banco comercial al 16% y si se ve a cada proveedor por separado ¿ A cuál de los descuentos por pronto pago de los proveedores debe renunciar la empresa? Porqué Rpta. ( De lunes a viernes) de todo un año. PROBLEMA: 07 Fuentes espontáneas de fondos. que daría una nueva tasa de 14. Si el efecto de este cambio retrasara anuales se realizarían? Rpta. se fusionó con Meyer s Men s Suits Inc.

Rpta.000. Tasa Efectiva Anual: (1+ 0.000.. .0375)4 -1 = 15.000 x 0. a una tasa de interés anual de 15% pagadero al vencimiento.E: 37500/10. PROBLEMA: 08 Costo de préstamo bancario: Data Systems ha obtenido un préstamo bancario de $10. pero al cambiar las fechas de pago. que se estará ahorrando anualmente.25%.000 = 3. PROBLEMA: 9 Tasa anual Efectiva: Una institución financiera hizo un préstamo con descuento de $10 000 a una tasa de interés anual de 10% en el que se requería un saldo en depósito igual al 20% del valor nominal del préstamo. La empresa tiene un préstamo de $800.000 durante un año para el contrato.75%.5% PROBLEMA: 10 Saldos en depósito y tasas anuales efectivas: Lincoln Industrias tiene una línea de crédito en el Bank Two que le exige pagar 11% de interés sobre su préstamo.500 de interés. Determine la tasa anual efectiva asociada con este préstamo. por tanto serían los intereses ganados de dos semanas. entonces para hallar la tasa efectiva se tiene que realizar el siguiente cálculo: Tasa Efectiva Anual: 1000/ 10. Anualice su resultado de la parte b para hallar la tasa efectiva anual. es decir dos semanas.. Encuentre la tasa efectiva a 90 días del préstamo: Cálculo de la tasa de interés efectiva: T. Calcule la tasa anual efectiva del préstamo de la empresa en cada una de las circunstancias siguientes.La tasa mensual seria de 15/12 = 1.000 = 12. se podrán obtener ahorros por una quincena durante un año.En este caso existe un saldo amortizable de $2.Rpta.000 ± 2.I.86%.11 = $165. y mantiene un saldo den depósito igual al 15% de la cantidad prestada.000 a 90 dias. es decir de : $1 500.Los días que los fondos permanecerán es de una semana al comienzo. entonces se pagaría por los tres meses $37. Cuánto pagara la empresa sobre el préstamo a 90 días? Rpta. c.. a. b.

000= 12. la empresa mantiene $150. T.a.A = 88000/80000.E.150. b y c . es así que en el caso A.E. El saldo en depósito eleva el costo del préstamo.A = 88000/80000.000 en saldos de depósito en el banco Dos. b. Normalmente.000 en saldos de depósito en el banco Dos.E. la empresa mantiene $70.000= 13. Normalmente. sólo si es mayor que el saldo en efectivo normal de la empresa. la empresa no mantiene saldos en depósito en el banco Dos.000/800000= 11 %. en donde las tasas efectivas anuales aumentaron. pero en los casos en que se tiene saldos menores que los interés las tasas aumentan como es el caso de b y c.53% d. Normalmente. T.70.A = 88. no se necesitaba nada del depósito para pagar el préstamo. Comprare y contraste sus conclusiones de las partes a. T.05% c. .

La empresa gasta $30 millones en inversiones del ciclo operativo cada año. OC = Edad promedio de inventario(AAI) OC = 90 OC = + Edad promedio de cobranza(ACP) 60 + 150 días b. La empresa necesita para apoyar su ciclo de conversión de efectivo de 120 días.) Calcule el ciclo operativo de la empresa. En promedio. CCC = Ciclo Operativo(OC) CCC = 150 CCC = 120 días Periodo Promedio de Pago(APP) 30 c. a una tasa constante. ) Calcule la cantidad de recursos que se necesita para apoyar el ciclo de conversión de efectivo de la empresa. los inventarios tienen una duración de 90 días.CAPITULO 13 ADMINISTRACION DE CAPITAL DE TRABAJO Y ACTIVO CIRCULANTE PROBLEMA 1: Ciclo de conversión de efectivo: American Procucts le preocupa cómo administrar su efectivo de manera eficiente. .) Calcule el ciclo de conversión de efectivo de la empresa. Las cuentas por pagar se pagan aproximadamente a 30 días. a. y las cuentas por cobrar se cobran a 60 días. Suponga un año de 360 días. $10 millones de inversión.

Periodo Promedio de Pago Ciclo de Conversión = 105 ± 35 = 70 días.166 .722 Gasto Operativo por Ciclo de Conversión = 9. PROBLEMA 2: cambio en el ciclo de conversión de efectivo: Camp Manufacturing rota su inventario 8 veces cada año. a. La administración podría reducir su ciclo de conversión de efectivo de 120 días. Ciclo Operativo = Edad Promedio de Inventario + Periodo Promedio de Cobranza Ciclo Operativo = 360 / 8 + 60 Ciclo Operativo = 45 + 60 = 105 días. y un periodo promedio de cobranza de 60 días.) Calcule los ciclos operativo y de conversión de efectivo de la empresa.000 Gasto Operativo Diario= 9. Suponga un año de 360 días.) Explique cómo podría la administración reducir el ciclo de conversión de efectivo. aumentando el periodo promedio de pago. Ciclo de Conversión = Ciclo Operativo . tiene un periodo de pagos de 35 días. b.d. ¿Cuánto debe invertir en recursos para apoyar sus ciclos de conversión de efectivo? Gasto Operativo Anual = 3¶500. Los egresos totales anuales de la empresa para inversiones en el ciclo operativo son de $3.5 millones.) Calcule el gasto operativo diario de la empresa.722 x 75 =$ 729.

su gasto operativo diario y la cantidad de recursos que necesita para apoyar su ciclo de conversión de efectivo.999. CCE = AAI + ACP ± APP CCE = (360/6) + 45 ± 30 = 60 + 45 ± 30 = 75 Días Gasto operativo diario = 3000000 x 105 /360 = 874. Suponga un año de 360 días. a) Calcule el ciclo de conversión de efectivo de la empresa.333. tiene un periodo promedio de cobranza de 45 días y un periodo promedio de pago de 30 días.8/105 = 8.992.) Si la empresa paga 14% por estos recursos. PROBLEMA 3: cambios múltiples en el ciclo de conversión de efectivo: Garret Industries rota su inventario 6 veces cada año.9 b) Encuentre el ciclo de conversión de efectivo y el requerimiento de inversión de recursos si hace simultáneamente los cambios siguientes.c. ¿en cuánto podría incrementar su utilidad anual como resultado de los cambios de la parte b ? .33 Cantidad de recursos = 3000000 x 75 / 360 = 624. La inversión anual de la empresa en el ciclo operativo es de 3 millones. CCE = (60-5) + (45-10) ± (30+10) CCE = 55 + 35 ± 40 = 50 Días c) Si la empresa paga 13% por su inversión de recursos. ¿cuánto incrementaría sus ganancias anuales cambiando favorablemente 20 días su actual ciclo de conversión de efectivo? Nuevo Ciclo de Conversión de Efectivo = 70 ± 20 = 50 días.

PROBLEMA 4: estrategia de financiamiento temporal agresiva en comparación con la conservadora: Dinabase Tool ha pronosticado sus requerimientos de financiamiento total al año entrante como se muestra en la tabla siguiente: Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Cantidad 2000000 2000000 2000000 4000000 6000000 9000000 Mes Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Cantidad 12000000 14000000 9000000 5000000 4000000 3000000 a.249.083.666. 35.4 = 54.36 d) Si el costo anual de alcanzar la ganancia de la parte ³c´ es de s/.000.63 27.) Dividida al requerimiento mensual de fondos de la empresa en: .99 13% x 416.9 = 81.13% x 624.166.00 ¿qué acción recomendaría a la empresa? ¿Por qué? El costo para alcanzar la ganancia de la parte C es mayor que la propia ganancia por lo tanto se recomendaría a la empresa disminuir aún más el ciclo de conversión de efectivo.999.

000. ESTRATEGIA AGRESISVA costo financiamiento corto plazo costo financiamiento largo plazo COSTO TOTAL ESTRATEGICO 12% 17% x x 6.000.00 1.000.060.00 340.14¶000.00 ESTRATEGIA CONSERVADORA costo financiamiento corto 12% x 0.00 .00 = 2.000.000.000.00 = 0.) describa la cantidad de financiamiento a corto y a largo plazo * Estrategia agresiva: Corto plazo: estacionales: 2000000 ± 14000000 Largo plazo: permanentes: 2000000 Estrategia conservadora: Corto plazo: permanentes y estacionales: 2000000-14000000 y c.000.) Suponiendo que los fondos a corto plazo cuestan 12% anualmente y que el costo de fondos de largo plazo es de 17% al año.000 Requerimiento estacional Requerimiento permanente PROMEDIO: 6000000 b.000 2¶000.00 = 720.

) Explicar Los fondos a corto plazo son menos costosos que los fondos a largo plazo. PROBLEMA 5: análisis de eoq: Tiger corporation compra al año 1¶200.00 = 2.000. El costo fijo por pedido es de $ 25.00 2. al riesgo de que no pueda ser capaz de cumplir con el pago de los endeudamientos.380.48 25 1200000 3042.90 30000000 . El financiamiento a corto plazo expone a la empresa.) Determine la EOQ bajo las condiciones siguientes: 1.000.00 d.380. a.000 unidades de componente.000. Sin cambios 1 COSTO DE PEDIDO O x S/Q COSTO PEDIDO COSTO MANTENIMIENTO COSTO FIJO DE PEDIDO PEDIDO 4 EOQ 2 6. El costo de mantenimiento del artículo es de 27% de su costo de $2. esto evitando los riesgos de incrementos en tasas de interés a corto plazo.plazo costo financiamiento largo plazo COSTO TOTAL ESTRATEGICO 17% x 14. Por otro lado los fondos a largo plazo permiten que la empresa no incurran en gastos financieros por un tiempo.000.

) ¿Qué ilustra su respuesta acerca del modelo EQQ? Si bien esta fórmula es empleada para minimizar la cantidad de pedido en función al costo total. a que dentro de la formula los costos de mantenimiento es un divisor. debido a que no puede hallar el número deseado. Costo cero de mantenimiento Al establecer como 0 a los costos de mantenimiento.2. Es más crítico cuando no existen costos de mantenimiento. .48 0 1200000 0 0. b.00 3. ciertamente no es muy buena cuando no hay costos de mantenimiento o costosa fijos. ocasiona un numero indeterminado debido. Costo cero de pedido COSTO DE PEDIDO O x S/Q COSTO PEDIDO COSTO MANTENIMIENTO COSTO FIJO DE PEDIDO PEDIDO EOQ 2 6.

X y Y.000 12% b) Al tener las dos inversiones el mismo riesgo pues hay que evaluar el rendimiento que generan ambas.000. desea estimar la tasa de rendimiento para dos inversiones de riesgo similar.000 y la inversión Y.respectivamente.800+55.800. en este caso la inversión X posee un rendimiento mayor que la Inversión Y.000 20.500 y la inversión Y un flujo de efectivo de $ 6. Entonces se elegirá o se recomendará la inversión X Problema :2 Cálculos del Rendimiento: Para cada una de las inversiones que se muestran en la tabla siguiente. Los valores de mercado actuales de las inversiones X y Y son de $ 21. .500+21.000. Durante el año la inversión X un flujo de efectivo de $1.000 55.000-55.CAPITULO 5 RIESGO Y RENDIMIENTO Problema :1 Tasa de Rendimiento: Douglas Keel. El año anterior.000 13% Inversion Z kt= C1+Pt-Pt= 1 Pt-1 6. la inversión X tuvo un valor de mercado de $ 20.000-20. analista financiero de Orange Industries. a) tasa de rendimiento de las inversiones x y : Inversión X kt= C1+Pt-Pt1 = Pt-1 1. de $ 55.000 y $ 55. calcule la tasa de rendimiento ganada durante el periodo no especificado. La investigación de Keel indica que los rendimientos pasados inmediatos servirán como estimaciones razonables de los rendimientos futuros.

500 Valor al Tasa de final Rendimientos del periodo 1. Y y Z. administradora financiera de Barnett Corporation desea evaluar tres inversiones probables: X. Actualmente.000 600 12.000 600 12. pues es claro que la inversión X cumple con las condiciones. . Esperado X Y Z 14% 12% 10% I. Durante el periodo $ 100 15.000 80 1. Si Sharon Smith es adversa al riesgo.Inversión A B C D E Flujo de efect.000 111% 48.000 7. Durante el periodo $ 100 15.000 80 1.100 50% 118.100 118.500 Valor al inicio del periodo $ 800 120.400 TASAS DE RENDIMIENTOS: Inversión A B C D E Flujo de efect. la empresa gana el 12% sobre sus inversiones. la inversión que reúne esta característica es la Inversión X.400 111% Problema : 3 Aversión al riesgo: Sharon Smith.000 7.Ries. Las tres inversiones en consideración se muestran en la tabla siguiente en términos de rendimiento y riesgo esperados. En este caso al ser el incremento mayor que el incremento del riesgo. las cuales tienen un índice de riesgo de 6%.000 122% 500 97% 12.000 45.500 Valor al final del periodo 1.000 48.000 500 12. En base a ello y tomando en consideración el criterio de aversión al riesgo que supone un rendimiento mayor para un incremento en el riesgo. esperado 7% 8% 9% Como se muestra en la tabla cada uno de estas inversiones muestran un nivel proyectado de riesgo. Inversión R.000 45.500 Valor al inicio del periodo $ 800 120. ¿qué inversión seleccionará? Explique por qué.

d) Expansión A $ 12.000 10% 20% 30% 20% I.000 10% 20% 30% I. anual Pesimista Más probable Optimista a) Rango de cada una de las tasas de Rendimientos por cada uno de los proyectos Expansión A $ 12. de R. de R. Después de investigar los resultados posibles.000 16% 20% 24% 8% Expansión B $ 12. la campaña hizo las estimaciones que se muestran en la tabla siguiente: Expansión A $ 12. Inicial T.000 16% 20% 24% 8% Expansión B $ 12. Se está considerando dos tipos de expansión. además de ofrecer el mismo rendimiento a un menor riesgo. c) En el caso de tomar la decisión elegiría la inversión A ya que como dije anteriormente se obtiene un rendimiento igual a la otra inversión a un menor riesgo que es lo que busca todo inversionista. anual Pesimista Más probable Optimista RANGO b) El proyecto menos riesgoso es la Expansión A ya que tiene un rango de 8% menor que la Expansión B. Inicial T.000 16% 20% 24% Expansión B $ 12.000 10% 21% 30% 20% I.Problema :4 Análisis de Riesgo: Solar Designs est5á considerando una inversión en una línea de producto expandida. Inicial T. ganar más a un menor riesgo. anual Pesimista Más probable Optimista RANGO En este caso no cambia mis perspectivas hacia la inversión A ya que claro me ofrece un resultado . de R.

5 0. Problema :5 Riesgo y Probabilidad: Micro-Pub. Inc. La administración ha construido la siguiente tabla de estimaciones de tasas de rendimientos y probabilidades para resultados pesimistas.probable de 21% en la inversión B pero el riesgo es mucho mayor que el incremento del rendimiento( aversión al riesgo).2 0. Inicial T.000 1 20% 25% 30% 10% 0.25 0..Anual Pesimista Más probable Optimista Cámara R Cantidad Probabilidad $ 4. .000.2 0.000 1 $ 4. Las dos deben proporcionar beneficios durante un periodo de 10 años y cada uno requiere una inversión inicial de $ 4.Anual Pesimista Más probable Optimista Rango de R. está pensando en comprar una de dos cámaras de microfilm. Inicial T. I.55 0.25 I.25 15% 25% 35% 20% 0.000 15% 25% 35% Cámar S Probabilidad 1 0. Rend. R y S.25 Cantidad $ 4.5 0. más probables y optimistas.25 0. Rend.25 a) RANGO DE TASA DE RENDIMIENTO Cámara R Cámar S Cantidad Probabilidad Cantidad Probabilidad $ 4.000 1 20% 25% 30% 0.55 0.

E 0. Rend.000 1 15% 25% 35% R. 7.25 1 3% 14% 9% 26% c) En este caso la compra de la cámara S es más riesgosa ya que posee un rango mayor que la cámara R y además no satisface proporcionalmente el riesgo con el rendimiento esperado ya que al ser el rendimiento esperado mayor que la cámar R. Los datos reunidos respecto de cada una de estas alternativas se resumen en la tabla siguiente: Alternativa A B C D R.E. Inicial T.50% 6. Ponderado 20% 25% 30% R. Problema :7 Coeficiente de Variación: MetaL Manufacturing ha separado cuatro alternativas para cumplir con su necesidad de capacidad de producción incrementada.00% 9.Anual Pesimista Más probable Optimista TOTAL Cámara R Cantidad Probabilidad $ 4.E 0.25 1 5% 13% 8% 25% V.25 0.00% 5. Ponderado I. Esperado 20% 22% 19% 16% D.50% . esto no es suficiente para asumir un riesgo aun mayor.Anual Pesimista Más probable Optimista TOTAL Cámara S Cantidad Probabilidad $ 4.5 0.b) VALOR ESPERADO DE RENDIMIENTO I. Rend. Inicial T.55 0. Rend.2 0.000 1 V.

a) COEFICIENTE DE VARIACIÓN: Alternativa A B C D R .18% 31. a pesar que la alternativa D posea una D. G y H-durante el período 2004-2007 Rendimiento Requerido F G H 16% 17% 14% 17% 16% 15% 18% 15% 16% 19% 14% 17% AÑO 2004 2005 2006 2007 Utilizando estos activos. Rend.00% 5.Esperado 20% 22% 19% 16% D. estándar menor a los demás. Problema :11 Análisi de Cartera: Se han dado los datos de rendimientos que se muestran en la primera tabla de tres activos-F.58% 34. ya que el coeficiente ofrece una medición de riesgo más efectiva. Ud.50% C.E.V 35.38% b) Si la empresa desea minimizar el riesgo pues tendría que escoger la alternativa C ya que muestra un coeficiente de variación menor a todas las alternativas.00% 43.00% 9. 7. Ha aislado las tres alternativas de inversión que se muestran en la tabla siguiente: Alternativa 1 2 3 a) RENDIMIENTO ESPERADO: Rendimiento Requerido Alternativa Alternativa 1 2 F G H 16% 17% 14% 16% 17% 17% 16% 15% 17% 17% 18% 15% 16% 18% 17% 19% 14% 17% 19% 17% Alternativa 3 16% 16% 16% 16% Inversión 100% del activo F 50% del activo F y 50% del activo G 50% del activo G y 50% del activo H AÑO 2004 2005 2006 2007 .50% 6.

Le interesa sobre todo usar la beta para comparar los riesgos de las carteras.1 0. 1.9 Cartera A Cartera B 10% 30% 30% 10% 10% 20% 10% 20% 40% 20% 100% 100% .25 1. ACTIVO 1 2 3 4 5 TOTALES BETA DE ACT.b) DESVIACIÓN ESTANDAR: Alternativa Alternativa Alternativa 1 2 3 16% 17% 16% 17% 17% 16% 18% 17% 16% 19% 17% 16% 1% 0% 0% AÑO 2004 2005 2006 2007 D. E c) COEFICIENTE DE VARIACIÓN: Alternativa 1 16% 17% 18% 19% 7% Alternativa Alternativa 2 3 17% 16% 17% 16% 17% 16% 17% 16% 0% 0% AÑO 2004 2005 2006 2007 C. por lo que reunió los datos que se muestran en la tabla siguiente: Ponderaciones de la cart. Problema :18 Betas de Carteras: Rose Berry tratando de evaluar dos carteras posibles que constan de los mismos cinco activos mantenidos en proporciones diferentes.3 0.7 1.V d) En este caso se analizaron las tres alternativas y se llegó a la conclusión de de recomendar la alternativa 2 y 3 ya que ambas tienen buenas perspectivas de crecimiento y además brindan menor riesgo para obtener el nivel esperado.

00 0.R 5% 8% 9% 10% 6% Rend.20 1.20 1.30 0. utilice el modelo de valuación de activos de capital para encontrar el rendimiento requerido.. CASO A B C D E Tasa libre.30 0.90 -0.a) BETAS DE LACARTERAS bp=(w1 X b1)+(w2 X b2)+«.935 1.90 -0. El rendimiento libre de riesgo actual es de 5%. Merc 8% 13% 12% 15% 10% Beta 1. Problema :19 Modelo de Valuación de activos de capital: Para cada uno de los casos que se presentan en la tabla siguiente.60 R.60 RENDIMIENTO REQUERIDO: kj=Rf+(bj X(Kn-Rf)) Tasa libre.11 b)En este caso la cartera B vemos que es más sensible a los cambios que se presentan en el mercado ya que su beta es mucho mayor que la cartera A.R 5% 8% 9% 10% 6% Rend. Merc 8% 13% 12% 15% 10% Beta 1. CARTERA A: bp = CARTERAB: bp = 0. El rendimiento de la acción . Requerido 9% 13% 8% 15% 8% A B C D E Problema :20 Coeficientes beta y modelo de valuación de activos de capital: Khaterine Wilson se pregunta cuánto riesgo debe tomar para generar un rendimiento aceptable sobre su cartera.Por consiguiente es más riesgosa la cartera B.00 0.

36 El rendimiento que se debe tener en cuenta si se quiere tomar un riesgo mayor al promedio es del 20% para así poder aplacar el riesgo tomado. Utilice el CAPM para calcular el coeficiente beta asociado con cada uno de los rendimientos de cartera siguientes: kj=Rf+(bj X(Kn-Rf)) Tasa libre.18 1.R R.promedio(rendimiento de mercado) es de 16%. Merc 16% 16% 16% 16% Beta 0.45 0. .91 1. Requerido 5% 10% 5% 15% 5% 18% 5% 20% Rend.