Rail Disasters 2005

*OEFQFOEFODF*OTUJUVUFt%FOWFS8FTU1BSLXBZ
4VJUFt(PMEFO $PMPSBEPttJJPSHDBEBTQY
3BJM%JTBTUFST
ɨ
F*NQBDUPG3BJM5SBOTJUPO5SBOTJU3JEFSTIJQ
"OVQEBUFUP(SFBU3BJM%JTBTUFST
CZ3BOEBM05PPMF
*TTVF1BQFS
+VOF
3BJM%JTBTUFST
"OVQEBUFUP(SFBU3BJM%JTBTUFST
CZ3BOEBM05PPMF
"CTUSBDU
ɨ JT QBQFS SFWJFXT SJEFSTIJQ BOE PUIFS USBOTJU EBUB QVCMJTIFE CZ UIF 'FEFSBM5SBOTJU "ENJOJTUSBUJPO GSPN
UISPVHI QMVTSJEFSTIJQEBUBQVCMJTIFECZUIF"NFSJDBO1VCMJD5SBOTQPSUBUJPO"TTPDJBUJPO UPEFUFSNJOF
UIFMPOHUFSNFĊFDUTPGSBJMUSBOTJUPOUSBOTJUSJEFSTIJQɨ FSFQPSUBMTPVTFToEBUBPONJMFTPGESJWJOHJO
FBDIVSCBOBSFBQVCMJTIFECZUIF'FEFSBM)JHIXBZ"ENJOJTUSBUJPOUPEFUFSNJOFDIBOHFTJOUSBOTJUTTIBSFPGSFHJPOBM
USBWFMɨ FSFQPSUTIPXTUIBU
t 0WFSUIFQBTUUXPEFDBEFT USBOTJUSJEFSTIJQIBTEFDMJOFEJOUIJSUFFOPGUXFOUZUISFF64SFHJPOTUIBUIBWFSBJM
USBOTJU
t *OGPVSSFHJPOTUIBUIBWFCVJMUOFXSBJMMJOFTTJODF USBOTJUSJEFSTIJQJTHSPXJOH CVUBUTMPXFSSBUFTUIBO
CFGPSFSBJMDPOTUSVDUJPOCFHBO
t *OUISFFPUIFSSFHJPOT USBOTJUSJEFSTIJQJTHSPXJOHCVUOPUBTGBTUBTUIFHSPXUIJOBVUPESJWJOH
t *OPOFSFHJPO USBOTJUQBTTFOHFSNJMFTBSFHSPXJOHBTGBTUBTUIFHSPXUIJOBVUPESJWJOH XIJMFJOUXPPUIFS
SFHJPOTFJUIFSUSBOTJUUSJQTPSUSBOTJUQBTTFOHFSNJMFTBSFHSPXJOHGBTUFSUIBOUIFHSPXUIJOBVUPESJWJOH
t 'PSDPNQBSJTPO UIFSFQPSUJEFOUJmFTTFWFSBMSFHJPOTXJUICVTPOMZUSBOTJU JODMVEJOH"VTUJO $IBSMPUUF -BT
7FHBT -PVJTWJMMF BOE3BMFJHI%VSIBN JOXIJDIUSBOTJUJTHSPXJOHGBTUFSUIBOBVUPESJWJOH
3BJMUSBOTJUJTQSPNPUFEBTBXBZUPSFEVDFDPOHFTUJPOBOEBJSQPMMVUJPO#VUJUDBOOPUEPUIFTFUIJOHTJGSBJM
DPOTUSVDUJPODBVTFTPSJTBDDPNQBOJFECZEFDMJOFTJOPWFSBMMUSBOTJUSJEFSTIJQ PSJGJUTMPXTUIFHSPXUIJOUSBOTJU
SJEFSTIJQUPMFTTUIBOJUXBTXJUIBCVTPOMZUSBOTJUTZTUFN
"DMPTFSFWJFXPGJOEJWJEVBMDBTFTSFWFBMTUIBUUIFIJHIDPTUPGSBJMUSBOTJUJTPGUFOUIFDBVTFPGEFDMJOJOHPSTMPXFS
HSPXJOHUSBOTJUSJEFSTIJQ5SBOTJUBHFODJFTPGUFODBOOPUBĊPSEUPQBZGPSSBJMTIJHIDPOTUSVDUJPODPTUT PSUPQBZPĊ
UIFEFCUJODVSSFEJOSBJMDPOTUSVDUJPO XJUIPVUSBJTJOHGBSFTPSDVUUJOHCBDLPOCVTTFSWJDFTɨ FIJHIDPTUTPG-PT
"OHFMFTSBJMDPOTUSVDUJPOGPSDFETFSWJDFDVUTUIBUDBVTFEBQFSDFOUEFDMJOFJOUSBOTJUSJEFSTIJQCFUXFFOBOE
XIJMFUIFDPTUTPGEFCUTFSWJDFEVSJOHBSFDFTTJPOGPSDFETFSWJDFDVUTUIBUDBVTFEBQFSDFOUEFDMJOFJO4BO
+PTFSJEFSTIJQCFUXFFOBOE
/BUJPOBMMZ UIFIJHIDPTUTPGSBJMUSBOTJUNBLFUSBOTJUJODSFBTJOHMZJOFċ DJFOU*OUIFQBTUEFDBEF USBOTJUSJEFSTIJQ
IBTHSPXOBUMFTTUIBOQFSDFOUQFSZFBS XIJMFUSBOTJUTVCTJEJFTIBWFHSPXOCZOFBSMZQFSDFOUQFSZFBS.PSFPWFS
SBJMUSBOTJUQPTFTBTFSJPVTFRVJUZQSPCMFN8IJMFSBJMMJOFTBSFTFFOBTBXBZPGHFUUJOHNJEEMFDMBTTTVCVSCBOJUFTPVU
PGUIFJSDBST UPCVJMEUIFNNBOZSFHJPOTIBWFTBDSJmDFETFSWJDFUPMPXJODPNF JOOFSDJUZOFJHICPSIPPET
ɨ FQBQFSDPODMVEFTUIBU$POHSFTTIBTHJWFOUSBOTJUBHFODJFTJODFOUJWFTUPPWFSJOWFTUJODBQJUBMJOUFOTJWFQSPKFDUT
JOPSEFSUPHFUiUIFJSTIBSFwPGGFEFSBMGVOET$POHSFTTNVTUmYUIFTFJODFOUJWFTXIJMFMPDBMUSBOTJUPċ DJBMTNVTUXPSL
UPJOTVSFUIFJSBHFODJFTQSPWJEFUIFNPTUFċ DJFOUTFSWJDFQPTTJCMFUPUIFJSDVTUPNFST
$POUFOUT
&YFDVUJWF4VNNBSZ
*OUSPEVDUJPO
5SBOTJU.PEFT
5SBOTJU*ODFOUJWFT
3FBEJOHUIF$IBSUT
0ME3BJM3FHJPOT
#PTUPO
$IJDBHP
$MFWFMBOE
/FX0SMFBOT
/FX:PSL
1IJMBEFMQIJB
1JUUTCVSHI
4BO'SBODJTDP#BZ"SFB
/FX3BJM3FHJPOT
"UMBOUB
#BMUJNPSF
#VĊBMP
%BMMBT
%FOWFS
-PT"OHFMFT
.JBNJ'U-BVEFSEBMF
1PSUMBOE
4BDSBNFOUP
4BMU-BLF$JUZ
4BO%JFHP
4BO+PTF
4FBUUMF
4U-PVJT
8BTIJOHUPO %$
3BJM3FHJPOT
)PVTUPO
.JOOFBQPMJT4U1BVM
5SFOUPO
(SBEJOHUIF5SBOTJU4ZTUFNT
5SBOTJUT0WFSBMM3FDPSE
-JHIU3BJM5SJQT1FS7FIJDMF.JMF'BMM
4VCTJEJFT(SPXJOH'BTUFSUIBO3JEFSTIJQ
5SBOTJU4VCTJEJFT5XJDF)JHIXBZ4VCTJEJFT
5BLJOHB8SPOH5VSO
&YQFOTJWFBOE%BOHFSPVT
%FmOJOH4VDDFTT
/PX.PSFɨ BO&WFS8IBU
%BUB4PVSDFTBOE3FMJBCJMJUZ
3FGFSFODFT
&MFDUSPOJDDPQJFTPG(SFBU3BJM%JTBTUFST 3BJM%JTBTUFST BOESFMBUFEEBUBBOEJOGPSNBUJPONBZCFEPXOMPBEFE
GSPNBNFSJDBOESFBNDPBMJUJPOPSHSBJMIUNM
*OUSPEVDUJPO
&YFDVUJWF4VNNBSZ
ɨ JTVQEBUFUP(SFBU3BJM%JTBTUFST XIJDIXBTQVCMJTIFE QSPEVDF B POFUJNF JODSFBTF JO USBOTJU SJEFSTIJQ
JO 'FCSVBSZ USBDFT USBOTJU SJEFSTIJQ GSPN CVU EPFT OPU JODSFBTFBOE PGUFO SFEVDFT
UISPVHI JO OFBSMZ BMM 64 VSCBO BSFBT UIBU IBE SJEFSTIJQ HSPXUI &WFO UIF POFUJNF JODSFBTF JT
SBJM USBOTJU JO *U BMTP SFWJFXT QSFMJNJOBSZ EBUB OPU HVBSBOUFFE BOE EFQFOET PO UIF BHFODZ OPU
GPS DPNQBSFT UIF HSPXUI PG USBOTJU VTBHF XJUI CFJOHGPSDFEUPDVUCVTTFSWJDFUPQBZGPSUIFSBJM
UIFHSPXUIPGESJWJOHJOUIFTFSFHJPOT BOEQSFTFOUTBO DPOTUSVDUJPO
PWFSWJFXPGUIFUSBOTJUJOEVTUSZBTBXIPMF&BDIUSBOTJU *OBGFXSFHJPOTUIBUIBWFIJHIMZDPODFOUSBUFEKPC
TZTUFNJTHJWFOBMFUUFSHSBEF "UISPVHI' CBTFEPOJUT DFOUFST TVDI BT #PTUPO BOE $IJDBHP IFBWZ SBJM
HSPXUIJOUSBOTJUSJEFSTIJQSFMBUJWFUPUIFSFHJPOTHSPXUI PS DPNNVUFS SBJM IBT JODSFBTFE USBOTJU QBTTFOHFS
JOESJWJOH.BKPSmOEJOHTJODMVEF NJMFTFWFOJGUSBOTJUSJEFSTIJQIBTSFNBJOFEnBUPS
ɨ FFJHIUiPMESBJMSFHJPOTwUIBUJT SFHJPOTXJUI EFDMJOFE 8IJMF UIJT NBZ TPVOE MJLF HPPE OFXT
SBJM USBOTJU UISPVHIPVU UIF UXFOUJFUI DFOUVSZ JO TPNF DBTFT JU JOEJDBUFT UIBU USBOTJU JT TFSWJOH
SFDFJWFE BO BWFSBHF HSBEF PG ' CFDBVTF BMM CVU NJEEMFJODPNF TVCVSCBOJUFT BU UIF FYQFOTF PG
#PTUPOIBWFTVĊFSFEEFDMJOJOHPSTUBHOBOUUSBOTJU DVUUJOHTFSWJDFUPMPXJODPNFJOOFSDJUZSFTJEFOUT
SJEFSTIJQPWFSUIFQBTUUXPEFDBEFT *O BOZDBTF OFJUIFS IFBWZ SBJM OPS DPNNVUFS SBJM
'JGUFFOiOFXSBJMSFHJPOTwUIBUJT SFHJPOTTFSWFE IBWFXPSLFEJOBSFBTXJUIEJTQFSTFEKPCT TVDIBT
CZ CVTPOMZ USBOTJU JO UIBU IBWF CVJMU OFX #BMUJNPSF %BMMBT .JBNJ BOE-PT"OHFMFT
SBJMMJOFTTJODFUIFOSFDFJWFEBOBWFSBHFHSBEFPG *OnBUJPOBEKVTUFETVCTJEJFTUPUIFUSBOTJUJOEVTUSZ
%oCFDBVTFNPTUPGUIFNIBWFIBETUBHOBOUUSBOTJU IBWFHSPXOGSPNCJMMJPOQFSZFBSJOUP
SJEFSTIJQ PS SJEFSTIJQ HSPXJOH FJUIFS TMPXFS UIBO OFBSMZ CJMMJPO JO ɨ FTF DPNQBSF XJUI
UIF HSPXUI JO ESJWJOH PS UIBO USBOTJU HSFX CFGPSF TVCTJEJFT UP IJHIXBZT PG NJMMJPO JO
UIFSFHJPOCVJMUSBJMMJOFT0OMZUXPPGUIFTFSFHJPOT HSPXJOH UP CJMMJPO JO :FU IJHIXBZT
4BO%JFHPBOE8BTIJOHUPO SFDFJWFEBHSBEFIJHIFS QSPEVDF OFBSMZ UJNFT BT NVDI QBTTFOHFS
UIBO% USBOTQPSU QMVT GBS NPSF GSFJHIU USBOTQPSU UIBO
*O DPOUSBTU FJHIU GBTUHSPXJOH SFHJPOT TFSWFE CZ USBOTJU
CVTFTPOMZUISPVHISFDFJWFEBOBWFSBHFHSBEF 5SBOTJU SJEFSTIJQ JO XBT MFTT UIBO JO
PG#GPSUIFJSBCJMJUZUPBUUSBDUOFXUSBOTJUSJEFST BOE &WFO XIFO USBOTJU SJEFSTIJQ IBT CFFO
NVDIGBTUFSUIBOUIFHSPXUIJOSFHJPOBMESJWJOH HSPXJOH JUIBTOUHSPXOBTGBTUBTJNQSPWFNFOUTUP
ɨ F IJHI DPTU PG SBJM USBOTJU QSPEVDFT UXP NBKPS USBOTJUTFSWJDF"DIJFWJOHBQFSDFOUJODSFBTFJO
UISFBUT UP USBOTJU TZTUFNT 'JSTU JT XIFO IJHI SJEFSTIJQ SFRVJSFT B QFSDFOU JODSFBTF JO USBOTJU
DPOTUSVDUJPO DPTUT BOE DPTU PWFSSVOT GPSDF USBOTJU TFSWJDFɨ JTIFMQTFYQMBJOXIZTVCTJEJFTUPUSBOTJU
BHFODJFTUPDVUCBDLPOCVTTFSWJDFBOEPSSBJTFGBSFT IBWFHSPXOBCPVUGPVSUJNFTBTGBTUBTSJEFSTIJQ
EFQSFTTJOHUSBOTJUSJEFSTIJQɨ JTJTCFTUJMMVTUSBUFE ɨ FHSPXJOHDPTUPGUSBOTJUJTJOQBSUEVFUPUIFIJHI
CZ-PT"OHFMFT XIJDIMPTUQFSDFOUPGJUTUSBOTJU DPTUPGSBJMUSBOTJU"MUIPVHISBJMUSBOTJUDBSSJFTPOMZ
SJEFSTXIFOCVJMEJOHSBJMUSBOTJUCFUXFFOBOE QFSDFOUPGUSBOTJUUSJQT JUDPOTVNFTQFSDFOU
CVU TJNJMBS DJSDVNTUBODFT DBO CF GPVOE JO PG USBOTJU DBQJUBM GVOET -JHIU SBJM JT QBSUJDVMBSMZ
1PSUMBOE 4BDSBNFOUP BOE4BMU-BLF$JUZ BNPOH XBTUFGVM QSPEVDJOHPOMZQFSDFOUPGUSBOTJUUSJQT
PUIFST 4FDPOE JT XIFO B SFDFTTJPO SFEVDFT UIF ZFUTPOTVNJOHQFSDFOUPGUSBOTJUDBQJUBMGVOET
UBY SFWFOVFT UIBU TVCTJEJ[F USBOTJU GPSDJOH USBOTJU 5SBOTJUT GVOEBNFOUBM QSPCMFN JT UIBU $POHSFTT IBT
BHFODJFTUPDVUUSBOTJUTFSWJDFUPBWPJEEFGBVMUJOHPO HJWFOUSBOTJUBHFODJFTJODFOUJWFTUPPWFSTQFOEPOIJHI
SBJMDPOTUSVDUJPOCPOETɨ JTJTCFTUJMMVTUSBUFECZ DPTU USBOTJU TZTUFNT SBUIFS UIBO UP QSPWJEF UIF NPTU
4BO+PTF XIPTFUSBOTJUSJEFSTIJQESPQQFECZBUIJSE FċDJFOUUSBOTJUTFSWJDFUPUIFJOEVTUSZTDPSFNBSLFUPG
JO SFTQPOTF UP TFSWJDF DVUT NBEF TJODF CVU MPXJODPNF BOE PUIFS USBOTJUEFQFOEFOU QFPQMF ɨ F
TJNJMBSDJSDVNTUBODFTDBOCFGPVOEJO4BO%JFHP SFTVMUJTNPSFIBSETIJQGPSTVDIMPXJODPNFQFPQMFXIJMF
4BO'SBODJTDP BOE8BTIJOHUPO BNPOHPUIFST USBOTJUJTJODSFBTJOHMZBTVCTJEZUPXFMMPĊTVCVSCBOJUFT
&YQFSJFODFJODJUJFTUIBUIBWFCVJMUOFXSBJMUSBOTJU 'JYJOH UIJT QSPCMFN XJMM SFRVJSF NBKPS DIBOHFT UP UIF
TVHHFTUT UIBU UIF PQFOJOH PG B OFX SBJM MJOF DBO GFEFSBMUSBOTQPSUBUJPOGVOEJOHQSPDFTT
3BJM%JTBTUFST
*OUSPEVDUJPO
6SCBO SFHJPOT BDSPTT UIF 6OJUFE 4UBUFT JODSFBTJOHMZ B SFWFSTF 3PCJO)PPE FĊFDU BT USBOTJU BHFODJFT
TFF SBJM USBOTJU BT B QBOBDFB GPS SFEVDJOH DPOHFTUJPO TBDSJmDFEUIFJSDPSFCBTFPGMPXJODPNFJOOFSDJUZ
BOESFWJUBMJ[JOHDJUJFT"UMFBTUUISFFEP[FOSFHJPOTUIBU SFTJEFOUTUPDBQUVSFCVTJOFTTGSPNSFMBUJWFMZXFBMUIZ
DVSSFOUMZIBWFCVTPOMZUSBOTJUTZTUFNTBSFDPOUFNQMBUJOH TVCVSCBOJUFT
CVJMEJOHSBJMUSBOTJUMJOFT*OUIF/PWFNCFS WPUFST ɨ F QSPCMFN JT UIBU NPEFSO DJUJFT BSF GBS UPP
BU MFBTU mWF VSCBO BSFBT"VTUJO %FOWFS .JBNJ EFDFOUSBMJ[FE GPS SBJM USBOTJU UP XPSL ɨ SPVHIPVU UIF
1IPFOJY BOE 4BO %JFHPBQQSPWFE DPOTUSVDUJPO PG UXFOUJFUI DFOUVSZ SFTJEFOUJBM BSFBT SBQJEMZ TQSFBE PVU
OFXPSFYQBOEFESBJMTZTUFNT JOUPUIFTVCVSCT BOEKPCTTPPOGPMMPXFE3FHJPOTUIBU
ɨ FJEFBPGSBJMUSBOTJUJTDFSUBJOMZTFEVDUJWF*OTUFBEPG IBWF HSPXO TJODF8PSME8BS ** TVDI BT 4BO +PTF BOE
CFJOHTUVDLJOUSBċ D QFPQMFDBOSFMBYJOGBTU HMFBNJOH 1IPFOJY BSF FTQFDJBMMZ VOTVJUFE UP SBJM USBOTJU CFDBVTF
USBJOT BT UIFZ HMJEF UP UIFJS KPCT PS PUIFS EFTUJOBUJPOT UIFZIBWFOPSFBMKPCDFOUFSTUIBUDBOQSPWJEFNBKPSSBJM
JO EPXOUPXO BOE PUIFS SFHJPOBM DFOUFST &WFO JG UIFZ EFTUJOBUJPOT8JUIOPDPODFOUSBUJPOTPGFJUIFSIPVTJOH
IBWFOU NVDI VTFE UIFN GPS QBTTFOHFS USBWFM JO NPSF PSKPCT SBJMUSBOTJUDBOPOMZHPGSPNXIFSFQFPQMFBSFOU
UIBOBHFOFSBUJPO "NFSJDBOTIBWFMPOHIBEBSPNBOUJD UPXIFSFUIFZEPOUXBOUUPHP"TKPCTEFDFOUSBMJ[FJO
SFMBUJPOTIJQXJUIUSBJOT NBOZPMEFSSBJMDJUJFT TVDIBT$IJDBHPBOE1IJMBEFMQIJB
#VUHPWFSONFOUmOBODFEQSPKFDUTUIBUDPTUIVOESFET SBJMUSBOTJUJTGBJMJOHBTXFMM
PG NJMMJPOT PS CJMMJPOT PG EPMMBST NVTU EP NPSF UIBO (SFBU3BJM%JTBTUFSTFYBNJOFE"NFSJD T FYJT JOHSBJM
(SFBU3BJM%JTBTUFSTFYBNJOFE"NFSJDBTFYJTUJOHSBJM
(SFBU3BJM%JTBTUFST B U
QSPEVDFBXBSNGFFMJOHJOUIFIFBSUTPGSBJMGBOT8IFO USBOTJU TZTUFNT JO MPPLJOH BU UIF FĊFDUT PG SBJM
TFMMJOHUIFJEFBPGSBJMUSBOTJUUPFMFDUFEPċ DJBMTBOEUIF USBOTJU PO USBOTJU SJEFSTIJQ DPNNVUJOH DPOHFTUJPO
QVCMJD SBJM BEWPDBUFT FNQIBTJ[F UIBU SBJM TFSWJDF DBO UBYFT FOFSHZVTBHF TBGFUZ BOEMBOEVTF0OBWFSBHF UIF
JODSFBTF USBOTJU SJEFSTIJQ BUUSBDU QFPQMF PVU PG UIFJS SFQPSUDPODMVEFE SBJMUSBOTJUIBTSFEVDFEUIFMJWBCJMJUZ
BVUPNPCJMFT BOESFEVDFDPOHFTUJPOɨ JTSFQPSUTIPXT PGFWFSZSFHJPOJOUIF64UIBUIBTJUɨ FUBYFTOFFEFE
UIBU CZUIFTFDSJUFSJB GFXSBJMUSBOTJUQSPKFDUTIBWFCFFO UPTVQQPSUSBJMUSBOTJUTZTUFNBSFIJHIFSZFUUIFTZTUFNT
TVDDFTTGVM PGUFOQFSGPSNNPSFQPPSMZUIBOCVTPOMZTZTUFNT
t 5SBOTJU SJEFSTIJQ JT EFDMJOJOH JO mWF PVU PG FJHIU *O SFTQPOTF UP (SFBU 3BJM %JTBTUFST UIF 7JDUPSJB
SFHJPOTXJUIPMEFSSBJMUSBOTJUTZTUFNTBOEJTnBUJO 5SBOTQPSU1PMJDZ*OTUJUVUFJTTVFEBSFQPSUDMBJNJOHUIBU
UXPPUIFST SBJM USBOTJU IBT TJHOJmDBOUMZ JNQSPWFE USBOTJU SJEFSTIJQ
t *O mWF SFHJPOT XJUI OFX SBJM USBOTJU"UMBOUB BOESFEVDFEDPOHFTUJPOJONBOZ64DJUJFT1)PXFWFS
#BMUJNPSF #VĊBMP -PT "OHFMFT BOE 4U -PVJT UIF7JDUPSJBHSPVQPOMZMPPLFEBUBmYFEQPJOUJOUJNF
SJEFSTIJQIBTGBMMFOCFMPXQFBLMFWFMTJOUIFT OPUBUUSFOETPWFSUJNF5PTFFIPXSBJMUSBOTJUJOnVFODFT
CFGPSF SBJM DPOTUSVDUJPO CFHBO PS XIFO JO XBT JO USBOTJU SJEFSTIJQ PWFS UJNF UIJT VQEBUF UP (SFBU 3BJM
UIFFBSMZTUBHFT %JTBTUFSTFYBNJOFT S
%JTBTUFSTFYBNJOFTSJEFSTIJQGSPNUISPVHI
%JTBTUFST JEFS
GSPNUISP I VH T
t *O BU MFBTU mWF PUIFS OFXSBJM SFHJPOT%BMMBT'U ɨ FTF SJEFSTIJQ TUBUJTUJDT BSF HSBQIJDBMMZ QPSUSBZFE GPS
8PSUI %FOWFS 1PSUMBOE 4BMU -BLF 4BO +PTF OFBSMZFWFSZ64SFHJPOUIBUIBESBJMUSBOTJUJO
USBOTJU SJEFSTIJQ JT HSPXJOH CVU NPSF TMPXMZ "NPOHUIFSFHJPOTFYBNJOFEJOUIJTVQEBUFBSFFJHIU
UIBO XIFO UIF SFHJPO SFMJFE PO CVTPOMZ USBOTJU UIBUIBESBJMUSBOTJUGPSNBOZEFDBEFTQSJPSUP/FX
TZTUFNT :PSL $IJDBHP #PTUPO 1IJMBEFMQIJB 4BO 'SBODJTDP
t 0OMZ JO #PTUPO IBT USBOTJU VTBHF HSPXO GBTUFS 1JUUTCVSHI $MFWFMBOE BOE /FX 0SMFBOT %FTQJUFPS
UIBOUIFHSPXUIPGESJWJOHBOEPOMZJO%BMMBT'U CFDBVTFPGSBJMNPEFSOJ[BUJPOBOEFYQBOTJPOT USBOTJU
8PSUI /FX:PSL 4BMU-BLF$JUZ 4BO%JFHP 4BO IBTEFDMJOFEJONPTUPGUIFTFSFHJPOT
'SBODJTDP BOE8BTIJOHUPOIBWFUSBOTJULFQUQBDF ɨ FNBKPSFYDFQUJPOJT#PTUPO XIJDIIBTTJHOJmDBOUMZ
XJUIUIFHSPXUIJOESJWJOH*O%BMMBT'U8PSUIBOE JODSFBTFE DPNNVUFSSBJM TFSWJDF JO UIF QBTU UXP
4BMU-BLF$JUZ JUXBTUIFCVTTZTUFN OPUSBJMUSBOTJU EFDBEFT BOE XIFSF TUSJDU MBOEVTF SFHVMBUJPO IBT USJFE
UIBUFOBCMFEUSBOTJUUPLFFQVQXJUIESJWJOH UP EJTDPVSBHF TVCVSCBOJ[BUJPO BOE EFDFOUSBMJ[BUJPO
t *O TFWFO SFHJPOT"UMBOUB #BMUJNPSF #VĊBMP PG KPCT *O /FX:PSL USBOTJU SJEFSTIJQ EFDMJOFE CZ
$IJDBHP -PT"OHFMFT 1IJMBEFMQIJB 4BO'SBODJTDP QFSDFOU CFUXFFO BOE CVU IBT HSPXO TJODF
BOE 4U -PVJTUSBOTJU USJQT EFDMJOFE GSPN T UIFO UIPVHIOPUZFUUPMFWFMT*O4BO'SBODJTDP
QFBLT XIJMF QBTTFOHFS NJMFT HSFX ɨ JT TVHHFTUT SJEFSTIJQIBTCFFOnBUCVUQBTTFOHFSNJMFTIBWFHSPXO
*OUSPEVDUJPO
*O BMM PUIFS SFHJPOT XJUI IJTUPSJD SBJM TZTUFNT USBOTJU 5BCMF0OF
IBT CFFO JO BO BMNPTU DPOUJOVPVT EFDMJOF TJODFBOE 1FSDFOU(SPXUIJO%SJWJOH 5SBOTJU5SJQT BOE5SBOTJU
QSPCBCMZXFMMCFGPSFUIFFBSMZT 1BTTFOHFS.JMFT
'JGUFFOSFHJPOTXJUICVTPOMZUSBOTJUTZTUFNTJO %SJWJOH 5SJQT 1.
PQFOFE OFXSBJMMJOFTQSJPSUP .BOZGPMMPXFE B 3BJM3FHJPOT
DPNNPOQBUUFSO*OUIFmSTUTUBHF UIFSFHJPOBMUSBOTJU "UMBOUB
BHFODZ JNQMFNFOUT MPXDPTU JNQSPWFNFOUT UP UIF CVT #BMUJNPSF
TZTUFN JODMVEJOHSFEVDFECVTGBSFT JODSFBTFEGSFRVFODJFT #PTUPO
POQPQVMBSSPVUFT BOEGBTUFYQSFTTCVTTFSWJDFTɨ FTF #VĊBMP
MFBE UP SBQJE HBJOT JO USBOTJU SJEFSTIJQ JO TPNF DBTFT $IJDBHP
EPVCMJOHSJEFSTIJQJOBTMJUUMFBTmWFZFBST $MFWFMBOE
/FYU UIFUSBOTJUBHFODZCFDPNFTFOBNPSFEXJUIUIF %BMMBT'U8PSUI
JEFBPGCVJMEJOHSBJMUSBOTJU PGUFODMBJNJOHUIBUUIJTXJMM %FOWFS
SFEVDFPQFSBUJOHDPTUT#VUDPOTUSVDUJPODPTUTBSFIJHI -PT"OHFMFT
BOESFRVJSFUIFUSBOTJUBHFODZUPHPIFBWJMZJOEFCU*O .JBNJ
TPNFDBTFT UPQBZGPSDPTUPWFSSVOT UIFUSBOTJUBHFODJFT /FX0SMFBOT
SBJTF CVT GBSFT BOEPS SFEVDF CVT TFSWJDF MFBEJOH UP /FX:PSL
SJEFSTIJQEFDMJOFT 1IJMBEFMQIJB
*O PUIFS DBTFT TFSWJDF TVSWJWFT UISPVHI UIF PSJHJOBM 1JUUTCVSHI
DPOTUSVDUJPO CVU XIFO UIF OFYU SFDFTTJPO SFEVDFT UIF 1PSUMBOE
UBY SFWFOVFT UIBU TVQQPSU UIF BHFODZ UIF BHFODZ DVUT 4BDSBNFOUP
USBOTJU TFSWJDF UP BWPJE EFGBVMUJOH PO JUT CPOET XIJDI 4BMU-BLF$JUZ
UIFOSFEVDFTSJEFSTIJQ3FDFTTJPOTDBOIVSUBOZUSBOTJU 4BO%JFHP
BHFODZ CVUXJMMIBWFUIFNPTUFĊFDUPOPOFUIBUJTIFBWJMZ 4BO'SBODJTDP
JO EFCU *G IBMG PG BO BHFODZT DPTUT BSF EFCU TFSWJDF B 4BO+PTF
SFDFTTJPOUIBUSFEVDFTSFWFOVFTCZQFSDFOUXJMMGPSDF 4FBUUMF
UIFBHFODZUPSFEVDFTFSWJDFCZQFSDFOU 4U-PVJT
*OFJUIFSDBTF UIFPQFOJOHPGUIFmSTUSBJMUSBOTJUMJOF 8BTIJOHUPO
PGUFOMFBETUPBTVSHFJOUSBOTJUSJEFSTIJQɨ JTJTCFDBVTF #VT0OMZ3FHJPOT
USBOTJUBHFODJFTVTVBMMZPQFSBUFSBJMMJOFT FTQFDJBMMZIFBWZ "VTUJO
SBJMBOEMJHIUSBJM BUIJHIFSGSFRVFODJFTBOEGBTUFSTQFFET $IBSMPUUF
UIBOUIFCVTMJOFTUIFZSFQMBDF &VHFOF
"GUFSUIJTJOJUJBMTVSHF IPXFWFS SBJMSJEFSTIJQEPFTOPU )PVTUPO
HSPXBOZGBTUFS BOEPGUFOTMPXFS UIBOCVTSJEFSTIJQIBE -BT7FHBT
HSPXOQSJPSUPSBJMDPOTUSVDUJPO*ONBOZDBTFT USBOTJU -PVJTWJMMF
SJEFSTIJQTUPQTHSPXJOHDPNQMFUFMZBGUFSUIFJOUSPEVDUJPO 1IPFOJY
PG SBJM USBOTJU *O %BMMBT BOE 4U -PVJT UIF PQFOJOH PG 3BMFJHI%VSIBN
BEEJUJPOBM SBJM MJOFT GBJMFE UP CPPTU SJEFSTIJQFJUIFS 4PVSDF %SJWJOH EBUB GSPN )JHIXBZ 4UBUJTUJDT BOE
BUUSBDUJOHOPOFXSBJMSJEFSTPSJODSFBTJOHSBJMSJEFSTCVU FEJUJPOT UBCMF).USBOTJUEBUBGSPN'FEFSBM5SBOTJU
SFEVDJOHCVTSJEFSTCZBTJNJMBSBNPVOU "ENJOJTUSBUJPO /BUJPOBM 5SBOTJU %BUBCBTF UBCMF GPS
ɨ JTQBUUFSOJTPCWJPVTJOEFDFOUSBMJ[FESFHJPOTUIBU UBCMFGPS
IBWF CVJMU SBJM MJOFT TVDI BT "UMBOUB 4BMU -BLF $JUZ
BOE4BO+PTF:FU B TJNJMBSQBUUFSODBOCF TFFOJO4BO JT SBSFMZ BCMF UP LFFQ VQ XJUI UIF HSPXUI JO ESJWJOH
'SBODJTDP BOE UP B MFTTFS FYUFOU 8BTIJOHUPO CPUI 5BCMFPOFDPNQBSFTUIFHSPXUIPGCPUIUSBOTJUUSJQTBOE
PMEFS SFHJPOT XJUI DPODFOUSBUFE KPC DFOUFST UIBU IBWF QBTTFOHFSNJMFTXJUIUIFHSPXUIPGESJWJOH TIPXJOHUIBU
CVJMUOFXIFBWZSBJMMJOFT"MUIPVHINBOZQFPQMFUIJOL USBOTJUIBTCFFOMPTJOHHSPVOEJONPTUSBJMSFHJPOT
8BTIJOHUPO.FUSPBOE4BO'SBODJTDP#"35TZTUFNTBSF 5BCMF POF BMTP TIPXT UIF TBNF JOGPSNBUJPO GPS B
TVDDFTTGVM UIF HSBQIT TIPX UIBU NVDI PG UIF OFX SBJM OVNCFS PG GBTUHSPXJOH SFHJPOT UIBU BU MFBTU UISPVHI
SJEFSTIJQJTPĊTFUCZBSFEVDUJPOJOCVTSJEFSTIJQ IBE CVTPOMZ USBOTJU *O NPTU PG UIFTF SFHJPOT
&WFOJOTZTUFNTXJUIHSPXJOHSJEFSTIJQ USBOTJUHSPXUI USBOTJUQBTTFOHFSNJMFTIBWFHSPXOGBTUFSUIBOESJWJOH
3BJM%JTBTUFST
/PU BMM CVTPOMZ TZTUFNT IBWF EPOF BT XFMM BOE CVT NPEFSOWFIJDMFTUIBUPQFSBUFPOSBJMTUIBUBSFTPNFUJNFT
MJLF SBJM
IBT EPOF QBSUJDVMBSMZ QPPSMZ JO SVTUCFMU PS JODJUZTUSFFUTBOEPUIFSUJNFTPOBOFYDMVTJWFSJHIUPG
PUIFS TMPXHSPXJOH SFHJPOT XIFSF KPCT BOE SFTJEFODFT XBZ)FBWZSBJMJODMVEFTCPUITVCXBZTBOEFMFWBUFEMJOFT
BSFSBQJEMZEFDFOUSBMJ[JOH#VU BUMFBTUJOGBTUHSPXJOH UIBU OFWFS PQFSBUF JO PS JOUFSTFDU TUSFFUT PS QFEFTUSJBO
SFHJPOT UIJTTIPXTUIBUXFMMNBOBHFECVTTZTUFNTDBO DSPTTJOHT $PNNVUFS SBJM
SBJM JOD
JODMVEFTFT %JFTFM
%JFT BOE FMFD
FMFDUSJD
SJD
MVE FM U
PVUQFSGPSNSBJMTZTUFNTBUBNVDIMPXFSDPTU QPXFSFEUSBJOTUIBUPQFSBUFPOUIFTBNFUSBDLTBTGSFJHIU
"DMPTFMPPLBUUBCMFPOFSFWFBMTUIBU JONPTUSFHJPOT USBJOT PS USBDLT SFDFOUMZ VTFE CZ GSFJHIU USBJOT ɨ FTF
XJUI SBJM USBOTJU USBOTJU QBTTFOHFS NJMFT IBWF HSPXO USBJOTSBSFMZPQFSBUFJODJUZTUSFFUTCVUNBZDSPTTTUSFFUT
GBTUFSUIBOUSBOTJUUSJQT JOEJDBUJOHUIFBWFSBHFUSJQTBSF )FBWZSBJM USBJOT UFOE UP PQFSBUF FWFSZ UP
HFUUJOH MPOHFS ɨ JT JT NPTU PGUFO USVF JO SFHJPOT XJUINJOVUFTBOEBWFSBHFUPNJMFTQFSIPVS-JHIUSBJM
DPNNVUFSSBJMBOEIFBWZSBJM CVUSBSFMZUSVFJOSFHJPOT USBJOT UZQJDBMMZ HP FWFSZ UP NJOVUFT BOE BWFSBHF
XJUIKVTUMJHIUSBJM"QSJNFFYBNQMFJT4BO'SBODJTDP UPNJMFTQFSIPVS$PNNVUFSSBJMUSBJOTUZQJDBMMZ
XIFSFUSBOTJUQBTTFOHFSNJMFTJODSFBTFECZQFSDFOU PQFSBUFBGFXUJNFTJOUIFNPSOJOHBOEBGFXUJNFTJO
CVUUSBOTJUUSJQTEFDSFBTFECZQFSDFOUɨ JTJTCFDBVTFUIFFWFOJOH CVUSBSFMZJONJEEBZ BOEBWFSBHFUP
USJQTPODPNNVUFSSBJMBOEIFBWZSBJMUFOEUPCFNVDI NJMFTQFSIPVS4PNFDJUJFTBSFQSPQPTJOHBOFXGPSNPG
MPOHFSUIBOCVTUSJQT XIJMFMJHIUSBJMUSJQTBSFOPU DPNNVUFS SBJM LOPXO BT %JFTFM NVMUJQMF VOJUT VOJUT %.6

ɨ JT TVHHFTUT UIBU DPNNVUFS BOE IFBWZ SBJM IBWF UIBUBSFSFBMMZBDSPTTCFUXFFODPNNVUFSSBJMBOEMJHIU
TVDDFTTGVMMZ BUUSBDUFE TPNF TVCVSCBOJUFT PVU PG UIFJS SBJM %FOWFS GPS FYBNQMF FYQFDUT UP PQFSBUF %.6
BVUPNPCJMFT #VU JO NBOZ SFHJPOT UIF JODSFBTF JO DPNNVUFSSBJMFWFSZUPNJOVUFT PSBCPVUIBMGUIF
QBTTFOHFS NJMFT IBWF DPNF BU B DPTU PG MPTJOH USBOTJU GSFRVFODZPGMJHIUSBJM
USJQT UIJT QSPCBCMZ SFQSFTFOUT B SFEVDUJPO JO USJQT CZ 0UIFS GPSNT PG SBJM USBOTJU JODMVEF DBCMF DBST OPX
DFOUSBMDJUZ SFTJEFOUT XIP UFOE UP IBWF MPXFS JODPNFT POMZJO4BO'SBODJTDP
TUSFFUDBST WJOUBHFTUSFFUDBSTBSF
WJOUBHFT SFFUD T UBSF
WJOUBHF BS
UIBOTVCVSCBOJUFTɨ JTSBJTFTBOFRVJUZRVFTUJPOTIPVME UPVSJTU BUUSBDUJPOT CVU 1PSUMBOE IBT B TUSFFUDBS UIBU JT
USBOTJU TFSWF MPXJODPNF BOE PUIFS QFPQMF XIP IBWF TVQQPTFEUPCFBMFHJUJNBUFGPSNPGUSBOTJU
NPOPSBJMT
MJNJUFEBDDFTTUPBVUPNPCJMFT 0STIPVMEJUBUUFNQUUP BOE BVUPNBUFE HVJEFXBZT TPNFUJNFT DBMMFE QFPQMF
BUUSBDUIJHIFSJODPNFQFPQMFPVUPGUIFJSDBST NPWFST4FBUUMFTNPOPSBJMJTNBJOMZBUPVSJTUBUUSBDUJPO
8IJMFNBOZSBJMBEWPDBUFTTBZJUTIPVMEEPCPUI UIF BOEJTOPUTIPXOJOUIF4FBUUMFDIBSU.JBNJTBVUPNBUFE
FYQFSJFODFT PG NBOZ SBJM SFHJPOT TVHHFTU UIBU DIPPTJOH HVJEFXBZ SJEFSTIJQ JT TIPXO PO UIF .JBNJ DIBSU CVU
UIF MBUUFS HSPVQ MFBET UP OFHMFDU PG UIF GPSNFS -PX BVUPNBUFEHVJEFXBZTJO%FUSPJU +BDLTPOWJMMF BOEPUIFS
JODPNFBOENJOPSJUZBEWPDBUFTJOCPUI-PT"OHFMFTBOE DJUJFTBSFOPUJODMVEFEJOUIJTQBQFS
UIF 4BO 'SBODJTDP #BZ "SFB IBWF TVFE USBOTJU BHFODJFT #VTFT BSF UIF NBJO USBOTJU SJWBM UP SBJMT #VTFT IBWF
PSUSBOTJUQMBOOFSTGPSCVJMEJOHFYQFOTJWFSBJMTFSWJDFUP NVDIMPXFSDBQJUBMDPTUTBOE POSPVUFTPGDPNQBSBCMF
XFBMUIZTVCVSCTXIJMFUIFZMFUCVTTFSWJDFUPMPXJODPNF SJEFSTIJQ MPXFS PQFSBUJOH DPTUT UIBO NPTU SBJM USBOTJU
OFJHICPSIPPETTUBHOBUFPSEFDMJOF -PDBM CVT
-PDBM CVT SPVUFT
SP TUPQ
T mWF
VUFT
UPUP
UP TJY
T UJNFT
UJNFTJYQFS NJMFQ BOE
*G HSPXUI JO USBOTJU QBTTFOHFS NJMFT TJHOJmDBOUMZ UZQJDBMMZ PQFSBUF FWFSZ UP NJOVUFT &YQSFTT CVT
FYDFFETUIFHSPXUIJOESJWJOH USBOTJUIBTHBJOFENBSLFU SPVUFT UZQJDBMMZ HP MPOH EJTUBODFT XJUIPVU TUPQT CVU
TIBSFPWFSUIFBVUPNPCJMF5BCMFPOFTIPXTUIBUUIJTIBT VTVBMMZPQFSBUFPOMZEVSJOHSVTIIPVS#VTSBQJEUSBOTJU
IBQQFOFEJOPOMZUXPSBJMSFHJPOT#PTUPOBOE4BMU-BLF JTBOFXDPODFQUUIBUJODSFBTFTGSFRVFODJFTBOESFEVDFT
$JUZBOENPTUPGUIFJODSFBTFJO4BMU-BLF$JUZUPPL UIF OVNCFS PG TUPQT UP MJHIU SBJMT BWFSBHF PG PODF QFS
QMBDF JO UIF ZFBST CFGPSF UIF MJHIUSBJM MJOF PQFOFE *O NJMFPSDPNNVUFSSBJMTBWFSBHFPGPODFFWFSZmWFNJMFT
mWF PUIFS SFHJPOT%BMMBT /FX:PSL 4BO %JFHP 4BO "OZCVTDBOIBWFBJSDPOEJUJPOJOH QBEEFETFBUT BOE
'SBODJTDP BOE 8BTIJOHUPOUSBOTJU IBT NBJOUBJOFE PUIFSDPNGPSUGFBUVSFTPGSBJMWFIJDMFT*GGSFRVFODJFTBOE
JUT TIBSF PG QBTTFOHFS USBWFM *O UIF SFNBJOJOH TJYUFFO TQFFEBSFTJNJMBS EPFTSBJMUSBOTJUIBWFBOBEWBOUBHFPWFS
SFHJPOT USBOTJU IBT MPTU DPOTJEFSBCMF HSPVOE UP UIF CVTSBQJEUSBOTJU
BVUPNPCJMF 4FWFSBMTUVEJFTTBZUIFBOTXFSUPUIJTRVFTUJPOJTiOPw
iɨ FSFJTOPFWJEFOUQSFGFSFODFGPSSBJMUSBWFMPWFSCVT
5SBOTJU.PEFT XIFO RVBOUJmBCMF TFSWJDF DIBSBDUFSJTUJDT TVDI BT USBWFM
UJNFBOEDPTUBSFFRVBM wTBZTBBSUJDMFJO5SBOTQPSU
ɨ JT SFQPSU DPNQBSFT UISFF SBJMUSBOTJU NPEFT MJHIU 1PMJDZ+PVSOBM
1PMJDZ+PVSOBM 2i#35TZTUFNTTIPVMECFBTFĊFDUJWFBTSBJM
SBJM IFBWZ SBJM BOE DPNNVUFS SBJM -JHIU SBJM SFGFST UP JOHFOFSBUJOHQBUSPOBHFwDPODMVEFEBOPUIFSDPNQBSJTPO
*OUSPEVDUJPO
PGCVTSBQJEUSBOTJUXJUIMJHIUBOEIFBWZSBJM#VTSBQJE SFMBUJWFMZNPSFGBWPSBCMF
USBOTJUJTDMFBSMZBMPXDPTUDPNQFUJUPSUPSBJM ɨ F QPSLCBSSFM BTQFDUT PG SBJM USBOTJU SFJOGPSDF UIF
JODFOUJWFTJOUIFGFEFSBMCVEHFUJOHQSPDFTT#VZJOHOFX
5SBOTJU*ODFOUJWFT CVTFTDSFBUFTGFXMPDBMKPCT#VUCVJMEJOHOFXSBJMMJOFT
DSFBUFTCPUIDPOTUSVDUJPOBOENBJOUFOBODFKPCT5SBOTJU
4PXIZEPTPNBOZUSBOTJUBHFODJFTXBOUUPCVJMESBJM BHFODJFT UIBU XBOUFE SBJM USBOTJU TPPO GPVOE BMMJFT JO
USBOTJU ɨ FBOTXFSJTUIBUUIFCVEHFUBSZJODFOUJWFTCVJMU UIFSBJMDBSNBOVGBDUVSJOH SBJMFOHJOFFSJOHBOEEFTJHO
JOUPUIFGFEFSBMUSBOTQPSUBUJPOGVOEJOHQSPDFTTDPNCJOFE DPOTUSVDUJPO BOE mOBODF JOEVTUSJFT OPU UP NFOUJPO
XJUIUIFQPSLCBSSFMBTQFDUTPGFYQFOTJWFUSBOTQPSUBUJPO DPOTUSVDUJPO VOJPOT ɨ FTF BMMJFT MPCCZ MPDBM FMFDUFE
QSPKFDUTDPNCJOFUPGBWPSSBJMFWFOXIFOCVTFTDBOEPBT Pċ DJBMTBOEQVUVQNPOFZGPSSBJMCBMMPUNFBTVSFTUIBU
XFMMPSCFUUFSGPSGBSMFTTNPOFZ XPVMEOFWFSCFBWBJMBCMFGPSCBMMPUNFBTVSFTBJNFETPMFMZ
8IFO $POHSFTT mSTU QSPWJEFE NPOFZ GPS USBOTJU JU BUGVOEJOHJNQSPWFECVTTFSWJDF
XBTFYDMVTJWFMZGPSDBQJUBMQSPKFDUTDJUJFTXFSFFYQFDUFE
UP SBJTF UIF NPOFZ OFFEFE GPS PQFSBUJOH DPTUT 4FWFSBM 3FBEJOHUIF$IBSUT
DJUJFTCFHBOCVJMEJOHSBJMUSBOTJUXIFO$POHSFTTBMMPXFE
DJUJFTUPDBODFMJOUFSTUBUFGSFFXBZTBOETQFOEUIFGVOET 8IJMF UIF DIBSUT JO UIJT VQEBUF BSF BMM MBCFMFE TPNF
POUSBOTJU PGUIFMJOFTTPDMPTFMZJOUFSTFDUUIBUTPNFMBCFMTGPSSBJM
ɨ F QSPCMFN DJUJFT GBDFE XBT UIBU UIF GVOET NBEF SPVUFNJMFTNBZCFPNJUUFE5PQSFWFOUDPOGVTJPO UIF
BWBJMBCMF CZ DBODFMJOH B GSFFXBZ NJHIU CF FOPVHI UP GPMMPXJOHMFHFOEJTDPNNPOUPBMMDIBSUTMJOFTXJUIIBTI
EPVCMFCVTTFSWJDF CVUUIFZXPVMEOUIBWFFOPVHINPOFZ NBSLTSFQSFTFOUSPVUFNJMFTXIJMFQMBJOMJOFTSFQSFTFOU
UPPQFSBUFBMMUIPTFCVTFT0OUIFPUIFSIBOE SFQMBDJOH USBOTJUUSJQTDPMPSTDPOTJTUFOUMZJOEJDBUFEJĊFSFOUGPSNT
KVTUPOFCVTSPVUFXJUIBSBJMMJOFXPVMEDPOTVNFMBSHF PGUSBOTJUXJUIQVSQMFSFQSFTFOUJOHUPUBMUSBOTJUUSJQT
BNPVOUTPGDBQJUBMGVOETXJUIPVUTJHOJmDBOUMZJODSFBTJOH ɨ F HSBQIT BMTP TIPX UIF HSPXUI JO ESJWJOH 5P
PQFSBUJOHDPTUT/PUXJTIJOHUPMPTFBOZGFEFSBMGVOET QSFTFOUESJWJOHPOBTJNJMBSTDBMFUPUSBOTJU JUJTNFBTVSFE
DJUJFTDIPTFSBJMUSBOTJUCFDBVTFPG OPUJOTQJUFPG JUTIJHI
CFDBVTFPG OP JOT FP JUT
CFDBVTFPG QJUIJHI JO
G UUFSNT PG NJMMJPOT PG EBJMZ WFIJDMF NJMFT USBWFMFE
DPTUT %7.5T
8IJMFEBJMZNJMFTPGESJWJOHEPOPUFYBDUMZ
0ODF B GFX DJUJFT CVJMU SBJM USBOTJU PUIFS SFHJPOT DPSSFMBUFXJUIBOOVBMUSBOTJUUSJQT UIFHSBQITQSPWJEFB
CFDBNF DPODFSOFE UIBU UIFZ XFSFOU HFUUJOH UIFJS iGBJS HPPEmSTUBQQSPYJNBUJPOPGXIFUIFSUSBOTJUJTLFFQJOH
TIBSFwPGGFEFSBMGVOETɨ JTMFEUPUIFDVSSFOUTUBNQFEF
GPSSBJMUSBOTJU
5PEBZ $POHSFTT QSPWJEFT TPNF NPOFZ GPS USBOTJU
PQFSBUJPOT CVU NPSF UIBO QFSDFOU TUJMM HPFT GPS
DBQJUBMQSPKFDUT4JODFQFSDFOUPGUIFNPOFZTQFOU
CZUSBOTJUBHFODJFTPOCVTFTJOXFOUGPSPQFSBUJPOT
UIFGFEFSBMGVOEJOHGPSNVMBTUJMMEJTDPVSBHFTCVTUSBOTJU
*O DPOUSBTU BHFODJFT TQFOU PO MJHIUSBJM DBQJUBM VQXJUIUIFHSPXUIJOESJWJOHɨ FWBMVFTPGUSBOTJUUSJQT
JNQSPWFNFOUTGPSFWFSZTQFOUPOPQFSBUJPOT FYBDUMZ BOEEBJMZWFIJDMFTNJMFTPGESJWJOHBSFSFBEPOUIFMFGU
UIFQSPQPSUJPOTPGGFEFSBMUSBOTJUGVOEJOH IBOEBYJTPGFBDIDIBSUXIJMFSPVUFNJMFTPGSBJMBSFSFBE
8IJMF CVTSBQJE USBOTJU JT BO BUUSBDUJWF BMUFSOBUJWF POUIFSJHIUIBOEBYJT
UP SBJMT GFEFSBM SVMFT BMTP EJTDPVSBHF JUT VTF #VTSBQJE ɨ JTVQEBUFBMTPBXBSETFBDISBJMTZTUFNBMFUUFSHSBEF
USBOTJUXPSLTCFTUJGUIFCVTFTDBOUSBWFMPOVODPOHFTUFE CBTFETPMFMZPOUIFFĊFDUTPGSBJMUSBOTJUPOSJEFSTIJQ OPU
MBOFT CVUUIFMBOFTEPOUOFFEUPCFFYDMVTJWFCVTMBOFT PODPTUPSPUIFSDPOTJEFSBUJPOT
)JHIPDDVQBODZ WFIJDMF MBOFT PS IJHIPDDVQBODZUPMM "3JEFSTIJQ BOE QBTTFOHFS NJMFT BSF HSPXJOH GBTUFS
MBOFT XPVME QSPEVDF GBS NPSF CFOFmUT UIBO CVTPOMZ UIBOESJWJOH
MBOFT#VUGFEFSBMUSBOTJUSVMFTTBZUSBOTJUDBQJUBMHSBOUT #3JEFSTIJQ PS QBTTFOHFS NJMFT BSF HSPXJOH GBTUFS
DBOPOMZCFTQFOUPOMBOFTUIBUBSFVTFEFYDMVTJWFMZGPS UIBOESJWJOH
CVTFT4JODFUIFDPTUTPGFYDMVTJWFCVTMBOFTDBOUCFTIBSFE $5SBOTJUQBTTFOHFSNJMFTLFFQVQXJUIESJWJOH
XJUIBVUPBOEUSVDLESJWFST UIFPOMZCVTSBQJEUSBOTJU %5SBOTJUSJEFSTIJQHSPXJOH CVUTMPXFSUIBOESJWJOH
BMUFSOBUJWFTUIBUDBOCFDPOTJEFSFECZUSBOTJUBHFODJFTBSF PSXIFOBCVTPOMZTZTUFN
UIFNPTUFYQFOTJWFBMUFSOBUJWFT XIJDINBLFTSBJMBQQFBS '5SBOTJUSJEFSTIJQJTnBUPSEFDMJOJOH
3BJM%JTBTUFST
0ME3BJM3FHJPOT
ɨ FOBUJPOTmSTUIPSTFDBSMJOFTCFHBOPQFSBUJOHJOUIF #PTUPOUSBOTJUSJEFSTIJQHSFXJOTQJUFPGBSFMBUJWFMZ
T BOEDBCMFDBSMJOFTCFHBOJOUIFT#VUSBJM TMPXSBUFPGQPQVMBUJPOHSPXUI0SQFSIBQTUIFUXPBSF
USBOTJUEJEOUSFBMMZUBLFPĊVOUJMUIFEFWFMPQNFOUPGUIF SFMBUFE .BTTBDIVTFUUT IBT QSBDUJDFE WBSJPVT GPSNT PG
FMFDUSJDTUSFFUDBSJOBCPVU#Z FWFSZ"NFSJDBO HSPXUI NBOBHFNFOU UIBU IBWF ESBNBUJDBMMZ JODSFBTFE
DJUZBOEUPXOPGBOZTJ[FIBEBUMFBTUPOFTUSFFUDBSMJOF IPVTJOHQSJDFT"DDPSEJOHUP$PMEXFMM#BOLFS BiNJE
#VUUIFHSPXJOHQPQVMBSJUZPGUIFBVUPNPCJMFMFEUSBOTJU MFWFM FYFDVUJWF IPNFw UIBU DPTUT JO UIF SFTU
SJEFSTIJQUPQMVNNFUJOUIFT BOEUPTBWFNPOFZ PGUIF6OJUFE4UBUFTXPVMEDPTUXFMMPWFSNJMMJPOJO
NPTUTUSFFUDBSDPNQBOJFTDPOWFSUFEUPCVTFT #PTUPOɨ F/BUJPOBM"TTPDJBUJPOPG3FBMUPSTTBZTUIBU
#Z POMZFJHIU64SFHJPOTTUJMMIBETPNFGPSN UIFNFEJBOQSJDFPGIPNFTTPMEJO#PTUPOJTNPSFUIBO
PGSBJMUSBOTJU#PTUPO $IJDBHP $MFWFMBOE /FX0SMFBOT UXJDFUIFNFEJBO64QSJDF
/FX:PSL 1IJMBEFMQIJB 1JUUTCVSHI BOE4BO'SBODJTDP ɨ F SFHJPOT BOUJTQSBXM QPMJDJFT IBWF OPU SFBMMZ
8IJMFTPNFPGUIFTFBSFDPOTJEFSFEiSVTUCFMUwSFHJPOT EJTDPVSBHFE TQSBXM BOE NBZ FWFO IBWF FODPVSBHFE
BMM CVU 1JUUTCVSHI IBWF FOKPZFE B HSPXJOH QPQVMBUJPO TPNF QFPQMF UP NPWF GVSUIFS JOUP UIF TVCVSCT UP mOE
PWFS UIF QBTU UXP EFDBEFT BOE BMM IBWF FYQFSJFODFE BĊPSEBCMFIPVTJOH"DDPSEJOHUPUIF$FOTVT#VSFBV UIF
TJHOJmDBOUHSPXUIJOESJWJOH:FUUSBOTJUIBTGBSFEQPPSMZ #PTUPOBSFBTQPQVMBUJPOEFOTJUZEFDMJOFECZQFSDFOU
JOBMMCVU#PTUPOBOE JOUIFT /FX:PSL CFUXFFOBOE)JHIIPVTJOHQSJDFTIBWFBMTP
TMPXFEUIFSFHJPOTQPQVMBUJPOHSPXUIBTFNQMPZFSTPQFO
#PTUPO PċDFT BOE GBDUPSJFT JO PUIFS SFHJPOT NPSF BĊPSEBCMF
UP UIFJS FNQMPZFFT #VU UIF QPMJDJFT NBZ IBWF DSFBUFE
FOPVHI EFOTF KPC DFOUFST BOE EFOTF TVCVSCT UP NBLF
USBOTJUXPSLGPSTVCVSCBOJUFTDPNNVUJOHUPUIFDJUZ
(SBEF#5SBOTJUQBTTFOHFSNJMFT CVUOPUUSJQT BSF
HSPXJOHGBTUFSUIBOESJWJOH
$IJDBHP
#PTUPOJTPOFPGUIFGFXSBJMSFHJPOTXIFSFUSBOTJUXPSLT
5SBOTJUSJEFSTIJQBQQFBSTUPIBWFJODSFBTFEOFBSMZBTGBTU
BTBVUPESJWJOH.PSFPWFS BRVBESVQMJOHPGDPNNVUFS
SBJMUSJQTJOUIFMBTUUXPEFDBEFTUSBOTMBUFTJOUPBIVHF
JODSFBTFJOQBTTFOHFSNJMFT8IJMFUSBOTJUUSJQTBOENJMFT
PGESJWJOHCPUIHSFXCZBCPVUQFSDFOUJOUIFQBTUUXP
EFDBEFT USBOTJU QBTTFOHFS NJMFT HSFX CZ QFSDFOU
ɨ FDIBOHFJOIFBWZBOEMJHIUSBJMUSJQTJTEVFUP $IJDBHPJTGBNPVTGPSJUTIFBWZSBJMFMFWBUFEMJOFTBOEJUT
BSFEFmOJUJPOPG(SFFOMJOFTVCXBZTBTMJHIUSBJM
DPNNVUFSSBJMTFSWJDFUPOVNFSPVTTVCVSCTɨ FTFSBJM
"T B SFTVMU USBOTJU BDUVBMMZ JODSFBTFE JUT TIBSF PG TFSWJDFTOPUPOMZIBWFOPUJNNVOJ[FEUIFSFHJPOGSPN
NPUPSJ[FE USBWFM GSPN UP QFSDFOU ɨ JT JT SBQJETVCVSCBOJ[BUJPO CVUUIFJSIJHIDPTUIBTBDDFMFSBUFE
MBSHFMZ EVF UP UIF FYQBOTJPO PG DPNNVUFSSBJM TFSWJDF BEFDMJOFJOUIFSFHJPOTUSBOTJUSJEFSTIJQ
DPNNVUFSSBJM QBTTFOHFS NJMFT RVBESVQMFE JO UIF QBTU $IJDBHPT USBOTJU SJEFSTIJQ CFHBO B TUFFQ UFOZFBS
UXPEFDBEFTXIJMFPUIFSUSBOTJUNJMFTJODSFBTFECZPOMZ EFDMJOFJOUIBUSFEVDFEBOOVBMUSBOTJUUSJQTCZNPSF
QFSDFOU UIBO QFSDFOU #VTFT MPTU QFSDFOU PG UIFJS SJEFST
0ME3BJM3FHJPOT
BOEUIFFMFWBUFEMPTUQFSDFOUɨ BOLTUPBQFSDFOU QSFWFOUTVCVSCBOJ[BUJPO

JODSFBTF JO DPNNVUFS TFSWJDF DPNNVUFS USJQT HSFX (SBEF'%FDMJOJOHUSBOTJUSJEFSTIJQ
BCPVUQFSDFOUɨ FQFSDFOUMPTTPGQBTTFOHFSNJMFT
XBTTNBMMFSUIBOUIFMPTTJOUSJQTCFDBVTFDPNNVUFSUSJQT /FX0SMFBOT
UFOE UP CF NVDI MPOHFS UIBO PUIFS USJQT "GUFS
SJEFSTIJQ MFWFMFE PĊ BOE UIFO HSFX TMJHIUMZ UISPVHI
UBCMF UXP
#VU JU IBT EFDMJOFE TJODF UIFO BOE
"15"SFQPSUTBOPUIFSTNBMMEFDMJOFJO
$IJDBHPTQSPCMFNJTUIBUKPCTIBWFGPMMPXFEQFPQMF
UP UIF TVCVSCT ɨ F DFOTVT SFWFBMFE UIBU $PPLF
$PVOUZ JOXIJDI$IJDBHPJTMPDBUFE
MPTU KPCT
GSPN XIJMF TVCVSCBO DPVOUJFT HBJOFE
/PU POMZ EJE BMM PG UIFTF OFX DPNNVUFST UBLF DBST UP
XPSL TPNF DPNNVUFSTXIPVTVBMMZSPEFUSBOTJU
UPXPSLJOTXJUDIFEUPBVUPTCZ3BJMUSBOTJU
JTBEWFSUJTFEBTBDVSFUPVSCBOTQSBXM CVUJUPCWJPVTMZ
EJEOUIFMQJO$IJDBHP
(SBEF'%FDMJOJOHUSBOTJUSJEFSTIJQ
5BCMF5XP
$IJDBHP5SBOTJU 1FSDFOU$IBOHFGSPN /FX0SMFBOTiMJHIUSBJMwJTBDUVBMMZPOFPGUIFOBUJPOT
PMEFTU PQFSBUJOH TUSFFUDBS MJOFT BOE UIF POMZ POF TUJMM
5PUBMUSBOTJUUSJQT VTJOH TFSB FRVJQNFOU "MUIPVHI VTFE NBJOMZ CZ
#VTUSJQT UPVSJTUT UIFDJUZJTTQFOEJOHNJMMJPOBNJMFFYQBOEJOH
)FBWZSBJMUSJQT UIFTZTUFNJOUIFIPQFUIBUJUXJMMiSFWJUBMJ[FwQBSUTPGUIF
$PNNVUFSSBJMUSJQT SFHJPOCZCSJOHJOHNPSFUPVSJTUTUPUIPTFBSFBT
$PNNVUFSSBJMTFSWJDF .FBOXIJMF CVTSJEFSTIJQIBTGBMMFOCZBRVBSUFSTJODF
BOECZOFBSMZIBMGGSPNJGUIFOVNCFSTGPS
$MFWFMBOE UIBU ZFBS BSF DSFEJCMF "U UIF TBNF UJNF ESJWJOH IBT
HSPXOCZQFSDFOU
ɨ F NJMFT PG ESJWJOH TIPXO JO UIF DIBSU DPSSFDU BO
FSSPSJOQVCMJTIFEEBUB"DDPSEJOHUP)JHIXBZ4UBUJTUJDT
UIF OVNCFS PG NJMFT PG ESJWJOH PO MPDBM /FX 0SMFBOT
TUSFFUT GFMM GSPN NJMMJPO NJMFT QFS EBZ JO UP
VOEFSNJMMJPONJMFTQFSEBZJO XJUIPVUBOZ
DPNQFOTBUJOH JODSFBTF JO BOZ PUIFS DBUFHPSZ ɨ JT JT
PCWJPVTMZBOFSSPSFJUIFSUIFOVNCFSTCFGPSFPS
UIFOVNCFSTBGUFSBSFDPSSFDUɨ FDIBSUBTTVNFT
UIF NPTU SFDFOU OVNCFST BSF DPSSFDU BOE SFEVDFT UIF
FBSMJFSmHVSFTBDDPSEJOHMZ
ɨ F 5FYBT 5SBOTQPSUBUJPO *OTUJUVUF BQQFBST UP IBWF
USJFEUPDPSSFDUUIJTCZJODSFBTJOHMPDBMESJWJOHJO
UISPVHI#VUJUEJEOPUDIBOHFOVNCFSTGPS
PS MBUFS MFBEJOH UP BO VOSFBMJTUJD ESPQ JO ESJWJOH JO
$MFWFMBOE NPEFSOJ[FE BOE TMJHIUMZ FYQBOEFE JUT ɨ F BCPWF DIBSU VTFT UIF 5FYBT 5SBOTQPSUBUJPO
MJHIUSBJM MJOF JO UIF FBSMZ T #VU JUT CVT SJEFSTIJQ *OTUJUVUF OVNCFST UISPVHI BOE NBJOUBJOT MPDBM
IBT GBMMFO CZ IBMG BOE SBJM SJEFSTIJQ CZ NPSF UIBO TUSFFU ESJWJOH BGUFS BU NJMMJPO NJMFT QFS EBZ
QFSDFOU.FBOXIJMF ESJWJOHIBTJODSFBTFECZQFSDFOU (JWFO UIBU ESJWJOH PO PUIFS /FX 0SMFBOT SPBET IBT
EFTQJUFBNFSFQFSDFOUJODSFBTFJOUIFQPQVMBUJPO-JLF HSPXOCZQFSDFOUJOUIFQBTUEFDBEF UIJTQSPCBCMZ
$IJDBHP $MFWFMBOETIPXTUIBUSBJMUSBOTJUEPFTMJUUMFUP VOEFSFTUJNBUFTUIFHSPXUIJOESJWJOH
3BJM%JTBTUFST
/FX:PSL GPS UXP EFDBEFT XJUI B QPTTJCMF TNBMM SFDPWFSZ TJODF

CPUUPNJOH PVU JO EVF UP B NPOUIMPOH TUSJLF
ɨ FPOMZUSBOTJUNPEFUIBUDBSSJFENPSFQBTTFOHFSTJO
UIBOXBTDPNNVUFSSBJM#VTBOEIFBWZSBJM
SJEFSTIJQBSFEPXOUPQFSDFOUBOEMJHIUSBJMIBTMPTU
OFBSMZIBMGJUTSJEFST MBSHFMZEVFUPUIFTISJOLBHFPGUIF
MJHIUSBJMTZTUFN.FBOXIJMF ESJWJOHIBTHSPXOCZ
QFSD
QFSDFOU FOU
(JWFOUIBU.BOIBUUBOIBTBQPQVMBUJPOEFOTJUZPGBSPVOE
QFPQMF QFS TRVBSF NJMF BOE BO FNQMPZNFOU
EFOTJUZHSFBUFSUIBO KPCTQFSTRVBSFNJMF /FX
:PSL TUBOET BMPOF BNPOH "NFSJDBO VSCBO BSFBT JO JUT
TVJUBCJMJUZGPSSBJMUSBOTJU4UJMM /FX:PSLTVĊFSFEBIVHF
EFDMJOFJOCPUICVTBOETVCXBZSJEFSTJOUIFMBUFT
BOE FBSMZ T ɨ JT JT MJLFMZ EVF UP UIF QFSDFQUJPO (SBEF'%FDMJOJOHUSBOTJUSJEFSTIJQ
UIBUDJUZTUSFFUTBOETVCXBZTXFSFWVMOFSBCMFUPDSJNF
$PNNVUFSSBJMSJEFSTSFNBJOFEMPZBM QSPCBCMZCFDBVTF 1JUUTCVSHI
UIJTGPSNPGUSBOTJUXBTDPOTJEFSFETBGFS
/FX:PSLUSBOTJUIBTEPOFQIFOPNFOBMMZXFMMTJODF
XJUI SJEFSTIJQ HSPXJOH GBTUFS UIBO ESJWJOH 1BSU
PGUIJTJODSFBTFXBTJOSFTQPOTFUPBOFXGBSFQSPHSBN
UIBUTVCXBZSJEFSTUPUSBOTGFSUPCVTFTXJUIPVUQBZJOH
BOFYUSBGBSFɨ JTJODSFBTFECVTUSJQTXJUIPVUJODSFBTJOH
SFWFOVFTBOE QSPCBCMZ XJUIPVU HFUUJOH NBOZ QFPQMF
PVUPGUIFJSDBST
ɨ F QFSDFOU HBJO JO DPNNVUFS USJQT JO UIF MBTU
EFDBEFJTNVDITNBMMFSUIBOUIFUPQFSDFOUHBJO
JOCVTBOETVCXBZUSJQTɨ JTTVHHFTUTUIBUPODFCVTBOE
TVCXBZ SJEFSTIJQ IBWF GVMMZ SFDPWFSFE GSPN UIFJS QSF
DSJNFTMVNQ UIFJSHSPXUIXJMMBMTPTMPX
0GDPVSTF UIFEFDMJOFTJODFJTJOSFTQPOTFUP
JUJTUPPTPPOUPUFMMXIBUUIFMPOHUFSNDPOTFRVFODFTPG
UIJTXJMMCF CVU"15"TSFQPSUQPTUTBTNBMMHBJO *OBEEJUJPOUPTQFOEJOHUFOTPGNJMMJPOTPGEPMMBSTQFS
GPS/FX:PSLUSBOTJU*OBOZDBTF JUJTDMFBSUIBU/FX NJMFVQHSBEJOHJUTTUSFFUDBSTJOUPNPEFSOMJHIUSBJMMJOFT
:PSLUSBOTJUSJEFSTIJQJTJOnVFODFECZPVUTJEFGBDUPSTGBS 1JUUTCVSHIIBTCVJMUBOVNCFSPGFYDMVTJWF BOEFYQFOTJWF

NPSFUIBOCZUIFOVNCFSPGNJMFTPGSBJMCVJMUCZUIF CVTXBZT:FUUSBOTJUSJEFSTIJQIBTTUFBEJMZGBMMFO8IJMF
USBOTJUBHFODJFT SBJMSJEFSTIJQIBTBUMFBTUSFNBJOFEDPOTUBOUJOSFTQPOTF
(SBEF'-POHUFSNUSBOTJUSJEFSTIJQJTnBU UPUIFNPEFSOJ[BUJPO CVTSJEFSTIJQIBTGBMMFOCZBCPVU
BRVBSUFSɨ FFSSBUJDnVDUVBUJPOTJOSBJMSPVUFNJMFTNBZ
1IJMBEFMQIJB SFnFDUDPOTUSVDUJPOQSPKFDUTPSNBZTJNQMZCFBOFSSPS
1IJMBEFMQIJB USBOTJU IBT CFFO PO B EPXOXBSE USFOE
0ME3BJM3FHJPOT
4BO'SBODJTDP#BZ"SFB UP UPUBM SJEFSTIJQ EFDMJOFE CZ OFBSMZ QFSDFOU
BOE"15"SFQPSUTBGVSUIFSEFDMJOFJO
%FTQJUFBMMUIFJOWFTUNFOUTJOSBJMUSBOTJU UIFSFHJPOT
USBOTJUSJEFSTIJQIBTFTTFOUJBMMZCFFOGSP[FOBUMFWFMT
GPSmGUFFOZFBST%VSJOHUIFNJET UIFSFHJPONBEF
TJHOJmDBOU BEEJUJPOT UP UIF #"35 TZTUFN $BM5SBOT
DPNNVUFSUSBJOT BOE4BO'SBODJTDPMJHIUSBJMNJMFBHF
:FUDIBOHFTJOSJEFSTIJQJOSFTQPOTFUPUIFTFOFXTFSWJDFT
BSFCBSFMZQFSDFQUJCMF
.BOZ USBOTJU BEWPDBDZ HSPVQT JODMVEJOH UIF #BZ
"SFB5SBOTQPSUBUJPO BOE -BOE 6TF $PBMJUJPO5 BOE UIF
4BO 'SBODJTDP $IBQUFS PG UIF 4JFSSB $MVC 6 IBWF DPNF
PVUBHBJOTUBQSPQPTFEFYUFOTJPOPG#"35UP4BO+PTF
CFDBVTFJUXPVMEUBLFSFTPVSDFTBXBZGSPNNPSFFĊFDUJWF
CVUMPXFSDPTUUSBOTJUTFSWJDFT$ISJT1FFQMFT GPVOEFSPG
UIF3FHJPOBM"MMJBODFGPS5SBOTJUBOEOPXBNFNCFSPG
4BO 'SBODJTDP IBE DBCMF DBST FMFDUSJD TUSFFUDBST BOE UIF "MBNFEB $POUSB $PTUB5SBOTJU #PBSE DBMMT #"35
USBJOTUP4BO+PTFUISPVHIPVUUIFUXFOUJFUIDFOUVSZ#VU BiWBNQJSFwCFDBVTFJUiTVDLTUIFMJGFCMPPEPVUPGFWFSZ
UIF&BTU#BZBSFBJTFTTFOUJBMMZBOFXSBJMSFHJPO BTUIF USBOTJUBHFODZXJUIXIJDIJUDPNFTJODPOUBDUw7
#BZ"SFB3BQJE5SBOTJU #"35
TZTUFNXBTCVJMUGSPN -PXJODPNF BEWPDBUFT IBWF mMFE B MBXTVJU BHBJOTU
TDSBUDIJOUIFT#"35TDPOTUSVDUJPOXBTTPQMBHVFE UIF .FUSPQPMJUBO 5SBOTQPSUBUJPO $PNNJTTJPO XIJDI
XJUIQSPCMFNTUIBUJUXBTBDDPSEFEJUTPXODIBQUFSJO EJTUSJCVUFT GFEFSBM GVOET UP #BZ "SFB USBOTJU BHFODJFT
1FUFS )BMMT CPPL (SFBU 1MBOOJOH %JTBTUFST4 )PXFWFS GPS JODMVEJOH UIF NVMUJCJMMJPOEPMMBS #"35 FYUFOTJPO
JUOPXDBSSJFTNPTUSBJMSJEFSTBOEUIFWBTUNBKPSJUZPG BOE FYQBOTJPO PG $BM5SBJOT DPNNVUFS USBJOT JO JUT
SBJM QBTTFOHFS NJMFT JO UIF SFHJPO MBSHFMZ CFDBVTF 4BO SFHJPOBM USBOTQPSUBUJPO QMBO CVU FYDMVEJOH
'SBODJTDP IBT XIBU NBZ CF UIF OBUJPOT TFDPOEMBSHFTU JOCVTJNQSPWFNFOUTUPMPXJODPNFOFJHICPSIPPETJO
DPODFOUSBUJPOPGEPXOUPXOKPCT 3JDINPOE8 ɨ F MBXTVJU OPUFT UIBU UIF USBOTQPSUBUJPO
ɨ F 'FEFSBM 5SBOTJU "ENJOJTUSBUJPO DPOTJEFSFE UIF DPNNJTTJPODBMDVMBUFEUIBUUIF#"35MJOFUP4BO+PTF
SJEFSTIJQ mHVSFT TVCNJUUFE CZ "MBNFEB$POUSB XPVMEDPTUGPSFBDIOFXSJEFSBOEDPNNVUFSUSBJOT
$PTUB5SBOTJU UIF SFHJPOT TFDPOEMBSHFTU CVT PQFSBUPS XPVMEDPTU XIJMFUIF3JDINPOECVTJNQSPWFNFOUT
UP CF RVFTUJPOBCMF BOE EJE OPU QVCMJTI UIF OVNCFST XPVMEIBWFDPTUKVTUDFOUTQFSOFXSJEF
UIF BCPWF DIBSU VTFT UIF BWFSBHF PG BOE "MM JO BMM UIF 4BO 'SBODJTDP #BZ "SFB PĊFST MJUUMF
OVNCFST4PNFPGUIFOVNCFSTCFGPSFNBZBMTPCF DPNGPSUUPUIPTFXIPTBZUIBUBDPNQSFIFOTJWFNVMUJ
RVFTUJPOBCMF CVUUIFZJOEJDBUFUIBU4BO'SBODJTDP.VOJ NPEBM SBJM USBOTJU TZTUFN XJMM TJHOJmDBOUMZ SFMJFWF
UIFSFHJPOTMBSHFTUCVTPQFSBUPS MPTUBRVBSUFSPGJUTCVT DPOHFTUJPOPSBUUSBDUQFPQMFPVUPGUIFJSDBST
SJEFST JO BOE IBT OFWFS SFDPWFSFE 8IJMF USBOTJU (SBEF '-POHUFSN USBOTJU SJEFSTIJQ JT EFDMJOJOH
FOKPZFEBTNBMMJODSFBTFJOBOE GSPN PSnBU
3BJM%JTBTUFST
/FX3BJM3FHJPOT
"TTUSFFUDBSTBOEPUIFSGPSNTPGSBJMUSBOTJUEJTBQQFBSFE
JO UIF T TFWFSBM SFHJPOT JODMVEJOH "UMBOUB 4BO
'SBODJTDP BOE8BTIJOHUPO CFHBOQSPNPUJOHUIFJEFB
PG SFQMBDJOH UIFN XJUI IFBWZSBJM TVCXBZ PS FMFWBUFE
TZTUFNT )FBWZ SBJM TFFNFE UP EP XFMM JO SFHJPOT XJUI
EFOTFKPCDFOUFST TVDIBT4BO'SBODJTDPBOE8BTIJOHUPO
CVUOPUTPXFMMJO"UMBOUBBOEWFSZQPPSMZJO#BMUJNPSF
-PT "OHFMFT BOE .JBNJ "T B SFTVMU UIF POMZ SFHJPOT
QMBOOJOH UP CVJME OFX IFBWZSBJM MJOFT UPEBZ BSF /FX
:PSL 4BO'SBODJTDP BOE8BTIJOHUPO
4JODFMJHIUSBJMXBTFYQFDUFEUPDPTUNVDIMFTTUIBO
IFBWZSBJM JUCFDBNFUIFNPEFPGDIPJDFGPSNBOZDJUJFT
JOUIFMBUFTBOEFBSMZT-JHIUSBJMDPVMEBMTP
SVOPOFYJTUJOH CVUIFBWJMZVQHSBEFE
SBJMSPBEUSBDLT "UMBOUBUSBOTJUTBOFNJDSFDPSENPSFDMPTFMZSFTFNCMFT
XIJDI VTVBMMZ IBE NBOZ HSBEF DSPTTJOHT XIJMF IFBWZ BSFHJPOJOEFDMJOF TVDIBT1JUUTCVSHI UIBOBHSPXJOH
SBJMTIJHIFSTQFFETVTVBMMZEFNBOEFEBOFYDMVTJWFSJHIU POFTVDIBT1PSUMBOE0GDPVSTF UIJTJTOUTP0WFSUIF
PGXBZ4BO%JFHPXBTUIFmSTU"NFSJDBODJUZUPPQFO ZFBST TIPXO JO UIF mHVSF "UMBOUBT QPQVMBUJPO OFBSMZ
BNPEFSOMJHIUSBJMMJOF GPMMPXFECZ1PSUMBOE #VĊBMP EPVCMFEBOEBOOVBMNJMFTPGESJWJOHNPSFUIBOUSJQMFE
4BDSBNFOUP BOE4BO+PTFJOUIFTBOETFWFSBMNPSF *G"UMBOUBIBEJOWFTUFEJOMPXDPTUJNQSPWFNFOUTUPJUT
SFHJPOTJOUIFT-JHIUSBJMJTDVSSFOUMZCFJOHQMBOOFE CVTTZTUFNJOTUFBEPGFYQFOTJWFSBJMUSBOTJU UIFUSBOTJU
PS VOEFS DPOTUSVDUJPO JO $IBSMPUUF BOE 1IPFOJY BOE TZTUFN NJHIU IBWF LFQU VQ XJUI UIJT HSPXUI *OTUFBE
EP[FOT PG PUIFS DJUJFT BSF UBMLJOH BCPVU OFX MJHIUSBJM JU JT JODSFBTJOHMZ JSSFMFWBOU IBWJOH EFDMJOFE GSPN
MJOFT QFSDFOUPGNPUPSJ[FEUSBWFMJOUPQFSDFOUUXP
$PNNVUFS SBJM JT PGUFO TFFO BT B SFMBUJWFMZ MPXDPTU EFDBEFTMBUFS
XBZPGQSPWJEJOHSBJMTFSWJDFUPQBSUTPGBSFHJPOUIBUEPOU (SBEF'5SBOTJUSJEFSTIJQJTnBUPSEFDMJOJOH
IBWF MJHIU PS IFBWZSBJM USBOTJU ɨ
JT NFBOT NPTU OFX
DPNNVUFSMJOFTIBWFCFFOBEEFEUPSFHJPOTUIBUBMSFBEZ #BMUJNPSF
IBWF BOPUIFS GPSN PG SBJM USBOTJU JODMVEJOH %BMMBT
.JBNJ'U -BVEFSEBMF 4BO %JFHP BOE 8BTIJOHUPO
#FDBVTFPGMJNJUFEPQFSBUJOHIPVST UIFBDUVBMOVNCFST
PG QFPQMF DBSSJFE CZ OFX DPNNVUFS SBJM MJOFT BSF WFSZ
MPX UIPVHIMPOHFSUSJQTNBLFUIFQBTTFOHFSNJMFTBCJU
NPSFTJHOJmDBOU%FOWFS 1PSUMBOE BOE4BMU-BLF$JUZ
BSF BMM QMBOOJOH OFX DPNNVUFSSBJM MJOFT BOE "VTUJO
WPUFST BQQSPWFE GVOEJOH GPS B OFX DPNNVUFSSBJM MJOF
MBTU/PWFNCFS
"UMBOUB
"UMBOUBPQFOFEJUTmSTUSBJMMJOFJOɨ
FJODSFNFOUBM
HSPXUIPGUIFSBJMTZTUFNJOJUJBMMZMFEUPBNBKPSTVSHF
JOUSBOTJUSJEFSTIJQ)PXFWFS SJEFSTIJQQFBLFEJO
BOE TVCTFRVFOUMZ EFDMJOFE TMPXMZ GPS BCPVU B EFDBEF #BMUJNPSFIBTUSJFEIFBWZSBJM MJHIUSBJM BOEDPNNVUFS
ɨ F 0MZNQJDT TIPXO JO UIF DIBSU JO mTDBM ZFBS SBJM CVU OPOF IBWF EPOF NVDI GPS UIF SFHJPOT USBOTJU

HBWF UIF USBOTJU TZTUFN B CPPTU CVU SJEFSTIJQ TZTUFN .BSZMBOET USBOTJU BHFODZ FTUJNBUFT UIBU
TVCTFRVFOUMZ EFDMJOFE BOE CZ XBT BHBJO MPXFS QFSDFOUPGUIFTUBUFTDPNNVUFSSBJMSJEFSTBSFHPJOHUP
UIBOJUTQFBL"15"SFQPSUTBOPUIFSIBMGQFSDFOU 8BTIJOHUPO %$ OPU #BMUJNPSF TP DPNNVUFS SBJM JT
EFDMJOFJO JODMVEFEJOUIF8BTIJOHUPODIBSU
/FX3BJM3FHJPOT
ɨ F SFHJPO PQFOFE JUT mSTU IFBWZ SBJM MJOF JO SJEFST OPUSBJMSJEFST0QFOJOHPGUIFMJHIUSBJMMJOFMFE
CVU SBJM SJEFSTIJQ XBT QBSUMZ PĊTFU CZ EFDMJOFT JO CVT UPBEFDMJOFJOCVTSJEFSTUIBUBMNPTUFRVBMFEUIFJODSFBTF
SJEFSTIJQ %PVCMJOH UIF NJMFT PG IFBWZ SBJM JO JOSBJMSJEFST"GUFS CVTSJEFSTIJQJODSFBTFECVUSBJM
SFTVMUFEJOGFXOFXSBJMSJEFST0QFOJOHBMJHIUSBJMMJOF SJEFSTIJQ XBT nBU 0QFOJOH PG B OFX MJHIUSBJM MJOF JO
JOEJEMJUUMFUPIFMQUIFTZTUFN*ODSFBTJOHMJHIU MFEUPBTNBMMJODSFBTFJOSBJMSJEFSTIJQUIBU
SBJMNJMFTCZBUIJSEJOSFTVMUFEJOGFXOFXSJEFST XBTNPTUMZPĊTFUCZBEFDMJOFJOCVTSJEFST
0WFSBMM UIFTUFBEZEFDMJOFJOCVTSJEFSTIJQNPSFUIBO
PĊTFUBOZOFXSBJMSJEFST#BMUJNPSFTCVTTZTUFNDBSSJFE
NPSFSJEFSTJO XJUIBNVDITNBMMFSQPQVMBUJPO
UIBOUIFCVTQMVTSBJMTZTUFNIBTDBSSJFEBOZUJNFTJODF
(SBEF'5SBOTJUSJEFSTIJQJTEFDMJOJOH
#VĊBMP
ɨ F NJMFT PG ESJWJOH JO UIF 5FYBT 5SBOTQPSUBUJPO

*OTUJUVUFEBUBCBTFDPOUBJOFEBOFSSPSTJNJMBSUPUIBUGPS
/FX0SMFBOTEBJMZESJWJOHPOMPDBMTUSFFUTJTTVQQPTFEUP
IBWFESPQQFEGSPNNJMMJPONJMFTJOUPMFTTUIBO
NJMMJPONJMFTJO4JODF"UMBOUB XIJDIJTTMJHIUMZ
TNBMMFSUIBO%BMMBT'U8PSUI SFQPSUTNJMMJPONJMFT
PGEBJMZESJWJOHPOMPDBMTUSFFUT JUJTMJLFMZUIBUUIFFBSMJFS
*O UIF MBUF T BOE FBSMZ T #VĊBMP BOUJDJQBUFE OVNCFSJTDPSSFDU
SBQJEHSPXUIJOJUTFDPOPNZBOEQMBOOFEBOBNCJUJPVT ɨ F BCPWF DIBSU BEKVTUT UIF EBUB CZ BTTVNJOH
MJHIUSBJM TZTUFN ɨ F HSPXUI OFWFS NBUFSJBMJ[FE TP NJMMJPONJMFTPGEBJMZESJWJOHPOMPDBMTUSFFUTFBDIZFBS
BGUFSUIFmSTUMJHIUSBJMMJOFPQFOFEJOOPGVSUIFS BGUFS ɨ F BMUFSOBUJWF SFEVDJOH NJMFT PG ESJWJOH
DPOTUSVDUJPOXBTDPOUFNQMBUFEɨ FPQFOJOHPGUIFSBJM CFGPSF XPVMEOU DIBOHF UIF TIBQF PG UIF HSBQI
MJOFDPJODJEFEXJUIBNBTTJWFEFDMJOFJOCVTSJEFSTIJQ POMZ JUT IFJHIU &JUIFS XBZ TMJHIUMZ VOEFSFTUJNBUFT UIF
ɨ JT EFDMJOF NBZ CF EVF UP TVCVSCBOJ[BUJPO CVU JU HSPXUIJOESJWJOHBGUFS
NJHIUIBWFCFFOVOOFDFTTBSZ8IJMF#VĊBMPTQPQVMBUJPO (SBEF %5SBOTJU SJEFSTIJQ JT HSPXJOH CVU FWFO
EJEOPUHSPXEVSJOHUIFTFZFBST OFJUIFSEJEJUEFDMJOF CFGPSFUIFDVSSFOUSFDFTTJPOJUXBTHSPXJOHTMPXFSUIBO
"OOVBMESJWJOHJODSFBTFECZQFSDFOU5SBOTJUNJHIU CVTPOMZSJEFSTIJQHSFXCFGPSF
IBWFLFQUQBDFXJUIUIJTJODSFBTFJGJUOPUTQFOUUPPNVDI
NPOFZPOUIFSBJMMJOF
(SBEF'5SBOTJUSJEFSTIJQJTEFDMJOJOH %FOWFS
%FOWFST CVT SJEFSTIJQ IBT CFFO TMPXMZ HSPXJOH TJODF
%BMMBT'U8PSUI ɨ F PQFOJOH PG B EPXOUPXO MJHIUSBJM MJOF JO
TFFNFE UP TMJHIUMZ JODSFBTF UIJT HSPXUI CVU UIF
%BMMBTPQFOFEJUTmSTUMJHIUSBJMMJOFJOBOECFHBO JODSFBTFNBZCFNBJOMZEVFUPUIFGPSDFEUSBOTGFSPGCVT
DPNNVUFSSBJMTFSWJDFCFUXFFO%BMMBTBOE'U8PSUIJO SJEFSTUPUIFSBJMDBSTTJODFFBDIUSBOTGFSJTDPVOUFEBT
ɨ FOVNCFSPGUSBWFMFSTDBSSJFECZDPNNVUFSSBJM POFNPSFUSBOTJUUSJQ
JTJOTJHOJmDBOU CVUBUmSTUHMBODFMJHIUSBJMBQQFBSTUPCF *O UIF MJOF XBT FYUFOEFE UP POF PG %FOWFST
BTVDDFTT TVCVSCT%FOWFSTUSBOTJUBHFODZTBZTUIBUBCPVUBUIJSE
" NPSF DBSFGVM MPPL SFWFBMT UIBU UIF NBJO HSPXUI PG UIF SJEFST PO UIJT MJOF BSF OPU GPSNFS CVT SJEFST
JOUSBOTJUSJEFSTIJQJOUIFQBTUEFDBEFIBTCFFOJOCVT
3BJM%JTBTUFST
)PXFWFS UIF UPUBM JODSFBTF JO SJEFST XBT TNBMMFS CVTTFSWJDFTUPQBZGPSUIFDPTUPWFSSVOTBTTPDJBUFEXJUI

QPTTJCMZCFDBVTFUSBOTJUSJEFSTXFSFMPTUEVFUPSFSPVUJOH UIFBHFODZTBNCJUJPVTSBJMDPOTUSVDUJPOQMBOT0WFSUIF
PG GPSNFSMZ EJSFDU TVCVSCUPEPXOUPXO CVT SPVUFT UP OFYUEFDBEFUIJTDBVTFEBQFSDFOUMPTTJOSJEFSTIJQ
SBJM GFFEFS SPVUFT NBEF USBOTJU JODPOWFOJFOU GPS TPNF "CVTSJEFSTVOJPOPGMPXJODPNFCMBDLBOE)JTQBOJD
QFPQMF8IJMFUIFDIBSUJOEJDBUFTBOPWFSBMMJODSFBTFJO USBOTJUSJEFSTSFQSFTFOUFECZUIF/""$1TVFEUIFBHFODZ
USBOTJUSJEFSTIJQBGUFSUIFOFXMJOFPQFOFE UIFSFDFTTJPO GPSEJTDSJNJOBUJPOCFDBVTFJUXBTOFHMFDUJOHCVTTFSWJDF
CFHJOOJOHJOMFEUPBEFDMJOFJOSJEFSTIJQ UPMPXJODPNFOFJHICPSIPPETJOGBWPSPGSBJMMJOFTUIBU
NPSFUZQJDBMMZTFSWFEXIJUF NJEEMFDMBTTOFJHICPSIPPET
ɨ JTMFEUPBDPOTFOUEFDSFFJOXIJDIUIFBHFODZBHSFFE
UPSFTUPSFCVTTFSWJDF XIJDIJOUVSOGPSDFEBDVUCBDLJO
UIF BHFODZT SBJM QMBOT ɨ
F SFTVMUJOH JNQSPWFNFOUT JO
CVTTFSWJDFIBWFOPUDPNQMFUFMZTBUJTmFEUIFCVTSJEFST
VOJPO CVUUIFZIBWFIFMQFESFDPWFSCVTSJEFSTIJQ
ɨ FDPOTFOUEFDSFFSFTVMUJOHGSPNUIFCVTSJEFSTVOJPO
MBXTVJUXFOUJOUPFĊFDUJO SFRVJSJOHSFTUPSFECVT
TFSWJDFBOEMFBEJOHUIFBHFODZUPDVUCBDLJUTSBJMQMBOT
4JODFUIFO CVTSJEFSTIJQIBTOFBSMZSFUVSOFEUPJUT
MFWFMTɨ FTVCTJEZSFRVJSFEUPBEEFBDIOFXCVTSJEFS
XBTBCJUNPSFUIBODPNQBSFEUPUIFQMVTDPTU
QFSOFXSBJMSJEFS
(SBEF '3JEFSTIJQ XPVME CF GBS HSFBUFS UPEBZ JG
-PT"OHFMFTIBENBJOUBJOFEJUTCVTPOMZTZTUFN
/PU DPVOUJOH UIF EFDMJOF JO USBOTJU SJEFSTIJQ
HSFXCZQFSDFOUTJODF*OUIJTTBNFQFSJPEPG .JBNJ'U-BVEFSEBMF
UJNF UIFSFHJPOTBVUPESJWJOHIBTHSPXOCZQFSDFOU
(SBEF%3JEFSTIJQJTHSPXJOH BUMFBTUCFGPSFUIF
SFDFTTJPO
CVUTMPXFSUIBOESJWJOH
-PT"OHFMFT
*O UIF FBSMZ T .JBNJ JOWFTUFE JO BO FYQFOTJWF

IFBWZSBJM MJOF BOE BO FYQFOTJWF BOE FWFO MFTTVTFE
QFPQMFNPWFS-BUFSJOUIFEFDBEF 'U-BVEFSEBMFTUBSUFE
B DPNNVUFSSBJM TFSWJDF /POF PG UIF SBJM TFSWJDFT IBT
BUUSBDUFENBOZSJEFST CVUCVTSJEFSTIJQIBTHSPXO#VT
"TJUMFBETJOTPNBOZPUIFSUIJOHT -PT"OHFMFTMFEUIF VTFEFDMJOFEJOUIFFBSMZT QPTTJCMZEVFUPTFSWJDF
OBUJPO JO NPEFSO SBJM USBOTJU EJTBTUFST *O -PT DVUTPSGBSFJODSFBTFTXIJMFUSBOTJUBHFODJFTGPDVTFEPO
"OHFMFTT USBOTJU BHFODZ BEPQUFE B MPX DFOU GBSF SBJMUSBOTJU#VUTJODF UIFHSPXUIJOCVTSJEFSTIJQ
MFBEJOHUPBXIPQQJOHQFSDFOUJODSFBTFJOSJEFSTIJQ IBTBMNPTUFRVBMFEUIFHSPXUIJOBVUPESJWJOH
JO KVTU UISFF ZFBST BU B NJOJNBM DPTU UP UBYQBZFST #VU (SBEF %3JEFSTIJQ JT HSPXJOH CVU OPU BT GBTU BT
JO UIFBHFODZTUBSUFEJODSFBTJOHGBSFTBOEDVUUJOH ESJWJOHBOEBMNPTUBMMPGUIFHSPXUIJTJOCVTFT
/FX3BJM3FHJPOT
1PSUMBOE 4BDSBNFOUP
1PSUMBOE IBT BUUSBDUFE BUUFOUJPO BT B NPEFM GPS TNBSU ɨ F PQFOJOH PG 4BDSBNFOUPT mSTU MJHIUSBJM MJOF XBT
HSPXUIQMBOOJOHBOEMJHIUSBJMUSBOTJU'SPNBSJEFSTIJQ BDDPNQBOJFE CZ B NBKPS EJQ JO CVT SJEFSTIJQ MFBEJOH
QPJOU PG WJFXUIBU JT JHOPSJOH DPTUUIJT BUUFOUJPO 64%FQBSUNFOUPG5SBOTQPSUBUJPOSFTFBSDI%PO1JDLSFMM
BQQFBST XFMMEFTFSWFE 4JODF UIF mSTU MJHIUSBJM MJOF UP DPODMVEF UIBU UIF DPTUT PG CVJMEJOH SBJM IBE DPTU
PQFOFE JO USBOTJU SJEFSTIJQ IBT LFQU QBDF XJUI 4BDSBNFOUP NPSF USBOTJU SJEFST UIBO JU HBJOFE "GUFS
ESJWJOH CPUI OFBSMZ EPVCMJOH5SBOTJU QBTTFOHFS NJMFT 1JDLSFMMTSFQPSUXBTQVCMJTIFEJO IPXFWFS USBOTJU
IBWFBDUVBMMZHSPXOCZNPSFUIBOQFSDFOU NFBOJOH SJEFSTIJQ RVJDLMZ HSFX UIFO UBQFSFE PĊ JO UIF FBSMZ
USBOTJUTTIBSFPGNPUPSJ[FEUSBWFMIBTJODSFBTFEGSPN T$BMJGPSOJBSFDFTTJPO
UPQFSDFOU "T UIF FDPOPNZ SFDPWFSFE JO UIF MBUF T CVT
ɨ FPOMZQSPCMFNXJUIUIJTTUPSZJTUIBUUSBOTJUTTIBSF SJEFSTIJQ TUBSUFE HSPXJOH BHBJO CVU OPU SBJM SJEFSTIJQ
PGUSBWFMXBTHSFBUFS BUQFSDFOU JOCFGPSFUIF &WFOUIFPQFOJOHPGBOFYUFOTJPOPGUIFMJHIUSBJMMJOF
USBOTJUBHFODZSBJTFEGBSFTBOEDVUCVTTFSWJDFUPIFMQQBZ JOEJEMJUUMFGPSSBJMSJEFSTIJQ BOEBGUFSUIBUZFBS
GPSSBJMDPTUPWFSSVOT1PSUMBOETQPXFSGVMDPOHSFTTJPOBM SJEFSTIJQ TMVNQFE BHBJO .FBOXIJMF ESJWJOH HSFX BU
EFMFHBUJPO MFECZ4FOBUPS.BSL)BUmFME XIPDIBJSFE BCPVU UIF TBNF QBDFUISPVHIPVU UIJT QFSJPE SFHBSEMFTT
UIF4FOBUF"QQSPQSJBUJPOT$PNNJUUFFJOUIFMBUFT PGCPPNPSCVTU
TQBSFEUIFSFHJPOGSPNBOZXPSSJFTBCPVUDPTUPWFSSVOT (SBEF%3JEFSTIJQJTHSPXJOH CVUQBTTFOHFSNJMFT
XIFOJUCVJMUJUTTFDPOEMJHIUSBJMMJOF"HPPEUIJOH UPP GBJMUPLFFQVQXJUIUIFHSPXUIJOESJWJOH
JUTDPTUCBMMPPOFEGSPNBOPSJHJOBMQSPKFDUJPOPG
NJMMJPOUPOFBSMZCJMMJPO 4BMU-BLF$JUZ
*O 1PSUMBOEFST WPUFE OPU UP JODSFBTF UIFJS
QSPQFSUZUBYFTUPQBZGPSNPSFMJHIUSBJMMJOFT GPMMPXJOH #FGPSF 4BMU-BLFCVTSJEFSTIJQXBTHSPXJOHGBTUFS
TJNJMBS WPUFT CZ 0SFHPO JO BOE 7BODPVWFS UIBO ESJWJOH 5SBOTJUT TIBSF PG NPUPSJ[FE USBWFM HSFX
8BTIJOHUPOJOɨ FDJUZDPOUJOVFTUPCVJMEUIFN GSPN KVTU VOEFS QFSDFOU JO UP QFSDFOU JO
CZ mOEJOH XBZT PG MPDBMMZ GVOEJOH DPOTUSVDUJPO UIBU "TDPOTUSVDUJPOCFHBOPOUIFSFHJPOTmSTUMJHIU
EPOUSFRVJSFWPUFSBQQSPWBMɨ FNPTUSFDFOUMJOFTIBWF SBJMMJOF IPXFWFS CVTSJEFSTIJQQMVNNFUFE#Z
OPUCFFOBTTVDDFTTGVMBTUIFmSTUUXPFBSMZSFQPSUTPO XIFOUIBUMJOFPQFOFE USBOTJUTTIBSFPGUSBWFMXBTCFMPX
POF UIBU PQFOFE JO JOEJDBUF UIBU JU DBSSJFT GFXFS QFSDFOU4JODFUIFOJUIBTQBSUMZSFDPWFSFE TUBOEJOH
QFPQMFUIBOUIFCVTSPVUFJUSFQMBDFE BUQFSDFOUJO
(SBEF %3JEFSTIJQ JT HSPXJOH CVU OPU BT GBTU (SBEF %3JEFSTIJQ JT HSPXJOH CVU OPU BT GBTU
BT ESJWJOH PS BT GBTU BT CVT SJEFSTIJQ HSFX CFGPSF SBJM BT CVT SJEFSTIJQ XBT HSPXJOH CFGPSF SBJM QMBOOJOH BOE
DPOTUSVDUJPOCFHBO DPOTUSVDUJPOCFHBOJOUIFFBSMZT
3BJM%JTBTUFST
MJOFT 8JUIPVU UIBU EFCU USBOTJU NJHIU QPTTJCMZ IBWF

HSPXOGBTUFSUIBOESJWJOH
(SBEF #3JEFSTIJQ CVU OPU QBTTFOHFS NJMFT JT
HSPXJOHGBTUFSUIBOESJWJOH
4BO+PTF
(SFBU 3BJM %JTBTUFST
%JTBTUFST DDPODMVEFE PUIBU 4BO +P
+PTFODIBE UIF T F
OBUJPOTXPSTUQFSGPSNJOHMJHIUSBJMMJOFJO BOEJUT
QFSGPSNBODFXPSTFOFEJO#VTSJEFSTIJQJO
XBTQFSDFOUBOEMJHIUSBJMSJEFSTIJQXBTQFSDFOU
MPXFSUIBO 8IJMF MJHIUSBJM SJEFSTIJQ SFCPVOEFE
CZ QFSDFOU JO CVT SJEFSTIJQ MPTU BOPUIFS
QFSDFOU *O BEEJUJPO UP TIPXJOH UIJT DIBSU HPFT
CBDLUP TIPXJOHUIFSBQJEHSPXUIJOCVTSJEFSTIJQ
CFGPSFUIFSFHJPOTUBSUFECVJMEJOHMJHIUSBJM
4BO%JFHP 4BO +PTFT QSPCMFN JT TJNQMF ɨ F USBOTJU BHFODZ
CPSSPXFE NPOFZ UP QBZ GPS MJHIUSBJM DPOTUSVDUJPO
8IFO UIF SFDFTTJPO CFHBO 4BO +PTF FNQMPZNFOU
ESPQQFE CZ QFSDFOU .PSF JNQPSUBOU UIF TBMFT UBY
SFWFOVFT UIBU TVQQPSUFE UIF BHFODZ EFDMJOFE HJWJOH
UIFBHFODZBDIPJDFCFUXFFOEFGBVMUJOHPOJUTCPOETPS
DVUUJOHUSBOTJUTFSWJDF3BUIFSUIBOEFGBVMU JUNBEFIVHF
DVUTJOTFSWJDFɨ FTFDVUTDPOUSJCVUFEUPUIFQFSDFOU
EFDMJOFJOSJEFSTIJQ
4BO%JFHPTUBSUFEUIFNPEFSOMJHIUSBJMFSBCZCVJMEJOH
BMJHIUSBJMMJOFUPUIF.FYJDBOCPSEFSVTJOHBOFYJTUJOH
SBJMMJOF&WFOBGUFSJOnBUJPO UIBUMJOFSFNBJOTPOFPGUIF
MFBTUDPTUMZSBJMUSBOTJUMJOFTCVJMUJOUIF64TJODF
.PSFSFDFOU4BO%JFHPMJOFTDPTUNPSFBOEDBSSZGFXFS
SJEFSTBOEUIFSFHJPOTDPNNVUFSMJOFDBSSJFTBOFHMJHJCMF
OVNCFSPGQBTTFOHFST
0OBWFSBHF ESJWJOHBOEUSBOTJUSJEFSTIJQIBWFHSPXO
BU UIF TBNF SBUF #VU JO CPPN QFSJPET 4BO %JFHPT
ɨ FSFHJPONBEFMPXDPTUJNQSPWFNFOUTUPUIFCVT
USBOTJU SJEFSTIJQ IBT HSPXO GBTUFS UIBO MPDBM ESJWJOH
TZTUFN JO UIF MBUF T BOE FBSMZ T MFBEJOH UP
XIJMFJOCVTUQFSJPETTVDIBTUIFFBSMZTBOEFBSMZ
B SBQJE HSPXUI JO SJEFSTIJQ (SPXUI MFWFMFE PĊ XIFO
TSJEFSTIJQIBTEFDMJOFEXIJMFESJWJOHDPOUJOVFT
UIFUSBOTJUBHFODZTUBSUFECVJMEJOHMJHIUSBJMJOUIFNJE
UPHSPX"MTPOPUBCMFJTUIFGBDUUIBUCVTSJEFSTIJQIBT
Tɨ FPQFOJOHPGUIFSBJMMJOFMFEUPBCSJFGJODSFBTF
HSPXO GBTUFS EVSJOH UIF HSPXUI QFSJPET UIBO MJHIUSBJM
JO SJEFSTIJQ CVU JU GFMM EVSJOH UIF T SFDFTTJPO
SJEFSTIJQ
0QFOJOHBOFXMJOFJOMFEUPBTNBMMJODSFBTFJOSBJM
*UJTMJLFMZUIBUUSBOTJUEFDMJOFTEVSJOHSFDFTTJPOTBSF
SJEFSTIJQ CVUSJEFSTIJQDSBTIFEJOUIFSFDFTTJPO
QBSUMZEVFUPDVUCBDLTJOUSBOTJUTFSWJDFɨ PTFDVUCBDLT
(SBEF '-POHUFSN SJEFSTIJQ JT nBU PS EFDMJOJOH
XPVME OPU IBWF UP CF BT TFWFSF JG UIF USBOTJU BHFODJFT
EVFUPUIFIJHIDPTUPGSBJMDPOTUSVDUJPO
XFSFOUTBEEMFEXJUIUIFEFCUJODVSSFEUPCVJMEUIFSBJM
/FX3BJM3FHJPOT
4FBUUMF DPOUJOVFEUISPVHIFWFSZ64DFOTVTTJODF#VUUIF
SFHJPOIBTHSPXOBTQFPQMFNPWFEUPUIFTVCVSCTɨ F
EFDFOUSBMJ[BUJPOPGKPCTBOEIPVTJOHMFEUPBDPOUJOVJOH
EFDMJOFJOUSBOTJUSJEFSTIJQ
ɨ FPQFOJOHPGBMJHIUSBJMMJOFJOBUmSTUTFFNFE
UPSFWFSTFUIJTEFDMJOFɨ FSBJMMJOFBUUSBDUFEMPUTPGSJEFST
XJUIPVUUBLJOHUPPNBOZBXBZGSPNUIFCVTTZTUFN#VU
SJEFSTIJQQFBLFEJOBOEIBTEFDMJOFETJODFUIFO
/PU FWFO UIF PQFOJOH PG B MJHIUSBJM MJOF UIBU
EPVCMFEUIFNJMFTPGSBJMTFSWJDFDPVMESFWFSTFUIJTEFDMJOF
ɨ FOFXMJOFSFTVMUFEJONPSFQBTTFOHFSNJMFTPGSBJMCVU
OPNPSFSJEFSTNFBOXIJMF CVTQBTTFOHFSNJMFTEFDMJOFE
UP DPNQFOTBUF GPS UIF JODSFBTF JO SBJM NJMFT #Z
MJHIUSBJMSJEFSTIJQPOUIFOFXBOEPSJHJOBMSBJMMJOFTXBT
MFTTUIBOSJEFSTIJQPOUIFPSJHJOBMMJOFBMPOF
(SBEF'5SBOTJUSJEFSTIJQJTEFDMJOJOH
4FBUUMFUSBOTJUSJEFSTIJQHSFXGBJSMZSBQJEMZBTBCVTPOMZ
TZTUFN LFFQJOH VQ XJUI UIF HSPXUI JO ESJWJOH EVSJOH 8BTIJOHUPO %$
UIFMBUFTBOEFWFOFYDFFEJOHUIBUHSPXUIJOUIFMBUF
T *O 4FBUUMF WPUFST BQQSPWFE B NFBTVSF UP 5PVSJTUT MPWF 8BTIJOHUPOT NJMF .FUSP SBJM
BEEDPNNVUFSSBJMBOEMJHIUSBJMUPUIFNJY$PNNVUFS TZTUFN XIJDI mSTU TUBSUFE PQFSBUJOH JO BOE XBT
SBJMUSBJOTUIBUTUBSUFEPQFSBUJOHJOBSFHFUUJOHGBS JODSFNFOUBMMZFYQBOEFEVOUJMJUTDPNQMFUJPOJO:FU
GFXFSSJEFSTUIBOBOUJDJQBUFE JUJTOUDMFBSUIBUJUIBTEPOFNVDIGPSUIFSFHJPOTUSBċ D
8IJMF UIF DPTU PG UIFTF SBJM MJOFT IBTOU EFQSFTTFE &BSMZ MJOFT BUUSBDUFE OFX USBOTJU SJEFST XJUIPVU FBUJOH
CVT SJEFSTIJQ ZFU UIF MJHIU SBJM IBT TVĊFSFE IJHI DPTU JOUPCVTSJEFSTIJQ CVUGSPNUPEFDMJOFTJO
PWFSSVOTBOE JGCVJMU XJMMCFUIFNPTUFYQFOTJWFMJHIU CVTSJEFSTIJQNBUDIFEJODSFBTFTJOSBJMSJEFST
SBJM MJOF FWFS DPOTUSVDUFE 4FBUUMF BMTP BQQSPWFE B OFX
NPOPSBJMUIBUJTBMTPIBWJOHmOBODJBMQSPCMFNT
(SBEF 5FOUBUJWFMZ '3BJM IBT EPOF OPUIJOH UP
TJHOJmDBOUMZJNQSPWFUSBOTJUSJEFSTIJQBOEJUTIJHIDPTUT
BSFMJLFMZUPDSFBUFTFSJPVTQSPCMFNTJOUIFGVUVSF
4U-PVJT
#VTSJEFSTIJQIBTEPOFCFUUFSTJODF CVUUIFSBJM
TZTUFNGBDFTFOPSNPVTQSPCMFNTɨ FGFEFSBMHPWFSONFOU
MBSHFMZQBJEGPSUIFSBJMTZTUFN/PX SBJMDBST FTDBMBUPST
FMFWBUPST BOEPUIFSFRVJQNFOUBSFXFBSJOHPVUBOEUIF
SFHJPOIBTOPGVOEJOHUPSFQMBDFUIFN.FUSPPċ DJBMT
BSF UBMLJOH VQ UIF JEFB PG B USBOTJU TBMFT UBY CVU UIF
QSPCMFNTPGJNQPTJOHBUBYPOQPSUJPOTPGUXPTUBUFTBOE
ɨ FQPQVMBUJPOPGUIFDJUZPG4U-PVJTIBTEFDMJOFECZ UIF%JTUSJDUPG$PMVNCJBNBZCFJOTVSNPVOUBCMF
NPSFUIBOBOZPUIFSNBKPS64DJUZ BOEUIJTEFDMJOFIBT (SBEF$1BTTFOHFSNJMFTIBWFLFQUVQXJUIESJWJOH
3BJM%JTBTUFST
3BJM3FHJPOT
ɨ SFF QSFWJPVTMZ CVTPOMZ SFHJPOT)PVTUPO BMPOH )JHIXBZ UP B TJHOJmDBOU EFHSFFw11:FU XIFO
.JOOFBQPMJT4U1BVM BOE5SFOUPOPQFOFEOFXMJHIU UIFMJOFPQFOFEJO+VOF BVUPESJWFSTPO)JBXBUIB
SBJMMJOFTJOɨ FSFTVMUTXPVMECFIJMBSJPVTJGUIFZ JNNFEJBUFMZOPUJDFEBIVHFJODSFBTFJODPOHFTUJPO
JODSFBTFJOD FT JP
JODSFBTF U O
XFSFOUTPTBE 8IJMF TJHOBMT PO )JBXBUIB IBE QSFWJPVTMZ CFFO
DPPSEJOBUFEUPBMMPXTNPPUIQSPHSFTTJPOPGUSBċ D UIF
)PVTUPO OFXBSSBOHFNFOUHBWFUIFMJHIUSBJMMJOFTJHOBMQSJPSJUZ
PWFSBVUPT8IJMFUIFMJOFEJEOPUDSPTT)JBXBUIBJUTFMG
)PVTUPOCFHBOUFTUJOHBNJMFMJHIUSBJMMJOFCFUXFFO JU DSPTTFE OVNFSPVT )JBXBUIB DSPTT TUSFFUT XIJDI MFE
EPXOUPXO BOE 3FMJBOU 4UBEJVN JO MBUF BOE UIFTJHOBMTPOUIPTFTUSFFUTUPJOUFSSVQUUIFOPSNBMDZDMF
PQFOFEJUUPUIFQVCMJDPO/FX:FBST%BZ%VSJOH PGTJHOBMTPO)JBXBUIBɨ JTBEEFEPSNPSFNJOVUFT
UIFUFTUQFSJPE MJHIUSBJMWFIJDMFTXFSFJOWPMWFEJOmWF UPUIFUSJQTPGQFPQMFESJWJOHPO)JBXBUIB12
DPMMJTJPOTXJUIBVUPNPCJMFT GPMMPXFECZNPSFEVSJOH "MUIPVHI UIF TUBUF USJFE UP mY UIF QSPCMFN 13 CZ
JUTmSTUGVMMZFBSPGSFWFOVFPQFSBUJPO$SJUJDTPCTFSWFE %FDFNCFS JU IBE HJWFO VQ XJUI Pċ DJBMT BENJUUJOH
UIBUUIJTXBTUFOUJNFTUIFOBUJPOBMBWFSBHFBOEEVCCFE USBċ DPO)JBXBUIBXPVMEOFWFSCFUIFTBNF"'FEFSBM
UIFMJOFUIFiXIBNCBNUSBNw9 )JHIXBZ "ENJOJTUSBUJPO SFQPSU CMBNFE UIF QSPCMFN
)PVTUPOTUSBOTJUBHFODZCMBNFTNPTUPGUIFDSBTIFT PO QPPS QMBOOJOH i.PSF UJNF FĊPSU BOE NPOFZ
PO UIF BVUP ESJWFST CVU OPOF XPVME IBWF IBQQFOFE TIPVME IBWF CFFO BMMPDBUFE UP FOTVSJOH UIBU <TJHOBMT>
VOMFTT UIF BHFODZ IBE QVU QPVOE WFIJDMFT JO PQFSBUF BT Fċ DJFOUMZ BT QPTTJCMF CFGPSF DPNNJUUJOH UP
UIFTUSFFUɨ FmSTUGBUBMJUZUPPLQMBDFPO.BZ DPOTUSVDUJPO wTBJEUIFSFQPSU14
XIFO UIF ESJWFST TJEF PG BO BVUPNPCJMF XBT TMBNNFE iɨ JTJTOPUBTJOJTUFSQMPUUPNBLFUSBċ DBTNJTFSBCMF
CZBMJHIUSBJMDBSɨ FBVUPSBOBSFEMJHIU CVUDSJUJDT BTQPTTJCMFBOENPWFFWFSZCPEZPOUPUIFUSBJO wTBJEBO
PCTFSWFEUIBUUIFUJNFCFUXFFOSFEJOPOFEJSFDUJPOBOE Pċ DJBM XJUI UIF TUBUF %FQBSUNFOU PG 5SBOTQPSUBUJPO
HSFFOJOUIFPUIFSXBTWFSZTIPSUBOEUIBUBCVTPSPUIFS XIJDI CPUI CVJMU UIF SBJM MJOF BOE NBJOUBJOT IJHIXBZ
WFIJDMFDPVMEIBWFTUPQQFENPSFRVJDLMZBOEPSTXFSWFE 15)FXPVMETPPOCFQSPWFOXSPOH
UPBWPJEUIFBDDJEFOU4VQQPSUJOHUIJTWJFXXBTUIFGBDU %PDVNFOUTVODPWFSFECZBNFNCFSPGUIFMFHJTMBUVSF
UIBUBTJNJMBS UIPVHIOPUGBUBM BDDJEFOUPDDVSSFEBUUIF SFWFBMFE UIBU UIF TUBUF IBE CFFO BXBSF PG UIF QSPCMFN
WFSZTBNFJOUFSTFDUJPOKVTUUXPEBZTMBUFS FBSMZJOUIFQMBOOJOHTUBHFTBOEUIBUJUEJEOPUIJOHBCPVU
"TOPUFEJOUBCMFPOF )PVTUPOTUSBOTJUTZTUFNEJE JUCFDBVTFJUXBOUFEUPiHJWFBOBEWBOUBHFUPUSBOTJUw*O
WFSZ XFMM XIFO JU XBT B CVTPOMZ TZTUFN &BSMZ SFTVMUT UIFTUBUFEFDJEFEUPHJWFUIFUSBJOTQSJPSJUZPWFS
GSPNUIFMJHIUSBJMBSFOPUQPTJUJWFɨ FSBJMMJOFHPUBCJH USBċ D TJHOBMT FWFO UIPVHI B DPOTVMUBOU XBSOFE UIBU
CPPTUJOJUTmSTUNPOUIEVFUP)PVTUPOTIPTUJOHPGUIF UIJT XPVME TFWFSFMZ EJTSVQU USBċ D ɨ
JT XBT OFDFTTBSZ
4VQFSCPXM BU 3FMJBOU 4UBEJVN UIPVHI JSPOJDBMMZ /'- TBJE B TUBUF FOHJOFFS CFDBVTF iUSBOTJU IBE UP IBWF BO
TFDVSJUZEJEOPUBMMPXUIFMJHIUSBJMDBSTUPBQQSPBDIUIF BEWBOUBHFw PWFS BVUPT 4JODF UIF 'FEFSBM5SBOTJU
TUBEJVNPO4VQFSCPXM4VOEBZ "ENJOJTUSBUJPOJTSFRVJSJOHUIBUBMMOFXMJHIUSBJMMJOFT
%FTQJUFUIJTCPPTUJOSJEFSTIJQPO4VQFSCPXMXFFLFOE HJWF USBJOT QSJPSJUZ BU USBċ D TJHOBMT UIVT QSPNJTJOH UP
UIFBOOVBMSFQPSUPG)PVTUPOTUSBOTJUBHFODZJOEJDBUFT FYQBOEUIJTQSPCMFNUPPUIFSSFHJPOT16
UIBU PWFSBMM SJEFSTIJQ EFDMJOFE GSPN NJMMJPO JO 0QFOJOH PG UIF MJHIUSBJM MJOF XBT EFMBZFE CZ B
UPNJMMJPOJO10&BSMZSFQPSUTJOEJDBUF EFCJMJUBUJOH USBOTJU TUSJLF UIBU TIVU EPXO UIF TZTUFN
UIBU SJEFSTIJQ DPOUJOVFT UP EFDMJOF JO QBSUMZ GPS NPSF UIBO TJY XFFLT ɨ F TUSJLF XBT DBVTFE XIFO
CFDBVTF UIF USBOTJU BHFODZ JT SFEVDJOH CVT GSFRVFODJFT UIFUSBOTJUBHFODZBTLFEFNQMPZFFTUPBDDFQUDIBOHFTUP
BOEFMJNJOBUJOHiQPPSMZQFSGPSNJOHwCVTSPVUFT UIFJS DPOUSBDU OFFEFE UP NBLF SBJM DPOTUSVDUJPO CPOET
5FOUBUJWFHSBEF'%FDMJOJOHUSBOTJUSJEFSTIJQ NBSLFUBCMF
"GUFSJUmOBMMZPQFOFE UIF)JBXBUIBMJHIUSBJMDBSSJFE
.JOOFBQPMJT4U1BVM NJMMJPOSJEFSTJOJUTm STUTJYNPOUIT)PXFWFS JOUIF
TBNF QFSJPE UIF CVT TZTUFN DBSSJFE NJMMJPO GFXFS
8IFO .JOOFBQPMJT QMBOOFE JUT )JBXBUIB MJHIUSBJM SJEFST17ɨ FTNBMMEJĊFSFODFJTBUMFBTUQBSUMZBDDPVOUFE
MJOF QBSBMMFMJOH )JBXBUIB "WFOVF TUBUF IJHIXBZ
GPSCZJODSFBTFEUSBOTGFSTCFUXFFOCVTBOESBJM
SBJM TVQQPSUFST QSPNJTFE UIBU JU XPVME iSFEVDF USBċ D 5FOUBUJWFHSBEF'4UBHOBOUUSBOTJUSJEFSTIJQ
3BJM FHJPOT
3BJM3FHJPOT
3
5SFOUPO -JHIUSBJM TZTUFNT JO 4BDSBNFOUP #BMUJNPSF 4BMU

-BLF $JUZ BOE %FOWFS IBWF GFXFS SPVUF NJMFT UIBO
ɨ FCJMMJPOEPMMBS4PVUI+FSTFZMJHIUSBJMMJOF DPOOFDUJOH 4PVUI +FSTFZ ZFU BMM DBSSZ CFUXFFO BOE
UIF NJMFT CFUXFFO 5SFOUPO BOE $BNEFO PQFOFE SJEFT QFS EBZ 8JUI BCPVU UIF TBNF OVNCFS PG NJMFT
BGUFSTPNFEFMBZJO.BSDI 0SJHJOBMMZQSPKFDUFE BT4PVUI+FSTFZ 4BO'SBODJTDPTMJHIUSBJMTZTUFNDBSSJFT
UPDBSSZ USJQTBEBZ UIJTOVNCFSXBTDBVUJPVTMZ SJEFT QFS EBZ #PTUPO UIF OBUJPOBM DIBNQ
SFWJTFE EPXOXBSE UP QFS EBZ CZ /FX +FSTFZ DBSSJFT SJEFT QFS EBZ PO KVTU SPVUF NJMFT
5SBOTJUPċ DJBMTXIPXFSFBXBSFUIBUUIJTXBTMJLFMZUPCF 6OMFTTUIF4PVUI+FSTFZMJHIUSBJMTJHOJmDBOUMZJNQSPWFT
UIFXPSTUQFSGPSNJOHMJHIUSBJMMJOFJOUIFDPVOUSZ JUXJMMUBLFUIFDSPXOPGXPSTUQFSGPSNJOHMJHIUSBJMMJOF
4P Pċ DJBMT FYQSFTTFE TBUJTGBDUJPO JO "VHVTU UIBU GSPN4BO+PTF
SJEFSTIJQ IBE SFBDIFE USJQT QFS EBZ :FU UIJT JT &WFO UIF FYFDVUJWF EJSFDUPS PG /FX +FSTFZ 5SBOTJU
XFMMCFMPXUIFSJEFSTIJQPOPUIFSMJHIUSBJMMJOFT NPTUPG (FPSHF8BSSJOHUPO XIPUPPLUIFKPCBGUFSDPOTUSVDUJPO
XIJDIBSFNVDITIPSUFSUIBONJMFTMPOH$MFWFMBOET CFHBO PO UIF 4PVUI +FSTFZ MJOF
FYQFDUT UIF MJOF UP
NJMFMJHIUSBJMMJOF GPSFYBNQMF DBSSJFT USJQT GBJMiɨ JTQSPKFDUJTBQPTUFSDIJMEGPSIPXOPUUPQMBO
QFS EBZ BOE JU IBT UIF MPXFTU UPUBM SJEFSTIJQ PG BOZ BOE NBLF EFDJTJPOT BCPVU B USBOTJU JOWFTUNFOU w TBZT
NPEFSOMJHIUSBJMMJOFJOUIF640OBQFSNJMFCBTJT 8BSSJOHUPO iɨ F EPUT EPOU DPOOFDU XIFO ZPV IBWF
4BO+PTFTMJHIUSBJMJTUIFXPSTUQFSGPSNFS ZFUJUDBSSJFT B CJMMJPO USBOTQPSUBUJPO QSPKFDU UIBU EPFTOU TPMWF B
SJEFTQFSEBZPONJMFTNPSFUIBOUXJDFUIF USBOTQPSUBUJPOQSPCMFNw18
SJEFSTPOMFTTUIBOUXJDFUIFNJMFT 5F
5 F O '.JOJNBMUSBOTJUSJEFSTIJQ
5FOUBUJWFHSBEF HSBEF
UBUJW
3BJM%JTBTUFST
(SBEJOHUIF5SBOTJU4ZTUFNT
"TOPUFEPOQBHF UIFHSBEFTJOUBCMFUISFFBSFCBTFE 5BCMFɨ SFF
TPMFMZPOUIFHSPXUIPGUSBOTJUSJEFSTIJQBOEPSUSBOTJU (SBEJOH5SBOTJU4ZTUFNT#BTFEPO(SPXUIJO5SBOTJU
QBTTFOHFSNJMFTSFMBUJWFUPUIFHSPXUIJOESJWJOHBOE JO 3FMBUJWFUP(SPXUIJO%SJWJOH
UIFDBTFPGOFXSBJMSFHJPOT UIFHSPXUIJOUSBOTJUCFGPSF 0ME3BJM3FHJPOT
SBJMDPOTUSVDUJPOCFHBO #PTUPO #
ɨ FPMESBJMSFHJPOTBWFSBHFEBO'HSBEF BTBMMCVU $IJDBHP '
#PTUPO TDPSFE BO ' CFDBVTF UIFJS MPOHUFSN USBOTJU $MFWFMBOE '
SJEFSTIJQIBTCFFOnBUPSEFDMJOJOHɨ FOFXSBJMSFHJPOT /FX0SMFBOT '
EJEBMJUUMFCFUUFS TDPSJOHBOBWFSBHF%o0GUIFOFXSBJM /FX:PSL '
SFHJPOT POMZ4BO%JFHPBOE8BTIJOHUPOTDPSFECFUUFS 1IJMBEFMQIJB '
UIBOB% 1JUUTCVSHI '
#ZDPNQBSJTPO FJHIUSFHJPOTUIBUSFMJFETPMFMZPOCVT 4BO'SBODJTDP '
USBOTJUUISPVHITDPSFEBOBWFSBHFPG#*ONPTUPG "WFSBHF '
UIFTFSFHJPOT USBOTJUQBTTFOHFSNJMFTHSFXGBSGBTUFSUIBO /FX3BJM3FHJPOT
ESJWJOH XIJMFJOUIFSFNBJOEFSUSBOTJUXBTBUMFBTUBCMF "UMBOUB '
UPLFFQVQXJUIESJWJOH #BMUJNPSF '
"ENJUUFEMZ OPU BMM CVTPOMZ TZTUFNT QFSGPSNFE BT #VĊBMP '
XFMM #VU NPTU PG UIPTF UIBU EJE QPPSMZ XFSF JO TMPX %BMMBT'U8PSUI %
HSPXJOH SFHJPOT JO UIF .JEXFTU PS /PSUIFBTU +PCT %FOWFS %
JO UIFTF SFHJPOT XFSF PODF GBJSMZ DFOUSBMJ[FE CVU BT -PT"OHFMFT '
UIFZ EFDFOUSBMJ[FE USBOTJU MPTU JUT BCJMJUZ UP NPWF MBSHF .JBNJ %
OVNCFST PG DPNNVUFST 'PS FYBNQMF USBOTJUT TIBSF 1PSUMBOE %
PGUPUBM1JUUTCVSHIUSBWFMEFDMJOFEGSPNQFSDFOUJO 4BDSBNFOUP %
UPQFSDFOUJO 4BMU-BLF$JUZ %
.BOZ JG OPU NPTU CVTPOMZ TZTUFNT JO GBTUHSPXJOH 4BO%JFHP #
SFHJPOT EJE NVDI CFUUFS ɨ FTF SFHJPOT XFSF BMSFBEZ 4BO+PTF '
EFDFOUSBMJ[FE TPUSBOTJUJTTUBSUJOHGSPNBNVDITNBMMFS 4FBUUMF '
CBTF'PSFYBNQMF CFUXFFOBOEUSBOTJUNPSF 4U-PVJT '
UIBO EPVCMFE JUT TIBSF PG USBWFM JO "VTUJO CVU TJODF 8BTIJOHUPO $
USBOTJUTTIBSFXBTPOMZQFSDFOU USBOTJUT "WFSBHF %
TIBSFPGQFSDFOUJTTUJMMMFTTUIBO1JUUTCVSHITTIBSF 3BJM3FHJPOT UFOUBUJWFHSBEFT
3BJMBEWPDBUFTQPJOUUPUSBOTJUTIJHIFSNBSLFUTIBSFT )PVTUPO '

JOSFHJPOTTVDIBT1JUUTCVSHIBTFWJEFODFPGUIFTVDDFTT .JOOFBQPMJT4U1BVM '
PG SBJM #VU UIFTF IJHI TIBSFT POMZ SFnFDU UIF IJTUPSJD 5SFOUPO '
KPCDPODFOUSBUJPOTJOUIPTFSFHJPOT8IBUDPVOUTJTUIF "WFSBHF '
MPOHUFSNUSFOET BOEUIPTFUSFOETTIPXUIBUUSBOTJUJT #VT0OMZ3FHJPOT
TUBHOBOUPSEFDMJOJOHJOBMNPTUBMMSBJMSFHJPOTXIJMFJUJT "VTUJO "
HSPXJOHJONBOZCVTPOMZSFHJPOT $IBSMPUUF #
8IJMFUSBOTJUDBOOPUTUPQUIFEFDFOUSBMJ[BUJPOPGKPCT &VHFOF #
JO PODFDFOUSBMJ[FE SFHJPOT JU DBO JODSFBTF JUT TIBSF PG )PVTUPO #
USBWFMJOGBTUHSPXJOHSFHJPOTJGPOMZCFDBVTFUIFHSPXUI -BT7FHBT "
NFBOTUIFSFXJMMCFTPNFJODSFBTFJOKPCDPODFOUSBUJPOT -PVJTWJMMF $
#VTFTBSFUIFCFTUXBZUPTFSWFTVDIEFDFOUSBMJ[FESFHJPOT 1IPFOJY $
CFDBVTF UIFZ DBO SBQJEMZ SFTQPOE UP DIBOHFT JO USBWFM 3BMFJHI%VSIBN "
BOEUIFFDPOPNZ4JODFNPTUDJUJFTUIBUBSFDPOTJEFSJOH "WFSBHF #
CVJMEJOHSBJMMJOFTBSFJOGBTUHSPXJOHSFHJPOT UIFZXPVME
EPCFTUTUBZJOHXJUICVTPOMZUSBOTJUTZTUFNT
ɨ F"NFSJDBO1VCMJD5SBOTQPSUBUJPO"TTPDJBUJPO "15"
SBJMTFSWJDF BNPSFEJTNBMQJDUVSFFNFSHFT'SPN
SFMFBTFEJUTSJEFSTIJQTUBUJTUJDTPO.BSDIXJUI UP BQFSDFOUJODSFBTFJOMJHIUSBJMTFSWJDFXBT
B QSFTT SFMFBTF CSBHHJOH UIBU USBOTJU USJQT JODSFBTFE CZ SFRVJSFEUPPCUBJOBQFSDFOUHBJOJOMJHIUSBJMSJEFST25
QFSDFOUPWFS XIJDIJUDMBJNFEXBTNPSFUIBO "TBSFTVMU UIFOVNCFSPGQBTTFOHFSTDBSSJFEGPSFWFSZ
UIF JODSFBTF JO IJHIXBZ USBWFM19 "T UIF DIJFG MPCCZJOH WFIJDMFNJMFGFMMGSPNUPKVTU5BCMFGPVSTIPXT
BSNPGUIFUSBOTJUJOEVTUSZ "15"XPVMEOBUVSBMMZQVU UIBUBMMUSBOTJUNPEFTTVĊFSFEEFDMJOJOHQBTTFOHFSTQFS
USBOTJU OVNCFST JO UIF NPTU QPTJUJWF QPTTJCMF MJHIU " WFIJDMFNJMF CVUOPOFXBTBTESBNBUJDBTGPSMJHIUSBJM
NPSF SFBMJTUJD BTTFTTNFOU DBO CF HBJOFE GSPN "15"T
PXOSFDFOUMZSFMFBTFE1VCMJD5SBOTQPSUBUJPO'BDU#PPL20 4VCTJEJFT(SPXJOH'BTUFSUIBO3JEFSTIJQ
'JSTU "15" EJEOU NFOUJPO UIBU USBOTJU BUUSBDUFE
GFXFSSJEFSTJOUIBOJOPS"TUBCMF #FUXFFOBOE UIFUSBOTJUJOEVTUSZBDIJFWFEB
PGUIF'BDU#PPLTIPXT SJEFSTIJQXBTQFSDFOU
'BDU#PPLT XT SJEFST
'BDU#PPL I JQXBTP QFSD
I QFSDFOUJODSFBTFJOSJEFSTIJQ UIFZFBSJTVTFE
FOU
MPXFS UIBO JO ɨ
21
F QFSDFOU JODSFBTF GSPN UP BWPJE UIF FĊFDUT PG UIF DVSSFOU SFDFTTJPO
26 #VU UP
UPGBJMFEUPNBLFVQGPSUIJTEFDMJOF EPTPJUIBEUPJODSFBTFWFIJDMFNJMFTPGUSBOTJUTFSWJDF
4FDPOE JODMBJNJOHUIBUUSBOTJUSJEFSTIJQJTHSPXJOH CZQFSDFOU BMNPTUFYBDUMZUISFFUJNFTBTNVDI*O
GBTUFSUIBOIJHIXBZUSBWFM "15"DPVOUTBMMIJHIXBZT PUIFSXPSET UPHBJOBTNBMMJODSFBTFJOSJEFSTIJQUSBOTJU
#VU USBOTJU POMZ TFSWFT VSCBO BSFBT TP JU TIPVME CF BHFODJFTNVTUQSPWJEFBNVDIMBSHFSJODSFBTFJOTFSWJDF
DPNQBSFE BHBJOTU VSCBO IJHIXBZT )JHIXBZ 4UBUJTUJDT /BUVSBMMZ UIJT NFBOT DPTUT QFS QBTTFOHFS NJMF IBWF
BO BOOVBM SFQPSU QVCMJTIFE CZ UIF 64 %FQBSUNFOU JODSFBTFE"GUFSBEKVTUJOHGPSJOnBUJPOUPEPMMBST
PG5SBOTQPSUBUJPO TIPXTUIBUVSCBOESJWJOHJTHSPXJOH USBOTJUTPQFSBUJOHTVCTJEZ PQFSBUJOHDPTUNJOVTGBSFT

NVDI GBTUFS UIBO SVSBM ESJWJOH22 #FDBVTF PG UIF SBQJE QFSQBTTFOHFSNJMFJODSFBTFECZQFSDFOUGSPN
HSPXUI JO VSCBO ESJWJOH USBOTJU QBTTFOHFS NJMFT HSFX UP27.FBOXIJMF DBQJUBMJOWFTUNFOUTQFSQBTTFOHFS
TMPXFS UIBO VSCBO BVUP QBTTFOHFS NJMFT JO BMM CVU TJY NJMFJODSFBTFECZQFSDFOU XIJDINFBOTUIBUUIFUPUBM
PG UIF QBTU UXFOUZGPVS ZFBST UIF MBTU FYDFQUJPO CFJOH TVCTJEZQFSQBTTFOHFSNJMFHSFXGSPNMFTTUIBODFOUT
23 4JODF USBOTJUT IBT MPTU NPSF UIBO JOUPDFOUTJO28'PSDPNQBSJTPO IJHIXBZ
QFSDFOUPGJUTTIBSFPGVSCBONPUPSJ[FEUSBWFM TVCTJEJFTBWFSBHFBCPVUBUIJSEPGBQFOOZQFSQBTTFOHFS
NJMFBOEMFTTXIFOGSFJHIUJTJODMVEFE
-JHIU3BJM5SJQT1FS7FIJDMF.JMF'BMM 5BCMF'JWF
iɨ F MBSHFTU JODSFBTF PG SJEFSTIJQ JO XBT JO MJHIU 4IBSFPG3JEFSTBOE$BQJUBM$PTUTCZ.PEF
SBJM wTBZT"15" iXIJDITIPXFEBOQFSDFOUJODSFBTF 3JEFST $BQJUBM$PTUT
GSPN w24 :FU MJHIUSBJM SJEFSTIJQ EJEOU JODSFBTF #VT
CFDBVTFMJHIUSBJMJTQPQVMBSXJUIUSBOTJUSJEFST*OTUFBE JU 5SPMMFZ#VT
JODSFBTFECFDBVTFOVNFSPVTDJUJFT JODMVEJOH)PVTUPO %FNBOE3FTQPOTF
.JOOFBQPMJT 5SFOUPO 1PSUMBOE 4BO+PTF /FX0SMFBOT $PNNVUFS3BJM
BOE 4BDSBNFOUP PQFOFE OFX PS FYQBOEFE MJHIUSBJM )FBWZ3BJM
MJOFTXIJMFUIFZSFEVDFEQBSBMMFMCVTTFSWJDFT -JHIU3BJM
0UIFS
5BCMF'PVS 4PVSDF"15"'BDU#PPL UBCMFTBOE
'BDU#PPL UBCM
'BDU#PPL F
5SBOTJU5SJQT1FS7FIJDMF.JMF $BQJUBMTVCTJEJFTBSFQBSUJDVMBSMZIJHIGPSSBJMUSBOTJU
5SJQT1FS7FIJDMF.JMF 1FSDFOU ɨ F UISFF NBJO GPSNT PG SBJM USBOTJU DPOTVNFE OFBSMZ
$IBOHF UXP UIJSET PG UIF USBOTJU JOEVTUSZT DBQJUBM GVOEJOH JO
#VT ZFU QSPEVDFE KVTU PWFS B UIJSE PG UIF SJEFSTIJQ
$PNNVUFSSBJM UBCMFmWF
5SBOTJUBHFODJFTTBZUIFZXJMMNBLFVQSBJMT
)FBWZSBJM IJHI DBQJUBM DPTUT UISPVHI PQFSBUJPOBM TBWJOHT CVU PO
-JHIUSBJM DPNQBSBCMFSPVUFTCVTFTDPTUMFTTUPPQFSBUFUIBONPTU
4PVSDF"15"'BDU#PPL UBCMFTBOE
'BDU#PPL UBCM
'BDU#PPL F TBOE
SBJMT.PSFPWFS SBJMUSBOTJUJNQPTFTIJHIEFCUPCMJHBUJPOT
8IFOMJHIUSBJMSJEFSTIJQJTDPNQBSFEBHBJOTUMJHIU BOEIJHIGVUVSFDPTUTPGNBJOUBJOJOHBOESFQMBDJOHUIF
3BJM%JTBTUFST
MBSHFMZFYDMVTJWFSBJMJOGSBTUSVDUVSF HMJU[ZSBJMMJOFT BOE NPSFSFDFOUMZ FYDMVTJWFCVTXBZT

5PCFGBJS ZPVXPVMEOUFYQFDUJNNFEJBUFJODSFBTFT BJNFEBUBUUSBDUJOHBGFXTVCVSCBOBVUPESJWFSTPVUPG
JO SJEFSTIJQ GSPN DBQJUBM JOWFTUNFOUT NBEF UIJT ZFBS UIFJSDBST
#VU UIF GFEFSBM TUBUF BOE MPDBM HPWFSONFOUT IBWF "15"T BHFODZCZBHFODZ USBOTJU EBUB SFWFBMT UIF
CFFOnVTIJOHCJMMJPOTPGEPMMBSTEPXOUIFUSBOTJUUPJMFU IVHFQSPCMFNTSBJMQSPKFDUTIBWFDBVTFEGPSUSBOTJUSJEFST
FBDI ZFBS BOE HFUUJOH MJUUMF JO SFUVSO "GUFS BEKVTUJOH JONBOZSFHJPOT32
GPS JOnBUJPO BOOVBM DBQJUBM BOE PQFSBUJOH TVCTJEJFT t -JHIUSBJMQVU4BO+PTFTUSBOTJUBHFODZJOTVDIEJSF
JODSFBTFEGSPNVOEFSCJMMJPOJOUPNPSFUIBO mOBODJBM TUSBJHIUT UIBU JU ESBTUJDBMMZ DVU TFSWJDF
CJMMJPOJO MFBEJOHUPBQFSDFOUSJEFSTIJQESPQTJODF
5PUBMTVCTJEJFTPWFSUIJTUXFMWFZFBSQFSJPEFYDFFEFE t 4U -PVJT EPVCMFE JUT NJMFT PG MJHIU SBJM JO
CJMMJPO PGXIJDICJMMJPOXFSFTQFOUPODBQJUBM BOEFYUFOEFEJUBOPUIFSQFSDFOUJO:FUJUT
QSPKFDUT5XPUIJSETPGUIBUBNPVOUXBTGPSSBJMQSPKFDUT MJHIUSBJMSJEFSTIJQXBTQFSDFOUMFTTUIBOJO
:FUJOUIJTUJNFQFSJPE UPUBMUSBOTJUSJEFSTIJQJODSFBTFE BOECVTSJEFSTIJQXBTQFSDFOUMFTT
CZBNFSFQFSDFOU*OPUIFSXPSET USBOTJUTVCTJEJFT t #FUXFFOBOE %BMMBTNPSFUIBOEPVCMFE
BSFHSPXJOHCZOFBSMZQFSDFOUQFSZFBS CVUSJEFSTIJQJT JUTNJMFTPGMJHIUSBJMɨ JTHBJOFENJMMJPOOFX
HSPXJOHMFTTUIBOQFSDFOUQFSZFBS SBJMSJEFSTBZFBSCVUMPTUNJMMJPOCVTSJEFST
t *O #BMUJNPSFFYQBOEFEJUTMJHIUSBJMNJMFBHF
5SBOTJU4VCTJEJFT5XJDF)JHIXBZ4VCTJEJFT CZBUIJSE CVUUXPZFBSTMBUFSSJEFSTIJQXBTWJSUVBMMZ
VODIBOHFE BOETJODFUIFOIBTEFDMJOFEQFSDFOU
5SBOTJUTCJMMJPOTVCTJEZJO XBTNPSFUIBO t 8IFO.JOOFBQPMJTPQFOFEBOFXMJHIUSBJMMJOFJO
UXJDFUIFTVCTJEZUPIJHIXBZT"DDPSEJOHUPUBCMF)' NJE JUBMTPDVUCVTTFSWJDF#ZUIFFOEPGUIF
PG UIF )JHIXBZ 4UBUJTUJDT GFEFSBM TUBUF BOE ZFBS UPUBMUSBOTJUSJEFSTIJQXBTBMNPTUVODIBOHFE
MPDBM HPWFSONFOUT TQFOU CJMMJPO JO OPOIJHIXBZ GSPNUIFTBNFQFSJPEJG
VTFSGFFTPOIJHIXBZT29#VUUIJTXBTNPTUMZPĊTFUCZUIF 3BJM BEWPDBUFT PGUFO DBMM SBJM TLFQUJDT iBOUJUSBOTJUw
EJWFSTJPOPGOFBSMZCJMMJPOPGIJHIXBZGFFTUPNBTT ɨ FTFFYBNQMFTTIPXUIBUUIFSFBMBOUJUSBOTJUQFPQMFBSF
USBOTJUBOEPUIFSOPOIJHIXBZQVSQPTFT30ɨ FSFTVMUJT UIPTF XIP XBOU UP EJWFSU TDBSDF USBOTJU SFTPVSDFT JOUP
BOFUIJHIXBZTVCTJEZPGCJMMJPOɨ PVHIUIJTJT XBTUFGVMSBJMQSPKFDUT
MFTT UIBO IBMG UIF USBOTJU TVCTJEZ IJHIXBZT DBSSJFE
UJNFTBTNBOZQBTTFOHFSNJMFTPGUSBWFMBTUSBOTJU OPUUP &YQFOTJWFBOE%BOHFSPVT
NFOUJPOGBSNPSFGSFJHIUUPONJMFT31
*U JT OPUBCMF UIBU "15"T QSFTT SFMFBTF EJEOU TBZ "15" TBZT JUT iNFNCFST TFSWF UIF QVCMJD JOUFSFTU
BOZUIJOHBCPVUiCBMBODFEUSBOTQPSUBUJPOGVOEJOHw"OZ CZ QSPWJEJOH TBGF Fċ DJFOU BOE FDPOPNJDBM QVCMJD
CBMBODJOHXPVMESFRVJSFNPWJOHNPOFZGSPNUSBOTJUUP USBOTQPSUBUJPOw33 #VU MJHIU BOE DPNNVUFSSBJM USBOTJU
IJHIXBZT BSF CPUI FYQFOTJWF BOE EBOHFSPVT5BCMF TJY XIJDI JT
CBTFEPO"15"T'BDU#PPL TIPXTUIBUUIFTFGPSNTPG
5BLJOHB8SPOH5VSO USBOTJULJMMGBSNPSFQFPQMF QFSCJMMJPOQBTTFOHFSNJMFT
DBSSJFE UIBOCVTFTPSSPBET
"15"TQSFTTSFMFBTFOPUFTUIBUJUIBTiNPSFUIBO
NFNCFS PSHBOJ[BUJPOT JODMVEJOH QVCMJD USBOTQPSUBUJPO 5BCMF4JY
TZTUFNT QMBOOJOH EFTJHO DPOTUSVDUJPO BOE mOBODF 'BUBMJUJFT1FS#JMMJPO1BTTFOHFS.JMFT
mSNT QSPEVDU BOE TFSWJDF QSPWJEFST BDBEFNJD .PEF 'BUBMJUZ3BUF
JOTUJUVUJPOT BOE TUBUF BTTPDJBUJPOT BOE EFQBSUNFOUT PG #VT
USBOTQPSUBUJPOwɨ JTMJTUEPFTOPUJODMVEFUSBOTJUSJEFST )FBWZ3BJM
CVU EPFT JODMVEF iQMBOOJOH EFTJHO DPOTUSVDUJPO BOE $PNNVUFS3BJM
mOBODFmSNTwUIBUNBLFCJMMJPOTPGEPMMBSTCVJMEJOHSBJM -JHIU3BJM
USBOTJU 6SCBOJOUFSTUBUFT
ɨ BOLTUPMPCCZJOHCZ"15"BOEJUTQPSLPSJFOUFE "MMVSCBOSPBET
4PVSDF5SBOTJUOVNCFSTGPSGSPN"15"'BDU#PPL
NFNCFST "NFSJDBO USBOTJU IBT UBLFO B XSPOH UVSO
UBCMFT SPBE OVNCFST GSPN )JHIXBZ 4UBUJTUJDT
*OTUFBE PG TFSWJOH JUT DPSF NBSLFU PG MPXJODPNF BOE UBCMFT7.BOE'*
PUIFSUSBOTJUEFQFOEFOUQFPQMF UIFJOEVTUSZGPDVTFEPO
*ODJEFOUBMMZ )PVTUPOT OFX MJHIUSBJM MJOF XIJDI IBT *OBEEJUJPOUPPSJOMJFVPGSFEVDJOHDPOHFTUJPO

CFFO JOWPMWFE JO BDDJEFOUT JO JUT TIPSU MJGF DBVTFE TPNFQFPQMFBSHVFUIBUSBJMUSBOTJUXJMMQSPNPUFFDPOPNJD
JUTmSTUGBUBMJUZPO.BZɨ PVHIUIFUSBOTJUBHFODZ EFWFMPQNFOU #VU B SFQPSU QSFQBSFE CZ 6OJWFSTJUZ PG
CMBNFEJUPOUIFBVUPNPCJMFESJWFS SBJMTLFQUJDTOPUFE $BMJGPSOJB QMBOOJOH 1SPGFTTPS 3PCFSU $FSWFSP BOE
UIBU UIF JOUFSTFDUJPO BMMPXT POMZ TFDPOET CFUXFFO 1BSTPOT#SJODLFSIPĊDPOTVMUBOU4BNVFM4FTLJOGPSUIF
UIF SFEMJHIU BOEUIF DMFBSTJHOBMGPS UIFMJHIU SBJM BOE 'FEFSBM 5SBOTJU "ENJOJTUSBUJPO DPODMVEFT UIBU iVSCBO
UIBUUIFMJHIUSBJMXBTJOWPMWFEJOBOPUIFSBDDJEFOUBUUIF SBJM USBOTJU JOWFTUNFOUT SBSFMZ ADSFBUF OFX HSPXUI CVU
WFSZTBNFJOUFSTFDUJPOKVTUUXPEBZTMBUFS NPSF UZQJDBMMZ SFEJTUSJCVUF HSPXUI UIBU XPVME IBWF
UBLFOQMBDFXJUIPVUUIFJOWFTUNFOUwɨ FSFQPSUBEEFE
%FmOJOH4VDDFTT UIBU iUIF HSFBUFTU MBOEVTF DIBOHFT IBWF PDDVSSFE
EPXOUPXOw34 *O PUIFS XPSET SBJM USBOTJU QSPNPUFT
"NBKPSQSPCMFNXJUISBJMUSBOTJUJTUIBUSBJMBEWPDBUFT EPXOUPXOTBUUIFFYQFOTFPGPUIFSQBSUTPGBSFHJPO"T
IBWFTFUBOFYUSFNFMZMPXTUBOEBSEGPSTVDDFTTɨ FZBSF UIF$BTDBEF1PMJDZ*OTUJUVUFIBTTIPXO TPDBMMFEUSBOTJU
TBUJTmFEJGBGFXQFPQMFmOESBJMUSBOTJUUPCFBDPOWFOJFOU PSJFOUFE EFWFMPQNFOUT BMPOH SBJM MJOFT VTVBMMZ SFRVJSF
XBZ UP USBWFM ɨ FZ EPOU XPSSZ BCPVU XIFUIFS SBJM IFBWZTVCTJEJFTCFZPOEUIFSBJMTVCTJEJFT BOEJOBOZDBTF
USBOTJUBDUVBMMZJODSFBTFTPWFSBMMUSBOTJUSJEFSTIJQ SFEVDFT POMZXPSLJGUIFZIBWFQMFOUZPGQBSLJOH35
DPOHFTUJPO PS DMFBOT VQ UIF BJS PS EPFT BOZ PG UIFTF
UIJOHT NPSF DPTU FĊFDUJWFMZ UIBO TPNF PUIFS GPSN PG /PX.PSFɨ
BO&WFS8IBU
USBOTJUPSUSBOTQPSUBUJPO
8IFO SBJM TVQQPSUFST JO #VSMJOHUPO 7FSNPOU i/PXNPSFUIBOFWFS wTBZT"15"T1SFTJEFOU8JMMJBN
QSPQPTFE B DPNNVUFSSBJM MJOF UIF TUBUF MFHJTMBUVSF .JMMBS iJU JT VSHFOU UIBU $POHSFTT QBTT B MPOHUFSN
BHSFFE UP GVOE UIF MJOF GPS BO FJHIUFFONPOUI USJBM XFMMGVOEFE BOE GVMMZ HVBSBOUFFE USBOTQPSUBUJPO CJMM
BOEUPDPOUJOVFGVOETPOMZJGUIFMJOFBDUVBMMZSFEVDFE UIBU NFFUT UIF JODSFBTFE QVCMJD EFNBOE GPS QVCMJD
DPOHFTUJPO BOE BJS QPMMVUJPO 8IFO UIF MJOF GBJMFE UP USBOTQPSUBUJPOw36
NFFUJUTHPBMT UIFTUBUFUFSNJOBUFEJU ɨ FUSVUIJTUIBU$POHSFTTIBTCFFOPWFSGVOEJOHUIF
*GBGFEFSBMMZGVOEFEQSPKFDUJTUFSNJOBUFE IPXFWFS XSPOHLJOEPGQVCMJDUSBOTJUGPSEFDBEFT"TEFTDSJCFE
$POHSFTT SFRVJSFT UIF MPDBM BHFODZ UP SFJNCVSTF UIF JO UIF DIBQUFS PO USBOTJU NPEFT NJTJODFOUJWFT JO UIF
GFEFSBMHPWFSONFOUGPSBMMPGUIFGFEFSBMGVOETJOWFTUFE DPOHSFTTJPOBM GVOEJOH QSPDFTT FODPVSBHFE USBOTJU
JO UIF QSPKFDU ɨ JT FĊFDUJWFMZ GPSDMPTFT UIF PQUJPO PG BHFODJFTUPUVSOBXBZGSPNUIFJSDPSFNBSLFUTBOEGPDVT
UFSNJOBUJOH GBJMFE QSPKFDUT BOETJODF OP POF MJLFT PO FYQFOTJWF SBJM USBOTJU UP TVCVSCT XJUI MPX USBOTJU
UP BENJU UIFZ XBTUFE UBYQBZFS EPMMBSTGPSDFT USBOTJU QPUFOUJBMɨ JTJOUVSODSFBUFEBIVHFMPCCZPGiQMBOOJOH
BHFODJFTUPDMBJNTVDDFTTOPNBUUFSIPXCBEUIFSFTVMUT EFTJHO DPOTUSVDUJPO BOE mOBODF mSNTw UIBU QSPNPUFT
4JODF SBJM BEWPDBUFT TFMM UIFJS QSPKFDUT UP UIF QVCMJD FYQFOTJWF USBOTJU UP UIF MPOHUFSN EFUSJNFOU PG USBOTJU
CBTFE PO UIFJS TVQQPTFE BCJMJUZ UP SFEVDF DPOHFTUJPO SJEFST
UIJT QBQFS IBT VTFE TVDI SJHPSPVT UFTUT PG TVDDFTT BT *T
* ɨ F HPPE OFXT JT UIBU UIF #VTI BENJOJTUSBUJPO IBT
USBOTJUSJEFSTIJQHSPXJOHGBTUFSUIBOBVUPESJWJOH BOE *T * UBLFO B mSTU TUFQ UPXBSET DPSSFDUJOH UIF DPVSTF PG UIF
USBOTJUSJEFSTIJQHSPXJOHGBTUFSBGUFSSBJMDPOTUSVDUJPOUIBO USBOTJU JOEVTUSZ SFDPNNFOEJOH UIBU BOZ QSPKFDUT UIBU
CFGPSF /PSFBTPOBCMFQFSTPODBOBSHVFUIBUBOFYQFOTJWF DPTU NPSF UIBO QFS iIPVS PG USBOTQPSUBUJPO VTFS
SBJM QSPKFDU XBT TVDDFTTGVM JG JU SFEVDFT PWFSBMM USBOTJU CFOFmUwOPUCFGVOEFEɨ JTXPVMEFMJNJOBUFNBOZXFBL
SJEFSTIJQPSFWFOJUJGMFBETUPSJEFSTIJQHSPXUICVUBUB QSPKFDUT JODMVEJOH BO FYUFOTJPO PG #"35 UP 4BO +PTF
TMPFSSBUFUIBOSJEFSTIJQXBTHSPXJOHPSDPVMEHSPXXJUI BOE1PSUMBOET8JMTPOWJMMFUP#FBWFSUPODPNNVUFSSBJM
MPXDPTUJNQSPWFNFOUTUPUIFSFHJPOTCVTTZTUFN MJOF1SFEJDUBCMZ "15"PQQPTFTVTJOHDPTUFĊFDUJWFOFTT
"OFWFONPSFSJHPSPVTUFTUXPVMECFDPTUFĊFDUJWFOFT BTBDSJUFSJPOGPSGVOEJOHUSBOTJUQSPKFDUT37
*T UIF USBOTJU JOWFTUNFOU PS BOZ USBOTQPSUBUJPO /PX NPSF UIBO FWFS CFGPSF IJHIDPTU MPXCFOFmU
JOWFTUNFOU UIFMPXFTUDPTUXBZPGSFEVDJOHDPOHFTUJPO JOWFTUNFOUT JO XBTUFGVM USBOTJU QSPKFDUT EFTUSPZ NPSF
NFBTVSFEJOQFSTPOBMIPVSTPGEFMBZ
XIJMFNBJOUBJOJOH VSCBO USBOTJU TZTUFNT $POHSFTT OFFET UP SFUIJOL JUT
TBGFUZ *OPUIFSXPSET IPXNBOZEPMMBSTEPFTBOZHJWFO GVOEJOHQSPDFTTɨ JTNFBOTFODPVSBHJOHUSBOTJUBHFODJFT
QSPKFDUDPTUUPTBWFQFPQMFPOFIPVSPGEFMBZ "GFXSBJM UPmOEXBZTUPTFSWFUIFJSDVTUPNFSTBTFĊFDUJWFMZBOE
QSPKFDUTNBZCFBCMFUPQBTTUIFTFTPSUTPGUFTUT#VUNPTU FċDJFOUMZ BT QPTTJCMF BOE UBLJOH BXBZ JODFOUJWFT UP
UIBUIBWFCFFOCVJMUJOUIFMBTUUIJSUZZFBSTXPVMEOPU EJWFSUMJNJUFEUSBOTJUSFTPVSDFTUPXBTUFGVMSBJMQSPKFDUT
3BJM%JTBTUFST
%BUB4PVSDFTBOE3FMJBCJMJUZ
ɨ FEBUBVTFEUPNBLFUIFUBCMFTBOEDIBSUTJOUIJTSFQPSU XIJDI DPNQBSFT DIBOHFT JO UIF MBTU UXP EFDBEFT VTFT
DBO CF EPXOMPBEFE GSPN BNFSJDBOESFBNDPBMJUJPOPSH OVNCFSTGPSSBUIFSUIBO
SBJMIUNM "MM PG UIFTF EBUB DPNF GSPN GPVS NBJO .BOZ SFHJPOT BSF TFSWFE CZ NPSF UIBO POF USBOTJU
TPVSDFT BHFODZ ɨ F DIBSUT EJTQMBZ SJEFSTIJQ GPS BMM USBOTJU
t 'FEFSBM5SBOTJU"ENJOJTUSBUJPO '5"
SFQPSUT NPTU BHFODJFTUIBUBSFSFQPSUFECZUIF'5"JOFBDISFHJPO
SFDFOUMZLOPXOBTUIF/BUJPOBM5SBOTJU%BUBCBTF
"15"T SJEFSTIJQ SFQPSUT EJĊFS TMJHIUMZ GSPN '5"
MJTUJOHSJEFSTIJQ DBQJUBMBOEPQFSBUJPOBMTQFOEJOH SFQPSUTJOUXPXBZT'JSTU "15"TOVNCFSTBSFCBTFEPO
BOE PUIFS EBUB GPS JOEJWJEVBM USBOTJU BHFODJFT CZ DBMFOEBSZFBST XIJMF'5"OVNCFSTBSFCBTFEPOmTDBM
USBOTJUNPEFGSPNUISPVHI ZFBST.PSFJNQPSUBOU "15"SFQPSUTBSFPGUFONJTTJOH
t ɨ F "NFSJDBO 1VCMJD5SBOTQPSUBUJPO "TTPDJBUJPOT NBOZ TNBMMFSBOE B GFX MBSHFUSBOTJU BHFODJFT
"15"
USBOTJUSJEFSTIJQSFQPSUGPSBOEPUIFS BQQBSFOUMZCFDBVTFUIFZBSFOPUNFNCFSTPG"15"'PS
SFDFOUZFBST UIJTSFBTPO "15"EBUBBSFPOMZDPNQBSBCMFUP'5"EBUB
t "15"T 1VCMJD 5SBOTQPSUBUJPO 'BDU #PPL JOSFHJPOTUIBUIBWFUSBOTJUBHFODJFTUIBUBSFJODMVEFEJO
XIJDIIBTDPTU SFWFOVF SJEFSTIJQ BOEPUIFSEBUB CPUITFUT
CZUSBOTJUNPEFGSPNUISPVHI &WFOJOUIFTFDBTFT UIFSFBSFEJĊFSFODFTUIBUDBOPOMZ
t ɨ F 5FYBT 5SBOTQPSUBUJPO *OTUJUVUFT 55*
EBUB CF FYQMBJOFE CZ BTTVNJOH UIBU TPNF EBUB SFQPSUT BSF
TFU MJTUJOH EBJMZ WFIJDMF NJMFT USBWFMFE NJMFT PG FSSPOFPVT4JODFBHFODJFTSFQPSUUP"15"mSTUBOE'5"
IJHIXBZ BOEPUIFSJOGPSNBUJPOGPSBCPVUVSCBO BGUFS TFWFSBM NPOUIT UIF '5" EBUB BSF QSPCBCMZ NPSF
BSFBTGSPNUISPVHI SFMJBCMF
.PTU PG UIFTF EBUB BSF SFBTPOBCMZ SFMJBCMF UIPVHI .PTU PG UIF JOGPSNBUJPO JO UIF "15" 'BDU #PPL
UIFSFBSFJOEJWJEVBMQSPCMFNTɨ F'5"SFQPSUTBSFCBTFE JT UBLFO GSPN UIF '5" BOOVBM SFQPSUT 4JNJMBSMZ UIF
POOVNCFSTQSPWJEFEUPUIF'5"CZUSBOTJUBHFODJFTBOE JOGPSNBUJPO JO UIF 55* EBUBCBTF JT UBLFO GSPN UIF
TPEFQFOEPOUIFBDDVSBDZPGBHFODZSFQPSUT&TQFDJBMMZ 'FEFSBM )JHIXBZ "ENJOJTUSBUJPOT )JHIXBZ 4UBUJTUJDT
JO UIF T TPNF PG UIFTF OVNCFST BSF RVFTUJPOBCMF UBCMFT).BOE).ɨ JTSFQPSUVTFTUIF"15"
BOE BSF TPNFUJNFT JEFOUJmFE BT TVDI CZ UIF '5" 'PS BOE55*EBUBCFDBVTFUIFZBSFNPSFBDDFTTJCMFUIBOUIF
FYBNQMF 4BO +PTFT "MUBNPOU $PNNVUFS &YQSFTT PSJHJOBM EBUB *O BEEJUJPO )JHIXBZ 4UBUJTUJDT EJE OPU
SFQPSUFENJMMJPOUSJQTJOJUTmSTUZFBS CVUUIF'5" JODMVEFVSCBOBSFBEBUBCFGPSF
DBMMFE UIJT RVFTUJPOBCMF 4JODF UIF FYQSFTT SFQPSUFE *G UIFSF BSF nBXT JO UIF '5" EBUB )JHIXBZ
POMZNJMMJPOUSJQTJOJUTTFDPOEZFBSBOEFWFOGFXFS 4UBUJTUJDTNBZCFFWFOMFTTSFMJBCMFɨ
4UBUJTUJDTNBZ
4UBUJTUJDT CFFWFOMFT SFMJBCMFɨ FOVNCFSTJOUIJT
FOVNCFST JOUIJT
T
JO MBUFS ZFBST JU JT MJLFMZ UIBU UIF NJMMJPO XBT BO BOOVBM SFQPSU BSF QSPWJEFE UP UIF 'FEFSBM )JHIXBZ
PWFSFTUJNBUF "ENJOJTUSBUJPOCZTUBUFIJHIXBZEFQBSUNFOUTɨ FZJO
8IJMF BHFODZ DPTU EBUB BSF MJLFMZ UP CF SFMJBCMF UVSOCBTFUIFJSFTUJNBUFTPOIJHIXBZDPVOUFST TPUIFTF
SJEFSTIJQ BOE QBTTFOHFS NJMF EBUB BSF KVTU FTUJNBUFT FTUJNBUFTBSFMFTTUIBOQSFDJTF#VUUIFUSFOETUIFZSFQPSU
4JODFNBOZSJEFSTQBZGPSUSBOTJUVTJOHNPOUIMZQBTTFT BSFQSPCBCMZSFMJBCMFɨ FMFBTUBDDVSBUFOVNCFSTBSFGPS
BHFODJFTEPOPUSFDPSEFWFSZTJOHMFCPBSEJOH FTQFDJBMMZ MPDBMTUSFFUT XIJDIVTVBMMZBSFOPUFWFONFBTVSFEXJUI
GPSMJHIUSBJM*OTUFBE UIFZNBZNPOJUPSBGFXWFIJDMFUSJQT DPVOUFST
FBDI XFFL BOE FTUJNBUF UPUBM SJEFSTIJQ CBTFE PO UIFTF 0OFQSPCMFNJTUIBUUIFMBOEBSFBPGNPTUVSCBOBSFBT
USJQT"GFXPGUIFNPSFRVFTUJPOBCMFOVNCFSTJODMVEF JT HSPXJOH FWFSZ ZFBS CVU UIJT JTOU BMXBZT SFnFDUFE JO
#PTUPOT MJHIUSBJM SFQPSUT GPS BOE 4BO 'SBODJTDP )JHIXBZ4UBUJTUJDT'PSFYBNQMF UIFSFQPSUFEMBOEBSFB
CVT OVNCFST GSPN UISPVHI #VU NPTU PG PGUIF1PSUMBOEVSCBOBSFBSFNBJOFEUIFTBNFJO
UIFOVNCFSTUIBUUIF'5"DPOTJEFSFERVFTUJPOBCMFBSF UISPVHI UIFOHSFXCZBMBSHFBNPVOUJO*U
QBTTFOHFSNJMFT OPUUSJQT BOETPEPOUDIBOHFUIFDIBSUT BMTPSFNBJOFEDPOTUBOUJOUISPVHIBOE
JOUIJTQBQFS UISPVHI'PSUIJTSFBTPO QPQVMBUJPOTBOEEFOTJUJFT
0OFQSPCMFNXJUIUIFEBUBJTUIBUDPNNVUFSSBJMJT SFQPSUFE JO )JHIXBZ 4UBUJTUJDT
4UBUJTUJDT NBZ
NBZ CF MFTT
MFT SFMJBCMF BOE T
NJTTJOHGSPNUIFSFQPSU'PSUIJTSFBTPO UBCMFPOF BSFOPUVTFEJOUIJTQBQFS
3FGFSFODFT
3FGFSFODFT
4ODD,ITTMAN2AIL4RANSITIN!MERICA!#OMPREHENSIVE RESEARCHSTATSRIDERSHPRIDEREPDOCUMENTSQREPPDF
%VALUATIONOF"ENElTS
TS6ICTORIA"#6ICTORIA4RANSPORT
TS6I CT 6I CT
4R OR T A
OR&RANK+UMMERAND*ERE$OWNSh.*S"ILLION
NSP I A I "#A OR
0OLICY)NSTITUTE PP 'AMBLEv0HILADELPHIA)NQUIRER*ULYHTTP
-OSHE"EN !KIVAAND4AKAYUKI-ORIKAWAh#OMPARING WWWPHILLYCOMMLDINQUIRERHTMTEMPLATEC
RIDERSHIPATTRACTIONOFRAILANDBUSv4RANSPORT0OLICY ONTENT-ODULESPRINTSTORYJSP
*OURNALVOLUME
*OURNALVOLUME
*OURNAL !MERICAN0UBLIC4RANSPORTATION!SSOCIATION0UBLIC

'RAHAM#URRIEh4HE$EMAND0ERFORMANCEOF"US 4RANSIT2IDERSHIP5PBYIN7A
4RANSIT2IDERSHIP5PBYIN7ASHINGTON
4RANSIT2IDERSHIP5PBYIN SHI
2APID4RANSITv*OURNALOF0UBLIC4RANSPORTATIONVOLUME $#!04! PHTTPAPTACOMMEDIA
n RELEASESRIDERSHIP?UPCFM
0ETER(ALL'REAT0LANNING$ISASTERS"ERKELEY#!5# !MERICAN0UBLIC4RANSPORTATION!SSOCIATION0UBLIC
0RESS PPn 4RANSPORTATION&ACT"OOKTH%DITION7ASHINGTON
"AY!REA4RANSPORTATIONAND,AND5SE#OALITION7ORLD $#!04! PPHTTPAPTACOMRESEARCH
#LASS4RANSITFORTHE"AY!REA/A
#LASS4RANSITFORTHE"AY!REA/AKLAND#!"!4,5#
#LASS4RANSITFORTHE"AY!REA K 4,5 LA STATSDOCUMENTS&ACT"OOK&!#4"//+PDF
#ND# !"!
P !04!&ACT"OOKP
,ETTERFROM2OBERT0IPER3IERRA#LUB3AN&RANCISCO"AY &EDERAL(IGHWAY!DMINISTRATION(IGHWAY3TATISTICS
#HAPTERTO532EPRESENTATIVE%LLEN4AUSCHER*ULY 7ASHINGTON$#53$/4VARIOUSYEARS TABLE6-
PP
"ELINDA'RISWOLDh4UNNELVISIONv3AN&RANCISCO"AY 4RANSITPASSENGERMILESFROM!04!&ACT"OOKTABLE
'UARDIAN.OVEMBERHTTPWWWSFBGCOM P
.EWS&EATURESTUNNELHTML !04!0UBLIC4RANSIT2IDERSHIP5PBY
"OB%GELKOh)NEQUALITYINFUNDINGDISCRIMINATES !04!&ACT"OOKTABLEP
AGAINST!#4RANSITRIDERSPLAINTIFFSCLAIMINSUITv3AN !04!&ACT"OOKTABLEP
&RANCISCO#HRONICLE!PRILP" HTTPWWW )BIDTABLEPOPERATINGEXPENSES ANDTABLE
SFGATECOMCGI BINARTICLECGIlLECA PFARES
"!'0#"*$4, )BIDTABLEP
!CTION!MERICAh7HAM "AM4RAMvHTTPWWW &HW!(IGHWAY3TATISTICSTABLE(& HTTP
ACTIONAMERICAORGHOUSTONINDEXSHTML WWWFHWADOTGOVPOLICYOHIMHSXLSHFXLSCELL
-ETROPOLITAN4RANSIT!UTHORITYOF(ARRIS#OUNTY4EXAS /
!NNUAL2EPORT(OUST 48 E O P
!NNUAL2EPORT(OUSTON48-ETRO P
!NNUAL2EPORT T - R )BIDCELLS/AND/
ON
& (IGHWAYPASSENGERMILESFROMIBIDTABLE6-
h,IGHTRAILANDCONGESTION!SYMPATHETICARGUMENTv ROADWAYVEHICLEMILESMULTIPLIEDBYAVERAGEVEHICLE
HTTPWWWACADCARLETONEDUCURRICULAR%.43CLASSES OCCUPANCYOF4HISAVERAGEFROM53$/4)NKLINGS
ENTSENVIRONMENTALJUSTICE ,24ESSAYS 0RELIMINARY2ESULTSFROMTHE.(437ASHINGTON
CONGESTHTM $#53$/4 P
,AURIE"LAKEh,IGHT RAILTRAINSRUNMOTORISTSSEETHEv !40!!04!4RANSIT2IDERSHIP2EPORT
!04!4RANSIT2IDERSHIP2EPORTTH1U
1UARTER
TE AR R
-INNEAPOLIS3TAR 4RIBUNE*UNEHTTPWWW 7ASHINGTON$#!04! ANDSIMILARREPORTS
STARTRIBUNECOMSTORIESHTML FROMPREVIOUSYEARSAVAILABLEATHTTPAPTACOM
,AURIE"LAKEh-IXED3IGNALS/FlCIALSTRYTOUNDO RESEARCHSTATSRIDERSHPRIDEREPINDEXUSCFM
SNARLSALONGRAILLINEv-INNEAPOLIS3TAR 4RIBUNE !04!0UBLIC4RANSIT2IDERSHIP5PBY
*UNEHTTPWWWSTARTRIBUNECOM 2OBERT#ERVEROAND3AMUEL3ESKIN!N%VALUATION
STORIESHTML OFTHE2ELATIONSHIPS"ETWEEN4RANSITAND5RBAN&ORM
,AURIE"LAKEh,IGHTRAILWILLALWAYSSLOWTHE 7ASHINGTON$#53$/4 P
mOWv-INNEAPOLIS3TAR 4RIBUNE$ECEMBER *OHN#HARLES4HE-YTHICAL7ORLDOF4RANSIT /RIENTED
HTTPWWWSTARTRIBUNECOMDYNAMICSTORY $EVELOPMENT 0ORTLAND/2#ASCADE0OLICY)NSTITUTE
$EVELOPMENT
PHPTEMPLATEPRINT?ASTORY WWWCASCADEPOLICYORGPDFENV0?HTM
)BID !04!0UBLIC4RANSIT2IDERSHIP5PBY
)BID ,ETTERFROM!04!0RESIDENT7ILLIAM-ILLARTO53
!04!4RANSIT2IDERSHIP2EPORT
4RANSIT2IDERSHIP2EPORTTH1U
1UARTER
TE AR R $EPARUNFOUPG5SBOTQPSUBUJPOEBUFE.BSDI
7ASHINGTON$#!04! HTTPAPTACOM IUUQUJPSH"15"DPNNFOUTPO/FX4UBSUTQEG
"CPVU3BJM JTBTUFST
"CPVU3BJM%JTBTUFST
"CPVU
$BOSBJMUSBOTJUSFEVDFDPOHFTUJPOBOESFTUPSFVSCBOBSFBT (SFBU3BJM%JTBTUFST BNFSJDBOESFBNDPBMJUJPO
PSHQEG
QVCMJTIFEJO GPVOEUIBUSBJMUSBOTJUIBEOPUSFEVDFEDPOHFTUJPOPSBJSQPMMVUJPO
BOEUIBUJUXBTCPUImOBODJBMMZXBTUFGVMBOE JOUIFDBTFPGMJHIUSBJMBOEDPNNVUFSSBJM EBOHFSPVTUPBVUP
ESJWFSTBOEQFEFTUSJBOT
6TJOH OFXMZ BWBJMBCMF
6TJOH B B EBUB
EB W JMB
UIJT
UI 3BJM %JTBTUFST

UB HSBEFT
HSJT CMF SBJM USBOTJU TZTUFNT
B CBTFE PO EFT
UIFJS BCJMJUZ
UPJODSFBTFPWFSBMMUSBOTJUSJEFSTIJQJOUIFJSVSCBOBSFBT5PTDPSFBO" CPUIUSBOTJUSJEFSTIJQBOEUSBOTJU
QBTTFOHFSNJMFTNVTUCFHSPXJOHGBTUFSUIBOESJWJOH XIJMF'NFBOTUIBUUSBOTJUJTTUBHOBOUPSEFDMJOJOH
ɨ FSFQPSUTIPXTUIBU PGUXFOUZUISFFVSCBOBSFBTUIBUIBESBJMUSBOTJUJO POMZUISFFTDPSFCFUUFS
UIBOB%*ODPOUSBTU OVNFSPVTSFHJPOTXJUICVTPOMZUSBOTJU TDPSFE"TBOE#T3FHJPOTUIBUUSVMZXBOU
UPJODSFTBFUSBOTJUSJEFSTIJQTIPVMEGPDVTPOMPXDPTUCVTJNQSPWFNFOUT OPUFYQFOTJWFSBJMMJOFT
ɨ FBVUIPSPG3BJM%JTBTUFST 3BOEBM05PPMF JTBOFOWJSPONFOUBMFDPOPNJTUXIPIBTTUVEJFE
VSCBOHSPXUIBOEUSBOTQPSUBUJPOGPSNPSFUIBOBEFDBEF*OJUTSFWJFXPG05PPMFTCPPL ǲF7BOJTIJOH
"VUPNPCJMFBOE0UIFS6SCBO.ZUIT UIF"NFSJDBO1MBOOJOH"TTPDJBUJPODBMMT05PPMFiBOBSUJDVMBUFTLFQUJDw
XIPiDBOCBDLVQIJTDMBJNTw
3BJM%JTBTUFSTXB
3BJM%JTBTUFST XBTQSFQBSFEXJUIUIFTVQQPSUPGBOEJTKPJOUMZQVCMJTIFECZ
FQB FEXJUI UPGB T S QS Z OEJT
★★★★★★★★
★ American ★
★ Dream ★
★ Coalition ★
★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ DPNNPOXF
PNNPOXF BMU IGPVOEBU
BNFSJDBOESFBNDPBMJUJPOPSH SQQJPSH
JJPSHDBEBTQY
DBTDBEFQPMJDZPSH
Stop “Smart Growt

Growth”
TUPQNBSUHSPXUIPSH
TU U PXU HS PQ IPSH NBS
UBYQBZFSTMFBHVFPSH
HSBTTSPPU
*/45*565&0')"8"**
HSBTTSPPU
HSBTTSPPUJOTUJUVUFPSH J OTU
TBWFPVSMBOESJHIUTDPN XBTIJ PSH

Rail Disasters 2005

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Rail Disasters 2005

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Rail Disasters 2005

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

OEFQFOEFODFOTUJUVUFt%FOWFS8FTU1BSLXBZ

BOEUIFFMFWBUFEMPTUQFSDFOUɨ BOLTUPBQFSDFOU QSFWFOUTVCVSCBOJ[BUJPO

/FX:PSL GPS UXP EFDBEFT XJUI B QPTTJCMF TNBMM SFDPWFSZ TJODF

ɨ F NJMFT PG ESJWJOH JO UIF 5FYBT 5SBOTQPSUBUJPO

)PXFWFS UIF UPUBM JODSFBTF JO SJEFST XBT TNBMMFS CVTTFSWJDFTUPQBZGPSUIFDPTUPWFSSVOTBTTPDJBUFEXJUI

*O UIF FBSMZ T .JBNJ JOWFTUFE JO BO FYQFOTJWF

MJOFT 8JUIPVU UIBU EFCU USBOTJU NJHIU QPTTJCMZ IBWF

5SFOUPO -JHIUSBJM TZTUFNT JO 4BDSBNFOUP #BMUJNPSF 4BMU

3BJMBEWPDBUFTQPJOUUPUSBOTJUTIJHIFSNBSLFUTIBSFT )PVTUPO '

MBSHFMZFYDMVTJWFSBJMJOGSBTUSVDUVSF HMJU[ZSBJMMJOFT BOE NPSFSFDFOUMZ FYDMVTJWFCVTXBZT

ODJEFOUBMMZ )PVTUPOT OFX MJHIUSBJM MJOF XIJDI IBT OBEEJUJPOUPPSJOMJFVPGSFEVDJOHDPOHFTUJPO

Stop “Smart Growt

You might also like

Rail Disasters 2005

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Rail Disasters 2005

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Rail Disasters 2005

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

*OEFQFOEFODF*OTUJUVUFt%FOWFS8FTU1BSLXBZ

BOEUIFFMFWBUFEMPTUQFSDFOUɨ BOLTUPBQFSDFOU QSFWFOUTVCVSCBOJ[BUJPO

/FX:PSL GPS UXP EFDBEFT XJUI B QPTTJCMF TNBMM SFDPWFSZ TJODF

ɨ F NJMFT PG ESJWJOH JO UIF 5FYBT 5SBOTQPSUBUJPO

)PXFWFS UIF UPUBM JODSFBTF JO SJEFST XBT TNBMMFS CVTTFSWJDFTUPQBZGPSUIFDPTUPWFSSVOTBTTPDJBUFEXJUI

*O UIF FBSMZ T .JBNJ JOWFTUFE JO BO FYQFOTJWF

MJOFT 8JUIPVU UIBU EFCU USBOTJU NJHIU QPTTJCMZ IBWF

5SFOUPO -JHIUSBJM TZTUFNT JO 4BDSBNFOUP #BMUJNPSF 4BMU

3BJMBEWPDBUFTQPJOUUPUSBOTJUTIJHIFSNBSLFUTIBSFT )PVTUPO '

MBSHFMZFYDMVTJWFSBJMJOGSBTUSVDUVSF HMJU[ZSBJMMJOFT BOE NPSFSFDFOUMZ FYDMVTJWFCVTXBZT

*ODJEFOUBMMZ )PVTUPOT OFX MJHIUSBJM MJOF XIJDI IBT *OBEEJUJPOUPPSJOMJFVPGSFEVDJOHDPOHFTUJPO

Stop “Smart Growt

You might also like

OEFQFOEFODFOTUJUVUFt%FOWFS8FTU1BSLXBZ

BOEUIFFMFWBUFEMPTUQFSDFOUɨ BOLTUPBQFSDFOU QSFWFOUTVCVSCBOJ[BUJPO

*O UIF FBSMZ T .JBNJ JOWFTUFE JO BO FYQFOTJWF

MJOFT 8JUIPVU UIBU EFCU USBOTJU NJHIU QPTTJCMZ IBWF

5SFOUPO -JHIUSBJM TZTUFNT JO 4BDSBNFOUP #BMUJNPSF 4BMU

3BJMBEWPDBUFTQPJOUUPUSBOTJUTIJHIFSNBSLFUTIBSFT )PVTUPO '

MBSHFMZFYDMVTJWFSBJMJOGSBTUSVDUVSF HMJU[ZSBJMMJOFT BOE NPSFSFDFOUMZ FYDMVTJWFCVTXBZT

ODJEFOUBMMZ )PVTUPOT OFX MJHIUSBJM MJOF XIJDI IBT OBEEJUJPOUPPSJOMJFVPGSFEVDJOHDPOHFTUJPO