‫ﺼﻨـﺩﻭﻕ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺍﻻﻭل‬

‫ﺍﻟﺴﺅﺍل ﻭ ﺍﻟﺠﻭﺍﺏ‬
‫ﻤﺎ ﻫﻭ ﺼﻨـﺩﻭﻕ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺍﻻﻭل؟‬
‫ﺼﻨـﺩﻭﻕ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺍﻷﻭل ﻫﻭ ﺼﻨﺩﻭﻕ ﻤﻔﺘﻭﺡ ﺫﻭ ﻋﺎﺌﺩ ﺘﺭﺍﻜﻤﻲ ﻴﻬﺩﻑ ﺇﻟﻰ ﺘﺤﻘﻴﻕ ﺃﻜﺒﺭ ﻗـﺩﺭ ﻤـﻥ ﺍﻟﻨﻤـﻭ‬
‫ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻱ ﻭﺫﻟﻙ ﻋﻥ ﻁﺭﻴﻕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﺒﺎﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﻭﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺍﻹﻴﺩﺍﻉ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﻟﻠﺸﺭﻜﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺍﻟﻤﻘﻴﺩﺓ ﺒﺎﻟﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ‪ ،‬ﻭﺴﻭﻑ ﻴﻘﻭﻡ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺍﻴﻀﺎ ﺒﺎﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﺍﻟﻤﻘﻴـﺩﺓ ﺒﺎﻷﺴـﻭﺍﻕ‬
‫ﺃﻻﺨﺭﻯ ﻓﻲ ﻤﻨﻁﻘﺔ ﺍﻟﺸﺭﻕ ﺍﻷﻭﺴﻁ ﻭﺸﻤﺎل ﺃﻓﺭﻴﻘﻴﺎ ﻭ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﻜﻭﻥ ﺨﺎﻀﻌﺔ ﻹﺸﺭﺍﻑ ﺴﻠﻁﺔ ﺭﻗﺎﺒﻴـﺔ ﺘﻤﺎﺜـل ﺍﻟﻬﻴﺌـﺔ‬
‫ﺍﻟﻌﺎﻤﺔ ﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺎل ﺒﺤﺩ ﺃﻗﺼﻰ ‪ ٪٢٠‬ﻤﻥ ﺃﻤﻭﺍل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ‪.‬‬

‫ﻤﻥ ﻫﻭ ﻤﺩﻴﺭ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ؟‬
‫ﻤﺩﻴﺭ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻫﻭ ﺸﺭﻜﺔ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﻟﺘﻜﻭﻴﻥ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻤﺤﺎﻓﻅ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﺼﻨﺎﺩﻴﻕ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﻫﻲ ﻤﻤﻠﻜﺔ ﺒﺎﻟﻜﺎﻤل ﻟﺸﺭﻜﺔ‬
‫ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺍﻟﻘﺎﺒﻀﺔ ﻟﻺﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﻟﺒﺎﻟﻎ ﺭﺃﺱ ﻤﺎﻟﻬﺎ ‪ ١٢٣‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻭﻫﻲ ﺸﺭﻜﺔ ﺃﺴﺴﻬﺎ ﺩ‪ .‬ﻤﺤﻤﺩ ﺘﻴﻤـﻭﺭ‬
‫ﻋﺎﻡ ‪ .٢٠٠٥‬ﻭﻴﺩﻴﺭ ﺍﻟﺸﺭﻜﺔ ﻓﺭﻴﻕ ﻤﻥ ﺍﻟﺨﺒﺭﺍﺀ ﻓﻲ ﺍﻟﺸﺅﻭﻥ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﺨﺎﺼ ﹰﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺼﻭل‪.‬‬

‫ﻤﻥ ﻴﻨﺎﺴﺒﻪ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻨﻭﻉ ﻤﻥ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ؟‬
‫ﻴﺭﺤﺏ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺒﺄﻯ ﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﻴﺭﻏﺏ ﻓﻲ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ ﻭ ﻴﻨﺎﺴﺏ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻨﻭﻉ ﻤﻥ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻤـﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ‬
‫ﺍﻟﺫﻴﻥ ﻟﻴﺱ ﻟﺩﻴﻬﻡ ﺍﻟﺨﺒﺭﺓ ﺍﻟﻜﺎﻓﻴﺔ ﺒﺎﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺎل ﺃﻭ ﻤﻥ ﻻﻴﺠﺩﻭﻥ ﺍﻟﻭﻗﺕ ﺍﻟﻜﺎﻓﻲ ﻟﻤﺘﺎﺒﻌـﺔ ﺇﺴـﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺘﻬﻡ‬
‫ﺒﺸﻜل ﻴﻭﻤﻲ ﻓﻴﻌﻬﺩﻭﻥ ﺒﻬﺎ ﻟﺸﺭﻜﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺃﺼﻭل ﻤﺘﺨﺼﺼﺔ‬

‫ﻫل ﺍﻟﻭﻗﺕ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ﻤﻨﺎﺴﺏ ﻟﻺﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﻭﺭﺼﺔ؟‬
‫ﺃﺜﺒﺘﺕ ﺍﻷﺒﺤﺎﺙ ﺼﻌﻭﺒﺔ ﺘﺤﺩﻴﺩ ﺍﻟﻭﻗﺕ ﺍﻷﻤﺜل ﻟﻺﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻰ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺒﺸﻜل ﺩﻗﻴﻕ ﻭﺇﻥ ﻜﺎﻨﺕ ﺘﻠﻙ ﺍﻟﺒﺤﻭﺙ ﻗـﺩ‬
‫ﺍﺜﺒﺘﺕ ﺃﻥ ﻋﻭﺍﺌﺩ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺩﻯ ﺍﻟﻁﻭﻴل ﺘﻔﻭﻕ ﻋﻭﺍﺌﺩ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﺎﺌـﺩ‬
‫ﺍﻟﺜﺎﺒﺕ‪.‬‬
‫ﻭﻗﺩ ﺸﻬﺩ ﺴﻭﻕ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﺍﻟﻤﺼﺭﻴﺔ ﺘﺄﺜﺭﹰﺍ ﻜﺒﻴﺭﹰﺍ ﺒﺘﻭﺍﺒﻊ ﺍﻷﺯﻤﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻭﺫﻟـﻙ ﺒـﺎﻟﺭﻏﻡ ﻤـﻥ ﺃﻥ ﺍﻷﻭﻀـﺎﻉ‬
‫ﺍﻹﻗﺘﺼﺎﺩﻴﺔ ﻟﻤﺼﺭ ﻗﺩ ﺘﺄﺜﺭﺕ ﺒﺼﻭﺭﺓ ﺃﻗل ﻜﺜﻴﺭﹰﺍ ﻤﻥ ﺍﻟﺩﻭل ﺍﻷﺨﺭﻯ‪.‬‬
‫ﻭ ﻗﺩ ﻨﺘﺞ ﻋﻥ ﺫﻟﻙ ﺃﻥ ﺃﺼﺒﺢ ﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﻤﺼﺭﻱ ﺤﺎﻟﻴﹰﺎ ﻤﻥ ﺃﺭﺨﺹ ﺍﻷﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﺎﺸﺌﺔ ﻭﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻴﺘﻭﻗـﻊ ﺃﻥ ﻴﻜـﻭﻥ‬
‫ﺇﺩﺍﺅﻩ ﺠﻴﺩﹰﺍ ﻓﻲ ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ ﺍﻟﻘﺎﺩﻤﺔ‪ ،‬ﻭﺠﺩﻴﺭ ﺒﺎﻟﺫﻜﺭ ﺃﻥ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻟﺩﻴﻪ ﺍﻟﻤﺭﻭﻨﺔ ﻓﻲ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ‪ ٪٢٠‬ﻤﻥ ﺃﻤﻭﺍﻟﻪ ﻓﻲ ﺃﺴﻭﺍﻕ‬
‫ﺃﺨﺭﻯ ﺒﻤﻨﻁﻘﺔ ﺸﻤﺎل ﺃﻓﺭﻴﻘﻴﺎ ﻭﺍﻟﺸﺭﻕ ﺍﻷﻭﺴﻁ ﺒﻤﺎ ﻴﺘﺭﺃﻯ ﻟﻤﺩﻴﺭ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻤﻥ ﻓﺭﺹ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﻤﺠﺯﻴﺔ‪.‬‬

‫ﻜﻴﻑ ﺘﹸﺘﺨﺫ ﻗﺭﺍﺭﺍﺕ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷﻤﻭﺍل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ؟‬
‫ﺘﺠﺘﻤﻊ ﻟﺠﻨﺔ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻤﻜﻭﻨﺔ ﻤﻥ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻠﻴﺎ ﻜل ﺜﻼﺜﺔ ﺃﺸﻬﺭ ﻟﻭﻀﻊ ﺍﻟﺨﻁﺔ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﺒﻨـﺎ ‪‬ﺀ ﻋﻠـﻰ ﺘﺤﻠﻴـل‬
‫ﺍﻟﻅﺭﻭﻑ ﺍﻹﻗﺘﺼﺎﺩﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻤﺔ ﻭ ﺘﺄﺜﻴﺭﺍﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻁﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﺘﻌﻘﺩ ﺃﻴﻀﺎ ﺍﺠﺘﻤﺎﻋﺎﺕ ﺃﺴـﺒﻭﻋﻴﺔ ﻟﻤﺘﺎﺒﻌـﺔ‬
‫ﺍﻟﺨﻁﺔ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﺍﻟﻤﻭﻀﻭﻋﺔ ﻭﻤﺘﺎﺒﻌﺔ ﺍﻷﺩﺍﺀ ‪ ،‬ﺒﻴﻨﻤﺎ ﻴﻘﻭﻡ ﻤﺩﻴﺭ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻤﺤﻔﻅﺔ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺒﺎﻟﻤﺘﺎﺒﻌـﺔ ﺍﻟﻴﻭﻤﻴـﺔ‬
‫ﻟﻠﺴﻭﻕ ﻭﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ‬

‫ﻭﻴﻘﻭﻡ ﻓﺭﻴﻕ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺒﺩﺭﺍﺴﺔ ﻜﺎﻓﺔ ﺍﻟﺒﺤﻭﺙ ﻭﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻼﺕ ﺍﻹﻗﺘﺼﺎﺩﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺘﺼﺩﺭﻫﺎ ﺍﻟﺸﺭﻜﺔ ﻭ ﺘﻘـﺎﺭﻴﺭ‬
‫ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻷﺨﺭﻯ ﺍﻟﺘﻲ ﺘﻘﻭﻡ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺒﺎﻟﺘﻌﺎﻤل ﻤﻌﻬﺎ ‪ ،‬ﻜﺫﻟﻙ ﻴﻘﻭﻡ ﻓﺭﻴﻕ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺒﺎﻟﻘﻴﺎﻡ ﺒﺄﺒﺤﺎﺙ ﺃﻭﻟﻴﺔ‬
‫ﻭﺯﻴﺎﺭﺍﺕ ﻭﻋﻘﺩ ﺇﺠﺘﻤﺎﻋﺎﺕ ﻤﻊ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺭﺸﺤﺔ ﻟﻺﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬

‫ﻤﺎ ﻫﻭ ﺍﻹﺨﺘﻼﻑ ﺒﻴﻥ ﺼﻨﺩﻭﻕ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﺩﻴﻕ ﺍﻷﺨﺭﻯ ﺍﻟﺘﻲ ﺘﺼﺩﺭﻫﺎ ﺍﻟﺒﻨﻭﻙ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻴﺔ؟‬
‫ﻤﻥ ﺍﻟﻤﻨﻅﻭﺭ ﺍﻟﺭﻗﺎﺒﻲ ﻭﺍﻟﻌﻤﻠﻲ ﻻﻴﻭﺠﺩ ﺃﻱ ﻓﺭﻕ‪.‬‬
‫ﺼﻨﺩﻭﻕ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺍﻷﻭل ‪‬ﻤﺼﺩﺭ ﻤﻥ ﻗﺒل ﺸﺭﻜﺔ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﻟﺼﻨﺎﺩﻴﻕ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﻴﺘﻜﻭﻥ ﻤﺠﻠﺱ ﺇﺩﺍﺭﺘﻪ ﻤﻥ ﺜﻼﺜﺔ ﺃﻋﻀﺎﺀ‬
‫)ﺇﺜﻨﻴﻥ ﻤﻨﻬﻡ ﻤﺴﺘﻘﻠﻴﻥ( ﻭﻫﻡ ﺩ‪ .‬ﻨﺒﻴل ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﻭ ﺃ‪.‬ﺴﺎﻤﺢ ﺼﺒﻭﺭ ﻭﻴﺨﻀﻊ ﺼﻨﺩﻭﻕ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺍﻷﻭل ﻟﺭﻗﺎﺒﺔ ﺍﻟﻬﻴﺌﺔ ﺍﻟﻌﺎﻤﺔ‬
‫ﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫ﺍﻟﺒﻨﻙ ﻤﺘﻠﻘﻲ ﻁﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻜﺘﺘﺎﺏ ﻭﺍﻹﺴﺘﺭﺩﺍﺩ ﻫﻭ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻲ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ ﻭﻫﻭ ﺃﻴﻀ ﹰﺎ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻤﻭﺩﻉ ﻟﺩﻴﻪ ﺃﻴﺔ ﻤﺒﺎﻟﻎ‬
‫ﻨﻘﺩﻴﺔ ﺨﺎﺼﺔ ﺒﺤﺴﺎﺒﺎﺕ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ‪ ،‬ﺠﻤﻴﻊ ﺃﺼﻭل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻤﺤﻔﻭﻅﺔ ﻟﺩﻯ ﺃﻤﻴﻥ ﺤﻔﻅ ﻤـﺴﺘﻘل ﻭﻫـﻭ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺃﻤﻨـﺎﺀ‬
‫ﺍﻟﺤﻔﻅ ﻟﺩﻯ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻲ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ ﻭ ﻴﻘﻭﻡ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻲ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ ﻜﺫﻟﻙ ﺒﻤﻬﺎﻡ ﺸﺭﻜﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺨﺩﻤﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺨﺎﺼﺔ ﺒﺎﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻤﻥ ﺤﻔﻅ ﺁﻟﻲ ﻟﻠﺴﺠﻼﺕ ﻭ ﺍﻟﻘﻴﻭﺩ ﻭﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﻭﺜﻴﻘﺔ ﻴﻭﻤﻴًﹰﺎ ‪ ،‬ﻭﺠﺩﻴﺭ ﺒﺎﻟﺫﻜﺭ ﺃﻨﻪ ﺘﻡ‬
‫ﺍﻹﺘﻔﺎﻕ ﻤﻊ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﺴﻤﺴﺭﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺴﻴﺘﻡ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺸﺭﺍﺀ ﻭ ﺒﻴﻊ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻤﻥ ﺨﻼﻟﻬﺎ ﻭﺴﻭﻑ ﻴﺘﻡ ﺘﺴﻭﻴﺔ‬
‫ﺠﻤﻴﻊ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺸﺭﺍﺀ ﻭﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﺎﺱ ﺍﻟﺩﻓﻊ ﻤﻘﺎﺒل ﺘﺴﻠﻴﻡ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﻤﻤﺎ ﻴﺯﻴل ﻋﻥ ﺸـﺭﻜﺔ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺃﻴـﺔ ﻤﺨـﺎﻁﺭ‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ‪.‬‬

‫ﻤﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻹﺴﻤﻴﺔ ﻟﻠﻭﺜﻴﻘﺔ ؟‬
‫ﺘﹸﺤﺴﺏ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﺎﺱ ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ ﺃﺼﻭل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻤﺨﺼﻭﻤ ﹰﺎ ﻤﻨﻪ ﺇﺠﻤﺎﻟﻲ ﺍﻹﻟﺘﺯﺍﻤﺎﺕ ﺜﻡ ﻴﺘﻡ ﻗﺴﻤﺔ ﺼﺎﻓﻲ ﺍﻟﻨﺎﺘﺞ ﻋﻠـﻲ‬
‫ﻋﺩﺩ ﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻘﺎﺌﻤﺔ ﻓﻲ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﻜل ﻴﻭﻡ ﻋﻤل ﻤﺼﺭﻓﻲ ﺒﻤﺎ ﻓﻴﻪ ﻋﺩﺩ ﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻤﺨﺼﺼﺔ )ﺍﻟﻤﺠﻨﺒﺔ(‬
‫ﻟﻠﺸﺭﻜﺔ ﻤﺼﺩﺭﺓ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ‪ ،‬ﻭﺴﻭﻑ ‪‬ﻴﻌﻠﻥ ﺴﻌﺭ ﺍﻟﻭﺜﻴﻘﺔ ﻓﻲ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﻜل ﻴﻭﻡ ﻋﻤل ﻓﻲ ﻜـل ﻓـﺭﻭﻉ ﺍﻟﺒﻨـﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒـﻲ‬
‫ﺍﻻﻓﺭﻴﻘﻲ ﻭ ﻜﺫﻟﻙ ﻴﻭﻡ ﺍﻻﺤﺩ ﻤﻥ ﻜل ﺃﺴﺒﻭﻉ ﻓﻲ ﺠﺭﻴﺩﺓ ﺍﻷﻫﺭﺍﻡ‪.‬‬

‫ﻤﻥ ﻴﻘﻭﻡ ﺒﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﻭﺜﻴﻘﺔ ؟‬
‫ﺴﻴﻘﻭﻡ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻲ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ ﺒﺼﻔﺘﻪ ﺍﻟﻤﺴﺌﻭل ﻋﻥ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺨﺩﻤﺎﺕ ﺍﻟﺨﺎﺼﺔ ﺒﺎﻟـﺼﻨﺩﻭﻕ ﺒﺤـﺴﺎﺏ ﺍﻟﻘﻴﻤـﺔ‬
‫ﺍﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﻭﺜﻴﻘﺔ ﻴﻭﻤﻴﺎ ً‪.‬‬

‫ﺃﻴﻥ ﺘﻭﺩﻉ ﺃﻤﻭﺍل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ؟‬
‫ﺘﻜﻭﻥ ﺠﻤﻴﻊ ﺍﻷﻤﻭﺍل ﺍﻟﺨﺎﺼﺔ ﺒﺎﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻤﻭﺩﻋﺔ ﺒﺤﺴﺎﺏ ﺒﺈﺴﻡ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻟﺩﻯ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘـﻲ ﺍﻟـﺩﻭﻟﻲ ﻭ‬
‫ﺴﺘﻜﻭﻥ ﺠﻤﻴﻊ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﻤﺤﻔﻭﻅﺔ ﻟﺩﻯ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺃﻤﻨﺎﺀ ﺍﻟﺤﻔﻅ ﺒﻨﻔﺱ ﺍﻟﺒﻨﻙ‪.‬‬

‫ﻫل ﻴﻤﻜﻥ ﺃﻥ ﻴﺘﻌﺭﺽ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻟﻤﺨﺎﻁﺭ ﺇﻓﻼﺱ ﺃﻱ ﻤﻥ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﺴﻤﺴﺭﺓ ﺍﻟﺘـﻲ ﻴﺘﻌﺎﻤـل ﻤﻌﻬـﺎ‬
‫ﻤﺩﻴﺭﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ؟‬
‫ﺇﻟﻰ ﺠﺎﻨﺏ ﺇﺨﺘﻴﺎﺭ ﻤﺩﻴﺭ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻟﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻤﻥ ﺃﻓﻀل ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﺴﻤﺴﺭﺓ ﻓﻰ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺒﺎﻟـﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤـﺼﺭﻱ‬
‫ﻟﻠﺘﻌﺎﻤل ﻤﻥ ﺨﻼﻟﻬﺎ ‪ ،‬ﻴﻘﻭﻡ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺒﺎﻟﺘﺴﻭﻴﺔ ﺒﻨﻅﺎﻡ ﺍﻟﺩﻓﻊ ﻤﻘﺎﺒل ﺍﻟﺘﺴﻠﻡ ﺒﺤﻴﺙ ﻻ ﻴﺘﻡ ﺘﺴﻠﻴﻡ ﺍﻟﻨﻘﺩﻴﺔ ﺇﻻ ﺒﻌﺩ ﺇﺴﺘﻼﻡ‬
‫ﺍﻷﺴﻬﻡ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﺍﻟﺸﺭﺍﺀ ﻭﻋﺩﻡ ﺘﺴﻠﻴﻡ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﺇﻻ ﺒﻌﺩ ﺇﺴﺘﻼﻡ ﺍﻟﻨﻘﺩﻴﺔ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻤﻤﺎ ﻴﺠﻨﺏ ﻤـﺩﻴﺭ ﺍﻹﺴـﺘﺜﻤﺎﺭ‬

‫ﻭﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺃﻱ ﻤﺨﺎﻁﺭ ﻟﻠﺘﺴﻭﻴﺔ ﺃﻭ ﺇﻓﻼﺱ ﺃﻴﹰﺎ ﻤﻥ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﺴﻤﺴﺭﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﻴﺘﻌﺎﻤل ﻤﻌﻬﺎ ﻤـﺩﻴﺭ ﺍﻹﺴـﺘﺜﻤﺎﺭ‬
‫ﻟﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ‬

‫ﻤﺎ ﻫﻭ ﺤﺠﻡ ﺼﻨـﺩﻭﻕ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺍﻻﻭل؟‬
‫ﺤﺠﻡ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺍﻟﻤﺒﺩﺌﻲ ﺨﻤﺴﺔ ﻭ ﻋﺸﺭﻭﻥ ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﺼﺭﻱ ﻋﻨﺩ ﺍﻟﺘﺄﺴﻴﺱ ﻤﻘﺴﻤﺔ ﻋﻠﻲ ﻤﺎﺌﺘـﺎﻥ ﻭ ﺨﻤـﺴﻭﻥ‬
‫ﺍﻟﻑ ﻭﺜﻴﻘﺔ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﺍﻷﺴﻤﻴﺔ ﻤﺎﺌﺔ ﺠﻨﻴﻪ ‪ .‬ﺤﻴﺙ ﺃﻥ ﺼﻨـﺩﻭﻕ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺍﻻﻭل ﻫﻭ ﺼﻨﺩﻭﻕ ﻤﻔﺘﻭﺡ ﺫﻭ ﻋﺎﺌـﺩ‬
‫ﺘﺭﺍﻜﻤﻲ ﻴﺴﻤﺢ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﺃﻥ ﻴﻜﺘﺘﺒﻭﺍ ﻭﻴﺴﺘﺭﺩﻭﺍ ﻭﺜﺎﺌﻘﻬﻡ ﻜل ﻴﻭﻡ ﺒﺩﻭﻥ ﺃﻱ ﺘﻜﻠﻔﺔ ‪ ،‬ﻓﺴﻭﻑ ﻴﺯﻴﺩ ﺤﺠﻡ ﺍﻟـﺼﻨﺩﻭﻕ‬
‫ﻤﻊ ﺯﻴﺎﺩﺓ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭﻴﻥ ﻓﻴﻪ ﻭﻗﺩ ﺍﻜﺘﺘﺒﺕ ﺒﺎﻟﻔﻌل ﺸﺭﻜﺔ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺒﻤﺒﻠﻎ ﺨﻤﺴﺔ ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﺼﺭﻯ ﻗﺎﺒﻠﺔ ﻟﻠﺯﻴﺎﺩﺓ ﻜﻤﺎ‬
‫ﻴﺤﻕ ﻟﻬﺎ ﺯﻴﺎﺩﺓ ﺃﻭ ﺨﻔﺽ ﺤﺠﻡ ﻤﺴﺎﻫﻤﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻻ ﺘﻘل ﻨﺴﺒﺔ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﻤﺴﺎﻫﻤﺔ ﻓﻰ ﺠﻤﻴﻊ ﺍﻻﺤﻭﺍل ﻋﻥ ‪ ٪٢‬ﻤﻥ ﻗﻴﻤـﺔ‬
‫ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺃﻭ ﺨﻤﺴﺔ ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻤﺼﺭﻯ ﺍﻴﻬﻤﺎ ﺍﻗل ﻭﻓﻘ ﹰﺎ ﻟﻘﺎﻨﻭﻥ ﺴﻭﻕ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺭﻗﻡ ‪ ٩٥‬ﻟـﺴﻨﺔ ‪ ١٩٩٢‬ﻤﻤـﺎ‬
‫ﻴﺘﻴﺢ ﺯﻴﺎﺩﺓ ﺤﺠﻡ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺤﺘﻰ ﺨﻤﺴﻴﻥ ﻀﻌﻔﺎ ﺤﺘﻰ‪ ٢٥٠‬ﻤﻠﻴﻭﻥ ﺠﻨﻴﻪ ﻗﺒل ﺯﻴﺎﺩﺓ ﻤـﺴﺎﻫﻤﺔ ﺍﻟـﺸﺭﻜﺔ ﺍﻟﻤـﺼﺩﺭﺓ‬
‫ﻟﻠﺼﻨﺩﻭﻕ‪.‬‬

‫ﻤﺎ ﻫﻲ ﻋﻤﻠﺔ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ؟‬
‫ﺍﻟﺠﻨﻴﻪ ﺍﻟﻤﺼﺭﻱ ﻫﻭ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻟﻤﻌﺘﻤﺩﺓ ﻋﻨﺩ ﺘﻘﻴﻴﻡ ﺍﻻﺼﻭل ﻭﺍﻟﺨﺼﻭﻡ ﻭﺇﻋﺩﺍﺩ ﺍﻟﻘﻭﺍﺌﻡ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﻜﺫﺍ ﻋﻨﺩ ﺇﻜﺘﺘﺎﺏ‪ /‬ﺸﺭﺍﺀ‬
‫ﺃﻭ ﺇﺴﺘﺭﺩﺍﺩ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ﻭﻋﻨﺩ ﺘﺼﻔﻴﺔ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ‪.‬‬

‫ﻤﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﻟﻠﺼﻨﺩﻭﻕ؟‬
‫ﺍﻟﺤﺩﻭﺩ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﻫﻰ‪:‬‬
‫‪.١‬‬
‫‪.٢‬‬
‫‪.٣‬‬

‫‪.٤‬‬
‫‪.٥‬‬
‫‪.٦‬‬
‫‪.٧‬‬

‫‪.٨‬‬
‫‪.٩‬‬

‫ﻴﺴﺘﺜﻤﺭ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻓﻲ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪ ٪٩٥‬ﻤﻥ ﺃﻤﻭﺍﻟﻪ ﻜﺤﺩ ﺃﻗﺼﻰ‪.‬‬
‫ﺍﻻ ﻴﺯﻴﺩ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺍﻹﻴﺩﺍﻉ ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﻤﺼﺭﻴﺔ ﻤﻘﻴﺩﺓ ﺒﺎﻟﺒﻭﺭﺼﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻋﻥ ‪ ٪٢٥‬ﻤﻥ‬
‫ﺃﻤﻭﺍل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ‪.‬‬
‫ﻴﺠﻭﺯ ﻟﻠﺼﻨﺩﻭﻕ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺃﺴﻬﻡ ﻤﻘﻴﺩﺓ ﺒﺄﺴﻭﺍﻕ ﺃﺨﺭﻯ ﻓﻲ ﺍﻟﺸﺭﻕ ﺍﻷﻭﺴﻁ ﻭﺸﻤﺎل ﺃﻓﺭﻴﻘﻴﺎ ﺸﺭﻴﻁﺔ ﺃﻥ‬
‫ﺘﻜﻭﻥ ﺨﺎﻀﻌﺔ ﻹﺸﺭﺍﻑ ﺴﻠﻁﺔ ﺭﻗﺎﺒﻴﺔ ﺘﻤﺎﺜل ﺍﻟﻬﻴﺌﺔ ﺍﻟﻌﺎﻤﺔ ﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺎل ﺒﺤﺩ ﺃﻗـﺼﻰ ‪ ٪٢٠‬ﻤـﻥ ﺃﻤـﻭﺍل‬
‫ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ‪.‬‬
‫ﺃﻻ ﻴﺯﻴﺩ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺍﻟﻘﻁﺎﻉ ﺍﻟﻭﺍﺤﺩ ﻋﻥ ‪ ٪٣٠‬ﻤﻥ ﺃﻤﻭﺍل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ‪.‬‬
‫ﺃﻻ ﻴﺘﻌﺩﻯ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺃﺴﻭﺍﻕ ﺍﻟﻨﻘﺩ ‪ ٪٥٠‬ﻤﻥ ﺃﻤﻭﺍل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ‪.‬‬
‫ﺃﻻ ﻴﺯﻴﺩ ﻨﺴﺒﺔ ﻤﺎ ﻴﺴﺘﺜﻤﺭﻩ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻓﻲ ﺃﻭﺭﺍﻕ ﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺭﻜﺔ ﻭﺍﺤﺩﺓ ﻋﻠﻲ ‪ ٪١٠‬ﻤﻥ ﺃﻤﻭﺍل ﺍﻟـﺼﻨﺩﻭﻕ ﻭ‬
‫ﺒﻤﺎ ﻻ ﻴﺠﺎﻭﺯ ‪ ٪١٥‬ﻤﻥ ﺃﻭﺭﺍﻕ ﺘﻠﻙ ﺍﻟﺸﺭﻜﺔ‪.‬‬
‫ﺃﻻ ﺘﺯﻴﺩ ﻨﺴﺒﺔ ﻤﺎ ﻴﺴﺘﺜﻤﺭﻩ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻓﻲ ﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﺘﻲ ﺘﺼﺩﺭﻫﺎ ﺼﻨﺎﺩﻴﻕ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻷﺨﺭﻯ ﻋﻠﻲ‬
‫‪ ٪٢٠‬ﻤﻥ ﺇﺠﻤﺎﻟﻰ ﺼﺎﻓﻲ ﻗﻴﻤﺔ ﺃﺼﻭﻟﻪ ﻓﻲ ﺼﻨﺩﻭﻕ ﻭﺍﺤﺩ ﻭ ﺒﻤﺎ ﻻ ﻴﺠـﺎﻭﺯ ‪ ٪٥‬ﻤـﻥ ﻗﻴﻤـﺔ ﺍﻟـﺼﻨﺩﻭﻕ‬
‫ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﻓﻴﻪ‪.‬‬
‫ﻻ ﻴﺠﻭﺯ ﺃﻥ ﺘﺯﻴﺩ ﻨﺴﺒﺔ ﻤﺎ ﻴﺴﺘﺜﻤﺭﻩ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻓﻲ ﺍﻷﺴﻬﻡ ﻭﺍﻟﺴﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻥ ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻤﺭﺘﺒﻁﺔ ﻋﻥ‬
‫‪ ٪٢٠‬ﻤﻥ ﺃﻤﻭﺍل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ‪.‬‬
‫ﻻ ﻴﺠﻭﺯ ﺃﻥ ﺘﺯﻴﺩ ﻨﺴﺒﺔ ﻤﺎ ﻴﺘﻡ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻩ ﻓﻲ ﺃﺩﻭﺍﺕ ﺍﻟﺩﻴﻥ ﻟﺸﺭﻜﺔ ﻭﺍﺤﺩﺓ ﻋﻥ ‪ ٪٢٠‬ﻤﻥ ﺃﻤﻭﺍل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ‪.‬‬

‫ﺃﻴﻀ ﹰﺎ‪,‬‬
‫‪ .١‬ﻻ ﻴﺠﻭﺯ ﻟﻠﺼﻨﺩﻭﻕ ﺘﻤﻠﻙ ﺃﻱ ﺃﺼل ﻓﻲ ﺃﻱ ﻜﻴﺎﻥ ﻗﺎﻨﻭﻨﻲ ﺘﻜﻭﻥ ﻤﺴﺌﻭﻟﻴﺔ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺀ ﻓﻴﻬﺎ ﻏﻴﺭ ﻤﺤﺩﻭﺩﺓ‪.‬‬
‫‪ .٢‬ﺘﻜﻭﻥ ﻗﺭﺍﺭﺍﺕ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻤﺘﻔﻘﺔ ﻤﻊ ﻤﻤﺎﺭﺴﺎﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﺤﻜﻴﻤﺔ ﻤﻊ ﺍﻷﺨﺫ ﻓﻲ ﺍﻻﻋﺘﺒـﺎﺭ ﻤﺒـﺩﺃ ﺘﻭﺯﻴـﻊ‬
‫ﺍﻟﻤﺨﺎﻁﺭ ﻭﻋﺩﻡ ﺍﻟﺘﺭﻜﺯ‪.‬‬

‫‪ .٣‬ﺘﻌﻤل ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻋﻠﻲ ﺘﺤﻘﻴﻕ ﺍﻷﻫﺩﺍﻑ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﻟﻠﺼﻨﺩﻭﻕ‪.‬‬
‫‪ .٤‬ﻻ ﻴﺠﻭﺯ ﺘﻨﻔﻴﺫ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺇﻗﺘﺭﺍﺽ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺒﻐﺭﺽ ﺒﻴﻌﻬﺎ ﺃﻭ ﺍﻟﺸﺭﺍﺀ ﺒﺎﻟﻬﺎﻤﺵ‪.‬‬
‫‪ .٥‬ﻻ ﻴﺠﻭﺯ ﻟﻠﺼﻨﺩﻭﻕ ﺃﻥ ﻴﺴﺘﺜﻤﺭ ﻓﻲ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﺎﺌﺩ ﺍﻟﺜﺎﺒﺕ ﺒﺘﺼﻨﻴﻑ ﺇﺌﺘﻤﺎﻨﻲ ﺍﻗل ﻤﻥ ‪. (BBB -‬‬

‫ﻜﻴﻑ ﻴﻤﻜﻨﻨﻲ ﺸﺭﺍﺀ ﺃﻭ ﺇﺴﺘﺭﺩﺍﺩ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ؟‬
‫ﺃﺜﻨﺎﺀ ﻓﺘﺭﺓ ﺍﻹﻜﺘﺘﺎﺏ ‪:‬‬
‫ﺍﻹﻜﺘﺘﺎﺏ ﻓﻲ ﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻴﻜﻭﻥ ﻁﻭﺍل ﺃﻴﺎﻡ ﺍﻟﻌﻤل ﺨﻼل ﺍﻹﺴﺒﻭﻉ ﻤﻥ ﺃﻱ ﻓﺭﻉ ﻤﻥ ﻓﺭﻭﻉ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻲ‬
‫ﻤﻥ ﺍﻟﺘﺎﺴﻌﺔ ﺼﺒﺎﺤﹰﺎ ﻭﺤﺘﻰ ﺍﻟﺴﺎﻋﺔ ﺍﻟﺨﺎﻤﺴﺔ ﺒﻌﺽ ﺍﻟﻅﻬﺭ‪.‬‬
‫ﺒﻌﺩ ﻓﺘﺭﺓ ﺍﻹﻜﺘﺘﺎﺏ‪:‬‬
‫ﻴﻤﻜﻥ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﺍﻟﺸﺭﺍﺀ ﺃﻭ ﺍﻹﺴﺘﺭﺩﺍﺩ ﻤﻥ ﺍﻟﺴﺎﻋﺔ ﺍﻟﺘﺎﺴﻌﺔ ﺼﺒﺎﺤ ﹰﺎ ﻭﺤﺘﻰ ﺍﻟﺴﺎﻋﺔ ﺍﻟﺜﺎﻨﻴﺔ ﻋﺸﺭﺓ ﻅﻬﺭﹰﺍ ﻁﻭﺍل ﺃﻴـﺎﻡ‬
‫ﺍﻟﻌﻤل ﺨﻼل ﺍﻹﺴﺒﻭﻉ ﻤﻥ ﺠﻤﻴﻊ ﻓﺭﻭﻉ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻲ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ‬
‫ﺍﻹﻜﺘﺘﺎﺏ‪:‬‬
‫‪ -١‬ﻴﺠﺏ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻴل ﻓﺘﺢ ﺤﺴﺎﺏ ﺒﺎﻟﺒﻨﻙ‬
‫‪ -٢‬ﻴﻭﺩﻉ ﺍﻟﻌﻤﻴل ﻟﺩﻯ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻤﺒﻠﻎ ﺍﻟﺫﻯ ﻴﺭﻴﺩ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻩ ﻓﻰ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻭﺘﺴﺘﺨﺩﻡ ﺍﻟﻘﻴﻤـﺔ ﺍﻹﺴـﻤﻴﺔ ﺍﻷﺨﻴـﺭﺓ‬
‫ﻟﻠﻭﺜﻴﻘﺔ ﻜﻘﻴﻤﺔ ﺇﺴﺘﺭﺸﺎﺩﻴﺔ‬
‫‪ -٣‬ﻴﻘﻭﻡ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺒﻌﻤل ﺍﻟﻤﻘﺎﺼﺔ ﺒﻴﻥ ﺍﻟﻤﺒﻠﻎ ﺍﻟﻤﻭﺩﻉ ﻭ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻭﺜﻴﻘﺔ ﺍﻟﻤﻌﻠﻨﺔ ﻓﻰ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﻴﻭﻡ ﻋﻤـل ﺘﻘـﺩﻴﻡ‬
‫ﻁﻠﺒﺎﺕ ﺍﻻﻜﺘﺘﺎﺏ ‪ ,‬ﻭ ﻓﻰ ﺤﺎﻟﺔ ﺇﺫﺍ ﻤﺎ ﺯﺍﺩ ﺍﻟﻤﺒﻠﻎ ﺍﻟﻤﻭﺩﻉ ﻋﻥ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻭﺜﻴﻘﺔ ﺍﻟﻤﻌﻠﻨﺔ ‪‬ﻴﺭﺩ ﻤـﺎ ﺘﺒﻘـﻰ ﺇﻟـﻰ‬
‫ﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﻤﺸﺘﺭﻯ ﻟﺩﻯ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﻓﻰ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻴﻭﻡ‬
‫ﺍﻹﺴﺘﺭﺩﺍﺩ‪:‬‬
‫‪ .١‬ﻴﺠﻭﺯ ﻷﻱ ﻤﻜﺘﺘﺏ ﻓﻲ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺃﻥ ﻴﺘﻘﺩﻡ ﺒﻁﻠﺏ ﺇﺴﺘﺭﺩﺍﺩ ﺒﻌﺽ ﺃﻭ ﻜل ﻗﻴﻤﺔ ﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻤﻤﻠﻭﻜﺔ ﻟﻪ‬
‫ﻭﻴﺘﻌﻴﻥ ﺘﻘﺩﻴﻡ ﺍﻟﻁﻠﺏ ﻤﻥ ﺤﺎﻤل ﺍﻟﻭﺜﻴﻘﺔ ﺍﻭ ﺍﻟﻤﻭﻜل ﻋﻨﻪ‪.‬‬
‫‪ .٢‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺇﻴﺩﺍﻉ ﻁﻠﺏ ﺍﻹﺴﺘﺭﺩﺍﺩ ﻭ ﺍﻟﻭﻓﺎﺀ ﺒﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻟﻤﻁﻠﻭﺏ ﺇﺴﺘﺭﺩﺍﺩﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﺎﺱ ﻨﺼﻴﺏ ﺍﻟﻭﺜﻴﻘﺔ‬
‫ﻓﻲ ﺼﺎﻓﻲ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻭﻗﻴﺔ ﻷﺼﻭل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻓﻲ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﻴﻭﻡ ﻋﻤل ﺘﻘﺩﻴﻡ ﻁﻠﺏ ﺍﻹﺴـﺘﺭﺩﺍﺩ ﻭ ﻴـﺘﻡ ﺍﻟﻭﻓـﺎﺀ‬
‫ﺒﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻟﻤﻁﻠﻭﺏ ﺇﺴﺘﺭﺩﺍﺩﻫﺎ ﺨﻼل ﻴﻭﻤﻲ ﻋﻤل ﻤﻥ ﺘﻘﺩﻴﻡ ﻁﻠﺏ ﺍﻻﺴﺘﺭﺩﺍﺩ‬

‫ﻤﺎ ﻫﻲ ﺃﺘﻌﺎﺏ ﺸﺭﺍﺀ ﺃﻭ ﺇﺴﺘﺭﺩﺍﺩ ﺍﻟﻭﺜﺎﻕ؟‬
‫ﻻ ﻴﻭﺠﺩ ﺃﺘﻌﺎﺏ ﻟﺸﺭﺍﺀ ﺃﻭ ﺍﺴﺘﺭﺩﺍﺩ ﺍﻟﻭﺜﺎﻕ‪.‬‬

‫ﻫل ﻴﻭﺠﺩ ﺃﺘﻌﺎﺏ ﺘﺤﻤل ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻭﺜﻴﻘﺔ؟‬
‫ﺴﻌﺭﺍﻟﻭﺜﻴﻘﺔ ﻴﺤﺘﻭﻱ ﻋﻠﻲ ﺍﻷﺘﻌﺎﺏ ﺍﻵﺘﻴﺔ‪:‬‬
‫ﺃﺘﻌﺎﺏ ﺍﻻﺩﺍﺭﺓ‪:‬‬

‫ﻓﺎﺭﻭﺱ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺼﻭل‬

‫ﺃﺘﻌﺎﺏ ﺤﺴﻥ ﺍﻷﺩﺍﺀ‪:‬‬

‫ﻓﺎﺭﻭﺱ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺼﻭل‬

‫ﻋﻤﻭﻻﺕ ﺇﺩﺍﺭﻴﺔ‪:‬‬

‫ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻲ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ‬

‫‪ %٠٫٦٥‬ﻤﻥ ﺼﺎﻓﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﺃﺼﻭل ﺼﻨﺩﻭﻕ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓـﺎﺭﻭﺱ ﺍﻻﻭل‬
‫ﺫﻭ ﺍﻟﻌﺎﺌﺩ ﺍﻟﺘﺭﺍﻜﻤﻲ‬
‫ﻴﺴﺘﺤﻕ ﻤﺩﻴﺭ ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺤﺎﻓﺯ ﺃﺩﺍﺀ ﻗﺩﺭﻩ ‪ ٪١٥‬ﻤﻥ ﺼـﺎﻓﻰ ﺃﺭﺒـﺎﺡ‬
‫ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺍﻟﺴﻨﻭﻴﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺘﻔﻭﻕ ‪ ٪ ١٢‬ﺴﻨﻭﻴﺎ ﺒﺎﻟﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺼﺎﻓﻰ ﻗﻴﻤﺔ‬
‫ﺍﻟﻭﺜﻴﻘﺔ ﻓﻰ ﺒﺩﺍﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﺎﻡ‬
‫‪) ٪٠٫٣‬ﺜﻼﺜﺔ ﻓﻲ ﺍﻷﻟﻑ( ﺴﻨﻭﻴ ﹰﺎ ﻤﻥ ﺃﺼﻭل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺘﺴﺩﺩ ﻟﻠﻘـﺎﺌﻡ‬
‫ﺒﺨﺩﻤﺎﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ‬

‫ﻋﻤﻭﻟﺔ ﺍﻟﺤﻔﻅ ‪:‬‬

‫ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻲ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ‬

‫‪) ٪٠٫٠٥‬ﻨﺼﻑ ﻓﻲ ﺍﻷﻟﻑ( ﻤﻥ ﻗﻴﻤﺔ ﻜل ﺘﺩﺍﻭل‪,‬‬
‫‪ )٪٠٫٠١‬ﻭﺍﺤﺩ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺸﺭ ﺍﻵﻑ( ﻤﻥ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻜﻭﺒﻭﻥ ﻤﻘﺎﺒل ﺘﺤﺼﻴل‬
‫ﻜﻭﺒﻭﻨﺎﺕ ‪) ٪٠٫٠١‬ﻭﺍﺤﺩ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺸﺭ ﺍﻵﻑ( ﻤﻥ ﺍﻟﻘﻴﻤـﺔ ﺍﻟـﺼﺎﻓﻴﺔ‬
‫ﻟﻠﺼﻨﺩﻭﻕ ﺭﺴﻭﻡ ﻤﻘﺎﺒل ﺍﻟﺤﻴﺎﺯﺓ ﺍﻟﺴﻨﻭﻴﺔ‬

‫ﺃﺘﻌﺎﺏ ﻤﺭﺍﻗﺒﻲ ﺍﻟﺤـﺴﺎﺒﺎﺕ ﻭ ﺍﻟﻤﺴﺘـﺸﺎﺭ ﺤﺩ ﺃﻗﺼﻰ ‪ ١٨٠٠٠٠‬ﺠﻨﻴﻪ ﻤﺼﺭﻱ ﺴﻨﻭﻴ ﹰﺎ‬
‫ﺍﻟﻘﺎﻨﻭﻨﻲ‪:‬‬
‫‪ , KPMG, Baker Tilly‬ﻭﺴــﺭﻱ ﺍﻟــﺩﻴﻥ‬
‫ﻭﺸﺭﻜﺎﺓ‬

‫ﺃﺘﻌﺎﺏ ﺃﺨﺭﻯ ‪:‬‬

‫ﺤﺩ ﺃﻗﺼﻰ ‪ ٪ ٢‬ﺴﻨﻭﻴﹰﺎ ﻤﻥ ﺃﺼﻭل ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ‬

‫ﺃﻴﻥ ﻭ ﻤﺘﻰ ﺴﻭﻑ ﻴﻨﺸﺭ ﺴﻌﺭﺍﻟﻭﺜﻴﻘﺔ ؟‬
‫ﺴﻭﻑ ﻴﺘﻡ ﻨﺸﺭ ﺴﻌﺭ ﺍﻟﻭﺜﻴﻘﺔ ﻜل ﻴﻭﻡ ﺃﺤﺩ ﻓﻲ ﺠﺭﻴﺩﺓ ﺍﻷﻫﺭﺍﻡ ﻭﺴﻭﻑ ﻴﻌﻠﻨﻬﺎ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻲ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ ﻴﻭﻤﻴـﹰﺎ‬
‫ﻓﻲ ﺠﻤﻴﻊ ﻓﺭﻭﻋﻪ ‪.‬‬

‫ﻤﺎ ﻫﻭ ﺍﻟﺤﺩ ﺍﻷﺩﻨﻲ ﻟﻺﺴﺘﺜﻤﺎﺭ؟‬
‫ﺍﻟﺤﺩ ﺍﻷﺩﻨﻲ ﻟﻼﻜﺘﺘﺎﺏ ﺨﻤﺴﺔ ﻭﺜﺎﺌﻕ ﻭﻻ ﻴﻭﺠﺩ ﺤﺩ ﺃﻗﺼﻰ ﻟﻼﻜﺘﺘﺎﺏ ﻓﻲ ﻭﺜﺎﺌﻕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﺘﻲ ﻴﺼﺩﺭﻫﺎ ﺍﻟـﺼﻨﺩﻭﻕ‪,‬‬
‫ﻫﺫﺍ ﻭ ﻴﺠﻭﺯ ﻟﻠﻤﻜﺘﺘﺒﻴﻥ ﺍﻟﺘﻌﺎﻤل ﻤﻊ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺒﻴﻌ ﹰﺎ ﻭ ﺸﺭﺍﺀ ﺒﻭﺜﻴﻘﺔ ﻭﺍﺤﺩﺓ ﺒﻌﺩ ﺇﺘﻤﺎﻡ ﻋﻤﻠﻴـﺔ ﺍﻻﻜﺘﺘـﺎﺏ‪ ،‬ﺸـﺭﻴﻁﺔ‬
‫ﻭﻓﺎﺌﻬﻡ ﺒﻜﺎﻤل ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻭﺜﻴﻘﺔ ﻨﻘﺩﺍ‪.‬‬

‫ﻤﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﻤﺩﺓ ﺍﻟﻤﻁﻠﻭﺏ ﻤﻨﻲ ﻟﻺﺤﺘﻔﺎﻅ ﺒﺎﻟﻭﺜﻴﻘﺔ ﺤﺘﻰ ﺍﺘﻤﻜﻥ ﻤﻥ ﺒﻴﻌﻬﺎ؟‬
‫ﻻ ﺘﻭﺠﺩ ﻤﺩﺓ ﺯﻤﻨﻴﺔ ﻤﻠﺯﻤﺔ ﺤﻴﺙ ﻴﻤﻜﻥ ﺍﻹﻜﺘﺘﺎﺏ ﻭﺍﻹﺴﺘﺭﺩﺍﺩ ﻓﻲ ﺍﻟﻭﺜﺎﺌﻕ ﺒﺸﻜل ﻴﻭﻤﻲ‪.‬‬

‫ﻤﺎ ﻫﻭ ﻤﻭﻗﻑ ﺍﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﻤﻥ ﺤﻴﺙ ﺍﻟﺘﻭﺯﻴﻌﺎﺕ ؟‬
‫ﺼﻨـﺩﻭﻕ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺍﻻﻭل ﺫﻭ ﻋﺎﺌﺩ ﺘﺭﺍﻜﻤﻲ ﺤﻴﺙ ﻴﺘﻡ ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻜﺎﻤل ﺍﻷﺭﺒﺎﺡ ﺍﻟﻤﺤﻘﻘﺔ ﻓﻲ ﻤﺤﻔﻅﺘﻪ ﻭ ﺘﻨﻌﻜﺱ‬
‫ﻫﺫﻩ ﺍﻷﺭﺒﺎﺡ ﻋﻠﻲ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻭﺜﻴﻘﺔ ﺍﻟﻤﻌﻠﻨﺔ‪.‬‬

‫ﻤﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺼﻨﺩﻭﻕ ﻭ ﻤﻥ ﻫﻤﺎ ﻤﺭﺍﻗﺒﻲ ﺍﻟﺤﺴﺎﺒﺎﺕ ؟‬
‫ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﺼﻨﺩﻭﻕ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺍﻻﻭل ﺘﺒﺩﺃ ﻓﻲ ‪ ١‬ﻴﻨﺎﻴﺭ ﻭ ﺘﻨﺘﻬﻲ ﻓﻲ ‪ ٣١‬ﺩﻴﺴﻤﺒﺭ ﻤﻥ ﻜل ﻋـﺎﻡ‪.‬ﻭﺴـﻭﻑ‬
‫ﺘﺘﻭﻟﻰ ‪ Baker Till‬ﻭ‪ KPMG‬ﻤﺭﺍﺠﻌﺔ ﻭ ﺇﺠﺭﺍﺀ ﻓﺤﺹ ﺩﻭﺭﻱ ﻜل ﺜﻼﺜﺔ ﺃﺸﻬﺭ ﻟﻠﻘﻭﺍﺌﻡ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﺇﻋﺩﺍﺩ ﻗـﻭﺍﺌﻡ‬
‫ﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ ﻨﻬﺎﻴﺔ ﻜل ﺴﻨﺔ ﻤﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬

‫ﺒﺭﺠﺎﺀ ﺍﻹﻓﺎﺩﺓ ﺒﻜﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﺤﺼﻭل ﻋﻠﻰ ﻤﻌﻠﻭﻤﺎﺕ ﺃﺨﺭﻯ ﻋﻠﻰ ﺼﻨـﺩﻭﻕ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺍﻻﻭل‬
‫ﻨﺸﺭﺓ ﺇﻜﺘﺘﺎﺏ ﺼﻨـﺩﻭﻕ ﺇﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﺍﻻﻭل ﺴﻭﻑ ﺘﻜﻭﻥ ﻤﺘﻭﻓﺭﺓ ﻓﻲ ﺠﻤﻴﻊ ﻓﺭﻭﻉ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻲ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ‬
‫ﻟﻤﺯﻴﺩ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﻌﻠﻭﻤﺎﺕ ﺍﻟﺭﺠﺎﺀ ﺍﻹﺘﺼﺎل ﺒﺸﺭﻜﺔ ﻓﺎﺭﻭﺱ ﻤﻥ ﺨﺎﺭﺝ ﻤﺼﺭ ﺘﻠﻴﻔـﻭﻥ‪ ٠٠٢٠٢ -٢٧٣٩٣٦٦٦‬ﻭﻤـﻥ‬
‫ﺩﺍﺨل ﻤﺼﺭ ‪ ١٦٦٦٥‬ﺃﻭ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﻌﺭﺒﻲ ﺍﻷﻓﺭﻴﻘﻲ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ ‪١٩٥٥٥‬‬

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