Professional Documents
Culture Documents
REFERAT
La disciplina „Bazele Activităţii Investiţionale”
IMPACTUL INVESTIŢIILOR ÎN
REPUBLICA MOLDOVA
Coordonator ştiinţific:
________________Roşca Marcelina,
lector univ.
Elaborat:
_____________________ Lotca Natalia
grupa FB-287
Chişinău, 2010
Introducere
Ţările în tranziţie de talia Moldovei concurează pentru atragerea unor fluxuri de investiţii străine
directe, care (spre deosebire de investiţiile de portofoliu) ar contribui direct la dezvoltarea
economică şi la atenuarea sărăciei, prin deschiderea unor locuri noi de muncă stabile, promovarea
mai intensă a exporturilor şi realizarea unui transfer de cunoştinţe şi tehnologii performante.
Fluxurile de investiţii străine de care au beneficiat ţările în tranziţie pe parcursul ultimului
deceniu variază semnificativ de la o ţară la alta. Factorii principali care influenţează parametrii
proiectelor de investiţii şi determină amplasarea investiţiilor străine directe într-o economie sunt:
1. Dimensiunea pieţei interne;
2. Existenţa unor importante resurse naturale;
3. Forţa de muncă ieftină;
Importanţa primelor trei categorii de factori scade odată cu accentuarea deschiderii
internaţionale a sistemelor economice naţionale.
4. Existenţa accesului lejer spre pieţe externe de desfacere;
5. Liberalizarea politicilor economice interne;
6. Nivelul progresului tehnic şi calitatea resurselor umane;
7. Strategiile corporative, care sunt accesibile noilor veniţi pe piaţă.
În cazul Moldovei factorul „forţă de muncă ieftină” este un avantaj evident, dar valoarea
factorului scade proporţional cu numărul de cetăţeni aflaţi la muncă peste hotare. Liberalizarea
politicilor economice interne este realizată pe hârtie, fiind necesară o mai largă transpunere în
practică a acestei viziuni. Accesul spre pieţele externe este dificil. Pe de o parte, Ucraina, un
concurent evident al Moldovei pe unele segmente ale pieţei ruse şi ţară care încă nu este membră a
Organizaţiei Mondiale a Comerţului, frecvent instituie bariere cantitative şi tehnice asupra
exporturilor Moldovei. Pe de altă parte, instrumentele politicii agrare comune şi principiile uniunii
vamale a Uniunii Europene împiedică accesul mărfurilor moldoveneşti pe pieţele europene.
Nici potenţialul investiţional intern nu trebuie ignorat, el sporind semnificativ în ultimii 3-4 ani ca
urmare a transferurilor valutare operate de cetăţenii Moldovei aflaţi la munci peste hotare.
Estimările moderate ale influxului de valută intrată în anul 2003 prin canalele oficiale şi neoficiale
de transfer sunt de 450-500 milioane dolari. Problema constă în faptul că aceste resurse sunt de o
calitate financiară proastă, fiind dispersate, orientate spre consum sau păstrate în condiţii care nu
permit capitalizarea acestora şi transformarea lor în resurse creditare pentru investiţii. Pentru
mobilizarea acestor resurse sunt recomandate două direcţii de acţiune de politici economice şi
publice. Prima este sporirea încrederii populaţiei în sistemul bancar pentru depozitarea resurselor
gospodăriilor casnice pe conturi bancare. A doua este dezvoltarea continuă a sectorului de micro-
creditare. Un pas pozitiv în această direcţia a şi fost întreprins odată cu adoptarea legii cu privire la
organizaţiile de microfinanţare. Legea însă urmează a fi dezvoltată pentru a fi mai permisivă pentru
diferite tipuri şi forme de organizare juridică a instituţiilor implicate în activităţile de
microfinanţare.
Capitolul I. Dinamica procesului investiţional
Investiţiile în Republica Moldova au avut o evoluţie instabilă, după cum este indicat în tabelul 1.
Aceasta a corelat cu evoluţia macroeconomică generală reflectată de PIB.
Tabel 1. Evoluţia investiţiilor în Republica Moldova
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004p
Ponderea investiţii în capital
19,9 22,1 18,4 15,4 16,7 16,3 17,1 16,4
fix în PIB, %
Creşterea reală a investiţiilor
-5,3 9,2 -23,1 -8,7 17,3 5,7 13,3 10
în capital fix, %
Creşterea reală PIB, % 1,6 -6,5 -3,4 2,1 6,1 7,8 6,3 8,0
Contribuţia investiţiilor în
capital fix la variaţia PIB, -1,1 1,8 -5,1 -1,6 2,7 1,0 2,2 1,7
puncte procentuale
Sursă: Departamentul de Statistică şi Sociologie; prognoze „Monitorul Economic” al IDIS Viitorul,
Cota investiţiilor în capital fix în PIB a scăzut de la o medie de 19,2% în perioada 1995-1999 la
16,4% în perioada 2000-2003. Această evoluţie este explicată în mare măsură de modelul de
creştere economică pe care îl urmează Moldova, un model bazat pe consum. Cu un nivel atât de
mic de investire nu se poate aştepta o creştere economică durabilă. Politicile fiscale mai liberale
implementate de guvern pe parcursul anului 2003 au rezultat într-o intensificare a activităţii de
investiţii. Activitatea de investiţii ar fi fost cu mult mai intensă, dacă guvernul reuşea să se abţină
de la intervenţii administrative în activitatea agenţilor privaţi, dacă promova mai intens privatizarea
şi dacă ameliora cadrul regulatoriu pentru a reduce posibilitatea pentru extorcarea de mită şi
aranjamente corupte.
Din punct de vedere structural, investiţiile au înregistrat o dispersie foarte mare (tabelul 2).
Sectoarele care oferă un număr relativ mare de locuri de muncă (agricultura, construcţiile), au
beneficiat de relativ mai puţine investiţii. Aceasta a condus la o sărăcire mai profundă a angajaţilor
din aceste sectoare şi la o emigrare mai intensă a muncitorilor din aceste sectoare în alte ţări. De
asemenea, în absenţa unei politici de redistribuire eficientă şi cu un larg sector neoficial, aceste
disproporţii investiţionale au accentuat inegalitatea veniturilor, în sectorul comerţului şi
transporturilor investiţiile fiind mult mai rentabile şi cu termene de recuperare mai scurte decât în
agricultură şi industria prelucrătoare.
50000
40000
30000
20000
10000
0
1995 2000 2002 2003
Europa Centr şi de Est 11533 24305 26518 27508 26371 31232 20970
R. Moldova 35,0 76 38 134 146 117 58
România 402 2031 1041 1037 1157 1144 1566
Federaţia Rusă 2018 2761 3309 2714 2469 3461 1144
Republica Belarus 84 203 444 119 96 247 171
Albania 56 45 41 143 207 135 180
Polonia 2899 6365 7270 9341 5713 4131 4225
Ucraina 328 743 496 595 792 693 1424
Surse: UNCTAD, FDI/TNC database (www. unctad. org./fdistatistics); World Development Indicators
database, World Bank, September 2004 şi calculele noastre.
În stocul total al investiţiilor străine, statele U E sunt reprezentate cu 40%, iar ţările CSI şi
statele Europei Centrale şi de Sud Est cu 24% şi 4%, respectiv. În anul 2003, statelor din aceste
zone geografice le revenea 18%, 6% şi, respectiv, 24% din influxul investiţional anual. Principalii
investitori în economia naţională sunt Federaţia Rusă, Spania şi SUA. Volumul investiţiilor directe
efectuate de întreprinderile cu capital din aceste trei state constituie 65% din totalul investiţiilor sau
362, 2 milioane USD. Principalele companii, care asigură această pondere a întrărilor de capital din
Federaţia Rusă, Spania şi SUA în stocul total al ISD sunt:
• Federaţia Rusă - “Moldovagaz”(sect. energetic), “Green Hills Market” (servicii şi comerţ);
• Spania - “Union Fenosa” (sect.l energetic), Glass Container Company (industrie);
• SUA - “Mobiasbancă” (sect. bancar), “Moldova Agroindbank” (sect. bancar), “Dionysos
Mereni” (ind. vinicolă), SA“Cricova Acorex” (ind. vinicolă), „Fabrica de Produse Lactate
din Hîncesti (Alba)”(ind. alimentară), “Sun Communications” (servicii TV şi comunicaţii),
“Jolly Allon” (serv. hoteliere).
Cea mai mare pondere în repartizarea investiţiilor străine în capitalul social al întreprinderilor cu
capital străin în 2003 revenea SUA (26,7%), România (20,2%), Elveţia (13,5%), Germania (5,5%),
Federaţia Rusă (3,6%), Belgia (3,6%).
În 2002 mai mult de 80% din investiţiile străine vărsate în capitalul social au fost asigurate de
trei state-Olanda (59%), Germania (10%) şi SUA (9%).
Bibliografie
1. Florea Staicu, Dumitru pirvu, Maria Dumitru, Marian Stoian, Ion
Vasilescu Eficienta Economica a Investitiilor, Ed.Didactica si
Pedagogica, Bucuresti 1995;
2. Buhociu F, Negoescu Gh Investitii in economia de tranzitie;
3. Bradu Marcel, Analiza Statistico-Economica a Procesului
Investitional si a Riscului Investitional in Republica Moldova
Autoreferat. Tezei de doctor in stiinte economice. Chişinău, 2006
http://www.scribd.com/doc/23712662/investitii-straine-directe
4. Viorel Chivriga, Valeriu Prohniţchi Cadrul legislativ şi climatul
investiţional in Republica Moldova (conform situaţiei la
01.10.2004)
Realizat de către Institutul pentru Dezvoltare şi Iniţiative Sociale
„Viitorul”.