P. 1
Indici Pe Piata Imobiliara

Indici Pe Piata Imobiliara

|Views: 478|Likes:
Published by Iulia Dobra

More info:

Published by: Iulia Dobra on Apr 23, 2011
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

10/21/2013

pdf

text

original

Indici pe piata imobiliara

Bursa Comerciala din Chicago (CME) este una dintre cele mai importante burse din SUA si din lume, iar rolul sau a crescut dupa fuziunea cu Bursa de Marfuri din Chicago. Puterea acestor burse este data de numarul de contracte incheiate in fiecare zi si de procesul de inovare. Bursa Comerciala din Chicago a lansat contracte futures si options pentru sectorul imobiliar. Procesul de standardizare a activelor specifice pietei imobiliare a inceput in anul 1991. Karl Case, Robert Schiller si Allan Weiss au infiintat o companie de studiere a preturilor din sectorul imobiliar. In 1991 au calculat un indice de pret pentru locuinte. In prezent CME utilizeaza pentru piata locuintelor indicii Standard&Poors/Case-Schiller. Familia de indici cuprinde un indice general pentru SUA si 10 indici regionali pentru Boston, Chicago, Miami, New York, San Diego, Denver, Las Vegas, Los Angeles, San Francisco si Washington. Contractele derivate pe acesti indici sunt cu decontare in numerar si pot fi utilizate pentru speculatii si acoperirea riscurilor financiare. Piata imobiliara comerciala include 5 categorii de proprietati imobiliare: cu amanuntul(36% din valoarea proprietatilor comerciale din SUA), birouri (29%), apartamente(24%), spitale (7%) si proprietati industriale(4%). Pornind de la aceasta clasificare se calculeaza indicii de proprietati imobiliare comerciale(CREX). In functie de zona geografica si de categoria din care fac parte proprietatile imobiliare sunt calculati 10 indici pentru sectorul imobiliar: 5 indici regionali, 4 indici pentru tipurile de proprietati imobiliare si un indice compozit care este construit pentru a reflecta modificarile de pret pe ansamblul pietei imobiliare. Cei 5 indici regionali sunt alcatuiti pe baza celor 4 tipuri de proprietati: birouri, depozite, apartamente si retail. Indicii reflecta modificari de pret din sectorul proprietatilor imobiliare cu exceptia anumitor tipuri de proprietati cum ar fi birourile medicale, laboratoarele, caminele studentesti si militare, cazinourile etc. De asemenea sunt excluse proprietatile care au o suprafata mai mica de 20000 de metri patrati. Indicii CREX sunt indici ponderati cu capitalizarea pietei. Deci ei sunt calculati utilizand preturile de tranzactionare pe piata. Preturile foarte mici si cele foarte mari sunt excluse. Aceasta permite in final, ca preturile luate in calcul sa reflecte mai bine evolutia pietei. Derivatele pentru sectorul imobiliar prezinta marele avantaj de a fi accesibile unui numar mare de categorii de investitori, incepand cu fonduri de pensii, fonduri de hedging, companii de asigurari, banci comerciale, manageri de portofolii de investitii imobiliare, constructori imobiliari, investitori straini sau alte tipuri de investitori cu acces limitat pe

Acesta este un indice compozit care ia in calcul componentele indicilor imobiliari americani calculate de aceste companii. . Daca discutam in valori absolute.piata imobiliara. Cum a evoluat sectorul constructiilor in Romania intre 1970 si 2010 Sectorul constructiilor a scazut in 2010 cu 10.9% in anul respectiv. Indicele include titluri de valoare liber tranzactionate atat de companiile ce opereaza in domeniul imobiliar. pe vremea comunistilor. cand acest sector a scazut in total cu aproximativ 44%. cladiri de birouri etc. lider global in consultanta si managementul investitiilor. dupa ce in 2009 a mai inregistrat o scadere de 13. lider mondial in furnizarea si calculul indicilor bursieri si Wilshire Associates Incorporated. valoare cu 163% mai mare in termeni reali fata de cea din 1987. ci si centre comerciale. iar cea mai buna perioada a fost in mod evident 20002008. cat si ale unor fonduri de investitii imobiliare.9 miliarde lei. dar aceste procente sunt destul de mici daca le comparam cu scaderile anuale de peste 19% inregistrate in 1989 si 1991. Indicele Dow Jones Wilshire Global Real Estate este un indice imobiliar lansat pe 21 martie 2006 prin asocierea dintre companiile Dow Jones Indexes. cel mai bun an a fost 1987. iar cel mai bun an de dupa Revolutie a fost 2008 cu 39. In ultimii 40 de ani. Sa nu uitam insa ca sectorul constructiilor nu inseamna doar locuinte si infrastructura de transport. cand sectorul constructiilor a generat o valoare adaugata de 14.3 miliarde lei.7% fata de 2009.7% fata de 2008. Deci aceste contracte derivate pe indici imobiliari faciliteaza accesul agentilor economici la piata imobiliara fara a realiza efectiv tranzactii pe aceasta piata. iar Ceausescu nu a construit niciun mall sau hypermarket. constructiile inregistrand o crestre de 18. Efectele cutremurului din martie 1977 sunt evidente. cea mai grea perioada a fost 1988-1992.

pe locul doi in topul cresterilor se situeaza Lituania. In cifre absolute.Istoria cresterii si decaderii sectorului imobiliar din Romania: 2000-2010 In ultimii 10 ani. cred ca merita sa facem o istorie a evenimentelor – sa vedem de unde am plecat in anul 2000. Cum aceasta experienta a fost una extrem de interesanta.9% din PIB. euro la aproape 700 mld. (+60%). la iminenta falimentului. cu o crestere a . unde s-a ajuns in 2008.6% in 2008 pe fondul cresterii generale a acestui sector in perioada respectiva. la nivelul UE. procentul crescand la 5.9 la 12.9%. si ce efecte a produs criza in 2009 si 2010.7%. sectorul constructiilor a crescut cu 750%. respectiv de la siguranta unor randamente spectaculoase. la o pondere de 10. Spre comparatie.4 mii de miliarde (+40%). iar PIB-ul cu 287%. valoarea adaugata generata de constructii a crescut de la 436 mld. insa si PIB-ul UE a crescut de la 8. sectorul constructiilor a reprezentat 4. cei care au investit in sectorul imobiliar romanesc au trecut de la extaz la agonie. In aceasta perioada. Context european In anul 2000. trebuie spus ca tara noastra a fost de departe campioana cresterilor – intre 2000 si 2008 am ajuns de la o pondere a constructiilor in PIB de 4. Daca discutam de Romania.

sectorului constructiilor de 364% si a PIB de 177%. astfel ca soldul creditelor pentru investitii imobiliare a crescut de la mai putin de un miliard de lei in 2002. respectiv 178%.7 mld. valoarea adaugata generata de activitatea din constructii a fost de 1. Daca ne referim strict la cladirile rezidentiale.4 mld euro reprezenta valoarea cladirilor individuale (case). Ungaria si Cehia.000 . la 41 de miliarde in decembrie 2008. iar numarul locuintelor ipotecate s-a majorat de la 120. prognozele pentru 2010 fiind de aproximativ 10. euro in 2000. respectiv in tarile cu care ne comparam cel mai des.5 mld euro.8 mld euro valoarea apartamentelor construite in blocuri. dupa care a urmat o scadere destul de abrupta. valoarea lucrarilor de constructii a crescut de la 363 mil. Urmeaza in clasament Estonia (280%. euro.3 mld. bancile au investit masiv in acest sector. suma crescand pana la 14.3% a PIB. 139%).7% a sectorului. si o cresterea de 18. De remarcat faptul ca ponderea constructiilor in PIB a scazut in Polonia. pe ultimul loc se afla Germania cu o scadere de 9. in 2008. In acelasi timp. 155%) si Bulgaria (279%. iar 1. Despre ce sume discutam In anul 2000. in timp ce. iar pe locul trei vine Letonia cu procente de 284%. la 4.2 miliarde in 2008 (+1050%!!). Cum au evoluat lucrurile in Romania I. dintre care 2.

nu ca urmare a cresterii volumului activitatii. insa mare parte din crestrea inregistrata anul trecut s-a datorat de fapt devalorizarii leului in fata euro. ceea ce inseamna ca cererea solvabila nu era chiar uriasa. se poate observa faptul ca peste 95% dintre tranzactii implicau imobile vechi. fara ca acest lucru sa determine insa si o crestere a numarului de tranzactii. Criza a facut ca in 2009 si 2010 finantarile sa fie extrem de rare. Mai mult. Astfel. astfel ca acum. bancile avand o expunere de aproximativ 11 mld euro pe sectorul constructiilor. peste 10. cresterea preturilor determinand o scadere a numarului de tranzactii.000. desi numarul locuintelor terminate in 2007 si 2008 a fost de peste doua ori mai mare decat in anii 2003 si 2004. Concluzia care se desprinde de aici este ca valoarea sectorului rezidential (si al constructiilor in general) a crescut in primul rand ca urmare a exploziei preturilor. in timp ce alte mii se afla in diverse faze de executie. de la 1. trebuie remarcat faptul ca numarul locuintelor noi finalizate a fost relativ egal cu cel din anii `90. .000. numarul locuintelor noi tranzactionate fiind infim raportat la totalul pietei.255 in 2008. sectorul constructiilor rezidentiale a cunoscut un avant fara precedent. II. intre 2006 si prima parte a anului 2008 au fost investite sume uriase in constructia de cladiri rezidentiale. daca in 1990. la 67. ritmul de crestere a soldului de credite scazand dramatic – de la un plus de 15 mld lei in 2008.000 de apartamente stau goale.02 milioane la 1 milion. Locuinte terminate vs tranzactii imobiliare Majorarea semnificativa a sumelor investite in constructia de cladiri rezidentiale s-a vazut in evolutia numarului de locuinte terminate. iar locuintele vechi erau de asemenea foarte cautate. De asemenea. cladiri care au ajuns pe piata exact in momentul in care criza s-a instalat in Romania. la peste 200. numarul salariatilor din constructii era de 700. In acest moment exista probabil peste un milion de locuinte ipotecate. in 2007 abia daca depasea 400. numarul tranzactiilor imobiliare a scazut cu 2%. la un plus de doar 3 miliarde in 2009.in 2003.376 in 2000.000 in 2007 si 2008. numar care a crescut de la 26. III. Astfel. Perspectiva istorica Desi intre 2000 si 2008. insa mult mai mic in comparatie cu perioada de dinainte de 1989.

procentul putand scadea la 9% in 2010. nu putem vorbi despre o relansare inainte de inceputul anului 2012.5-2 ani. in timp ce numarul autorizatiilor de construire – un indicator ce arata evolutia viitoare a lucrarilor de constructii – a scazut cu 20% in 2009 fata de 2008. Daca ar fi sa discutam despre constructia de locuinte noi. volumul lucrarilor in sectorul rezidential se afla sub nivelul anului 2004.8%.5 milioane de locuinte construite . in timp ce pe piata exista suficiente locuinte noi pentru a acoperi toata cererea in urmatorii 1. iar pentru 2011 cu greu se poate imagina o crestere. Cu alte cuvinte. Concluzie In anul 2011 se va incheia probabil primul ciclu complet de crestere/descrestere a sectorului constructiilor. ponderea constructiilor in PIB a fost de 9. iar in 2010 va mai urma probabil o scadere de inca 15%. Sa nu uitam nici faptul ca au disparut si investitorii straini. insa evolutia urmatorului ciclu este extrem de greu de prevazut – in acest moment exista doar in mediul urban peste 1. Perspective pentru 2010 si 2011 In 2009. Practic. in acest moment. respectiv cei care cumparau “la pachet” sute de apartamente in speranta ca pretul acestora va creste. probabil ca piata va continua sa scada cel putin pana in momentul in care stocurile actuale vor ajunge la un nivel acceptabil.IV.

Daca inainte de 2008. insa nu putem sa nu tinem cont si de faptul ca populatia Romaniei scade.ro – ne arata cateva chestiuni interesante. In IAN 2008 ecartul preturilor promovate de catre agentiile imobiliare era +6. Din IAN 2008 pana in IUL 2009. Acest indice imobiliar – pe care o sa-l numim de acum incolo Indicele imobiliar IMOPEDIA.7 mil sunt construite inainte de 1960).5% fata de cele promovate de proprietari. de pana in 100. pretul pe metru patrat a scazut de la 1927 EU/mp (IAN 2008) – la 1229 EU/mp (MAI 2009).inainte de 1970 (0.piata imobiliara din 2008 incoace Folosind informatiile IMOPEDIA. promovate de agentii imobiliari si cele promovate de particulari. soarta agentiilor imobiliare a devenit tot mai critica. urmand ca in ultimele luni sa cunoasca o usoara crestere pana la 1259 EU/mp (IUL 2009). iata ca vanzarea directa (cea prin care te duci catre client si il convingi sa cumpere) devine un sablon si pentru agentul imobiliar.ro. O justificare a acestor variatii ar fi diversele zvonuri la care proprietarii sunt mult mai vulnerabili decat agentiile imobiliare. Multe dintre aceste locuinte vor trebui inlocuite. pretul promovat de agentie devine mai mic decat cel publicat de proprietar. am alcatuit o comparatie intre preturile apartamentelor vechi din Bucuresti. Indicele imobiliar IMOPEDIA. locuinte care in urmatorii 15-20 de ani vor ajunge la un grad ridicat de uzura. . 2.000 de euro. agentia il preia si il convinge ca daca vrea sa vanda ar trebui sa mai lase la pret. Exista inca dezbateri privitoare la cererea existenta pe piata imobiliara – desi este posibil ca aceasta cerere sa se ridice la un milion de unitati. trebuie remarcat faptul ca nu discutam despre un milion de locuinte care sa se adauge la fondul locativ existent. in special din APR 2008 incoace – cunoscuta ca perioada de manifestare reala a crizei imobiliare. ci despre locuinte noi care sa le inlocuiasca pe cele vechi. astfel ca in urmatorii 15-20 de ani. Cu cat ne-am adancit mai mult in criza. Din IAN 2008. Ulterior. Scaderea e undeva spre 40%. o parte dintre locuintele care acum sunt ocupate de catre fostii tarani adusi cu forta la oras vor ramane goale. intermedierea era un fel de vanzare indirecta (precum vanzatorul care sta la tejghea si asteapta clientul sa-i cumpere din raft). Din acest motiv intalnim tot mai des fenomene de genul: proprietarul publica pe site-uri sau in ziare cate un anunt. 1. graficul particularilor cunoaste numeroase puncte de inflexiune. 3.

Agentiile imobiliare au simtit aceasta speculatie si si-au pastrat cumpatul creand de aceasta data un ecart negativ fata de proprietari Indicele imobiliar al INS taie elanul cumpărătorilor care aşteptau scăderi Indicele imobiliar elaborat de Institutul Nationat de Statistica (INS) aduce cumparatorii de locuinte. Si fiinca totul parea mult prea simplu. care isi vedeau deja casa vanduta. care sperau la scaderi spectaculoase de pret. Multa lume a anticipat revigorarea pietei imobiliare odata cu acest semnal de relaxare a creditarii. in comparatie cu media intregului an 2009. Noul indice evidentiaza pentru primul trimestru din acest an o scadere de 3.9% a preturilor proprietatilor rezidentiale la nivel national. . apartamentele vechi cu pret mic au fost tinta proiectului PRIMA CASA.4. cu picioarele pe pamant. s-au gandit ca ar fi bine sa mai puna ceva la pret. Primii care au reactionat au fost proprietarii. Din MAI 2009.

general manager al Adviser Management Solutions. fata de 1. in aceeasi perioada din acest an. pentru ca se compara lucruri diferite. Scadere de 5. Indicatorul publicat de portalul de anunturi evidentia un pret mediu pe metru patrat la nivel national de 1. pretul apartamentelor vechi din Bucuresti au scazut de la 1.211 euro. singurul care a publicat pana acum o evolutie la nivel national.5%.8% in trimestrul intai din 2010. Daca la începutul anului trecut mai exista un numar consistent de tranzactii. In plus. care sunt mai mari. Potrivit indicelui INS. complexitatea formularelor pe care trebuie sa le completeze notarii impreună cu vanzatorii afecteaza calitatea informatiei transmise catre INS“. dar diferentele intre pietele locale din Romania sunt foarte mari si nu pot fi surpinse intr-un indice global niste evolutii clare. unde si tranzactiile sunt mai putine“. la 1. „Radiografia vanzarilor de anul trecut nu se mai potriveste cu cea de anul acesta.ro Adrian Crivii. si care arata pentru primul trimestru din acest an o scadere de 8. la nivel national.323 euro/mp cat era in aceeasi perioada din 2009. cat era in primul trimestru din 2009. Pe de alta parte datele de la notari nu sunt intotdeauna corecte. Potrivit indicatorului Colliers. spune acesta. pentru primul trimestru din 2010.3%.Scaderea este infima fata de cea anuntata de indicele imobiliare. considera ca scaderea rezultata este mica. acum nu se mai vand decat locuintele bune. care in ultima perioada sufera marje de negociere de 10-15%.7% în Bucuresti Si la nivelul Bucurestiului.ro. indica o scadere de 10% de la trimestru la trimestru. . Antonio Zarnescu. „Diferenta dintre indicele oficial si cel pe care il facem noi este data si din faptul ca BREI se bazeaza pe pretul cerut de vanzator. in timp ce indicatorul INS arata o scadere de doar 5. a declarat pentru capital. fata de anul 2009. si cele din orasele mici. Cred ca scaderea a fost mai mare de atat si continui sa spun ca pana la sfarsitul anului scaderile vor fi mai mari de 20%. Totodata. BREI-V. directorul general al companiei de evaluare Darian.7%. in calcularea mediei sunt incluse preturile locuintelor tranzactionate in marile orase. a mentionat Zarnescu.250 euro/mp.100 euro/mp. indicele care urmareste evolutia preturilor la apartamentele vechi din Bucuresti. „Matematic indicele INS este corect. in timp ce la case scaderea a fost de 4. discrepanta dintre indicele oficial si cel publicat de compania de consultantă imobiliara Colliers International este la fel de mare. la apartamente preturile au scazut cu 3.

ceea ce practic inseamna ca in primele doua luni din 2011 preturile au stagnat. Comparativ cu februarie 2010. anul construirii. iar cea mai mica in Cluj (-2. iar economia da in sfarsit semne de revenire. si cea de 2.ro pe baza preturilor cerute de proprietari. nivelul la care se afla locuinţa (in cazul apartamentelor). pretul cladirilor individuale din mediul urban a cunoscut o scadere de 4. Pe de o parte. tipul de finisaj. Dupa ce preturile au scazut cu 30-40-50% in ultimii trei ani. tipul cladirii. suprafata terenului si garaj (pentru case). manager consulting division in cadrul Colliers. materialele de constructie si amplasarea imobilului. pentru ca nu se mai fac speculatii si datele sunt mai limpezi“. se pare ca piata a intrat intr-o stare de asteptare. iar cel al imobilelor din mediul rural cu 4.8% mai mic.034 euro.1% mai mare decat la sfarsitul anului 2010. cei care doresc sa vanda nu mai sunt dispusi sa scada semnificativ preturile. iar cei care doresc sa cumpere asteapta sa vada daca nu cumva ar putea cumpara totusi mai ieftin peste cateva luni. si cu 0.26%. in Bucuresti preturile fiind cu 10. Totodata au fost colectate date si despre tipul locuintei. la nivel national. In vederea stabilirii cat mai exact a caracteristicilor care influentează pretul tranzactiei. INS a solicitat si informatii cu privire la locatia imobilului. pretul mediu pe metru patrat a fost de 1.1). Pe orase. Potrivit indicelui INS. incalzire. starea de intretinere a locuintei. a explicat Stefania Baldovinescu.33%.pentru ca sunt persoane care nu declara valoarea reala a tranzacţiei. Bineinteles ca este si o diferenta in metodologia utilizata“. stagnarea din 2011 venind dupa scaderea de 9% inregistrata in primele doua luni din 2009. Este pentru prima data de la inceputul crizei cand preturile nu scad in ianuarie si februarie. in luna februarie. cea mai mare scadere in ultimele 12 luni s-a inregistrat in Timisoara (17%) si Ploiesti (13%). . Ce se intampla pe piata imobiliara in 2011 Potrivit indicelui calculat de site-ul imobiliare. cu 0. suprafata utila si construita. gradul de confort.8% mai mici. a conchis Zarnescu. „Indicele este binevenit si e si mai uşor sa fii transparent acum.2% inregistrata in primele doua luni din 2010.3% mai mare decat in ianuarie. in februarie 2011 pretul pe metru patrat a fost cu 13.

6% in T4.4%. Ce se intampla in Europa In alte tari din Europa.09. cat si de lipsa investitorilor speculativi. In trimestrul anterior. . .10. In T3.in Irlanda.10. tara grav lovita de criza imobiliara in T4. este exclus ca in urmatorii 2-3 ani cererea sa revina la nivelul de dinainte de criza. preturile erau in medie cu 2.in Germania.10 vs T4. in ianuarie 2011.in Suedia. . ceea ce inseamna ca oferta se va adresa unei cereri limitate atat de venituri. cresterea a fost de 1.10.8% mai mic decat in acelasi trimestru al anului anterior.5% mai mari decat in ianuarie 2010. respectiv a celor care cumparau apartamente la kilogram in speranta ca preturile vor creste continuu. situatia se prezinta in felul urmator: .10 pretul locuintelor a fost cu 10.in Norvegia preturile au crescut cu 6. scaderea fata de T3. Pe de alta parte insa. . iar numarul tranzactiilor va reincepe sa creasca.09 a fost de 14. in T4. preturile erau 1.5% mai mari decat in T4.8%.Ce va rezulta de aici? Cred ca ne aflam foarte aproape de momentul in care preturile vor atinge un nivel acceptabil pentru ambele parti.

in T4.in Spania. indicele imobiliare. In cazul Romaniei este greu de crezut ca preturile se vor reduce cu un procent mai mare de 10% in acest an.3% mai mic decat in T4. pretul mediu era cu 3.in Bulgaria. Constanta.in Ungaria. Acest instrument nu ia in calcul marja de negociere variabila de la o tranzactie la alta care determina pretul final al tranzactiei. Pentru a oferi o estimare cat mai precisa.8% mai mici decat in decembrie 2009. Iasi si Timisoara.09. dar si la nivelul celor mai mari orase din Romania: Bucuresti.ro este calculat la nivel national. insa este de asteptat ca numarul tranzactiilor imobiliare sa creasca pe fondul revenirii treptate in piata a celor care doresc si pot sa isi cumpere o locuinta.. insa au asteptat stabilizarea preturilor.09.in Olanda.8% (in forinti) fata de S2.ro Indicele imobiliare. preturile in T4. preturile au scazut in S2. multe tari inregistrand chiar cresteri anul trecut. insa cu o intarziere de cel putin 2-3 trimestre. . . iar aceasta revenire va genera efecte si asupra pietei imobiliare. preturile din decembrie au fost in medie cu 0. respectiv a celor cu una. doua. scaderea anuala de 13. prin sistemul de monitorizare dezvoltat. In ciuda caracterului local foarte pronuntat specific segmentului rezidential. . Nimeni nu mai poate nega faptul ca economia europeana isi revine.7% mai mici decat in T4. . patru sau mai multe camere. Indicele Imobiliare.ro reuseste sa redea cu fidelitate tendintele acestui segment si sa se impuna ca un instrument de referinta.10 erau cu 5. trei.in Marea Britanie preturile au ramas stabile in ultimul an. Cluj-Napoca.10. Brasov.09.ro are la baza un algoritm de calcul care permite eliminarea ofertelor nereprezentative din piata prin: identificarea ai eliminarea ofertelor duplicat si a celor cu preturi sau suprafete gresite.10 cu 6. Una peste alta. indicele imobiliare. .8% inregistrata in Romania este una dintre cele mai mari din Europa. respectiv stabilirea ponderilor apartamentelor noi/vechi.

Situatia in Ploiesti se prezinta in felul urmator: .

Reducerile practicate de devoltatori pe perioada targului pornesc de la 5%. in cazul garsonierelor si apartamentelor cu doua camere. eveniment care s-a desfasurat in perioada 18-20 martie la Sala Palatului.000 de euro pentru un apartament cu doua camere. ajungand pana la 25% pe segmentul vilelor de lux. Evolutia constructilor pe judete in perioada 2003-2008 . in timp ce vilele vor fi semnificativ mai ieftine decat in oferta obisnuita. dar si solutii de finantare adaptate fiecarui tip de client in parte. La Project Expo.Cat costa casele la targul imobiliar Project Expo Primavara debuteaza cu noi si multe oferte imobiliare. preturile au pornit de la 25. primul mare targ de profil al anului propunandu-si sa atraga atentia cumparatorilor prin promotii. discounturi.000 de euro pentru o garsoniera si 36.

Locuinte terminate in cursul anului. pe surse de finantare si medii .

ro%29&utm_content=Google+Reader 7. http://hymerion.html 6.html .ro/03/2011/cum-a-evoluat-sectorul-constructiilor-in-romania-intre1970-si-2010/ 3.ro/2011/02/10/articol-imobiliar-plin-cu-grafice-eu-zic-ca-merita-cititam-lucrat-mult-la-el.Mirela Matei (coordonator). http://businessday.ro/09/2010/istoria-cresterii-si-decaderii-sectorului-imobiliar-dinromania-2000-2010/ 4.Bibliografie 1.capital.ro/indicele-imobiliare-ro 8.imobiliare. http://www. Corina Geambasu: “Burse de marfuri si valori”.ro/run/2009/07/piata-imobiliara-din-2008-incoace/ 5. Editura Universitatii Petrol-Gaze din Ploiesti.dailybusiness. http://www.ro/03/2011/ce-se-mai-intampla-pe-piata-imobiliara/? utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed %3A+Khrisro+%28Khrisro. http://www. http://www. Adrian Stancu. http://businessday. 2008 2. http://businessday.ro/stiri-real-estate/cat-costa-casele-la-targul-imobiliarproject-expo-58851 9. George Enescu.imopedia.ro/detalii-articole/stiri/update-indicele-imobiliar-al-ins-taieelanul-cumparatorilor-care-asteptau-scaderi-136502.

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->