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Compendio PEA

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  • ANEXO A: LIBERALISMO Y ESTRUCTURALISMO

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA ARGENTINA

Instituto de Ciencias Políticas y Relaciones Internacionales
Licenciatura en Ciencias Políticas Licenciatura en Relaciones Internacionales
Asignatura: Política Económica Argentina Profesores: Corallini, Diego Hernán – Palacios, Alejandro

COMPENDIO: POLÍTICA ECONÓMICA ARGENTINA

Colombo, Julián Buenos Aires, Julio de 2008

2

ÍNDICE
UNIDAD 1 UNIDAD 2 UNIDAD 3 UNIDAD 4 UNIDAD 5 UNIDAD 6 UNIDAD 7 ANEXO A: Liberalismo y estructuralismo 5 22 64 80 101 110 118 124

3

4 .

No permite la existencia de la propiedad privada. de sector externo3. a través de las decisiones sobre la emisión de dinero.  Modelo Mixto: Es un punto intermedio entre el liberalismo y la economía dirigida.1: Política económica. objetivos e instrumentos. por ejemplo: incentivar el desarrollo de un sector específico de la economía. son representaciones simples que ayudan a la comprensión de sistemas más complicados. los principales participantes de la actividad económica. 2 La política monetaria. tiene efectos sobre los ingresos del Estado. y busca asegurar la mejor relación posible entre las empresas y las economías domésticas.UNIDAD 1 1. sin embargo. por lo tanto sus medidas son coyunturales.  Economía dirigida: Por el contrario. que las normas sean parejas para todos. etc. monetaria2. etc. o de comercio exterior. -------------------1 La política fiscal. beneficios tributarios. a través de las determinaciones de gasto público e impuestos. y la transparencia. Definición. 3 La política comercial. utilizando variables y relaciones lógicas entre las mismas. la intervención del Estado se puede dar de muchas formas. etc. cambiaria. hace que el estado controle todos los aspectos de la vida económica. tiene el propósito de modificar el comportamiento de los sujetos económicos a través de incentivos. Las medidas de corto plazo buscan enfrentar temas como el desempleo.  Corto Plazo: Los fines de corto plazo buscan enfrentar una situación actual. Un modelo económico es una representación teórica del funcionamiento pretendido de los diversos procesos de la economía. Esta estrategia usa ciertas herramientas para obtener unos fines o resultados económicos específicos. y sobre el gasto que este mismo hace. por ejemplo. que las normas sean conocidas y respetadas por todos. Las medidas de largo plazo pueden ser. puede tener efecto sobre la actividad productiva de las empresas y sobre el crecimiento económico. 5 . a menudo utilizando técnicas matemáticas. Sus criterios principales son la homogeneidad. o de prohibir o limitar las acciones de estos sujetos. Se distinguen tres grandes clases de modelos económicos:  Liberalismo: Se basa en la premisa de que la economía podría auto regularse sola en una forma satisfactoria. las cuales pueden afectar la estructura económica de un país. por lo tanto. Como en otros campos. Las herramientas utilizadas se relacionan con las políticas fiscal1. etc. una coyuntura económica actual. puede generar efectos sobre el crecimiento y dinamización económica. En general. Los resultados buscados pueden ser en el corto y en el largo plazo. estímulos. El modelo económico es dictaminado por el Estado. La política económica es la estrategia que formulan los gobiernos para conducir la economía de los países. y apunta a que la intervención del Estado en la misma sea mínima.. son medidas estructurales.  Largo Plazo: Las medidas de largo plazo buscan otros tipos de finalidades. 1. buscar una mejor distribución del ingreso. la inflación o las tasas de interés. la inflación.2: Modelo económico. fundamentalmente. de precios.

6 . Evolución económica 1810 / 1853.  Reajuste: Desde 1952 a la actualidad. y en la búsqueda de nuevas fuentes de riqueza.  Transición: Desde 1853 hasta 1880. Se empezó a comerciar la carne y el cuero. ¿Cómo se invirtió la situación? Varió profundamente el modelo de acumulación a partir del reconocimiento de debilidad que le provocaba el exceso de riqueza a Portugal y a España4.  Crecimiento autogenerado: Desde 1933 hasta 1952. ¿Por qué la Argentina es un país capitalista? ¿Qué nos hace poseer las características que delimitan nuestro modelo? La economía del actual territorio argentino a principios del siglo XVIII era inversa a la economía actual. para darle de comer a los esclavos. modelo muy particular y exitoso que les valió su expulsión del territorio. que estaba constituido por las minas de oro y plata de Bolivia y Perú. 1. 4 Esta debilidad viene por el llamado dicho “los hijos de la riqueza”. 5 Recordemos que el tasajo (las tiras de carne salada y seca) eran muy requeridas por los barcos negreros. nuestra evolución económica puede dividirse en las siguientes etapas:  Tradicional: Hasta 1853. En el centro del país (particularmente Córdoba) se producían yeguarizos y mulas para los carros del Noroeste. Ya no se depende exclusivamente del oro y de la plata. sino que iba monopólicamente a Europa. El producto de la riqueza no se distribuía. Este cambio favorece mucho a la región pampeana.3: Economía colonial.  Preacondicionamiento: Desde 1880 hasta 1914. Estos bienes son muy apreciados por los otros países5. El desarrollo del litoral.  Demora: Desde 1914 hasta 1933. Cuando en 1776 se funda el Virreinato del Río de la Plata cambia el sistema. El exceso de riqueza que existía en Portugal y en España desmotivaba a sus habitantes en la cultura del trabajo. el más importante de los cuales es la tierra. La mayor dotación de factores de producción se localizaba en el Noroeste argentino. En el Suroeste (Cuyo) existía un estilo de crecimiento dependiente del polo (que estaba constituido por el Noroeste argentino. sino que ahora la importancia pasará a los recursos renovables. Al ir bajando hacia el sur. que subsistía a través del ganado y el cultivo. En el Noreste argentino existía un modelo de acumulación ideado por los misioneros jesuitas.Según el modelo de análisis aplicado por Di Tella y Zymelman a la evolución de la economía argentina. Tenía un grado de complementariedad adecuado al polo de desarrollo de la época. que en aquel entonces estaba habitada por indios. se perdía grado de desarrollo hasta llegar a La Pampa. y también por la Capitanía General de Chile).

indispensable para el surgimiento del capitalismo moderno. En añadidura. los ingleses instalaron capital en el país. que regula el libre comercio y abole el monopolio existente con España. los barcos a vapor (reemplazaban los otros a vela). Desde 1880 las relaciones comerciales entre nuestro país y Gran Bretaña respondían a un esquema definido: el excedente del balance comercial a favor de la Argentina era cubierto del lado británico por los intereses y 6 En realidad. Fue la Segunda Revolución Industrial (alrededor de 1850) la que afectó también a los proletarios. el carbón. en 1809 se firma “La Carta de los Hacendados” (cuyos mentores fueron Manuel Belgrano y Mariano Moreno).4: Política económica periodo 1853 / 1930. En ese momento se cambió todo. Con estos excedentes. Fue garante del modelo capitalista hasta 1930. Fruto de los excedentes surgidos con la Segunda Revolución Industrial. y la misma estaba garantizada por la Constitución de 1853. La Segunda Revolución Industrial creó bienes útiles para producir otros bienes. Mientras tanto. La Constitución de 1853 era un contrato de garantía para la inversión extranjera. que es el anticipo de lo que ocurre a mediados del siglo XIX. los burgueses se apropiaban de la tierra. pero en realidad todo era propiedad de la Corona. Se desarrolló el acero. a costa de los productores de trigo. el ferrocarril. 7 . también se desarrollaron diferentes zonas del mundo que estaban atrasadas.Así. Estos excedentes se transforman en bienes que producen otros bienes. hasta 1853 esta transferencia causó guerra civil. Con el Virreinato. La transformación tecnológica se acopló con el desarrollo. La ley transfería recursos de los dueños de la tierra a los dueños del trabajo y a los dueños del capital. una alteración muy grande de los precios relativos que afectaron la capacidad de compra. causa de la Primera Revolución Industrial6. Holanda y Francia. La derogación de la ley hizo que los trabajadores aumentasen su poder de compra. la Primera Revolución Industrial solo tuvo efecto para los ricos. En Gran Bretaña regía la llamada Ley de Granos. que habían llevado a muchos proteccionismos. cuando con la gran depresión se quiebra el orden constitucional. 1. Necesitaban la propiedad privada. cuando se revisan algunos paradigmas económicos. producto del aumento de la productividad. Establecía objetivos de corto plazo en política económica. el petróleo. con la Declaración de Independencia. Su derogación implicó para los británicos. ganamos el control de nuestros factores de producción. consistente en ver quien se apropiaba de las tierras y los recursos. Hubo también una revolución de la física y la química. -------------------El comercio triangular. en Europa comienza a haber una separación en el desarrollo económico de las nacionales. Fue un recurso real para poder sacar ganancia del comercio burgués con Gran Bretaña. se generó la clase social de la burguesía. que se derogó en 1853. En 1816. se necesitaba la propiedad privada. Además. Se transfiere los recursos reales a los privados. Empero. Esta revolución genera excedentes.

Viene acompañado de una crisis político institucional. no contábamos con la tecnología suficiente para importar.dividendos de las inversiones realizadas en el país. La salida de la crisis se dio gracias a la sustitución y la diversificación agropecuaria. La compañía financiera Baring Brothers intenta rescatar el oro que tenía en Argentina para poder hacer frente a sus obligaciones. Provocó una crisis política y un saldo migratorio negativo. la más importante de las cuales fue la de 1890. debido a que se necesitan los productos externos para satisfacer el cada vez más creciente consumo interno. hay una corrida bancaria en Gran Bretaña. la obligaron a intensificar sus relaciones comerciales con los países del imperio y con el mundo subdesarrollado. lo que autorizó emisiones de dinero privado y tuvo como consecuencia la devaluación de la moneda. Fue la primera crisis de sector externo en argentina desde la organización nacional. Fue una crisis de crecimiento. Hubo riesgo de ruptura con el mundo financiero. La economía se desaceleró. se da la Ley de Bancos Garantidos. -------------------- El modelo argentino hasta 1930 había ido creciendo. Esta situación era sumamente peculiar: la Argentina tenía un excedente de exportaciones con el Reino Unido y un excedente de importaciones con los Estados Unidos. signado por crisis provenientes del sector externo. Es una crisis de sector externo que afecta al mercado interno argentino. por lo que el precio de la lana cae. En simultáneo. 8 . La finalización de la Primera Guerra Mundial marca para la Argentina el inicio de una estructura triangular de sus relaciones económicas internacionales que permanecería vigente durante varias décadas. hasta que la producción interna pueda hacerlo por sus propios medios. Se entra en cesación de pagos interna y externa. la Argentina proveía a Gran Bretaña de productos primarios. de los que recibía también inversiones directas y en títulos públicos. circunstancia que originaba a su vez la existencia de un triángulo naviero y un triángulo en los movimientos de capital. que genera déficit comercial7. lo que hace que se produzca una corrida bancaria también en Argentina. Además. La competencia. Pero desde principios del siglo XX Gran Bretaña había dejado de ser la primera potencia industrial del mundo. La crisis de 1890 fue un antecedente de un proceso que siempre se repitió en la política económica argentina. a la vez que constituía uno de los principales destinos de inversión. especialmente de Estados Unidos. Todo país en fuerte crecimiento viene acompañado con un proceso de importación. pero en los ‟90 el consumo mundial de lana es sustituido por el algodón (especialmente egipcio). Argentina era un país con déficit comercial. se importaban productos de todos los rubros. Hubo muy fuertes exportaciones de carne. por los fletes del transporte marítimo inglés y por el pago de los servicios financieros. Las ovejas (productoras de la lana otrora exportable) se sustituyeron por ganado vacuno. se incorporó capital de 7 Esto es una condición sine qua non. De este modo. y se socializa la crisis financiera. pero compraba productos manufacturados a los Estados Unidos. Nuestras exportaciones se limitaban a la lana. Además.

la carne y el maíz. Esta crisis trajo muchos cambios. Por el otro lado. 8 Esto significaba que los Estados Unidos producían los mismos bienes que nosotros. sucedió con los flujos migratorios. La inmigración cubrió la necesidad del factor trabajo. entonces. para no crear disgustos.Estados Unidos. Por eso. que se aseveró. como el automotriz. Los excedentes de capital comenzaron a canalizarse a sectores industriales. que lideraban las dos principales posiciones. En 1914 Argentina perdió mucho. La guerra terminó con la economía de nuestros socios comerciales. Luego de la crisis de 1890 se empezó a exportar. que luego de la Primera Guerra Mundial van a los sectores industriales de Estados Unidos. Europa dejó de crecer demográficamente. que estaba más maduro industrialmente. porque la tendencia de inversión mundial iba por otro lado. la dirigencia hizo que Argentina pasara a ser uno de los siete países más ricos del mundo a ser un país subdesarrollado. Estados Unidos se cierra al resto del mundo. lo que no era necesario. generó una protección al proceso de industrialización. por lo que nuestra oferta exportable se estancó. ferrocarriles. el flujo de capital y el flujo de migración (que coincide siempre con el de capital) se concentraron mucho en los Estados Unidos. es un gran punto de análisis el ver si el periodo 1914 – 1929 constituyó una oportunidad desperdiciada por que las autoridades no lograron darse cuenta de que habían llegado al fin de una era. Argentina se convirtió en uno de los grandes países exportadores. en el sector productor de bienes. Luego de terminada la Primera Guerra Mundial (en 1919) se debía haber invertido en industria. que tiene problemas con la Argentina por la falta de complementariedad económica 8. pero los radicales hicieron absolutamente lo contrario. Así. en reemplazo de Gran Bretaña surge Estados Unidos. Así. con las consecuencias de la crisis financiera global. Las condiciones de crecimiento se modificaron en ese momento. Estados Unidos comenzó a crecer a un ritmo muy acelerado. Se protegió y fomentó el trigo. Había que tomar una decisión. Además. en vez de la industria metalmecánica. se modernizó la infraestructura y llegó la migración. en 1923 el Presidente Marcelo Torcuato de Alvear tomó la decisión de industrializar las materias primas naturales. que era lo que faltaba. Esta etapa se termina en 1930. La decisión a tomar era: ¿Qué modelo de industrialización adherir? El Presidente Yrigoyen opta por no tomar ninguna decisión. lo que altera el flujo de capitales (que van a Estados Unidos) y el flujo migratorio. y deja todo como está. Bunge y Raúl Prebisch. Así. tierra. Finalmente. Lo mismo. 9 . más específicamente el día que comenzó la Primera Guerra Mundial. El punto de inflexión del periodo fue 1914. Se incorporó capital alemán e inglés. y la discusión se dio entre A. perdimos el ingreso de capitales.

pero el incremento de la oferta hizo caer aún más los precios. pero sus acciones mantenían su valor. deprimió los precios de los commodities agrícolas. La balanza comercial de los Estados Unidos en ese momento era muy positiva9. 13 Explicación: Estados Unidos financiaba con préstamos el equilibrio de la balanza de pagos de las naciones importadoras. 1. el volumen transportado en ferrocarril. 11 Este es un principio de intervención. además de aumento del desempleo12. En Estados Unidos. y se inicia una recesión en Estados Unidos con deflación en los mercados de commodities y bienes de consumo. Entonces. Dada esta situación. Hubo una restricción del crédito internacional. y se especulara con las mismas. comenzando las corridas bancarias. los capitales fluyen a Estados Unidos. Había una rápida industrialización en Estados Unidos. y de la mano de la producción aumentaba la especulación bursátil10. estos países no pudieron restaurar este equilibrio. que puede hacer que el Estado pierda reservas para cubrirlas. Justamente. El esfuerzo en Europa continental por lograr la autarquía en la provisión de alimentos. o que el tipo de cambio suba. durante la depresión y el resto de la década del ‟30 el sector público estuvo inclinado al balance del presupuesto. la caída de los precios afectó a los productores rurales fuertemente endeudados con bancos (que no pudieron cubrir sus deudas). países como la Argentina comenzaron a producir más. 12 La economía americana entró en una fase depresiva en otoño de 1929: se reflejaba en la producción industrial. en una cantidad mucho mayor a sus importaciones. y el resto del mundo reduce sus importaciones. junto con la disminución del ritmo de crecimiento poblacional (debido al contexto internacional). Se encarece el crédito a nivel mundial. no es de extrañar que las autoridades no creyeran necesario realizar durante esa década grandes innovaciones en materia de política económica. Esto causaba que no se supiera a ciencia cierta cuál era el valor real de esas acciones. se seguía produciendo y las acciones mantenían su valor. Esto lleva a una falta de divisas en los países.5: Crisis de 1930. Luego. El jueves 24 de octubre de 1929 la bolsa de Nueva York se derrumba. la economía se encontraba en expansión. la Argentina crecía continuamente. la Reserva Federal aumentó la tasa de interés en 192811. Cae el consumo. sus efectos internos y externos. que pasa a ser competitivo con sus excedentes a Europa. Estados Unidos se transformaba en la primera potencia económica y sustituía a Europa como banquero del mundo. Para recuperar la pérdida de divisas que se había dado por la caída de los precios de estos commodities. debido a que todos van a necesitar divisas. 9 Los norteamericanos producían muchos productos exportables (para los cuales eran competitivos). Para frenar la especulación. El marco de referencia económico internacional y los cambios en la política local.Entre 1913 y 1929. pero la producción siguió en aumento. repercutiendo esto sobre las propias naciones acreedoras13. Desde fines del siglo XIX y hasta la Primera Guerra Mundial. la construcción de viviendas. La mantención del valor de las acciones de las empresas se daba porque las mismas basaban su costo en la producción de la empresa y no en el precio de sus productos. la producción del acero. aunque todavía la recesión parecía muy ligera. aunque las ventas caían a pique. Con la restricción del crédito internacional. Esto disminuyó el consumo. la crisis de 1930 se origina en Estados Unidos. lo que impidió a los países deudores restaurar el equilibrio de sus balanzas de pagos. 10 . 10 Esta especulación bursátil se daba porque las ventas de las empresas caían.

Para paliar la crisis. problemas en la balanza de pagos16. Los países realizan devaluaciones competitivas. La producción en los países industriales cayó el 17% y el volumen del comercio mundial disminuyó 25% entre 1929 y 1932. y abonadas con divisas respaldadas en oro. Se rompe el esquema multilateral de comercio internacional y se pasa al bilateralismo. no se producen especializaciones porque no hay manera de comprarlas. aparece con signo negativo. que era la principal fuente de ingreso de divisas. y genera que todos se empobrezcan. La Gran Depresión duró 10 años. incluyendo Argentina. no son oponibles a otros países. Hubo también. contra la 14 Explicación: Cada país produce sus especializaciones. lo que acentúa la recesión. porque. los precios de las exportaciones (que estaban limitadas a unos pocos productos agropecuarios) cayeron un 24% entre 1930 y 1931. cuyos precios cayeron. se redujeron las importaciones. Como consecuencia. y el Gobierno entró en déficit. sobretodo en el área rural. se sumaron las barreras proteccionistas de nuestros países compradores. En 1930. porque el déficit de la cuenta corriente de la balanza comercial se equilibró con la cuenta capital. Por ende. y las mismas son compradas por agentes externos. se transforma en depresión internacional a medida que los países sufren huída de capitales. principalmente a través de deuda. Aumenta el desempleo a nivel mundial y se reduce el consumo. Se conoce como balanza de pagos al resultado neto de las entradas y las salidas de divisas al país. Se pasa de un comercio multilateral a uno bilateral. La caída del comercio exterior hizo caer los ingresos fiscales. y esto hace que no se produzcan especializaciones14. La crisis. para poder exportar siendo competitivos en el mercado internacional y empobrecer al país vecino. Con el producto de estas ventas. se produjo una fuerte retracción de la actividad económica. Disminuye el nivel de comercio mundial y el nivel de actividad económica. Las importaciones de insumos para la industria fueron inelásticas.El sistema monetario internacional de los años ‟20 fue incapaz de resistir el impacto de la depresión. Los diferentes Estados reducen su gasto. colapsa el sistema del patrón oro. En la Argentina. Estados Unidos aumenta sus trabas al comercio exterior para protegerse de estas devaluaciones competitivas. 16 La balanza de pagos es el registro de todas las transacciones de residentes de un país (incluyendo a las empresas y al propio Estado) con residentes del exterior. A la caída en el valor exportable que surgió de esta baja en los precios. Fue especialmente significativa para la economía argentina la baja en los precios de los granos. debido a las fluctuaciones en los precios de los productos que Argentina exportaba. el gobierno de Estados Unidos toma medidas ortodoxas: reducción del gasto – reducción del crédito internacional – aumento de tasas. Cuando una transacción representa una entrada de divisas al país. Así. entonces. cuando las divisas salen. caída de exportaciones y escasez de crédito. 11 . a los países no les son útiles ya las divisas de los países extranjeros (a menos que comercien bilateralmente). los países productores compran otros insumos y/o bienes. A nivel mundial. en la Argentina. toman retaliaciones y elevan a su vez sus propios intereses15. Con la caída del patrón oro. La economía entró en recesión y creció el desempleo. 15 Las exportaciones estaban limitadas a pocos productos agropecuarios. Colapsa así el sistema del patrón oro. al no estar respaldadas en oro. No existió la liquidez para realizar ajustes con menores costos. El resto de los países. figura en la balanza de pagos con signo positivo.

que se encontraban en manos de la Caja de Conversión. En la década de 1930 el mecanismo de precios pierde eficiencia como mecanismo asignador en todo el mundo.inelasticidad de las importaciones17. El deterioro de los términos de intercambio fue mayor en Brasil. Las políticas heterodoxas aplicadas en otros países (como el New Deal en Estados Unidos) hicieron que los políticos en Argentina dudaran acerca de la eficacia de sus remedios tradicionales. Se impone entonces una reducción drástica del gasto que implica: o Reducción de los gastos de gobierno. Es por eso que se tomaron medidas erróneas para solucionarla. Las consecuencias de la crisis serán la fuga de capitales. Argentina siguió atendiendo los servicios de su deuda. Solo puede haber un superávit en la balanza de pagos en la medida en que la Caja de Conversión esté acumulando reservas. 12 . y los diferentes países toman acciones directas en la economía. Como resultado de la crisis. la reforma impositiva quiso separar a ambos sectores. en el país se pensaba que la crisis era de coyuntura. por lo que las autoridades argentinas se volvieron incipientemente keynesianas después de 1933. Como medidas para paliar la crisis. 19 El General Uriburu puso en la práctica políticas fiscales que eran anti deflacionarias y compensaron la caída de la demanda antes del establecimiento del keynesianismo. La reforma impositiva intentó liberar a los ingresos públicos del comercio exterior18. La balanza de pagos se compone de la cuenta corriente (que registra todos los pagos entre residentes del país y del exterior no destinados a la compra de activos) y de la cuenta de capital (registra todos los pagos entre residentes del país y del exterior. destinados a comprar activos). La balanza de pagos siempre se encuentra en equilibrio. 18 Argentina siempre fue un país cuyo comercio exterior tuvo gran influencia en la situación económica interna. 17 Había mucha volatilidad en los precios. se realizaron ajustes. Además. todavía poseíamos una moneda respaldada en oro. por lo que cuando había deflación se entraba en recesión. Esto influye directamente sobre la oferta de dinero. sino que profundiza sus cambios. Igualmente. la salida de la “gran depresión”. un accidente del capitalismo que se iba a solucionar solo. Así. Esto afecta directamente el costo del endeudamiento. o Reducción de salarios de empleados públicos.6: La política económica entre 1930 / 1946. para hacer que Argentina fuera impermeable a la coyuntura del mercado exterior. hay cambios de gobierno.  Su política económica tiene los siguientes aspectos: Política Fiscal19: No había ingresos de capital desde el exterior. Sus Ministros de Hacienda son Enrique Pérez (desde 1930 a 1931) y Enrique Uriburu (desde 1931 a 1932). hay también muchos cambios en las reservas de oro. siguiendo el ejemplo de Estados Unidos. medidas de corto plazo que no apuntaban al futuro. por lo que no era posible realizar políticas de largo plazo ni planes estables. y la retención de divisas (mayormente libras) por los exportadores. pero el PBI argentino cayó más que el brasilero. El gobierno militar no modifica mucho la política económica de Yrigoyen. se crearon nuevos impuestos y se estableció el control de cambios. incluso el británico. 1. y viceversa. Todo el financiamiento se había cortado. Así. En 1930 José Félix Uriburu da el primer golpe militar de la historia argentina y ocupa la presidencia hasta 1932.

7: Los mecanismos regulatorios. Las divisas eran retenidas por los exportadores.  Tratar de amortiguar el impacto de la crisis sobre la situación de la banca comercial. Argentina era financieramente superior a otros países sudamericanos. y entró en problemas el sector agropecuario. Con esta medida se aumenta el proceso recesivo y deflacionario. o Aumento del 10% de los aforos. y luego conocido como impuesto a las ganancias). etc. El regreso de los gobiernos conservadores. lo que aumenta el desempleo. En cuanto a la organización económica. o Se establece el Control de Cambios. que tenían problemas de insolvencia. 20 Así. 21 En 1931. de Justo al Plan Pinedo. 1. Fue sustituido por acciones directas del Poder Ejecutivo. Comienza así el intervencionismo estatal. con varios puntos: o Creación del Impuesto al Rédito (por única vez. 22 Explicación: La relación entre el control de cambios y el objetivo de evitar la depreciación del peso existe en la medida en que la institución controladora tomará las medidas necesarias para mantener el tipo de cambio. Luego de la crisis de 1930 reconoció el 100% de su deuda. Hay también una reforma impositiva (con el fin de aumentar los ingresos estatales). 23 La fuga de divisas se evitaba estableciendo un control absoluto sobre todas las transacciones monetarias. Así.  Evitar la retención especulativa del cambio extranjero de las grandes casas exportadoras. Sin embargo. o La Caja de Conversión comienza a utilizar la Ley de Redescuentos sancionada en 191420. como las Juntas Reguladoras. los bancos entran en crisis por la pérdida de depósitos. Sus objetivos son los siguientes:  Evitar la depreciación del peso22. el Control de Cambios. Política Monetaria: Tiene varios puntos importantes: o Hay una fuga de capitales. o Se usan las reservas de la Caja de Conversión para pagar la deuda externa21 y sostener el valor de la moneda. el precio del peso se depreció un 59% respecto al dólar entre 1929 y 1931. el comercio exterior y el nivel general de los precios internos. Significa el monopolio estatal sobre todas las transacciones de moneda. la Caja de Conversión comienza a financiar sin respaldo para sostener a los bancos. la década de 1930 es el periodo en el cual el mecanismo de precios pierde eficiencia como mecanismo asignador.  Evitar la fuga de divisas23. o Hubo disminución del circulante. Es para esto que se creó el control de cambios. o Creación del Impuesto a las Transacciones (luego conocido como impuesto a las ventas). 13 . Política económica 1933 / 1940. utilizando tasas diferenciales para los diferentes agentes económicos. La Segunda Guerra Mundial y sus efectos internos y externos sobre la economía nacional. que junto con el gobierno arrastró al sector bancario a una crisis. Control de Cambios: La Oficina de Control de Cambios se crea en octubre de 1931. Política económica 1943 / 1946. Había que encontrar la manera de pagar a los acreedores extranjeros.

 Exportadores no tradicionales28: Al ser productos no competitivos. Con esto se busca fomentar las inversiones. productos automotrices o del rubro metalmecánico. Generar divisas para financiar las importaciones de insumos esenciales y el pago de la deuda externa24. los importadores. una persona que trae mármol de Italia para decorar su casa. En la teoría. Así. Con esto se busca fomentar estas exportaciones. Además. con la aplicación del control de cambios el beneficio de los exportadores no tradicionales fue financiado por la desventaja cambiaria de los exportadores tradicionales. el precio de la divisa se manejaría por la oferta y la demanda. 24 25 Es así que estos son los dos rubros a los que el control de cambios otorga tasas beneficiarias. Por ejemplo. Si el Estado no interviniera. y además se establecen tipos de cambios diferenciales dentro de cada rubro. el control de cambios fomenta el comercio internacional. Para esto. 30 Son las importaciones necesarias o consideradas de prioridad por el Estado. y fue un elemento de redistribución del ingreso31. 14 . 26 Por ejemplo. Por ejemplo:  Inversores: Se les establece un tipo de cambio alto. se aplica un tipo de cambio bajo.  Importadores con permiso30: Para incentivar estas importaciones. 28 Por ejemplo. se aplica un tipo de cambio muy alto. necesitan un tipo de cambio alto para tener posibilidades de exportar. los exportadores. para desincentivar la fuga de esos capitales. 29 Son importaciones que no son necesarias o prioritarias para el Estado. los excedentes del control de cambios se usaban para financiar los déficits de las juntas reguladoras. El control de cambios actuó como una manera de aplicar aranceles y protecciones. Por ejemplo. bloques de hormigón para construir una autopista. Por ejemplo. y los inversores externos en la Argentina.  Importadores sin permiso29: Se busca desincentivar estas importaciones. Al intervenir con el control de cambios.  Exportadores Tradicionales27: Al ser productos competitivos de por sí. y que se mantengan en el país. se les establece un tipo de cambio más bajo. productos agrícolas o ganaderos. Eso es lo que sucede en la realidad.  Deuda Pública: Al provenir del Estado no está sujeto al control de cambios. El control de cambios fue diseñado por Federico Pinedo. 31 Por ejemplo. La mecánica del control es la siguiente: se establece un tipo de cambios para oferentes de divisas y otro para demandantes de divisas. es el Estado quien conduce el proceso de oferta y demanda. incentivando ciertos rubros económicos. 27 Por ejemplo. para que les sea competitivo invertir en nuestro país. las empresas extranjeras que llevan sus regalías fuera del país.  Regalías de empresas extranjeras: Se les aplica un tipo de cambio alto. El mercado de cambios tiene oferentes (son los que venden divisas25) y demandantes (son los que compran divisas26). pueden exportar sin necesidad de un tipo de cambio alto.

y Argentina quedó desplazada del comercio con Gran Bretaña. y gobernará por un periodo completo. si yo tenía un excedente de libras no podía cubrir los déficits en dólares. 4) Mercaderías no esenciales. las monedas no fueron más convertibles las unas a las otras. Se debía tener balanza comercial cero con cada país. 2) Materias primas para industrias nacionales. por lo que los países estaban incentivados al comercio bilateral. 3) Remesas de inmigrantes a nacionales residentes en el extranjero. combustibles. Roto ese patrón. 5) Cancelación o amortización de débitos comerciales atrasados (sector privado).88 por dólar. Produjo siempre un mercado negro de divisas.La Argentina aplicó el control de cambios permanentemente entre 1933 y 1991. que habían restaurado la confianza pública en el peso. La lista de prioridades se componía de la siguiente manera: 1) Necesidades de los tres niveles de gobierno. Justo. Roberto M. -------------------En 1932 gana las elecciones el candidato de la Concordancia. Federico Pinedo33 (desde agosto de 1933 hasta diciembre de 1935).  La política económica de Justo tendrá los siguientes aspectos: Política Fiscal: Se destacan los siguientes puntos: 32 Así. Ortiz (desde diciembre de 1935 hasta junio de 1937) y Carlos Roberto Acevedo (desde junio de 1937 hasta el fin de su mandato en febrero de 1938). hasta 1938. gastos de viajero. ya que todas las divisas usadas se respaldaban en el oro. y trajo subfacturación de exportaciones y sobrefacturación de importaciones. Durante su gestión. 15 . porque no las aceptaban en otro lado. Administración del Comercio Internacional: Hasta 1930. Esto distorsionó el comercio mundial. cuya presidencia será bastante innovadora. Así. debía comprarle algo a ellos para usarlas. Estipula la liquidación obligatoria de divisas de exportación. 33 Pinedo llevó a cabo reformas monetarias y bancarias. Establece que todas las transacciones de cambio serían en lo sucesivo a través de bancos autorizados y supervisadas por la Comisión. Obliga a obtener permisos para el giro de divisas por importaciones. Agustín P. bienes de consumo indispensables.      En 1931. que fueron aceptadas gracias a la gestión de los ministros que lo precedieron. a quienes fueran autorizados a adquirir divisas por la Comisión de Cambios. las reservas de oro de Argentina se revaluaron. la Comisión de Control de Cambios tuvo las siguientes funciones: Fija el tipo de cambio en $3. Sus Ministros de Hacienda fueron Alberto Hueyo (desde su asunción hasta agosto de 1933). lo que contribuyó a seguir aumentando la fe pública. lo que hizo que se firme el Tratado Roca – Runciman. en especial para pago de la deuda externa. y luego desde 2002 hasta la actualidad. Entonces había que apelar a un comercio recíproco32. si yo tenía libras de Gran Bretaña. Fija una lista de prioridades para la distribución de divisas. con el patrón oro había una gran fluidez en el mercado internacional.

 Libre: Sin intervención del Estado. la oferta monetaria se expandirá nuevamente. o Se emplea una parte de las reservas existentes para saldar las amortizaciones de la deuda pública externa. o Hay pérdida neta de reservas. o Se produce un incremento del gasto público. Su objetivo era cubrir toda la deuda del Estado. o Sigue decreciendo la oferta monetaria en el periodo38. El establecimiento de estos dos mercados paralelos producía una ganancia fiscal. Luego de 1936. Esto se solucionó con un préstamo pedido por el vicepresidente Julio Roca a la Baring Brothers de 10 millones de libras esterlinas. y se usaba para las mismas el sistema de control de cambios. Política Monetaria: Tiene varios puntos importantes: o Como parte del Empréstito Patriótico. Eso hacía que el futuro del peso fuera incierto. elevadores de granos.  Se solucionó el problema de los fondos bloqueados (1932 – 1933)37. edificios públicos. Es por eso que era necesario asegurar un préstamo financiero de divisas. con el fin de aumentar el nivel de empleo. pero terminó siendo necesaria. con la creación del control de cambios.  Se establecieron dos mercados cambiarios:  Oficial: Tenía múltiples tasas de cambio. autopistas. esto era imposible. Sin embargo. y el circulante cae casi un 13%. En 1933 – 1934 el gobierno realiza una política monetaria más restrictiva. 37 Una larga masa de fondos. Es por eso (la coerción del Estado) que ambos mercados cambiarios pudieron coexistir. o Se modifica el régimen de control de cambios (1933). 16 . pero solo alcanzó para pagar los sueldos atrasados. o Se lanza el Empréstito Patriótico de Hueyo con resultado muy pobre en recaudación. la cantidad de dinero real crecía en ausencia de una acción gubernamental para aumentar la oferta nominal. 34 35 Por ejemplo. Esta devaluación se pretendió evitar. especialmente en obras de infraestructura34. 38 Las administraciones de los primeros años de la década del ‟30 no apoyaban la expansión monetaria porque se pensaba que esto disturbaría el mercado monetario local. pero no contracción automática de la oferta monetaria. con la implantación del Empréstito Patriótico. con un importante impuesto: o Impuesto a las Ventas (en reemplazo del impuesto a las transacciones). se permite a la Caja de Conversión realizar emisiones sobre redescuentos del Banco de la Nación y deuda del Estado. salvo en 1932. 36 Explicación: Si bien había muchas personas a las que les hubiera sido más favorable utilizar el mercado de cambios libre que el oficial. Hay también una reforma impositiva (con el fin de aumentar los ingresos estatales). ya que se mantenía una diferencia mínima del 20% entre el tipo de cambio oficial vendedor y el del mercado libre36. con las siguientes medidas:  Se devaluó un 20% la moneda35. debido a que era obligatoria (para ciertos agentes económicas) la liquidación de divisas en la oficina de control de cambios. las cuentas al descubierto y el déficit de los ferrocarriles del Estado. ya que una súbita liberación de los fondos bloqueados harían que devalúe. o Se crea el Banco Central de la República Argentina.  Se suprimió el sistema de permisos previos de importación para muchos bienes. se manejaba por oferta y demanda. representando el costo de mercadería importada y los beneficios de compañías extranjeras. no pudieron ser enviados al exterior entre 1931 y 1933 a causa de la escasez del comercio exterior.

los precios en Argentina seguían el mismo camino hacia ese piso sostén establecido por el Estado. salvar de la ruina los bancos e instituciones financieras nacionales y extranjeras42. 43 Así. lino o maíz a los exportadores con destino al mercado internacional. -------------------Durante la presidencia de Justo se crea el Banco Central de la República Argentina (B. y regular el sistema. en los periodos de saldo negativo había recesión. Los objetivos de su creación fueron los siguientes:  Moderar las consecuencias de las fluctuaciones de la balanza de pagos sobre el sistema financiero. Las más importantes son:  Junta Reguladora de Granos. su creación corre por cuenta de Raúl Prebisch.  Industria Lechera.  Desligar el nivel de actividad económica de las oscilaciones de la balanza comercial. el Banco Central estaba facultado para emitir dinero. era financiado por la ganancia que poseía el Estado en la oficina de control de cambios.  Si el productor no encontraba comprador el Estado era el adquirente forzoso y obligatorio. que se ocupaba de las carteras de morosos incobrables de los bancos. 40 Cuando los precios internacionales decrecían. Los Bancos Centrales se originan prácticamente en simultáneo en todos los países de occidente. Fueron instrumentos para controlar el nivel de oferta. el déficit que causaba la compra de granos a precios sostén por el Estado.  Comisión Reguladora de la Producción y Comercio de la Yerba Mate. la Comisión de Control de Cambios (haciéndose cargo de sus activos y sus pasivos) y el Banco de la Nación43. En Argentina. el valor de la moneda y la oferta monetaria41.R. con el sistema de patrón oro.  Atender la diferencia entre el precio de compra de los granos a los productores y su venta a los exportadores mediante recursos del fondo de margen de cambios39. prestarlo. Una vez arribado a ese precio. Reemplaza al Banco Nación como agente financiero del gobierno.  Junta Nacional de Carnes.  Vender el trigo. Es por eso que en 1936 estos precios fueron abandonados. Un saldo positivo de la misma aumentaba el consumo y la actividad económica.  Junta Reguladora de Vinos.C. mientras duraran las consecuencias de la crisis de 1930. lino o maíz que se le ofreciera al precio sostén40.  Junta Nacional del Algodón. y viceversa. 41 Explicación: Anteriormente. Sus funciones principales eran:  Establecer precios sostén (mínimos).  Comprar todo el trigo. al precio convenido y establecido por la Junta.  Reestructurar el sistema financiero. 42 Para cumplir con este objetivo es que se crea el Instituto Movilizador de Inversiones Bancarias. 39 Entonces. el Estado debía comprar toda la producción.). Así. la balanza de pagos tenía un efecto directo sobre el nivel de actividad económica.A. El Banco Central busca que el resultado de la balanza financiera no impacte en la actividad económica. 17 .  Centralizar los poderes que se encontraban dispersos en la Caja de Conversión.Las Juntas Reguladoras comienzan a crearse a partir de 1933. y el sistema de precios.

Esto es lo que se llama encaje fraccionario. y luego cayó en lo cotidiano bajo control de los gobiernos de turno. El Banco Central fue creado como una empresa mixta (con miembros del sector privado y miembros del Estado). Agente financiero del gobierno. Es decir. Control del tipo de cambios. Durante sus primeras décadas hizo honor a su status de organismo autárquico. 45 A través de la emisión y la absorción de moneda. Como producto de la crisis financiera mundial de 1930. Otra de las maneras de regulación es el manejo de las tasas de interés (que pueden disminuir o aumentar el multiplicador monetario). el encargado de negocios británico. Su primer gerente fue Raúl Prebisch. sino que debía haber en sus arcas un 25% del valor nominal circulante en el país. fue firmado el 1° de mayo de 1933. El Banco Central realizó una política anti cíclica hasta 1940. 47 El Banco Central no tiene facultades de emitir cualquier cantidad de dinero. Banco de bancos44 (prestamista de última instancia). o con la colocación de deuda en el mercado. Control y regulación de la actividad bancaria. durante la presidencia de Justo. Fijación de tasas de referencia y encajes mínimos47. el Banco Central regula la oferta monetaria. 46 El Banco Central compra y vende divisas para manejar el tipo de cambio de acuerdo a las políticas planeadas. para regular la presión inflacionaria. el gobierno del Presidente Agustín Justo suscribió este acuerdo. Para evitar que la política comercial inglesa afectara la balanza comercial argentina. Mantener la economía en pleno empleo. y se utiliza para garantizar el valor de la moneda. sino con interés. no de insolvencia. También se regula con los encajes. -------------------En cuanto al Pacto Roca – Runciman. Los préstamos que otorgaba no eran gratuitos. Gran Bretaña tomó medidas tendientes a proteger el mercado de carnes de la Commonwealth. Redescuentos. a fin de no ser manejada totalmente por el Estado. 18 . Fue un convenio firmado por el vicepresidente argentino Julio Argentino Roca (hijo). Sus instrumentos eran los siguientes: Emisión y absorción de moneda45. y otorgaba el 15% de la cuota de exportación a frigoríficos nacionales (pero el 85% 44 Esta función se realizaba a través del mecanismo del redescuento. Este pacto aseguraba que Gran Bretaña nos compraría una cuota de carne equivalente a la de 1932 (afianzando el vínculo comercial con el Reino Unido). En momentos recesivos expandía la oferta monetaria. Se hizo de esta manera para que tuviera un mecanismo de control. y el Presidente del British Board of Trade Sir Walter Runciman. que servía para solucionar problemas de iliquidez. solo compraría carne a sus colonias.           Sus funciones eran las siguientes: Control de la inflación. y absorbía el circulante en momentos de crecimiento. Supervisión de entidades financieras. Intervención en el mercado de cambios46.

elaborado por Federico Pinedo y Raúl Prebisch (e influenciado por los ministros Pérez. sino que tuvieron como destino afectar aspectos parciales de la actividad económica. 19 . Así. un elemento válido para modificar positivamente las situaciones creadas. hasta el convenio Roca – Runciman y la creación de las Juntas Reguladoras. que le terminaría por dar a Gran Bretaña el monopolio absoluto de los medios de transporte argentinos. debe apelar a controles de precios para reducir la inflación que amenazaba al país. Apenas asumida la presidencia. esos hechos no significaron planes de desarrollo globales. ---------------------------------------El presidente Roberto M. Ortiz (1938 – 1940) es quien sufre el inicio de la Segunda Guerra Mundial.restante debía hacerse obligatoriamente a través de frigoríficos extranjeros). Es el primer programa de reactivación económica que tuvo lugar en Argentina.  La composición del plan era la siguiente: Mensaje del Poder Ejecutivo al Congreso de la Nación. por la interdependencia mundial. No obstante. durante la cual se produce una merma de las exportaciones (por falta de mercados de destino) y de las importaciones (por estar los países europeos con una economía de guerra). el primer ejemplo de planeamiento económico (que se da durante la presidencia de Roberto Ortiz) es el llamado Plan Pinedo. Sin embargo. Fue presentado el 14 de noviembre de 1940. se fijan las bases para la creación de la Corporación de Transporte. y luego. se garantizaban las divisas para las remesas corrientes y se beneficiaban las importaciones de origen inglés. Durante la presidencia de Ortiz. Además. Se concibe como un plan a corto plazo para hacer frente a la situación de emergencia luego de la guerra. con tres capítulos: o Primer Capítulo:  Perspectiva de la economía y poder de compra de la población. el mundo vive los difíciles años que precedieron a la Segunda Guerra Mundial. la inclinación gubernamental a intervenir fue en aumento con el correr de los años. 49 Muy por el contrario. Los problemas que había en Argentina eran la creciente diversificación de la estructura productiva – desaceleración del crecimiento de la economía. se devalúa nuevamente el peso. a partir de las presidencias de Ortiz y Castillo. 48 Como una cláusula secreta. que lo enviaron al Congreso de la Nación. la Argentina se comprometía a comprar en Gran Bretaña el total del carbón que consumía. A finales de 1940 comienza el planeamiento económico argentino: ello no significa que el Estado no haya participado o intervenido en la actividad económica con anterioridad a este periodo49. Uriburu y Hueyo). y se restringen muchas importaciones. Así. se crea la Corporación Argentina de Productores de Carne para administrar esa cuota. Además.  Sector agrario. las sucesivas administraciones encontraron en la planificación de sus actividades económicas generales. desde la prohibición temporaria de otorgar licencias para vaquear por el Cabildo. como consecuencia del conflicto que amenazaba con superar las fronteras europeas primero. Así. a lo largo de la historia político – económica nacional encontramos infinidad de ejemplos que demuestran la necesidad de intervención. y a no reducir las tarifas de los ferrocarriles ingleses48.

eran:  Mantener la actividad del sector agropecuario. pues los productos que éste adquiría antes de Europa no podían ser ya suministrados por sus antiguos proveedores. El sector tenía un gran problema. Estos se habían causado por la depresión de la economía nacional e internacional.  Actividad industrial. o Pinedo planteaba un sendero de especialización industrial.  Aspectos monetarios conexos. La construcción era considerada prioritaria por ser una actividad que demandaba abundante mano de obra. que hasta entonces resultaba prohibitiva para aquellos que tenían la necesidad y que justamente por ser la mayoría podían generar un cambio real en la demanda del producto. La segunda cuestión caía sobre la financiación de las viviendas. 20 . desarrollándose las industrias naturales: alimentos.  Los problemas inmediatos a solucionar eran los siguientes: Sector externo. y que de lograrlo significaba una salida de divisas y un encarecimiento del producto terminado. Así. calzados. o Segundo Capítulo:  Programa de financiación del plan.  Impulsar el sector industrial. y lograr que la economía nacional saliera del estado recesivo en que se encontraba. Debe adquirir esos excedentes a un precio que permita a los ruralistas cubrir los costos de producción.  Sostener el nivel de la construcción. razón por la cual se entreveía una gran posibilidad para la Nación. este objetivo tenía dos problemas. tendientes a cumplir con el objetivo principal. Se especializan las materias primas nacionales. la desocupación. La Argentina ya no podía importarlo todo. y así mantener el nivel de compra de la población rural. se debía desarrollar la obra pública y la vivienda para paliarlo.  50 Igualmente. Entonces. Sus objetivos básicos. La situación internacional a la que se hacía referencia en el informe impulsaba a los mentores del plan a prever un adecuado despegue de la capacidad industrial. y ofreciendo estímulos a la iniciativa privada en la industria y la construcción. que generara además puestos de trabajo. Su objetivo principal era reactivar la economía nacional. etc. acudiendo en ayuda de los productores más duramente castigados por las circunstancias para evitar la paralización de las actividades de la campaña y su propagación a otros sectores. o Tercer Capítulo:  Referencia exclusiva al sector externo. El primero consistía en que la construcción insumía determinados insumos importados. difíciles de adquirir debido a la guerra. es el Estado quien debe evitar la quiebra de las economías rurales. y las repercusiones sociales. la crisis industrial. Sector construcción. sino que debía generar una industria nacional con sus propios productos. actuaría como corrector para disminuir las tasas de desocupación e incrementar el poder de compra de los trabajadores50. Pinedo veía que había un gran desempleo generado por la crisis. Nivel de actividad económica.  Solucionar los inconvenientes del sector externo. Pinedo veía la conveniencia de adecuar nuestra economía a la demanda de importación de los Estados Unidos. o Entonces. y era la posesión de excedentes invendibles. Eran los inconvenientes producidos por la coyuntura mundial.

51 52 Por ejemplo. 21 . particularmente a las destinadas a Estados Unidos. Legislación antidumping para la posguerra. 53 Por ejemplo. Además. El régimen draw back es el régimen aduanero que permite. Una industrialización especializada y exportadora es imprescindible para romper el “esquema triangular” porque crea una oferta adicional de divisas libres que posibilitan un mayor equilibrio de las cuentas con el área del dólar y que. que tenían una política anti intervencionista y anti industrial. obtener la restitución total o parcial de los derechos arancelarios. en el futuro. había tres factores que se debían sumar: reconversión industrial + acercamiento a Estados Unidos + evitar el cierre de la economía. Incentivos cambiarios a las exportaciones industriales. Los beneficiarios del draw back son las empresas productoras exportadoras. cuyo costo de producción se hubiere incrementado por los derechos de aduana que gravan la importación de bienes que se hayan usado en la producción. Para lograr la solución. que eviten la competencia desordenada y agresiva. Generalización del régimen draw-back52. la Cámara de Diputados estaba controlada por el radicalismo y el Plan no llega a tratarse. En cambio. Se dio la llamada gran estrategia económica: el desarrollo industrial exportador y especializado en materias primas nacionales (para evitar así el florecimiento de “industrias artificiales”). El plan constituye el primer reconocimiento oficial del predominio mundial de los Estados Unidos y la necesidad económica de acercarse. se debía financiar la industria. En el Senado el oficialismo tenía mayoría y el plan se aprueba con la oposición de los representantes radicales. Existía a la vez la preocupación de que por el control de las importaciones y de las facilidades de financiación se produjera una industrialización exagerada. de rubros que no fueran útiles ni concurrentes al plan. Nivel de precios.      Las medidas del Plan Pinedo son las siguientes: Promoción del intercambio con países vecinos51. permite una fluida importación de insumos para las industrias norteamericanas radicadas en el país. El Plan Pinedo fracasa.  Marco institucional de la economía. Hay una victoria de la política sobre la economía. uno de los objetivos del plan fue el acercamiento comercial a Brasil. Estímulos especiales a las industrias elaboradoras de materias primas nacionales53. Como último punto. Entonces. facilidades financieras. como consecuencia de la exportación de mercaderías. había que compatibilizar el desarrollo industrial con un grado importante de apertura al comercio exterior. había que dar garantías de estabilidad industrial después de la Guerra.

que luego de un simple despliegue de fuerza desplazó al gobierno de Ramón Castillo. Esto impuso un impasse forzoso en las relaciones con los Estados Unidos y con el concierto de Naciones Americanas. la orfandad. La gestión económica de la Revolución de 1943 se orientó a solucionar los problemas originados por la Segunda Guerra Mundial. especialmente las relacionadas con la defensa nacional. termina rompiendo relaciones con Alemania y con Japón. El 4 de junio de 1943 la democracia argentina era interrumpida por segunda vez a raíz de un golpe militar. El marco de referencia económico internacional y el reordenamiento político en la Argentina.  Se sancionó la ley de Fabricaciones Militares. Se eligió esta última opción. La Comisión tuvo el mérito de haber elaborado el primer trabajo completo de recopilación de información con una posterior propuesta en materia económicosocial. a posteriori. adecuado al contexto internacional. en cuanto al conflicto bélico que se estaba llevando a cabo en Europa. 2) Sistema de seguro social: Se implementó un complejo sistema de seguro social. 55 A través de esta secretaría. no tardó en demostrar la simpatía por el Eje54. hecho que significó su reemplazo por Edelmiro J. Así.  Se creó la Secretaría de Trabajo y Previsión. con el objeto de realizar un análisis exhaustivo de la realidad económica y social y de elaborar conforme a las necesidades que de ellas surjan un completo plan económico. mientras que el sector patronal apoyará a la Unión Democrática. totalmente novedoso y revolucionario. dirigida por Juan Domingo Perón. Perón se coloca como mediador entre obreros y patrones. y haber marcado las pautas en la materia por más de 7 años de gobierno. 22 . Así. etc. que cubría la enfermedad. la viudez. Perón gana el apoyo del sector obrero. No era función del Estado intervenir en actividades industriales y comerciales pero si la de impartir las pautas generales para el desenvolvimiento de la economía. la desocupación. Conmina a los patrones a reducir jornadas laborales. Se dictaron leyes de promoción industrial a nivel municipal y provincial. creándose nuevas industrias. mejorar condiciones de trabajo para los obreros. calificando mano de obra ya existente o creando nuevas industrias. 4) Delimitar con precisión y prudencia el campo de acción del Estado: El Estado asumiría un papel de supervisión en la relación capital – trabajo. La situación quedó en manos de los miembros del Grupo de Oficiales Unidos que. la vejez. se tomaron las siguientes medidas:  Se organizó un Comité de Exportación y Estímulo Industrial y Comercial.  Se creó la Comisión Nacional de Posguerra. los efectos internos y externos sobre la Argentina. etc. para descomprimir el conflicto social55.1: La segunda posguerra.UNIDAD 2 2. carente de apoyo político. servirán de base al tercer plan aplicado en la historia del país: el Primer Plan Quinquenal. 3) Mantener la libertad de la economía: Estos principios. Esto se mantuvo hasta que el presidente Ramírez. Sus 4 objetivos eran los siguientes: 1) Dar ocupación a la totalidad de la mano de obra disponible: Esto se podía realizar evitando la monoproducción. El surgimiento del peronismo. movido por las presiones. La impronta económica del gobierno militar se basaba en: 54 Debido a esta simpatía el gobierno se opuso a declararle la guerra al Eje. Farrell.

2.    Los objetivos de la política económica peronista eran: Promover la redistribución del ingreso y elevar sustancialmente el nivel de vida de la población (deteriorado durante la década de 1930) alcanzando la llamada justicia social57. Esto era consecuencia del Coronel Perón. Perón era el motor de las ideas de 1943. Sustitución de importaciones: Sin discriminar entre industrias naturales y artificiales. y el estructuralismo latinoamericano de la Comisión Económica Para América Latina (CEPAL). la igualdad de oportunidades. asumiendo la presidencia un año después. los derechos laborales. aunque sí de algunos rasgos que caracterizan a la misma:  Corporativismo: Viene de los modelos conservadores de derecha. de la escuela keynesiana. La política llevada adelante desde la Secretaría de Trabajo y Previsión le significó contar con el apoyo de las masas populares. Promover un proceso de industrialización generalizado de la economía. presidida por Raúl Prebisch. independizada de las contingencias externas.  Intervencionismo económico: El Estado debía intervenir principalmente para dirigir el rumbo. cuyos tres exponentes en Argentina fueron justamente el peronismo. la cuestión de la pobreza. quien había virado desde el liberalismo. Ocupa los cargos de Ministro de Guerra y luego vicepresidente del gobierno de Edelmiro J. producto de la formación militar de Perón. Perón se convierte en el indiscutido líder. lo cual lo convirtió en uno de los representantes más activos del gobierno. La economía peronista es teóricamente estructuralista. Farrell.  Planificación: La intervención estatal se daría en base a una planificación realizada por el gobierno. Se optaba además por una industrialización orientada al mercado interno. la autonomía nacional. el objetivo de la economía. Defensa nacional: Promoción de las industrias de ese rubro56. Algunos de los temas que interesan a la justicia social y a las políticas socio-económicas son la igualdad social. garantizando así la soberanía política. No se puede hablar de una economía peronista. pues la diversificación productiva era una manera efectiva de reducir su vulnerabilidad exterior. el estado del bienestar. Al poco tiempo de asumir.2: La política económica de Perón 1946 / 1955. 23 . normas y principios considerados razonables para garantizar condiciones de trabajo y de vida decentes para toda la población. que causaba antipatía en los sectores castrenses más tradicionales. etc.   Nacionalismo económico: Se buscaba la liberación económica. Luego del mítico 17 de octubre de 1945. la distribución de la renta. las Fuerzas Armadas no se mostraban tan unidas. No obstante. 56 Abarcaban en sentido amplio casi todas las existentes. Avanzar hacia una economía autárquica. 57 La justicia social es un término utilizado para referirse a las condiciones necesarias para que se desarrolle una sociedad relativamente igualitaria en términos económicos. el desarrollismo de Frondizi. Comprende el conjunto de decisiones.

 Política monetaria: o Reforma del Banco Central: El Banco Central se reformó en 1946 con el proyecto de Miguel Miranda. por lo que se crea el Banco de Desarrollo Industrial. el control de alquileres. ahorrándose todos los riesgos bancarios63. se redistribuyó el ingreso mediante transferencias entre sectores. los teléfonos. 58 Esta protección obrera se vio materializada con el Estatuto del Peón Rural.I. Establece prioridades para el acceso al crédito 64. los servicios ferroviarios. 64 Por ejemplo. entre otras medidas. pero a la hora de desembolsar dinero eran suplidos por el Banco Central. para que las pequeñas y medianas empresas adquirieran créditos a una tasa baja. o Redistribución de ingresos entre sectores económicos vía impuestos y regulaciones: Para cumplir con el objetivo propuesto de la justicia social. y otorgaban créditos por cuenta del Banco Central. quedando bajo absoluto control del Estado.) y la Fundación Eva Perón. 59 Por ejemplo. ya que afrontar las tasas de interés tenía un costo menor que el desembolso en efectivo al momento de la obligación. Así. etc. por lo que da cuantiosos aumentos salariales. 60 Opinión personal: Además del aumento del gasto que se dio en obras públicas e implementación de nuevos servicios. o Se nacionalizan y estatizan algunas actividades estratégicas59. Entonces. se creó un mercado de consumo interno donde colocar los bienes de las industrias locales y mejorarlas. debido a que recibían depósitos por su cuenta. ya que la inflación era mayor que el desarrollo de las tasas. 24 . Los créditos otorgados por el Banco Central al sector industrial eran de largo plazo.A. otorgando garantía estatal a los mismos.En cuanto a los medios del peronismo (aunque estos eran prácticamente ilimitados debido a la manera peronista de manejo del gobierno) para lograr sus objetivos. o Expansión del crédito: El Banco Central otorgaba dinero a los bancos a través de redescuentos. Igualmente. y manejar el multiplicador monetario. Ahora. con tasas bajas. Estas medidas fueron apuntadas a poder regular la oferta monetaria. el control de los precios.  Política fiscal: o Expansión del gasto60. 63 Explicación: Los bancos pasan a ser meros intermediarios del Banco Central. se nacionalizan también todos los depósitos en bancos públicos y privados.P. 65 Explicación: Las industrias se veían subsidiadas por el Estado porque. No tenían riesgos y siempre ganaban. los Tribunales del Trabajo. hacia las asalariadas62). se destacan los siguientes:  Redefinición del rol y la estructura del Estado: o Mayor participación ordenadora del Estado en la actividad económica: La intervención estatal se manifiesta con su mediación entre obreros y patrones. o Se crean nuevas instituciones como el Instituto Argentino para la Promoción del Intercambio (I. su prioridad era el desarrollo industrial. también hubo un gran aumento del gasto público expresado en dádivas con fines electorales. etc. a los empresarios les convenía pedir créditos para pagar los salarios. lo que subsidia a la industria65. Se nacionalizó la participación privada que poseía. 62 Por ejemplo. llevadas a cabo a través de las actividades de la Fundación Eva Perón. los bancos recibían créditos por cuenta de los ahorristas. La redistribución fue sectorial (fue del agro hacia la industria61) y funcional (de clases no asalariadas. Se protegía legalmente a los trabajadores58. debido a la baja tasa de interés. 61 Además de ponderarse la industria por sobre el agro. Aquí cumplió muchas funciones la Fundación Eva Perón como mecanismo de distribución funcional del ingreso. las reales se volvían negativas. Perón quería que se redujesen los beneficios empresarios.

25 .  La nacionalización del Banco Central. o Continuaron además las expropiaciones de empresas alemanas.El fenómeno peronista de la intervención estatal se materializó principalmente a través de:  La mediación del Estado entre empresarios y asalariados. En cuanto a las importaciones. Sin embargo. que fueron la base del grupo DINIE (Dirección Nacional de Industrias del Estado). 66 Con esto se atacaba el desempleo. o Se adquirieron prácticamente todas las empresas de servicios públicos y se nacionalizaron también algunas de interés estratégico66. provincia de Jujuy. por las grandes apropiaciones de riqueza ilegítima que realizaba el IAPI. se quería mejorar el ingreso disponible de la gente. creada durante el gobierno de Ramón Castillo. para luego exportarlos. el instituto era el único comprador y oferente en cuanto a comercio exterior.  La creación del IAPI (Instituto Argentino para la Promoción del Intercambio). su presidente. o La estatización del servicio de gas se completó con la creación de Gas del Estado. o La Empresa Nacional de Energía tuvo a su cargo la instalación de 37 plantas hidroeléctricas. Esto se debe a que. en la provincia de Santa Cruz. 67 Así. a través de la Secretaría de Trabajo y Previsión. Así. con la caída de los precios internacionales. o Con la creación de Yacimientos Carboníferos Fiscales se inició la explotación de las minas de Río Turbio. Esto se llevo a cabo con el Primer Plan Quinquenal y con el Segundo Plan Quinquenal.  La nacionalización de empresas privadas y la expansión de la producción de bienes del Estado. aunque también afectó el gasto público. o Inauguración de un horno siderúrgico en Zapla. adquiría productos al precio que le parecía conveniente. restringe la adquisición de bienes. Ver aparte. y los vendía a precio internacional. un mecanismo de transferencia sin regulación parlamentaria. e impulso a la Flota Mercante. Fue creado el 28 de mayo de 1946. bajo la órbita del Banco Central. en 1949 la balanza comercial arroja un saldo negativo. carnes y derivados a los productores. Esto lo hacía de manera monopólica67. o A la nacionalización de los ferrocarriles en 1948 siguió la de los teléfonos. Sus funciones eran las siguientes:  Comerciales: Se encargaba de comprar los cereales. 68 Por ejemplo. solamente a los esenciales. no había incentivos para exportar. haciéndolo crecer considerablemente. conforme pasan los años. apropiándose de la diferencia.  La nacionalización de empresas de servicios públicos. En esta línea de intervención estatal se crea el Instituto Argentino para la Promoción del Intercambio (IAPI).  La planificación estatal del desarrollo industrial. El objetivo que guió la creación del organismo fue la necesidad de contar con un ente especializado en cuestiones comerciales y lograr una mejor inserción externa mediante la conquista de nuevos mercados y la consolidación de la presencia argentina en los ya obtenidos. las ganancias del IAPI se ven reducidas68. por Miguel Miranda. y se proveían servicios a tarifas subsidiadas. Así.

Subsidiadora. Las ganancias del IAPI sirvieron para sostener el aumento en el gasto público. Esto hubiera sido un punto favorable de la política peronista. esto lleva a una contracción de la liquidez en la economía. seguidos por productos ganaderos y. para que las personas puedan adquirirlos con menor dificultad. forestales y mineros. ya que podían realizar préstamos sin control alguno. A partir de 1949 las actividades del Instituto mermaron. dando lugar a que el sector privado se hiciera cargo de gran parte del intercambio. la intervención del IAPI desligó parcialmente la evolución de los precios internos de los alimentos. Su función era la siguiente: el Estado compraba acciones de empresas privadas. tiene la ventaja de poder obtener mejores precios por los mismos que los que se hubieran conseguido con el poder de negociación más disperso. en consecuencia. en 1949 hay una recesión. comprando en el mercado interno y vendiendo en el internacional. si no fuera que ese beneficio extraordinario fue apropiado por el Estado con fines clientelistas. Además. 70 Explicación: Si el Estado subsidia productos de consumo masivo. se busca que los bienes lleguen al mercado con un precio más bajo que el comercial. gobiernos provinciales e incluso al sector privado para la adquisición de bienes de capital. y el precio de los títulos cae. debían recibir un tratamiento especial. con el objetivo de que estas aumentaran su valor. mientras que en el caso de los productos ganaderos asumió un papel menos activo. Hay otro organismo que se crea: el Instituto Mixto de Inversiones Mobiliarias. en vez de retribuírselo a quienes producían los productos. -------------------69 Apreciación personal: Una agencia única de comercialización de los productos argentinos en el exterior. y atrajeran inversión externa. 71 Esto se corresponde con la importancia relativa que estos bienes tuvieron por esos años. Sin embargo. De promoción y fomento. Además. determinaba qué actividades productivas eran prioritarias y. costo que es cubierto por el Estado en el subsidio. medida tanto por volumen como por precios. con respecto al crecimiento que tenían en el mercado internacional. Subsidiaba la producción de ciertos bienes de consumo masivo con el fin de mantener el nivel del salario real70. Así. Pretendió promocionar la calidad y diversidad de los productos locales y generar estrategias de defensa de los precios de los mismos en el mercado internacional. Buscaba la formación de un mercado de capitales. El IAPI ejerció un rol monopólico en la comercialización de productos agrícolas (principalmente trigo). en menor medida. se comercializaron principalmente cereales. y por otro lado un Estado en crisis que trae como consecuencia la mayor insuficiencia de recursos para el pago de la deuda. es decir. como fue el IAPI. Abastecimiento. Reguladoras del mercado interno: Compraba los productos que no encontraban colocación y establecía márgenes de beneficio. su producción tiene un costo menor para el productor.     Financieras: Otorgaba fondos a las reparticiones públicas. Financiaron al sector público nacional (especialmente a la Fundación Eva Perón). Así. ante el eventual deterioro de los términos del intercambio69. El IAPI tenía mucha importancia en el mercado interno. de intermediación y recaudación de ingresos71. que hacen que el Estado pierda reservas para poder cubrir ese gran déficit. Así surge un doble problema: por un lado la falta de divisas necesarias para paliar la deuda. 72 El estrangulamiento de divisas surge cuando hay sucesivos periodos de déficit en la balanza de pagos. 26 . El Estado también perdió. y hubo estrangulamiento de divisas72.

6) Ley de reforma universitaria. Como apreciación personal. 9) Ley de arrendamientos rurales y aparcerías. secundaria y técnica. Opinaba que había que financiar al sector agropecuario para que haya crecimiento. Bonanni: Ministro de Hacienda entre junio de 1952 y septiembre de 1955. 5) Ley de base sobre educación primaria. Durante su gestión estuvo acompañado por: o Roberto A. fruto de la concepción política peronista. para hacer aún más competitivo al sector agrícola73. 8) Ley de organización del Servicio Exterior de la Nación. o Alfredo Gómez Morales: Ministro Secretario de Asuntos Económicos desde junio de 1952 hasta septiembre de 1955. 27 .  Durante su segunda presidencia (1952 – 1955). los que el Estado empieza a controlar. 12) Ley de base para el fomento de la vivienda. Ares: Fue Ministro Secretario de Finanzas desde enero de 1949 hasta junio de 1952. esto tiene un efecto colateral. El plan contemplaba los siguientes aspectos: 73 Sin embargo. los cargos con potestades económicas eran los siguientes: o Pedro J. ---------El primer plan económico de Perón fue conocido como Primer Plan Quinquenal (1947 – 1951). imponía a la Nación una nueva organización de sus actividades económicas. 2) Ley concediendo derechos electorales a la mujer. aumentar la renta nacional y elevar la capacidad de consumo de la población. o Miguel Revestido: Ministro de Finanzas entre junio de 1952 y septiembre de 1955. devalúa la moneda. que se detallan de la siguiente manera:  Ramón Antonio Cereijo: Ministro de Economía desde junio de 1946 hasta junio de 1952. Este plan. Para esto. Hubo muchas leyes que se presentaron a consideración de las Cámaras y que sirvieron de sustento jurídico al plan74. 10) Ley de accionariado obrero. y debido a su reforma constitucional. 3) Ley concediendo derechos electorales a los suboficiales de las Fuerzas Armadas. 14) Ley de fomento de la industria nacional. Quería situar la economía del país al servicio de todos sus habitantes. o Alfredo Gómez Morales: Fue Ministro de Finanzas desde enero de 1949 hasta junio de 1952. Este extenso plan tenía como finalidad incorporar la participación del Estado en la casi totalidad de las actividades. 74 Las leyes más importantes fueron: 1) Ley de organización de los Ministerios. 13) Ley nacional de la energía. 7) Ley de extensión de fuero del trabajo. 11) Ley de base instruyendo el seguro social. que es el aumento de los precios internos.Perón tuvo diferentes funcionarios abocados al planeamiento económico durante sus dos presidencias. vemos que hay ciertas similitudes con ciertos procesos económicos de la economía kirchnerista. 4) Ley de organización de la sanidad pública.

en 1946. durante la campaña. subsidios. Producción: La producción primaria se dividió en dos grandes grupos. También se intentó quitar la mayor parte de los subsidios y los créditos industriales. Energía: La Ley Nacional de Energía reestructuraba la organización sobre la base de un Consejo Nacional de Energía del cual dependía la Dirección General de Energía. El Estado carecía de recursos genuinos para inversión. también hay que destacar que. también planeada. etc. permisos previos de importación. fluviales y marítimas. ---------El Segundo Plan Quinquenal (1953 – 1957) surge en 1951 cuando Perón. es reelegido presidente77. almacenador y distribuidor de granos y oleaginosos. El Primer Plan Quinquenal quiso modificarlo todo. Entonces. de construcción. Arrendamientos y aparcerías: Se estableció el plazo mínimo de arrendamiento en 5 años para explotaciones agrarias. Se implantaron derechos adicionales. y los productores aumentaron su producción. ferroviarias. 28 . El IAPI comenzó a comprar los productos a un precio más alto que el internacional. Dirigían la explotación en todo el territorio del país y dictaban la política de precios respectiva.  Sus objetivos fundamentales fueron los siguientes: Acción Agraria: Se quería procurar la elevación del nivel de vida de la población rural. 77 Si bien Perón contaba con el apoyo de una gran cantidad de sectores. y tal vez por ello los resultados no fueron los deseados. En cuanto al sector industrial se dio una protección de orden político. a fin de lograr una necesaria y mayor producción que satisfaga el consumo interno y procure convenientes saldos exportables. que era controlada por el Estado. sus oponentes radicales Arturo Frondizi y Ricardo Balbín no tuvieron acceso a la radiotelefonía. Obra social: Se implanta el sistema de accionariado obrero mediante el cual se le otorgaban ventajas a aquellas empresas que facilitaran el acceso a la propiedad de acciones o títulos a sus trabajadores. la natalidad y la inmigración. favorecido con la Constitución de 1949. viales. El contexto de este segundo plan no era tan favorable ni próspero como el del primer plan. con este plan se buscó el aumento de las inversiones extranjeras en el capital argentino. el de los alimentos75 (producción agropecuaria) y el de las materias primas76 (producción forestal y minería). 75 En este grupo el Estado actuaría como único comprador. etc. Una consecuencia de esta medida. y la contribución del capital externo era frenada por la nueva constitución. 76 Para este grupo el Estado se reservaba el derecho de controlar la explotación forestal y la explotación y la producción total de la minería. era la restricción de una parte del consumo de los ciudadanos argentinos (el plan desalentaba el consumo y fomentaba el ahorro).      Factores demográficos: Contempla el fomento de la nupcialidad. que regulaba las funciones de las direcciones generales de los servicios públicos energéticos. Trabajos públicos y transporte: El Plan de Obras Públicas previó una fuerte inversión anual en obras sanitarias. Para esto se emprendió una acción de subsidios al campo.

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Acción forestal: Se quería lograr el autoabastecimiento de madera para asegurar la evolución de una sólida economía forestal. Para esto, el plan estipula que se debían forestar y reforestar 78.000 hectáreas en el quinquenio. Minería: Se quería lograr el máximo aprovechamiento de los recursos minerales para cubrir las necesidades del abastecimiento interno. Combustibles: Se quería lograr el autoabastecimiento, construyendo oleoductos, gasoductos y otras inversiones. Hidráulica: Se quería desarrollar mediante el regadío de nuevas tierras y recuperar las tierras anegadas para la producción. Energía eléctrica: Se quería lograr la progresiva y total electrificación del país, creando centrales termoeléctricas. Plan industrial: Se quería que el Estado conduzca la actividad industrial, con la cooperación de otras organizaciones, a fines de lograr la autarquía de la producción esencial para la economía social y la defensa del país78. Vialidad: Se quería dotar al país de una adecuada red caminera.

2.3: Los neoperonismos de 1955 a 1973. El marco de referencia económico internacional. Marco de referencia político.
En la década de 1950 comenzó a intensificarse un debate académico acerca de cuáles eran las causas que hacían que una economía determinada no lograra alcanzar el desarrollo económico, mientras que otras crecían de manera constante y armónica. En nuestro país, las respuestas a ese debate fueron encarnadas por representantes liberales, por un lado, y estructuralistas, por el otro.

El modelo liberal: El modelo liberal parte de definir a la estructura económica argentina como “demorada”. Está construido sobre el pilar de la libertad económica. El fin principal de este modelo es el logro del desarrollo económico, definido este como el aumento del PBI global, sin importancia de la distribución sectorial o espacial del mismo. Los instrumentos recomendados por el liberalismo son:  Control estricto de la oferta monetaria, ya sea por la vía de la emisión, como a través de políticas de encajes79.  Restricción del crédito subsidiado por cuestiones sociales y fortalecimiento de un mercado financiero de competencia.  Equilibrio entre gastos y recursos estatales.  Desaparición de subsidios a empresas públicas o estatales.  Restricción de los aumentos salariales no basados en la productividad.  Apoyo a la iniciativa privada.  Subsidiariedad del Estado80.
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El orden de prioridades establecido por el plan fue el siguiente: siderurgia – metalurgia – aluminio – química – mecánica – electricidad – construcción – forestal – textiles y cuero – alimenticia. 79 Explicación: Para el liberalismo, una de las causas de la inflación es la emisión irrestricta de moneda. Entonces, una de sus medidas aconsejadas es el control estricto de la misma, para poder tener bajo control las variables inflacionarias. 80 El principio de subsidiariedad dispone que un asunto debe ser resuelto por la autoridad (normativa, política o económica) más próxima al objeto del problema (en este caso, la sociedad civil). Así, este principio pretende reducir la acción del Estado a lo que la sociedad civil no puede alcanzar por sí misma.

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Apertura económica. Desarrollo de un mercado de capitales eficiente. Participación del Estado en la creación de infraestructura y servicios.

El modelo estructuralista: Estos modelos no aceptan de manera irrestricta el axioma de la libertad económica y los mecanismos de mercado en la asignación de recursos. Para ellos, existen rigideces en los mercados que crean desequilibrios e insuficiencias dinámicas que se perpetúan. Para evitar los problemas, el Estado debe declinar de su papel de gendarme e intervenir activamente en la esfera económica, impulsando no solo el crecimiento económico sino también una distribución más equilibrada de la riqueza. Los instrumentos recomendados por el estructuralismo son:  Un control sobre la inversión con el fin de evitar que se produzcan filtraciones improductivas del ahorro e imponiendo prioridades.  Una modificación en la estructura del consumo que privilegie los consumos sociales.  Diversificación y desarrollo de las exportaciones.  Modificación de las estructuras de las importaciones.  Ampliación del mercado interno a fin de reducir la vulnerabilidad de la economía.  Integración regional.

Para estas escuelas, el análisis de la inflación opera de la siguiente manera: INFLACIÓN LIBERALISMO ESTRUCTURALISMO Rigidez de la oferta agropecuaria. Aumentos de salarios que exceden la productividad. Rigidez de la capacidad de importar. Estímulo de la demanda a través del Insuficiencia en las industrias crédito subsidiado. de base. Monetización del déficit Insuficiencias de capital. presupuestario. Déficit fiscal estructural. Mantenimiento de actividades deficitarias por cuestiones Causas Ineficiencia en el uso de los políticas81. mediatas factores. Inversión estatal desmedida. Rigideces institucionales. Expansión autónoma del gasto público. Pretensión de distribuir lo no producido. Aumentos generales de salarios. Traslación de ingresos al sector rural. Pretensión de forzar el desarrollo sin disponer de recursos. Expansión autónoma del crédito.
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Es por esta razón que la escuela liberal está a favor, por ejemplo, de la privatización de empresas de servicios públicos.

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Emisión espuria de moneda. Causas inmediatas Uso discrecional del crédito.

Reducir la emisión. Desaparición del crédito fácil. Políticas correctivas Equilibrio presupuestario. Prescindencia del Estado. Vincular los aumentos salariales con los aumentos de productividad. --------------------

Lucha por la distribución del ingreso. Insuficiencia del ingreso público. Devaluación. Integración de la estructura productiva. Desarrollo de infraestructura. Transformación de la estructura agraria. Redistribución progresiva del ingreso. Fortalecimiento del sector externo. Concertación y control de precios. Control de cambios.

En 1955 se da la Revolución Libertadora, que derroca al gobierno peronista. Son conservadores en política y liberales en economía. Tendrá un programa realizado por Raúl Prebisch, típicamente estructuralista. En este plan, Prebisch establece cuatro puntos importantes: 1) La monetización del déficit público debía eliminarse, para que no haya inflación. Por más esfuerzos que se realicen, no se escapará del alza de precios si el Estado continúa emitiendo moneda como lo hacía el gobierno anterior. 2) Se debía recomponer el sector agropecuario. Había quedado destruido con la implementación del IAPI, y el Segundo Plan Quinquenal no lo había podido salvar. Para llevar adelante esta reconstrucción se devaluó el peso, pero el plan no funcionó. 3) Se debía eliminar la excesiva intervención del Estado82. Sin embargo, no se podía eliminar del todo; porque los precios se iban a disparar, y la inflación sería incontrolable. Así, se mantuvieron muchos de los instrumentos peronistas. 4) Los aumentos salariales se debían generar en base a los aumentos de productividad de cada sector. Esto es una necesidad para que la expansión monetaria no devenga en inflación.

Prebisch veía que la moneda sana, de poder de compra estable, era esencial para la recuperación económica argentina, ya que contribuía a incentivar la producción, el ahorro, y a la inversión de capitales extranjeros. Así, había que vencer a las fuerzas que conspiraban contra la moneda extranjera. El gobierno revolucionario había llevado la moneda a un valor compatible con la realidad. Esto tuvo un costo: el alza en los precios internos, que no puedo evitarse. Hubo que tomar medidas para atenuar sus efectos sobre los grupos de bajos ingresos de la colectividad. Es por eso que se necesitan aumentar ciertos sueldos y salarios.
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Por ejemplo, entregando al sector privado el gerenciamiento de las empresas que Perón había nacionalizado.

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Lo que sí puede realizar Prebisch es clausurar y liquidar el IAPI. con un crédito puente del FMI. 85 El Fondo Monetario Internacional (F. y tiene sede en Washington D.Para que ello no tenga consecuencias inflacionarias es esencial que los aumentos se reabsorban dentro de la misma economía. No se materializaron sus propuestas. y el Instituto Mixto de Inversiones Mobiliarias. 32 . y Argentina dio un paso adelante en el posicionamiento internacional. Se refinanció la misma a largo plazo. 84 El Banco Mundial es uno de los organismos especializados de las Naciones Unidas. Soluciona los problemas de balanza de pagos. Además. Hubo varios puntos generales que fueron importantes: 83 Explicación: Si se dan aumentos salariales sin aumentar la productividad ni disminuir el beneficio empresario. El FMI realiza préstamos transitorios. los aumentos deben darse solamente si se aumenta la productividad (trabajando mejor. Sus estatutos declaran como objetivos principales la promoción de políticas cambiarias sostenibles a nivel internacional. Las necesidades financieras eran de considerable magnitud. El resto de los controles del Estado se mantuvo. que fueron un elemento de presión importante sobre el gobierno. Era indispensable que la administración pública se desprendiera del personal incompetente.M. Estados Unidos. El gasto público durante la época peronista había sido muy alto. las formas de financiamiento eran la colocación de títulos. los fondos de energía. La Argentina ingresa al Banco Mundial y al Fondo Monetario Internacional:  Banco Mundial84: Surge como un banco de fomento y desarrollo. Es una organización intergubernamental que cuenta con 185 miembros. créditos sin intereses a nivel bancario y apoyos económicos a las naciones en desarrollo. Para cubrir esas necesidades. materializados en los sindicatos. New Hampshire. porque el gobierno militar no tenía legitimidad. Con esto se mejoraría la administración. Entonces. Estados Unidos. sin trasladarse a los consumidores en forma de nuevas alzas de precios. pagaderos en cuotas. facilitar el comercio internacional y reducir la pobreza. que era de 500 millones de dólares. y los recursos varios. y su creación como tal fue en 1945. Su propósito declarado es reducir la pobreza mediante préstamos de bajo interés. y se podrían reajustar los sueldos y salarios del personal necesario. el aumento extraordinario de impuestos. ---------El plan Prebisch se presenta como la forma de desperonizar y liberalizar la economía. Fue creado en 1944 y tiene su sede en la ciudad de Washington. para que esto no devenga en inflación. Podía financiar programas de largo plazo. para evitar su contagio.I.  Fondo Monetario Internacional85: Su objetivo es solucionar los problemas de balanza de pagos. estos aumentos necesariamente van a trasladarse al precio de los bienes.) como idea fue planteado el 22 de julio de 1944 durante una convención de la ONU en Bretton Woods. existían todavía muchos sectores neoperonistas en Argentina. que se van cancelando a medida que se cumplan los objetivos planteados.C. La Revolución Libertadora llevó adelante una renegociación de la deuda externa. el excedente de los recursos sobre gastos corrientes del presupuesto. aprovechando más los equipos existentes). La forma de lograrlo es realizar los aumentos de sueldos y salarios de modo que sean absorbidos por el beneficio de los empresarios y el incremento de productividad83. Está integrado por 185 países miembros. o si los empresarios disminuyen sus beneficios y hacen un traslado de riqueza al sector obrero.

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El gasto gubernamental se quería, aunque se continuaron brindando exenciones impositivas al sector industrial; para fomentar el desarrollo industrial. El problema es que el gobierno no pudo reducir el gasto, por lo que debe seguir monetizando el déficit; y la inflación no cede. Los depósitos se devolvieron a los bancos, aunque el Banco Central siguió totalmente bajo el control del Estado. Las tasas de interés se mantuvieron negativas en términos reales, porque la inflación no disminuyó. El mercado cambiario se transformó en único, eliminando el mercado paralelo. En cuanto a los controles de precio, no se puedo hacer ninguna modificación. Igualmente, la inflación fue mayor que durante el peronismo.

Hubo una diversificación industrial, y surgió una fuerte necesidad de divisas para importar insumos industriales. Se quería llevar a cabo un plan de racionalización industrial. Sin embargo, no se cambió radicalmente el sistema previo, y el plan no funcionó. Durante esta gestión se crean el Instituto Nacional de Tecnología Industrial (INTI), el Instituto Nacional de Tecnología Agropecuaria (INTA), y el Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas (CONICET). Los mismos se crean con el objeto de desarrollar al sector agrícola, en diferentes aspectos. ---------------------------------------Luego de unos años, la revolución quería transferir el poder. Arturo Frondizi se da cuenta que, para ganar las elecciones, debía capturar el voto peronista. Sin embargo, los militares en el gobierno apoyaban la candidatura de Ricardo Balbín, porque éste aseguraría la proscripción del peronismo. Frondizi negocia el apoyo de Perón firmando un pacto con él, y termina venciendo las elecciones; con apoyo de los votos de la masa obrera peronista. En virtud del acuerdo arribado con el peronismo, la campaña de Frondizi fue conducida con gran fervor y retórica nacional-populista. Una vez elegido presidente, procedió a revocar los decretos anti-CGT, y ordenó un aumento general de salarios del 60%. En virtud de esto, la oferta monetaria se elevó un 46%, al tiempo que el déficit del sector público fue monetizado. Como no podía ser de otro modo, sobrevino una crisis inflacionaria (que llegó a representar el 120% de inflación en 1958) y de balanza de pagos. Durante la administración de Arturo Frondizi, tuvo gran importancia su asesor, Rogelio Frigerio; que era contrario a Prebisch y su estructuralismo. El estructuralismo de Prebisch tenía su principal fuente teórica en la Comisión Económica para América Latina (CEPAL), que él dirigía. La CEPAL era un organismo creado por la ONU para solucionar el problema del subdesarrollo en Latinoamérica. Prebisch decía que las causas del subdesarrollo del Estado eran estructurales. Entonces, hay que modificar las condiciones de la estructura económica para que haya crecimiento.

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Ve el problema del deterioro de los términos del intercambio86, y la creación de un sistema centro – periferia. Así, Prebisch dice que para paliar este problema hay que desarrollar una industria nacional, liviana; para que los términos del intercambio no se deterioren para nosotros. Los postulados de Prebisch van a ser criticados por Rogelio Frigerio. Frigerio utiliza argumentos marxistas para plantear una estrategia económica para la Argentina. Sin embargo, este marxismo es solo planteado en la dialéctica. Critica a la CEPAL. Dice que el deterioro de los términos del intercambio no es realista, y que las políticas basadas en esa idea traían aparejadas transferencias del sector agropecuario hacia el industrial, lo que frenaría las exportaciones. Así, habría aún más problemas en la balanza de pagos. Entonces, propone que la industrialización no se acote a algunos sectores (aquellos con ventajas comparativas); sino que el desarrollo industrial sea integral, en todos los sectores, para que estos arrastren el desarrollo de los bienes primarios. La CEPAL decía que la causa del estancamiento era la asimetría de los ingresos. En cambio, Frigerio dice que el gran problema es la distribución asimétrica de ese ingreso en el ámbito geográfico. Así, hay que crear desarrollo regional en todas las zonas del país87. Frigerio dice que Argentina, en los últimos años del peronismo, estuvo cerrada a las inversiones externas; y eso acotó el desarrollo. Entonces, había que fomentar el ingreso de capitales extranjeros; y desarrollar la industria pesada (química, siderúrgica, etc.). El Estado debía ocuparse de atraer esta inversión. ---------La política económica de Arturo Frondizi será denominada desarrollismo. En los años siguientes a la caída de Perón hubo gran cantidad de debates en torno a la manera de lograr el desarrollo económico, de reanimar el sector industrial. Los liberales culpaban a Perón de todos los males y pretendían limitar el papel del Estado. Los nacionalistas querían reformar el Estado, expurgándolo de los excesos cometidos por los peronistas. En la práctica, ni unos ni otros tuvieron éxito. Las medidas liberales estaban condenadas a generar recesión88. Los nacionalistas tenían el problema opuesto: la imposibilidad de inyectar solo un poco de inflación al sistema. En cuanto a la política, la cuestión fundamental era como tratar a las masas peronistas. Entre 1958 y 1973 la Argentina padeció más revueltas militares que cualquier otra nación en el mundo, salvo Irak. Durante los 47 meses que estuvo Frondizi

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Términos de intercambio es un concepto usado para referirse a la evolución del valor de los productos exportados de los países, calculado según el valor de los productos que importa, a lo largo de un período de tiempo, para saber si existen aumentos o disminuciones. Se habla de «deterioro de los términos de intercambio» cuando el valor de los productos de exportación tiende a disminuir comparado con el de los productos importados. 87 Con esto, critica especialmente la instalación de toda la economía argentina en un solo sector, Buenos Aires y las orillas del Río Paraná. Es por eso que será mentor de la idea del desarrollo de polos industriales en el interior, uno de los cuales será Córdoba, muy importante. 88 Explicación: Los liberales querían enfriar la economía. Así, la menor demanda de consumo se trasladaba de minoristas a fabricantes, los que a su vez adquirían menos bienes de capital y con ello se anulaba la posibilidad de desarrollar una industria pesada.

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en el gobierno, fue desafiado por los militares en 38 oportunidades y en la mayor parte de los casos se vio forzado a ceder. Del debate entre liberales y estructuralistas (y su fracaso) surge una dependencia del estructuralismo, llamada desarrollismo. Para el desarrollismo, lo que había que hacer era cerrar el ingreso de manufacturas y combustibles del extranjero, y abrir de par en par las puertas al capital, para que se produzcan dentro del país esas mismas manufacturas y combustibles. Había que exportar solo lo necesario para pagar los dividendos a las inversiones extranjeras. En líneas generales, esta política desarrollista estaba basada en:  Desarrollar en la Argentina un complejo industrial integrado, poniendo un mayor énfasis en las llamadas industrias básicas, explotando en forma intensiva los recursos de la nación.  Rechazar el concepto de la división internacional del trabajo (sostenido por los países industrializados), que condenaba a las naciones periféricas a un rol de meras proveedoras de materias primas.  Mecanización agropecuaria, desalentando la redistribución de tierras por considerar más eficientes a las grandes unidades de producción.  Atraer un flujo masivo de capitales extranjeros para financiar su estrategia desarrollista. La utilización de capitales extranjeros no ponía en peligro la autonomía nacional, mientras éstos fueran utilizados para desarrollar una nación fuerte, moderna y económicamente próspera. Para esto se contaba con incentivos, como exenciones impositivas. El atractivo que el desarrollismo ejercía sobre los principales grupos de intereses nacionales era claro: los empresarios no tendrían por qué temer a la competencia extranjera, los militares contarían con una producción interna de materiales estratégicos, etc. Para los economistas el aspecto más intrigante del desarrollismo era que consideraba inexistente la limitación del ahorro en la asignación de recursos. Todos los programas podrían ser financiados rápida y simultáneamente con la entrada masiva de capitales externos, que al mismo tiempo mantendrían en equilibrio la balanza de pagos. La financiación se tomaba como un supuesto a priori. ---------La política económica de Arturo Frondizi consistió, a grandes rasgos, de lo siguiente: Luego de la crisis económica e inflacionaria inicial, la primera preocupación de Frondizi fue ganarse la confianza de los inversores internos y de la comunidad financiera internacional. Para ello, anunció un profundo Plan de Estabilización en diciembre de 1958, con el objetivo de eliminar la inflación y lograr la estabilidad macroeconómica; avalado por un estricto acuerdo stand-by con el Fondo Monetario Internacional89.

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El 18 de diciembre de 1958 el FMI aprobó un acuerdo stand by por un año por 75 millones de dólares. Como consecuencia de esta luz verde, Argentina consiguió otros préstamos (en total 328 millones y medio de dólares). A raíz del acuerdo, a partir de comienzos de 1959 Argentina se comprometió a “que la política monetaria general buscara eliminar la inflación súbitamente, para lo cual el crédito del Banco Central al Gobierno no aumentara más que los préstamos externos”.

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y luego se fijó a $83 por dólar. Las nuevas inversiones se vieron beneficiadas con generosas deducciones en el impuesto a los réditos. la financiación del déficit fiscal por la emisión monetaria fue drásticamente disminuida (se estableció un máximo del 2% para la tasa de expansión monetaria no respaldada por divisas) y se abolieron los controles de precios. al igual que el tipo de cambio. Estas dificultades hicieron crisis en 1961. Así. se paralizaron la mayor parte de las obras públicas y se decretó un importante aumento de tarifas. En cuanto al sector externo.5% anual. 90 Sin embargo. La eliminación de los controles de precios en 1959 provocó un fuerte cambio en los precios relativos.Se veía que la crisis era provocada por un exceso de gastos sobre la producción nacional. se elevaron los encajes al 60%. se eliminaron las restricciones cuantitativas al comercio y el tipo de cambio fue liberado90. Las reservas aumentaron. debido a la caída del nivel de déficit y a la utilización de nuevas formas de financiamiento del mismo (crédito interno y externo). se establecieron recargos para la importación que variaron del 0% para insumos considerados esenciales. el restablecimiento de la economía exigía una contención del consumo público y privado. fundamentalmente en el sector industrial. El estancamiento de las exportaciones convirtió al Banco Central en vendedor neto de divisas y. Aún con el plan de estabilización en marcha. El único indicador que no daba síntomas de mejoría era el nivel de empleo. la falta de coordinación entre sus medidas comenzó a abrir brechas tanto en el frente económico como en el político. Las turbulencias económicas fueron cediendo a partir de mediados de 1959. En 1960 y 1961 la economía creció a un ritmo del 8% anual. lo que solamente contribuía a aumentar el déficit. La inflación estaba desbocada y el PBI caía a un ritmo del 6. Así. Se redujo el empleo estatal. y privatizando muchas empresas públicas. la economía volvió a recuperar su ritmo ascendente a fines de 1959. los indicadores económicos del primer semestre de 1959 fueron decepcionantes. Se hizo visible una fuerte especulación contra el peso. Para lograr esto. La monetización del déficit fue cada vez más leve. 36 . Se liberalizó el mercado cambiario. Esta fue una devaluación sin retenciones. se debía dejar funcionar al mercado. Alsogaray reduce el gasto público. por lo que los precios aumentaron mucho. siguió existiendo control de cambios. reduciendo el personal en las empresas del Estado. Finalmente. La inflación fue descendiendo. y apareció una notable desocupación urbana. A pesar del crecimiento. Otra de las causas de la pérdida de confianza en la política económica del gobierno fue su prolongado enfrentamiento con los sindicatos. Alsogaray es reemplazado por Roberto Aleman (que gobernará hasta enero de 1962). a mediados de 1961. al 300% para bienes considerados suntuarios. La crisis provocó la renuncia del Ministro de Economía Emilio Donato del Carril y Álvaro Alsogaray asumió las carteras de Economía y de Trabajo (donde cumplirá funciones desde junio de 1959 hasta abril de 1961). desde entonces. Entonces. continuó perdiendo reservas. Creía que con el reacomodo de las variables macro que se iban a producir a largo plazo. lo que generaba déficit comercial y bajas en el nivel de inversión. Hacia 1962 la Argentina había llegado a autoabastecerse de petróleo y sus derivados.

y desordenado.  El proteccionismo industrial: El nivel de protección. Así. Sin embargo. continuó conservando la mayor parte de las manufacturas a cubierto de la competencia extranjera. ninguna actividad tuvo un crecimiento tan acelerado. con un programa que eliminó el control de cambios. los transportes. como la industria automotriz92. uno de los más altos de América.Los precios mayoristas comenzaron a dispararse y el déficit comercial comenzaba a irse de control. hubo fuertes modificaciones en los tipos de cambio efectivos. el modesto rango al que quedaba relegado el campo en el esquema desarrollista de largo plazo contrastaba con el especial interés que presentaba en la coyuntura (ya que era necesario para aumentar exportaciones y generar divisas). estableció recargos de importación y retenciones a la exportación de mercaderías. que solo durará tres meses. nuevamente erosionados por la inflación. Se instauró un sistema discriminatorio de precios. las importaciones estaban sujetas a restricciones cuantitativas. Así. El gobierno desmanteló el aparato regulador del Estado en lo que concierne a la industria frigorífica. Sin embargo. cuyo fin era proteger a los productores internos de la competencia de las importaciones. 91 Igualmente. a pesar de la actitud favorable del gobierno hacia la entrada de capitales financieros externos. Frondizi las eliminó. Además. que hizo que aquellas 37 . la química. para luego descender a $83. los trabajadores presionaban para recuperar sus salarios. la construcción. hecho por el cual Aleman renunció. se promovieron las inversiones con regímenes legales. el sector rural debía desarrollarse al mismo ritmo que el resto de los sectores. cuando Frondizi se hizo cargo del gobierno. que buscaban las condiciones necesarias para dar seguridad al desarrollo integral y armónico de la producción industrial del país91. hasta abril de 1962. 92 A pesar de su rápido desarrollo (se instalaron muchas industrias automotrices y de autopartes). nivel en el que permanecería hasta que Frondizi fuera derrocado. Hubiera sido imposible evitar una crisis sin la ayuda del capital extranjero. que eran ineficientes comparadas a las extranjeras. no se alcanzaron los mil millones de dólares anuales que Frondizi esperaba. También enfrentó una gran huelga de los trabajadores ferroviarios. debido al cuantioso déficit comercial experimentado por la Argentina a partir de 1955. Asumió como ministro Carlos Coll Benegas. Tan importante como ésta fue el crecimiento de la siderurgia. En cuanto al sector externo. El equilibrio de inversiones externas se rompió en 1959. en la industria automotriz se apreciaron luego dos grandes problemas que presentaba la estrategia desarrollista de sustitución de importaciones: el primero era el de la escala insuficiente. la metalúrgica.  La nueva industria: Los principales instrumentos de política económica utilizados por Frondizi para aumentar la capacidad tecnológico – industrial argentina fueron la eliminación de las barreras a la entrada del capital extranjero. en un país que debía producir mucho de todo. liberando el peso hasta que encontró su nivel a $90 por dólar en junio de 1959. exenciones impositivas de hasta el 100% y garantías de los bancos oficiales para los créditos obtenidos en el exterior. Lo más destacado fue el crecimiento de la producción petrolera. Hubo varios temas (en cuanto al sector externo) que requieren una atención especial:  El sector agropecuario: La teoría desarrollista marcaba que. muchos otros rubros tuvieron que incrementar sus costos debido a la obligación de comprar insumos a empresas nacionales. Así.

se eliminaron los controles directos de precios a todos los productos.). La distribución del ingreso a partir de 1955 fue menos equitativa que la de años anteriores.76% anual. Sin embargo. el 1° de mayo de 1958 el mercado de cambio estaba constituido por un segmento único. la economía se mantiene estancada en el periodo considerado.G.6%. Se produce una aceleración inflacionaria: los índices anuales entre extremos fueron del 37. las compañías no han recuperado sus inversiones. Salvo una sola empresa. ya que desde el punto de vista político resultaron una desventaja94.5%. El desarrollo de la industria petrolera fue la principal prioridad para el gobierno desarrollista93. 95 Sin embargo. En cuanto al tipo de cambio. Los contratos petroleros: El acero era la primera prioridad. y llegó a $70. En cuanto a la política fiscal. 38 . excepto a 10 artículos básicos de consumo. que abastecía de electricidad al Área Metropolitana de Buenos Aires.A. En cuanto a los precios y salarios. y se liberalizó totalmente el cambio. El plan de estabilización de 1958 modificó el régimen cambiario. Frondizi esperaba que un brusco crecimiento económico resolviera el conflicto entre eficiencia y equidad. Se suspendieron las operaciones a $18 por dólar. esta vez en $83 por dólar. y las cifras relativas a 1961 indican una desigualdad superior a la de 1953. Durante la época de Frondizi se crearon empresas públicas. Sin embargo. ---------Los resultados de la política económica de Frondizi fueron los siguientes: empresas que no podían competir con las empresas grandes quebraran. nadie dudaba de la conveniencia de un plan que nos ahorraba los 350 millones de dólares anuales que la importación de petróleo requería. 96 El nivel general de las tarifas públicas se triplicó en términos nominales entre 1958 y 1960. pero por razones de urgencia luego se consideró prioritario al petróleo. En 1958 se aumentaron un 60% los salarios. y un segmento libre. los contratos petroleros fueron un éxito solo en lo económico. cuando nuestro país estaba dotado de reservas95. El segundo problema era la falacia del ahorro de divisas. no fue negocio para las petroleras extranjeras.5 por dólar. cuyos pozos estaban concesionados a inversiones extranjeras. En cuanto a la configuración general. creciendo el PBI en solo 0. 93 Las inversiones promocionadas por Frondizi logran el autoabastecimiento de petróleo.E. Pero más allá de esto. esto no fue así. el “tarifazo” aplicado al comienzo del gobierno de Frondizi apenas logró mantener las tarifas públicas en términos reales96. pero ajustado por inflación solo aumentó 7. que en abril de 1958 cotizó $42 por dólar. 94 Esto sucedió porque tres años atrás Frondizi había criticado a Perón por haber cerrado un acuerdo similar con la Standard Oil de California.B. como Servicios Eléctricos del Gran Buenos Aires (S. Luego se volvió a fijar. donde regía un tipo de cambio de $18 por dólar.

98 El término neoliberalismo es un neologismo que hace referencia a una doctrina económica y política que considera contraproducente el excesivo intervencionismo estatal en materia social o en la economía y defiende el libre mercado capitalista como mejor garante del equilibrio y el crecimiento económico. que serán Federico Pinedo (de intachable cuna liberal. que pretendía una salida institucional.6% equivalente anual. y la importación cayó al 7% del consumo total. Inflación y precios relativos: Durante el primer año del gobierno de Frondizi se produjo un verdadero “fogonazo” inflacionario”.    Capitales Extranjeros: La entrada de capitales extranjeros distó de estar a la altura de las desmesuradas esperanzas. Guido tiene tres Ministros de Economía durante su gestión. y el segundo. Para impedir la vuelta de Perón al gobierno. Petróleo: El número de pozos perforados pasó de 389 en 1958. José María Guido. La producción aumentó un 175%. El último grupo resultaría vencedor. reinstalar la distribución del ingreso previa al peronismo y asentar las bases de la economía argentina en el sector agroexportador y en los grupos comerciales y financieros ligados a ellos. los intereses particulares de cada individuo y según sus críticos. que propugnaba la instalación pura y simple de una nueva dictadura. sino un dato que se obtiene de la estimación a partir de una tasa mensual. según sus defensores. El error fundamental de Frondizi consistió en persistir en un conjunto de políticas que no quiso cambiar ni siquiera después de que la realidad demostró que no daban los resultados esperados. pero fue significativo. ---------------------------------------Durante la presidencia de Frondizi hay elecciones provinciales. en orden del 300% anualizado97. 39 . El derrocamiento del gobierno después de algunas importantes victorias peronistas en las elecciones provinciales puso de manifiesto la imposibilidad de desarrollar políticas que no cuentan con el apoyo de una coalición suficientemente amplia como para mantener al gobierno en el poder. los intereses de los grandes grupos económicos. en las que el peronismo resultó vencedor. Es usado con el fin de agrupar a un conjunto de ideologías y teorías económicas que defienden. por lo que una vez derrocado Frondizi se busca un gobernante civil. 97 Explicación: El porcentaje anualizado de una tasa de inflación no es el porcentaje comprobado durante el año.619 en 1961. Su gestión económica estará signada por el neoliberalismo98. al no haber vicepresidente debido a la renuncia de Alejandro Gómez. aunque esta afirmación no es del todo exacta por la ambigüedad ideológica que presenta el concepto. la presidencia recayó sobre el presidente del Senado. obligado a renunciar apenas asume por enfrentamientos contra el ala dura del Ejército y la Armada). el sector militar se dividió en dos sectores: el primero. La política económica de la transición constituye un claro ejemplo del liberalismo más ortodoxo. Sin embargo. Crecimiento y Distribución: Entre 1958 y 1961 el PBI total creció 2. Durante el fogonazo se produjeron fuertes modificaciones de los precios relativos. José Alfredo Martínez de Hoz y Álvaro Alsogaray. a 1. salvo ante la presencia de las denominadas fallas del mercado. Se suele considerar como una reaparición del liberalismo decimonónico. Se estancó la producción agropecuaria. y creció el sector manufacturero. Se quiso desarticular el movimiento obrero.

40 . al incrementar los costos y trasladarse a los precios. ---------------------------------------Arturo Illia asume en 1963. y al acreedor en dólares. y al que tiene deuda en dólares (ya que se licúa su deuda). 100 Explicación: Los neoliberales (escuela a la que pertenecían Martínez de Hoz y Alsogaray) creen que una de las causas de la inflación es el estímulo de la demanda. y una contracción del gasto público. incluyendo sueldos de los empleados públicos. La recesión disminuyó las importaciones y aumentó los saldos exportables. pero la mayoría de las veces. Hago menos rico al asalariado. que transfiere su dinero al empleador. el sector público dejó de pagar sus cuentas. El costo social y político del ajuste. era habitual que tras las crisis económicas surgidas por la implantación de políticas económicas de corte liberal. Por estos motivos. Se produjo una contracción monetaria. con un porcentaje muy bajo de votos. tras las medidas devaluatorias y los aumentos en tarifas públicas. El liberalismo siempre prometía terminar con la inflación. el tipo de interés y los precios fueran fijados por el mercado. Como todo ciclo de ajuste genera un ciclo de expansión. para restar capacidad de gasto en las personas. No tiene mucho poder. la recaudación tributaria cayó un 30% entre 1961 y 1963.Se devaluó el peso en un 70% entre 1961 y 1963. José Alfredo Martínez de Hoz y Álvaro Alsogaray tienen como meta disminuir la inflación. Arturo Illia. y se mejoraron los precios relativos agropecuarios. también gracias a la competitividad que otorgó la devaluación del peso. y por eso aumentan la presión fiscal (para aumentar sus recursos y disminuir el déficit). Como consecuencia de la contracción de la capacidad contributiva de la población. favoreció el llamado a elecciones. el balance de pagos experimentó una mejora. El porcentaje restante estaba altamente fragmentado. hago más rico al que exporta. arreciaran las críticas 99 Por ejemplo. Así. el objetivo de Alsogaray y Martínez de Hoz era generar transferencias de ingresos interfuncionales e intersectoriales99. sumado a la falta de cohesión en el sector militar. Otra fuente de inflación para los neoliberales es el déficit público (por la monetización de deuda). En lo que hace al sector externo. Las elecciones de 1963 tienen una particularidad. Con ello. El primer ministro en ejercer funciones fue Federico Pinedo. siempre sucedía un efecto contrario y había más inflación. Es por ese motivo que una de sus medidas es la de bajar los salarios. lo que torna más complicadas las diferentes negociaciones. pero congelaron los salarios100. ---------Hay cuatro índices que son importantes para entender la gestión económica del gobierno de Guido: la tasa de cambio – el tipo de interés – los precios – los salarios. que hizo subir el desempleo hasta el 10%. Arturo Illia gana con un porcentaje de votos muy pequeño. y así controlar la inflación. en las que resultó victorioso el candidato de la UCRP. Decía que la economía debía recuperar los mecanismos de asignación que poseía. Esta expansión la generan aquellos que se ven beneficiados por la política de ajuste anterior. Estas medidas desencadenaron en una fuerte recesión. Con esta devaluación. dejaron que la tasa de cambio.

en junio de 1966). llegando incluso a utilizar la fuerza contra ellos.000 empresas en el periodo. Hubo además dos errores económicos centrales e iniciales: 1) Confiscación de depósitos de los particulares en dólares: Obligó a los convertir los depósitos en dólares a pesos. A este último enfoque respondía el presidente Arturo Illia. Los aumentos de salarios y jubilaciones permitieron a los obreros recuperar lo perdido durante los gobiernos de Frondizi y Guido. Eugenio Blanco consideró que la primera tarea debía ser reactivar la deprimida economía con políticas expansivas. Con ello. el gobierno las inyectaba nuevamente en el circuito financiero a través del mercado libre. Los exportadores estaban obligados a liquidar sus divisas en el Banco Central a precio oficial. 2) Concesiones petroleras: El gobierno de Illia decidió cancelar los contratos de las compañías petroleras extranjeras y adoptar una actitud hostil hacia el capital 101 Explicación: Esta apropiación de ganancias se llevaba a cabo de la siguiente manera. La intervención estatal se manifestó en el mercado cambiario. Además. El consumo interno se puede recuperar en gran parte gracias a que el sector externo estaba equilibrado. por lo que la producción y el crecimiento industrial comenzaron a retroceder. muchos de sus planes estuvieron diseñados por Roque Carranza. monetaria y fiscal. el desempleo se redujo a la mitad y la economía experimentó un fuerte crecimiento (el PBI aumentó 8%). donde el gobierno aprovechó la brecha entre los dos mercados de cambio (de aproximadamente un 15%). al tipo de cambio oficial. 41 . En cuanto al sector externo. Los gremialistas que continuaban manejando la política gremial pertenecían a las 62 organizaciones peronistas. Lo que Illia logró fue dividir a la CGT entre el sector peronista y el independiente. considerado más bajo que el libre. Luego. El gobierno mostró una manifiesta incapacidad de solucionar las dificultades que se presentaron en el sector laboral. para hacerse de un buen margen de ganancias101. y lo enfrentó con los sectores más conservadores. Uno de los focos dificultosos del gobierno de Illia fue la acción gremial. Luego. Esta extracción destruyó la poca capacidad de ahorro de la economía local. Illia actuó con fuerza contra el sector liderado por las 62 organizaciones peronistas. sucedido por Juan Carlos Pugliese (desde agosto de 1964 hasta la Revolución Argentina. estuvo incapacitado para someter a los organismos descentralizados y las empresas del Estado a un estricto control de la autoridad central. debido a la mejora de los precios agropecuarios internacionales. Sin embargo. que a fines de 1965 era del 32% anual. El plan de lucha de la CGT era la toma de empresas. las exportaciones aumentaron entre 1961 y 1966. que se desempeñó como Secretario Técnico de la Comisión Nacional de Desarrollo (CONADE). que respondían a Perón.provenientes de los sectores más nacionalistas e intervencionistas. Cuatro millones de trabajadores tomaron 11. Este proceso desgastó mucho al gobierno. donde creó el Plan Nacional de Desarrollo 1965 / 1969. El gobierno se mostró incapaz de contener la inflación. Se limitaron las importaciones. Illia tuvo dos ministros de economía: Eugenio Alberto Blanco (de octubre de 1963 a agosto de 1964). en materias salarial.

recuperaron los salarios en forma paulatina. militante católico con ideas corporativistas). a un costo muy alto en términos monetarios (270 millones de dólares). Este acuerdo obliga a tener un organismo de dinero independiente del poder político. Sin embargo. tasa de cambio o tasa de interés). que se manifestó en la abrupta finalización del acuerdo stand by con el FMI. Es un acuerdo firmado en 1961 en Punta del Este. cierra el Congreso. se congelaron los determinantes primordiales de los costos: se prometió no volver a devaluar. controlaron los precios públicos. luego de lo cual será reemplazado por Adalbert Krieger Vasena. interviene a las provincias. La Alianza para el Progreso duraría 10 años. y los gobiernos de Roberto M. un problema de costos. ante todo. Levingston y Alejandro A. las agencias financieras multilaterales (BID y otros) y el sector privado canalizados a través de la Fundación Panamericana de Desarrollo. mantuvieron el sistema de cambio. salarios. y que el resto encontrara un punto de equilibrio. Este golpe militar disuelve partidos políticos. Hubo que indemnizar a las empresas con los contratos rescindidos. que durará 6 meses en el cargo. Durante la presidencia de Illia se da la Alianza para el Progreso102. por la administración norteamericana de John Kennedy y los gobiernos latinoamericanos. La política económica seguida inicialmente por la dictadura militar no difirió mucho en la sostenida por Illia. La Revolución Argentina tuvo dos periodos: el gobierno de Juan Carlos Onganía por un lado. ---------------------------------------Con la Revolución Argentina hay un cambio de sistema. Krieger Vasena aplicará en 1966 uno de los tres grandes planes heterodoxos de la historia argentina103. no termina con la acción gremial. El primer Ministro de Economía de Juan Carlos Onganía será José Néstor Salimei (un exitoso empresario proveniente del sector privado. La Alianza del Progreso se creó como una forma de contrarrestar la influencia de la revolución cubana y apoyar medidas más reformistas. El plan de Krieger Vasena partía del supuesto de que el problema inflacionario era. Uruguay. Sus fuentes serían los Estados Unidos por medio de sus agencias de ayuda. El diseño de la misma consistía en controlar alguna de las variables (precios. Lanusse por el otro. y también dentro del mismo liberalismo. 42 .internacional. 102 La Alianza para el Progreso (Alliance for Progress) fue un programa de ayuda económica y social de Estados Unidos para América Latina efectuado entre 1961 y 1970. y la tasa de interés fue mantenida por el Banco Central. 104 Luego de modificadas algunas de las variables. 103 Los otros dos planes heterodoxos fueron el Plan Austral de la presidencia de Alfonsín. Se proyectó una inversión de 20. por lo que inmediatamente propuso un plan destinado a contenerlos104. se eliminaron las convenciones colectivas y se congelaron las tarifas de los servicios públicos. con lo que el péndulo se inclinó hacia el cambio neoliberal. Así.000 millones de dólares para el programa. Así es como en Argentina se crea la Comisión Nacional de Desarrollo (CONADE). Tenían diferencias de percepción entre liberales y estructuralistas. y el Plan de Convertibilidad de Domingo Cavallo. dado por un golpe militar diferente a los anteriores.

 Precios públicos: No se congelaron los precios. entre diferentes sectores económicos:  Tipo de cambio: El Estado no resigna su control. sin causar inflación. los gremios y el sector público:  Los empresarios reciben estabilidad cambiaria. El tipo de cambio sirve para regular la competitividad. Krieger Vasena no carecía de críticas. en base a los precios que yo tengo. lo que es bastante.  Salarios: Se ajustaron gradualmente para llevarlos a los niveles de 1966. alcanzando un 8% en 1969 contra casi el 30% de 1967105. La tasa de inflación cedió ante la nueva política. que genera problemas sociales. deben absorber parte de la inflación. Se vio incentivada por la Ley de Inversiones Extranjeras. en el cual nombró a Lanusse como Comandante en Jefe. Además. pero indiferente al consumo o nivel de vida interno. no traducirla a los precios de los productos. Muchos sectores militares no querían que los liberales le devolvieran el poder a los civiles. Se aumentaron las tarifas de los servicios públicos.  Los trabajadores tienen el compromiso de asumir e interrumpir la actividad de toma de empresas. El contexto permitía el éxito. pero es riesgoso porque puede afectar el consumo interno. producto de la intervención del Estado en los 4 índices estudiados (salarios – precios – interés – cambio). y costo crediticio barato. Así. -------------------Dentro del ejército. Esto permitió elevar las reservas y expandir la base monetaria. que desembocarán en el Cordobazo. A cambio. Pronto comenzaron a escucharse críticas al gobierno provenientes de sectores liberales. Se inició un ciclo de corrección de precios de las materias primas. pero se fijaron algunos indicativos. Sin embargo. se aumentaron fuertemente los impuestos y las cargas sociales.Su política consistía en estabilizar la puja distributiva. las principales de ellas dentro del mismo gobierno. Krieger Vasena decía que había que eliminar las pujas que existían entre el sector empresario. Los resultados de la concertación fueron muy buenos en términos de estabilidad de precios y crecimiento económico. Aplica el mecanismo de concertación. La tasa de interés la maneja el mercado. se necesita una estrategia que me permita un tipo de cambio alto. pero esto pudo deberse a los bajísimos niveles que alcanzó la misma bajo el gobierno de Illia. Se establecen así las devaluaciones competitivas. los costos de la energía eran bajos. para neutralizar los efectos sobre precios internos en una devaluación. reciben seguridad en la estabilidad del salario. por lo que el Banco Central fija un tipo de cambio (que se devaluó de $250 a $350 por dólar). Además. Onganía solucionó esto haciendo cambios en el Ejército. y con la tasa de inflación. el general Alejandro Lanusse tendrá un conflicto de poder con Onganía. 105 Explicación: Es importante señalar como uno de los principales elementos que contribuyeron a contener la inflación baja fue la depreciación de la carne como consecuencia del aumento de oferta de hacienda. con lo que la recaudación tributaria real aumentó un 40% entre 1966 y 1970. 43 . La inversión pública aumentó el 80% entre 1966 y 1970.  Tasa de interés: El Estado la controló con la cantidad de dinero existente. A cambio.

Hoy se encuentra en desuso en Argentina. Esto debilita a Krieger Vasena. Se intenta tibiamente continuar con su esquema. Los enfrentamientos produjeron un saldo de 15 muertos. por una cuestión de poder.000 trabajadores por el centro de la ciudad. estableciendo un distrito único con sistema de doble vuelta electoral. que abandona el Ministerio de Economía el 11 de junio de 1969. Pretendía desligar a los militares de la actividad política. El Cordobazo comenzó el 29 de mayo con una marcha de unos 13. Poco después. A Krieger Vasena lo sucede José Dagnino Pastore (tecnócrata que había sido ministro de la provincia de Buenos Aires). que genera padecimientos posteriores. el cual realiza un acomodamiento de precios muy violento. fundamentalmente estudiantes universitarios y grupos radicalizados. la causa inmediata del Cordobazo fue el intento del gobernador Caballero de abolir el sábado inglés106. en cambio. Lanusse. Los sindicatos de mecánicos programaron una huelga para el 15 de mayo de 1969. 106 El sábado inglés es el periodo de descanso a partir del sábado al mediodía. Su objetivo era ganarle a Perón en elecciones limpias. que actuaban de forma violenta. El general Levingston estableció en su gabinete un equilibrio entre liberales y nacionalistas. Arturo Mor Roig. que había corrido a Onganía con un golpe de Estado. sin que esto implicara entregar el poder a los peronistas.Desde el punto de vista de los trabajadores. donde se necesitaban el 50% de los votos para ganas las elecciones. siendo sucedido por Carlos Moyano Llerena. tras la visita de Augusto Vandor a Córdoba. el país se encontraba todavía en el cambio económico. pero había una situación conflictiva:  Los tres tiempos (económico. los sindicatos resolvieron llamar a una huelga general. Su Ministro del Interior. realiza una enmienda constitucional. que será ministro por 4 meses (hasta el 26 de octubre de 1970).  Había problemas con los sindicatos. social y político) planteados por Juan Carlos Onganía no se daban. desapareciendo las garantías de la concertación. Onganía debió barrer con todo su gabinete y los sucesos de Córdoba pusieron en tela de juicio la estabilidad política del régimen militar.  La resistencia peronista se daba por diferentes grupos. que será ministro por un año (hasta el 17 de junio de 1970) y tendrá que lidiar con una crisis de balanza de pagos. y eliminación del régimen de elección indirecta por colegio. 44 . La salida de Krieger tuvo un argumento más bien político que económico. Este enfrentamiento entre el sector obrero y el gobierno se vio intensificado por la participación de otros sectores. Ambos actuarán durante la presidencia de Roberto Levingston. Alejandro Lanusse estaba enfrentado a Onganía porque era radicalmente antiperonista.  Había una rivalidad interna en el ejército entre Juan Carlos Onganía y Agustín Lanusse. Se comenzó a utilizar en Inglaterra. porque implicaba unificación de todos los mandatos. Los estudiantes tenían los ánimos exaltados porque el mismo mes la policía había matado a tres de ellos en una manifestación. sabía que iba a necesitar de Perón. que genera mucha inflación.

 Otras empresas no quiebran. Para resolver esta crisis se crea un organismo público. generó otros efectos:  Que empresas que no habían entrado en quiebra se plegaran al sistema. Venden todo lo que pueden. la economía argentina alcanza una inflación altísima. Así. y hace aumentar el gasto público109. Ferrer propiciaba una pronta salida democrática. Hoy en día (2008). 108 Así. y muchas se declaran en concurso de acreedores. Obliga a los exportadores a liquidar las divisas al Estado. Son regulaciones legales que el Estado se impone para realizar sus compras a las empresas del país108. producto de estas medidas. el presidente Fernando De la Rúa lo restituyó con modificaciones. sino que el Estado identificara a las industrias con mayor potencial exportador y se concentrara en hacerlas competitivas en el plano internacional107. sino que generan un vaciamiento. por lo que son liquidados. Ferrer no realiza esto solo con los bienes. por la cual se prohíbe a la sociedad argentina comer carne semana por medio (cualquier tipo de carne tenía su venta prohibida). 45 . Es allí cuando se aplica la veda. Implanta el mecanismo de “Compre y Contrate Nacional”. sino también con los servicios nacionales. al igual que los liberales. Durante su gestión. los controles de cambios desalientan las retenciones de vacunos.Lanusse tendrá como Ministro de Economía a Aldo Ferrer. el Estado queda prisionero del mercado interno. que en ciertos casos era ineficiente. dispuso que todos los organismos públicos adquiriesen sus equipos e insumos a compañías nacionales. y por eso aplica controles de cambio múltiples (lo que provoca una ruptura con el sistema anterior). para que sigan operando en el mercado. el Estado se hacía cargo de sus activos y pasivos hasta tanto las empresas se sanearan. Ferrer piensa que el tipo de cambio único y fijo era inconveniente. Ferrer era un nacionalista heterodoxo que. Incrementó el gasto público. y grandes diferencias en la estructura de costos de cada empresa. A diferencia de los liberales. sino que se podía hacer de otras maneras. Con esto se busca mantener el flujo de exportación de carne. Así. para que el Estado respondiera por sus deudas. Las empresas comienzan a tener problemas de financiación. Ferrer creía que no era necesaria una devaluación para hacer a un sector competitivo. el Estado le da prioridad a las pequeñas y medianas empresas. con intervención del Estado. Esta. Se generan problemas de insolvencia transitoria en las empresas. aumentó el empleo oficial y concedió un fuerte aumento a los empleados estatales. que interviene las empresas privadas con dificultades de liquidez. y mantener a la vez los precios para el mercado interno. además de prohibir a contratistas y consultoras extranjeras participar en los negocios del Estado. A principios de la década de 1970. se reduce la oferta interna de carne. con la Ley de Emergencia. lo que genera dificultades en la cadena de pagos. 109 Este esquema sobrevivió hasta 1989. y luego la devolvían a sus dueños. Esto genera falta de competencia en el mercado interno de cada sector. que parecía una buena idea. Luego. no les pagan a los empleados y se van del país (quedándose el 107 Al no ser liberal. Así. cobran. creía que la única alternativa para el crecimiento argentino era aumentar las exportaciones. no se proponía devaluar la moneda para alentar las exportaciones agropecuarias.

Durante la gestión de Wehbe. polaco judío.4: La política económica del tercer gobierno peronista 1973 / 1976. Se llama a elecciones nuevamente y Juan Domingo Perón es elegido presidente por tercera vez. por lo que aumentó los impuestos de las industrias radicadas en Buenos Aires. Perón al poder”. El gasto público aumentaba sin cesar. aunque si mucha habilidad para hacer negocios. 110 Esto resulta por demás evidente cuando. Además de Aldo Ferrer. F. Las dificultades que entraña conciliar un crecimiento rápido con el equilibrio interno y externo están ampliamente demostradas por la experiencia de las economías avanzadas. La inflación anualizada superaba el 100% a fines de 1972. tras la frase “Cámpora al gobierno. Tenía prestigio. 2. No se llegó a tal punto. Sin embargo.Estado con las empresas).  Cayetano A. Lanusse tendrá otros tres Ministros de Hacienda y Finanzas:  Juan A. Quilici: Desde junio hasta octubre de 1971. por ejemplo. existen dos limitaciones que complican la conducción de la política macroeconómica en los países menos desarrollados:  Gran dependencia de las economías menos desarrolladas con respecto a los sectores foráneos110.  Jorge H. Pero una limitación más típica de los países como la Argentina es la dependencia externa creada por la sustitución de importaciones en gran escala detrás de altas barreras proteccionistas. la exportación genera la mayor parte del ingreso monetario. muchas de ellas inútiles. Wehbe: Desde octubre de 1972 hasta mayo de 1973. Pretendió impulsar la radicación de industrias en el interior del país. lo que genera una caída violenta de la actividad. Cámpora es elegido como presidente. Su Ministro de Economía seguirá siendo Gelbard. favorecida por las políticas expansivas encaradas por el gobierno. el Estado se queda con una gran cantidad de empresas. Licciardo: Desde octubre de 1971 hasta octubre de 1972. 46 . los impuestos sobre el comercio exterior son la principal fuente de los ingresos fiscales y las subsidiarias locales de las empresas extranjeras pueden aislarse de las políticas monetarias nacionales merced a su acceso independiente al financiamiento externo. Esta es una bomba de tiempo fiscal. pero sí hubo un 60% de inflación. que casi nos lleva a la hiperinflación. Además. Marco de referencia político. vemos que es Perón (desde Madrid) quien nombra al Ministro de Economía (José Ber Gelbard) y al Ministro de Bienestar Social (José López Rega). en las que Héctor J. Así. ---------------------------------------El juego político se abre con las elecciones de 1973. pero muy escasa formación. la situación económica se agravaba día a día. lo que es un menor costo de salida para los empresarios ilíquidos. Gelbard era un empresario argentino.

En las provincias prevalecía la jefatura personalizada del caudillo local. Los términos del intercambio internos eran la única variable que en cierta medida se podía determinar. cuando Perón los echó de la Plaza de Mayo. La recesión internacional afectó a los principales mercados de la Argentina. Los sectores tradicionales lo recibieron con recelo. Durante el periodo 1973 – 1976 el sector externo desempeñó un papel sumamente significativo. De esta manera.  En cuanto al comercio interno. Los enfrentamientos armados arreciaban. de las tres variables que afectan en mayor medida a la balanza de pagos. Esta meta sería alcanzada mediante una explícita política de ingresos que debía reunir a grupos económicos y sociales contrapuestos y superar los conflictos de clase. con la moneda devaluada. El encargado de ponerlo en práctica fue José Ber Gelbard. 47 . y los Montoneros pasaron a la clandestinidad el 1° de mayo de 1974. donde era importante la dirigencia sindical. La base social del voto peronista contaba con dos vertientes principales. 112 Explicación: La devaluación era la medida que el gobierno podía tomar para mejorar los términos de intercambio internos. se ven sometidos a la difícil tarea de conciliar los intereses de un proletariado cuyo nivel educativo es relativamente alto y demanda mayor participación. quienes tienen a su cargo la conducción de la política macroeconómica de un país. Hubo grandes fluctuaciones. Ministro de Economía. Así. El punto fundamental de este plan fue su énfasis en la distribución. En los centros urbanos prevalecía el electorado obrero carente de una jefatura personalizada. el Estado debía acrecentar drásticamente su tradicional control. la única opción era una devaluación sustancial112. el Estado debía hacerse cargo del comercio de cereales y de carne. y buenos y malos periodos en cuanto a la balanza de pagos. dos (los términos del intercambio y el nivel de demanda externa) estaban fuera del control de quienes fijaban la política económica argentina. dado que el ERP nunca abandonó la lucha armada. y la disminución de la demanda de nuestras exportaciones fue agravada por la prohibición de importar carne argentina impuesta por el Mercado Común Europeo en julio de 1974. Se copia el modelo de 111 Por ello. El Tercer Plan Peronista era fuertemente intervencionista. Se debía lograr la distribución del ingreso nacional en términos de absoluta equidad: 50% para el capital y 50% para el trabajo. moderadamente nacionalista y distribucionista. las elecciones que llevaron al poder al tercer gobierno peronista fueron ganadas por el 65% de los votos. el Estado debía establecer precios máximos y márgenes de ganancia de los comerciantes minoristas.  En cuanto al crédito. punto central de la política peronista. En cuanto a la situación sociopolítica interna. La segunda clase de limitaciones consiste en el alto grado de conflicto sociopolítico111. Tuvo varios puntos importantes:  En cuanto al comercio de exportación. cada vez sería más competitivo para los productores locales colocar sus productos en el exterior. Es por eso que en una situación de balanza de pagos tan desfavorable. con los de un empresariado acostumbrado al laissezfaire bajo el cual el país prosperó anteriormente.

particularmente en el sector industrial. 115 La Ley de Regulación de Inversiones Extranjeras quería revertir la tendencia de la penetración extranjera en la economía. Hubo políticas económicas de corto plazo: Junio – Diciembre de 1973: Antes de que el nuevo gobierno asumiera el poder la inflación superaba el 100%. a la promoción de nuevos proyectos industriales114. 116 Así. Este plan pretendía reducir la variabilidad de la oferta de dinero. Se llevó a cabo mediante una muy rigurosa congelación de precios y salarios. Uno de sus principales ejecutores fue Roberto Lavagna.concertación de Krieger Vasena. 117 Esta ley fue un elemento fundamental para preservar la unidad sindical mediante la imposición del sindicato único por sector. Las políticas de control de precios: Facultaba al gobierno a establecer precios máximos. Así. que disponía la expropiación de las tierras improductivas. Se ampliaron las funciones de la Junta Nacional de Granos y de la Junta Nacional de Carnes. la CGT y el gobierno. al estímulo de la pequeña y mediana industria. Además. los bancos recibían los depósitos por cuenta del Banco Central. El Banco Central. Era un acuerdo entre los empresarios. que a su vez otorgaba líneas de crédito a cada uno de los bancos y estos concedían créditos a su propio riesgo en nombre del Banco Central. Se diseñan instrumentos para salir del brote inflacionario: o Nacionalización de la banca: Se elevan los encajes al 100%. Legislación laboral: Se sancionaron la Ley de Asociaciones Profesionales117 y la Ley de Contrato de Trabajo. el gobierno lanzó un drástico cronograma para reducir la inflación induciendo a un acuerdo sobre la distribución del ingreso. Esta situación produjo un traslado del crédito de los bancos privados a los de propiedad del Estado. así. quedando casi al margen las medidas de política fiscal y monetaria. Las leyes impositivas: Se estableció la nominatitivdad de las acciones y se desconocieron como gastos los pagos efectuados a las casas centrales en concepto de conocimientos especializados y tecnologías. que será mínima. controla la expansión de la oferta monetaria. 48 . Rompió con el sistema de encajes vigente al desligar los depósitos efectuados por el público en el sistema bancario y el total del crédito otorgado a la comunidad. la CGE. y a la regulación de la inversión extranjera115. prohibir exportaciones e imponer la producción de artículos esenciales. 114 La Ley de Promoción Industrial permitía al gobierno subsidiar proyectos específicos considerados de interés nacional. El sector financiero: La reforma financiera tenía como principal objetivo dotar al Banco Central de mayor poder directo en la determinación del volumen total del crédito y el dinero en circulación.       113 La Ley de Protección a la Industria Local no supuso un gran avance con respecto a la Ley Compre Argentino del gobierno de Levingston. intervenir en los mercados primarios. se reemplazó el impuesto a las ventas por el IVA. con el nombre de “Pacto Social”. La función de crear dinero mediante el multiplicador monetario fue transferida solo al Banco Central116.  Tuvo medidas en varios sectores clave: El sector agropecuario: Las políticas agropecuarias propugnadas por el programa estaban contenidas en la llamada Ley Agraria (nunca aprobada por el Congreso). El sector industrial y la inversión externa: Las leyes industriales estuvieron ordenadas a la protección de la industria local113.

debido a la emisión de dinero. Con esta reforma fiscal se debía permitir que los empresarios de menor escala pudieran recuperar competitividad para cubrir ese aumento salarial. o Estado: Tiene un encaje del 100%. Enero – Septiembre de 1974: Para fines de 1973 empezó a tornarse claro que los precios relativos en vigencia al momento del congelamiento estaban lejos de asegurar un funcionamiento sin sobresaltos de la economía. se permite mejorar el estándar de distribución de ingreso de manera efectiva. que era la política de control de precios. y hubo 10% de inflación en el segundo trimestre. una liberación irrestricta de los precios hubiera tenido por efecto un enorme salto inflacionario. El gobierno devaluó el peso de $15 a $30 por dólar. Isabel consideraba que en las circunstancias vigentes. El gobierno es víctima de una huelga general. a fines de 1973 la crisis del petróleo determinó una drástica inversión de los términos del intercambio. etc. dependiendo desde que punto de vista se observaran: o Empresarios: Tenían un gran costo. pero por orden y cuenta del Estado nacional. para hacer perder muchos ingresos a las escalas superiores. Septiembre de 1974 – Marzo de 1975: La muerte de Perón determinó una disminución significativa de la capacidad de arbitraje del Poder Ejecutivo. Entonces. que disminuyeron mucho. el nuevo ministro Celestino Rodrigo se propuso liberar los precios. Los términos del intercambio se elevaron a fines de 1972. Esto permite también mantener el nivel de gastos de las personas con menores ingresos. Los privados pueden participar del comercio exterior. La inflación anual fue del 40%. Los bienes y servicios públicos aumentaron entre un 100 y un 200%. lo que mostraba la distorsión que había entre lo establecido por el gobierno y la realidad. Se aumentaron los sueldos. lo que no funcionó. la primera hecha a un gobierno peronista. la situación 49 . El gobierno puso en marcha un riguroso plan de disminución de los gastos corrientes. Hubo un congelamiento de precios a un nivel bastante alto. La desocupación crecía. Da créditos a pequeñas empresas. Se efectuó una tentativa por disminuir la cantidad de moneda.   o Nacionalización del comercio exterior: El Estado no es el único comprador y vendedor. y maneja así la totalidad de los créditos. Ante la necesidad de sincerar la economía. Hubo un mejoramiento de las condiciones externas. pero la suba de salarios fue a suma fija. la liberación debía ser parcial y acompañada de una política de restricción financiera que redujese el déficit gubernamental y el crecimiento de la masa de dinero. llevar el tipo de cambio a una tasa realista. Era imprescindible flexibilizar la política de precios. Cada una de estas tres políticas tenía beneficios o costos. colocado por el Banco Central sobre los bancos privados. o Ley de contratos de trabajo. beneficiando a la Argentina. Junio – Agosto de 1975: La inestabilidad política había producido una ola especulativa en el mercado cambiario que había ampliado la brecha entre el tipo oficial y el paralelo. pero cayó mucho la inversión privada. Esto fue conocido como rodrigazo. Sin embargo. Así. El peso fue devaluado de $10 a $15 por dólar. mientras que los salarios aumentaron solo 40%. En el primer trimestre de 1974 la inflación fue del 3% y empezaron a escasear algunos productos. No obstante los aumentos tarifarios. El Estado paga con créditos el aumento salarial del sector privado. absoluta y absurda.

A. El IVA les permite a los pequeños empresarios tener un precio de salida igual al de la gran empresa. el fantasma de la recesión y la inflación119. Había un clima pre revolucionario que hizo que la época fuera histórica. y una devaluación del 50%. si tengo IVA débito fiscal por $200.V. El alto nivel de precios externo permite mantener el subsidio de bienes intermedios que requería la industria. Se generó un pico especulativo. sobre todo por el efecto del rezago fiscal y la evasión impositiva (efecto Olivera – Tanzi118). quien pretendió reflotar las ideas de Gelbard. 119 El gobierno era consciente de la necesidad de rectificar algunos precios relativos. Entonces. Permite descontar.000. los ingresos fiscales se ven fuertemente erosionados por el efecto de la misma. -------------------118 Existe una diferencia temporal entre el acontecimiento del hecho imponible y la recepción de los ingresos fiscales en las arcas del Estado. en periodos de alta inflación. Los sindicatos se resistieron al cambio. El plan tuvo buenos resultados. Como este rezago suele ser prolongado. suba salarial real. por lo que se podía generar un crédito fiscal. Entonces. el sistema fiscal se desorganizó y la actividad industrial se vio gravemente afectada. Se iniciaron también conversaciones con el FMI con el fin de paliar la crisis externa. del IVA de las compras. generando un círculo vicioso. una modificación a la Ley de Inversiones Extranjeras. Sin embargo. pero los militares decidieron seguir dejando que la situación se deteriorara hasta que nadie pudiese discutir la necesidad de un golpe. el IVA de las ventas. y solo tendré que abonar $100.).000. Agosto de 1975 – Enero de 1976: Se impuso un nuevo cambio en economía. porque puede descontar esas cascadas con crédito fiscal. y políticas beneficiosas para grandes empresas. permite mejorar la competitividad. disminución del desempleo. pero el Fondo no aceptó el plan presentado por el gobierno. una parte del precio de las mismas debo entregárselo al Estado. 50 . 120 Explicación: Cuando yo vendo mercaderías. A comienzos de marzo se lanzó un plan de emergencia. correspondiente al Impuesto al Valor Agregado. asumiendo Antonio Cafiero. los precios agropecuarios fueron aumentados. apoyado en la estabilidad forzada. las pequeñas empresas ven un alivio económico. se me genera un crédito fiscal por este valor. los salarios reales no bajaron. aunque el bajo precio de la carne debido a la situación del mercado externo. Este impuesto. Emilio Mondelli fue nombrado Ministro de Economía. Así. o compensar el nivel de pago del impuesto120. congelamiento de los costos. Pero. que reemplaza al impuesto a las rentas (un impuesto cascada. Enero – Marzo de 1976: La presidenta efectuó nuevas designaciones en su gabinete. Al disminuir los ingresos y mantenerse constantes los egresos. sin embargo. Había que resolver la situación externa. pero temía al impacto inflacionario que esto pudiera acarrear. que se iba agregando en todas las etapas). ya que no incluía ninguna reducción salarial drástica y mantenía como objetivo la ocupación plena. que a su vez disminuye más aún los ingresos impositivos. el financiamiento del déficit a través de emisión monetaria incrementa la inflación.000 al Estado. que entre febrero y abril elevó el nivel de precios en más de un 100%.  fiscal se deterioró. determinó un lock out ganadero. y mi IVA compras es por $100. Esta brecha temporal es comúnmente denominada rezago fiscal. Se crea el Impuesto al Valor Agregado (I. puedo compensar mi deuda por lo correspondiente al IVA de las mercaderías que compro. que establecía una tregua por 180 días.

comparado con los países que no tenían petróleo. En el momento de la crisis.Durante 1973 y 1974 se da la Primera Crisis del Petróleo121. 123 Entonces. Se logró con el rodrigazo. Estados Unidos no tenía problema de reservas. aumenta el precio del crudo y se forman oligopolios en ese mercado. 121 La Crisis del Petróleo comenzó el 17 de octubre de 1973. 122 Por ejemplo. anunciando que no exportarían más petróleo a los países que habían apoyado a Israel durante la guerra del Yom Kippur. Los países desarrollados lo interpretaron lo suficientemente bien como para darse cuenta de que necesitaban cambios estructurales. subsistiendo solo las empresas más grandes. es perjudicial el cambio de matriz productiva a nivel mundial que se da después de esta crisis. cada vez que los productores quisieran ajustar los precios. Igualmente. Durante la misma. A partir de esta crisis supimos que. Se producen muchos productos en negro. El plan del gobierno consistió en el manejo de subsidios para mantener bajo el nivel de importación de manera artificial. En la Argentina. pero sí debe sustituirse todo aquello que se producía con petróleo. La producción de materias primas alimenticias cae fuerte. Sin embargo. Entre julio de 1974 y julio de 1975 no supimos absorber los problemas externos. y su precio estaba cada vez más alto123. después de unos meses era imposible seguir subsidiando. lo harían con cantidades. Los fabricantes responden de otra manera. Era afortunado. En adición. La crisis generaría un contexto internacional absolutamente hostil para la Argentina en los próximos años. Así. pero tampoco podían conseguirlo por su alto precio122. a partir de esta crisis el stock de petróleo será un problema para el mundo. Estos países respondieron con una serie de medidas permanentes para frenar su dependencia exterior. los miembros de la OPEP acordaron utilizar su influencia sobre el mecanismo que fijaba el precio mundial del petróleo para cuadruplicar su precio. que enfrentaba a Israel con Siria y Egipto. provocó un fuerte efecto inflacionista y una reducción de la actividad económica de los países afectados. Esta medida incluía a Estados Unidos y a sus aliados de Europa Occidental. las nuevas actividades sustitutas absorben a la población que trabajaba en la industria petrolera. El petróleo no puede sustituirse. pero el Mar del Norte no estaba preparado para eso. el mundo derrochaba energía. Japón. Entonces. El aumento del precio unido a la gran dependencia que tenía el mundo industrializado del petróleo de la OPEP. y la economía se informaliza. No se progresó porque había un plan de inflación cero. y no se producen más los bienes con precios congelados (al menos no en el mercado legal). tras esta medida. No fue solamente una crisis de precio. La solución es impedir a los fabricantes que trasladen los aumentos al precio final del bien. Sin embargo. que trajo hiperinflación. todos sabían que había que estabilizar la balanza comercial. porque prefería comprarle petróleo a otros países. que era una ficción que mantenía precios y salarios con subsidios cruzados. y tampoco se sabía cuando petróleo podría encontrare allí. Estos últimos podrían llegar a traerlo de Siberia. 51 . No usaba sus propias reservas. o los países de la Comunidad Económica Europea. Al mismo tiempo. la disminución de nuestras exportaciones y el aumento de precios de nuestras importaciones trajo como consecuencia un déficit en la balanza comercial. a raíz de la decisión de la Organización de los Países Exportadores de Petróleo Árabes (que agrupaba a los países miembros árabes de la OPEP más Egipto y Siria). Argentina debía importar petróleo porque no nos autoabastecíamos. Se impone entonces un freno cuantitativo a nuestras exportaciones tradicionales.

que los postulados básicos de Smith dependen de una premisa que no es necesariamente correcta o "general". si los precios están bajando es racional no comprar hoy porque con el mismo dinero se comprará más la semana que viene. Lo encuentra en su Ministro de Bienestar Social. Estaba prohibido importar la gran mayoría de bienes de consumo que se podían consumir en la Argentina. Por ejemplo. Esto complica al sector fiscal y al salarial. José López Rega. llevando a su vez a más desempleo. tiende automáticamente al pleno uso de los factores productivos o medios de producción (incluyendo el trabajo y el capital). sucede que la economía establece un punto de equilibrio nuevo donde convive perfectamente en una situación lejana de la utilización óptima de los medios de producción. 126 Por ejemplo. es decir. muere Juan Domingo Perón. cuando era imposible salir de este sistema. Keynes refutaba la teoría clásica de acuerdo a la cual la economía. Este control se ejercía mediante el gasto presupuestario del Estado. porque quien vende en negro tiene que comprar en negro todos sus insumos. Isabel necesitaba un soporte político que la sostuviera. porque si comprara cosas en el mercado legal estaría pagando mucho dinero en impuestos que no podría compensar con nada. no solo se comprará más la semana que viene sino que las tasas de interés. Vender en negro soluciona el problema de desabastecimiento. porque sus ventas no llevan impuestos. sueldos. surgida como respuesta a la Gran Depresión en los años 1930. 125 El keynesianismo es una teoría económica basada en las ideas de John Maynard Keynes. 124 Explicación: La persona que vende en negro tiene que comprar en negro. El ministro Gelbard renuncia en octubre. Así. y por lo tanto a una baja en la producción. lo único que se conseguía era que los fabricantes de bienes que no se podían importar no tuvieran competencia y aumentaran los precios como si fuera un monopolio126. una baja del empleo o de los salarios puede llevar a otra en la demanda. Así. depende de otros factores y no conlleva necesariamente al pleno empleo de los medios de producción. El interés final de Keynes fue poder dotar a unas instituciones nacionales o internacionales de poder para controlar la economía en las épocas de recesión o crisis.Esto es un círculo vicioso. este es el caso de las heladeras. La economía era cerrada. Por el mismo motivo. Muerto Perón. Solo se importaban los bienes que (a juicio del gobierno) producíamos en poca cantidad. disminuye la cantidad de gente interesada en utilizar préstamos (los ahorros de otros): si los precios bajan. Esto genera una gran presión inflacionaria. -------------------El 1° de julio de 1974. y una pérdida de salario real. los automóviles. Keynes postuló que el equilibrio al que teóricamente tiende el libre mercado. Keynes postuló que en ciertas situaciones es económicamente racional no gastar dinero. Esto representa una gran pérdida fiscal. por el esquema económico que estábamos usando. El problema era que el gobierno de Isabel no poseía esta atribución. ya que los ajustes salariales se daban en relación a la economía formal. regulada por sí sola. por el aumento del mercado en negro. y asume como Ministro de Economía Alfredo Gómez Morales. lo que se llamó política fiscal. serán menores. Gómez Morales no podía aumentar los salarios. y en la CGT ortodoxa. La exportación también estaba limitada en cantidad y precio. y para contrarrestar la espiral negativa de los '30. pero hace aumentar los precios. que no tenía validez alguna. etc. En términos prácticos. etc. asumiendo la presidencia su mujer María Estela Martínez de Perón. Funcionaba con niveles de protección infinitos. el estado tiene la obligación de estimular la demanda con mayores gastos económicos. de manera que consideró la política fiscal como un instrumento decisivo. Igualmente. 52 . Keynes proponía que en momentos de estancamiento económico. Percibe que la salida del esquema de congelamiento solo puede ser lograda por consenso y poder político que la sostuviera. Gómez Morales era keynesiano125. desde las materias primas hasta sus bienes personales124.

Luego de la renuncia de Celestino Rodrigo asume como Ministro de Economía Pedro J. que era Carlos Ruckauf (abogado asesor del sector gremial conservador). aún en el mercado cambiario. Esto se soluciona cuando Celestino Rodrigo renuncia. muchos que no tenían competencia en el problema se aprovecharon del sinceramiento de precios y los aumentaron de más. siendo éste designado como Ministro de Trabajo.La dificultad de esta economía es que no había una política de precios libre. Bonnani. Además. El plan de ajuste había demostrado que la política económica solo podía lograrse con el acuerdo de los gremios. Hay un descalabro económico. Negocian un plan de transición con los gremios. donde tenía su apoyo. El precio oficial y el del mercado negro tenían una brecha del 35%. Después del rodrigazo se da una gran debilidad de la presidenta. era un plan de aceptación de la hiperinflación hasta poder solucionar la crisis política. enfriar la economía. que durará solo un mes. y se llega a una inflación del 100% mensual. La mejor solución no era esta sino disminuir la demanda. que se vuelca hacia el ala izquierda del Partido Justicialista.000% anualizada. Queda como presidente interino Ítalo Argentino Lúder. Al liberarse los precios. Se aceptan las condiciones de la CGT. La CGT realizó un paro general al gobierno. 2. y el déficit público es igual al 17% del PBI. 53 . van a protestar a Plaza de Mayo. siendo reemplazado por Antonio Cafiero. Es por eso que Gómez Morales no aumenta salarios. Asume el Ministerio de Economía Emilio Mondelli. Rodrigo hace un ajuste aún más grande que el necesario. El rodrigazo es un sinceramiento brutal y drástico de los precios que estaban en control del gobierno. Había cierta anticipación en lo que podía pasar si cambiaban planes en el gobierno. Buscaron un aliado dentro del gremialismo. Veían que había que negociar una transición administrando la crisis. Estas modificaciones debían ser muy leves. Cafiero y Ruckauf renuncian. que ocupará el cargo hasta febrero de 1976. donde se encuentra con grandes problemas. ya que si estos aceptaban el plan de ajuste de Rodrigo. Las consecuencias son la devaluación y la actualización de tarifas. El plan de Rodrigo rompe el único aliado que tenía la presidenta: los gremios. porque éste solo reconocía el 50% del reclamo salarial gremial. cualquier modificación de los salarios se trasladaba a los precios. hay un shock hiperinflacionario. por la existencia de oligopolios. Su viceministro era Guido Di Tella. Alfredo Gómez Morales renuncia el 2 de junio de 1975 y asume el Ministerio de Economía Celestino Rodrigo. para no causa inflación.5: Política económica del Proceso de Reorganización Nacional 1976 / 1981. Había mercado negro en todos los rubros. y casi del 1. Los que había firmado el acuerdo de precios que se estaba llevando a cabo antes de la medida. Así. luego de firmar el famoso decreto autorizando el aniquilamiento de la subversión. y la presidenta se toma un mes de licencia. Se produjo desabastecimiento de muchos productos de primera necesidad. la cúpula de la CGT no podría haber controlado la huelga.

subyacía además la visión de que tal sistema era una suerte de caldo de cultivo de las resistencias sociales extremistas. economistas egresados de la Universidad Católica Argentina (como Adolfo Diz. entre otros). Luego del quiebre. el objetivo de modernizar el sistema económico confluía armónicamente con el primer y principal objetivo político de eliminar la subversión.El 24 de marzo de 1976 se concreta un cambio significativo en la dinámica política. 54 . Esto sin contar que. a mediados de 1974. el mismo no se podrá llevar a cabo por ciertas dificultades que lo horadarán: el conflicto de soberanía con Chile (durante el cual se aumentó mucho el gasto militar financiado con deuda). económica y cultural de la Argentina cuando nuevamente un gobierno civil fue depuesto por las Fuerzas Armadas. Además. En lo económico. De este modo. de los acuerdos firmados en Bretton Woods. Sin embargo. Las medidas tomadas en la economía argentina durante el Proceso de Reorganización Nacional serán típicas de un gobierno que no tiene que justificarse electoralmente. Ello implicaba la modificación de un sistema económico considerado “estatista y corporativista” que sólo producía ineficiencias crónicas127. convirtiéndose (el mercado) en un objetivo para acabar con el orden vigente y pasar a nuevas formas de regulación y de control del conflicto social. se esperaba reducir la presión de la demanda interna sobre los precios y mejorar la balanza comercial gracias a la contracción del consumo de los bienes transables. en un principio. y el 2 de abril de 1976 presenta su plan económico. el gobierno militar tenía un amplísimo consenso social y empresario128. Durante 1976 las primeras medidas del nuevo gobierno se limitan a intentar controlar los niveles de inflación estableciendo ajustes centrados en la disminución de los salarios reales. En este contexto. se implementara un mercado libre. De modo que. Martínez de Hoz tenía muy buenas vinculaciones con el poder económico. transformarla desde arriba y moldearla de acuerdo a los valores y a la moral definida como “occidental y cristiana”. etc. la sensación de anomia y deriva dominaba el ánimo colectivo. las Fuerzas Armadas tuvieron la habilidad y los recursos para difundir configuraciones simbólicas efectivas que descansaban en el uso de la metáfora “caos versus orden”. Hay un fuerte cambio de expectativas. quien conformó su equipo con los llamados “UCA boys”. el Proceso proponía modernizar a la sociedad. en 1971. ya que éstos se beneficiaban en cuando a la prohibición de la actividad sindical. 128 Los militares contaban con el consenso de los empresarios. La cúpula militar llegaba para extirpar supuestos males que existían en la sociedad Argentina. El golpe fue recibido con alivio por una significativa parte de la sociedad porque tras la muerte de Perón. El Ministro de Economía nombrado originalmente fue militar (Joaquín de Las Heras). pero luego de 5 días designaron a José Alfredo Martínez de Hoz. A esto se sumaron unos primeros tímidos intentos de apertura comercial con la reducción de los aranceles de aquellos productos que registraran incrementos de precios no justificados. las relaciones económicas entre los países debieron soportar inestabilidad en los tipos de cambio luego de que se iniciara la flotación del precio de las principales monedas con sus consecuencias inflacionarias. que arbitrara en los diferentes reclamos sociales. social. La idea era que una vez superada la conflictividad social. 127 En la medida en que las distintas organizaciones que agrupaban al movimiento obrero se habían fortalecido en su seno.

pero los militares exigieron tres políticas:  Sostenimiento de un elevado y creciente nivel de inversión y gasto público. Se había suspendido la actividad gremial. en el déficit fiscal y en la poca flexibilidad de los factores de producción. fueron medidas consecuentes con el plan que flexibilizaron como nunca antes el mercado laboral. Martínez de Hoz opinaba que el sector público era el causante de buena parte del proceso inflacionario. no se podía anclar el tipo de cambio. había que reducir los salarios y había que sanear las cuentas públicas. c) Una devaluación del tipo de cambio. las siguientes medidas: a) El congelamiento de los salarios por 3 meses. originada en la puja distributiva. inmediatamente. 55 .durante el momento de mayor debilidad del programa (1980) hubo un cambio en el contexto mundial fuertemente desfavorable a la Argentina129. A esto. las tasas de interés o las tarifas públicas (solo se congelaron el precio del pan y la leche). La suspensión de la actividad gremial. En el gobierno anterior. la intervención de la CGT. de las variables importantes. b) La eliminación de los controles de precio. por lo que no había resistencia sindical en las medidas que se llevaran a cabo. El punto de referencia iba a ser el salario. los bancos eran negocios de alta rentabilidad. la Confederación General Económica (CGE) y la Unión Industrial Argentina (UIA) habían sido intervenidas. Se aplicaron reformas financieras estructurales. Decía que. Además. por lo que los acuerdos empresariales se manejaban directamente con el ministro de economía. En cuanto a la teoría el plan no era malo. sino que tuvo mucha falta de coherencia en la aplicación de instrumentos que individualmente hubieran sido muy buenos. Saneamiento y Expansión de la Economía Argentina”) fue realizado por economistas. porque la responsabilidad patrimonial de los 129 Es una lástima que el plan haya fallado por estos factores externos. Se reformó la Carta Orgánica del Banco Central.  Evitar el desempleo. gubernamentalmente el programa se podía ejecutar con mucha libertad. Estas medidas tenían como objetivos disminuir la distorsión de los precios relativos y disminuir el salario real. Por lo tanto había que controlar los reclamos sociales.  Aumento del gasto militar. 130 La lógica del plan era: sin utilidad no hay ahorro – sin ahorro no hay inversión – sin inversión no hay crecimiento – sin crecimiento no hay bienestar. Consecuente con este análisis. la suspensión del derecho a la huelga. Martínez de Hoz agregó: controlar el proceso inflacionario – aumentar la productividad130. el ministro implementó. que ubicarán al sector en una posición hegemónica en términos de absorción y asignación de recursos. El diagnóstico de Martínez de Hoz señalaba que el problema central de la economía argentina consistía en la excesiva tasa de inflación. El plan de Martínez de Hoz (llamado “Programa de Recuperación. Así.

Por ella el Banco Central cobraba un cargo a los Bancos por los depósitos a la vista (con capacidad prestable) y remuneraba las reservas (que no percibían intereses) de los depósitos a plazo en los bancos y entidades financieras. el sector se convirtió en competitivo. se desincentiva el ahorro y hay mucho consumo. con un costo a cargo del banco. porque él era quien respondía por los créditos. el Banco Central con sus fondos debía reconocer mucho dinero. lo que acentúa más la inflación 136. Así. el costo ya no era neutro. Si algún banco tenía problemas de solvencia. lo que se traduce en un menor costo financiero. pero conviviendo con bancos privados. mayor era la utilización del seguro. 136 Explicación: Esto se da porque. cuando bajaban los activos que garantizaban los préstamos135. 133 Al no estar asegurados los intereses. lo que hace caer a la moneda en la espiral inflacionaria. El dinero para financiarlo se sacaría de los pagos de seguros. Comenzó una apertura del mercado cambiario. se acreditaba en la Cuenta de Regulación Monetaria. para no tener excedente. al menos. Se otorgaban muy pocos créditos. sin riesgo alguno. 134 El Banco Central pagaba a los bancos privados por la inmovilización de sus plazos fijos. donde percibían intereses por arriba de la inflación. los ahorristas depositaban en el banco con la más alta tasa. pero igualmente muchos lo utilizaban porque era la única manera de que la gente ganara confianza en ellos. porque sus deudores no tenían solvencia. Entonces. Los bancos eran solamente intermediarios entre el público y el sector público. es lo que sucede con la crisis de las hipotecas subprime en Estados Unidos. que luego bajó a un 15%. 135 Por ejemplo. la apertura debía realizarse de manera tal que el capital no se concentrase en los bancos de mayor prestigio. La tasa bancaria. por lo que volvió el riesgo empresario al sector cambiario. había sido transferida al Banco Central. Así. Retiraban los intereses y los capitalizaban nuevamente. Esta masa de dinero. a fin de evitar un oligopolio132. el equivalente al costo de captación. porque los encajes eran del 100%. y se debía crear una regulación para el sector del capital. mucha menos gente dejaba sus fondos en cuentas corrientes y un número mayor los trasladaba a depósito a plazo. 132 La idea era reformar el sistema para que el Banco Central siguiera siendo el actor principal. El problema de solvencia se daba cuando los bancos no podían recuperar lo prestado. al menor periodo de tiempo posible. El Banco Central pasó a ser un prestamista de última instancia. y destinarlo a consumo antes de que pierda su valor. Para no alimentar las expectativas ni la desconfianza del público se creó un seguro de depósito del 100% del capital depositado (no así los intereses133). El nuevo régimen de entidades financieras reemplazó al sistema centralizado de depósitos por uno de reservas fraccionadas. y el Estado decidía quienes serían los beneficiarios. El seguro no era de aplicación obligatoria para los bancos. y los encajes eran del 100% (todo peso que entraba al sistema iba al Banco Central)131. también iba a estar asegurada. El costo de la cuenta debía ser $0. y la cuenta de regulación quedaba en pérdidas. es más rentable permanecer con el efectivo en la mano. A mayor insolvencia tenía un banco. lo que se traduce en la siguiente ecuación: a mayor cantidad de bancos hay mayor competitividad. o sea. Caso contrario. El seguro voluntario era una fuente de ingresos para el Banco Central. si la tasa de interés es menor que la de inflación. 56 . En este último caso. como ahora formaba parte del capital. Una vez abonado el mismo por los bancos. solo a personas con gran capacidad de pago. Se estableció un encaje de 45%. La cuenta de regulación monetaria se convertiría en una fuente de déficit cuasi fiscal y de creación de dinero por parte del Banco Central134.depósitos que tenían. el Banco Central debía emitir para cubrir la cuenta. Esto fue lo que sucedió en la realidad. debía ser igual a la tasa de inflación. 131 Esto significaba que los bancos comerciales no podían tener problemas de iliquidez o de insolvencia. Entonces. La responsabilidad patrimonial se pasó a los bancos. Además.

se restringió la capacidad de préstamo de las instituciones. Sin embargo. Las tasas de interés habían subido mucho. que debió responder por los depósitos que se habían licuado. y se acentúa la mora industrial aún más. El Banco de Intercambio Regional termina cayendo en marzo de 1980. pero fue bastante tibia y generó el efecto inverso al deseable. formándose un círculo vicioso. porque la inflación era alta. se ve obligado a emitir dinero. subían la tasa pasiva (porque era libre) para captar nuevos depósitos. Se había expandido fuertemente en muy poco tiempo. al no tener respaldo para devolver los depósitos que había en él. Era la banca comercial más grande de Argentina. el problema del Banco de Intercambio Regional no era de iliquidez sino de insolvencia. y se inicia una corrida para sacar los depósitos del sistema por temor a una eventual devaluación. hasta llegar a ser positivas en términos reales. Sin embargo. afectando para mal a las actividades productivas e incentivando la valorización especulativa. más grande aún que el Banco Nación. ofreciendo tasas mayores que las de los otros bancos. muchos deudores cesaron los pagos. Entonces. Así. por lo que éste era un formador de precios. y generando una inflación mayor a la pautada en el periodo 1980 – 1981. Así. la ausencia de rentabilidad del sector hacía que no se consiguiera inversión para el mismo. violando la política monetaria. Los bancos suben aún más la tasa para captar más ahorros. ---------En cuanto al sector público. y la tasa bancaria también. Además. Uno de los problemas que se dio en este sector de la economía fue el del Banco de Intercambio Regional. existió una reforma. 57 . los servicios públicos siempre habían hecho aumentar el déficit fiscal. Atrás suyo caen otros 3 bancos. La reforma monetaria de Martínez de Hoz tuvo aspectos negativos y positivos (siendo más numerosos los negativos):  Lo negativo fue que se modificaron drásticamente las condiciones de rentabilidad de los diferentes sectores económicos. si una entidad con problemas no podía cubrir sus egresos de caja con sus ingresos normales. El Banco de Intercambio Regional estaba asegurado con el Banco Central.el costo financiero de la cuenta de regulación iba a ser alto. más que la tasa de inflación. y entraron en mora.  Lo positivo fue que la reforma significó para las entidades la necesidad de cambiar prácticas y costumbres operativas. Se liberalizaron las tasas de interés pasivas (del banco al cliente) y activas (del cliente al banco). Entonces. Las empresas eran del Estado. por lo que Banco Central nunca recuperaría ese dinero. viéndose obligadas a incursionar en el terreno de la eficiencia y evaluación del riesgo.

---------En cuanto al sector externo. Así. Así. Se ancló el precio de las tarifas para contener la inflación. por ende. hubo cambios dirigidos a la desindexación del tipo de cambio (el dólar se revaluó 15% en 2 meses). 138 Es paradigmático el caso de YPF. Otra de las patas del plan fue. porque no se solucionaba su fuente de déficit central. se dio una política de apertura económica. en un periodo de alta liquidez internacional causado por la suba de los precios del petróleo. lo que trajo aún más pérdidas. se privatizó el mantenimiento del servicio de energía. el precio del dólar disminuiría paulatinamente y la inflación sería eliminada. y una gran diferencia de las tasas de interés locales frente a las internacionales. La pre anunciación de la devaluación reduciría la generación de expectativas inflacionarias y. Luego de aplicada la estrategia cambiaria. Así se dio en otros casos. Se terminó generando una deuda tan grande que las empresas no pudieron responder por ella. SEGBA distribuía energía a casi todo el territorio. Con respecto a la apertura. La política monetaria atacaba una pata de la inflación. pero las empresas de servicios públicos entraron en pérdidas. el valor promedio de los aranceles bajó hasta el 42%139. privatizándose insumos o servicios que tenían que ver con el principal. se decidió obligar a las empresas públicas a responder a esas pérdidas operativas. Sin embargo. que estimaría el tipo de cambio para los 12 meses siguientes. Se transfirieron los servicios sin los recursos. la corrida al dólar. y se privatizó la llamada periferia137. 58 . las empresas tuvieron que salir a endeudarse en el exterior138. 139 Estas aperturas económicas se hicieron ya que Argentina había quedado rezagada con relación a su participación en el volumen del comercio mundial. Era una economía exclusivamente cerrada.La reforma planteada por Martínez de Hoz se califica como privatización periférica. 137 Por ejemplo. Así. la privatización periférica mejoró la eficiencia del sector público. Esto iba a causar el crecimiento exponencial de la deuda externa. Con las sucesivas devaluaciones. y fue socializada.000 millones. En vez de privatizar lo central (la producción de energía). al punto que había productos que estaba prohibido importar. en 1979. Para financiar esa pérdida. Se mantuvo el centro en el Estado. lo que hizo que las provincias más pobres decayeran en su calidad educativa frente a aquellas con más recursos. se llevó a cabo porque el plan antiinflacionario por sí solo no daba resultados. Esta buscaba debilitar la retroalimentación inflacionaria vía expectativas. pero no actuaba contra la inflación por expectativas. lo cual produjo un progresivo retraso en la cotización de las divisas. y de estrategia cambiaria. y otros a los que se les aplicaban aranceles de hasta el 300% para ingresar al país. Esta política coincidió con la primera oleada de petrodólares que llegaban al país. la transferencia de los servicios educativos y de salud a las provincias. Con respecto a la estrategia cambiaria. al preanunciar una tasa mensual declinante de devaluación. el nivel de protección hasta el 24 de marzo de 1976 llegaba a tener aranceles de 100%. combinando la apertura económica con la implementación del enfoque monetario del balance de pagos. luego se materializa por completo un cambio de rumbo al introducir la tablita cambiaria en mayo de 1978. que en 1982 tenía una deuda externa de U$S 7. El objetivo era buscar la convergencia de la inflación y las tasas de interés locales con los valores internacionales.

El gobierno tuvo que emitir mucho dinero para compensar a los bancos. lo que acrecentó la fuga de capitales. En la Argentina. tendiente a revalorizar el peso más rápidamente que el dólar. Solo quedaron en pie las grandes empresas. Con la tablita. desde los sectores transables a los no transables. 59 . por las acciones que el Estado tomaba con los empresarios que subían los precios. el Estado bajaba los aranceles de las corbatas italianas en Argentina. los países desarrollados (que utilizaban mucha energía y era muy cara) se desprendieron de muchas empresas.). Se frenaron los aumentos de precios de los bienes transables. Esto se dio gracias al bloqueo comercial a la Unión Soviética. para que los fabricantes argentinos no pudieran competir con ellas. sectores que quedaban exentos de la estrategia antiinflacionaria y con capacidad de aumentar sus precios. Sin embargo. el tipo de cambio se convirtió en el referente básico de los precios internos. se perdieron establecimientos industriales que no podían alcanzar el trabajo de escala del nuevo orden mundial. Sin embargo. Estos bienes representaban un 50% del PBI. so pena de ser reemplazados por la competencia de productos importados140. Después de 1979. Consistió en la fuerte concentración de las unidades productoras: hubo absorciones de empresas. El gobierno de Argentina viola el bloqueo y le vende todo a la Unión Soviética. o los alimentos perecederos. Protegida por la Ley de Entidades Financieras y seguro de cambio. se produciría un retraso cambiario y las importaciones se harían menos costosas. lo que permite que se mantenga el sistema de la tablita cambiaria con un superávit comercial. no explotó el déficit del sector externo. Hubo pérdida de capacidad de producción de bienes transables. Si los fabricantes argentinos subían los precios por encima de esa referencia. En el periodo de Martínez de Hoz hubo estrategias de industrialización. etc. por parte de Estados Unidos. Sin embargo. este plan no era útil para los bienes no transables (por ejemplo. ventas. Se consiguió acceder a cierta estabilidad cambiaria gracias a la liquidez internacional y a la garantía bancaria interna. No era un proceso aislado en el mundo. forzando a los industriales a reducir sus precios. ya que eran bienes que no se podían importar. el periódico. lo que desembocó en otro aumento de la inflación.Si esto no llegara a producirse. y de hecho no se produjo. ---------En esta etapa se dio también un proceso de desindustrialización. y pudimos mantener el superávit comercial. y estas se instalaron en países subdesarrollados. etc. Así. la tablita cambiaria fue violada en numerosas oportunidades con devaluaciones sorpresivas. pero no fueron las adecuadas: 140 Por ejemplo. se combinó una apertura económica con un fuerte control de cambios. y se generó mucha oferta externa. los servicios profesionales. una persona que fabricaba corbatas sabía que el límite de su precio era lo que salía una corbata Italia puesta en Argentina. Hubo una gran transferencia de la riqueza.

la política económica aplicada por Martínez de Hoz creaba en la Argentina una serie de condiciones que situaban al país como privilegiado receptor de dichos recursos. Así. a cambio de brindar territorio para la radicación de inversiones. Entonces.   Teoría de los polos de desarrollo: Había surgido en 1966. 60 . lo que sucedió en Córdoba con el rubro metalmecánico. La provincia no pagaba impuestos nacionales. que fundieron cuando terminó el beneficio impositivo. los países subdesarrollados comienzan a tomar un papel importante como tomadores de crédito para financiar sus déficits comerciales. Sin embargo. cubrir sus necesidades de recursos para continuar con la industrialización. el resultado de este proceso era un contexto inflacionario a nivel mundial. solventar gastos del Estado. El ingreso de dólares por la apertura económica + reducción del déficit fiscal + reducción del salario real. sino que se dio en casi toda Latinoamérica. gracias al aumento de los precios del petróleo. que era neo keynesiana. Otro de los datos importantes para la Argentina era el periodo de gran liquidez que se vivía. Esto provocó el traslado de muchas empresas. Además. Además. pero bajo ciertas condiciones. A su vez. No fue entonces muy exitoso. Justificaba la localización de ciertas actividades en polos industriales dedicados a un rubro en particular141. A su vez. provocó una drástica reducción de consumo. que posibilitó la aparición de los petrodólares. hacia mediados de 1976. ya que no eran una prioridad en el contexto inflacionario. o desarrollar nuevas estrategias en materia financiera. En este contexto. las empresas dejaban el lugar. congelamiento y devaluación + cambio de expectativa por el nuevo gobierno = reducción y estabilización de la inflación. cuando se terminaba el beneficio fiscal. 2. Estados Unidos estaba inmerso en una crisis política y económica. El sistema financiero estaba dispuesto a invertir en fondos para el desarrollo. Promoción Industrial: Este fue el plan adoptado por Martínez de Hoz en 1976. 141 Por ejemplo. Era un plan de desgravación impositiva a cambio de radicación en zonas determinadas. pasa a seguir el modelo de Milton Friedman. Sin embargo. Así se creó un gran endeudamiento. primero por el sector público y luego por el empresariado. como las desgravaciones no eran a perpetuidad. las actividades económicas que se generaban eran extrañas a las provincias donde se instalaban. en 1973-74 había tenido lugar la crisis del petróleo. Se dan muchos cambios en el mercado financiero mundial. El más notorio fue el de Tierra del Fuego. Los fondos para el desarrollo quedan desfinanciados luego de la crisis del petróleo. que predominó hasta el 2001. Acta de reparación histórica: Fue la estrategia utilizada por Perón en 1973. la economía. acaecida después de la Guerra de Vietnam. El golpe de Estado que se dio en Argentina en 1976 no fue aislado. el congelamiento de los salarios.6: El marco de referencia económico internacional.

Eso hizo que el déficit fiscal aumentara aún más. estableciéndose una pauta futura de devaluación del 6% mensual. En 1981. mientras obviamente continuaba creciendo la deuda pública. El esquema de Martínez de Hoz no tuvo resultados favorables como plan antiinflacionario. Además. en marzo de 1981. incentivando a que los depósitos se quedasen en el país. En este periodo se da un tema importante. Es así que Sigaut. y fue permeable a sus sugerencias. En junio de 1981 se vuelve a devaluar el peso en un 30%. Se estaba estatizando la deuda sin contraprestación alguna por parte del sector privado. Era preocupante el retraso cambiario y la apertura económica.7: La guerra de Malvinas y el retorno a la democracia. Marco de referencia político. El presidente selecciona como ministro de economía a Lorenzo Sigaut.3% entre 1975 y 1983. Medidas como estas permitieron que la deuda privada se vaya licuando. 61 . siempre y cuando puedan demostrar su capacidad de recuperación. e implementa un tipo de cambio fijo que sería establecido día a día por al Banco Central. Las empresas privadas tenían un alto nivel de endeudamiento. el retraso cambiario afectó la balanza comercial al sobreincentivar las importaciones mientras que el sector exportador y el industrial soportaban las consecuencias. Sin embargo. Luego de un breve periodo de crecimiento. Al final de la era de Martínez de Hoz se elige como presidente a Roberto Viola. la recesión provocada por la apertura comercial y el retraso cambiario se manifestó con crudeza. por el sector privado. que cubría el repago de créditos obtenidos en el exterior. mientras tanto el gobierno sólo atinaba a elevar las tasas de interés internas para contener el drenaje. Es por eso que en agosto de 1981 se creó el Fondo Especial de Ayuda Crediticia para empresas que atravesaran serias dificultades económicas y financieras. El nuevo ministro tenía mucha relación grupos empresarios de la provincia de Buenos Aires. que es la licuación de la deuda privada. El PBI creció solamente un 2. los países latinoamericanos comienzan a tener cada vez mayores dificultades para responder a sus obligaciones financieras contraídas. a fin de que estas mantengan su capacidad productiva (y por ende el empleo a sus trabajadores). que en septiembre se cambió por la apertura de un mercado financiero libre y otro comercial. la total extinción del mercado de capitales y la existencia de un mercado financiero subdesarrollado.2. lo cual se vio agravado por las devaluaciones. la consecuencia negativa más clara y menos discutible fue el endeudamiento externo con el que el gobierno mantuvo las pautas cambiarias. devalúa un 28% la moneda eliminando la tablita cambiaria. como una de sus primeras medidas. dejando como saldo una economía estancada. La situación colapsa con la crisis de México en 1982 y desde entonces se cierran los créditos fáciles y abundantes. con una paridad previamente establecida por el Banco Central. Política económica 1981 / 1983. Esto genera una fuga de capitales. Otra medida implantada en el mismo sentido fue el establecimiento de un sistema de seguros de cambio.

indexado por el Índice de Precios al Consumidor. El contexto financiero internacional cambia de manera muy drástica. los bancos estaban quebrados porque no podían cobrar estas deudas. El Banco Central autorizaba a los bancos privados a mantener su capital prestado. Además. Así. se intentó reducir el déficit de las cuentas públicas. excepto Chile. que llevó al país a la recesión. la cual se intentó domar por medio de una política monetaria activa. también en función del problema inflacionario. por lo que el Banco Central promovió la refinanciación a perpetuidad de las deudas. El nuevo ministro aplicó un mecanismo muy ortodoxo. Asume como presidente Leopoldo Fortunato Galtieri. Se financió con deuda.050. Sin embargo.Durante esta gestión se indexó la economía. a través de la Resolución N°1. con un ajuste impositivo muy fuerte.  Se reforzó la presión tributaria. se aumentaron las tasas de interés. Sin embargo. México se declara en default y lo sigue toda Latinoamérica (ya que las tasas de interés eran impagables). en el medio de su gestión se produce la Guerra de Malvinas. lo que produce un gran aumento del gasto público. la gente pagaba sus deudas.  Se reajustaron las tarifas públicas hacia arriba y se congelaron de vuelta. El presidente Viola renuncia. era desventajoso que se indexe por el IPC y no por índices más precisos142. Durante el primer semestre de gestión. se unificó el mercado cambiario y se liberalizó la cotización de las divisas. Así. había asumido en Estados Unidos Ronald Reagan. que impone un plan de beneficios fiscales para la gente y aumento del gasto. para el sector de la construcción hubiera sido más beneficioso que se indexe a través del índice de precios de la construcción. El déficit que ese plan trajo en las cuentas públicas de Estados Unidos fue cubierto por el tercer mundo. lo que es deficitario para el gobierno norteamericano. y nombra como ministro de economía a Roberto Aleman. Para esto se tomaron diferentes medidas:  Se congelaron los salarios y las jubilaciones. por ende. pero siempre debía más. Esto configura un escenario inestable. 62 . Las tasas continuaron elevadas para restringir la circulación monetaria y. Llevado por la situación. 142 Por ejemplo. la presión sobre los precios. En 1981. a través de la emisión de Títulos del Tesoro de Estados Unidos. En el sector empresario no se pudo responder a los préstamos. por lo que los países que habían tomado deuda en dólares al 6% empiezan a pagar intereses del 20%. obviamente. la inflación. imponiendo un derecho del 10% a las exportaciones (que gozaban de reembolsos) y extendió el IVA a los alimentos y medicamentos con tasas del 10 al 12%. y el ministro Sigaut hace lo propio. el problema central era. y los bancos pasaron a apropiarse de muchas empresas. Por otro lado. consideradas el principal factor de la expansión de la oferta monetaria. Se realizan devaluaciones forzadas por el mercado. Además.

porque pudieron cobrar por lo menos una parte de las deudas que las empresas habían contraído con ellos. cuya tasa de interés es baja y fija. Se nacionaliza la deuda externa privada en dólares143. 145 Si bien la baja en la tasa parece una pérdida de dinero para los bancos. las empresas no pueden responder a sus deudas. que habían tomado deuda en dólares. pero el Estado queda muy endeudado externamente144. hasta el retorno de la democracia quedará en manos de José Dagnino Pastore (por un mes. desde el Banco Central se idearon disposiciones para atenuar la carga de los deudores y simultáneamente compensar a los bancos. Así. y hay problemas de balanza de pagos (ya que solo salían divisas. La deuda interna se licuó con mayor inflación y una economía cerrada. el gobierno decide nacionalizar la deuda. Aleman renuncia en julio de 1982. 63 . Asume la presidencia del Banco Central Domingo Cavallo. ya que la tasa pasiva quedó muy por debajo de la activa. renunciando en agosto de 1982) y de Jorge Wehbe. Además. Quienes perdieron fueron los ahorristas. y la economía. y luego la cambiaron a pesos.Después de la Guerra de Malvinas. Para que esto no crezca y afecte a todo el sistema. y baja mucho la tasa para las deudas de las empresas con los bancos145. y no entraban). el sector externo no se soluciona. estos fueron salvados con esta medida. Los empresarios aumentan de precio. 144 El Estado se transformó en el único deudor frente a los acreedores externos al otorgar seguros de cambio a las empresas endeudadas en el exterior. Al devaluarse el peso. 143 Esta deuda externa privada provenía de las empresas. los privados pueden licuar sus pasivos. El Estado emite un bono que cambia por la deuda.

000 millones de deuda externa. además de que la economía siguió perdiendo competitividad a pesar de las múltiples devaluaciones. 146 Los problemas económicos dejados por la dictadura militar tendieron a agudizarse a lo largo de la década y con ellos la calidad de vida de la población se deterioró significativamente. La UCR de Raúl Alfonsín tomaba el mando con el fuerte apoyo de una sociedad civil que.  Se cambió la moneda para quitarle algunos ceros. las Fuerzas Armadas prepararon la apertura política.3% entre 1980 y 1983.  El Proceso deja U$S46. 64 . El producto por habitante continuó disminuyendo y también la inversión. Desde entonces. Se transfieren ingresos de la industria al campo. repentinamente. La estrategia de conducción del nuevo gobierno priorizaría el fortalecimiento de las instituciones republicanas y la construcción de poder político al tiempo que descuidaría. El Proceso dejaba un rasgo que condicionaría todas las medidas de política económica de los ‟80 y sus resultados: el abultado endeudamiento externo que agobiaba al Estado y aceleraba su decadencia146. encapsulada en sí misma en los años precedentes. La crítica tenaz que venían sosteniendo los organismos de derechos humanos. y éstos caen en términos reales. marcada por la inflación. Ya no se trataba de un problema de iliquidez transitoria sino de insolvencia estructural. A fines de 1978 se inicia una tendencia recesiva que durará hasta 1983. manifestaba su respeto y adoración por los valores democráticos.  El gasto público insumía el 50% del PBI. Como un resumen de lo que dejó el Proceso de Reorganización Nacional podemos ver lo siguiente:  Hasta 1978 aumenta mucho el PBI. pero en el balance final la problemática herencia de la dictadura no fue mejorada. y hay una redistribución de acreedores a deudores.UNIDAD 3 3. la formulación de un plan económico contundente para enfrentar a viejos y nuevos problemas. En lo económico. había comenzado a ramificarse y a tener un grado mayor de circulación en otros sectores de la sociedad. El fracaso del descabellado intento (que una vez más nuestra sociedad acompañó) de reconstruir la legitimidad del régimen enfrentando a una potencia militar clausuró el anhelo de permanecer indefinidamente en el poder.1: Diagnóstico económico y social 1983. En 1983. La caída en Malvinas y el descalabro de la economía interna allanaron el camino de la restauración democrática. La situación económica con la que se encontró el gobierno democrático de Raúl Alfonsín era alarmante. la inflación será de un 400% anual. El pago de servicios de deuda implicaba el 60% de los ingresos del Estado por exportaciones en un año. particularmente en los primeros años. La retracción del PBI es muy pronunciada. las estrategias adoptadas sólo conseguirían establecer tenues paréntesis de tranquilidad. En 1983 la dictadura militar alcanzaba el punto más bajo de aceptación social. que se contraía a una tasa anual del 4. pasando del peso ley al peso argentino.  No hubo actualizaciones paulatinas de salarios.

3. 150 El salario real es el valor que resulta de dividir el salario nominal entre el índice nacional de precios al consumidor. Se terminaron indexando los salarios al 90%. 151 El salario nominal es la retribución del patrón al trabajador en moneda de curso legal del monto establecido por la legislación vigente. que eran la inflación y el déficit fiscal. lo cual implica la modificación por parte del Estado del valor nominal de diferentes variables:  Precios: La fijación y modificación de precios dispuso que las empresas productoras podían modificar sus precios de venta en función de la exacta incidencia de la variación de los costos y la rentabilidad. El marco de referencia económico internacional. entonces. lo que obligó nuevos aumentos de salarios para hacer frente a estos precios. 148 Esta alternativa le hubiera granjeado la oposición de importantes sectores del radicalismo. Marco de referencia político.000 millones de dólares anuales148. para detener la inflación. Alfonsín nombra como ministro de economía a Bernardo Grinspun. Tiene que enfrentarse con dos problemas principales. Los márgenes de comercialización serían establecidos por la Secretaría de Comercio. las directivas de precios eran ignoradas por los actores que estaban fuera de la órbita gubernamental. se fijó el precio máximo de una cantidad de productos149. Ante un escenario de esta naturaleza. se pretendía aumentar el salario real150 modificando el salario nominal151 a mayor ritmo que la tasa de inflación. Los empresarios. A su vez. 3. realizaron otro aumento de precios. 149 Sin embargo. pero los países acreedores podrían congelar los activos argentinos en el exterior. Ante la situación heredada. 2) Atacar el déficit fiscal: Esto hubiera representado recortar los gastos en personal de los gobiernos nacional. Este mecanismo se automatizó. Éste plantea realizar una política de ataque gradual contra la inflación sin generar recesión.  Salarios: Con respecto a los salarios y a las condiciones laborales. 147 Si el gobierno adoptaba este curso de acción hubiera obtenido una popularidad aún mayor que la que tenía. El resultado habría sido una economía acorralada y recesiva. el gobierno optó por la primera alternativa. cuyas pérdidas ascendían a 3. que daban empleo a uno de cada seis argentinos. estructuralista. Debían anunciar las modificaciones de precios con 20 días de anticipación. Esto se logró mediante frecuentes reajustes de las pautas salariales.2: Las políticas económicas de la administración Alfonsín. y así sucesivamente.3: La primera etapa 1983 / 1985. llevando a una indexación de los salarios. Era un ministro heterodoxo. La política económica y la concertación de intereses. La economía de Alfonsín quedó bajo la responsabilidad de miembros respetados en el Partido Radical pero de escasa capacidad profesional. el sindicalismo y el peronismo. provinciales y municipales. el gobierno se encontraba ante dos opciones básicas: 1) Adoptar una posición desafiante ante los acreedores externos: Una alternativa de esta naturaleza encontraba fundamento en la ilegitimidad del gobierno militar y no pagar la deuda contraída147. los militares. Representa el valor de la retribución percibida por un trabajador en términos monetarios. También habría significado privatizar las empresas del Estado. Grinspun propone el plan del llamado gradualismo. incautarse de nuestras exportaciones y exigir el pago al contado de nuestras importaciones. 65 . Este quería detener el aumento generalizado de los precios vía la desinflación pautada.

152 Si el rezago fiscal (diferencia temporal entre el hecho imponible y la recepción de ingresos fiscales en las arcas del Estado) es prolongado (en la Argentina era de dos meses). Se aumentó de 120 a 150 los días de permanencia mínimos para depósitos a plazo fijo. Se reintrodujeron los efectivos mínimos múltiples. Había una necesidad urgente de reducir el déficit fiscal. Todo esto disminuyó el grado de monetización de la economía. Sin embargo.400 millones. se manifestó el incumplimiento de las metas. en 1984 sólo el 46% de los gastos eran cubiertos con ingresos genuinos. que a su vez disminuye los ingresos impositivos. se tuvo que renegociar con el FMI. Este representaba un problema muy grave. A cambio. ya que la inflación siguió aumentando. el financiamiento del déficit vía monetización (emisión de dinero) incrementa la inflación.5% mensual y luego cayó de manera abrupta. Así. Al disminuir los ingresos y mantenerse constantes los egresos. 153 Así. en periodos de alta inflación. La cantidad de dinero que no devenga intereses. por un monto de U$S7. haciendo prevalecer el plan económico por sobre cualquier imposición del FMI. para así orientar el aumento de la capacidad prestable al lugar del país donde se quisiera. efectuada junto al primer (y único) desembolso. los ingresos fiscales se ven fuertemente erosionados por efecto de la misma. lo que no se logró de manera significativa153. La base monetaria aumentó 15. Era un círculo vicioso. Representaba el 6% del PBI. y dicho porcentaje aumentó debido al efecto Olivera – Tanzi152. Ello generó que parte de las transacciones hayan subido canalizadas por un segmento negro o paralelo. al ser monetizado el déficit fiscal al 100% se dio lugar a la espiralización del déficit. también cayeron. El crédito al sector privado disminuyó. 66 . Sus precios aumentaron 21% entre diciembre de 1983 y agosto de 1984. el FMI solicitó se cumplieran dos metas: reducir de 300 a 150% el nivel de precios – reducir el déficit del sector externo de 2. como también aquella que incluye os depósitos de ahorro y a plazo fijo. Las modificaciones no fueron uniformes. Esto llevaba a un colapso económico inevitable.8%. En diciembre de 1984 se aprobó el acuerdo stand by del FMI por U$S1. la respuesta de los acreedores fue que toda ayuda tendrá como requisito un acuerdo stand by con el FMI. Tarifas públicas: Fueron modificadas mensualmente. diferenciando geográficamente. En cuanto a la deuda externa. El otro problema que afrontó Grinspun era el del déficit fiscal. Tasas de interés: Hubo una diferencia importante entre la tasa regulada y la tasa libre. la estrategia era negociar directamente con los acreedores. lo que llevó a la firma del “Plan Financiero Argentino” (1984 – 1985). por lo cual el mismo continuó compuesto por un segmento oficial (no liberalizado) con tipo de cambio único. Entonces.900 millones.3 a 1.   Tipos de cambio: No se modificó la estructura del mercado cambiario. En la primer evaluación técnica.

En los lineamientos se sostiene que la recuperación de la economía argentina ha de pasar por dos variables. cuando la deuda que se había tomado a una tasa baja no pudo pagarse. un plan que había empezado en la Secretaría de Planificación. ya que no logra sostener el valor de la moneda ni el control de la inflación. Su plan es conocido como “Lineamientos para una estrategia de crecimiento económico”.4: La segunda etapa 1985 / 1987. por lo que aumentará la inflación. Postula la expansión simultánea de las exportaciones e importaciones. seleccionándose los renglones de importación en función de la amortización de la deuda y la incorporación de tecnología que contribuya a aumentar la productividad. Del Plan Austral al Primavera. Quería mejorar el nivel exportador para solucionar los problemas de la balanza de pagos. acelerar su ritmo. También se indica que resulta indispensable una profunda reestructuración del sector financiero. La política económica de la estabilización heterodoxa y plan de reformas estructurales. Es así que la gestión de Grinspun había fracasado. Para lograr esto. estructuralista y heterodoxo. originados por la crisis de la deuda154. hacía falta una profunda reestructuración del sector financiero – una reforma tributaria – una reducción de déficit fiscal – un tipo de cambio alto. contribuir a la creación de empleo productivo y alcanzar la estabilidad de precios dentro de una mayor equidad que considere los aspectos distributivos. ya que se planteaba la estabilización en función del crecimiento: inversión y exportaciones (el incremento de las segundas es necesario porque crea las condiciones para el crecimiento. quien antes de asumir ocupaba el cargo de Secretario de Planificación creado por Alfonsín. Además. Los problemas dominantes del país se vinculan con los límites a las posibilidades de crecimiento en el mediano y largo plazo derivados del bajo nivel de la inversión productiva y las transferencias de recursos asociadas al pago de la deuda externa. una reforma tributaria y la reducción del déficit fiscal. Esto implicaba que se estimularía la actividad dirigida a la exportación. se daba la necesidad de arreglar las cuentas con el FMI. En el documento también se señala la necesidad de estimular la inversión privada y la conveniencia de que la inversión pública recupere sus anteriores niveles. y a eso se le llamó plan de ajuste positivo. 154 Esta crisis de la deuda se había originado durante el Proceso de Reorganización Nacional. Los objetivos de los lineamientos son recuperar la capacidad de crecimiento. 3. Estos lineamientos veían que la política económica no podía agotarse en la lucha antiinflacionaria. Ve la necesidad de recuperar los niveles de inversión para aumentar el producto.Grinspun quiere mantener el nivel de actividad económica. En febrero de 1985 Grinspun es desplazado y lo reemplaza Juan Vital Sourrouille. 67 . la inversión hace efectivo ese crecimiento). La inflación era tan pronunciada que en 1985 Alfonsín declarara una economía de guerra. como la única alternativa que compatibiliza los pagos de la deuda externa con el crecimiento interno. constituyéndose en el aspecto dominante de la crisis económica actual. y baja el gasto público. Para esto aumenta el gasto público. que se financia monetarizándose (emitiendo dinero). luego del aumento de las tasas. aunque dejando en claro que su función es de apoyo y no de liderazgo. pero no es suficiente.

Alentar tanto a ahorristas como a inversores. 5) Inversión: El aumento de la inversión intenta favorecer la formación de capital como instrumento de crecimiento a mediano plazo. se fija un aumento del 20% del PBI entre 1984 y 1989. La tasa anual acumulativa esperada es de 11. el Estado debe desprenderse gradualmente de aquellas actividades y servicios que. pero se fijan condiciones que presuponen poner bajo control a la inflación. lo que generó que la situación continuara deteriorándose con rapidez. Ante tal situación. 2) Importaciones: Una tasa anual acumulativa de 10. y un aumento del 11. Para cumplir con estas metas. ---------- 68 . correspondiendo a las de origen agropecuario una participación de menor promedio y a las industriales una participación mayor. con reembolsos máximos del 15%.9% para la inversión bruta fija. anunciada en junio de 1985. los lineamientos sostienen que el ajuste positivo es viable solo con un tipo de cambio real alto y con la garantía de asegurar su nivel contra cualquier aceleración inflacionaria. un aumento de la tasa de inversión hasta llevarla a los valores vigentes en los ‟70 en el mismo periodo.9% anual en las exportaciones de manufacturas. la inflación llegaba al 30% mensual y el déficit fiscal llegaba al 10% del PBI. y aranceles no superiores al 25%. En cuanto a los gastos. 4) Exportaciones: Una tasa anual acumulativa de 7%. En cuanto a metas específicas (periodo 1985 – 1989) se esperaban las siguientes: 1) Producto Bruto Interno: Se estima una tasa anual de crecimiento cercana al 4%.En lo que respecta al tipo de cambio. 3) Política Fiscal: Tenía como objetivo reducir el déficit y aumentar la tasa de inversión pública. ya que el PBI tenía un crecimiento previsto inferior al de la inversión y las exportaciones. En lo que hace a las metas. siendo la emisión de moneda la única manera de financiarlo. El PBI caía. 4) Empleo: Busca una tasa de desocupación no superior al 4%. Por otra parte. el gobierno decidió dejar de lado las medidas gradualistas y pasar a una política de shock. deben llevarse a cabo las siguientes políticas instrumentales: 1) Política Sector Externo: El tipo de cambio real debe ser alto y estable.2% con cambios en la estructura a favor de los bienes de inversión. haciendo caer en picada el poder adquisitivo del salario. 2) Política Financiera: Reducir el margen de intermediación.6% anual promedio. Quería transferir la carga tributaria desde las empresas hacia los ingresos personales en una escala progresiva. funcionan en su órbita. 3) Consumo: El consumo crece a una tasa de 2. En los primeros meses de la gestión de Sourrouille no se produjeron cambios de importancia con respecto a la política económica desarrollada hasta entonces. se omite expresamente la formulación de una política antiinflacionaria. El impuesto inflacionario se ubicó por encima del 5% del producto. Estas metas significaban una poda sustancial del consumo. injustificadamente. El crédito debe dirigirse hacia las actividades prioritarias.

Tuvo las siguientes medidas:  Modificación de la moneda. 69 . y una devaluación record del tipo de cambio que fue camuflada. Se llevó la tasa de interés de un 30% mensual al 4%. aumento del precio de la carne. Así. que luego fueron congelados en su nuevo nivel. para eliminar las causantes del déficit público. el peso argentino se había devaluado un 230%. 159 Tanto el congelamiento de precios y salarios como el cambio de signo monetario tuvieron como objetivo romper la inercia inflacionaria. consistió meramente un una corrección alcista o inflacionaria de los precios. El plan tenía como objetivo básico poner coto al desborde inflacionario (tanto el causado por el factor monetario. Se lo llamó así porque se denominó austral a la nueva unidad monetaria creada por el plan. trajo un gran cambio de expectativas. Luego de aplicado el plan. ante la opinión.) – indexación al 90% de los salarios – emisión monetaria para cubrir el déficit público. el gobierno prohibió que el Banco Central financiara al Tesoro160. y tiene un cambio de 0. Solo se permitiría monetizar para comprar dólares. Al ser más fuerte que el dólar. de la falta de inversión. 158 Por ejemplo. 156 Según algunas opiniones. con la modificación de la unidad monetaria por el austral. ya que antes de su aparición. 157 El tipo de cambio oficial de 0. 160 El compromiso del gobierno de no emitir para financiar el déficit tendía a eliminar el impulso inflacionario generado por la emisión monetaria carente de respaldo. Entonces. manteniendo el tipo de cambio oficial actualizado.80 australes por dólar se sostuvo hasta marzo de 1986. no se puede congelar el precio del helado en diciembre y pretender venderlo al mismo precio en julio. en la intención de facilitar el acceso a fondos externos. La liquidación de divisas comenzó a operar obligatoriamente ante el Banco Central. para paliar el déficit público generado por las empresas del Estado. El congelamiento fue definido como transitorio por varias razones158.80 australes por dólar. en el entendimiento de que la pérdida de valor de la moneda era la fuente principal de los desajustes de la economía156.  Actualización de tarifas públicas al ritmo de la inflación. lo que llevó a las autoridades a renegociar sus compromisos externos en el marco de un acuerdo stand by con el FMI.  Reducción de tasas de interés.El 12 de junio de 1985 se lanza el Plan Austral (formalmente era el Programa de Reforma Económica)155. inferiores a las existentes previamente para no acelerar las expectativas inflacionarias. con el objetivo de luchar contra la inflación. como el inercial). que pasó del Peso Argentino al Austral. Luego el dólar aumentó un 51%. de las expectativas inflacionarias. que supo tener éxitos iniciales. Luego siguió devaluando con un tipo de cambio fijo157. y con ingresos genuinos. se congelan los precios retroactivamente al 13 de junio de 1985. muy inferior al avance de la inflación. Era un plan de estabilización complejo. era posible modificar algunos precios por cambios estacionales. Durante 1987 se dispusieron devaluaciones a lo largo de todo el año. con el objetivo de establecer las condiciones apropiadas para reformar la estructura económica y del sector público nacional. La nueva moneda le quita tres ceros al peso argentino. etc. Esta decisión imponía al gobierno la restricción de contar con financiamiento genuino para solventar el gasto. Este congelamiento era transitorio. El déficit comenzó a financiarse con una reestructuración de los impuestos. en el convencimiento de que las expectativas inflacionarias eran uno de los principales obstáculos que impedían detener el alza generalizada de los precios.  Compromiso por parte del gobierno de no emitir moneda para financiar el déficit. 155 Antes de la implementación del Plan Austral se tomaron medidas previas: camino hacia el congelamiento del valor nominal de ciertas variables – ajuste de los precios relativos (aumento de las tarifas públicas. devaluación. El congelamiento fue asegurado por compromisos empresarios y organismos de control159.

Este instituto acarrea que las personas damnificadas comiencen a reclamar en el Poder Judicial.19% (éxito inicial del mismo). el Estado absorbía la inflación esperada163. favorecidas con la caída de la tasa de inflación real con respecto a la inflación esperada (incluida en los contratos a futuro). ese préstamo se licuó y cuando se devolvió. las que fueron inferiores entre 11 y 12 puntos porcentuales a las vigentes con anterioridad a la reforma. especulación sobre el alza y la baja de los fondos públicos. como el gravamen a los combustibles y los que recaen sobre el comercio exterior. Incremento de algunos impuestos. el desagio es lo contrario. se dividían por un índice de arrastre de la inflación pasada. Al ser básicamente un plan de contención inflacionaria.5% y 5% efectivo mensual respectivamente. que implica una transferencia de ingresos de deudores a acreedores. En el primer semestre de aplicación del nuevo programa. que tendrían incorporados supuestamente la inflación futura. Además se aumentó la alícuota del IVA y de las retenciones a las exportaciones. A fin de disminuir la inflación inercial (dada por la difusión de mecanismos indexatorios en los contratos. en 1995. el cristalizamiento de los precios relativos provocó que algunas empresas retiraran sus productos del mercado. Así. indexado por la tasa de interés de una caja de ahorro del Banco Nación. para luego hacerlos reaparecer con distinta presentación. la inflación cayó a pique. la inflación fue del 20. porque el aumento de los impuestos se transforma en ingresos reales. el valor nominal de los contratos pactados hasta el día de la aparición del Plan Austral. Es por eso que casi nadie lo reclamó. también se creó lo que se conoció como ahorro forzoso. A todos los que habían declarado tener ganancias suficientes como para abonar el impuesto homónimo. se produjera escasez y comenzaran los sobreprecios164. se quiso evitar que el mantenimiento de esas cláusulas indexatorias produjeran una seria falta de equidad por lo que se desagiarían162. Con el plan. y por las expectativas). se crea el mecanismo del desagio161. pero no se logra eliminar el déficit. como si fueran artículos inexistentes al 14 de junio. Como se preveía la baja drástica de los precios. solo las grandes empresas que habían aportado una mayor cantidad de dinero. tras la hiperinflación de 1989. y se iba a devolver. Esto muestra que los congelamientos son efectivos en el corto 161 Si el agio es el beneficio en el cambio de moneda. 70 . les obligaban a pagar un anticipo doble por el término de dos años (1985 y 1986). lo que significa que la variación de precios al consumidor para los seis meses en conjunto resultó menor que la de cualquiera de los seis primeros meses del año tomados individualmente. También se dio un aumento de la recaudación por la reducción de la evasión. El Estado aumenta la recaudación. A través del desagio. Este ahorro tomó la forma de un préstamo al Estado por 10 años. Sin embargo. iniciando una avalancha de reclamos. ya no valía nada. 163 El desagio tendía a eliminar lo que en economía se conoce como “efecto Fisher”. en términos nominales. 164 Un camino habitual para burlar controles era quitar determinados productos de circulación. 162 Las nuevas tasas pasivas y activas reguladas a 30 días se ubicaron al comienzo en el 3. podemos seguir la evolución y los logros del Plan Austral a través del efecto que sus medidas generaron sobre las variaciones en el nivel de precios:  Un día después de la aplicación del plan.  Hacia fines de año.

Tenía una concepción económica diferente a la de Alfonsín. Las profundas fallas en la administración pública proseguirían carcomiendo todos los presupuestos y generando nuevos déficit. Salvo febrero con 1. ya que a largo plazo distorsionan el nivel de precios relativos165.7%. El problema era que monetizaba más allá de la pauta monetaria del Plan Austral. que erosionó los ingresos del Estado. si son congelados en un nivel demasiado alto. ya que el deterioro de los ingresos reales de las empresas públicas impactaba sobre el régimen fiscal. se realizan muchas actualizaciones del Plan Austral: 1) Se quiso acelerar la reforma estructural de la economía: Machinea vio que no podía derrotarse a la inflación sin un proceso previo de reformas estructurales. su demanda caerá. lo que causó un aumento de la inflación. Concepción era un banquero que había quebrado su propio banco. la UCR. 165 Por ejemplo. Por otra parte. a través de una gran cantidad de bonos que ofrecían diversas alternativas de ajuste. los empresarios harán lo posible para que estos puedan ser aumentados. en cuyo lugar se nombró a José Luis Machinea. cuando la inflación alcanzó un 90%. el congelamiento de tarifas era antiinflacionario solo en el corto plazo. Al margen de la imposibilidad de manejar por decreto el sistema de precios. Hubo también una responsabilidad política en el fracaso del plan. 71 . se dio una expansión monetaria adicional. A partir de este plan el Banco Central comenzó a otorgar redescuentos al Banco Hipotecario para que financiase la construcción de viviendas. más cercana a la de Grinspun. Así. Este plan de reactivación y su impacto negativo sobre el Plan Austral causó que Concepción fuera expulsado del Banco Central. Durante la aplicación de la primera fase del Plan Austral. el crónico déficit fiscal no podía quedar conjurado para siempre con solo darlo por eliminado con el cese de la emisión de moneda. Esto fue resistido con éxito por YPF. por lo que también habrá desajustes en ese sentido. En estas condiciones no podía sostenerse una política monetaria restrictiva. que no quería que el gobierno fuese llevado a cabo por los tecnócratas. que permitiese compatibilizar las funciones del Estado con sus limitadas posibilidades de financiamiento.5% mensual. porque el FMI había retirado el apoyo. las previsiones inflacionarias del plan hicieron crisis en el primer semestre de 1986. pero de ninguna manera son sostenibles. Es él quien intenta un mecanismo de creación de dinero: el Plan Reactivación.plazo. 1986 terminó con un 82% anual de variación de los precios al público. un aumento de tarifas e impuestos y el congelamiento de los salarios del personal. Alfredo Concepción. si hay precios que son congelados en un nivel demasiado bajo. En el primer semestre de 1987 los precios minoristas subieron un 44%. a una tasa promedio del 6. Durante su regencia. Lo peor llegó durante el segundo semestre. Esto nunca avanzó en el Poder Ejecutivo. b) Desregulación petrolera que profundizara el Plan Houston. Para cubrir el déficit no se podía acceder al crédito externo. por lo que nos endeudamos internamente. A esto se sumó la baja de precios internacionales de los commodities. Las medidas más importantes que contemplaba la reforma eran las siguientes. dio la conducción del Banco Central a un radical no técnico. En cambio. con resultados muy diversos: a) Las empresas públicas pasarían a obtener sus recursos de un único Fondo de Infraestructura Pública que reemplazaría a los múltiples fondos específicos existentes. Producto de estas tensiones acumuladas. la inflación nunca bajó del 3% mensual en dicho periodo.

al régimen de coparticipación federal y al sistema de seguridad social. ya que. Es así como el gobierno decidió admitir el déficit. Pero esto no era el único problema con el que contaba el Gobierno: la cercanía de las elecciones de gobernadores. e) Privatización de SOMISA. a causa de la inflación y el congelamiento de precios. Igualmente. pero sin monetizarlo. Esta es una de las causas más importantes del déficit de Alfonsín. mediante las cuales. pero a un costo muy alto. las tarifas públicas se encontraban nuevamente atrasadas. la desregulación de las tasas de interés y la autorización de la cotización del dólar libre. las jubilaciones. la futura emisión y el repudio a la moneda. cuando por ley se había establecido que el suplemento móvil de las jubilaciones sería del 82%. se juntaron la insolvencia. f) Desregulación de algunas tarifas en el área de transporte. salarios. Sin embargo. Esta privatización no pasó el test parlamentario. pero complicó el nivel de abastecimiento del mercado. pero se hace a un 70% móvil. Se lanzaron muchísimos bonos para estabilizar el nivel de la moneda. Se generalizaron las actualizaciones por decreto. Se volvió a centrar la lucha contra la inflación en los controles directos de precios. las cámaras empresarias debían probar que la misma era necesaria. obligó también a tomar medidas de tipo políticas.c) Limitación de los regímenes de promoción industrial. en la cual el Estado le da la razón a los jubilados en sus reclamos. más algunas pequeñas devaluaciones. En octubre de 1987 había elecciones legislativas en la Argentina. se empezaron a controlar rubros de gastos actualizables. ya que resintió el nivel de actividad privada. lo que comenzó la hiperinflación. y la renovación de la Cámara de Diputados. declarándose en default. Esto permitió financiar el déficit. para obtener un permiso de importación. g) Reducción de las trabas cuantitativas a las importaciones y extensión de un régimen de admisión temporaria a las importaciones. la UCR pierde las elecciones. Se desdobló el mercado oficial de cambios: el tipo de cambio oficial sería fijado por las autoridades diariamente. d) Privatización del 40% de ENTEL y de Aerolíneas Argentinas. Se intenta volver a la estrategia de congelamiento de precios nuevamente166. 72 . Esto mejoró la situación cambiaria. mientras que el libre por el mercado. como las Declaraciones Juradas de Necesidad de Importación. y hubo muchísimos problemas de infraestructura. 2) Se quiso administrar el proceso inflacionario: Se bajó el nivel de inversión de empresas de servicios públicos. Nunca avanzó en el Poder Ejecutivo. Por ejemplo. Así comenzó la cuarta etapa del Plan Austral en febrero de 1987 (luego de la estabilización. surgieron mecanismos regulatorios de importaciones. 166 Hubo controles directos de precios. se concluyó que los congelamientos no funcionaban. Se anunció un nuevo congelamiento de precios. Aquí comenzó un endeudamiento conocido como festival de bonos. pero dice que no puede pagarles. y siguió aumentando la inflación. que además incluía una serie de medidas más profundas como modificaciones al sistema impositivo. En el comercio exterior. la flexibilización y la monetarista): la etapa de congelamientos. Durante esta etapa de Machinea. Se sanciona la Ley de Emergencia Previsional. Además.

con intermediación estatal. no hay un congelamiento total. Se deterioran las cuentas fiscales estatales. a meses de iniciado el plan el gobierno percibe que las causas estructurales de los desequilibrios de las cuentas públicas permanecían.).5: La tercera etapa. que en 1987 y 1988 se transforma en una recesión. Incluso afecta a empresas privadas por los contratos que éstas tenían con las empresas del Estado169. hasta alcanzar un máximo de 27. 1988 a 1989. En cuanto al nivel de precios. Techint. lo cual significó en términos reales: la caída de las tarifas públicas – la caída de los salarios – la caída de la tasa de interés regulada. Como el Estado controlaba muchas empresas. Después de casi 300 días de congelamientos. 169 Por ejemplo. Es así como surge el Plan Primavera. El gobierno debe desmonetizar el resultado de la balanza comercial para reducir la oferta monetaria. que tienen la facultad de analizar puntos específicos de las relaciones laborales (salarios.  Salarios: Se implementan negociaciones paritarias168 entre empleadores y gremios. El peso fue devaluado. La causa última seguía siendo la incapacidad del gobierno para cerrar las cuentas fiscales. Alfonsín se da cuenta que las actualizaciones del Plan Austral no son suficientes. lo que genera desaceleración de la economía. -------------------Resultados del Plan Austral: Si bien algunas de las etapas eran las que cabía esperar. hubo tres causas de la falla del plan. que disminuye. En primer lugar. condiciones de trabajo. el nivel general de precios se cuadruplicó. la debilidad política del gobierno afectó la estabilidad del plan. 3. En 1986 se produce un amesetamiento económico. Sin embargo. presentando listas de precios los días 15 de cada mes. intervenir en conflictos y modificar los convenios colectivos de trabajo. una baja del nivel de inversión pública afecta a toda la economía. Pero a fines de diciembre de 1987 el congelamiento debió ser abandonado. sino que éstos pasan a ser “administrados” por el Estado. son los casos de YPF. Se acuerda una suba de salarios en función de la inflación. Esto afecta negativamente el nivel de inversión. ya que la imposibilidad de reducir el déficit no permitía la continuidad de una política monetaria restrictiva. 73 . etc. integradas en números iguales por representantes de trabajadores y de empresarios. 168 Las paritarias son comisiones especiales.Estas medidas hicieron descender la inflación mensual del 20% en octubre al 3% en diciembre. Durante la primera mitad de 1988 la inflación creció de manera interrumpida. otras fueron precipitadas porque los resultados no fueron los esperados. Hay diferentes factores que determinan su inicio:  Caída de la producción manufacturera y de servicios. y decide crear un plan que le permitiese llegar y ganar las elecciones de 1989 167. Finalmente. modificando principalmente el tipo de cambio oficial y las tarifas públicas. Entre junio de 1985 y agosto de 1987. Por otro lado. Las empresas debían acordar con el Estado el aumento de precios de determinados bienes. etc. Plan Primavera y crisis hiperinflacionaria.6% en agosto. la suba de salarios pierde frente a la inflación (que cada vez es más alta). hubo que flexibilizar el valor de algunas anclas. 167 Según algunas opiniones. El nivel adquisitivo se deteriora. los precios internacionales de los principales productos de exportación nacional caen 30%. horarios.

Hubo varios ajustes en la relación cambiaria austral – dólar. y convalidada por el Estado) para no generar un retraso cambiario. aunque adecuado a una circunstancia de innegable debilidad política. y con la Cámara Argentina de Comercio. Para conseguir divisas para las exportaciones. No buscaba un congelamiento de precios. lo que hace que el poder de compra de los australes. 74 . Así. Quería producir un cambio en las expectativas futuras de inflación. esta pauta estaba sujeta a que la liquidación de divisas del sector exportador produjese un aumento de divisas tal que me permitiese volcar eso al mercado libre para evitar o paliar la especulación. ---------Plan Primavera: Representó el último intento de Alfonsín para controlar la inflación. Esto genera fuga de capitales. 170 El gobierno obliga a los exportadores tradicionales a liquidar las divisas en el tipo de cambio oficial. El Plan Primavera es un plan de estabilización económica. para reducir las expectativas de inflación y la inflación en sí. y pérdida de reservas netas de dólares. Hay una devaluación necesaria (es una devaluación hecha por el mercado. establecido por el tipo de cambio fijo. Así. el Banco Central sería superavitario en el segmento oficial (por la masa de recursos generada por los exportadores tradicionales) y deficitario en el segmento libre. Contenía cierto componente heterodoxo. 171 Así. cerca de fin de año. las empresas debían recurrir al mercado libre. con el objetivo de frenar la inflación inercial. Las importaciones comenzaron a liquidarse por el mercado libre. si las empresas no aumentaban los precios. Las medidas adoptadas fueron: 1) Controles de precio: a) Tipo de cambio: La moneda se devalúa un 18%. Se terminó lanzando en agosto de 1988. y las exportaciones se canalizaban por el segmento oficial en un 100% (otras en un 50%)170. preanunciándose el tipo de cambio estatal para reducir expectativas inflacionarias. que hacía que todos los mercados estuviesen indexados. dentro de un contexto de marcada debilidad política. el gobierno se compromete a licitar divisas en forma anticipada a un tipo de cambio preferencial. Este nuevo régimen creó un derecho de exportación implícito. También establece la posibilidad de que los exportadores no tradicionales lo hiciesen en el mercado libre. el Estado garantizaba acceso preferencial al stock de divisas que licitaba. para que madurara justo antes de las elecciones presidenciales de mayo de 1989. El nombre del plan sugiere que la idea inicial debió haber sido la de lanzarlo en 1988. El Banco Central volcaba sus recursos obtenidos en el mercado oficial para salvar el déficit del mercado libre. Se basaba en una serie de acuerdos con los principales sectores manufactureros y de servicios (en especial con las empresas líderes de bienes de consumo masivos). eran los exportadores tradicionales quienes financiaban al resto de los operadores de comercio exterior. Sin embargo. A estas empresas se les asegura un beneficio fiscal en el IVA si se comprometían a realizar una pauta desindexatoria de sus productos. Además. porque el nivel de la inflación era ya muy alto como para congelar los precios en ese estado. Se mantuvo el desdoblamiento dispuesto en octubre de 1987. dada la brecha entre ambos tipos de cambio. para las empresas que se mantuvieran dentro de los acuerdos de precios171. sea mayor al poder real de compra.

la participación de los salarios en el PBI bajó del 33 al 24% y el aumento del desempleo abierto alcanzó el 8% en octubre de 1989.670%. Es así que se crea el impuesto de los depósitos a plazo (2% sobre la tasa de interés nominal). de 18 a 15%. Por un tiempo. Así.6: Diagnóstico económico y social 1989. resultaron positivas a partir del último trimestre del año. Como dinero no había. Se da una escasez de divisas. reduciéndose los depósitos a plazo. 172 Las empresas avisaron que se mantendrían los precios. Además. para incentivar a los ahorristas a depositar. a cambio de un compromiso por no subir los precios por parte de las empresas. El problema era que la elevada inflación hace que las personas huyan de la moneda local. a fin de atraer capitales. y es que la suba de las tasas de interés arrastra otros precios. esto falla porque la moneda se depreciaba constantemente. solo compensada parcialmente por los capitales golondrina. La inflación acumulada entre agosto de 1986 y diciembre de 1989 fue de 80. Todos los indicadores monetarios indican una fuerte monetización de la economía entre agosto de 1988 y enero de 1989. pero no había otro camino posible. Es por eso que el gobierno responde con un aumento en la tasa de interés. se tornaba imprescindible regular la oferta de dinero. las empresas aumentan mucho los precios. Así. El Tribunal de Cuentas obliga al Estado a saldar las cuentas impagas. para cubrirse a futuro. Esto es contrario a la misma norma. con el objetivo de reducir costos y el gasto público. A fines de 1988 surgen complicaciones. Es por eso que la ley se vota una vez ejecutado el presupuesto. se debía crear otro impuesto para compensar las pérdidas fiscales.b) Precios de bienes: Inicialmente se congelaron los precios. 3) Política monetaria: Mientras en agosto de 1988 las tasas de interés eran fuertemente negativas en términos reales. y la desvirtúa. Además. Era imprescindible recomponer el sistema fiscal. siempre y cuando no se aumentaran los salarios. 3. Además. Sin embargo. especulativos. atraídos por las altas tasas de interés. este plan funcionó y no aumentó la inflación (que para diciembre de 1988 era solo de un dígito). no se pagaría. había otros problemas: debido a la inestabilidad. porque el Estado afirma que se pagaría en la medida en que alcanzaran los ingresos. b) Gastos: En agosto de 1988 se creó el Comité Político de Reforma Administrativa. al no haber presupuesto la deuda flotante se mantiene indefinidamente flotando. la Ley de Presupuesto no podía establecer precios ni proyectos reales para el año 1989. 75 . el PBI cayó un 6%. y también la oferta monetaria. del fiscal. para después autorizar aumentos172. hay carreras entre los bancos para aumentar sus tasas de interés. 2) Política fiscal: a) Ingresos: Le medida más importante fue la disminución de la alícuota del IVA. Así. Se genera incertidumbre. que se había deteriorado debido a la baja del IVA propuesta por el Plan Primavera. Hay un efecto secundario. y las empresas no tenían certidumbre en cuanto al aumento de los costos de sus insumos importados.

Esto hace que aumente la brecha entre los diferentes tipos de cambio de ambos mercados. y se produce el “sálvese quien pueda”. Son pesos ley. julio y diciembre. ocasionados en gran parte por las obligaciones externas y en parte por el ajuste que implicó la revaluación del dólar estadounidense.8: La decadencia económica. La brecha entre el dólar oficial y el libre subió a más del 150%. Encima. los indicadores monetarios marcaban una monetización de la economía. Hay una reducción muy importante de la oferta monetaria. que habían circulado anteriormente. La fuga hacia el dólar seguía.La situación era insostenible en febrero de 1989. y el 30% de las que había acumulado con el Plan Primavera. etc. en La Rioja. cuya trayectoria siguió los ritmos que impuso la crisis de la deuda. que preanunciaba no sólo convulsión económica sino crisis política. 3. A principios de 1989 ya nadie creía en el Plan Primavera. inflación. el 30% de las reservas que tenía. porque las máquinas no daban abasto. 1989 fue la culminación de un periodo de gran inestabilidad (teniendo como trasfondo el desgastado Plan Primavera. convivían los australes con los pesos ley. con picos de agudeza en los meses de febrero. una década crítica para toda la región. En materia económica. Infraestructura social básica. el Banco Central pierde. Los bancos responden aumentando la tasa de interés. Ingresa en condiciones extremadamente duras: emergencia fiscal. con un sello que los autenticaba. Con la salida de Sourrouille del ministerio llega Juan Carlos Pugliese. Así. se sabe. Afectó también en esto el copamiento del Regimiento de la Tablada el 14 de enero de 1989. Ausencia de crédito. Marco de referencia político. el plan no sobrevive a la escasez de reservas y a la incertidumbre que generaba la inminente elección por el recambio presidencial.7: El marco de referencia económico internacional. Sourrouille renuncia en marzo de 1989 por presiones generadas por el candidato presidencial de la UCR Eduardo Angeloz. además de inflación. Se emiten billetes de emergencia económica. Este aumento genera una depreciación de la moneda. Después de una semana. que comienzan a circular como una cuasi moneda. billetes viejos. A esto se suma la emisión de bonos de deuda provinciales. Se dejan de licitar los dólares preferenciales. continuador del anterior Plan Austral). 76 . emergencia monetaria. El 23 de febrero de 1989 hay una corrida bancaria contra el austral. por lo que el 6 de febrero se decidió crear un nuevo mercado de divisas: el mercado libre. y son puestos en circulación nuevamente. Esto marca la muerte del Plan Primavera173. En el ámbito externo los ochenta fueron. aumento del peso de la deuda externa y procesos extendidos de devaluación de las monedas. para sostener el austral. cuando se conoció el rumor de que el Banco Mundial suspendería su ayuda a nuestro país. Esto hizo que el poder adquisitivo se redujera a la mitad. 3. 173 Tras el breve impacto inicial. Tucumán y Salta.

pues nada tenía que ofrecer.  La emisión monetaria para financiar el déficit fiscal o bien para comprar dólares en el mercado interno: En ambos casos la emisión alentaba la inflación. ni por créditos. La respuesta de los empresarios es negativa. pero nada podía hacer ante la situación que se estaba viviendo. tendiente a establecer un mercado único de cambios.10: El sector público y su déficit. Solamente pudo realizar una medida de modificación cambiaria. Segundo. El tema de la deuda externa fue un problema que consumió mucha energía del equipo económico. El último intento de reencauzar la economía durante la presidencia de Alfonsín fue del Ministro Jesús Rodríguez. Deuda pública interna y externa. 174 O sea. Hubo muchas decisiones de política económica que fueron generadoras de inflación interna. debido al comportamiento de fijar los precios de los bienes tomando como punto de partida el valor del dinero local en relación al dólar. Este tema afectaba a toda América Latina. con lo cual su precio se encarecía arrastrando al resto.11: La inflación persistente y antecedentes fallidos de políticas estabilizadoras. operaciones de Estados Unidos).  La configuración de tasas de interés más elevadas que las externas: Sirve para evitar la fuga de divisas y minimizar los riesgos devaluatorios. además de la ineficacia de los gobiernos. 77 . el sector externo entraba en recurrentes crisis. y en agosto de 1988 el Banco Mundial fue clave en el lanzamiento del Plan Primavera. porque una vez que arrancaban los incrementos el público prefería resguardar el valor de sus ahorros refugiándose en el dólar. por déficit en la balanza de pagos. como a nivel local. no entraban dólares a América Latina ni por el comercio. etc. Esto sin contar que en la década de 1980.000 millones. que dieron lugar a la inflación. las políticas que fueron adoptadas por los gobiernos para obtener recursos en monedas externas (y fomentaron el aumento de precios internos) fueron los siguientes:  La formación de superávits comerciales mediante largos procesos devaluatorios. y Pugliese nada puede hacer. El sector externo y sus crisis recurrentes. Las evoluciones positivas de la economía no fueron suficientes para revertir las expectativas inflacionarias. Se basa en el voluntarismo del sector privado para intentar frenar una suba de precios. Su causa principal. primero porque la mayor cantidad de dinero tendía a ser absorbida por los precios mucho más que por expansiones de la actividad productiva. 3. tanto a nivel internacional (crisis de la deuda.9 – 3. En la Argentina siempre tendieron a activar el incremento de precios. A comienzos de 1989. el Banco Mundial deja de prestarle apoyo a la Argentina.Intenta reducir las expectativas inflacionarias. ya que había comenzado la corrida del austral al dólar. que también motivaban alzas compensatorias en los precios. y esa falta de dólares se traduce en excesos monetarios. 3. A lo largo de la historia. fue la caída del precios de las materias primas en el mercado mundial174. En enero de 1987 se logró aprobar un préstamo del Banco Mundial por U$S2.

13: La hiperinflación. un proyecto de reforma sindical conocido como Ley Mucci. Alfonsín abrió la confrontación frontal con los sindicatos. 3. El proyecto fue aprobado por la Cámara de Diputados pero rechazado por la Cámara de Senadores. tocando un pico del 45% en 1989. En 1989 la participación de la masa salarial en el total del producto alcanzó su nivel mínimo histórico. que se expresará en 13 huelgas generales organizadas por la CGT. grandes devaluaciones y caídas en el salario real con persistentes tendencias hiperinflacionarias y condiciones recesivas. enviando al Congreso. Según el análisis de Guillermo Vitelli. Por su parte el gobierno radical se opuso frontalmente a restablecer los mecanismos de negociación colectiva.12: La pobreza estructural y el mercado laboral. 78 . La tasa de pobreza mostró una tendencia ascendente durante el gobierno radical. La inflación de 1989 alcanzó un nivel sin precedentes históricos. El proyecto unió rápidamente a todos los sectores sindicales. se asistió a un periodo con restricciones monetarias. los capitales apostaban a la diferencia entre tasas y se retiraban del mercado si las expectativas no eran favorables. Con el tiempo. estableciendo una lógica de confrontación entre el gobierno radical y los sindicatos. sin consulta ni diálogo alguno. puesto que los dólares obtenidos en los intercambios comerciales no eran suficientes. En cuanto a la política laboral. El uso sistemático de las altas tasas de interés reales como instrumento privilegiado de la política económica. faltando recursos para financiar al sector público en un marco de alta inflación provocó una permanente depresión de la demanda de crédito y generó tasas de retorno superiores a los márgenes de beneficio de las formas productivas.670%. se pueden observar tres causas de la hiperinflación argentina: 1) Las políticas económicas fueron generadoras de la hiperinflación. En este periodo hay aumentos significativos de la tasa de desempleo. Reducción de la inversión pública: El marco histórico nunca alentó la inversión privada. Los planes de ajuste aplicados desde 1985 impulsaron rupturas inflacionarias. el total de ingresos del sector asalariado no alcanzó a representar ni la cuarta parte del total de riqueza generada internamente. siete días después de asumir el gobierno. La inflación entre febrero de 1986 y diciembre de 1989 alcanzó 80. con el objetivo de incluir a las minorías en los organismos de dirección de los sindicatos. y en parte por el propio resultado de estas medidas. dominada por la oposición peronista que controlaba la CGT. Estalla con la hiperinflación. y el recurso utilizado fue la alteración inflacionaria y pautada de los precios. 3. la inflación fue adquiriendo importancia en la agenda económica en la medida en que la legitimidad del gobierno quedaba cada vez más ligada a la evolución del indicador. con el fin de preservar en manos del Estado el poder de fijar los salarios.

Desde junio de 1985.14: Fin de un modelo económico cerrado y del Estado benefactor. hubo que adelantar el traspaso presidencial. hasta el 10 de diciembre de 1983. el peso moneda nacional argentino originado a fines del siglo XIX perdió. La inestabilidad argentina afecta la credibilidad de los gobiernos175. 79 . Debido a la crisis. corroe paulatinamente la base contractual de la economía. En lo que respecta al sector externo. El PBI decreció en el último semestre de 1985. durante el periodo de puesta en marcha del Plan Austral se observó que el balance comercial arrojó saldos positivos de 4. Los distintos sectores buscaban acceder a transferencias de recursos en una negociación bilateral con el Estado buscando mejorar su posición absoluta y en relación a otros sectores y el Estado. finalizando el año con una caída del 4. con ciertas condiciones propuestas por el Partido Justicialista.100 en 1986. en la medida en que se emite moneda y se genera inflación.15: Análisis de los indicadores económicos del periodo. los indicadores señalaron el estado de parálisis progresiva que afectaba a la producción y a la inversión. La memoria inflacionaria o las expectativas de inflación de la sociedad argentina tiene una historia prolongada. en verdad.6%. Este saldo positivo se logró fundamentalmente merced a una caída en las importaciones y no al crecimiento de las exportaciones. En 1988 cae un 0. un mil millonésimo de su valor. 3) Todo ocurría en sincronía a un mundo que había cambiado con el derrumbe de la Unión Soviética y el éxito ideológico de los postulados del Consenso de Washington. 175 Por ejemplo.100 en 1988. La ausencia de un marco institucional sólido y socialmente creíble.600 millones de dólares en 1985. No hubo en la Argentina una política fiscal racional.4%. 2) El Partido Justicialista conseguiría en el curso de los dos años siguientes configurar alianzas de gobierno de una estabilidad no registrada desde 1955.6%. 1986 brindó un respiro a las autoridades. ya que el PBI tuvo un crecimiento del 5. Eso le quita credibilidad a nuestra moneda. La UCR se comprometía. 3) Debilidad política para dirimir los conflictos distributivos. desde la Segunda Guerra Mundial. 3. 2. Hubo muchos factores que tuvieron lugar durante la presidencia del doctor Alfonsín y que de algún modo habilitaron el proceso de reforma estructural del primer quinquenio de los ‟90: 1) El trágico desenlace de la década dejó una sociedad disponible al cambio. En 1987 el PBI creció un 1. a hacer renunciar a Víctor Martínez y dar quórum en el Congreso para lo propuesto por el PJ. por su parte. cada vez que lo hace y obtiene una transferencia impone un costo sobre el conjunto de la sociedad. nunca encontró su límite en el déficit fiscal elevado176.4%.2) Los comportamientos institucionalizados. que sirvió para compensar la caída del año anterior. 542 en 1987. y 3. 3. 176 Al tratarse de una negociación bilateral la percepción general es que el grupo que presiona se enfrenta contra el gobierno pero.

mostraba la importancia del mercado como único asignador de recursos. Menem tuvo 3 orientaciones monetarias para un plan económico: el Plan Bunge y Born. decía que el origen de los principales desequilibrios (inflación. se debía acompañar el Consenso de Washington.UNIDAD 4 4. con los planes aplicados. entre 1991 y 1993 se dieron reformas estructurales. que será de recuperación. déficit fiscal y desequilibrio externo) radicaba en el excesivo tamaño que los Estados habían adquirido. y la economía estaba totalmente parada. 1999. Marco de referencia político. el PBI había caído 6%. Creó una comisión para modificar la Carta Orgánica del Banco Central. Incluía el esquema de funcionamiento de una economía de mercado. planteando. Declaró el estado de emergencia de los servicios públicos. Luego.   En los meses de transición entre los dos gobiernos. entre otros puntos. El Banco Central sólo tenía U$S50 millones en reservas. Williamson. su plan económico no tenía prevista la convertibilidad. Ley de Reforma del Estado: Es la piedra angular del proceso de privatizaciones. El “consenso” era una lista de políticas económicas consideradas por los organismos financieros internacionales y centros económicos (con sede en Washington DC) como el mejor programa económico que los países latinoamericanos debían aplicar para impulsar el crecimiento. Al asumir Menem la presidencia. el Plan Erman y la convertibilidad. y que se cree un sistema de garantía de depósitos. ya que le permitía al presidente privatizar sin el acuerdo del Congreso Nacional. participación privada (privatización). desregulación económica. 80 . 2000 y 2001 serán años de recesión. La situación económica. autorizando de esta manera a intervenirlos.1: Las políticas económicas de la administración Menem I. donde se sufrieron los coletazos y la profundización de la hiperinflación heredada. la situación económica era peor que cuando asumió Alfonsín. subvenciones y todo otro compromiso que afectaba los recursos del Tesoro Nacional y/o cuentas del Banco Central. Suspendió los subsidios. Entre 1995 y 1998 se dará un crecimiento. desde agosto de 1986 y hasta diciembre de 1989 había sido terrible: la inflación acumulada fue de 80. prohibirle que financie al gobierno nacional. El marco de referencia económico internacional.760%. Entre 1991 y 1994 se dará un gran crecimiento. se trataron importantes leyes: Ley de Emergencia Económica: Puso en ejercicio el poder de policía del Estado. Uno de los condicionamientos de su gobierno era que. reducción del Estado. la que se prolongará hasta 2003. para otorgarle independencia funcional. En suma.    La década de los ‟90 tuvo diferentes fases: La primera fue entre 1989 y 1991. que planteaba la escuela económica neoliberal. y el desempleo había aumentado 8%. llamadas “de primera generación”. y solo pudo realizar su plan con ésta última. etc. Cuando Menem asumió la presidencia. su creador.

o con flotación. Se buscaba un superávit primario. Néstor Rappanelli. las alternativas no eran tipo de cambio fijo o flotante. Retirada del Estado como agente económico. 6) Liberación comercial: Eliminación de las restricciones cuantitativas. 7) Inversiones: Eliminación de barreras. El otro componente importante del gasto público era el mantenimiento de las empresas del sector público. pocos o un solo nivel de arancel. El plan Bunge y Born tenía como propósitos nivelar el sistema de precios y equilibrar las variables económicas. Arancel entre 10 y 20%. incrementos en el combustible. 178 En un principio esto funcionó. que fallece una semana después de asumir. 8) Privatizaciones: Venta de empresas nacionales o de cualquier jurisdicción. el 15/07/1989. 3) Reforma fiscal: Ampliar la base imponible. tanto externas como locales. 10) Derechos de propiedad: Sistema legal que proteja los derechos de propiedad sin costo excesivo. El primer plan que se llevó a cabo durante la presidencia de Menem fue hecho por el Grupo Bunge y Born. Sus medidas fueron la devaluación del signo monetario. Este grupo asumió el papel de think tank del ministerio de economía en plena hiperinflación. transferencias directas a familias). 2) Reorientación del gasto: Suspensión de asistencia por subsidios al sector privado. llegando a representar el 52% del gasto público total. segunda hiperinflación. salud y previsión. aumentando desde entonces de manera sistemática. 5) Política cambiaria: Tipo de cambio fijo único. había que reformular las prioridades del gasto público. sino tipo de cambio fijo con maxidevaluaciones. se llevó a cavo la reforma del sistema de seguridad social. Más contribuyentes. El ministerio era comandado por el ingeniero Miguel Roig. Exigencia déficit operativo de máximo 2% del PBI. 9) Desregulación: Eliminación de barreras de ingreso y egreso en los mercados. Equiparación de las legislaciones en el tratamiento para inversiones. lo cual supone “habilitación” para refinanciar177. El tipo de cambio 177 Para disminuir el déficit fiscal. el principal componente del gasto público era el gasto social (sistema de seguridad social.2: El primer plan: Bunge y Born (BB). etc. Dos leyes clave: Emergencia y Reforma Administrativa. en las tarifas eléctricas. 81 . Por eso se arrancó con un tipo de cambio alto para comprar reservas hasta los U$S2. Se desdobló el mercado oficial de cambios en un segmento oficial (cuyo tipo de cambio sería fijado diariamente por el Banco Central) y un segmento libre (que resultaría del juego de la oferta y la demanda). Lo reemplaza entonces el director ejecutivo de Bunge y Born. y la brecha entre el dólar oficial y el paralelo fue prácticamente nula hasta fines de septiembre. 4) Liberalización de las tasas de interés. antes de vencimientos de deuda externa.000 millones y luego flotar178. Hubo una corrida hacia el dólar. quería acabar con la hiperinflación. En concordancia con lo solicitado por el Consenso de Washington. 4. y la reforma estructural del Estado (privatizaciones). quien será ministro hasta diciembre de 1989. En resumen. Julio 1989. es decir.El consenso de Washington tiene 10 puntos fundamentales: 1) Disciplina fiscal: Déficit consolidado sin impuesto inflacionario. La estrategia antihiperinflacionaria comprendió las siguientes medidas: 1) Controles directos de precios: a) Mercado de cambios: En aquellas circunstancias. En la década de los ‟80.

Primero. en noviembre del 6. le brecha entre el dólar oficial y el paralelo volvió al nivel predevaluatorio180. entre el dólar oficial y el paralelo. la verdadera crisis fiscal de la Argentina radicaba en la inexistencia de un sistema tributario.6%.9%. Rappanelli decide una renovación compulsiva de la deuda. 2) Política fiscal: Según un informe del Banco Mundial. en octubre del 5. La devaluación del mercado y la decisión oficial de reprogramar el pago de la deuda interna colocada entre 1985 y 1989 en esos momentos hizo que la brecha cambiaria se ubicara en torno al 55%. emitir nuevos títulos. la cual comenzó a crecer.oficial resultó ser sustancialmente superior. Tercero. Después se firmó un documento entre el gobierno y representantes de 185 empresas. lo que era necesario debido a la baja cantidad de reservas que había. Se comenzó a presionar sobre el mercado cambiario. Así. b) Se dio una fuerte expansión de la base monetaria. que se amplió aún más. el Banco Central continuó con la política de pagar altas tasas de interés. 179 Se pretendía congelar al dólar durante 15 meses. manteniendo un 20% de encaje. Por ello. Esto produjo una reconstrucción de las reservas. la base monetaria externa y los pagos cuasi fiscales originados en la deuda remunerada del Banco Central. dolarizar el sistema y precipitar corridas cambiarias. Segundo. El gobierno. b) Precios de bienes: Se congelaron los precios de alimentos y medicamentos. en septiembre del 9. porque la refinanciación tuvo lugar en un contexto de fuga de capitales. lo que llevó a una devaluación el 11 de diciembre de 1989. Fue una segunda hiperinflación. La marcha de los precios en la segunda mitad del año muestra que las medidas adoptadas por el Plan Bunge y Born no consiguieron consolidar la estabilización. Este mecanismo tuvo por efecto dinamizar los dos canales de expansión del dinero. c) Se sancionaron la Ley de Reforma del Estado y la Ley de Emergencia Económica. ya que se especulaban con el ingreso de capitales extranjeros. En forma paralela a esta reprogramación de los títulos se dispuso una consolidación del complejo sistema de encajes remunerados del Banco Central. El dólar pasó de 350 a 650 australes179. se desafectó la recaudación total de los fondos con destino específico. La tasa de inflación de 1989 fue del 4. a cambio. 3) Política monetaria: a) En materia de depósitos: Se permitió a las entidades financieras volver a captar depósitos en moneda extranjera. En noviembre de 1989.500%. la tasa de inflación minorista fue del 37. 82 . c) Tarifas públicas: El aumento nominal fue de 668%.850 unidades por dólar. echó un manto de incertidumbre sobre todos los activos en australes. mantendría el tipo de cambio y las tasas de interés. Hubo una modificación de los salarios impuestos. acordando las empresas a fijar sus precios comprometiéndose a no modificarlos de ahí en más.4%. Se redujeron los efectivos mínimos para los depósitos a la vista y a plazo.5% y en diciembre por encima del 30%. En agosto. Dicho acuerdo fracasó por incumplimiento de ambas partes. que devaluó el austral a 1. 180 La liberalización del mercado de divisas cambió las expectativas. Ambos rubros explican casi la totalidad del crecimiento de la oferta de dinero. La refinanciación de la deuda externa exacerbó las condiciones de inestabilidad existentes en el sistema.

continuó aumentando la tasa de devaluación. 182 La corrida cambiaria se aceleró porque otros funcionarios del gobierno informaban a la prensa de una posible convertibilidad a un valor de 3. y la suba de la tasa llevó a la suba de la deuda por parte del Banco Central con los bancos. sin intervención del gobierno. y se retiran del mercado los oferentes. 83 .3: El segundo plan: Erman González I. Rodolfo Rossi. Erman González tuvo cuatro planes (I. 183 Nuevamente el sistema de precios se rompe. aunque se brindó la posibilidad de cambiarla por Bonex. por lo que el recuerdo de ella estaba todavía fresco. ser un shock de confianza. con la partida en moneda doméstica. Rappanelli y su viceministro Orlando Ferreres renuncian por diferencias con el Plan Bunge y Born. lo que implicaba que todos los cobros y pagos en moneda extranjera se harían por el mercado libre de cambios. Ni siquiera puede intervenir en operaciones a futuro con la divisa. No obstante.000 australes. III y IV). se dieron nuevas tendencias inflacionarias183. Erman González había sido ministro de economía de Menem durante su gobernación en La Rioja. 4) Se suspendió el aumento a las retenciones agropecuarias. Se aceleró la corrida cambiaria. a causa de los continuos feriados cambiarios y bancarios impuestos en el periodo Machinea – Sourrouille y luego con Pugliese. 7) Se dispuso un aumento salarial de emergencia para el sector público y privado de 20. hasta los de combustible. mientras el gobierno sostenía la moneda manejando las tasas de interés182. el Banco Central deja toda potestad que poseía en política cambiaria. Al frente del Banco Central es colocado el que hubiera sido asesor histórico de Álvaro Alsogaray. El 15/12/1989 Menem designa como ministro a Erman González. 6) Se mantuvo la reprogramación de la deuda interna de Rapanelli.4. se generó una concentración de los depósitos. III y IV. 5) Se mantuvieron las tarifas públicas vigentes. Se fijo un cronograma para su eliminación total. Este shock pretendió dar tranquilidad al mercado.000 australes. no funcionó: los desbordes se generalizaron y se percibía una insolvencia crónica del Estado. que se encontraban tomando plazos fijos a 30 días a tasas 181 Así. el gobierno. Hacía solo 6 meses se había salido de una hiperinflación.000 a 4. de diciembre de 1989 a marzo de 1991. II. con una nueva moneda llamada el Federal. Además. 3) Se liberó totalmente el régimen de precios vigente. Esto hizo que todos los vencimientos en australes se concentraran los viernes. cuyas principales medidas fueron las siguientes: Medidas del Erman González I: 1) Mercado único y libre de cambio para todas las operaciones sin restricción (diciembre de 1989). El objetivo de esto era generar un shock de confianza181. Además. Hacia la segunda quincena de diciembre de 1989. Se eliminaron todas las restricciones en este mercado. II. que ocupará el cargo hasta el 31/01/1991. en medio de una corrida cambiaria y de la segunda hiperinflación. con lo cual la liquidez aumentaba peligrosamente ese día. 2) Los pagos en moneda extranjera que debiera realizar el Estado nacional se harían al precio de mercado vigente al momento de contar.

000 millones de dólares a las cuentas públicas. El plan Bonex debe su nombre al título de deuda (Bonos Externos) que más prestigio tenía en ese momento. 9) Se creó el Fondo Unificado de Empresas Públicas. Se tomó la segunda opción. El máximo pasó del 30 al 24%. el austral se revalorizó. Básicamente fue un canje compulsivo de depósitos por títulos de deuda a 10 años en dólares. Las diferencias por encima de ese millón serían pagadas por el Banco Central en un título Bonex (1989) en dólares. y lo hicieron a costa de algunos particulares. La fuerte contracción de la oferta de dinero que implicó el plan Bonex frenó una nueva hiperinflación. Esta operación del Banco Central implicó una emisión de bonos a 10 años de 3. 11) Se pondría en práctica el cobro de avales caídos con el sector privado. la escala era decreciente hasta el 5%. 184 Había algunas excepciones a esta norma. Monetizar la deuda (llevaría a una hiperinflación). 15) Se estableció un aumento salarial de suma fija de 30. y a cambio confiscó el 100% de los depósitos bancarios. 14) Se propició la apertura económica. 2) Se autorizó a los titulares de los depósitos un retiro en efectivo de hasta 1 millón de australes184. Sin embargo. existía un tipo de cambio de rescate. Por ejemplo. 8) Se estableció que el presupuesto de 1990 sería igual a 1989. como del 400%. los Bonex se empezaron a vender a ese valor. una caja única. 10) Se prohibieron las compras del Estado Nacional por 4 meses. pero cuando el mercado cambiario abrió se ubicaron por debajo de los 1. 84 . En esta situación solo hay dos opciones. al valor técnico del día 28 de diciembre de 1999185.irrisorias. 7) Se autoriza a las empresas a contabilizar en los balances los Bonex 89 al valor nominal y no al precio de mercado. Su objetivo fue recuperar el equilibrio de caja del Estado y del Banco Central. Las medidas del Erman González II (Plan Bonex) fueron las siguientes: 1) Se suspendió la recepción y renovación de plazos fijos en australes. comenzaron a emitirse títulos pagaderos en dólares. 3) Los agentes que tuvieran títulos de deuda pública interna (Machinea) serían canjeados por Bonex 89 en igual forma que los depósitos en billetes. el Secretario de Comercio Eduardo Curia propuso la convertibilidad en 4. 12) Se creó el Instituto Movilizador de Activos para realizar las ventas de activos de los bancos liquidados en poder el Banco Central. 185 Así. Así.000 australes por dólar.850 australes por dólar. con una baja promedio de aranceles del 5%. 13) Se reestructuraría la banca oficial. En el mercado. a través del Plan Bonex (2° plan de Erman González). 4) Los depósitos a la vista fueron devueltos hasta el 100%.000 australes. Como el canje era de australes a dólares. sin actualizarlo y con una quita del 30%.000 millones de dólares. El mismo se fijó en 1. 6) Las rentas de aduana serían cobradas en dólares y ese tributo sería aplicable al rescate de los Bonex 89. aquellas empresas que debían pagar salarios podían retirar dinero sin límites de los bancos. 5) Se autorizan los depósitos en dólares en los bancos. sin ningún adelanto en efectivo. o confiscar los depósitos a 10 años.850 australes por dólar. lo que hizo entrar 3. durante el feriado cambiario.

En diciembre de 1990. hacia fines de enero el dólar recuperaba el valor anterior al Plan Bonex. 4) Se adelantan las fechas de vencimientos con el fisco para evitar el financiamiento del Central. un escándalo de características políticas (Swift186) obliga cambios en el gabinete. 3) Se desregula totalmente el comercio exterior. Este fue el comienzo de un nuevo cambio de la economía. Ni el sistemático aumento de la tasa de interés pudo revertir esa tendencia.Pasa a haber iliquidez de australes (los depósitos estaban confiscados. El Plan Erman González IV tiene las siguientes medidas: 1) Se duplica el impuesto al débito bancario (cheque). 186 El Swiftgate fue un escándalo político. aumentó fuertemente la primer semana de enero. Emir Yoma. 85 . y se cayó en una situación de inestabilidad. Esto. desatado durante la presidencia de Carlos Menem. El plan Bonex no fue suficientemente freno para evitar una nueva hiperinflación. y a fines de febrero lo triplicaba. unido a la pérdida de credibilidad y aumento de críticas hacia el gobierno central. Río Negro. y nadie tenía billetes). 2) Se prohíbe a los restantes bancos de provincia la operatoria de alquiler de Bonex. Sin embargo. Podían optar por un plan de cancelación entre el 30 de marzo y el 30 de septiembre de 1990. 10) Se pasa a jubilación a todos los empleados públicos con edad. Con respecto a la inflación. en la que respalda una denuncia de Swift quien se había quejado ante la embajada porque recibió un pedido de coima para "agilizar" sus trámites de liberación de impuestos de maquinarias para su planta de Rosario. El Plan Erman González III era conocido como equilibrio de caja. 8) Se suspenden las actualizaciones por mayores costos de las contrataciones públicas. impulsan un conjunto de medidas tendientes a retirar del sistema a 4 bancos de provincia: Chaco. En enero de 1991. 4) Se intervino el Banco Nacional de Desarrollo (BANADE). La iliquidez sólo sirvió transitoriamente. 2) Cesan al Hipotecario como banco de primer piso. luego cayó a 0 durante un mes y volvió a aumentar durante febrero. 5) Se reconvierte la Caja de Ahorro. El plan falló. el asesor presidencial. 3) Declaran vencidos los plazos de deuda de las entidades con el Central. 6) Se prohíben las operaciones de redescuento al Central o cualquier otra que implique expansión monetaria. 9) De 112 subsecretarías se pasa a un máximo de 32. Corrientes y Tucumán. Las medidas de este nuevo plan fueron las siguientes: 1) Prohíben el financiamiento del Tesoro con el Banco Central. Como consecuencia de la crisis desatada. 7) Se suspenden todos los sistemas de contratación públicos. el embajador de Estados Unidos en Argentina Terence Todman. 5) Se obliga a la DGI a destinar el 5% de la recaudación diaria para la compra de divisas por parte del Central. y a todos aquellos que tienen menos de dos años para jubilarse se los deja en disponibilidad. envío un nota al gobierno argentino. debió renunciar a su cargo y Antonio Erman González debió dejar el Ministerio de Economía en manos del entonces canciller Domingo Felipe Cavallo. que comienzan a valer mucho.

928188. El 7 de octubre de 1890. pero con un techo y un piso establecidos por el Estado. 2) El público no conocería el nivel de intervención del Estado. ingresan muchos dólares al Banco Central. se sanciona la Ley 2. Así. Ante un nuevo ataque especulativo. Sin embargo. permaneciendo en el puesto hasta el 02/08/1996. Además. Cavallo deshace lo hecho por González Fraga y se vuelca a la certidumbre cambiaria. que para González Fraga era la fuente de la especulación. Se da un tipo de cambio “libre”. Sin embargo. para que el dólar no devalúe y para que el especulador no gane dinero con sus negocios. y es necesario llevar a cabo otra devaluación. pero en ese momento no se supo. Se impone la política de incertidumbre cambiaria. el austral tenía poca aceptación en el pueblo. estableciendo la Caja de Conversión. El objetivo de la misma era inspirar confianza. La Ley de Convertibilidad de abril de 1991 fue aprobada por el Congreso con el número 23. Esto solo se conoció cuando González Fraga se fue del Banco. El 13/06/1990 cambia el Presidente del Banco Central.6) Se disuelve el Ministerio de Obras y Servicios Públicos. Para esto. se toman dos decisiones importantes: 1) El stock de reservas sería considerado secreto de Estado. Se produce una caída del consumo interno.871/1899. 4. siendo presidente Julio Argentino Roca.4: El tercer plan: Convertibilidad. el Banco Central compraba dólares. por lo que hubo un gran devengado de pagos sin poder ser cancelados. por el secreto de Estado.000 australes por dólar. Cuando el mercado pasaba los 10. un puesto que asume Javier González Fraga. Sigue subiendo. y la gente sigue repudiando el austral y pasándose al dólar. solamente se podían cancelar pagos contra ingresos disponibles. no había ingresos. que tenía como objetivo eliminar el envío de señales del Banco Central al mercado cambiario. Cavallo.000 australes. El 31/01/1991 asume como Ministro de Economía Domingo F. se prevé un superávit de caja del 4% del PBI. Hay otra corrida cambiaria. presidiendo el país Carlos Pellegrini. Cuando el mercado bajaba de los 8. 86 . el Banco Central vendía dólares. Sin embargo.741. solucionando el 187 Así. 188 Argentina tiene registros históricos de convertibilidad. luego de algunos inconvenientes en las concesiones de peaje y la privatización de Aerolíneas Argentinas. por el cual se restringen los pagos del Estado a la capacidad de recursos del mismo (una especie de blindaje)187.000 australes. aumentan los saldos exportables al tiempo que aumentan los precios de las exportaciones. y en febrero de 1991 establece el sistema de flotación por banda. González Fraga aplicó un control del gasto público.000 y 10. González Fraga ve que con el público argentino ninguna medida iba a funcionar (ya que las causas de los errores eran estructurales) y renuncia al Banco Central. que en ese momento era el Canciller de la Nación. al tiempo que Erman González renuncia al Ministerio de Economía. el antecedente que más se asemeja a la ley que analizamos es la Ley 3. Así. Se aplican bandas entre 8. La presidencia del Banco Central será asumida por Roque Fernández.

quiebre del sistema monetario. la caída de los depósitos bancarios. En el campo internacional. Caso contrario caería el tipo de cambio real.000 australes.000 australes por cada dólar. Este shock estabilizador a través de la eliminación del impuesto inflacionario provoca una mejora en el poder adquisitivo. serán equivalentes al 100% (o más) de la base monetaria. en oro y divisas. El dólar subió. variación de costos o repotenciación de deudas. pero eso creó. los sistemas de convertibilidad existentes en ese momento eran Bermudas (1915). y todos comenzaron a pasarse al dólar en pocos días. Es por eso que se tomó la decisión de ir a un régimen de conversión. que la reducción podía llegar al 30%. la deuda pública interna creció exponencialmente. 4) Desindexación: En las relaciones jurídicas que existan con anterioridad a esta ley. Quedó latente a los especuladores la intención de recuperar la pérdida. En ese periodo la canasta familiar aumentó el 80% en dólares. en el mercado. La Ley de Convertibilidad es una pequeña ley con importantes puntos. había que eliminar la causa estructural de la corrida. o en aquellas de ejecución continuada se aplicará lo convenido salvo que no supere en más de un 12% anual la evolución de la cotización del austral en dólares entre el origen de la obligación o el mes de mayo de 1990 (lo que fuere posterior) y el primero de abril de 1991190. Ordena que la misma sea pagada. debiendo retirar de circulación los australes recibidos en cambio189. indexación. 2) Reservas: Las reservas de libre disponibilidad. es decir. La gente necesitaba un respaldo para su moneda. Luego se incorporaron Estonia (1992) y Lituania (1994). Es decir. con los siguientes parámetros: 1) Convertibilidad: Desde el primero de abril de 1991 se declara la convertibilidad del austral con el dólar a una relación de 10. La política de precios afecta en el mismo sentido al índice de precios consumidor. 190 Por ejemplo. Se cumple la obligación de dar sumas de dinero al entregar en australes la cantidad nominalmente convenida. si en mayo de 1990 se pagaban 100. por lo que el locador explicaba que sufría una fuerte pérdida. 189 Esto quiere decir que el esquema imaginó precios flexibles a la baja como en países desarrollados y una tasa de inflación similar a la internacional. una percepción de una nueva devaluación. en abril de 1991 se pagarían U$S 100 más el 12% que equivalía a 120.000 australes. 3) Nominalidad: No se admite la actualización monetaria. el encarecimiento progresivo del costo del financiamiento al sector público. Para esto. Brunei (1967). 87 . Islas Caimán (1972) y Hong Kong (1983). y el Banco Central intervino para salvar el techo del tipo de cambio. Con esta sanción el Congreso recuperó sus facultades en materia de emisión de moneda y fijación de su valor. no tenía confianza en la misma. todo procedimiento o sistema de cálculo que multiplique el capital de la deuda. Es el reconocimiento a la pérdida de la moneda fiduciaria. Hubo grandes huidas del público de la moneda nacional. Por índice de precios la cifra sería de 180. Antes de la Ley de Convertibilidad. Esto es instrumental para que los ahorristas recuperaran la confianza. con la consecuente desmonetización de la economía. Entre febrero y abril de 1991 Cavallo ordena establecer cuál era el total de la deuda devengada.000 australes (equivalente a U$S 100). El equilibrio fiscal se convierte así en uno de los puntos clave. Los activos que componen las reservas son inembargables. Puede dividirse en 5 secciones. por prestaciones pendientes de cumplimiento. para la venta. por no pertenecer al Estado. A este precio el Banco Central venderá las divisas que le sean requeridas.

como la recaudación. Hay. A la larga. 191 Por ejemplo. dentro del Estado. Elimina la posibilidad de generar déficits cuasifiscales a partir de la prohibición de emitir títulos. se podían emitir $120. Por eso. Se le dice al Banco Central que podía tener hasta un 20% de la base monetaria emitida en títulos públicos en dólares. el Banco gana un 20% en flexibilidad de control de la base monetaria191. un nivel constante de saldos reales. con U$S100 de reserva en el Banco Central. 100 en pesos y 20 en títulos en dólares. pero este crecimiento de la inflación también hace que el público disminuya sus tenencias reales de base monetaria. Establece que la misión esencial del Banco es la de preservar el valor de la moneda. Así. unidad de cuenta y medio de pago. se plantea que la convertibilidad se diera en una canasta de monedas. Es así que se crea el peso. El austral debe considerarse como una nueva moneda. cuando una moneda se apreciaba la otra perdía. Así. para conseguir dinero debe contar con recursos genuinos.144). La evasión fiscal era muy grande. 4. a largo plazo. pero ahora esa tributación estaba cayendo muy rápido. por lo que sólo aumentará sus tenencias de saldos nominales en una cantidad que le permita compensar los efectos de la inflación. salvaguardando las funciones del dinero como reserva de valor.5) Pagar en la moneda convenida: Asegura las opciones en dólares porque el deudor deberá entregar la especie o calidad de moneda pactada en la obligación. Con la reforma tributaria se lleva a cabo una reforma de la DGI y de la AFIP. bonos o certificados de colocación compulsiva y limita seriamente la capacidad de otorgar redescuentos y adelantos transitorios a las entidades financieras. Esta ley obligó a reformar la carta orgánica del Banco Central (Ley 24. 192 Una de las características de esta política era que el gobierno estaba imposibilitado por ley de financiar el déficit monetizando la economía. 88 . el yen y la libra. que incluyera el dólar. pudiendo el Ejecutivo reemplazar su denominación y expresión numérica. en la que se establece que la evasión tributaria es un delito (mientras que antes estaba tipificada solamente como una falta administrativa). A medida que la inflación se eleva. dentro de la cual uno de sus componentes es la reforma tributaria. con una paridad 1 a 1 con el dólar. Se independizarán la política monetaria de la fiscal192. El Estado no había tomado ninguna acción porque siempre se había financiado con el impuesto inflacionario193. Los ingresos que puede recaudar el sector público a través del impuesto inflacionario son iguales a la tasa de inflación multiplicada por la base monetaria real. el público mantendrá. superado un determinado nivel de inflación. Se establece un encaje convertible. La inflación actúa igual que un impuesto porque el público debe gastar menos de su renta para pagar al estado por ese dinero adicional. En 1994 surge el superdólar. y el peso quedaba compensado. la cantidad recaudada por el sector público aumenta. Si suponemos que la renta real no está creciendo. una gran reforma fiscal. Se sanciona la Ley Penal Tributaria. la base monetaria real desciende con tal rapidez que los ingresos reales por el impuesto inflacionario descienden. 193 Impuesto inflacionario: Los gobiernos pueden obtener recursos mediante el simple hecho de emitir dinero. Entonces.5: La reforma del Estado. porque el coste de mantenerlas crece cada vez más. Es así que el Banco Central pasa a ser una caja de conversión con capacidad limitada. etc. La reforma confiera al Banco independencia respecto de todo otro poder del Estado. y la Argentina pierde competitividad para exportar.

los depósitos bancarios y otros tipos de impuestos regresivos. y hay libertad de ingreso a la profesión. El efecto negativo de esto es que se eliminan muchos puestos de trabajo (porque no había reglas que pusieran pisos mínimos de empleados. obteniendo un castigo penal y social.334/1991.6: Desregulación económica. había que crear condiciones comerciales que lo permitieran. propició una acelerada estrategia de asociación comercial en la región.7: Apertura económica. Durante la primera presidencia de Menem. el mantenimiento de algunos derechos 194 Creció mucho la recaudación del IVA. que a la voluntad latinoamericana de abrir sus mercados. verificado en el periodo con influencia del primer Consenso de Washington. que le venía dado como un dato de la realidad. que creaban mercados oligopólicos195. no solamente se frenó la descentralización de la negociación colectiva. las partes debían acordar las bases de cálculo y el método que les permitiera medir la productividad. El proceso de apertura de las economías de la región. Se redujeron los aranceles de las importaciones en un 30%. Laborales. 89 . 4. La ley de convertibilidad fue recibida por el público con optimismo. Era necesario realizar un proceso de negociación integral. Esto sucedió en muchos mercados. El ingreso fiscal a través de los tributos creció mucho (especialmente el IVA). Primero fueron las economías de Brasil y Argentina las que se unieron. Entre otras medidas. se eliminan reservas de mercado. La medida que más afectó al sindicalismo fue el Decreto 1. se elimina el sistema de matriculas de escribanos. En materia de negociaciones. La reforma fiscal fue relativamente exitosa durante los primeros años.). etc. profesionales y sindicales: Las de mayor envergadura comenzaron a ser diseñadas en 1993 – 1994. Igualmente. cuyos resultados debían tener un carácter equilibrado y sostenible. vemos que la vertiginosa marcha de los acuerdos obedeció más a la necesidad de administrar la apertura de sus mercados. 4. desaparecieron los impuestos que gravaban las exportaciones. para poder trabajar comercialmente como en Estados Unidos. Este proceso fue llamado desregulación económica. mientras que se eliminó el impuesto inflacionario. llegando hasta la suscripción del Tratado de Asunción y la creación del MERCOSUR196. la recaudación total creció de manera vertiginosa y sostenida194. que estableció que el Ministerio de Trabajo no homologaría aumentos salariales que no se atuvieran a pautas de productividad. El efecto de la medida fue la creación de eficiencia. intentando que la misma sea considerada como delito. y luego se sumaron la de Uruguay y Paraguay. 195 Por ejemplo. y fueron eliminadas las restricciones cuantitativas. y fueron implementadas recién en 1995. y creando conciencia. se dispuso que previo a la negociación. 196 Igualmente. sino que también la modificación de la ley de Asociaciones Profesionales. Sin embargo.Esto tiene el claro objetivo de desincentivar la evasión. Desde el comienzo de la convertibilidad y hasta 1993. etc. a costa de la destrucción de cierto tipo de equidad en cuando a nivel de ocupación.

Con la implementación de la Ley de Convertibilidad. se destaca entre otros elementos. Ayudadas por el tipo de cambio.sugiere que la apertura económica no fue una pieza significativa del programa económico. por causas estrictamente fiscales.9: El déficit comercial. Para el Banco Mundial. los conglomerados económicos aparecen como agentes económicos muy distintos de la típica empresa familiar de la etapa sustitutiva. a partir de 1992 y hasta el 2000. aparece el crédito y se reactiva el consumo. se dispuso que los inversores extranjeros puedan invertir en el país sin necesidad de aprobación previa. las industrias de alimentos y bebidas.10: Mercosur: la relación con Brasil. Sin embargo. En particular se verifica la creciente presencia de empresas transnacionales y la consolidación de algunos conglomerados económicos197 de capital nacional. y en las mismas condiciones que los inversores nacionales. han desaparecido prácticamente las empresas estatales en la producción de bienes. pero no fueron eliminados completamente. Así. Tiende a concentrarse en algunos sectores: la industria automotriz. recibimos dinero en concepto de créditos. con Menem había más seguridad jurídica y eficacia oficial.845 millones entre 1992 y 1997. planes. 4. En cuando a las exportaciones. ---------En el curso de las profundas transformaciones de la economía argentina de la década del ‟90. se redujeron derechos. Durante la presidencia de Menem. Se trata de unas 30 organizaciones que operan bajo la forma de centralización del capital con una estructura única en áreas funcionales claves y una alta descentralización operativa. y las cadenas de distribución. 4. se logra frenar la inflación. y las pequeñas y medianas empresas han tenido un proceso de ajuste muy severo sin haber conseguido aún posicionarse competitivamente en el nuevo estilo de desarrollo. 90 . lo que causó un déficit comercial para la Argentina durante el gobierno de Menem. por seguir los lineamientos del Consenso de Washington. el corte súbito de la crisis seguido de la reactivación económica deterioró la estructura de precios relativos. las importaciones superaron ampliamente a las exportaciones. etc. La recuperación de los flujos de inversión extranjera directa ingresados en la economía argentina hacia finales de los años ‟80 se acentúa en la década de los ‟90 (1993 y 1994). nuestro país. En contrapartida. estuvo bien visto por el establishment del FMI y el Banco Mundial. el cambio en el perfil empresarial.8: El FMI y el Banco Mundial. alcanzando un monto acumulado a los U$S25. A su vez. reduciendo la competitividad externa. 197 A mediados de los años ‟90. 4.

4. Argentina ofreció dos tipos de bonos por el capital comprometido.11: La consolidación de la deuda pública interna y externa. solidarizándose con él ante cualquier problema que existiera. como el Banco Central estaba imposibilitado de emitir dinero para monetizar el déficit. superiores a los U$S96. Ambos países cerraron filas muchas veces juntos. El plan contiene tres elementos claves: un programa de ajuste del país deudor – un aumento de los préstamos bancarios para respaldar los esfuerzos económicos del país – el seguimiento continuo del FMI. entre ellos el Proceso de Reorganización Nacional. Si bien luego de la crisis de 1989 el gobierno de Menem consiguió disminuir la deuda. la crisis de las puntocom. 91 . 2) Deudas de naturaleza alimentaria o créditos laborales. conocido como el acuerdo Brady198. Se dictaron normas para la liquidación de obligaciones en moneda extranjera del sector privado sobre la consolidación de la deuda externa en el marco del Club de París. etc. para 1997 la misma llegaba ya a los U$S110. ante diferentes problemas globales. Todo esto combinado con el reforzamiento de los préstamos otorgados por los bancos de desarrollo multilaterales. Con respecto a la deuda interna.Las relaciones de la Argentina con Brasil siempre fueron fluctuantes. 198 El Plan Brady fue una estrategia adoptada a finales de la década de 1980 para reestructurar la deuda contraída por los países en desarrollo con bancos comerciales. varias nacionalizaciones de deuda privada. el Estado nacional se comprometió a que serían canceladas. lo que siguió haciendo crecer la deuda. Argentina estaba muy endeudada debido a muchos factores. Reingreso de Argentina al mercado de crédito. Sin embargo. uno con descuento con quita del 35% y vencimiento en 2023. y la recuperación del crédito. como la crisis financiera en México. aún después de haberse conformado el Mercosur. Dichas operaciones complementan las medidas que apliquen los países para restablecer la viabilidad de la balanza de pagos en el marco de los programas de ajuste estructural a medio plazo respaldado por el Fondo Monetario Internacional y otros acreedores multilaterales. El punto más importante de estas operaciones consiste en combinar de algún modo las recompras descontadas con la emisión por parte del país de los denominados “bonos Brady” a cambio de los títulos de crédito en manos de los bancos.000 millones.000 millones de 1990. la “década perdida” de 1980. A cambio. etc. En abril de 1992 se llegó a un Acuerdo con la Banca Acreedora Internacional. a través del cual se obtiene una quita del 35% de la deuda. y otro sin quita con una tasa inferior a la de los bonos de Estados Unidos. 199 El Plan Baker fue una herramienta para reducir las obligaciones por concepto de servicio de la deuda de los países en desarrollo. que se basa en operaciones de reducción de la deuda y el servicio de la deuda efectuadas voluntariamente en condiciones de mercado. en el siguiente orden: 1) Diferencias de haberes jubilatorios. Se intentó pagar una parte de la deuda. En cuanto a la deuda externa. El único mecanismo permitido por la convertibilidad para pagar la deuda pública era mediante la emisión de bonos. Otra de las opciones para la refinanciación de la deuda era el conocido Plan Baker199. Sin embargo. 3) Créditos por daños de vida. Menem siempre fue un presidente que apoyó al gobierno brasilero. cada vez que la Argentina necesitaba ampliar la base monetaria teníamos que recurrir a los créditos internacionales.

en la Argentina fueron fluctuantes. 4. y el más destacable. En la primera generación de privatizaciones. las empresas públicas siguieron en manos de los gobiernos provinciales. hubo muchos intentos para asegurar el equilibrio fiscal. 92 .14: Las privatizaciones de empresas públicas. Por ejemplo. pero ninguno se llevó a la práctica durante los primeros años. ligada a la sed de reputación y la necesidad de ganar credibilidad frente a la comunidad de negocios. 4. El sistema de coparticipación federal de impuestos y los pactos fiscales. En la presidencia de Menem se llevó a cabo la privatización de numerosas empresas públicas.12: Las reformas fiscales. El valor real de los combustibles aumentó 14% entre 1988 y 1998. el gobierno nacional promovió varios acuerdos.4) Indemnizaciones por expropiaciones. La privatización es un cambio en el mecanismo regulatorio que modifica los incentivos en las empresas reguladas. distinta de la que estaba fijada por la legislación vigente. y se renueva en 1993. derivando fondos líquidos a los tesoros provinciales. Efectos económicos y sociales. se privatizó el sistema de teletransportes (Aerolíneas Argentinas). A su vez. ya que las privatizaciones constituían el único instrumento disponible para evitar una nueva experiencia hiperinflacionaria. La relación con las provincias. básicamente aquellos que afectaban la competitividad del sector exportador. El intento era que los gobiernos provinciales cooperasen con las metas prioritarias de la agenda de gobierno. al igual que la energía eléctrica. El Ejecutivo también propuso rebajas de impuestos. con el fin de financiar los desequilibrios del sistema de seguridad social. La letra del acuerdo garantizaba a los gobernadores una suma mínima en el valor de los impuestos coparticipados. fue la sanción de la Ley de Convertibilidad Fiscal en 1999. También tuvo una razón económica. Durante la década de los ‟90. Con los gobernadores provinciales que pertenecían al Partido Justicialista. destinada a asegurar tranquilidad en los últimos meses de gestión de Menem. el sistema de comunicaciones (Entel). en las telecomunicaciones. En 1992 se firma el Pacto Fiscal. cayó la tarifa media en términos reales desde 1990. a cambio de una reducción en los porcentajes correspondientes.13: Hacia el equilibrio fiscal. Hay una minimización de costos que da lugar al avance de la eficiencia200. En cuanto a los precios de las tarifas luego de las privatizaciones. 4. tratando de establecer una nueva distribución de fondos coparticipados. condicionados a que también las provincias eliminaran tributos propios. El agua y las cloacas tenían en 1997 tarifas por debajo de las de 1990. Solamente. Pero eso supuso un intercambio: los regímenes previsionales de las provincias (que eran una pieza clave del clientelismo político) permanecieron intocables y no se plegaron a las pautas en el sistema nacional de previsión social. entre 200 La privatización tuvo una razón política. El gas natural mantuvo precios y márgenes razonables.

Esto introduce la competencia. Gas y electricidad: Fueron de las privatizaciones más eficientes porque no crearon monopolios. En cuanto a las tarifas. Sin embargo. Fue realizado en 1990 a través de decretos del Poder Ejecutivo. Hay un gran avance en cuanto al área de cobertura de prestación de los servicios. mejorando la prestación y el precio. eran techos muy bajos. Se generó competencia. ganando la licitación el que fuera a aplicar una tarifa más baja.  No hay competencia entre las empresas que se hicieron cargo de los servicios201. Corredores viales: Se instalan sistemas de peaje. se obliga a las empresas a hacer importantes volúmenes de inversiones.A. sin importar el servicio que fueran a prestar. pero se dieron cuenta de que los costos eran altísimos. 93 . Sin embargo. Esto tiene una pequeña desventaja. esto era secundario. no según quien era el mejor calificado (porque era necesario ingresar dinero al Estado). las empresas debían incorporar tecnología a través de la inversión extranjera directa. disminuyen los costos por unidad y mejora la provisión. y ENRE para el eléctrico. Esto tiene una desventaja. resultando un sobrecosto para el sistema de transporte. Las licitaciones se realizan en base a cánones.otros. las empresas aplican peajes más caros. El gobierno establece las tarifas máximas que las empresas podían percibir por sus servicios. además de incorporarse tecnología.   Otras privatizaciones fueron las de: Puertos marítimos: Hay una desregulación seguida de la licitación de concesiones portuarias. siendo una sociedad del Estado. Las finanzas de los sectores privatizados quedaron de la siguiente manera:   201 Es muy claro el ejemplo del monopolio que se formó en las comunicaciones.  Se licita en base a quien ofrecía el mayor monto para la adquisición. transporte y distribución. Así.  Los activos se venden por debajo de la valuación que tenían. Se licita cada una de las terminales que componen los diferentes puertos. Aumenta la potencia instalada. Aguas Argentinas se nacionalizó en 2007. Una de las ventajas es que aumenta la presión del agua. Se crean entes reguladores: ENARGAS para el sector gasífero. Agua potable y cloacas: No fue una privatización tan efectiva porque fue por tarifa. Se eliminó el monopolio separando producción. y es que. se establece el price – gap. porque la productividad de esos bienes era inmensa. El que ofrecía el canon más alto se quedaba con el corredor. Así.). para asegurar un margen de ganancia mayor.  Hay falencias en el diseño de los pliegos de licitación. y es que las empresas incorporan bienes de capital producidos en el exterior. que estaban muy cerca de los costos de producción. creándose AYSA (Aguas y Saneamientos Argentinos S. y no se generan puestos de trabajo en nuestro país. Esta etapa tiene varios inconvenientes:  Se da en un contexto hiperinflacionario. para hacerle frente al alto canon. lo que aumentaba las reservas y la base monetaria. entre Telecom y Telefónica de Argentina. y se estaba tecnificando el país.

9 CONCESIÓN CONCESIÓN CONCESIÓN 12.0 7.0 41.0 202.5 27.5 143.3%.021. sumando las privatizaciones nacionales y las provinciales.3 En las privatizaciones participaron grupos económicos de diferentes países.3 61.8 4.142.0 2. Hasta 1998. de acuerdo a la siguiente distribución:  Estados Unidos: 26.3 2.7 14. 94 . Pero.000 millones. a su vez.SECTOR Petróleo Comunicaciones Energía eléctrica Gas Transporte aéreo Inmuebles Siderurgia Defensa Sector financiero Otros Buques tanque Agricultura y gas Hoteles Transporte marítimo Canales TV y otros Agua Ferrocarriles Caminos Total Efectivo en millones de U$S 5. por lo cual el único ingreso al fisco fue no seguir perdiendo dinero con el manejo de las empresas.8 CONCESIÓN CONCESIÓN CONCESIÓN 23.7 14.6 13.4 12.3 61.6 86.610.760.5 185.9 1.1 90.4 1.3%.0 18.2%.0 Total millones de U$S 7.449.3%.  España: 23.  Italia: 13.683.0 3.9 CONCESIÓN CONCESIÓN CONCESIÓN 11. el Estado asumió las deudas de las empresas privatizadas.0 86.4 260.3 85.1 15.948.271.276.000.3 1.5 Títulos en millones de U$S 2.  Francia: 10. Las privatizaciones generaron ganancias del orden de los U$S3.174 millones.440.271.0 1.3%.843. por U$S20.0 18.9 1.540.1 3.8 5.507.2 2.0 202.5 27.627.  Chile: 11. Los sistemas se diseñaron de maneras diferentes. dependiendo el sector que se tratara.  Otros: 15. Entre los casos exitosos están los puertos marítimos (donde hubo una fuerte descentralización con la provincialización de puertos).6%. los combustibles. el Estado había percibido U$S18. el sector eléctrico y las AFJP‟s.870. Las mayores falencias fueron la exclusividad de las licencias en las comunicaciones de larga distancia en las sucesoras de ENTEL y el descuido en la determinación del peaje para el uso de las redes ferroviarias que terceros operadores deben pagar.200 millones anuales.6 13.

salvo para quienes pudieran asegurarse un seguro privado. 95 . los sindicatos comienzan rápidamente a construir hospitales. había atención médica especial para cada colectividad. La provisión de los mismos era limitada hasta la década de 1930. Se liberalizó el sistema. Es así que Perón no puede instaurar el modelo inglés. Cuando Carrillo presenta el proyecto para adoptar el sistema inglés. había atención médica especial para cada colectividad. desviándose los fondos desde el sindicato hacia la prepaga. del Estado. asociadas a los sindicatos. y que éste fuera el proveedor único de servicios de salud. en un momento en que el gobierno no podía hacerse cargo del servicio para tanta gente202. Esto hacía que se incrementar la demanda de esos servicios al Estado. 2) Modelo francés: Surgido a partir de las mutuales. en donde nunca se había llegado a finalizar el hospital Evita. en el cual las aseguradoras privadas podían competir con algunos servicios de la obra social. y luego se comienzan a expandir. Así. los sindicatos se niegan. ya que había una triple imposición. que serán el germen de las obras sociales. Hubo un gran cambio en el sistema de seguridad social. Los gobiernos posteriores tampoco lo pudieron hacer. reduciéndose la previsión del Estado. Además. y obligaba al Estado a realizar la inversión necesaria para mantenerlos y mejorarlos. En su creación los servicios de salud no tenían cobertura universal. y el trabajador fue libre de transferirse de una obra social a otra que tenga acuerdo con una empresa de medicina prepaga. Así.15: La reforma del sistema previsional. se debate sobre dos propuestas de salud a adoptar: 1) Modelo inglés: Era un seguro de salud universal. y dotándolos de una masa de recursos. esto iba a resultar en una doble imposición (ya que los trabajadores que aportaran a las obras sociales también aportarían al sistema público a través de sus impuestos). Se iba a obligar a que los aportes de los trabajadores fueran a parar al Estado. Establecía servicios hospitalarios sin costo para todos los ciudadanos. sindical. obras sociales y prepagas. Así el 202 El emblema de esta decadencia estatal fue la demolición del “Albergue Warnes” en los ‟90. que se compone de varios sistemas más específicos: Sistema de salud: La Argentina tiene una tradición hospitalaria de excelencia que data de principios del siglo XX. Además.4. el sistema pasa a ser muy ineficiente. La reforma del sistema de salud en los ‟90 incorporó al sistema a los seguros de salud privados. formación de profesionales médicos e investigaciones científicas. Durante el peronismo. Se crea un fondo mutuo de compensación. ni siquiera para los trabajadores. todo financiado por rentas generales. Recién a fines de los ‟90 hay una nueva reforma del sistema. dándoles poder político y económico. Ramón Carrillo (ministro de salud de Perón) presenta el proyecto para el desarrollo de un seguro de salud al modelo inglés. de clínicas y sanatorios que se agrupan pata cubrir las deficiencias del servicio del Estado y de obras sociales. porque no querían transmitir recursos al Estado. Sólo se profundizaron las bases del sistema existente. porque había muchos empleados en negro que no accedían al sistema de salud. A partir de los años ‟80 se vio que el sistema de obras sociales no era universal. El mismo estableció que para eliminar la tercera imposición se debía crear un sistema competitivo. Además. Pero Perón incorpora a los sindicatos en la CGT.

los nuevos desempleados que se quedaron sin cobertura médica fueron a reclamar por sus sistema de salud al Estado. y muchas empresas debían cerrar sus puertas porque no podían hacer frente a las demandas. En 1993 el sistema previsional de reparto (estatal) estaba causando gran parte del déficit fiscal205. bloqueando la posibilidad de los juicios civiles a los empleados203. porque no se podía prohibir al empleado la posibilidad de demandar en forma civil.038 se reformó el sistema previsional vigente. Con el nuevo régimen de Aseguradoras de Riesgos del Trabajo las empresas están obligadas a contratar un seguro para cada empleado. con la Ley 4. En 1958 se determinó que el haber de la jubilación ordinaria sería equivalente al 82% móvil de la remuneración mensual asignada al cargo de que fuera titular el afiliado a la fecha de cesación en el servicio. En 1954 se estableció que el haber se debería calcular en base a una escala con absoluta independencia de la suma total acumulada como consecuencia de los aportes realizados. El régimen fue de capitalización con administración estatal. pero solo permitió que permanecieran las obras sociales más grandes. 203 Sin embargo. que va a una caja común manejada por el Estado. que cubría a magistrados. En 1967. con las Leyes 18. 204 El sistema de reparto se basa en un aporte obligatorio de todos los trabajadores. en el año 2007 se dio un fallo en el que el sistema de ART es declarado inconstitucional.000 millones de dólares. 205 Este sistema contenía numerosas falencias: envejecimiento de la población – alta evasión de aportes – proliferación de moratorias – inflación – derivación de recursos del sistema – beneficios múltiples – existencia de regímenes de privilegio – altos gastos administrativos – elevada incidencia de jubilaciones por invalidez. entrando en funcionamiento el Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones (SIJP). desde donde se reparte a todos los que en ese momento se encuentren habilitados para cobrar su jubilación. Además. Básicamente es una transferencia intergeneracional. Hay un problema.sistema se hizo más competitivo. se estableció una caja previsional a partir de aportes de la población destinataria. y es la tasa de desocupación de los años ‟90. Esto sucedió porque el Estado había convalidado fallos de la Corte Suprema por deudas con jubilados por un monto total de 7.349. para dar seguridad en el cálculo de costos de las empresas. El gran problema en el ámbito de los accidentes laborales en Argentina era que existía un mecanismo de juicios laborales con demandas exorbitantes. sustituyendo al de capitalización anterior204. en un juicio. se establecía un tope máximo para la indemnización de los empleados. Se hacen cargo del costo de resarcimiento y posterior tratamiento del empleado. Es así que durante la presidencia de Menem se instrumentó un sistema de capitalización individual (Ley 24. En momentos en que el Estado quería reducir su gasto público en el sistema de seguridad social. 96 . siendo instaurado el régimen de reparto.037 y 18. En 1904. y todas ellas se pagaron. Además. -------------------Sistema previsional: La primera norma sobre jubilaciones en la Argentina fue la Ley 870 de 1877. que los trabajadores empleaban. se creó el sistema de riesgos de trabajo. que debió responder. a partir de recursos provenientes de rentas generales. ante eventuales accidentes de sus trabajadores.241) que convivirá con el sistema de reparto existente.

investigadores. La prestación compensatoria es incompatible con el retiro por invalidez. Son incompatibles con beneficios jubilatorios de cada segmento. El sistema de capitalización individual permitía a las personas que sus ahorros personales (obligatorios) se guardaran en cuentas individuales. Deben afiliarse al Sistema de Jubilaciones y Pensiones todas las personas físicas mayores de 18 años.  Prestación Anual Complementaria: Consiste en medio beneficio más 0.el 14 de julio de 1994. Sus funciones son la administración de las cuentas. 206 A la Pensión por Fallecimiento del afiliado en actividad. En ambos casos se aportan los siguientes conceptos:  Prestación Compensatoria: Se determina sumando 1. empleados y agentes civiles dependientes de provincias y municipios. y los hijos solteros o viudos. En total. Deben proveer al afiliado. jubilado o beneficiario de un retiro por invalidez. Están sujetos a aportes todos los ingresos en dinero o en especie susceptibles de apreciación pecuniaria. o dependientes y autónomas si ejercen en forma simultánea. Están exceptuados de ingresar al sistema el personal militar de las Fuerzas Armadas. bajo capitalización. o incapacitados para trabajar de cualquier edad. La edad de retiro pasa a ser de 65 años para los hombres y 60 para las mujeres. tienen derecho el cónyuge o conviviente. de carácter patronal en caso de los primeros. los funcionarios. mediante un seguro colectivo. Con los aportes voluntarios se puede incrementar el monto de las prestaciones previsionales o anticipar la edad de jubilación. información relativa a los fondos de jubilaciones y pensiones y a datos sobre su propio desempeño. caso contrario. El esquema se financia a partir de aportes personales que al momento de la reforma se fijaron en el 11% de los ingresos de dependientes y presuntos para autónomos. dependientes o autónomas. Además. menores de 18 años.  Prestación Básica Universal: Se otorga a la totalidad de los trabajadores.  Retiro por Invalidez / Pensión por Fallecimiento206: Si el trabajador está en el segmento de reparto. son solventados por la Administradora. 97 . 60 para las mujeres y 30 años de servicio con aportes computables. científicos y técnicos contratados en el extranjero para prestar servicios en el país por un plazo no mayor de dos años. la inversión de los activos y el otorgamiento y pago de las prestaciones previstas en la legislación. así como los profesionales. La pensión por fallecimiento se pagará a los derechohabientes en caso de muerte de un afiliado en actividad. administradas por empresas denominadas AFJP (Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones). En cuanto a las AFJP. los aportantes podían realizar aportes voluntarios para agrandar su renta a futuro. de Seguridad y policiales. Requiere 65 años de edad para los hombres. así como el 16% adicional sobre el ingreso de dependientes y autónomos.5xPrestación Compensatoria si corresponde. están a cargo del Estado. a razón de 2 por 1. periódicamente. Se puede compensar el exceso de edad con la falta de servicios. en junio y en diciembre de cada año.5% del salario promedio de los últimos 10 años en actividad. Esos ahorros aportados eran invertidos por las AFJP para asegurar una renta. tienen como único ingreso las comisiones. el 27% de los ingresos de dependientes o presuntos de autónomos financian el sistema.

4. Sin embargo. Además. de 207 Para tratar de cubrir los riesgos de mercado. Un objetivo secundario es controlar conflictos de intereses. En cuanto a las desventajas. Las privatizaciones tuvieron un efecto directo en cuanto al nivel de empleo. los niveles de pobreza mostraban progresos respecto de la magra década de los ’80. para poder financiar los pasivos que tenía en ese momento. para financiar al Estado. la masa de fondos de las AFJP iba a ser colocada en inversiones. hasta los montos expresamente comprometidos para su financiamiento. No obstante. En primer lugar. La primera etapa del gobierno (1989 – 1995) evidenció un crecimiento económico sostenido y alto. Hay. las AFJP deben tener un encaje en efectivo determinado. una leve mejora. iliquidez. hay riesgos de mercado. etc. Con todo. Además.Este sistema trajo muchas ventajas. cada persona se aseguraba sus activos. otra de las desventajas de las AFJP es el riesgo para sus afiliados. Estos son vulnerables al fraude. sin depender de los vaivenes del gobierno de turno (aunque ahora con riesgo empresario). agregando que el Estado garantiza el otorgamiento y pago de las prestaciones de dichos sistemas. Dicha ley dispuso que los sistemas públicos de previsión son sistemas de reparto asistido. el fuerte incremento del desempleo durante este lapso era el dato que anticipaba la inminencia del deterioro social. debido a que más de un tercio de los desocupados eran jefes del hogar y esto lógicamente aseguraba el incremento de la tasa de actividad.17: El fenómeno del desempleo. Además. la incompetencia y el tratamiento injusto por la administradora. en acciones de sociedades anónimas el 35%. con esta ley no se terminaron los problemas. Generalmente se dice que el resultado de las privatizaciones fue el desempleo. basado en el principio de la solidaridad. antes que un empeoramiento en las condiciones de vida. la negligencia. basta observar algunos indicadores empíricos para notar como lo que se produce es. 4. para este primer periodo dicha argumentación es incorrecta. en verdad. Así. habida cuenta del efecto que genera en los hogares la desocupación del sostén principal. por lo que se empezó a trabajar en la Ley de Solidaridad Previsional.207. En efecto. antes de la reforma el nivel de activos frente a los pasivos es cada vez menor. etc. Sin embargo. solo se puede invertir en títulos públicos nacionales hasta el 50% de la masa total de fondos. 98 . la ley impone límites en cuanto a las inversiones de los fondos de jubilaciones y pensiones. Por ejemplo. También. Las AFJP solucionaron un poco este problema. el Estado era quien más la necesitaba. por lo que cada vez costaba más al Estado pagar las jubilaciones. el gobierno estipula que una parte mínima de los ahorros previsionales administrados por las AFJP debía invertirse en títulos de deuda pública. Si bien son frecuentes y abundantes los análisis que indican la generación de pobreza y exclusión social como rasgo distintivo de la década de los ‟90. Los objetivos de los límites son diversificación de riesgos y evitar que los fondos de pensiones pasen a ser controladores de empresas y se desvíen de su objetivo único que es administrar fondos de jubilaciones y pensiones.16: El crecimiento económico.

por eso se incorpora tecnología y se destruye el empleo. aunque luego pasa a ser estructural por la brecha tecnológica.hecho. Hay una especulación contra el peso mexicano. intervenido por su banco central. 4. Es así que el presidente de los Estados Unidos Bill Clinton. En el mundo. solicitó al Congreso de su país la autorización de una línea de crédito por U$S50. La crisis del tequila tuvo lugar en diciembre de 1994. porque pensaban que nuestro sistema. la destrucción del empleo no es notoria. Ecuador. Brasil y Uruguay. por eso los mayores niveles de desempleo son a partir de 1994. Hubo una corrida hacia el dólar. La gente no puede insertarse en el mercado laboral porque no tiene el conocimiento ni está capacitada. y uno de los costos más importantes de las empresas era el de los puestos de trabajo. Es la primera crisis global como consecuencia del Consenso de Washington. Argentina. Sin embargo. provocada por la falta de reservas internacionales. Sin embargo. causada por un rumor sobre iliquidez del sistema mexicano. El receso económico. que aún antes de que el crédito fuera aprobado. Antes del año 1997 el desempleo era friccional. y México entra en crisis. Rusia. el mero anuncio de la otorgación del mismo generó un desaliento terrible contra la especulación en México. que empezaron a criticar el hecho de que en América del Norte y Europa se piense que todos los países de América Latina son iguales. México adopta un tipo de cambio flotante. Fue una crisis global. se dio una mejora en la competitividad por la reducción de los costos. Como hasta 1994 la economía se expande. Es tan grande el papel que la confianza juega en la economía. éstos vieron que no les convenía que el país sureño estuviera en crisis. por lo que los inversores quitan dinero de nuestro país. Hay problema de balanza de pagos. pareciéndose al sistema mexicano. 99 . pero éste tarda en responder. Se pide un crédito stand by al FMI. porque era el que más rigidez cambiaria tenía. al ser parecido al mexicano. y se trata de sostener artificialmente su cotización. 208 Esto trajo la crítica de muchos dirigentes. se habló del efecto tequila al arrastre de la crisis a las economías de todos los países emergentes como México. por lo que se pierden reservas. Riesgo país y riesgo cambiario. que le permitiera garantizar a sus acreedores el cumplimiento cabal de sus compromisos financieros denominados en dólares. el país que más afectado se vio fue la Argentina. con bandas. un aumento del desempleo causado principalmente por el precio relativo del capital y el trabajo. Luego. Luego fue acompañada por las crisis en Asia. causando una devaluación del peso mexicano. Crisis financiera. como México era socio de Estados Unidos y Canadá. la destrucción de empleo pasa a ser superior a la creación del mismo. Turquía. En un contexto de globalización. debido a que la globalización existente alimentaba las expectativas muy rápidamente. Este préstamo fue garantizado con reservas de petróleo mexicanas. Ahora el capital era más barato que el empleo.000 millones para el gobierno mexicano.18: El tequila 94-95. iba a ser el próximo en caer en una crisis208. en los primeros días de la presidencia de Ernesto Zedillo. Se requieren conocimientos específicos y las personas que los tienen son mejor remuneradas porque son más demandadas.

etc. 100 . se podían ejercer funciones limitadas de prestamistas de última instancia. Así. a fin de establecer seguridad de solvencia en su sistema. Bancos extranjeros absorbieron a pequeños bancos locales (porque los pequeños no podían cubrir sus costos). la rusa de 1998 y la brasilera de 1999. y el gobierno no puede rescatarlos. y así se contrae también el crecimiento y la actividad económica. caen los depósitos (un 18%) y las reservas. y la garantía última de los depósitos pasó a estar en el exterior. realiza una reforma. Así parecía que la Argentina tenía uno de los sistemas financieros más seguros del mundo. Al perder tanto dinero en depósitos y reservas. Hace que Argentina ingrese en el Acuerdo de Basilea. para que no suceda lo que sucedió luego de la crisis en México. porque eso produciría un gran desajuste con las reservas que el Banco Central tiene.En nuestro país. 210 Esta fue la época del auge del Bank of Boston. El Presidente del Banco Central. Se establece un seguro (SUDESA). Igualmente en 2001 se puso de manifiesto que este sistema no funcionaba tan bien. que establecía cuáles eran los parámetros financieros para los países. Ante la ausencia del Banco Central. con el Banco Central sólo como vigilador. Argentina establece un régimen financiero que supera a Basilea. el HSBC. 209 Hay que recordar que en un sistema de convertibilidad. no se puede emitir para salir del paso. 4. Así. mediante el cual el Banco Central obligaba a los bancos a que contribuyesen con un seguro en dólares (en forma de fideicomiso) en el Deutsche Bank en Nueva York. nuestro sistema bancario pasaba a ser una sucursal de bancas extranjeras. Los bancos sin liquidez quiebran indefectiblemente. este sistema buscaba crear un régimen de banca off shore.19: Análisis de los indicadores económicos del periodo. Con esos fondos se hacían rescates transitorios a los bancos con iliquidez. Al caer los depósitos se contrae la oferta monetaria. Pedro Pou. se produce recesión y deflación que es la única salida para la esterilización masiva de pesos 209. ya que resistió la crisis asiática de 1997. y se llama Basilea plus. lo que daba confianza a la gente210. VER EN SECCIÓN CORRESPONDIENTE.

El Fuente: Depto. La reelección presidencial. aumenta 1. en mayor o menor medida.1 – 5. en cuanto a su economía. Es empíricamente demostrable el efecto tequila en 1995 sobre la economía argentina. al no verificarse igual nivel de incertidumbre en países de la región que atraviesan procesos electorales temporalmente coincidentes. como también puede ser sostenido el efecto negativo que las recurrentes crisis internacionales de los últimos meses tienen sobre la economía local211. 211 Existe también una relación entre la incertidumbre electoral adicional (efecto anuncio) en nuestro país que exageró las consecuencias no deseadas de las crisis internacionales.500 a medida que se cree Externa pueda crecer el riesgo de default. La opinión se encontraba dividida entre un partido tradicional en declinación electoral desde 1987 (UCR). afectó la política de nuestro país. la (des)confianza se puede medir por el riesgo país o RIESGO PAIS ARGENTINA (al 30/08/99) sobreprecio que se Período noviembre 1994 .. 5. El otro partido (FREPASO) surgía de una escisión partidaria. en base a datos del mercado. Desde el punto de vista del ahorro externo. durante la segunda presidencia de Menem se vivió un ciclo político dominado por la inestabilidad financiera. Existe entre 500 noviembre de 1994 y septiembre de 1999 una fuerte dispersión 0 entre 150 y 1.4: Riesgo país y riesgo cambiario. la referencia internacional estaba caracterizada por una alta incertidumbre financiera causada por la crisis política y económica mexicana de diciembre de 1994 denominada “efecto tequila”. Económico. con menor control territorial y con una crisis de liderazgo.000 el sobreprecio. Es de destacar que entre 1995 y el 2000 se vivió la crisis en Rusia. en Asia.000 pago de Argentina.en puntos básicos en la capacidad de 2. Carlos Menem del PJ. Un poco por las medidas tomadas en el primer gobierno de Menem. por aplicación de la reforma constitucional de 1994. El marco de referencia económico internacional. Convertibilidad y Deuda 1. N'94 E'95 M M J S N E'96 M M J S N E'97 M M J S N E'98 M M J S N E'99 M M J 101 .3: Ciclo político e inestabilidad financiera. En la campaña. Efecto Tequila Debate s/ y elección presidencial Dicho de otra forma. La campaña electoral de 1995 se desenvolvió en un contexto normativo novedoso. Ambos luchaban contra el presidente en ejercicio.200 puntos básicos.agosto 1999 pretende por “creer” Promedios mensuales de valores diarios . en Turquía y en Brasil que. 5. Marco de referencia político. y esto ayudado por el contexto internacional.UNIDAD 5 5.2: Las políticas económicas de la administración Menem II. Joaquín Ledesma & Asoc.

500 y elección presidencial default. además de un aumento en gasto militar. pero se produjo un cambio de cartera. 212 Esto tiene incidencia directa en el monto de la tasa que se paga por los bonos.5: Regreso al déficit fiscal. que serán comprados. De allí para arriba. Económico. pero no hay disponibilidad de fondos para financiarlas. Pero si seguimos observando algunas series vinculantes al comportamiento de volatilidad en el RIESGO DEVALUACION ARGENTINA (al 30/08/99) grado de Período octubre 1994 . en base a datos del mercado. causa de la devaluación mexicana de diciembre de 1994212. Estados Unidos. luego del resultado electoral disminuyó la incertidumbre y el riesgo de devaluación. cuando nuestro país llegó a los 5. no Valores diarios . San Luis y Santa Fe. y así poder absorber capitales en el mercado internacional. existiendo un premio a favor del depósito en moneda doméstica. cada 100 puntos de riesgo país hay una sobretasa de un 1% con respecto a la de los bonos estadounidenses. 213 Las excepciones a este proceso fueron las provincias de La Pampa.. Un gobierno sin riesgo país.000 puntos de riesgo país. Vemos que en 1995. que no hicieron uso de este tipo de financiamiento. Estados Unidos tiene la ventaja de poder emitir sus títulos de deuda.200 Externa las reglas establecidas en 900 el esquema de 600 convertibilidad (devaluación). posibilidad de Efecto Tequila debate s/ 1. 300 podemos apreciar una 0 “arritmia” devaluatoria en Fuente: Depto. Durante la segunda presidencia de Menem. sino de Convertibilidad y Deuda alteración de 1. incurriendo en un déficit fiscal que tenía que ser financiado de alguna manera. Aquí el riesgo se mide por las alternativas que presenta el bimonetarismo al ahorrista del país. 102 . los títulos de deuda emitidos por los Gobiernos Provinciales han constituido una alternativa de financiamiento con una incidencia creciente213. por lo que los países se endeudan con los organismos internacionales. Joaquín Ledesma & Asoc.agosto 1999 confianza.nivel máximo se alcanzó en marzo de 1995. quien puede depositar en moneda doméstica o en dólares en el mismo banco local. En la década de 1980 hay reformas estructurales en América Latina. 20/10 08/12 26/01 16/03 04/05 22/06 10/08 28/09 16/11 04/01 22/02 11/04 30/05 18/07 05/09 24/10 12/12 30/01 20/03 08/05 26/06 14/08 02/10 20/11 08/01 26/02 16/04 04/06 23/07 10/09 29/10 17/12 04/02 25/03 13/05 01/07 19/08 5. nuestros bonos debían pagar 50 puntos porcentuales por sobre los bonos de Estados Unidos. en la época del gobierno de De la Rúa.en puntos básicos solo con la 1. paga una tasa X por sus títulos. los dos periodos electorales y una recuperación en el periodo post elecciones de 1995.800 Decreto 455/99. desde activos financieros en pesos a dólares. Así. El endeudamiento público en Argentina: En 1980 Reagan realiza una reducción de impuestos en Estados Unidos.

Al verse afectadas las favorables condiciones para la obtención de créditos. En cambio. depositaban fondos en el exterior. de empresas que subdeclaraban ganancias. Paralelamente al fuerte crecimiento de la emisión de títulos públicos se evidenció un cambio cualitativo en la composición de los mismos entre títulos de colocación forzosa y voluntaria. de acuerdo a un estudio hecho en base a las declaraciones anteriores.6: Recambio de ministro. En la primera etapa. el desarrollo de esta alternativa de financiamiento disminuyó su dinámica214. destinados en general a saldar deudas salariales o con proveedores. y asume como ministro Roque Fernández. El financiamiento a través de la colocación de títulos de deuda. son entregados en forma compulsiva como medio de pago de dichas deudas. para ser adquiridos por inversores que no están compelidos a aceptarlos.  En tercer lugar. 103 . La meta de la reforma era cubrir los problemas de recaudación generados a partir de 1994. que ocupaba la presidencia del Banco Central. La emisión de deuda voluntaria se coloca a través de suscripción directa: licitación. El flamante ministro tenía gran aceptación académica. los títulos públicos provinciales evidenciaron un rápido crecimiento.Este proceso registró dos etapas.  En segundo término. y otros que no pagan lo que deberían. consorcios financieros. si bien no se revirtió la tendencia creciente. Así se establece una renta presunta. se diversifican las fuentes de financiamiento y se asegura el acceso al mercado de capitales al menor costo posible. Los títulos de colocación forzosa son aquellos que. Se ve obligado a realizar una reforma fiscal para paliar los números de las cuentas públicas. que tuvo su origen en la reforma previsional. Nuevo acuerdo con el FMI. porque hay muchos que pagan lo que no tienen que pagar. Este impuesto comenzó a gravar el endeudamiento empresario para frenar con este proceso. esta estrategia mejora el perfil de vencimientos. se encuentra orientado a cumplir algunos objetivos de política:  En primer lugar. evitando una concentración excesiva en el corto plazo. Ajuste fiscal y los sesgos anticompetitivos. 2) Impuesto al endeudamiento empresario: Había beneficios impositivos para aquellas empresas que invirtieran capital. los gobiernos provinciales retardaron las colocaciones a la espera de un momento más oportuno. (de 1995 a la crisis del sudeste asiático). Esto genera distorsiones. Esto generaba muchos fraudes. se aprovechan las oportunidades que brinda el desarrollo del mercado de capitales y el posicionamiento favorable de las provincias. Dentro de este grupo se encuentran también aquellos títulos que la sociedad ha adoptado como medio de cambio. pero era resistido por ciertos sectores políticos. venta en bolsas de comercio. 5. y luego lo giraban en forma de inversiones para hacerse acreedoras del beneficio impositivo. En 1996 Cavallo renuncia. 214 La desaceleración en el crecimiento del financiamiento mediante títulos provinciales fue producto de la contracción del crédito acarreada por la crisis de los mercados. La reforma adoptó los siguientes impuestos: 1) Impuesto a la renta presunta: Surge de la subdeclaración de ganancias que realizan las empresas (muchas falseaban sus declaraciones). a partir de este fenómeno exógeno y hasta finales de 1997.

sector financiero.275 3.. gravándose algunos productos que antes estaban exentos.963 -10. por el fuerte rechazo de los camioneros. comercial 30. aún más pronunciada de la que se estaba viviendo. y modificándose la alícuota de otros.637 -3.000 10. pero luego volvemos a entrar.000 8.3) Impuesto al capital incorporado: También conocido como “impuesto al robot”.000. sector externo.752 49 -954 -4. El sesgo negativo que tuvo esta reforma fiscal fue la baja de competitividad. promulgados solamente en virtud de las necesidades fiscales del Estado.020 -4.000 Bal.7: La situación económica: sector público.666 -5. Era un impuesto sobre la incorporación de tecnología. 5. La pobreza. hasta que en octubre comienza la recesión más larga de la historia argentina. Todo quedó finalmente en la nada. Hay 5 meses de salida de la recesión.000 Exportaciones Importaciones 20. 5) Impuesto al Valor Agregado: Se amplía su base impositiva. 4) Fondo Nacional de Incentivo Docente: Sería financiado por 5 años.703 0 839 -2.7 meses '99 En millones de dólares corrientes 40. Sector Externo: Evolución de la balanza comercial anual Período 1990 .000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 Fuente: Depto. Económico. En 1998 hay un record absoluto de crecimiento y producción. 104 . el desempleo. en base a INDEC. Joaquín Ledesma & Asoc. Todos estos impuestos eran distorsivos. para incentivar a los empresarios a contratar más personal que máquinas. gravando con una alícuota del 1% a aquellos automotores que valieran por lo menos $4.

procurando incrementar el bienestar de la población:  Política macroeconómica: Las políticas fiscales austeras que persiguen el equilibrio fiscal. como consecuencia de la obsolescencia y/o inadecuación del capital humano disponible. Joaquín Ledesma & Asoc. ha surgido un intenso debate cuestionando el impacto sobre la distribución del ingreso y el bienestar de la población que se presume asociado a tales reformas. pueden persistir elevados niveles de desigualdad en los ingresos. sin embargo. la pobreza. y un nivel intertemporalmente consistente de deuda pública. Es a partir del crecimiento económico que el ingreso de cada uno de los estratos de población creció en relación a la década pasada. Económico.  Política educativa: Aún en contextos de rápido crecimiento. Las reformas estructurales que ha implementado la Argentina en la presente década han generado. en base a datos del INDEC. que han redundado en una elevada tasa de crecimiento de la economía.Evolución de la balanza comercial mensual con Brasil En millones de dólares corrientes 1.. sin duda. Más recientemente. Se distinguen cuatro dimensiones básicas de la política pública. favorecen la estabilidad de precios y el crecimiento económico. y ello le permitió a cada uno alcanzar un nivel de bienestar más elevado. E'99 M N N N S S S J J J 105 . El creciente éxito en términos de modernización y eficiencia no siempre ha venido acompañado por la perspectiva de una sociedad menos desigual. en las que se pueden formular recomendaciones que tiendan a equiparar las oportunidades de generar ingresos. Resolver estas cuestiones exigirá un esfuerzo sostenido por llegar con la educación media a los estratos más pobres de la población. importantes beneficios en términos de estabilidad y eficiencia en el funcionamiento de los mercados. han adquirido una inusitada importancia en el debate contemporáneo. a pesar de una mayor disparidad de gastos. Una reforma amplia del sistema educativo es un elemento ineludible para lograr el objetivo de equiparar oportunidades y mejorar el bienestar.000 800 600 400 200 0 -200 Exportaciones Importaciones Balanza comercial M M M M M M E'96 E'97 E'98 Fuente: Depto. ingresos y gasto agregados. La distribución del ingreso en la Argentina: El tema de la distribución del ingreso y su cercana dimensión. acompañando el gran cambio tecnológico que está en marcha.

mientras que el 10% más rico mantuvo y. 216 El crecimiento económico es condición necesaria pero no suficiente para la solución de los problemas mencionados. No existieron medidas que atenuaran la concentración económica y distribuyeran exitosamente los beneficios del crecimiento. Por una parte. sino que se garantice el funcionamiento del sistema de precios en los diversos mercados. Indonesia y Tailandia fue producto de la combinación de déficit importantes en la cuenta corriente de la balanza de pagos. Hay una gran desigualdad del ingreso. 106 . para dar una respuesta consistente al problema de la pobreza y la equidad. Se requiere una amplia y completa desregulación en el mercado de trabajo215. La turbulencia económica en Malasia. pero sus frutos no se derramaron de acuerdo a lo previsto. -------------------- Entre los efectos sociopolíticos de la reforma estructural en América Latina. interferir los precios del sistema financiero) también comprometen los ingresos de una comunidad. La debilidad del modelo implementado.8: La crisis asiática de 1996. introducir limitaciones legales a la competencia. Políticas sociales: Existe un muy amplio margen para mejorar la focalización y eficiencia en las políticas del mercado de trabajo y las destinadas a enfrentar la pobreza. En momentos de auge la distribución del ingreso no mejoró y en contextos recesivos las crisis afectaron principalmente a los sectores de mayor vulnerabilidad. Por otra parte. La aplicación del Consenso de Washington suscitó profundos cambios económicos que a su vez desencadenaron transformaciones en otras esferas. intensificaron el debilitamiento de la capacidad de los Estados nacionales. rusa de 1998 y brasileña de 1999. incrementó su participación. en algunos casos. Como consecuencia de la expansión del crédito interno resultante del ingreso de capitales217 y el mayor endeudamiento externo se creó una burbuja especulativa en el 215 Las políticas económicas que comprometen el crecimiento económico (limitar la apertura. provocaron modificaciones de la estructura de las sociedades latinoamericanas reafirmando la exclusión de amplios sectores de la población al no solucionar los problemas de pobreza. con el consiguiente peligro de recalentamiento por exceso de la demanda. se relaciona con su incapacidad para generar empleos216. 5. restringir la flexibilidad del mercado de trabajo. Esto se combinó con la insuficiente creación de empleos de buena calidad. En octubre de 1996 se dio la llamada crisis en Asia. aún cuando puedan reducir transitoriamente la desigualdad de ingresos. y el crecimiento de estas economías. En los años noventa América Latina retomó el rumbo del crecimiento. hay un trabajo del Banco Interamericano de Reconstrucción y Fomento que trata sobre el tema.  Diseños institucionales: Para que un sistema distribuya rápida y eficazmente los beneficios del crecimiento. El resultado social de la reforma es negativo: sólo existió una mejora muy leve (en relación al aumento del producto) en la incidencia de la pobreza y se agudizaron los problemas de inequidad al extremo. no solo se requiere una mejor distribución de las calificaciones formales. y por lo tanto no forman parte del menú de políticas que mejoran el bienestar.

Los efectos de la crisis persistieron a lo largo de 1998. La crisis comenzó el 2 de julio de 1997 con la devaluación de la moneda tailandesa. Luego le tocó el turno a Indonesia. pero ambos sufrieron duros golpes. Hubo una fuerte apreciación del dólar y nadie quiso estar en títulos de renta variable: todos en renta fija. perjudicado por el gobierno tailandés. 219 Tal fue el alcance y la gravedad del colapso que la intervención exterior se convirtió en necesaria.000 millones para estabilizar las monedas de Corea del Sur. Mayo a principios de julio de 1997: Nuevas presiones severas sobre el Thai emergieron a principios de mayo. Fue un ajusta insuficiente. dejándola flotar218. un mercado internacional favorable a la inversión en mercados emergentes. 107 . 218 Para ese entonces. En Filipinas. donde las autoridades permitieron que la moneda flotara. impulsó al dólar a su máximo nivel en seis años. El apoyo del FMI estuvo condicionado a una serie de reformas económicas drásticas influenciadas por los principios económicos neoliberales denominado “paquete de ajuste estructural”. 217 El ingreso de capitales a la región estuvo determinado por el éxito económico de los países de la región. Sin embargo. dejar que las instituciones financieras y bancos insolventes quebraran y aumentar agresivamente las tasas de interés. y los vulnerables esquemas cambiarios con debilidades estructurales. Toda respuesta a la crisis debía ser cooperativa e internacional. los esfuerzos para contener una crisis económica global hicieron poco para estabilizar la situación doméstica en la región. Fue una etapa de devaluaciones competitivas.mercado de bienes raíces. Hong Kong y Corea del Sur. sumado a una perspectiva de euro débil. Mandaba recortar el gasto público y reducir el déficit fiscal. Indonesia y Filipinas. La crisis se puede dividir en varias etapas: Enero a abril de 1997: El Thai soportó presiones especulativas. El resultado fue una devaluación del 11%. Esto. introduciendo controles sobre los capitales y los intercambios. pero impusieron restricciones a la venta anticipada de la misma. El efecto derrame se expandió rápidamente a Malasia. a pesar de ser considerada por muchos como un nuevo tipo de colonialismo. Solamente Singapur y Taiwán probaron estar relativamente aislados del shock. estas medidas distaron de generar confianza en la moneda. Mediados de octubre hasta diciembre de 1997: Las monedas locales se depreciaron frente al dólar y hubo caídas bursátiles. Hubo caídas generalizadas en todos los países de Asia. Tailandia devaluó un 20% su moneda. incluso antes del colapso de su moneda. El Thai pasó a ser una moneda bajo sospecha. lo que repercutió también en Taiwán. Por efecto dominó. Finalmente. No obstante. El déficit en cuenta corriente reflejaba niveles de inversión privada considerables. Estas inversiones eran principalmente especulativas. el crecimiento económico cayó virtualmente a 0 en 1998. intensificadas por la fortaleza del dólar y en un contexto de gran déficit de cuenta corriente. el Fondo Monetario Internacional propuso iniciar un programa de U$S40. 1) 2) 3) 4) Aunque la mayoría de los gobiernos de Asia tenían políticas fiscales bastante razonables. Tailandia había adquirido una gran carga de deuda externa que causa la bancarrota efectiva del país. Tailandia e Indonesia219. y permitiendo que la tasa de interés aumentase. Principios de julio a mitad de octubre de 1997: Las presiones mayores comenzaron en Filipinas. que había cortado el cambio fijo de su moneda con respecto al dólar. le sucedieron numerosas devaluaciones en Malasia. produciendo que el Banco Central interviniera.

Para 1999. atraer capitales y aumentar las exportaciones nacionales. Al haber devaluado el real. los analistas vieron signos de que las economías de Asia estaban empezando a recuperarse. entre 1995 y 1998. la crisis del rublo.14 en 15 días). para frenar la salida de reservas. metales y madera. Es marcada por una enorme devaluación del rublo. las reservas habían bajado en más de U$S50. -------------------A la crisis de Rusia sigue la crisis de Brasil de 1999. sino el resultado de la falta de pago de los impuestos por parte de las industrias energéticas y manufactureras. Hubo un gran rebote. la causa primordial de la crisis financiera rusa no fue directamente la caída de los precios del petróleo. A partir de septiembre de 1998. aumentó la renta nacional. Sin embargo. 5. el efecto arrastre hizo que las economías emergentes de Brasil y Argentina también entraran en crisis en los años sucesivos. comenzaron a salir los capitales de corto plazo (especulativos). sus ventajas competitivas empezaron a ser muy fuertes. -------------------En agosto de 1998 se da en Rusia una nueva crisis. esto solamente duró unos años. Sin embargo. 108 .23 reales por dólar a 2.10: La inestabilidad de Brasil y el efecto sobre Argentina. 5. se redujo de 18% a 12%. los países que dependían fuertemente de la exportación de materias primas estuvieron entre los más severamente perjudicados220. El lado positivo de la crisis fue que permitió al aparato de producción rusa volver a ser competitivo y ponerse en marcha. Para frenar el desangramiento de sus reservas internacionales. Sin embargo. Dado el declive consiguiente en los precios mundiales de los commodities. gas natural. Rusia tuvo un crecimiento medio superior al 6%. y entre 1999 y 2005. obligando al gobierno a devaluar el Real en torno de un 30% (pasando de 1. que eliminó la inflación. el gobierno fue forzado a aumentar la tasa de interés. Fue exacerbada por la crisis financiera asiática de 1997. Esta crisis también se tradujo por una crisis económica. El desempleo.9: La recuperación del crecimiento. paquete de medidas económicas aplicadas por Brasil. con la crisis económica de Rusia. que dejó de pagarse por un tiempo. En Argentina hubo una reacción terrible luego de la crisis de Brasil. entrando Rusia en default. y un efecto sobre la deuda rusa. y todas las 220 El 80% de las exportaciones rusas se conformaban con petróleo. ya que en 1998 comenzará la recesión que se prolongará hasta el año 2002. La crisis rusa ocasionó en el mundo una carrera hacia la liquidez y una huida hacia la calidad. etc. Después de la crisis de 1995 se recuperó el ritmo de crecimiento de comienzos de la década. Con el Plan Real.000 millones. se obtuvo una economía estable. Sin embargo. que representaron más de U$S74.000 millones.

Esto le permitió a Menem refinanciar su deuda sin inconvenientes. fundamentalmente. los efectos de la reforma previsional y. con el fin de estimular el consumo y recuperar el nivel de actividad en el país221. La evolución de los precios pasará de una deflación estimada de 2% en 1999 a un incremento de 1.inversiones que había en nuestro país se fueron hacia Brasil. 109 . Se gestiona una ley que daba cierta garantía a los acreedores externos. Esto también implicaba mayor seguridad vial. tal como había hecho Brasil.1%. En el año 2000 los recursos totales de la Administración Nacional se estima que alcanzarán a $42. ya reelecto. pues ya no teníamos moneda. por cuanto algunos logros del primer quinquenio del ‟90 comenzaron a revertirse rápidamente. Los gastos corrientes crecerán 0. con tasas subsidiadas por el Estado. 5. ya que la posibilidad de hacer uso de algún experimento monetario era imposible.8%. Roque Fernández.000 para el año 2000.2% del gasto total. Obligaba al Estado a reconocer el problema del déficit y a renegociar los plazos de pago de la deuda.600. al tiempo que se espera una disminución de los gastos de capital de 44.864. lo que implica una disminución de 3. Por función.4% que en 1999.5% en el año 2000. Por primera vez.000 (14. el cambio de objetivos del Presidente crearon un marco de incertidumbre creciente. en medio del descalabro financiero mundial. Los ingresos no tributarios caerán 45%. siendo el rubro más importante. La voracidad fiscal derivada del fuerte déficit post tequila. 5. En segundo lugar se encuentran los Servicios de la Deuda Pública que comprenden 18.12: Proyecto de Presupuesto 2000. 221 Por ejemplo. solo Seguridad Social abarca 42. con mayor seguridad se empezó a pensar que la Argentina podía llegar a devaluar.1%. Los gastos totales de la Administración Nacional se proyectan que serán de $48. Otro ejemplo es el reflorecimiento de las líneas de crédito. el aumento del costo del financiamiento externo. comienza a aplicar típicos instrumentos anticíclicos. con el objetivo de que la demanda de automóviles no disminuyese. de cierta solvencia intersectorial (Ley de Convertibilidad / Solvencia Fiscal). De 1996 en adelante el gobierno. Provendrán básicamente de los ingresos tributarios (que crecerían y las contribuciones a la seguridad social.5% promedio en el año 2000. alteró algunos grados el rumbo de la nave e impuso el famoso “piloto automático”.000. y se suponía neutro en términos fiscales.11: La recesión económica. Crecimiento del PBI de 3.4% del PBI).    El Proyecto de Presupuesto del año 2000 tenía las siguientes pautas: Mantenimiento de la Ley de Convertibilidad y de la paridad entre el peso y el dólar.175. se dio el Plan Canje para que los automóviles usados pudieran ser dados en parte de pago por automóviles nuevos.

A su vez. Rodolfo Terragno. y arrasó en las elecciones presidenciales que consagraron como primer mandatario a Fernando de la Rúa. El riesgo país venía creciendo desde unos años atrás.5: El diagnóstico de la Alianza. y cada vez más personas sabían que el fin de la convertibilidad estaba muy cerca.    Cuando asume De la Rúa.UNIDAD 6 6. en parte. 6. la Justicia y la Educación) formada por el FREPASO222 y la UCR. Chacho Álvarez. La fuga de capitales era cada vez más acelerada. en parte generada por el “gasto impositivo”.2 – 6-3: Las políticas económicas de la administración De la Rúa.000 puntos básicos. durante la presidencia de Menem. Además. El Plan Machinea. que es lo que el Estado deja de percibir por las exenciones impositivas. el partido PAIS. Reforma fiscal y pacto con las provincias. y se encontraba en medio de una profunda recesión que había comenzado a fines de 1998. El déficit fiscal. 6. La victoria de la Alianza se debió. como se vio anteriormente. Ante el agravamiento de la situación económica. Había una gran insolvencia fiscal. el riesgo cambiario era cada vez más alto. Esta Alianza estaba conducida por Graciela Fernández Meijide. por el riesgo país y el riesgo cambiario. el país tenía varios problemas: Uno de los más importantes era el problema relativo a las expectativas. especialmente generadas. En las elecciones legislativas de 1997 el partido oficialista (PJ) había perdido en distritos claves contra la Alianza (Alianza por el Trabajo. la superioridad de la Alianza en las encuestas era muy importante. La alianza y el triunfo electoral. En 1999. tocando durante la presidencia de De la Rúa el pico más alto de su historia. Marco de referencia político. En este aspecto había una gran intranquilidad. Se disolvió de hecho luego de la crisis política de diciembre de 2001. Reforma a la ley de solvencia fiscal. 110 . el gobierno de De la Rúa pidió ayuda complementaria al Fondo Monetario Internacional y a los bancos privados para 222 El Frente País Solidario fue una confederación de partidos políticos constituida en 1994 por el Frente Grande. y el Partido Demócrata Cristiano.4: Riesgo país y riesgo cambiario. la Unidad Socialista integrada por los Partidos Socialista Popular y Socialista Democrático. 5. Fernando de la Rúa y Raúl Alfonsín.1 – 6. comprometiéndose en campaña a mantener el tipo de cambio anclado en paridad con el dólar estadounidense. El marco de referencia económico internacional. Una curiosidad fue que la Alianza proponía la continuidad de la política económica de Menem. al fuerte rechazo público hacia la corrupción así como al deterioro de la situación socio-laboral del país. Argentina estaba sufriendo el impacto de las crisis económicas asiática y brasileña. que eran muy grandes y por muchos motivos.

pasaron a ser contribuyentes de ganancias. las deducciones se reducen en un 10%. Los fundamentos de la ley son tres: aumentar la recaudación para que el déficit fiscal del año 2000 resulte compatible con la Ley de Responsabilidad Fiscal – mejorar la equidad distributiva – eliminar distorsiones.800 a $4. Durante una recesión. a partir de $39. Así. es poco recomendable aumentar la presión tributaria. etc. de fútbol. de $4. Con el Ministerio de Economía dirigido por José Luis Machinea (hasta el 05/03/2001) se aplicaron dos medidas principales: el impuestazo y el blindaje. muchas personas que no lo eran. El problema es que esta reforma tiene un efecto anticíclico. según la cual. Así. de carácter obligatorio. el FMI imponía muchísimas condiciones de ajuste. revistas.reducir la presión de la deuda externa.  Impuesto de emergencia sobre altas rentas: Se establece un impuesto de emergencia aplicable por única vez a las personas de existencia visible y las sucesiones indivisas que en los periodos fiscales 1998 o 1999 hubieran obtenido ganancias netas superiores a $120. en cuyo caso no se puede practicar ninguna deducción. que era la otra medida disponible para paliar el déficit fiscal. los ingresos consumibles (gastos por hijo.). valuados de conformidad a lo dispuesto. y así sucesivamente hasta alcanzar $221. televisión por cable. resulten iguales o inferiores a $102.000 millones por año223. lo que trajo descontento de la población. en mayo del 2000 Machinea recortó el salario a los estatales. un 30%. y aumentar la de la clase media. Tenía como objetivo solucionar el desajuste que la Argentina venía llevando desde el Efecto Tequila. Sin embargo. sobretodo en la clase media.  Impuesto sobre los bienes personales: No estarán alcanzados por el impuesto los sujetos cuyos bienes. que es la que puede favorecer la expansión. se redujo la capacidad de gasto de las personas. o Se modificó la escala de reducción de deducciones. espectáculos públicos.000 de ganancia neta. algunas de las cuales tenían baja propensión a ahorrar. para los empleados que presten servicios dentro de la vida doméstica y que no importen para el dador de trabajo lucro o beneficio económico.4865 por litro.300.020. Además. a partir de $65.000 en cualquiera de ambos periodos fiscales.  Impuesto al valor agregado: Se generalizó en productos consumidos por la clase media: medicina prepaga. etc.  Régimen de seguridad social para empleados domésticos: Se establece un régimen especial de seguridad social. a cambio de su ayuda. que tenía como ideas mantener la presión tributaria en los pobres. Se modificaron varios impuestos:  Impuesto a las ganancias: Sufre varias modificaciones: o Se modifica la determinación de ganancias de que derivan de la exportación e importación de bienes entre empresas independientes. El impuesto será de un 20% de lo que pagasen en 1999 por el Impuesto a las Ganancias.  Impuestos sobre los combustibles líquidos y gas natural: Se eleva el tributo para nafta común a $0. El impuestazo consistió básicamente en una reforma tributaria. descartando la opción de reducir el gasto público. 223 Con esta ley se tomó la opción de aumentar la presión tributaria. 224 Por ejemplo. o Se eliminaron conceptos desgravables224 y se redujo el mínimo no imponible.000 pesos anuales. con pérdidas de hasta U$S 6. 111 .000.

baja. ya que la recaudación fiscal bajará. Esta reforma fiscal coincidió con la Ley de Reforma Laboral.   Los efectos de la ley fueron los siguientes: Se buscó el equilibrio fiscal con esfuerzo privado. ya que más impuestos nacionales implicaban menor recaudación a nivel provincial. Impone un impuesto especial sobre “altas rentas”. A pesar de toda esta reforma. El efecto directo sobre el nivel de actividad de la economía es negativo. Hay un efecto sobre la desigualdad del ingreso. Se modifica la Ley de Solvencia Fiscal. cuyo objetivo principal es aumentar la recaudación impositiva para reducir el déficit fiscal. ya que no está permitido emitir moneda. Cuando se aplique la reforma. con una Ley de Emergencia Económica. en vez de lograrlo con el esfuerzo público (baja del gasto). el déficit fue todavía más fuerte. No necesariamente se generará una nueva recesión. Esto es objetable. y encima serían pagados con bonos. y por ende también disminuyen las recaudaciones provinciales. Las provincias aceptaron. Todos los acreedores del Estado tenían que esperar más para ser pagados. En un sistema de convertibilidad. En Argentina esto constituyó un serio problema porque el stock de deuda pública y los servicios de intereses han alcanzado valores absolutos muy elevados. ya que se había derogado el impuesto automotor que lo financiaba. 2) Se emite un título de deuda externa que nadie compró. Una vez que la reforma es aplicada. Erman González. b. lo cual fue absurdo por todo lo que se había hecho antes en función de esa misma ley. Esta ley implicaba que: a. se aplica la curva de Laffer. por lo que la recaudación fiscal. se intenta pactar con las provincias. pero la recuperación será seguramente más lenta. con lo cual los sucesivos déficit fiscales empeoran la situación macroeconómica. lo que también hace bajar a la coparticipación. el déficit fiscal implica endeudamiento. ambas muy erradas: 1) Se declara el default interno. al ser tan fuerte la presión tributaria. en vez de subir. Bajan entonces los recursos nacionales. que tenía como objetivo desactivar la reforma del Ministro de Trabajo de Menem. porque modifica la progresividad de ganancias y de las deducciones. Machinea negoció con los gobernadores un nuevo plan fiscal. El gobierno debe responder a los gobernadores con el piso de recaudación prometido. este piso acordado con las provincias hará subir el gasto público. Argentina entra en “default de facto”. Al mismo tiempo. y la escala se hace más equitativa. debido a que la ley de reforma tributaria. a la vez que se garantizaba un piso en la recaudación a las provincias (mayor a lo que recaudaban en ese momento). El debate de la misma en el Senado generó un escándalo de corrupción (por coimas a 112 . incorporó al mismo tiempo un gasto adicional fijo de 660 millones de pesos anuales destinado a la financiación del Fondo de Incentivo Docente. colocándose esta situación en una posición decreciente. por medio del cual todo lo ganado iría a la Nación. Se toman dos decisiones.

El déficit debe decrecer hasta el año 2003. para lo cual pide austeridad económica. Establece que el déficit fiscal. para cubrirnos ante cualquier eventualidad. -------------------Durante la presidencia de De la Rúa. no deberá superar en el año 1999 el 1. 6. Todo esto da lugar al blindaje con el FMI. de alrededor de 17% en bancos locales. Blindaje. que finalizaría recién en 2002. Este plan de austeridad será diseñado por el nuevo ministro. En junio de 2000 la recaudación tributaria empezó a caer. Nivel de actividad económica. en el que se alcanzará el equilibrio. ciclo económico en contracción. luego de la crisis del año 2001. 6. porque estábamos dentro de un ciclo recesivo. Mientras tanto. Argentina estaba en el medio de una recesión.6 – 6. sector financiero. Fue el reconocimiento del default argentino. sector externo. concesiones. Ricardo López Murphy. el mercado financiero pasa a no aceptar títulos argentinos. El FMI se aviene a renegociar el blindaje. que incluía pocos fondos. En las sucesivas leyes de presupuesto que se aprobaron durante la presidencia de De la Rúa. En el primer trimestre de 2001 se consume todo el déficit que había planteado para todo el año. pero el gobierno lo vendió como un logro. Machinea impulsó también la Ley de Convertibilidad Fiscal. dando origen a una depresión que no tenía otra salida que el default. entendido como la diferencia de los gastos corrientes y de capital devengados menos los recursos corrientes y de capital del sector público nacional no financiero. y muchos compromisos de renovación de deuda. había vencimientos que pagar. Se crea por esta ley un Fondo Anticíclico Fiscal que se constituirá con el 50% de los recursos provenientes de las privatizaciones.senadores peronistas). Iban a pasar 6 meses antes de que el blindaje fuera aprobado. Se negocia con el FMI el blindaje financiero.7: Las leyes de presupuesto. que en octubre de 2000 propicia la renuncia del vicepresidente Carlos Álvarez. y Machinea renuncia al ministerio. Hubo deflación interna. con el objetivo de que Argentina alcance un déficit financiero equilibrado (0) en el año 2003. se notaba como el nivel de actividad económica iba disminuyendo. desocupación en alza. En agosto. de cumplir con ese requisito.90% del PBI. los cuales Machinea reprogramó a tasas altísimas. 113 . ventas de activos fijos y de acciones remanentes de las empresas públicas privatizadas de propiedad del Estado nacional o de su prenda. Postergaba pagos de capital e intereses a efectos de aliviar la situación financiera del Estado argentino y recuperar la confianza.000 millones. haciendo reducir el déficit. un paquete de salvataje solicitado por exigencia de los acreedores de la Argentina.8: Sector público. que llegaba a U$S47. El impacto de la reforma fiscal de Machinea no fue positivo. que estaban muy líquidos ya que todo el mundo estaba cancelando créditos. lo que nos mostraba en el punto en que estábamos cayendo. El impuestazo trata. principalmente.

que era el economista con más prestigio en ese momento. pero no las decisiones. no resultando necesario el ajuste fiscal. El 60% del esfuerzo total debía ser asumido por la educación: quita de recursos a las universidades y eliminación del incentivo docente. La realidad fue que cambiaron las expectativas. El plan Cavallo II. el desempleo. y de $2. Para Cavallo el problema era depresivo. la disputa entre el presidente de Turquía y su primer ministro provocó que su mercado se derrumbara.Su plan de ajuste del gasto público (propone un ajuste de $2. Cavallo arrancó su mandato con un plan heterodoxo. 6. el desempleo se acercaba al 14%. modificar las decisiones del sector privado. el gobierno vio que no podía hacerle frente a los vencimientos de la deuda. etc. Turquía no tiene capacidad para generar un desastre en los mercados globales como ocurrió con Rusia o con las economías del sudeste asiático. 6. 6.9: La pobreza. En 1999. 15 días después de haber asumido el cargo. las ganancias y la recaudación impositiva. La pobreza había sido triplicada en proporción a la existente antes de llegar Menem al poder.6% algunos años antes.000 millones para el 2001. buscando a través de un cambio de expectativas. aumentarían las ventas. En 1999 el sector sufrió bajas en su producción y ganancia debido a los efectos del derrumbe económico que afectó a Asia y a Rusia. denuncias de corrupción.11: Convertibilidad ampliada. Pero la particularidad de este mercado hizo que Turquía se volviera muy dependiente. como consecuencia de lo cual. Factor de convergencia. Turquía vivió un gran crecimiento de la industria manufacturera de productos de cuero. por lo cual sufrió profundamente con la crisis rusa.10: La crisis Turca. por lo que comenzó a reestructurar sus compromisos. Sin embargo. 114 .500 millones para el 2002) fue insuficiente desde el punto de vista fiscal. generado por su ingreso al gobierno. luego de haber alcanzado la cifra récord de 18. la crisis turca afectó a la Argentina por asociación225. En febrero de 2001. Era el default. El gobierno nombra como ministro a Domingo Cavallo. En los años ‟90. Los factores eran los siguientes: 225 Éramos muy parecidos a los turcos en muchas cosas: fecha en que se pidió el blindaje. por lo cual Cavallo tuvo que virar rápidamente hacia la ortodoxia. y luchando contra la hostilidad del FMI. En noviembre. También quitaba muchos recursos a la salud. gobierno de alianza. los cuales Cavallo atacará sin tener en cuenta lo fiscal. que se mantendrá en el cargo hasta el 20 de diciembre de 2001. afectando a la Argentina. López Murphy ve que su plan tiene gran oposición del público y es obligado a renunciar al ministerio. El ciclo tenía dos factores que lo limitaban. A López Murphy lo sucede como ministro Domingo Cavallo. básicamente porque comparten la volatilidad financiera que caracteriza al grupo de los “mercados emergentes”.

Así permitía que las dos monedas con mayor peso se neutralizaran mutuamente. que tenía francos. Cavallo puso en marcha el factor de convergencia. para no tener que reformular ningún contrato227. Todos pensaban en pesificar contratos. La ventaja de esta canasta era que. cuando se pagaran los mismos. Argentina veía muchas salidas para la convertibilidad. los patacones en la provincia de Buenos Aires. Se mantiene el tipo de cambio 1 a 1. no se sabía si alguna vez ambas monedas cotizarían a la par. Este sistema se generalizó en muchas provincias. a mediados de 2001 comenzó a ser insostenible la convertibilidad sin un superávit fiscal alto. Quebracho. 2) Pérdida de competitividad por la fortaleza financiera del superdólar de Clinton: El superdólar dura hasta septiembre de 2001. que permitieron mantener y recuperar la actividad económica. porque cuando el dólar subía el euro compensaba a la baja. en una economía sin moneda. etc. ya que cada dólar de exportador estaba compuesto por medio dólar y medio euro. BoCanFor. 226 Por ejemplo.1) Desempleo y deflación: Para paliar esto se quiso abortar el incremento de la desocupación. lo cual produjo la acumulación del déficit fiscal. 115 . Y el Banco Central no podía pagar. conocida como convertibilidad ampliada. el peso se había devaluado un 16%. para generar expansión en las arcas del Estado. el Banco Central tenía que pagar $0. y como el euro había aumentado su valor. Las provincias habían perdido niveles de recaudación por la recesión. y viceversa. euros y reales). la fluctuación del valor iba a ser menor. sin salir del sistema como tal. Otra de las reformas es la que se aplica en julio de 2001. Significaba alterar mínimamente las reglas de la convertibilidad. Cavallo ideó instrumentos monetarios. Teníamos una moneda extremadamente cara para exportar y extremadamente barata para importar. Es por eso que Cavallo trató de rescatar esas cuasi monedas y reemplazarlas por los Lecop (Letras de Cancelación de Obligaciones Provinciales – Decreto 1. por lo que no se sabía si la canasta entraría alguna vez en vigencia. 227 Sin embargo. pero se establece uno nuevo para importaciones y exportaciones de $1. Paralelamente. Esto era una devaluación encubierta que no afectaba la propiedad. En cuanto al dólar. porque se reduce la recaudación por estas exenciones. Esto trae al Estado más déficit.603/2001). Se negoció sector por sector con planes de competitividad. devaluar y volver a dolarizar. El problema de esta situación era que por cada dólar.300 millones. Se daban exenciones impositivas a los empresarios a cambio de que estos tomaran más empleados226.16 adicionales del euro. compuesta al 50% en dólares y 50% en euros (diferente a la de 1994. lo que las obligó a emitir cuasimonedas228. Esto implicaba un gran déficit en pesos a futuro. porque al estar la economía en recesión no entraban dólares por las exportaciones. Esta canasta regiría a partir del mismo día en que el dólar y el euro cotizaran a la par. las contribuciones patronales de seguridad social se tomarían como pago a cuenta del IVA. 228 Por ejemplo. Esto lo llevó a cabo aplicando una canasta que respaldara a cada peso en vigencia.16 por dólar. que tenían que ser pagados por el Tesoro. a mayor número de componentes tuviera. que eran bonos del Tesoro Nacional por $1.

a un nivel de U$S29. y esta reducción alcanza también a los jubilados. Los organismos internacionales nos niegan la renovación del blindaje que se había caído. Hay una nueva reducción de 13% a los empleados estatales. En España y Francia se presiona para que nuestro país negocie con el FMI. se implanta un nuevo impuesto sobre créditos y débitos. Se inventó un mecanismo para que los acreedores declararan la quiebra: el concurso de acreedores de los países deudores. y había desaparecido el riesgo empresario. pero con unas tasas muy altas establecidas por el mercado (alrededor del 17%).13: La crisis argentina. Lo que el Estado recauda puede ser aplicado a gastos. Bancarización forzosa y corralito financiero. tuvo que sancionarse la resolución del corralito. El agravamiento de la situación económica provocó desconfianza pública en el sistema financiero. Esta ley consistía en volver al esquema de Erman González del ‟89. Los acreedores estaban tranquilos porque sus deudas eran cobradas al FMI. Cuando Cavallo regresa de la gira. Se tomó esta decisión porque el pánico se había generalizado y no había tiempo de resolver la situación en los bancos. pero lo que no tenga contrapartida de recursos no puede ser pagado. y anuncian que van a retirar el apoyo a la Argentina. 229 Entraron en el megacanje diferentes títulos públicos argentinos con garantía brady de 1994. aunque muy lento. Como último recurso se realiza un megacanje de deuda. dada en Estados Unidos. En agosto de 2001 Cavallo emprende una gira por Estados Unidos y Europa tratando de convencer a los inversores y tenedores de deuda sobre las bondades del nuevo esquema argentino. Por tanto. una operación habitual.453. y cuando esta noticia se dio a conocer. y Argentina entra en default. Esto fue un golpe de gracia a la liquidez de los bancos argentinos. y muchos se habían aprovechado de eso.12: Crisis del sistema financiero. Otro banco en problemas es el Banco Galicia230. Fin del régimen de convertibilidad. Se logró el megacanje. de ahora en más el FMI no iba a asumir más el costo de los que invertían en países emergentes. Eran bonos que estaban sirviendo como garantía de solvencia de los bancos europeos contra los argentinos. Hubo gente con información privilegiada que comenzó a retirar mucho dinero. 6. le comunica las novedades a De la Rúa. Esto implicaba pérdida de capacidad de decisión de los Estados. El Banco Provincia tenía problemas de iliquidez e insolvencia. El riesgo moral existía desde que el FMI se había hecho cargo de todos los blindajes.6.500 millones. Es aquí cuando el FMI aplica su concepto de riesgo moral. el Banco Galicia se quedó sin billetes físicos por problemas con el transporte. Había muchos problemas en muchos bancos. resultado del hecho que el Estado argentino se encontró ante la imposibilidad de seguir emitiendo títulos públicos229. 116 . con la Ley 25. y dejara libres a los demás. Esas tasas no podían pagarse. y le propone la sanción del déficit 0. Comenzó un fuerte proceso de retiro de depósitos. Un viernes de noviembre de 2001. Fin del régimen de convertibilidad y crisis institucional. 230 Se dice que una de las posibles soluciones hubiera sido que el Banco Central aplicara el corralito solo a estos dos bancos. Además.

o No podrán ofrecer tasas de interés superiores por los depósitos denominados en pesos. Ahogó todo movimiento económico. Las operaciones electrónicas (débito. se establecieron las siguientes prohibiciones:  Prohibiciones para las entidades financieras: o No podrán realizar operaciones activas denominadas en pesos ni intervenir en el mercado de futuros u opciones de monedas extranjeras. respecto a las que ofrezcan por los depósitos denominados en dólares estadounidenses. 117 . paralizando el comercio y el crédito. Se bloqueó la salida de recursos monetarios de la Argentina. porque había problemas de iliquidez. no de insolvencia. ni arbitrar directa o indirectamente con activos a plazo en pesos. pero no eran muy conocidas. Tuvo mucho efecto mediático. siendo éste un beneficio para los bancos. transferencia.570/2001). y se reimplanta el control de capitales. La convertibilidad fue enterrada. depósito. El presidente De la Rúa fue obligado a renunciar. o No podrán cobrar comisión alguna por la conversión de los pesos que reciban para realizar cualquier tipo de transacción. ya que el corralito eliminó la posibilidad de realizar pagos al exterior.) sí se podían realizar. al restringir bruscamente la liquidez monetaria. En cuanto a las consecuencias. la medida afectó fuertemente a la clase media y a los sectores de la economía informal231. además de frenar especulaciones sobre la salida de la convertibilidad. con excepción de las que correspondan a operaciones de comercio exterior. etc.Durante el corralito bancario (Decreto 1. etc. por dólares estadounidenses.  Prohibiciones para el público: o No se puede retirar en efectivo más de $250 o U$S250 por semana del total de sus cuentas en cada entidad financiera. y no había dinero disponible. evitando así la evasión impositiva y provocando la bancarización de la población. etc.. intentando evitar así el colapso del sistema. etc. fue menos espontánea que la de 1989. 231 La paralización de la economía informal se dio porque la misma se mueve con cobros y pagos en efectivo. Esto provocó una gran protesta social que. rompiendo las cadenas de pago. Afecta principalmente a la gente de más bajos ingresos. que alcanzaba un 50% del total del mercado de trabajo. La restricción solo se dio a la utilización de efectivo (no a las transacciones entre bancos). con gente rompiendo bancos. sin embargo. Se actuó sin moneda. El objetivo que se perseguía con estas restricciones era evitar la salida de dinero del sistema bancario. y solo se podían retirar $250 por semana. pago. o Están prohibidas las transferencias al exterior. La justificación secundaria que intentó esbozar Domingo Cavallo fue lograr un mayor uso de los medios de pago electrónicos.

Se impusieron restricciones al uso de divisas. 7. Se autorizaron movimientos sin límites para fines específicos. esta vez la deuda no fue nacionalizada. El Banco Central me exigía que demostrara la necesidad de divisas. El marco de referencia económico internacional. Su plan económico estaba fuertemente influenciado por la Unión Industrial Argentina.000 de lo retenido en el banco. Se habilitó la transferencia de bonos del Estado para esas operaciones. los argentinos. uno de ellos en dólares (Boden 2012). que entraron después del 6 de enero de 2002 al sistema. de la CGT liderada por Hugo Moyano. importación. Optó por dejar el corralito vigente. además. etc. pero no es ni único ni libre. dijo que no se pagará la deuda externa con los acreedores privados (U$S 80.UNIDAD 7 7. Confiscación y canje de depósitos y corralón financiero. Se obligó a las empresas a que refinancien la deuda con sus acreedores. de préstamos. Un caso particular fue el que tuvo lugar con las empresas que tenían deuda con el exterior232. Quería salir con una segunda moneda. no poseían las restricciones del corralito.2: La política económica de la administración Duhalde. Antes de la presidencia de Eduardo Duhalde. Duhalde contó con la colaboración. había un mercado único y libre de cambios (que rige hasta el presente). ajustaban por CER.1 – 7. etc.3: La cesación de pagos externa. No iban a ser convertibles a dólares. Se podía sacar hasta U$S10. Estabilizado el ámbito político. de impuestos. El Banco Central monopolizaba el 100% de la demanda de divisas para operaciones financieras (exportación. Rodríguez Saá no tenía planes de salir de la convertibilidad ni defaultear. etc. 232 A diferencia de muchas experiencias en la historia económica argentina. presidida en ese momento por Ignacio de Mendiguren. Esto causó un gran escándalo político. Esto nunca se llevó a cabo porque renunció una semana después de haber asumido. Marco de referencia político. Cesación de pagos interna. el 1° de enero de 2002 la Asamblea Legislativa elige como presidente a Eduardo Duhalde. A su vez. como el pago de salarios. Luego de un periodo de inestabilidad política. los exportadores estaban obligados a vender sus divisas en el Banco Central. y adopta un doble sistema monetario. que negociara mi operación con mi contraparte para poder conseguir un plazo mayor. pagos de deuda. Los bonos en pesos. Igualmente. 118 . Debían liquidarse todas las divisas dentro de un plazo establecido.000 millones). Durante la presidencia de Duhalde se dio el llamado corralón. para incentivar a los deudores a que los compren.). Paradójicamente. la presión sobre los bancos comienza a disminuir gradualmente. declaró el default. Los depósitos nuevos. fugazmente ocuparon el sillón de Rivadavia Adolfo Rodríguez Saá y Eduardo Camaño. de tarjetas de crédito. una moneda transaccional que unificara las cuasi monedas que circulaban. ya que es de administración sucia. En cuanto a la política cambiaria. y por el resto el Estado ofrecía una serie de bonos. para su plan de gobierno.

Uno de los motivos que justificaban tal decisión era que el rubro sueldos constituía el 60% del gasto público. Los depósitos en moneda extranjera fueron devaluados a $1. Esto se cubrió monetizando. Era necesario devaluar. al estilo del control de cambios. El CER ajustaba el capital de la deuda. El primer Ministro de Economía de Duhalde. 7. Se estableció un dólar oficial para iniciar las operaciones. 119 . aplica en enero de 2002 la Ley de Emergencia Pública y Reforma del Sistema Cambiario. algunos de los cuales podían usarse para afectaciones específicas (automotor. Devaluar implicaba reducir en términos reales los sueldos. y luego se estabilizó en torno a los $3. dólares y reales. aunque con mucha intervención del Banco Central para contenerlo. similar al que existía anterior a la convertibilidad. La que se dio en nuestro país fue llamada pesificación asimétrica. Con esto nos colocamos en un nuevo default internacional. Ese precio llegó a $4.40 por dólar + Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER). Fue por eso que se dieron diferentes boom en varios sectores productivos. porque se quería evitar una hiperinflación. y luego se lo dejó flotar según el mercado.El corralito había admitido el uso bancario del dinero.40 en abril de 2002. La devaluación y pesificación. El corralón dejó sacar una liquidez mínima. Muchos títulos de deuda poseían cláusulas con ajuste CER. los $0. La pesificación asimétrica generó un costo fiscal. Así. ¿Cómo fijar el nuevo tipo de cambio? Había dos opciones de devaluación: 1) La primera alternativa (la que se adoptó a partir del Decreto 71/2002) era fijar el cambio a $1. No se supo por qué se fijó ese valor. y el resto se cambió a bonos. para diferentes operaciones. Ésta faculta al Poder Ejecutivo a establecer un nuevo sistema cambiario. sin nombrar que muchos sectores tienen tipos diferenciados de cambio. ya que ningún ahorrista iba a aceptar un título con tasa fija. a mayor inflación aumentaba la deuda. Con el corralón encapsularon estos fondos.40 por dólar pesificado. construcción).4: Colapso del sistema bancario. Jorge Remes Lenicov. los fondos que entraban al sistema después del 6 de enero de 2002 quedaban fuera del corralón. no los intereses. El nuevo ministro sabía que mantener la convertibilidad implicaba que el Banco Central se quedara sin reservas.40 por dólar. Las deudas contraídas en dólares serían convertidas en pesos en una relación de 1 dólar igual a 1 peso. Como el tipo de cambio empezó a devaluarse e impactaba sobre los precios internos (inflación) el gobierno decidió aplicar impuestos a las exportaciones (retenciones). Fueron en un promedio de 20% a muchos productos primarios. en el mercado oficial. Al igual que en el corralito. 2) La segunda alternativa era fijarlo según el mercado. un indexador que promediaba la inflación de los dos anteúltimos meses. Hubo muchas opciones de bonos. El Banco Central. aunque se pensaba que era un precio sacado de una canasta de euros. ahora que el Banco Central recuperó sus capacidades. Se inaugura el mercado único y libre de cambios.

Las exportaciones argentinas caen por la complementariedad de la economía argentina con la mundial.  No modificó las tarifas públicas. financiado exactamente con las retenciones a las exportaciones. sino también de una estructura de productividad. tuvieron gran beneficio. Igualmente. la devaluación dejó muchísimos nuevos pobres (54%) y desocupados (25%). Este proceso tuvo diferentes efectos según el sector al que apuntaran:  Las empresas exportadoras. Tiene varias medidas importantes:  Exceptuó de la indexación del CER a los préstamos para vivienda y préstamos personales inferiores a U$S 12. La ventaja para los industriales era que ahora exportaban con un dólar a 4 pesos. lo que dejó un saldo 0. estos se dejaron (se pagaban reembolsos aún con un tipo de cambio alto). En el segundo semestre de 2002 comienza a interrumpirse el ciclo de recesión que se había iniciado en 1998. 234 Por ejemplo. tuvieron efecto neutro.000 millones.Como no se podían eliminar los reembolsos a las exportaciones.  Las empresas con deuda en dólares en el exterior y ventas en pesos fundieron. Luego las retenciones fueron más cuantiosas.40). y caen las exportaciones. etc. la población con empleo no podía superar la línea de pobreza. La devaluación argentina tuvo una paradoja: las exportaciones cayeron233. Desde el punto de vista social.000. En 2002.  En marzo de 2002 pesificó la deuda nacional. En los años ‟90. y ahí teníamos problemas en nuestro país. Se dio un plan de rescate (Plan Jefes y Jefas de Hogar). Se aplicaron retenciones por el mismo monto que los reembolsos. Esto generó una tensión social muy profunda. Solo se pueden bajar los precios que no se pueden exportar (asalariados. y con deuda en Argentina. En contraprestación.5: Nivel de actividad económica. -------------------El 27 de abril de 2002 asume como Ministro de Economía Roberto Lavagna. redujo los niveles de calidad exigidos234. 120 . provincial y municipal (convirtiendo cada dólar en $1. pero esto no tuvo una correlación en un aumento de los planes sociales. si un servicio demoraba antes 4 horas en ser reparado. pobres y desempleados se correlacionaban perfectamente. entramos en una etapa de superávit comercial. El corralito finalizó oficialmente el 2 de diciembre de 2002. La 233 Esto nos enseña que la competitividad internacional no es solamente resultado del tipo de cambio.). Se dio una transferencia del sector asalariado al capital. Hubo una inflación del 104% sin ajuste de salarios. cuando Lavagna anunció la liberación de los depósitos retenidos por alrededor de $21. pan fresco.  Las empresas con deuda en dólares en el exterior y ventas exportables. Hay pérdidas competitivas para estas empresas. ahora demoraría un día a cambio de no aumentar las tarifas. Los ministros de la crisis. 7.

medida fue acompañada por controles cambiarios, por los cuales no se permitió a ninguna persona o empresa adquirir más de U$S 100.000. -------------------  En cuanto a los resultados entre 1998 y 2003, se pueden ver los siguientes: Nivel de actividad: El PBI total alcanzó su máximo en 1998, después de lo cual empezó a descender. En 2002 el PBI cayó 10% con respecto a 2001, repuntando desde entonces. Desocupación: Luego del pico de 18% en 1995, la desocupación disminuyó un par de puntos en mayo de 2001. En mayo de 2002 llegó al 21%, cayendo en el 2003 a 15%. Este descenso se dio, en parte, por considerar como empleados a los jefes y jefas de hogar. Balance comercial: El déficit comercial de casi U$S 5.000 millones de 1998 se transformó en superávit de U$S 1.200 millones en el 2000, en uno de U$S 6.300 millones en el 2001, en uno de U$S 16.000 millones en el 2002, y en uno de U$S 15.000 millones en el 2003. Inflación: Durante los primeros 4 meses de 2002 trepó a 70% anual a precios de consumidos (300% a precios mayoristas), luego de lo cual, en ambos casos, se planchó. Depósitos: El stock en febrero del 2001 era de U$S 87.000 millones. Cuando Duhalde le entregó el bastón de mando a Kirchner, dicho stock equivalía a 30% del monto de febrero.

 

7.6: Los organismos internacionales.
Durante la presidencia de Duhalde, bajo la gestión de ministerio de Roberto Lavagna, comenzó una renegociación con el FMI. La aceptada fue aquella que permitió que Argentina pagara con recursos del FMI las obligaciones con los organismos multilaterales de crédito. No se dio acuerdo para recomponer las reservar del Banco Central. Las reservas se recompusieron con los réditos del control de cambios. El canje de la deuda llevado a cabo por Lavagna (refinanciación) tuvo una tasa de aceptación de un 70%.

7.7: El plan económico de la administración Kirchner I. El marco de referencia económico internacional. Marco de referencia político.
En el año 2003 se verifica la consolidación de la incipiente recuperación de la economía observada a partir del segundo trimestre del año 2002, luego de haber sufrido una de las peores crisis de la historia económica del país. Un elemento esencial para comprender el inicio de la recuperación de la actividad económica es el nuevo alineamiento de precios relativos. A partir de la depreciación del tipo de cambio nominal mejoraron sustancialmente los precios de los sectores productores de bienes transables internacionalmente con respecto a los no transables. Entre marzo de 2003 y el presente se ha entrado en la etapa de cambios estructurales que incluyen la liberación del mercado cambiario, liberación total del sistema financiero, reunificación monetaria, inicio de la reestructuración de deuda,

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segunda recapitalización del sistema financiero y fijación de tiempos para la reestructuración y continuación del proceso de recuperación de masa salarial. La política monetaria fue ganando de esta manera una dosis importante de flexibilidad, pudiéndose adaptar a las necesidades de la economía real. En el 2003, las estimaciones para los años subsiguientes son las siguientes: CONCEPTO PBI CONSUMO INVERSIÓN EXPORT. 2003 Millones de $ corrientes 367.592 264.184 50.181 104.573 Variaciones reales (%) 5,5 4,7 22,8 6,3 Variaciones nominales (%) 17,6 14,0 34,2 20,8 Variación (%) Precios implícitos 11,5 8,9 9,3 13,7 2004 Millones de $ corrientes 416.865 301.993 59.947 108.957 Variaciones reales (%) 4,0 4,5 10,7 5,3 Variaciones nominales (%) 13,4 14,3 19,5 4,2 Variación (%) Precios implícitos 9,0 9,3 7,9 -1,1 2005 Millones de $ corrientes 460.965 338.223 70.449 117.760 Variaciones reales (%) 4,0 4,0 10,0 7,0 Variaciones nominales (%) 10,6 12,0 17,5 8,1 Variación (%) Precios implícitos 6,3 7,7 6,8 1,0 2006 Millones de $ corrientes 501.451 371.843 80.321 124.714 Variaciones reales (%) 4,0 3,7 9,8 6,5 Variaciones nominales (%) 8,8 9,9 14,0 5,9 Variación (%) Precios implícitos 4,6 6,0 3,8 -0,6 -------------------Néstor Kirchner asume la presidencia en mayo de 2003. Hereda el ministro de economía de Duhalde, Roberto Lavagna. Kirchner nunca tuvo una estrategia económica definida. Kirchner intervino en los 4 índices de precios estudiados:  Tasas de interés: Nunca funcionaron con reglas de mercado. Siempre estuvieron manejadas por el Banco Central, con la captación de liquidez a una tasa de referencia que obligó a los bancos a bajar sus tasas. Las tasas siempre estuvieron por debajo de la inflación. El costo del préstamo de dinero siempre estuvo por debajo del índice de precios.  Tipo de cambio: Es el ancla del esquema kirchnerista. Se mantiene por debajo de la variación de precios internos, por lo que realmente decrece.  Precios públicos: Las tarifas se mantienen prácticamente congeladas. Se hace necesario un ajuste para los consumidores, y una baja de precios para las empresas.  Salarios: Se reconstruyeron en dólares al escenario anterior a la crisis los salarios industriales. Los aumentos varían de acuerdo al sector económico. los aumentos en tarifas y salariales se trasladaron a los costos de los productos.

IMPORT. 51.386 32,7 28,4 -3,2 59.597 15,7 16,0 0,2 71.031 14,9 19,2 3,7 80.991 14,4 14,0 -0,3

7.8: Refinanciación de deudas externas e internas.
Las políticas implementadas en esta gestión fueron exitosas en sacar al país de la cesación de pagos más grande de su historia: se canjeó la deuda soberana, de valor nulo tras la crisis de 2001, por nuevos bonos indexados por la inflación y el índice de crecimiento económico.

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Durante el año 2005, se realizó el canje de deuda, que iniciaba las renegociaciones por los bonos que habían quedado en default desde 2001. Los sectores críticos al gobierno enuncian que el canje de la deuda externa no ha implicado una quita, sino que la nueva deuda, al estar indexada, crece indefinidamente. Durante el gobierno de Kirchner, una de las principales medidas de su gestión fue cancelar por anticipado la totalidad de la deuda con el FMI por un monto de U$S9.810 millones.

7.9: Recuperación económica y distribución del ingreso.
Durante la presidencia de Kirchner, los índices de pobreza y de desempleo disminuyeron notoriamente, al 33,5% y 10%; respectivamente. Sin embargo, los críticos a esta gestión ven como la recuperación económica del gobierno no podría mantenerse sin la depresión de los salarios, y el elevado precio internacional de los granos y cereales que exporta Argentina. Uno de los logros que Kirchner se adjudica con mayor ahínco es el de haber recompuesto la situación de las clases más postergadas de la sociedad, aún cuando la distancia entre los grupos mejor posicionados y los peor posicionados sea cada día más grande.

7.10: Las políticas monetaria y fiscal del gobierno de Néstor Kirchner.
La política económica del gobierno de Kirchner continuó los lineamientos establecidos por Lavagna bajo la presidencia de Duhalde, manteniendo la devaluación de la moneda mediante una fuerte participación del Banco Central en la compra de divisas, impulsando mediante las exportaciones un crecimiento económico con tasas del PBI cercanas al 10%. Actualmente (noviembre de 2008) la cantidad de reservas se ha recompuesto, ubicándose aproximadamente en U$S45.000 millones.

7.11: Administración Kirchner II. La inflación. Políticas monetarias y fiscales vigentes.
Cristina Fernández de Kirchner asumió su gobierno en diciembre de 2007 con problemas de inflación y una crisis institucional en el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC), cuestionado por la verosimilitud de sus índices de costo de vida, que algunos centros económicos han ubicado en más del doble de la inflación oficial235.

Compendio realizado por Julián Colombo

235

El índice es importante también para determinar el monto que el país debe pagar en concepto de intereses por la deuda externa, ya que de reconocerse los índices señalados por los centros privados, los pagos de la deuda externa también se duplicarían.

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Algunos principios fundamentales del liberalismo económico son: El rol del Estado en la economía debe ser subsidiario. El Estado debe limitarse a garantizar las condiciones de libertad necesarias para que.ANEXO A: LIBERALISMO Y ESTRUCTURALISMO A. en la maximización del beneficio individual. El mercado es el más eficiente asignador de recursos en la economía. como son la Revolución de Junio y el Primer peronismo (1943 – 1955). etc. 237 Cabe destacar que solo es benéfica la intervención estatal sobre aquellos mercados en donde el sector privado realiza inversiones sub-óptimas por la imposibilidad de apropiarse del beneficio. sus fuentes teóricas son: La escuela clásica y sus continuadores (1776 – 1850). cambiaria. Guido (1962 – 1963). Las condiciones de desequilibrio son transitorias y muchas veces hasta inevitables.   Así. la Revolución Argentina (1966 – 1970) y el Proceso de Reorganización Nacional (1976 – 1983). el peronismo de la década de 1970 (1973 – 1976) y Raúl Alfonsín (1983 – 1989). Para que el mercado funcione correctamente las autoridades deben especificar reglas de juego claras y permanentes en materia monetaria. También hubo gobiernos que adoptaron el estructuralismo. Liberalismo de la segunda postguerra. fiscal. como el liberalismo neoclásico puro (1880 – 1930). El correcto funcionamiento del mecanismo de precios permite instantáneamente eliminar cualquier desequilibrio de oferta o demanda y asegurarse el uso más eficiente de los recursos existentes. Marginalismo (1860 – principios del siglo XX). el liberalismo intervencionista (1930 – 1946).1: El liberalismo y el estructuralismo en la economía argentina236. en cuanto al sector público y materia fiscal. Alsogaray (1959 – 1960). En el largo plazo los mercados se encuentran siempre en equilibrio. de modo de proporcionar estabilidad y previsibilidad a los agentes económicos. Neoliberalismo: 1960 – 1990. los objetivos principales (y las políticas para llevarlos a cabo) que el liberalismo se plantea son: 236 Hubo varios gobiernos que adoptaron políticas económicas de carácter liberal en la Argentina. se genere el beneficio colectivo237. Neoclásicos: Siglo XIX – Primera Guerra Mundial.. Frondizi (1958 – 1962). 124 . la revolución libertadora (1955 – 1958). como por ejemplo la defensa nacional. Nueva economía clásica: 1990 – Presente. Illia (1963 – 1966).          En cuanto al liberalismo.

lo realizó el Proceso de Reorganización Nacional. POLÍTICAS Reducción de la planta de personal del Estado238. 243 Por ejemplo. 240 Efecto Crowding out: Con tipos de interés constantes. Unificación de los tipos de cambio. 241 Por ejemplo. Reducción de los aranceles. puesto que hay un exceso de demanda. la Revolución Argentina. Asegurar el equilibrio presupuestario para que el Estado no desplace con su carga impositiva al sector privado en la captación de recursos (efecto crowding out240). el objetivo principal (y las políticas para llevarlo a cabo) que el liberalismo se plantea son: OBJETIVO POLÍTICAS Unificación y liberalización del tipo de cambio. 246 Por ejemplo. 244 Por ejemplo. Pero a medida que este crece. En cuanto al comercio exterior. dado que el Estado es más ineficiente que éste último en sus gastos. Reorganización y privatización de empresas públicas239. 125 . lo realizado en el Proceso de Reorganización Nacional. lo realizado durante el gobierno de Guido. rentables. liberalización del mercado cambiario244. y con él también desciende la demanda agregada. los objetivos principales (y las políticas para llevarlos a cabo) que el liberalismo se plantea son: OBJETIVOS POLÍTICAS Liberalización de las tasas de interés242. las obras públicas durante la Revolución Argentina. restricciones que determinen un perfil cuantitativas y otro tipo de protecciones a la productivo y de comercio exterior competencia externa así como los mecanismos de más ajustado a las ventajas estímulo conferidos por subsidios u otros comparativas del país. Eliminar el exceso de controles y regulaciones. Flexibilización del sistema financiero. el gasto privado se reduce. Por ejemplo. La demanda de saldos reales es ahora mayor que la oferta monetaria. Reducir la expansión monetaria que se realiza vía sector público evitando la monetización de los Que el aumento de la oferta déficits públicos245. la Ley de Reforma Financiera de la Revolución Libertadora.OBJETIVOS Reducir la participación del Estado en actividades propias del sector privado. interés reales positivas en el mercado financiero. el aumento del gasto público elevará el nivel de la demanda agregada. 242 Por ejemplo. mercado en la canalización del ahorro hacia las actividades más Reducir la garantía estatal sobre los depósitos. etc. 238 239 Por ejemplo. y creación Restablecer los mecanismos de de un mercado de crédito libre de competencia243. lo realizó el gobierno de Uriburu. el tipo de interés aumenta. 247 Por ejemplo. la Ley de Entidades Financieras del Proceso de Reorganización Nacional. Lograr una convergencia entre los precios internos e internacionales. monetaria acompañe a las Incrementar la oferta monetaria mediante tasas de necesidades reales de la economía. En cuanto a la materia monetaria y cambiaria. regímenes247. por lo que la producción debe aumentar. Canalizar la inversión pública hacia obras de infraestructura básica241. Pero ahora el mercado de activos ya no está en equilibrio. 245 Por ejemplo. La renta se ha incrementado y por ello la demanda de dinero ahora es más alta. lo realizado durante la Revolución Argentina. lo cual permita captar más ahorro246. lo realizado durante el gobierno de Guido.

 La estabilidad macroeconómica no es un fin en sí mismo sino un instrumento para lograr el desarrollo.  En América Latina con el estructuralismo o la CEPAL.  En el resto del mundo con el neokeynesianismo o la heterodoxia. los cárteles. como la Revolución de Junio y el Primer Peronismo (1943 – 1955).  La intervención del Estado es imprescindible para llevar adelante políticas contracíclicas y para solucionar los inconvenientes generados por el mal funcionamiento de los mercados (monopolios. Hay varias críticas que se le hacen al liberalismo. oligopolios). de actividad248.  La inflación es tratada como un fenómeno exclusivamente monetario cuando es un fenómeno multicausal. el gobierno de Arturo Illia (1963 – 1966).En cuanto a la materia de ingresos. donde el desempleo masivo es involuntario. salarios acompañen los aumentos Favorecer los acuerdos por empresas y por rama de la productividad. lo cual puede generar una sociedad rica pero desigual. Dado que no hay un mecanismo automático que estabilice y mantenga el equilibrio del mercado con el pleno empleo de los factores. 248 249 Por ejemplo. 126 . el desarrollismo de Frondizi (1958 – 1962).  La definición de Desarrollo Económico del liberalismo implica solamente aumento del PBI. El sistema de libre concurrencia de precios entre los países desarrollados y los no desarrollados no es de competencia perfecta sino de competencia imperfecta.    Algunos principios fundamentales del estructuralismo son los siguientes: El rol del Estado en la economía debe ser intervencionista. surge del keynesianismo. entre las cuales se destacan las siguientes:  La libertad económica no asegura el funcionamiento de los mercados en condiciones de competencia. no se interesa por la distribución de dicha riqueza. El estructuralismo considera que el nivel de empleo depende del nivel de ingresos de la economía. el objetivo principal (y las políticas para llevarlo a cabo) que el liberalismo se plantea son: OBJETIVO POLÍTICAS Establecimiento libre de los salarios y no por Conseguir que los aumentos de convenciones colectivas. etc. Este se abre en tres tipos:  En la Argentina con el peronismo o el desarrollismo249. -------------------En cuanto al estructuralismo. Los mercados no funcionan eficientemente en cualquier condición250. lo realizado por la Revolución Argentina. Hubo varios gobiernos que adoptaron políticas económicas de carácter estructuralista en la Argentina. a partir de la década del ‟30. el peronismo de los años „70 (1973 – 1976) y el gobierno de Raúl Alfonsín (1983 – 1989). el gobierno debe intervenir para eliminar el desempleo involuntario. 250 El ejemplo más claro es el del mercado de trabajo. y no puede alcanzar el equilibrio por sus propios medios.

social del país. Es la famosa tesis centro – periferia. sociales252. Muy tempranamente. Se sustenta en políticas discrecionales que se adaptan a cada circunstancia. subsidios al ingreso vía empresas del Estado. construcción de viviendas. desarrollo económico y de 2) Ajustar los precios y servicios brindados redistribución del ingreso mediante la por el sector público a las necesidades decisiva intervención de la economía. 253 Por ejemplo. por lo que en los años sesenta se plantearon reformas para desobstruir la industrialización. pero los primeros lo hacen mucho más rápidamente que los segundos”. Uno de los principios teóricos de la CEPAL es el de la relación centro – periferia. Por ejemplo. En cuanto a la CEPAL (Comisión Económica para América Latina). Pero esta política mostraba resultados poco alentadores253. Hay que regular los precios del mercado cuando estos no funcionen correctamente. Se favorece a los países centrales (fuertemente industrializados) en detrimento de los países de la periferia. Desconfía de los equilibrios automáticos en el largo plazo y considera muy costosa en términos sociales la falta de intervención gubernamental. Brasil y México. aumento de la demanda agregada vía incrementos salariales. Prebisch fue pionero en la organización de estudios de estadística en la Argentina y en base al análisis de series de precios del comercio exterior extrajo la siguiente conclusión: “Los precios de los commodities de origen agropecuario y los bienes de origen industrial tienden a disminuir en el tiempo por los aumentos de productividad. La CEPAL fue asociada al modelo de industrialización por sustitución de importaciones. En cuanto al sector público o fiscal. adoptado por Argentina. los objetivos principales (y las políticas para llevarlos a cabo) que el estructuralismo se plantea son: OBJETIVOS POLÍTICAS Lograr que el Estado conduzca en 1) Orientar el gasto público en función del forma programada el proceso de interés social251. Generar políticas tendientes a revertir 3) Generar mecanismos de redistribución del los ciclos económicos de forma tal de ingreso que permitan modificar la reducir los costos sociales de la desigualdad de la estructura económica y recesión y deflación. Esto provoca para América Latina un deterioro en los términos del intercambio. que diseñó políticas basadas en la realidad económica y social de los países miembros de la región. asignar recursos y lograr el desarrollo económico y una distribución más equilibrada de la riqueza. 251 252 Por ejemplo. la CEPAL quedó bajo la dirección de Raúl Prebisch. Considera necesaria la intervención activa del Estado para redistribuir ingresos. con el objetivo de contribuir al desarrollo económico y social de los países de Latinoamérica. es un organismo nacido en el ámbito de las Naciones Unidas en 1948.   Pone énfasis en el corto plazo y en la generación de medidas contracíclicas para evitar los periodos de recesión económica. 127 . los periodos de stop and go.

Una diversificación de los productos exportables. Los problemas de esta tesis es que el desarrollo de industrias desarrolla una dependencia del sector externo de insumos que inicialmente no pueden ser producidos localmente. Luego de esto. y el Estado debe dirigir el ahorro hacia inversiones necesarias. para lo cual había que incrementar el nivel de ingreso de la población. Se debía sustituir las importaciones por la manufactura local. y de esta forma se apropian de parte de la renta generada por la periferia. Es decir que la industrialización requería previamente modificar la estructura económica y social del país mediante la intervención del Estado. La relación centro – periferia es lo que explica la diferencia del ingreso medio entre los países latinoamericanos y los industriales254. que mediante su avance tecnológico perpetuán las relaciones desiguales. Entonces. Pero para poder crear la industria nacional era necesario crear mercados de consumo masivo que impulsasen la demanda. 128 . eran: Un control sobre la inversión interna y externas en base a un orden de prioridades tendientes a la industrialización y el desarrollo económico. Decía que las alternativas para América Latina eran dos: mantener la estructura productiva de atraso económico a favor de los países centrales. se debe realizar una industrialización integral para que los bienes de capital puedan producirse internamente. este deterioro genera un estrangulamiento interno (falta de ahorro y consumo insuficiente de la población) y externo (inelasticidad de la oferta agregada y deterioro de los términos del intercambio). inicialmente. Una restricción a los consumos improductivos y la adaptación del nivel de importaciones a las existencias de divisas y las necesidades de industrialización. Esto genera endeudamiento externo. hay que reducir el consumo de manufacturas importadas. 254 Los países periféricos se insertan en el sistema sirviendo a las necesidades e intereses de los países del centro.     Las políticas propuestas por la CEPAL. La CEPAL ve la necesidad de industrializar América Latina. Avanzar a una integración regional a nivel latinoamericano. o modificar la estructura económico y social mediante un proceso de industrialización inducido por el Estado. Era también el mismo Estado el que debía promover la importación de los bienes de capital necesarios y dotar la protección comercial adecuada para generar las nuevas industrias y diversificar la matriz productiva.Para los países de la periferia.

un economista heterodoxo de origen marxista.      Las políticas propuestas por el desarrollismo son: Fomentar y orientar el ahorro interno y el ingreso de capital extranjero en torno a un orden de prioridades. Las políticas de fomento de la demanda agregada usualmente solo general inflación y no incentivan el crecimiento económico sino lo contrario. En cuanto al desarrollismo. Promover la integración regional del país y con los países latinoamericanos. pero es condición necesaria aunque no suficiente. por razones electorales el gobierno puede actuar demagógicamente distribuyendo en base a objetivos políticos de corto plazo que condicionan el bienestar social a largo plazo.  El desarrollo integral de la economía es el punto de partida para aumentar la capacidad exportadora y eliminar definitivamente los condicionantes externos para el crecimiento. 255 256 Por ejemplo. siderurgia. determinado por el desarrollo de la industria de base o pesada255.  La creación de polos de desarrollo que tiendan a fortalecer los sectores y regiones débiles (para el desarrollo es necesario la complementariedad de las actividades primarias de exportación y las industriales). energía. en los regímenes democráticos. Solo funcionan en base a la ilusión monetaria y no mejoran el bienestar ni la redistribución del ingreso. Las ideas principales son las siguientes:  Son países subdesarrollados aquellos cuya estructura de producción primaria ya no provee a la comunidad de los recursos necesarios para un crecimiento sostenido de la economía nacional. Así. la inversión. Preservar la rentabilidad en el sector agropecuario e introducir tecnologías que mejoren su productividad. que fue el principal asesor del presidente Arturo Frondizi. industria de maquinaria. constituyó un cuerpo de ideas elaboradas por Rogelio Frigerio.  El desarrollo de un país requiere del desarrollo industrial. Esto implica que no debe focalizarse el desarrollo económico sobre el sector industrial únicamente pues la lógica de dicho crecimiento en desmedro del sector agropecuario es el estrangulamiento externo por descenso de exportaciones y falta de divisas.   Las críticas que recibe el estructuralismo son las siguientes: Las políticas discrecionales y su posible abuso genera inestabilidad macroeconómica256. es decir. química pesada. Sustituir importaciones y diversificar y fomentar las exportaciones. etc. 129 .  El desarrollo se alcanza incrementando el componente autónomo de la demanda. que debe ser principalmente externa y orientada por el Estado para proveer el grado de eficiencia y nivel tecnológico que las actividades a desarrollar requieren. Modificación de la estructura de tenencia de la tierra permitiendo una diversificación de la producción para la exportación y una mejora en la distribución del ingreso. Favorecer mediante subsidios la radicación y promoción de nuevas industrias.

   Los subsidios y otros tipos de regulaciones sobre los precios generan distorsiones en la asignación de recursos e incentivan las actividades menos productivas o más ineficientes. 130 . El deterioro de los términos del intercambio no se verifica permanentemente en tanto los precios internacionales no siguen una tendencia única a lo largo del tiempo. hecho que no ocurrió. El desarrollismo consideraba inexistente la limitación de ahorros en la asignación de los recursos y que todos los programas de inversión deseables podrían ser financiados rápida y simultáneamente con la entrada masiva de inversión externa o fuentes internas.

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