MATEMÁTICAS FINANCIERAS

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01 Cristián Bargsted Andrés Kettlun

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Matemáticas Financieras: Interés Simple vs Interés Compuesto Valor Presente y Valor Futuro Planificación estratégica

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Interés Compuesto Matemáticas Financieras ¿Qué es preferible? $100.Matemáticas Financieras: Interés Simple vs.000 1 En un año t: tiempo 0 Hoy 1 En un año t: tiempo .000 0 Hoy vs $100.

000 12 meses El interés es el precio del dinero en el tiempo. inflación…) .000 DENTRO DE 1 AÑO INTERES 1. sino a que si tengo un peso hoy.000 0 4 8 1. estará dispuesta a invertir esa cantidad (y dejar de consumir hoy) siempre que al cabo de un período recibe los $100. Esta conclusión no se refiere al efecto de la inflación. Interés = f (capital. una persona que tiene $100.Matemáticas Financieras Valor del Dinero en el Tiempo “Un peso hoy vale más que un peso mañana”. Dicho de otra manera.000 más un premio que compense su sacrificio (tasa de interés). riesgo. tiempo.000 hoy.000 AHORA ≠ 1. Valor del Dinero en el Tiempo 1. puedo invertirlo y mañana voy a tener más que un peso.

120 0 4 8 12 n=12 meses Ganancia ó Interés = Monto .Capital Inicial Ganancia ó Interés = Ganancia ó Interés = 1. si i es mensual. n deberá ser él número de años. n Importante En esta formula i es la tasa de una unidad de tiempo y n es él número de unidades de tiempo.000 Matemáticas Financieras: Interés Simple I=Pxixn I P i n = = = = intereses Capital inicial Tasa de interés período de tiempo P. i =12% anual P= 1. Debe entenderse que si i es una tasa anual.000 S= 1. . i. n deberá expresarse en meses.120 120 1.Matemáticas Financieras: Interés Simple Es el que se calcula sobre un capital que permanece invariable o constante en el tiempo y el interés ganado se acumula sólo al término de esta transacción.

2 10.0 1061.01 o 1% mensual n= 12 meses I= ? No.000 i mensual = 0. Compuesto En los problemas de interés compuesto deben expresarse i y n en la misma unidad de tiempo efectuando las conversiones apropiadas cuando estas variables correspondan a diferentes períodos de tiempo. diaria.4 10.5 S1 S2 S3 S4 S5 S6 .3 1040. Datos P= 1.1 1030.Matemáticas Financieras: Int. el interés (I) ganado en cada periodo (n) es agregado al capital inicial (P) para constituirse en un nuevo capital (S) sobre el cual se calcula un nuevo interés produciéndose lo que se conoce como capitalización la cual puede ser anual. mensual.6 1051.6 6 1051.0 10. y se sigue aplicando hasta que vence la transacción de acuerdo a lo pactado.0 Interés (I) P x ip x n 10.5 Capital+Interes (S) P+I 1010.3 5 1040. 2 S1= P + P x i S2= S1+S1x i S3= S2 +S2 x i S4= S3+S3 x i S P i i i i 0 1 2 3 meses 4 Matemáticas Financieras: Int.0 2 1010.1 10. Compuesto En el interés compuesto.0 3 1020.3 10.1 4 1030.0 1020.Periodos Capital Inicial (m) (P) 1 1000. trimestral.

Compuesto P= S (1 + i) n S = P x (1+i) n i = ( ( S ) (1/n) ) .Matemáticas Financieras: Int.0112 -1 = 12. a menos que se especifique interés simple.1 P n = log S – log P log ( 1 + i ) Donde : P i n S = = = = Capital inicial tasa de interés del periodo periodo de tiempo Monto total o capital final Matemáticas Financieras: Int Simple e Int. • Ejemplo: Una tasa mensual de 1% no es equivalente a una tasa anual de 12%. (1 + rac ) = (1 + rmc ) 12 . Y EN EL SEGUNDO EL CAPITAL CAMBIA AL FINAL DE CADA PERÍODO DE TIEMPO.01 elevado a 12. 1. La tasa compuesta equivale a 1. Compuesto LA DIFERENCIA FUNDAMENTAL ENTRE EL INTERÉS SIMPLE Y EL INTERÉS COMPUESTO ESTRIBA EN QUE EN EL PRIMERO EL CAPITAL PERMANECE CONSTANTE.68%. menos la unidad. es decir.

000=360 UF Total: 1.360 UF.12) = 1.405 UF Método rápido: 1.000 UF Por concepto de pago de intereses.12) = 1.12) = 1. ¿Cuál es el valor que habría que pagar? n Con interés simple: – – – Por concepto de devolución de capital.254 (1+0.120 UF Deuda acumulada año 2: 1.000 (1+0. los intereses ganados al cabo de n años serán iguales a: n Con interés simple: Intereses = C × ras × n Donde ras es la tasa de interés anual simple n Con interés compuesto: Intereses = C (1 + rac ) n − 1 [ ] Donde rac es la tasa de interés anual compuesta Matemáticas Financieras: Int Simple e Int.000 UF.12)3 = 1.000 (1+0. Compuesto Si se deposita una cantidad C.254 UF Deuda acumulada año 3: 1.Matemáticas Financieras: Int Simple e Int.12 x 1. Deuda acumulada año 1: 1. Compuesto Ejemplo: Considere una deuda al 12% anual por un monto de 1. 1.405 UF n Con interés compuesto: – – – – . a ser pagada en tres años.120 (1+0. 3 x 0.

Valor Presente y Valor Futuro Valor Futuro y Valor Presente n Si una persona invierte una cantidad P a una tasa r durante un período ¿qué cantidad tendrá al término del período? VF1 = P (1+r) . el valor futuro será VFn = P (1+r)n Una persona recibirá una cantidad F1 al cabo de un año ¿qué cantidad hoy sería equivalente a F1 dentro de 1 año? F1 = X (1+r) X = Valor Presente = VP1 = F1/(1+r) n n n Al factor 1/(1+r) se le llama factor de descuento o de actualización. que se conoce como el valor futuro Si la invierte por n períodos. y es necesariamente menor que 1 porque la tasa r es positiva .

... uno al final de cada período: VP = F1 F2 Fn + + ..Valor Futuro y Valor Presente Valor Futuro y Valor Presente n Si la cantidad se recibe en n períodos más: VPn = n Fn (1 + r ) n Un caso más general es cuando se reciben n flujos... + 2 (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) n VP = ∑ (1 + r ) t =1 n Ft t .. ...

1 )(1 + r1...Valor Futuro y Valor Presente n El caso más general es cuando las tasas de interés cambian en cada período. ... entonces: VP = F1 F2 Fn + + . r1.1 ) (1 + r0...3. + + 2 n −1 (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) n Multiplicando la ecuación anterior por (1+r): (1 + r ) VP = C + n C C C + ..i ) Fórmulas últiles Anualidad: Flujo constante C que se paga durante n años: Anualidad: VP = n C C C C + + .(1 + rn −1... .1.... + + n−2 (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) n −1 Restando la primera ecuación de la segunda: (1 + r ) VP − VP = C + C (1 + r ) n . r2.. Si las tasas para cada período son r0... n ) n VP = ∑ t =1 Ft ∏ (1 + r i =1 t i −1....1 ). + (1 + r0. etc....2....... 2 ) (1 + r0.

600 = UF2.0064 = 0. con una tasa anual de 8%.0064 ) 120 × 0 .64% mensual n El monto del crédito será 0.0120 = UF 32 .08)(1/12) -1 = 0.700 n El dividendo mensual es: (1 + r ) n × r (1 + 0 .600. a 10 años plazo.0064 ) 120 − 1] = 2 .0064 = 2 . calculamos la tasa de interés mensual: im = (1+ia)(1/12) -1 = (1+0.36 .700 × 0 .75 x UF3. El banco le ofrece un crédito hipotecario por el 75% del valor.700 × C = VP × [(1 + r ) n − 1] [(1 + 0 .Fórmulas últiles n Despejando el valor de VP: VP = C × [(1 + r ) n − 1] (1 + r ) n × r Perpetuidad: Flujo constante C que se paga Perpetuidad: infinitamente [(1 + r ) n − 1] VP = Lim C × n −>∞ (1 + r ) n × r C VP = r Ejemplo 1 Usted quiere comprar un departamento que cuesta UF 3. ¿Cuánto va a cancelar como dividendo mensual? n Primero.

687 cada una.067 [(1 + 0. en montos variables.300 .0165 ) 18 × 0. llegamos a que la tasa mensual implícita es de 4%. pagadero en cuotas iguales.000 × n (1 + r ) n × r [(1 + r ) n − 1] (1 + 0 .601 = 60.65% mensual. (1+0. o en términos anuales. con una tasa de 1.300.990 × n Iterando hasta lograr la igualdad. La tienda ofrece un crédito en 12 cuotas de $17.0165 ) 18 − 1] En un crédito que se paga en cuotas iguales.990.0165 = 84 .04)12-1 = 0.¿Cuál es la tasa de interés anual implícita que cobra esta tienda? Sabemos que la relación entre las cuotas y el precio contado está dado por: Luego: n n C = VP × (1 + r ) n × r [(1 + r ) n − 1] (1 + rm ) 12 × rm [(1 + rm ) 12 − 1] 17 .000 a 18 meses. C = VP × C = 1 . . cada cuota paga intereses y amortizaciones.Ejemplo 2 Una gran tienda ofrece un nuevo modelo de televisor. Calcule la cuota.1% Ejemplo 3 Una persona obtuvo un crédito de consumo de $1.687 = 165 . El precio contado es de $165.

067 84.450 20.237.043.510 400.462 78.067 84.956 69.968 76.703 84.063 82.65% mensual 18 meses 84.067 84.376 769.989 13.102 164.843 244.843 244.000 1.740 80.028 2.228 551.605 5.703 0 PAGO EN CUOTAS 90.205 77.305 322.000 80.751 74.000 1.067 84.327 4.264 976.707 1.067 84.703 1.300.067 84.218 71.067 84.365 213.000 1.067 84.067 84.853 67.228 551.237.691 11.850 12.067 84.067 84.862 6.701 65.300.102 164.478 476.782 625.000 30.067 84.000 10.067 84.210 62.000 60.000 20.305 322.000 70.617 63.173.067 84.158 697.210 21.367 18.299 17.454 839.099 7.067 84.PRESTAMO TASA PLAZO CUOTA MES 1.109.782 625.063 82.732 1.000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Amortización Interés .650 64.768 66.360 82.383 1.067 1.264 976.454 839.513.732 1.067 mensual DEUDA AL INICIO DEL MES CUOTA INTERÉS AMORTIZACIÓN DE CAPITAL DEUDA AL FINAL DEL MES 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 TOTAL 1.376 72.111 14.376 769.173.078 70.067 84.040 81.410 908.000 40.410 908.554 73.109.043.417 19.000 50.513 10.383 1.067 84.032 1.032 1.214 16.158 697.316 9.478 476.510 400.300.

n . que refleja los cambios en el precio de una canasta de bienes y servicios.Inflación y Tasa de Interés Inflación y Tasa de Interés Inflación: n n Es el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios Se mide a través del Indice de Precios al Consumidor (IPC). y se estima a partir de la Encuesta de Presupuestos Familiares. Dicha canasta representa el consumo promedio de las familias. Poder adquisitivo del dinero: ¿Cuántas canastas puedo comprar con una determinada cantidad de dinero? Si hay inflación el poder adquisitivo cae.

Inflación y Tasa de Interés n Tasa de interés nominal: mide el aumento en dinero. Ejemplo : Depósitos en pesos a una cierta cantidad de días. lo que se paga por sobre lo adeudado. es decir. n Tasa de interés real: mide el aumento de poder adquisitivo Ejemplo: tasas en UF + X% (esto significa que al cabo de un año el dinero debiera tener el mismo poder adquisitivo que el dinero que invertí) Inflación y Tasa de Interés Relación entre las tasas de interés real y nominal: Sean: X: Cantidad de dinero disponible P: Precio de la canasta de bienes en período 0 Q: Cantidad de canastas compradas C0: Indice de precios en período 0 C1: Indice de precios en período 1 in: Tasa de interés nominal ir: Tasa de interés real Inicialmente puede comprar: Q 0 = X P .

(1 + i r ) = Luego. (1 + i n ) ∆Q = − 1 = ir Q0 (1 + f ) Inflación y Tasa de Interés Finalmente. (1 + i n ) (1 + f ) (Ecuación de Fisher) ( 1 + i r )( 1 + f ) = ( 1 + i n ) .Inflación y Tasa de Interés Si presta X a una tasa in al final del período podrá comprar: Q1 = X (1 + i n ) X (1 + i n ) = × C1 P (1 + f ) × P C 0 donde f es la tasa de inflación.

5% anual.Inflación y tasa de interés n Ejemplo: en qué banco me conviene depositar 100UM. en el banco que ofrece 18% de interés anual o en el que ofrece UF+5. .