CURSO DE CONHECIMENTOS BANCÁRIOS

AULA 01
CONCEITO E ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL (SFN) Conceito de SFN Conjunto de agentes que se dedicam ao trabalho de propiciar condições para a manutenção de um fluxo de recursos entre poupadores e investidores (Assaf Neto, 2001, in Mercado Financeiro).

APLICAÇÃO – Operação Ativa

Poupadores

Tomadores

IFs
CAPTAÇÃO – Operação Passiva
No SFN, estão reunidos os poupadores, os tomadores e os intermediadores de recursos. Quando uma instituição financeira (IF) capta recursos de poupadores, ela está fazendo uma operação passiva. Por sua vez, quando uma IF aplica os recursos captados, repassando-os aos tomadores, ela está fazendo uma operação passiva. Captando ou aplicando recursos, uma IF está desempenhando uma atividade que lhe é típica. A intermediação financeira. Observe que a figura acima mostra uma IF entre poupadores e tomadores de recursos.

Conceito de Instituição Financeira (IF) A Lei 4.595/64 (Lei que definiu o atual SFN), conceitua instituições financeiras como: “as pessoas jurídicas públicas ou privadas, que tenham como atividade principal ou acessória a coleta, intermediação ou aplicação de recursos financeiros próprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custódia de valor de propriedade de terceiros” (Art.17).

Estrutura do SFN Conforme o próprio Banco Central do Brasil, o SFN está estruturado da seguinte forma:
Orgãos normativos Entidades supervisoras Operadores

Conselho Monetário Nacional CMN

Instituições financeiras Demais Outros Banco Central do captadoras instituições intermediários Brasil - Bacen de financeiras financeiros e depósitos à administradores vista de recursos de Comissão de Bolsas de terceiros Bolsas de Valores mercadorias valores Mobiliários - CVM e futuros Superintendência Entidades de Seguros Sociedades Sociedades abertas de Privados - Susep de seguradoras previdência capitalização IRB-Brasil complementar Resseguros Entidades fechadas de previdência complementar (fundos de pensão)

Conselho Nacional de Seguros Privados CNSP

Conselho de Secretaria de Gestão da Previdência Previdência Complementar Complementar SPC - CGPC

Fonte: Banco Central do Brasil. Disponível no site: www.bcb.gov.br

Observem que o quadro acima, segrega o SFN em 3 grandes grupos: os órgãos normativos, as entidades normativas e os operadores. Cada órgão

normativo tem suas entidades supervisoras que os auxilia na supervisão dos operadores. Note que a estrutura não se limita as instituições financeiras propriamente ditas, mas abrange o mercado de seguros, capitalização e os planos de previdência privados, sejam abertos ou fechados. Os órgãos normativos são os entes superiores dentro de cada subdivisão do SFN. São a instância decisória e não têm estrutura física. São geralmente, entes políticos . As entidades supervisoras são órgãos do Governo que implementam e fazem cumprir as decisões dos órgãos normativos dentro do SFN. Como se verá podem ser constituídos na forma de autarquias, empresas públicas ou secretárias. Os operadores são as entidades e empresas que operam no SFN, segundo as regras definidas, seja na legislação, seja pelos órgãos normativos e entidades supervisoras. Como demonstrado são os bancos, financeiras, corretoras, bolsas, seguradoras etc.

EXERCÍCIOS
1. (BACEN - 2000) Na estrutura do SFN, o Subsistema Operativo, que tem por função operacionalizar a transferência de recursos entre poupador para o tomador, inclui a) bancos de investimento. b) sociedades de crédito, financiamento e investimento. c) bancos múltiplos sem carteira comercial ou de crédito imobiliário. d) cooperativas de crédito. e) bancos comerciais. RESPOSTA: TODOS OS ITENS SÃO VERDADEIROS.

AULA 02
OS ÓRGÃOS NORMATIVOS DO SFN São 3 os órgãos normativos do SFN: O Conselho Monetário Nacional – CMN; O Conselho Nacional de Seguros Privados – CNSP; e O Conselho de Gestão da Previdência Complementar - CGPC

São funções do CMN. financeiras.Para fins de estudo e avaliação de conhecimento é preciso saber a composição. de forma a garantir condições favoráveis ao desenvolvimento equilibrado da economia nacional. na qualidade de Presidente. fiscal e da dívida pública interna e externa. abrangendo as bolsas de valores e de mercadorias e futuros. Coordenar as políticas monetárias. que abrange bancos. 2. Superintendente da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). Zelar pela liquidez e pela solvência das instituições financeiras. dentre outras: 1. Regular o valor interno da moeda. orçamentária. 3. as corretoras. Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia nacional. quais sejam: 1. a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) para realizar a supervisão do mercado de títulos e valores mobiliários. creditícia. . o ministro do Planejamento. 4. São funções do CNSP. O CMN utiliza a estrutura do Bacen para normatizar e acompanhar o mercado financeiro. Representante da Comissão de Valores Mobiliários. cooperativas de crédito. a função e as entidades subordinadas a cada um destes conselhos: O CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL É composto por 3 representantes: O ministro da Fazenda. 2. 6. A presidência deste conselho cabe ao Ministro do Planejamento. ainda. Fixar as diretrizes e normas da política de seguros privados. 4. Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras públicas ou privadas. O CONSELHO NACIONAL DE SEGUROS PRIVADOS Atualmente o CNSP é composto de 6 membros.Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros. Orçamento e Gestão e o Presidente do Banco Central do Brasil. Representante do Banco Central do Brasil. empresas de arrendamento mercantil (leasing) etc. 5. 1. 5. caixas econômicas. Representante do Ministério da Justiça. Representante do Ministério da Previdência e Assistência Social. • Ministro de Estado da Fazenda ou seu representante. na qualidade de Vice-Presidente. Utiliza. 6. 5. dentre outras: 1. distribuidores etc. 3. de forma a tornar mais eficiente o sistema de pagamento e mobilização de recursos. Regular o valor externo da moeda.

de planos e de reservas entre entidades fechadas. Fixar as características gerais dos contratos de seguros. determinando a forma de sua subscrição e realização. Regular a constituição. Orçamento e Gestão.2. um representante do Ministério do Planejamento. e 8. Fixar normas gerais de contabilidade e estatística a serem observadas pelas Sociedades Seguradoras. com a periodicidade mínima de dois anos. 3. Disciplinar as operações de cosseguro. estabelecer as normas gerais complementares à legislação e regulamentação aplicável às entidades fechadas de previdência complementar. um representante do Ministério da Fazenda. um representante dos patrocinadores e instituidores de entidades fechadas de previdência complementar 7. 2. Delimitar o capital do IRB e das Sociedades Seguradoras. 6. O CONSELHO DE GESTÃO DA PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR (CGPC) É composto por 8 conselheiros. reorganização da entidade e retirada de patrocinador. um representante dos participantes assistidos das entidades fechadas de previdência complementar São funções do CGPC. 4. em consonância com os objetivos da ação do Estado discriminados no art. a seguir descritos: 1. empresas de capitalização e os fundos abertos de previdência complementar. organização. bem como a aplicação das penalidades previstas. e do Instituto de Resseguros do Brasil (IRB) para normatizar e acompanhar o mercado de seguros. e 8. de grupo de participantes. 2. nas hipóteses em que o IRB não aceite resseguro do risco ou quando se tornar conveniente promover melhor distribuição direta dos negócios pelo mercado O utiliza a estrutura da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). Estipular índices e demais condições técnicas sobre tarifas. 7. 3. normatizar a transferência de patrocínio. 6. que abrange seguradoras. 4. 5. 3º da Lei Complementar nº 109. . o Secretário da Previdência Complementar. um representante das entidades fechadas de previdência complementar. 5. 3. estabelecer regras para a constituição e o funcionamento da entidade fechada. Estabelecer as diretrizes gerais das operações de resseguro. o ministro da Previdência Social (presidente). de 2001. funcionamento e fiscalização dos que exercerem atividades subordinadas a este Conselho. dentre outras: 1. um representante da Secretaria da Previdência Social. investimentos e outras relações patrimoniais a serem observadas pelas Sociedades Seguradoras.

de modo a assegurar sua transparência. Dos seus integrantes originais. 6. b) o presidente do BB. estabelecer normas complementares para os institutos da portabilidade. estabelecer normas especiais para a organização de planos instituídos. c) estabelecer limites para as alíquotas de tributos federais (imposto de renda. do resgate e do autopatrocínio. foi instituído o CMN. 9. do benefício proporcional diferido. Podiam. liquidez e equilíbrio financeiro. contribuição social. ainda. podendo ser reconduzidos. O CMN teve sua composição modificada diversas vezes. PIS etc. no contexto da reforma bancária realizada por meio da Lei 4. Resposta: letras a e d – verdadeiras. que o presidia. por seis membros nomeados pelo Presidente da República e aprovados pelo Senado Federal. (BB . com mandato de seis anos.2001) Em 1964. b) delimitar o capital máximo das instituições financeiras. escolhidos entre brasileiros de ilibada reputação e notória capacidade em assuntos econômico-financeiros.4.) aplicáveis às instituições financeiras autorizadas a funcionar no país. ainda permanece(m) como membro(s) componente(s) a) o ministro da Fazenda. pelo ministro do Planejamento e Orçamento e pelo presidente do BACEN e tem como principais atribuições a) expedir normas gerais de contabilidade e estatística a serem observadas pelas instituições financeiras. o CMN era integrado pelo ministro da Fazenda. 5. 8. d) determinar recolhimentos compulsórios e encaixes obrigatórios de depósitos à vista. À época. 2. determinar padrões para a instituição e operação de planos de benefícios. normatizar novas modalidades de planos de benefícios. do total dos depósitos e/ou outros títulos contábeis das instituições financeiras.595/1964. estabelecer regras para o número mínimo de participantes ou associados de planos de benefícios. determinar a metodologia a ser empregada nas avaliações atuariais. solvência. garantidos aos participantes. participar das reuniões o ministro da Indústria e Comércio e o ministro para Assuntos de Planejamento e Economia. 7. a última em 1995. pelo presidente do BB. O CGPC utiliza a estrutura da Secretaria da Previdência Complementar (SPC) para normatizar e acompanhar os fundos fechados de previdencia complentar (conhecidos como fundos de pensao). . (BACEN 2000) O Conselho Monetário Nacional (CMN) é composto pelo ministro da Fazenda. Demais letras são falsas. EXERCÍCIOS 1. pelo presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico.

d) Ministério do Planejamento. escolhidos entre brasileiros de ilibada reputação e notória capacidade em assuntos econômico-financeiros. b) Ministério da Previdência e Assistência Social. e) o ministro da Indústria e Comércio. e) Comissão de Valores Mobiliários (CVM). passou a ser a única autoridade monetária no Brasil. . Orçamento e Gestão. É uma autarquia federal dirigida por 8 diretores e 1 presidente. Após Março de 1986. o qual exerce a função de presidente-substituto desse conselho. Tem como principais funções : 1. o Banco Central do Brasil (Bacen).c) o presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico. O BANCO CENTRAL DO BRASIL Criado em 1964. após aprovação pelo Senado Federal. (BB/2003) O Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) inclui um representante do(a) a) Ministério da Fazenda. como são constituídas e suas funções e atividades. d) seis membros nomeados pelo Presidente da República. a Comissão de Valores Mobiliários (CVM). escolhido entre os membros do segundo escalão. AULA 03 ENTIDADES SUPERVISORAS DO SFN Conforme quadro apresentado na aula 2. 2. o qual exerce a função de presidente desse conselho. o Instituto de Resseguros do Brasil (IRB) e a Secretaria da Previdência Complementar (SPC) são as entidades supervisoras do SFN. Relativamente a tais entidades é preciso saber. É um banco fiscalizador e disciplinador do mercado financeiro. É o principal executor das políticas traçadas pelo Conselho Monetário Nacional e órgão supervisor do Sistema Financeiro Nacional. Indústria e Comércio. c) Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). hoje denominado ministro do Desenvolvimento. a Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). que só são conduzidos ao cargo após sabatina no Senado Federal. hoje denominado Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social. após a extinção as SUMOC – Superintendência da Moeda e do Crédito. emitir papel-moeda e moeda metálica nas condições e limites autorizados pelo CMN. atualmente com mandato de quatro anos. Resposta: Somente a letra b é verdadeira. Resposta: Somente a letra a é verdadeira. nomeados pelo Presidente da Republica. principalmente.

executar os serviços do meio circulante. realizar operações de redesconto e empréstimo às instituições financeiras dentro de um enfoque de política econômica do governo ou como socorro a problemas de liquidez. 7. 3. assegurar a lisura nas operações de compra e venda de valores mobiliários. 4. de capitalização. de acordo com as condições estabelecidas pelo CMN. É administrada por um presidente e 4 diretores. evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação no mercado. 5. Tem como principais funções : 1. julgar e punir irregularidades eventualmente cometidas no mercado de valores mobiliários. . na qualidade de executora da política traçada pelo CNSP. funcionamento e operação das sociedades seguradoras. 2. 6. 5. como instrumento de política monetária.2. entidades de previdência privada aberta e resseguradores. regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis. desenvolvimento. previdência privada aberta e capitalização. Suas atribuições são de fiscalizar a constituição. pertencente ao Sistema Nacional de Seguros Privados (SNSP). responsável pelo controle e fiscalização do mercado de seguro. receber os recolhimentos compulsórios dos bancos comerciais e os depósitos voluntários das instituições financeiras e bancárias que operam no país. A SUPERINTENDENCIA DE SEGUROS PRIVADOS (SUSEP) A SUSEP é uma autarquia federal vinculada ao Ministério da Fazenda. dar proteção aos investidores de mercado. proteger os titulares e valores mobiliários emitidos. 6. estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado acionário. 4. Ela e gerida por um superintendente e 4 diretores. A COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS Autarquia federal vinculada ao Ministério da Fazenda. exercer o controle do crédito sob todas as suas formas. 8. emitir títulos de responsabilidade própria. controle e fiscalização do mercado de valores mobiliários do país. todos nomeados pelo Presidente da República. efetuar. organização. regulamentação. A lei atribui à CVM competência para apurar. assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balcão. 3. cujas atribuições são a normatização. operações de compra e venda de títulos públicos federais.

Promover o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos operacionais a eles vinculados. Atuar no sentido de proteger a captação de poupança popular que se efetua através das operações de seguro. em especial os efetuados em bens garantidores de provisões técnicas. na qualidade de executora da política traçada pelo CNSP. Zelar pela liquidez e solvência das sociedades que integram o mercado. Prover os serviços de Secretaria Executiva do CNSP. com o objetivo de regular o cosseguro. do País ou do exterior. 9. 3. 2. reter o resseguro aceito. jurisdicionada ao Ministério da Fazenda. 6. Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervisionados. de Capitalização. Entidades de Previdência Privada Aberta e Resseguradores. no exterior. 7. ou aquelas cuja cobertura fora do País convenha aos interesses nacionais. elaborar e expedir normas reguladoras de cosseguro. resseguradas ou retrocessionárias. 5. com vistas à maior eficiência do Sistema Nacional de Seguros Privados e do Sistema Nacional de Capitalização. 6. promover a colocação. na totalidade ou em parte. proceder à liquidação de sinistros. recebendo inclusive cessão integral de seguros. cuja aceitação não convenha aos interesses do País ou que nele não encontre cobertura. de seguro. assegurando sua expansão e o funcionamento das entidades que neles operem. Fiscalizar a constituição. 2. organizar e administrar consórcios. impor penalidade às Sociedades Seguradoras por infrações cometidas na qualidade de cosseguradoras.Tem como principais funções : 1. além de promover o desenvolvimento das operações de seguros no País. 8. 7. . 3. distribuir pelas Sociedades a parte dos resseguros que não retiver e colocar no exterior as responsabilidades excedentes da capacidade do mercado segurador interno. previdência privada aberta. de conformidade com os critérios traçados pelas normas de cada ramo de seguro. resseguro e retrocessão. organização. o resseguro e a retrocessão (operações típicas do mercado de seguros). aceitar o resseguro obrigatório e facultativo. O INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL Sociedade de economia mista com controle acionário da União. Tem como principais funções : 1. 8. E composto por uma diretoria colegiada. funcionamento e operação das Sociedades Seguradoras. 5. Disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades. 4. Promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdição. Cumprir e fazer cumprir as deliberações do CNSP e exercer as atividades que por este forem delegadas. de capitalização e resseguro. 4.

é o órgão regulador e fiscalizador das entidades fechadas de previdência complementar (mais conhecidos fundos de pensão). e) Secretaria de Previdência Complementar. b) Banco do Brasil S. Demais letras são verdadeiras. Tem como principais funções : 1. Harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdência privada com as políticas de desenvolvimento. . EXERCÍCIOS 1. (BACEN . julgue os itens abaixo. A SECRETARIA DE PREVIDENCIA COMPLEMENTAR Ligada ao Ministério da Previdência e Assistência Social. (BB . 2. 10. Supervisionar. o Subsistema de Supervisão possui as funções de editar normas que definam os parâmetros para a transferência de recursos de poupadores aos tomadores e de controlar o funcionamento das instituições e entidades que efetuem atividades de intermediação financeira. c) Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social. representar as retrocessionárias nas liquidações de sinistros amigáveis ou judiciais. b) todas as entidades do sistema de liquidação e custódia são fiscalizados exclusivamente pelo Bacen. orientar e controlar as atividades relacionadas com a previdência complementar fechada. Fiscalizar as atividades das entidades fechadas de previdência privada.2000) Na estrutura do SFN. a) todas as entidades ligadas aos sistemas de previdência e seguros são supervisionadas unicamente pela Superintendência de Seguros Privados (SUSEP).publicar revistas especializadas e toda capacidade do mercado nacional de seguros.9.A. Com relação ao contexto. Participa da composição desse subsistema o (a): a) BACEN. d) Comissão de Valores Mobiliários. 4.2002) No SFN existem órgãos de regulação e fiscalização que se encarregam de verificar o cumprimento das leis e normas administrativas referentes às atividades das instituições sob sua jurisdição. coordenar. Tem como principal missão a fiscalização e controle dos planos de benefícios complementar das entidades fechadas de previdência complementar. 2. 3. Propor diretrizes básicas para o Sistema de Previdência Complementar. Resposta: letras b e c – falsas.

embora também possa captar depósitos à prazo. Bancos Comerciais 2. Tem como objetivo principal proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessários para financiamento a curto e médio prazos. BANCOS MÚLTIPLOS COM CARTEIRA COMERCIAL . Resposta: somente a letra d eh verdadeira. AULA 04 INSTITUICOES FINANCEIRAS QUE CAPTAM DEPOSITOS A VISTA No SFN. que faz a supervisão de tais entidades. O deposito a vista e aquele que o cliente de uma instituição financeira mantem em sua conta-corrente. Cooperativas de Crédito e bancos cooperativos BANCO COMERCIAL É instituição financeira privada ou pública que tem como atividade tipica a captacao de depósitos a vista. Podem captar depósitos à vista: 1. Caixas Econômicas 3. Concedem empréstimos e financiamentos a programas e projetos nas áreas de assistência social. podendo movimenta-lo livremente. d) as bolsas de mercadorias e de futuros são duplamente supervisionados. Bancos Múltiplos com Carteira Comercial 4. Deve ser constituído sob a forma de sociedade anônima. algumas instituições podem captar depósitos a vista da população. pelo Bacen e pela CVM. devendo constar a palavra “Banco” em sua denominação social. realizar operações ativas e prestar serviços. Tal deposito não pode ser remunerado pela instituição financeira e são bastante importantes no controle do credito e da inflação realizados pelo Banco Central. A Caixa Econômica Federal é atualmente a única instituição com esta característica no SFN.c) os bancos comerciais são duplamente supervisionados pelo Bacen e pela CVM. CAIXAS ECONOMICAS Equiparam-se aos bancos comerciais pois podem captar depósitos à vista. São instituições de cunho social.

As instituições financeiras operam no SFN em segmentos nos quais elas são especializadas. Estes segmentos são chamados, no jargão do mercado financeiro, de carteiras. O banco múltiplo pode operar com 2 ou mais carteiras, sendo, necessariamente, uma comercial ou de investimentos. Isto indica que um banco múltiplo pode realizar todas as operações realizadas por um banco comercial e por um banco de investimento. Indica ainda que ele pode fazer qualquer atividade típica de outra instituição financeira, desde que ele tenha a autorização especifica para operar. As demais carteiras que um banco múltipo pode operar são: de desenvolvimento (para bancos públicos); de crédito imobiliário; de crédito, financiamento e investimento e de arrendamento Mercantil. O Banco do Brasil atua como um banco múltiplo. COOPERATIVAS DE CRÉDITO E BANCOS COOPERATIVOS São sociedades constituídas sob a forma de associação civil, com regulamentação específica. Atuando tanto no setor rural quanto no urbano, as cooperativas de crédito podem se originar da associação de funcionários de uma mesma empresa ou grupo de empresas, de profissionais de determinado segmento, de empresários ou mesmo adotar a livre admissão de associados em uma área determinada de atuação, sob certas condições. Os eventuais lucros auferidos com suas operações - prestação de serviços e oferecimento de crédito aos cooperados - são repartidos entre os associados. As cooperativas de crédito devem adotar, obrigatoriamente, em sua denominação social, a expressão "Cooperativa", vedada a utilização da palavra "Banco". Devem possuir o número mínimo de vinte cooperados e adequar sua área de ação às possibilidades de reunião, controle, operações e prestações de serviços. Estão autorizadas a realizar operações de captação por meio de depósitos à vista e a prazo somente de associados, de empréstimos, repasses e refinanciamentos de outras entidades financeiras, e de doações. Podem conceder crédito, somente a associados, por meio de desconto de títulos, empréstimos, financiamentos, e realizar aplicação de recursos no mercado financeiro. Diversas cooperativas de crédito singulares podem ser reunir formando cooperativas de crédito centrais. As cooperativas de crédito centrais também podem ser reunir formando os sistemas cooperativos. Os principais sistemas cooperativos no Brasil são o SICOOB, o SICREDI e o UNICRED. As cooperativas de crédito de crédito também podem ser reunir e constituir os bancos cooperativos. Tais bancos são constituídos sob a forma de bancos comerciais e devem seguir a regulamentação especifica aplicável aos bancos comerciais.

EXERCÍCIOS
1. Relativamente a captação de depósitos a vista por parte de instituições financeiras, e correto afirmar que: a) As cooperativas de credito podem receber depositos a vista da população em geral. b) O banco múltiplo sem carteira comercial só pode receber depósitos a vista quando tiver a carteira de investimento.

c) As caixas econômicas estão autorizadas a receber depósitos a vista desde que vinculado a um financiamento habitacional. d) Os bancos comerciais, alem de depósitos a vista, realizam, normalmente operações de credito de curto e medio prazos. e) Os bancos de investimento podem captar depósitos a vista e a prazo, desde que autorizados pela CVM. Resposta: somente d é verdadeira.

AULA 05

INSTITUICOES FINANCEIRAS QUE NÃO CAPTAM DEPOSITOS A VISTA Como já comentado, algumas instituições financeiras não estão autorizadas a operar com depósitos à vista, possuindo, no entanto, características operacionais específicas. Isto quer dizer que tais entidades não podem oferecer aos seus clientes contas-correntes, mas podem trabalhar com diversos outros produtos. Tais entidades também são supervisionadas pelo Banco Central. As instituições que não podem receber depósitos à vista, classificadas no quadro da aula 2, como “demais instituições financeiras”, são as elencadas a seguir: 1. Bancos de Investimento 2. Bancos de Desenvolvimento 3. Sociedades Crédito, Financiamento e Investimento 4. Sociedades de Crédito Imobiliário 5. Associações de Poupança e Empréstimo 6. Agências de Fomento 7. Companhias Hipotecárias 8. Sociedades de Crédito ao Microempreendedor

BANCOS DE INVESTIMENTO Os bancos de investimento são instituições financeiras privadas especializadas em operações de participação societária de caráter temporário, de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro e de administração de recursos de terceiros. Devem ser constituídos sob a forma de sociedade anônima e adotar, obrigatoriamente, em sua denominação social, a expressão "Banco de Investimento".

Não possuem contas correntes e captam recursos via depósitos a prazo, repasses de recursos externos, internos e venda de cotas de fundos de investimento por eles administrados. As principais operações ativas são financiamento de capital de giro e capital fixo, subscrição ou aquisição de títulos e valores mobiliários, depósitos interfinanceiros e repasses de empréstimos externos. BANCOS DE DESENVOLVIMENTO Os bancos de desenvolvimento são instituições financeiras públicas controladas pelos governos estaduais (exceto o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES, que é controlado pela União), e têm como objetivo precípuo proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessários ao financiamento, a médio e a longo prazos, de programas e projetos que visem a promover o desenvolvimento econômico e social do respectivo Estado. As operações passivas são depósitos a prazo, empréstimos externos, emissão ou endosso de cédulas hipotecárias, emissão de cédulas pignoratícias de debêntures e de Títulos de Desenvolvimento Econômico. As operações ativas são empréstimos e financiamentos, dirigidos prioritariamente ao setor privado. Devem ser constituídos sob a forma de sociedade anônima, com sede na capital do Estado que detiver seu controle acionário, devendo adotar, obrigatória e privativamente, em sua denominação social, a expressão "Banco de Desenvolvimento", seguida do nome do Estado em que tenha sede. SOCIEDADES DE CRÉDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO As sociedades de crédito, financiamento e investimento, também conhecidas por financeiras, são instituições financeiras privadas que têm como objetivo básico a realização de financiamento para a aquisição de bens, serviços e capital de giro. Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima e na sua denominação social deve constar a expressão "Crédito, Financiamento e Investimento". Tais entidades captam recursos por meio de aceite e colocação de Letras de Câmbio. SOCIEDADES DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO As sociedades de crédito imobiliário são instituições financeiras criadas para atuar no financiamento habitacional. Constituem operações passivas dessas instituições os depósitos de poupança, a emissão de letras e cédulas hipotecárias e depósitos interfinanceiros. Suas operações ativas são: financiamento para construção de habitações, abertura de crédito para compra ou construção de casa própria, financiamento de capital de giro a empresas incorporadoras, produtoras e distribuidoras de material de construção.

mas dividendos. AGÊNCIAS DE FOMENTO As agências de fomento têm como objeto social a concessão de financiamento de capital fixo e de giro associado a projetos na Unidade da Federação onde tenham sede. depósitos interfinanceiros e empréstimos externos. a ser integralmente aplicado em títulos públicos federais. contratar depósitos interfinanceiros na qualidade de depositante ou de depositária e nem ter participação societária em outras instituições financeiras. assim. depósitos de cadernetas de poupança. COMPANHIAS HIPOTECÁRIAS As companhias hipotecárias são instituições financeiras constituídas sob a forma de sociedade anônima. sendo que cada Unidade só pode constituir uma agência. . que têm por objeto social conceder financiamentos destinados à produção. reforma ou comercialização de imóveis residenciais ou comerciais aos quais não se aplicam as normas do Sistema Financeiro da Habitação (SFH). É vedada a sua transformação em qualquer outro tipo de instituição integrante do Sistema Financeiro Nacional. Suas operações ativas são. As agências de fomento devem constituir e manter. adotando obrigatoriamente em sua denominação social a expressão "Crédito Imobiliário". classificados no patrimônio líquido da associação e não no passivo exigível. ASSOCIAÇÕES DE POUPANÇA E EMPRÉSTIMO As associações de poupança e empréstimo são constituídas sob a forma de sociedade civil. Os recursos dos depositantes são. sendo de propriedade comum de seus associados. Tais entidades têm status de instituição financeira. direcionadas ao mercado imobiliário e ao Sistema Financeiro da Habitação (SFH). ter conta de reserva no Banco Central. no mínimo. Os depositantes dessas entidades são considerados acionistas da associação e.Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima. recorrer ao redesconto. fundo de liquidez equivalente. não recebem rendimentos. mas não podem captar recursos junto ao público. De sua denominação social deve constar a expressão "Agência de Fomento" acrescida da indicação da Unidade da Federação Controladora. a 10% do valor de suas obrigações. basicamente. As operações passivas são constituídas de emissão de letras e cédulas hipotecárias. permanentemente. Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima de capital fechado e estar sob o controle de Unidade da Federação. por isso.

c) Um banco de múltiplo pode ter carteira de investimento e de arrendamento mercantil. bem como emitir títulos e valores mobiliários destinados à colocação e oferta públicas. podem conceder financiamentos habitacionais. Suas principais operações ativas são: financiamentos imobiliários residenciais ou comerciais. sob qualquer forma. debêntures. comercial ou industrial de pequeno porte. aquisição de créditos hipotecários. Resposta: somente as letras c e d são verdadeiras. empréstimos e financiamentos no País e no Exterior. AULA 06 OUTROS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Além das instituições financeiras vistas nas aulas 5 e 6. adotando obrigatoriamente em sua denominação social a expressão "Sociedade de Crédito ao Microempreendedor". vedada a utilização da palavra "Banco". bem como a pessoas jurídicas classificadas como microempresas. SOCIEDADES DE CRÉDITO AO MICROEMPREENDEDOR As sociedades de crédito ao microempreendedor são entidades que têm por objeto social exclusivo a concessão de financiamentos e a prestação de garantias a pessoas físicas.Suas principais operações passivas são: letras hipotecárias. São impedidas de captar. com vistas a viabilizar empreendimentos de natureza profissional. recursos junto ao público. Julgue os itens a seguir relativos ao SFN: a) Os bancos de desenvolvimento podem ser públicos e privados. o SFN possui outros intermediários financeiros que são supervisionados pelo Banco Central ou pela Comissão de Valores Mobiliários. e) As financeiras. b) As sociedades de credito imobiliário podem receber depósitos a vista. Tais entidades têm como operações especiais a administração de créditos hipotecários de terceiros e de fundos de investimento imobiliário. Devem ser constituídas sob a forma de companhia fechada ou de sociedade por quotas de responsabilidade limitada. d) As sociedades de crédito ao microempreendedor foram criadas para viabilizar o acesso ao crédito pela parcela de baixa renda da população. alem de atuarem no financiamento de compra de bens de consumo durável. refinanciamentos de créditos hipotecários e repasses de recursos para financiamentos imobiliários. Tais entidades não podem ser consideradas . EXERCÍCIOS 1.

devendo constar obrigatoriamente na sua denominação social a expressão "Arrendamento Mercantil". praticar operações no mercado de câmbio de taxas flutuantes. subscrever emissões de títulos e valores mobiliários no mercado. As operações passivas dessas sociedades são emissão de debêntures. operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta própria e de terceiros. São elas: 1. Sociedades de arrendamento mercantil 2. Sociedades corretoras de câmbio 5. praticar operações de conta margem. por operações de arrendamento mercantil de bens móveis. devendo constar na sua denominação social a expressão "Distribuidora de . principalmente. e bens imóveis adquiridos pela entidade arrendadora para fins de uso próprio do arrendatário. praticar operações de compra e venda de metais preciosos. dentro de suas esferas de atuação. SOCIEDADES DISTRIBUIDORAS DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS As sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários são constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por quotas de responsabilidade limitada. Suas operações ativas são constituídas por títulos da dívida pública. pois geralmente atuam apenas prestando um serviço aos seus clientes. Tais entidades realizam as operações conhecidas como “leasing”. Sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários 4. São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários. exercer funções de agente fiduciário. por conta própria e de terceiros.taxativamente como instituições financeiras. Dentre seus objetivos estão: operar em bolsas de valores. encarregar-se da administração de carteiras e da custódia de títulos e valores mobiliários. SOCIEDADES CORRETORAS DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS As sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários são constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por quotas de responsabilidade limitada. São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil. dívida externa. de produção nacional ou estrangeira. emitir certificados de depósito de ações e cédulas pignoratícias de debêntures. realizar operações compromissadas. empréstimos e financiamentos de instituições financeiras. cessão de direitos creditórios e. instituir. Administradoras de Consórcio SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL As sociedades de arrendamento mercantil são constituídas sob a forma de sociedade anônima. organizar e administrar fundos e clubes de investimento. no mercado físico. comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e de terceiros. intermediar operações de câmbio. Sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários 3.

por conta de terceiros. definindo as suas características e as suas possibilidades de atuação. por meio de autofinanciamento. Algumas de suas atividades: intermedeiam a oferta pública e distribuição de títulos e valores mobiliários no mercado. EXERCÍCIOS 1. estando sujeitos a supervisão do Banco Central do Brasil por força do disposto de Lei. Exercem praticamente as mesmas atividades das corretoras. Ao Banco Central cabe. mas que atendam a requisitos estabelecidos. SOCIEDADES CORRETORAS DE CÂMBIO As sociedades corretoras de câmbio são constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por quotas de responsabilidade limitada. Têm por objeto social exclusivo a intermediação em operações de câmbio e a prática de operações no mercado de câmbio de taxas flutuantes. ADMINISTRADORAS DE CONSÓRCIO As administradoras de consórcio são pessoas jurídicas prestadoras de serviços relativos à formação. autorizar a constituição de grupos de consórcio. administram e custodiam as carteiras de títulos e valores mobiliários. com exceção do fato de não poderem operar em ambiente de bolsa de valores.Títulos e Valores Mobiliários". operam no mercado acionário. devendo constar na sua denominação social a expressão "Corretora de Câmbio". Ademais. organizam e administram fundos e clubes de investimento. particularmente quanto à capacidade financeira. ainda. organização e administração de grupos de consórcio. conjunto de bens ou serviço turístico. (BB/2003) O BACEN estabelece as normas operacionais de todas as instruções financeiras que operam no território brasileiro. operam no mercado aberto e intermedeiam operações de câmbio. comprando. a pedido de administradoras previamente constituídas sem interferência expressa da referida Autarquia. O grupo é uma sociedade de fato. o Bacen pode intervir nas empresas de consórcio e decretar sua liquidação extrajudicial. econômica e gerencial da empresa. inclusive ouro financeiro. que coletam poupança com vistas à aquisição de bens. vendendo e distribuindo títulos e valores mobiliários. Também cumpre ao Bacen fiscalizar as operações do segmento de consórcio e aplicar as penalidades cabíveis. São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários. fazem a intermediação com as bolsas de valores e de mercadorias. instituem. São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil. efetuam lançamentos públicos de ações. constituída na data da realização da primeira assembléia geral ordinária por consorciados reunidos pela administradora. Com relação a essas . dentro de suas esferas de atuação.

As bolsas de mercadorias e futuros. à indústria. d) As sociedades de arrendamento mercantil nasceram do reconhecimento de que o lucro de uma atividade produtiva pode advir da simples utilização do equipamento e não necessariamente de sua propriedade. julgue os itens subseqüentesJulgue os itens a seguir relativos ao SFN: a) As sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários têm uma faixa operacional bem mais ampla que a das sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários. com objetivo de manter local adequado ao encontro de seus membros e à realização. c) O objetivo principal dos bancos comerciais é proporcionar o suprimento oportuno e adequado de recursos necessários para a concessão de financiamento a curto e médio prazo ao comércio. b) As cooperativas de crédito atuam basicamente no setor primário da economia. entre eles. o SFN. O Sistema Especial de Liquidação e Custódia de Títulos Públicos 4. A Central de Liquidação e Custódia de Títulos Públicos BOLSAS DE VALORES As bolsas de valores são associações privadas civis. 2. São elas: 1. Destaca-se que os usuários finais dos créditos por elas concedidos são sempre os cooperados. especificamente. por meio de letras imobiliárias. Resposta: somente as letras “a” e “e” são falsas. e estabelecer convênios com bancos comerciais para funcionarem exclusivamente como agentes do Sistema Financeiro da Habitação. conta com a participação de outras entidades responsáveis pela criação de ambientes propícios aos negócios e pelo registro e validação das operações realizadas. As bolsas de valores. AULA 07 AS BOLSAS. de transações de compra e venda de títulos e valores . permitindo melhor comercialização de produtos rurais e facilitando o escoamento das safras agrícolas para os centros consumidores. o sujeito à supervisão do Bacen e da CVM. sem finalidade lucrativa. O SELIC E O CETIP Além das instituições financeiras e dos demais intermediários financeiros vistos nas últimas aulas. 3. às empresas prestadoras de serviços e às pessoas físicas.normas atualmente vigentes. e) As companhias hipotecárias podem captar depósitos a prazo com correção monetária.

Atualmente.mobiliários pertencentes a pessoas jurídicas públicas e privadas. a CETIP oferece o suporte necessário a toda a cadeia de operações com títulos privados. taxas de juro. em mercado livre e aberto. patrimonial e administrativa e são fiscalizadas pela Comissão de Valores Mobiliários. . a compensação e a liquidação. registro de negócios e liquidação financeira. CENTRAL DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA DE TÍTULOS PÚBLICOS. que proporcione aos agentes econômicos a oportunidade de efetuarem operações de hedging (proteção) ante flutuações de preço de commodities agropecuárias. sem finalidade lucrativa. É uma empresa privada de custódia e de liquidação que se constitui em um mercado de balcão organizado para registro e negociação de valores mobiliários de renda fixa. Atualmente. especialmente organizado e fiscalizado por seus membros e pela Comissão de Valores Mobiliários. BOLSAS DE MERCADORIAS E FUTUROS As bolsas de mercadorias e futuros são associações privadas civis. Possuem autonomia financeira. A única bolsa de mercadorias e futuros no Brasil e a BM&F. A principal e mais conhecida bolsa de valores no Brasil e a Bovespa. organizam e operacionalizam um mercado de derivativos livre e transparente. prestando serviços integrados de custódia. Possuem autonomia financeira. física e financeira. com objetivo de efetuar o registro. alem de derivativos. Tem por finalidade controlar e liquidar financeiramente as operações de compra e venda de títulos públicos. em março de 1986. para garantir mais segurança e agilidade às operações do mercado financeiro brasileiro. foi criada em conjunto pelas instituições financeiras e o Banco Central. Tais entidades desenvolvem. de emissão do Tesouro Nacional. SISTEMA ESPECIAL PÚBLICOS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA DE TÍTULOS É um sistema eletrônico de teleprocessamento que permite a atualização diária das posições das instituições financeiras em títulos públicos federais. Custodia quase a totalidade de títulos e valores mobiliários privados de renda fixa. dos títulos emitidos pelos estados e municípios e do estoque de papeis utilizados como moedas de privatização. e manter a custódia escritural dos documentos. bem como de todo e qualquer instrumento ou variável macroeconômica cuja incerteza de preço no futuro possa influenciar negativamente suas atividades. Foi desenvolvido pelo Banco Central e a Andima em 1979. moedas e metais. negociação on line. das operações realizadas em pregão ou em sistema eletrônico. Sem fins lucrativos. a única bolsa de mercadorias e futuros no Brasil e a BM&F. voltado a operar com títulos públicos de emissão do BACEN e do Tesouro Nacional. patrimonial e administrativa. índices.

Tal segmento é normatizado pelo Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP). especializadas em pactuar contrato. roubo ou falsificação dos papéis negociados naquele sistema. c) A liquidação das operações realizadas na CETIP são feitas exclusivamente pela Centralizadora de Compensação de Cheques e Outros Papéis. serão estudadas as características das entidades que operam neste setor. (ESAF/BACEN/2002) Tanto o SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia). Sobre esses dois sistemas. d) Somente instituições com conta de reserva bancária junto ao Banco Central do Brasil podem registrar suas operações na CETIP. e) A CETIP custodia e promove a liquidação tanto dos CDBs (Certificados de Depósito Bancário) ao portador quanto dos CDBs nominativos. As entidades abertas de previdência privada 4. assinale a opção correta: a) A custódia e liquidação das operações com títulos públicos federais podem ser feitas tanto no SELIC. As sociedades de capitalização 3. As corretoras de seguro Alem de tais entidades. AS SOCIEDADES DE CAPITALIZACAO E ENTIDADES ABERTAS DE PREVIDENCIA PRIVADA Como estudado nas aulas 3 e 4 uma das subdivisões do SFN é o segmento de seguros. quanto a CETIP (Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos) correspondem a sistemas em que são feitas a custódia e liquidação de operações com títulos. tendo como entidades supervisoras a Superintendência de Seguros Privados e o Instituto de Resseguros do Brasil (IRB). quanto na CETIP. constituídas sob a forma de sociedades anônimas. o que praticamente elimina os riscos relativos a extravio. São elas: 1. por meio do qual assumem a obrigação de . AULA 08 AS SOCIEDADES SEGURADORAS. Nesta aula. cabendo às partes envolvidas no negócio realizar a escolha do sistema a ser utilizado.EXERCÍCIOS 1. b) Os títulos negociados no SELIC são escriturais. As sociedades seguradoras 2. Resposta: somente a letras “b” é correta. serão feitas algumas considerações sobre as sociedades administradoras de seguro-saúde. SOCIEDADES SEGURADORAS São entidades.

o direito de resgatar parte dos valores depositados corrigidos por uma taxa de juros estabelecida contratualmente. de 29 de maio de 2001. o prêmio estabelecido. recebendo. A Corretora de Seguros pode ser uma pessoa física ou jurídica. CORRETORAS DE SEGURO A Corretora de Seguros é a pessoa autorizada a realizar a corretagem. analisar o risco. Tais entidades são reguladas e supervisionadas pelo Ministério da Fazenda. conferindo. é possível afirmar que: . EXERCÍCIOS 1. ENTIDADES ABERTAS DE PREVIDENCIA PRIVADA Entidades abertas de previdência complementar . nenhuma operação de seguro pode ser contratada sem que haja um Corretor de Seguro.pagar ao contratante (segurado). acessíveis a quaisquer pessoas físicas. e pela Lei Complementar 109. São regidas pelo Decreto-Lei 73. elaborar a proposta de seguros e de protocolar a proposta em uma seguradora. ainda. uma indenização. por intermédio do Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). isto é. No Brasil. de 21 de novembro de 1966. que negociam contratos (títulos de capitalização) que têm por objeto o depósito periódico de prestações pecuniárias (pagamentos) pelo contratante. quando previsto. Relativamente às entidades integrantes do subsistema de seguros. constituídas sob a forma de sociedades anônimas. depois de cumprido o prazo contratado. o qual terá. ou a quem este designar. Tais entidades estão subordinadas a uma estrutura de regulação e fiscalização vinculada ao Ministério da Saúde. para isso. no caso em que advenha o risco indicado e temido. determinar as coberturas e as importâncias seguradas.são entidades constituídas unicamente sob a forma de sociedades anônimas e têm por objetivo instituir e operar planos de benefícios de caráter previdenciário concedidos em forma de renda continuada ou pagamento único. ADMINISTRADORAS DE SEGURO-SAÚDE As seguradoras que atuem no segmento do seguro saúde devem ser especializadas nesta área. Seguem regulamentação específica da Agência Nacional de Saúde Complementar – ANS. SOCIEDADES DE CAPITALIZACAO São entidades. juntamente com outras modalidades de operadoras de planos de saúde privados. o direito de concorrer a sorteios de prêmios em dinheiro.

que será pago em moeda corrente. aos associados ou membros de pessoas jurídicas de caráter profissional. d) As entidades abertas de previdência privada são conhecidas como fundos de pensão. antecipando recursos para a empresa originadora dos créditos. do Distrito Federal e dos Municípios (entes denominados patrocinadores) ou 2. tendo como entidade supervisora a Secretaria de Previdência Complementar (SPC). dentro de um prazo maximo estabelecido pelo próprio plano. As entidades fechadas de previdência complementar (fundos de pensão) são organizadas sob a forma de fundação ou sociedade civil. AS SOCIEDADES DE FOMENTO MERCANTIL E AS ADMINISTRADORAS DE CARTOES DE CREDITO Entidades fechadas de previdencia complementar Como estudado nas aulas 3 e 4. mais conhecidas como fundos de pensão. dos Estados. classista ou setorial (denominadas instituidores) Sociedades de fomento mercantil São empresas que compram direitos creditórios de empresas comerciais. Tais empresas não são consideradas instituições financeiras. As entidades que operam neste segmento são chamadas de “entidades fechadas de previdência complementar” . pela CVM ou por qualquer outro órgão do Governo . AULA 09 AS ENTIDADES FECHADAS DE PREVIDENCIA COMPLEMENTAR. b) Somente pessoas jurídicas podem operar como corretoras de seguro. c) As sociedades de capitalização fornecem ao publico a possibilidade de constituição de um capital mínimo.a) As administradoras de seguro-saude são entidades supervisionadas pela SUSEP. sem fins lucrativos e são acessíveis. exclusivamente: 1. não sendo fiscalizadas pelo Bacen. Tal segmento é normatizado pelo Conselho de Gestão de Previdência Complementar (CGPC). uma das subdivisões do SFN é o segmento de previdência complementar. aos empregados de uma empresa ou grupo de empresas ou aos servidores da União. Resposta: somente as letras “c” e “e” são corretas. e) Uma sociedade seguradora pode explorar qualquer outro ramo de atividade comercial ou industrial.

que são utilizados para compras em estabelecimentos credenciados. IV – o devedor é a empresa sacada. b) 1. Ao adquirir os créditos de outra empresa. utilizam-se das “bandeiras” existentes. e) 4. III – ocorrem transações de natureza mercantil. (Banco de Brasília – 2001 – Cespe) Nas operações de fomento mercantil (factoring). 2. o direito de regresso em uma operação de factoring. d) 3. Em relação a participação no SFN e possível afirmar que: a) O factoring e tipicamente uma atividade comercial. não sendo. d) Todas as administradoras de cartões de credito são fiscalizadas pela CVM. c) As empresas de factoring estão sujeitas a fiscalização do Banco Central do Brasil. também chamadas emissoras. e) O Conselho Nacional de Gestão da Previdência Complementar expede normas a serem seguidas pelas entidades abertas e fechadas de previdência complementar. c) 2. Resposta: a letras “D” é correta. portanto. viabilizando a solução de problemas relativos à ausência de capital de giro. grande parte das administradoras de cartão são ou estão ligadas às instituições financeiras. As administradoras de cartão de crédito. b) As entidades fechadas de previdência privada não são supervisionadas pela SUSEP. Sociedades administradoras de cartões de crédito São empresas que emitem cartões de crédito. pela Lei. Resposta: somente a letras “a” é correta. II – os financiamentos são efetuados mediante o desconto de títulos. A quantidade de itens certos é igual a a) 0. .O fomento mercantil (factoring) é uma operação comercial que soma a prestação de serviços à compra de ativos. A empresa de factoring não tem. característica de uma instituição financeira. a factoring (empresa que compra os créditos) fomenta a atividade mercantil. firmando acordos com estas empresas. EXERCÍCIOS 1. O devedor do credito é a pessoa sacada. I – não há captação de recursos. No Brasil. O factoring permite a antecipação dos fluxos de caixa de uma empresa.

nome do cônjuge (se casado). serão estudadas as captações de recursos realizadas por instituições financeiras por meio de depósitos: 1. 2. na forma da lei. Pode ser mantido por pessoas físicas e jurídicas de direito público ou privado e constitui-se na principal fontes de recursos dos bancos. Além destes itens. documentos. filiação. . é indispensável a apresentação : endereço. Depósitos a vista (Contas-Correntes). número. devidamente registrados. As normas do SFN não permitem a remuneração de depósitos à vista. 2. Se o titular da conta for menor ou incapaz : além da qualificação. Também conhecido como conta-corrente. A ficha-proposta deve conter. sexo. data e local de nascimento. mandatários ou prepostos a movimentar a conta. contendo as informações referidas na alínea anterior. Pessoas Jurídicas: razão social. CNPJ e atos constitutivos. data de emissão e órgão emissor). referências. profissão.AULA 10 PRODUTOS E SERVICOS BANCÁRIOS – CAPTAÇÔES POR DEPÓSITOS Como visto na aula 1. inscrição no Cadastro de Pessoa Física . o cliente deve preencher ficha-proposta com sua identificação completa. que qualifiquem e autorizem os represetantes. as seguintes informações : 1. data da abertura da conta e assinatura dos depositantes. é necessário indicar uma pessoa responsável que o assistirá ou o representará nas operações necessárias. Para abertura desta conta. nacionalidade. 3. estado civil. DEPÓSITOS A VISTA E o tipo mais comum de conta. Pessoas Físicas: nome completo. As instituições devem condicionar a abertura de conta para pessoas físicas estejam inscritas no CPF. atividade principal. Depósitos a Prazo (CDB e RDB).CPF. São recursos de livre movimentação. Tanto na abertura quanto nas atualizações cadastrais a instituição deverá verificar a situação do titular da conta no CPF. no mínimo. na autoridade competente. ela está fazendo uma captação de recursos ou esta contratando uma operação passiva. Somente os bancos com carteira comercial podem captar recursos de depósitos à vista. documento de identificação (tipo. telefones. Tais depósitos podem ser movimentados por meio de cheques. quando uma instituição financeira recebe recursos de poupadores (investidores). Depósitos de Poupança (Conta Poupança). forma e data de constituição. Nesta aula.

a movimentação vai ocorrer por meio eletrônico ou cheque avulso sem ônus para o correntista. mas poderá cobrar tarifa se existir cláusula prevendo na fichaproposta. existe a . É vedado. o fornecimento de talonário de cheques para pessoas que ainda figurem neste cadastro. Eles poderão ser microfilmados e é obrigatório a manutenção em arquivo até 5 anos após o encerramento da conta. de investimento. Esses papéis podem ou não ter deságio em sua emissão. com o nome e qualificação do endossatário). DEPÓSITOS A PRAZO Os depósitos a prazo caracterizam-se por terem data de resgate previamente definida. O CDB pode ser transferido por endosso em preto (isto é. Esta conta não está sujeita às tarifas bancárias e não é movimentável por cheques. caso o investidor tenha uma emergência. É facultado à instituição a entrega de talonário pelo correio ou por empresas especializadas desde que autorizada pelo depositante. Isto quer dizer que a remuneração do depósito pode ser conhecida no momento em que ele é feita (prefixada) ou somente no futuro (pos-fixada). Não pode ser prorrogado. Os depósitos a prazo podem ser contratados com emissão de certificado (CDB) e sem emissão (RDB). Podem ter remuneração pré e pósfixada. Nos contratos de CDB. O CMN proíbe a concessão de talonário enquanto as informações prestadas não houverem sido checadas ou quando forem constatadas irregularidades na informação.A instituição deverá arquivar. diferenciando-se deste pelo fato de não poder ser resgatado antecipadamente. juntamente com a ficha-proposta. quando não for emitido de forma escritural. Não têm livre movimentação. manutenção ou encerramento de conta-corrente de depósito à vista cujo titular figure ou tenha figurado no cadastro de emitentes de cheque sem fundo. Parte destes recursos irão financiar captados na modalidade de CDB vão financiar o crédito direto ao consumidor (CDC). múltiplos e caixas econômicas. Tem como objetivo captar recursos das pessoas físicas e jurídicas não financeiras. mas renovado de comum acordo. empréstimos para capital de giro das empresas e compra de bens e serviços. Se o titular da conta estiver impedido de receber talão. Essas operações permitem que tais entidades obtenham dinheiro para emprestarem às empresas que necessitem de numerário para financiar operações e negócios. Existe um tipo especial de conta que é a chamada conta-salário. cópia dos documentos apresentados. A IF não poderá criar limitações à sustação do pagamento de cheques. O Recibo de Depósito Bancário (RDB) é muito semelhante ao CDB. no entanto. Os CDBs são um dos principais títulos emitidos por bancos comerciais. O CMN facultou à IF a abertura.

A. Seu rendimento anual eh de TR + 6% a..A. e deverão ter uma destinação diferente da poupança convencional. ou seja. 15% do montante deve ser depositado compulsoriamente no Banco Central do Brasil. DEPÓSITOS DE POUPANCA Os depósitos de poupança foram criados na década de 60.possibilidade dele negociar o resgate antes do prazo programado. A apropriação mensal dos rendimentos se da de forma pró rata. depósitos interfinanceiros. o banco irá compatibilizar a taxa ao prazo em que o dinheiro foi investido. Banco do Brasil S. todo mês é feita a apropriação proporcional a 1/12 da remuneração anual. A poupança. possui uma destinação previamente definida pelo Conselho Monetário Nacional. Grande parte dos recursos captados sob a forma de poupança. ou seja. ou seja. Nessa situação. como é dito no mercado. no mínimo. a Caixa Econômica Federal. Deste valor. 52% do total. mas há perda de remuneração caso o saque seja feito antes de 1 mês do deposito do recurso. financiamentos para habitação rural e outros empréstimos. 45% dos recursos podem ser aplicados em títulos da dívida pública federal. Para efeito de rendimento. municipal. 40% deve ser mantido em operações de crédito rural e. e Banco do Nordeste do Brasil S. Somente os Bancos Múltiplos com carteira de crédito imobiliário. estadual. deve ser aplicado em operações de financiamento habitacional no âmbito do Sistema Financeiro da Habitação – SFH. Existem ainda recursos que são captados em depósitos de poupança rural pelo Banco da Amazônia S. as sociedades de crédito imobiliário e as associações de poupança e empréstimo podem receber depósitos de poupança. no mínimo 65% destes. estabelecer convênios com bancos múltiplos com carteira comercial e bancos comerciais para a captação de depósitos de poupança. se honrados na primeira compensação e independente do prazo necessário para tal.a. pelo menos 80%. A movimentação é livre.A. Para os RDB's essa possibilidade não existe. os depósitos efetuados em cheque. deverão ser aplicados em operações no mercado imobiliário. é um dinheiro carimbado. Destes valores captados sob a forma de poupança rural. EXERCÍCIOS . mais especificamente. no máximo. Tais depósitos estão vinculados ao crédito habitacional. devem ser considerados a partir do dia do depósito. mediante prévia autorização do Banco Central do Brasil. para fortalecimento da poupança popular. As sociedades de crédito imobiliário e as associações de poupança e empréstimo podem.

que é o contrato de abertura da conta. o dinheiro só pode ser sacado depois de um prazo fixado por ocasião do depósito.2003) Julgue os itens a seguir quanto aos tipos de conta bancária existentes no mercado brasileiro. AULA 11 PRODUTOS E SERVICOS COMMERCIAL PAPERS BANCÁRIOS –LETRAS DE CAMBIO E .2002) Uma pessoa física foi abrir uma conta-corrente em uma instituição bancária. Resposta: Todos os itens são verdadeiros.1. 2. g) as condições para fornecimento de talonário de cheques. c) A conta-salário — tipo especial de conta de depósito à vista destinada a receber salários. demandou que certas informações fossem prestadas pelo banco e que essas informações estivessem previstas em cláusulas explicativas na ficha-proposta. pensões e similares — é movimentável por cheques e está sujeita aos regulamentos aplicáveis às demais contas de depósitos. Resposta: Somente o item `d` é verdadeiro. qualquer mudança de endereço ou número de telefone. é dever do banco informar ao cliente: f) o saldo médio mínimo exigido para a manutenção da conta.00. o dinheiro depositado fica à disposição do titular para ser sacado a qualquer momento. h) a necessidade de o cliente comunicar. Em face dessa situação. vencimentos. b) A conta de depósito a prazo foi criada com o fim específico de estimular a economia popular e permite a aplicação de valores até R$ 1. que passam a gerar rendimentos mensalmente. (BB . d) Na conta de depósito à vista. No ato de abertura da conta. por escrito.000. celebrado entre o banco e a pessoa física. mas é isenta da cobrança de tarifas. aposentadorias. i) as condições para a inclusão do nome do depositante no Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos.. j) que os cheques liquidados. a) Da conta de poupança. uma vez microfilmados. poderão ser destruídos. (BB .

muito utilizadas pelas financeiras. papeis emitidos pelas sociedades anônimas (SA). COMMERCIAL PAPERS A regulamentação brasileira denomina tais títulos como notas promissórias. Os commercial papers. por isso. Financiamento e Investimento (financeira). Nesta aula. financiamento e investimento (financeiras) e tem por finalidade a obtenção de recursos por parte das financeiras. recebe um rendimento. estudaremos os seguintes instrumentos de captação: 1. gerando portanto uma dívida de curto . estando sempre relacionado com uma operação comercial. visando a financiar o consumidor final. O fluxo de emissão. bem como a coobrigação das sociedades de crédito. o aceitante é a sociedade de Crédito. As letras de cambio. AS LETRAS DE CÂMBIO Representa um instrumento de captação típico das sociedades de credito. e o tomador ou mutuante é o investidor da Letra de Câmbio e. Uma terceira forma de captação de recursos é a emissão de títulos de divida por parte de tais entidades. Outra forma de captação é a contratação de empréstimos e financiamentos junto as instituições financeiras. e 2. confessando que pagara um determinado valor no futuro.As captações de recursos pelas empresas podem ser feitas diretamente junto aos sócios. existindo o aceite. financiamento e investimento. Em uma operação de Letra de Câmbio existem três elementos fundamentais: o mutuário é quem emite a Letra de Câmbio. pela emissão de ações. E uma nota promissória emitida por uma empresa no mercado externo para captação de recursos à curto prazo. aceite e negociação pode ser visto desta maneira: Emitente Aceitante MÁQUINA Tomador Mutuário Financeira Investidor 1 – O devedor emite a letra de câmbio e entrega a financeira 2 – A financeira dá o seu aceite e negocia com o investidor 3 – O investidor adquire os aceites cambiais emitidos pelas financeiras A Letra de Câmbio é emitida por entidade não-financeira e usuários de bens e serviços.

Sua emissão é regulamentada pela CVM por meio da Instrução nº 134. b) a fatura. a) Usualmente. a empresa emitente de commercial papers incorre também em despesas de emissão. É caracteristicamente um titulo de curto prazo. É negociável em mercado secundário. O commercial paper não pode oferecer garantias reais.prazo para a empresa. o commercial paper é negociado no mercado por um valor descontado. EXERCÍCIOS 1. emitido por empresas não financeiras. após sua emissão. Tal negociação normalmente ocorre com um desconto sobre o valor de emissão (também chamado de valor de face). c) O commercial paper é. d) warrant. investimentos. Tal captação é feita para atender necessidades financeiras de uma empresa (expansão. b) Além dos juros pagos.A. etc). c) a nota promissória. no Brasil. ou seja.00. utilizado para a captação de capital para investimentos de longo prazo das empresas. de praxe. podendo ser garantido por fiança bancária. cujo valor nominal é de R$ 10. os títulos podem ser negociados. caso seja emitido por uma S. (Cespe/Banco do Brasil – 2001) Um commercial paper com vencimento em 120 dias. a taxa de rentabilidade é inferior a 1% ao mês.000. Acerca dessa situação hipotética e de commercial papers. e de ateh um ano caso seja emitido por uma companhia aberta. julgue os itens abaixo.400. sendo recomprado pela empresa emitente pelo seu valor de face. como na situação hipotética em apreço. e) Na situação hipotética apresentada.00. Seu prazo maximo é de 6 meses. de 1/11/90. foi negociado por uma empresa por R$ 9. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro. de capital fechado. e) a letra de câmbio. O objetivo de tais títulos é facilitar para as empresa a obtenção de recursos de curto prazo. Resposta: Os itens `c` e `e` são falsos. (CAIXA/1998) É ordem de pagamento a) a ação ordinária. . entre investidores. 2. d) A operação de commercial papers costuma ter como vantagens agilidade e custo financeiro inferior ao das operações de empréstimo bancário.

Os prazos variam de acordo com o período de captação dos . através de simples depósitos em conta. Cheque Especial Empresa ou com o nome genérico Empréstimos Em Conta Corrente.AULA 12 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – OPERAÇÕES DE CRÉDITO A principal aplicação dos recursos captados por instituições financeiras é a contratação das operações de crédito. Por ser uma operação de curto prazo o hot money tem a vantagem de permitir uma rápida mudança de posição no caso de uma variação brusca nas taxas de juros para baixo. A formação de taxa para o hot money é definida pela taxa do CDI do dia da operação acrescido dos custos do PIS (0. quanto para as jurídicas. e quando às jurídicas. Hot Money 2. estudaremos os seguintes tipos de operações de crédito. as amortizações são parciais do saldo devedor. normalmente por um dia ou. com cobrança de encargos mensais somente sobre os valores utilizados no período do contrato. numa proporção que garanta o pagamento do empréstimo. por 10 dias. Crédito Rotativo 4. São semelhantes ao crédito rotativo. 1. dá-se a liquidação do saldo devedor. Quanto às suas modalidades.75%) e do COFINS (2. Financiamento de Capital de Giro HOT MONEY O hot money pode ser definido como um empréstimo de curtíssimo prazo. exceto pelo fato de ter. até a liquidação total do débito. no máximo. CRÉDITO ROTATIVO São empréstimos em conta corrente. Tais operações também são chamadas de operações ativas. de natureza rotativa. Contas Garantidas 3. CONTAS GARANTIDAS Caracterizadas como empréstimos de curto prazo. obrigatoriamente. para os quais o tomador mantém sob a custódia de uma instituição financeira valores a receber junto a seus clientes. garantias vinculadas à operação. no vencimento do contrato. Descontos de Títulos 5. Tanto para as pessoas físicas. denominam-se Cheque Especial. no caso de inadimplência por parte do tomador.00%) sobre o faturamento da operação. quando destinadas às pessoas físicas. mais conhecidas como empréstimos e financiamentos. Nesta aula. São direcionadas tanto para as pessoas físicas como jurídicas.

sobre os valores referenciados em duplicatas de cobrança ou notas promissórias. que será calculado sobre o principal. Através dessa modalidade de empréstimo. efetuando o pagamento do título acrescido de juros e multa pelo atraso. a empresa emitente da duplicata transfere o título para o banco. O custo dessas operações é baseado na taxa ao CDI do dia mais o spread cobrado pelo banco. O banco deve selecionar cuidadosamente a qualidade de crédito das duplicatas de forma a evitar a inadimplência. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Julgue o item correto. d) Crédito Rotativo é uma linha de crédito aberta pelos bancos para financiamento de investimentos permanentes. Resposta: Somente o item c é verdadeiro. com repactuação dos encargos a cada 30 dias. as empresas garantem recursos para sua movimentação a curto prazo. não exigem garantias. b) Operações Hot Money são operações de empréstimo de curto e curtíssimo prazos. c) As operações Hot Money são referenciadas pelo CDI – Certificado de Depósito Interfinanceiro – e as taxas são repactuadas diariamente. comissões e IOF. e) As operações de Crédito Rotativo. Na data do vencimento do título. a partir das afirmativas abaixo EXERCÍCIOS . valores e garantias. demandas para cobrir as necessidades de longo prazo da empresa.recursos. a partir das afirmativas abaixo: a) Sobre a operações de Crédito Rotativo não incidem juros e IOF. caso o mesmo não seja liquidado. 2. contendo prazos. taxas. o banco cobra juros. que transfere o risco do recebimento de suas vendas a prazo ao banco. A amortização do empréstimo será negociada entre as partes. FINANCIAMENTO DE CAPITAL DE GIRO Destinados ao suprimento da necessidade de capital de giro de empresas. 1. DESCONTO DE TÍTULOS É o adiantamento de recursos ao cliente feito pelo banco. Nesta operação. recebendo o líquido do valor nominal. de forma a antecipar o fluxo de caixa do cliente. Empréstimos vinculados a um contrato específico. Nesta operação. por serem simples de operar. a empresa é a responsável pelo mesmo junto ao banco. O que se faz normalmente é um contrato para um prazo de 180 dias. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Julgue o item correto.

feito pelo banco. d) Nas operações de desconto bancário. ou seja. c) Na operação de Desconto de Títulos. o valor liberado ao tomador é superior ao valor nominal (valor de resgate) dos títulos. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro. o sacado. caso o cedente não pague no vencimento.a) Nas operações de desconto bancário. o risco é assumido pela instituição financeira. em razão do encargos financeiros cobrados antecipadamente. e) A operação de Desconto de Títulos dá ao banco o direito de regresso. . é do tomador de recursos. caso o título não seja pago pelo sacado. como uma antecipação dos valores a pagar a seus fornecedores. a responsabilidade final da liquidação do titulo negociado perante a instituição financeira. b) A operação de Desconto de Títulos diz respeito ao adiantamento de recursos ao cliente.

à vista de financeira. A instituição . credito.AULA 13 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – OPERAÇÕES DE CRÉDITO Nesta 1. com o contrato de vendor com o comerciante vendedor. com a intermediação de uma instituição A seguir são apresentadas duas representações de operações de primeira. 3. estudaremos mais 3 tipos de operação de crédito. sem a presença do vendor. aula. São eles: Vendor Finance e Compror/Finance Financiamento de Capital Fixo Crédito Direto ao Consumidor VENDOR FINANCE E COMPROR FINANCE Operação realizada visando permitir ao comerciante o recebimento vendas realizadas a prazo. A segunda representação apresenta a intermediação de uma financeira. 2.

Já com a operação de Vendor.Neste tipo de operação. ocorrendo quando pequenas indústrias vendem para grandes redes comerciais.000. O Compror Finance é uma operação inversa ao vendor finance.230. FINANCIAMENTO DE CAPITAL FIXO .00. Neste caso o fiador do contrato é o próprio comprador. Os impostos e taxas serão menores.500. Um exemplo: A empresa “A” efetua uma operação de venda a prazo cliente “B”. o valor que a empresa “A” cobrará do banco será de $ 20.00. Se não houver a operação de Vendor. a empresa vendedora transfere seu crédito ao banco em troca de uma taxa. no valor de $ 21.000. sem envolver o vendedor.00.00. enquanto o mesmo financiará as mercadorias para o cliente “B”. o valor final da operação será de $ 21. no valor de $ 20. É um instrumento que dilata o prazo de pagamento de compras para os adquirentes. já que a empresa não embute o valor dos impostos e taxas no valor da mercadoria. tendo em vista que a instituição financeira financia a aquisição.

o IOF arcado pelas pessoas jurídicas é maior do que aquele pago pelas pessoas físicas. geralmente eletro-eletrônicos e carros. o Governo em muitas oportunidades facilita a política de financiamento a médio e longo prazos. EXERCÍCIOS . equipamentos de informática. CRÉDITO DIRETO AO CONSUMIDOR Empréstimos ou financiamentos concedidos para uso por parte do cliente na aquisição de bens. Em geral. Em muitos casos é muito difícil as empresas terem condições para efetuarem investimentos em bens fixos. entre outros. Os prazos variam entre 1 e 48 meses. As operações de arrendamento mercantil podem ser vistas como uma modalidade de financiamento de capital fixo. A modernização do parque industrial é um dos pontos importantes para o desenvolvimento do país. através de resoluções do Banco Central do Brasil. inclusive com recursos oriundos do BNDES. Os encargos cobrados pelas instituições para liberação dos financiamentos variam conforme a política do governo. a quitação do financiamento é efetuada em prestações iguais. as operações obedecem a um sistema de pagamento Price. Tais recursos podem ter origem própria ou através de repasses de órgãos do governo ou de recursos obtidos no exterior para tal finalidade. etc. As instituições financeiras dispõem de recursos destinados ao financiamento de bens fixos. pessoas jurídicas ou pessoas físicas por bancos e sociedades de crédito. de acordo com o bem financiado. imóveis. mensais e sucessivas. Várias são as linhas de financiamento para a aquisição de capital fixo. que incide de forma diferente nas pessoas físicas e jurídicas. inclusive com determinações que visam facilitar a importação de equipamentos vindos do exterior. O CDC Interveniência é uma modalidade de CDC na qual a empresa vendedora da mercadoria atua como garantidora do crédito concedido pela financeira ou pelo banco. financiamento e investimento (financeiras). máquinas e equipamentos médicos e odontológicos. câmbio e seguro ou relativos a títulos e valores imobiliários). pois seria necessária uma descapitalização para a aplicação nas aquisições de tais bens. equipamentos.O capital fixo é representando por máquinas. ou seja. serviços diversos. e sendo assim. O CDC é concedido diretamente ao consumidor. O CDC é uma alternativa de financiamento de veículos leves e pesados. Neste caso específico. Além dos juros é cobrado o IOF (Imposto sobre operações de crédito. instalações.

de forma a otimizar sua receita e suas despesas fiscais. c) maior custo administrativo do CDC. maiores que as taxas de juros cobradas nas operações de Crédito Direto ao Consumidor com Interveniência – CDCI.1. via de regra. . as taxas de juros cobradas pela Financeira e/ou Banco Múltiplo com esta carteira são. Tal fato se deve à (ao): a) prática de mercado. (BB/1999-1) Um cliente industrial deseja tomar recursos bancários para financiar suas vendas. d) menor risco de crédito inerente ao CDCI. c) Desconto de Duplicatas. Que produto lhe seria corretamente recomendado? a) Vendor. d) Contrato de Abertura de Crédito Rotativo. 2. Resposta: Somente o item a é verdadeiro. e) Empréstimo para Capital de Giro. Resposta: Somente o item d é verdadeiro. b) CDC com Interveniência. b) maior complexidade operacional do CDC. (BB/1998) Nas operações de Crédito Direto ao Consumidor – CDC. e) impacto nos Depósitos à vista.

assim considerados os da exigibilidade e livres da poupança rural. notoriamente. do Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT) e do Fundo de Investimento Extramercado (outro fundo administrado pelo Governo Federal). Os financiamentos ao amparo de recursos controlados do crédito rural podem ser concedidos diretamente a produtores rurais ou repassados por suas cooperativas. das Operações Oficiais de Crédito sob supervisão do Ministério da Fazenda. se for o caso. programa ou linha específica. registrando a denominação do fundo. quando aplicados em operações subvencionadas pela União sob a forma de equalização de encargos financeiros. observada a classificação do parágrafo anterior. As fontes de recursos do Crédito Rural O crédito rural pode ser concedido com recursos de 2 categorias: a) controlados: assim considerados da exigibilidade de recursos obrigatórios. A legislação específica do segmento determina a aplicação obrigatória em crédito rural de uma parcela de recursos captados pelas instituições financeiras. de fundos. além de outros que vierem a ser especificados pelo Conselho Monetário Nacional. uma parcela dos recursos livres de uma instituição financeira (e recebem este nome pois a instituição financeira pode aplicar livremente) pode ser aplicada no crédito rural. programas e linhas específicas. b) não controlados. As normas existentes detalham como é calculada esta parcela e quais instituições estão sujeitas ao cumprimento de tal obrigatoriedade. As aplicações em crédito rural A instituição financeira deve consignar no instrumento de crédito a fonte dos recursos utilizados no financiamento.AULA 14 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – CRÉDITO RURAL O crédito rural no Brasil é uma operação bastante regulada e. desde que as taxas destas operações . nesta modalidade. cheia de subsídios governamentais. de recursos livres. as operações de crédito rural realizadas pelas instituições financeiras têm taxas subsidiadas. da poupança rural. sendo que tal instituição é o principal agente do Governo Federal neste segmento. Representa importante operação ativa realizada pelo Banco do Brasil. Geralmente. De igual modo.

As linhas de Crédito Rural As principais linhas de crédito rural podem ser resumidas em 3 grandes grupos: Os Créditos de Investimentos Os Créditos de Comercialização Têm o objetivo de assegurar ao produtor rural ou às suas cooperativas os recursos necessários à comercialização de seus produtos no mercado. semi-fixos. (BB/2003) As despesas a que está sujeito o crédito rural incluem: a) remuneração financeira. reforma ou ampliação de benfeitorias e instalações permanentes e a aquisição de máquinas e equipamentos de provável vida útil superior a 5 anos. tratores colheitadeiras. implementos. São exemplos de investimento fixos a construção. São exemplos de investimentos semi-fixos a aquisição de animais de pequeno. como por exemplo. do ciclo produtivo de lavouras periódicas. médio e grande porte para criação. d) sanções pecuniárias. Isto quer dizer que operações de crédito rural contratadas com recursos livres não são subsidiadas. Os Créditos de Custeio Destinam-se ao custeio das despesas normais da atividade. . recriação.observem as taxas das operações bancárias comuns. embarcações e aeronaves que necessariamente devem ser utilizas na atividade agropecuária. engorda ou serviço e a aquisição de veículos. da entressafra de lavouras permanentes. e) fiança bancária. compreendendo a précomercialização. c) imposto sobre a prestação de serviços (ISS). b) custo de prestação de serviços. EXERCÍCIOS 1. de exploração pecuária e do beneficiamento ou industrialização de produtos agropecuários São utilizados para o financiamento de investimentos fixos. os adiantamentos a cooperados por parte de cooperativas na fase imediata à colheita da produção própria ou de cooperados. o desconto.

pois Carlos. para pesquisa e produção de sêmen para inseminação artificial. não pode receber recursos do crédito rural. b e d são verdadeiros.Nessa situação hipotética. despesas com o IOF e com o custo de prestação de serviços. e) agressão às normas vigentes. d) agressão às normas vigentes. c) agressão às normas vigentes. embora não seja produtor rural.Resposta: Os item a. b) agressão às normas vigentes. como pessoa física. 2. uma vez que a natureza da pesquisa empreendida por Carlos está inserida no setor rural. e são verdadeiros. . Resposta: Os itens . Na operação. solicitou e obteve recursos dentro do sistema de crédito rural. pois Carlos. não sendo produtor rural. teve. configurou-se a) respeito às normas vigentes. pois não incide o IOF nas operações do crédito rural. como pessoa física. pois o crédito rural não ampara atividades de pesquisa ou de produção de sêmen para inseminação artificial. (BASA/2001) Carlos. entre outras. não pode receber recursos do crédito rural.

pequenas e médias empresas. atividades bancárias/financeiras. Muitas delas. de fabricação nacional. para aquisição isolada de máquinas e equipamentos novos. saunas e termas. tais como edificações residenciais. porte e localização do empreendimento). credenciados pelo BNDES.AULA 15 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – FINANCIAMENTOS À IMPORTAÇÃO E EXPORTAÇÃO – RESPASSES DE RECURSOS DO BNDES Várias instituições financeiras operam com linhas de crédito para financiamento específico das operações de importação e exportação de mercadorias. serão apresentadas as principais operações de financiamento a exportação e importação realizadas pelas instituições financeiras com recursos do BNDES BNDES Automático Financiamentos de até R$ 10 milhões para a realização de projetos de implantação. jogos de prognósticos e assemelhados. Prazos diferenciados para aquisição de veículos não-convencionais de transporte urbano e para veículos de coleta de lixo em programa integrado de coleta. finalidade do crédito. através de instituições financeiras credenciadas. tomando recursos emprestados junto ao banco federal e repassando a seus clientes. podendo o percentual ser acrescido. através de instituições financeiras credenciadas. de fabricação nacional. mineração que incorpore processo de lavra rudimentar ou garimpo. credenciados pelo BNDES. incluída a aquisição de máquinas e equipamentos novos. realizam tais operações atuando como agentes financeiros do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES). controle do capital social. Em função das características de cada operação (setor de atividade. Não são passíveis de apoio neste tipo de financiamento os empreendimentos imobiliários. FINAME Máquinas e Equipamentos Financiamentos. FINAME Agrícola . sem limite de valor. O nível de participação é de até 50% do investimento fixo financiável. motéis. expansão e modernização. hotéis-residência e loteamentos. e capital de giro associado. e capital de giro associado para micro. conforme as condições das linhas existentes. tratamento e disposição final poderão ser solicitados/justificados mediante apresentação de consulta prévia. Nesta aula. comércio de armas.

sem limite de valor. credenciados pelo BNDES. constituídas sob as leis brasileiras e que tenham sede e administração no país. na fase préembarque. através de instituições financeiras credenciadas. de fabricação nacional. O prazo é de até 6 meses para o embarque e liquidação. em valor. na fase pré-embarque.Financiamentos. serão simultaneamente arrendados à empresa usuária. FINAME Leasing Financiamentos a sociedades arrendadoras. para a produção e comercialização de máquinas e equipamentos que estejam requerendo condições de financiamento compatíveis com as ofertadas por congêneres estrangeiros em tomadas de preços ou concorrências internacionais. igual ou superior a 60% (sessenta por cento). da produção dos bens passíveis de apoio do BNDES que apresentem índice de nacionalização. igual ou superior a 60% (sessenta por cento). de fabricação nacional. de qualquer porte. FINAME Apoio à Exportação O BNDES possui algumas linhas de crédito de apoio à exportação: • Pré-embarque: Financiamento ao exportador. na fase pré-embarque visando a produção e exportação de bens passíveis de apoio do BNDES e que apresentem índice de nacionalização. a arrendatária. da empresa ou do grupo econômico. com prazo de pagamento de até 180 dias. para operações de arrendamento mercantil. O nível de participação é de até 100%. mas para equipamentos com índice de nacionalização inferior a 60%. os quais. da produção de bens passíveis de apoio do BNDES. em valor. credenciados pelo BNDES e destinados ao setor agropecuário. para aquisição de máquinas e equipamentos novos. em valor. igual ou superior a 60% (sessenta por cento). sem limite de valor. que apresentem índice de nacionalização. mediante consulta prévia. FINAME Concorrência Internacional Financiamentos. • Pré-embarque especial: Financiamento ao exportador. em condições compatíveis com o . Os clientes deste tipo de financiamento são empresas exportadoras constituídas sob as leis brasileiras e que tenham sede e administração no país. para a aquisição de máquinas e equipamentos novos. sem limite de valor. • Pré-embarque de curto prazo: Financiamento ao exportador. podendo ser obtidos financiamentos que necessitem de prazo superior ao acima estabelecido e eh definido em função da capacidade de pagamento do empreendimento. O prazo de amortização é de até 90 meses. Os clientes deste tipo de financiamento são as empresas produtoras e exportadoras. Conta com prazo total de financiamento de até 120 meses e nível de participação de 100%. O financiamento é concedido à empresa arrendadora para aquisição dos bens. os percentuais acima se aplicam à parcela nacional do bem.

deverão apresentar índice de nacionalização. cuja comercialização seja financiada. EXERCÍCIOS 1. O prazo total da operação é de até 18 meses. O prazo total da operação é de até 12 meses. Os clientes deste tipo de financiamento são empresas de qualquer porte. pequenas ou médias empresas. comerciais exportadoras ou demais empresas exportadoras que participem da cadeia produtiva e que adquiram a produção de determinado conjunto significativo de micro. Pré-embarque empresa âncora: Financiamento ao exportador. relativamente à parcela financiada do incremento previsto. na fase pré-embarque. trading companies. podendo ser estendido para 30 meses. não podendo o último embarque ultrapassar o prazo de 12 meses e a liquidação da operação. O nível de participação do BNDES é de até 100% do valor FOB. concedendo credito alinhado com as praticas de concessão existentes em outros paises. trading company e empresa comercial exportadora. para financiamento das operações de importação e exportação de mercadorias. Os clientes deste tipo de financiamento são as empresas âncoras que viabilizem a exportação indireta de bens produzidos por micro. pelos mesmos de bens passíveis de apoio do BNDES e/ou de serviços. Podem ser enquadradas nesta modalidade como empresas âncoras. segundo critérios do BNDES. Os bens. pequenas e médias empresas. comprovadamente realizada. exceto: a) A linha Finame Concorrência Internacional busca tornar competitivos os produtos brasileiros. excluídos. além do frete e do seguro internacionais. em valor. pequenas ou médias empresas visando a sua exportação. . por meio de instituições financeiras credenciadas. Relativamente as estas operações e possível afirmar. a comissão de agente comercial e eventuais pré-pagamentos. igual ou superior a 60%. Os clientes deste tipo de financiamento são as empresas exportadoras. mediante o desconto de títulos de crédito (notas promissórias ou letras de câmbio) ou a cessão dos direitos creditórios (cartas de crédito) relativos à exportação. 6 meses. exportadoras de bens e/ou serviços (pessoas jurídicas constituídas sob as leis brasileiras e que tenham sede e administração administração no Brasil). constituídas sob as leis brasileiras e que tenham sede e administração no país. Pós-embarque: Refinanciamento aos clientes no exterior quando da aquisição. da comercialização dos bens passíveis de apoio do BNDES produzidos por micro. visando ao incremento das exportações brasileiras. a critério do BNDES. O BNDES concede vários créditos.• • mercado internacional.

c) O BNDES Automático financia projetos de implantação. alem de fornecimento de capital de giro associado para micro. Resposta: O item d é a resposta correta.b) A linha Finame Maquinas e Equipamentos é utilizada para aquisição isolada de maquinas e equipamentos novos. pequenas e medias empresas. . d) A linha Finame Leasing financia a aquisição de maquinas e equipamentos novos para serem utilizados em operações de arrendamento mercantil e outras quando forem autorizadas. expansão e modernização.

Segundo este mesmo normativo.AULA 16 PRODUTOS E SERVIÇOS FUNCIONAMENTO E BENS FINANCEIROS – O LEASING: TIPOS. As operações de leasing são. realizadas nas modalidades operacional e financeiro. basicamente. têm características e regulamentação bastante especificas CONCEITO DE LEASING Transação celebrada entre o proprietário de um determinado bem (arrendador) que concede a um terceiro (arrendatário) o uso deste por um período fixo. e pessoa física ou jurídica. É facultado ao arrendatário a opção de comprar. na qualidade de arrendatária e que tenha por objeto o arrendamento de bens adquiridos pela arrendadora. como será visto. Podem ser objeto do leasing bens móveis. . de produção nacional ou estrangeira. em seu vencimento. as entidades autorizadas a realizar operações de Arrendamento no Brasil são os bancos múltiplos com carteira de arrendamento mercantil e as sociedades de arrendamento mercantil. O leasing (também chamado arrendamento mercantil) é tratado pela Lei 6. devolver o bem arrendado ou prorrogar o contrato. “considera-se arrendamento mercantil. na qualidade de arrendadora. Nesta aula serão estudadas as operações de arrendamento mercantil.099/74 e suas alterações. o negócio jurídico realizado entre pessoa jurídica. Tais operações. segundo as especificações desta. para efeitos desta Lei. e bens imóveis adquiridos pela entidade arrendadora para fins de uso próprio da arrendatária. No Brasil. segundo especificações da arrendatária e para uso próprio desta”. mais conhecidas como leasing.

mas assume o compromisso de prestar assistência técnica bem como o risco comercial da obsolescência do bem objeto do leasing. • pode ser confundido com locação/ • prazo de vigência contratual é normalmente curto. • o valor residual é relevante. . A figura a seguir demonstra esquematicamente tal operação. em geral. mais elevadas que no leasing financeiro. • possibilidade de rescisão mediante acordo bilateral. O leasing operacional tem as seguintes características: • as contraprestações são.LEASING OPERACIONAL A sociedade arrendadora concede o uso da propriedade à arrendatária. • a recuperação do investimento pela arrendadora ocorre por meio do arrendamento do mesmo bem a diversos clientes. • não envolve a intermediação. • é facultativa a cláusula de opção de compra.

uma variante do leasing chamado leasing back. essa modalidade somente está disponível para arrendatários pessoas jurídicas. são vendidos para a empresa de leasing que. sendo que em princípio. O arrendador contrata um leasing com um arrendador ou fornecedor externo e subarrenda o mesmo com empresa nacional . Outro tipo de leasing é o Subarrendamento. que se constitui na transferência do contrato de leasing de uma arrendatária para outra. • A arrendadora não responde pela assistência técnica ou manutenção do bem. Nesta operação. os bens que estavam no ativo permanente do arrendatário. adquirindo o bem e concedendo o uso e a posse ao arrendatário. • A arrendadora não mantém estoque do bem .09. O leasing financeiro tem as seguintes características: • O prazo de vigência normalmente longo. que se compromete a pagar as contraprestações devidas. • É obrigatória a cláusula de opção de compra.LEASING FINANCEIRO E uma operação onde o arrendador atua como intermediário. os arrenda ao proprietário original dos bens. em seguida. A figura representa uma operação de leasing financeiro. de 28.96. ainda. o contrato não pode ser rescindido antes do prazo estabelecido. Pela resolução 2309 do Banco Central. Há.

c) Lease-back é uma operação de arrendamento mercantil praticada no mercado em que a empresa tomadora de recursos é proprietária de.As diferenças entre o leasing operacional e o financeiro podem ser resumidas conforme tabela a seguir: Leasing Operacional Semelhante a uma Locação Prazo do contrato menor que a vida útil do bem A opção de compra é facultativa Rescisão mediante acordo bilateral Existência de bens em estoque Risco operacional do arrendadora Valor residual relevante Contraprestações maiores Leasing Financeiro Semelhante a um Financiamento Prazo do contrato geralmente corresponde a vida útil do bem A opção de compra é obrigatória Rescisão do contrato no vencimento Não existência de estoques de bens Risco operacional do arrendatário Valor residual irrelevante Contraprestações menores EXERCÍCIOS 1. e a aquisição. de médio a longo prazo. que estabelece as condições da operação de leasing e os direitos/obrigações de arrendador e arrendatário é simples e sem nenhuma peculiaridade. b) O contrato de arrendamento mercantil. e) Leasing financeiro é uma operação de financiamento sob a forma de locação particular. com base em um . (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) O princípio básico que norteia uma operação de leasing é o de que o lucro na produção de bens e serviços. não se origina no fato de que. quem os produz. d) Leasing operacional é a operação. praticada diretamente entre o produtor de bens (arrendatário) e seus usuários (arrendador). será feita pelo valor de mercado. Das afirmativas abaixo considera-se verdadeira: a) A operação de leasing operacional é menos onerosa para o arrendatário porque as prestações não amortizam o bem. dispensando até mesmo exigência de garantias. regida por contrato. sim. tenha a propriedade das máquinas e equipamentos necessários para produzi-los. podendo o arrendador ficar responsável pela manutenção do bem arrendado ou por qualquer tipo de assistência técnica que seja necessária para seu perfeito funcionamento. caso o arrendatário queira adquirir o bem terá que negociar com a empresa de leasing. da forma como elas são utilizadas na sua produção. um bem e o arrenda para a sociedade de leasing. se houver. mas.

de bens móveis ou imóveis.contrato. onde não há necessidade de intervenção de uma empresa arrendadora. Resposta: Somente o item `a` é verdadeiro. .

CONCEITO O Fundo de Investimento Financeiro. facultado o acréscimo de vocábulos que identifiquem o perfil de suas aplicações.AULA 17 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – FUNDOS DE INVESTIMENTO Os fundos de investimento representam significativa parcela de recursos aplicados por investidores no SFN. As taxas. Este é o gestor da carteira. segregados do patrimônio da instituição financeira que os administra. Não há. Na definição da política de investimento (onde serão aplicados os recursos do fundo). Como será visto nesta aula. geralmente. dessa forma. constituído sob a forma de condomínio aberto. que não pode conter termos incompatíveis com o seu objetivo. realizada por uma pessoa física ou jurídica. garantia de que o valor resgatado seja superior ao valor aplicado. As informações relevantes de um Fundo de Investimento constam de seu prospecto e de seu Regulamento. tais investimentos são constituídos sob a forma de condomínios. devem ser prestadas informações acerca: • das características gerais da atuação do fundo. Ao aministrador do Fundo compete a realização de uma série de atividades gerenciais e operacionais relacionadas com os cotistas e seus investimentos. • da possibilidade de realização de aplicações que coloquem em risco o patrimônio do fundo. entre as quais os critérios de composição e de diversificação da carteira e os riscos operacionais envolvidos. isto é. credenciada pela CVM e contratada especialmente para esta finalidade. deve constar a expressão “investimento financeiro”. obrigatoriamente. ser entregues ao cotista por ocasião de seu ingresso no Fundo. O valor de cada cota é recalculado diariamente e a remuneração recebida varia de acordo com o prazo de aplicação e com os rendimentos dos ativos financeiros que compõe o fundo. . estando. que devem. Esta gestão da carteira do Fundo pode ser realizada pelo próprio administrador ou pode ser terceirizada. despesas e prazos adotados devem ser os mesmos para todos os condôminos do fundo. é uma comunhão de recursos destinados à aplicação em carteira diversificada de ativos financeiros e demais modalidades operacionais disponíveis no âmbito do mercado financeiro e de capitais. O Fundo tem prazo indeterminado de duração e em sua denominação. dentre as quais a gestão da carteira de títulos e valores mobiliários.

que determina o grau de risco para o investidor. que reflete na liquidez da aplicação. Os recursos obtidos pela administradora do Fundo serão aplicados no mercado financeiro interno ou externo onde houver uma melhor rentabilidade. as seguintes condições: I . c) Fundo de Renda Fixa. isolada ou cumulativamente. Os Fundos de Investimentos atuam conforme determinação Comissão de Valores Mobiliários (CVM). em função da estrutura dos ativos financeiros integrantes das respectivas carteiras. e) Fundo Cambial. poderá ser aplicada em modalidades mais rentáveis. com prazo máximo a decorrer de 375 (trezentos e setenta e cinco) dias. no mínimo. TIPOS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO Os fundos de investimento podem ser classificados pelo índice de volatilidade. ou títulos indexados a índices de preços.Aplicação caracterizada pela aquisição de cotas de aplicações com características abertas e solidárias. sendo que apresenta ainda uma valorização diária. no entanto. cumulativamente. desde que atendidas. de seu patrimônio líquido representado. onde são determinados os limites de composição da carteira. como nem todos agem dessa forma. d) Fundo de Ações. Segundo a CVM. que sempre representa uma importância volumosa. f) Fundo de Dívida Externa. autarquia responsável pela supervisão deste mercado. a soma restante. O prazo médio da carteira do fundo inferior a 60 (sessenta) dias. b) títulos e valores mobiliários de renda fixa cujo emissor esteja classificado na categoria baixo risco de crédito ou . os Fundos podem ser: a) Fundo de Curto Prazo. Neste modelo de aplicação. Fundos Esses Fundos devem identificar em sua denominação o seu "Referenciados" indicador de desempenho. os investidores podem sacar suas cotas a curto prazo. e que representam parte do Patrimônio do Fundo. b) Fundo Referenciado. O quadro a seguir resume as características de cada tipo de fundo Tipo de Fundo Características Fundos de Devem aplicar seus recursos exclusivamente em títulos "Curto Prazo públicos federais ou privados pré-fixados ou indexados à taxa SELIC ou a outra taxa de juros. por: a) títulos de emissão do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil.tenham 80% (oitenta por cento). e g) Fundo Multimercado.

Devem possuir. ou ambos. III . EXERCÍCIOS 1. Devem possuir. 80% (oitenta por cento) de seu patrimônio líquido em títulos representativos da dívida externa de responsabilidade da União. (BB/1999-1) As aplicações em fundos de investimento de renda fixa têm liquidez diária. sendo permitida a aplicação de até 20% (vinte por cento) do patrimônio líquido em outros títulos de crédito transacionados no mercado internacional. no mínimo. no mínimo.Fundos de "Renda Fixa" Fundos "Ações" Fundos "Cambiais" Fundos "Dívida Externa" de de Fundos "Multimercado" equivalente. por operações compromissadas lastreadas nos títulos públicos federais acima referidos. no mínimo. 80% (oitenta por cento) da carteira em ativos relacionados diretamente. 80% (oitenta por cento) da carteira em ativos relacionados diretamente aos principais fatores de risco da carteira. no mínimo. que são a variação da taxa de juros doméstica ou de índice de inflação. certamente tal fato o induz a aplicar em fundos: a) moderados. até o limite dessas. . ou. da carteira seja composta por ativos financeiros de forma a acompanhar a variação do indicador de desempenho escolhido.restrinjam a respectiva atuação nos mercados de derivativos a realização de operações com o objetivo de proteger posições detidas à vista. "Renda Fixa". sem o compromisso de concentração em nenhum fator em especial ou em fatores diferentes das demais classes de fundos. Do ponto de vista da propensão ao risco do investidor. Os fundos classificados como "Referenciado".estipulem que 95% (noventa e cinco por cento). 67% (sessenta e sete por cento) da carteira em ações admitidas à negociação no mercado à vista de bolsa de valores ou entidade do mercado de balcão organizado. ainda. no mínimo. pré-fixados ou indexados à taxa SELIC (taxa média de juros dos títulos públicos federais) ou a outra taxa de juros. Devem aplicar. a índices de preço ou à variação cambial. ao fator de risco do fundo que é a variação de preços de moeda estrangeira ou a variação do cupom cambial. "Cambial". Devem possuir. Estes Fundos possuem políticas de investimento que envolvem vários fatores de risco. "Dívida Externa" e "Multimercado" poderão ser adicionalmente classificados como "Longo Prazo" quando o prazo médio de sua carteira supere 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias e seja composta por títulos privados ou públicos federais. II .

Os fundos de investimento em títulos e valores mobiliários podem manter seu patrimônio aplicado em a) ações de emissão de companhias brasileiras. .b) c) d) e) menos agressivos. (BB/2003-2) O prospecto e o regulamento dos fundos de investimento em títulos e valores mobiliários devem indicar de forma clara a política de investimento e as faixas de alocação de ativos. mais agressivos. menos conservadores. devendo constar de sua denominação o ativo prevalecente na composição de sua carteira.: Resposta: Somente o item `d` é verdadeiro. 2. b) ações emitidas por companhias sediadas em países do MERCOSUL. mais conservadores. c) cotas de fundo de investimento financeiro (FIF). Resposta: Somente o item `a` é falso. mesmo daquelas que não possuam registro na CVM. cotas de fundo de aplicação em cotas de FIF e cotas de fundo de investimento no exterior.

2.AULA 18 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – SERVIÇOS BANCÁRIOS As instituições financeiras prestam e disponibilizam a seus clientes uma série de serviços. • R eforço no relacionamento do banco com o cliente. • A umento das receitas provenientes das tarifas cobradas pela realização do s erviço de cobrança. as transferências automáticas de fundos. onde o banco. Geralmente o banco movimenta a conta do cliente de acordo com a necessidade de suprimento em sua conta corrente. decorrentes da prestação destes serviços: O B anco • A umento no valor dos depós itos à vis ta. AS TRANSFERÊNCIAS AUTOMÁTICAS DE FUNDOS É uma prestação de serviço. automaticamente. A COBRANÇA E PAGAMENTO DE TÍTULOS E CARNÊS Os bancos efetuam as cobranças de títulos para seus clientes por meio da emissão de boletos. a cobrança e pagamento de títulos e carnês. tendo em vista a necessidade de ir para a compensação. a arrecadação de tributos e tarifas públicas. 3. pois a boleto é pagável em qualquer banco. Os valores são colocados na conta do cliente no mesmo dia ou no dia seguinte. . • M aior facilidade no relacionamento com a rede bancária. O C liente • C rédito imediato dos títulos cobrados . entre uma ou mais contas em uma ou mais agências do banco. mediante prévia autorização. • G arantia na execução da cobrança. credenciando-o a obter outros s erviços e produtos bancários . • F ortalecimento do cadas tro com o banco. movimenta as contas do cliente. em razão dos créditos das liquidações . Podem ser elencadas as seguintes vantagens para o banco e para o cliente. Nesta aula estudaremos: 1.

sempre estando carente de provisão o banco deverá sacar o valor necessário para supri-la. hipótese em que os recursos recebedor no dia útil seguinte ao do feriado local. A TRANSFERENCIA ELETRÔNICA DISPONÍVEL (TED) A TED é uma ordem de transferência de fundos interbancária. As instituições financeiras titulares de conta Reserva Bancária podem oferecer a TED como remetente de fundo. Somente pode ser remetido e recebido por bancos comerciais. A diferença da TED para o DOC esta no fato de que no DOC a transferência não é feita automaticamente. • Os recursos correspondentes são disponíveis ao favorecido. • CNPJ do recebedor. também. sendo. a partir de 2001. é possível a transferência automática de recursos entre instituições financeiras por meio da TED. Com a implantação do novo Sistema de Pagamentos do Brasil (SPB). A transferência de fundos a caso de feriado na praça recebedor. • Identificação do recebedor no sistema de liquidação de transferência de fundos. por bancos múltiplos com . na qual o cliente estarão disponíveis ao cliente favor do cliente deve ser executada mesmo no em que localizada a agência do participante mantém a conta. As seguintes informações devem constar na TED : • Identificação do emitente no sistema de liquidação de transferência de fundos. O sistema de liquidação de transferência de fundos onde a TED será submetida à liquidação é de livre escolha da instituição financeira titular de conta Reservas Bancárias (conta que uma instituição financeira possui no Banco Central para liquidação de suas operações). as instituições financeiras podem ser utilizar do Documento de Credito (DOC) para fazer transferências de recursos para outras instituições financeiras. • Valor da transferência em moeda nacional. e • Data da emissão Além da TED. • CNPJ do emitente. O DOC É uma ordem de transferência de fundos interbancária por conta ou a favor de pessoas físicas ou jurídicas clientes de instituições financeiras. observado que: • A liquidação se dá por intermédio de sistema de liquidação de transferência de fundos. utilizada para transferência por conta de terceiros ou a favor do cliente.

permitindo a criação de postos bancários para arrecadação e pagamento (PAP). decisivamente para o adimplemento pontual dos débitos. podendo ser recusado e devolvido ao emitente. arcando o banco remetente com o ônus decorrente do atraso. aumentam os valores das aplicações. o que contribui. o Governo. no dia da liquidação e informar-lhe imediatamente a ocorrência. Tais convênios facilitam a arrecadação. regulamentou e facilitou o pagamento de tributos e tarifas. reduzindo custos administrativos. Não é obrigatório o acolhimento do DOC quando emitido com a finalidade de transferência de valor para depósitos em conta de poupança. por meio do qual o documento é processado. os bancos comercias. à medida que o contribuinte terá maior facilidade para o pagamento. o banco remetente deve colocar o valor à disposição do cliente remetente. A inexatidão dos dados informados exime os bancos remetentes e destinatário de qualquer responsabilidade pela demora ou não cumprimento da transferência solicitada. Os valores relativos ao DOC que não forem encaminhados à COMPE no prazo estabelecido no regulamento do sistema devem ser repassados aos bancos destinatários por meio de TED. desde que a transferência seja feita em dinheiro. que estabelecem as condições de arrecadação e repasse dos tributos e tarifas públicas. por sua vez. visando a regularização da transferência. os bancos múltiplos com carteira comercial e a Caixa Econômica Federal não podem recusar a remessa do DOC. autorizando o serviço de débito em conta corrente de tarifas cobradas pelo Governo e permitindo o recolhimento de tarifas públicas por meio dos correspondentes bancários.carteira comercial e pela Caixa Econômica Federal. Os bancos. É de inteira responsabilidade do cliente remetente o correto preenchimento do DOC. além de aumentarem a receita através da cobrança de comissões/tarifas pelos serviços prestados. Devido à importância desse serviço. As empresas de loteria são exemplos de correspondentes bancários da Caixa Econômica Federal. em 1991. EXERCÍCIOS . sendo de inteira responsabilidade do banco remetente qualquer prejuízo causado a terceiros pelo não cumprimento desta determinação A ARRECADAÇÃO DE TRIBUTOS E TARIFAS PÚBLICAS São serviços prestados às empresas concessionárias de serviços públicos e órgãos públicos por meio de acordos e convênios específicos. desde que tais entidades participem do participantes do Sistema de Compensação e Liquidação aprovado pelo BACEN (Sistema COMPE). Não poderá ser repassada ao cliente qualquer tarifa motivada por retorno ou erro de responsabilidade do banco remetente. No caso de retorno de transferência feita por DOC. Observadas as normas e. no primeiro dia útil subseqüente ao da emissão.

Resposta: Somente o item c apresenta a resposta correta. em função de transferência automática de recursos. Relativamente aos serviços de cobrança e pagamento de títulos e carnês prestados pelas instituições financeiras. b) Os preços das tarifas pela prestação dos serviços são pactuados entre a instituição financeira e seus clientes. em função no atraso de pagamentos por parte de seus clientes. b) A TED transfere. b) A remuneração pela prestação do serviço e os prazos para repasse dos recursos arrecadados devem ser formalmente pactuados. d) O cliente que contrata o serviço de cobrança prestado pelo banco não corre o risco de credito pelo não pagamento do titulo Resposta: Os itens a e d estão errados. sem a intermediação do Banco Central do Brasil. d) A instituição financeira não assume qualquer responsabilidade pelos valores repassados em atraso. c) Geralmente o bloqueto de cobrança permite o seu pagamento em qualquer instituição financeira integrante do sistema de compensação de cheques e outros papéis do Banco Central. As transferências automáticas de fundos permitem a transferência entre recursos de contas de uma ou de varias instituições financeiras. é possível afirmar que: a) A única vantagem para os bancos que prestam estes serviços é a possibilidade de cobrança de tarifas pela prestação do serviço. d) A transferência automática de recursos não é um serviço cobrado pelas instituições financeiras Resposta: Somente o item b está correto. 3. A respeito deste serviço é possível afirmar: a) O Doc permite a transferência automática de recursos entre duas instituições financeiras. Tal prestação de serviço deve obedecer às seguintes regras. 2. A arrecadação de tributos e tarifas públicas realizadas pelas instituições financeiras decorre de convênios firmados por tais entidades com concessionárias de serviços públicos e órgãos públicos. até a data de vencimento do título. os recursos entre instituições financeiras. c) A instituição financeira não pode fazer a terceirização dos serviços contratados. . c) Não e necessária a autorização do cliente para movimentação de sua conta.1. automaticamente. exceto: a) São formalizados por meio de contratos de prestação de serviço. por meio da utilização de correspondentes bancários.

Nesta aula. atualizam automaticamente valores e . beneficiando com a redução do custo operacional para o banco e para o cliente. cartão de de débito (private labels). O estabelecimento deve dispor de um terminal eletrônico. Possuem microchips que armazenam unidades digitais de valor que podem ser trocadas por bens e serviços. cartão de valor agregado e cartão virtual.AULA 19 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – O DINHEIRO DE PLÁSTICO E OS CARTOES DE CRÉDITO A utilização de cartões de crédito e débito para a realização de compras de mercadorias e serviços por pessoas físicas no Brasil tem crescido a cada ano. ou cartões de armazenamento semelhante aos cartões de crédito na sua aparência. cartão co-branded. Além das inteligente características dos cartões de crédito/débito comuns. cartão de crédito. que fará a leitura do cartão de débito. utilização do cartão como cheque eletrônico. à medida que o valor é debitado da conta débito corrente. começando inicialmente com o tema dinheiro de plástico e em seguida abordando alguns conceitos sobre cartão de crédito. Será cobrada uma taxa do estabelecimento e os recursos não serão entregues imediatamente. DINHEIRO DE PLÁSTICO Liderados pelos cartões inteligentes (smart cards). Cartão Dotados de processador e módulos de memória. a obtenção de magnético extratos. não sendo. cartão afinidade. com a respectiva senha do cliente. Os cartões representativos de dinheiro de plástico podem ser classificados nos seguintes tipos: cartão magnético. possuem também um chip interno. Cartão de É dinheiro vivo. como o dinheiro tradicional. portanto. estudaremos as principais características destas operações. cartão inteligente. dinheiro vivo para o estabelecimento. que permite a realização de operações especiais. porquanto guardam um volume de dados 200 vezes maior. O quadro a seguir resume as características de cada tipo de cartão: Tipo de Características Cartão Cartão Possibilitam ao cliente a realização de saques.

agenda eletrônica. que tem por objeto a prestação dos seguintes serviços: I – serviços de intermediação de pagamentos à vista entre consumidor e fornecedor pertencente a uma rede credenciada. oferece vantagens específicas para seus associados. dentre outros. praticidade para o cliente. Além disso. que o grupo ao qual o cliente pertence houver contratado. ou de alguma organização. currículo. para que possa ele utilizar como pagamento de despesas em máquinas específicas no comércio e/ou prestador de serviços.Cartão crédito de Cartão afinidade Cartão branded co- Cartão valor agregado de Cartão virtual realizam aplicações não bancárias como. ou associação. II – serviço de intermediação financeira (crédito) para cobertura de obrigações assumidas através do cartão de crédito junto a fornecedor pertencente a uma rede credenciada. um mês depois. É utilizada a criptografia como chave de segurança no repasse de dados. Emitido por um banco com valores previamente determinados. pois o cliente opta por uma data onde é concentrada a despesa de suas compras. Tal comprovação é feita com a apresentação do cartão no ato da aquisição da mercadoria. dentre outros. Podem ser jogados fora. Se distingue dos outros cartões de crédito pela exibição da marca ou logotipo de algum grupo empresarial. clubes. Será cobrada uma taxa e. com bônus. . Possui uma oferta de privilégios ou serviços extras. como montadoras de veículos. esse cartão corporifica uma pequena quantidade de dinheiro eletrônico – valor previamente pago pelo cliente. É o cartão da Internet. carteira de documento. os recursos serão entregues. Similar ao cartão de afinidade. CARTÃO DE CRÉDITO É um serviço de intermediação que permite ao consumidor adquirir bens e serviços em estabelecimentos comerciais previamente credenciados. Juridicamente. descontos ou milhas a cada compra efetuada junto às empresas aos quais estão vinculados. além disso. O estabelecimento comercial deverá possuir uma máquina eletrônica ou manual para passar o cartão. depois de esgotado seu valor. redes de varejo. Representam comodidade para o consumidor e segurança para os comerciantes. ficha médica. companhias aéreas. nas transações pela Internet. Sua utilização é realizada via eletrônica. é emitido por uma empresa reconhecida no mercado em associação com uma operadora e um banco específico. dentre outros. mediante a comprovação de sua condição de usuário. o cartão de crédito é um contrato de adesão entre consumidor e administradora de cartões de crédito. em média.

disponibilizado através de operação de saque. Periodicamente. b) O cartão é emitido pelo prestador do serviço de intermediação. fornecidas pela administradora do cartão de crédito. até o valor-limite combinado. desde que o consumidor pague suas obrigações integralmente até o dia do vencimento da fatura e não opte pelo parcelamento do valor das compras. assinale a opção incorreta. de acordo com o contrato firmado com o consumidor. As empresas detentoras de uma determinada marca (popularmente chamadas de bandeiras) autorizam outras empresas (chamadas emissoras) a gerar cartões ostentando a respectiva marca. EXERCÍCIOS 1. (Banco de Brasília – 2001 – Cespe) A respeito da administração de cartões de crédito. mas apenas as instituições financeiras e assemelhadas. fica responsável pelo pagamento das aquisições feitas por ele com o uso do cartão. de acordo com os contratos firmados entre essas partes.III – serviço de intermediação financeira (crédito) para cobertura de inadimplemento por parte do consumidor de obrigações assumidas junto a fornecedor pertencente a uma rede credenciada. IV – serviço de intermediação financeira (crédito) para empréstimos em dinheiro direto ao consumidor. até um limite estabelecido entre o consumidor e um fornecedor de bens ou serviços pertencente a uma rede credenciada. c) A empresa emitente do cartão. que não pode ser um banco. As . com a apresentação do cartão. com a relação e o valor das compras efetuadas. gerando um débito do usuário-consumidor a favor da administradora e um crédito do fornecedor do bem ou serviço contra a administradora. a) O cartão de crédito é um serviço de intermediação que permite ao consumidor adquirir bens e serviços em estabelecimentos comerciais previamente credenciados mediante a comprovação de sua condição de usuário. Essa comprovação é geralmente realizada no ato da aquisição. a administradora do cartão de crédito emite e apresenta a fatura ao usuárioconsumidor. pois precisa ser empresa criada única e especificamente para esse fim. d) O Bacen não autoriza nem fiscaliza empresas administradoras de cartão de crédito. chamado genericamente de administradora de cartão de crédito. Os portadores desses cartões têm à sua disposição uma rede de lojas credenciadas para a aquisição de bens e serviços. que tem por objeto a prestação do serviço de intermediação de pagamentos à vista das obrigações assumidas por meio de cartão. O contrato de intermediação de pagamentos à vista é o contrato realizado entre o consumidor e uma administradora de cartões de crédito. O estabelecimento comercial registra a transação com o uso de máquinas mecânicas ou informatizadas.

inclusive o financiamento aos usuários para o pagamento da fatura mensal. com a relação e o valor das compras efetuadas. estão subordinadas ao Bacen. gerando um débito do usuário-consumidor a favor da administradora e um crédito do fornecedor do bem ou do serviço contra a administradora. Periodicamente. As operações realizadas pelas instituições financeiras. estão sujeitas à legislação própria e às normas editadas pelo CMN e pelo Bacen. fornecidas pela administradora do cartão de crédito. . a administradora do cartão de crédito emite e apresenta a fatura ao usuário-consumidor. Resposta: Somente o item b apresenta a resposta correta.instituições financeiras. de acordo com o contrato firmado entre essas partes. e) O estabelecimento comercial registra a transação com o uso de máquinas mecânicas ou informatizadas. únicas que podem conceder financiamentos quando o usuário opta por não pagar total ou parcialmente a fatura mensal.

É possível que após o último pagamento. tais como o resgate e o sorteio. definir quem será o titular. O PM é um plano em que os seus pagamentos. Importante destacar que as Condições Gerais do título devem estar disponíveis ao subscritor no ato da contratação. O título de capitalização só pode ser comercializado pelas sociedades de capitalização devidamente autorizadas a funcionar. estudaremos mais 2 produtos financeiros. desde que comunique por escrito à Sociedade. tendo sua vigência estipulada na proposta. aliás. o plano ainda continue em vigor. O envio (a entrega) da proposta devidamente assinada representa a concretização da subscrição do Título. Eles são considerados. A contratação de um título é realizada através do preenchimento e da assinatura do contrato.AULA 20 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS –TITULOS DE CAPITALIZAÇÃO E PLANOS DE APOSENTADORIA E PENSÃO PRIVADOS Nesta aula. pois seu prazo de vigência pode ser maior do que o prazo de pagamento estipulado na proposta. sendo a Sociedade. e não somente no ato da contratação. portanto. . A disponibilização das Condições Gerais em momento posterior ao da contratação constitui violação às normas. são mensais e sucessivos. quem assumirá os direitos relativos ao título. Títulos de capitalização 2. Planos de aposentadoria e pensão privados TÍTULOS DE CAPITALIZAÇÃO É uma aplicação pela qual o subscritor (comprador do título) constitui um capital. o subscritor. o PU é um plano em que o pagamento é único (realizado uma única vez). que é a pessoa que adquire o título e assume o dever de efetuar os pagamentos. pode. para todos os fins legais. segundo cláusulas e regras aprovadas e mencionadas no próprio título (Condições Gerais do Título) e que será pago em moeda corrente num prazo máximo estabelecido. São eles: 1. sendo proibida a cobrança de qualquer taxa a título de inscrição. O título pode ser adquirido para outra pessoa. passível de multa. títulos de crédito. comercializados pelas instituições financeiras nos mercados supervisionados pela Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). isto é. Os títulos mais comuns no mercado são: o PM (pagamento mensal) e o PU (pagamento único). a qualquer momento. Por sua vez. geralmente.

Planos de Aposentadoria PENSÃO POR renda a ser paga ao(s) beneficiário(s) indicado(s) na MORTE proposta de inscrição.). PLANOS DE APOSENTADORIA E PENSÃO PRIVADOS A previdência privada é uma forma de poupança de longo prazo para evitar que a pessoa na aposentadoria sofra uma redução muito grande de sua renda. como colocada acima. por sua vez.U. quais sejam: • Renda por sobrevivência. em decorrência de sua invalidez total e permanente ocorrida durante o período de cobertura e . em decorrência de sua INVALIDEZ invalidez total e permanente ocorrida durante o período de cobertura e após cumprido o período de carência estabelecido no Plano. pagável de uma só vez ao próprio INVALIDEZ participante. e podem oferecer. em decorrência da morte do Participante ocorrida durante o período de cobertura e após cumprido o período de carência estabelecido no Plano PECÚLIO POR importância em dinheiro. juntos ou separadamente. é o período durante o qual o Título de Capitalização está sendo administrado pela Sociedade de Capitalização. é a de o título ser de Pagamento Único (P. pagável de uma só vez ao(s) MORTE beneficiário(s) indicado(s) na proposta de inscrição. Benefícios dos Planos Previdenciarios Os planos de aposentadoria e pensão privados podem ser contratados de forma individual ou coletiva (averbados ou instituídos). em geral. • Pecúlio por invalidez. • Pensão por morte. alguns tipos básicos de benefícios. Tal período deverá ser igual ou superior ao período de pagamento. Outra possibilidade. resume os benefícios constantes de cada plano: Tipo de Plano Benefícios RENDA POR renda a ser paga ao participante do plano que sobreviver SOBREVIVÊNCIA ao prazo de diferimento contratado. geralmente denominada de aposentadoria RENDA POR renda a ser paga ao participante. sendo o capital relativo ao título atualizado monetariamente pela TR e capitalizado pela taxa de juros informada nas Condições Gerais. • Pecúlio por morte. são mensais e sucessivos. Prazo de Vigência. O quadro a seguir. em decorrência da morte do participante ocorrida durante o período de cobertura e após cumprido o período de carência estabelecido no Plano PECÚLIO POR importância em dinheiro.Enquanto que o prazo de pagamento é o período durante o qual o Subscritor compromete-se a efetuar os pagamentos que. • Renda por invalidez.

Um é a soma das contribuições feitas. o investidor conta com o incentivo fiscal concedido aos planos de previdência. Os depósitos podem ser feitos à medida que haja recursos disponíveis. Isso é fácil de entender. A transferência (portabilidade) dos recursos de uma seguradora para outra é permitida. que ainda não foi regulamentado pela Susep (Superintendência de Seguros Privados). sendo o benefício baseado na rentabilidade da carteira de investimento do FIF. No PGBL. Já o VGBL não conta com esse incentivo. e ainda pode optar pelo perfil do fundo em que aportará suas reservas. mais fácil é formar a poupança. O VGBL não tem garantia de remuneração mínima. Segundo. o PGBL e o VGBL são produtos com características bastante semelhantes.após cumprido o período de carência estabelecido no Plano A SUSEP e as entidades que atuam no sistema criaram os seguintes planos padrões que atualmente são comercializados pelo mercado de previdência aberta complementar: PGBL – Plano Gerador de Benefício Livre A legislação não exige depósitos periódicos no caso dos PGBLs. uma parte ou a totalidade do montante aplicado. O outro é o rendimento obtido ao longo dos anos. porque o efeito da parte dos juros no capital final é maior quanto maior o tempo de contribuição. VGBL – Vida Gerador de Benefício Livre O VGBL – Vida Gerador de Benefícios Livres dá ao cliente o direito de resgatar em vida. Primeiro. devendo apenas ser respeitado o período de carência. após o período de carência. acrescido do rendimento durante esse período. Conforme exposto. O participante deve verificar se tem renda para garantir o fluxo de pagamentos acertado no contrato. Isso porque o investidor também tem seus recursos aplicados em um FIF exclusivo. o . porque o volume de dinheiro que será poupado será distribuído por um número maior de meses. A poupança que vai garantir o pagamento dos benefícios é formada por dois valores básicos. maior a contribuição do rendimento na formação do capital. tipo contribuições mensais. Quanto maior o número de anos. que permite ao poupador deduzir de sua base de cálculo do Imposto de Renda contribuições feitas a estes planos. O VGBL é bastante parecido com o PGBL. dentro do que for contratado com o administrador. até o limite de 12% de sua renda bruta anual. Quanto antes começa um plano de previdência privada. A grande diferença está no tratamento fiscal. sendo cobrada taxa de carregamento. mas. O período de contribuição para os planos depende do prazo existente entre a decisão de poupar e a idade que o contribuinte deseja receber o benefício. retirando daí todos os custos. em compensação.

funcionando como um fundo de investimento. pois as contribuições periódicas podem ser deduzidas do cálculo do imposto de renda até o limite de 30% da renda bruta do investidor. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) O PGBL – Plano Gerador de Benefícios Livres – é uma alternativa de aplicação financeira direcionada para a aposentadoria das pessoas. aplicando os recursos recebidos no mercado financeiro e creditando todos os rendimentos auferidos para os investidores. em que o beneficiário recebe uma renda durante toda a sua vida. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Os títulos de capitalização caracterizam-se como uma forma de poupança de longo prazo. o VGBL torna-se um produto ideal para pessoas que atuam na economia informal ou que estão isentas do Imposto de Renda e. d) não existe incidência de Impostos de Renda sobre os rendimentos auferidos nas operações com títulos de capitalização. Em relação a títulos de capitalização. c) não possuem liquidez. e) a renda temporária refere-se aos benefícios pagos a partir de certa idade e durante um determinado número de anos pré-definido. não podem contar com a vantagem fiscal do PGBL e dos planos de previdência em geral. b) são regulados pela CAIXA. Sua tributação acontece apenas em relação ao ganho de capital – ou seja. d) um dos tipos de benefícios oferecidos pelo PGBL é a renda vitalícia. Sendo assim. EXERCÍCIOS 1. b) contribuição variável é o valor fixo dos prêmios pagos. por isso. incidindo sobre ele correção e juros. Pode-se afirmar que a) os rendimentos gerados pelas aplicações são tributados a cada contribuição. c) entre os principais atrativos de um PGBL está o benefício fiscal. . Resposta: Somente o item a apresenta a resposta correta. Resposta: Somente o item e apresenta a resposta correta. a partir de 40 anos de idade. o lucro. e) o investidor sempre escolhe a data do sorteio e o prêmio que deseja obter das operações com títulos de capitalização. onde o sorteio funciona como um estímulo. 2. como ocorre no PGBL.investidor não é tributado com base na tabela progressiva no momento do resgate ou do recebimento do benefício. é correto afirmar que a) capital nominal é o valor que o investidor resgatará ao final do plano do título de capitalização.

PLANOS DE SEGUROS Como visto nas aulas relativas ao SFN. cobrindo não só atividade agrícola. Nesta aula. que ao mesmo tempo atendam ao produtor e a sua produção. São eles: 1. além do seguro de vida dos produtores. 3. 5.AULA 21 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS –PLANOS DE SEGUROS Nesta aula os diversos tipos de planos de seguro. serão apresentados. 7. destruindo e causando prejuízos (danos). Seguro garantia. à sua família. Seguro contra incêndio. 4. ou se desenvolve com intensidade. à geração de garantias a seus financiadores. mas também a atividade pecuária. O objetivo maior do Seguro Rural é oferecer coberturas. seus produtos. para fins de seguro. pela combinação dos diversos ramos de seguro. Seguro de transporte 6. objetivamente. Seguro contra incêndio Para fins de seguro. as sociedades seguradoras são as únicas entidades a negociar planos de seguros. Seguro de pessoas. . se propague. parceiros de negócios. Para tanto. não basta que exista fogo é preciso: • que o fogo se alastre. tais entidades seguem um conjunto de regras definidas em legislação especihfica relativa ao assunto. Contudo é mais abrangente. suas características. investidores. todos interessados na maior diluição possível dos riscos. Seguro de automóveis. garantias e operacionalização. Seguro Rural O Seguro Rural é um dos mais importantes instrumentos de política agrícola. o crédito para comercialização desses produtos. o patrimônio do produtor rural. Para que fique caracterizado a ocorrência de incêndio. por permitir ao produtor proteger-se contra perdas decorrentes principalmente de fenômenos climáticos adversos. Seguro de crédito interno. os tipos de planos de seguros existentes no mercado brasileiro. o incêndio pode ser definido como fogo que se propaga. 2. se desenvolva. Seguro rural.

fornecer bens ou prestar serviços. torna-se cliente e parceiro da seguradora. As partes se relacionam da seguinte forma : o segurado recebe uma apólice de seguro emitida pela seguradora. Seguro de Garantia É um seguro que tem a finalidade de garantir o fiel cumprimento das obrigações contraídas pelo tomador junto ao segurado em contratos privados ou públicos.Tal contrato é o instrumento legal que permite obter ressarcimento junto ao tomador e seus fiadores dos valores pagos pela seguradora ao segurado. Ao mesmo tempo. • Seguro de acidentes pessoais: garante o pagamento de uma indenização ao segurado ou a seus beneficiários. o interessado em cumprir o contrato. caso aquele venha a sofre um acidente pessoal. O tomador é a pessoa jurídica ou pessoa física que assume a tarefa de construir. a seguradora e o tomador assinam o contrato de contragarantia. fornecimento e obrigações aduaneiras As relações entre o tomador e a seguradora regem-se pelo estabelecido na proposta de seguro e no contrato de contragarantia. por meio de um contrato contendo as obrigações estabelecidas. • Seguro de vida individual: é o seguro que garante um único segurado. que passa a garantir seus serviços. São feitos para garantir duas ou mais pessoas. Para que se conclua a operação. observadas as garantias contratadas que podem ser básicas (geralmente morte ou invalidez permanente) ou adicionais. Podem ser subdivididos nas seguintes modalidades: • Seguro de vida em grupo: garantem um pagamento de uma indenização ao segurado e aos seus beneficiários. e que o fogo cause dano. Geralmente este seguro é utilizado na construção civil. que representa os segurados. contratado pelo próprio interessado. bem como em licitações. que ocorra em local indesejado ou não habitual. . O segurado é a pessoa física ou jurídica contratante da obrigação junto ao tomador e o segurador é quem garante a realização do contrato. Este contrato não interfere no direito do segurado. O Tomador é o risco. porém pode ser aplicado em contratos de prestação de serviços. ou seja.• • que a capacidade de alastrar-se não esteja limitada a um recipiente ou qualquer outro local em que habitualmente haja fogo. garantindo as obrigações do tomador contraídas no contrato principal. sendo obrigatoriamente contratados por uma estipulante. É ele quem paga o prêmio do seguro. garantindo o direito de regresso da seguradora contra o tomador em um eventual sinistro. Seguro de Pessoas São feitas pelas seguradoras visando a proteção de riscos suportados por pessoas físicas.

à luz da ocorrência dos riscos segurados definidos no contrato. após decorrer o tempo estipulado. Seguro de Crédito Interno Entende-se por operação de crédito todo ato de vontade ou disposição de alguém de destacar ou ceder. nas operações de crédito realizadas dentro do território nacional. • CIF: este contrato prevê a obrigatoriedade do vendedor providenciar o transporte e o seguro até o porto de destino final. uma vez que a definição de quem tem a obrigação de contratar o frete constará deste. O seguro de crédito interno é uma modalidade de seguro que tem por objetivo ressarcir o segurado (credor). A relação existente entre as partes deverá ser definida no contrato de compra e venda. O conhecimento de embarque é o contrato feito para o transporte da mercadoria entre comprador (ou vendedor) e o transportador (ou operador de transporte multimodal). Neste contrato. por qualquer pessoa que tenha o interesse segurável na carga a ser transportada. Os principais contratos de transporte são : • FOB: O vendedor é o responsável pela contratação do transporte e do seguro da mercadoria até a colocação da mesma a bordo da embarcação. temporariamente. O sinistro é caracterizado quando ocorre a insolvência do devedor reconhecida por meio de medidas judiciais ou extrajudiciais realizadas para o pagamento da dívida. com a expectativa de que essa parcela volte a sua posse integralmente. Seguro prestamista: são seguros em grupo. onde os segurados convencionam pagar prestações ao estipulante pelo valor do saldo da dívida ou do compromisso feito pelo segurado. Ou seja. temos que entender como está estruturada a operação de transporte. das Perdas Líquidas Definitivas – PLD4 – causadas por devedor insolvente. Este interesse segurável será esclarecido no contrato de compra e venda. Quem pode contratar o seguro transporte é a pessoa que tem o interesse em preservar o patrimônio contra os riscos inerentes à viagem. estará definido a partir de que momento o interesse segurável passará do vendedor ao comprador da mercadoria. Seguro de Transporte Para que possamos compreender como funciona o seguro de transporte. parte de seu patrimônio a um terceiro. Costuma ser utilizado nas exportações brasileiras. .• • Seguro educacional: auxilia o custeio das despesas com educação dos beneficiários do segurado. Cabe ao comprador contratar o transporte e o seguro a partir deste ponto.

contra eventos cobertos pela apólice. • Despesas Extraordinárias: garante ao segurado. Colisão e Incêndio. exceto áudio e vídeo. ou ambas. ou intermediários de operações de crédito. Entende-se como equipamento. São elas: • A assistência 24 Horas: tem como objetivo prestar assistência ao veículo segurado e a seus ocupantes. para o pagamento de despesas extras relativas a documentação do veículo. Acidentes Pessoais de Passageiros e Responsabilidade Civil Facultativa de Veiculos : Outras garantias podem ser contratadas. tanto para pessoa física como para pessoa jurídica. • Carroceria: garante indenização. uma quantia estipulada no contrato de seguro. ou seja. Cd players. ou em acordo . Caracterizados desta forma como segurados das operações de crédito. Os segurados também são os responsáveis pelo pagamento do prêmio de seguro. etc. • Acessórios: garante a indenização dos prejuízos causados aos acessórios do veículo pelos mesmos riscos previstos na apólice contratada. • Danos Morais: garante ao Segurado o reembolso da indenização por danos morais causados a terceiros. Os contratantes da operação de crédito. • Equipamentos: garante a indenização dos prejuízos causados aos equipamentos do veículo pelos mesmos riscos previstos na apólice contratada. os devedores são denominados garantidos. etc. em caso de acidente ou pane mecânica e/ou elétrica. a blindagem do veículo segurado. qualquer peça ou aparelho fixado em caráter permanente no veículo segurado. Entende-se como acessório. desde que o sinistro seja decorrente de um dos riscos cobertos na apólice. rádio e toca-fitas. e é sobre eles que incide o risco de inadimplência. As principais garantias oferecidas são Compreensiva (colisão. televisores. • Blindagem: está coberta por esta garantia. apenas na modalidade Valor de Mercado Referenciado. original de fábrica ou não. financiamento e investimento. no caso de danos causados à carroceria do veículo segurado. incêndio e roubo). etc. As Seguradoras podem oferecer apenas a contratação na modalidade Valor Determinado. em caso de indenização integral. consórcios. Incêndio e Roubo.Este seguro é geralmente contratado por empresas que realizam operações de crédito em suas vendas. pela qual vier a ser responsável civilmente em sentença judicial transitada em julgado. Seguro de Automóveis O Seguro de Automóveis poderá ser contratado pelas modalidades de Valor Determinado ou Valor de Mercado Referenciado. empresas de factoring. desde que fixados em caráter permanente no veículo segurado.

• •

judicial ou extrajudicial autorizado de modo expresso pela seguradora; Extensão de Perímetro para os Países da América do Sul: por meio desta garantia, o Segurado poderá ampliar a área de abrangência do seguro do seu veículo para os países da América do Sul; Valor de Novo: Garante ao Segurado, no caso de indenização integral, a indenização referente a Cobertura de Casco pelo Valor de Novo, nos casos em que o sinistro ocorra em até 6 ou 12 meses da saída do veículo da concessionária;

EXERCÍCIOS
1. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Em relação aos tipos de seguros existentes, está correto afirmar que a) há dois tipos de seguros de automóveis: pelo valor contratado e pelo valor de mercado. O seguro pelo valor de mercado prevê a indenização pelo valor de um veículo zero km. b) os seguros patrimoniais sempre exigem carência. c) os seguros podem ser classificados em duas grandes modalidades: pessoa e não-pessoas. Os seguros de pessoas incluem os seguros de danos materiais (patrimoniais) e de prestação de serviços. d) o seguro de vida tem por finalidade garantir determinado pagamento a um beneficiário indicado em caso de acidente fatal ou não. e) o seguro de incêndios cobre danos causados por incêndios, quedas de raios, explosão de botijão de gás doméstico podendo ainda cobrir adicionalmente incêndios causados por vendaval, tornado e queda de avião. Resposta: Somente o item e apresenta a resposta correta.

AULA 22
PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – CONCEITOS DE CORPORATE FINANCE A presente aula abordará alguns conceitos envolvendo a expressão corporate finance. Como será visto tais conceitos relacionam a gestão da empresa com sua estrutura de capital e suas estratégias operacionais. Ademais será comentado como os bancos participam destas operações CONCEITOS DE CORPORATE FINANCE É a função em uma companhia que controla a política e a estratégia e a implementação de sua estrutura de capital, incluindo os orçamentos, as aquisições e os investimentos, o planejamento financeiro, as fontes de recursos e as questões relativas à gestão de dividendos e pagamento de impostos. É o processo pelo qual as companhias captam recursos para financiar planos de expansão, aquisições, etc. Alguns bancos de investimento possuem divisões específicas e especializadas em aquisições, abertura de capital, reestruturação de empresas e temas relacionados. Corporate Finance é uma área específica das Finanças relativa às decisões financeiras que uma companhia toma e quais os processos e ferramentas que devem ser utilizados em tais decisões. Como um todo, tal disciplina segrega as decisões e técnicas em de curto e de longo prazo, identificando como alcançar os objetivos primários da organização, garantindo um retorno acima dos custos de capital, sem a assunção de riscos excessivos. TERMOs UTILIZADOS EM CORPORATE FINANCE Os bancos utilizam-se de seus conhecimentos específicos neste setor para prestar serviços as empresas interessadas em participar de processos de aquisição, fusão, cisão e incorporação. A fusão pode ser entendida como o processo no qual 2 (duas) ou mais empresas se unem para formar uma sociedade nova, que lhes sucedera em todos os direitos e obrigações.

Empresa A Fusão

Empresa B

Empresa C

A incorporação é o processo no qual uma ou mais sociedades (incorporadas) tem seu patrimônio absorvido por outra (incorporadora), que lhes sucede em todos os direitos e obrigações.

Empresa A Incorporadora Incorporação Empresa A

Empresa B Incorporada

Cisão é o procedimento pelo qual uma companhia (cindida) transfere parcelas de seu patrimônio para ou mais sociedades (cindendas), já existentes ou constituídas para este fim. O processo de cisão extingue a empresa cindida se houver versão de todo o seu capital. No entanto, se isto não ocorrer a cisão será parcial.

Empresa A (Cindida) Cisão

Empresa B Cindenda 1

Empresa B Cindenda 2

Além desses termos, este segmento possui alguns termos específicos que serão listados abaixo: Termo Leveraged Buyot Significado É o negocio em que um grupo de investidores assume o controle acionário de uma empresa utilizando-se de empréstimos e usando a própria empresa como garantia. O

b. LBOs – Aquisição alavancada. após o processo de transferência de controle acionário continue administrando a empresa e. duas grandes empresas se uniram. A aquisição de B por A ocorreu mediante pagamento à vista e o objetivo era garantir economias de escala. É a aquisição do controle acionário de uma empresa. fusão estratégica. quando for feito contra a vontade destes. prevaleceu a identidade de A e os ativos e os passivos de B foram fundidos nos de A. sendo pago por meio do fluxo de caixa da empresa adquirida. swap de ações. c. A empresa B era menor e seu capital era 100% nacional. Pode ser amigável. alienação de investimento. . quando os antigos controladores consentem na transferência do controle ou hostil. Esta operação é denominada: a. via mercado de ações. ainda. Resposta: Somente o item b é correto. É uma proposta para compra de uma classe de ações pertencente aos atuais proprietários das ações que envolva o pagamento de um prêmio sobre o valor do mercado. d. cisão. É qualquer modalidade de LBO em que a atual administração da empresa. É conhecido pela sigla LBO. participe no capital da empresa. EXERCÍCIOS 01 – (BNDES/2002) Em 1996. A empresa A era a empresa maior e pertencia a um grande grupo francês.Management Buyout Takeover Bid Tender Offer empréstimo pode representar até 90% do preço de aquisição da empresa. e. Nesta combinação.

Alguns bancos. Nesta aula. Os clientes também poderão utilizar o sistema de fax. HOME/OFICCE BANKING A evolução tecnológica desenvolveu um sistema de muita utilidade na relação cliente/banco. . solicitação de talões de cheque. índices das bolsas. maior tranqüilidade ao cliente. facilitando ainda mais a comunicação com os clientes. que inclusive oferece mais rapidez e melhor segurança. estudaremos um pouco mais sobre tais serviços. O quadro a seguir resume o contexto da prestação destes serviços atualmente. etc. Com isso. empréstimos. Para acessar a transmissão. passaram a usar o sistema via satélite.AULA 23 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – HOME/OFICCE BANKING. cotações do câmbio. Ele permite ligações entre o cliente e o banco através do computador. aplicações. Tal sistema é chamado de Home Banking. o cliente pode acessar os serviços de movimentação e saldo de contas. BANCO VIRTUAL Com o crescimento das tecnologias relacionadas ao mundo virtual. para obter informações junto aos bancos. caderneta de poupança. o banco fornece um código (password). resgates. as instituições financeiras tem investido neste segmento ofertando um conjunto de serviços com base na em plataforma digital. assim. em especial a Internet. permitindo. REMOTE BANKING.

Cenário Internet Banking-Home Office Banking Avanço da Tecnologia Acelerado desenvolvimento na troca de informações entre bancos e clientes Formatação e criação de produtos para atender os clientes Atendimento ao cliente em tempo real Evitar que o cliente se desloque até uma unidade bancária sem enfrentar filas Necessidade de Aprimoramento na prestação de serviços Minimização dos custos de atendimento REMOTE BANKING Visando a reduzir custos e facilitar a prestação de serviços aos clientes. principalmente em horários diferenciados. como funciona o remote banking. facilitando a retirada do dinheiro. Tal tendência é chamada de remote banking e pode-se percebe-la claramente na forma como varias instituições financeiras vendem seus produtos e serviços financeiros. os bancos procuram oferecer alternativas para alguns serviços prestados por eles. de maneira resumida. como shoppings. . Pontos de atendimento em postos de gasolina. aeroportos. em diversas atividades realizadas por um banco Atividade Saques Abordagem Pontos de atendimento colocados em locais de grande fluxo de pessoas. Depósitos fora dos Efetivação de depósitos nos caixa eletrônicos. rodoviárias. Pontos de atendimento em empresas. caixas da agência Depósitos em caixas coletoras (CAIXA RÁPIDO). rede de lojas de departamentos. com a criação de atendimento fora das agências. através do uso do cartão magnético. O quadro a seguir exemplifica. Saques em unidades lotéricas e correspondentes.

aplicações financeiras. sem que haja um espaço físico correspondente à agência. Pagamentos de contas diversas através do débito em conta. onde todos os serviços bancários convencionais são operados remotamente. Serviços via central Obtenção de extratos. Os dois mais notáveis exemplos do estado da arte nesse setor são o home banking e o EDI. e procura alcançar o cliente que quer evitar a freqüência de agências bancárias (Pierre Levi. Pagamento de contas em unidades lotéricas e correspondentes. cartões de contas crédito ou títulos diversos. tanto no aspecto físico como operacional. Transações como depósitos ou saques são feitos por courriers contratados pelo banco junto à empresas terceirizadoras de serviços ou aproveitados do próprio corpo de funcionários do banco.Depósitos a domicílio. Depósitos em unidades lotéricas e correspondentes Entrega de talões Envio de talões de cheque para o endereço do de cheque correntista. telefônica transferência de fundos. poderão ser efetuados via central telefônica. através de linhas telefônicas e computadores. . luz e telefone. Assinale a afirmação correta. Pelo correio. Nas máquinas dispensadoras de cheque. bloqueios. Assim. Isso permite dispensar departamentos de apoio que podem ser eventualmente acessados na matriz. que implica no contato quase exclusivamente telefônico com o cliente e no alto índice de informatização das operações internas. Pagamentos de Pagamentos de contas de água. apoiados pela filosofia do remote banking. 2005) A estrutura organizacional do banco virtual baseia-se numa rede de comunicação bastante sólida. O "banco virtual" consiste numa agência bancária inteiramente "on line". (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) A evolução da tecnologia da teleinformática permitiu um acelerado desenvolvimento da troca de informações entre os bancos e seus clientes. Banco virtual O conceito de banco virtual está inserido dentro do contexto das novas tecnologias de informação aplicáveis no Sistema Financeiro Nacional. o banco economiza em sua estrutura. Com isso. dentre outros. EXERCÍCIOS 1. contando com um organograma bastante enxuto. trata-se de levar o banco ao cliente sem obrigá-lo a deslocar-se. previamente autorizado pelo cliente.

com direito a participação nos resultados. Nesta aula. além do mecanismo de colocação primária das ações da empresa no mercado. O acionista é um coproprietário da empresa. não possibilita a diversificação dos canais de distribuição excedendo os limites de espaço. que dispensa a emissão física. uma ação não tem prazo de resgate. . Resposta: Somente o item e apresenta a resposta correta. b) O conceito de EDI ainda não está difundido no Brasil e como conseqüência ainda não está sendo utilizado. d) Os bancos fazem altos investimentos em instalações de atendimento remoto tendo em vista a redução do trânsito e das filas de clientes nas agências. As ações podem ser emitidas na forma física (cautelas ou certificados) ou na forma escritural. chamado ação preferencial resgatável. que tem como principal característica o fato de ter um prazo de vencimento previamente definido. No entanto. serão as características e direitos de cada tipo de ação.a) Como resultado da facilitação e agilização dos processos existe a contrapartida do aumento das reclamações de clientes. AÇÕES São títulos representativos da menor fração do capital social de uma empresa. e) O conceito de remote banking. AULA 24 MERCADO DE CAPITAIS – AÇÕES: CARACTERÍSTICAS E DIREITOS MERCADO À VISTA DE AÇÕES O mercado de capitais é importante fonte de recursos para as sociedades anônimas. Tais ações não são tão comuns no mercado de capitais brasileiro. constituída sob a forma de sociedade anônima. através de agendamento prévio ou por fax. podendo ser comprada ou vendida a qualquer momento. chamado de Underwriting. mantendo-se o controle das ações em contas de depósitos (em centrais de custódia ou bancos) em nome dos titulares. tempo ou meio de comunicação. a legislação brasileira prevê um tipo específico de ação. Normalmente. embora esteja associado à idéia de um banco virtual. A valorização e desvalorização do preço da ação é conseqüência do comportamento de mercado e do desempenho da empresa em determinado período. c) O pagamento de contas atualmente pode ser feito nos terminais de autopagamento.

mas a assembléia-geral ou o conselho de administração da empresa deve definir o seu preço quando da emissão. têm seu controle executado por uma entidade fiel depositária dos títulos. Algumas ações são emitidas sem valor nominal. participação nos resultados da empresa. não conferem direito de voto em assembléia. Este tipo de ação confere ao titular participação nos dividendos e preferência de aquisição de novas ações. • Intrínseco: equivale ao valor presente de um fluxo esperado de benefícios de caixa. • Preferenciais – ações que garantem ao acionista a prioridade no recebimento de dividendos (geralmente em percentual mais elevado do que o atribuído às ações ordinárias) e no reembolso de capital. Valor das ações Vários conceitos estão associados ao valor de uma ação. . a ação deve ser vendida. as ações podem ser: • Ordinárias – ações que além de proporcionarem. É o valor contábil da ação.Tipos de Ação De acordo com os benefícios que garantem aos acionistas. É utilizado no cálculo para a decisão de comprar ou não uma ação. A transferência dá-se pela averbação do nome do novo titular neste livro. elas podem ser: • Nominativas: trazem o nome do investidor registrado em livro de registro das ações nominativas. • De fruição – são geralmente ações detidas pelos proprietários das companhias. • Nominativas endossáveis: registram o nome do primeiro endossante. a ação deve ser comprada. Todos têm seu significado e e utilização distintas: • Nominal: valor atribuído a uma ação previsto no estatuto social da companhia. • Patrimonial: representa a parcela do capital próprio da sociedade que corresponde a cada ação. É determinado pelo patrimônio líquido dividido pelo número de ações emitidas. Em geral. além de conservar o direito a voto. Formas de circulação das ações: No que tange a possibilidade de transferência das ações. • Escriturais: sem emissão física. no caso de dissolução da sociedade. sendo as transferências processadas por endosso na própria cautela. Se o valor intrínseco for maior do que o valor de mercado. aos seus titulares. Se for menor. conferem o direito de voto em assembléias gerais.

Direitos e Proventos de uma Ação As ações caracterizam-se por serem títulos que garantem aos seus titulares um conjunto de direitos: • Dividendos: representam a distribuição de parte dos lucros auferidos pela empresa aos seus acionistas. Neste caso. No entanto. em operações de abertura de capital. O valor pago pela empresa pode ser deduzido de seu resultado como despesa. • Subscrição: É o direito de todo acionista de adquirir ações novas emitidas por uma empresa. normalmente. com o objetivo. • Juros sobre capital próprio: é um incentivo fiscal criado para remunerar o investimento feito pelo acionista na empresa. pode ser vantajoso para o acionista a realização de novos investimentos na empresa. aquele direito não é dedutível para fins fiscais. chamados de mercado primário e mercado secundário. Desdobramento e Agrupamento As ações de uma companhia podem ser desdobras ou agrupadas. De subscrição: preço definido no lançamento das ações. sendo pagos. entre outros. É a informação mais conhecida e mais útil para os investidores. • Inplit ou Agrupamento: condensação do capital em um menor número de ações com conseqüente aumento do valor de mercado. De mercado: efetivo preço de negociação da ação no mercado. Também pode ocorrer por meio do pagamento de dividendos na forma de ações. . O juro sobre capital próprio é muito semelhante ao dividendo. de dar liquidez aos títulos no mercado. Mercado Primário e Secundário As negociações no mercado acionário podem ocorrer em 2 níveis. com preço de compra definido para um determinado prazo. • Bonificação: É a distribuição de novas ações aos acionistas em função de aumento do capital social por incorporação de reservas patrimoniais ou de lucros retidos pela empresa. em dinheiro. Estas operações têm objetivos bem específicos: • Split ou Desdobramento: distribuição gratuita de novas ações aos acionistas pela diluição do capital em um maior número de ações.• • • De liquidação: determinado quando do encerramento de atividades de uma companhia. indicando quanto a cada ação no resultado da liquidação.

Mercado Secundário: nele são estabelecidas novas negociações entre os agentes econômicos. para o financiamento das empresas.• • Mercado Primário: neste mercado ocorre a canalização direta dos recursos monetários superavitários. UNDERWRITING O financiamento de uma empresa com recursos próprios pode ser feito pela retenção de seus resultados líquidos (autofinanciamento) e pelo lançamento de ações ao público. Prevê a subscrição e integração do total das novas ações por parte da instituição financeira. INTERMEDIADORA MERCADO PRIMÁRIO MERCADO SECUNDÁRIO Para a empresa emitente de novas ações. O intermediário financeiro (instituição financeira) é o elo de ligação entre a empresa tomadora dos recursos e os agentes poupadores identificados no mercado primário. Neste mercado as empresas procuram recursos para a consecução dos seus objetivos. Tal operação é chamada underwriting. sendo simples transferências entre investidores. das ações adquiridas no mercado primário. tais títulos passam a ser negociados normalmente no mercado secundário. a instituição financeira pode oferecer algumas opções para a empresa emitente das novas ações. A colocação de ações pode ocorrer pela colocação de novas ações no mercado primário por meio de uma instituição financeira. Tais opções são: • Subscrição tipo puro ou firme • Subscrição tipo residual (stand by) • Subscrição tipo melhor esforço (best effort) Na subscrição do tipo puro ou firme. Na subscrição do tipo residual (stand by). O underwriting obedece ao fluxo indicado a seguir: EMPRESA EMITENTE NOVAS AÇÕES I. Os valores destas negociações não são transferidos para o financiamento das empresas.F. Tipos de Underwriting No underwriting. Há um acordo para oferecer . Após a primeira negociação. a instituição financeira não se responsabiliza pela integralização total das ações. caso as ações não sejam absorvidas integralmente pelos investidores. pois permite a captação de recursos a custos menores. tal emissão tem uma atratividade econômica. a instituição financeira assume amplamente o risco da colocação das ações no mercado. por meio da colocação inicial (venda) de ações.emissão.

a) As bolsas de valores são instituições financeiras com fins lucrativos. por um preço fixado dentro de um prazo predeterminado. (ESAF/BACEN/2002) Com relação à estrutura do mercado de capitais. Na subscrição do tipo melhor esforço (best effort): o risco da colocação corre por conta da sociedade emitente. b) O mercado primário corresponde à negociação das ações nas bolsas de valores. os seguintes títulos. findo o qual. d) No mercado a termo. Resposta: A resposta correta é o item c 2. criadas para fornecer a infraestrutura do mercado de ações. estão sujeitos à normatização pela CVM. As operações contratadas poderão ser liquidadas na data do vencimento ou antecipadamente. A instituição financeira se compromete a dedicar seu melhor esforço para conseguir a colocação do maior número possível de ações no mercado. com o objetivo de assegurar liquidez aos títulos no mercado. julgue os itens que se seguem. é correto afirmar que: a) as bolsas de valores são instituições do governo que mantêm local ou sistema adequado à negociação de títulos e valores mobiliários. .as ações durante certo tempo. b) são considerados valores mobiliários e. debêntures e títulos da dívida pública. d) as negociações de títulos e valores mobiliários em bolsas de valores denominam-se usualmente de operações no mercado primário. (UnB/CESPE/Senado Federal/2002) O mercado de ações é parte importante do Sistema Financeiro Nacional. quando solicitado pelo comprador. c) Bonificação é a distribuição gratuita de novas ações aos acionistas. quando ofertados publicamente: ações. pelo vendedor ou por acordo mútuo das partes. pela diluição do capital em maior número de ações. a instituição financeira poderá subscrever o volume não negociado. Acerca desse mercado. EXERCÍCIOS 1. c) a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é o órgão regulamentador e fiscalizador do mercado de capitais. e) cabem às sociedades corretoras e distribuidoras de valores mobiliários as operações no recinto das bolsas de valores. portanto. o investidor compromete-se a comprar ou a vender uma quantidade certa de uma ação-objeto.

permitindo a ambos os participantes de uma transação reverter sua posição. antes da data do vencimento.e) O mercado a termo de ações representa um aperfeiçoamento do mercado futuro. Resposta: Somente o item `d` é verdadeiro. .

Dessa forma. • Companhias fechadas: S. Companhias abertas e fechadas As companhias (também conhecidas como S. que pode ser qualquer empresa com fim lucrativo.A. a cisão da companhia e a reavaliação de ativos.) são sociedades constituídas por ações.A. seja o mercado de balcão (que será visto mais a frente). relativos à compra. com valores mobiliários não admitidos à negociação no mercado de títulos e valores mobiliários. que se rege pelas leis e usos do comércio. a mudança de controle acionário. Seu estatuto social (documento de constituição) define seu objeto social de modo preciso e completo. MERCADO DE BALCÃO Nesta aula serão estudadas as diferenças entre as companhias abertas e fechadas. conforme as espécies e classes dos valores mobiliários por ela emitidos.AULA 25 MERCADO DE CAPITAIS – COMPANHIAS ABERTAS E FECHADAS. e) divulgação de deliberações de assembléia de acionistas. com objetivo mercantil. como funciona o mercado à vista de ações. relatório e parecer de auditores independentes. não contrário à lei. d) informações prestadas por diretores e acionistas controladores. sociedades controladas e controladoras. • Companhias abertas: S. tanto no ambiente de bolsa quanto no mercado de balcão. pois dado ao fato de poderem ter . A companhia aberta sujeita-se ao cumprimento de uma série de normas quanto a: a) natureza e periodicidade de informações a divulgar b) forma e conteúdo dos relatórios de administração e demonstrações financeiras c) padrões contábeis. com valores mobiliários registrados na CVM. de bolsa ou de balcão. seja o mercado de bolsas. órgãos da administração.A. A CVM pode classificar as companhias de capital aberto em categorias. fatos relevantes ocorridos nos negócios. à ordem pública e aos bons costumes. permuta ou venda de ações emitidas pela companhia. negociados nesses mercados. o fechamento de capital. que possam influir de modo ponderável na decisão de comprar ou vender ações. por parte de investidores. admitidos à negociação no mercado de títulos e valores mobiliários. que também será objeto de estudo. FUNCIONAMENTO DO MERCADO À VISTA DE AÇÕES. Podem ser citados como fatos relevantes o desdobramento de ações. As companhias podem ser fechadas ou abertas. as companhias abertas têm regras de atuação muito mais rigorosas do que as companhias fechadas.

ordem limitada e ordem casada. o ativo que deseja comprar ou vender e o preço máximo (no caso de compra) ou mínimo (no caso de venda) no qual deverá ser negociada a ação. Após a realização do negócio em pregão. títulos e valores mobiliários não negociados em bolsas. o investidor indica a quantidade. (Banco do Brasil/Escriturário – 1998) Uma operação à vista no mercado de ações caracteriza a compra ou venda. A operação somente será feita se ambas as operações puderem ser efetuadas. devem divulgar mais informações aos investidores interessados em comprar seus títulos. Mercado de balcão Mercado onde se opera com ativos. dentre elas podemos citar a ordem de mercado.suas ações negociadas no mercado de capitais. Quando o cliente . EXERCÍCIOS 1. • Na ordem casada. podendo especificar qual das duas deseja efetivar em primeiro lugar. Funcionamento do mercado à vista de ações Uma operação denominada à vista ocorre quando há uma compra ou venda de determinada quantidade de ações. caberá ao comprador das ações efetuar o pagamento das ações e o vendedor deverá efetuar a entrega do ativo negociado dentro do prazo regulamentar estipulado. Neste mercado. seja na operação de compra ou na de venda com o objetivo de executar a ordem emitida por um investidor utilizando para isso um de seus operadores. • Na ordem limitada. para liquidação imediata. Vários tipos de ordens podem ser executadas no mercado à vista. Caberá à Corretora executar a ordem dada pelo melhor preço que estiver sendo praticado no mercado. em pregão. Este mercado também é conhecido pela sigla inglesa over-thecounter. dentro das normas legais e de autoregulação previstas em lei e regulamentos. • Na ordem de mercado o investidor especificará apenas a quantidade e o ativo que deseja comprar ou vender. de determinada quantidade de ações. as operações de compra e venda são fechadas por telefone ou por um sistema eletrônico de negociação. o investidor dá à Corretora uma ordem de compra e outra de venda de diferentes ativos. instrumentos financeiros. O investidor ainda poderá ser autorizado a emitir sua própria ordem no Home Broker (via Internet) da Corretora. O cliente que ordena a operação pode utilizar diferentes tipos de ordem de compra e venda. Para a realização de um negócio nesse mercado há a necessidade da intermediação de uma sociedade corretora.

e) O mercado de bolsas de valores e o mercado de balcão são exemplos de mercado secundário. ou com garantia total. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro. d) de financiamento. 2. . no mercado primário. já colocados anteriormente no mercado. os bancos de desenvolvimento. b) O mercado primário é onde o ativo financeiro é negociado pela primeira vez. 3. assinale a opção incorreta. e tem como especialistas (underwriters) os bancos de investimento. e) de proteção. Relativamente à segmentação do mercado de títulos. com a obtenção de recursos por parte do emitente do título.especifica à corretora apenas a quantidade e as características das ações que deseja comprar ou vender. têm sua propriedade transferida entre os participantes. na decisão de seus investidores em negociar com seus títulos e na determinação dos investidores de exercerem quaisquer direitos inerentes à condição de titular dos valores emitidos pela companhia. é denominada underwriting. temos uma ordem a) limitada. as sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários. Resposta: A resposta é a letra “d”. e) reavaliação de ativos. A principal função do mercado secundário é proporcionar liquidez aos ativos financeiros. c) fechamento de capital. ou qualquer fato relevante que possa influir de modo ponderável na cotação de suas ações. a) O mercado secundário é onde os títulos existentes. as sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários. c) A colocação de ações e debêntures. Resposta: Todos os itens são verdadeiros. d) cisão da companhia. b) casada. b) mudança de controle acionário. d) Uma das formas de underwriting é a firme. Nesse contexto. c) a mercado. é considerado ato ou fato relevante o(a) a) desdobramento de ações. os bancos múltiplos com carteira de investimento ou desenvolvimento e o BNDES-PAR. (Cespe/Banco do Brasil – 2001) As companhias abertas estão obrigadas à divulgação de qualquer deliberação da assembléia de acionistas. na qual o underwriter assume o compromisso de fazer o melhor esforço possível para colocar a emissão.

Conceito É um título que representa um empréstimo contraído por uma companhia.AULA 26 MERCADO DE CAPITAIS – DEBÊNTURES Alguns títulos de dívida emitidos por sociedades anônimas podem ser negociados no mercado de capitais. observado que a taxa utilizada como referencial deve ser regularmente calculada e de conhecimento público. observado o prazo mínimo de dois meses para vencimento ou período de repactuação. por taxa fixa.Taxa de Juros de Longo Prazo.Taxa Básica Financeira. visando investimento ou o financiamento de capital de giro. O pagamento de juros e a amortização realizados em . para captar recursos. deve ser atendido o prazo mínimo de um ano para vencimento ou repactuação. na variação da taxa cambial ou em índice de preços. A debênture poderá assegurar ao seu titular juros. participação no lucro da companhia. por taxa fixa. e) correção monetária. b) TR . e ser amortizada gradualmente. para mais ou para menos. Nesta aula serão estudadas as características deste título. d) taxas flutuantes. Remuneração da Debênture A remuneração da debênture pode revestir uma das seguintes formas: a) taxa de juros pré-fixada. para mais ou para menos. • o pagamento do valor correspondente à correção monetária somente pode ocorrer por ocasião do vencimento ou da repactuação das debêntures. com prazo não inferior ao período de reajuste estipulado contratualmente. com emissão restrita às sociedades de arrendamento mercantil e as companhias hipotecárias. além das ações. sendo que: • a periodicidade de aplicação da cláusula de correção monetária não pode ser inferior a um ano. Um deles é a debênture. A debênture é um título versátil. porque pode ser emitida a prazos longos. com base nos coeficientes fixados para correção de títulos da dívida pública federal. o que permite à companhia otimizar seu perfil de endividamento. mediante lançamento público ou particular. e basear-se em operações contratadas a taxas de mercado pré-fixadas. c) TBF . Esta característica permite ainda o financiamento de projetos de porte e aumento na disponibilidade de capital circulante. Na emissão de debêntures com cláusula de correção monetária com base em índice de preços. observado o prazo mínimo de um mês para vencimento ou período de repactuação. ajustada. ajustada. fixos ou variáveis.Taxa Referencial ou TJLP .

a participação no lucro da companhia emissora. aplicação e de simples execução. As conversões resultam em aumento do capital social. no mínimo. a TBF. • Permutável – pode ser trocada por ações de outra empresa. conforme regras do contrato de emissão da debênture. visando estimular o desenvolvimento de um mercado transparente e líquido para títulos privados de renda fixa. em épocas e condições prédeterminadas. sem a necessidade de solução via judiciário). exclusivamente.sem garantia real ou flutuante. • Debênture Cambial – títulos emitidos no mercado interno. Tipos de Debêntures A debênture pode ser dos seguintes tipos: • Padronizada – com cláusulas objetivas. Esses títulos apresentam uma cláusula de variação cambial com um prazo de três anos. . a TJLP. O prêmio da debênture tem como base a variação da receita ou do lucro da companhia emissora. cujas condições de resgate são as mesmas dos credores quirografários nos casos de falência. através de empresas exportadoras. a atividade permanente por parte de formadores de mercado e o fato de admitir a arbitragem na solução de conflitos de interesse (na arbitragem profissionais do mercado julgam conflitos. pode haver pagamento de juros semestrais e o principal (valor base da dívida) no final do período. e não pode ter como base a TR. sem considerar correção monetária de período inferior a um ano. Tem como principais características a simplificação e agilidade nos registros. a debênture pode oferecer um prêmio aos investidores. a exclusivo critério do investidor. Prêmio de Debêntures Além da remuneração. como condição de remuneração. a variação da taxa cambial ou qualquer outro referencial baseado em taxa de juros. Tais condições não se aplicam às debêntures que assegurem.períodos inferiores a um ano devem ter como base de cálculo o valor nominal das debêntures. de fácil compreensão. As debêntures serão emitidas pelos exportadores com vinculação às receitas da carteira de exportações futuras ou levando em consideração a média de exportações da empresa nos últimos três anos. índice de preços. • Subordinada . Esses títulos não poderão ser resgatados antes do prazo de três anos. • Conversível em Ação (DCA) – pode ser convertida em ações. Em alguns casos. tendo valor nominal de face igual ou múltiplo do equivalente em reais a US$ 1 milhão. existentes no patrimônio da empresa emissora da debênture.

garantia sub-quirografária.credor concorre com demais credores quirografários (credores não preferências) no caso de liquidação da companhia. b) agente fiduciário: representante dos compradores das debêntures emitidas pela empresa. Emissão da Debênture As emissões de debêntures numa companhia estão normalmente limitadas ao valor de seu capital social. sem especificação do bem.penhor de bens móveis ou direitos (recebíveis). d) auditor independente e consultor legal: prestam serviços relativos no processo de emissão da debênture. conforme regras do contrato de emissão da debênture. escritura de emissão .apresenta a companhia aos mercados investidores. A divulgação da emissão se faz mediante: a. prospecto da emissão . EXERCÍCIOS 1. conforme regras do contrato de emissão da debênture.documento registrado no registro do comércio que contém as cláusulas contratuais da emissão. d) garantia subordinada . Participam da emissão de uma debênture: a) coordenador líder e coordenadores contratados – instituições financeiras que farão a oferta de tais títulos no mercado.Garantias relativas à Debênture As garantias oferecidas na emissão de debêntures são: a) garantia real . Supervisiona se as condições especificadas no contrato de emissão estão sendo observadas. (BB/1998) As debêntures são títulos (valores mobiliários) emitidos por uma sociedade anônima de capital aberto. Podem ser emitidas nos tipos simples. c) resgatada. conversível ou permutável. c) garantia quirografária . ou hipoteca de bens imóveis e anticrese (entrega de um bem do devedor ao credor para sua utilização ou rendimento). b) garantia flutuante . . c) banco mandatário e escriturador: faz o registro e a custódia dos títulos emitidos. b. segue a regulamentação da CVM e normativos da ANBID. dá ao credor privilégios apenas sobre os acionistas da empresa.o total dos ativos da companhia. O que caracteriza a debênture permutável é o fato de poder ser: a) convertida em ações emitidas pela empresa emissora da debênture a qualquer tempo. b) convertida em ações emitidas pela empresa emissora da debênture.

d) trocada por bens da empresa emissora da debênture, conforme regras do contrato de emissão da debênture. e) trocada por ações de outra empresa, existentes no patrimônio da empresa emissora da debênture, conforme regras do contrato de emissão da debênture. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro.

AULA 27
MERCADO DE CAPITAIS – MERCADO DE OURO O mercado de ouro, assim como o de ações, é chamado de mercado de risco, pois suas cotações variam em obediência a lei básica da oferta e da procura. Nesta aula, serão estudadas algumas características deste mercado. Ouro – Ativo Financeiro O investidor que compra ouro fica com a posse de um ativo real. O ouro é classificado como ativo financeiro ou instrumento cambial pela Constituição de 1988. No Brasil, o ouro era foi muito utilizado para proteção contra variações cambiais, tendo em vista que sua cotação está atrelada ao dólar. Hoje, no entanto, sua importância foi reduzida tendo em vista o desenvolvimento de outros mecanismos de proteção contra os riscos cambiais, principalmente no mercado de derivativos. As diversas aplicações do ouro dão ao mercado de ouro múltiplas funções, cada uma delas determinada, essencialmente, pelo tipo de consumidor (industrial, médico, investidor, governo, etc.). Em geral o ouro, produzido localmente ou importado, para fins de investimento é comercializado em lingotes ou cunhado na forma de moedas que, devido à maleabilidade do ouro, são formadas por uma liga que contém ouro fino. O peso e o grau de pureza das moedas e das barras (veja as Tabelas 1 e 2) são rigorosamente controlados por refinadores e casas da moeda internacionalmente reconhecidas, facilitando sua compra e venda com segurança e facilidade. No mercado financeiro do Brasil, os padrões preferidos são os chamados “três noves” e “quatro noves”, superiores ao “995” antigamente usado no mercado internacional de ouro. A pureza deste metal também pode ser mensurada em quilates, como é mais freqüente na indústria joalheira. Tabela 1. Relação entre a pureza/quilate e o uso do ouro

g ouro % pureza fino 999,90 99,99% 916,66 91,66% 750,1 583,30 375,00 333,30 75,01% 58,33% 37,50% 33.350%

quilates Uso mais freqüente 24 22 18 14 9 8 Ouro com maior grau de pureza Algumas moedas e jóias para investimento Mais usado em jóias da Europa e do Brasil Maioria das jóias da América do Norte Maioria das jóias do Reino Unido Teor mais baixo aceitável em joalheria

Fonte: Bacen

Tabela 2. Relação entre as medidas de peso do ouro Peso 1 grama = 0,03215 onças troy 1 onça troy = 31,1035 gramas 1 quilo = 32,151 onças troy 100 onças troy = 3,11 quilos 400 onças troy = 12,44 quilos 1 Tael (Hong Kong) = 1,193 onças troy Fonte: Bacen A onça troy é uma medida inglesa antiga de peso, utilizada para pesar ouro. Definições do Mercado de Ouro • • Ouro fino: denominação dada ao ouro refinado, por oposição ao ouro bruto, como se encontra na natureza. Grau de Pureza: faz referência à quantidade de ouro puro contido na liga que forma a barra, lingote ou moeda.

Padrões preferidos: - “Três noves” = barras com 0,999 partes de ouro fino contido na liga. - “quatro noves” = barras com 0,9999 partes de ouro fino contido na liga. - “995” = barras com 0,995 partes de ouro fino contido na liga.

• • • •

Quilates: teor de ouro de uma liga metálica, expresso em 24 avos da massa da liga. Ouro branco: liga de ouro na qual entram 12% de paládio (um metal do grupo da platina, de cor semelhante a esta), mas 15% de níquel, ou 20 a 25% de platina. Ouro de aluvião: ouro contido em cascalhos, areia e argila que se forma nas margens e foz dos rios, conseqüência da erosão. Ouro reciclado: ouro recuperado a partir de jóias e outros produtos, inclusive industriais.

Negociações no Mercado de Ouro Existem, basicamente, 2 tipos de investidores no mercado de ouro físico: o tradicional e o especulador. • Tradicional – utiliza o ouro como reserva de valor com preço e liquidez internacionais; • Especulador – está a procura de ganhos imediatos e de olho na relação ouro/dólar/ações, procurando a melhor alternativa do momento. As modalidades de operação com ouro são: • Spot – operações de compra e venda realizadas em pregão, de contratos autorizados pela BM & F para pronta entrega, com liquidação no primeiro dia útil após a operação (D + 1). Compreende as operações à vista. • Mútuo – ocorre quando o proprietário de uma posição de ouro físico aluga tal posição a uma Corretora, por um determinado período, cobrando juros conforme o mercado. Nesta operação não existe a taxa de custódia. • Em Conta – operações de compra e venda de ouro por parte de investidores, em quantidade mínima de 10 gramas e seus múltiplos, com movimentação financeira em D + 1. • Outras – existem ainda várias operações com ouro, entre elas: Mercado Futuro, Opções a Termo, Barras com ou sem custódia. Existe um mercado paralelo de empresas que negociam ouro programado (venda em parcelas mensais) e que enfrentam problemas com a regulamentação do setor e a fiscalização do Bacen. Elas vendem o ouro como uma commodity e não como um ativo financeiro, embora a Constituição especifique o ouro como um ativo financeiro. Esta modalidade de venda de ouro a prazo só existe no Brasil e permite o acesso de pequenos investidores ao metal, pois a compra é feita em parcelas mensais.

EXERCÍCIOS

Serão listadas as instituições financeiras que podem operar neste mercado.1. Por exemplo. agências de turismo e meios de hospedagem) e entre estes e seus clientes. o ouro é considerado uma commodity. CONTRATOS DE CÂMBIO – TAXAS DE CÂMBIO Esta aula apresenta os conceitos iniciais sobre o mercado de câmbio. o agente autorizado a operar no mercado de câmbio compra a moeda estrangeira do turista estrangeiro. quando um turista brasileiro vai viajar para o exterior e precisa de moeda estrangeira. por um determinado período. g) No mercado spot de ouro as negociações são feitas fora do ambiente de bolsa. O mercado de câmbio é regulamentado e fiscalizado pelo Banco Central e engloba as operações de compra e de venda . distribuidoras. INSTITUIÇÕES AUTORIZADAS A OPERAR No Brasil. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro. cobrando juros conforme o mercado. AULA 28 MERCADO DE CÂMBIO – INSTITUIÇÕES AUTORIZADAS. Julgue os itens a seguir relativos ao mercado de ouro f) No Brasil. Já quando um turista estrangeiro quer converter moeda estrangeira em reais. CONCEITO Câmbio é a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro país. j) A peso padrão para negociação de ouro no mercado internacional é o grama. o mercado de câmbio é o ambiente abstrato onde se realizam as operações de câmbio entre os agentes autorizados pelo Banco Central (bancos. h) O contrato de mútuo de ouro é uma operação na qual o proprietário do ativo financeiro aluga sua posição a uma corretora. i) O especulador em ouro utiliza o ouro como reserva de valor com preço e liquidez internacionais. o agente autorizado pelo Banco Central a operar no mercado de câmbio recebe do turista brasileiro a moeda nacional e lhe entrega a moeda estrangeira. além de serem apresentados os aspectos básicos dos sobre os contratos de câmbio e as taxas de câmbio. entregando-lhe os reais correspondentes. corretoras.

Qualquer pessoa física ou jurídica pode ir a uma instituição autorizada a operar no mercado de câmbio para comprar ou vender moeda estrangeira. para a realização das operações de câmbio. cheques e cheques de viagens relativas a viagens internacionais. . operações no mercado interbancário. outros gastos de natureza eventual. financiamento e investimento. revistas e publicações similares. arbitragem com o exterior. não destinados à comercialização. b) bancos de desenvolvimento e caixas econômicas: operações específicas autorizadas. para atender manutenção de pessoas físicas no exterior. A Empresa Brasileira de Correios e Telégrafos – ECT. e pagamento de livros. Também o pagamento de exportações brasileiras até US$ 10 mil por operação pode se dar por meio de vale postal internacional.de moeda estrangeira. multas de trânsito. Esses agentes podem realizar as seguintes operações: a) bancos. agências de turismo e meios de hospedagem autorizados pelo Banco Central. cheques e cheques de viagem. d) agências de turismo: compra ou venda de moeda estrangeira em espécie. as operações em moeda nacional entre residentes. consertos e recondicionamento de máquinas e peças. domiciliados ou com sede no exterior e as operações com ouro-instrumento cambial. também é autorizada pelo Banco Central a realizar operações com vales postais internacionais. pagamento de serviços de reparos. exceto de desenvolvimento: todas as operações previstas para o mercado de câmbio. cheques e cheques de viagem. realizadas por intermédio das instituições autorizadas a operar no mercado de câmbio pelo Banco Central. jornais. Podem operar no mercado de câmbio bancos. quando a importação não estiver sujeita a registro no Siscomex. contribuições a entidades associativas e previdenciárias. sociedades corretoras de câmbio ou de títulos e valores mobiliários e sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários: compra ou venda a clientes de moeda estrangeira em espécie. Como regra geral. aposentadorias e pensões. domiciliados ou com sede no País e residentes. tais como aluguel de veículos. reservas em estabelecimentos hoteleiros. emissivos e receptivos. e) meios de hospedagem de turismo: exclusivamente compra de clientes de moeda estrangeira em espécie. aquisição de medicamentos no exterior. assinatura de jornais e revistas. aquisição de programas de computador para uso próprio. é necessário respaldo documental. arbitragens no País e. distribuidoras. corretoras. por meio de banco autorizado a operar no mercado de câmbio. c) sociedades de crédito. compromissos diversos. doações. despesas com comunicações.

A taxa de câmbio reflete. à taxa contratada. fazendo com que a cotação mais comumente utilizada seja a dessa moeda. Dessa forma. nenhum tipo de fixação desta. a moeda estrangeira mais negociada é o dólar dos Estados Unidos. funciona um segmento denominado mercado paralelo. os agentes do mercado e seus clientes devem observar eventuais restrições legais ou regulamentares existentes para determinados tipos de operação. O Banco Central divulga as taxas de câmbio praticadas no mercado interbancário. TAXAS DE CÂMBIO Taxa de câmbio é o preço de uma moeda estrangeira medido em unidades ou frações (centavos) da moeda nacional. CONTRATOS DE CÂMBIO Embora do ponto de vista cambial não exista restrição para a movimentação de recursos. São ilegais os negócios realizados no mercado paralelo e a posse de moeda estrangeira oriunda de atividades ilícitas. EXERCÍCIOS 1. armazenagem e troca de informações que liga o Banco Central aos agentes do SFN) pelo agente autorizado a operar no mercado. conforme regulamentação própria do segmento segurador. significa que 1 dólar dos Estados Unidos custa R$ 2. as quais são referenciadas do ponto de vista do agente autorizado a operar pelo Banco Central. assim. No Brasil. somente podem ser colocados no exterior ou ter prêmios pagos em moeda estrangeira. O contrato de câmbio é o documento que formaliza a operação de câmbio. por exemplo. constam informações relativas à moeda estrangeira que uma pessoa está comprando ou vendendo.. Como exemplo. (UnB/CESPE/Senado Federal/2002) A Ciência Econômica denomina mercado de câmbio o ambiente abstrato em que se realizam as operações de câmbio entre os agentes autorizados pela autoridade monetária – que. é o . não fazendo. aqueles seguros autorizados pela Susep nessas condições. no Brasil. Nele. atualmente. Todas as operações de câmbio realizadas no País precisam ser registradas no Sisbacen (Sistema de Informações Banco Central é um sistema eletrônico de coleta. que a taxa de câmbio é 2. As taxas de câmbio praticadas no mercado de câmbio brasileiro são livremente negociadas entre os agentes e seus clientes e são amplamente divulgadas pela imprensa.40.40. o custo de uma moeda em relação à outra. ao valor correspondente em moeda nacional e aos nomes do comprador e do vendedor. quando dizemos que. havendo a taxa de venda e a taxa de compra. permitindo ao Banco Central o acompanhamento de todas as operações.À margem da lei.

nas esferas federal. d) No mercado livre. constituindo as denominadas operações interbancárias. bem como a posse de moeda estrangeira sem origem justificada. tais como as relativas a investimentos estrangeiros no país.BACEN – e entre eles e seus clientes. Como regra geral. julgue os itens a seguir. importadores e viajantes. mercado negro. b) Sem regulamentação estatal. distribuidoras. O mercado livre é também conhecido popularmente como comercial. No que se refere ao contexto do mercado de câmbio brasileiro. para as quais está prevista a entrega da moeda estrangeira em espécie. nem sujeitam o cidadão ou a empresa às penas da lei. e o mercado flutuante. Visto que. Todos os negócios realizados nesse mercado. nas operações de câmbio. (CESPE/UnB – Banco do Brasil) O Banco Central do Brasil (BACEN) conceitua mercado de câmbio como o ambiente abstrato onde se realizam as operações de câmbio entre os agentes autorizados pelo BACEN (bancos. Resposta: Os itens B e E são falsos. julgue os itens a seguir. Nesse mercado. Têm curso. 2. não são ilegais. comprar ou vender moeda estrangeira. funciona um segmento denominado mercado paralelo. livre e flutuante. para a realização das operações de câmbio é necessário respaldo documental. Esse é o caso das operações com exportadores. ou câmbio negro. Excetuam-se as operações relativas a viagens internacionais. . em uma instituição autorizada a operar em câmbio. pode. a moeda estrangeira simplesmente migrado ativo de um banco para o de outro. embora não tenham amparo legal específico. Acerca desse tema. os clientes não têm acesso à moeda estrangeira em espécie. também são realizadas as operações dos governos. a empréstimos a residentes no exterior (sujeitos a registro no BACEN). estadual e municipal. que são regulamentados e fiscalizados pelo BACEN. podem-se realizar as operações decorrentes de comércio exterior. de exportação e de importação. no mercado de câmbio de taxas livres. outras operações. e) A operação de mercado secundário implica a entrada ou a saída efetiva de moeda estrangeira do país. o mercado de câmbio é dividido em dois segmentos. ou seja. a) No Brasil. como turismo. na maioria dos casos. Já no mercado primário. são negociados direitos sobre a moeda estrangeira. corretoras. a pagamentos e recebimentos de serviços. física ou jurídica. c) Qualquer pessoa. agências de turismo e meios de hospedagem) ou entre estes e seus clientes. ainda.

todos os negócios realizados no mercado paralelo. suspensões e outras sanções previstas em lei. bem como a posse de moeda estrangeira sem origem justificada. Também compete ao BACEN fiscalizar o referido mercado. são ilegais e sujeitam o cidadão ou a empresa às penas da lei. regulamentando o mercado de câmbio e autorizando as instituições que nele operam. ou seja. . c) As taxas de câmbio são livremente pactuadas entre as partes contratantes. podendo punir dirigentes e instituições mediante multas.a) No Brasil. entre a pessoa física e a instituição autorizada ou entre os agentes autorizados. Resposta: Somente o item B é falso. b) O BACEN executa a política cambial definida pelo Ministério do Planejamento.

OPERAÇÕES BÁSICAS E SISCOMEX Nesta aula serão estudadas as operações básicas do mercado de câmbio e destacada a função do Sistema Integrado de Comércio Exterior (SISCOMEX). As operações acima destacadas podem ser desdobradas em diversos contratos. • Venda: entrega de moeda estrangeira contra recebimento de moeda nacional. servindo esta como apoio financeiro à produção da mercadoria. a troca da moeda de um país pela de outro. sem incorrer numa dívida de • • . Listamos alguns: • O ACC – Adiantamento sobre Contrato de Câmbio é uma antecipação em moeda nacional a que o exportador tem acesso no ato da contratação do câmbio. OPERAÇÕES BÁSICAS As operações de câmbio visam. basicamente. Em relação à instituição autorizada a operar com câmbio elas se classificam como: • Compra: recebimento de moeda estrangeira contra entrega de moeda nacional. sempre que esse contrato precede o embarque. e • Arbitragem: entrega de moeda estrangeira contra o recebimento de outra moeda estrangeira. ACE – Adiantamento sobre Cambiais Entregues é o contrato no qual o exportador recebe a moeda nacional após o embarque da mercadoria. Estas operações podem ocorrer em função de: • Exportação: venda ao exterior de mercadorias e serviços com preço ajustado para pagamento em moeda estrangeira. Pré-Pagamento à Exportação: é uma forma alternativa ao ACC para obtenção antecipada dos recursos.AULA 29 MERCADO DE CÂMBIO – REMESSAS. a antecipação do pagamento da exportação. O que diferencia o ACC do ACE é que no primeiro o exportador recebe a moeda nacional antes de embarcar a mercadoria. representando. • Importação: compra de mercadorias e serviços com preço ajustado para pagamento em moeda estrangeira • Transferências: movimentação financeira de capitais de entrada ou saída do País. na prática.

o o valor em moeda estrangeira. Supplier’s Credit – é um financiamento concedido por um banco ao exportador. O registro das informações exigido pelo Banco Central é bem mais simples – em vez de 26 dados informados em uma operação de exportação tradicional. Câmbio Simplificado de Exportação é um contrato de câmbio com número reduzido de informações a serem prestadas pelo cliente. Carta de Crédito – trata-se de crédito documentário que o importador abre em favor do exportador em um banco no seu país. pode ser efetuado pela sistemática do câmbio simplificado.natureza financeira. É o pagamento antecipado da exportação pelo importador. conforme o caso. mediante desconto das cambiais relativas a vendas a prazo feitas pelo exportador. Neste caso o exportador permanece responsável • • . as operações de câmbio dentro dessa sistemática estão limitadas ao equivalente a US$ 10 mil. O pagamento de importações brasileiras. cujo ingresso da mercadoria no Brasil tenha ocorrido por meio de Declaração Simplificada de Importação – DSI. e o a forma da entrega da moeda estrangeira. referindo-se a vendas ao exterior no valor equivalente a até US$ 20 mil. A carta de crédito pode ser definida como uma ordem de pagamento condicionada. registrada no Siscomex. Como a venda é feita a prazo. Como na exportação. o o valor em moeda nacional. isto é. o exportador só fará jus ao recebimento se atender a todas as exigências por ela estipuladas. o CNPJ ou CPF do exportador. as divisas só vão ingressar futuramente. • • Câmbio Manual (Dólar Turismo/Travellers Checkis – envolve operações de compra e venda do dólar turismo e de travellers checks para pessoas físicas e jurídicas que irão deixar o país em futuro próximo. O objetivo é facilitar a realização de operações de pequeno valor. diminuindo o seu custo para o exportador. Também existe câmbio simplificado para importação. são apenas 5 nesta sistemática: o a indicação de o comerciante ser pessoa física ou jurídica.

a operação é à vista e as divisas ingressam de imediato. “CC5” é a abreviatura do documento normativo Carta-Circular 5. recebendo. em que o exportador cede ao tomador. regulamentando a abertura e movimentação de contas em moeda nacional tituladas por domiciliados no exterior e mantidas em bancos no Brasil. São operações muito parecidas. podiam ser automaticamente convertidos em moeda estrangeira para remessa ao exterior. editada pelo Banco Central em 1969. pois é a compra das obrigações do importador que garante ao exportador estar livre dos riscos da operação. os direitos creditícios de uma operação a ser realizada no futuro. Export Notes – são contrato de cessão de crédito de exportação. Seu maior atrativo é que o mecanismo não oferece riscos ao exportador. Para o exportador. mas envolvem menores valores. Factoring – são similares às operações de forfaiting. com a intermediação de um banco. não atuam como instituições financeiras e sim como prestadores de garantia. também. Forfaiting – é uma cessão de crédito (venda de crédito). assim. O risco da operação é transferido pelo banco às empresas especializadas em factoring no exterior (as factor). Um banco no exterior financia a operação ao importador. Assim o exportador obtem recursos para financiar suas vendas ao exterior. aliás. com o fomento mercantil realizado no país. na realidade. um exportador pode vender suas mercadorias a prazo e receber à vista. recebe a mesma denominação.junto ao banqueiro exportação. a não ser que tais recursos fossem obtidos a partir de operações de câmbio. à vista os reais equivalentes ao valor da operação em moeda estrangeira • • • Vale comentar. O mercado de forfaiting funciona como uma espécie de desconto de notas promissórias. que. Não há a figura do direito de regresso contra o exportador. por meio de um título. o mesmo tranfere ao tomador os direitos sobre este contrato. b) os recursos mantidos nas contas tituladas por domiciliados no exterior que não fossem instituições financeiras estavam impedidos de serem convertidos e enviados livremente ao exterior. o que era conhecido como “operação CC5”. Quando o contrato de vende ao exterior é feito pelo exportador. financiador pelo pagamento da cambial de • Buyer’s Credit – é um financiamento concedido diretamente ao importador estrangeiro. assumem o risco sobre o importador e. ainda que os recursos não fossem de titularidade da instituição financeira. por meio da qual. . Até março de 2005: a) os recursos mantidos nas contas tituladas por instituições financeiras sediadas no exterior. ainda. que uma das formas de remessas de câmbio para o exterior é por meio da CC5. que.

domiciliadas ou com sede no exterior para a realização de transferência internacional em reais de interesse de terceiros. ordem por telex. tendo como base a fundamentação econômica e as responsabilidades definidas na respectiva documentação. a existência de norma editada no País regulando a matéria. de 2001. para remessa ao exterior. domiciliadas ou com sede no País. vedou o uso das contas em reais tituladas por pessoas físicas ou jurídicas residentes. à taxa de venda. naturalmente.265. e na Medida Provisória nº 2. independentemente de o titular da conta ser instituição financeira ou não. As pessoas físicas e as pessoas jurídicas podem comprar e vender moeda estrangeira ou realizar transferências internacionais em reais. uma pequena comissão. de 1969. estão obrigadas a informar ao Banco Central do Brasil. inclusive as transferências para fins de constituição de disponibilidades no exterior e seu retorno ao País e aplicações no mercado financeiro. quaisquer pagamentos ou recebimentos em moeda estrangeira podem ser realizados no mercado de câmbio. assim conceituadas na legislação tributária. de março de 2005. sem limitação de valor. pagando. REMESSAS Como regra geral. As remessas para o exterior são cursadas. telegráfica ou fax). as pessoas físicas e jurídicas residentes. por carta. A Resolução também permitiu que os saldos de recursos próprios existentes em tais contas possam ser livremente convertidos em moeda estrangeira. e pede a expedição da ordem O banco emite a ordem e credita o valor da moeda estrangeira na conta do banqueiro no exterior que a cumprirá O banqueiro no exterio avisa o favorecido. observada a legalidade da transação. por conseqüência. quando da recepção da ordem . não sendo possível. Com base no disposto no Decreto-Lei nº 1. Um exemplo de remessa: • Remessa para pessoa física residente na Bélgica de 300 dólares: O remetente vai ao banco e deposita o equivalente à remessa.224.A Resolução do Conselho Monetário Nacional nº 3. de qualquer natureza.060. por meio de ordens (ordem. anualmente. normalmente. A regulamentação brasileira não alcança o exterior. os ativos mantidos no exterior.

redução de custos etc. de sorte a incrementar o comércio internacional. tanto os chamados órgãos “gestores” (SECEX. tornando possível a adoção de um fluxo único de informações. com a criação do SISCOMEX. da Secretaria da Receita Federal – SRF e do Banco Central do Brasil – BACEN. Com relação às características desse contrato. tendo incorporado o Módulo Drawback Eletrônico. O acesso ao SISCOMEX IMPORTAÇÃO é feito por meio de conexão com o Serpro a fim de que as operações que necessitam de Licenciamento de Importação possam ser efetuadas. O SISCOMEX tem sido constantemente aprimorado. . que permite a eliminação de diversos documentos utilizados no processamento das operações. rápido acesso a informações estatísticas. foram harmonizados conceitos. SRF e BACEN) como os órgãos “anuentes”. (BB/2003-1) No mercado de câmbio. julgue os itens seguintes. Comando do Exército etc. O sistema de registro de exportações totalmente informatizado permitiu um enorme ganho em agilização. Na concepção e no desenvolvimento do Sistema. todo o processamento administrativo relativo às exportações foi informatizado. que integra as atividades afins da Secretaria de Comércio Exterior – SECEX.). acompanhamento e controle das diferentes etapas das operações de exportação. Departamento da Polícia Federal. A partir de 1993. confiabilidade. As operações passaram a ser registradas via Sistema e analisadas “on line” pelos órgãos que atuam em comércio exterior. EXERCÍCIOS 1. que atuam apenas em algumas operações específicas (Ministério da Saúde. no registro. a) O objetivo desses contratos é proporcionar recursos antecipados ao importador. em novembro de 2001.O favorecido recebe seu valor na moeda de seu país O banqueiro debita na conta do banco expedidor da ordem SISCOMEX O Sistema Integrado de Comércio Exterior – SISCOMEX. instituído pelo Decreto nº 660. é a sistemática administrativa do comércio exterior brasileiro. tratado pela via informatizada. códigos e nomenclaturas. de 25/9/1992. os adiantamentos sobre os contratos de câmbio (ACC) são modalidade contratual de largo uso.

e) Export Note. os quais podem ser: • • • bens (ação ou mercadoria. tais como café. c) O valor adiantado poderá ser averbado no próprio contrato de câmbio. 2.b) Os ACC podem ser utilizados como instrumentos de ganho financeiro pelo importador. boi gordo. c) Forfaiting. d) A primeira fase dos ACC ocorre quando a mercadoria já está pronta e embarcada. e) Os ACC consistem unicamente na antecipação total dos reais equivalentes à quantia em moeda estrangeira comprada a termo de exportadores pelo banco. (BB/1999-2) No mercado internacional. Nesta aula. b) ACC. que produto de financiamento seria recomendado para financiar. serão definidos tais instrumentos e apresentadas suas características principais CONCEITO DE DERIVATIVOS Os derivativos são instrumentos financeiros cujos valores derivam dos preços ou performances de outros ativos. uma taxa de referência (dólar ou depósitos interfinanceiros) ou índices (Ibovespa. d) Supplier’s Credit. Resposta: As letras A e E são falsas. o pós-embarque de uma exportação de bens de capital para um país considerado como um alto risco de crédito? a) ACE. a médio prazo. aproveitando-se o máximo possível a variação cambial. ou por meio de instrumento em separado que se integrará ao contrato. e operações de crédito (empréstimos e financiamentos). Resposta: Somente o item `c` é verdadeiro. . etc). soja). AULA 30 OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS – MERCADO A TERMO E FUTUROS Os instrumentos financeiros derivativos são utilizados pelas instituições financeiras em diversas finalidades.

taxa de câmbio. características e os critérios para contabilização de cada modalidade de derivativo. índice de bolsa de valores. os swaps. índice de preço. os principais tipos de derivativos são os contratos a termo. a termo. CONTRATOS A TERMO São contratos nos quais há um compromisso de compra ou venda de um ativo. No ambiente em que são negociados tais contratos. os contratos futuros. Serão apresentados a seguir conceitos. preço de mercadoria. ou qualquer outra variável similar específica O investimento inicial deve ser inexistente ou pequeno em relação ao relação valor do contrato E o contrato é liquidado em data futura TIPOS DE DERIVATIVOS No Brasil. câmbio. . as opções. preço preço de título ou valor mobiliário. existem pessoas interessadas em vender uma mercadoria que ainda não está disponível e pessoas que estão dispostas a adquirir esta mercadoria para recebimento e pagamento em futuro próximo. em data futura. por um preço previamente estabelecido. índice ou classificação de classificação crédito. A figura abaixo demonstra uma operação que ocorre normalmente em um mercado à vista.O Banco Central do Brasil ao conceituar tal instrumento apresenta 3 (três) características que devem ser observadas na definição destes instrumentos financeiros: Seu valor varia em decorrência de mudanças em taxa de juros. ou seja.

pois só podem ser negociados no mercado a termo. local de entrega e preço). Há a padronização de preço. realizadas em bolsas (padronizados) ou mercado de balcão (nãopadronizados). e • realizadas para hedge. um acordo entre duas partes para comprar ou vender um ativo em determinada data futura. No entanto. o contrato deve conter especificação precisa do bem (qualidade. por preço especificado. As principais características das operações a termo são as seguintes: Mercado a Termo 0 1 mês 2 meses 3 meses Preço combinado entre vendedor e comprador Pagamento e entrega das obrigações pelo vendedor ao comprador • • • liquidação física e financeira futura.Mercado à Vista 0 1 mês 2 meses 3 meses Preço acertado/ pago entre vendedor e comprador + Entrega das obrigações pelo vendedor ao comprador Já a figura seguinte demonstra uma operação ocorrendo no mercado a termo. . prazo. quantidade. especulação e captação/aplicação de recursos CONTRATOS FUTUROS É como um contrato a termo. caracteriza-se como uma evolução do mercado a termo.

ajuste diário do valor do contrato etc. feitos em bolsas (padronização). • Ajuste diário: nivelamento de preços das posições em aberto (marcação a mercado). local e data de entrega. Mercado Futuro Ajustes Diários 0 1 mês 2 meses 3 meses Comprador e vendedor fecham contrato ao preço futuro Comprador paga o preço futuro e vendedor entrega bens As principais características dos contratos futuros são: • • • liquidação financeira futura. A figura abaixo demonstra como acontecem as operações em um mercado futuro. Representam os montantes que devem ser pagos ou recebidos pelas partes diariamente em função das alterações nos preços dos contratos. geralmente na forma de depósito de dinheiro ou de títulos. e para garantia de liquidação dos contratos são exigidos depósitos de margens de garantia: garantia de liquidação dos contratos e ajustes diários. Os principais conceitos utilizados no mercado de futuros são: • Preço de ajuste: valor do contrato a cada dia definido pela Bolsa de Futuros. Comparativo entre contratos a termo e futuros Características Objetivo Termo Futuros Proteção contra variações nos Proteção contra variações nos . e • Margem de garantia: exigência feita pela Bolsa às partes de um contrato futuro.qualidade do produto.

desde que as cotações de mercado lhes sejam adversas. melhorando o entendimento do mercado com relação ao desempenho das opções de investimento em condições de risco. normalmente com entrega de mercadoria Não são negociados antes do vencimento Partes contratantes Estabelecidas pelas partes Definido pelas partes Nem sempre existirão Definido pelas partes Produtores e consumidores preços. (BB/2003) Os mercados futuros e de opções propiciam aos investidores uma tomada de decisão mais técnica. médios e grandes um Não é necessário apresentar boa situação creditícia É normalmente exigido alto padrão de crédito EXERCÍCIOS 1. Resposta: As letras a e e são falsas. permitindo garantia de preços futuros para os ativos. 4. Mesmo que possam perder o depósito efetuado. . n) maior atração de capital de risco. o prejuízo pode apresentar-se menor do que se eles fossem obrigados ao pagamento futuro. l) redução do preço dos bens por intermédio do melhor gerenciamento do risco. normalmente sem entrega de mercadoria Podem ser negociados antes do vencimento Câmara de Compensação Estabelecida pela Bolsa Bolsas de Futuros Sempre haverá garantias No vencimento Não alteram contrato dos Grandes o valor Definido pela Bolsa Qualquer pessoa jurídica Diários do Diárias física ou Pequenos. Alexandre Assaf Neto. m) criação de defesas contra variações adversas de preços. o) realização de negócios de maior porte. Mercado financeiro. Os mercados futuros e de opções permitem que investidores não integralizem os investimentos em seus vencimentos. A partir do texto acima.Negociabilidade Responsabilidade Qualidade/Quantidad e Local de Negociação Sistemas de Garantias Vencimento Participantes Ajustes Variações nos preços Porte participantes Credibilidade preços. Esses derivativos oferecem também uma proteção contra prejuízos ocasionados por alterações desfavoráveis nas cotações dos ativos. é correto concluir que o uso de derivativos no mercado financeiro acarreta: k) desestimulação da liquidez do mercado físico. 2001. com volume de capital relativamente grande e nível desconhecido de risco. As demais verdadeiras. p. São Paulo: Atlas.ª ed. 330 (com adaptações).

Comprador de uma opção de compra: .proporciona a seu detentor o direito de comprar um ativo em certa data. Titular: comprador da opção. será complementado ao estudo relativo ao mercado de derivativos.AULA 31 OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS – OPÇÕES E SWAPS Nesta aula. Apresentam uma diferença básica em relação aos contratos futuros. OPÇÕES São contratos que negociam o direito de comprar ou vender algo no futuro. Opção de venda (Put) – proporciona a seu detentor o direito de vender um ativo em certa data. 3. 4. Posições assumidas em opções I . por preço determinado. Prêmio: valor pago na compra da opção. 2. por preço determinado. Envolve o pagamento de um prêmio para aquisição do contrato. 2. Nestes o detentor da opção tem o direito. mas não a obrigação. Serão estudados os derivativos denominados opções e swaps. Preço de Exercício: preço de referência do ativo objeto para o exercício da opção. de comprar ou vender o ativo objeto. Lançador: vendedor da opção. Tipos de contratos de opções 1. sendo a liquidação efetuada em decorrência do exercício da opção pelo titular. Alguns conceitos envolvidos em uma operação com opções: 1. Opção de compra (Call) .

00 Resultado da Operação PE=30 (Preço do Ativo) -2. O gráfico abaixo demonstra que a perda máxima que o comprador de uma opção tem é o valor do prêmio pago.Quem compra uma opção de compra acredita no aumento do preço do ativo objeto no vencimento do contrato. P.E. Ex.=30. Preço Vencto=35.: Prêmio= 2.50. Ex.: Prêmio= 2.50. P. O gráfico demonstra que a possibilidade de perda para o vendedor da opção de compra é grande. Preço Vencto=35.E. sendo inversamente proporcional ao potencial ganho do comprador da opção.50 PE=30 (Preço do Ativo) III – Comprador de uma opção de venda .=30.00. a partir das informações relativas ao prêmio.00.00 Resultado da Operação PV=35 2. preço de exercício (PE) e preço no vencimento (Preço Vencto).50 PV=35 II – Vendedor de uma opção de compra: Quem vende uma opção de compra acredita na redução do preço do ativo objeto no vencimento do contrato.

Quem compra uma opção de venda acredita na redução do preço do ativo objeto no vencimento do contrato.00 Resultado da Operação PE=30 2.00.E. Ex. As partes assumem a obrigação recíproca de realizar.: Prêmio= 2.00.50 (Preço do Ativo) IV – Vendedor de uma opção de venda Quem vende uma opção de venda acredita no aumento do preço do ativo objeto no vencimento do contrato. O gráfico demonstra que a perda máxima de um comprador de uma opção de venda é o valor do prêmio pago. em certa data no futuro.E. O gráfico demonstra que a perda máxima de um comprador de uma opção de venda é o valor do prêmio recebido. Preço Vencto=35.50 PV=35 (Preço do Ativo) -27.=30. P.50 Resultado da Operação PV=35 PE=30 -2.50.50. São . P.: Prêmio= 2. a troca de resultados financeiros previamente definidos.50 SWAPS São contratos nos quais são realizadas trocas de fluxos de caixas futuros.00 27. Ex. Preço Vencto=35.=30.

A companhia A tem posições em taxas prefixadas e deseja assumir posições em CDI. por exemplo. Taxa Pré Companhia A CDI Companhia B O swap pode ser visualizado como um contrato a termo. Exemplos de operação de swap I – Uma empresa que tem ativos em dólar. roca de juros prefixados por juros pós-fixados (CDI over). podem ocorrer perdas extraordinárias. IV. conhecido como swap cambial. e a troca de taxa de dólar por juros pós-fixados. Isso ocorre porque é possível decompor o relacionamento dos agentes envolvidos em dois contratos a termo com características especificas. como Pode ser usado como hedge (seguro) ou como especulação para se obter ganhos extraordinários.Esta empresa gostaria de trocar seu risco “juro pós-fixado” pelo risco “dólar”.definidas taxas ou índices sobre ativos ou passivos utilizados referenciais. Os swaps permitem a troca de risco entre investidores. Outra empresa nacional. Swaps de taxas de câmbio: são negociadas trocas de taxas de câmbio. Tipos de Swap: Os tipos de contratos mais comuns são: I. se a estratégia for perdedora. denomina seus contratos de swap como contratos a termo de CDI e de dólar. deseja justamente o oposto: quer trocar seu risco dólar pelo risco “juro pós-fixado”. por sua vez. Swaps de mercadorias: estão baseados em commodities. decorrentes de suas atividades de exportações e uma dívida corrigida por juros pós-fixados.com ativos em reais e dívidas em dólar. conhecido como o swap prefixado. Swaps de taxas de juros: os contratos permitem a negociação de taxas de juros. III. Swaps de ações: permitem a troca de remunerações de papeis com renda variável. No entanto. A BM&F. Com o swap a companhia A ficará com posições em CDI e a companhia B com posições em taxa pré. A companhia B. A figura a seguir demonstra como é operacionalizado um contrato de swap. . II. tem posições em CDI e deseja trocá-las por taxa pré.

fazem um contrato de swap entre si.000 Bco Natal Recebe Swap com Intermediação A operação pode contar com a intermediação de uma IF.055. somente terão . não precisam.055.050. TR Principal + TR Principal + Pré Diferença Resultado Cenário 1 5% 1. ate mesmo.000 1.5 e 6%.000 +5. II . A partir de uma a taxa prefixada de 5.5% 1. no período.5%.000. Sendo que o Banco Páscoa pretende trabalhar com taxas prefixadas e o Banco Natal com TR. a IF assume o risco de crédito nas duas pontas. para trocar suas posições em risco.As duas empresas. a) Especulador é a pessoa física ou jurídica que busca tirar proveito da variação na diferença entre o preço de dois ativos ou mercados ou das expectativas futuras de mudança nessa diferença. Taxa Pré Taxa Pré Companhia A CDI IF CDI Companhia B Neste caso. seja em opções de compra ou em opções de venda.055.000 para 1 mês.055. sem assumir quaisquer direitos ou obrigações. dos interessados em fazer a troca dos fluxos de caixa.000 1.000 0 Não há fluxo Cenário 3 6% 1.060. Em contrapartida o Banco Natal tem ativos a taxas prefixadas e passivos com encargos em TR.000 Bco Páscoa Recebe Cenário 2 5. EXERCÍCIOS 01 – (BCB/2000) Julgue os itens abaixo. ou através de intermediação de instituição financeira.000 -5. foi feito um swap de R$1. ser registrados em bolsa de mercadorias e de futuros ou na CETIP.O Banco Páscoa tem ativos vinculados à TR e passivos com taxa prefixada. uma vez que os compradores. então. c) No mercado de opções. que assume o papel de contraparte. 5. somente como intermediário da operação. recebendo uma comissão. apenas o vendedor tem a obrigação de efetuar o deposito da margem. b) Os contratos de swap que tenham instituição financeira como uma de suas contrapartes ou. observe no quadro abaixo quais seriam as situações para a TR igual a 5. não importando a posição de compra. aproveitando uma distorção momentânea de preços.necessariamente.000 1. acerca de derivativos.

b. já os limites impostos com relação a derivativos são pouco restritivos. Acerca desse tema. podem ser adquiridos por instituições financeiras e demais instituições autorizadas pelo BACEN a funcionar. e) É de responsabilidade do BACEN a regulamentação dos principais produtos do mercado de derivativos negociados. os derivativos são usados como trava de risco (hedge) relativa a variações de taxas de juros ou a oscilações de taxas cambiais. não existindo. Para tanto. tais como valores mobiliários. d) As opções exóticas são um grupo de opções especiais. Os chamados derivativos de eletricidade. risco de inadimplência do comprador de opções. moldadas de acordo com a estrutura e o interesse de cada investidor. Derivativos são usados na gerência de direitos e obrigações resultantes dos ativos originais. d. Os principais tipos de derivativos são as opções (de compra ou venda). 02 – (BB/2003) Derivativos são instrumentos financeiros cujas estruturas e valores dependem e existem como referência a outros ativos. sem os custos de venda ou compra efetiva de tais ativos. e. dinheiro. julgue os itens que se seguem. na criação de novos instrumentos nos mercados de capitais e na obtenção ou eliminação de riscos associados com a propriedade de ativos. Embora muito raramente. Resposta: As letras a e c são verdadeiras. fundos de investimento não podem utilizar parcela significativa de seus patrimônios em valores mobiliários. como opções sobre ações.direitos e não obrigações. emitidos por órgãos ou entidades do setor público. a. estabelecido no contrato. as operações futuras. tais derivativos. que tem como principais vantagens sobre as convencionais a flexibilidade. Em geral. c. . as operações a termo e as trocas (swaps). futuros de ações. Resposta: Somente a letra c é verdadeira. 03 – (BCB/2000) Acerca dos conceitos relativos a operações com derivativos. na forma de certificados representativos de contratos mercantis de compra e venda a termo de energia elétrica. o resultado financeiro liquido decorrente da aplicação de taxas ou índices sobre um montante utilizado exclusivamente como ativo e passivo referenciais (conhecidos como Valores Nocionais ou Parcela Destacada). em certa data futura. termos sobre ações e futuros de índices. e que podem ser negociadas apenas por meio de registro em bolsa de mercadoria e futuros. julgue os itens a seguir: a) a operação de swap é caracterizada por um acordo mediante o qual as partes assumem a obrigação recíproca de realizar. ou seus preços. As demais falsas. o baixo custo e a maior eficácia do hedge. não podem ser emitidos por empresas incluídas no sistema brasileiro de privatização. portanto. mercadorias.

provocar risco de perdas decorrente das variações de preços de bens com que trabalha. serão vistas as características específicas do (a): 4. Através do aval. Fiança Bancária Aval bancário Obrigação assumida pela instituição bancária com a finalidade de garantir pagamentos de títulos de crédito de certos clientes. de ativos financeiros que possua em carteira ou de passivo que tenha contraído. c) Opcoes são instrumentos por meio dos quais o comprador terá um preço variável para um bem ou título-objeto (preço de exercício). são especificados pelas bolsas o bem (tipo. Além do conceito. AULA 32 GARANTIAS DO SFN Nesta aula serão apresentadas as principais garantias oferecidas e recebidas pelas instituições financeiras no Brasil. quantidade). cujos contratos são padronizados pelas bolsas de mercadorias e de futuros. d) Derivativos são instrumentos financeiros cujo valor depende (ou deriva) do preço ou do desempenho de mercado de um bem básico. Resposta: As letras a e e são falsas.b) Contratos futuros caracterizam-se por operações para liquidação em um data futura. a dívida pode ser garantida em sua totalidade ou parcialmente. e) Hedger é a pessoa física que busca. as datas de liquidação e de entrega e o local de entrega. O aval só poderá ser concedido em um título de crédito. por meio de operações de compra ou de venda de instrumentos financeiros. o volume (tamanho do contrato). Hipoteca 8. para uma determinada data de vencimento (data de exercício). Aval Bancário 5. de uma taxa de referencia ou de um índice. Nesses contratos. Os tipos de aval são: • Completo/Pleno/em Preto • Em Branco . peso. Alienação Fiduciária 7. As demais verdadeiras. especialmente no mercado dos produtos derivativos. Penhor Mercantil 6. o banco torna-se um mero avalista do cliente por ele avalizado. No processo do aval. possibilitando a sua negociação ate a data dos respectivos vencimentos.

público ou particular. aparecendo somente a assinatura do avalista. O aval é em branco quando não configura o nome do favorecido. A hipoteca extingue-se • pelo desaparecimento da obrigação principal. poderá o devedor permanecer na posse do bem. Atualmente a alienação fiduciária. para posterior venda. etc. será obrigatoriamente arquivado por cópia ou microfilme. ela deve ser inscrita no registro de imóveis. o bem permanece com o devedor. A posse indireta e a propriedade são do credor (financiador). A garantia recai sobre o bem (móvel ou imóvel). A alienação fiduciária somente se prova por escrito e seu instrumento. terreno. o domínio e a posse indireta de um bem. abrangendo reformas. nesse caso. Constituise o penhor com a entrega efetiva do bem. de veículos. respondendo como fiel depositário. A hipoteca caracteriza-se como uma garantia real sobre bem imóvel. mas. A posse direta e o uso do bem fica com o devedor. Para ser válida. O devedor fica com o domínio do bem na condição de fiel depositário. bem imóvel. e aparelhos eletrodomésticos.) oferecido como garantia do pagamento de uma dívida. estradas de ferro. Hipoteca É um direito real que recai sobre um bem imóvel (casa. seguindo as mesmas regras da alienação. também. Neste caso. apartamento etc. pode o credor requerer judicialmente a busca e apreensão do bem. benfeitorias e ampliações.O aval é completo quando possui o nome da pessoa favorecida. em garantia de uma dívida. independente de sua entrega efetiva. A alienação fiduciária é amplamente utilizada nas vendas a prazo. por exceção. ao imóvel as regras da hipoteca. Isto significa que o bem oferecido em alienação permanece em poder do devedor. computadores. em que o devedor ou alguém por ele entrega ao credor um bem móvel. atualmente. Penhor mercantil É um contrato acessório e formal. pode ter como objeto. Alienação fiduciária É um contrato pelo qual o devedor transfere ao credor. aviões. no registro de títulos e documentos do domicilio do credor. . A alienação é considera uma garantia real. sob pena de não valer contra terceiros. como garantia de uma obrigação. Vencida e não paga a obrigação. pois não se aplica. Também podem ser objeto de hipoteca: navios. minas e pedreiras. A hipoteca recai sobre a totalidade do imóvel.

sendo que. liberando a garantia prestada. máquinas. • contratos de fornecimento de mercadorias. matérias-primas. por se tratar de uma garantia e não de uma operação de crédito. nas concorrências públicas. dentre outras: • participação em concorrências públicas.• • • pela renúncia do credor. e que. aquele se refere a bens imóveis que ficam na posse do devedor durante o prazo da garantia. licitações. No caso de execução por diversos credores. • contratos de integralização de capitais (pessoas jurídicas). pela prescrição. b) mediante a devolução da Carta de Fiança. • contratos de construção civil. A fiança nada mais do que uma obrigação escrita. acessória. Fiança bancária A fiança é um contrato pelo qual o banco (fiador) garante o cumprimento da obrigação de seu cliente junto a um determinado credor (beneficiário). este prazo será de 6 meses. assumida pelo banco. c) mediante a entrega ao banco da declaração do credor. • contratos de execução de obras. ou particulares. tomadas de preços. O Banco Central proíbe a concessão de Cartas de Fiança: . • contratos de prestação de serviços em geral. • contratos de execução de obras adjudicadas por meio de concorrências públicas ou particulares. • contratos de prestação de serviços em empreitadas. A fiança baixa-se: a) quando do término do prazo de validade da Carta de Fiança. serão autorizadas fianças bancárias nas situações abaixo relacionadas. não podendo ultrapassar 12 meses. etc. materiais. está isenta do IOF. A hipoteca diferencia-se do penhor pois enquanto este se refere a bens móveis que ficam na posse do credor.. terá preferência aquele que primeiro recebeu o imóvel em garantia. Um mesmo ímóvel pode ser hipotecado várias vezes. Segundo normas do Banco Central. As Cartas de Fianças devem obedecer a prazos determinados. desde que esteja assegurado o cumprimento das obrigações assumidas pelas partes contratantes. pela arrematação.

bem como aos respectivos cônjuges. com a finalidade de habilitá-lo à participação em uma concorrência pública aberta no exterior. garantindo as condições de venda do produto. à diretoria do banco e membros dos conselhos consultivos ou administrativos. até o segundo grau. ou o levantamento de recursos junto ao público. à aquisição de terrenos que não se destinem ao uso próprio ou que se destinem à execução de empreendimentos ou unidades habitacionais. que não tenham perfeita caracterização do valor em moeda nacional e vencimento definido. aos parentes. em limites que forem fixados pelo Conselho Monetário Nacional. cuja delimitação de prazo seja impraticável. ou que assegurem o pagamento de obrigações decorrentes da aquisição de bens e serviços. às pessoas físicas ou jurídicas que participem do capital do banco. As fianças bancárias podem ser. salvo autorização específica do Bacen. fiscais e semelhantes. exceto para garantir interposição de recursos fiscais ou que sejam garantias prestadas para produzir efeitos perante órgãos fiscais ou entidades por elas controladas. dos seguintes tipos: Tipo Bid Bond Características carta de garantia emitida pelo banco a pedido de seu cliente. ensejar aos favorecidos a obtenção de empréstimos em geral. e às pessoas jurídicas de cujo capital participem com mais de 10% quaisquer dos diretores ou administradores da própria instituição financeira. até o segundo grau. quando se tratar de operações lastreadas por efeitos comerciais resultantes de transações de compra e venda ou penhor de mercadorias. Caso a pessoa afiançada não cumpra suas obrigações para com o beneficiário. em cada caso. direta ou indiretamente. tendo o banco honrado a fiança. relativas ao cumprimento de preços. das pessoas a que se refere o item anterior. o débito resultante passa a ser uma operação financeira sujeita a IOF. em caráter geral. prazos e demais características do contrato fiança prestada por um banco a um cliente que tenha assumido um contrato de execução longa (ciclo de produção Performance . para o fornecimento de bens ou serviços. exceto quando se tratar de operações ligadas ao comércio exterior. por qualquer forma. com mais de 10%. bem como seus cônjuges e respectivos parentes. ainda. vinculadas. em moeda estrangeira ou que envolva risco de variação de taxas de câmbio.• • • • • • • • que possam.

com todas as responsabilidades e encargos que lhe incumbem de acordo com as leis civil e penal. aval e fiança são institutos de idênticas sistemáticas de funcionamento e conseqüências jurídicas. funciona como garantidor da solvência das operações imobiliárias. na conformidade da ordem jurídica. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Contrato é o acordo duas ou mais vontades. e) Para garantir a liquidez do sistema bancário. Acerca dessas garantias. pode provocar risco sistêmico ao Sistema Financeiro Nacional (SFN). independentemente da tradição efetiva do bem.Bond Advance Payment Bond Refundment Bond longo). Garantia de pagamento antecipado emitido em moeda estrangeira pelo banco ao seu beneficiário no exterior. de forma a proteger o contratante das perdas resultantes da não-eventual conclusão do contrato na forma como foi contratado. destinado a estabelecer uma regulamentação de interesse entre as partes com o escopo de adquirir. ameaçada pela redução significativa dos índices inflacionários provocada pelo Plano Real. 2. Resposta: Somente o item a é verdadeiro. c) Participam do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) todas as instituições componentes do SFN. Está muito ligada a obras públicas ou fabricação de navios. modificar ou extinguir relações jurídicas de natureza patrimonial. b) Nas operações do SFN. quando se generaliza. julgue os itens abaixo. d) O fundo de garantia do tempo de serviço. as operações . é a garantia da entrega do produto lá fora. aviões ou bens de capital. foram instituídas garantias para os agentes que nele operam. que. (Cespe/Banco do Brasil – 2001) Em função do risco causado pelo fenômeno da inadimplência. Assegura ao importador o reembolso dos valores antecipados EXERCÍCIOS 1. tornando-se o alienante ou devedor seu possuidor direto e depositário. com qualidade. foi criado o fundo social de emergência. entre outras atribuições. a) A alienação fiduciária é o instrumento que transfere ao credor o domínio resolúvel e a posse indireta da coisa móvel alienada. No caso das operações de comércio exterior. destinado a assegurar-lhe o adiantamento previsto no contrato comercial de fornecimento de bens e/ou serviços pela empresa brasileira É a viabilização do recebimento pelo exportador do valor pago antecipadamente pelo importador no caso do nãocumprimento da exportação contratada.

assinale a alternativa correta. c) Aval – característica de título de crédito que permite que um terceiro. os custos da operação (juros. O avalista não tem beneficio de ordem. os prazos da operação. d) Aval – exige outorga uxória ou qualificação do avalista. taxa e tarifas cobradas pela instituição financeira). aceite ser coobrigado em relação às obrigações do avalizado. os encargos tributários. b) Garantias são exigidas pelo emprestador de acordo com o risco da operação e podem ser reais ou impessoais. Resposta: Somente o item c é verdadeiro. Em relação às garantias. a) Carta de fiança – depósito feito para garantia de pagamento de um empréstimo ou financiamento. não havendo necessidade de formalização por instrumento escrito. e) Fiança – garantia constituída por contrato autônomo. comissões. devem estar expressos o valor da operação de crédito ( em moeda nacional).de empréstimo caracterizam-se por firmar em contrato condições definidas em negociação entre o emprestador e o tomador. a forma de cobrança e as garantias. . No contrato. por sua aposição de assinatura. publico ou particular. em que o fiador se compromete a cumprir as obrigações do afiançado perante o credor.

sem fins lucrativos. são associadas do FGC. através da Resolução nº 2. fiscalização eficiente.197. • os bancos comerciais. • os bancos de desenvolvimento. Empréstimos de última instância. Cria-se. letras hipotecárias e letras de crédito imobiliário.FGC Esta aula apresenta o conceito e as características operacionais do FGC.211. o Estatuto e Regulamento da nova entidade são aprovados. A razão por trás desse movimento está baseada na crescente preocupação das autoridades com a estabilidade do sistema financeiro. fundo constituído no Brasil para a proteção de alguns depósitos feitos por clientes de instituições financeiras. São elas: • os bancos múltiplos. todas as instituições em funcionamento no Brasil. através da Resolução nº 2. poupadores e investidores. portanto. Conceito O Fundo Garantidor de Crédito é uma entidade privada. • a Caixa Econômica Federal. destinada a administrar mecanismos de proteção a titulares de créditos contra instituições financeiras”. autoriza a “constituição de entidade privada. que se traduz na implementação de instrumentos adicionais de acompanhamento e controle e a conseqüente formação de redes de proteção ao sistema.AULA 33 FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS . Em novembro de 1995. • os bancos de investimento. via um sistema garantidor. a prazo ou em contas de poupança. o Fundo Garantidor de Créditos – FGC. contra instituições financeiras em caso de intervenção. O Brasil seguiu esta tendência e em agosto de 1995. estabelecendo-se o sistema de garantia de depósitos no Brasil. liquidação ou falência. Contexto O estabelecimento formal de sistemas de garantia de depósito tem sido uma tendência dominante no mundo a partir da década de 90. que recebem depósitos à vista. . estrutura legal adequada e proteção direta a depositantes. o Conselho Monetário Nacional. que administra o mecanismo de proteção aos correntistas. sem fins lucrativos. Conforme determina o CMN. são todos componentes dessa rede e visam a manutenção de um sistema bancário sólido e saudável. de 16/11/1995. e captam recursos mediante a emissão e a colocação de letras imobiliárias. regulação eficaz. efetuam aceite em letras de câmbio. de 31/8/1995.

000. a garantia para os cotistas desses Fundos consiste na própria carteira de ativos financeiros. as sociedades de crédito imobiliário. com ou sem emissão de certificado. • Letras de crédito imobiliário. independentemente do valor total e da distribuição em diferentes formas de depósito e aplicação. Os recursos aplicados em fundos de investimentos não estão protegidos pelo FGC. • Letras de câmbio. • Letras imobiliárias. os fundos os Fundos de Investimentos Financeiros são entidades constituídas sob a forma de condomínios abertos. por instituição. EXERCÍCIOS . é de R$ 20.000. ou seja. O valor máximo garantido pelo FGC. As instituições financeiras associadas devem aportar os recursos na ordem de 0. de forma que o cliente pondere fatores.00 por depositante ou aplicador. Quando um banco sofre intervenção ou liquidação extrajudicial. É uma comunhão de recursos arrecadados de clientes para aplicação em carteira diversificada de ativos financeiros. Para fins do cálculo do valor da contribuição deve ser utilizada a média mensal dos saldos diários das contas correspondentes às obrigações objeto de garantia. É importante ressaltar que os cônjuges são considerados pessoas distintas. • Depósitos de poupança. as companhias hipotecárias e as associações de poupança e empréstimo. O mesmo ocorre com os dependentes. tais como: rentabilidade e risco quando da sua decisão de aplicar em um fundo de investimento financeiro. A instituição deverá fazer o repasse dos recursos para o FGC no primeiro dia útil do mês seguinte ao de sua apuração.025% do montante dos saldos das contas correspondentes às obrigações objeto de garantia. cada um receberá até o valor máximo de R$ 20. O valor da contribuição devida deve ser apurado e informado às instituições associadas até o dia 25 de cada mês. seja qual for o regime de bens do casamento. Como visto em aula específica. financiamento e investimento. que seguem normas específicas de administração que objetivam garantir segurança e transparência. acrescido de atualização com base na taxa Selic. O atraso no recolhimento da contribuição devida implica multa de 2% sobre o valor da contribuição. Os créditos que são garantidos pelo FGC são: • Depósitos à vista ou sacáveis mediante aviso prévio. depósitos a prazo. cujos regulamentos são registrados em cartórios de títulos e documentos.• • • • as sociedades de crédito. • Letras hipotecárias.00.

00 d) 50.00. Caso este banco sofra uma intervenção nesta mesma data.00 e) 60.00. (Banco de Brasília – 2001 – Cespe) Junto a uma instituição bancária. Resposta: Somente os itens b e c são verdadeiros.000. em um determinado banco. neste estabelecimento. pelo FGC.00.000.000.000.000. com seus respectivos CPFs.000. o Fundo Garantidor de Créditos (FGC) garante integralmente os(as): a) depósitos à vista no valor de até R$ 30.00.000. possui.00.000. e) uma aplicação em fundos de ações no valor de R$ 7. integralmente. a garantia para recuperar de seus saldos o valor. d) um depósito à vista no valor de R$ 60. . o casal terá.00.000. k) e) aplicações em fundos de ações no valor de até R$ 17. em reais.00 b) 30.1.000.00 2. a) uma aplicação no FIF no valor de R$ 4. de: a) 20. b) um depósito em caderneta de poupança no valor de R$ 12. (BB/1999-2) Um casal cadastrado. (BB/2003-1) O fundo Garantidor de Créditos (FGC) garante.00.00. d) aplicações no FIF no valor de até R$ 14.000.00 c) 40. a seguinte posição de saldos: – Conta corrente conjunta R$ 30. – Caderneta de poupança R$ 30. em certa data.000.000. c) um CDB no valor de R$ 15.000.00.00.000. c) CDBs no valor de até R$ 45.000. b) depósitos em caderneta de poupança no valor de até R$ 20. 3.000.00 Resposta: Somente o item `c` é verdadeiro.00.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful