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Realizado:
Bolsas
11-jul-11
9:08 AM
no
est
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2% anoche una reunin de urgencia para hoy para tratar no slo este asunto, sino
tambin la situacin en Italia, despus de que el viernes ampliara su spread
Informacin elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg
con Alemania (10A) hasta 244pb. Eso desestabilizar de nuevo el mercado, ya
Diferencial vs bono alemn (Plazo 10 y 2 aos, p.b.) que Italia tiene una dimensin que hace prcticamente inviable rescatarla. Por
li
otra parte, parece que la decisin sobre la 2 asistencia a Grecia se pospondr a
16,07
POR
septiembre. A mediados de semana tiene lugar la comparecencia semianual de
10,13
Bernanke ante Congreso y Senado. Tendr que explicar por qu la economa
americana se desacelera, pero ya admiti veladamente en su ltima rueda de
15,74
IRL
10,11
prensa (22/6) que no lo sabe. Esto le puede colocar en un aprieto... y al mercado
tambin, por extensin. El viernes se publican los resultados de los stress-test a
29,45
GRE
los bancos europeos.
Conviene tener cuidado con esto. Podra ser una buena
p
14 05
14,05
idea adoptar posiciones cortas sobre bancos europeos. Adems hay una
2,23
verdadera retahla de indicadores macro, entre los que destacan unas actas de
ITA
2,60
la Fed (martes) que podran mostrar cierta confusin al valorar la
desaceleracin americana, las ventas minoristas americanas (jueves;
0,25
FRA
probablemente aceptables) y el IPC y la Utilizacin de Capacidad (viernes;
0,59
seguramente ms bien neutrales). Qu hacer? Sencillamente, nada... si ya
2A 10A
2,42
hemos bajado exposicin lo suficiente como para estar defensivos. De lo
ESP
2,99
contrario, hacerlo. Seguimos pensando que los riesgos abiertos no compensan
el probable retorno, pero ojal estemos equivocados! Aunque el Bund a 2,83%
0,00
10,00
20,00
30,00
40,00 es una anomala que ms bien respalda nuestra cautela...
DJI
S&P 500
NASDAQ 100
Nikkei 225
EuroStoxx50
IBEX 35
DAX
CAC 40
FTSE 100
FTSEMIB
TOPIX
KOSPI
HANG SENG
SENSEX
Australia
Middle East
BOVESPA
MEXBOL
MERVAL
08-jul-11
12.657,2
1.343,8
2.405,9
10.137,7
2.790,1
9.938,2
7.402,7
3.913,6
5.990,6
19.049,9
745,6
2.180,4
22.726,4
18.858,0
4.654,7
2.714,8
61.513,2
36.499,9
3.470,7
01-jul-11
12.582,8
1.339,7
2.361,4
9.868,1
2.875,7
10.492,0
7.419,4
4.007,4
5.989,8
20.517,0
727,1
2.125,7
22.770,5
18.762,8
4.591,2
2.715,1
63.394,3
36.800,7
3.396,0
% sem. % ao
0,6%
9,3%
http://broker.bankinter.com/
http://www.bankinter.com/
Paseo de la Castellana, 29
Metodologas de valoracin aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER terico.
28046 Madrid
Horas de cierres de mercados: Espaa y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japn 8:00h.
Pg.
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Jess Amador Castrillo
Victoria Sandoval
http://www.ebankinter.com/
Tipos de inters
Alemania 2 ao
Alemania 10 a
EEUU 2 aos
EEUU 10 aos
Japn 2 aos
Japn 10 aos
08-jul-11
1,43%
2,80%
0,38%
3,01%
0,17%
1,18%
-22,5
-23,7
-8,9
-17,5
0,2
4,8
56,2
-16,6
-21,0
-28,6
-1,6
117,9
1,37
1,25
1,41
1,27
1,66
1,74
1,83
1,47
1,59
1,55
1,64
1,74
1,35
1,47
Hoy
2,01
1,94
2,20
2,14
1S
1M
2M
3M
4M
5M
6M
9M
12M
Alemania
3,5
EEUU
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
1,1
Hace 1 mes
0,0
0,0
-1,1
-2,2
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y
EUR/USD: Parece poco intuitivo que tras una subida de tipos del BCE y
tras un dato muy dbil de creacin de empleo en EEUU el dlar pudiera
apreciarse en la semana, pero la realidad dice que el temor a la evolucin
de la crisis de crdito europea
p
sigue
g
pesando ms q
p
que cualquier
q
otro
factor. De cara a esta semana, podramos asistir a cierta continuidad en
esta tendencia. La comparecencia semianual de Bernanke en el Congreso
podra dejar pistas sobre si se est planteando ms alivio cuantitativo, o
no. en todo caso puede que sea ms proclive a ello tras la vuelta a la
debilidad del empleo americano. Rango para la semana: 1,415/1,450.
EUR/JPY: El yen se apreci durante la semana, en un movimiento de
vuelta tras la brusca apreciacin anterior del euro por el apoyo del
Eurogrupo a Grecia. La depreciacin del euro continu hasta 115,8,
despus de que el BCE subiera los tipos de inters y rebajara el tono de su
mensaje en cuanto al control de precios. La necesidad de mantener
estmulos monetarios para la reconstruccin del pas llevar al BoJ a
mantener tipos en 0,10%,
0 10% por lo que situamos el cruce en un rango
estimado 114,5/116,0.
EUR/GBP: El euro se depreci a lo largo de la semana tras un mensaje de
Trichet ms relajado, lo que implcitamente supone que el BCE retrasa
subidas de tipos. Por otro lado, la vuelta a la tensin perifrica tras la
rebaja de rating de Moodys a Portugal tambin jug a favor de la
esterlina. Esta semana debera seguir la tendencia depreciatoria del euro
si se complica la aprobacin del 2 paquete de rescate a Grecia y la
inflacin del Reino Unido no aumenta. Rango estimado: 0885-0,895.
EUR/CHF: El franco suizo se apreci durante la semana actuando como
activo refugio tras la cada en los mercados de la Eurozona por el regreso
a creemos se mantendrn provocando que el franco siga ganando
t
i de
d indicadores
i di d
l
t en ell pas
helvtico.
h l ti
terreno,
en ausencia
macro relevantes
Rango estimado: 1,175-1,20.
EURO SPOT
Da
Euro-Dlar
Euro-Yen
ltimo
1,4172
114,5000
01-jul-11
1,4526
117,4200
+/- sem.
-3,5
-292,0
% ao
5,9%
-5,2%
400
135,0
125,0
115,0
105,0
Precio Brent
(USD/Bb)
Precio WTI
(USD/Bb)
Indice CRB
95,0
350
300
85,0
75,0
250
65,0
55,0
200
L;s/h
M;s/h
M;10:30h
M;10:30h
M;14:30h
M;20:00h
X;4:00h
X;9:00h
X;14:30h
X;16:00h
J;11:00h
J;14:30h
J;14:30h
J 16 00h
J;16:00h
J;16:00h
V;14:30h
V;15:15h
V;15:15h
V;15:55h
V;18:00h
Pas
UEM
JAP
GB
GB
EEUU
EEUU
CHI
ESP
EEUU
EEUU
UEM
EEUU
EEUU
EEUU
EEUU
EEUU
EEUU
EEUU
EEUU
UEM
Dato
Mes
Tasa
(e)
Previo
Pg. 2 de 7
Jess
J Amador
A
d Castrillo
C t ill
Victoria Sandoval
http://broker.bankinter.com/
http://www.bankinter.com/
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b ki t
/
Paseo de la Castellana, 29
Metodologas de valoracin aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER terico.
28046 Madrid
Rafael
Len
Lpez
R f lL
L
Horas de cierres de mercados: Espaa y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japn 8:00h.
UEM.- El BCE subi hasta 1,50% (+25pb) el viernes, como se esperaba. Abandona la expresin "fuerte vigilancia"
para sustituirla por "monitor very closely", lo que rebaja un par de peldaos en su lenguaje la intensidad de su
preocupacin por la inflacin. Creemos que todava habr otra subida este ao.
EE.UU.- (i) Cifras de empleo americanas muy flojas el viernes, a pesar de que la encuesta ADP adelantaba lo
contrario: Empleo no agrcola +18k vs. +105k est. vs. +25k ant. (revisado a la baja desde 54k); Empleo privado
peor de lo esperado +57k vs +132k estimado y anterior se revisa a la baja desde +83k a +73k; Empleo
manufacturero +6k frente a +5k estimado y mayo tambin se revisa a peor, desde -5k hasta -2k; La tasa de paro
repunta inesperadamente: 9,2% vs 9,1% anterior (9,1% esperado). (ii) Los inventarios mayoristas de mayo
repuntaron +1,8% vs +0,7% esperado vs +1,1% anterior, revisado a mejor desde +0,8%. Fue un mal dato porque
las ventas descendieron -0,2% vs +0,5% en Abril y el ratio inventarios/ventas tambin empeor respecto a Abril,
aumentando desde 1,14x hasta 1,16x.
JAPN.- Confianza Consumidor junio 35,3 vs 33,2 esperado vs 33,1 anterior
Leer ms en: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS#
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Ramn Forcada Beatriz Martn
Jess Amador
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David Garcia Moral Victoria Sandoval
Eva del Barrio
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Dinmico
25%
Moderado
15%
Conservador
5%
Defensivo
0%
INVERSOR GLOBAL: Exposicin Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo
35%
Dinmico
30%
Moderado
20%
Conservador
10%
Defensivo
0%
Mximo recomendado por perfiles en el momento actual, sobre la parte del patrimonio financiero susceptible de ser invertido en bolsa. Los
grados mximos asumibles son: Agresivo 100%; Dinmico 80%; Moderado 65%; Conservador 50%; Defensivo 40%.
Neutral
Vender/Infraponderar
Rusia
Grecia
Irlanda
Portugal
Middle East
Sobreponderar/Comprar
Latam (ex-Brasil)
Brasil
China
Reino Unido
UEM, Espaa
Europa del Este
Japn,
Japn Corea del Sur
India
Australia
Canad
Tipo de activo
Bonos Gobiernos
Bolsas
Inmuebles
Petrleo
Bonos Convertibles
Bonos Cupn Flotante
Bonos corporativos
EEUU
Alemania
Sector
Utilities
Media
Renovables
Inmobiliario
Farma - Original
Telecos
Seguros
Farma-Genricos
Aerolneas
Consumo cclico
Industriales
Construccin
Concesiones
Bancos
Consumo no cclico
Petroleras
Tecnologa
Infraestructuras (Emergentes)
Turismo
Ideas singulares
Hochtief
Sector Lujo
Ideas de la semana
Activo
rdenes
d
l
lmite
it recomendadas
d d
Stop loss
Profit taking
Recom.
Tipo
Comentarios
Comprar
Divisa
Semana Pasada
Dlar
Esta semana
Volatilidad bolsas
Mantener
Comprar
ETF
inversa
banca
europea
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Rafael Len
Jess Amador Castrillo
Victoria Sandoval
33 00
33,00
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Metodologas de valoracin aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER terico.
Horas de cierres de mercados: Espaa y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japn 8:00h.
34 50
34,50
Anlisis
Pago 2
Compaa
Tipo
Rent. x Dividendo
Importe
Rtb.xDiv
Capitaliz.
Mercado
0% 1% 2% 3% 4%
G. Industrial
11-jul-11
Regular Cash
0,0600
USD
0,71%
171.923.600.000
12-jul-11
13-jul-11
29-jul-11
29-jul-11
Regular Cash
Regular Cash
0,1500
0,1600
USD
USD
1,35%
0,63%
16.811.850.000
27.358.900.000
New York
New York
Healthcare-Services
Oil&Gas
13-jul-11
0,2500
USD
1,81%
52.216.020.000
New York
Mining
13-jul-11
Regular Cash
0,2500
USD
1,80%
25.890.130.000
New York
Retail
13-jul-11
Regular Cash
0,4800
USD
3,60%
82.889.910.000
New York
Pharmaceuticals
14-jul-11
0,3500
USD
2,34%
31.487.510.000
New York
Banks
18-jul-11
Regular Cash
0,1400
USD
2,37%
30.741.870.000
New York
Retail
18-jul-11
Regular Cash
0,4600
USD
1,67%
71.180.520.000
New York
Machinery-Constr&Mining
AETNA INC
EOG RESOURCES INC
NASDAQ GS Software
ORACLE CORP
0,7%
AETNA INC
EOG RESOURCES
INC
1,4%
0,6%
FREEPORTMCMORAN
COPPER
1,8%
YUM! BRANDS
INC
1,8%
ABBOTT
LABORATORIES
3,6%
PNC FINANCIAL
SERVICES GROUP
2,3%
2,4%
CATERPILLAR INC
Pago 2
11-jul-11
11-jul-11
AGGREKO PLC
GBp
1,05%
5.697.009.000
13-jul-11
13-jul-11
IBERDROLA SA
Final
0,0300
EUR
3,72%
34.543.090.000
15-jul-11
15-jul-11
TECNICAS REUNIDAS SA
Final
0,6800
EUR
4,07%
1.838.419.000
Compaa
Tipo
Importe
Rtb.xDiv
Capitaliz.
Mercado
G. Industrial
Rent. x Dividendo
London
Commercial Services
0%
TECNICAS
REUNIDAS SA
David Garca
Beatriz Martn
Jess Amador
Victoria Sandoval
Pg. 5 de 7
Rafael Len
(1) "Ex-divd.": Fecha a partir de la cual la adquisicin de una accin no da derecho al dividendo. (2) "Pago": Fecha en que se produce el pago efectivo del dividendo.
4%
6%
Continuous Engineering&Construction
IBERDROLA SA
Ramn Forcada
Eva del Barrio
2%
Continuous Electric
AGGREKO PLC
1,7%
1,0%
3,7%
4,1%
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Ratios compaas
Ibex 35
11 de julio de 2011
cierres de 08-jul-11
Cierre
% Var 5D
% Var
3M
Ibex-35
Abertis
Abengoa
ACS
Acerinox
Amadeus
Acciona
BBVA
BME
Criteria
Ebro Foods
Endesa
Enagas
FCC
Ferrovial
Gamesa
Gas Natural
Grifols
IAG
Iberdrola
Indra
Inditex
Mapfre
ArcelorMittal
OHL
Banco Popular
Red Elctrica
Repsol
Banco Sabadell
Santander
Sacyr Vallehermoso
Telefnica
Mediaset
Tcnicas Reunidas
9.938
14,81
19,52
30,75
12,18
14,28
70,40
7,52
20,92
4,59
14,47
22,34
15,69
19,13
8,62
5,40
14,38
14,40
2,74
5,93
13,18
64 30
64,30
2,56
24,00
25,27
3,67
39,43
22,42
2,70
7,56
6,65
16,12
5,90
32,89
-5,3%
-3,6%
-7,1%
-6,8%
-5,2%
0,2%
-4,5%
-9,9%
1,3%
-3,5%
-9,1%
-1,4%
-6,3%
-9,5%
-2,9%
-3,3%
-1,0%
3,2%
-3,0%
-4,7%
-7,6%
3 1%
3,1%
-1,0%
-0,7%
-5,2%
-8,5%
-1,4%
-7,2%
-8,7%
-7,5%
-6,0%
-5,1%
-4,9%
-7,7%
-5,4%
-9,0%
9 7%
9,7%
-7,4%
-5,9%
-3,9%
-16,4%
-2,5%
-8,8%
-14,5%
-12,3%
-26,6%
-11,2%
-27,1%
-22,1%
0,8%
10,1%
6,2%
-12,3%
-7,2%
-8,9%
32,8%
-0,5%
18,9%
17,3%
-7,2%
15,8%
5,2%
-2,7%
15,9%
-5,5%
25,2%
41,2%
n.a
2,9%
3,1%
14 8%
14,8%
23,0%
-11,0%
11,4%
-4,5%
12,0%
7,5%
-8,6%
-4,6%
45,3%
-5,0%
-27,5%
-30,9%
No Ibex:
Antena 3
Pastor
NH Hoteles
Sol Meli
Tubacex
Tubos Reunidos
Vocento
Prisa
Zeltia
Banesto
Cie Automotive
Cepsa
Prosegur
5,40
2,93
5,04
8,30
2,72
2,05
3,20
1,54
2,20
5,39
6,02
27,91
36,00
-6,9%
-2,7%
-5,2%
-1,4%
-4,1%
-4,4%
-1,8%
-6,1%
-6,8%
-5,5%
-2,9%
0,5%
-2,7%
-19,0%
-10,9%
2,5%
0,6%
-8,6%
-12,6%
-10,1%
-28,2%
-27,5%
-19,3%
5,2%
-0,8%
-13,2%
-22,3%
-20,0%
48,3%
19,4%
9,7%
12,0%
-8,3%
1,0%
-20,4%
-13,1%
25,7%
52,7%
-14,6%
-8,6%
-5,7%
-13,8%
-6,1%
-10,9%
3,6%
-9,8%
-14,5%
-8,3%
-9,5%
-10,9%
-1,8%
-3,7%
-18,9%
-6,0%
-24,2%
4,8%
12,0%
% Var
Ac.Ao
Capitaliza
cin (1)
471.501
10.945
1.766
9.674
3.037
6.391
4.474
34.228
1.749
17.331
2.226
23.647
3.746
2.435
6.323
1.337
13.711
3.982
5.076
34.543
2.162
40 080
40.080
7.893
37.462
2.520
5.155
5.333
27.372
3.749
63.842
2.809
73.549
2.400
1.838
2010r
10,1 x
15,1 x
9,3 x
10,1 x
12,0 x
13,4 x
23,2 x
7,3 x
11,6 x
10,7 x
13,9 x
10,8 x
10,6 x
9,4 x
124,9 x
19,3 x
11,4 x
21,4 x
13,4 x
11,6 x
11,0 x
21 4 x
21,4
7,8 x
11,8 x
11,2 x
10,6 x
0,1 x
10,8 x
14,8 x
7,5 x
13,4 x
9,1 x
12,2 x
12,1 x
1.140
10,0 x
799
11,8 x
1.242
46,6 x
1.534
34,3 x
362
20,1 x
358
12,8 x
400
82,1 x
1.491
9,5 x
489 #N/A N/A
3.702
8x
686
11 x
7.468
13 x
2.222
12 x
PER
BENEFICIO NETO ATRIBUIBLE
Var.% 2012e Var.%
2011e 2012e
2010r 2011e
10,1 x 10,1 x 49.588 45.961
-7% 53.072
15%
14%
798
6%
14,0 x 12,5 x
662
754
-8%
231
21%
7,7 x
5,9 x
207
191
-24%
961
-3%
9,8 x
9,3 x
1.313
996
111%
348
34%
8,8 x
9,5 x
123
259
264%
553
11%
11,6 x 10,2 x
137
498
18%
223
13%
18,9 x 15,3 x
167
198
0%
5.429
18%
6,4 x
5,7 x
4.606
4.613
-1%
151
-1%
11,7 x 11,5 x
154
152
1.491 #VALOR!
1.674
9,8 x
8,0 x#N/A N/A
-58%
178
9%
12,5 x 11,6 x
389
163
-46%
2.373
6%
9,9 x
9,6 x
4.129
2.232
6%
380
7%
9,9 x
9,3 x
333
354
-19%
242
0%
9,2 x
8,2 x
301
243
-95%
142
35%
54,2 x 33,8 x
2.163
106
33%
86
29%
15,3 x 11,8 x
50
67
4%
1.320
5%
10,4 x
9,6 x
1.201
1.253
31%
223
48%
16,1 x 12,3 x
116
151
62%
550
48%
9,4 x
7,1 x
-230
373
1%
3.196
10%
10,9 x 10,3 x
2.871
2.901
4%
206
5%
10,3 x
9,8 x
189
197
18 7 x 16,6
18,7
16 6 x
1 732
1.732
1 873
1.873
8%
2 142
2.142
14%
7,4 x
6,9 x
934
1.002
7%
1.061
6%
52%
6.389
45%
8,3 x
7,0 x
2.916
4.420
15%
256
14%
9,7 x
8,3 x
196
226
-10%
692
30%
8,4 x
6,8 x
590
532
18%
503
9%
10,6 x
9,7 x
390
461
-46%
2.983
18%
9,1 x
8,5 x
4.693
2.535
-27%
423
53%
9,7 x
7,9 x
380
276
7% 10.195
16%
6,5 x
5,7 x
8.181
8.752
3%
258
23%
11,2 x
9,1 x
204
210
-22%
8.293
4%
8,9 x
8,4 x 10.167
7.973
179%
242
23%
10,1 x
9,0 x
71
197
46%
167
11%
10,8 x 10,5 x
104
151
9,1 x
8,1 x
26,0 x
20,1 x
10,1 x
8,8 x
28,8 x
5,5 x
37,9 x
6,6 x
9,3 x
11,8 x
10,9 x
8,4 x
7,9 x
18,4 x
15,3 x
8,4 x
7,9 x
18,2 x
5,8 x
25,3 x
5,8 x
7,8 x
15,4 x
9,9 x
109
62
-41
50
-7
-14
-10
-73
-7
460
41
634
161
112
72
31
46
19
26
5
120
-3
441
60
545
185
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2%
15%
-25%
-8%
195%
84%
-49%
64%
-141%
-4%
45%
-14%
15%
122
97
56
80
37
42
14
177
13
561
73
600
201
9%
35%
81%
74%
59%
177%
48%
330%
27%
22%
10%
9%
Rentab.
Div'11e
5,7%
5,1%
1,1%
6,7%
3,7%
2,4%
4,1%
5,6%
8,5%
5,3%
3,1%
4,7%
5,7%
6,9%
4,9%
1,3%
5,7%
1,6%
5,7%
5,2%
2 8%
2,8%
6,2%
2,4%
n.d.
5,0%
0,7%
5,1%
3,8%
7,9%
1,4%
9,9%
7,4%
4,2%
8,1%
2,6%
0,1%
0,6%
0,9%
2,1%
1,3%
0,0%
0,0%
5,6%
1,6%
4,0%
3,0%
Prximo
Div. (e.)
27/10/11
06/07/12
12/01/12
02/02/12
29/12/11
11/10/11
12/09/11
30/08/11
06/04/12
04/01/12
22/12/11
02/01/12
17/11/11
02/07/12
09/01/12
02/07/12
03/08/11
30/12/11
05/07/12
30/04/12
05/12/11
17/02/12
01/06/12
11/10/11
03/01/12
05/01/12
01/09/11
10/10/11
10/08/11
07/05/12
12/03/12
10/01/12
12/12/11
19/10/11
10/08/12
16/07/12
02/09/11
11/10/11
19/03/12
16/07/12
12/12/11
17/10/11
Media 3A
ROE
2011e
16,7%
25,5%
42,1%
-2,0%
#VALOR!
12,6%
16,2%
n.d.
n.d.
17,4%
32,3%
19,5%
12,3%
-3,5%
11,3%
14,0%
24,9%
n.d.
11,1%
22,4%
27 9%
27,9%
17,0%
7,3%
24,6%
11,6%
17,6%
16,1%
10,9%
13,8%
5,4%
41,5%
20,6%
49,7%
18,6%
16,1%
21,9%
14,0%
49,9%
3,7%
12,6%
34,1%
8,1%
10,3%
12,2%
19,0%
9,5%
4,5%
4,2%
10,6%
17,4%
8,8%
9,3%
18,6%
27 3%
27,3%
14,9%
6,9%
16,0%
5,8%
8,4%
10,2%
4,8%
11,4%
5,3%
32,6%
13,6%
39,0%
31,2%
7,4%
-3,4%
4,8%
0,4%
7,3%
2,1%
2,3%
-44,2%
11,7%
13,3%
9,2%
30,0%
36,4%
3,8%
2,7%
4,0%
7,4%
11,9%
1,2%
4,9%
-15,6%
8,0%
14,8%
9,2%
24,2%
P/VC
D/FFPP
Recomenda
P. Objetivo
2012e (ltimo)Media5A 2011e 2012e
cin
19,5%
2,8 x
3,0 x 2,0 x
15,6%
3,4 x
3,3 x 1,5 x
19,6%
3,1 x
3,2 x 2,0 x
17,5%
0,6 x
2,0 x 1,7 x
36,7%
4,0 x#N/A N/A 8,3 x
3,8%
1,4 x
1,5 x 0,8 x
13,4%
4,7 x
1,8 x 0,9 x
32,2% 68,7 x
4,9 x 3,6 x
8,6% ######N/A N/AN/A N/A
10,6%
0,4 x
1,7 x 1,4 x
12,4%
0,6 x
2,3 x
18,8%
2,5 x
2,8 x 2,2 x
9,3%
3,0 x
1,9 x 0,8 x
2,7%
3,4 x
3,1 x 1,2 x
5,0%
0,5 x
3,1 x 0,8 x
10,4%
1,6 x
1,8 x 1,1 x
17,4%
1,2 x
5,5 x 4,4 x
11,3%
3,4 x
9,6%
1,0 x
1,7 x 1,1 x
18,3%
0,4 x
2,0 x
27 4%
27,4%
00x
0,0
5 5 x 6,5
5,5
65x
14,6%
0,3 x
1,3 x 1,2 x
9,2%
0,4 xpplicableplicable
16,4%
2,1 x
7,3%
7,0 x
1,6 x 0,6 x
9,8%
n/a
3,9 x 0,9 x
11,1%
0,7 x
1,4 x 1,1 x
6,7%
6,8 x
1,5 x 0,6 x
12,5%
5,2 x
1,4 x 0,9 x
6,0%
3,2 x
2,1 x 0,7 x
33,2%
1,9 x
4,2 x 2,9 x
16,6%
0,1 x
6,2 x 1,7 x
35,7%
0,2 x
8,1 x 5,2 x
2,5 x Comprar
1,1 x Comprar
1,8 x
Neutral
1,5 x Comprar
4,0 x Comprar
0,8 x
Neutral
0,8 x
Neutral
3,7 x
Vender
0,8 x En Revisin
1,3 x Comprar
1,2 x
Neutral
1,8 x
Neutral
0,9 x
Neutral
1,3 x
Neutral
0,8 x
Neutral
1,1 x
Neutral
2,6 x
Neutral
1,0 x
Vender
1,0 x
Vender
1,9 x
Neutral
5 0 x Comprar
5,0
1,0 x Comprar
0,8 x
Neutral
1,5 x Comprar
0,6 x
Neutral
0,8 x Comprar
1,0 x Comprar
0,6 x
Vender
0,8 x Comprar
0,7 x
Vender
3,0 x Comprar
1,7 x
Neutral
3,7 x
Neutral
25,71
37,30
32,30
16,90
En revisin
En revisin
En revisin
15,43
5,50
17,00
En revisin
15,34
26,40
En revisin
En revisin
En revisin
En revisin
En revisin
7,00
14,79
56 40
56,40
3,62
En revisin
En revisin
4,79
50,00
20,50
3,30
10,60
12,00
26,70
En revisin
22,60
38,0%
5,8%
4,2%
6,2%
12,1%
14,8%
3,7%
7,9%
16,3%
9,3%
15,7%
9,2%
23,1%
3,3 x
0,5 x
1,0 x
1,3 x
1,3 x
1,4 x
0,9 x
0,6 x
8,8 x
0,6 x
1,6 x
1,3 x
2,3 x
8,01
En revisin
En revisin
15,60
En revisin
En revisin
4,61
2,20
6,00
15,00
En revisin
En revisin
En revisin
0,3 x
8,5 x
0,9 x
1,4 x
1,1 x
0,9 x
0,3 x
1,4 x
4,3 x
9,5 x
2,1 x
0,4 x
0,8 x
7,0 x 3,6 x
1,5 x 0,5 x
1,1 x 1,1 x
1,6 x 1,5 x
2,0 x 1,5 x
2,2 x 1,6 x
1,9 x 0,8 x
1,4 x 0,2 x
15,9 x 14,8 x
1,5 x 0,7 x
2,3 xN/A N/A
2,8 xN/A N/A
3,9 x 3,2 x
Neutral
Comprar
Comprar
Neutral
Comprar
Comprar
Neutral
Vender
Neutral
Comprar
Comprar
Neutral
Neutral
Ratios compaas
EuroStoxx 50
11 de julio de 2011
cierres de 08-jul-11
Cierre
EuroStoxx 50
AB INBEV
Air Liquide
Allianz
Alstom
Arcelor Mittal
AXA
Basf
Bayer
BBVA
BMW
BNP Paribas
Carrefour
Credit Agricole
CRH
Daimler
Danone
Deutsche Bank
Deutsche Boerse
Deutsche Telek.
E.ON
Enel
ENI
France Telecom
GdF-Suez
Generali
Iberdrola
ING
Intesa
L'Oreal
LVMH
Munich RE
Nokia
Philips
Repsol
RWE
Saint Gobain
Sanofi
Santander
SAP
Schneider Electric
Siemens
Soc. Generale
Telecom Italia
Telefonica
Total
Unibail-Rodamco
Unicredit
Unilever
Vinci
Vivendi
No Eurostoxx:
ASML
Areva
Colruyt
Delhaize
Royal Dutch Shell
Renault
Volkswagen
Alcatel
% Var 5D
% Var
3M
% Var
Ac.Ao
2.790
40,35
97,97
95,48
41,25
24,01
15,25
68,37
57,39
7,52
68,51
49,82
23,26
9,47
14,25
52,39
52,48
39,85
54,96
10,58
19,32
4,32
15,94
14,26
24,29
13,65
5,93
8,39
1,65
89,67
126,90
105,60
4,35
17,79
22,42
37,02
44,09
55,52
7,56
43,04
111,55
94,68
38,53
0,88
16,12
39,97
158,35
1,23
23,38
42,37
18,09
-3,0%
0,8%
-1,1%
-2,0%
-2,6%
-0,8%
-3,8%
0,8%
3,1%
-9,9%
1,1%
-8,7%
-4,9%
-12,3%
-7,9%
1,6%
1,8%
-4,7%
3,8%
-1,1%
-3,2%
-4,0%
-3,3%
-2,8%
-4,1%
-8,3%
-4,7%
-3,2%
3,2%
-13,5%
0,1%
0,8%
-0,7%
-2,3%
0,7%
-7,2%
-4,6%
-2,2%
0,0%
-7,5%
3,0%
-4,6%
-0,2%
-9,2%
-7,7%
-5,1%
0,2%
-1,0%
-19,8%
2,6%
-4,8%
-5,1%
-6,2%
-2,2%
2,5%
-8,5%
-7,0%
-5,8%
-3,4%
6,1%
3,6%
-14,5%
20,0%
-7,9%
-15,6%
-19,6%
-12,0%
3,4%
12,9%
-6,5%
0,1%
-5,1%
-14,5%
-5,8%
-9,7%
-10,2%
-11,2%
-15,9%
-5,4%
-8,7%
8,7%
-22,4%
7,3%
14,2%
-8,3%
-30,9%
-18,4%
-8,8%
-21,6%
-3,3%
8,3%
-12,3%
-2,8%
-4,7%
-0,8%
-18,4%
-17,7%
-11,2%
-7,1%
4,9%
-31,7%
5,2%
-2,9%
-12,6%
-0,1%
-5,7%
3,5%
7,4%
15,2%
-10,8%
22,4%
14,5%
3,8%
-0,5%
16,4%
4,6%
-13,2%
-0,3%
-8,1%
3,3%
11,6%
1,9%
6,1%
9,5%
-15,8%
15,6%
-2,4%
-8,6%
-9,6%
-3,9%
2,9%
15,3%
-13,1%
7,9%
3,1%
-6,9%
-43,9%
-22,4%
7,5%
-25,8%
14,5%
16,0%
-4,6%
13,0%
-0,4%
2,1%
-4,2%
-8,7%
-5,0%
0,8%
8,9%
-20,4%
0,3%
4,1%
-10,5%
26,22
24,70
34,05
50,29
25,42
39,20
133,25
4,09
0,9%
-4,6%
-0,4%
-2,4%
3,4%
-3,9%
4,2%
1,5%
-12,1%
-20,3%
-10,0%
-14,9%
-2,2%
0,6%
28,1%
3,2%
-9,3%
-32,3%
-10,5%
-9,0%
2,8%
-9,9%
25,8%
87,6%
Capitalizaci
n
1.934.075
64.787
27.791
43.396
12.148
37.478
35.373
62.796
47.459
34.228
43.465
59.726
15.798
23.661
10.209
55.838
34.052
37.041
10.717
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Jess Amador
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Rafael Len
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