Aprenda a Investir na Bolsa de Valores

ÍNDICE
ÍNDICE...............................................................................................................................................1 1. INTRODUÇÃO...............................................................................................2 2. BOLSA DE VALORES.....................................................................................3 2.1 Breve Histórico da BOVESPA......................................................................................................3 2.2 BOVESPA....................................................................................................................................4 2.3 Pregão viva-voz e o Pregão Eletrônico........................................................................................4 2.3.1 Horários de Negociação............................................................................................................4 2.3.2 After-Market...............................................................................................................................5 2.4 Fontes de financiamento das empresas – Por que uma empresa abre o capital ........................5 2.5 O que é uma ação........................................................................................................................5 2.6 Riscos X CBLC.............................................................................................................................6 2.7 Direito do acionista – Governança corporativa.............................................................................7 3. MERCADO SECUNDÁRIO DE AÇÕES NA BOVESPA.........................................8 3.1 Diferença entre Mercado Primário e Mercado Secundário...........................................................8 3.2 Instituições...................................................................................................................................8 3.2.1 CVM - (Comissão de Valores Mobiliários) ................................................................................8 3.2.2 BOVESPA e SOMA...................................................................................................................8 3.2.2.1 Bovespa - (Bolsa de Valores de São Paulo)..........................................................................8 3.2.2.2 SOMA - Sociedade Operadora do Mercado de Ativos S/A ...................................................8 3.2.3 Corretoras.................................................................................................................................8 3.2.4 Home brokers............................................................................................................................9 3.2.5 Clearing house (Câmara de compensação) ............................................................................9 3.3 Tipos de ordens..........................................................................................................................10 3.4 Mercado à vista..........................................................................................................................10 3.5 Mercado a termo........................................................................................................................10 3.6 Livro de ofertas...........................................................................................................................11 3.7 Liquidação..................................................................................................................................11 3.8 Custos e tributação....................................................................................................................11 3.8.1 Custos de Transação:.............................................................................................................11 3.8.2 Tributação...............................................................................................................................11 3.9 Nota de corretagem....................................................................................................................12 3.10 Dividendos, bonificações e subscrições...................................................................................12 4. ALTERNATIVAS DE PARTICIPAÇÃO NO MERCADO DE AÇÕES.....................13 4.1 Como participar do mercado de ações.......................................................................................13 5. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA....................................................................14 6. ENTENDENDO AS COTAÇÕES......................................................................15 7. PERGUNTAS MAIS FREQÜENTES.................................................................17 8. OPÇÕES......................................................................................................18 8.1 Vencimento e Exercício de Opções...........................................................................................18 8.2 Preço de Exercício e Prêmio......................................................................................................18 8.3 Operando com Opções de Compra............................................................................................18 8.4 Opções - riscos e recomendações.............................................................................................19 8.4.1 Risco do Titular (Comprador) da Opção de Compra...............................................................19 8.4.2 Opções de Compra que "Viram Pó"........................................................................................19 8.4.3 Risco na Venda a Descoberto (Lançamento de Opções de Compra).....................................19 8.5 IDENTIFICANDO CÓDIGOS DE NEGOCIAÇÃO DE OPÇÕES................................................20 9. BOLSAS INTERNACIONAIS.........................................................................21 9.1 Dow Jones..................................................................................................................................21 9.2 S&P 500.....................................................................................................................................21 9.3 Nasdaq.......................................................................................................................................21
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10. INTRODUÇÃO ANÁLISE TÉCNICA.............................................................22 10.1 Candles....................................................................................................................................24 10.1.1 Candlestick: A Teoria do Candelabro Japonês.....................................................................24 10.1.1.1 CONSTRUÇÃO DOS CANDLESTICKS.............................................................................25 10.1.1.2 Martelo e Enforcado.......................................................................................................26 10.1.1.3 Engolfo...............................................................................................................................27 10.1.1.4 Nuvem Negra.....................................................................................................................28 10.1.1.5 Piercing Line.......................................................................................................................29 10.1.1.6 Bebê Abandonado..............................................................................................................30 10.1.1.7 Shooting Star......................................................................................................................31 10.1.1.8 Martelo Invertido.................................................................................................................32 10.1.1.9 Harami................................................................................................................................33 10.1.1.10 Suporte x Resistência.....................................................................................................35 10.2 A Seqüência de Fibonacci:.......................................................................................................37 10.2.1 A Seção Dourada..................................................................................................................37 10.2.2 O Retângulo Dourado............................................................................................................37 10.2.3 A Espiral Dourada.................................................................................................................37 10.3 Simetrias de Fibonacci.............................................................................................................38 11. SITES INDICADOS....................................................................................42

1. INTRODUÇÃO

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Quanto mais desenvolvida é uma economia, mais ativo é o seu mercado de capitais, o que se traduz em mais oportunidades para as pessoas, empresas e instituições aplicarem suas poupanças. Ao abrir seu capital, uma empresa encontra uma fonte de captação de recursos financeiros permanentes. A plena abertura de capital acontece quando a empresa lança suas ações ao público, ou seja, emite ações e as negocia nas bolsas de valores. E você, ao adquirir ações, passa a ser também sócio da empresa - um acionista. Preparamos esse material especialmente para que você possa conhecer melhor o mercado de ações, seus conceitos, como e por que participar dele, a importância do mercado para o País, para o desenvolvimento das empresas e outras informações importantes.

2. BOLSA DE VALORES

2.1 Breve Histórico da BOVESPA
Fundada em 23 de agosto de 1890, a Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA tem uma longa história de serviços prestados ao mercado de capitais e à economia brasileira. Até meados da década de 60, a BOVESPA e as demais bolsas brasileiras eram entidades oficiais corporativas, vinculadas às secretarias de finanças dos governos estaduais e compostas por corretores nomeados pelo poder público. Com as reformas do sistema financeiro nacional e do mercado de capitais implementadas em 1965/66, as bolsas assumiram a característica institucional que mantêm até hoje, transformando-se em associações civis sem fins lucrativos, com autonomia administrativa, financeira e patrimonial. A antiga figura individual do corretor de fundos públicos foi substituída pela da sociedade corretora, empresa constituída sob a forma de sociedade por ações nominativas ou por cotas de responsabilidade limitada. A Bolsa de Valores de São Paulo é uma entidade auto-reguladora que opera sob a supervisão da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Desde a década de 60, tem sido constante o desenvolvimento da BOVESPA, seja no campo tecnológico, seja no plano da qualidade dos serviços prestados aos investidores, aos intermediários do mercado e às companhias abertas. Em 1972, a BOVESPA foi a primeira bolsa brasileira a implantar o pregão automatizado com a disseminação de informações on-line e em real time, através de uma ampla rede de terminais de computador. No final da década de 70, a BOVESPA foi também pioneira na introdução de operações com opções sobre ações no Brasil; nos anos 80 implantou o Sistema Privado de Operações por Telefone(SPOT). Na mesma época, a BOVESPA desenvolveu um sistema de custódia fungível de títulos e implantou uma rede de serviços on-line para as corretoras. Em 1990, foram iniciadas as negociações através do Sistema de Negociação Eletrônica - CATS (Computer Assisted Trading Sistem) que operava simultaneamente com o sistema tradicional de Pregão Viva Voz. Em 1997, foi implantado com sucesso o novo sistema de negociação eletrônica da BOVESPA, o Mega Bolsa. Além de utilizar um sistema tecnológico altamente avançado, o Mega Bolsa amplia o volume potencial de processamento de informações e permite que a BOVESPA consolide sua posição como o mais importante centro de negócios do mercado latino-americano. A ampliação do uso da informática foi a marca das atividades da BOVESPA em 1999, com o lançamento do Home Broker e do After-Market, ambos meios para facilitar e tornar viável a desejada participação do pequeno e médio investidor no mercado. O Home Broker permite que o investidor, por meio do site das Corretoras na Internet, transmita sua ordem de compra ou de venda diretamente ao Sistema de Negociação da BOVESPA. Neste sentido, o sistema da BOVESPA é único no mundo. Nos Estados Unidos, as ordens são executadas, em sua maioria, fora do âmbito das bolsas de valores e, portanto, nem sempre ao melhor preço.
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O After-Market é outra inovação da BOVESPA, pioneira em termos mundiais, que oferece a sessão noturna de negociação eletrônica. Além de atender aos profissionais do mercado, este mecanismo também é interessante para os pequenos e médios investidores, pois permite que enviem ordens por meio da Internet também no período noturno. Atualmente, a BOVESPA é o maior centro de negociação com ações da América Latina, destaque que culminou com um acordo histórico para a integração de todas as bolsas brasileiras em torno de um único mercado de valores - o da BOVESPA.

2.2 BOVESPA
A razão principal da existência da Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA, assim como de todas as demais bolsas de valores organizadas, pode ser expressa em sua essência por um simples termo: Liquidez. Financeiramente um título mobiliário tem liquidez quando pode ser comprado ou vendido, em questão de minutos, a um preço justo de mercado, determinado pelo exercício natural das leis de oferta e demanda. Para tanto, a BOVESPA oferece os mais variados mecanismos de negociação de títulos e valores mobiliários de empresas criteriosamente selecionadas, um sofisticado sistema de teleprocessamento para difusão de informações, exercendo, em defesa do interesse público, um rigoroso acompanhamento de todos os aspectos envolvidos nas transações, o que assegura elevados padrões éticos ao cumprimento de negócios realizados. A liquidação das operações é realizada pela CBLC. As operações nesses mercados podem ser feitas no pregão Viva Voz ou pelo pregão eletrônico.

2.3 Pregão viva-voz e o Pregão Eletrônico
O pregão viva voz é a forma tradicional de negociação, onde os operadores de pregão recebem as ordens das mesas de operação das corretoras e as ofertam em uma sala de negociações dentro da Bolsa de Valores, denominada pregão. Fechado o negócio, é preenchida uma boleta informando as especificações deste negócio. Apenas as ações com maior liquidez são negociadas no pregão viva voz O pregão eletrônico é o sistema onde as ordens são colocadas eletronicamente pelos operadores de mesa nas corretoras através de terminais conectados com a bolsa, ou ainda pelo sistema HomeBroker das corretoras, que canalizam as ordens provenientes da Internet. Todas estas ordens são encaminhadas a um servidor central que se encarrega de fechar os negócios e informá-los às corretoras. Todas as ações são negociadas através do pregão eletrônico. O pregão Viva Voz é o recinto de negociações onde os operadores (funcionários das Corretoras) se reúnem e, de acordo com as ordens recebidas dos investidores, realizam negócios de compra ou venda de ações. Simultaneamente ao pregão Viva Voz, ocorre negociação de ações no Sistema Eletrônico (Mega Bolsa), via terminais. No Sistema Eletrônico são negociadas todas as ações listadas na BOVESPA, enquanto no pregão Viva Voz são negociadas apenas as 15 ações com maior liquidez no mercado. Obs.: A realização de negócios requer sempre a intermediação de uma Corretora, que está credenciada a executar, em pregão, a ordem de compra ou venda de seu cliente, por meio de um de seus operadores.

2.3.1 Horários de Negociação
Pregão Regular: das 10:00h às 17:00h After-Market: das 17:45h às 19:00h Horário de Verão:
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As principais estão resumidas a seguir: Principais Documentos ou Procedimentos devidos à CVM.3. Acionistas e Bolsas a) Relatório da Administração. g) Proibição de Uso de Informação Privilegiada por parte dos administradores. de início. c) ITR .00 por investidor para o período After-Market e os preços das ordens enviadas nesse período não poderão exceder à variação máxima positiva ou negativa de 2% em relação ao preço de fechamento do pregão diurno 2.5 O que é uma ação As ações são títulos de renda variável que representam a menor parcela do capital social de uma empresa. de forma eletrônica. h) Pagamento de Taxa de Fiscalização à CVM. Emitidas por Sociedades Anônimas. Mesmo a obrigatória divulgação imediata de fatos relevantes pode ser temporária e excepcionalmente adiada por decisão do presidente da CVM. As operações são dirigidas por ordens e fechadas automaticamente por meio do sistema eletrônico de negociação da BOVESPA (Mega Bolsa).Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Pregão Regular: das 11:00h às 18:00h After-Market: das 18:45h às 19:30h 2.são ações cujo direito já foi exercido pelo titular 5 . f) Divulgação de Fato Relevante. são títulos negociáveis em mercados organizados. i) Pagamento de Anuidade à bolsa. como desejável.2 After-Market O After Market permite a negociação de ações no período noturno.4 Fontes de financiamento das empresas – Por que uma empresa abre o capital A abertura de capital não se restringe apenas às grandes companhias. Motivos para uma empresa abrir capital: a) Captação de Recursos Financeiros para Investimento ou Reestruturação de Passivos b) Imagem Institucional c) Profissionalização d) Novos Relacionamentos Com os Funcionários e) Manutenção da Condição de Companhia Aberta a) Para que a empresa mantenha sua condição de companhia aberta. A totalidade de ordens enviadas tem um limite de R$ 100. As exigências legais e as demandas do mercado para com uma companhia aberta não implicam perda da necessária confidencialidade empresarial.Demonstrações Financeiras Padronizadas. d) IAN . após o horário regular.Informações Anuais e) AGO/E(s) divulgadas com Edital. O ingresso de empresas de menor porte no mercado não só é possível. 2. tendo em vista a proteção dos interesses da companhia e de seus acionistas.000. As ações dividem-se em: a) Ações "Ex" (vazias) .Informações Trimestrais. que sejam cumpridas as exigências legais e institucionais decorrentes abertura. Demonstrações Financeiras Anuais e respectivos pareceres de Auditoria Independente. b) DFP . é necessário.

esta só se define após a averbação no Livro de Registro de Ações Nominativas. 2. É um direito que prescreve após 3 anos do início de seu pagamento pela empresa. h) Desdobramento (split) . liquidação. paga ao acionista. sem alterar o Capital Social da Empresa. mediante apresentação do título. d) Ações Preferenciais . Circulam e são transferidas mediante extratos dos Bancos Depositários. g) Cautelas . custódia e controle de risco para o mercado financeiro. nas condições constantes do certificado.Ocorre quando a empresa aumenta a quantidade de ações em circulação. k) Juro sobre Capital Próprio . substituindo total ou parcialmente o dividendo.Distribuição de parte do lucro. e) Bonificação .São títulos de propriedade unitários ou múltiplos. c) Ações Ordinárias .Bolsa de Valores de São Paulo.São títulos negociáveis emitidos pelas empresas. o nome do proprietário.Têm preferência na distribuição de resultados. as ações podem ser: . bem como a operacionalização dos sistemas de custódia de títulos e valores mobiliários em geral. Quanto à forma de emissão. de novas ações decorrentes de aumento de capital por incorporação de reservas. Companhia com objeto social de prestar serviços de compensação e liquidação física e financeira de operações realizadas nos mercados a vista e a prazo da Bovespa . f) Bônus de Subscrição . A cautela não caracteriza a propriedade.Remuneração sobre o capital investido na empresa. elevando o valor unitário da ação. Os bônus de subscrição conferirão aos seus titulares direito de subscrever ações do capital social. a forma de emissão e os direitos já exercidos. 6 .É a redução da quantidade de ações em circulação. O dividendo mínimo é de 25% do lucro líquido do exercício.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores b) Ações Escriturais . lucros em suspenso ou reavaliação do ativo.6 Riscos X CBLC A CBLC (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia ) é a clearing house que realiza atividades relacionadas à compensação. aos acionistas. dentro do limite de aumento do capital. É um direito que não prescreve.Sobre as ações podem ocorrer os seguintes eventos: l) Subscrição .Têm direito a voto. i) Dividendo .Direito que o acionista tem de adquirir novas ações por aumento de capital com preço e prazo predeterminados. Na cautela tem-se a identificação do nome da companhia.Quanto à forma de negociação: .Dispensam a emissão de títulos de propriedade. sem alterar o Capital Social da Empresa. proporcionalmente à quantidade de ações possuídas pelo acionista.Distribuição gratuita. o tipo de ação. reduzindo o valor unitário para aumentar a liquidez da ação no mercado. j) Grupamento (inplit) . e de outros mercados.

A. A empresa que opta pelas boas práticas de governança corporativa adota como linhas mestras transparência. Isso envolve as práticas e os relacionamentos entre os Acionistas/Cotistas. o Conselho de Administração. a CBLC é a responsável pela liquidação de operações de todo o mercado brasileiro de ações. Bovespa Serviços e Participações S. objetivo alcançado quando assumiu o controle da Câmara de Liquidação e Custódia . e a Bovespa. a Diretoria. Participa do sistema de compensação do SPB .Sistema de Pagamentos Brasileiro. certificados de investimento. representados por mais de 9. certificados audiovisuais e quotas de fundos imobiliários. (*) dados referentes à liquidação de Setembro/2003 . debêntures.CLC em abril de 2000. uma empresa subsidiária da Bolsa de Valores de São Paulo Bolsa de Valores de São Paulo. A composição acionária da CBLC está assim dividida: cerca de 80 agentes de compensação representados por bancos e corretoras.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Pode ser considerada a depositária central do mercado de ações no Brasil. certificados de privatização. A boa governança corporativa permite uma administração ainda melhor e a monitoração da direção executiva da empresa. prestação de contas (accountability) e eqüidade.30/09/2003 2. O Serviço de Custódia CBLC responde pela guarda de mais de R$ 231 bilhões*.7 Direito do acionista – Governança corporativa Governança Corporativa pode ser definida como o esforço contínuo em alinhar os objetivos da administração das empresas aos interesses dos acionistas. uma Auditoria Independente e até mesmo um Conselho Fiscal. com uma única ação de classe especial. As operações da CBLC caracterizam-se por: a) Entrega contra pagamento b) Liquidação garantida c) Liquidação em reserva d) Movimentação em fundos disponíveis no mesmo dia Atualmente. 7 .3 trilhões* de ações de companhias abertas..

é uma forma de captação de recursos para a empresa. onde ocorre a troca de propriedade de título.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 3. 3.2. com registro na CETIP . 3. recibos de carteira de ações e outros). d) quotas de fundos de investimento fechados. Ou seja. usando os recursos para se financiar.3 Corretoras São as instituição que estão autorizadas a comprar e vender ações na Bolsa de Valores para os seus clientes.2.2.2.2. Uma vez ocorrendo esse lançamento inicial ao mercado. as ações passam a ser negociadas no Mercado Secundário. os negócios que você realiza em Bolsa de Valores correspondem ao Mercado Secundário. 3. no Mercado Primário. de companhias de capital aberto.Sociedade Operadora do Mercado de Ativos S/A Empresa responsável pela administração do mercado de balcão organizado no Brasil. Por isso.2.2 SOMA . quem vende as ações é a companhia.2 Instituições 3. c) certificados de investimento em obras audiovisuais.Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos. debêntures. As Corretoras constituem instituições financeiras membros das Bolsas de 8 . e) TDA .1 Bovespa . Ativos negociados: a) títulos e valores mobiliários. MERCADO SECUNDÁRIO DE AÇÕES NA BOVESPA 3. registrados na CVM para negociação (ações. que tenham sido objeto de distribuição pública. A SOMA é uma sociedade anônima de capital fechado controlada pelos principais intermediários financeiros: sociedades corretoras de valores. o vendedor é você (investidor) que se desfaz das ações para reaver o seu dinheiro.1 CVM .2 BOVESPA e SOMA 3. onde são realizadas a compra e venda de ações. O seu objetivo é oferecer um ambiente eletrônico para negociação de títulos e valores mobiliários e demais ativos financeiros ao mercado.(Comissão de Valores Mobiliários) Órgão responsável pela regulamentação e fiscalização do mercado de ações. 3. b) títulos e valores mobiliários emitidos por sociedades beneficiárias de recursos oriundos de incentivos fiscais.Títulos da Dívida Agrária emitidos pelo Tesouro Nacional.(Bolsa de Valores de São Paulo) Principal Bolsa de Valores do país.2. No Mercado Secundário.1 Diferença entre Mercado Primário e Mercado Secundário O Mercado Primário compreende o lançamento de novas ações no mercado. bancos de investimento e sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários. registrados na CVM.

é necessário que o investidor seja cliente de uma Corretora da BOVESPA que disponha dessa facilidade.664.333 2.182 6.99% 3.2. Para sua segurança.027 79. ordens de compra e venda de ações.850. foi criado um moderno canal de relacionamento entre os investidores e as Sociedades Corretoras da BOVESPA: o Home Broker. pela CVM e pelas próprias Bolsas.019.095 23.5 Clearing house (Câmara de compensação) Ligada à Bolsa.076 89.120. oferecidos pela rede bancária. e estão habilitadas.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Valores.763 9. e para isso exige margem de garantia para os participantes através de seus corretores. entre outras atividades.560.38% 4. garante a liquidação do contrato.632 50. Para investir em ações via Internet.991 Última atualização 05/04/04 Por Fonte: Bovespa 3. através da Internet. automaticamente. tornar ainda mais ágil e simples a atividade de compra e venda de ações.24% Data dez/00 dez/01 dez/02 dez/03 jan/04 fev/04 mar/04 Volume de operações R$ 190. a negociar valores mobiliários com exclusividade no pregão físico (vivavoz) ou eletrônico da BOVESPA.000 496. De forma semelhante aos serviços de Home Banking.431.042 36. 9 . Veja os principais números desse mercado: Participação no total da Bovespa 0.928 18. certifique-se de que se trata de uma Corretora da BOVESPA.414.470 81.159.000 281.050 1.669 Número de Valor médio Data Investidores / mês por operação R$ dez/00 dez/01 dez/02 dez/03 jan/04 fev/04 mar/04 5.91% 1. ao mesmo tempo.260 2.25% 2.430.965 95.418.60% 3.2.4 Home brokers Para permitir que cada vez mais pessoas possam participar do mercado acionário e.745 41.302 21.51% 3.601 1.700 17. credenciadas pelo Banco Central.877. 3. antes de iniciar seus negócios. os Home Brokers das Corretoras estão interligados ao sistema de negociação da BOVESPA e permitem que o investidor envie.

Sempre que ocorrer redução no valor de garantia do contrato. que poderá ser efetuado mediante depósito de dinheiro ou demais ativos autorizados pela CBLC. que são fixados livremente em mercado. Ao realizar uma operação a termo o aplicador incorre nos seguintes custos: taxa de corretagem. obter recursos e alavancar seus ganhos. de uma parcela correspondente aos juros. com prazos de vencimento distintos g) de stop: para parar uma perda h) para o dia: cancela se não for cumprida naquele dia 3. A CBLC avalia a volatilidade e a liquidez das ações e as condições gerais das empresas emissoras. Toda a transação a termo requer um depósito de garantia na Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia – CBLC. Todas as ações negociáveis na BOVESPA podem ser objeto de um contrato a termo. taxa de registro. classificando os papéis em diferentes intervalos de margem. que autorizou a operação discriminará quantidades e preços atribuídas a cada comitente. 10 .Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 3. O preço a termo de uma ação resulta da adição. ao valor cotado no mercado à vista. que é a empresa responsável pela liquidação e controle de risco de todas as operações realizadas na BOVESPA. resultando em um contrato entre as partes. 3. Os direitos e proventos distribuídos às ações-objeto do contrato a termo pertencem ao comprador.5 Mercado a termo Mercado a termo é toda a compra ou venda de uma determinada quantidade de ações. ou de venda para suprir recursos de compra prévia f) de financiamento: compra (ou venda) em um tipo de mercado e outra concomitante de venda (ou compra) de igual valor mobiliário no mesmo ou em outro mercado. ou por preço melhor e) casada: para compra com recursos de venda prévia. emolumentos e tributação. O prazo do contrato é preestabelecido. Depois de executada. decorrente de oscilação na cotação dos títulos depositados como margem e/ou dos títulos-objeto da negociação. será necessário o reforço da garantia inicial. para liquidação em prazo determinado. ao melhor preço b) administrada: investidor especifica somente o valor total e as características dos valores mobiliários ou direitos que deseja comprar ou vender. Executada dentro do limite. Esta garantia é prestada em forma de margem. d) limitada: fixa limite de preços. responsáveis pela operação a termo. títulos e valores mobiliários que se liquida a vista.4 Mercado à vista Negócio com ativos. os papéis com maior liquidez e menor volatilidade enquadram-se nos menores intervalos de margem. As principais vantagens desse tipo de operação consistem em permitir ao investidor proteger preços de compra. em função do prazo do contrato. a contar da data de sua realização em pregão. Como regra geral.3 Tipos de ordens Os tipos mais comuns de ordem são: a) mercado: executada quando recebida. a um preço fixado. Seleção fica a critério da corretora c) discricionária: administrador de carteira ou representante de mais de um comitente estabelecem condições de execução da ordem. O Agente de Compensação e a Corretora. diversificar riscos. poderão solicitar de seus clientes o depósito de garantias adicionais àquelas exigidas pela CBLC.

cobrado por pregão em que tenham ocorrido negócios por ordem do investidor. Em condições iguais ou mais favoráveis. dando ordens de compra ou venda de ações às Corretoras das quais são clientes. com especificação de quantidade e preço. quando dinheiro e ativo negociado trocam de proprietário. mudanças tecnológicas e muitas outras que possam afetar o desempenho da empresa emissora da ação. A liquidação pode ser física. notícias sobre fusão de companhias. 3. ela pode acontecer a qualquer momento até o último dia marcado para negociação. tem prioridade de fechamento sobre as demais operações de pregão.8. por uma mesma Corretora e em um mesmo pregão – os emolumentos e o aviso e o aviso de negociação com Ações – ANA. do saldo dos direitos e obrigações de um banco. incidem a taxa de corretagem pela intermediação – livremente pactuada entre o cliente e a Corretora e incidente sobre o movimento financeiro total (compra mais vendas) das ordens realizadas em nome do investidor.8. O preço da ação é formado pelos investidores do mercado que. pagarlhes o passivo e compartir o saldo que houver. segundo determine a lei ou o contrato em cada caso 4) No mercado futuro. feita por diferença de preços. que influencia o processo de valorização ou desvalorização de uma ação. processo de encerramento de posições assumidas em determinado mercado Dependendo da modalidade de negociação (futuro.8 Custos e tributação 3.2 Tributação O ganho líquido obtido pelo investidor no mercado a vista é tributado à alíquota de 15% de imposto de renda. termo etc). está isento de custo por tempo indeterminado). Tais perspectivas podem ser influenciadas por notícias sobre o mercado no qual a empresa atua. taxa ANA e emolumentos). A maior ou menor oferta/procura por determinada ação. 11 . no momento. estabelecem o fluxo de oferta e procura de cada papel. está relacionada ao comportamento histórico dos preços e principalmente às perspectivas futuras de desempenho da empresa emissora da ação.6 Livro de ofertas Ordem de compra ou venda registrada no quadro de ofertas do pregão de uma bolsa de valores ou de mercadorias. 3. como ganho de renda variável. decorrente da apuração de sua posição multilateral líquida ao final de um ciclo 2) Última etapa do processo de compra e venda de ativos ou valores mobiliários. independentemente do número de transações em seu nome (esse aviso. O ganho de renda variável é calculado da seguinte forma: preço de venda menos o preço de compra e menos os custos de transação (corretagem. divulgação do balanço da empresa (com dados favoráveis ou desfavoráveis). ou financeira.Sistema de Transferência de Reservas . opções. 3.1 Custos de Transação: Sobre as operações realizadas no mercado a vista.7 Liquidação 1) Processo de quitação no STR . fazendo com que se estabeleça o preço justo da ação. onde ocorre efetivamente a entrega do bem no qual o contrato estava referenciado. 3) Conjunto de atos visando a realizar o ativo das instituições financeiras em dissolução.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 3.

3. quando de incorporação de reservas ao capital social. Os acionistas da empresa têm preferência na compra dessas novas ações emitidas pela companhia. 3. para obtenção de recursos. Essa preferência detida pelos acionistas é chamada de Direito de Subscrição. Isso são os dividendos. data do pregão. da corretagem cobrada e dos emolumentos devidos. com o lançamento de novas ações. com indicação da espécie. Subscrição: A Subscrição é um aumento de capital deliberado por uma Empresa. preço. Ou seja. exceto operações iniciadas e encerradas no mesmo dia (day-trade). A companhia deve distribuir. Transcorrido o prazo. 12 . Bonificação: Distribuição de resultados da companhia mediante emissão de ações. os dividendos correspondem à parcela de lucro distribuída aos acionistas. na proporção da quantidade de ações detida.10 Dividendos. 25% de seu lucro líquido ajustado.9 Nota de corretagem Documento que registra a operação realizada em bolsa. no mínimo. As ações bonificadas são entregues gratuitamente aos acionistas.: opções) no mesmo período.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Pode também ser compensado o prejuízo em outros mercados (ex. na proporção da quantidade de ações possuídas. quantidade de títulos. bonificações e subscrições Dividendos: Quando uma empresa vai bem. na proporção que lhe couber. O Direito de Subscrição é um ativo negociado no pregão da BOVESPA. apurado ao fim de cada exercício social. pelo preço e no prazo preestabelecidos pela empresa. que somente poderão ser compensados com ganhos em operações da mesma da mesma espécie (day-trade). ela divide os lucros com quem tem suas ações. o ativo deixa de existir. no decorrer do prazo preestabelecido para o exercício do Direito de Subscrição. valor da negociação.

1 Como participar do mercado de ações O investidor pode participar do mercado. Todas as movimentações da conta corrente do investidor para a conta investimento nas corretoras da Bovespa não incidem o custo de CPMF. 13 . que é a inversão em uma carteira diversificada de ações. são associações de aplicadores com um objetivo comum. aparece nas estatísticas da Bolsa como negócio de pessoas físicas. administrado por sociedades corretoras e outras instituições autorizadas. dentro de regras específicas estabelecidas pela CVM Comissão de Valores Mobiliários e pelas Bolsas de Valores. denominado em quotas. pela emissão de título de investimento próprio. Ainda que seja uma pessoa jurídica. É feito então um cadastro para a abertura de uma conta investimento. o Certificado de Investimento. basicamente. Fundos de investimento Entidade financeira que. a. de duas formas: 1) Individualmente – o interessado manifesta sua intenção a uma Sociedade Corretora. instrumentos financeiros.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 4. Clubes de investimento Condomínio constituído por pessoas físicas para aplicação de recursos comuns em títulos e valores mobiliários. derivativos ou commodities negociadas em bolsas de mercadorias e futuros. 2) Coletivamente – os interessados adquirem cotas de clubes de investimentos ou de fundos mútuos de ações. b. concentra capitais de inúmeros investidores para aplicação em carteiras diversificadas de títulos. Essas formas de investimento coletivo. ALTERNATIVAS DE PARTICIPAÇÃO NO MERCADO DE AÇÕES 4. que será a intermediária das negociações. valores mobiliários.

que se fundamenta na expectativa de lucros futuros.P/L. Onde buscar informações para orientar investimentos. Metodologia para determinar o preço justo de uma ação. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA Análise de mercados baseada nos fatores econômicos. Ver capítulo 11. dependendo de estatísticas. 14 . projeções. que estima o prazo de recuperação integral do capital investido. O principal indicador que baliza o preço das ações é o Índice Preço/Lucro . A análise é uma avaliação individual. A análise das demonstrações financeiras e do relatório da administração da companhia são ferramentas de trabalho diário do analista.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 5. e busca definir se determinado ativo é ou não uma opção de investimento. condições de oferta e demanda de bens e serviços e os fundamentos da economia e das empresas.

Uma ação pode ter seu valor cotado para cada ação. conforme indica o quadro. é preciso operar no mercado fracionário. (2) Fator de Cotação: Corresponde à forma de divulgação das ofertas e negócios. é preciso comprar pelo melhor preço de venda. Para executar negócios imediatamente. assim como o maior preço de compra e o menor preço de venda. Seguindo o exemplo acima. a ação Petrobrás PN é cotada por lote de mil ações. (4) Último Negócio: Apresenta o código de negociação da ação. conforme apontado neste campo da tela de cotações. em 04/11/99. Caso exista necessidade de comprar quantidades abaixo do lote padrão. onde o lote padrão é 1 ação. corresponde a quantidade mínima de ações que pode ser negociada no mercado à vista.70. o valor da ação em sua última negociação. assim como as ofertas de venda de menor preço. No caso das ações com cotações em lote unitário.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 6. Têm prioridade de fechamento as ofertas de compra com o maior preço. a quantidade de ações ofertadas no menor preço de venda. 15 . (3) Lote padrão de negociação: Conforme abordado anteriormente. Este quadro mostra justamente a quantidade de ações ofertadas no maior preço de compra. o valor de mercado de mil ações. prevalece a ordem cronológica. o preço de uma ação corresponde ao valor apresentado. ENTENDENDO AS COTAÇÕES Cotações são todas as informações referentes às ofertas de compra e venda e negócios realizados com as ações negociadas em bolsa. a variação deste valor em relação ao fechamento do dia anterior e a data/hora de efetivação deste negócio. ou pelo lote de mil ações. podem ser visualizadas os seguintes dados: (1) Nome da ação: nome da ação por extenso (Cadastro Bovespa). (5) Melhores Ofertas: Quando uma ordem de compra ou venda é colocada no pregão eletrônico. ela passa o fazer parte do Livro de Ofertas. ou vender pelo melhor preço de compra. ou seja. Através da Janela de cotações. que é a relação de todas as ordens válidas no exato momento. Caso existam várias ordens de mesmo preço. era R$ 55.

onde são apresentados gráficos e oscilações históricas. (11) Fechamento Anterior: É o preço do último negócio efetivado no dia útil anterior. (20) Atualiza/Refresh: Botão utilizado para a atualização da janela. (13) Volume Financeiro: Total do valor financeiro negociado com a ação em R$. (14) Fechar: Fecha a janela de cotações (15) Livro de Ofertas: Link para a fila de todas as ordens de compra e venda válidas para o pregão corrente. (12) Quantidade de Ações Negociadas: Quantidade total de ações negociadas no decorrer do dia. (17) Venda: Acesso rápido para a boleta de Operações. (8) Preço Mínimo do dia: É o preço do negócio de menor cotação efetivado no decorrer do dia. Parâmetro de variação para os negócios no After-Market. (16) Compra: Acesso rápido para a boleta de Operações. (10) Fechamento: É o preço do último negócio efetivado no dia. (18) Integral/Fracionário: Acesso às cotações nos mercados à vista e fracionário. Disponível apenas para o formato HTML. (9) Preço de Abertura: É o preço do primeiro negócio efetivado no decorrer do dia. (7) Preço Médio do dia: É o preço médio dos negócios realizados no dia. (19) Estatísticas: Link para a página Estatística. 16 .Aprenda a Investir na Bolsa de Valores (6) Preço Máximo do dia: É o preço do negócio de maior cotação efetivado no decorrer do dia.

as negociações de quantidade inferiores ao lote padrão serão executadas no Mercado Fracionário. quando achar necessário.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 7. distribuidora ou banco de investimento? Sim. O cliente. que segue padrão de cotação e liquidez próprio. ao preencher a ficha cadastral. aos quais compete verificar a correta execução e distribuição dos negócios. quando se quer efetivar a negociação em Bolsa de Valores ou Mercado de Balcão Organizado. Como uma ordem é processada? O primeiro passo é o registro da ordem. nas condições que especificar. declara se suas ordens podem ser aceitas verbalmente. mas se o preço estiver fora de mercado a ordem provavelmente não será executada por falta de contraparte (comprador ou vendedor disposto a fazer negócio ao preço estipulado). Em que consiste a liquidação de uma operação? Consiste em fazer os títulos chegarem às mãos do comprador (liquidação física) e o dinheiro às mãos do vendedor (liquidação financeira). PERGUNTAS MAIS FREQÜENTES Para comprar ou vender ações. Toda ordem. Isso fica a critério do cliente e do intermediário. Posso negociar qualquer quantidade de ações? Sim. O que é uma ordem? É o ato pelo qual o investidor determina ao intermediário (corretora/distribuidora) que compre ou venda ações em seu nome. enquanto não for executada. Qualquer ordem pode ser cancelada? Sim. A ordem pode ser dada verbalmente? Sim. bem como seu controle e penalidades no caso de atrasos. Esses dados ficam arquivados com o intermediário. No entanto. exigir que a ordem seja dada por escrito. A liquidação das operações realizadas na BOVESPA e na SOMA é efetuada pela CBLC (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia). No momento em que a recebe. Posso colocar qualquer limite de preço para a ação a ser negociada? Sim. 17 . O intermediário se reserva o direito de. poderá ser cancelada pela pessoa que a tiver determinado. é preciso ser cadastrado em alguma corretora. Negociações fora das Bolsas também podem ser feitas. o intermediário registra automaticamente todos os dados importantes para sua execução. à disposição do investidor e dos órgãos fiscalizadores. que inclusive determina os prazos para a liquidação. Todo o processo de transferência de propriedade dos títulos e pagamento/recebimento do montante financeiro é intermediado pela CBLC. mas não é a forma mais segura de se comprar ou vender ações.

Qual o risco dos investimentos em opções? O risco das operações com opções é bastante alto. têm um prazo para negociação. já que se o valor da opção não superar o preço do ativo-base na data do vencimento da opção. Os exercícios acontecem mensalmente. não precisa ser exercido. ao contrário das ações. OPÇÕES Opções são contratos negociados em Bolsa de Valores. Posso operar com opções de venda? Não. após a data de vencimento. O investidor que compra a opção garante o direito de comprar o ativo até determinada data por certo preço. a opção perde o seu valor. 8. O valor pelo qual a opção é negociada (a cotação da opção) é chamado de prêmio.O prazo final para negociação é conhecido como data de vencimento ou data de exercício. ou seja. Essa data corresponde ao prazo final para exercício da opção.1 Vencimento e Exercício de Opções As opções. Como funciona o exercício de opções? 18 . na outra está o investidor que assume a posição vendida (isto é.3 Operando com Opções de Compra Há duas pontas em cada contrato de opção. Após esta data. garante a venda no ativo a determinado preço. Uma opção de compra de TELEMAR PN a 34. ou seja. mas se compromete a vender a quantidade específica de um ativo até determinada data pelo preço estabelecido. O lançador. enquanto o lançador (vendedor) de uma opção recebe o dinheiro do prêmio. por sua vez. as opções não exercidas perdem o seu valor. A Opção de Venda garante ao seu titular o direito de vender um ativo em determinada data por certo preço.. devido a pouca liquidez destas opções no mercado brasileiro. toma uma posição defensiva. o comprador toma o risco. que corresponde ao valor a ser pago pelo ativo caso a opção seja exercida é conhecido como preço de exercício. porém. Na prática.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 8. as opções pedem perder o seu valor. tem preço de exercício de R$ 34. esse direito. na terceira segunda-feira do mês. Numa delas o investidor assume a posição comprada. compra a opção. 8. pelo preço especificado. e lucro o valor do prêmio da opção caso o preço da ação-base apresente queda.2 Preço de Exercício e Prêmio O preço especificado no contrato. Além de ser um mercado bastante volátil. O exercício da opção é o momento em que o investidor opta por negociar a ação da qual possui uma opção.00. Ação-Base é o ativo da qual a opção é derivada. Vale salientar que o titular de uma opção tem o direito de fazer algo. que concedem a seu titular o direito de negociar algo em certa data por determinado preço. A Opção de Compra garante ao seu titular o direito de comprar um ativo (ação-base) em determinada data por certo preço. sujeito a grandes oscilações de preço. 8. vende ou lança a opção).

Para o lançador. não será vantajoso para o investidor que a possui (o titular) exercê-la. acontece o vencimento das opções. Para o titular das opções de compra nessa condição. No caso das opções de compra.4. isso significa que ele perdeu integralmente o investimento que fez para adquiri-las (o prêmio pago). cujo valor é calculado diariamente. No jargão do mercado. terão "virado pó". Neste dia somente são permitidos encerramento de posições compradas ou vendidas e o exercício de opções. elas também não terão qualquer valor de negociação. 8. Também não estão autorizadas operações com opções de venda em decorrência da liquidez restrita destes ativos na BOVESPA. A partir do momento em que a diferença entre o preço a vista e o de exercício for maior que o prêmio recebido. 8.2 Opções de Compra que "Viram Pó" Se no vencimento das opções de compra o preço à vista do papel for inferior ao seu preço de exercício. A operação permite garantir o preço de venda de uma ação (preço de exercício). a opção terá "virado pó" e o investidor terá perdido integralmente a quantia que gastou para adquiri-la. O que é lançar uma opção? Lançar uma opção significa assumir uma posição de proteção. após a aquisição das opções e até o seu vencimento. 19 . Nesta data o investidor decide se exercerá ou não as opções. Como as opções expiram (perdem sua validade) na data de vencimento. o lançador estará incorrendo em prejuízo. é necessário que o investidor esteja consciente de que ele poderá perder até a totalidade de seu investimento. nem tampouco conseguirá transferi-la para outro investidor. o recebimento de uma quantia em dinheiro (o prêmio) para assumir o compromisso de vender ações. que aumentará de acordo com a valorização da cotação a vista. As opções expiram (perdem o seu valor) após a data de vencimento. ou seja. o lançador descoberto estará obrigado a depositar garantias para cobrir os prejuízos potenciais da operação. ao final do qual expiram). durante toda a vigência de sua posição.4. No jargão de mercado. se o preço a vista do papel for superior ao preço de exercício da opção.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Toda terceira segunda-feira. ele não a exercerá (não seria vantajoso comprar as ações por um preço maior do que o do mercado). se o titular permanecer de posse da opção até o vencimento e.4. O titular dessa opção (o investidor que pagou o prêmio para o lançador assumir o compromisso) somente vai exercê-la se isso for interessante para ele.riscos e recomendações 8. No entanto. caso não sejam exercidas. ou seja. 8. pois não existirão investidores interessados em comprá-las.4 Opções . Outro aspecto a ser considerado nessa estratégia é que.3 Risco na Venda a Descoberto (Lançamento de Opções de Compra) O lançamento de opções de compra a descoberto.1 Risco do Titular (Comprador) da Opção de Compra O risco do titular de uma opção está limitado ao valor pago pelas opções (o prêmio). Para efetuar o lançamento basta vender uma opção sem que a tenha comprado antes. isso significa que ele será obrigado a adquirir as ações no mercado à vista para entregá-las pelo preço de exercício. não for favorável à sua posição (as opções são válidas apenas por deter-minado período. nessa data. é uma estratégia que envolve um elevado grau de risco. que o investidor não possui. o preço a vista da ação estiver abaixo do preço de exercício. As opções vencem? Sim. se o comportamento do preço à vista.

também não será permitida através do sistema HomeBroker.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores A venda de ações a descoberto. 8. sem posição em custódia. ou seja.5 IDENTIFICANDO CÓDIGOS DE NEGOCIAÇÃO DE OPÇÕES Tabela do código alfabético para e mês de vencimento: A B C D E F G H I J K L Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro 20 .

Alcoa. 8% do setor de serviços. 9. Esse valor é calculado multiplicando-se o preço de fechamento pelo número total de ações da empresa. Ele é composto por 30 ações as mais importantes e mais representativas de cada setor da economia. 9. ponderadas por sua liquidez ou participação no volume negociado. Devido à sua abrangência. Atualmente. e cerca de um quarto das negociadas na Bolsa de Valores de Nova York.1 Dow Jones É um dos índices mais antigos e mais utilizados pelo mercado.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 9. 21 . Geralmente estes índices são compostos por uma carteira teórica representada pelas ações mais representativas dos mercados locais. pretendida pelos investidores que estão preocupados com os movimentos gerais dos preços no mercado de ações. 9.2 S&P 500 O S&P 500 Index é formado pelas principais empresas norte-americanas. O Nasdaq é ponderado pelo valor de mercado das empresas.3 Nasdaq O índice representa todos os ativos. Intel. Estas ações representam cerca de um quinto de todas as ações negociadas nos EUA. de acordo com: valor de mercado. AT&T. McDonald's.000 companhias. Walt Disney. representatividade no setor em que atuam e liquidez das ações. cada ativo afeta o índice apenas na proporção de seu valor de marcado. General Motors. cerca de 75% das empresas que fazem parte do índice são do setor industrial. Alguns exemplos de empresas que fazem parte do índice: Coca-Cola. listados na Nasdaq. O peso de cada companhia no índice está relacionado ao seu valor total de mercado. norte-americanos e estrangeiros. BOLSAS INTERNACIONAIS A performance das bolsas internacionais é medida através dos índices representativos de cada centro de liquidez. 15% do setor financeiro e 2% do setor de transportes. IBM e Microsoft. largamente utilizado no mercado norte-americano e internacional. O segmento de Bolsas Internacionais traz os índices das principais bolsas mundiais Um Índice de Bolsa é qualquer medida compreensiva da tendência do mercado. este índice é muito acompanhado pelo mercado financeiro. É um índice muito importante. Desse modo. O Nasdaq é composto atualmente por cerca de mais de 4.

22 . Análise técnica é o estudo de como os preços se movimentam. O analista técnico acredita que todos os fatores que podem influir no preço de um determinado produto são descontados pelo mercado no processo contínuo de negociação que determina este preço.. sempre observando de perto o indicador de volume. normalmente uma média de curto prazo e uma média de longo prazo. o único local em que todos os fatores... e que este.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10. não se preocupando do porque estes se movimentam. etc. Ela parte de três princípios: 1 . tanto os de oferta quanto os de demanda. porque não são estes dados em si que os afetam. 2 . 3 .estão reunidos. ele ainda assim não terá todos os dados necessários para compreender a formação dos preços. A maioria dos indicadores técnicos utiliza uma combinação de médias para seu cálculo. somado à psicologia das massas com seus medos e esperanças . mas sim a maneira pela qual os participantes do mercado a ele reagem. mas seu foco está centrado no comportamento dos preços das ações. endividamento ou expectativa de lucros. é que deve ser estudado. tal como desempenho financeiro.o futuro repete o passado.assim como as suas estimativas e “palpites” . fatores de demanda. decisões políticas. Seu princípio básico é o de que a cotação de uma ação segue padrões e tendências que se repetem. portanto. A análise técnica é o estudo da dinâmica do mercado através dos sinais que o próprio mercado emite. Segundo a análise técnica. é no próprio mercado. ou seja a cotação atual de uma ação é influenciada pela média histórica de cotações.A ação do mercado reflete todos os fatores envolvidos neste. INTRODUÇÃO ANÁLISE TÉCNICA A análise técnica não está preocupada em analisar os fundamentos da empresa. O analista técnico diz que mesmo que alguém tenha conhecimento de todos os fatores fundamentais que afetam o preço de uma mercadoria tais como clima.os preços se movimentam em tendências. greves.

Tendência de Baixa Exemplo 2: .Diversas formações em uma tendência. 23 .Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Exemplo 1 .

1. Entretanto sua construção é diferente.1 Candlestick: A Teoria do Candelabro Japonês A técnica de análise gráfica denominada Candelabro Japonês surgiu no início do século XVIII.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10. Aqui toda ênfase é dada aos preços de abertura e fechamento. um preço de fechamento. a barra do Candelabro. 24 . Os gráficos são as maiores armas disponíveis para que possamos ler a linguagem dos preços. de agora em diante denominada vela.1 Candles 10. que se converteram na base da teoria. Essa linguagem é feita por combinações de figuras de Candles. Ao falecer em 1803. contém as mesmas informações da barra clássica. deixou dois livros sobre sua técnica operacional: Sakata Senho e Soba Sani No Dem. Muito parecida com a barra da análise gráfica convencional. O candelabro é uma forma válida de análise técnica e deve ser tratado como tal. ao que chamamos de Padrões. criada por Munehisa Homma. Também incorpora um preço de abertura. filho de uma próspera família de comerciantes de arroz. A pessoa que quiser ser um vencedor em mercados bursáteis tem que aprender a captar as mensagens desses sinais através dos gráficos. a máxima e a mínima. na cidade portuária de Sakata. à batalha entre os leigos que fazem a abertura e aos profissionais que fazem o fechamento.

1.1.1 CONSTRUÇÃO DOS CANDLESTICKS Candle Cheio Candle Vazio 25 .Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.

2 Martelo e Enforcado 26 .1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.

3 Engolfo 27 .1.1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.

Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.4 Nuvem Negra 28 .1.

1.5 Piercing Line 29 .1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.

1.1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.6 Bebê Abandonado 30 .

1.1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.7 Shooting Star 31 .

1.1.8 Martelo Invertido 32 .Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.

9 Harami 33 .1.1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.

Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Mais exemplos: 34 .

Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.1.10 Suporte x Resistência 35 .

Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 36 .

A construção do Retângulo Dourado começa com um quadrado onde se traça uma linha partindo do meio de um dos lados até o vértice do lado oposto. Enquanto a Seção Dourada e o Retângulo dourado representam porções estáticas. os retângulos são. Desenhando um grande retângulo. 10. 5. uma idéia de crescimento ordenado. que são proporções douradas em relação a cada uma delas. conforme pode se ver na figura abaixo: Desde que os lados dos retângulos estão na proporção da Razão Dourada. 37 . então. 144 .2 A Seqüência de Fibonacci: A resposta a uma questão apresentada no livro “Líber Abaci” deu origem à seqüência dos números 1. Desse ponto central nós podemos desenhar a espiral conectando os pontos de interseção para cada quadrado a sua volta. 1.618. traçamos um quadrado e o retângulo C. 89.1 A Seção Dourada Qualquer extensão pode ser dividida de uma forma tal que a razão entre a parte menor e a parte maior é equivalente à razão entre a parte maior e o todo.2. Depois dividimos o retângulo C no quadrado C e no retângulo D e assim sucessivamente. 13.. como em A e B. 34.. Hoje conhecida como a seqüência de Fibonacci. 10. O cruzamento das bissetrizes pontilhadas. 3. 21. pode ser feita apenas através de uma das mais notáveis formas do universo.618 para 1. 10. a Espiral Dourada. assinalam o centro teórico dos quadrado à sua volta. Retângulos Dourados.2 O Retângulo Dourado Os lados de um Retângulo Dourado estão numa proporção de 1. 8. 55. e então dividi-lo num quadrado e num retângulo menor. Esta razão é sempre 0. 2. a construção da espiral logarítmica. por definição. Depois pegamos o retângulo B. como o anterior.2. poderemos dar o próximo passo.2.3 A Espiral Dourada Se começarmos com o Retângulo Dourado.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.

38 . restam ainda 38. Ela é a única espiral que nunca muda o seu formato.2% para a alta completa. 10.3 Simetrias de Fibonacci EXEMPLO DE FIBONACCI 38. O centro nunca é alcançado e a expansão é ilimitada. O núcleo de uma espiral logarítmica visto através de um microscópio tem o mesmo aspecto de uma galáxia espiralada vista através de um Telescópio. sendo assim.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores A espiral logarítmica não tem limites e tem uma forma constante.8% da alta total.2% Abaixo vemos o gráfico da CEMIG PREFERENCIAL (CMIG4) com os pontos 123 do pivot de alta marcados. Consideramos que a alta do 1 ao 2 foi 61.2% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima. Esta é a menor projeção possível. Atenção especial ao ponto 3 onde tivemos um belo suporte na reta vermelha horizontal confirmando este ponto como um 3 válido de compra: Abaixo vemos o traçado de fibonacci de 38.

restam ainda outros 50% para a queda completa. sendo assim.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores EXEMPLO DE FIBONACCI 50% Abaixo vemos o gráfico da CESP PREFERENCIAL (CESP4) com os pontos 123 do pivot de baixa marcados: Abaixo vemos o traçado de fibonacci de 50% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima. Esta é a projeção média. Consideramos que a baixa do 1 ao 2 foi 50% da baixa total. 39 .

2% da alta total. Esta é a máxima projeção possível.8% Abaixo vemos o gráfico do BRADESCO PREFERENCIAL (BBDC4) com os pontos 123 do pivot de alta marcados. sendo assim. 40 . Consideramos que a alta do 1 ao 2 foi 38. restam ainda 61. Abaixo vemos o traçado de fibonacci de 61.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores EXEMPLO DE FIBONACCI 61.8% para a alta completa.8% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima. Atenção especial ao ponto 3 que não rompeu por pouco o ponto 1 deste pivot de alta respeitando-o como suporte.

Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 41 .

br www.com.com.com.bacen.br Mercados Internacionais http://money.com.investshop.com.br Notícias http://about.cnn.br www.infomoney.br SITES INDICADOS Informações sobre mercado de capitais www.gov.gazeta.br www.com/markets/morning_call/ http://finance.br www.bovespa.br www.folhaonline.com.com Fórum www.bastter.br www.com.br www. Sites de gráfico www. cotações www.com.com.com.br www.primeiraleitura.reuters.enfoque.lycos.emacao.com.valorinvestimentos.desafioinvestshop.com.cvm.br www.br 42 .br www.br Banco de dados.com/ Simulação: www.com/brazil/ www.com.projecao.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 11.cblc.br www.com.com.bmf.economatica.br www.treida.com.

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