Aprenda a Investir na Bolsa de Valores

ÍNDICE
................................................................................................................................3 ...................................................................................................................3 ......................................................................................................3 ...........................................................................................................................................4 ....................................................................................4 ............................................................................................................5 .................................................................................................................................5 ........5 ..........................................................................................................................6 ..................................................................................................................................7 .....................................................................7 .......................................................8 .................................................8 .......................................................................................................................................8 ............................................................................8 .......................................................................................................................8 ....................................................................8 ..........................................8 .....................................................................................................................................8 ..............................................................................................................................9 ........................................................................9 ............................................................................................................................10 .............................................................................................................................10 ..........................................................................................................................10 .............................................................................................................................11 .......................................................................................................................................11 ......................................................................................................................11 ..............................................................................................................11 ...................................................................................................................................11 .....................................................................................................................12 ...............................................................................12 .............................13 ...................................................................................13 .............................................................................................14 ...............................................................................................15 ........................................................................................17 ..........................................................................................................................................18 .........................................................................................18 ......................................................................................................18 .........................................................................................18 ...........................................................................................19 ......................................................19 .....................................................................................19 ........................19 .............................................20 ...................................................................................................21 ......................................................................................................................................21

senoJ woD 1.9 SIANOICANRETNI SASLOB .9 SEÕÇPO ED OÃÇAICOGEN ED SOGIDÓC ODNACIFITNEDI 5.8 )arpmoC ed seõçpO ed otnemaçnaL( otrebocseD a adneV an ocsiR 3.4.8 "óP mariV" euq arpmoC ed seõçpO 2.4.8 arpmoC ed oãçpO ad )rodarpmoC( ralutiT od ocsiR 1.4.8 seõçadnemocer e socsir - seõçpO 4.8 arpmoC ed seõçpO moc odnarepO 3.8 oimêrP e oicícrexE ed oçerP 2.8 seõçpO ed oicícrexE e otnemicneV 1.8 SEÕÇPO .8 SETNEÜQERF SIAM SATNUGREP .7 SEÕÇATOC SA ODNEDNETNE .6 ATSILATNEMADNUF ESILÁNA .5 seõça ed odacrem od rapicitrap omoC 1.4 SEÕÇA ED ODACREM ON OÃÇAPICITRAP ED SAVITANRETLA .4 seõçircsbus e seõçacifinob ,sodnediviD 01.3 megaterroc ed atoN 9.3 oãçatubirT 2.8.3 :oãçasnarT ed sotsuC 1.8.3 oãçatubirt e sotsuC 8.3 oãçadiuqiL 7.3 satrefo ed orviL 6.3 omret a odacreM 5.3 atsiv à odacreM 4.3 snedro ed sopiT 3.3 )oãçasnepmoc ed aramâC( esuoh gniraelC 5.2.3 srekorb emoH 4.2.3 saroterroC 3.2.3 A/S sovitA ed odacreM od arodarepO edadeicoS - AMOS 2.2.2.3 )oluaP oãS ed serolaV ed asloB( - apsevoB 1.2.2.3 AMOS e APSEVOB 2.2.3 )soiráiliboM serolaV ed oãssimoC( - MVC 1.2.3 seõçiutitsnI 2.3 oirádnuceS odacreM e oirámirP odacreM ertne açnerefiD 1.3 APSEVOB AN SEÕÇA ED OIRÁDNUCES ODACREM .3 avitaroproc açnanrevoG – atsinoica od otieriD 7.2 CLBC X socsiR 6.2 oãça amu é euq O 5.2 latipac o erba aserpme amu euq roP – saserpme sad otnemaicnanif ed setnoF 4.2 tekraM-retfA 2.3.2 oãçaicogeN ed soirároH 1.3.2 ocinôrtelE oãgerP o e zov-aviv oãgerP 3.2 APSEVOB 2.2 APSEVOB ad ocirótsiH everB 1.2 SEROLAV ED ASLOB .2 OÃÇUDORTNI .1

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..........................................................................................................................................21 .............................................................................................................................................21 ......................................................................................22 .........................................................................................................................................24 ...............................................................24 .............................................................................25 .....................................................................................................26 ...................................................................................................................................27 .......................................................................................................................28 .........................................................................................................................29 ..............................................................................................................30 .......................................................................................................................31 ................................................................................................................32 ...................................................................................................................................33 ..................................................................................................35 ......................................................................................................37 ....................................................................................................................37 ............................................................................................................37 ..................................................................................................................37 .............................................................................................................38 ....................................................................................................................42 .............................................................................................................................................43

OXENA.21 SODACIDNI SETIS.11 iccanobiF ed sairtemiS 3.01 adaruoD laripsE A 3.2.01 odaruoD olugnâteR O 2.2.01 adaruoD oãçeS A 1.2.01 :iccanobiF ed aicnêüqeS A 2.01 aicnêtsiseR x etropuS 01.1.1.01 imaraH 9.1.1.01 oditrevnI oletraM 8.1.1.01 ratS gnitoohS 7.1.1.01 odanodnabA êbeB 6.1.1.01 eniL gnicreiP 5.1.1.01 argeN mevuN 4.1.1.01 oflognE 3.1.1.01 odacrofnE e oletraM 2.1.1.01 SKCITSELDNAC SOD OÃÇURTSNOC 1.1.1.01 sênopaJ orbalednaC od airoeT A :kcitseldnaC 1.1.01 seldnaC 1.01 ACINCÉT ESILÁNA OÃÇUDORTNI.01 qadsaN 3.9 005 P&S 2.9

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1. INTRODUÇÃO
Quanto mais desenvolvida é uma economia, mais ativo é o seu mercado de capitais, o que se traduz em mais oportunidades para as pessoas, empresas e instituições aplicarem suas poupanças. Ao abrir seu capital, uma empresa encontra uma fonte de captação de recursos financeiros permanentes. A plena abertura de capital acontece quando a empresa lança suas ações ao público, ou seja, emite ações e as negocia nas bolsas de valores. E você, ao adquirir ações, passa a ser também sócio da empresa - um acionista. Preparamos esse material especialmente para que você possa conhecer melhor o mercado de ações, seus conceitos, como e por que participar dele, a importância do mercado para o País, para o desenvolvimento das empresas e outras informações importantes.

2. BOLSA DE VALORES

2.1 Breve Histórico da BOVESPA
Fundada em 23 de agosto de 1890, a Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA tem uma longa história de serviços prestados ao mercado de capitais e à economia brasileira. Até meados da década de 60, a BOVESPA e as demais bolsas brasileiras eram entidades oficiais corporativas, vinculadas às secretarias de finanças dos governos estaduais e compostas por corretores nomeados pelo poder público. Com as reformas do sistema financeiro nacional e do mercado de capitais implementadas em 1965/66, as bolsas assumiram a característica institucional que mantêm até hoje, transformando-se em associações civis sem fins lucrativos, com autonomia administrativa, financeira e patrimonial. A antiga figura individual do corretor de fundos públicos foi substituída pela da sociedade corretora, empresa constituída sob a forma de sociedade por ações nominativas ou por cotas de responsabilidade limitada. A Bolsa de Valores de São Paulo é uma entidade auto-reguladora que opera sob a supervisão da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Desde a década de 60, tem sido constante o desenvolvimento da BOVESPA, seja no campo tecnológico, seja no plano da qualidade dos serviços prestados aos investidores, aos intermediários do mercado e às companhias abertas. Em 1972, a BOVESPA foi a primeira bolsa brasileira a implantar o pregão automatizado com a disseminação de informações on-line e em real time, através de uma ampla rede de terminais de computador. No final da década de 70, a BOVESPA foi também pioneira na introdução de operações com opções sobre ações no Brasil; nos anos 80 implantou o Sistema Privado de Operações por Telefone(SPOT). Na mesma época, a BOVESPA desenvolveu um sistema de custódia fungível de títulos e implantou uma rede de serviços on-line para as corretoras. Em 1990, foram iniciadas as negociações através do Sistema de Negociação Eletrônica - CATS (Computer Assisted Trading Sistem) que operava simultaneamente com o sistema tradicional de Pregão Viva Voz. Em 1997, foi implantado com sucesso o novo sistema de negociação eletrônica da BOVESPA, o Mega Bolsa. Além de utilizar um sistema tecnológico altamente avançado, o Mega

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Bolsa amplia o volume potencial de processamento de informações e permite que a BOVESPA consolide sua posição como o mais importante centro de negócios do mercado latino-americano. A ampliação do uso da informática foi a marca das atividades da BOVESPA em 1999, com o lançamento do Home Broker e do After-Market, ambos meios para facilitar e tornar viável a desejada participação do pequeno e médio investidor no mercado. O Home Broker permite que o investidor, por meio do site das Corretoras na Internet, transmita sua ordem de compra ou de venda diretamente ao Sistema de Negociação da BOVESPA. Neste sentido, o sistema da BOVESPA é único no mundo. Nos Estados Unidos, as ordens são executadas, em sua maioria, fora do âmbito das bolsas de valores e, portanto, nem sempre ao melhor preço. O After-Market é outra inovação da BOVESPA, pioneira em termos mundiais, que oferece a sessão noturna de negociação eletrônica. Além de atender aos profissionais do mercado, este mecanismo também é interessante para os pequenos e médios investidores, pois permite que enviem ordens por meio da Internet também no período noturno. Atualmente, a BOVESPA é o maior centro de negociação com ações da América Latina, destaque que culminou com um acordo histórico para a integração de todas as bolsas brasileiras em torno de um único mercado de valores - o da BOVESPA.

2.2 BOVESPA
A razão principal da existência da Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA, assim como de todas as demais bolsas de valores organizadas, pode ser expressa em sua essência por um simples termo: Liquidez. Financeiramente um título mobiliário tem liquidez quando pode ser comprado ou vendido, em questão de minutos, a um preço justo de mercado, determinado pelo exercício natural das leis de oferta e demanda. Para tanto, a BOVESPA oferece os mais variados mecanismos de negociação de títulos e valores mobiliários de empresas criteriosamente selecionadas, um sofisticado sistema de teleprocessamento para difusão de informações, exercendo, em defesa do interesse público, um rigoroso acompanhamento de todos os aspectos envolvidos nas transações, o que assegura elevados padrões éticos ao cumprimento de negócios realizados. A liquidação das operações é realizada pela CBLC. As operações nesses mercados podem ser feitas no pregão Viva Voz ou pelo pregão eletrônico.

2.3 Pregão viva-voz e o Pregão Eletrônico
O pregão viva voz é a forma tradicional de negociação, onde os operadores de pregão recebem as ordens das mesas de operação das corretoras e as ofertam em uma sala de negociações dentro da Bolsa de Valores, denominada pregão. Fechado o negócio, é preenchida uma boleta informando as especificações deste negócio. Apenas as ações com maior liquidez são negociadas no pregão viva voz O pregão eletrônico é o sistema onde as ordens são colocadas eletronicamente pelos operadores de mesa nas corretoras através de terminais conectados com a bolsa, ou ainda pelo sistema HomeBroker das corretoras, que canalizam as ordens provenientes da Internet. Todas estas ordens são encaminhadas a um servidor central que se encarrega de fechar os negócios e informá-los às corretoras. Todas as ações são negociadas através do pregão eletrônico. O pregão Viva Voz é o recinto de negociações onde os operadores (funcionários das Corretoras) se reúnem e, de acordo com as ordens recebidas dos investidores, realizam negócios de compra ou venda de ações. Simultaneamente ao pregão Viva Voz, ocorre negociação de ações no Sistema Eletrônico (Mega Bolsa), via terminais. No Sistema Eletrônico são negociadas todas as ações listadas na BOVESPA, enquanto no pregão Viva Voz são negociadas apenas as 15 ações com maior liquidez no mercado.

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4 Fontes de financiamento das empresas – Por que uma empresa abre o capital A abertura de capital não se restringe apenas às grandes companhias.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Obs. após o horário regular. Motivos para uma empresa abrir capital: a) Captação de Recursos Financeiros para Investimento ou Reestruturação de Passivos b) Imagem Institucional c) Profissionalização d) Novos Relacionamentos Com os Funcionários e) Manutenção da Condição de Companhia Aberta a) Para que a empresa mantenha sua condição de companhia aberta. que sejam cumpridas as exigências legais e institucionais decorrentes abertura. 5 . como desejável.3.2 After-Market O After Market permite a negociação de ações no período noturno.Demonstrações Financeiras Padronizadas. d) IAN . A totalidade de ordens enviadas tem um limite de R$ 100. As principais estão resumidas a seguir: Principais Documentos ou Procedimentos devidos à CVM.Informações Anuais e) AGO/E(s) divulgadas com Edital. de forma eletrônica.000. O ingresso de empresas de menor porte no mercado não só é possível.: A realização de negócios requer sempre a intermediação de uma Corretora.1 Horários de Negociação Pregão Regular: das 10:00h às 17:00h After-Market: das 17:45h às 19:00h Horário de Verão: Pregão Regular: das 11:00h às 18:00h After-Market: das 18:45h às 19:30h 2. em pregão. por meio de um de seus operadores. tendo em vista a proteção dos interesses da companhia e de seus acionistas. 2. As exigências legais e as demandas do mercado para com uma companhia aberta não implicam perda da necessária confidencialidade empresarial. Acionistas e Bolsas a) Relatório da Administração. Demonstrações Financeiras Anuais e respectivos pareceres de Auditoria Independente. que está credenciada a executar. a ordem de compra ou venda de seu cliente.00 por investidor para o período After-Market e os preços das ordens enviadas nesse período não poderão exceder à variação máxima positiva ou negativa de 2% em relação ao preço de fechamento do pregão diurno 2. i) Pagamento de Anuidade à bolsa. b) DFP .Informações Trimestrais. de início.3. f) Divulgação de Fato Relevante. As operações são dirigidas por ordens e fechadas automaticamente por meio do sistema eletrônico de negociação da BOVESPA (Mega Bolsa). g) Proibição de Uso de Informação Privilegiada por parte dos administradores. é necessário. Mesmo a obrigatória divulgação imediata de fatos relevantes pode ser temporária e excepcionalmente adiada por decisão do presidente da CVM. h) Pagamento de Taxa de Fiscalização à CVM. c) ITR .

Emitidas por Sociedades Anônimas. É um direito que prescreve após 3 anos do início de seu pagamento pela empresa. h) Desdobramento (split) .Dispensam a emissão de títulos de propriedade. Os bônus de subscrição conferirão aos seus titulares direito de subscrever ações do capital social.Quanto à forma de negociação: . lucros em suspenso ou reavaliação do ativo. substituindo total ou parcialmente o dividendo. Quanto à forma de emissão. Na cautela tem-se a identificação do nome da companhia. A cautela não caracteriza a propriedade. o tipo de ação. g) Cautelas . sem alterar o Capital Social da Empresa. j) Grupamento (inplit) .Distribuição de parte do lucro. f) Bônus de Subscrição .são ações cujo direito já foi exercido pelo titular b) Ações Escriturais .Distribuição gratuita. nas condições constantes do certificado. As ações dividem-se em: a) Ações "Ex" (vazias) .São títulos negociáveis emitidos pelas empresas.São títulos de propriedade unitários ou múltiplos. são títulos negociáveis em mercados organizados. i) Dividendo . É um direito que não prescreve. dentro do limite de aumento do capital.Direito que o acionista tem de adquirir novas ações por aumento de capital com preço e prazo predeterminados. sem alterar o Capital Social da Empresa. reduzindo o valor unitário para aumentar a liquidez da ação no mercado.5 O que é uma ação As ações são títulos de renda variável que representam a menor parcela do capital social de uma empresa. O dividendo mínimo é de 25% do lucro líquido do exercício. aos acionistas. paga ao acionista.Sobre as ações podem ocorrer os seguintes eventos: l) Subscrição . d) Ações Preferenciais . esta só se define após a averbação no Livro de Registro de Ações Nominativas.Têm preferência na distribuição de resultados.Remuneração sobre o capital investido na empresa. 6 . o nome do proprietário. e) Bonificação .Têm direito a voto.Ocorre quando a empresa aumenta a quantidade de ações em circulação. a forma de emissão e os direitos já exercidos.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 2. elevando o valor unitário da ação. k) Juro sobre Capital Próprio .É a redução da quantidade de ações em circulação. mediante apresentação do título. Circulam e são transferidas mediante extratos dos Bancos Depositários. as ações podem ser: . proporcionalmente à quantidade de ações possuídas pelo acionista. c) Ações Ordinárias . de novas ações decorrentes de aumento de capital por incorporação de reservas.

certificados audiovisuais e quotas de fundos imobiliários.Sistema de Pagamentos Brasileiro.6 Riscos X CBLC A CBLC (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia ) é a clearing house que realiza atividades relacionadas à compensação. o Conselho de Administração. com uma única ação de classe especial.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 2. Isso envolve as práticas e os relacionamentos entre os Acionistas/Cotistas.CLC em abril de 2000. prestação de contas (accountability) e eqüidade. uma Auditoria Independente e até mesmo um Conselho Fiscal. As operações da CBLC caracterizam-se por: a) Entrega contra pagamento b) Liquidação garantida c) Liquidação em reserva d) Movimentação em fundos disponíveis no mesmo dia Atualmente. A empresa que opta pelas boas práticas de governança corporativa adota como linhas mestras transparência. objetivo alcançado quando assumiu o controle da Câmara de Liquidação e Custódia . representados por mais de 9. e de outros mercados. Companhia com objeto social de prestar serviços de compensação e liquidação física e financeira de operações realizadas nos mercados a vista e a prazo da Bovespa .A.3 trilhões* de ações de companhias abertas. debêntures. Participa do sistema de compensação do SPB . Bovespa Serviços e Participações S. A composição acionária da CBLC está assim dividida: cerca de 80 agentes de compensação representados por bancos e corretoras. O Serviço de Custódia CBLC responde pela guarda de mais de R$ 231 bilhões*. Pode ser considerada a depositária central do mercado de ações no Brasil.30/09/2003 2. custódia e controle de risco para o mercado financeiro. bem como a operacionalização dos sistemas de custódia de títulos e valores mobiliários em geral. e a Bovespa. A boa governança corporativa permite uma administração ainda melhor e a monitoração da direção executiva da empresa. certificados de privatização. a Diretoria. liquidação.. 7 . certificados de investimento.7 Direito do acionista – Governança corporativa Governança Corporativa pode ser definida como o esforço contínuo em alinhar os objetivos da administração das empresas aos interesses dos acionistas.Bolsa de Valores de São Paulo. (*) dados referentes à liquidação de Setembro/2003 . a CBLC é a responsável pela liquidação de operações de todo o mercado brasileiro de ações. uma empresa subsidiária da Bolsa de Valores de São Paulo Bolsa de Valores de São Paulo.

2.Títulos da Dívida Agrária emitidos pelo Tesouro Nacional. A SOMA é uma sociedade anônima de capital fechado controlada pelos principais intermediários financeiros: sociedades corretoras de valores. o vendedor é você (investidor) que se desfaz das ações para reaver o seu dinheiro. onde são realizadas a compra e venda de ações.2.2. registrados na CVM. de companhias de capital aberto. 3. Ou seja. onde ocorre a troca de propriedade de título. Ativos negociados: a) títulos e valores mobiliários.2. O seu objetivo é oferecer um ambiente eletrônico para negociação de títulos e valores mobiliários e demais ativos financeiros ao mercado. 8 .2 BOVESPA e SOMA 3. Uma vez ocorrendo esse lançamento inicial ao mercado. é uma forma de captação de recursos para a empresa. registrados na CVM para negociação (ações. que tenham sido objeto de distribuição pública. quem vende as ações é a companhia. 3.1 Diferença entre Mercado Primário e Mercado Secundário O Mercado Primário compreende o lançamento de novas ações no mercado. os negócios que você realiza em Bolsa de Valores correspondem ao Mercado Secundário. debêntures. As Corretoras constituem instituições financeiras membros das Bolsas de Valores.(Bolsa de Valores de São Paulo) Principal Bolsa de Valores do país.2 SOMA .2. recibos de carteira de ações e outros). No Mercado Secundário. as ações passam a ser negociadas no Mercado Secundário.2 Instituições 3. Por isso.1 CVM . e estão habilitadas. c) certificados de investimento em obras audiovisuais.2.2. e) TDA . pela CVM e pelas próprias Bolsas. usando os recursos para se financiar.Sociedade Operadora do Mercado de Ativos S/A Empresa responsável pela administração do mercado de balcão organizado no Brasil.1 Bovespa .Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 3. 3. credenciadas pelo Banco Central. MERCADO SECUNDÁRIO DE AÇÕES NA BOVESPA 3. 3.3 Corretoras São as instituição que estão autorizadas a comprar e vender ações na Bolsa de Valores para os seus clientes. d) quotas de fundos de investimento fechados. bancos de investimento e sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários. no Mercado Primário.Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos. com registro na CETIP . b) títulos e valores mobiliários emitidos por sociedades beneficiárias de recursos oriundos de incentivos fiscais.(Comissão de Valores Mobiliários) Órgão responsável pela regulamentação e fiscalização do mercado de ações.

418.25% 2.632 50.302 21.745 41.5 Clearing house (Câmara de compensação) Ligada à Bolsa. Veja os mercado: principais números desse Data dez/00 dez/01 dez/02 dez/03 jan/04 fev/04 mar/04 Volume de operações R$ 190.601 1. certifique-se de que se trata de uma Corretora da BOVESPA. é necessário que o investidor seja cliente de uma Corretora da BOVESPA que disponha dessa facilidade.60% 3. ao mesmo tempo.2.965 95.560.991 Última atualização 05/04/04 Por Fonte: Bovespa Data dez/00 dez/01 dez/02 dez/03 jan/04 fev/04 mar/04 3.095 23.076 89.2.877. ordens de compra e venda de ações.120. 9 .000 496.019.763 9. Para investir em ações via Internet.260 2. os Home Brokers das Corretoras estão interligados ao sistema de negociação da BOVESPA e permitem que o investidor envie.928 18. antes de iniciar seus negócios. e para isso exige margem de garantia para os participantes através de seus corretores.430. automaticamente. De forma semelhante aos serviços de Home Banking.050 1.4 Home brokers Para permitir que cada vez mais pessoas possam participar do mercado acionário e.664.850. 3.182 6.042 Participação no total da Bovespa 0.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores entre outras atividades.431.700 17. a negociar valores mobiliários com exclusividade no pregão físico (vivavoz) ou eletrônico da BOVESPA.159. Para sua segurança.99% 3. garante a liquidação do contrato. oferecidos pela rede bancária. foi criado um moderno canal de relacionamento entre os investidores e as Sociedades Corretoras da BOVESPA: o Home Broker.51% 3.38% 4.000 281.91% 1.470 81.669 Número de Investidores / mês 5. através da Internet.027 79.24% Valor médio por operação R$ 36. tornar ainda mais ágil e simples a atividade de compra e venda de ações.333 2.414.

O prazo do contrato é preestabelecido. Seleção fica a critério da corretora c) discricionária: administrador de carteira ou representante de mais de um comitente estabelecem condições de execução da ordem. classificando os papéis em diferentes intervalos de margem. As principais vantagens desse tipo de operação consistem em permitir ao investidor proteger preços de compra. ao valor cotado no mercado à vista. O Agente de Compensação e a Corretora. será necessário o reforço da garantia inicial. Esta garantia é prestada em forma de margem. responsáveis pela operação a termo. decorrente de oscilação na cotação dos títulos depositados como margem e/ou dos títulos-objeto da negociação. poderão solicitar de seus clientes o depósito de garantias adicionais àquelas exigidas pela CBLC. a contar da data de sua realização em pregão. A CBLC avalia a volatilidade e a liquidez das ações e as condições gerais das empresas emissoras. Todas as ações negociáveis na BOVESPA podem ser objeto de um contrato a termo. diversificar riscos. O preço a termo de uma ação resulta da adição.3 Tipos de ordens Os tipos mais comuns de ordem são: a) mercado: executada quando recebida. Ao realizar uma operação a termo o aplicador incorre nos seguintes custos: taxa de corretagem. que poderá ser efetuado mediante depósito de dinheiro ou demais ativos autorizados pela CBLC. d) limitada: fixa limite de preços. Toda a transação a termo requer um depósito de garantia na Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia – CBLC. que é a empresa responsável pela liquidação e controle de risco de todas as operações realizadas na BOVESPA. 3. Sempre que ocorrer redução no valor de garantia do contrato. os papéis com maior liquidez e menor volatilidade enquadram-se nos menores intervalos de margem. Como regra geral. a um preço fixado. com prazos de vencimento distintos g) de stop: para parar uma perda h) para o dia: cancela se não for cumprida naquele dia 3. ou por preço melhor e) casada: para compra com recursos de venda prévia. para liquidação em prazo determinado.5 Mercado a termo Mercado a termo é toda a compra ou venda de uma determinada quantidade de ações. títulos e valores mobiliários que se liquida a vista. Executada dentro do limite. Depois de executada. resultando em um contrato entre as partes. ao melhor preço b) administrada: investidor especifica somente o valor total e as características dos valores mobiliários ou direitos que deseja comprar ou vender. que são fixados livremente em mercado.4 Mercado à vista Negócio com ativos. Os direitos e proventos distribuídos às ações-objeto do contrato a termo pertencem ao comprador. que autorizou a operação discriminará quantidades e preços atribuídas a cada comitente. obter recursos e alavancar seus ganhos. em função do prazo do contrato. taxa de registro. 10 . de uma parcela correspondente aos juros. ou de venda para suprir recursos de compra prévia f) de financiamento: compra (ou venda) em um tipo de mercado e outra concomitante de venda (ou compra) de igual valor mobiliário no mesmo ou em outro mercado. emolumentos e tributação.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 3.

está isento de custo por tempo indeterminado). notícias sobre fusão de companhias. Pode também ser compensado o prejuízo em outros mercados (ex. está relacionada ao comportamento histórico dos preços e principalmente às perspectivas futuras de desempenho da empresa emissora da ação.Sistema de Transferência de Reservas . que somente poderão ser compensados com ganhos em operações da mesma da mesma espécie (day-trade). feita por diferença de preços. exceto operações iniciadas e encerradas no mesmo dia (day-trade). taxa ANA e emolumentos). 3) Conjunto de atos visando a realizar o ativo das instituições financeiras em dissolução. onde ocorre efetivamente a entrega do bem no qual o contrato estava referenciado. pagarlhes o passivo e compartir o saldo que houver.1 Custos de Transação: Sobre as operações realizadas no mercado a vista.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 3. por uma mesma Corretora e em um mesmo pregão – os emolumentos e o aviso e o aviso de negociação com Ações – ANA. incidem a taxa de corretagem pela intermediação – livremente pactuada entre o cliente e a Corretora e incidente sobre o movimento financeiro total (compra mais vendas) das ordens realizadas em nome do investidor.8 Custos e tributação 3. Tais perspectivas podem ser influenciadas por notícias sobre o mercado no qual a empresa atua. Em condições iguais ou mais favoráveis.6 Livro de ofertas Ordem de compra ou venda registrada no quadro de ofertas do pregão de uma bolsa de valores ou de mercadorias.8. como ganho de renda variável. no momento.8.: opções) no mesmo período. fazendo com que se estabeleça o preço justo da ação. 11 . ou financeira. ela pode acontecer a qualquer momento até o último dia marcado para negociação.2 Tributação O ganho líquido obtido pelo investidor no mercado a vista é tributado à alíquota de 20% de imposto de renda. dando ordens de compra ou venda de ações às Corretoras das quais são clientes. 3. termo etc). estabelecem o fluxo de oferta e procura de cada papel. O preço da ação é formado pelos investidores do mercado que.7 Liquidação 1) Processo de quitação no STR . do saldo dos direitos e obrigações de um banco. decorrente da apuração de sua posição multilateral líquida ao final de um ciclo 2) Última etapa do processo de compra e venda de ativos ou valores mobiliários. A maior ou menor oferta/procura por determinada ação. 3. opções. processo de encerramento de posições assumidas em determinado mercado Dependendo da modalidade de negociação (futuro. cobrado por pregão em que tenham ocorrido negócios por ordem do investidor. mudanças tecnológicas e muitas outras que possam afetar o desempenho da empresa emissora da ação. tem prioridade de fechamento sobre as demais operações de pregão. que influencia o processo de valorização ou desvalorização de uma ação. quando dinheiro e ativo negociado trocam de proprietário. independentemente do número de transações em seu nome (esse aviso. O ganho de renda variável é calculado da seguinte forma: preço de venda menos o preço de compra e menos os custos de transação (corretagem. 3. com especificação de quantidade e preço. divulgação do balanço da empresa (com dados favoráveis ou desfavoráveis). A liquidação pode ser física. segundo determine a lei ou o contrato em cada caso 4) No mercado futuro.

ela divide os lucros com quem tem suas ações. Isso são os dividendos. os dividendos correspondem à parcela de lucro distribuída aos acionistas. valor da negociação. As ações bonificadas são entregues gratuitamente aos acionistas. O Direito de Subscrição é um ativo negociado no pregão da BOVESPA. quando de incorporação de reservas ao capital social. A companhia deve distribuir. na proporção da quantidade de ações possuídas. Os acionistas da empresa têm preferência na compra dessas novas ações emitidas pela companhia. com o lançamento de novas ações. 25% de seu lucro líquido ajustado. 12 .Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 3. bonificações e subscrições Dividendos: Quando uma empresa vai bem. apurado ao fim de cada exercício social.9 Nota de corretagem Documento que registra a operação realizada em bolsa. Transcorrido o prazo. Ou seja. no mínimo. na proporção que lhe couber. Subscrição: A Subscrição é um aumento de capital deliberado por uma Empresa. quantidade de títulos. pelo preço e no prazo preestabelecidos pela empresa. com indicação da espécie. data do pregão. no decorrer do prazo preestabelecido para o exercício do Direito de Subscrição. da corretagem cobrada e dos emolumentos devidos. Bonificação: Distribuição de resultados da companhia mediante emissão de ações. o ativo deixa de existir. para obtenção de recursos.10 Dividendos. Essa preferência detida pelos acionistas é chamada de Direito de Subscrição. preço. na proporção da quantidade de ações detida. 3.

são associações de aplicadores com um objetivo comum. o Certificado de Investimento. de duas formas: 1) Individualmente – o interessado manifesta sua intenção a uma Sociedade Corretora. concentra capitais de inúmeros investidores para aplicação em carteiras diversificadas de títulos.1 Como participar do mercado de ações O investidor pode participar do mercado. derivativos ou commodities negociadas em bolsas de mercadorias e futuros.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 4. ALTERNATIVAS DE PARTICIPAÇÃO NO MERCADO DE AÇÕES 4. É feito então um cadastro para a abertura de uma conta investimento. b. instrumentos financeiros. pela emissão de título de investimento próprio. Clubes de investimento Condomínio constituído por pessoas físicas para aplicação de recursos comuns em títulos e valores mobiliários. 2) Coletivamente – os interessados adquirem cotas de clubes de investimentos ou de fundos mútuos de ações. Fundos de investimento Entidade financeira que. Todas as movimentações da conta corrente do investidor para a conta investimento nas corretoras da Bovespa não incidem o custo de CPMF. Ainda que seja uma pessoa jurídica. que é a inversão em uma carteira diversificada de ações. valores mobiliários. que será a intermediária das negociações. a. basicamente. aparece nas estatísticas da Bolsa como negócio de pessoas físicas. administrado por sociedades corretoras e outras instituições autorizadas. dentro de regras específicas estabelecidas pela CVM Comissão de Valores Mobiliários e pelas Bolsas de Valores. Essas formas de investimento coletivo. 13 . denominado em quotas.

O principal indicador que baliza o preço das ações é o Índice Preço/Lucro . e busca definir se determinado ativo é ou não uma opção de investimento.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 5. que estima o prazo de recuperação integral do capital investido. condições de oferta e demanda de bens e serviços e os fundamentos da economia e das empresas. Onde buscar informações para orientar investimentos. Metodologia para determinar o preço justo de uma ação.P/L. A análise das demonstrações financeiras e do relatório da administração da companhia são ferramentas de trabalho diário do analista. projeções. Ver capítulo 11. que se fundamenta na expectativa de lucros futuros. 14 . A análise é uma avaliação individual. dependendo de estatísticas. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA Análise de mercados baseada nos fatores econômicos.

Têm prioridade de fechamento as ofertas de compra com o maior preço. (5) Melhores Ofertas: Quando uma ordem de compra ou venda é colocada no pregão eletrônico. (3) Lote padrão de negociação: Conforme abordado anteriormente. assim como o maior preço de compra e o menor preço de venda. onde o lote padrão é 1 ação. Uma ação pode ter seu valor cotado para cada ação.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 6. ou seja. (4) Último Negócio: Apresenta o código de negociação da ação. era R$ 55. a ação Petrobrás PN é cotada por lote de mil ações. Seguindo o exemplo acima. 15 . é preciso operar no mercado fracionário. ou pelo lote de mil ações. em 04/11/99. Caso existam várias ordens de mesmo preço. conforme apontado neste campo da tela de cotações. assim como as ofertas de venda de menor preço. o valor da ação em sua última negociação. a quantidade de ações ofertadas no menor preço de venda. Para executar negócios imediatamente.70. a variação deste valor em relação ao fechamento do dia anterior e a data/hora de efetivação deste negócio. prevalece a ordem cronológica. ou vender pelo melhor preço de compra. o valor de mercado de mil ações. Caso exista necessidade de comprar quantidades abaixo do lote padrão. ela passa o fazer parte do Livro de Ofertas. o preço de uma ação corresponde ao valor apresentado. ENTENDENDO AS COTAÇÕES Cotações são todas as informações referentes às ofertas de compra e venda e negócios realizados com as ações negociadas em bolsa. No caso das ações com cotações em lote unitário. corresponde a quantidade mínima de ações que pode ser negociada no mercado à vista. Este quadro mostra justamente a quantidade de ações ofertadas no maior preço de compra. (2) Fator de Cotação: Corresponde à forma de divulgação das ofertas e negócios. é preciso comprar pelo melhor preço de venda. conforme indica o quadro. Através da Janela de cotações. podem ser visualizadas os seguintes dados: (1) Nome da ação: nome da ação por extenso (Cadastro Bovespa). que é a relação de todas as ordens válidas no exato momento.

Parâmetro de variação para os negócios no After-Market. (16) Compra: Acesso rápido para a boleta de Operações. (18) Integral/Fracionário: Acesso às cotações nos mercados à vista e fracionário. (9) Preço de Abertura: É o preço do primeiro negócio efetivado no decorrer do dia. (8) Preço Mínimo do dia: É o preço do negócio de menor cotação efetivado no decorrer do dia. onde são apresentados gráficos e oscilações históricas. (12) Quantidade de Ações Negociadas: Quantidade total de ações negociadas no decorrer do dia. (13) Volume Financeiro: Total do valor financeiro negociado com a ação em R$. 16 . (11) Fechamento Anterior: É o preço do último negócio efetivado no dia útil anterior. (17) Venda: Acesso rápido para a boleta de Operações. (14) Fechar: Fecha a janela de cotações (15) Livro de Ofertas: Link para a fila de todas as ordens de compra e venda válidas para o pregão corrente.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores (6) Preço Máximo do dia: É o preço do negócio de maior cotação efetivado no decorrer do dia. (10) Fechamento: É o preço do último negócio efetivado no dia. Disponível apenas para o formato HTML. (20) Atualiza/Refresh: Botão utilizado para a atualização da janela. (19) Estatísticas: Link para a página Estatística. (7) Preço Médio do dia: É o preço médio dos negócios realizados no dia.

quando se quer efetivar a negociação em Bolsa de Valores ou Mercado de Balcão Organizado. Em que consiste a liquidação de uma operação? Consiste em fazer os títulos chegarem às mãos do comprador (liquidação física) e o dinheiro às mãos do vendedor (liquidação financeira). 17 . Como uma ordem é processada? O primeiro passo é o registro da ordem. Negociações fora das Bolsas também podem ser feitas. PERGUNTAS MAIS FREQÜENTES Para comprar ou vender ações. o intermediário registra automaticamente todos os dados importantes para sua execução. A ordem pode ser dada verbalmente? Sim. enquanto não for executada. Esses dados ficam arquivados com o intermediário. Isso fica a critério do cliente e do intermediário. O que é uma ordem? É o ato pelo qual o investidor determina ao intermediário (corretora/distribuidora) que compre ou venda ações em seu nome. as negociações de quantidade inferiores ao lote padrão serão executadas no Mercado Fracionário. que segue padrão de cotação e liquidez próprio. é preciso ser cadastrado em alguma corretora. mas não é a forma mais segura de se comprar ou vender ações. Toda ordem. aos quais compete verificar a correta execução e distribuição dos negócios. mas se o preço estiver fora de mercado a ordem provavelmente não será executada por falta de contraparte (comprador ou vendedor disposto a fazer negócio ao preço estipulado). Posso colocar qualquer limite de preço para a ação a ser negociada? Sim. Posso negociar qualquer quantidade de ações? Sim. nas condições que especificar. No entanto. exigir que a ordem seja dada por escrito. Qualquer ordem pode ser cancelada? Sim. ao preencher a ficha cadastral. A liquidação das operações realizadas na BOVESPA e na SOMA é efetuada pela CBLC (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia). distribuidora ou banco de investimento? Sim. O cliente. poderá ser cancelada pela pessoa que a tiver determinado. à disposição do investidor e dos órgãos fiscalizadores. quando achar necessário. Todo o processo de transferência de propriedade dos títulos e pagamento/recebimento do montante financeiro é intermediado pela CBLC. declara se suas ordens podem ser aceitas verbalmente.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 7. que inclusive determina os prazos para a liquidação. O intermediário se reserva o direito de. No momento em que a recebe. bem como seu controle e penalidades no caso de atrasos.

Uma opção de compra de TELEMAR PN a 34. O exercício da opção é o momento em que o investidor opta por negociar a ação da qual possui uma opção. já que se o valor da opção não superar o preço do ativo-base na data do vencimento da opção.3 Operando com Opções de Compra Há duas pontas em cada contrato de opção. ao contrário das ações. sujeito a grandes oscilações de preço. Além de ser um mercado bastante volátil. na outra está o investidor que assume a posição vendida (isto é. o comprador toma o risco. as opções não exercidas perdem o seu valor. 8. Essa data corresponde ao prazo final para exercício da opção. têm um prazo para negociação. não precisa ser exercido. 8. Como funciona o exercício de opções? 18 . porém. devido a pouca liquidez destas opções no mercado brasileiro. A Opção de Venda garante ao seu titular o direito de vender um ativo em determinada data por certo preço. A Opção de Compra garante ao seu titular o direito de comprar um ativo (ação-base) em determinada data por certo preço.O prazo final para negociação é conhecido como data de vencimento ou data de exercício. Posso operar com opções de venda? Não. pelo preço especificado. compra a opção. Na prática. 8. por sua vez. Numa delas o investidor assume a posição comprada..1 Vencimento e Exercício de Opções As opções. mas se compromete a vender a quantidade específica de um ativo até determinada data pelo preço estabelecido. enquanto o lançador (vendedor) de uma opção recebe o dinheiro do prêmio. ou seja. esse direito. vende ou lança a opção). que concedem a seu titular o direito de negociar algo em certa data por determinado preço. na terceira segunda-feira do mês. que corresponde ao valor a ser pago pelo ativo caso a opção seja exercida é conhecido como preço de exercício. tem preço de exercício de R$ 34. garante a venda no ativo a determinado preço. Após esta data.2 Preço de Exercício e Prêmio O preço especificado no contrato. O lançador. O valor pelo qual a opção é negociada (a cotação da opção) é chamado de prêmio. a opção perde o seu valor.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 8. O investidor que compra a opção garante o direito de comprar o ativo até determinada data por certo preço.00. ou seja. após a data de vencimento. OPÇÕES Opções são contratos negociados em Bolsa de Valores. Vale salientar que o titular de uma opção tem o direito de fazer algo. Qual o risco dos investimentos em opções? O risco das operações com opções é bastante alto. Os exercícios acontecem mensalmente. Ação-Base é o ativo da qual a opção é derivada. toma uma posição defensiva. e lucro o valor do prêmio da opção caso o preço da ação-base apresente queda. as opções pedem perder o seu valor.

3 Risco na Venda a Descoberto (Lançamento de Opções de Compra) O lançamento de opções de compra a descoberto. Neste dia somente são permitidos encerramento de posições compradas ou vendidas e o exercício de opções. não for favorável à sua posição (as opções são válidas apenas por deter-minado período.4. se o titular permanecer de posse da opção até o vencimento e. se o comportamento do preço à vista. o recebimento de uma quantia em dinheiro (o prêmio) para assumir o compromisso de vender ações. 19 .1 Risco do Titular (Comprador) da Opção de Compra O risco do titular de uma opção está limitado ao valor pago pelas opções (o prêmio). nem tampouco conseguirá transferi-la para outro investidor. ou seja. Nesta data o investidor decide se exercerá ou não as opções. A partir do momento em que a diferença entre o preço a vista e o de exercício for maior que o prêmio recebido. Para o titular das opções de compra nessa condição. se o preço a vista do papel for superior ao preço de exercício da opção. ou seja. ou seja. Para o lançador.riscos e recomendações 8. Como as opções expiram (perdem sua validade) na data de vencimento. As opções expiram (perdem o seu valor) após a data de vencimento.4. que o investidor não possui. 8. No jargão de mercado. pois não existirão investidores interessados em comprá-las. Outro aspecto a ser considerado nessa estratégia é que. o lançador estará incorrendo em prejuízo.2 Opções de Compra que "Viram Pó" Se no vencimento das opções de compra o preço à vista do papel for inferior ao seu preço de exercício. No entanto. isso significa que ele será obrigado a adquirir as ações no mercado à vista para entregá-las pelo preço de exercício.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Toda terceira segunda-feira. é uma estratégia que envolve um elevado grau de risco. 8. durante toda a vigência de sua posição. a opção terá "virado pó" e o investidor terá perdido integralmente a quantia que gastou para adquiri-la. que aumentará de acordo com a valorização da cotação a vista. cujo valor é calculado diariamente. ao final do qual expiram). após a aquisição das opções e até o seu vencimento. não será vantajoso para o investidor que a possui (o titular) exercê-la. acontece o vencimento das opções. No jargão do mercado.4 Opções . elas também não terão qualquer valor de negociação. Para efetuar o lançamento basta vender uma opção sem que a tenha comprado antes. 8.4. ele não a exercerá (não seria vantajoso comprar as ações por um preço maior do que o do mercado). é necessário que o investidor esteja consciente de que ele poderá perder até a totalidade de seu investimento. o lançador descoberto estará obrigado a depositar garantias para cobrir os prejuízos potenciais da operação. caso não sejam exercidas. A venda de ações a descoberto. sem posição em custódia. O que é lançar uma opção? Lançar uma opção significa assumir uma posição de proteção. Também não estão autorizadas operações com opções de venda em decorrência da liquidez restrita destes ativos na BOVESPA. O titular dessa opção (o investidor que pagou o prêmio para o lançador assumir o compromisso) somente vai exercê-la se isso for interessante para ele. isso significa que ele perdeu integralmente o investimento que fez para adquiri-las (o prêmio pago). No caso das opções de compra. As opções vencem? Sim. também não será permitida através do sistema HomeBroker. terão "virado pó". o preço a vista da ação estiver abaixo do preço de exercício. A operação permite garantir o preço de venda de uma ação (preço de exercício). nessa data.

5 IDENTIFICANDO CÓDIGOS DE NEGOCIAÇÃO DE OPÇÕES Tabela do código alfabético para e mês de vencimento: A B C D E F G H I J K L Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro 20 .Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 8.

Walt Disney. Intel. cada ativo afeta o índice apenas na proporção de seu valor de marcado.1 Dow Jones É um dos índices mais antigos e mais utilizados pelo mercado. McDonald's. este índice é muito acompanhado pelo mercado financeiro. 9.2 S&P 500 O S&P 500 Index é formado pelas principais empresas norte-americanas. cerca de 75% das empresas que fazem parte do índice são do setor industrial. IBM e Microsoft. 15% do setor financeiro e 2% do setor de transportes. Desse modo. AT&T. e cerca de um quarto das negociadas na Bolsa de Valores de Nova York. O segmento de Bolsas Internacionais traz os índices das principais bolsas mundiais Um Índice de Bolsa é qualquer medida compreensiva da tendência do mercado. Devido à sua abrangência.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 9. representatividade no setor em que atuam e liquidez das ações. Estas ações representam cerca de um quinto de todas as ações negociadas nos EUA. largamente utilizado no mercado norte-americano e internacional. listados na Nasdaq. 9. O peso de cada companhia no índice está relacionado ao seu valor total de mercado. O Nasdaq é ponderado pelo valor de mercado das empresas. Alguns exemplos de empresas que fazem parte do índice: Coca-Cola. ponderadas por sua liquidez ou participação no volume negociado. 8% do setor de serviços. General Motors. BOLSAS INTERNACIONAIS A performance das bolsas internacionais é medida através dos índices representativos de cada centro de liquidez. O Nasdaq é composto atualmente por cerca de mais de 4. É um índice muito importante. Geralmente estes índices são compostos por uma carteira teórica representada pelas ações mais representativas dos mercados locais.3 Nasdaq O índice representa todos os ativos. Alcoa. norte-americanos e estrangeiros. Atualmente. de acordo com: valor de mercado. 9. Esse valor é calculado multiplicando-se o preço de fechamento pelo número total de ações da empresa. Ele é composto por 30 ações as mais importantes e mais representativas de cada setor da economia. pretendida pelos investidores que estão preocupados com os movimentos gerais dos preços no mercado de ações. 21 .000 companhias.

mas seu foco está centrado no comportamento dos preços das ações. não se preocupando do porque estes se movimentam. Segundo a análise técnica. 2 .o futuro repete o passado. tal como desempenho financeiro. INTRODUÇÃO ANÁLISE TÉCNICA A análise técnica não está preocupada em analisar os fundamentos da empresa. portanto. A maioria dos indicadores técnicos utiliza uma combinação de médias para seu cálculo. tanto os de oferta quanto os de demanda.assim como as suas estimativas e “palpites” .Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10. Seu princípio básico é o de que a cotação de uma ação segue padrões e tendências que se repetem. O analista técnico acredita que todos os fatores que podem influir no preço de um determinado produto são descontados pelo mercado no processo contínuo de negociação que determina este preço. greves. Análise técnica é o estudo de como os preços se movimentam.estão reunidos. endividamento ou expectativa de lucros. etc.os preços se movimentam em tendências. é no próprio mercado. 3 . normalmente uma média de curto prazo e uma média de longo prazo.. 22 . é que deve ser estudado. somado à psicologia das massas com seus medos e esperanças .. ou seja a cotação atual de uma ação é influenciada pela média histórica de cotações. fatores de demanda. O analista técnico diz que mesmo que alguém tenha conhecimento de todos os fatores fundamentais que afetam o preço de uma mercadoria tais como clima.A ação do mercado reflete todos os fatores envolvidos neste.. porque não são estes dados em si que os afetam. sempre observando de perto o indicador de volume. o único local em que todos os fatores. decisões políticas. mas sim a maneira pela qual os participantes do mercado a ele reagem. e que este. ele ainda assim não terá todos os dados necessários para compreender a formação dos preços. Ela parte de três princípios: 1 . A análise técnica é o estudo da dinâmica do mercado através dos sinais que o próprio mercado emite.

Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Exemplo 1 . 23 .Diversas formações em uma tendência.Tendência de Baixa Exemplo 2: .

1 Candlestick: A Teoria do Candelabro Japonês A técnica de análise gráfica denominada Candelabro Japonês surgiu no início do século XVIII. Entretanto sua construção é diferente. deixou dois livros sobre sua técnica operacional: Sakata Senho e Soba Sani No Dem. Também incorpora um preço de abertura. Os gráficos são as maiores armas disponíveis para que possamos ler a linguagem dos preços. na cidade portuária de Sakata. Essa linguagem é feita por combinações de figuras de Candles. que se converteram na base da teoria.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10. um preço de fechamento. de agora em diante denominada vela. ao que chamamos de Padrões. O candelabro é uma forma válida de análise técnica e deve ser tratado como tal. Ao falecer em 1803. a máxima e a mínima. contém as mesmas informações da barra clássica. a barra do Candelabro. Aqui toda ênfase é dada aos preços de abertura e fechamento. filho de uma próspera família de comerciantes de arroz. 24 .1 Candles 10. criada por Munehisa Homma. A pessoa que quiser ser um vencedor em mercados bursáteis tem que aprender a captar as mensagens desses sinais através dos gráficos. à batalha entre os leigos que fazem a abertura e aos profissionais que fazem o fechamento. Muito parecida com a barra da análise gráfica convencional.1.

1 CONSTRUÇÃO DOS CANDLESTICKS oizaV eldnaC oiehC eldnaC 25 .1.1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.

2 Martelo e Enforcado 26 .1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.

1.3 Engolfo 27 .1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.

4 Nuvem Negra 28 .1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.

5 Piercing Line 29 .Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.1.

Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.6 Bebê Abandonado 30 .1.1.

7 Shooting Star 31 .1.1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.

Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.8 Martelo Invertido 32 .1.1.

9 Harami 33 .1.1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.

Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Mais exemplos: 34 .

1.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.10 Suporte x Resistência 35 .

Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 36 .

pode ser feita apenas através de uma das mais notáveis formas do universo.618.2 A Seqüência de Fibonacci: A resposta a uma questão apresentada no livro “Líber Abaci” deu origem à seqüência dos números 1. 37 . uma idéia de crescimento ordenado. Desenhando um grande retângulo. 55.2. 5. 10. 13. 10. 34. O cruzamento das bissetrizes pontilhadas.2. como em A e B. Desse ponto central nós podemos desenhar a espiral conectando os pontos de interseção para cada quadrado a sua volta.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10. A construção do Retângulo Dourado começa com um quadrado onde se traça uma linha partindo do meio de um dos lados até o vértice do lado oposto. os retângulos são. a Espiral Dourada. 1. 89. a construção da espiral logarítmica. então. assinalam o centro teórico dos quadrado à sua volta.3 A Espiral Dourada Se começarmos com o Retângulo Dourado. Depois pegamos o retângulo B. 8. como o anterior. e então dividi-lo num quadrado e num retângulo menor. 10. 144 . Hoje conhecida como a seqüência de Fibonacci.. por definição. Retângulos Dourados. Enquanto a Seção Dourada e o Retângulo dourado representam porções estáticas. poderemos dar o próximo passo.618 para 1.2 O Retângulo Dourado Os lados de um Retângulo Dourado estão numa proporção de 1.. 21.1 A Seção Dourada Qualquer extensão pode ser dividida de uma forma tal que a razão entre a parte menor e a parte maior é equivalente à razão entre a parte maior e o todo.2. Depois dividimos o retângulo C no quadrado C e no retângulo D e assim sucessivamente. 2. conforme pode se ver na figura abaixo: Desde que os lados dos retângulos estão na proporção da Razão Dourada. 3. traçamos um quadrado e o retângulo C. Esta razão é sempre 0. que são proporções douradas em relação a cada uma delas.

8% da alta total. 38 .2% para a alta completa. Atenção especial ao ponto 3 onde tivemos um belo suporte na reta vermelha horizontal confirmando este ponto como um 3 válido de compra: Abaixo vemos o traçado de fibonacci de 38. restam ainda 38. sendo assim.2% Abaixo vemos o gráfico da CEMIG PREFERENCIAL (CMIG4) com os pontos 123 do pivot de alta marcados.3 Simetrias de Fibonacci EXEMPLO DE FIBONACCI 38. O núcleo de uma espiral logarítmica visto através de um microscópio tem o mesmo aspecto de uma galáxia espiralada vista através de um Telescópio. Esta é a menor projeção possível.2% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores A espiral logarítmica não tem limites e tem uma forma constante. Consideramos que a alta do 1 ao 2 foi 61. Ela é a única espiral que nunca muda o seu formato. O centro nunca é alcançado e a expansão é ilimitada. 10.

39 . sendo assim. Consideramos que a baixa do 1 ao 2 foi 50% da baixa total. Esta é a projeção média.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores EXEMPLO DE FIBONACCI 50% Abaixo vemos o gráfico da CESP PREFERENCIAL (CESP4) com os pontos 123 do pivot de baixa marcados: Abaixo vemos o traçado de fibonacci de 50% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima. restam ainda outros 50% para a queda completa.

sendo assim. Esta é a máxima projeção possível.8% Abaixo vemos o gráfico do BRADESCO PREFERENCIAL (BBDC4) com os pontos 123 do pivot de alta marcados. 40 . Abaixo vemos o traçado de fibonacci de 61.8% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores EXEMPLO DE FIBONACCI 61.8% para a alta completa. Consideramos que a alta do 1 ao 2 foi 38. restam ainda 61.2% da alta total. Atenção especial ao ponto 3 que não rompeu por pouco o ponto 1 deste pivot de alta respeitando-o como suporte.

Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 41 .

br www.com.gazeta.com.gov.com.com Fórum www.br www.br www.com.com.enfoque.br www.com/ Simulação: www.primeiraleitura.br Notícias http://about.br www. Sites de gráfico www.economatica.br www.com.infomoney.lycos.bacen.bastter.br www.br www.br www.br 42 .br www.cvm.cnn.com.cblc.investshop.folhaonline.bmf.br Banco de dados.treida.com.br www.emacao.com/brazil/ www.Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 11.br Mercados Internacionais http://money.com.com.com/markets/morning_call/ http://finance.xpinvestimentos.br SITES INDICADOS Informações sobre mercado de capitais www.desafioinvestshop.com.com. cotações www.projecao.com.com.com.br www.com.bovespa.reuters.

ANEXO 43 .Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 12.

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