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Ciclo Operativo y Financiero

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Ciclo operativo y ciclo financiero

Ciclo de operación: Cantidad de tiempo desde el compromiso de efectivo para las compras hasta la cobranza del efectivo resultante de la venta de bienes y servicios El ciclo operativo viene dado por todo el conjunto de actividades realizadas por la empresa y el ciclo financiero viene dado por las actividades financieras que se deben llevar a cabo para cumplir el ciclo productivo.

Ciclo operativo y ciclo financiero
pasivo (cuentas a pagar) compras efectivo ventas cobros

inventario

ctas x cobrar

efectivo

Inventario = Ctas x cobrar= (-) Ctas x pagar= Financiamiento

40 días 30 días 70 días -o-

Ciclo operativo y ciclo financiero pasivo por ctas a pagar compras efectivo ventas inventario crédito bancario cobros ctas x cobrar efectivo Inventario = Ctas x cobrar= (-) Ctas x pagar= Financiamiento 40 días 30 días 45 días 25 días .

Inversión de trabajo Diferencia entre el crédito que la empresa otorga a sus clientes (cuentas y efectos por Cobrar) más la inmovilización que incurre por concepto de inventarios comparado con el crédito que la empresa recibe de sus proveedores más el monto de los gastos acumulados .

Inversión de trabajo Cuentas y Efectos por cobrar + Inventarios Cuentas y Efectos por Pagar Gastos Acumulados por Pagar .

Inversión de trabajo Dinero que la empresa esta obligada a mantener inmovilizado para hacer frente a su ciclo de producción y ventas .

Cuentas y efectos por cobrar Inventarios 400 600 1000 Cuentas y efectos por pagar Gastos acumulados 200 150 350 650 Cantidad inmovilizada que debo cubrir con prestamos bancarios Inversión de trabajo .

DE VENTA = 0.600 INV TRABAJO POR Bs.Inversión de trabajo La inversión de trabajo toma una mayor importancia al relacionarla con las ventas del ejercicio y determinar la inversión de trabajo por Bs.18 . de venta INV TRABAJO VENTAS 650 650/3600 3.

Inversión de trabajo Si las condiciones de plazo recibidas de los proveedores y otorgadas a los clientes no presentan variaciones significativas Entonces La necesidad de financiamiento a corto plazo podrá estimarse como el producto de multiplicar la inversión de trabajo por las ventas que se realizarán en el ejercicio. .

18 VENTAS ESTIMADAS PARA EL EJERCICIO VENTAS EJERCICIO ANTERIOR INCREMENTO DE VTAS INV DE TRABAJO = 0. = 0.Necesidad adicional de financiamiento Es el aumento de la inversión de trabajo de la empresa respecto al ejercicio anterior. I de T/Bs. producto de un incremento en las ventas (Si las fuentes de financiamiento siguen teniendo los mismos parámetros).18 X 600 = 108 4200 3600 600 .

.Capital de trabajo Colchón de seguridad que dependiendo de su calidad intrínseca permitirá absorber mayores o menores riesgos crediticios Parte del activo circulante que aún quedaría en la empresa si se cancelaran los compromisos representados por el pasivo circulante Con el estudio del capital de trabajo neto se conoce la solvencia de la empresa.

Capital de trabajo Capital de trabajo bruto = activo circulante Capital de trabajo neto= activo circulante pasivo circulante PC AC OA ------------- CTN ------------- OP + CAP .

Capital de trabajo neto Las partidas del activo circulante y las del pasivo circulante no afectan el capital de trabajo neto POR EJ. 10.000 110.000 70.000 AUMENTA CTAS X PAGAR . COMPRO MERCANCIA POR Bs.000 A CREDITO AUMENTA INVENTARIOS ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE CTN 100.000 40.000 30.000 70.

000 AUMENTA CTAS X PAGAR .000 100.000 30.Capital de trabajo neto POR EJ.000 60. COMPRO EQUIPO POR Bs. 10.000 40.000 70.000 A CREDITO A CORTO PLAZO AUMENTA ACTIVOS FIJOS ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE CTN 100.

Capital de trabajo neto Esta destinado a cubrir las inmovilizaciones de fondos de la inversión de trabajo El financiamiento a corto plazo no afecta el CTN Se cancelará mediante el proceso cíclico de la empresa de convertir los inventarios a efectivo .

Capital de trabajo neto El financiamiento a largo plazo si afecta el CTN Se cancelará por la propiedad de los activos fijos de producir rendimientos capaces de amortizar en períodos sucesivos dichas obligaciones La producción de utilidades con el aumento del capital contable modifica la estructura de la empresa favorablemente mejorando el CTN .

CAPITAL DE TRABAJO NETO AC-PC AC COMPRA MOBILIARIO A CORTO PLAZO ANC PC PNC CTN VTA ACTIVO FIJO COLOCACION BONOS EN EL MERCADO Los cambios en el capital de trabajo neto son originados siempre por las cuentas no circulantes .

Si esa diferencia no es a favor de la empresa debe acudir al financiamiento externo a través de la banca o tratar de cubrirlo con el excedente de CTN. Trabajo y CTN Inversión de trabajo es la diferencia entre el financiamiento otorgado por los proveedores y gastos acumulados y el que la empresa otorga a los clientes aunado a la inmovilización del inventario. .Diferencia entre Inv.

. Trabajo y CTN La inversión de trabajo toca únicamente las partidas del activo y pasivo circulante que tienen que ver con el ciclo operativo del negocio y el capital de trabajo neto toma en cuenta todas las partidas del activo y pasivo circulante.Diferencia entre Inv.

Capital de trabajo necesario o adecuado ¿Cuál es el volumen de CTN que en términos de efectivo debe mantener una empresa para responder ante eventuales deterioros de su situación financiera? Un CTN excesivo o por debajo de lo previsto denota ineficiencia administrativa. Se elaboró un planteamiento matemático para determinar el volumen ideal de recursos inmovilizados que debe mantener la empresa .

10 Capital de trabajo necesario o adecuado Viene determinado por la fórmula CTNA= ( I + CV x (Pc-Pp)+ GG x Pc) x A 360 360 I= INVENTARIO PROMEDIO CV/360= COSTO DE VENTAS DIARIO Pc= DIAS DE PLAZO CONCEDIDOS A LOS CLIENTES Pp= DIAS DE PLAZO OTORGADO POR LOS PROVEEDORES GG/360= GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACION DIARIOS A= MARGEN DE AMPLIACION O SEGURIDAD (10-25%) .OJO A= 1 + 0.10 = 1.

Capital de trabajo necesario o adecuado PREMISAS CTN = ACTIVO CIRCULANTE Básicamente inventarios Ctas x cobrar y efectivo Básicamente costos y gastos obtenidos a crédito PASIVO CIRCULANTE .

Se determina por: GASTOS x PLAZO A LOS CLIENTES .Capital de trabajo necesario o adecuado Activo circulante Inventarios : se toma los inventarios promedio Ctas x cobrar: costo vtas x plazo dado a los clientes Efectivo: una empresa debe tener una cantidad de efectivo equivalente A los gastos mensuales que deben pagar antes del plazo que demora el cobro de la primera cuota a crédito.

x plazo otorgado a proveedores: Todo el costo de venta y los gastos mensuales son adquiridos a crédito multiplicando las cifras mensuales por el plazo que conceden los proveedores Cifra aproximada de pasivo circulante por motivo de las operaciones de la empresa.Capital de trabajo necesario o adecuado Pasivo circulante Costo de vta. . Gastos de administración y venta: son casi todos al contado.

Pp) + GG x Pc) x A MARGEN DE SEGURIDAD DE UN 10 A UN 25% SE ACOSTUMBRA USAR DIAS ENTONCES LA FORMULA QUEDA: CTNA= (I + CV (Pc .Pp) CER O CTN= (I + CV (Pc .Pp)+ GG (Pc .PC CTN= (I + CV x Pc + GG x Pc) (Cv x Pp + GG x Pp) I + CV x Pc + GG x Pc Cv x Pp + GG x Pp I + Cv (Pc .Pp) + GG x Pc) x A 360 360 .Capital de trabajo necesario o adecuado CTN = AC .

25 2 CTNA = 6.000 PLAZO VTAS CREDITO 60 DIAS PLAZO COMPRAS CRED 90 DIAS GASTOS DE VTA Y ADM 12.Capital de trabajo necesario o adecuado INV INICIAL INV FINAL C DE VENTAS 8.000 84.000 12.250 .000 CTNA= (I + CV (Pc-Pp) + GG xPc) x A 360 360 CTNA =( (8000+12000) + (84000/360)(60-90) + (12000/360) x 60) 1.

Fuentes del capital de trabajo neto Operaciones normales de la empresa aumenta el ac y el capital Ut neta + Depreciacion. amortizacion o agotamiento + Estimacion por cuentas incobrables Venta de inversiones o activos Adquisición de pasivos a largo plazo Aumentos de capital .

Aplicaciones del capital de trabajo neto Pérdida en operaciones Cancelación de pasivo a largo plazo Dividendos Adquisicion de activos .

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