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EN TORNO A UN LIBRO EDITADO POR FERNANDO CANDIA Y NAPOLEON PACHECO.

EL PENDULO DEL GAS
Valid la liana la capitalization? 2Valio

Z is pcna la nationalization?
Estas prcguntas son, para muchos, inntiles. Sc dirta que de nada sirve Ilorar sobrc is lcchc derramada, recordando el famoso cucnto de is lechera que at festc)ar ]o quc so imagination logra da con su r;intaro en dorm. Y, clan), desde una cierta perspective, es inutil prcguntarsc si debit) o no hacerse tat cosy cuando la oportunidad do evitarla o corregirla ya ha pasado. Sin embargo, desde la perspectiva do quien quiere aprender del pasado y evitar errores, las antcriores son preguntas fundamentales. Es evidentc que no se pueden desandar Los caminos recorridos, pcro pucsto que no existen rutas predeterminadas hacia delante es fundamental comprender como se tomaron Ias decisiones pasadas y quc consecuencias tuvicron. Solo de csa manera podremos aprender de la expericncia y contribuir at diseno de politicas mas adccuadas para cl pals, quc no solamente genercn los mayores beneficios para is poblacion, sino que scan sostenibles y duraderas. Esc es, precisamente, cl sentido y la intenci6n de este libro, editado por Fernando Candia, ex Presidente del IAinco Central de Bolivia, y Napoleon Pacheco, Director de FundaciOn Milenio. Los autores a los que convocaron para preparar los 7 ensayos do El pendulo del gas utilizan cnfoqucs distintos. Sus metodos, que obviamentc corresponden a los objetivos de su analisis, posiblemcnte sean discutiblcs como lo saran tambien las conclusiones alas que Regan. Pero ese es justamente cl origenycl destino de cstclibro: Is reflexion critica y el intercambio de ideas. De hecho, los estudios contenidos en este libro cstsn vinculados a traves

Ficha Fernando Candia y Napoleon Pacheco, E/pendule del gas, Fundacidn Milenio, La Paz, 2009.

del analisis critico de las politicas de hidrocarburos que se han seguido en el pats en las ultimas dos dccadas, y de la discusion quc altos bacon de los argumentos y las conclusiones a los que arriban y a los que ya fucron presentados en otros textos, publicados con antcrioridad. Fernando Navajas, por ejcmplo, analizando la hipt)tcsis do que la nacionalizacton fue una decision oportunista que busco aprovechar la bonanza de precios, sostiene que mss bien pudo babe'. sido provocada por las ventajas otorgadas a los inversionistas, que habrfan sido exccsivas o innecesarias, dejando at Estado con menos de to quc la gente esperaba, la cual habria sido definida como una proporcion que debit) ser considerada como una restriccion politica. Pero Fernando Candia lc recuerda quc las decisiones no se las puede evaluar con los datos posteriores sin() con los del momento en que se tomaron, y tomando en cuenta los niveles de ricsgo c inccrtidumbre que existian en ese momento. Candia senala tambien que la restriccion politica surgio despues, admitiendo que en el gobierno tal vcz se menosprecio la importancia de informar major sobre los ingresos del Estado, que nunca disminuyeron en terminos absolutos. Henry Oporto interviene en esta discusion proponiendo situar el debate en cl contexto mas amplio de la lucha politica, quc a su vcz sc desarrolla con referencias tanto a la cultura y a la tradition politicas, quc son rentistas y estatolatricas, como a las expectativas exacerbadas por cl propio exit() de is capitalizacion y su asincronica relation con los resultados que, obviamentc, debian iicgar despues de que las invcrsiones hubieran madurado. La discusiOn planteada obliga a remitirsc al estudio de Juan Cristobal Urioste, dedicado a los contratos de riesgo compartido y a is legislation existente antes y despuce de la capitalizacion, porque en cierto modo matiza las apreciaciones de Navajas en sentido de que is normative anterior hubicra bastado para impulsar a la industria, sugiriendo que is reforms fuc innecesaria o impulsada solamente por afanes ideologicos. Urioste explica las limitaciones de ese tipo de contratos y anticipa quc asi como no fueron en el pasado adecuados para impulsar el desarrollo del sector, dificilmente to scran en el futuro a pesar del entusiasmo politico que exhiban las autoridades al restablecerlos. Mss amplio quc el de Oporto pero igualmente pertinente es el trabajo de Napoleon Pacheco, dedicado al anslisis y la description del entorno macrocconomico en que sc produjo el pendulo de reforma y contrarrcforma del sector de hidrocarburos, y el papal que este ha dcsempenado en is estructuracion de is economic boliviana. En terminos economicos, dice Pacheco, lo sucedido rindit) signiflcativos beneficios a Bolivia, Is re-

forma capitalizadora atrayendo capitales y desarrollando la industria, y is contrarrcforma nacionalizadota aumentando is captura estatal do las rentas.Asi, los datos que exhibe Pacheco parecen confirmar el oportunismo populista, si no como motivation si como resultado, pero cl auto'. advicrte slue lies beneficios logrados son solo do corto plazo, porque sc ha afectado la confianza de los inversionistas en cl patsy se ha deteriorado Is sostenibilidad temporal do la industria. Carlos Miranda contribuye a is reflexion en dos dimensiones. Por un lado, is del mercado internacionaly el contexto regional, que son indudablcmcnte chives en una industria como la de hidrocarburos, cuyo mercado fundamental esta en cl exterior del Pais. Por otro, informando de is manera en que se pusicron en practice las normas regulatorias, que eras fundamentales en una industria do int onational y alta sensibilidad politica que la capitalization pus) bajo gestion privada. En su estudio, Miranda obscrva con preocupacit)n el debilitamiento del sistema de supervision y regulation luego de la nationalization, pues coloca is administracian do is industria bajo el mismo tipo de presiones y urgencies politicas que la habia llevado ala crisis antes de is reforms. El debate avanza un paso mas con el trabajo de Mauricio Medinaceli. Si Navajas al comenzar ponia en duda is pertinencia de is capitalizacion, disenando csccnarios contrafactuales do lo quc hubiera sucedido con is vieja legislation en el escenario do los precios altos, Medinaceli pone en duda la pertinencia de la nacionalizacion, exponiendo a su vcz csccnarios contrafactuales de lo quc hubicra sucedido si sc naantenian las normas de is capitalizaciOn hasta entrar al escenario do los precios altos. Scgun su estudio, los ingresos del gobierno no solamente se habrian mantenido mas altos en valores absolutos, que ya lo cyan, sino que habrfan aumentado tambien proporcionalmentc, puts los plazos de depreciation do las invcrsiones ya se estaban cumpliendo y is estructura tributaria era suficicntemente flexible como para aumentar la captura estatal de yentas en los momentos tie bonanza, asi como lo era para evitarla quiebra del sector en los momentos de contraction de precios y dcmanda. De manera quc, segfin este analisis, is nacionalizacion tampoco habria mejorado sign ificativamente la capture gubernamental de rentas, aunque si afccto su sostenibilidad al desalentar las inversiones y, sobre todo, erosionar Is confianza de las empresas con las cuales Bolivia estuvo asociada. Asi, El pendulo del gas es un libro abierto, porque contienc un debate que invite a pensar con mante propia y argumentos solidos. Los capitulos del libro presentan argumentos, datos y rigor intclectual so-

brc cl proceso do capitalizacion y sus consecuencias, identificando sus limitaciones y sus logros, to quc Sc quiso hater y no Sc pudo, to quc no sc quiso hater y debit) haccrse, contrastando csccnarios y desarrollando analisis contrafactuales. Inevitablemcnte,el estudio do la rcforma capitslizadoru conduce a Si) )piles[), estudiar la contrarrcforma nacionalizadora, buscando dcscnh anar las razoncs de ese decision politica, las condiciones economicas en que se realiza y las consecuencias que time para el desarrollo del sector y, por su relevancia, para la economic boliviana en su conjunto. La capitalization de 1995 se diseno luego do 20 auos de frustraciones en el proyecto de volver a colocar a Bolivia en el mapa economico de Ios hidrocarburos. Como lo muestran con claridad Pacheco y Miranda, en ese momento el mercado argentino se estaba cerrando pues ya habia concluido cl contrato y las transacciones se rcalizaban solo por pcriodos breves, y los precios llcvaban una clara tendencia descendents desde 1980. Los precios del gas, que entonccs tenia un mercado incipientc y semi ccrrado, seguian Is misma tendencia y Bran muy bajos. Bolivia sc enfrentaba a la certeza de quc, si no hacia algo rapido y efectivo, i mportaria combustibles para abastecer su mercado interno. La capitalizacion fue tan exitosa que, paradi jicamente, indujo a is nacionalizacion de 2005. Con ella.cl Estado logro capturar una partc mayor de la renta petrolcra para cumplir is promesa politica quc se habia generado en is Iucha por cl poder y tuvo a su favor un amnento lnesperado y cspectacular de los precios. Pero cl cost) do cstc giro fue tan alto quc, en menos de cinco anos, Bolivia dojo de ser un actor claw del mercado euergctico. La integration continental a travcs de ductos quc Ilevaran gas y pctreleo de uno a otro pats, con epicentro on Bolivia, ha sido reemplazada por el "salvese quicn puede" de las plantas de licucfaccion quc se eonstruycn a ritmo do urgencia en Brasil, Argentina, Chile y Peru, con crecientes posibilidades para Uruguay tambien. El giro mas dramatico ha sido probablemantic cl de Brasil, quc do ser nuestno principal comprador se ha convcrtido en un productor con cxccdcntes quc lc bacon competencia al gas boliviana. 20bnur fue quc se produjo ask' vertiginoso proceso quc nova a Is industria petrolera de Is crisis a Is bonanza y de vuelta a la crisis? IFuc csa ola la quc se llevo por delante gobieruos y litter-es politicos? 2 0 fue mss bien Is lucha politica Is quc genera csa ola, que ahora pal-ace estar ahogando at sector de hidrocarburos? Estas son algunas de las preguntas quc ester libro busca responder, tratando, en definitiva, do ayudarnos a comprender como se produjo y que consecuencias tienc El pendulo del gas. (Roberto Laserna)