4 ANÁLISIS DE PUNTO DE EQUILIBRIO

¿Qué ocurre ahí? ¿No hay suceso? Todo es inmensamente suceso a través de esta calma densa hasta los bordes que sin titubear clausuran un equilibrio formidable". (Jorge Guillén. Atención a la vida). "Por entonces había nubes como montañas y el horizonte era una cuerda floja y los lunes y miércoles y viernes Dios hacía equilibrio sin caerse. Pero no era Dios era tan sólo Un barco viejo". (Mario Benedetti. Cinco veces triste)

4.1 Punto de equilibrio Todo gerente necesita saber por anticipado, si un nuevo producto o una nueva empresa, va a producir utilidad o no y en qué nivel de actividad comienza esa utilidad. Para determinarlo se puede utilizar el análisis de punto de equilibrio (break even point). Este es un análisis eminentemente contable. Aunque los recursos ofrecidos por las hojas de cálculo hacen innecesario el cálculo por fórmulas, se presentan para ilustrar el concepto que hay detrás de la idea de punto de equilibrio. Cuando se tienen estados financieros proyectados y todos los resultados dependen de cierto número de variables, el punto de equilibrio es muy fácil de calcular. Se utiliza la opción Buscar objetivo de Herramientas en Excel, por ejemplo, y se define la utilidad igual a cero, cambiando la cantidad de bienes o servicios a vender. Esta forma de calcular el punto de equilibrio es mejor porque tiene en cuenta todos los cambios y no linealidades que puedan existir en el pronóstico. Para entender a cabalidad este aspecto, es preciso definir algunos costos, así: • Costo variable total (CVT): es aquel cuyo valor está determinado, en proporción directa, por el volumen de producción, ventas o cualquier otra medida de actividad. El costo variable unitario (CVU), es el valor asociado a cada unidad de lo que se produce o del servicio que se presta. • Costo Marginal: es el costo de producir una unidad extra de un bien o servicio. El costo marginal puede ser el costo variable unitario, sin embargo, si los costos variables unitarios no son constantes y hay economías de escala, el costo marginal dependerá del nivel de operación en que se trabaje. • Costo fijo (CF): es aquel costo de una determinada actividad que no varía durante un cierto período, independientemente del volumen de esa actividad. Se deben tener en cuenta las siguientes variables: cantidad producida, precio de venta unitario, costos fijos y costos variables unitarios. Los ingresos estarán determinados por la cantidad vendida y el precio de venta unitario, los costos los determinan la cantidad producida y vendida, los costos fijos y los costos variables por unidad (Ver Figura 1). 1

En forma matemática se tendrá: Ingresos Y donde: Y PV Q Costo total Costo variable total C donde: C CF CVU Q = = = = Costo total. Costo fijo. Costo variable unitario. Cantidad producida y vendida. = = = = = = Ingresos de venta. Precio de venta. Cantidad vendida. Costo fijo + costo variable total. Costo variable unitario x cantidad producida. CF + CVU x Q = = (Precio de venta) x (Cantidad vendida). PVu x Q

El punto de equilibrio de contribución -punto de equilibrio para abreviar- es la cantidad producida y vendida que iguala a los ingresos con los costos. Matemáticamente: Ingresos Y PV x Q O sea: PVx Q-CVU x Q Q(PV-CVU)
Q *= CF PV − CVU

= = =

Costos C CF + CVU x Q

= =

CF CF

=

punto de equilibrio (Ver Figura 1.)

2

permite recuperar exactamente los costos variables.000 + 500 x Q El punto de equilibrio.200.000 unidades producirá pérdidas. si se producen 1.000.Costos 2.500.550.500. A continuación se presentan casos específicos que se ilustran con ejemplos. Por ejemplo.1000 .500 x 1. el producto generará utilidades. Si se producen 900 unidades: 3 . será: Q= 1.00 .1. Los ingresos son: 2.000 150.000 = = 1.Este punto de equilibrio es aquella cantidad que producida y vendida. más los costos fijos asociados a la operación.000 x Q Los costos son: 1.000 1. 000 − 500 1. cuyo costo variable de producción es de $500 por unidad y su precio al consumidor es de $2.500.000 de utilidad.100 2.500.0000 .000 unidades.100 unidades se tendrá: Utilidad = = = = Ingresos .1 Punto de equilibrio en unidades Ejemplo 1 Supóngase un producto que requiere unos costos fijos de $1.500 Esto quiere decir que si se fabrican y venden más de 1.1. si se fabrican y venden menos de 1.500.1.0000 .000 O sea $150.500. 4. donde los ingresos son iguales a los costos.000 x 1.000.000 2.

0000 .800.500.000/(2. es decir.000 Aumento en Precio de Venta. En Excel A 1 2 3 4 5 6 CF= CVu= PVu= P.000 O sea. A partir de él.= B 500 =B1*(1+C2)/(B3*(1+C39)-B2*(1+C6)) =1.E.1. se encuentra el archivo PUNTOEQ.000 Ingresos Costos totales (CF+QCVu) Costo fijo Costo vartiable FIGURA 1 4. Aumento en Costo variable. También se puede calcular en unidades monetarias.2 Punto de equilibrio en dinero Hasta aquí.000 Aumento en Costos fijos.XLS.000] C 1. el punto de equilibrio ha sido calculado en términos de unidades físicas.1. Debe incluirse la gráfica.500.0000 -150.000 de pérdida.000 .000-500) [1.450.500 x 900 1.000 . la proporción en que se venden los diferentes productos y 4 . Análisis de punto de punto de equilibrio 10000 8000 6000 $ 4000 2000 0 0 2000 Q 4000 6000 Q*=1. 0% 0% 2.500.Resultados = = = 2. Esta manera de calcularlo es la recomendada cuando la actividad no es identificable en unidades o cuando hay varios bienes o productos. elaborar este ejemplo. Aquí influye mucho la "mezcla de producto".000 x 900 . $150.1.500. 0% En el disquete que acompaña este texto.

) En el ejemplo anterior se calcula primero el valor de A. Ejemplo1 (Cont. que se estudió en el módulo de Análisis Financiero. por lo tanto. se debe mantener esa proporción. cuando existen varios productos. En otras palabras. Y = CF + A x Y Donde A es la fracción que representa la relación entre el costo variable y el precio de venta. En caso de calcular el punto de equilibrio en dinero. se puede escribir la última expresión de la siguiente manera: Ingresos totales = costos fijos + A x (Ingresos totales). el punto de equilibrio en dinero se calcula así: Y = CF + A x Y CF CF CF/(1-A) Y-AxY = Y x (1-A) = Y = Es decir. A= 500 1 = = 0.25 2. De este modo.000 4 Entonces el punto de equilibrio será: 5 . así también lo serán los costos variables totales y los ingresos totales. Más adelante se presenta una propuesta para calcular puntos de equilibrio individuales. para que el punto de equilibrio calculado coincida con lo real. se tiene lo siguiente: Ingresos totales = Costos fijos + costos variables totales. se divide el costo fijo por el margen de contribución para cubrir costos fijos (1 . Los costos variables unitarios. se supone que son proporcionales al precio de venta. El margen de contribución es el mismo margen bruto (utilidad bruta expresada como un porcentaje de las ventas). por lo tanto.A).esta mezcla debe mantenerse constante en la realidad.

Y= 1. (1. que no se están recuperando (no se han vendido) en el momento del análisis.E. Esto es necesario. automáticamente podía conocerse el valor total de las ventas.000.000/(1-0.000 1. B C PRODUCTO A PRODUCTO B 500 1.25] =B1/(1-B5) =1. ponderado así: 6 . A partir de ella.3 Punto de equilibrio para varios productos o servicios Al principio se presentó la técnica de punto de equilibrio.$= B =B2/B3 [0.000 unidades a $2. Allí se supuso que existía un solo producto. 4.000. la "mezcla de producto".500 30% 70% 2.500.000 c / u). o sea la proporción en que se venden los diferentes productos. se encuentra el archivo PUNTOEQ. En este análisis se ha supuesto que todo lo que se produce efectivamente se vende y no se acumula en inventarios.000 = = 2.25) [2. Costo fijo total.500. Aquí.000] 7 8 En el disquete que acompaña este texto. Ejemplo 2 Caso I Supóngase que una firma tiene dos productos A y B con las siguientes características: A 1 2 3 4 5 Costo variable.000 2.0. como ya se dijo. Precio de venta. al calcular la cantidad a producir en el punto de equilibrio. En realidad se tiene más de un producto o servicio y no es tan fácil encontrar el punto de equilibrio para la empresa como un todo. el punto de equilibrio real discrepará con el proyectado.000 O sea.1. por lo tanto. 1.000 2. porque los productos que están en inventario tienen costos fijos asignados.000 Con esta información se puede calcular el precio ponderado de las ventas totales y el costo variable.25 0.XLS y en él la hoja UN PRODUCTO. Si esta proporción no se mantiene. elaborar esta modificación al ejemplo. Proporción en mezcla.500. para determinar a qué nivel de actividad se empieza a generar utilidades.25 A A= P.500.

000 7 .30 + 1.350 CVUP = 500 x 0.61 1 − Ap 1 − 0.500 x 0.000 x 0. se determinan los puntos de equilibrio respectivos.350 [0.3617] =B5/B8 =2.PVP = 2.750.000/0.000 x 0.916.916.000 = 0. Entonces: CFA = 0. lo cual se efectúa con base en la respectiva participación en las ventas (A=30% y B=70%).E.653.653.30+2. $= Como ya no se trata de un solo producto. el punto de equilibrio será: Y= CF 2.30 x 2. De esta manera.000 = 0.3617 [3.70 = 600 + 1.3617 A 6 7 8 9 PVP= B =B3*B4+C3*C4 =2.500*0. utilizando la parte de costos calculada para cada producto.000*0.500. 350 = 0 .30 + 2.70 [850] =B7/B6 =850/2.350] =B2*B4+C2*C4 =500*0.000*0.7 [2.70 x CF 1. se puede calcular a partir de PVp y CVUp . es decir: A = CVU PV p p = 850 2 .3617 Con esta información.500.500.70 = 150 + 700 = 850 El valor de A ponderado.750 = 2. no es obvia la manera de calcular el número de unidades.000 = 750. Una aproximación para calcularlo sería repartir proporcionalmente los costos fijos a cada producto.70 x 2.61] C CVUP= A= P.000 = = 3.30+1.30 x CF CFB = = 0.500.

67 = 1.$= CFA= B =B5*B4 =2. 000 = 1.675 A 10 11 12 13 14 P.750.500 [3.000*0.500.70 [1.500=1.A= En el disquete que acompaña este texto.000+1.167 aprox QB = 2.000. se encuentra el archivo PUNTOEQ.000 = 500 2.675 3.500.000] =B12*B3+B13*C3 =500*2.000*0.E. elaborar este ejemplo.67x2. 500 − 1.Los puntos de equilibrio serán: QA = 750.916.916.000*0.166. procediendo a analizar la conformación de los costos fijos.67*2.675] CFB= P.000+2.166.E.166.30 [750. A partir de ella.000+1.30 [750.000/(2.000] =B5*C4 =2.750.500.000] =B10/(B3-B2) =750. Supóngase que los costos fijos se discriminan así: 8 .XLS y en él la hoja VARIOS PRODUCTOS. esto se puede refinar algo más.916.000 En pesos se tendrá: Y = = 500x2. Ahora bien.000 − 500 1.000-500) [500] =B5*B4 =2.

15 16 17 18 19 A Salario básico de vendedores línea A. el costo se determina sumando los costos identificables más una proporción (la participación en ventas) del costo fijo general.000 + 100.000 x 466. Por lo tanto.000 + 300.000 = 1.67 + 2. sino haber recurrido a la información precisa de los costos asociados a los productos A y B.800.000 = 466.000 20 21 Total gastos fijos. 9 .000 de costo fijo de carácter general.200 = 933. sólo será necesario asignar $1. 2.000 300.000 = 700. B 300. Otros gastos administrativos (gerente.000 800.000. etc.000.500. Gastos de publicidad línea B.000 1.933.000 + 0.000 + 0.000 CFB = 800.340 + 3. el punto de equilibrio en pesos no es igual al anterior.000 QB = = 1.200 2.000. al no haber hecho una asignación promedio de la totalidad de los costos.000 Como ciertos costos fijos son identificables con cada producto.000 Y = 2.70 x 1. De este modo se tiene: CFA = 300. se puede calcular mejor el costo fijo asignado a cada uno.000 = 3. Salario básico de vendedores línea B.000 100.800. 500 − 1.340 Obviamente.000 Los puntos de equilibrio respectivos serán: QA = 700.000 − 500 1.000.30 x 1.67 2. Gastos de publicidad línea A.000. en este caso. secretarias.500 x 1.).

150 = 0 .67+2.000 + 0.000 = = $3.30 = 350 + 300 = 650 El valor A ponderado.70*1.000+100.70 + 2.000+0.200 [3.000.000] =B16+B18+C4*(B21-B19-B18-B17-B16-B15) =800.B= P. A partir de ella.000/(2. será: AP = CVU PV P P = 650 2 .000 [1.A 22 23 24 25 26 CFA= B =B15+B17+B4*(B21-B19-B18-B17-B16-B15) =300. así: PVp = 2.150 CVUp = 500 x 0.95 1− AP 1 − 0. la proporción fuera al contrario.000 + 100.800.E.500*1.400 + 750 = 2.200] =B3*B24+C3*B25 =2.800.000] =B22/(B3-B2) =700.$= En el disquete que acompaña este texto.933.XLS y en él la hoja VARIOS PRODUCTOS.500. elaborar este ejemplo. Ejemplo 2 Caso II Retornando a la primera parte del ejemplo.201. Si por ejemplo.000*466. se tendrá: CFA = 300.67] =B23/(C3-C2) =1.000 10 .000 [700.000+300.000 x 0.583.000-500) [466.340] CFB= P. para calcular el respectivo punto de equilibrio en unidades. esto es (CASO II) A=70% y B=30%.000. se debe recordar que el análisis con el precio de venta y el costo variable ponderados.30 = 1.E.3023 Con estos datos. esto es.000 x 0.000) [1.500 x 0. es válido siempre que se mantenga la misma proporción en las ventas totales.500-1. que se mantenga igual la mezcla de producto.E.70 + 1.000. será: Y= CF 2.000/(2. se encuentra el archivo PUNTOEQ.000+0.A= P.3023 Así mismo. el nuevo punto de equilibrio.30*1. entonces los valores de precio de venta y costo variable serían los siguientes.70 x 1.

000+0.000 [1.33 = 1.$ Los puntos de equilibrio para A y B.30 x 1.000.E.150] =B2*B4+C2*C4 =500*0.3 [2.583.000-500) [733. 400.500.33 + 2.30 [650] =B7/B6 =650/2. 500 − 1.100.33 = 733 aprox.000 2.000+100.100.B= 11 .000 + 0.000+0.000.33] CFB= P.000 + 300.33] =B23/(C3-C2) =1.000 x 733.500 30% 6 7 8 9 CVUP= A= P.500*0.150 [0.500.000 QA = QB = 1.000) [933.= 1.000 70% 2.000/0.70+1.70*1.E.000+300.100.660 + 2.400.33 = 933 aprox 2.985 A 1 2 3 4 5 Costo variable.500 x 933.95] C PRODUCTO B 1.201.000] =B16+B18+C4*(B21-B19-B18-B17-B16-B15) =800. PVP= B PRODUCTO A 500 2.000 =B3*B4+C3*C4 =2.30*1.000/(2.A= P.000 = 1.325 = 3.000 [1.100.333. Proporción en mezcla.000 CFB = 800. 000 = 933.E. Costo fijo total.000] =B22/(B3-B2) =1.000*0.000. 2.000 − 500 1.000 = 733.000 El ingreso total.3023 [3. suponiendo la identificación de los costos asociados a cada producto y el ingreso total (punto de equilibrio en pesos). será: Y= 2.799.000/(2.400.000*0.466.500-1.70+2.400. Precio de venta. son: A 22 23 24 25 CFA= B =B15+B17+B4*(B21-B19-B18-B17-B16-B15) =300.3023] =B5/B8 =2.

se encuentra el archivo PUNTOEQ. elaborar las modificaciones sugeridas en esta parte del ejemplo. para que produjera utilidades. Se puede construir entonces la siguiente tabla: CASO I PRODUCTO A Participación. Se pueden presentar casos en los cuales. al descontinuar un producto no rentable.660 B 30% 933 $2.466.000. Punto de equilibrio.E. Se puede calcular el punto de equilibrio por unidades.333.933.000 3. a quien se le informó además.26 P.500*933.1.XLS y en él la hoja VARIOS PRODUCTOS. 30% 467 $933.340 CASO II PRODUCTO A 70% 733 $1.33+2. 4.985] En el disquete que acompaña este texto.340 B 70% 1. asignando los costos fijos a cada línea de productos. que para calcular el punto de equilibrio en pesos.$= =B3*B24+C3*B25 =2. su salida afecte el rendimiento de los productos restantes.000*733.985 De aquí se puede concluir. que no se podían incrementar las ventas del producto B. Ingreso por producto. en este caso. Ejemplo 3 La información de la siguiente tabla. se debe tener en cuenta la proporción en que cada producto entra en las ventas totales y que aquel cambia cuando se varía la proporción en ventas. deben descontinuarse. 12 . Esto es cierto.200 $3. fue suministrada al gerente general de una firma.799.799. si al descontinuar un producto se reemplaza por otro que absorba igual o mayor cantidad de costos fijos. Ingreso total. El ejecutivo comentó: "Debemos descontinuarlo". A partir de ella. se debe hacer un análisis para tratar de identificar costos con cada uno de los productos.33 [3.4 Eliminación de productos o servicios Hasta aquí parecería que aquellos productos que están produciendo pérdida.325 3.

Costo total. La depreciación de los equipos y la remuneración del gerente general. ya que si desaparece el producto.000 1.000 Ventas. los costos fijos asociados desaparecerían.000 250. PRODUCTO C D TOTAL $ $ $ $ 600. se debe considerar una clasificación de los costos fijos: a) Costos fijos puros o generales y b) Costos fijos específicos (ad-hoc) del producto u operación.000 150.000 350.000 390.000 600.000 350.210. Los costos fijos puros.000 100. se hizo un nuevo análisis y se encontró lo siguiente: Ventas. A 600.500. el producto B absorbía una buena porción de los costos fijos.000 50.000 270.000 730.000 600. Costos variables.000 170. Los gastos de publicidad de un producto en particular.000 TOTAL 1. Costos variables. Los costos fijos específicos.600. de manera que si esos productos o servicios desaparecen.000 1. De otra forma.000 550.000 -40.000 190.000 410.000 120.000 A Como indica la tabla anterior.000 950.200. Utilidad.000 340.000 1.000 0 -20.000 10. Costos fijos.000 670.000 480.000 310. Si se siguiera con la política de descontinuar productos que ocasionan pérdidas. son costos fijos asociados al producto o proyecto. Costo total. habría que descontinuar el producto C. no tiene sentido hacerle publicidad.000 280. Utilidad.000 40.000 390.000 120. Costos fijos.000 -10. son un ejemplo de ello. Costo total.000 250.000 -10.000 150. Costos Fijos.000 390.000 210.000 -70.000 160. En este caso se tendría: PRODUCTO A D TOTAL $ $ $ 600. son ejemplos de ello. Costos Variables.000 200.000 Después de haber tomado esa decisión.000 1.000 150. Para responderla. 13 .000 20. son aquellos que permanecen constantes dentro de un rango de operación y son además. la cual debió ser asumida por los productos restantes. Surge entonces la pregunta: ¿Cuándo se debe descontinuar un producto?. son aquellos que definitivamente no varían.000 580. a pesar del volumen de la producción e independiente de que un determinado producto exista o no.060.000 -110. Utilidad.000 480.000 D 350.Ventas.000 390.000 PRODUCTO B C 400. costos fijos asociados de manera intrínseca al producto o actividad que se analiza.000 230.000 190.000 240.000 80.000 190.000 900. Obviamente esta fue una decisión errónea.

000 100. se debe descontinuar el producto y la firma obtendría más ganancias.000 250. Costos variables. 4. Costos fijos específicos.000 20.425 20.86 1 − 0.000 170.000 120. Costos fijos puros.5 Punto de Equilibrio Específico.000 350. de manera que se compense la parte de costos fijos que absorbía el producto a descontinuarse.40 0.500.000 150. La realidad es que esa relación es no lineal y se ve 14 . los recursos que se dedicaban a él se pueden canalizar para aumentar el volumen de producción de los otros.000 20.000 0.000 0. la otra posibilidad es. por lo tanto. Este nivel se denomina punto de equilibrio específico.000 190. Utilidad.000 = 147.695.000 60. 600.1. si al descontinuar el producto. ninguno de ellos debe descontinuarse.35 PRODUCTO B C D TOTAL $ $ $ $ 400.000 230.000 70. descontinuarlo podría llegar a producir más pérdidas y sólo se mejora la situación si se reemplaza por otro producto que absorba los costos fijos que este producto absorbía.457 0.000 390.457 Como se puede observar.000 50.000 = 257.000 40.000 310.000 290.000 310. Si se está en un volumen inferior a este punto de equilibrio.000 900. Los respectivos niveles para este ejemplo son: QA = QB = QC = QD = 90.000 1. Margen Bruto. todos los productos sobrepasan el punto de equilibrio específico.142. costo variable y costo fijo.65 120.330 1 − 0.Si se refinara el análisis del ejemplo. En esta ocasión se debe considerar un nuevo punto de equilibrio: aquel que relaciona las ventas con los costos variables y los costos fijos específicos (ad-hoc).000 120.000 40.600.4375 4. Costo total. en este tipo de decisiones debe tenerse en cuenta que si el producto produce pérdida.000 1.000 = 50.000 410. En todo caso.000 80.60 80.65 1 − 0.000 = 208.000 1 − 0.000 550. se podría obtener una información como la que sigue: A $ Ventas.000 -10.1.575 0.000 90.6 Punto de Equilibrio no lineal Hasta aquí se ha considerado que el punto de equilibrio es el resultado de relaciones lineales entre precio de venta.

se redujo 11.= B 1. Es decir.1-500) [882] C Aumento en Costos fijos.000 500 2. Disminuyendo los costos fijos.500. considérese la necesidad de disminuir el punto de equilibrio para aumentar las ganancias. Disminuyendo los costos variables. Por ejemplo.2 Análisis de sensibilidad Una de las fortalezas del análisis de punto de equilibrio.77%. 1 2 3 4 A CF= CVu= PVu= P. Allí se encontrará que el punto de equilibrio es dinámico y no es posible calcularlo de manera independiente cada año. el nuevo punto de equilibrio será: Q= 1. 0% En el disquete que acompaña este texto.E. es que permite evaluar las decisiones sobre precios y costos en términos de su efecto en las utilidades.500.00 = 882 2. 10% 5 6 Aumento en Costo variable. elaborar esta modificación al ejemplo. 4. 15 .XLS y en él la hoja UN PRODUCTO. A partir de ella.000 =B1*(1+C2)/(B3*(1+C39)-B2*(1+C6)) =1.000/(2. en el resultado del ejemplo 1: Ejemplo 4 a) Si se aumentan los precios un 10%. precios y los costos no son constantes en el tiempo. lo cual puede lograrse de varias formas: • • • • Aumentando los precios.500. Una combinación de las anteriores. Esto inclusive podría conducir a encontrar más de un punto de equilibrio. Conviene estudiar el efecto de cada una de esas decisiones.000*1. es decir. 200 − 500 . En el capítulo 5 se muestra el comportamiento del punto de equilibrio cuando se tiene en cuenta el fenómeno de la elasticidad. se encuentra el archivo PUNTOEQ.afectada por varios parámetros tales como la elasticidad y que producen un comportamiento variable en los costos. 0% Aumento en Precio de Venta.

0% En el disquete que acompaña este texto.3%.000 500 2. se encuentra el archivo PUNTOEQ.= B 1. 0% 5 6 Aumento en Costo variable. 0% Aumento en Costo variable. 5% 16 .XLS y en él la hoja UN PRODUCTO. A 1 2 3 4 5 6 CF= CVu= PVu= P.9/(2.E.E.05-500*0.500. -10% En el disquete que acompaña este texto.000*1. aumentando un 5% el precio y disminuyendo en un 5% los costos. -10% Aumento en Precio de Venta. 900 unidades.= B 1. d) Si se combinan los anteriores.000 =B1*(1+C2)/(B3*(1+C39)-B2*(1+C6)) =1.000-500*0. A 1 2 3 4 CF= CVu= PVu= P. es decir.000 Aumento en Costos fijos.XLS y en él la hoja UN PRODUCTO. -5% Aumento en Precio de Venta. el nuevo punto de equilibrio será: Q= 1. -10% Aumento en Precio de Venta.000*0.000 = 877 2. se redujo 3.500.425.000/(2. el nuevo punto de equilibrio será 10% menor. se encuentra el archivo PUNTOEQ.500.23%. 000 = 968 2.000 =B1*(1+C2)/(B3*(1+C39)-B2*(1+C6)) =1.95/(2.95) [877] C Aumento en Costos fijos.000-500) [900] C Aumento en Costos fijos.000 =B1*(1+C2)/(B3*(1+C39)-B2*(1+C6)) =1.000*0.500. por ejemplo.500. es decir.500.E. el nuevo punto de equilibrio será: Q= 1.100 − 475 . se redujo 12. c) Si se disminuyen los costos variables en un 10%.500.000 500 2. A partir de ella. A 1 2 3 4 CF= CVu= PVu= P. elaborar esta modificación al ejemplo. es decir. 000 − 450 . A partir de ella.90) [968] C 1.= B 500 2. elaborar esta modificación al ejemplo.b) Si se disminuyen los costos fijos en un 10%.

se encuentra el archivo PUNTOEQ.XLS y en él la hoja UN PRODUCTO. Se puede observar también. La siguiente decisión más efectiva.00% -10% -3. considerar la reducción de los costos variables. 6 -5% En el disquete que acompaña este texto. En este ejemplo se puede apreciar que la decisión más efectiva para reducir el punto de equilibrio. que combinando un esfuerzo relativamente pequeño en cada variable. elaborar esta modificación al ejemplo. considerando sólo una variable. Hay varias opciones para ello: Cambiar una celda y ver el resultado del cambio en la variable de interés (What if) O usar la opción Herramientas de Excel 17 . Costo Variable. pero dicho aumento puede tener consecuencias funestas en el mercado.5 Aumento en Costo variable. resulta ser mejor que aquel que se alcanza modificando una sola variable. sería considerar la reducción en costos fijos y por último.77% -10% -10. En resumen: Parámetro Precio de venta.30% El análisis de sensibilidad se puede hacer en la hoja de cálculo Excel de manera muy sencilla. Todos (+5% precio y -5% costos). es el aumento de precios. Variación Variación en Q 10% -11. Costo Fijo.23% -12. el efecto total de los cambios. A partir de ella.

entonces en el supuesto que la estructura de costos fuera la siguiente: 18 ..En esa opción usar Buscar objetivo.. Evaluación de los efectos de cambios de precios. el punto de equilibrio es una técnica de planeación importante y puede ser utilizada • Evaluación de alternativas.... ni son nsidera que las ventas son una variable aleatoria.. En esa opción usar Solver. Evaluación de precios y promociones. En la realidad las variables que determinan el punto de equilibrio ni son constantes. En resumen. • • • • Análisis de sensibilidad. En esa opción usar Escenarios.

31.555)2 + 15%(1. se encuentra la probabilidad. la media es 1. Igual sucede en las finanzas.Desviación estándar. lo que se conoce como grado de apalancamiento operativo (GAO.300-1.300 1.428.555)2 + 25%(1.Media.57 es de 14. casi se puede multiplicar la fuerza de un individuo a límites insospechados. En este ejemplo.67%.555)2+ 5%(1.E. la probabilidad de alcanzar el punto de equilibrio de 1.CF= CVu= PVu= P.NORM(Valor (punto de equilibrio). la varianza es 5%(1. La primera reacción de muchos gerentes ante una situación de crisis en la economía es la de reducción de costos y en particular de costos fijos.555.4 Apalancamiento operativo El apalancamiento en los negocios opera en forma similar a como opera en la física. refiriéndose a que haciendo uso del principio de la palanca. "Dadme un punto de apoyo y moveré al mundo". dos explicaciones racionales a este comportamiento: el primero es el aumento de las utilidades y el segundo la disminución de la incertidumbre o lo que algunos llaman la volatilidad de las utilidades. se podría aproximar esa distribución a una distribución normal.57 Si las ventas se comportan de la siguiente manera: Ventas 1. Si hay que considerar más de una variable aleatoria.555)2+ 35%(1.555)2 = 14.400-1.700-1.= 1.500 1.800 Relativa 5% 15% 25% 35% 15% 5% Si se desea estimar la probabilidad de alcanzar el punto de equilibrio. Se calcula así: 19 .800-1. Un análisis similar se puede hacer con las demás variables. calcular la media y la desviación estándar y con la función =DISTR.600-1.428.700 1.475 Y la desviación estándar es 120. el cálculo es un poco más complejo y se puede usar simulación de Monte Carlo. Más adelante se estudiará si esta segunda aseveración es o no cierta. 4. DOL en inglés por degree of operating leverage) es una medida de elasticidad que relaciona el grado porcentual en que cambia la utilidad por una unidad porcentual de cambio en las ventas. Arquímedes decía. que es origen de los costos fijos.600 1. Así mismo.500.555)2+ 15%(1.400 1.000 950 2.000 1. Con estos datos y utilizando la función de Excel ya mencionada. El apalancamiento operativo mide qué tanto varían las utilidades en relación con un aumento en ventas.VERDADERO).500-1. Mide la capacidad que tiene la firma de emplear de manera eficiente la capacidad instalada.

∆Utilidad antes de impuestos e intereses ∆Ventas Otra forma de calcular el GAO considera únicamente los datos del año base. Entonces. pesimista. Esta fórmula se puede deducir así: La utilidad inicial se calcula como Q(PV-CV)-CF. pero si está en recesión.500. El porcentaje de cambio se daría en unidades Q. entonces el incremento porcentual en la utilidad será ∆Q( PVu − CVu ) Q ( PVu − CVu ) − CF Donde Q es la cantidad. así GAO = GAO Ventas Ventas Costo variable t total Costo fijo ∆Utilidad antes de impuestos e intereses = GAOx∆Ventas La segunda versión muestra cómo los costos fijos son los que originan el apalancamiento. Por esta razón es importante construir modelos financieros que permitan analizar distintos escenarios y hacer análisis de sensibilidad para determinar el nivel adecuado de apalancamiento. El apalancamiento es sano cuando la empresa está creciendo. PVu es el precio de venta unitario. ∆Q ( PVu − CVu ) Q( PVu − CVu ) − CF Q( PVu − CVu ) ∆Q( PVu − CVu ) Q GAO = × = = ∆Q Q ( PVu − CVu ) − CF ∆Q Q ( PVu − CVu ) − CF Q Ventas − Costo variable total = Ventas − Costo variable total − Costo fijo En ambos casos hay que ser cuidadoso en el sentido de no tomar como punto de referencia el nivel correspondiente al punto de equilibrio o una cifra muy cercana porque los resultados carecen de significado (en especial. Es lo que ocurre con las firmas que vienen creciendo. es perjudicial.000. Ejemplo Supóngase una firma que tiene costos fijos de 1. optimista y más probable o medio y a cada uno se le asigna una probabilidad. el apalancamiento se torna negativo y perjudica los resultados de la empresa.) Esto significa que el GAO dependerá mucho de la situación en que se encuentre la firma. Tener un GAO alto y mayor que 1 significa que la firma tiene tal combinación de costos fijos y variables que le permite aumentar las utilidades antes de impuestos e intereses en un porcentaje mayor que el porcentaje en que se incrementan las ventas. Si se estiman los niveles de venta en tres escenarios.000. se apalancan y si súbitamente se genera una crisis económica. CVu es el costo variable unitario y CF es el costo fijo. un costo variable de 500 y un precio de venta de 2. se tiene: 20 . cuando el nivel de referencia es el punto de equilibrio.

000 = = 4.500 Valor esperado de las utilidades 450.500.000 1. En el ejemplo anterior se cambiaron los costos fijos y los variables.626. El grado de apalancamiento operativo es 2.500.300 1. mayor riesgo.500 450.000 2.098 Para un aumento en ventas (en unidades) de 1%.000 601.500 Costo fijo 1.600.313 600 600 600 2.200 780.574. El riesgo.500.94%. medido por la desviación estándar disminuyó. el aumento en utilidades antes de impuestos e intereses es de 2.200.000 656. se reduce a 1. aunque el costo fijo cambe sin que se afecte la relación entre aumento de utilidades y aumento en ventas. Se obtiene igual riesgo (desviación estándar) cuando el costo variable se mantiene constante.600.33%. Esto significa que el riesgo de la firma ha disminuido. entonces se tiene: 21 .33% GAO = 450. El nivel de riesgo no cambia con un cambio en el costo fijo. El grado de apalancamiento operativo es 469.200 620.01 Si en lugar de tener un costo fijo de 1. entonces se tiene: Probabilidad Cantidad Costo variable unitario Ingreso Costo variable total Costo fijo Utilidades antes de impuestos e intereses Valor esperado de las utilidades Desviación estándar de las utilidades (riesgo) 30% 40% 30% Pesimista Mediano Optimista 1.000 Desviación estándar de las utilidades (riesgo) 15.000.000 787.313 Costo variable unitario 500 500 500 Ingreso 2.000 1.500 −1 4.287 1.500 650. Esto lo que significa es la reducción del riesgo de la firma.200.000 Utilidades antes de impuestos e intereses 430.287 1.626.000 2.000 1.105 Para un aumento en ventas (en unidades) de 1%. esto es el GAO.33 1% 0.000 y el costo variable unitario se aumenta de 500 a 600. el aumento en utilidades antes de impuestos e intereses es de 4.200. A mayor apalancamiento operativo.574.000 469.000.000.300 1.800 1.000 Costo variable total 643.000 638.200.Probabilidad 30% 40% 30% Pesimista Mediano Optimista Cantidad 1.200. Obsérvese la disminución en la desviación estándar. Esto se puede apreciar en la siguiente tabla construida a partir del ejemplo anterior con un costo fijo de 1.000 2.94.800 620. después de haber variado los costos fijos y variables.000 14.500.000 2.000 1.000 772. y el costo variable es de 500 y precio de venta de 2.

500 750.000 Utilidad antes de impuestos 301.574.69.000 Desviación estándar de las utilidades (riesgo) 15.800 320.574.600.500.60% = 2. El GAO le sirve al gerente para examinar las consecuencias sobre cuánto afecta un cambio en el costo fijo y en el costo variable a las utilidades. En la tabla siguiente se puede apreciar esta relación.200.200.500.800 Costo fijo 1. El costo fijo sí varió.626.000 787.098 El cálculo del GAO arroja 5.287 1. a partir de los datos anteriores.313 Costo variable unitario 500 500 500 Ingreso 2.000 2.300 1.000 Desviación estándar de las utilidades (riesgo) 14.000 Costo variable total 772.000 1.60 1% Si sólo cambia el costo variable y el costo fijo permanece constante.500 Costo fijo 1.000 1.200.500.500 Valor esperado de las utilidades 750.30% 40% 30% Pesimista Mediano Optimista Cantidad 1. El GAO será GAO = 2.000 Utilidad antes de impuestos 730.600.000 1.200 780.000 1.200 Valor esperado de las utilidades 320.000 2. lo mismo que el costo variable.626.105 Probabilidad Obsérvese que la desviación estándar permaneció igual. Conviene examinar cómo se relacionan los costos fijos y los costos variables unitarios y el GAO.000 338. (Utilizando la opción de menú de Excel Datos y allí Tabla).000 2.000 656.287 1.000 2.300 1.000 Costo variable total 643. se tiene: Probabilidad 30% 40% 30% Pesimista Mediano Optimista Cantidad 1.313 Costo variable unitario 600 600 600 Ingreso 2. 22 .500 650.000 769.

88 100 1.105 15.05 1.69 4.300.000 1.45 Costo variable unitario 600 500 400 2. medido como la desviación estándar de las utilidades antes de impuestos e intereses.000 2.00 2.60 3. en lugar de mantener una infraestructura para prestar un servicio interno.33 5.091 13.33 5.55 2. lo cual.00 13. Hay que observar que el mayor efecto en el apalancamiento financiero lo tiene el costo fijo.112 16.33 15.105 14.13 10.091 13.126 18.75 39.33 5.119 17.31 2.80 5.133 19.133 19.098 14.091 13.05 2.000 1.84 3.68 1.133 19.000 -169.94 2.73 3. Por ejemplo.00 11. desde el punto de vista estadístico.800.105 15.45 1.000 1.098 14.600.000 1.000 4.119 17.500.091 Esta tabla indicaría que la volatilidad no la produce el nivel de los costos fijos sino de los variables.000 18.126 18. A mayor costo fijo mayor GAO y a mayor costo variable mayor GAO. se puede explorar la relación entre los costos fijos y los costos variables unitarios y el riesgo.000 5.11 3.133 19.89 1.126 18.5 Ejercicios Una universidad ofrece seminarios para ejecutivos y tiene la siguiente estructura de costos: 23 .133 18.098 14. Esto es. que una firma puede cambiar costos fijos por variables.000.112 15.52 200 1.80 1.66 4.000.000 1.105 15.091 13.700.99 2.57 4.500. Con los mismos datos.105 15.22 2.39 7.300.26 Esta tabla se lee de izquierda a derecha y hacia abajo.126 18.800.33 8.79 3. es coherente.67 4.098 14.33 1.112 16.78 1.00 1. tanto los costos fijos como los variables producen aumento en el apalancamiento.200.94 2.00 300 1.56 -10. pero disminuye los fijos.000 -15.112 16.100.126 17.29 2.119 17.105 15.21 3.11 2.133 19.25 2. Aumenta sus costos variables.93 2.36 2.16 3.Costo fijo 700 1.89 2.105 15.098 14.126 18.53 2.119 17.105 15.126 18.091 13.12 2. Así mismo.000 8.000 1.119 16.06 3.098 14.86 1.112 16.700.62 4.75 1.098 14.105 15.119 17.098 13.00 26.19 2.098 14.091 13.105 15.49 2.59 5.098 14.133 19.112 16.32 6.133 19.27 5.091 13.00 7.091 13.36 1.000 1.126 18.000 -5.133 19. 100 1.119 17.126 18.200.47 91.11 -39.400.091 13.112 16.000 1.400.133 19.112 16.119 17.100.000 1.105 15.000 Costo variable unitario 200 300 400 500 600 700 Costo fijo 19.43 -22.119 17. Sin embargo.112 16.900. la tabla siguiente nos muestra esa relación.900.000.45 1.600. 4.112 16.000 -8.83 1.83 1.000 2.43 2.126 18.05 2.098 14. la elimina y subcontrata el servicio por volumen.000 2.000.119 17.17 7.55 3.000 3.33 3.112 16.091 13.133 19.69 4.126 18.50 3.119 17.

etc. El precio de seminario por participante es de $90. La administración central exige un 20% de los ingresos brutos para cubrir gastos generales de administración. correo.000.000.000. ¿Con qué número de participantes se alcanza el punto de equilibrio?.000 por hora.500. lápiz. Durante el seminario. maletín. que incluye salarios administrativos y gastos de oficina en general. Se prevé ofrecer 25 seminarios en el año. por hora son de $5. Si el número de participantes inscritos no alcanza el punto de equilibrio. lo cual incluye la depreciación de los activos comprometidos en el seminario y la remuneración de las directivas y administración general de la Universidad. así mismo.oo. Un seminario específico tiene una duración de 68 horas y los honorarios del conferencista. " El material de estudio tiene 500 páginas y cada página cuesta $27. por valor de $1. avisos de prensa y honorarios del conferencista y uso de equipos de computación. es de $1.000. El costo fijo por seminario. que incluye folletos publicitarios específicos. $5. A cada participante se le entrega material educativo consistente en "disquete".000.Costo fijo global.000. ¿cuál es el mínimo número de participantes con el cual se puede iniciar el seminario? 24 . se utiliza una sala de microcomputadores durante 48 horas. cada participante recibe refrigerios por valor de $2. cuyo costo es de $3.000.

25 .

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