PLAN SEANCE 6

La monnaie – les déséquilibres

3.1 Monnaie, liquidité et placements non monétaires

1. Les fonctions de la monnaie

2. Les types de monnaie
3. Masse monétaire et Liquidités

3.2 Inflation

1. Les causes de l’inflation

2. La mesure de l’inflation
3 Les conséquences de l'inflation
 La monnaie est un bien qui permet :
1. de fixer la valeur d'une marchandise
 Une unité de compte
2. d'acheter ou de vendre des marchandises
 Un instrument d'échange
3. d'épargner pour des achats futurs
 Un instrument de réserve
2. Les types de monnaie

 La monnaie marchandise

 La monnaie métallique ou
divisionnaire
 La monnaie papier ou fiduciaire

 La monnaie scripturale
Montants portés
sur les comptes
à vue des
banques, des
chèques
postaux et du
Trésor
 3. Les agrégats de la monétaire de la zone euro

Masse monétaire

Billets et pièces en circulation

+ Dépôts à vue
= M1
+ Dépôts à terme d’une durée initiale inférieure ou égale à 2 ans
+ Dépôts remboursables avec un préavis inférieur ou égal à 3 mois
+ Pensions
= M2
+ Titres d’OPCVM monétaires
+ Titres de créance émis d’une durée initiale inférieure ou égale à 2 ans
+ Titres du marché monétaire
= M3
Le lien entre masse monétaire et inflation
 3.2 Inflation

• Les causes de l’inflation

Les explications conjoncturelles
Les explications structurelles
Les explications monétaires
• La mesure de l’inflation
L’indice des prix
Les limites de l’indice des prix
• Les conséquences de l'inflation
Les effets à court terme
Les effets à long terme
En conclusion :
Les politiques de lutte contre l'inflation
 Déflation, stagflation, hyper inflation…désinflation

• La déflation représente un processus auto-entretenu de baisse

générale du niveau des prix, à la production comme à la
consommation La déflation est un signal de récession (contraction
de l’activité économique et du PIB) qui se traduit par la baisse de la
production et des revenus

• La stagflation est une situation caractérisée simultanément par la

stagnation de la production (faible croissance économique et forte
augmentation du chômage) et de l’inflation

• L’hyper inflation est caractérisée par la croissance extrêmement

rapide du niveau des prix
 La désinflation est une diminution du taux d’inflation, c'est-à-dire par
la baisse du taux de croissance des prix : les prix augmentent toujours,
mais à un rythme moins important qu’auparavant.
 La désinflation en France entre 1985 et 1990
 1. Les causes de l’inflation
1.1 Les explications conjoncturelles

L’inflation par l’offre est liée au

comportement des entreprises :
Soit volontairement …
Soit sous la contrainte …
L’inflation par la demande
 1.2 Les explications structurelles

• En terme de structure de marché

• En terme de mécanisme de répartition

 1.3 Les explications monétaires

« l’inflation est toujours et partout un

phénomène monétaire ».
Milton Friedman
 2. La mesure de l’inflation
2.1 L’indice des prix
• L’inflation est mesurée mensuellement par le relevé de
303 prix de biens et services courants.

• L’indice comprend 12 poste budgétaires principaux : les

dépenses d’alimentation (hors tabac), habillement (et
chaussures), logement (avec chauffage et éclairage),
meubles avec équipement ménager), entretien de la
maison, santé, transport, communications, loisirs (avec
culture), éducation, hôtellerie (avec cafés et restaurants),
assurances (avec services financiers).
Variation annuelle de l'indice des prix à la
consommation de 1950 à 2003
2.2 Les limites de l’indice

• sa représentativité

• la répartition de sa
composition.
 3. Les conséquences de
l'inflation

3.1 Des effets contrastés à court terme

L'inflation allège les dettes des agents

L'inflation modifie la structure des revenus
L'inflation tend à réduire la croissance
 3.2 De graves effets sur le long
terme
• En terme d'environnement

• En terme macro économique

 La compétitivité de l'économie
nationale se mesure par :

• La compétitivité-prix
• La compétitivité-produit

L'inflation réduit la compétitivité-produit

 L'inflation réduit la compétitivité-prix

 illustration : La réduction du différentiel d'inflation

 L'inflation réduit la compétitivité-produit

 illustration : Le lien taux d'intérêt -investissement

 En conclusion :
Les politiques de lutte
contre l'inflation