This  is  a  general  guide  booklet  developed  by  the  Securities  and  Exchange  Commission  of  Pakistan,  mainly  focusing  on  the  most  common  insurance  products  available  in  the  market.  Nothing  in  this  booklet  is  intended  to  be,  or  should  be  construed  as  an  invitation,  offer  or  inducement to any person to enter into an insurance contract or an advice on the merits of or a  recommendation in relation to, any particular product or service provider.    The purpose of this guide book is to help policyholders and the end users identify and address  basic insurance issues with a better understanding of the subject. The guide book complements  the SECP's Methodology tools for policyholder’s education and financial literacy.    This guide book is not intended as a comprehensive reference work on the subject of insurance.  Nor  is  it  a  substitute  for  the individualized advice that may be provided by qualified business  and  legal  professionals.  Rather,  we  intend  it  to  be  a  concise  and  practical  description  of  essential  Insurance  components  together  with  suggested  approaches  to  understanding  the  products.     Further details on the topics covered by this guide book can be found in the extensive literature  that exists on this subject.    Any questions or comments on the content of this guide book should be addressed to:    Insurance Division  Securities and Exchange Commission of Pakistan  4th Floor, State Life Building No.2  Wallace Road, I. I. Chundrigar Road  Karachi‐74000, PAKISTAN. 

Page 2 of 47


INTRODUCTION............................................................................................................................................. 5  INDUSTRY OUTLOOK ..................................................................................................................................... 6  THE ROLE OF SECP ........................................................................................................................................ 7  1.  UNDERSTANDING INSURANCE.............................................................................................................. 8  1.1   1.2   2.  HOW INSURANCE WORKS............................................................................................................. 8  INSURANCE BASICS ..................................................................................................................... 10 

INSURANCE INTERMEDIARIES............................................................................................................. 13  2.1  TYPES OF INSURANCE INTERMEDIARIES..................................................................................... 13 

3.  4. 

INSURANCE SURVEYORS ..................................................................................................................... 13  REINSURANCE ..................................................................................................................................... 14  4.1  4.2  4.3  METHODS OF REINSURANCE ...................................................................................................... 14  BENEFITS OF REINSURANCE........................................................................................................ 14  REGULATION OF REINSURANCE.................................................................................................. 15 


REGULATION OF THE INSURANCE SECTOR ......................................................................................... 16  5.1  COMPLAINTS AND GRIEVANCES ................................................................................................. 16 


FEDERAL INSURANCE OMBUDSMAN .................................................................................................. 18  6.1  6.2  JURISDICTION, FUNCTIONS AND POWER ................................................................................... 18  PROCEDURE FOR MAKING COMPLAINTS.................................................................................... 19 


INSURANCE TRIBUNALS ...................................................................................................................... 20  7.1  7.2  7.3  INSURANCE TRIBUNALS IN PAKISTAN......................................................................................... 20  POWERS OF THE INSURANCE TRIBUNAL .................................................................................... 20  APPEAL AGAINST THE INSURANCE TRIBUNAL ............................................................................ 21 


GUIDE TO THE COMMON INSURANCE PRODUCTS............................................................................. 22  8.1  AUTO INSURANCE ....................................................................................................................... 22 

Page 3 of 47


8.2  8.3  8.4  8.5  8.6  9.  10. 

FIRE INSURANCE.......................................................................................................................... 24  MARINE INSRURANCE ................................................................................................................. 25  MISCELLANEOUS INSURANCE ..................................................................................................... 26  HEALTH INSURANCE.................................................................................................................... 26  LIFE INSURANCE .......................................................................................................................... 28 

LIST OF ACTIVE INSURANCE/REINSURANCE COMPANIES................................................................... 32  GLOSSORY OF INSURANCE TERMS.................................................................................................. 36 


Page 4 of 47


  registration  and  supervision  fees  for  insurers  were  modest. Capital adequacy requirements for general insurance  companies  were  grossly  inadequate. and the statutory solvency margins were based on outmoded principles.INTRODUCTION    The insurance sector in Pakistan. 1938 was repealed and  replaced  with  the  Insurance  Ordinance.            Page 5 of 47   . Government of Pakistan. was under the regulatory purview of  the Federal Ministry of Commerce.  The  new  law  primarily  aimed  to  ensure  the  protection  of  insurance  policyholders’  interest  and  to  promote  sound  development  of  the  insurance  industry.     During the regulatory regime of the former law. the insurance  industry was infested with various issues. 1938. the archaic Insurance Act.  while  the  public  sector  insurance companies enjoyed their privileged status due to captive business.  2000.    A new insurance law was introduced in 2000 when the Insurance Act.  In  the  year  2001.  the  regulatory  and  supervisory  responsibilities  of  the  insurance sector were shifted from the Ministry of Commerce to the Securities and Exchange  Commission of Pakistan (SECP). Empirical results show that during  that  period.  the  private  sector  insurance  industry  was  fragmented  and  suffered  operational  inefficiencies  due  to  lower  Paid‐up  Capital  and  Equity  requirements. until end of year 2000.

7%  of  total  economic  output  (Insurance  Penetration).  with  per  head  expenditure  on  insurance  at  US$6  Page 6 of 47   .  Thirty‐seven  (37)  companies  are  transacting  non‐life  (general)  insurance  business.    Life Insurance Companies  Six  (6)  insurance  companies  are  transacting  life  insurance  business.     The  statistics  shows  that  the  country’s  total  insurance  premium  remains  at  0.5  billion. The premium underwritten by takaful operators (family  and General) amounted to Rs. 1.2 billion respectively.  Non‐life  (general).   Health Insurance Companies  Two  (2)  Insurance  companies  (one  life  and  one  non‐life  insurance  company)  are  dedicatedly providing health insurance services.  Takaful Operators  Five  (5)  Takaful  operators  are  currently  providing  Islamic  Insurance  to  the  masses  of  which  2  operators  are  transacting  family  (life)  takaful  business  and  3  are  transacting  non‐life (general) takaful business.  including  the  government  owned  National  Insurance  Company  Limited  and  the  government  owned  reinsurance  company.  42.8  billion and Rs.  the  government  owned  Pakistan Reinsurance Company Limited (PRCL). 87 billion.   Non‐life (general) Insurance Companies  Out  of  the  total.  41.  The total premium underwritten by the insurance industry in 2009.4 billion.  Reinsurance Company  There  is  one  reinsurance  company  operating  in  Pakistan.  life  and  Health  insurance  companies  contributed  Rs.  2010  forty  nine  (49)  insurance  and  takaful  companies  are  transacting  insurance business in Pakistan along with one government owned reinsurance company PRCL. 1.INDUSTRY OUTLOOK    As  of  October  20.  including  the  government owned State Life Insurance Corporation of Pakistan. amounts to Rs.  Rs.  Pakistan  Reinsurance  Company Limited (PRCL).

  one  of  the  lowest  in the world.  being  the  apex  regulator  of  the  insurance  industry.  Enhanced public image of the insurance industry.  To  strengthen  SECP’s  role  as  an  effective facilitator for sound development of the insurance and takaful industry and to achieve  the underlying objective of raising the insurance penetration level.(Insurance  Density)  since  the  year  2001.  Insurance Awareness Programs.  This  "Insurance  Guide"  booklet  is  one  of  the  steps  that  it  is  taking  to  educate  the  general  public  about  Insurance  and  various  products  available  in  the  market  in  a  simplified  manner.  Protection of the interest of insurance policyholders. mainly due to lesser  awareness about the insurance in the masses.  has  a  strategic  priority  and  commitment  to  strengthen  and  maintain  an  effective  regulatory  environment  in  which  insurance  and  takaful  business  can  flourish  and  prosper.  Amendments  in  the  regulatory  framework  to  strengthen  SECP’s  role  as  an  apex  insurance regulator.      THE ROLE OF SECP    The  SECP.  Enhancement of  regulatory framework for Takaful Insurance.  Page 7 of 47   .  Availability  of  insurance  protection  to  less  privileged  segment  of  the  society  (Microinsurance). the following key areas have  been in focus of SECP’s efforts:    •   •   •   •   •   •   The  SECP  is  cognizant  of  its  responsibilities  for  developing  the  insurance  industry  and  is  now  making  efforts  to  make  the  general  public  understand  the  importance  and  mechanics  of  insurance.

 The insurer writes the claim check.  transfers  a  risk. or a group sharing of losses.  from  an  economic  viewpoint.1.  from  a  legal  standpoint.     QUICK FACTS The risk of loss is transferred from one to many and shared by all  The law of large numbers people  who  are  insured  in  the  pool.  population) increases.  from  many  different  points  of  view.  for  a  premium or consideration.  For  example.  UNDERSTANDING INSURANCE    Insurance  can  be  defined  in  many  different  ways. paid premiums that created the fund from which the claims  are paid. but is actually transferring funds from  individuals who as part of a pool.    From  a  business  viewpoint.1   HOW INSURANCE WORKS     Insurance is based on a mechanism called “risk pooling”.  insurance  companies  can  equitably  spread  the  cost of the losses to all the members. Page 8 of 47   . They transfer the economic risk of  loss to an insurance company. The party bearing the risk is known  as  the  'insurer'  or  'assurer'  and  the  party  whose  risk  is  covered  is  known  as  the  'insured'  or  'assured'.     Insurance  collects  and  pools  the  premiums  of  thousands  of  people.  an  insurance  contract  or  the  policy. the actual loss experience will   more and more closely Let’s take some examples to understand how insurance actually  approximate the true works: underlying probability.    Lastly. from one party to another party.    1.     The social aspect of insurance involves the collective bearing of losses through contributions by  all members of a group to pay for losses suffered by a few group members.  insurance  is  a  system  for  reducing  financial  risk  by  transferring it from a policy owner to an insurer. The insurer is not in fact  paying for the loss. People  exposed to a risk agree to share losses on an equitable basis.  spreading  the  risk  of  losses  across  the  entire  pool.  By  carefully  calculating  the  probability  of  losses  that  will  be  sustained  by  the  members  of  the  pool.  Each  person  pays  a  states that as the size of premium that is measured to be fair to them and to all based on  the sample (insured the risk they impose on the company and the pool.  insurance  achieves  the  sharing  of  risk  by  transferring  risks  from  individuals and businesses to financial institutions specializing in risk.

1.200) 5 houses get burnt during the year 50 persons die in a year on an average Insurance company pays Rs.000/Houses burning in a year = 5 Total annual loss due to fire = Rs.Example 1 SUPPOSE a. thus reducing the burden on any one person. c. 1.000 (i. Page 9 of 47   .000/.200/- UNDERLYING ASSUMPTION All 1000 house owners are exposed to a common risk.each as premium to the pool of funds Everybody contributes Rs.00.per head out of the pool to all 5 house owners whose house got burnt Insurance company pays Rs. 1000 houses x Rs. thus reducing the burden on any one of the owners. 300/a. Risk of 50 persons is spread over 5000 people. Example 2 Number of Persons = 5000 Age and Physical condition = 50 years & Healthy Number of persons dying in a year = 50 Economic value of loss suffered by family of each dying person = Rs. i.000/. e. f.000 (i. 60. b. fire All 5000 persons are exposed to common risk. Houses in a village = 1000 Value of 1 House = Rs. e.e. 3.out of the pool to each family of all 50 persons dying in a year EFFECT OF INSURANCE Risk of 5 house owners is spread over 1000 house owners in the village.e. 5000 persons x Rs. 5.000. b.e.000/Contribution of each house owner = Rs. 200. 100. 1200/. d.000/Contribution per person = Rs. 300/.00. 40. death PROCEDURE All owners contribute Rs.each as premium to the pool of funds Total value of the fund = Rs. i. 100. 300) Total value of the fund = Rs. c. d. 40.000/Total annual loss due to deaths = Rs.e.

    People  who  are  policyholders  but  not  the  owners  of  the  insured  substances.  Life  insurance  and  personal    accident  policy  are  therefore  not  contracts  of  indemnity. while at the  same  time  the  insurer  must  make  sure  that  the  underlying  contract fits the needs of.    Where either the Insurer or the Insured fails to follow the principle of utmost good faith.  With contracts of indemnity. as and when   insurance and on what terms.    ‐ Principle of Insurable Interest    The  law  states  that  in  order  for  an  insurance  policy  to be valid.  the  insured  must  reveal  the  exact  nature  and  type  of  the risks that he / she passes on to the insurer.1. cooperate with your insurer by   all material facts in the insurance proposal. and benefits the insured. making a full declaration of  your claim.  the  idea  behind  Page 10 of 47   .  the insurance contract is deemed null and void.  irrespective  of  the  type  of  insurance involved. a   claim cannot exceed the Indemnity  is  monetary  compensation  that  aims  to  return  extent of your insurable interest in the insured   the  insured  to  the  same  financial  position  he  enjoyed  asset.2   INSURANCE BASICS    Following  are  the  basic  essentials  or  requirements  of  insurance. A material fact is  disclosing all the   a  fact  which  would  influence  the  mind  of  a  prudent  material facts associated   underwriter  in  deciding  whether  to  accept  a  risk  for  with the risk to be insured. the policyholder must  have a sufficient interest in the subject matter of the insurance. the  doctrine requires that a policyholder must gain a benefit from the preservation of the  subject matter of the insurance or suffer a disadvantage should it be lost.   before  the  loss  occurred.  required by the insurer. Broadly speaking.. ‐ Principle of Indemnity  Even further to that.   However.  from  deliberately causing loss to the substances in order to claim  compensation and deriving undue benefits from insurance  QUICK FACT business.   Thus. a claim must   not exceed the actual loss.     ‐ Principle of Utmost good faith    It  is  the  name  of  a  legal  doctrine  which  governs  insurance  QUICK ADVICE   contracts.  A    monetary value cannot be easily placed on life and limb.  This  means  that  all  parties  to  an  insurance  To avoid repudiation of   contract must deal in good faith.

   Proximate  cause  produces  a  particular consequence without the   intervention of any independent or outside force. Principle of Subrogation  QUICK EXAMPLE Suppose you own a building which burns down due to the negligence of a third party. it sounds as though you are somehow subordinated  to it ‐‐ but that's not what it means. unanticipated and out of the blue.indemnity is used for financial   underwriting  where  life  insurance  is  concerned. based on your income. If your fire insurance company pays off your claim.                QUICK FACT The principles of subrogation and contribution are not essential to bring in the knowledge of a common man.    QUICK FACT Proximate Cause is also known as “Legal Cause”. Page 11 of 47   .  or  automatically  by  operation of law.  As  such  life insurers limit the amount of coverage you can have.  predicted or expected   but they must be sudden. the amount it paid you on account of the fire loss.                        ‐   Proximate  cause  is  an  act  from  which  an  Injury  or  a  property  loss  results  as  a  natural. however.  It  is  not    necessarily the closest cause in time or space.     ‐   Simply stated.  It  can  arise  by  the  express  agreement  of  the  parties.  direct  and  uninterrupted  consequence  and  without which the injury or loss would not have occurred. the right of subrogation is the right to pursue someone else's claim. This means your claim against the negligent third party is treated as having been assigned to the insurance company. If you  are subrogated to someone's claim. the insurance company is then subrogated to your claim against the negligent third party.     ‐   Principle of unforeseen event  The insured events causing the losses should not be speculative. or the first event that   sets  in  motion  a sequence of events leading to an injury or loss. which may sue him to recover. Normally you could sue the negligent third party for causing your building to burn down. Principle of Proximate Cause  Proximate  cause  is  the  primary  cause  of  an  injury  or  loss. It means that you may pursue it as though it were  your  own.

  liable  to  the  QUICK FACT same insured to share the cost of an indemnity payment. If one insurer pays the full claim. 300.000. The entire sum insured is therefore Rs. the loss should not exceed the replacement value.‐   Principle of Contribution  It is based on the premise that no one should gain from a loss. QUICK EXAMPLE Let's say a building is insured for Rs.000. A loss occurs that is estimated at Rs.  but  not  necessarily  equally. Page 12 of 47   .000 by each insurer. 600. 2."    Following is the simple way to calculate the contribution amount.  Contribution  is  essentially  "the  right  of  an  insurer  to  call  upon  others  similarly. that insurer can make a subsequent claim on the other insurer to address the imbalance.000. The amount it paid you on account of the fire loss. Contribution thus ensures that the principle of indemnity is enforced. each insurer is liable for half of the damage (1 million/ 2 million). This would amount to an indemnity payment of Rs. 1.000.000. since an insurable risk is a  pure  risk. According to the principle of contribution. It is insured for the same amount with two different insurers.      Contribution Amount for A =    Sum Insured by A   x  Loss Amount                                                           Total Sum Insured    Contribution Amount for B =    Sum Insured by B   x  Loss Amount                                                             Total Sum Insured According to the principle of indemnity.

 the intermediary ensures  increased price and quality competitiveness. They are essentially matchmakers who match the insurance  QUICK FACT The working of all needs  of  policyholders  with  the  insurers  who  have  the  capability  of  Insurance meeting  those  needs.  They  play  a  key  role  in  providing  Insurance underwriting information to insurers.    Always pay your insurance related payments to your Insurance Agents. through crossed checks.     2.    ‐ Insurance Broker  Insurance  brokers  facilitate  prospective  clients  in  placing    insurance  business  with  an  insurance  company. in favor of the Insurance Company.  They  assess    the terms and negotiate on behalf of their clients.   Ordinance.  Their  services  include  record  keeping  and  companies and modeling  for  insurers.   The intermediaries play a vital role in soliciting quotations for complex  risks  and  in  helping  clients  make  comparisons  on  the  basis  of  price. 2000. by providing the insured access to a wider range of  possible insurers. 3.2.    ‐ Insurance Agent  An insurance agent is a representative of an insurance company who solicits.  coverage. there are three types of insurance intermediaries.   Insurance  surveyors  are  appointed  specialists  who  assess  loss.  the  compliance  of  terms  and  conditions  and  assess  the quantum of loss as well as to inspect the property and report on the  causes of the accident.  INSURANCE SURVEYORS  QUICK FACT Insurance surveyor is a qualified professional in one or more fields and is licensed by the Insurance Division of Securities and Exchange Commission of Pakistan. negotiates  or effects contracts of insurance and provides service to the policyholders. service and the financial strength of the insurer.  Page 13 of 47   .  INSURANCE INTERMEDIARIES    Insurance  intermediaries  form  the  feeding  line  for  the  insurance  companies.  intermediaries is governed by the and  assisting  with  claims  settlement.1  TYPES OF INSURANCE INTERMEDIARIES  QUICK ADVICE   Generally.  verify  compliance  of  terms  and  conditions  as  mentioned  in  the  policy  and  accordingly  assess  the  claim. Moreover. who are required to visit the site of loss in order to analyze the  extent  of  damage. providing advice to clients on selecting insurers.  In  case  of  an  insured  event  the  insurance  company can nominate one or more surveyors (depending on the size of  a claim).

  The  reinsurer  then  covers  all  the  insurance  policies  coming    within the scope of that contract.  REINSURANCE    Reinsurance is insurance that is purchased by an insurance company (insurer) from a reinsurer  as a means of risk transfer. that is.4.  The  reinsurer  is  paid  a  reinsurance  premium by the insurer in return for taking the stake.1  METHODS OF REINSURANCE    There are two basic methods of reinsurance:    ‐ Facultative Reinsurance  This is a specific reinsurance covering a single risk. the   insurer could lose Rs. 1 million policy limit.2    ‐ BENEFITS OF REINSURANCE  Risk transfer  With  reinsurance. It may be better to pass some   potential risk to a reinsurance company (reinsurer) as this will minimize the insurer's risk.       The reinsurer and the insurer enter into a reinsurance agreement which details the conditions  upon  which  the  reinsurer  would  pay  the  insurer's  losses. Theoretically.     There are two basic types of treaty reinsurance:    ‐ Proportional. each with a Rs.    4. The reinsurer is reinsuring one risk  insured on a specific reinsurance policy.  the  insurer  can  issue  policies  with  higher  limits  than  it  would  otherwise be allowed.       QUICK EXAMPLE   Assume an insurer sells one thousand policies.  program. 1 billion. therefore. transfer of risk from the insurer to the reinsurer.  QUICK FACT   Almost all ‐ Treaty Reinsurance   insurance This  is  a  method  of  reinsurance  requiring  the  insurer  and  the  companies have a reinsurance   reinsurer  to  formulate  and  execute  a  reinsurance  contract.   Page 14 of 47   . Each facultative risk is submitted separately by  the insurer to the reinsurer. being permitted to take on more risk because some of  that risk is now transferred to the reinsurer. 1 million on each policy – totaling to Rs. and  ‐ Non‐proportional    4.

  the  insurance  company  may  be  able to create a more balanced and homogenous portfolio of insured risks.  A  minimum  of  80%  treaty  reinsurers  must  be  “A”  rated  by  internationally  reputable  rating  agencies  and  only  20%  can  be  “BBB”  rated.3  REGULATION OF REINSURANCE    The  reinsurance  requirements  chalked  out  by  SECP  for  the  sector  are  very  stringent.   Creating a manageable and profitable portfolio of insured risks  By  choosing  a  particular  type  of  reinsurance  method.  In  addition.  non‐life  Insurance  Companies  are  required to offer a government owned reinsurer. or increase its capital. an insurer can do one  of the following: stop underwriting new business. Buying reinsurance is an efficient way of not having to turn clients  away or raise additional capital. When such limit is reached. or buy "surplus  relief" reinsurance. Pakistan Reinsurance Company Limited.  Reinsurer's expertise  The insurance company may want to avail of the expertise of a reinsurer in regard to a  specific (specialized) risk or want to avail of their rating ability in such risks.  ‐ Income smoothing  Reinsurance  can  help  to  make  an  insurance  company’s  results  more  predictable  by  absorbing larger losses and reducing the amount of capital needed to provide coverage. This would  lend  greater  predictability  to  the  portfolio  results  on  net  basis  (after  reinsurance)  and  would be reflected in income smoothing. up to  35% share in the treaties.     ‐   ‐   ‐   4.  Surplus relief  An insurance company's underwriting liabilities are limited by its balance sheet (this test  is also known as the solvency margin).  Page 15 of 47   .

 the insurance policyholders are advised to approach the available quasi‐judicial or  judicial channels i. If they do not receive a response  from  insurer  within  a  reasonable  period  of  time  or  are  dissatisfied  with  the  response  of  the  company. 2000 and  the Companies Ordinance.     The complaints need to be forwarded to the address given below:    The Executive Director.  The  SECP  regulates  and  monitors  the  Insurance Sector in the country through powers vested in the Insurance Ordinance.  Securities & Exchange Commission of Pakistan  4th Floor.  REGULATION OF THE INSURANCE SECTOR    The  Securities  and  Exchange  Commission  of  Pakistan  has  been  regulating  the  Insurance  industry.  Government  of  Pakistan. Chundrigar Road. The details regarding Insurance Ombudsmen are provided in the following  section of this guide booklet.  Insurance Division.    5. Following  points should be taken into account before lodging a complaint with the SECP. Consumer Protection Forum or the Civil courts  for such complaints. the Insurance Ombudsman.    Or alternatively.    Page 16 of 47   . they may be emailed to complaints@secp.     Policyholders  who  have  complaints  against  insurers  are  required  to  first  approach  the  Grievance/ Claims/ Complaints Cell of the concerned insurer.     Only complaints from the insurance policyholders themselves are entertained.5.I. 1984.gov. The SECP does  not entertain complaints written on behalf of policyholders by advocates or agents or any third  parties. since January 2001 after it took over from the Controller of Insurance operating under  Ministry  of  Commerce.e. they may then approach the SECP for the resolution.1  COMPLAINTS AND GRIEVANCES    The SECP plays a facilitating role by taking up complaints with the respective insurers.pk    Only cases of delay/non‐response regarding matters relating to policies and claims are taken up  by the SECP with the insurers for speedy disposal.  Wallace Road. Pakistan. off I. State Life Building No.     As claims/policy contracts in dispute require adjudication and the SECP does not carry out any  adjudication.2.  Karachi.

  complainants  are  requested  to  submit  complete  details  of  the  complaint  with  history  of  correspondences  with  the insurer and their  outcome.Where  complaints  are  being  sent  through  e‐mail.  without which the SECP will not be in a position to take up the complaint with the  insurer. Page 17 of 47   .

  any  complaint  by  or  on  behalf  of  an  employee  of  an  insurance  company. the Insurance Ombudsman may undertake any  investigation  into  any  allegation  of  maladministration.  incompetence.  nepotism.  court  of  competent  jurisdiction.  provided  that  the  matter  is  not  with  the  Wafaqi  Mohtasib  (Federal  Ombudsman).  of  the  Insurance  Ordinance.  between  insurance  policyholders  and participating companies.  2000  formulates  operational  parameters  of  the  Office  of  the  Insurance  Ombudsman.  which  relates  to  the  contract  of  reinsurance  or  such  sort.  2000  with  the  purpose  of  quick  disposal  of  the  grievances of the insured.  tribunal  or  board  in  Pakistan.  Mal‐administration  is  defined  by  the  Insurance  Ordinance.  on  part  of  any  insurance  company. This office is of great importance and relevance for the protection of  interests of policy holders and also in building their confidence in the system.  functions  and  powers  of  the  Insurance  Ombudsman are summarized as under:    On request/ complaint of the aggrieved person.   the ombudsman is convinced that there were   reasonable grounds for   the delay.1  JURISDICTION. The office of the Insurance Ombudsman is  fully operational since May 2006.  inattention.    QUICK FACT The Insurance For  ascertaining  the  root  causes  of  corrupt  practices  and  Ombudsman may injustice.       Page 18 of 47   .    The  complaints  brought  in  by  the  Insurance  Companies. if their eradication. The office of the  Insurance  Ombudsman  is  an  autonomous  national  dispute  resolution  body  which  independently  and  impartially  resolves  insurance  disputes.  concerning  any  matter  relating  to  the  insurance  company  in  respect  of  any  personal  grievance  relating  to  his  service  with  the  company.  2000  as  corruption.6.  The  jurisdiction.  are  not  accepted  by  the  Insurance  Ombudsman  office  for  investigation. absolutely free of cost. FUNCTIONS AND POWER    The  Section  127.  the  Insurance  Ombudsman  is  empowered  to  arrange  condone the delay and studies/  research  and  may  recommend  appropriate  steps  for  entertain the complaint.    6.    The  Insurance  Ombudsman  office  does  not  accept  for  investigation.  FEDERAL INSURANCE OMBUDSMAN    The appointment of the Insurance Ombudsman by the Federal Government is required under  section  125  of  the  Insurance  Ordinance.  inordinate  delay.  inefficiency  and  ineptitude  in  the  administration  or  discharge  of  duties  and  responsibilities.  neglect.

    Copy of the notice sent to the insurance company along with postal /  QUICK FACT courier  receipt  should  also  be  attached  with  your  complaint.  or  makes  a  reply  which  is  unsatisfactory to the complaint. 99211698  Fax: 021‐99211945  Page 19 of 47   . Chundrigar Road  Karachi.I. three (03) complete sets of complaint are required to be filed  Ombudsman may reject a complaint with  the  Ombudsman.  2000  and  is  summarized as follows:     ‐ Before  making  a  complaint  the  complainant  is  required  to  intimate  in  writing  to  the  concerned insurance company his intention of filing a complaint.  Wallace Road.  Phone: 021‐99211674. PAKISTAN.  In  all  The Insurance cases.    ‐ A complaint should be made on solemn affirmation or oath in writing addressed to the  Insurance Ombudsman.6. Federal Insurance Ombudsman’s Secretariat  6th Floor.2  PROCEDURE FOR MAKING COMPLAINTS    The  procedure  as  laid  down  under  Section  129  of  the  Insurance  Ordinance. State Life Building No.    ‐ If  the  insurance  company  either  fails  to  respond. Off I. within a period of one month.2. The complaint shall set out the full particulars of the complaint  matter and the name and address of the complainant. the complainant may file  a complaint at any time after that within a further period of three months.  the  address  and  phone  numbers  are  summarily or he may mentioned as under:  accept the same or   pass any other order he deems fit.

 as mentioned in the section 33 and 34 of the SECP Act 1997. Peshawar High Court and Balauchistan High Court.  or  determine  claims  or  disputes.  District & Session Judge Karachi (Central)  Whole Province of Sindh  3. 1898.  INSURANCE TRIBUNALS    Insurance Tribunal in the general sense is a body.  2000  the  Tribunal  consists  of  a  Chairperson  who  is  a  serving  or  retired  judge  of  the  High  Court.    ‐ In its criminal jurisdiction. the Federal Government.1  INSURANCE TRIBUNALS IN PAKISTAN    In October. In essence it is a specialized court formed for the disposal of cases pertaining to the  Insurance business.              Page 20 of 47   .  1908. constituted under the Insurance Ordinance by  the  Federal  Government.    According  to  the  Insurance  Ordinance. Lahore High Court. the Tribunal has the same powers as are vested in the Court  of Sessions under the Code of Criminal Procedure.2  POWERS OF THE INSURANCE TRIBUNAL    The Insurance Ordinance.No.  with  two  or  more  members  having  ability  and  integrity to enable them to discharge the duties and functions of the Tribunal. 2006.     7.7. conferred powers  in each province on the District and Session Courts to exercise territorial jurisdiction specified:    S.  adjudicate  on.    ‐ The  jurisdiction  of  a  Tribunal  shall  not  extend  to  appeals  to  the  Appellate  Bench  and  Courts.  with  the  authority  to  judge.  Name of Sessions Court  Territorial Limit  1. in consultation with the Chief Justices of Sindh High  Court.  District & Session Judge Quetta  Whole Province of Balauchistan    7.  District & Session Judge Lahore  Whole Province of Punjab  2.  District & Session Judge Peshawar  Whole Province of Khyber Pakhtunkhwa  4. 2000 confers following powers to the Tribunal:    ‐ The Tribunal has all the powers vested in a civil Court under the Code of Civil Procedure.

    If the amount of the claim is not less than one hundred thousand rupees.7.  having  territorial  jurisdiction over the relevant Tribunal. the aggrieved may file  an appeal to the High Court.    An  appeal  is  heard  by  a  Bench  of  more  than  two  judges  of  the  High  Court.   Page 21 of 47   . within a period of thirty days from the date of such decision.3  APPEAL AGAINST THE INSURANCE TRIBUNAL    The decision of the Tribunal on any application is final and can not be questioned in any Court  or before any other authority.

Page 22 of 47   . theft of car and third party liability  claims.1    ‐   ‐     o Third Party Motor Vehicle Insurance  This  cover  protects  the  policyholder  from  all  financial    losses  arising  due  to  accidental  damage  liability  of  all    forms to third party. all others would be third parties. Before purchasing auto  car will raise your premiums.  In  this  cover  the  policyholder  is  protected  against  financial  losses  due  to  liability  of  accidental bodily injury or death to third party.  8. accidental loss to vehicle.      o Act only Liability Insurance  This  cover  meets  the  minimum  legal  insurance  requirement. your driving record and the amount  of money you are willing to pay.8.    death or both.  the  policyholder  is  protected  against  financial  losses of all kinds.  while  the  Insured  is  It may be fun to treated  as  the  first  party  and  the  Insurance  Company  second  drive but that sports party. The scope of this cover is to pay compensation for death  of  or  bodily  injuries  to  third  parties.  you  must  consider  a  variety  of  factors  including  what kind of car you have. There is a legal requirement that you must have at  least some kind of third party liability insurance to be legal on  roads. property damage or bodily injury. Understanding the simple basics of auto insurance will  make  you  confident  that  the  car  insurance  policy  you  choose  will  take  care  of  your  needs in the event of an accident. you probably already know a little about car  QUICK FACT insurance.   Types of Insurance  There are three basic types of cover.  o Comprehensive Insurance  This  is  the  widest  form  of  cover.    GUIDE TO THE COMMON INSURANCE PRODUCTS  AUTO INSURANCE  Need and Importance  If you own a car.               QUICK FACT Act Only Policy Insurance is the most basic and cheapest form of cover which you need to have to be legal on the roads. insurance.

anytime any of your and  void. determining liability is more complicated.  you  should  inform  your  insurer  as  quickly  as  possible.  you will only be partially compensated. the length of which will depend on the cooperation of  the other party. The surveyor  will begin the settlement process. if you  have  insured  your  vehicle  up  to  70%  of  the  market  value.g.  contact your insurer for information on catastrophic coverage.  fire.  you  are  as  self‐insuring  the  difference.    Average  clause  is  applied  when  you  suffer  damage  to  your  vehicle  which  is  under  insured.  The  insured  value  or  employees are sum  insured  depends  on  the  market  value  of  the  vehicle.  List of coverage for each type of policy Coverage Third Party Personal Injury & Death Third Party Property Damage Theft / Own Damage. e.  In  the  event  of  a  loss. Your insurer then will contact and appoint insurance surveyor.   Page 23 of 47   be responsible as the employer. While compensating you for auto repairs or medical  expenses is easy and immediate. the owner must buy an  insurance cover. If a used car is purchased.  Reporting an Accident  After  an  accident. whose job is to  work with you to fix the problem. Constructive Total Loss Act Only Liability Policy Third Party Motor Policy Comprehensive Policy   ‐ Tips on Buying Right: What to look for before purchasing a Car Insurance Policy  Firstly as soon as a car is purchased.  to  help  you  complete a claim form. maximum compensation is the market value  of  the  vehicle.  If  you  have  special concerns about the safety of your vehicle in the face of Mother Nature’s wrath.   ‐   . determine what exactly happened and evaluate any damages or  injuries.  the  insurance  company  will  only pay 70% of total repair cost. you will not correctly mentioned. Your claim will be reduced proportionately by the uninsured portion.  Under  insurance  occurs  if  sum  insured  is  less  than  the  market  values.    ‐ Comprehensive Insurance  Comprehensive insurance.  theft  and  natural  disaster  including  earthquake  &  hail. the new owner  QUICK FACT needs to know that the cover of the previous owner is null  As a rule of thumb. besides covering accidental damage & collision it also covers  overturning.  as  it  is  non‐transferable.  Over insurance occurs when sum insured is higher than the  market value.  performing their Underinsurance or over‐insurance occurs when this value is  daily duties and they get injured.

 if  it  is  lower  than  the  cost  of  your  repair  or  recovery.2  FIRE INSURANCE    Fire insurance is a form of property insurance which protects people from the costs incurred by  fires.     When purchasing fire insurance. It is important to read the terms of the policy  carefully. since they will represent  additional  costs  to  the  insurance  company  in  the  event  of  a  fire.    Depending  on  the  terms  of  the  policy.  The  use  of  fire  alarms. You do not have to accept the first amount of money you are offered. and if fire insurance is not  included. Property owners should check with their insurance companies if they  are not sure whether or not fire insurance is part of their policies.  While  you  may  have  to  do  some  homework  to  prove  your  reported  loss  is  valid.  fire  insurance  may  pay  out  the  actual  value  of  the  property after the fire. a fire caused by an earthquake might be excluded from a fire insurance  policy. Most accounts come with coverage limits  which may need to be adjusted as property values rise and fall. as the risk of a payout is greatly increased.  and  other  safety  measures  can  decrease  the  cost  of  the  policy. as might a fire caused by an act of God. whether it has depreciated or appreciated:  in  other  words.  it  should  be  renegotiated  until  it  is  satisfactory.  sprinkler  systems.  and  to  ask  for  clarification  from  the  insurance  representative  if  the  terms  are  not  clear. These clauses in an  insurance policy typically cause the policy to become more expensive.  the  insurance  policy  will  pay  out  in  the  event  that  the  structure  is  damaged  or  destroyed  by  fire.  The amount of compensation for your loss can vary according to the surveyor’s analysis  of the damage.  the  insurance  company  will replace it.    The  cost  of  fire  insurance  varies  widely. In a replacement value policy.  it's  worth  it  to  be  certain  your  insurer  lives up to the provisions of your policy.  as  long  as  it  is  covered  by  a  replacement  value  policy.   8.  If  a  policy  does  not  appear  to  meet  the  need.  However. fire insurance may need to  be purchased separately.  if  homeowners  purchase  a  home  and  the  value  increases. people should be aware that some types of fires may not be  covered. less depreciation.  they  can  be  extremely useful if a fire occurs.  and  may  even  be  required  for  some  policies. it should be purchased. the contents of the home as well as the structure may be  covered  in  the event of a fire.  Some  standard  property  insurance  policies include fire insurance in their coverage. Some policies also provide a living allowance which allows the  victims of a fire to rent temporary housing while their homes are repaired. while in other cases. or it may pay out the replacement value.  Page 24 of 47   .  When  a  structure  is  covered  by  fire  insurance. For example. An actual cash  value policy covers the structure. The existence of a property in a region / area prone to this risk will increase the cost of  the insurance.  the structure will be replaced in the event of a fire.    Depending on the terms of the policy.

 or objects falling there from.    o Marine Umbrella Coverage  Marine Umbrella Liability is a broad spectrum cover offering protection against  liabilities to shipping / logistics and transport related companies. The policy may provide  all risks coverage as well as coverage for limited risks depending upon the needs  of the customers.  NVOC.  • Accidents in loading.    ‐ Common Products  Following products are commonly available from the insurers:    o Marine Hull Coverage  This  policy  covers  losses  /  damages  to  the  shell  and  machinery  of  the  vessel  caused by maritime perils. Crew or Pilots.  • Salvage charges when general average is declared.  • Barratry of Master Officers or Crew Contact with aircrafts.  Carriers  by  Air.  breakage  of  shafts  or  any  latent  defect  in  the  machinery or hull.  • Fire and explosion. air.  acquired.    o Marine Cargo Coverage  Marine Cargo coverage provides protection against losses or damages pertaining  to cargo / freight during transit by sea.  • Bursting  of  boilers. road and rail.  Ware  house  Depot  operators.  cargo.  or  held  between  the  points  of  origin  and  final  destination.  8.  terminals.3  MARINE INSRURANCE    Marine  Insurance  covers  the  loss  or  damage  of  ships. discharging or shifting cargo or fuel. This insurance policy may cover the following perils.  Ship  agents.  • Negligence of repairers or charterers. dock or harbor equipment or installation.  • Contact with land conveyance. pipelines).  Brokers  and  the  services  associated  with  Page 25 of 47   . Marine Casualty.  Marine  also  includes  Onshore  and  Offshore  exposed  property  (container  terminals. Hull.  • Violent theft by outside persons: Jettison or Piracy.  Railway  Operators.  • Earthquake. Freight Forwarders. Volcanic eruption or lightning. and Marine Liability. helicopters or  similar objects.  ports.  • Negligence of Master Officers. lakes or other navigable waters. This insurance  could be of substantial benefit to Ship or vessel Operators.  and  any  transport  by  which  property  is  transferred.     • Perils of the seas.  Road  Transport  Operators. rivers.  oil  platforms.

    ‐ Householder's Comprehensive   This  insurance  policy  is  available  to  provide  cover  to  building  of  a  bungalow  or  an  apartment.  However  health  insurance  costs  rise  day  by  day  and  the  majority  of  the  population  still  have  neither  health  insurance  nor  any  other type of insurance. Port Harbors or Port Authorities. fixture.  Aviation Insurance and Baggage Insurance etc. Page 26 of 47   Health insurance is an inevitable part of modern life due to  extremely  expensive  medical  care.    ‐ Plate Glass   The  expensive  plate  glass  may  be  covered  under  insurance  against  perils  like  fire. This is actually the reason why all    .    ‐ Others  Others may include Workman Compensation. Stevedores Operators. Cash in Transit and Cash in Counter.    8.5  HEALTH INSURANCE  QUICK ADVICE Don't grudge your time and shop around properly in order to find an appropriate health insurance plan and health insurance coverage which will meet your health care needs and your budget. burglary. carpets.    8. Operators of  Container/Trailer.shipping transportation. Storage and Repairers. riot and strike and others. or internationally. Terminal Operators.  accidental damage.    ‐ Travel Insurance   Travel  Insurance  covers  medical  expenses  and  financial  (such  as  money  invested  in  nonrefundable  pre‐payments)  and  other  losses  incurred  while  traveling.  either  within  one's own country.4  MISCELLANEOUS INSURANCE    This class of insurance business encompasses various types of insurance coverage including but  not limited to the following:    ‐ Cash Insurance   The cash policy is designed to cover Cash in Safe.    ‐ Neon Sign   The  advertisement  neon  sign  can  be  covered  under  insurance  against  perils  like  fire.  accidental damage and others. etc. electronic items. General Public Liability. Product Liability. It covers the entire furniture.    ‐ Fidelity Guarantee Insurance   This  policy  covers  misappropriation  or  embezzlement  committed  by  a  permanent  employee of the organization during the course of his employment.

 This  obvious but still the main disadvantage is type  of  health  insurance  is  usually  provided  by  employers  to  their  high rates which can staff  in  order  to  enable  employees  to  avoid  paying  out  extremely  easily damage your high premiums every month and to receive medical help and health  budget.    It  is  advisable  that  everyone  who  can  afford  health  insurance  should  have  it.   o You  have  to  search  for  appropriate  health  insurance  quotes.  you  can  add  to  your  spouse  and  your  children  and it will help you to save considerable amount of money.  compare  them  in  order to see what is more available to you.  Page 27 of 47   .  o It  is  very  important  to  choose  a  reputable  and  experienced  health  insurance  company  as  far as you have to be sure by 100% that you'll be provided will all  necessary health care services when you need them.     Family health insurance is designed in order to provide medical care  QUICK FACT for married couples and their children.  In  many  cases  health insurance can be a vital source of funds while waiting for a personal injury claim to be  processed.  In  case  you  have  group  health  insurance  coverage.    ‐ Choosing a Health Plan  Following steps would be helpful in buying a health plan.   o Family health insurance and   o Group health insurance.     Higher health insurance premiums which you have to pay  every  month  and  the  process  of  purchasing  individual  health  insurance  are  the  main  differences  between  this  type of insurance and family and group health insurance. So shop around! care  they  need  immediately. Undoubtedly it's not an easy task to find affordable health insurance and low cost  health  insurance  but  still  this  is  the  aim  which  can  be  reached.     While  purchasing  individual  health  insurance  you  will  have  to  pass  medical  examinations  and  answer  certain  set  of  questions  concerning  your  state  of  health  whereas  the  rest  of  health  insurance types don't require anything like this.     ‐ Types of Health Insurance  There are three basic types of health insurance:   o Individual health insurance.reputable  and  reliable  health  insurance  companies  do  their  best  to  provide  various  health  insurance  plans  and  programs  which  will  make  health  insurance  more  available  to  various  people with varied incomes.   All advantages of   health insurance are Group health insurance is considered to be the most affordable.

o Before  purchasing  any  health  insurance  plan  you  also  take  into  proper  consideration to factors such as health insurance coverage.     In  some  circumstances  you  can  also  have  policies  that  pay  out  benefits  if  the  policyholder  suffers a critical illness. disability and illnesses. However.  regular  check‐ups  and prescription drugs.    Page 28 of 47   . money payable on survival of the life assured rather than only on death. Basic Premium  2.  5.6  LIFE INSURANCE    Life insurance or life assurance is a contract between the Policyholder and the insurer. Extra Ratings: The amounts levied for the sub‐standard risk profile  3.   o Sign your policy only if you understand every word written in it.  ‐ Investment ‐ Return on the premiums invested with the insurer.     The fundamental purpose of Life Assurance is to provide money to meet financial losses caused  by death. you have to make  sure that both the health insurance company and its agents are licensed. Expenses: Management of Insurance Organization. There are two types  of coverage: basic and comprehensive. A premium is made up of five elements. These are:    ‐ Protection ‐ Financial support to the dependents of assured after his death. where  commonly  the  insurer  agrees  to  pay  to  the  nominated  beneficiary  a  sum  of  money  upon  the  occurrence of the assured person(s)’ death or any other defined event such as ‘terminal illness’  or ‘critical illness’. Profits: This is the ultimate share left for the insurer as a fruit for putting in order the  whole venture.   o Comprehensive  health  insurance  coverage  is  much  more  expensive  in  comparison  with  basic  coverage  and  covers  preventive  care.  4.   o Don’t  hesitate  to  ask  all  questions  you  can  have  concerning  your  health  insurance policy.    A  life  assurance  product  can  be  made  up  of  either  first  or  both  of  these  two  elements. There are two main elements of Life Assurance.    1.   o Basic  health  insurance  coverage  covers  only  hospitalization  and  surgery  care  costs.    8.  o Before you sign any agreements and health insurance policy.  Life  Assurance policies are paid for by premiums. in return the policyholder agrees to periodically pay to insurer an appropriate  premium. Life Assurance policies may also provide investment  benefits that is. Contingencies: Cushion amount for the worst loss scenario. plan or coverage.

 First. you want coverage that fits your needs. Some give coverage for your lifetime and others cover you  or  a  specific  number  of  years. learn what kinds of policies will meet your needs and pick the one that best suits  you.  An  agent  can  help  you  review  your  insurance  needs  and  give  you  information  about  the  available policies. It does not build up a cash value and the  premiums are fully consumed up to the completion of term.    You can renew most term insurance policies for one or more terms even if your  health has changed.    ‐ Buying Life Insurance    When you buy life insurance. and others let you change from one kind  of insurance to another.  or  a  combination  of  both. Also ask if you will lose the right to renew the policy at some age.  choose  the  combination  of  policy  premium  and  benefits  and  match  up  to  protection  in  case  of  early  death.  Some  policies combine different kinds of insurance. Term insurance generally offers the largest  insurance protection for your premium. premiums  may  be  higher.  or  benefits  in  case  of  long  life. Some policies may offer other benefits while you are still living.  and  premiums may increase. For a  higher  premium. If one kind of policy does not seem to fit your needs.  It  pays  a  death  benefit only if you die in that term. your family size and economic conditions.    ‐ Types of Life Insurance  All policies are not the same. Keep in mind  the major reason you buy life insurance is to cover the financial effects of unexpected or  untimely death.  Your choice should be based on your needs and what you can afford.The  Proportion  of  each  element  mentioned  above. Life insurance can also be one of many ways you plan for the future.    Next. Each time you renew the policy for a new term.  some  companies  will  give  you  the  right  to  keep  the  policy  in  force  for  a  guaranteed  period  at  the  same  price  each  year.  At  the  end  of  that  time  you  may  need  to  pass  a  physical  examination  to  continue  coverage. ask about others.  Some  build  up  cash  values  and  others  do  not.  varies  according  to  the  type  of  policy  of  which there are many different forms.    o Term Assurance  Term  Insurance  covers  you  for  a  term  of  one  or  more  years.    Page 29 of 47   .    It  makes  good  sense  to  ask  an  Insurance  Company’s  representative  to  help  you. decide how  much you need ‐ and for how long ‐ and how much you can afford to pay.     Then.  Ask  what  the  premiums  will  be  if  you  continue  to  renew  the  policy.

  Variable Life Insurance  Variable  Life  Insurance  is  a  kind  of  insurance  where  the  death  benefits  and cash values depend on the investment performance of one or more  Page 30 of 47   ‐   ‐   . You may borrow against a policy’s cash value by taking a policy  loan. continuing to pay premiums yourself means that you build  up more cash value. you may need to start  making  premium  payments. or from the cash value. You  can also use your cash value to keep insurance protection for a limited time or to  buy a reduced amount without having to pay more premiums.   Universal Life Insurance  Universal Life Insurance is a kind of flexible policy that lets you vary your  premium  payments. The part of the premium that is not used for the cost of insurance is  invested  by  the  company  and  builds  up  a  cash  value  that  may  be  used  in  a  variety of ways.  The  premiums  you  pay  (less  expense  charges)  go  into  a  policy  account that earns profit. Increases may require proof that you qualify for the new death  benefit.    ‐ Whole Life Insurance  Whole Life Insurance covers you for as long as you live if your premiums  are paid.  Premiums  for  the  new  policy will be higher than you have been paying for the term insurance.  eventually your coverage will end.  You  can  also  adjust  the  face  amount  of  your  coverage. premiums can be higher than  you would pay initially for the same amount of term insurance. If it keeps dropping.  or  lower your death benefits.  or  increase  your  premium  payments. Charges are deducted from the account.  Cash  value  life  insurance  may  be  one  of  several  types. the amount you owe  will be subtracted from the benefits when you die. your account value will become lower. To prevent that. You generally pay the same amount in premiums for as long as  you live.You  may  be  able  to  convert  a  term  insurance  policy  into  a  cash  value  during  a  conversion  period  ‐  even  if  you  are  not  in  good  health. If you don’t pay back the loan and the interest on it. If your  yearly premium payment plus the profit your account earns is less than  the charges. But they  are smaller than the premiums you would eventually pay if you were to  keep renewing a term policy until your later years. You also can use  the  cash  value  to  increase  your  income  in  retirement  or  to  help  pay  for  needs  such  as  a  child’s  tuition  without  canceling  the  policy.    o Cash Value Life Insurance  Cash Value Life Insurance is a type of insurance where the premiums charged are  higher  at  the  beginning  than  they  would  be  for  the  same  amount  of  term  insurance.  whole  life. When you first take out the policy. Even if there is enough in your account to pay  the premiums.  universal  life  and  variable  life  are  all  types of cash value insurance.

 death benefits.  o Don’t buy life insurance unless you intend to stick with your plan. You should be ready to  adjust your financial plans if the cash value doesn’t increase as quickly as shown in the  illustration.  o Review your life insurance program with your insurer every few years to keep up  with changes in your income and your needs. Be sure to get the prospectus from  the company when buying this kind of policy and study it carefully.  which  may  be  invested  in  mutual  funds  or  other  investments allowed under the policy.separate  accounts.    Remember that nobody knows what will happen in the future. bonuses or  premiums  may  vary  based  on  events  or  situations  the  company  does  not  guarantee  (such  as  interest  rates). can you  still afford it?  o Don’t sign an insurance application until you review it carefully to be sure all the  answers are complete and accurate.  o Choose the kind of policy that has benefits that most closely fit your needs.  Life Insurance Illustrations  You  may  be  thinking of buying a policy where cash values. It will also show you what could happen in the future.  The  illustration  will  show  you  what  the  company guarantees.  you  may  get  an  illustration  from  the  agent  or  company  that helps explain how the policy works.  Your  benefits  and  cash  value  will  be  lower  or may  disappear if the investments you chose didn’t do as well as you expected.  Can  you  afford  the  initial  premium? If the premium increases later and you still need insurance.    ‐ Page 31 of 47   . Replacing your insurance may be costly.  Ask  your  insurer  about  anything  that  is  not  clear to you.    ‐ Important Things to Consider  o Review your own insurance needs and circumstances.  You  will  be  asked  to  sign  a  statement  that  says  you  understand  that  the  growth impact given in the illustration is assumed and may differ from the actual. It may be very  costly if you quit during the early years of the policy.  If  so.  o Be  sure  that  you  can  handle  premium  payments.  o Read  your  policy  clauses  carefully. You  will  have  higher  death  benefits  and  cash  value  if  the  underlying  investments  do  well.  o Don’t  drop  one  policy  and  buy  another  without  a  thorough  study  of  the  new  policy and the one you have now.    The  illustration  will  show  how  the  benefits  that  are  not  guaranteed  will  change  as  interest  rates  and  other  factors  change. Ask  an agent of a company to help you.  You may pay an extra premium for a guaranteed death benefit.

 Ltd.pk  Tel: +92‐021‐35640115‐7  Fax: +92‐021‐35640118  Web:  Tel: +92‐042‐37352306  Fax: +92‐042‐37356537  Web:  S. off.com. 1B  Wallace Road.net  Tel: +92‐021‐35684019  Fax: +92‐021‐3568 0218  Web: www. Clifton. Bank Square  Shahrah‐e‐Quaid‐e‐Azam  Lahore  10  Capital Insurance Co.com. Ltd.com  Tel: 111‐786‐234  Fax: +92‐042‐3584 4372  Web: www.com.agico.O.alphainsurance. Model Town  Lahore  7  Asian Mutual Insurance Company  (Guarantee) Ltd. Ltd  11th Floor  Lakson Square Building No. Chundrigar Road  Karachi  6  Asia Insurance Co. AWT Plaza  The Mall.pk  Tel : +92‐042‐3577 7527   Fax : +92‐042‐3577 7548  web : www. Adamjee House  I.  901.9.cicl.ceninsure. 3242 2478  web : www.  KDA Scheme‐5. Chundrigar Road  Karachi  3  Alfalah Insurance Company Ltd.O Box 4895  Karachi  13  Continental Insurance Company Ltd.  Lahore  8  Askari General Insurance Co.  Cooperative Insurance Building  Page 32 of 47   . Ltd. I. Ltd.com  Tel: +92‐021‐35698525.  Office # 222.  1‐Punj Mahal Road.pk  Tel: +92‐042‐35916801.com  Tel : +92‐021‐3241604‐5  Fax: +92‐021‐32419968.allianzefu. 111‐111‐717  Fax: +92‐021‐35671665  Web: www.pk  Tel : +92‐042‐37320542‐43   Fax : +92‐042‐3723 4742  Web: www. P.atlasinsurance. Ltd.  2nd Floor. 68 Mozang Road.com. Block‐5.acelimited. NIC Building  Abbasi Shaheed Road  off: Shahrah – e –Faisal  Karachi  2  Adamjee Insurance Co.  4th Floor.  Insurance Company  Non­Life Insurance Companies  1  ACE Insurance Ltd  6th Floor. Saint Marry. Gulberg‐II   Lahore  11  Central Insurance Co.adamjeeinsurance.  5th Floor. Main Boulevard  Gulberg  Lahore  4  Allianz EFU Health Insurance Limited  D‐74. Dawood Centre  Moulvi Tamizuddin Khan Road  P.  6th Floor.  Rawalpindi  9  Atlas Insurance Limited  3.capital‐insurance. Box No 3988  Karachi  12  Century Insurance Co.alfalahinsurance. 5th Floor.I.  Karachi  5  Alpha Insurance Co. State Life Building No.com  Tel: +92‐021‐111‐432‐584  Fax: +92‐021‐5864020  Web: www. Sharae Faisal.  5. 9th Floor Kashif Centre.com  Tel: +92‐021‐32412623‐7   Fax: +92‐021‐32412627   Web: www. Ltd. Opposite Hotel  Mehran.   Karachi  14  The Cooperative Insurance  Society of  Pakistan Ltd. 3  Sarwar Shahccd Road.  456‐K. 35176802  Fax: +92‐042‐35865579  Web:  Tel: +92‐042‐36312721  Fax: +92‐042‐36315989  Web:  Tel : +92‐051‐927 2425‐27   Fax: +92‐051‐9272424   web: www.  LIST OF ACTIVE INSURANCE/REINSURANCE COMPANIES  Contact Details  Tel: 111‐789‐789   Fax : +92‐021‐35683935   Web: www. No. MEGA Tower 63‐B  Main Macdonald. Off I.

l.com  Tel: 111‐03‐03‐03  Fax: +92‐021‐35693676  Web: www.pk  Tel: +92‐02l‐32313471‐90  Fax: +92‐021‐32310450  Web: www.pk  Tel: +92‐042‐36316774  Fax: +92‐042‐36368868  Web:  Tel: +92‐021‐32313304‐1l  Fax. Clifton  Karachi  National Insurance Company Limited  NICL Building.com.O Box No 4140  Karachi  Reliance Insurance Co. M.pk  Page 33 of 47   .com.cstar.com.pk  Tel: +92‐042‐37124890  Fax:    Web:   Tel: +92‐021‐32219555‐60  Fax: +92‐021‐32219561  web www. Lytton Road. State Life Building No 2‐A  Wallace Road. Khan Road. H.  Abbasi Shaheed Road. State Life Building No.nji.picicinsurance. Ltd. E.  2nd Floor. Ins.efuinsurance.pk  Tel: +92‐02l‐34539415‐ 17  Fax : +92‐021‐34539412  Web : www. Chundrigar Road  Karachi  Pakistan Gen. Jubilee Insurance House  I. Ltd. 3530 1772  Web: www.pk  Tel : +92‐042‐3732 3569  Fax : +92‐042‐3723 0634  Web: www.relianceinsins. Siate Life Buiktmg 6  Habib Square  M. Khayaban‐e‐Jami.globemanagements.  38‐C‐ l.pgi.com. P.nicl. Ltd  1st Floor.igiinsurance. Suite 701‐713. Karachi  Tel: +92‐021‐32415471‐3  Fax: +92‐021‐3241 5474‐5  Web: www. Nadir Housc  l.68 Mozang Road.  2nd Floor Asmat Chamber.A.com. +92‐021‐32310821.A.net  Tel: +92‐021‐35301726‐8. Shaheen Complex  M. Co.  Lahore  East West Insurance Co.FU House  M. 111‐234‐234  Fax : +92‐021‐35301729.com  Tel : +92‐021‐32416331‐4  Fax: +92‐021‐32416572   web: www.e‐Azam Lahore  Pakistan Mutual Insurance Company  29‐A. Jinnah Road. Dawood Centre  M. Ltd. 32200128  Web : www. Jinnah Road  Karachi  Excel Insurance Co. Ltd.Chundrigar Road  Karachi  Credit Insurance Co.com. Kiyani Road  Karachi  Premier Insurance Limited  5th Floor.eastwestinsurance.  Reliance Insurance House  181 ‐ A Sindhi Muslim cooperative ‐  Housing Society.  Lahore. C.T. Sharae Quaid‐e‐Azam.R.pk  UAN: 111‐642‐642  Email: info@nicl.habibinsurance. A.  2nd Floor.  7th Floor.Block‐6  P. Ltd.com.I.pk  Tel : +92‐021‐32412628  Fax: +92‐021‐32416728  Web : www. Karachi  EFU General Insurance Ltd.com  Tel: +92‐021‐32418430  Fax: +92‐021‐32417885  web: www.O Box No 13356  Karachi  Saudi Pak Insurance Company Ltd.  2nd Floor. P.com.com  Tel: 111‐777‐666   Fax: +92‐021‐34548076   Web: www. Ltd. Karachi   New Hampshire Insurance Co. 2A  Wallace Road.15  16  17  18  19  20  21  22  23  24  25  26  27  28  29  30  23.  EFU House.com. E.pil. S Shahrah ‐ e ‐ Faisal  Karachi  Habib Insurance Co. The Forum.pk  Tel: 111‐111‐244  Fax: +92‐021‐35634022  Web : www.chartisinsurance. Jinnah Road  Karachi  IGI Insurance Limited  7th Floor.  Crescent Star Insurance Co.  Lahore  PICIC Insurance Limited  8th Floor.  410.saudipakinsurance. Ltd.   G‐20 Block 9.  5‐Bank Square  Shahrah‐e‐Quaid. Karachi  New Jubilee Insurance Co.pk  Web: www.

 (Pak. Ziauddin Ahmed Road. Kayani Road  Karachi  33  Silver Star Insurance Co. Clifton  Karachi  4  East West Life Assurance Company Ltd.com  Tel: +92‐021‐35611802‐08  Fax: +92‐021‐3561 0959  Web: www.  The Forum. 13th Floor (level 16)  Block 4.Karachi  2  Pak­Kuwait Takaful Company Limited  4th Floor Block A. FTC.E.com  TeI: +92‐042‐3636 1471  Fax : +92‐042‐36375036  Web: www.  Universal Insurance House  63 – Shahrah‐e‐Quaid‐e‐Azam  Lahore  Life Insurance Companies  1  Adamjee Life Assurance Co.  10th Floor.  Karachi  2  Asia Care Health & Life Ins.adamjeelife. P.  of Pakistan  Principal Office State Life Building No. 2nd Floor.com  Tel: +92‐021‐34322555  Fax: +92‐021‐34322515  Web: www.eastwestlifeco. Shahrae Faisal.njilife.I.Karachi  3  American Life Insurance Co.C.I.  Dolmen City. Chundrigar Road  Karachi  36  United Ins. 2nd Floor  5‐ Bank Square. 5th Floor  Shahrah‐e‐Fatima Jinnah  Lahore  37  Universal Ins. 2  Wallace Road Off I.T. Ltd.tpldirect. Ltd.asiacare.  Commercial Lane No. Lahore  34  TPL Direct Insurance Limited  172‐B.ublinsurers. P.31  Security Gen.pktcl.H. Ltd. 9.  15‐C.silverstarinsurance. Suite No. Ltd.statelife.theunitedinsurance. R.com  Tel: 111‐845‐111  Fax: +92‐021‐32463117  Web: www.com  Page 34 of 47   . Block 9.  Plot G‐20. Co. Block‐6.com  Tel: +92‐042‐37324488   Fax: +92‐042‐37229966  Web: www. Shaheen Complex  M.com.pk  Tel: +92‐021‐111‐338‐786  Fax: +92‐021‐32277188  Web: www. Co.com  Tel: +92‐042‐37353453  Fax: +92‐042‐37230326  Web: www. 3rd Floor. of Pak Ltd.dawoodtakaful.pk  Tel: +92‐021‐32311662‐5  Fax: +92‐021‐3231 1667  Web: www. Najeeb Centre  Block ‐2.H. Karachi‐75530  Takaful Companies  1  Dawood Family Takaful  1701‐A Saima Trade Towers. 3 10‐EFU House  MA.  Zamzama Phase 5 DHA.uic. 5.com    Tel: +92‐021‐35302072‐5  Fax: +92‐021‐35302076  Web: www. Clifton.  Nizam Chambers.  Karachi  Tel : +92‐042‐35775024‐29  Fax : +92‐042‐35775030  Web:  Tel: +92‐021‐32630370‐75  Fax: +92‐021‐32626674  Web: www. 301.com. Jinnah Road  Karachi  5  EFU Life Assurance Limited  37‐K.net    Tel: +92‐02‐111‐111‐711  Fax: +92‐021‐3529 0042  Web: www.com  PABX No 021‐99202800‐9 Lines   UAN 021‐111‐111‐888Web:  http://www.S.alico. Lalazar. 1 8‐C/E‐1  Gulberg‐Ill  Lahore  32  Shaheen Insurance Co. Scheme 5.  Silver Star House. Insurance Co. Chundrigar Road. Society  Karachi  6  New Jubilee Life Insurance Company Ltd.E.  SGI‐House.) Ltd.  74/1‐A.efulife.  3rd Floor.shaheeninsurance.  I.com.   Dr.com  Tel: +92‐021‐111‐338‐111  Fax: +92‐021‐3453‐5079  Web: www.com  Tel: +92‐021‐35630707‐16  Fax: +92‐021‐35630699  Web: www. Co. M.pk  Tel: +92‐021‐35362620‐3  Fax: +92‐021‐3562621  Web: www. Ltd.  Karachi  35  UBL Insurers Limited    2nd Floor. State Life Building No. 17‐C 2nd Floor. Ltd.C. Khan Road  Karachi  7  State Life Insurance Corp.

pk   Web: www.takaful.  PECHS Sharae Faisal.T.pk    Tel: +92‐021‐34380357‐61  Fax: +92‐021‐34386453  Web: www.com.   Business Arcade. 32 ‐ A.pk  Tel: +92‐021‐111‐875‐111  Fax: +92‐021‐34373195‐6  Web: www. Karachi  Reinsurance Company  1  Pakistan Reinsurance Company Limited  PRC Towers.  Dadex House. Block 6.E.S.pk     Page 35 of 47   .org. Block‐6.3  Pak Qatar Family Takaful  Suite # 102‐105.org.com. Block 6. Khan  Road.pk    Tel:  +92‐021‐99202908‐14  Fax: +92‐021‐99202921‐22  Email: prcl@pakre.   Business Arcade.  Karachi  4  Pak Qatar General Takaul Limited  Suite # 402 – 403.  Karachi  5  Takaful Pakistan limited  2nd & 3rd Floors. P.   34‐A/1.pakqatar.pakre. Karachi  Tel: +92‐021‐34311747‐56  Fax: +92‐021‐34386451  Web: www.com.  PECHS Sharae Faisal.pakqatar.C. Lalazar Drive.  Shahrah‐e‐Faisal.H. M.

     Appraisal ‐ A valuation or an estimation of the value of property usually done by an expert in  that field.  Page 36 of 47   .    A    Absolute  liability  ‐  The  liability  of  a  wrongdoer's  automobile  insurance  company  to  pay  someone  harmed  by  the  wrongdoer.  It  gives  both  the  insurer  and  insured  a  means  of settling  disputes over the value of lost or damaged property.    Arbitration  ‐  An  alternative  to  litigation  for  resolving  a  dispute  between  an  insurer  and  its  customer  or  between  insurers.    Actuary  ‐  A  certified  professional  who  specializes  in  mathematics  of  insurance  and  evaluates  statistical information to determine rates and risks.     Accident ‐ An event that happens by chance and is not expected in the normal course of events. for example.  This  information  is  for  educational  purposes only and should not be relied upon to form professional opinions on coverage issues.     Actual  Cash  Value  ‐  The  fair  market  value  of  property  taking  into  account  factors  that  might  augment or reduce the value of the property in question.  even  if  the  wrongdoer  has  violated  the  terms  of  the  insurance policy.  damage  to  property  or  equipment. such as a surveyor. by driving with an expired license.    Accident  Benefits  (AB)  ‐  The  part  of  auto  insurance  that  provides  medical  care  and  income  replacement benefits to insured persons injured in a car collision.  during  the  policy  period.    Additional Insured ‐ A person other than the named insured who is protected by the terms of  the policy.10. regardless of who caused the  accident.  can  be  quite  complex  and  confusing.  at  times.    Appraisal Clause ‐ A clause in an insurance policy that gives the insurer the right to demand an  appraisal  on  the  damaged  property.  An  unbiased  person  or  panel  is  appointed  to  review  the  case  and determine responsibility for paying for the loss or the amount to be paid.  GLOSSORY OF INSURANCE TERMS  The  language  of  insurance. who has no personal interest in the property.     Additional  Premium  ‐  An  extra  charge  for  an  alteration.  which  results  in  harm  to  people.  Below  are  some  commonly  used  insurance  terms  and  their  meanings.  which  increases the hazard or the insurance company's liability.  or  a  loss  of  process  or  productivity.

  engage  in  an  alternative  activity.    Burglar  Alarms  ‐  Devices  of  various  types  which  give  warning  of  entry  into  premises  by  unauthorized persons.  or  otherwise end a specific exposure.  Page 37 of 47   .    Bodily Injury ‐ A term.    Assurer ‐ Same as Insurer.    Authorization ‐ The power or right to act on behalf of another. or other contract that  provides arbitration in the event of a disagreement.Arbitration Clause ‐ A clause in an insurance policy.    Automatic Reinstatement ‐ After a claim has been paid or the property restored.    Broker ‐ An insurance broker sells insurance for more than one company.    Avoidance  of  risk  ‐  Taking  steps  to  remove  a  hazard.    Automobile Insurance ‐ Insurance coverage that provides indemnity and/or compensation for  injury  or  physical  damage  which  ensues  from  the  ownership.    Broad  coverage  ‐  This  provides  comprehensive  insurance  coverage  for  buildings  and  named  perils coverage for contents.    Arrears‐  The  status  of  a  policy  on  which  the  premiums  are  overdue  and  unpaid  but  are  still  considered collectible.    B    Blanket Policy ‐ An individual policy covering several perils on a single amount rather than on  individual limits. most policies  automatically return the stated limit of insurance to its original amount. meaning physical injury as a result  of a car collision.    Assured ‐ Same as Insured.    Arson ‐ The willful and malicious burning of property. mostly used in automobile insurance.  use  or  operation  of  an  automobile.    Breach ‐ Failure to live up to the conditions or warranties contained in a policy.    Assurance ‐ Same as Insurance. reinsurance contract.

    C    Cancellation  ‐  During  the  policy  period.     Claimant ‐ One who makes a claim.     Certificate of Insurance ‐ Written document stating that insurance is in effect.  or  to  the  industry  as  a  whole. A company whose  policy covers the same risk as that of one or more other companies. for underwriting insurance coverage or coverage for specific perils.    Civil Liability ‐ An individual's liability to others for harm caused to them by his or her actions. limitations or modifications.     Capacity  ‐  The  amount  of  capital  available  to  an  insurance  company.  either  the  insurer  or  the  customer  may  terminate  coverage according to provisions in the contract. that authority having custody of original signs and  attests as a true.  An  uprising  of  people  creating a prolonged disturbance.    Claim ‐ The exercising of a policyholder's right under a policy to be paid by his or her insurance  company for certain financial losses suffered.    Civil  Commotion  ‐  Disturbance  involving  a  large  number  of  individuals. is a co insurer whether the  policies are written separately or together.     Captive Insurance Company ‐ A company that is owned solely or in large part by one or more  non‐insurance entities for the primary purpose of providing insurance coverage to the owner or  owners.  Page 38 of 47   .    Burglary Insurance ‐ Insurance against loss of property caused by burglars.    Buy back Deductible ‐ A deductible which may be removed by payment of additional premium  when full coverage is required. genuine and authentic copy.    Certified Copy ‐ Reproduction of a document.Burglary ‐ Unlawful removal of property from premises involving visible forcible entry.    Co‐insurer ‐ Two or more persons or companies who may be sharing a loss.    Business Interruption Insurance ‐ Various types of insurance against business expenses and loss  of income resulting from a fire or other insured peril. includes general  statement of policy's coverage.    Clause ‐ Words in a policy which describe certain specifications.

  deterioration  and  obsolescence.     Deductible ‐ An agreed specified sum to be deducted from the amount of loss and assumed by  the insured.    Conditions  ‐  Conditions  are  terms  of  insurance  contracts  that  impose  obligations  an  insured  person must satisfy in order to preserve coverage.  institutions.    Disclaimer ‐ A denial of liability for cause.  organizations.  ageing.  the  withholding  from  an  insurance  company  of  information pertinent to a risk.  defines  insurer's and insured's contributions to cover losses.    Depreciation  ‐  Reduction  in  value  of  property  through  use.     Compulsory Insurance ‐ Any form of insurance (usually auto insurance) that is required by law.  the  policy  period.    Concealment  ‐  As  applied  to  insurance.  signed  by  the  insured.    Declarations ‐ The portion of the insurance contract that contains information such as the name  and  address  of  the  insured.Collusion ‐ A secret agreement between persons to defraud another. Also referred to as "principal sum.     D    Death Benefit ‐ An amount set out in the policy representing the amount that will be paid in the  event of death.    Deductible  Clause  ‐  A  clause  defining  the  amount  of  loss  for  which  insured  is  liable.  warranting  that  information  given  by  him  is  true.    Deferred Premium Payment Plan ‐ Plan providing for the payment of the premium over time.  volunteer  groups.    Commercial  lines  ‐  Refers  to  insurance  for  businesses. and other commercial establishments.    Disclosure ‐ Act of making known something to be known.  and  any  other  information  provided by the insured.  the  amount  of  insurance  coverage.  the  property  insured  and  its  location  and  description.  Page 39 of 47   .  applicable  premiums. governmental agencies."    Debris  Removal  ‐  A  provision  in  an  insurance  policy  most  commonly  found  in  fire  insurance  providing indemnification for the cost of removal of the debris after a fire.    Declaration  ‐  Statement.

 altering its provisions. this is a policy insuring a number of cars for one owner.    E    Employer's  Liability  Insurance  ‐  Protects  an  employer  against  injuries  sustained  by  employees  that fall under common‐law liability. perils or properties defined in the policy as not covered.     Endorsement  ‐  An  amendment  added  to  a  written  document.    F    Fire  Insurance  ‐  Coverage  for  losses  from  fire  and  lightning  and  also  the  resultant  damage  caused by smoke and water.g.    Forgery ‐ In general.  He  or  she  is  also  the  "policyholder" or "insured. This implies a standard of honesty greater than that  usually required in most ordinary commercial contracts.  Insurance  contracts  are  agreements made in the utmost good faith..Dismemberment ‐ Loss of a limb.    Fraudulent  Misrepresentation  ‐  A  false  statement  made  knowing  it  to  be  false  and  intending  another to act on it to his detriment. finger or eye.  Page 40 of 47   . arm.    Flat  Cancellation  ‐  The  cancellation  of  a  policy  as  of  the  effective  date  with  all  paid  premium  refunded. or made carelessly or recklessly without regard to whether  it is true or false. usually supplemented by Extended Coverage Insurance.    Fleet Policy ‐ In automobile insurance. e. This should not be confused with workers' compensation  liability. leg. who are covered  as well. any false writing with intent to defraud.    First  Party  ‐  The  person  who  is  insured  on  the  insurance  policy. named or unnamed.    Exclusion ‐ Risks. which is liability as defined by workers' compensation law.  particularly  an  agreement  between parties.    Exceptions  ‐  Differences  listed  in  a  policy  which  amend  the  standard  declarations  so  as  to  provide the required coverage." There may be other people.    G    Good  Faith  ‐  Most  ordinary  contracts  are  good  faith  contracts.

  It  may be a reckless wanton and wilful misconduct causing bodily injury and/or property damage. This is an offence under the Highway Traffic Act.  e.    Hazard.  interest.g.  It may include coverage for fire.    Hazard. e.    I    Indemnify  ‐  To  compensate  the  insured  person  for  a  loss. Physical ‐ Hazard arising from physical condition or characteristics of the object that is  insured.  by  payment.Grace period ‐ A period after the premium due date during which an overdue premium may be  paid without penalty.  habits  and  lack  of  integrity  of  the  insured or person concerned.    Gross  Negligence  ‐  The  degree  of  negligence  somewhat  greater  than  ordinary  negligence.    Hit  and  Run  Accident  ‐  Collision  between  motor  vehicle  and/or  a  motor  vehicle  and  another  object and/or a motor vehicle and a pedestrian where a driver leaves the scene of the accident  without identifying him/herself. the insured will suffer a pecuniary  loss..  usually  by  a  commercial inspection agency. burglary.    Page 41 of 47   . vandalism. The policy remains in force throughout this period. excluding ocean crossing. earthquake and other perils.  includes bridges and tunnels.  in  whole  or  in  part.  a  fire  in  a  fireplace becomes uncontrollable and ignites something externally. See Friendly Fire. because they are implements of transportation.g. or replacement..  Moral  ‐  Hazard  arising  from  character.  repair.    Inland Marine Insurance ‐ Coverage for movable property in transit.    Inspection  ‐  Independent  checking  of  facts  about  an  applicant  or  claimant.    H    Hazard ‐ A risk or probability that the event insured against might occur.    Homeowners insurance ‐ An elective combination of coverages for the risks of owning a home.  Hostile  Fire  ‐  A  fire  which  occurs  in  or  escapes  to  a  place  not  anticipated.    Insurable  Interest  ‐  An  interest  which  the  insured  must  have  in  the  subject  matter  of  the  insurance he buys so that if the event insured against occurs. using and storing volatile materials and substances on the premises.

    Liability  ‐  This  is  a  legally  enforceable  obligation. several or all of them. would  change the underwriting basis of the insurance.    Insuring Clause ‐ Describes the intent of the policy.    Liability  Insurance  ‐Insurance  which  agrees  to  indemnify  the  insured  for  sums  he  may  be  required by law to pay to third parties as damages for bodily injury or damage to property. is not renewed or extended is  said to have lapsed.    J    Joint and Several Liability Clause ‐ This exists when the situation is such that a creditor in the  case can sue any one of the debtors individually.  Liability  insurance  pays  for  the  damages  or  losses suffered by others for which the insured person is legally responsible. insured risk. having reached its expiry date. as stated in the policy. because it shares the losses of the few among the many.  It  protects  the  customer  financially  against  a  loss.    Insurer ‐ The company providing the insurance coverage.    Insurance Policy ‐ A written contract of insurance. that. at the creditor's  option.    Page 42 of 47   .    M    Material Fact ‐ Information about the subject of insurance.     Judgment ‐ An order given by a Court. just what insurance coverage is provided by  the policy and in what limits. which an insurer is bound to  pay in case of a loss.    Insured ‐ The entity (individual or otherwise) whose risk of financial loss from an insured peril is  protected by the insurance policy.Insurance ‐ A contract between an insurance company and its customer for a specific period of  time.  Insurance  is  also  a  mechanism  for  dispersing risk.    L    Lapse ‐ An insurance policy which.    Limit of Liability ‐ The maximum amount. if known. or any. and which could cause the insurer to refuse the  application or charge a higher rate.

 that  are specifically named in the insurance policy. which may result in loss of coverage.  a  driver may experience an increase in future premiums.  An  applicant  for  insurance  is  required  to  disclose  to  the  company  all  material  facts  which  are  necessary  to  underwrite  a  policy.    Negligence ‐ To fail to do what a reasonable and prudent person would do (or to do what such a  person would not do).    Natural  Disaster  ‐  A  disaster  caused  by  the  elements  such  as  flood.  However.    Non‐disclosure  ‐  A  contract  of  insurance  is  based  on  utmost  good  faith.  with  payments  made  regardless  of  who  caused  the  loss.Material  Misrepresentation  ‐  When  a  policyholder  or  applicant  makes  a  false  statement  of  material  (important)  fact  on  the  application.  tornado.  he  or  she  would  be  the  first  party  to  the  contract. The chance of loss is very high  or cannot be accurately measured.    Notice  of  Loss  ‐  Notice  detailing  the  losses  and  the  circumstances  surrounding  how  they  occurred required by insurance companies immediately after an accident or other loss. such as fire and theft.    Moral  Hazard  ‐  A  position  taken  by  an  insured  that  increases  the  chance  of  a  loss  or  the  seriousness of a loss.  if  found  to  be  at  fault.   Page 43 of 47   .    Named Perils (or Basic) Insurance Policy ‐ Covers only those perils.  he  or  she  has  committed  a  material  misrepresentation.    Non‐insurable Risk ‐ A risk for which no insurance can be written.  earthquake.  it  does  matter  who  caused  the  accident.    Notice  of  Termination  ‐  The  conditions  of  insurance  policies  stipulate  how  a  policy  may  be  terminated during its term.  lightning. injury or death.    N    Named Insured ‐ The person in whose name the policy is issued (see Insured or Policyholder).  he/she  is  guilty  of  non  disclosure and may risk having coverage voided from inception.  If  the  applicant  does  not  disclose  all  these  facts.  the  second  party  being  the  insurance company that issues the policy. etc. this can result in property damage.    Non‐hazardous ‐ A risk not involving the ordinary or average hazard of its class. or a risk free of  the average hazards of all classes of risk.    No‐Fault ‐ This type of automobile insurance provides some compensation for personal injury  and  death  arising  out  of  a  motor  vehicle  accident.  Technically.

    Risk ‐ A chance of loss or injury for which an insurance claim may be submitted.  destruction  or  loss  by  a  covered peril.  an  insurance  company  takes  title  to  what  remains of or what is recovered of the property.    R    Regulator  ‐  The  federal  government  agency  responsible  for  the  control  and  regulation  of  the  insurance industry.    Rider  (or  Endorsement)  ‐  An  amendment  to  an  insurance  policy.     Property  Insurance  ‐  Covers  an  insured's  property  against  damage. related events that could result in a claim must be unexpected. insurance for insurance companies.  It  is  used  to  add  or  remove  coverage. according to a company's underwriting standards.  Essentially. For a risk to be  insurable.    Schedule of Insurance ‐ A list of items individually covered by a policy.    Reinstatement ‐ The reactivation of suspended or cancelled insurance. like SECP. This is a right of salvage.    Reinsurance ‐ Insurance purchased by an insurance company from another insurance company  (reinsurer)  to  provide  it  protection  against  large  losses  on  cases  it  has  already  insured. Unbroken chain of cause and effect between the  occurrence of an insured peril and damage to property.    Proximate Cause ‐ Cause of loss or damage.     Product  Liability  Insurance  ‐  Protects  manufacturers'  and  distributors' exposure to liability for  bodily injury or property damage caused by the negligent manufacturing of the product. is entitled to  purchase insurance protection without special restrictions.     Standard Risk ‐ A person who.P    Premium ‐ An insurance premium is the money the policyholder pays to the insurer for financial  protection against specific risks for a specific time‐span.     S    Salvage  ‐  On  paying  for  a  total  loss  of  property.  Page 44 of 47   .

     U    Umbrella  Policy  ‐  A  special  form  of  liability  policy  designed  to  protect  the  insured  for  certain  unknown contingencies over and above the normal coverage and to provide excess insurance.  Underwriting Profit or Loss ‐ The amount of money that an insurance company gains or losses  as a result of its insurance operations. is an uninsurable peril.    Uninsurable  Perils  ‐  These  are  events  or  situations  for  which  insurance  coverage  cannot  be  purchased. it may have the right to recover this loss from the guilty party. at some point.    Surrender ‐ Cancellation of a policy before its normal expiry by mutual consent of insured and  insurer. These rules are set individually by insurance companies. based on the risk that person presents.      Page 45 of 47   .    Third‐Party Liability (Auto) Insurance ‐ Covers an insured if his or her car injures someone else  or damages property and he or she is held legally responsible. It excludes investment transactions and income taxes.    Utmost Good Faith ‐ A phrase in a legal document calling for the highest standards of integrity  on the part of the insured and the insurer. This right is called  subrogation. For  example.  Flooding.Subrogation ‐ Once a company has paid a loss for which someone other than the policyholder is  responsible.  so  called  because  he  is  not  one  of  the  two  parties (insured and insurer) who has entered into the insurance contract which pays his claim.    Underwriter  ‐  An  underwriter  is  an  employee  of  an  insurance  company  who  looks  at  an  insurance application and decides whether or not the insurance company can or should provide  the applicant with insurance. in this case. following which the surveyor completes a form  giving all particulars. The damage as a result of these incidents is usually predictable or preventable. your house will. if you build your house on a flood plain.    T    Third  Party  ‐  A  claimant  under  a  liability  policy. be flooded.    Survey ‐ An examination of a risk to be insured.    Underwriting Rules ‐ The rules used by insurance companies to assess the risk they are taking  on by insuring a particular customer.

    Waiver ‐ The intentional relinquishment of a known right. A waiver under a policy is required to  be clearly expressed and in writing.    Warranty ‐ A statement by the policyholder that certain conditions of the insured risk exist or  will be met.    Without  Prejudice  ‐  An  action  taken  during  claims  negotiations  designated  as  "without  prejudice" is intended to be without disadvantage to the existing rights of the parties.W    Waiting  period  ‐  A  period  of  time  set  forth  in  a  policy  which  must  pass  before  some  or  all  coverage begin. If found to be false. it provides the basis for voidance of the policy.                                                            ~ Ends Here ~  Page 46 of 47   .

  Page 47 of 47   .

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful