Mtodo de la razn Costo Beneficio (C/B) La Razn de beneficios con respecto a costos.

. Este mtodo considera el valor temporal del dinero para explicar el calendario de flujos de efectivo (o beneficios) que ocurren desde la realizacin del proyecto. La relacin C/B es una razn de los beneficios descontados con respecto a los costos descontados. La razn C/B se define como la razn del valor equivalente de los beneficios con respecto al valor equivalente de los costos. La medida del valor equivalente aplicado puede ser VP, VF o VA, la ms usual es VP. La razn costo /beneficio tambin se conoce como la razn de ahorros-inversin (RAI) en algunos estamentos gubernamentales extranjeros. La formulacin convencional de la razn C/B es:

( e C = V PB e n e f i_cdi o_lsp r o y e_cpt ro o p u ) e s =t o B V PC o s t_ot os t a l_ed se _l p r o y e_cpt ro o p u ) e s t o ( V PB ) ( C/B= I + V PO y M ( )

Donde: VP(B) : valor presente de (B) B: beneficios del proyecto propuesto I: Inversin inicial en el proyecto propuesto O y M: costos de operacin y mantenimiento del proyecto Razn C/B modificada con VP:
VP ( B ) VP (OyM ) I

El numerador de la razn beneficio/costo (C/B) expresa el valor equivalente de los beneficios menos el valor equivalente de los costos de OyM, el denominador incluye slo los costos de inversin iniciales. Para tomar decisin sobre el resultado de criterio se tiene: Si: C/B >0, el proyecto es recomendable Si: C/B <0, el proyecto no se recomienda SI: C/B =0, el proyecto con los ingresos apenas cubre los costos

Otra forma de calcular la relacin C/B es en funcin de los valores anuales equivalentes de las cantidades:

( ci s C = V PB e n e f i _ d oe _l p r o y e _c pt or o p u )e s t= o B V AC o s t_ot s t a l_eds e _l p r o y e_c pt or o p u )e s t o ( o

C/B=

( V PB ) R C+ V AO y M ( )

Donde: VP(B) : valor anual de (B) B: beneficios del proyecto propuesto RC: Monto de la recuperacin de capital, es decir, el costo equivalente anual de la inversin inicial I, incluyendo subsidio para el valor de recuperacin, si hay alguno) O y M: costos de operacin y mantenimiento del proyecto Razn C/B modificada con VA:
VA ( B ) VA (OyM ) RC

Se puede observar que cuando se usa el VAE, el equivalente anualizado de cualquier valor de recuperacin asociado con la inversin se resta efectivamente del denominador en el clculo del monto de la recuperacin de capital (RC), de igual forma cuando se usa con valor presente, es usual reducir la inversin en el denominador por el equivalente anticipado de cualquier valor de recuperacin. Razn C/B convencional con VP, incluido el valor de recuperacin:

io p V P( B ) C = V P( B e n e fic _ d se l_ p r o y e c_to r o p u e) s to= B V P( C o s to s ta le sd e l_ p r o y e c_to r o p u e) s toI V P( S ) + V P(O y M _ to _ p )

Donde: VP(B) : valor presente de (B) B: beneficios del proyecto propuesto I: Inversin inicial en el proyecto propuesto S: valor de recuperacin de la inversin O y M: costos de operacin y mantenimiento del proyecto Razn C/B modificada con VP, incluido el valor de recuperacin:

VP ( B ) VP (OyM ) I VP ( S )

Las razones C/B resultantes para todas las frmulas anteriores dan resultados consistentes al determinar la aceptabilidad de un proyecto, es decir, C/B mayor que 1. La razn C/B convencional arrojar resultados numricos idnticos para las formulaciones de VP y VA; de manera anloga, las razones C/B modificadas dan resultados numricos idnticos si se usa VP o VA. Aunque la magnitud de la razn diferir entre la convencional y la modificada, las decisiones de realizar/no realizar no se ven afectadas por la eleccin del enfoque. Ejemplo: Un municipio necesita desarrollar un proyecto para aumentar la capacidad instalada y para ello compra unas tierras en $350000. Se proyecta unos costos de adecuacin por $600000, costos adicionales al mantenimiento de la adecuacin son $ 22500. Si se desarrolla este proyecto, se requerir un soporte adicional por valor de $ 250000, ste soporte necesita un mantenimiento de $75000. Finalmente, el aumento proyectado en la nueva capacidad requerir dos oficiales con un costo anual de $ 100000. Los beneficios anuales de la nueva capacidad son: $325000 = Ingresos de renta por alquiler de espacio $ 65000 = Impuesto a los usuarios $ 50000 = Beneficio de conveniencia $ 50000 = Adicional por turismo Con un perodo de 20 aos y una tasa de inters de oportunidad del 10%, determinar si es conveniente la ampliacin. Costos de inversin total:
C = 350000 + 600000 + 250000 C = 1200000

Costos totales anuales de mantenimiento: Beneficios totales anuales:

CA = 22500 + 75000 +100000 CA = 197500

B = 325000 + 65000 + 50000 + 50000 B = 490000

490000 0 197500 20

120000 0

C/B convencional con VP:

VP ( B ) I + VP (OyM ) C / B = $490000 P ,10%, 20 / $1200000 + $197500 P ,10%,20 A A C / B = 1.448 C/B=

)[

)]

C/B modificado con VP:

VP( B ) VP(OyM ) B I C / B = $490000 P ,10%,20 $197500 P ,10%,20 / $1200000 A A C / B = 2.075 C =

C/B convencional con VA:

C/B=

VA( B ) RC + VA(OyM )

C / B = $490000 / $1200000 A ,10%,20 + $197500 P C / B = 1.448

C/B modificado con VA:

C / B = [ $490000 $197500] / $1200000 A ,10%,20 P C / B = 2.075

VA( B ) VA(OyM ) RC

)]

En el ejemplo anterior, se observa la diferencia entre las razones C/B convencional y modificada debido a la resta de la medida del valor equivalente de los costos de operacin y mantenimiento del numerador, y el denominador de la razn C/B. Para que la razn C/B sea mayor que 1.0, el numerador debe ser mayor que el denominador. De manera similar, el numerador debe ser menor que el denominador para que la razn C/B sea menor que 1.0. Restar una constante ( el valor equivalente de los costos de OyM) del numerador y del denominador no altera las magnitudes relativas del numerador y del denominador. La viabilidad del proyecto no resulta afectada por la eleccin del mtodo convencional o modificado.