1.1.

AMORTIZACIÓN
Al formalizar un contrato de préstamo entre las partes contratantes sean entre personas
naturales y/o jurídicas se estipula las condiciones en que el prestamista (acreedor) entrega el
préstamo al prestatario (deudor) así como las condiciones en que éste devolverá o amortizará
la deuda.

En consecuencia la amortización de un préstamo es un proceso financiero que permite
cancelar una deuda y sus intereses. Donde los intereses de un préstamo pueden ser simples o
compuestos y ser calculados sobre la base del saldo insoluto o el principal.

Capital o Saldo Insoluto: es la parte del importe o principal de la deuda aún no cancelada a
una determinada fecha. Así por ejemplo en el momento del contrato de préstamo, el saldo
insoluto será el monto o importe del préstamo y por tanto representa el valor actual de todas
las cuotas por vencer, la misma que va extinguiéndose progresivamente hasta llegar a cero en
la fecha de vencimiento del plazo pactado, siempre y cuando se haya cumplido estrictamente el
compromiso de pago.

Las operaciones financieras de amortización involucran:
- El importe de los pagos periódicos que puedan ser uniformes o irregulares.
- El número de pagos cuyos plazos pueden ser uniformes o irregulares.
- La tasa de interés que pueda ser fija, variable o implícita.
- La formulación de las tablas de amortización también conocidas como “Cuadro de Servicio
de la Deuda o de Reembolso del Préstamo”.

1.1.1. TIPOS DE AMORTIZACIÓN
1.1.1.1. AMORTIZACIÓN CON INTERÉS FLAT
La amortización de préstamos con interés FLAT o Directa se realiza durante un plazo
preestablecido mediante una serie de pagos periódicos constantes llamados “Servicio”
realizados a intervalos de tiempo regular.

Se denomina amortización con interés FLAT porque los intereses simples periódicos son
calculados siempre sobre la base del principal del préstamo. Por lo que los servicios son
constantes durante todo el plazo de la amortización, por tanto los intereses también son
constantes y suficientes como para cancelar el principal del préstamo y el interés FLAT
correspondiente.

Simbología:
P Importe o monto del préstamo.
i Tasa de interés periódica
n Tiempo, número de periodos regulares que representan el plazo de la amortización
C Cuota de Capital periódica
I Interés FLAT periódico
R Servicio periódico constante
Dk Saldo insoluto del periodo k
Ek Deuda extinguida al periodo k

Por tanto:
1) La cuota de capital periódica (C) es aquel que amortizará el principal del préstamo. Su
importe constituye la n-ésima parte del principal.


1º Fórmula


Ejm. Si se obtiene un préstamo de S/ 12,000 pagaderos en 24 cuotas mensuales ¿Cuál será
el importe de la cuota periódica?

P = 12,000 n = 24 meses C = ?
500
24
000 , 12
C ¬ =

n
P
C =

2) El interés periódico FLAT (I) es igual al interés simple del importe del préstamo desde
el inicio hasta la finalización de la operación financiera.

2º Fórmula

Ejm. Sobre la base del ejercicio anterior, calcule el interés periódico teniendo en cuenta
que el contrato de esta operación financiera castiga con una tasa de interés del 1% efectivo
mensual.

I = 120

3) El servicio periódico (R) debe ser lo suficiente como para amortizar la n-ava parte del
principal y el interés FLAT correspondiente.

R = C + I …. (3)
Reemplazamos la 1º y 2º fórmula en (3)
Factorizando

3º Fórmula


Ejm. Determine el servicio periódico de ejercicio anterior.

R = 620

4) El saldo insoluto (Dk) periódico constituye el saldo después de que se haya amortizado
“k” cuotas, donde “ k” es cualquier periodo de amortización previo o igual que “ n”.

Dk = P – kC …. (4)

Ejm. Determine el saldo insoluto seguido a la sexta cuota periódica del ejercicio anterior.


Significa que luego de efectuar el pago de la sexta cuota periódica se debe a un
S/ 9,000

Reemplazando la 1º fórmula en (4)
Factorizando “P”

4º Fórmula


5) Por último como el importe del préstamo en cualquier periodo “k” debe ser igual al
saldo insoluto del periodo (Dk) más la deuda extinguida (Ek). En consecuencia la
deuda extinguida (Ek) se plantea a través de la siguiente ecuación algebraica:


Lo ya pagado
Lo que queda por pagar
Principal del préstamo


Reemplazando la 4º fórmula en (5)
0.01 x 000 , 12 I =
i x P
n
P
R + =
(
¸
(

¸

+ = i
n
1
P R
(
¸
(

¸
+
=
24
24 x 01 . 0 1
200 , 1 R
500 x 6 000 , 12 D
6
÷ =
000 , 9 D
6
=
|
.
|

\
|
÷ =
n
P
k P D
k
(
¸
(

¸

÷ =
n
k
1 P D
k
k k
E D P + =
(5) .... D P E
k k
÷ =
i x P I =

(
¸
(

¸
+
=
n
n x i 1
P R

(
¸
(

¸
÷
=
n
k n
P D
k
Factorizando “P”


5º Fórmula


Es decir lo que se amortizó hasta el periodo “k” es la suma dse las “ k” cuotas pagadas.

Ejm. ¿Cuánto se extinguió la deuda luego de haber pagado la sexta cuota periódica?



La representación gráfica de los servicios periódicos sería la siguiente:

S/
I = P x i

Y
Cuota de interés In
X
Cuota de capital
Cn

0 1 2 3 n plazos

Una forma práctica de presentar todo el proceso de amortización de una operación
financiera de préstamo con interés FLAT es a través de Cuadro de Evaluación o Cuadro de
Amortización, como el que se detalla a continuación:


Periodo Cuota de
Capital (C)
Interés del
Periodo (I)
Servicio de
la Deuda
(R)
Deuda
Extinguida
(Ek)
Saldo
Insoluto
(Dk)
0 0 0 0 0 P
1

P x i



2

P x i


K

P x i

N

P x i

P 0
|
.
|

\
| ÷
÷ =
n
k n
P P E
k
(
¸
(

¸

|
.
|

\
| ÷
÷ =
n
k n
1 P E
k
(
¸
(

¸
+ ÷
=
n
k n n
P E
k
(
¸
(

¸

= ¬
24
6
000 , 12 E E
6 k
000 , 3 E
6
=
n
P
|
.
|

\
| +
n
n x i 1
P
n
P
n
P
|
.
|

\
| +
n
n x i 1
P |
.
|

\
|
n
P
2
n
P
|
.
|

\
| +
n
n x i 1
P |
.
|

\
|
n
P
k
n
P
|
.
|

\
| +
n
n x i 1
P
|
.
|

\
|
=
n
k
P E
k
Ejm. Un crédito de S/ 24,000 sujeto a una tasa de interés simple mensual del 1% es
cancelado en 12 cuotas mensuales. Elabore el cuadro de amortización con interés FLAT y
calcule además E10, E12, D7, D15

I = 24,000 x 0.01
R = 2,240 C = 2,000 I = 240
Constante pata todos los periodos





Per.
Cuota
Capital C
Interés del
Periodo I
Servicio de
la Deuda
R
Deuda
Extinguida
Ek
Saldo
Insoluto Dk
0 24.000,00
1 2.000,00 240,00 2.240,00 2.000,00 22.000,00
2 2.000,00 240,00 2.240,00 4.000,00 20.000,00
3 2.000,00 240,00 2.240,00 6.000,00 18.000,00
4 2.000,00 240,00 2.240,00 8.000,00 16.000,00
5 2.000,00 240,00 2.240,00 10.000,00 14.000,00
6 2.000,00 240,00 2.240,00 12.000,00 12.000,00
7 2.000,00 240,00 2.240,00 14.000,00 10.000,00
8 2.000,00 240,00 2.240,00 16.000,00 8.000,00
9 2.000,00 240,00 2.240,00 18.000,00 6.000,00
10 2.000,00 240,00 2.240,00 20.000,00 4.000,00
11 2.000,00 240,00 2.240,00 22.000,00 2.000,00
12 2.000,00 240,00 2.240,00 24.000,00 0,00

1.1.1.2. AMORTIZACIÓN AL REBATIR
Los préstamos con interés al rebatir se amortizan en un lapso de tiempo predeterminado (n)
mediante la entrega a intervalos regulares de tiempo de pagos periódicos denominados
(servicio periódico).

Se denomina amortización con interés al rebatir porque los interese simples periódicos se
calculan sobre el insoluto periódico. El saldo insoluto periódico a medida que transcurre el
plazo de amortización va disminuyendo progresivamente, debido a que el principal de
préstamo se va amortizando periódicamente por lo que los intereses simples periódicos son
cada vez menores.

La parte del servicio periódico que amortizará el préstamo se denomina “cuota periódica”.
Esta cuota es constante durante el plazo del préstamo y periódicamente hace que el saldo
insoluto sea cada vez menor.

En cada periodo la cuantía del servicio periódico es lo suficiente como para amortizar
parte del principal y el interés al rebatir correspondiente. Como los intereses pendientes de
pago van disminuyendo periodo tras periodo, también el servicio periódico irá decreciendo
a través del plazo de amortización formando una progresión aritmética decreciente.

Este tipo de operaciones financieras se puede resumir en la siguiente gráfica:

S/
Y
Interés al rebatir
(
¸
(

¸
+
=
48
48 x 01 . 0 1
000 , 24 R
48
000 , 24
C=
000 , 20
12
10
000 , 24 E
10
¬
(
¸
(

¸

= 000 , 24
12
12
000 , 24 E
12
¬
(
¸
(

¸

=
000 , 10
12
7 12
000 , 24 D
7
¬
(
¸
(

¸
÷
= 0
12
12 12
000 , 24 D
12
¬
(
¸
(

¸
÷
=

In
X
Cuota de Amortización
Cn

0 1 2 3 n plazos

En consecuencia:

1) En la gráfica se observa que la cuota de capital o cuota periódica (C) es constante, lo
que significa que el principal es distribuido uniformemente en todo el plazo de la
operación.


1º Fórmula


2) El saldo insoluto (Dk) en cualquier periodo “k” viene a ser la diferencia del importe
del préstamo menos el número de cuotas periódicas constantes pagadas hasta el
periodo “ k”.


Reemplazamos la 1º fórmula en (2)
Factorizando “P”

2º Fórmula


3) El interés periódico (Ik) de cualquier periodo “ k” se obtiene multiplicando el saldo
insoluto del periodo anterior por la tasa de interés periódica.






Factorizando “P”:

3º Fórmula



4) El servicio periódico (R
k
) en cualquier periodo “k” debe ser lo suficiente como para
amortizar parte del importe del préstamo, así como los intereses simples al rebatir del
periodo.

…. (4)
1
I
2
I
3
I
) 2 )....( C ( k P D C P D
k k k
÷ = ¬ ÷ =
|
.
|

\
|
÷ =
n
P
k P D
k
(
¸
(

¸

÷ =
n
k
1 P D
k
( )
P D i x P I i x D D I
0 1 0 1 1 1
= ÷ = ¬ = ÷
÷
i x
n
P
- P I i x D I
2 1 2
|
.
|

\
|
= ¬ ÷
i x
n
2P
- P I i x D I
3 2 3
|
.
|

\
|
= ¬ ÷
i x
n
2P
- P I i x D I
3 2 3
|
.
|

\
|
= ¬ ÷
( )
( )
i x
n
P 1 - k
- P I i x D I
k 1 k k
|
.
|

\
|
= ¬ ÷
÷
( )
i x
n
1 k
1 P I
k
(
¸
(

¸
÷
÷ =
k k
I C R + =

n
P
C =

(
¸
(

¸
÷
=
n
k n
P D
k

(
¸
(

¸
+
=
n
1 k - n
i x P I
k
Reemplazamos la 1º y 3º fórmula en (4)
Factorizando “P”

4º Fórmula


5) Si se tiene en cuenta que los servicios periódicos forman una progresión aritmética
decreciente será entonces necesario saber la razón de variación de los servicios (h)
para lo cual compararemos dos servicios consecutivos:


…(a)
….(b)
a)
b)


… (c)
Por lo tanto la Razón de la Variación (h): … (d)
Reemplazamos (c) en (d)
Por lo tanto:

5º Fórmula



6) La deuda extinguida (Ek) en cualquier periodo “k” viene a ser la diferencia del
importe del préstamo (P) y el saldo insoluto del periodo “ k” (Dk).


Reemplazando la 2º fórmula en (5)
Factorizando “P”


6º Fórmula



La forma práctica de presentar todo el proceso de amortización al rebatir es a través de
Cuadro de Evaluación o Cuadro de Amortización, como el que se detalla a continuación:






Periodo Cuota de Interés del Servicio de la Deuda Saldo
(
¸
(

¸
+
+ =
n
1 k - n
i x P
n
P
R
k
1 k k
R y R h
+
¬
k k
I C R + =
1 k 1 k
I C R
+ +
+ =
i x D
n
P
R
1 k k ÷
+ =
i x D
n
P
R
k 1 k
+ =
+
i x
n
P
- i x D
n
P
R
1 k 1 k ÷ +
+ =
i x
n
P
- R R
k 1 k
=
+
R R h
k 1 k
÷ =
+
R i x
n
P
R h
k k
÷ ÷ =
(5) .... D P E
k k
÷ =
|
.
|

\
| ÷
÷ =
n
k n
P P E
k
(
¸
(

¸

|
.
|

\
| ÷
÷ =
n
k n
1 P E
k
(
¸
(

¸
+ ÷
=
n
k n n
P E
k
( ) | | 1 k n x i 1
n
P
R
k
+ ÷ + =

i x
n
P
h ÷ =
|
.
|

\
|
=
n
k
P E
k
Capital
(C)
Periodo (I) Deuda (R) Extinguida
(Ek)
Insoluto
(Dk)
0 0 0 0 0 P
1

P x i


… … … … … …
K


n

P 0
P

Ejm. Un automóvil cuesta S/ 25,000, se compra pagando en efectivo el 40% y la diferencia
en cuotas mensuales, afectos a un intereses del 2% mensual al rebatir. Formule el cuadro
de amortización y calcule el interés total pagado, servicio periódico total pagado, la deuda
extinguida al segundo y cuarto mes. Teniendo en cuenta que la operación financiera se
proyecta a 5 meses.


7º Fórmula













Per.
Cuota
Capital C
Interés
del
Periodo I
Servicio
de la
Deuda R
Deuda
Extinguida
Ek
Saldo
Insoluto
Dk
0 15.000,00
1 3.000,00 300,00 3.300,00 3.000,00 12.000,00
2 3.000,00 240,00 3.240,00 6.000,00 9.000,00
3 3.000,00 180,00 3.180,00 9.000,00 6.000,00
4 3.000,00 120,00 3.120,00 12.000,00 3.000,00
5 3.000,00 60,00 3.060,00 15.000,00 0,00
15.000,00 900,00 15.900,00


n
P
( ) i x n 1
n
P
+
n
P
|
.
|

\
|
÷
n
P
1 n
n
P
( ) 1 k n i x
n
P
+ ÷ ( ) | | 1 k n x i 1
n
P
+ ÷ +
|
.
|

\
|
n
k
P |
.
|

\
| ÷
n
k n
P
n
P
i x
n
P
( ) i 1
n
P
+
T
I P I
T
+
términos de número x
2
término último término 1º
I
t
|
.
|

\
| +
=
5 x
2
60 300
I
t
|
.
|

\
| +
=
900 I
t
=
000 , 6
5
2
000 , 15 E
2
¬ |
.
|

\
|
= 000 , 12
5
4
000 , 15 E
4
¬ |
.
|

\
|
=
000 , 6
5
3 5
000 , 15 D
3
¬
(
¸
(

¸
÷
= 000 , 3
5
4 5
000 , 15 D
4
¬
(
¸
(

¸
÷
=

n
2
I I
I
n 1
t
|
.
|

\
| +
=
1.1.1.3. MÉTODO PROGRESIVO O SISTEMA FRANCÉS
La aplicación de este método se da cuando se cancela el principal del préstamo y sus
intereses compuestos en un plazo determinado mediante la sucesión de pagos periódicos
constantes hechos a periodos regulares de tiempo llamados servicio de la deuda.

La cuantía del servicio de la deuda en cada periodo es lo suficiente como para cubrir el
pago simultáneo del importe del préstamo y el interés periódico correspondiente.

La parte del servicio que amortizará el préstamo en cada periodo se denomina cuota de
amortización y la otra que amortizará los interese periódicos se denomina cuota de interés.

Bajo este método la cuota de capital en cada periodo que transcurre el plazo va siendo
cada vez mayor permitiendo una amortización progresiva del préstamo, haciendo que los
saldo insolutos periódicos sean cada vez menores; en tanto que la cuota de interés en cada
periodo que transcurre el plazo es menor, ya que el capital insoluto periódico sobre el cual
se calcula el interés va disminuyendo progresivamente.

Este tipo de operaciones financieras se puede graficar del siguiente modo:
S/
Y
R R R R

Cuota de Interés Servicio
X Periódico
Cuota de capital (R)


0 1 2 3 n plazos

1) Siendo el Servicio de la Deuda (R), el importe total que se debe desembolsar periodo
tras periodo y siendo además en este caso constante, su cálculo corresponde a una
renta ordinaria. En consecuencia la solución se obtiene haciendo uso del Factor de
Recuperación de Capital (FRC).



1º Fórmula




2) La Cuota de Capital (C
k
) la misma que es variable en cualquier periodo “k” y es igual
al servicio de la deuda menos la cuota de interés correspondiente al periodo “k”

Para periodo 1
….(2)

…(3)
Reemplazando la 1º Fórmula y (3) en (2)
Factorizando (P x i)


n
I
1
I
2
I
3
I
1
C
2
C
3
C
n
C
( )
( ) 1 i 1
i x i 1
FRC
n
n
÷ +
+
= | | FRC P R =
1 1
I R C ÷ =
i x D I
0 1
=
i x P I
1
=
( )
( )
i x P
1 i 1
i x i 1
P C
n
n
1
÷
(
(
¸
(

¸

÷ +
+
=
( )
( )
1
1 i 1
i 1
i x P C
n
n
1
(
(
¸
(

¸

÷
÷ +
+
=
( ) ( )
( )

1 i 1
1 i 1 i 1
i x P C
n
n n
1
(
(
¸
(

¸

÷ +
+ + ÷ +
=

( )
( ) (
(
¸
(

¸

÷ +
+
=
1 i 1
i x i 1
P R
n
n

( ) 1 i 1
i x P
C
n
1
÷ +
=

Simplificar y expresar P en función a R




Para periodo 2
….(4)

…(5)

(C
1
fue simplificado)



….(6)
Reemplazando (6) en (4)


… (7)



Periodo “k” Cuando


Genéricamente 2º Fórmula

Cuando n = k
3º Fórmula

La cuota de capital en cualquier periodo “k” también se puede expresar en función de
la primera cuota de capital.
Si tenemos en cuenta que:
… (a)
( )
n
i
R
C
+
=
1

1
2 2
I R C ÷ =
i x D I
1 2
=
( ) i x C P I
1 2
÷ =
( )
( ) ( )
i x
i 1
R
i x i 1
1 i 1
R I
n n
n
2
¦
)
¦
`
¹
¦
¹
¦
´
¦
+
÷
(
(
¸
(

¸

+
÷ +
=
( )
( )
(
(
¸
(

¸

÷
÷ +
+
= 1
i
1 i 1
i 1
i x R
I
n
n
2
( )
( )
(
(
¸
(

¸

÷ ÷ +
+
=
i
i 1 i 1
i 1
i x R
I
n
n
2
( )
( ) ( ) ( )
n n n
n
2
i 1
i x R
i 1
R
i 1
i 1 x R
I
+
÷
+
÷
+
+
=
( ) ( )
n n
2
i 1
i x R
i 1
R
R I
+
÷
+
÷ =
( )
| | i 1
i 1
R
R I
n
2
+
+
÷ =
( )
( )
n
2
i 1
i 1 R
R I
+
+
÷ =
( )
( ) (
(
¸
(

¸

+
+
÷ ÷ =
n
2
i 1
i 1 R
R R C
( )
( )
n
2
i 1
i 1 R
R R C
+
+
+ ÷ =
k n >
( )
( )
0
n
1
i 1
i 1
R
C +
+
=
( )
( )
n
1
2
i 1
i 1 R
C
+
+
=
( )
( )
n
2
3
i 1
i 1 R
C
+
+
=
( )
( )
n
1 n
n
i 1
i 1 R
C
+
+
=
÷
( )
( )
( )
n
n
n
i 1
i 1
i 1 R
C
+
+
+
=
( )
( )
n
1
n
1
i 1 C R
i 1
R
C + = ¬
+
=

( )
( )
n
2
i 1
i 1 R
C
+
+
=

( )
( )
n
1 - k
k
i 1
i 1 R
C
+
+
=

( ) i 1
R
C
n
+
=
Igualando ésta última relación con la 2º Fórmula se obtendrá otra ecuación
algebraica:
… (b)
Igualando (a) y (b)
→ 4º Fórmula
Esta última ecuación se fundamenta en el hecho de que las cuotas de amortización
crecen en progresión geométrica a razón de (1+ i), es decir, a razón del factor de
capitalización.

3) La Cuota de Interés (I
k
), se obtiene a partir de la sustracción de la cuota de capital al
servicio de la deuda correspondiente al periodo k.

… (1)
… (2)
Reemplazando (2) en (1)
Factorizando “R”


5º Fórmula



4) El Préstamo Extinguido (E
k
), que es la suma de todas las cuotas de capital pagados
hasta dicho periodo.



Como se sabe las cuotas de capital periódicos crecen en progresión geométrica a razón
de (1+i)



6º Fórmula





7º Fórmula



5) El Saldo Insoluto (Dk), resulta de la diferencia entre el importe del préstamo y lo ya
cancelado hasta el periodo k. Teniendo en cuenta que en cada periodo del plazo de
( )
( )
n
1 - k
k
i 1
i 1 R
C
+
+
=
( )
( )
1 - k
n
k
i 1
i 1 C
R
+
+
=
( )
( )
( )
1 - k
n
k n
1
i 1
i 1 C
i 1 C
+
+
= +
k k
C R I ÷ =
( )
( )
n
1 k
k
i 1
i 1 R
C
+
+
=
÷
( )
( )
n
1 k
k
i 1
i 1 R
R I
+
+
÷ =
÷
( )
( ) (
(
¸
(

¸

+
+
÷ =
÷
n
1 k
k
i 1
i 1 R
1 R I
k 1 k 3 2 1 k
C C ... C C C E + + + + + =
÷
( ) ( ) ( ) ( ) ( )
k
1
3
1
2
1
1
1
0
1 k
i 1 C ... i 1 C i 1 C i 1 C i 1 C E + + + + + + + + + + =
( ) ( ) ( ) ( ) ( )
(
(
(
¸
(

¸

+ + + + + + + + + + =
                        
Creciente Geométrica Progresión
k
1
3
1
2
1
1
1
0
1 k
i 1 C ... i 1 C i 1 C i 1 C i 1 C E
( )
( ) (
(
¸
(

¸

+
+
=
÷
n
1 k
k
i 1
i 1
R C
( )
1 k
1 k
i 1 C C
÷
+ =

( ) ( )
( ) (
(
¸
(

¸

+
+ ÷ +
=
÷
n
1 k n
k
i 1
i 1 i 1
R I

( )
(
(
¸
(

¸

÷ +
=
i
1 i 1
C E
k
1 k

( )
( )
(
(
¸
(

¸

÷ +
+
=
i
1 i 1
i 1
R
E
k
n
k
amortización se efectuaron pagos del servicio de la deuda que incluyen las cuotas de
capital periódico. Por tanto, se establece la siguiente ecuación algebraica:

… (1)
Donde:
… (2)
… (3)
Reemplazamos (2) y (3) en (1)



8º Fórmula



La forma más práctica de presentar todo el proceso de amortización por el Método
Progresivo o Sistema Francés es a través de Cuadro de Evaluación o Cuadro de
Amortización, como el que se detalla a continuación:

Per Servicio
Deuda
(R)
Cuota de Interés (Ik) Cuota de
Capital (Ck)
Préstamo
Extinguido
(Ek)
Saldo
Insoluto (Dk)
0 0 0 0 0 P
1 R P x i

… … … … … …
k R


n R

P 0

Ejm. La Empresa “Alfa S.A.C” acaba de obtener un préstamo de S/ 50,000 amortizables
con cuotas anuales en cinco años, sujeto a una tasa de interés del 48%. El Gerente de esta
empresa pide construir el cuadro de amortización bajo el Método Progresivo o Francés.

Per.
Servicio
Deuda
R
Cuota de
Interés
I
k

Cuota
Capital
C
k

Préstamo
Extinguido
E
k

Saldo
Insoluto
D
k

0 50.000,00
1 27.933,90 24.000,00 3.933,90 3.933,90 46.066,10
2 27.933,90 22.111,73 5.822,17 9.756,06 40.243,94
3 27.933,90 19.317,09 8.616,81 18.372,87 31.627,13
4 27.933,90 15.181,02 12.752,87 31.125,74 18.874,25
5 27.933,90 9.059,64 18.874,25 50.000,00 0,00



k k
D E P + =
k k
E P D ÷ =
( )
( ) (
(
¸
(

¸

+
÷ +
=
i x i 1
1 i 1
R P
n
n
( )
( ) (
(
¸
(

¸

+
÷ +
=
i x i 1
1 i 1
R E
n
k
k
( )
( )
( )
( ) (
(
¸
(

¸

+
÷ +
÷
(
(
¸
(

¸

+
÷ +
=
i x i 1
1 i 1
R
i x i 1
1 i 1
R D
n
k
n
n
k
( )
( ) ( ) | | 1 i 1 1 i 1
i x i 1
R
D
k n
n
k
+ + ÷ ÷ +
+
=
( )
n
i 1 R
÷
+ ( )
n
i 1 R
÷
+
( )
( ) (
(
¸
(

¸

+
÷ +
÷
÷
i x i 1
1 i 1
R
1 n
1 n
( )
( ) (
(
¸
(

¸

+
+
+ ÷
+ ÷
i x i 1
i 1
i x R
1 k n
1 k n
( )
( ) 1 k n
i 1 R
+ ÷ ÷
+
( )
( ) (
(
¸
(

¸

+
÷ +
i x i 1
1 i 1
R
n
k
( )
( ) (
(
¸
(

¸

+
÷ +
÷
÷
i x i 1
1 i 1
R
k n
k n
| |
n
i 1 i x P
÷
+ ( )
1
i 1 R
÷
+

( ) ( )
( ) (
(
¸
(

¸

+
+ ÷ +
=
i x i 1
i 1 i 1
R D
n
k n
k
1.1.1.4. MÉTODO SINKING FUND O SISTEMA AMERICANO DE
AMORTIZACIÓN

Con este método la deuda se cancela en su totalidad en la fecha de culminación del plazo
del préstamo, de modo que dicha deuda permanece inalterable durante todo el plazo de la
operación. En el transcurso de este plazo el deudor tiene la obligación de cancelar los
intereses que corresponden a cada periodo de capitalización. Estos pagos deben efectuarse
con el objeto de que la deuda no crezca por efecto de los intereses.

La aplicación de este método aparentemente presenta el inconveniente de que se cancela la
totalidad de la deuda en una fecha dada, lo que podría ocasionar trastornos financieros si
no se adoptan medidas preventivas. Sin embargo, lo cierto es que la aplicación misma del
método implica la consideración de tales medidas correctivas, las cuales consisten en la
constitución de un capital equivalente a la magnitud de la deuda que viene a llamarse
FONDO DE AMORTIZACIÓN por un periodo de tiempo igual al plazo de la amortización
mediante depósitos periódicos regulares, los mismos que irán devengando intereses
compuestos.

Este hecho de la constitución de un capital da espacio a la intervención, además de los
contratantes (prestamista y prestatario) a una tercera persona que es aquella en donde se
efectúan los depósitos para la constitución de dicho fondo de amortización.

Por ejemplo: supóngase que A y B sean respectivamente deudor y acreedor y C la tercera
persona. Donde la obligación de A es la de pagar anualmente a B la suma de P x i, además,
depositar en C el término de constitución (R).

Por tanto, el desembolso que efectúa A se expresa algebraicamente del siguiente modo:
P x i B
R C
P x i + R Desembolso de A

La intervención de la tercera persona por lo general, origina la introducción de una tasa de
interés distinta a la del préstamo, toda vez que, los términos de constitución pueden
capitalizarse a una tasa de interés diferente a la del contrato del préstamo.

Simbología:
P Importe del préstamo
n Plazo del periodo
I Interés Periódico del Préstano
i Tasa de interés periódico que devenga el préstamo
R Término de Constitución del Fondo de Amortización
r Tasa de interés que se aplica en la formación del fondo de amortiz.
Dk Saldo insoluto
Cp Costo periódico
Ek Valor del fondo en cualquier periodo “ k”
Ik Interés periódico devengado del Fondo de Amortización

a) El Interés Periódico (Ik), viene a ser el beneficio simple que devengará el préstamo
durante el plazo de amortización. La misma que se define a través de la siguiente
ecuación:

1º Fórmula


b) La constitución del fondo es mediante “n” depósitos constantes y el valor de los
depósitos o cuotas periódicas (R), se determinará a través del Factor de Depósito del
Fondo de Amortización (FDFA)

I = P x i


2º Fórmula




c) La cuantía del interés compuesto ( I
k
) en cualquier periodo k devengado por las cuotas
en el fondo, es igual a lo que se acumula en el fondo en el periodo “k” menos el
depósito en el primer periodo; es decir:

Calculando lo acumulado en el fondo de amortización:
Periodo 1º:
Depósito en el fondo : R
Periodo 2º
Interés del primer depósito : R x r
Depósito, más el depósito R
del periodo : R(1+r)
Periodo 3º →
Periodo kº →

Por definición:

3º Fórmula


d) El Costo Periódico (Cp) constate de la deuda, es igual al valor de los depósitos
periódicos (R) en el Fondo más los intereses periódicos simples del préstamo, razón
por la que se establece la siguiente relación algebraica:

… (4)
Reemplazando la 1º y 3º Fórmula en (4)

Factorizando “P”

4º Fórmula



e) Por último el Valor del Fondo (Ek) en cualquier periodo “ k”, es igual a la suma de lo
acumulado en el fondo, periódicamente hasta el periodo k. Teniendo en cuanta que los
depósitos son constantes se plantea la siguiente ecuación algebraica:





( ) (
(
¸
(

¸

÷ +
=
1 r 1
r
FDFA
n
| | FDFA P R =
( )
2
r 1 R +
( )
1 k
r 1 R
÷
+
( ) R r 1 R I
1 k
k
÷ + =
÷
I R C
p
+ =
( )
( ) | | 1 r 1 R
1 r 1
r
P C
k
n
p
÷ + +
(
(
¸
(

¸

÷ +
=
( )
i x P
1 r 1
r
P C
n
p
+
(
(
¸
(

¸

÷ +
=
( ) (
(
¸
(

¸

÷ +
=
1 r 1
r
P R
n
( ) ( ) ( ) ( ) ( )
n 1 n 2 1 0
k
r 1 R r 1 R ... r 1 R r 1 R r 1 R E + + + + + + + + + + =
÷
( ) ( ) ( ) ( ) ( )
(
(
(
¸
(

¸

+ + + + + + + + + + =
÷
                    
Geométrica Progresión
n 1 n 2 1 0
k
r 1 r 1 ... r 1 r 1 r 1 R E

( ) (
(
¸
(

¸

÷ +
=
1 r 1
r
P R
n
( ) | | 1 r 1 R I
1 k
k
÷ + =
÷

( ) (
(
¸
(

¸

+
÷ +
= i
1 r 1
r
P C
n
p

( )
(
(
¸
(

¸

÷ +
=
r
r
R E
k
k
1 1

5º Fórmula


Factor de capitalización de serie de depósitos periódicos para formar el fondo de
amortización.

La forma práctica de presentar el método Sinking Fund o Sistema Americano es a través de
Cuadro de Evaluación o Cuadro de Amortización, como el que se detalla a continuación:

Periodo Depósitos
(R)
Interés (Ik) Acumulació
n al Fondo
Valor del Fondo al
Final del periodo
1 R - R R
… … … … …
K R


… … … … …
n R

P
P

Ejm. Un préstamo de S/ 5,000 se amortizará en su integridad al cabo de 4 meses,
abonándose durante ese periodo solo intereses simples del 1.5% mensual. Si para cancelar
el préstamo se constituye un Fondo mediante pagos mensuales constantes en un Banco que
paga una tasa de interés del 2% mensual compuesto. Determine el valor del costo mensual
de la deuda elabore el cuadro de amortización y calcule además el interés total ganados
por los depósitos constantes.
R = S/ 1,213.12

Interés pagado por el préstamo (periódico)
I = P x i
I = 5,000 x 0.015 → I = 75

Calculando el interés total ganado por los depósitos constantes si no se tuviera la tabla, pero
se conoce los depósitos periódicos constantes (R):
ITG = P –n(R)
ITG = 5,000 – 4(1213.12)
ITG = S/ 147.52

Periodo
Depósito
R
Interés
Ik
Acumulación
al Fondo
Valor del Fondo al
Final Periodo (Ek)
1 1.213,12 0,00 1.213,12 1.213,12
2 1.213,12 24,26 1.237,38 2.450,50
3 1.213,12 49,01 1.262,13 3.712,63
4 1.213,12 74,25 1.287,37 5.000,00
4.852,48 147,52 5.000,00


( ) | | 1 r 1 R
1 k
÷ +
÷
( )
1 k
r 1 R
÷
+
( )
(
(
¸
(

¸

÷ +
r
1 r 1
R
k
( ) | | 1 r 1 R
1 n
÷ +
÷
( )
1 n
r 1 R
÷
+
¿
R
T
I
( ) (
(
¸
(

¸

÷ +
=
1 025 . 0 1
025 . 0
000 , 5 R
4
( ) (
(
¸
(

¸

+
÷ +
= 015 . 0
1 02 . 0 1
02 . 0
000 , 5 C
4
p
12 . 288 , 1 C
p
=
n x I I
T
= 4 x 75 I
T
= 300 I
T
=

2) El interés periódico FLAT (I) es igual al interés simple del importe del préstamo desde el inicio hasta la finalización de la operación financiera.000 Reemplazando la 1º fórmula en (4) P  k D k  P  k  Factorizando “P” D k  P 1   n   n n  k  Dk  P    n  4º Fórmula 5) Por último como el importe del préstamo en cualquier periodo “k” debe ser igual al saldo insoluto del periodo (Dk) más la deuda extinguida (Ek).000 x 0.. (5) Reemplazando la 4º fórmula en (5) .000 Significa que luego de efectuar el pago de la sexta cuota periódica se debe a un S/ 9. 1  0..01 I = 120 3) El servicio periódico (R) debe ser lo suficiente como para amortizar la n-ava parte del principal y el interés FLAT correspondiente. En consecuencia la deuda extinguida (Ek) se plantea a través de la siguiente ecuación algebraica: P  Dk  E k Lo ya pagado Lo que queda por pagar Principal del préstamo E k  P  Dk . Sobre la base del ejercicio anterior. I  12.. Dk = P – kC …. calcule el interés periódico teniendo en cuenta que el contrato de esta operación financiera castiga con una tasa de interés del 1% efectivo mensual. Determine el saldo insoluto seguido a la sexta cuota periódica del ejercicio anterior. donde “ k” es cualquier periodo de amortización previo o igual que “ n”. (3) Reemplazamos la 1º y 2º fórmula en (3) P 1  R  Pxi R  P   i Factorizando n n  1  i x n  R  P   n  3º Fórmula Ejm.01 x 24  R  1. R = C + I …. Determine el servicio periódico de ejercicio anterior. I  Pxi 2º Fórmula Ejm. (4) Ejm.200  24   R = 620 4) El saldo insoluto (Dk) periódico constituye el saldo después de que se haya amortizado “k” cuotas.000  6x500 D6  9. D 6  12.

Ejm. ¿Cuánto se extinguió la deuda luego de haber pagado la sexta cuota periódica? 6 E k  E 6  12.000   24  E 6  3. como el que se detalla a continuación: Periodo Cuota de Interés del Servicio de Deuda Saldo Capital (C) Periodo (I) la Deuda Extinguida Insoluto (R) (Ek) (Dk) 0 0 0 0 0 P 1 Pxi P P 1 i x n   P  n n  n  2 Pxi P 1 i x n  P P 2   n  n  n K N P n P n Pxi Pxi 1 i x n  P   n  1 i x n  P   n  P k  n P 0 .nk  E k  P  P  Factorizando “P”  n    n  k  E k  P 1      n  n  n  k  E k  P  n   k  E k  P  n 5º Fórmula Es decir lo que se amortizó hasta el periodo “k” es la suma dse las “ k” cuotas pagadas.000 La representación gráfica de los servicios periódicos sería la siguiente: S/ I=Pxi Y Cuota de interés X Cuota de capital Cn 0 1 2 3 n plazos In Una forma práctica de presentar todo el proceso de amortización de una operación financiera de préstamo con interés FLAT es a través de Cuadro de Evaluación o Cuadro de Amortización.

000.000.00 8.00 240.000. D7. El saldo insoluto periódico a medida que transcurre el plazo de amortización va disminuyendo progresivamente.00 0.00 240.000 x 0.000.000.00 2.00 1.00 2.000.00 2. D15 1  0.00 2.000.000.00 16. AMORTIZACIÓN AL REBATIR Los préstamos con interés al rebatir se amortizan en un lapso de tiempo predeterminado (n) mediante la entrega a intervalos regulares de tiempo de pagos periódicos denominados (servicio periódico).00 18.00 20.000.000. también el servicio periódico irá decreciendo a través del plazo de amortización formando una progresión aritmética decreciente.00 8. Se denomina amortización con interés al rebatir porque los interese simples periódicos se calculan sobre el insoluto periódico.000.00 2.00 Deuda Extinguida Ek 2.240.00 14.00 2. Esta cuota es constante durante el plazo del préstamo y periódicamente hace que el saldo insoluto sea cada vez menor.000.1.000  48   C 24.000. La parte del servicio periódico que amortizará el préstamo se denomina “cuota periódica”.00 2.000.000.000.00 240.00 2.000   24.00 240.00 14.000.00 2.000   20. Un crédito de S/ 24.000 E12  24.240.00 240.000.01 x 48  R  24.00 2.000.240.000.000.000.000.00 2.00 240.01 R = 2.00 2.240.000 12  12  12  7  D 7  24.00 10. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Cuota Interés del Capital C Periodo I 2.240.00 2.000 sujeto a una tasa de interés simple mensual del 1% es cancelado en 12 cuotas mensuales.000 Constante pata todos los periodos I = 240 12  10  E10  24.00 240.00 4.000.00 20.000.00 10.00 22.00 4.00 2.00 240. Como los intereses pendientes de pago van disminuyendo periodo tras periodo.240. debido a que el principal de préstamo se va amortizando periódicamente por lo que los intereses simples periódicos son cada vez menores.00 2.00 18.240 C = 2.000.00 2. Este tipo de operaciones financieras se puede resumir en la siguiente gráfica: S/ Y Interés al rebatir .Ejm. En cada periodo la cuantía del servicio periódico es lo suficiente como para amortizar parte del principal y el interés al rebatir correspondiente.000  12  12  12  D12  24.00 6.2.000 48 I = 24.00 6.00 Saldo Insoluto Dk 24.000.000.000.000.00 Servicio de la Deuda R 2.00 240.00 240.00 12.000.1.000.240.00 240.000 0  12  Per.240.00 24.00 2. Elabore el cuadro de amortización con interés FLAT y calcule además E10.00 240.000. E12.000.00 12.240.00 2.00 2.240.00 2.000.00 2.00 2.240.000.000   10.00 22.00 16.240.00 2.

R k  C  I k …. D k  P  C k  D k  P  k(C). lo que significa que el principal es distribuido uniformemente en todo el plazo de la operación.. x i n    2P  I3  D 2 x i  I3   P . x i  n  2P  I3  D 2 x i  I3   P . C P n 1º Fórmula 2) El saldo insoluto (Dk) en cualquier periodo “k” viene a ser la diferencia del importe del préstamo menos el número de cuotas periódicas constantes pagadas hasta el periodo “ k”.1P  I k  D k 1 x i  I k   P xi n   Factorizando “P”:  k  1  I k  P 1  xi n    3º Fórmula n .I1 I2 X Cuota de Amortización Cn 01 2 3 n plazos I3 In En consecuencia: 1) En la gráfica se observa que la cuota de capital o cuota periódica (C) es constante.k  1 Ik  P x i    n  4) El servicio periódico (Rk) en cualquier periodo “k” debe ser lo suficiente como para amortizar parte del importe del préstamo. (4) . x i n    k . así como los intereses simples al rebatir del periodo...(2) Reemplazamos la 1º fórmula en (2) P  k D k  P  k  Factorizando “P” D k  P 1   n   n n  k  Dk  P    n  2º Fórmula 3) El interés periódico (Ik) de cualquier periodo “ k” se obtiene multiplicando el saldo insoluto del periodo anterior por la tasa de interés periódica. I1  D11  D0 x i  I1  P x i  D0  P  P I 2  D1 x i  I 2   P .

k  1 R k   P x i  Factorizando “P” n  n  Rk  P 1  i xn  k  1 n 4º Fórmula 5) Si se tiene en cuenta que los servicios periódicos forman una progresión aritmética decreciente será entonces necesario saber la razón de variación de los servicios (h) para lo cual compararemos dos servicios consecutivos: h  R k y R k 1 R k  C  I k …(a) R k 1  C  I k 1 …. (5) Reemplazando la 2º fórmula en (5) nk  E k  P  P  Factorizando “P”  n    n  k  E k  P 1      n  n  n  k  E k  P  n   k  E k  P  n 6º Fórmula La forma práctica de presentar todo el proceso de amortización al rebatir es a través de Cuadro de Evaluación o Cuadro de Amortización. como el que se detalla a continuación: Periodo Cuota de Interés del Servicio de la Deuda Saldo .. E k  P  Dk ...x i n n P R k 1  R k .(b) P  D k 1 x i n P b) R k 1   D k x i n a) R k  P P  D k 1 x i .x i … (c) n Por lo tanto la Razón de la Variación (h): Reemplazamos (c) en (d) P h  Rk  x i  Rk Por lo tanto: n R k 1  h P xi n h  R k 1  R k … (d) 5º Fórmula 6) La deuda extinguida (Ek) en cualquier periodo “k” viene a ser la diferencia del importe del préstamo (P) y el saldo insoluto del periodo “ k” (Dk).Reemplazamos la 1º y 3º fórmula en (4) P  n .

00 6. servicio periódico total pagado.300. afectos a un intereses del 2% mensual al rebatir.0 1 … K n Capital (C) 0 P n … P n P n P Periodo (I) Deuda (R) Extinguida Insoluto (Ek) (Dk) 0 0 0 P Pxi P P P 1  n x i  n  1  n n n … … … … P P k nk x in  k  1 1  i x n  k  1 P  P    n n n  n  P 0 P P 1  i  xi n n IT  P IT Ejm.000.180.240. se compra pagando en efectivo el 40% y la diferencia en cuotas mensuales.00 240. la deuda extinguida al segundo y cuarto mes.00 900.000.00 9.000   3.00 12.00 3.000. Formule el cuadro de amortización y calcule el interés total pagado. I I  I t   1 n n  2  7º Fórmula  1º término  último término It    x número de términos 2    300  60  It    x5 2   2 E 2  15.000.00 12.000.000  5  I t  900 4 E 4  15.00 3.120.00 3.00 15.00 3.00 3.00 180.00 15.000  5  Per.00 3. 0 1 2 3 4 5 Cuota Capital C 3.00 3.00 3.000.000.000.000   6.000.00 3.00 9.000.00 120.000.000.000.000.000.000.00 Saldo Insoluto Dk 15.000 5 5  3 D3  15.060. Un automóvil cuesta S/ 25.900.00 6.000.000   6. Teniendo en cuenta que la operación financiera se proyecta a 5 meses.000 5 5  4 D 4  15.000   12.00 3.00 .00 60.00 Interés Servicio Deuda del de la Extinguida Periodo I Deuda R Ek 300.00 3.00 0.00 15.

ya que el capital insoluto periódico sobre el cual se calcula el interés va disminuyendo progresivamente. Este tipo de operaciones financieras se puede graficar del siguiente modo: S/ Y R R R R In Cuota de Interés Servicio I1 I2 I3 X Periódico (R) C1 C2 C3 C n Cuota de capital 01 2 3 n plazos 1) Siendo el Servicio de la Deuda (R). el importe total que se debe desembolsar periodo tras periodo y siendo además en este caso constante. su cálculo corresponde a una renta ordinaria.1.3. MÉTODO PROGRESIVO O SISTEMA FRANCÉS La aplicación de este método se da cuando se cancela el principal del préstamo y sus intereses compuestos en un plazo determinado mediante la sucesión de pagos periódicos constantes hechos a periodos regulares de tiempo llamados servicio de la deuda.1. En consecuencia la solución se obtiene haciendo uso del Factor de Recuperación de Capital (FRC). FRC  1  i n x i 1  i n  1 → R  PFRC  1º Fórmula  1  i n x i  R  P   1  i n  1    2) La Cuota de Capital (Ck) la misma que es variable en cualquier periodo “k” y es igual al servicio de la deuda menos la cuota de interés correspondiente al periodo “k” Para periodo 1 C1  R  I1 …. La cuantía del servicio de la deuda en cada periodo es lo suficiente como para cubrir el pago simultáneo del importe del préstamo y el interés periódico correspondiente. Bajo este método la cuota de capital en cada periodo que transcurre el plazo va siendo cada vez mayor permitiendo una amortización progresiva del préstamo. haciendo que los saldo insolutos periódicos sean cada vez menores. en tanto que la cuota de interés en cada periodo que transcurre el plazo es menor.(2) I1  D 0 x i I1  P x i …(3) Reemplazando la 1º Fórmula y (3) en (2)  1  i n x i  C1  P  P xi  1  i n  1    1  i n  C1  P x i   1  1  i n  1    C1  P xi Factorizando (P x i)  1  i n  1  i n  1 C1  P x i   1  i n  1     1  i n  1 . La parte del servicio que amortizará el préstamo en cada periodo se denomina cuota de amortización y la otra que amortizará los interese periódicos se denomina cuota de interés.1.

Si tenemos en cuenta que: R C1   R  C1 1  i n … (a) 1  i n .(4) I 2  D1 x i I 2  P  C1  x i …(5)   1  i n  1 R    I 2  R  xi  n n   1  i  x i  1  i       I2  I2  (C1 fue simplificado) R x i  1  i n  1   1  1  i n  i    R x 1  i n I2  R xi R x i  1  i n  1  i    i 1  i n     1  i  n  R 1  i  n  1  i n I2  R  R 1  i  1  i  R 1  i  ….Simplificar y expresar P en función a R C1  R 1  i n Para periodo 2 C 2  R  I 2 ….(6) I2  R  1  i n n I2  R  R  R xi n 1  i n 1  i Reemplazando (6) en (4)  R 1  i   C 2  R  R   → 1  i n     C2  R 1  i  C2  R  R  R 1  i  1  i n 1  i n … (7) Periodo “k” R 1  i 0 C1  n 1  i  C2  Cuando n  k 1  i n R 1  i 2 C3  1  i n R 1  i 1 Genéricamente Ck  R 1  i k -1 1  i n 2º Fórmula Cuando n = k Cn  R 1  i  n 1 n 1  i  Cn  R 1  i n 1  i  1  i  n Cn  1  i  R 3º Fórmula La cuota de capital en cualquier periodo “k” también se puede expresar en función de la primera cuota de capital.

 C k 1  C k Como se sabe las cuotas de capital periódicos crecen en progresión geométrica a razón de (1+i) E k  C1 1  i 0  C1 1  i 1  C1 1  i 2  C1 1  i 3  .. E k  C1  C 2  C3  .. a razón del factor de capitalización.  C1 1  i k         Progresión Geométrica Creciente      1  i k  1  E k  C1   i      1  i k 1  Ck  R    1  i n    6º Fórmula Ek   1  i k  1     1  i n  i   R 7º Fórmula 5) El Saldo Insoluto (Dk). es decir. Teniendo en cuenta que en cada periodo del plazo de ... I k  R  C k … (1) Ck  R 1  i k 1 1  i n … (2) Reemplazando (2) en (1) 1  i n  R 1  i k 1  I k  R 1   1  in      1  i n  1  i k 1  Ik  R    1  i n   Ik  R  R 1  i k 1 Factorizando “R” 5º Fórmula 4) El Préstamo Extinguido (Ek)..  C1 1  i k   E k  C1 1  i 0  C1 1  i 1  C1 1  i 2  C1 1  i 3  . se obtiene a partir de la sustracción de la cuota de capital al servicio de la deuda correspondiente al periodo k. resulta de la diferencia entre el importe del préstamo y lo ya cancelado hasta el periodo k..Igualando ésta última relación con la 2º Fórmula se obtendrá otra ecuación algebraica: Ck  R 1  i k -1 1  i n R C k 1  i n 1  i k -1 … (b) Igualando (a) y (b) C1 1  i n  C k 1  i n 1  i  k -1 → C k  C 1 1  i k 1 4º Fórmula Esta última ecuación se fundamenta en el hecho de que las cuotas de amortización crecen en progresión geométrica a razón de (1+ i). 3) La Cuota de Interés (Ik). que es la suma de todas las cuotas de capital pagados hasta dicho periodo.

933.000.90 27.87 18. como el que se detalla a continuación: Per Servicio Cuota de Interés (Ik) Cuota de Préstamo Saldo Deuda Capital (Ck) Extinguido Insoluto (Dk) (R) (Ek) 0 0 0 0 P n n R Pxi  1  i n 1  1  R 1  i  R 1  i  R   1  i n 1 x i    … … … … … R  1  i n k 1  R 1  i n k 1 R  1  i k  1 R  1  i n k  1     R x i   1  i n k x i   1  i n x i       1  i n k 1 x i    R P 0 R 1  i 1 P x i1  i n Ejm.616.933.000.822.00 0 1 … k n Per.90 9.17 8.243.00 Saldo Insoluto Dk 50.059.81 12. 0 1 2 3 4 5 .90 5.amortización se efectuaron pagos del servicio de la deuda que incluyen las cuotas de capital periódico.C” acaba de obtener un préstamo de S/ 50.933.02 9.181.10 40.752.000.933.756.13 18.933.933.74 50.874.372.90 27.90 27.00 46.125.111.25 Préstamo Extinguido Ek 3.627.94 31.25 0.933. se establece la siguiente ecuación algebraica: P  E k  Dk D k  P  E k … (1) Donde:  1  i n  1 P  R  … (2)  1  i n x i     1  i k  1 Ek  R  … (3)  1  i n x i    Reemplazamos (2) y (3) en (1)  1  i n  1  1  i k  1 Dk  R    R   1  i n x i   1  i n x i      R 1  i n  1  1  i k  1 Dk  n 1  i  x i   8º Fórmula  1  i n  1  i k  Dk  R    1  i n x i    La forma más práctica de presentar todo el proceso de amortización por el Método Progresivo o Sistema Francés es a través de Cuadro de Evaluación o Cuadro de Amortización. Servicio Deuda R 27.00 22. La Empresa “Alfa S. El Gerente de esta empresa pide construir el cuadro de amortización bajo el Método Progresivo o Francés. Por tanto.06 18.64 Cuota Capital Ck 3.874. sujeto a una tasa de interés del 48%.066.90 Cuota de Interés Ik 24.90 27.317.73 19.A.87 31.09 15.000 amortizables con cuotas anuales en cinco años.

Donde la obligación de A es la de pagar anualmente a B la suma de P x i. depositar en C el término de constitución (R). En el transcurso de este plazo el deudor tiene la obligación de cancelar los intereses que corresponden a cada periodo de capitalización. además. La aplicación de este método aparentemente presenta el inconveniente de que se cancela la totalidad de la deuda en una fecha dada. de modo que dicha deuda permanece inalterable durante todo el plazo de la operación. lo cierto es que la aplicación misma del método implica la consideración de tales medidas correctivas. Simbología: P Importe del préstamo n Plazo del periodo I Interés Periódico del Préstano i Tasa de interés periódico que devenga el préstamo R Término de Constitución del Fondo de Amortización r Tasa de interés que se aplica en la formación del fondo de amortiz.4. se determinará a través del Factor de Depósito del Fondo de Amortización (FDFA) . los mismos que irán devengando intereses compuestos. los términos de constitución pueden capitalizarse a una tasa de interés diferente a la del contrato del préstamo. Por ejemplo: supóngase que A y B sean respectivamente deudor y acreedor y C la tercera persona. Estos pagos deben efectuarse con el objeto de que la deuda no crezca por efecto de los intereses. viene a ser el beneficio simple que devengará el préstamo durante el plazo de amortización. La misma que se define a través de la siguiente ecuación: I=Pxi 1º Fórmula b) La constitución del fondo es mediante “n” depósitos constantes y el valor de los depósitos o cuotas periódicas (R).1. lo que podría ocasionar trastornos financieros si no se adoptan medidas preventivas. Este hecho de la constitución de un capital da espacio a la intervención. las cuales consisten en la constitución de un capital equivalente a la magnitud de la deuda que viene a llamarse FONDO DE AMORTIZACIÓN por un periodo de tiempo igual al plazo de la amortización mediante depósitos periódicos regulares. toda vez que. Dk Saldo insoluto Cp Costo periódico Ek Valor del fondo en cualquier periodo “ k” Ik Interés periódico devengado del Fondo de Amortización a) El Interés Periódico (Ik). Por tanto. MÉTODO SINKING FUND O SISTEMA AMERICANO DE AMORTIZACIÓN Con este método la deuda se cancela en su totalidad en la fecha de culminación del plazo del préstamo. el desembolso que efectúa A se expresa algebraicamente del siguiente modo: Pxi B R C Pxi+R Desembolso de A La intervención de la tercera persona por lo general. origina la introducción de una tasa de interés distinta a la del préstamo. Sin embargo.1. además de los contratantes (prestamista y prestatario) a una tercera persona que es aquella en donde se efectúan los depósitos para la constitución de dicho fondo de amortización.1.

es igual al valor de los depósitos periódicos (R) en el Fondo más los intereses periódicos simples del préstamo. es igual a lo que se acumula en el fondo en el periodo “k” menos el depósito en el primer periodo.  1  n   r  Progresión Geométrica      1  r k  1 Ek  R   r     .  r FDFA    n  1  r   1    R  PFDFA   r R  P   1  r n  1    2º Fórmula c) La cuantía del interés compuesto ( Ik ) en cualquier periodo k devengado por las cuotas en el fondo.. es decir: Calculando lo acumulado en el fondo de amortización: Periodo 1º: Depósito en el fondo : R Periodo 2º Interés del primer depósito : Rxr Depósito. razón por la que se establece la siguiente relación algebraica: C p  R  I … (4) Reemplazando la 1º y 3º Fórmula en (4)   r k Cp  P   R 1  r   1 n  1  r   1        r Cp  P Pxi n  1  r   1      r Cp  P   i  1  r n  1    Factorizando “P” 4º Fórmula e) Por último el Valor del Fondo (Ek) en cualquier periodo “ k”. es igual a la suma de lo acumulado en el fondo... Teniendo en cuanta que los depósitos son constantes se plantea la siguiente ecuación algebraica:   r R  P  n  1  r   1    E k  R 1  r 0  R 1  r 1  R 1  r 2  . periódicamente hasta el periodo k.. más el depósito R del periodo : R(1+r) Periodo 3º Periodo kº Por definición: → → I k  R 1  r k 1  R R 1  r 2 R 1  r k 1 I k  R 1  r k 1  1   3º Fórmula d) El Costo Periódico (Cp) constate de la deuda.  R 1  r n 1  R 1  r n    E k  R 1  r 0  1 1 r  r1 1 n  r  1 2  .

000 se amortizará en su integridad al cabo de 4 meses.287.37 5.01 74.213.52 Depósito R 1.02 C p  5.213.213.000 R = S/ 1.12 Interés pagado por el préstamo (periódico) I=Pxi I = 5. Un préstamo de S/ 5.13 1.48 Interés Acumulación Valor del Fondo al Ik al Fondo Final Periodo (Ek) 0.262.213.288.26 49.5º Fórmula Factor de capitalización de serie de amortización.12 1.015 → I = 75 I T  I x n I T  75 x 4 I T  300 Calculando el interés total ganado por los depósitos constantes si no se tuviera la tabla.213.00 Periodo 1 2 3 4 .00 24.712.025  1      0.25 147.213.213.12 4.02  1    C p  1.12) ITG = S/ 147.50 3.   0. como el que se detalla a continuación: Periodo Depósitos Interés (Ik) (R) 1 R … … … K R R 1  r k 1  1 Acumulació n al Fondo R … R 1  r k 1   Valor del Fondo al Final del periodo R … … n … R R 1  r n 1  1  …  … R 1  r n 1  1  r k  1 R  r     … P R IT P Ejm.000 x 0.000.00 1.000 – 4(1213.025 R  5.015 4  1  0.237.63 5.000  0. Determine el valor del costo mensual de la deuda elabore el cuadro de amortización y calcule además el interés total ganados por los depósitos constantes. abonándose durante ese periodo solo intereses simples del 1.12 1.12 2.12 1.852.52 1.5% mensual. depósitos periódicos para formar el fondo de La forma práctica de presentar el método Sinking Fund o Sistema Americano es a través de Cuadro de Evaluación o Cuadro de Amortización. Si para cancelar el préstamo se constituye un Fondo mediante pagos mensuales constantes en un Banco que paga una tasa de interés del 2% mensual compuesto.000.12  4  1  0.12 1.38 1. pero se conoce los depósitos periódicos constantes (R): ITG = P –n(R) ITG = 5.450.

origina la introducción de una tasa de interés distinta a la del préstamo. de modo que dicha deuda permanece inalterable durante todo el plazo de la operación. Dk Saldo insoluto Cp Costo periódico Ek Valor del fondo en cualquier periodo “ k” Ik Interés periódico devengado del Fondo de Amortización a) El Interés Periódico (Ik).MÉTODO SINKING FUND O SISTEMA AMERICANO DE AMORTIZACIÓN Con este método la deuda se cancela en su totalidad en la fecha de culminación del plazo del préstamo.1. Este hecho de la constitución de un capital da espacio a la intervención. La aplicación de este método aparentemente presenta el inconveniente de que se cancela la totalidad de la deuda en una fecha dada. Donde la obligación de A es la de pagar anualmente a B la suma de P x i. se determinará a través del Factor de Depósito del Fondo de Amortización (FDFA)   r FDFA =   n  (1 + r ) − 1    R = P[ FDFA] .1. La misma que se define a través de la siguiente ecuación: I=Pxi 1º Fórmula b) La constitución del fondo es mediante “n” depósitos constantes y el valor de los depósitos o cuotas periódicas (R). los mismos que irán devengando intereses compuestos. el desembolso que efectúa A se expresa algebraicamente del siguiente modo: Pxi B R C Pxi+R Desembolso de A La intervención de la tercera persona por lo general. las cuales consisten en la constitución de un capital equivalente a la magnitud de la deuda que viene a llamarse FONDO DE AMORTIZACIÓN por un periodo de tiempo igual al plazo de la amortización mediante depósitos periódicos regulares.1. toda vez que. lo que podría ocasionar trastornos financieros si no se adoptan medidas preventivas. Por ejemplo: supóngase que A y B sean respectivamente deudor y acreedor y C la tercera persona. En el transcurso de este plazo el deudor tiene la obligación de cancelar los intereses que corresponden a cada periodo de capitalización. los términos de constitución pueden capitalizarse a una tasa de interés diferente a la del contrato del préstamo. Por tanto. viene a ser el beneficio simple que devengará el préstamo durante el plazo de amortización. Sin embargo. Estos pagos deben efectuarse con el objeto de que la deuda no crezca por efecto de los intereses. además de los contratantes (prestamista y prestatario) a una tercera persona que es aquella en donde se efectúan los depósitos para la constitución de dicho fondo de amortización. Simbología: P Importe del préstamo n Plazo del periodo I Interés Periódico del Préstano i Tasa de interés periódico que devenga el préstamo R Término de Constitución del Fondo de Amortización r Tasa de interés que se aplica en la formación del fondo de amortiz. lo cierto es que la aplicación misma del método implica la consideración de tales medidas correctivas. depositar en C el término de constitución (R). además.1.

razón por la que se establece la siguiente relación algebraica: … (4) Reemplazando la 1º y 3º Fórmula en (4)   r k Cp = P  + R (1 + r ) − 1 n  (1 + r ) − 1    Cp = R + I [ ]   r Cp = P +P xi n  (1 + r ) − 1    Factorizando “P”   4º Fórmula r Cp = P  + i n  (1 + r ) − 1    e) Por último el Valor del Fondo (Ek) en cualquier periodo “ k”..+ (1 + r ) n −1 + (1 + r ) n          Progresión Geométrica      (1 + r ) k − 1  Ek = R  5º Fórmula  r     .  r 2º Fórmula R = P   (1 + r ) n − 1    c) La cuantía del interés compuesto ( Ik ) en cualquier periodo k devengado por las cuotas en el fondo.. + R (1 + r ) n −1 + R (1 + r ) n   E k = R (1 + r ) 0 + (1 + r )1 + (1 + r ) 2 + .. es decir: Calculando lo acumulado en el fondo de amortización: Periodo 1º: Depósito en el fondo : R Periodo 2º Interés del primer depósito : Rxr Depósito. Teniendo en cuanta que los depósitos son constantes se plantea la siguiente ecuación algebraica:   r R = P  n  (1 + r ) − 1    E k = R (1 + r ) 0 + R (1 + r )1 + R (1 + r ) 2 + .. es igual a lo que se acumula en el fondo en el periodo “k” menos el depósito en el primer periodo. más el depósito R del periodo : R(1+r) Periodo 3º Periodo kº Por definición: → → I k = R (1 + r ) k −1 − R R (1 + r ) 2 R (1 + r ) k −1 3º Fórmula I k = R ( 1 + r ) k −1 − 1 [ ] d) El Costo Periódico (Cp) constate de la deuda. es igual al valor de los depósitos periódicos (R) en el Fondo más los intereses periódicos simples del préstamo. periódicamente hasta el periodo k. es igual a la suma de lo acumulado en el fondo.

  0.000.48 Interés Ik 0.00 Valor del Fondo al Final Periodo (Ek) 1.000 se amortizará en su integridad al cabo de 4 meses.213.12 1.015 → I = 75 IT = I x n I T = 75 x 4 I T = 300 Calculando el interés total ganado por los depósitos constantes si no se tuviera la tabla.52 Period o 1 2 3 4 Depósito R 1. depósitos periódicos para formar el fondo de La forma práctica de presentar el método Sinking Fund o Sistema Americano es a través de Cuadro de Evaluación o Cuadro de Amortización.213.712.25 147. Un préstamo de S/ 5.00 .37 5.237.288.12 4. Si para cancelar el préstamo se constituye un Fondo mediante pagos mensuales constantes en un Banco que paga una tasa de interés del 2% mensual compuesto.015 4  (1 + 0.63 5.213.50 3.000.262.000 x 0.852. Determine el valor del costo mensual de la deuda elabore el cuadro de amortización y calcule además el interés total ganados por los depósitos constantes.000  + 0.12) ITG = S/ 147.Factor de capitalización de serie de amortización.213.213.213. como el que se detalla a continuación: Periodo Depósitos (R) 1 R … … K R Interés (Ik) … Acumulació n al Fondo R … R (1 + r ) k −1 R (1 + r ) k −1 − 1 [ ] … n … R R (1 + r ) ∑R [ … n −1 −1 ] IT R (1 + r ) n −1 P … Valor del Fondo al Final del periodo R …  (1 + r ) k − 1  R  r     … P Ejm.5% mensual.025 R = 5.025) − 1    R = S/ 1. pero se conoce los depósitos periódicos constantes (R): ITG = P –n(R) ITG = 5.13 1.287.02 ) − 1  C p = 1.00 24.02 C p = 5.000   4  (1 + 0.450.12   0. abonándose durante ese periodo solo intereses simples del 1.52 Acumulació n al Fondo 1.38 1.12   Interés pagado por el préstamo (periódico) I=Pxi I = 5.213.12 1.12 1.26 49.000 – 4(1213.12 1.12 2.01 74.