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Funcas. Economía española. Previsiones 2011_2012 (Comisión Estudios 29.03.11)

Funcas. Economía española. Previsiones 2011_2012 (Comisión Estudios 29.03.11)

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ECONOMÍA ESPAÑOLA: TENDENCIAS RECIENTES Y PREVISIONES 2011-2012

***** XIII Reunión de la Comisión de Estudios de las Cajas de Ahorros Madrid, 29-03-2011

Ángel Laborda Fundación de las Cajas de Ahorros (FUNCAS)

29/03/2011

Funcas

1

I. Tendencias: 1.- PIB
1 - PIB, España
Variación en porcentaje
5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010
Tasa interanual

2 - PIB, zona euro
Variación en porcentaje
5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010
Tasa interanual

Tasa trimestral anualizada

Tasa trimestral anualizada

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: Eurostat.

1.1 - PIB, España
Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100
6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010 93 94 95 96 97 98 99 100 101 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10 I II III IV I II

2.1 - PIB, zona euro
Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100
101 100 99 98 97 96 95 94 93 III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010

PIB, tasa trimestral anualizada (izda.)

Índice 2008 I T = 100 (dcha.)

PIB, tasa trimestral anualizada (izda.)

Índice 2008 I T = 100 (dcha.)

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: Eurostat.

29/03/2011

Funcas

2

I. Tendencias: 2.- DEMANDA INTERNA
1 - Demanda interna, España
Variación en porcentaje
7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010
Tasa interanual

2 - Demanda interna, zona euro
Variación en porcentaje
7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010
Tasa interanual

Tasa trimestral anualizada

Tasa trimestral anualizada

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: Eurostat.

1.1 - Demanda interna, España
Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100
10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010 101 100 99 98 97 96 95 94 93 92 91 90 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 I II III IV

2.2 - Demanda interna, zona euro
Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100
101 100 99 98 97 96 95 94 93 92 91 90 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010

PIB, tasa trimestral anualizada (izda.)

Índice 2008 I T = 100 (dcha.)

PIB, tasa trimestral anualizada (izda.)

Índice 2008 I T = 100 (dcha.)

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: Eurostat.

29/03/2011

Funcas

3

I. Tendencias: 3.- Agregados de la DEMANDA
1 - PIB, demanda nacional y saldo exterior
Variación trimestral anualizada en % y aportación en pp
8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006
PIB

2.- Consumo final
Variación trimestral anualizada en %
10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

2007

2008
Saldo exterior (a)

2009

2010

2006

2007
Consumo final nacional

2008

2009

2010
Consumo público

Demanda nacional (a)

Consumo privado

(a) aportación al crec. del PIB en pp.

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: INE (CNTR).

3. - Formación bruta de capital fijo
Variación trimestral anualizada en %
15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007
FBCF total FBCF otras construcciones

4. - Exportaciones e importaciones
Variación trimestral anualizada en %
20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

2008

2009

2010

2006

2007
Exportaciones b. y s.

2008

2009
Importaciones b. y s.

2010

FBCF construcción viviendas FBCF equipo y otros ptos.

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: INE (CNTR).

29/03/2011

Funcas

4

I. Tendencias: 4.- DÉFICIT FRENTE AL RESTO DEL MUNDO
Porcentaje del PIB, datos c.v.e.
0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10 -11 I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I 2006 2007 2008 2009 2010

Saldo de bienes y servicios Saldo de rentas y transferencias Capacidad (+) o necesidad (-) de financ. frente resto del mundo

Fuentes: INE (CNTR).

29/03/2011

Funcas

5

I. Tendencias: 5.- DEMANDA: CONSTRUCCIÓN
1 - FBCF construcción
Variación interanual en porcentaje
9 6 3 0 -3 -6 -9 -12 -15 -18 -21 -24 -27 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007
FBCF construcción FBCF construcción no vivienda

2 - FBCF en construcción total
Variación en porcentaje
10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

2008

2009
FBCF construc. viviendas

2010

2006

2007

2008

2009

2010
Tasa interanual

Tasa trimestral anualizada

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: INE (CNTR).

3 - FBCF en construcción de viviendas
Variación en porcentaje
10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010
Tasa interanual

4.4 - FBCF en construcción no-vivienda
Variación en porcentaje
10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010
Tasa interanual

Tasa trimestral anualizada

Tasa trimestral anualizada

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: INE (CNTR).

29/03/2011

Funcas

6

I. Tendencias: 6.- INDICADORES DE CONSUMO PRIVADO
Variación timestral anualizada en %, series CVE
30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25
I II III IV I 2007 II III IV I 2008 II III IV I 2009 II III IV I 2010 II III IV 2011
150 125 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 -125

Variación interanual (ventas) y Saldos de respuestas en %
8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14
I II III IV I 2007 II III IV I 2008 II III IV I 2009 II III IV I 2010 II III IV 2011

5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45 -50

Ind. Comercio por Menor, deflactado (izda.) Disponibilidades B. Consumo, suavizada (izda.) Matriculaciones de Turismos (dcha.)

Ventas G. Empresas, B. Consumo (izda.) ECI-Cartera Pedidos B. Consumo (dcha.) Ind. Confianza Consumidores CE (dcha.)

Fuentes: MEH, INE, DGT y elaboración propia.

Fuentes: Comisión Europea y MITyC.

29/03/2011

Funcas

7

I. Tendencias: 7.- INDICADORES DE FBCF EQUIPO
1 - Indicadores de FBCF en equipo (I)
Variación trimestral anualizada en %, series CVE
80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -70 -80 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2010 I II III IV 2007 2008 2009 2011
-30 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2010 I II III IV 2007 2008 2009 2011 -60 -15 -20 -25 -30 -40 -50 -10 -20 10 5 0 -5 20 10 0 -10 15

2 - Indicadores de FBCF en equipo (II)
Variación interanual en % o saldos de respuestas en % (ECI e ICC)
30

Disponibilidades B. Equipo

Matricul. Vehículos Carga

Ventas G. Empresas, B. Equipo (izda.) ECI-Cartera Pedidos B. Inversión, cve (dcha.)

Fuentes: MEH y DGT.

Fuentes: MITyC y AEAT.

29/03/2011

Funcas

8

I. Tendencias: 8.- INDICADORES DE CONSTRUCCIÓN
1 - Valor añadido bruto Construcción
Variación en %
6 4 2 0 -2 -4 -6 -8

2 - Indicadores de Construcción (I)
Variación trimestral anualizada en %, series CVE
30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60
45 30 15 0 -15 -30 -45 -60 -75 -90 -105 -120 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011

-10 -12 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010
Tasa interanual

-70 -80

Tasa trimestral anualizada

EIPIC_Trabajos realizados IPI de materiales de construcción

Afiliados S. Social Construcción Consumo de Cemento (dcha.)

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: M. Fomento, M. Trabajo, OFICEMEN y elaboración propia.

3 - Indicadores de Construcción (II)
Variación trimestral anualizada en %, series CVE
20 10 0 -10 -20 -25 -30 -40 -50 -60
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010

4 - Indicadores de Construcción (III)
Variación interanual o saldo de respuestas en %
35 25 15 5 -5 -15

-35 -45 -55 -65 -75
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011

Viviendas iniciadas 24 últ. Meses

Visados 24 últimos meses

ECI-Cartera Pedidos Construcción

Licitación oficial (suma 12 últ. meses)

Fuentes: M. Fomento y M. Vivienda.

Fuentes: MITyC y M. Fomento.

29/03/2011

Funcas

9

I. Tendencias: 9.A- INDICADORES DEL SECTOR INDUSTRIAL
1 - Valor añadido bruto ramas industriales
Variación trimestral anualizada en %
15 12 9 6 3 0 -3 -6 -9 -12 -15 -18 -21 -24 -27 I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I 2006 Total 2007 2008 Energía 2009 2010 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45 I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I 2007 Total 2008 B. de consumo 2009 2010 B. de equipo 2011 B. intermedios

2 - Índice de producción industrial
Variación trimestral anualizada en %

Industria manufacturera

Fuentes: INE (CNTR).

Fuente: INE (IPI).

3 - Otros indicadores del sector industrial (I)
Variación trimestral anualizada en %, series CVE
10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 -18 -20 -22 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 Afiliados S. Social Industria (izda.) Cifra de Negocios (dcha.) Entrada de Pedidos (dcha.) 2011 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45 -50 -55 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 I II 40 30 60 50

4 - Otros indicadores del sector industrial (II)
Variación trimestral anualizada en % o saldos de respuestas
63 60 57 54 51 48 45 42 39 36 33 30 III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011

Import. B. intermedios no energéticos (izda.) Indicador de Confianza Industrial PMI Industria (dcha.)

Fuentes: MEH e INE.

Fuentes: Comisión Europea, M. Trabajo y NTC Research Ltd..

29/03/2011

Funcas

10

I. Tendencias: 9.B- PRODUCCIÓN INDUSTRIAL ESPAÑA-UEM
1 - Producción industrial, España
Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100
20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 I II III IV I 2007 II III IV I 2008 II III IV 2009 I II III IV I 2010 II III IV 2011 109 106 103 100 97 94 91 88 85 82 79 76 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 I II III IV I 2007 II III IV 2008 I II III IV 2009 I II III IV I 2010 II III IV 2011

2 - Producción industrial, zona euro
Variación en porcentaje e Índice 2008 I T = 100
109 106 103 100 97 94 91 88 85 82 79 76

Tasa trimestral anualizada

Índice 2008 I T = 100 (dcha.)

Tasa trimestral anualizada

Índice 2008 I T = 100 (dcha.)

Fuente: INE (IPI).

Fuente: Eurostat (IPI).

29/03/2011

Funcas

11

I. Tendencias: 10.- INDICADORES DEL SECTOR SERVICIOS
1 - Valor añadido bruto Servicios
Variación trimestral anualizada en %
8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I 2006 Total 2007 2008 De mercado 2009 2010

2 - Indicadores de Servicios (I)
Variación trimestral anualizada en %
4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30

De no mercado

Afiliados S. Social Servicios (izda.)

IASS_Cifra de Negocios (dcha.)

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: M. Trabajo e INE.

3 - Indicadores de Servicios (II)
Variación timestral anualizada en %, series CVE y suavizadas
20 16 12 8 4 0 -4 -8 -12 -16 -20 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011

4 - Indicadores de Servicios (III)
Saldos de respuestas en %
20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 Indicador Confianza Servicios (izda.) Indicador Confianza Comercio Minorista (izda.) PMI Servicios (dcha.) 2011 63 60 57 54 51 48 45 42 39 36 33 30 27

Pernoctaciones en Hoteles Transporte pasajeros Tráfico Aéreo

Tranporte Pasajeros RENFE

Fuentes: INE, AENA, RENFE y elaboración propia.

Fuentes: Comisión Europea y NTC Research Ltd.

29/03/2011

Funcas

12

I. Tendencias: 11.- INDICADORES DE CONFIANZA, CLIMA Y PMI
1 - Indicadores de Confianza Sectores
Saldos de respuestas en %
20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45 -50 -55
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007
Industria

2 - Ind. de Clima Económico (CE) y de Actividad PMI
Índices
105 60

100

55

95

50

90

45

85

40

80

35

75

30

70 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2008 2009
Construcción

25 2007 2008 2009 2010
PMI Industria (dcha.)

2010
Servicios

2011
Comercio minorista

2011

ICE-Comisión Europea (izda.) PMI Servicios (dcha.)

Fuentes: Comisión Europea.

Fuentes: Comisión Europea y NTC Research Ltd.

29/03/2011

Funcas

13

I. Tendencias: 12.- CRÉDITO NUEVO A EMPRESAS Y FAMILIAS
1 - Crédito nuevo a empresas no financieras
Variación trimestral anualizada en %, series CVE
60 50 40 30 20 10 0 0 -20 -10 -20 -30 -40 -50 I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I 2007
Total

2 - Crédito nuevo a familias
Variación trimestral anualizada en %, series CVE
100 80 60 40 20

-40 -60 -80 -100 I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I 2008 2009 2010 2011 2007
Total

2008

2009
Vivienda

2010

2011

Hasta 1 millón euros c.v.e.

Más de 1 millón euros c.v.e.

Consumo y otros fines

Fuentes : Banco de España.

Fuentes : Banco de España.

29/03/2011

Funcas

14

I. Tendencias: 13.- EMPLEOY PARO
1 - Oferta de trabajo
Variación trimestral anualiz. en % y porcentaje de la poblac. 16-64
5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006
Activos 16-64 años

2 - Empleo y paro
Variación trimestral anualiz. en % y porcentaje de la poblac. activa, CVE
78 77 76 75 74 73 72 71 70 69 68 67 66 65 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10 -11 -12 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007
Tasa de paro CVE

21 20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2008
Activos

2007

2008

2009
Población 16-64 años

2010

2009

2010
Ocupados

Tasa de actividad 16-64 CVE (dcha.)

Fuentes: INE (EPA).

Fuentes: INE (EPA).

3 - Empleo, España y zona euro
Índices 2008 I T = 100
101 100 99 98 97 96 95 94 93 92 91 90 89 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007
España

4 - Paro, España y zona euro
Porcentaje de la población activa, CVE
21 20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

2008

2009
Zona euro

2010

2006

2007
España

2008

2009
Zona euro

2010

Fuentes:Eurostat (Quarterly National Accounts) e INE (CNTR).

Fuentes: Eorostat (LFS) e INE (EPA).

29/03/2011

Funcas

15

I. Tendencias: 14.- OTROS INDICADORES DEL MERCADO LABORAL
1 - Afiliados a la Seguridad Social
Miles de personas, datos CVE
80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 E A J 2007 O E A J O E A J 2009 O E A J O E A J 2011 O 2008 2010 19800 19600 19400 19200 19000 18800 18600 18400 18200 18000 17800 17600 17400 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 E A J 2007 O E A J 2008 O E A J 2009 O E A J 2010 O E A J 2011 O

2 - Paro registrado
Miles de personas, datos CVE
4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800

Variación mensual en miles (izda.)

Miles de afiliados (dcha.)

Variación mensual (izda.)

Miles de parados (dcha.)

Fuente: Mº Trabajo.

Fuente: Mº Trabajo.

3 - Afiliados a la Seguridad Social. Total
Variación en porcentage
5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011
Tasa interanual

4 - Afiliados a la Seguridad Social por sectores
Variación trimestral anualizada en %
12 9 6 3 0 -3 -6 -9 -12 -15 -18 -21 -24 -27 -30 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008
Industria

2009
Construcción

2010

2011
Servicios

Tasa trimestral anualizada

Fuente: Mº Trabajo.

Fuente: Mº Trabajo.

29/03/2011

Funcas

16

I. Tendencias: 15.- PRECIOS Y COSTES
1 - Deflactor del PIB y Cote Laboral Unitario
Variación interanual en %
7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007
Deflactor del PIB

2 - Costes laborales por unidad producida (CLU)
Variación interanual en %
7 6 5 4 4 3 2 1 0 0 -1 -2 -3 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007
Remuneración por asalariado

3 - Precios de Consumo
Variación interanual en %
6 5

3 2

1

-1

-2 E A J 2007 O E A J 2008
IPC total

O

E

A

J 2009

O

E

A

J 2010

O

E

A

J 2011

O

2008

2009
CLU

2010

2008

2009
Productividad por ocupado

2010
CLU

IPC sin Energía y Alimentos no Elaborados

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: INE (IPC).

4 - Precios de Consumo Armonizado España-UEM
Variación interanual en % y diferencia en puntos porcentuales
6 106 103 5 4 100 97 94 3 91 88 2 85 82 79 0 76 73 70 67 E A J 2007 O E A J 2008
Diferencial

5 - Precios de la vivienda libre y suelo urbano
Niveles (2007=100)
95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV E

6 - Precios del petróleo y materias primas, en euros
Euros por barril e Índice 2005=100 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110
A J 2007 O E A J 2008
Petróleo Brent

1

-1 -2 O E A J 2009
España

O

E

A

J 2010

O

E

A

J 2011

O

O

E

A

J 2009

O

E

A

J 2010

O

E

A

J 2011

O

100

2006 Vivienda (INE)

2007

2008 Vivienda (M. Vivienda)

2009

2010 Suelo urbano

UEM

Índice Materias Primas "The Economist"

Fuentes: Eurostat e INE.

Fuentes: M. Vivienda e INE.

Fuentes: Financial Times y The Economist.

29/03/2011

Funcas

17

I. Tendencias: 16.- COSTES LABORALES UNITARIOS
1 - CLU relativos en la industria, ESPAÑA-ZONA EURO
Índices 1998=100
135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 98 99 2000 01 02 03 04 05 06 07 CLU 08 09 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 98 99 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 CLU 09

2 -CLU relativos en la industria, ESPAÑA-ALEMANIA
Índices 1998=100

Salarios por hora trabajada

Productividad por hora

Salarios por hora trabajada

Productividad por hora

Fuente: elaboración propia a partir de datos de Eurostat.

Fuente: elaboración propia a partir de datos de Eurostat.

3 -CLU relativos en la industria, ESPAÑA-FRANCIA
Índices 1998=100
135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 98 99 2000 01 02 03 04 05 06 07 CLU 08 09 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 98

4 -CLU relativos en la industria, ESPAÑA-ITALIA
Índices 1998=100

99

2000

01

02

03

04

05

06

07

08 CLU

09

Salarios por hora trabajada

Productividad por hora

Salarios por hora trabajada

Productividad por hora

Fuente: elaboración propia a partir de datos de Eurostat.

Fuente: elaboración propia a partir de datos de Eurostat.

29/03/2011

Funcas

18

I. Tendencias: 17.- DÉFICIT BALANZA DE PAGOS
1 - Déficit comercial de mercancías (Aduanas)
Miles millones euros, media mensual, CVE
28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I 2007 2008 Déficit (dcha.) 2009 Exportaciones 2010 2011 Importaciones 0 -1 -2 -3 -40 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -110 -10 E A J 2006 O E A J 2007 O E A J 2008 O E A J 2009 O E A J 2010 O -50 -60 -70 -80 -90 -100 0 -10 -20 -30

2 - Balanza de Pagos
Miles millones euros, acumulado 12 últimos meses

Saldo de rentas y transferencias Saldo de bienes y servicios Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación frente resto mundo

Fuente: MEH.

Fuente: Banco de España.

29/03/2011

Funcas

19

I. Tendencias: 18.- EJECUCIÓN PRESUPUESTOS SECTOR PÚBLICO
1 - Ejecución del Presupuesto del Estado
Miles millones euros, acumulado 12 últimos meses
230 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O 2007 2008 2009 2010 2011 Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación (dcha.) Ingresos no financieros (izda.) Gastos no financieros (izda.) 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -70 -80 -90 -100 -110 85 E A J 2007 O E A J O E A 2008 J 2009 O E A J O E A 2010 J 2011 O 0 95 90 10 5 110 105 100 25 20 15 120 115 35 30 125

2 - Ejecución Presupuesto de la Seguridad Social
Miles millones euros, acumulado 12 últimos meses
40

Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación (dcha.) Ingresos no financieros (izda.) Gastos no financieros (izda.)

Fuente: MEH.

Fuente: Ministerio de Trabajo.

29/03/2011

Funcas

20

I. Tendencias: 19.- INDICADORES MONETARIOS Y FINACIEROS
1 - Tipos de interés nuevas operaciones de crédito
Porcentaje
12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 E A J 2007 O E A J 2008 O E A J 2009 O E A J 2010 O E A J 2011 O 5.6 5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 4.2 4.0 3.8 3.6 3.4 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 E A J 2007 O E A J 2008 O E A J 2009 O E A J 2010
Deuda española (izda.)

2 - Rendimiento deuda pública 10 años
Porcentaje
425 400 375 350 325 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 0 O E A J 2011 O

Tipo BCE Crédito a hogares, Consumo

Crédito a hogares, Vivienda Crédito a empresas hasta 1 millón

Diferencial, puntos básicos (dcha.) Deuda alemana (izda.)

Fuentes : BCE y BdE.

3 - Tipo de cambio del euro
Dólares por euro o Índice I T 99 = 100
1.60 1.55 1.50 1.45 1.40 1.35 1.30 1.25 1.20 1.15 E A J 2007 O E A J 2008 O E A J 2009 O E A J 2010 O E A J 2011 O 135 130 125 120 115 12000 110 105 100 95 90 11000 10000 9000 8000 7000 E A J 2007 O E 17000 16000 15000 14000 13000

4 - Cotización de acciones
4800 4500 4200 3900 3600 3300 3000 2700 2400 2100 1800 A J 2008
IBEX-35 (izda.)

O

E

A

J 2009

O

E

A

J 2010

O

E

A

J 2011

O

Dólares por euro (izda.)

Tipo efectivo I T 99 = 100 (dcha.)

EURO STOXX-50 (dcha.)

Fuentes : BCE.

Fuentes : Bolsa de Madrid y Stoxx.

29/03/2011

Funcas

21

I. Tendencias: 20.- AHORRO Y DÉFICIT SECTORES
1 - Tasas de ahorro e inversión y saldo por c/c
Porcentaje del PIB, medias móviles de 4 términos
32 31 30 29 28 27 26 25 24 23 22 21 20 19 18 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007
Tasa de inversión nacional

2 - Ahorro y capacidad de financiación de los hogares
Porcentaje del PIB, medias móviles de 4 términos
16 15 14 13 12 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010

Saldo por c/c

11 10 9 8 7 6 5

2008

2009
Tasa de ahorro nacional

2010

Ahorro (izda.)

Capac. (+) o necec. (-) de financiación (dcha.)

Fuentes: INE (CNTR).

Fuentes: INE (CTNFSI).

3 - Ahorro y capacidad de financiación de las sociedades no financieras
Porcentaje del PIB, medias móviles de 4 términos
12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10 -11 -12 -13 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 I

4 - Ahorro y capacidad de financiación de las AAPP
Porcentaje del PIB, medias móviles de 4 términos
3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10 -11 -12 II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006
Ahorro (izda.)

2007

2008

2009

2010

Ahorro (izda.)

Capac. (+) o necec. (-) de financiación (dcha.)

Capac. (+) o necec. (-) de financiación (dcha.)

Fuentes: INE (CTNFSI).

Fuentes: INE (CTNFSI).

29/03/2011

Funcas

22

I. Tendencias: 21.- AHORRO FAMILIAR, ESPAÑA-UEM
Porcentaje de la Renta Disponible Bruta (media 4 últ. Trim.)
19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007
España

2008

2009
Zona euro

2010

Fuentes: Eurostat e INE.

29/03/2011

Funcas

23

I. Tendencias: 22.- DEUDA BRUTA (Préstamos y valores distintos de acciones)
Porcentaje del PIB
170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 96 97 98 99 AA.PP. 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10(p) Hogares e ISFLSH Sociedades no financieras Deuda externa española

Fuentes : Banco de España (Ctas financieras).

29/03/2011

Funcas

24

I. Tendencias: 23.- DEUDA BRUTA, España-Zona euro
1 - Deuda bruta de los hogares
Porcentaje del PIB
100 90 80 70 100 60 50 70 40 30 40 20 10 10 0 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 0 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 30 20 60 50 90 80 150 140 130 120 110

2 - Deuda bruta de las sociedades no financieras
Porcentaje del PIB

España Fuentes : BCE y Banco de España (Ctas financieras).

Zona euro

España Fuentes : BCE y Banco de España (Ctas financieras).

Zona euro

3 - Deuda bruta de las instituciones financieras
Porcentaje del PIB
130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2000 2001 2002

4.- Deuda bruta de las AA.PP.
Porcentaje del PIB

2003

2004

2005

2006

2007 Zona euro

2008

2009

2010p

España Fuentes : BCE y Banco de España (Ctas financieras).

Zona euro

España

Fuentes: Comisión Europea, MEH y Funcas (previsión 2010 para España).

29/03/2011

Funcas

25

I. Tendencias: 24.A- DEUDA BRUTA, Comparación internacional
1 - Deuda bruta de los hogares, 2009
Porcentaje del PIB
130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
I ta lia E O UR A N ZO G ci re a an Fr a ci A an m le ia p Ja ón P ES A AÑ E. . UU rtu Po g al R .U d ni o Irl an da la Ho nd a

2 - Deuda bruta de las sociedades no financieras, 2009
Porcentaje del PIB
210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0

E E .U U E . U R O Z O N A

H o la n d a

A le m a n ia

E S P A Ñ A

F ra n c ia

Fuentes : Eurostat, FED USA, Banco de Japón.

Fuentes : Eurostat, FED USA, Banco de Japón.

3 - Deuda bruta de las instituciones financieras, 2009 (1)
Porcentaje del PIB
650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1300 1200

4 - Deuda bruta de las instituciones financieras, 2009 (2)
Porcentaje del PIB

(1) No incluye depósitos
1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0

(2) Incluye depósitos

E U R O Z O N A

R .

E

P o rt u g a l R . U n id o

A le m a n ia

E S P A Ñ A

A le m a n ia E U R O Z O N A

E S P A Ñ A

H o la n d a

P o rt u g a l

Fuentes : Eurostat, FED USA, Banco de Japón.

R .

Fuentes : Eurostat, FED USA, Banco de Japón.

29/03/2011

Funcas

H o la n d a

F ra n c ia

E E .U U .

Ir la n d a

G re c ia

P o rt u g a l

F ra n c ia

E E .U U .

Ir la n d a

G re c ia

J a p ó n

U n id o

J a p ó n

It a li a

It a li a

Ir la n d a

J a p ó n

It a li a

G re c ia

U n id o

26

I. Tendencias: 24.B- DEUDA BRUTA, Comparación internacional
5.- Deuda bruta de las AA.PP., 2009
Porcentaje del PIB
220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0

6 - Deuda bruta total sectores, 2009 (1)
Porcentaje del PIB

(1) No incluye depósitos

A le m a n E ia U R O Z O N A

E E .U U . E S P A Ñ A

H o la n d a

n id E o U R O Z O N A

E S P A Ñ A

H o la n d a

E E .U U . A le m a n ia

F ra n c ia

F ra n c ia

Ir la n d a

G re c ia

P o rt u g a l

P o rt u g a l

Fuentes : Eurostat, Bundesbank, FED USA, Banco de Japón y Banco de España.

R .

Fuentes : Eurostat, Bundesbank, FED USA, Banco de Japón y Banco de España.

7 - Deuda bruta frente al resto del mundo, 2008
Porcentaje del PIB
900 850 800 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0

8.- Composición de la deuda externa española, 2010-III T

1.2.3.4.5.6.-

Miles millones de euros Total 1767.6 Administraciones públicas 308.0 Autoridad monetaria 59.5 Otras instituciones financ. monet. 757.8 4.a.- Depósitos 504.5 Otros sectores residentes 454.7 Inversión directa 187.5 1016.1

R .

% del total 100.0 17.4 3.4 42.9 28.5 25.7 10.6 57.5

7.- Sin 3, 4.a y 6
Fuentes : Banco de España.

E S P A Ñ A

J a p ó n

A le m a n ia

U n id o

Fuentes : Eurostat, Bundesbank, FED USA, Banco de Japón y Banco de España.

29/03/2011

R .

H o la n d a

F ra n c ia

E E .U U .

P o rt u g a l

Ir la n d a

G re c ia

It a lia

Funcas

Ir la n d a

J a p ó n

It a lia

G re c ia

J a p ó n

U

U n id o

It a li a

27

II. PREVISIONES 2011-2012 1. Factores domésticos a tener en cuenta
Proceso de desapalancamiento y saneamiento financiero de los hogares y empresas todavía no concluido. Necesidad de consolidar las cuentas públicas. Crisis inmobiliaria y crisis bancaria, dos caras de la misma moneda. Tipo de cambio real apreciado. Baja competitividad. Elevada tasa de paro Confianza.

Destrucción tejido productivo y aumento de la tasa de paro estructural Reducción potencial de crecimiento. Demasiado plomo en las alas.
29/03/2011 Funcas 28

II. Previsiones: 2.- Contexto económico internacional
(% variación media anual, salvo indicación en contrario)
Fecha: 16-02-2011

PIB: Total mundial Países avanzados UEM USA Comercio mundial, volumen Mercados españoles, volumen Inflación (IPC): UEM USA Tasa de paro (% pob. act.): UEM USA Déficit público (% PIB): UEM USA Precio petróleo (dólares por barril) Precios materias primas en $ (% variac.) Tipo de cambio, dólares por 1 euro Euribor 1 año (%) Tipos deuda pública 10 años UEM (%)

2007 5.2 2.6 2.9 1.9 6.8 6.0 2.1 2.8 7.5 4.6 -0.6 -2.7 72.5 19.3 1.371 4.5 4.3

2008 2.9 0.5 0.3 0.0 4.2 2.3 3.3 3.8 7.5 5.8 -2.0 -6.5 97.2 12.2 1.471 4.8 4.4

2009 -0.9 -3.4 -4.2 -2.6 -11.1 -11.2 0.3 -0.4 9.4 9.3 -6.3 -12.7 61.5 -20.5 1.393 1.6 4.0

2010 4.4 2.7 1.7 2.9 13.0 11.3 1.6 1.6 10.0 9.6 -6.6 -10.6 79.5 24.8 1.327 1.4 3.8

2011 (p) 4.2 2.4 1.9 2.6 7.5 6.2 2.4 2.7 9.7 9.0 -4.8 -10.8 111.5 35.0 1.417 2.0 4.2

2012 (p) 4.3 2.8 2.1 2.9 7.5 6.7 1.5 1.5 9.3 8.2 -3.8 -8.5 113.8 5.0 1.401 2.5 4.1

Fuentes: Comisión Europea y previsiones FUNCAS para 2011-12.

29/03/2011

Funcas

29

II. Previsiones: 3.- Entorno financiero
(Porcentajes, salvo indicación en contrario)
Fecha: 16-02-2011

2007 Financiación sector privado (saldos fin periodo, % variación anual - Empresas - Familias Tipo interés mínimo financ. BCE (media anual) Euribor 1 año Tipo deuda pública 3 años Tipo deuda pública 10 años Pagarés de empresa 1 año Obligaciones empresas más de 2 años Tipo de cambio euro/dólar (dólares por 1 euro) 15.5 17.8 12.5 3.9 4.5 4.1 4.3 4.5 4.7 1.371

2008 6.4 7.9 4.4 3.9 4.8 3.9 4.4 4.8 5.3 1.471

2009 -1.0 -1.5 -0.3 1.2 1.6 2.2 4.0 1.7 3.5 1.393

2010 0.7 1.0 0.2 1.0 1.4 2.6 4.2 1.3 3.7 1.327

2011 (p) 0.6 / 1.6 1.0 / 2.0 0.0 / 1.0 1.3 2.0 3.2 5.1 2.5 4.5 1.417

2012 (p) 1.1 / 2.1 1.5 / 2.5 0.5 / 1.5 1.9 2.5 2.9 4.5 2.8 4.7 1.401

Fuentes: 2007-10: Banco de España; 2011-12: previsiones Funcas.

29/03/2011

Funcas

30

II. Previsiones: 4.- PIB EE.UU., UEM y España
1 - PIB: EE.UU., UEM y España
Variación trimestral anualizada en porcentaje
6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 I II III IV I 2007 II III IV I 2008
EE.UU.

2 - PIB: EE.UU., UEM y España
Índices I T 2008 = 100
107 106 105 104 103 102 101 100 99 Previsiones FUNCAS

Previsiones FUNCAS

98 97 96 95 94

II III IV I 2009

II III IV I 2010
UEM

II III IV I 2011

II III IV 2012
España

I

II III IV I 2007

II III IV I 2008
EE.UU.

II III IV I 2009

II III IV I 2010
UEM

II III IV I 2011

II III IV 2012
España

Fuentes : BEA, Eurostat, INE y FUNCAS (Previsiones).

Fuentes : BEA, Eurostat, INE y FUNCAS (Previsiones).

29/03/2011

Funcas

31

II. Previsiones: 5.- Tipos de interés y tipo de cambio
1 - Tipos de interés en EE.UU. y la UEM
Porcentaje
6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 1.35 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 E A Jl O E A Jl O E A Jl O E A Jl O E A Jl O E A Jl O 2007
Tipo BCE

2 - Tipo de cambio del euro
Dólares por euro o Índice I T 99 = 100
1.60 140 135 Previsión FUNCAS 130 125 120 115 110 105 100 95 E A Jl O E A Jl O E A Jl O E A Jl O E A Jl O E A Jl O 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Previsión FUNCAS

1.55 1.50 1.45 1.40

1.30 1.25 1.20 1.15

2008
Tipo FED

2009

2010
10 años UEM

2011
10 años EEUU

2012

Dólares por euro (izda.)

Tipo efectivo I T 99 = 100 (dcha.)

Fuentes : BCE, BdE y FUNCAS (Previsiones)..

Fuentes : BCE, BdE y FUNCAS (Previsiones)..

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Funcas

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II. Previsiones: 6.- PIB
Variación en porcentaje
5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Previsiones FUNCAS

Media anual: 2009: -3,7% 2010: -0,1% 2011: 0,8% 2012: 1,4%

PIB, tasa trimestral anualizada

PIB, tasa interanual

Fuentes : INE (CNTR) y FUNCAS.

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Funcas

33

II. Previsiones: 7.- Contribuciones al crecimiento del PIB
Variación trimestral anualizada en % y puntos porcentuales
6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007
PIB

Previsiones FUNCAS

2008

2009
Saldo exterior (a)

2010

2011

2012

Demanda nacional (a)

(a) Aportación al crec. del PIB en puntos porcentuales.

Fuente : INE (CNTR) y FUNCAS.

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Funcas

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II. Previsiones: 8.- Consumo de los Hogares
Variación en porcentaje
6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Previsiones FUNCAS

Media anual: 2009: -4,2% 2010: 1,2% 2011: 0,7% 2012: 1,3%

Consumo, tasa trimestral anualizada

Consumo, tasa interanual

Fuentes : INE (CNTR) y FUNCAS.

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Funcas

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II. Previsiones: 9.- FBCF equipo y construcción
Variación trimestral anualizada en %
15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Previsiones FUNCAS

FBCF equipo y otros ptos. Construcción no-vivienda

Construcción vivienda

Fuente : INE (CNTR) y FUNCAS.

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Funcas

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II. Previsiones: 10.- Construcción de viviendas
1 - Viviendas iniciadas y en construcción
Miles
195 180 165 150 135 120 105 90 75 60 45 30 15 I II III IV I 2007 II III IV I 2008 II III IV I 2009 II III IV I 2010 II III IV I 2011 II III IV 2012 Previsiones FUNCAS 1560 1440 1320 1200 1080 960 840 720 600 480 360 240 120 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45 -50 -55 -60 -65 I II III IV I 2007 II III IV I 2008 II III IV I 2009 II III IV I 2010 II III IV I 2011 II III IV 2012 Previsiones FUNCAS

2 - Indicador de FBCF vivienda
Variación interanual en porcentaje
10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45 -50 -55 -60 -65

Viviendas Iniciadas (izda.) Viviendas en Construcción = Suma móvil de 24 meses (dcha.)

Viviendas Iniciadas Viviendas en Construcción = Suma móvil de 24 meses Indicador de FBCF-Construcción Residencial

Fuentes : Mº Vivienda y FUNCAS.

Fuente : FUNCAS.

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Funcas

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II. Previsiones: 11.- Exportaciones e Importaciones
Variación trimestral anualizada en %
20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009
Export B. y S.. Import B. y S..

Previsiones FUNCAS

2010

2011

2012

Aportación al crecimiento PIB en pp

Fuente : INE (CNTR) y FUNCAS.

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Funcas

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II. Previsiones: 12.- VAB por sectores
Variación trimestral anualizada en %
9 6 3 0 -3 -6 -9 -12 -15 -18 -21 -24 -27 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010
Construcción

Previsiones FUNCAS

2011

2012

Industria manufacturera

Servicios de mercado

Fuente : INE (CNTR) y FUNCAS.

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Funcas

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II. Previsiones: 13.- Empleo y paro
Variación trimestral anualizada en % y porcentaje de la poblac. activa
6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10 -11 -12 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010
Activos

21 20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 Previsiones FUNCAS 9 8 7 6 5 4 3 2011 2012
Ocupados

Tasa paro C.V.E. (dcha.)

Fuente : INE (EPA) y FUNCAS.

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Funcas

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II. Previsiones: 14.- Inflación
Variación interanual en porcentaje
5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008
Deflactor del PIB

Previsiones FUNCAS

2009
IPC

2010

2011

2012

IPC sin Alimentos y Energía

Fuente : INE (CNTR e IPC) y FUNCAS.

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Funcas

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II. Previsiones: 15.- Ahorro, Inversión y saldo por c/c
Porcentaje del PIB, medias móviles de 4 términos
32 31 30 29 28 27 26 25 24 23 22 21 20 19 18 17 16 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Saldo por c/c Previsiones FUNCAS

Tasa de inversión nacional

Tasa de ahorro nacional

Fuentes : INE (CNTR) y FUNCAS.

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Funcas

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II. Previsiones: 16.- PIB y agregados
(% variación media anual, precios constantes)
Fecha: 16-02-2011

2007 PIB, pm Gasto en consumo final - Consumo Hogares e ISFLSH - Consumo público Formación bruta de capital fijo - Construcción - Construcción viviendas - Otras construcciones - Bienes de equipo y otros productos Exportación bienes y servicios Importación bienes y servicios Demanda nacional (a) Saldo exterior (a)
(a) Aportación al crec. del PIB en pp. Fuentes: 2007-10: INE (CNE); 2011-12: previsiones Funcas.

2008 0.9 0.9 -0.6 5.8 -4.8 -5.9 -10.7 -0.8 -3.2 -1.1 -5.3 -0.6 1.5

2009 -3.7 -2.3 -4.2 3.2 -16.0 -11.9 -24.5 -0.1 -21.4 -11.6 -17.8 -6.4 2.7

2010 -0.1 0.7 1.2 -0.7 -7.6 -11.1 -16.8 -7.2 -2.4 10.3 5.4 -1.2 1.0

2011 (p) 0.8 0.2 0.7 -1.2 -4.5 -9.3 -7.9 -10.2 1.8 7.3 1.8 -0.6 1.4

2012 (p) 1.4 0.7 1.3 -1.2 -0.5 -4.1 -1.2 -5.7 3.6 6.6 3.6 0.6 0.8

3.6 4.1 3.7 5.5 4.5 3.2 2.5 4.0 6.4 6.7 8.0 4.4 -0.8

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Funcas

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II. Previsiones: 17.- Precios, rentas, empleo y paro
(% variación media anual, excepto tasa de paro)
Fecha: 16-02-2011

2007 Deflactor del PIB Deflactor del consumo privado Empleo total (puestos ETC, cont. nac.) Productividad por puesto de trabajo ETC Remuneración asalariados Excedente bruto/rentas mixtas Remuneración por puesto asalariado ETC Coste laboral unitario Tasa de paro (% población activa, EPA)
Fuentes: 2007-10: INE (CNE); 2011-12: previsiones Funcas.

2008 2.4 3.5 -0.5 1.4 5.8 4.8 6.4 4.9 11.3

2009 0.6 0.2 -6.6 3.1 -2.7 -0.5 4.1 1.0 18.0

2010 2011 (p) 1.0 2.8 -2.4 2.3 -1.5 0.2 0.7 -1.5 20.1 1.1 2.7 -0.5 1.4 0.3 3.6 0.7 -0.7 20.7

2012 (p) 1.1 1.5 0.4 1.0 1.7 3.5 1.2 0.2 20.5

3.3 3.2 2.8 0.7 8.1 7.7 4.8 4.0 8.3

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Funcas

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II. Previsiones: 18.- Ahorro, Inversión y Déficit
(% del PIB, salvo indicación en contrario)
Fecha: 16-02-2011

2007 Tasa de ahorro nacional - Sector privado - Sector público Tasa de inversión nacional - Sector privado - Sector público Saldo operac. ctes. con resto del mundo Cap.(+) o nec.(-) de financiac. de la nación - Sector privado - Sector público Deuda Hogares (% de la Renta Disp. Bruta) Deuda pública bruta Deuda Sociedades no financieras Deuda externa total economía
Fuentes: 2007-10: INE (CNE); 2011-12: previsiones Funcas.

2008 19.4 18.4 1.0 29.1 25.2 3.9 -9.6 -9.2 -5.0 -4.2 127.9 39.7 136.2 153.6

2009 18.9 24.1 -5.2 24.4 20.0 4.4 -5.5 -5.1 6.0 -11.1 124.8 53.1 140.1 167.6

2010 18.5 22.8 -4.3 23.0 19.3 3.7 -4.5 -3.9 5.4 -9.2 125.8 60.1 142.5 167.9

2011 (p) 18.0 20.4 -2.4 22.0 19.1 2.9 -4.0 -3.5 2.8 -6.3 123.8 64.8 139.5 164.3

2012 (p) 18.1 19.2 -1.2 21.8 19.4 2.4 -3.7 -3.3 1.2 -4.5 118.2 67.7 134.4 160.1

21.0 14.1 6.9 31.0 26.9 4.0 -10.0 -9.6 -11.5 1.9 130.2 36.1 130.7 148.4

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Funcas

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II. Previsiones: 19.- Ingresos, gastos, déficit y deuda públicos
(Porcentajes del PIB)
Fecha: 16-02-2011

2007 1.- TOTAL INGRESOS 1.1.- Impuestos directos 1.2.- Impuestos indirectos 1.3.- Cotizaciones sociales efectivas 1.3.- Resto de ingresos 2.- TOTAL GASTOS 2.1.- Remuneración de los asalariados 2.2.- Consumos intermedios 2.3.- Intereses 2.4.- Prestaciones sociales, exc. en especie 2.5.- Otras transferencias ctes. y subvenciones 2.6.- Formación bruta de capital fijo 2.7.- Transferencias de capital 3.- DÉFICIT 3.1.- Déficit no recurrente 3.2.- Déficit cíclico 2.3.- Déficit estructural 4.- DEUDA PÚBLICA, según PDE
Fuentes: 2007-10: INE (CNE); 2011-12: previsiones Funcas.

2008 37.1 10.8 9.9 12.3 4.1 41.3 10.9 5.6 1.6 12.4 5.4 4.0 1.4 -4.2 -0.5 4.1 -7.7 39.8

2009 34.7 9.6 8.7 12.4 4.0 45.8 11.9 5.8 1.8 14.5 6.0 4.5 1.3 -11.1 -1.2 -0.6 -9.3 53.3

2010 35.7 9.4 10.1 12.2 4.0 45.0 11.7 5.5 1.9 15.2 5.8 3.8 1.1 -9.2 -1.0 -1.9 -6.4 60.1

2011 (p) 36.4 9.8 10.5 12.1 4.0 42.8 11.1 5.3 2.2 15.0 5.3 3.0 0.9 -6.3 0.0 -2.3 -4.1 64.8

2012 (p) 36.7 10.0 10.7 12.0 4.0 41.2 10.6 5.2 2.4 14.7 5.1 2.5 0.7 -4.5 0.0 -2.2 -2.3 67.7

41.1 12.9 11.7 12.2 4.3 39.2 10.2 5.3 1.6 11.6 5.0 4.1 1.3 1.9 0.0 4.9 -3.0 36.1

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