You are on page 1of 13

SPECILIS HITELKONSTRUKCIK A hitelezsek kztt a leggyakoribb az annuitsos tpus, de lteznek egszen klnleges hitelkonstrukcik is.

Ezeknl a pnzgyi fggvnyeket nem tudjuk hasznlni, ezrt ms metdust kell keresnnk. A mdszer lnyegnek megrtshez tovbbra is az annuitsos hitelkonstrukcibl indulunk ki. 1. MODELL [PNZGY.XLS, ANNUITS2 LAP]

Oldjuk meg az annuitsos hiteltrlesztsi feladatot pnzgyi fggvnyek nlkl! 2005. vgn felvettnk 10 000 000 Ft hitelt 15 vre, vi 10%-os kamatlb mellett, vi egyszeri trlesztssel, a trleszt rszletet annuitsos mdszerrel szmolva. Mutassuk meg, hogyan fut le a trlesztsnk, ha az egyszer sg kedvrt vi egyszeri kamatelszmolssal dolgozunk! Prbljuk meghatrozni azokat az rtkeket, amelyeket kzvetlenl ki tudunk szmolni, s valahov a feladat paramterei mell kln cellba vegyk fel azokat a tovbbi informcikat, amelyekre mg szksgnk lenne! 1. lps A kamattrlesztst az el z vi tartozs alapjn a kamatlb segtsgvel meg tudjuk hatrozni, hiszen kamatot a mindenkori tartozs utn fizetnk: B6*$B$2 (rtke 2006-ban 1 000 000 Ft). 2. lps A t ketrlesztst s a trleszt rszletet nem ismerjk, gy nem tudunk tovbblpni. Ha viszont tudnnk a trleszt rszletet, akkor abbl a t ketrleszts mr meghatrozhat lenne. Becsljk meg teht a rszlet rtkt (legyen pldul 1 500 000), s ezt a fiktv rtket rjuk be a tblzat feletti, paramtereket tartalmaz rszbe (E1)! 3. lps A trleszt rszlet vgig lland, teht a tblzat Trleszt rszlet oszlopban erre a cellra kell abszolt hivatkozssal utalnunk: $E$1 4. lps Ha ismerjk a trleszt rszletet s a kamattrleszts mrtkt, akkor a kett klnbsgeknt meg tudjuk hatrozni a t ketrleszts nagysgt: E6-C6 5. lps A tartozsunk az el z vi tartozs s az ebben az vben kifizetett t ketrleszts klnbsgeknt ll el : B5-D6

Specilis hitelkonstrukcik - 1

Ezutn msoljuk vgig a 2006-os kpletsort 2020-ig!

Mit ltunk a tblzatban? Az annuits megvalsult ugyan, de a hitel a 15. v vgre nem nullra fut ki, hanem negatvba megy t. A kpletek jk, egyetlen adat nem megfelel : a trleszts sszegt tl nagynak vlasztottuk. Ezen viszont egyszer en vltoztathatunk: rjuk t az E1 cella tartalmt pldul 1 300 000-re! A modell felptse szerint gy minden trleszt rszlet ugyanennyire mdosul, hiszen kplettel szmtottuk ki ket az E1 cella alapjn.

Az 1 300 000 forintos trleszt rszlet mr jobb kzelts, de ez meg tl kicsi. A megfelel trleszt rszlet keresst hasonlan folytathatnnk tovbb, de az Excel Eszkzk / Clrtk-keress parancsa segtsgvel gyorsabban elvgezhetjk a kvnt kzeltst.

Specilis hitelkonstrukcik - 2

Ennek paramterei: Clcella: a 15. v vgi tartozs sszegt tartalmaz cella (B20) Clrtk: a 15. v vgre nem maradhat tartozs (0) Mdosul cella: a paramterknt felvitt rszlet cella (E1)

Megjegyezzk, hogy a hiteltrleszts megfelel lefutsrl gy is gondoskodhattunk volna, ha a t ketrleszts adatait sszeadjuk, s clknt azt fogalmazzuk meg, hogy ez az sszestett rtk egyezzen meg a felvett hitel sszegvel (azaz 1 000 000 forinttal). A clrtk-keresst lefuttatva, a trleszt rszlet sszegeknt 1 314 738 Ft addik, ami megegyezik a pnzgyi fggvnyek segtsgvel meghatrozott rtkkel.

A trleszts lefutst az el z ekhez hasonlan grafikonon is brzolhatjuk. Most, hogy az annuitsos hitelkonstrukcin keresztl megismerkedtnk egy olyan mdszerrel, amely nem a pnzgyi fggvnyek hasznlatn alapul, el vehetnk olyan specilis hitelkonstrukcikat, amelyekre nem annuitsos trleszts lvn a pnzgyi fggvnyeket nem is lehetett volna alkalmazni (megjegyezzk, hogy mr ilyen volt a fejezet elejn a fixt ks konstrukci is). A hitelfelvev fizet kpessge az id fggvnyben vltozhat, ezt a megllapodskor rdemes figyelembe venni. Nem annuitsos jelleg trlesztsre tallunk pldt a hosszlejrat hitelek egy rsznl (az n. beruhzsi hitelek esetben), ahol az els nhny vben a hitelfelvev csak kisebb sszeg rszleteket kpes megfizetni, mg a futamid vge fel a beruhzsbl szrmaz bevtelek mr magasabb rszletek trlesztst is lehet v teszik. Ilyen hitelek esetn megllapodstl fgg en lnyegben tetsz leges hitelkonstrukci megvalsulhat.
Specilis hitelkonstrukcik - 3

2. MODELL

[PNZGY.XLS, PROJEKT MUNKALAP]

Egy j projekt indtshoz tzmilli forint hitelt vessznk fel: sajt fejleszts orvosi termkeinket szeretnnk rustani. A bank fantzit lt a termkekben, gy lehet sget biztost arra, hogy specilis konstrukciban trlesszk a hitelt. gy llapodtunk meg velk, hogy az els hrom vben csak a kamatot kell trlesztennk, a kvetkez ngy vben egy alapsszeget, majd ngy ven t ennek msflszerest, vgl az utols ngy vben az alapsszeg ktszerest kell fizetnnk. Hogyan alakul a hitel lefutsa? A modellt az eddigiekhez hasonlan ptjk fel. A legegyszer bben gy jrunk el, ha az Annuits2 munkalaprl ksztnk egy msolatot Projekt nven, s abban dolgozunk. gy a mr kialaktott modellben csak a Trleszt rszlet-beli sajtsgokat kell megfelel en belltanunk. Az alapsszeget az E1 cellba visszk be, legyen ez most is 1 500 000 Ft. Az els hrom vben csak a kamatot fizetjk, gy a trleszt rszlet az aktulis kamattrlesztssel egyezik meg. rjuk be ezrt a 2006-os vhez az ennek megfelel (=C6) relatv cmzs kpletet, majd msoljuk le a 2008-as vig. A kvetkez ngy vben a trlesztrszlet az alapsszeggel ($E$1) egyezik meg. Az ezt kvet ngy vben a trleszts az alapsszeg msflszerese ($E$1*1,5). Vgl az utols ngy vben a trleszts az alapsszeg ktszerese ($E$1*2).

Specilis hitelkonstrukcik - 4

A 1 500 000 forintos alapsszeg igencsak magas, hiszen azzal a 15. v vgre mr negatv lenne a tartozsunk. A megfelel alapsszeg az, amely mellett a B20-as cellban (Clcella) a nulla Clrtk jelenik meg. Ezt az E1-beli alapsszeget (Mdosul cella) az Eszkzk / Clrtk-keress paranccsal kereshetjk meg.

A parancs vgrehajtsa utn a kiszmolt alapsszeg 1 066 668 Ft, a hitel lefutsa a kvetkez :

Specilis hitelkonstrukcik - 5

brzoljuk a kamattrleszts s a t ketrleszts adatait grafikonon!


Projekthitel trleszts
2 500 000 Ft

T ketrleszts Kamattrleszts

2 000 000 Ft

1 500 000 Ft

1 000 000 Ft

500 000 Ft

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

0 Ft

A grafikonon jl ltszik, hogy a konstrukci miatt a kamattrleszts mrtke hossz ideig elg magas, a kt oszlop sszegeknt el ll teljes trleszt rszlet eleinte csak a kamattrlesztst tartalmazza, a kvetkez id szakban ennl valamivel tbb, majd msflszeresre, illetve ktszeresre ugrik fel. Megjegyezzk, hogy a beruhzsi hitelek egy gyakran el fordul, a fentinl egyszer bb megvalstsa az n. trelmi id s konstrukci, melynek lnyege, hogy a vllalkozs eleinte csak a kamatot fizeti, majd egy bizonyos id elteltvel indul az annuitsos trleszts. Ennek kiszmtsa technikailag a fentit l csak annyiban klnbzik, hogy ez utbbinl az adott id szaktl kezdve vgig az alapsszeggel ($E$1) szmolunk. Egy msik tipikus pldt jelent specilis hitelkonstrukcira a mez gazdasgnak nyjtott hitelek egy rsze. Ezekre a vllalkozsokra az a jellemz , hogy a betakarts utn magasabb sszegeket is kpesek trleszteni, mg tlen mg a kamatok megfizetse is gondot okozhat szmukra. Ilyenkor a trleszt rszleteket egy n. szezonlis szorz beiktatsval llaptjk meg. A szezonlis szorz azt hatrozza meg, hogy egy kiszmtott alapsszegnek az egyes fizetsi id pontokban (pldul az egyes hnapokban) mekkora hnyadt kell megfizetni. Ebben az esetben a trleszt rszletek ismtl dnek (pldul ves peridusokban). 3. MODELL [PNZGY.XLS, SZEZONLIS MUNKALAP]

Egy kombjn megvsrlshoz krnk 40 000 000 Ft hitelt a banktl. A konstrukci szerint a tavaszi s az szi hnapokban egysgnyi mennyisget kell trlesztennk, nyron ennek ktszerest, mg tlen csak a felt. A kamatlb vi 10%, a kamatelszmols havonta trtnik (havi kamatos kamattal szmoljunk). A futamid 5 v. Hogyan fut le a hitel?

Specilis hitelkonstrukcik - 6

El szr a hitel paramterei kzl a kamatlb rtkt kell meghatroznunk. Ehhez a kamatlb tszmtsra tanult kpletet alkalmazzuk, ami szerint a havi kamatlbat a 1,1 1 = 1,1 1 formban kapjuk meg. Excelben a hatvnyozst a ^ jellel valstjuk meg, s a m veleti sorrendr l zrjelezssel gondoskodunk: 1,1^(1/12)-1
12 1 12

Alapsszegknt lltsunk be pldul 500 000 Ft-ot. Az eddigiekt l eltr en most a hitel lefutst havonta vizsgljuk, gy az els oszlopba dtumokat visznk fel. rjuk be az els cellba a 2005.12. rtket, a msodikba pedig a 2006.1. rtket. Ezeket msoljuk lefel addig, mg el nem rnk 2010. decemberig. A formtumot ezutn vlasszuk gy, hogy az vet s a rvidtett hnapot lthassuk. A modell felptse az el z hz hasonl, csupn a trleszt rszletet meghatroz kpletet kell megfelel en bernunk. Ezt a rgztett helyen tallhat alapsszeg ($E$1) alapjn szmoljuk, gy, hogy azt megszorozzuk egy szezonlis szorzval. A szezonlis szorzt pedig a segdtblzatbl vehetjk, ezrt az FKERES fggvnnyel dolgozunk. A Keressi_rtk a dtum adat hnap-rtke relatv hivatkozssal (HNAP(A6)), a Tbla a segdtblzat abszolt cmzssel ($G$2:$H$13), melyb l a 2 Oszlop_szm oszlop rtkt krjk vissza.

Vgl a kpleteket lefel vgigmsoljuk.

A tblzat alapjn azt mondhatjuk, hogy a belltott alapsszeggel alaposan alulbecsltk a trleszt rszleteket, hiszen jelent s tartozs maradt az 5. v vgre (s pldul kezdetben mg a kamatok kifizetsre sem elegend ).

Specilis hitelkonstrukcik - 7

Az alapsszeg megfelel rtkt a Clrtkkeress funkcival kereshetjk meg. A szoksos mdon clunk az utols tartozs (B65) rtknek nullra lltsa, amit az alapsszeg (E1) megfelel megvlasztsval kvnunk elrni.

Az eredmny szerint az alapsszeg 749 683 Ft, ennyit fizetnk mrcius s mjus, valamint szeptember s november kztt, mg ennek a felt (374 841 Ft) decembert l februrig, a ktszerest (1 499 365 Ft) jniustl augusztusig. A hitel gy az 5. v vgre nullra fut ki.

Specilis hitelkonstrukcik - 8

A hiteltrlesztst a szoksos mdon oszlopdiagramon is brzolhatjuk. A grafikonon jl ltszik a szezonalits, mikzben kirajzoldik a kamattrleszts kicsit hullmos, de folyamatosan cskken svja is.
Szezonlis hiteltrleszts
1 600 000 Ft 1 400 000 Ft 1 200 000 Ft 1 000 000 Ft 800 000 Ft 600 000 Ft 400 000 Ft 200 000 Ft 0 Ft mrc.06 dec.05 T ketrleszts Kamattrleszts

jn.06

jn.07

jn.08

jn.09

mrc.07

mrc.08

mrc.09

mrc.10

dec.06

dec.07

dec.08

dec.09

jn.10

szept.06

szept.07

szept.08

szept.09

GYAKORL FELADATOK Gy1. 10 vre vettnk fel hitelt. Mekkora a kamatlb, ha a 7. vben a trleszt rszletnek ppen fele fordtdik a t ketrlesztsre (a trleszts annuitsos, ves kamatelszmolssal)? Gy2. Egy cg stratgiai vezet je szerint egy bizonyos gpests 3 ven t havi 2 milli forint extra bevtelt jelentene a cgnek, radsul az addigra mr flig-meddig elavult gpeket 40%-os ron visszavsrolnk t lnk. Mekkora vtelr mellett rn meg a gpests? A piaci kamatlb havi 1%. Gy3. 2005. decemberben felvesznk egymilli forint klcsnt, hrom vre, havi trlesztssel, havi 1%-os kamatlb mellett. A megllapods szerint az els negyedvre 1, a msodikra 2, a harmadikra 3, a negyedikre 0,5 szezonlis szorzval szmolunk. Hatrozzuk meg az egyes trleszt rszleteket, s brzoljuk grafikonon a trleszts folyamatt! Gy4. A lakshitel konstrukcik egyiknl a trleszt rszlet vente nvekedhet, pldul 10%-kal (felttelezvn, hogy ilyen mrtkben n a hitelfelvev keresete). Egymilli forint klcsnt vesznk fel ilyen felttelek mellett t vre, havi 1%-os kamatlb mellett. Hatrozzuk meg az egyes trleszt rszleteket, s brzoljuk grafikonon a trleszts folyamatt! Gy5. Oldjuk meg az 1. MODELL feladatt gy, hogy az alapsszeget gy hatrozzuk meg, hogy a kifizetsek s a befizetsek nett jelenrtke megegyezzen!

Specilis hitelkonstrukcik - 9

szept.10

dec.10

A GYAKORL FELADATOK MEGOLDSAI Gy1. Mivel a pnzsszegek arnyt kell megadnunk, a felvett hitel sszegt tetsz legesen megvlaszthatjuk (pl. 100000). Vlasszuk a kamatlb kezd rtkt 10%-nak! Hatrozzuk meg a 7. peridusban a t ketrlesztst s a trleszt rszletet, valamint ezek arnyt! A feladat szerint gy kell megvlasztani a kamatlb (B2) rtkt, hogy az arny (B7) 0,5 legyen. Ezt Clrtk-keresssel vgezzk el.

Az eredmny szerint a keresett kamatlb kb. 19%.

Gy2. Az egyes rtkek kzl a vtelr a folyamat elejn megjelen negatv sszeg (Mai_rtk), az extra bevtelek a folyamatosan jelentkez pozitv Rszlet rtkek, a visszavsrls ra pedig a folyamat vgn megjelen szintn pozitv sszeg (Jv beli_rtk). A feladatban tl sok az ismeretlen paramter (a vtelr mint mai rtk s a jv beli rtk is). Megtehetjk viszont, hogy a vtelrat megtippeljk, ennek alapjn kiszmoljuk a neki megfelel rszletet, majd gy lltjuk be a vtelrat, hogy ez 2 milli forint legyen. Pldul a szmts szerint az 50 milli forintos vtelr mr 1 196 429 Ft extra bevtel esetn is megtrlne. Mi azonban azt a vtelrat keressk, ameddig a 2 milli forintos extra bevtel mellett elmehetnk.

Specilis hitelkonstrukcik - 10

A megfelel sszeget Clrtk-keresssel kaphatjuk meg: clunk a rszlet rtknek 2 000 000 forintra lltsa, s ehhez a vtelrat mdosthatjuk.

Az eredmny szerint a gpests 83 582 039 Ft-os vtelr alatt rn meg a cgnek.

Gy3. A feladatot a 3. MODELL mintjra, Clrtk-keresssel oldjuk meg. A trleszts lefutsa a kvetkez kppen nz ki:

Specilis hitelkonstrukcik - 11

Szezonlis hiteltrleszts
70 000 Ft 60 000 Ft 50 000 Ft 40 000 Ft 30 000 Ft 20 000 Ft 10 000 Ft 0 Ft pr.06 dec.05 febr.06

T ketrleszts Kamattrleszts

jn.06

okt.06

jn.07

okt.07

jn.08

aug.06

aug.07

aug.08

pr.07

dec.06

dec.07

pr.08

okt.08

febr.07

Gy4. A feladatot az el z feladathoz hasonlan oldhatjuk meg, de itt a szorzt az vszm (nem pedig a hnap) alapjn kell meghatroznunk. (Megjegyezzk, hogy a szorzra kzvetlen kpletet is tallhattunk volna, csak az analgia miatt vlasztottuk ezt a megoldsi mdszert.) A hitel lefutsa a kvetkez :

Specilis hitelkonstrukcik - 12

febr.08

dec.08

Halasztott fizets hiteltrleszts


30 000 Ft

T ketrleszts Kamattrleszts

25 000 Ft

20 000 Ft

15 000 Ft

10 000 Ft

5 000 Ft

mrc.06

mrc.07

mrc.08

mrc.09

mrc.10

jn.06

jn.07

jn.08

jn.09

dec.05

dec.06

dec.07

dec.08

dec.09

jn.10

0 Ft

szept.06

szept.07

szept.08

szept.09

Gy5. A megfelel trlesztend sszeget aszerint is megkereshetjk, hogy a trleszts sorn a nett befizetsek s kifizetsek sszegnek meg kell egyeznie. Egyrszr l ismert a felvett hitel sszege, msrszt meg kell hatroznunk a kifizetsek (azaz a trlesztsek) nett jelenrtkt. rjuk be az ennek megfelel kpletet az E2 cellba! Ezutn a clrtk-keress a jobb oldalon lthat paramterekkel is lefuttathat. A trleszt rszlet sszege megegyezik az 1. MODELL megoldsval.

Specilis hitelkonstrukcik - 13

szept.10

dec.10