The Subprime Crisis ‐ Implications for India 

  How often have we used the word ‘sub prime’ in the last one and a half years? Well, the  Americans seem to have caught a fancy for the word. They love the word so much that  it has been voted to be the word of the year 2007 by the American Dialect Society. This  euphoria and interest in the word is justified to a great extent. After all, it is the cause of  the many worries of the Americans and probably the entire world.    Sub prime, as the word suggests, is any thing that is not prime. In the sub prime crisis  context  it  simply  means  lending  money  to  sub  prime  borrowers  i.e.  lending  to  people  with low or poor credit worthiness. Much thought and energy has already been spent in  the  literature  in  understanding  the  causes  of  the  sub  prime  crisis.  Thus  we  shall  not  delve  too  much  in  to  it  in  this  article.  To  put  it  very  simply  the  sub  prime  crisis  was  caused  because  the  lending  norms  in  the  USA  were  very  lax.  It  is  joked  about  in  the  academic circles that any man who was not on a respirator was given a loan with out  any  regard  to  his  or  her  creditworthiness.  This  was  brought  about  by  the  “Spend  yourself out of the post dot com bust recession” policy of the American government at  that time.    The  end  result  of  the  sub  prime  crisis  is  manifesting  itself  in  myriad  ways.  There  are  direct and indirect implications not only for the United States but for the entire world.  Let us briefly the effects of this crisis on the Indian economy.    Firstly,  the  sub  prime  crisis  has  led  to  near  loss  of  confidence  in  the  American  Stock  Markets, and this has accentuated the credit crunch. Many big investment banks have  been brought down to their knees and many others are finding it extremely difficult to  stay on their feet. In order to consolidate their respective balance sheets in the United  States, these banks are unwinding positions in developing markets hence causing down  swing in these markets. A simple case in point was the intra day 1400 points fall on the  BSE in January 2008 that was brought about by Citi Bank unwinding its position in many 

 This policy will exclude a majority  of  the  population  from  institutional  sources  of  credit.  This  means  that  many  jobs  in  India  are  at  stake  because  these  institutions  have  their  BPO’s  in  India. The sub prime  has meant that the Indian banks have to follow stricter norms while disbursing loans to  the people. all their sources of credit have  dried up. which implies loss of revenues for countries like India. the near recession situation in the USA has led to a loss of demand for Indian  exports hence loss of export earnings for India. Lehman Brothers. However.front  line  stocks  in  India. on account of the sub prime crisis.  thereby  affecting  growth  negatively. there is a risk of the financial contagion spreading to the entire world.  but  the  IT  sector  is  also  feeling  the  pinch. The argument is this‐  people will be asked to provide collateral for the loans given to them.  People  who  were  not  even  remotely  connected  with  the  sub  prime  crisis  are  being  adversely  affected. investment banks and other financial institutions are on a job slashing spree to  cut  costs.    Thirdly. and  they are being forced to cut down on their expenditures. there will be serious implications for the banking sector as well. Not only is  there  a  loss  in  the  goods  sector. These tighter norms could prove to be counter cyclical.  they  are  demanding  less  IT  products.  leading  to  a  fall  in  the  growth rate of the Indian IT sector.    Software  development for many US firms takes place in India but as the American firms are facing  an  economic  slowdown.    Secondly. Thus demand  for imports is falling. Anybody who is  unable to furnish the collateral will be denied a loan. The Americans are known to live beyond  their means. Firms like  Bear Sterns. Meryl Lynch who once inspired confidence amongst the  .    Fifthly.  So  the  first  jobs  to  go  will  be  the  low  end  Indian  BPO  jobs  leading to increased unemployment in India.      Fourthly.  The  sub  prime  that  was  brought  upon  by  the  American  financial  system  upon  itself  is  spreading  its  tentacles  around  the  world.

  MSc Financial Economics  Madras School of Economics. There is no doubt  that  the  financial  system  of  the  entire  world  is  under  great  strain.  risks emanating in one country are being transmitted to other nations.investor class have now gone bust. Time is running out and the policymakers can not afford to  fail.       Anand Shankar  IInd Year. If one  more big financial institution fails there will be a collapse of the entire financial system  of the USA.  The  first  of  the  dominos  by  the  name  of  Lehman  Brothers  has  fallen.  The  policy  makers  are  trying  all  that  they  can  to  stem  the  fall  of  any  more  dominos.      . Other giants like Citi Bank. the domino effect. thus. and AIG  have been shaken from their very foundations.  Only  time  will  tell  whether  they  succeed in their endeavour. Morgan Stanley.     In retrospect we can conclude that due to increased financial integration of the world. Freddie Mac and Fannie Mae are under  the conservatorship of the US government. The risk is.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful