You are on page 1of 16

Capitolul 1. Evaluarea rezultatelor financiare ale ntreprinderii i cile de sporire a lor 1.

1 Esena i tipologia rezultatelor financiare


Principalul obiectiv al ntreprinderilor este de a obine rezultate financiare pozitive. n decursul activitii este necesar msurarea rezultatelor activitilor desfurate, prin aprecierea nivelului de dezvoltare a ntreprinderii, a modului n care sunt utilizate resursele economice i financiare de care dispune. Sub aspect financiar-contabil, rezultatul exerciiului financiar reprezint diferena venituri i cheltuieli, care poate fi: - Profit, cnd veniturile sunt mai mari dect cheltuielile. - Pierdere, cnd cheltuielile sunt mai mari dect veniturile. Evaluarea rezultatelor financiare ne ajut s identificm punctele slabe i punctele tari ale activitii unei firme, precum i modul de ndeplinire a obiectivelor financiare prestabilite. Pentru acest lucru, sunt folosite informaiile cuprinse, n principal, n bilanurile contabile, contul de profit i pierdere, situaia cash flow-ului i diferitele bugete de activitate, acestea fiind analizate cu ajutorul unor instrumente i metode specifice. Din cadrul indicatorilor de exprimare a rezultatelor financiare ale ntreprinderii fac parte: 1. Volumul vnzrilor exprim valoarea produciei fizice realizate n decursul unei perioade. Se calculeaz conform formulei: Volumul vnzrilor = Qv Pv TVA, unde, Qv - reprezint volumul produciei vndut , Pv preul de vnzare unitar, TVA taxa de valoare adugat. Acest indicator ne permite s facem aprecieri cu privire la locul ntreprinderii n sectorul su de activitate, a poziiei sale pe pia, a aptitudinii acesteia de a lansa i dezvolta diferite activiti profitabile. Creterea indicatorului, n raport cu media pe ramur sau cu nivelul concurenilor, semnific o poziie forte a ntreprinderii pe piaa produselor i serviciilor. 2. Profitul brut (PB), reprezint rezultatul obinut n urma vnzrii produciei, prestrii serviciilor i executrii lucrrilor. Se calculeaz ca diferena dintre veniturile din vnzri (VV) i costul vnzrilor (CV) PB = VV- CV Creterea veniturilor din vnzri ntr-un ritm superior creterii costului reprezint principala condiie de asigurare a eficianei activitii de producie. 5 dintre

3. Rezultatul activitii operaionale (Rop) Rop = PB + alte venituri operaionale cheltuieli comerciale cheltuieli generale i administrative alte cheltuieli operaionale Depirea cheltuielilor generate de activitatea de producie i comercializare a bunurilor i serviciilor i celor de gestiune, n ansamblu a ntrepinderii de ctre veniturile ncasate din activitatea operaional semnific obinerea de profit, care constituie principalul garant al unui viitor prosper al ntreprinderii. 4. Rezultatul activitii investiionale (Rinv) se calculeaz ca diferena dintre veniturile investiionale i cheltuielile investiionale. Rezultatul pozitiv (profit) ori negativ (pierderi) generat de activitatea investiional permite s facem aprecieri asupra competenei echipei manageriale de a estima i plasa capitaluri pe termen lung , de gestionare a acestora. 5. Rezultatul activitii financiare (Rfin) se determin ca diferena dintre veniturile i cheltuielile legate de modificarea capitalului propriu i celui mprumutat. 6. Rezultatul activitii economico-financiare = Rop +/- Rinv +/- Rfin 7. Rezultatul excepional se calculeaz ca diferena dintre veniturile excepionale i pierderile ce apar n legtur cu apariia unor evenimente nefavorabile ntreprinderii. Obinerea profitului este posibil n cazul n care echipa managerial a putut s protejeze ntreprinderea fa de eventualele riscuri ce pot aprea. 8. Rezultatul perioadei de gestiune pn la impozitare se obine prin nsumarea rezultatelor ce provin din cele patru activiti ale ntreprinderii: operaional, investiional, financiar i excepional. [4; pag.164-166] Dac n urma calculului rezult o mrime mai mare dect zero, este vorba de profitul perioadei de gestiune pn la impozitare; dac rezultatul este negativ, este vorba de pierdere. Profitul se supune impozitrii, rezultnd profitul net, cel care rmne la dispoziia ntreprinderii i reprezint principala surs de cretere economic, dar i motivaia obiectiv a proprietarilor de a-l reinvesti n organizarea produciei de noi bunuri i servicii cu scopul de maximizare n timp. n condiiile economiei de pia, profitul reprezint unul din obiectivele de baz ale activitii unei ntreprinderi. Obinerea profitului este raiunea de a fi a ntreprinderii, scopul principal pe care l are antreprenorul nainte de a iniia o afacere. Profitul, este n cel mai restrns sens, venitul pe care l obin agenii economici, ca produs al utilizrii capitalului. n sensul cel mai larg, profitul este ctigul pe care-l obin agenii economici, ca surplus peste costul de producie. De aici, rezult ca profitul este avantajul realizat n forma bneasc dintr-o aciune, operaie sau activitate economic. Prin urmare orice agent economic nu poate progresa, nu se poate dezvolta dac nu obine profit. [6; p.35]

Profitul se determin potrivit unei metodologii oficiale, rezultate din reglementrile n vigoare ale fiecarei ri i reprezint o sum global, care teoretic si practic poate fi format din dou componente: - profitul legitim sau legal - realizat n contextul respectrii prevederilor legale de-a lungul ntregii activiti din care este obinut. Este de dorit ca ntreaga diferen dintre venituri i costuri s reprezinte un asemenea profit pentru a nltura orice aspecte neplacute ce rezulta din nerespectarea legalitii; - profitul nelegitim sau nelegal - realizat n contextul nclcrii deliberate sau nu a legalitii, prin atribuirea unor cote procentuale de profit peste cele admise de lege, sustragerea de la plata impozitelor i a taxelor, "umflarea costurilor", efectuarea unor duble nregistrri etc. [6; pag. 36] Profitul, este impozitat conform legilor din fiecare ar. Cine-l deine poate dispune de profit numai dupa plata impozitelor. Pornind de la marimea i modul de stabilire a impozitelor a aparut conceptul de profit admis, care reprezint instituionalizarea unei mrimi a profitului care se stabilete nu att n funcie de factorii economici, ci de decizia autoritilor i de politica statului de a asigura un anumit nivel al profitului pe ramuri, subramuri, pe categorii de marime a firmelor etc. Adesea el apare i sub titulatura de profit net. Profitul net obinut la ntreprindere se repartizeaz n: 1 .Constituirea fondului de remunerare a acionarilor; 2 .Constituirea fondului de rezerv; 3 .Constituirea fondului de dezvoltare economic (fondul de investiii) etc. Indiferent de forma pe care o mbrac, profitul ndeplinete anumite funcii pentru agenii economici, proprietari, ntreprinztori, populaie, societate n general: a) funcia de motivare a firmelor, luate n ansamblu ca entiti economice, a ntreprinztorilor i proprietarilor firmelor respective. Profitul stimuleaz iniiativa economic a acestora, el determin acceptarea riscurilor de ctre ntreprinztori i prin aceasta, contribuie la stimularea produciei de bunuri. b) funcia de cretere, ce pune n eviden faptul c profitul st la baza creterii produciei, a dezvoltrii firmelor, a apariiei de noi ntreprinderi, etc. El reprezint sursa principal a acumulrilor pe baza crora se constituie investiiile, sursa de baz a creterii economice. c) funcia de control asupra activitii firmelor. Nivelul si dinamica profitului nsui, constituie un adevarat barometru al calitii activitii agenilor economici. Cu ct profitul este mai mare si cu ct perioada n care se insuete el este mai ndelungat, cu att mai mult se verific n practic, calitile i abilitatea agentului economic n rndul oamenilor de afaceri. d) Profitul ndeplinete o important funcie social , constituind baza procurrii resurselor necesare pentru finanarea aciunilor social - culturale.

e) Profitul ndeplinete funcia de indicator sintetic de apreciere a eficienei folosirii capitalurilor i a desfurrii activitii. Este cel mai bun indicator de apreciere a modului de folosire a resurselor n cadrul activitii; f) Profitul - sursa de autofinanare. O parte din profitul obinut poate fi folosit pentru finanarea propriei activiti; h) Profitul - sursa de acoperire a capitalurilor mprumutate. Dac o ntreprindere deine capitaluri mprumutate ea poate efectua plata dobnzilor din profitul obinut; i) Profitul asigur formarea resurselor bugetului statului, 17% din totalul veniturilor la bugetul de stat provine din impozitul pe profit ( a treia surs de venit la bugetul de stat); [6; pag. 40] Formarea profitului vezi anexa 1. n orientarea deciziilor n activitatea economico-financiar, un rol important l constituie previziunea profitului. Necesitatea previzionrii profitului ntreprinderii este impus de o serie de mprejurri, printre care: 1. profitul are destinaii bine precizate, fiind sursa principal att a autofinanrii i altor fonduri proprii ale ntreprinderii ct i a fondurilor bugetului de stat, 2. prin previzionarea profitului se realizeaz legtura ntre programarea volumului fizic al produciei, programarea costurilor produciei i politica de preuri a ntreprinderii, 3. previzionarea profitului i a destinaiilor lui este impus i de necesitatea asigurrii echilibrului financiar al ntreprinderii ntruct profitul d natere la fluxuri bneti n ambele sensuri, prin obinere i destinaii. Previzionarea profitului se poate realiza prin dou metode: - metoda direct, stabilindu-se profitul pe produs sau grup de produse i pe total cifr de afaceri; - metoda indirect (metoda raportrii la perioada de baz), stabilindu-se profitul pe totalul ntreprinderii cu evidenierea influenei factorilor de variaie a profitului. Componentele rezultatelor finale brute au destinaii exacte i termeni de satisfacere precizate prin acte normative. Rezultatele finale aferente unor venituri nete ale statului se vireaz la termenele de efectuare a plilor respective la buget. Profitul are prin destinaiile sale un caracter polifactorial. El asigur ndeplinirea tuturor funciilor atribuite ntreprinderii, fixndu-i locul n cadrul complexului economic naional i a pieii. ntr-o anumit msur repartizarea profitului reprezint esena politicii financiare la nivel microeconomic.

Modul de repartizare a profitului trebuie s constituie o important prghie financiar menit s stimuleze creterea i dezvoltarea ntreprinderii, creterea productivitii muncii i ridicarea nivelului calitativ al produselor i serviciilor realizate. Proporiile distribuirii profitului net, la societile comerciale cu capital de stat sau mixt, precum i la regiile autonome, sunt stabilite n conformitate cu prevederile actelor normative. La societile comerciale cu capital privat majoritar, repartizarea profitului este hotrt de ctre Adunarea General a Acionarilor sau Asociailor. Profitul net supus repartizrii se obine prin deducerea din rezultatul brut al exerciiului a impozitului pe profit determinat prin aplicarea cotei legale la profitul impozabil. Astfel: Pn = RB - Ip , unde: Pn - profitul net ( rezultatul net al exerciiului), RB - rezultatul brut; Ip - impozitul pe profit Dup determinarea profitului net, se fac urmtoarele repartizri din acesta: a) constituirea de rezerve legale; b) surse proprii de finanare (pentru sumele rezultate din valorificarea mijloacelor fixe n cursul anului). La societile comerciale cu capital majoritar de stat, profitul net se repartizeaz pe urmtoarele destinaii: 1.constiturea fondului de dezvoltare; 2. constituirea fondului de participare a salariailor la profit; 3. cota managerului; 4. surse proprii de finanare; 5. alte repartizri prevzute de lege ( fondul pentru aciuni socialculturale, fondul pentru protecia mediului); 6. dividende. Repartizarea pe destinaii a profitului net se face parial n timpul exerciiului, n special pentru constituirea fondului de dezvoltare, fondului pentru aciuni social-culturale, sumei destinate din profitul finanrii activelor circulante, urmnd ca repartizarea definitiv pe destinaii s se efectueze la sfritul anului n funcie de nivelul realizat. [26; 16-18]

1.2

Structura

cheltuielilor

veniturilor

ntreprinderii

element

indispensabil formrii rezultatului financiar


Oricare ar fi tipul de activitate a ntreprinderii, cheltuielile sunt inevitabile. Cheltuielile ce apar la nceputul activitii unei ntreprinderi sunt att cheltuieli curente, legate de achiziionarea stocurilor, plata salariilor .a., ct i cheltuieli pentru realizarea investiiilor strict necesare lansrii afacerii. n perioadele urmtoare, ntreprinderea este n cutarea unor surse de finanare pe termen lung, cci 9

apariia profitului le permite, deja, acoperirea cheltuielilor curente. n perioada dezvoltrii depline, apariia cheltuielilor este determinat de necesitatea retehnologizrii ntreprinderii, ca urmare a uzurii morale i fizice, de diversificarea afacerii, ceea ce implic instalarea noilor factori de producie, noi investiri de fonduri. [4; pag.156-163] Cheltuielile reprezint sursele utilizate i pierderile care apar ca rezultat a activitii economicofinanciare i nu sunt legate nemijlocit de procesul de producie. Spre deosebire de consumuri, cheltuielile nu se include n costul vnzrilor, se reflect n raportul privind rezultatele financiare i se scad din venituri la determinarea rezultatului perioadei de gestiune. [3; pag.5] Cheltuielile se divizeaz, la ntreprindere, pe tipuri de activiti, i anume: 1.Cheltuieli ale activitii operaionale, cuprind cheltuielile ocazionate de efectuarea activitii de baz a ntreprinderii i cuprind: I. Costul vnzrilor - Spre deosebire de cuantumul valoric al resurselor de care dispune ntreprinderea ntr-o anumit perioad, costul vnzrilor exprim numai ceea ce s-a consumat efectiv din aceste resurse pentru producerea bunurilor, prestarea serviciilor, relevnd mrimea exact a efortului depus n vederea realizrii obiectivului de producere a bunurilor i/sau prestare a serviciilor. Acestea cuprind: a) la ntreprinderile de producie consumurile materiale directe, consumurile directe privind retribuirea muncii, inclusiv contribuiile pentru asigurrile sociale, consumurile indirecte de producie aferente produselor vndute; b) la ntreprinderile comerciale valoarea de bilan a mrfurilor vndute (suma cea mai mic dintre valoarea de intrare a mrfurilor procurate i valoarea realizabil net); c) la ntreprinderile de prestri servicii consumurile pentru materiale i retribuirea muncii, precum i consumurile indirecte de producie aferente serviciilor prestate; II. Cheltuieli comerciale - sunt cheltuielile aferente desfacerii produselor, mrfurilor i prestrilor de servicii. Acestea cuprind: a) cheltuielile de ambalare (inclusiv valoarea ambalajului i materialelor de ambalat) i mpachetarea produselor i mrfurilor; b) cheltuieli de transport expediere a produselor fsbricate i a mrfurilor (cu excepia cazurilor n care acestea se recupereaz de ctre cumprtor), taxele vamale etc.; c) remunerarea lucrrilor de marcare, certificare a produselor i mrfurilor, ntocmirea declaraiilor vamale pentru vnzarea produselor peste hotarele republicii; d) cheltuielile de reclam, participarea la expoziii, trguri, valoarea mostrelor de mrfuri transmise, n conformitate cu contractele ncheiate sau alte acte, nemijlocit cumprtorilor sau organizaiilor de intermediere cu titlu gratuit i care nu pot fi returnate, alte cheltuieli similare;

10

e) cheltuieli privind remunerarea muncii salariailor de la ntreprinderile de comer, care cuprind salariile de baz i suplimentare, diverse adaosuri, sporuri, prime pltite vnztorilor, casierilor, hamalilor, precum i buctarilor, osptarilor la ntreprinderile de alimentaie public i altui personal, care particip nemijlocit la vnzarea mrfurilor; III. Cheltuelile generale i administrative - sunt cheltuielile privind deservirea i gestiunea ntreprinderii n ansamblu. Acestea cuprind: 1.Cheltuielile privind retribuirea muncii personalului de conducere i gospodresc, premiile de orice tip conform sistemelor existente la ntreprindere, adaosurile de orice tip, inclusiv: a) sumele pltite pentru absenele forate sau ndeplinirea unui lucru pltit insuficient n cazurile prevzute de legislaie; b) suplimentele (adaosurile) pltite pentru concediul medical pn la nivelul salariului efectiv, stabilit de legislaie; c) diferena de salarii pltit lucrtorilor transferai de la alte ntreprinderi cu pstrarea n decursul unei anumite perioade a cuntumurilor salariului de funcie de la locul de munc precedent, precum i n cazul interimatului provizoriu, dac aceasta este prevzut de legislaia n vigoare; d) Contribuiile pentru asigurrile sociale i cele medicale, fondul de pensii, fondul de stat de plasare n cmpul muncii din suma cheltuielilor privind retribuirea muncii; e) ntreinerea, uzura i reparaia mijloacelor fixe cu destinaie administrativ, gospodreasc i de protecie a naturii (cldiri, construcii etc.); f) Amortizarea activelor nemateriale cu destinaie general a ntreprinderii; g) Valoarea obiectelor de mic valoare i scurt durat n limita stabilit; h) Uzura i reparaia obiectelor de mic valoare i scurt durat; i) Plata pentru chiria curent a mijloacelor fixe, activelor nemateriale i obiectelor de mic valoare i scurt durat; j) Cheltuieli de ntreinere a obiectelor i mijloacelor fixe conservate n conformitate cu actele normative n vigoare; k) Cheltuielile privind paza obiectelor administrativ-gospodreti i asigurarea securitii antiincendiare a acestora; l) Cheltuielile privind deplasrile personalului de conducere; 2. Plata pentru diversele servicii prestate ntreprinderii , in conformitate cu contractele (acordurile) ncheiate de ctre: a) bnci, bursele de mrfuri, organizaiile intermediare i alte organizaii; b) organizaiile consultative, juridice, informaionale, de audit, traductori; c) mass-media n legtur cu publicarea rapoartelor financiare; 11

d) Impozitele i taxele, conform legislaiei n vigoare, precum i impozitul pe valoarea adugat i accizele nerecuperabile, cu excepia impozitului pe venit; e)Cheltuielile de judecat, cheltuielile de arbitraj i taxele de stat; Alte cheltuieli operaionale, care cuprind: 1.Sumele cheltuielilor privind vnzarea altor active curente dect produse finite, pentru arenda curent; 2.Cheltuielile sub form de amenzi, penaliti, despgubiri; 3.Plata dobnzilor aferente creditelor bancare i mprumuturilor primite pe termen scurt i pe termen lung, cu excepia cazurilor de capitalizare a acestora, prevzute n S.N.C. 23 Cheltuielile privind mprumuturile; 4.Plata dobnzilor privind ale operaii; 5.Plata dobnzilor privind mprumuturile expirate i sanciunile creditare; 6.Emisiunea i difuzarea titlurilor de valoare pe termen scurt obligaiuni, cambii i alte titluri de valoare, plata comisioanelor pentru difuzarea acestora etc.; 7.Consumurile indirecte de producie constante nerepartizabile; 8.Sumele diferenelor dintre costul stocurilor de mrfuri i materiale i valoarea realizabil net; 9.Lipsurile i pierderile de la deteriorarea valorilor; 10.Producia rebutat; 11.Alte cheltuieli operaionale. [4; pag.156-157] 2. Cheltuielile activitii neoperaionale - cheltuieli i pierderi rezultate din ieirea activelor pe termen lung (activelor nemateriale, activelor materiale n curs de execuie, terenurilor, mijloacelor fixe, resurselor naturale, activelor financiare pe termen lung); sumele reducerii valorii activelor pe termen lung ieite; cheltuieli privind operaiunile aferente plii redevenelor i arendei finanate a activelor materiale pe termen lung; cheltuieli privind diferenele nefavorabile de curs valutar, precum i cheltuieli ce rezult din evenimentele sau operaiunile rare i netipice, nelegate de activitatea economico-financiar (ordinar) a ntreprinderii (daune provocate de calamitile naturale, pierderi provocate de perturbrile politice, modificarea legislaiei rii etc.). [1; pag.2] Cheltuielile activitii neoperaionale cuprind: a) Cheltuielile activitii de investiii, rezult din ieirea activelor pe termen lung i cuprind: cheltuielile i pierderile aferente ieirii activelor nemateriale, activelor materiale n curs de execuie, terenurilor, mijloacelor fixe, resurselor naturale, activelor financiare pe termen lung; cheltuieli din reevaluarea activelor pe termen lung la ieirea acestora; pierderile din participaiile n alte ntreprinderi i din operaiunile cu prile legate; valoarea pierderilor constante n urma inventarierii activelor pe termen lung.

12

b) Cheltuielile activitii financiare, rezult din modificarea mrimii i structurii capitalului propriu, mprumuturilor i creditelor ntreprinderii. Acestea cuprind: cheltuielile privind plata redevenelor aferente activelor pe termen lung luate n arenda finanat; pierderile din diferenele de curs valutar; plile calculate pentru activele nemateriale luate n chirie; alte cheltuieli ale activitii financiare. c) Pierderi excepionale, rezult din evenimentele sau operaiunile rare i netipice, care nu sunt legate de activitatea economico-financiar (ordinar) a ntreprinderilor. Acestea cuprind: daunele provocate de calamitile naturale; pierderile din perturbaiile politice; modificarea legislaiei rii; cheltuieli privind lichidarea consecinelor evenimentelor excepionale. d) Cheltuielile privind impozitul pe venit, reprezint suma total a cheltuielilor privind impozitul pe venit, luat n considerare la calcularea profitului net al perioadei de gestiune. Scopul minim al oricrei ntreprinderi este de a obine venit. Venitul - reprezint afluxul global de avantaje economice n cursul perioadei de gestiune rezultat n procesul activitii ordinare a ntreprinderii, sub form de majorare a activelor sau de micorare a datoriilor, care conduc la creterea capitalului propriu, cu excepia sporurilor pe seama aporturilor proprietarilor ntreprinderii. [2, pag. 1] Venitul reprezint, pentru ntreprindere, un indicator relevant care reflect efectul economic al activitii economico-financiare ntr-o perioad dat. Obinerea unui cuantum de venituri, capabil s asigure att recuperarea integral a consumurilor i cheltuielilor efectuate, ct i obinerea uniu profit suficient pentru remunerarea acionarilor i finanarea dezvoltrii ntreprinderii, reprezint un obiectiv major al fiecrei ntreprinderi. [4; pag.163] n funcie de sursele de intrare la ntreprindere, veniturile se divizeaz n patru grupe: 1. venituri din activitatea operaional, 2. venituri din activitatea investiional, 3. venituri din activitatea financiar 4. venituri excepionale. Veniturile din activitatea operaional reprezint sumele rezultate din activitatea de baz a agentului economic (venituri din vnzri, schimbul produselor, mrfurilor, prestarea serviciilor, contractele de construcie etc.); sumele primite sau de primit din ieirea (vnzarea, schimbul) altor active curente (materiale, obiecte de mic valoare i scurt durat), arenda curent, precum i sub form de amenzi, penaliti, despgubiri, recuperri de daune materiale etc. [1; pag. 2] a) venituri din vnzri, reprezint afluxuri de avantaje economice generate n cursul anului de gestiune n urma vnzrii produselor, mrfurilor sau prestrii serviciilor.

13

Analiza venitului din vnzri ofer utilizatorilor raportului financiar posibilitatea aprecierii urmtoarelor aspecte: 1. mrimea i evoluia veniturilor din vnzri n ultimii ani; 2. stabilirea surselor principale de venituri sau profitul real obinut la ntreprindere; 3. analiza activitii operaionale a ntreprinderii i stabilirea surselor de venituri; 4. determinarea cauzelor principale ce au provocat modificarea veniturilor la ntreprindere; b) alte venituri operaionale care, la rndul lor includ: sumele primite sau de primit din ieirea (vnzarea, schimbul) activelor curente cu excepia produselor finite i mrfurilor; arenda curent; amenzi, penaliti, despgubiri, recuperri de daune materiale rezultate din modificarea metodelor de evaluare a activelor curente. Venituri din activitatea neoperaional reprezint sumele rezultate din vnzarea activelor nemateriale, terenurilor, mijloacelor fixe; dividende calculate, dobnzi; sume rezultate din transmiterea n folosin altor persoane juridice i fizice, care desfoar activitate de ntreprinztor, organizaiilor necomerciale, avocailor i notarilor a activelor nemateriale i materiale pe termen lung pe un termen mai mare de un an, sumele majorrii valorii activelor pe termen lung ieite; valoarea activelor intrate cu titlu gratuit, subveniilor de stat, sponsorizrilor; sume primite de la organele de stat, companiile de asigurri i de la ali ageni economici sub form de recuperare a pierderilor din calamiti, perturbri politice i alte evenimente excepionale etc. [1; pag. 2] Veniturile din activitatea neoperaional includ: 1. Veniturile din activitatea de investiii cuprind sumele rezultate din ieirea i recalcularea activelor pe termen lung ale ntreprinderii; sumele ncasate din vnzarea activelor nemateriale, terenurilor, mijloacelor fixe; dividende calculate; dobnzile la titlurile de valoare procurate i mprumuturile acordate; sume, reprezentnd diferene din reevaluarea activelor pe termen lung ieite; sumele ecartului de reevaluare aferente activelor pe termen lung ieite; sumele obinute din lichidarea mijloacelor fixe peste valoarea probabil rmas. 2. Veniturile din activitatea financiar cuprind: sumele rezultate din transmiterea n folosin altor persoane juridice i fizice, pe un termen mai mare de un an, a activelor nemateriale i materiale pe termen lung; valoarea activelor intrate cu titlu gratuit; venituri sub form de diferene de curs valutar; subvenii primite din buget; prime, premii, sume sponsorizate etc. 3. Venituri excepionale, la care se refer sumele primite de la organele de stat, de la persoane fizice i juridice, companii de asigurri sub form de recuperare a pierderilor provocate de calamiti naturale, perturbri politice i alte evenimente excepionale. [1;pag. 2]

14

1.3 Factorii de influen asupra rezultatelor financiare ale ntreprinderii


Rezultatele financiare sunt influenate de o serie de factori, care, n linii generale, pot fi grupai n: 1. Factori interni, printre care enumerm: nivelul i structura costurilor; metodele de fundamentare a preului pe baz de costuri, direciile de alocare a capitalului; capacitatea de producie; gradul de tehnologizare; calitatea i suficiena stocurilor; capacitatea managerial de a elabora o strategie de dezvoltare clar, de a orienta activitatea spre realizarea obiectivelor propuse etc. Pentru a atenua impactul acestor factori asupra mrimii profitului sunt necesare eforuri n privina: 1. reducerii costurilor vnzrilor prin: diversificarea furnizorilor de materii prime i materiale i alegerea acestora n funcie de calitatea mrfurilor, care, la rndul ei, se reflect direct asupra competitivitii produselor finite; reducerea costurilor fixe prin modernizarea echipamentului existent, prin vinderea mijloacelor fixe care staioneaz; 2. accelerrii vitezei de rotaie a activelor curente prin aplicarea metodelor adecvate de gestiune a stocurilor i clienilor; 3. modificrii sortimentului produciei n concordan cu cererea pe pia i diversificrii pieei de desfacere; 4. extinderii dimensionale a ntreprinderii ca urmare a promovrii strategiei de cretere adoptat; 2. Factorii externi, precum dimensiunile pieei; puterea de cumprare a consumatorilor; condiiile pieei financiare: rata dobnzii, condiiile de creditare, rata inflaiei; potenialul furnizorilor, care pot exercita influien asupra profitului prin majorarea preurilor i prin calitatea mrfurilor livrate; 3. Factorii exogeni: politica fiscal; politica de susinere de ctre stat, a unor anumii ageni economici; locul amplasrii ntreprinderii; caracterul de producie al ntreprinderii; politica de susinere, de ctre stat, a investitorilor strini, etc. [4; 168-169] Msura inflaiei acestor factori asupra rezultatelor financiare ale ntreprinderii se calculeaz prin prisma a doi a doi indicatori substaniali: 1. Levierul operaional Levierul operaional este definit, ca fiind ponderea pe care o dein costurile fixe n costurile totale ale unei ntreprinderi, iar ntreprinderea care are o pondere nsemnat de costuri fixe n totalul costurilor suportate ntr-o anumit perioad, este considerat ntreprindere cu un grad ridicat al levierului operaional. Creterea costurilor fixe n raport cu costurile variabile are ca efect volatilitatea rezultatului din vnzri, astfel nct o reducere neesenial a vnzrilor poate conduce la depirea costurilor totale fa de ncasrile din vnzri i, respectiv, la nregistrarea unui rezultat negativ. Profitul = volumul vnzrilor costurile variabile costurile fixe 2. Levierul financiar 15

Indicatorii economico-financiari ai unei ntreprinderi vor nregistra nivele satisfctoare, doar dac volumul vnzrilor se va ridica de-asupra pragului de rentabilitate. Rezult c factorul decisiv n realizarea unei creteri a profitului i, corespunztor, a rezultatului activitii ntreprinderii este volumul vnzrilor. Creterea vnzrilor va fi urmat de sporirea profitului doar n cazul, n care ritmul de cretere a vnzrilor va fi superior ritmului de cretere a costului vnzrilor. n acelai timp, creterea vnzrilor trebuie s fie susinut de creterea capacitilor de producie, care poate antrena, la rndul su, dificulti financiare majore prin accentuarea gradului de ndatorare, prin reducerea posibilitilor de a primi noi credite, de a suporta i restitui anuitile legate de ele. Creterea gradului de ndatorare poate contribui la sporirea profitului, ns, pn la un anumit nivel al ndatorrii, pn la nivelul la care costurile totale, inclusiv plata dobnzilor va putea fi acoperit prin veniturile generate de activitatea operaional a ntreprinderii. Efectul ndatorrii asupra rentabilitii ntreprinderii se exprim prisma efectului de levier financiar:

El.f. = (Re - Rd)(DAT/CP).


Efectul de levier financiar pune n eviden creterea ratei de remunerare a capitalului propriu, ca urmare a influienei costurilor fixe format n principal, din datorii pe termen lung asupra profitului ntreprinderii. [5; pag.145] Rezultatele financiare ale ntreprinderii sunt dependente i de rentabilitatea activelor. ntruct efectul de levier financiar este direct proporional cu diferena dintre rata rentabilitii economice a ntreprinderii i rata dobnzii, rezult c creterea rentabilitii economice va produce o cretere a rentabilitii financiare, respectiv a profitului. n acest context, rentabilitatea se calculeaz ca raportul dintre profitul rezultat din activitatea economico-financiar a ntreprinderii i efortul exprimat prin prin cantitatea factorilor utilizai pentru obinerea acestui rezultat: Rentabilitatea economic = Profit / total activ E cunoscut faptul, c valoarea relativ a profitului este reflectat n form de rentabilitate. Deci, dac masa profitului n uniti valorice ne demonstreaz suma profitului obinut, apoi rentabilitatea n form procentual reprezint eficacitatea activitilor desfurate: operaional, de investiii i operaional. Formula general a rentabilitii, din punct de vedere a coninutului economic, reflect raportul dintre efect i efort. ns, n condiiile economiei de pia se utilizeaz un sistem larg de indicatori ce ader la rentabilitate innd cont de necesitile analizei, i anume: rentabilitatea produselor fabricate; rentabilitatea produselor vndute; rentabilitatea comercial; 16

profitabilitatea vnzrilor; rentabilitatea activelor; rentabilitatea capitalului permanent; rentabilitatea capitalului propriu.

Fiecare din aceti indicatori i are formula sa de calcul. Esena lor este identic: reflect eficacitatea la diferite niveluri de activiti. Rentabilitatea constituie una din formele de exprimare a eficienei economice fiind criteriul esenial ce st la baza adoptrii deciziilor economice-financiare. n funcie de acest criteriu, managerii stabilesc continuitatea, extinderea, restrngerea sau reorientarea deciziilor. Deci, putem cert meniona c contabilitatea i analiza rezultatelor financiare i a rentabilitii reprezint un studiu complex, cu ajutorul cruia se poate determina multitudinea influenei factorilor, care contribuie la modificarea acestor indicatori pe parcursul unei perioade de activitate. n baza acestui studiu pot fi elaborate decizii necesare n domeniul economic-financiar pentru ameliorarea situaiei nefavorabile i crearea unor activiti noi cu faciliti adugate pentru activitatea de producie. Rentabilitatea economic i rentabilitatea financiar sunt factori care influieneaz asura rezultatelor financiare. Rentabilitatea economic (Re) exprim gradul de valorificare al capitalului total i reflect cte uniti monetare au fost necesare ntreprinderii pentru obinerea unei uniti convenionale de profit, indiferent de sursa atragerii acestor mijloace: Re = (Profit pn la impozitare / Total active) 100%. Rentabilitatea financiar (Rf) exprim capacitatea ntreprinderii de a realiza profit net prin capitalurile proprii angajate n activitatea sa. Rentabilitatea financiar reflect scopul final al accionarilor unei ntreprinderi, exprimat prin rata de remunerare a investiiei de capital fcut de acetia n procurarea aciunilor ntreprinderii sau a reinvestirii totale sau pariale a profiturilor ce le revin pe drept. Se calculeaz conform formulei: Rf = (Profit net / Capital propriu) 100%. Un alt factor important care exercit o influien asupra rezultatului financiar este Pragul de rentabilitate, care reprezint momentul n care volumul consumurilor i cheltuielilor unei anumite perioade de timp, nct profitul sau pierderea sunt nule. Pragul de rentabilitate este egal cu raportul dintre suma tuturor costurilor necesare pentru producerea ntregului volum al produciei fabricate i preul unitar al produsului minus cheltuielile care variaz direct cu producerea unei uniti suplimentare. Determinarea pragului de rentabilitate se face,dup caz, n uniti fizice, valorice sau n numr de zile, pentru un singur produs sau pentru ntreaga activitate a ntreprinderii. [7 ; caiet]

17

Maximizarea profitului i minimizarea costurilor sunt obiective majore ale oricrei ntreprinderi. O modalitate de maximizare a profitului este legat de mrimea ntreprinderii. Mrimea ntreprinderii este condiionat de asigurarea desfacerii produciei fabricate n condiiile utilizrii unor preuri mici i realizarea unui profit maxim. Economia de pia se caracterizeaz prin libera concuren n care volumul desfacerii este influenat de urmtorii factori:- volumul produciei fabricate, preurile de vnzare, volumul desfacerii altor produse, preturile de vnzare ale altor produse i reclam pentru alte produse. n maximizarea profitului se iau n calcul toi aceti factori, iar pe de alt parte se analizeaz aciunea contradictorie a lor pentru fiecare ntreprindere, inndu-se cont de dimensiunea ei. Creterea eficienei economice se poate face prin dou modaliti: 1) Maximizarea veniturilor prin: - creterea cifrei de afaceri - creterea ncasrilor - diversificarea serviciilor - specializarea serviciilor - mrirea adaosului comercial etc. 2) Raionalizarea cheltuielilor prin: - creterea productivitii - calificarea personalului - extinderea progresului tehnic - organizarea mai bun a muncii - mbuntirea modului de cointeresare. Pentru a spori profiturile, ntreprinderile i pot reduce semnificativ costurile de comercializare a produselor i serviciilor lor dac vor ncepe s foloseasc internetul ca principal instrument de promovare i vnzare. Ca prin pas, firmele moldoveneti ar trebui s se orienteze spre piata straina, pentru ca aceasta are resursele financiare si pune la dispozitie modalitati de plata moderne. In ce priveste piata autohtona conditiile sunt deocamdata "vitrege" pentru ca intreaga economie si implicit comertul a inregistrat un recul in ultimii ani. [23; p.12 ] Folosind acest metod avem anumite avantaje, dar i dezavantaje: Avantaje: 1. Atingerea unui numr ct mai mare de clieni i poteniali clieni. 2. Satisfacerea nevoilor clienilor ntr-un mod diferit fa de formele tradiionale (de ex. retailul online fa de cel tradiional).

18

3. Oferirea posibilitii de a achiziiona produse mai facil precum i livrare rapid, chiar i la distane mari. Dezavantaje: 1. In unele cazuri, existena unui sistem de plat rigid. 2. Posibilitatea de a nu onora o comand din cauza lipsei produsului de pe stoc. 3. Poate aprea problema de distribuie la nivel naional, mai ales n localitile n care compania nu are puncte de lucru i unde nu se pot livra produse n timp foarte scurt pentru extinderea n mediul online.[22; mybusiness.md] Principala problem pentru ntreprinderile mici i mijlocii din Moldova o reprezint chiar noiunea de comer electronic, din cauza lipsei de informaie de care sufer managerii n Moldova. Dezvoltarea unui produs nou poate deopotriv aduce firma n faliment sau poate propulsa proprietarii acesteia n cele mai prestigioase topuri de business la nivel mondial, n funcie de caracteristicile produsului i cererea existent. Ins decizia de a dezvolta noi produse sau servicii nu trebuie s se bazeze pe estimri generale, ci pe analize concrete i specifice firmei n cauz. Prin dezvoltarea de produse i servicii noi, firma i poate pstra clienii existeni dar poate i atrage clieni noi. In plus, aceast msur i permite firmei s dobndeasc avantaje competitive sau s rmn competitiv atunci cnd i concurenii fac acelai lucru. Totodat, extinderea portofoliului de produse i servicii permite firmei s i cunoasc mai bine clienii i pune presiune pe resursele financiare ale firmei, care trebuie direcionate ctre activitile de cercetare-dezvoltare, producie i promovare. Printre riscurile asumate de companiile care abordeaz o astfel de strategie se numr pierderile financiare care apar n urma dezvoltrii de noi produse i servicii, dar i erodarea reputaiei firmei, n cazul n care aceasta vine pe pia cu un produs de slab calitate, testat insuficient sau care nu rspunde nevoilor pieei. Momentul oportun pentru extinderea portofoliului prin lansarea de noi produse i servicii este atunci cnd se constat c firma are capacitatea de a dezvolta un nou produs sau serviciu, care ofer perspective de cretere a profitului mai mari dect dac firma s-ar concentra pe pieele n care opereaz la acel moment. Avantaje: 1. Consolidarea poziiei de pia 2. Firma i poate asigura succesul comercial i atunci cnd ciclul de via al produselor prezente se apropie de final 3. Clienii mulumii de produs vor cuta i alte produse ale aceleiai firme Dezavantaje:

19

1. Direcionarea eforturilor firmei ctre dezvoltarea de noi produse o poate ndeprta de ceea ce face deja cu succes. 2. De multe ori poate fi mai profitabil concentrarea pe activitile curente dect ncercarea de a face lucruri noi pentru dezvoltarea de servicii i produse noi. [22; mybusiness.md] Pentru a crete profiturile, agentul economic tinde permanent s reduc cheltuielile pentru salarii. El face acest lucru innd : a) s prelungeasc durata zilei de munc, introducnd munca n schimburi etc. b) mrind productivitatea pentru a-i recupera mai repede cheltuielile cu salariile , c) rezistnd presiunilor pentru creterea salariilor sau ncercnd s le reduc. [24; p.11 ] Pentru a maximiza profitul ntreprinderea trebuie, mai nti, s minimizeze costurile de producie, deci s obin rezultate ct mai bune i de durat. Cu ct profitul este mai mare, cu att i rentabilitatea agentului economic este mai ridicat, ceea ce atest calitatea activitii economice desfurat ntr-o anumit perioad de timp. [26; pag. 16-18]

20

You might also like