You are on page 1of 3

Weekly FX preview // Budapest

Heti devizapiaci kitekintő/ 2008. június 17. (kedd)

Devizapiac

Devizapár Várakozás Árszint Célár Stop


EUR/HUF Oldalazás 247,5 245,50 249,50
EUR/USD Lefelé 1,5510 1,5280 1,5620
EUR/JPY Lefelé 167,50 165,50 168,50
USD/JPY Lefelé 108,20 106,60 109,20

Devizapiaci kommentár

EUR/HUF A múlt héten említettem, hogy a váratlan Trichet kommentár hatására


milyen komoly változás állt be a forint piacán is, hiszen a 241 körüli
szintről másfél nap leforgása alatt 249-ig gyengült a hazai deviza. (a
feltételezhetően csökkenő kamatkülönbözet miatt) Azt is jeleztem, hogy
az 50 napos mozgóátlag útját állta a vevőknek, s hogy most egy oldalazó
periódus következhet a 246-249 közötti árfolyamsávban. Nos, ez be is
következett, s a következő pár napban is ennek a folytatódása
valószínűsíthető, így túl nagy lehetőségek nem látszanak ebben a
keresztárfolyamban. Komolyabb elmozdulás lehetőségét nem látni
egyelőre, azonban a kissé pozitívabbá váló nemzetközi hangulatban
inkább a sáv alsó széle felé történő elmozdulásnak van nagyobb
valószínűsége, s még az sem kizárt, hogy kicsit lejjebb csúszik a sáv alja.
(245-ig). A CHART képe is ezt a forgatókönyvet támogatja, s az sem
mellékes, hogy a múlt héten publikált inflációs szám hatására (az ugyanis
jóval meghaladta az elemzői konszenzust) a piac további kamatemelésre
kezdett el spekulálni. Az indikátorok továbbra sem sok támpontot adnak,
mert a különböző időtávokon teljesen ellentétes képet festenek, így aki
teheti, az maradjon távol a devizapártól addig, amíg érdemben nem
sikerül kilépnie a fent említett sávból.
EUR/USD Izgalmas időszakon van túl az EUR/USD kurzusa: az elmúlt 2 hét során
ugyanis kommunikációs párharc indult az európai és az amerikai
jegybankárok között. Mr. Bernanke kezdte a sort, amikor elkezdett a
gyenge dollárról és az egyre inkább előtérbe kerülő infláció
megfékezésének fontosságáról beszélni. Ez nagy lendületet adott a
dollárvásárlóknak, mert elkezdtek kamatemelésre spekulálni, s így az
EURUSD komoly szakadást produkált. Ezt azonban nem nézte tétlenül
európai kollégája Mr. Trichet sem, s tőle szokatlanul teljesen új retorikával
állt elő. (jelezte, hogy a szokásosnál is jobban figyelik az inflációt, s hogy
igen megnőtt az esélye egy kamatemelésnek az eurózónában) Na ez a
kommentár megint a feje tetejére állította a devizapár piacát, hiszen a
nagy szakadást óriási emelkedés követte. (ami persze magával rántotta
az árupiacokat is: pl. az olaj új történelmi csúcsra száguldott) Nem sokáig
tudott azonban a nagy szárnyalás után 1,58 felett maradni a devizapár,
mert az eladók visszatértek, s amilyen gyorsan elérte a kurzus az 1,58-at,

Private Brokering ▪ Private Banking ▪ Corporate Finance


1126 BUDAPEST, Beck Ö. Fülöp u. 10
Tel:+36-1-488-72-86/88/89, +36-1-489-00-39/38 Fax:+36-1-488-72-87
www.cebroker.hu
olyan gyorsan vissza is esett a kiindulási szint közelébe. A tavaly
augusztusban indult emelkedő trendvonal azonban elbizonytalanította az
eladókat, s a nagyon rossz európai inflációs adat hátán megint 1,55 fölé
száguldott a devizapár. Itt azonban megint elbizonytalanodni látszik a
kurzus, s jelenleg úgy tűnik, hogy az esés tovább folytatódhat. A CHART
képe, s az indikátorok állása is ezt a forgatókönyvet támasztja alá, így a
következő napokban a tavaly augusztusban indult emelkedő trendvonal
újbóli tesztelésére lehet számítani. Ennek a támasznak a letörése nagyon
komoly áresést hozhatna, ezért érdemes különösen figyelni rá. Ettől
függetlenül érdemes nagyon óvatosnak lenni, mert bármikor előállhatnak
egy újabb kommentárral a jegybankárok, s feje tetejére állíthatják a
piacot. (érdemes szem előtt tartani, hogy a gyenge dollár egyre több
gazdaságot sújt, így nem elképzelhetetlen egy több jegybank által
közösen végrehajtott intervenció a dollár megsegítésére.
EUR/JPY Nos a múlt heti várakozásunk ellenére a devizapár tovább emelkedett, s
két-három erőteljes meghúzás után tesztelte a 168-as ellenállást. A múlt
héten említetést tettem arról, hogy annak ellenére, hogy korrekcióra van
kilátás, továbbra sem szabad szem elől téveszteni, hogy nagyon erőteljes
pénzáramlás érkezett a devizapár piacára a megváltozott
kamatvárakozások miatt, s ezek újabb vételi hullámokat indíthatnak.
(japánban ugyanis nem várható a 0,5%-os kamatszint megváltoztatása,
míg az eurózónában Mr. Trichet éppen a kamatemelésre hívta fel a
figyelmet a múlt héten) Egyelőre a 168-as szint elbizonytalanította a
vevőket, s úgy tűnik, hogy szép lassan lefordul arról. A CHART képe, az
indikátorok jelenlegi állása megint az esés irányába mutat, de ne
feledkezzünk meg a STOP használatáról. (elég, ha a múlt hétre
gondolunk, ahol jó szolgálatot tett a STOP) Amennyiben a hangulat nem
javul jelentősen, akkor a következő napokban a korábbi eső trendcsatorna
visszatesztelése kerülhet napirendre, azonban ennél nagyobb esést nem
tartok valószínűnek. Annál is inkább, mert a megváltozott
kamatvárakozások hatása hosszabb távra is emelkedő pályára állíthatja a
devizapárt, hangulattól függetlenül. Azt is érdemes szem előtt tartani,
hogy az elmúlt hetekben az 50 napos mozgóátlag alulról metszette a 100
napos mozgóátlagot (időközben már a 200 naposat is), ami nagyon erős
vételi jelzésként értelmezhető. A fent említett tényezők miatt, csak rövid
távon érdemes esésre spekulálni, s mindenképpen szükséges a STOP
használata, hiszen bármikor indulhat egy újabb emelkedő hullám.
USD/JPY A devizapár a múlt heti előrejelzéseinknek megfelelően felfelé folytatta
útját, azonban nem érte el teljesen a múlt héten jelzett célárunkat, mert
miután megérintette a 200 napos mozgóátlagot, lefelé vette az irányt. A
CHART képe, s az indikátorok állása alapján úgy tűnik, hogy rövid távon
ennyire futotta, s korrekció kezdődhet. Az első komolyabb támaszt a
106,50-107 közötti zóna jelentheti. Amennyiben ez a szint nem tartaná
meg, akkor a márciusban indult emelkedő trendvonal kerülhet
célkeresztbe 105 környékén, ennek elesése pedig komolyabb esés előjele
lenne. A helyzet azonban korántsem ennyire negatív: a 200 napos ugyan
nagy falatnak bizonyult, de ez még nem jelenti az emelkedő trend végét,
így esésre csak rövid távon érdemes spekulálni. (aki hosszabb távú
pozíciót szeretne felvenni, az inkább a vételi lehetőségeket keresse az
esésben) A következő napokban a fent említett tényezők miatt az eladói
oldalt érdemes erősíteni a 106,50-es szint elérésére spekulálva, hosszabb
távon azonban további emelkedés valószínűsíthető. A hosszabb távú
emelkedést támogatja az is, hogy az 50 napos mozgóátlag metszette a
100 naposat alulról, ami erőteljes vételi jelként értelmezhető.

Private Brokering ▪ Private Banking ▪ Corporate Finance


1126 BUDAPEST, Beck Ö. Fülöp u. 10
Tel:+36-1-488-72-86/88/89, +36-1-489-00-39/38 Fax:+36-1-488-72-87
www.cebroker.hu
További információ: info@cebroker.hu, elemzes@cebroker.hu
Tel:+36-1-488-72-86/87/88/89 +36-1-887-1062
Az elemzés kiadója a CE Broker ZRt. A dokumentum nem tartalmaz semmiféle ajánlást vagy felszólítást a különféle
instrumentumok vásárlására, megszerzésére vagy ezzel azonos irányú származékos ügylet kötésére, kizárólag az üzletkötők,
elemzők véleményét tükrözi. A jelen dokumentumban felhasznált információk olyan forrásból származnak, amelyeket az
elemzők megbízhatónak tartanak, de teljességükért és hitelességükért éppúgy nem vállalnak felelősséget, mint az ebből adódó
következtetések, előrejelzések és ajánlások helytállóságáért.

Private Brokering ▪ Private Banking ▪ Corporate Finance


1126 BUDAPEST, Beck Ö. Fülöp u. 10
Tel:+36-1-488-72-86/88/89, +36-1-489-00-39/38 Fax:+36-1-488-72-87
www.cebroker.hu