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DICEN CRECIMIENTO Y QUIEREN DECIR RESCATE BANCARIO (Es) THEY SAY GROWTH AND THEY MEAN BAIL-OUT (Es) HAZKUNDEA DIOTE ETA BANKUEN ERRESKATEA ESAN NAHI DUTE (Es)

DICEN CRECIMIENTO Y QUIEREN DECIR RESCATE BANCARIO (Es) THEY SAY GROWTH AND THEY MEAN BAIL-OUT (Es) HAZKUNDEA DIOTE ETA BANKUEN ERRESKATEA ESAN NAHI DUTE (Es)

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08/19/2014

Working Paper

22 de Mayo de 2012

DICEN “CRECIMIENTO” Y QUIEREN DECIR “RESCATE BANCARIO”

THEY SAY GROWTH AND THEY MEAN BAIL-OUT

“HAZKUNDEA” DIOTE ETA “BANKUEN ERRESKATEA” ESAN NAHI DUTE

1. La campaña iniciada por la nueva presidencia
francesa destinada a relanzar en Europa estrategias expansivas está adquiriendo cada vez más un tono claramente destinado a un nuevo y masivo rescate bancario.

alcanzada la Presidencia lance como primera propuesta “un masivo rescate de la banca española con fondos europeos” es, evidentemente, triste y dramático, pero también muy revelador.

2.El que François Hollande, que había hecho uno
de los baluartes de su campaña el presentarse como el “enemigo del sector bancario”, una vez

3. Tras meses de arrastrar a la opinión pública
europea mediante el reclamo del “crecimiento”, está rápidamente quedando claro que, detrás de

As a Working Paper, it doesn´t reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center, nor of its sponsors or supporting entities EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision. GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520 E-MAIL: info@ekaicenter.eu scribd.com/EKAICenter facebook.com/EKAICentre http://ekaicenter1.blogspot.com http://industrialpolicy.blogspot.com

¿POR QUÉ DICEN CRECIMIENTO SI QUIEREN DECIR “RESCATE BANCARIO”?

este slogan, para una buena parte de la clase política europea no se esconde otra cosa sino un masivo rescate de la gran banca europea y occidental en general, a costa de las familias, empresas y gobiernos europeos.

b) El destino de fondos europeos a los Estados deudores de la banca, con el fin de asegurar las inversiones de este último sector.

7. Desde la perspectiva del interés general, no 4. La gran banca occidental se encuentra en un
momento crítico. La crisis surgida en MorganChase ha sido una muestra de la ya conocida fragilidad del conjunto de la banca de inversión USA. Si a esto le sumamos las crisis bancarias en varios países europeos, podemos entender cómo el temido estallido del que EKAI Center ha venido advirtiendo durante años puede llegar a producirse si no se adoptan al respecto las medidas oportunas. hay otra salida sino la quiebra –el impagogeneralizada de la deuda pública de los países periféricos, y un mecanismo similar en cuanto a la deuda de los bancos comerciales con la banca de inversión. Que en lugar de esto se intente que el conjunto de los europeos resuelvan los problemas de la banca haciendo frente a estas deudas no sólo es manifiestamente injusto e indignante, sino probablemente también insuficiente para salvar a la gran banca occidental de su situación actual.

5. Nada, o prácticamente nada, se ha hecho en
Occidente desde el estallido de la crisis financiera en 2007 para reestructurar el sector financiero y adaptar su dimensión y sus balances a la economía real, a la verdadera capacidad de pago de familias, empresas y gobiernos. En lugar de reestructurar el sector bancario, las políticas se han centrado básicamente en tensionar una y otra vez la economía real para asegurar los balances bancarios. Pero, como hemos advertido repetidamente, todas estas medidas han sido claramente insuficientes y la crisis bancaria vuelve a reaparecer una y otra vez.

8. Como en EKAI Center hemos puesto de relieve
repetidamente, no sólo es aconsejable, sino probablemente imprescindible, una política europea de relanzamiento destinada a impulsar determinadas infraestructuras, la inversión en I+D o el crédito productivo de las pymes.

9. Pero resulta inadmisible que este tipo de
medidas se intente confundir con medidas evidentemente destinadas a nuevos rescates bancarios, ya sea a través de la actividad del BCE, de la emisión de “eurobonos” o a través del destino de fondos europeos de forma directa a las entidades bancarias o a financiar la deuda de estados con problemas de liquidez.

6. Las presiones políticas fundamentales se están
encaminando en la dirección de una nueva detracción masiva de recursos hacia el sector bancario en dos direcciones fundamentales: a) La expansión de la actividad de préstamo del Banco Central Europeo

10. Este “fraude” conceptual, cierto es, se ha
producido también en algunas de las aplicaciones de las políticas de austeridad, en principio dirigidas a sanear las economías, realizar las reformas estructurales necesarias y permitir el desarrollo económico en una perspectiva de

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¿POR QUÉ DICEN CRECIMIENTO SI QUIEREN DECIR “RESCATE BANCARIO”?

medio o largo plazo. Es inadmisible que en determinados países periféricos, extremadamente tensionados por políticas de austeridad, se considere objetivo prioritario de las mismas el pago de todas y cada una de las deudas con el sector bancario, cuando la lógica económica dice que sería exactamente lo contrario lo que debería hacerse: dar prioridad a la cohesión social y al relanzamiento productivo y, en caso de ser necesario para ello, declarar formalmente el impago de la deuda pública.

líderes políticos opuestos a las estrategias de rescate bancario. No era suficiente con decir no a los rescates bancarios. O se conseguía el consenso político internacional mínimamente necesario para reestructurar el sector financiero o las presiones de este sector harían irremediable en el medio plazo ir atendiendo una tras otra sus interminables –y, en último término, imposibles de satisfacer- demandas de rescates con fondos públicos.

13. Ya 11. Un fraude similar, pero en una escala ahora
global, se está desatando en este momento alrededor de estas autodenominadas “políticas de crecimiento”. Los anteriores mensajes reclamando políticas aún más expansivas del Banco Central Europeo, los famosos “eurobonos” para la adquisición de deuda pública, etc. se están viendo claramente reforzados por responsables políticos de distintos países que – como está haciendo Hollande- se han lanzado a “exigir” políticas de crecimiento en las que la inversión productiva se confunde de forma intolerable con un evidente y masivo rescate a la banca europea.

advertimos repetidamente que la estrategia de los Estados centrales europeos que, partiendo de falta del suficiente coraje para abordar la reestructuración bancaria, se basaba en ganar tiempo, era una estrategia de alto riesgo, que se haría cada vez más difícil de mantener, tanto por razones económicas como, fundamentalmente, políticas –o, si se prefiere, geo-políticas-.

14. El contexto actual está confirmando los
riesgos de que Europa se sumerja en un nuevo rescate bancario masivo, escondido ahora detrás de políticas expansivas “de crecimiento”. Salvo que una reacción inmediata de la opinión pública obligue a los líderes europeos a establecer un muro de fuego que separe de forma radical los recursos a destinar al crédito productivo de los destinados –por vías directas o indirectas- al rescate bancario, nos espera un nuevo injusto y productivamente desastroso trasvase masivo de recursos de los ciudadanos, las empresas y los gobiernos europeos hacia la gran banca europea y norteamericana.

12. Es cierto que no es un contexto que para
EKAI Center resulte sorprendente. Ya advertimos repetidamente de los riesgos de las políticas “defensivas” desarrolladas por los estados centrales europeos, destinadas fundamentalmente a ganar tiempo y a salvarse de los riesgos de derrumbe del conjunto de la economía occidental. La falta de valor político para hacer frente al sector financiero a través de la imprescindible reestructuración de este sector sólo hacía prever un progresivo incremento de las tensiones financieras y una cada vez más insoportable presión sobre las naciones y los

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