P. 1
Lancamento coberto

Lancamento coberto

|Views: 18|Likes:
Published by meusprojetos

More info:

Published by: meusprojetos on May 23, 2012
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

05/23/2012

pdf

text

original

Operação de taxa – Lançamento coberto Faltando praticamente 1 semana para o vencimento da serie L, a ultima do ano, já podemos olhar operações

de taxa, ou lançamento coberto. Para os que não conhecem, seria o seguinte: Uma operação de lançamento coberto nada mais é do que, o detentor de X lotes do papel a vista, por exemplo 1000 vale5 ou 1000 petr4, vender opções correspondentes a estes ativos. O que buscamos com isso? Remunerar a carteira com o prêmio da opção vendida, e algumas vezes com a diferença do preço de exercício da opção que vendemos, menos o preço que adquirimos o papel. Um exemplo prático seria: Com as cotações do dia 06/12 dava para comprar 1000 ações da VALE5 a R$53,66 e logo em seguida lançar a opção mais próxima, ou seja, a que está no dinheiro, no caso a VALEL54 que tem preço de exercício em R$53,66 com vencimento dia 17/12. Desta forma teríamos: Compra 1000 vale5 X 53,66 = - R$53.660 Venda 1000 valel54 X R$1,85 = + R$1850 Com isso pode ocorrer os seguintes cenários: 1- no dia 17/12 a vale5 estar acima de R$53,66 e você ser exercido pela venda das 1000 valel54. Desta forma você é obrigado a entregar suas 1000 vale5 a R$53,66, independente do valor que o papel esteja no mercado a vista. Com isso você irá vender as ações pelo mesmo preço que comprou, e terá os R$1850 recebidos como seu lucro. Portanto 3,45% de lucro bruto pelo capital investido, em 1 semana. 2- no dia 17/12 a vale5 estar pouco abaixo de R$53,66 e você não ser exercido, pois pode não compensar para quem comprou suas opções. Com isso você continuará com o prêmio de R$1850 e ainda ficará com suas 1000 vale5 em carteira, com o atual valor de mercado. Portanto você terá os mesmos 3,45% de lucro bruto e ainda terá as 1000 vale5 para vender depois, ou tornar a lançar na serie A. 3- no dia 17/12 a vale5 estar bem abaixo de R$53,66. Com isso você não será exercido, ficará com o prêmio da venda das opções como lucro e com as ações em carteira, aguardando uma melhora nos preços para vendê-las, ou para lançar novas opções na série A. É um tipo de operação muito interessante para remunerar a carteira. Como hedge em quedas fortes, não funciona, mas para detentores de carteiras a médio e longo prazos, é uma ótima forma de tirar um “extra” operando no mercado de derivativos. Bons negócios!

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->