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第十七章

经济增长与经济周期理论
[Economic Growth Theory
and Business Cycles
Theory]
第一节 经济 增长 理论
第二节 经济 周期理论
第一节 经济增长理论
一、经济增长理论概述
 经济增长 的含义
 “ 本书的主题为一国人均产出的增长。

Yt − Yt − 1

[ 英 ] 阿瑟 · 刘易斯: 《经 济增长 理论 》。

Gt =
Yt − 1
经济增 长的源泉

 宏观生产函数:
Y = Af ( N , K )
Y — 总产出;
N —劳动的投入量;
K — 资本的投入量;
A — 技术状况。
∆Y = MPN × ∆N + MPK × ∆K + f ( N , K ) × ∆A
∆Y MPN MPK ∆A
= ∆N + ∆K +
Y Y Y A
∆Y MPN × N ∆N MPK × K ∆K ∆A
=( ) +( ) +
Y Y N Y K A

∆Y ∆N ∆K ∆A
=α +β +
Y N K A
经济增 长分解式:

GY = αGN + βGK + G A
GY — 产出的增长率;
GN — 劳动的增长率;
GK — 资本的增长率;
α — 劳动收益在产出中所占份额;
β — 资本收益在产出中所占份额;
GA — 技术进步。
二、新古典经济增长模型
 社会储蓄 函数:
S
S = sY s — 国民储蓄率 =
Y
• 宏观生产 函数(不考虑 技术进步)

Y = f (N , K )
• 规模报酬 不变:
λY = f (λN , λK )
λY = f (λN , λK )
1
假定:λ =
N
Y K
= f (1, )
N N
Y
设:y = (人均产出);
N
K
k = (人均资本)。
N
y = f (k )
y
y = f (k )

教材 P694
图 21-3

0
人均生 产函数曲线 k
 资本、产量和储蓄(投资)之间
 的相互依赖关系

资本存量 产出 / 收入

资本存量的变 储蓄 / 投资

新古典 增长模型的 基本方程
∆K = I −δK
K — 资本存量, δ — 折旧率(0 δ )
I = S = sY
∆K Y K
∆K = sY −δK =s −δ = sy −δk
N N N
∆k ∆K ∆N ∆K
= − = −n
k K N K
∆k ∆K
∆K = K + nK = ∆k + nk
k N
∴∆k = sy − ( n +δ ) k
新古典 增长模型基 本方程的含义
∆k = sy − ( n +δ ) k
∆k — 人均资本增量 sy — 人均储蓄
nk — 新增人均资本 δk — 人均折旧
 如果不考虑技术进步的作用
,则:
 只有人均资本的增长,人均
产出才可能增加;
 只有人均储蓄高于人均投资
与人均折旧之和,人均资本才可能增加
经济增 长的稳态分 析
 稳态条件:

∆k = sy − ( n +δ ) k
∆k = 0
sy = ( n +δ ) k
∆Y ∆N ∆K
= = =n
Y N K
• 虽然人均投资和人均产出不变
,但只要资本存量与劳动人口保持同样比
例增长,总产出就可以长期按相同的比例
y ( n +δ ) k
f (k )

yA
sf (k )

syA

教材 P696
图 21-5

0 kA
k
经济增 长的稳态
储蓄率 提高的影响
y ( n +δ ) k
s′f (k )
C'

sf (k )
C

教材 P699
图 21-7

0 k0 k' k
   从短期看,储蓄率的提高可以使资
本存量的增长率高于劳动人口增长率,
从而使人均资本和人均产出增长。
   但从长期看,只要储蓄率不再提高
,资本存量的增长率和总产出的增长率
又会回落到等于劳动人口增长率的水平
,人均资本和人均产出将在一个新水平
上保持不变。
人口增 长率提高的 影响
y ( n′ +δ ) k ( n +δ ) k
A
sf (k )
A'

教材 P700
图 21-9

0 k' k0 k
资本的 黄金分割率
 虽然储蓄率的提高,可以提
高人均资本的和人均产出的稳态水平,
但是,当产出一定时,储蓄或积累增加
,消费就会减少,因而存在着一个如何
处理积累与消费的关系的问题。
   黄金分割率——要使稳态人均消费
达到最大值,稳态人均资本量的选择应
当是使资本的边际产品等于劳动的增长
率:
f ′( k ) = n

经济增 长的黄金分 割率
y nk
y = f (k )

M'

教材 P701
M
图 21-19

0 k' k* k" k
加入技 术进步的因 素
 不考虑技术进步因素的索洛-斯旺模型
∆Y: ∆N ∆K
=α +β
Y N K
α — 劳动收益在产出中所占份额;
β — 资本收益在产出中所占份额。
假定规模报酬不变,则:α + β = 1
Y N K N
   (  )
Y N K N
 意义:要保证收入增长率高于劳动人口

增长率,则必须使资本增长率大于劳动
人口增长率。
考虑技术进步因素的索洛-斯旺模型:
∆Y ∆N ∆K ∆A
=α +β +
Y N K A
Y N K N A
或:   (  )
Y N K N A
∆A
A — 技术状况, — 技术进步。
A
 意义:

 只要技术进步是正数,即使资本增
长率等于劳动人口增长率,收入增长率
仍然可以高于劳动人口增长率。
第二节 经济周期理论
一、经济周期的含义、阶段与类

经济周 期的含义
 经济周期 [Business Cycle] 又
称商业循环,指“总的经济活动中的扩
张和收缩的交替,这种周期变动通过国
民生产总值、工业生产指数以及就业和
收入等综合经济活动指标的波动而显示
出来。”
 [ 美 ] 格林沃 尔德 主编: 《现代 经济 词典 》,

商务 印书 馆 1981 年版 ,第 1338 页。
经济周 期的阶段

 经济周期可以分为两个大的阶段:
扩张阶段与收缩阶段。
 如果更细一些,则把经济周期分为
四个阶段:繁荣、衰退、萧条、复苏。
产出 实际 GDP

潜在 GDP

0 时间
经济周 期的类型

 ① 朱格拉 周期:中周 期或中波 。
 ② 基钦周 期:短周期 或短波。
 ③ 康德拉 季耶夫周期 :长周期 或长波。
 ④ 熊彼特 周期:一种 综合。
二、经济周期理论概论

 为什么会产生经济周期?长期以
来西方经济学家对于这个问题进行了大
量研究,提出了种种不同的说明和解释
,形成了众多的经济周期理论。
二次大 战前的经济 周期理论简

 ① 纯货币周期理论
 ② 投资过度周期理论
 ③ 创新周期理论
 ④ 消费不足周期理论
 ⑤ 心理周期理论
 ⑥ 太阳黑子周期理论
二次大 战后的经济 周期理论简

 ① 乘数—加速数原理
 ② 货币主义周期理论
 ③ 政治周期理论
 ④ 卢卡斯的货币周期理论
 ⑤ 实际周期理论
乘数— 加速数原理

 现代凯恩斯主义将乘数理论与加速
数原理结合,也就是把投资乘数对收入
的影响与加速数原理中收入对投资的影
响结合起来,提出“乘数 —加速数原理
”的动态经济模型,用以解释经济周期
性波动的原因及波动的幅度。
加速数 原理

 加速数原 理 [Accelerator
Principle]
 —— 说明企业 固定投资与 产量之间

的关系, 或社会投资与 实际国民生
产总值之 间的关系。
公式 I t = a (Yt − Yt −1 ) + d t

a——加速系数,或资本产出比率。
I0
a I 0 ——净投资或引致投资。
Y
I 0 t = a (Yt − Yt −1 ) I t = d t + I 0t
I 0t ——t期净投资或引致投资。
I t ——t期总投资。
dt ——t期折旧或重置投资。
乘数— 加速数模型 与经济周期
 乘数原理 : K  Y
I

I
 投资的变动 会引起收入 或
产出若干 倍的变动。
I0
 加速数原 理:
v
Y
 收入或产出 的变动又会 引
起投资若 干倍的变动。
 注意: ∆I ≠ I 0
乘数— 加速 数模型:
 乘数和加速数的交替作用,导
致了经济的周期性波动。
 例:
  C / Y Ct   Yt 1
I 0t  v(Yt  Yt 1 )
I t  dt  I 0t  dt  v(Ct  Ct 1 )
Yt  Ct  I t   Yt 1  dt  v(Ct  Ct 1 )
Yt  Ct  I t   Yt 1  dt  v(Ct  Ct 1 )
设:   0.5 v  1 d t = 10(亿美元)
时期 本期消费 自发投资 净投资 总投资 本期收入 经济变动
t Ct dt I0t It Yt 趋 势
1 —— 10 0.00000 10.00000 10.00000 ——
2 5.00000 10 5.00000 15.00000 20.00000 复苏
3 10.00000 10 5.00000 15.00000 25.00000 复苏
4 12.50000 10 2.50000 12.50000 25.00000 繁荣
5 12.50000 10 0.00000 10.00000 22.50000 衰退
6 11.25000 10 -1.25000 8.75000 20.00000 衰退
7 10.00000 10 -1.25000 8.75000 18.75000 萧条
8 9.37500 10 -0.62500 9.37500 18.75000 萧条
9 9.37500 10 0.00000 10.00000 19.37500 复苏
10 9.68750 10 0.31250 10.31250 20.00000 复苏
11 10.00000 10 0.31250 10.31250 20.31250 繁荣
12 10.15625 10 0.15625 10.15625 20.31250 繁荣
13 10.15625 10 0.00000 10.00000 20.15625 衰退
30

25

20
Ct
15 dt
I0t
10 It
Yt
5

0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
-5
实际或 真实经济 周期理论
 2004 年 10 月 11 日,瑞典皇家科 学院
宣布将 本年度的诺贝尔经 济学奖授予 新古典
宏观经济学真实 经济周期学 派的代表人 物基
德兰德和普雷斯 科特,以表 彰他们在动 态宏
观经济学领域作 出的杰出贡 献。
 他们 在对经济周期的研究中,通过对
引起经济周期波动的各种因素和各因素间相
互关系的分析,深化了人们对这一现象的理
解和认识。
 何德旭、 王朝 阳、应 寅锋 :《时 间一 致性问 题和真 实经 济周
对传统 观念的反 向思维:
 1980 年代 以前, 经济 周期理 论中 占统治 地位 的
思想是 真实或 名义 的需求 冲击 是导致 经济 周期产 生
的根源 。
 1982 年, 基德兰 德和 普雷斯 科特 在《经 济计 量
学》杂 志上发 表的 《构建时间与汇总波动》对这 一
现象进 行了彻 底检 讨,从 而为 宏观经 济周 期分析 奠
定了微 观经济 学基 础。在 他们 的经济 周期 模型中 ,
技术进 步率的 现实 波动会 使国 内生产 总值 、消费 、
投资、 劳动时 间都 发生变 化。
 何德旭、 王朝 阳、应 寅锋 :《时 间一 致性问 题和真 实经 济周
期》, 《南 方周末 》 2004-10-21 。
关于经济周期问题争论:
 “ 主张 国家干 预的 凯恩斯 主义 各派和 主张 自
由放任 的各派 分歧 的关键 是短 期中市 场机 制的调 节
是否完 善,需 不需 要国家 用宏 观经济 政策 调节经 济。
他们争 议的中 心问 题之一 是经 济周期 问题 ,即经 济
中繁荣 与衰退 交替 的经济 波动 。在这 一问 题上他 们
的争议 围绕三 个问 题:经 济周 期的性 质是 什么? 经
济周期 的原因 是什 么?以 及如 何减少 经济 周期稳 定
经济? 正是在 这些 问题上 ,以 基德兰 德和 普雷斯 科
特为代 表的真 实经 济周期 理论 向凯恩 斯主 义各派 发
起全面 挑战, 并取 得了开 创性 成果。 ”
 梁小 民: 《诺贝 尔经 济学奖 回归 “真实 经济周 期” 》,
 《 21 世纪经济 报道 》 2004-10-17 。
经济增长与经济周期的统一:
 “ 在凯恩 斯主义经济 学中,有 经济增
长理论与经济周 期理论之分 ,前者研究 长期
问题,后者研究 短期问题。 但在真实经 济周
期理论中,经济 增长与经济 周期是一个 问题。
所以,真实经济 周期理论实 际上并不仅 仅是
经济周期理论, 它本身就是 完整的宏观 经济
理论。”
 梁小 民: 《诺贝 尔经 济学奖 回归 “真实 经济周 期” 》,
 《 21 世纪经 济报道 》 2004-10-17 。
导致经济周期的真实因素:
 “ 真实 经济周 期理 论认为 ,市 场机制 本身 是
完善的 ,在长 期或 短期中 都可 以自发 地使 经济实 现
充分就 业的均 衡。 经济周 期源 于经济 体系 之外的 一
些真实 因素的 冲击 ,这种 冲击 称为‘ 外部 冲击’ 。
引起这 种冲击 的是 一些实 实在 在的真 实因 素,因 此
这种理 论称为 真实 经济周 期理 论。市 场经 济无法 预
测这些 因素的 变动 与出现 ,也 无法自 发地 迅速作 出
反应, 故而经 济中 发生周 期性 波动。 这些 冲击经 济
的因素 不产生 于经 济体系 之内 ,与市 场机 制无关 。

 梁小 民: 《诺贝 尔经 济学奖 回归 “真实 经济周 期” 》,
 《 21 世纪经 济报道 》 2004-10-17 。
技术突破导致的经济波动:
 “ 假定 一个经 济处 于正常 的运 行之中 ,这 时
出现了 重大的 技术 突破 ( 如网 络的出 现 ) 。这 种技
术突破 引起对 新技 术的投 资迅 速增加 ,这 就带动 了
整个经 济迅速 发展 ,引起 经济 繁荣, 技术 是决定 经
济的重 要因素 之一 ,所以 ,这 种繁荣 并不 是对经 济
长期趋 势的背 离, 而是经 济能 力本身 的提 高。但 新
技术突 破不会 一个 接一个 ,当 这次新 技术 突破引 起
的投资 热过去 之后 ,经济 又趋 于平静 。这 种平静 也
不是低 于长期 趋势 ,而是 一种 新的长 期趋 势。 1990
年代美 国经济 繁荣 与以后 的衰 退证明 了这 种理论 。
经济中 这种大 大小 小作用 不同 的外部 冲击 无时不 有
,所以 ,经济 的波 动也是 正常 的,并 非由 市场机 制
的不完 善性所 引起 。”
 梁小 民: 《诺贝 尔经 济学奖 回归 “真实 经济周 期” 》,
政策含义:
 “ 普雷斯 科特 说:‘这一 研究的 政策 含
义是, 谋求稳 定的 昂贵努 力可 能是逆 生产 性的。 经
济波动 是对技 术增 长率的 不确 定性的 最恰 当的反 应。
’这就 把关于 经济 波动的 传统 思考完 全颠 倒过来 了。
如果波 动是因 主要 由技术 变化 产生的 对生 产函数 的
冲击而 作出的 帕累 托效率 反应 ,货币 因素 就不再 与
这种不 稳定相 关, 货币政 策也 不会产 生任 何实际 效
应。货 币是高 度中 立的。 由于 工人可 以自 由决定 付
出多少 劳动, 可观 察到的 就业 状况常 常是 自愿的 。
实际上 观察所 得的 GNP 波动路 线不过 是一 种连续
运动的 充分就 业均 衡状态 。因 此,在 实际 经济周 期
理论中 ,提出 象‘充分 就业’的官 方目标 是没 有任
何意义 的,因 为经 济现实 已经 存在。 ”
 唐未 兵:《 实际 经济周期理 论述评 》,
传统经 济周期理 论
GDP

实际 GDP
潜在 GDP

时间
真实经 济周期理 论
GDP

实际 GDP= 潜在 GDP

时间
传统经 济周期理 论的自然失 业



实际 失业 率

自然失业 率

时间
真实经 济周期理 论的自然失 业



实际失业 率 = 自然失 业率

时间