You are on page 1of 8

CÂU HỎI:

Dùng mô hình IS-LM phân


tích các biến động trên thị
trường ngoại tệ và thị
trường tiền tệ tác động như
thế nào đến nền kinh tế
Việt Nam trong năm 2007.
NHỮNG BIẾN ĐỘNG TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ 2007

Trong năm 2007, lượng cung ngoai tệ đổ vào Việt Nam quá lớn và
tăng mạnh:

Ngoại tệ Việt Kiều gởi về Việt Nam khá lớn.


Báo Nihon Keizai của Nhật Bản ngày 7.1.2008 đưa tin lượng
ngoại tệ do kiều bào Việt Nam đang sinh sống ở khắp nơi trên
thế giới gửi về nước trong năm 2007 lên tới 10 tỷ USD, mức cao
nhất từ trước tới nay.
So với tổng mức ngoại tệ Việt kiều gửi về nước năm 2006, lượng
kiều hối năm 2007 tăng gần 50%. Nguyên nhân là do chính phủ
Việt Nam áp dụng các quy chế mới đối với Việt kiều trong các
lĩnh vực đầu tư, bất động sản và miễn thị thực nhập cảnh.

Tại Ngân hàng thương mại Vietcombank, tính đến tháng


11.2007, lượng tiền Việt kiều gửi về nước đã tăng 60% so với
cùng kỳ năm 2006, trong khi tại các ngân hàng tư nhân, lượng
tiền Việt kiều gửi về cũng tăng 50%.
Tổng giá trị ngoại hối Việt kiều gửi về nước tương đương 10%
tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Việt Nam, góp phần quan
trọng vào việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việt Nam. (Theo
TTXVN)
Một lượng lớn ngoại tệ được chuyển về nước để mua
ngoại tệ.
Vào thời điểm cuối năm, các NHTM cổ phần và DN cổ phần
gấp rút phát hành cổ phiếu mới để hoàn thành kế hoạch năm
2007 về tăng vốn điều vốn lệ theo nghị quyết đại hội cổ đông
biểu quyết nhất trí từ đầu năm. Cổ đông là người Việt Nam ở
nước ngoài, cổ đông nước ngoài phải chuyển tiền về Việt Nam
để góp vốn. Một bộ phận khác người Việt Nam ở nước ngoài
chuyển tiền về cho người thân vay mượn hoặc đầu tư hộ vào các
loại trái phiếu khác nhau.

Bên cạnh đó là tiền từ nước ngoài chuyển về đầu tư


vào thị trường trường bất động sản.
Một nguồn vốn ngoại tệ quan trọng khác đó là vốn đầu tư
gián tiếp vào TTCK Việt Nam thường sôi động vào cuối năm. Số
vốn này bao gồm cả việc mua chứng khoán trên Sở GDCK
TP.HCM, Trung tâm GDCK Hà Nội, cả số vốn mua cổ phần trở
thành cổ đông lớn, cổ đông chiến lược của các DN Việt Nam. Các
số liệu đã được công bố cho thấy nguồn vốn được các quỹ đầu
tư nước ngoài, các nhà đầu tư ngoại quốc chuyển vào để đầu tư
trên TTCK Việt Nam từ đầu năm 2007 đến nay lên tới 5,0 tỷ USD,
có nguồn tài liệu ước tính tới 6,5 tỷ USD.

Nguồn cung ngoại tệ tiếp theo là nguồn vốn đầu tư


trực tiếp nước ngoài( FDI – Foreign Direct Investment )
Vốn đầu tư trực tiếp FDI đến hết tháng 11 năm 2007 đã đạt
15,038 tỷ USD, tăng 38.04% so với cùng kỳ năm ngoái.

Nguồn vốn hỗ trợ phát triển chính thức ODA (Official


Development Assistance)

Tổng mức cam kết của các nhà tài trợ cho Việt Nam trong năm
2007 đạt 4,445 tỷ USD, vượt 700 triệu USD so với năm 2006. Trong
đó, các nhà tài trợ song phương cam kết viện trợ cho Việt Nam 2,164
tỷ USD, đa phương 2,101 tỷ USD và từ các tổ chức phi chính phủ 180
triệu USD.

Cũng trong năm 2007, lượng khách quốc tế đến Việt Nam cũng tăng
mạnh.
Một lượng cung ngoại tệ không nhỏ từ những du khách quốc tế mang đến
Việt Nam để chi tiêu. Tổng cộng trong cả năm lượng khách quốc tế ước đạt
4.171.564 lượt, tăng 16,0% so với năm 2006.

Năm 2007, Việt Nam là một nước nhập siêu nên thu
hút một lượng ngoại tệ khá lớn
Về kim ngạch xuất nhập khẩu, đến hết tháng 11/2007, Việt
Nam đạt kim ngạch nhập khẩu 54,11 tỷ USD, tăng 31,1% so với
cùng kỳ năm ngoái, kim ngạch xuất khẩu tăng 20, nhập siêu 9,0
tỷ USD và dự báo cả năm 2007 cũng dừng ở mức 9,0 tỷ USD.
Tuy nhiên, cung ngoại tệ vẫn dồi dào thể hiện tập trung ở thặng
dư cán cân vãng lai, đến nay chưa có con số thống kê được công
bố chính thức.

* Và kết quả của lượng cung ngoại tệ quá lớn trong năm
2007 đã làm cho tỷ giá hối đoái giảm mạnh. Trong năm 2007 tỷ
giá của các ngân hàng thương mại (có thời điểm cả trên thị trường tự
do) thấp hơn tỷ giá bình quân trên thị trường liên ngân hàng, do Ngân
hàng Nhà nước công bố. Thời điểm đầu năm 2007 tỷ giá bán của
các NHTM còn ở mức 16.060 VND/USD, đến cuối tháng 10/2007 tăng
lên mức 16.086 VND/USD, nhưng thời điểm hiện nay chỉ còn
16.040VND-16.044 VND/USD, giảm 0,1% so với đầu năm và thấp rất
xa so với tỷ giá do NHNN công bố là 16.125 VND/USD.

NHỮNG BIẾN ĐỘNG TRÊN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ


2007

Biến động đầu tiên trên thị trường tiền tệ là do trong năm 2007,
một lượng ngoại tệ đổ vào Việt Nam khá lớn. Điều này làm cho tiền
Đồng Việt Nam trên thị trường trong nước bị khan hiếm. Và để đáp
ứng nhu cầu về tiền đồng Việt Nam, cũng như cung ngoại tệ quá
lớn và tăng mạnh, thì Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam
phải đẩy mạnh mua ngoại tệ vào cung ứng đồng Việt Nam
ra lưu thông.

Theo Nguồn thông tin từ Văn phòng Chính phủ cho hay, chỉ
riêng 6 tháng đầu năm 2007, NHNN đã mua vào 9 tỷ USD để
tăng quỹ dự trữ, tương ứng cung ứng ra lưu thông 144.000 tỷ đồng.
Theo TS. Lê Xuân Nghĩa, phát biểu tại cuộc hội thảo hai Luật Ngân
hàng, tổ chức sáng ngày 29/11/2007 tại TP.HCM thì con số này của
cả năm 2007 không thấp hơn 12 tỷ USD. Như vậy số tiền đồng Việt
Nam cung ứng ra lưu thông qua kênh mua ngoại tệ lên tới gần
200.000 tỷ đồng. Với việc mua vào một khối lượng lớn USD đã làm
cho quỹ dự trữ ngoại tệ của quốc gia hiện nay lên tới 20 tỷ USD.

Và trước tình hình tỷ giá hổi đoái giảm mạnh thì nhà nước đã
có biện pháp khong để tỷ giá giảm thấp hơn nữa. Tỷ giá hối đoái sẽ
được điều chỉnh theo hướng cố định. Theo lãnh đạo Ngân hàng Nhà
nước, việc tăng cường mua vào nói trên là thực hiện theo chỉ đạo
của Thủ tướng Chính phủ để tỷ giá không giảm thấp hơn nữa. Tất
nhiên, biên độ tăng - giảm tỷ giá vẫn luôn có một rào cản +/-0,5%
mà Ngân hàng Nhà nước vừa nới rộng hồi đầu năm.

Vì sao phải tăng mua vào và hạn chế tỷ giá giảm? Vì định hướng
của Ngân hàng Nhà nước (và nhiều quốc giá trên thế giới) là để hỗ
trợ xuất khẩu, tăng khả năng cạnh tranh cho xuất khẩu và ổn định
kinh tế vĩ mô. “Cuộc chiến” tỷ giá giữa Mỹ và Trung Quốc căng
thẳng trong thời gian qua cũng có căn nguyên chính là vì mục đích
này.

Kết quả là vào cuối năm tỷ giá của các ngân hàng thương mại
đang tăng trở lại nhưng không hoàn toàn do nguồn ngoại tệ thiếu
hụt. Ngân hàng Nhà nước khẳng định hiện các ngân hàng không có
nhu cầu xin mua ngoại tệ từ Ngân hàng Nhà nước.
Biến động thứ hai cũng do tình trạng thiếu hụt đồng Việt
Nam, nên làm cho lãi suất cho vay của các ngân hàng tăng
cao. Có thời điểm lãi suất cho vay qua đêm trên thị trường nội tệ
liên ngân hàng đã lên tới 12%/năm, thậm chí có thời điểm lên tới
18%/năm, cao hơn lãi suất cho khách hàng vay vốn. NHNN thông
qua nghiệp vụ thị trường mở mua vào giấy tờ có giá ngắn hạn cung
ứng hơn 10.000 tỷ đồng cho các NHTM, nhưng không thấm gì so
với nhu cầu khan hiếm tiền đồng Việt Nam hiện nay của thị trường
tiền tệ. Cũng chính do tình trạng đó, nên hiện nay các NHTM đang
đẩy mạnh huy động vốn trong nền kinh tế bằng nhiều biện pháp
khác nhau, như tăng chi phí khuyến mãi, tăng lãi suất, từ đó tạo áp
lực tăng lãi suất cho vay và từ đó góp phần tạo thêm áp lực gia
tăng lạm phát.

Cụ thể lãi suất một số ngân hàng trong năm 2007:

Ngân hàng quốc tế VIB Bank: Thông báo mới nhất từ Ngân
hàng Quốc tế (VIB Bank) cho biết, từ ngày 2/4/2007,ngân hàng này
sẽ tăng lãi suất huy động tiết kiệm USD trên toàn quốc. Theo biểu
lãi suất mới, lãi suất tiết kiệm đồng USD tăng từ 0,05% đến
0,4%/năm theo từng kỳ hạn. Cụ thể như sau: kỳ hạn 2 tháng, lãi
suất là 4,5%/năm; kỳ hạn 3 tháng, lãi suất là 4,7%/năm; kỳ hạn 6
tháng, lãi suất là 5%/năm; kỳ hạn 9 tháng, lãi suất là 5,05%/năm;
kỳ hạn 12 tháng, lãi suất là 5,15%/năm; kỳ hạn 18 tháng, lãi suất
là 5,18%/năm.

Ngân hàng Xuất Nhập Khẩu Eximbank: 12/3/2007, Ngân


hàng TMCP Xuất Nhập khẩu Việt Nam quyết định tăng lãi suất tiết
kiệm USD trong toàn hệ thống Eximbank. Với đợt điều chỉnh này,
lãi suất USD của EIB tăng khoảng 0,1-0,25%/năm. Hiện tại
Eximbank là ngân hàng thương mại có mức lãi suất tiết kiệm USD
cao nhất so với mặt bằng chung trên thị trường và Eximbank tin
tưởng rằng đợt tăng lãi suất tiết kiệm USD lần này sẽ thu hút mạnh
các khách hàng cá nhân, doanh nghiệp.
Ngân hàng TMCP An Bình (ABBank) cũng tăng lãi suất huy
động tiền gửi tiết kiệm VNĐ cho các kỳ hạn khi lĩnh lãi cuối kỳ, với
mức tăng từ 0,24%/năm đến 0,6%/năm, đồng thời cộng thêm lãi
suất 0,06% đến 0,18%/năm cho khách hàng gửi tiết kiệm từ 100
triệu đồng trở lên.

Và trứớc những biến động trên thị trường ngoại tệ và


thị trường tiền tệ đã gây ra những ảnh hưởng không nhỏ
đối với nền kinh tế nước ta