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LIQUIDEZ INTENACIONAL Estima la capacidad de pago de un país a través de su nivel de reservas o activos internacionales.

Existen distintas maneras de medir la liquidez internacional. EN EL PERÚ:Por ejemplo podría medirse a través del total de Reservas Brutas del Sistema Bancario o del total de Reservas Netas del BCR. A continuación explicaremos como calcula el BCR las distintas definiciones de liquidez:    Reservas. Posición de Cambio. La Disponibilidad.

Medición de las distintas definiciones de Liquidez: Reservas Internacionales El BCR utiliza hasta cinco mediciones de reservas internacionales 1. Reservas Internacionales Posición de Cambio Disponibilidad.

El BCR reporta tres A la Liquidez total definiciones  de se le deducen las aportaciones al

posición de cambio:

se obtiene de FMI y al FAR, las de y plata y otros - saldos deudores, y para en obtener la

Netas del Sistema Bancario: Se obtiene de sumar el resultado de la balanza de pagos de un año al nivel de reservas del año anterior. 2. Reservas Internacionales

reducir el total de tendencias de oro obligaciones corto plazo

internacionales

con residentes – disponibilidad total de la liquidez total.  deduce depósitos o caja del BCR en

Brutas del BCR: Está conformada por el total de sus activos internacionales. 3. Reservas Internacionales Netas “Ajustadas: Se obtiene de deducir solamente las obligaciones de corto plazo.

adicionalmente las moneda obligaciones largo de extranjera. plazo y

internacionales con residentes.

Las RIN muestran la liquidez internacional de un país y su capacidad financiera con relación a otros. Reservas Internacionales que es igual a la anterior menos las tendencias subvaluación oro.. las RIN son el resultado de restar a las RIB las obligaciones internacionales de corto plazo. es la parte del total de RIB que puede ser diversificada en oro y distintas divisas. 5. .  Reservas Internacionales Netas (RIN). La Posición de Cambio está constituida por los activos del Banco que no tienen como contrapartida obligaciones con terceros y.  Posición de Cambio. al ser los recursos con que cuenta para hacer frente a sus obligaciones en moneda extranjera. y la del Netas III: Se obtiene de deducir el total de pasivos internacionales (corto y largo plazo). En el caso del Perú.Es la diferencia entre los activos y los pasivos en moneda extranjera del BCRP. Reservas Internacionales  y la tercera Netas “Oficiales” II: Se obtiene de deducir los pasivos internacionales compuestos por el total de obligaciones al FMI y las otras obligaciones de corto plazo.Son la diferencia entre los activos y los pasivos internacionales de un Banco Central. por lo tanto. principalmente producto de convenios de crédito recíproco a nivel regional como el de la ALADI y las de mediano y largo plazo contraídas con fines de apoyo a la balanza de pagos (en la actualidad el saldo de este tipo de deuda es cero). tanto internacionales como con residentes.4..

. por lo que se excluye de las RIB los aportes de capital a organismos internacionales como el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR). Brasil (16%).Son los activos fácilmente negociables en los mercados financieros internacionales. los saldos activos por convenios internacionales y las tenencias de oro en las bóvedas del Banco. Entre las principales economías de la región. Perú y Brasil sobresalen con los valores más altos de reservas internacionales equivalentes a meses de importación (año2011) . México (13%) y Colombia (10%). los aportes y fondos fiduciarios con el FMI. ACUMULACIÓN DE RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (Millones de US$) 48816 44105 33135 27689 17275 31196 14097 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 En los últimos años las RIN se han incrementado considerablemente. Activos Internacionales de Reserva Líquidos. hay que destacar que el monto de reservas internacionales de Perú como porcentaje del PBI es superior al registrado por Chile (19%). Asimismo. situación muy diferente a la que se vivió en la segunda mitad de los setenta y finales de los ochenta cuando se registraron reservas internacionales negativas.

El saldo contable de la Posición de Cambio para el 2011 ascendió a US$ 33 300 millones. en la Posiciónde Cambio fue de 56.678.728.727.3 34. 5. 0. mientras quela de otras monedas se ubicó en 38%.263.189.8% al cierre de diciembre. un aumento en los activos con calificativo AAA. La duración del portafolio total de inversiones al cierre de diciembre fue 1.7 . 89% de la liquidez total y a 16 meses de importaciones.2 30.1 34. El saldo de los activos internacionales de reserva líquidos ascendió a US$ 47 125 millones. los activos internacionales de reserva (AIR) alcanzaron los US$ 48 859 millones. INTERPRETACIÓN DEL CUADRO: 10 Al cierre de diciembre de 2011.1 33.UU.08 años. en particular con el sector público y con lasentidades financieras.5 10.observándose en este mes un incremento de las inversiones de 3-12 meses y. En lo que respecta a su composición por tipo de instrumento.3 veces los pasivos externos de corto plazo. ACTIVOS INTERNACIONALES DE RESERVA (AIR) (millones de US$) Depósitos en el exterior Valores 10. La exposición efectiva del dólar de los EE.391. las RIN equivalen aproximadamente a 29% del PBI. De este modo.2 11. se mantuvo un perfil de riesgo conservador con predominio de inversiones en valores de la más alta calidad. en términos deriesgo de crédito.241.7 10.01 añosmayor a la registrada a fines del mes anterior. lo que significó una disminución de US$ 232 millones respecto al mes precedente. Esteagregado excluye obligaciones con residentes.777.Esta mejora continua de la posición de la liquidez internacional del país coloca a nuestra economía en una situación de menor vulnerabilidad frente a eventuales turbulencias del mercado financiero internacional.

947.9 1.2 Otros 1/ 1.1 48.150.671.091.683.6 1 / Incluye aporte al FLAR y saldos activos por Convenios Internacionales .688.Oro 1.604 1.722.4 47.1 1.4 49.0 1.8 1.4 total 44.564.858.195.416. 6 1.