Ar r endamient o Financier o o L easing

I ng. Rodolfo Falconí

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Alternativa de financiamiento de mediano plazo que permite maximizar el manejo tributario y financiero de las empresas. Mediante esta modalidad una entidad financiera (arrendadora) adquiere ciertos bienes, nacionales o de importación, para darlos en arrendamiento (alquiler) al cliente (arrendataria) mediante el pago de cuotas periódicas, por un plazo determinado, al final del cual el cliente tiene el derecho a ejercer la opción de compra por un valor previamente pactado.
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Revocable arrendatario aviso. distribuidores. veces. Bienes estándar de rápida Bienes especializados.Venta Contrato AF ARRENDADORA 3 CAR ACT ER ÍST I CAS Ar r endador L EAS I NG OPER AT I VO L EAS I NG F I NANCI ER O o Fabricantes.Negociación PROVEEDOR ARRENDATARIA Contrato AF ARRENDADORA ARRENDATARIA Compra . muy restringido. Empresas financieras o importadores de bienes empresas especializadas de equipo C orto. normalmente de un Plazos superiores año. Por cuenta del arrendador a Por cuenta del arrendatario 4 2 . obsolescencia. Limitada por con el I rrevocable previo partes I limitada por Dur ación del cont r at o Car áct er del cont r at o ambas U t ilización del mat er ial T ipo de mat er ial Conser vación y mant enimient o del mat er ial.

33 10 10 5 5 4 4 31 de diciembre de 1999 (*) Maquinaria y equipo utilizado por la actividades minera. Venta realizada por constructor) Adquir idos sin I GV ¬ I nmuebles ¬T errenos ¬ Recolocación de un bien recuperado. petrolera y de construcción. (**)Maquinaria y equipo en general. N 3% 10% 10% 20% 20% 25% 25% VI DA U T I L (ME S E S ) N 400 120 120 60 60 48 48 VI DA U T I L (AÑOS ) N 33. enseres y equipo de oficina.¬ Adquir idos con I GV ¬ Vehículos ¬Maquinaria y equipos ¬ Embarcaciones ¬ I nmuebles (1ra. a excepción del equipo de procesamiento de datos y maquinaria y equipo destinado a las actividades mencionadas en el punto anterior 6 3 . Y E quipo Pesado (* ) Cómput o E lect r ónico Ganado de T r abaj o y R epr oducción R edes de P esca % DE P. ¬ Desembolsos par ciales ¬I mportaciones onstrucciones ¬C ¬ 5 R UBR O T er r eno E dificios Muebles de Oficina Maq. excepto muebles. Y E quipo (* * ) U nidades de T r anspor t e Maq.

Recuperar crédito fiscal acumulado Reestructuración de pasivos 8 4 . Recuperar capital de trabajo. Flexibilidad en la estructuración de las cuotas. ν No consume líneas de crédito por tratarse de una empresa especializada. ν Estructuración flexible de cuotas de acuerdo a la estacionalidad de las ventas.VENT AJAS F I NANCI ER AS ν Es un financiamiento a mediano plazo de 12 a 72 meses. ν Adecuación del flujo de caja con la disponibilidad de recursos financieros de la empresa. ν El seguro de los activos se puede financiar durante el plazo del contrato. lo que origina un escudo fiscal concentrado en los años del contrato. VENT AJA T R I BUT AR I A ν Los bienes pueden ser depreciados linealmente por la arrendataria en el plazo del contrato. ν No distrae capital de trabajo en adquirir activos fijos. 7 ¬ ¬ ¬ ¬ ¬ ¬ Aceleración de escudos tributarios Es posible financiar hasta el 100% del valor de los bienes.

10 5 . R equisit os: ν Deberán llenar unos formularios Not a: Los requisitos señalados pueden variar entre empresas que brindan el leasing. ¬Endoso del seguro firmado por la compañía de seguros y por el cliente (original). y que tenga una V clasificación normal y buena conducta de pagos. ν Ser una empresa con necesidad de escudo fiscal. C esión de posición contractual permitidas en tanto se evalúe al nuevo sujeto de crédito. para cubrir cuotas de mercado o financiar su crecimiento. En determinadas ocasiones se permitirá el subarriendo de los bienes arrendados así como la cesión de los contratos vigentes. que recaude I G en sus ventas. 9 Per fil del client e: ν Debe ser una empresa privada. la comisión de desembolso y el costo del seguro. las Arrendadoras transfieren el pago de impuestos y gastos a las Arrendatarias. El seguro puede financiarse dentro de las cuotas o… El cliente puede traer su seguro: ¬Póliza (copia) ¬Factura o convenio de pagos (copia). que presente necesidades de inversión a mediano plazo.¬ ¬ ¬ ¬ ¬ ¬ El cliente deberá considerar los gastos notariales. En vista de la naturaleza de estas operaciones.

ν 11 Empresa América Leasing Dirección Av. Pardo N° 231 – Edificio San Luis Piso 13°Lima 18 Av. 3491700 3493170 12 6 . – Credileasing S. con el sello del último sufragio. ν C opia del RUC . Últimas 3 Declaraciones Juradas del I mpuesto a la Renta. ν C opia de los documentos de identidad de las personas que suscribirán los contratos y de los fiadores solidarios y sus cónyuges. Últimos 6 comprobantes de pago de I G ν V. Javier Prado Oeste N° 2125 Lima 27 Av. ν C opia informativa de la partida registral de los poderes. La Molina Teléfono 264-1700 Fax 264-3258 Citileasing Crédito Leasing S. 2410251 2410252 Mitsui-Masa Leasing S. inscrita en el Registro Mercantil.A. San Isidro Calle Centenario N°156 Urb. Piso.S obr e su empr esa: ν T estimonio de constitución de la empresa ν T estimonio de aumento de capital ν Actas en las cuales se otorgan poderes a los representantes de la empresa. 215-2000 3490396 3490395 3490322 3490442 4220527 2212900 2410251 2410252 Leasing Total S. Javier Prado Este N° 6042.A. 2do. Real Cinco – Lima 27 Av. Andrés Belaúnde N° 147 – Vía Principal N°110 Of.A. V. 501 Edif.A. Canaval y Moreyra N° 480. S obr e su Negocio: ν Estados financieros auditados de los tres último años (o firmados por el contador y gerente general) Último Balance G ν eneral y Estado de G anancias y Pérdidas del año en curso. ν Presupuesto de caja y proyecciones para el período del arrendamiento. Wiese Leasing S. Las Laderas de Melgarejo – Lima 12 Av.A.

03421 = S/. Para una mejor comprensión veamos el ejemplo siguiente: Tasa de interés anual Duración en meses (n) Precio de la máquina Tasa de interés mensual (i) 15% 36 S/.017816924 0. esto nos obligará a encontrar los valores futuros con el factor recuperación de capital (FRC ).021 Entonces la cuota mensual es: S/. 234. 8.1715% Fórmula = FRC= i(1+i)^n (1+i)^n-1 P = 234. estos valores debemos de llevarlos a valores actuales. 2. entonces estas decisiones deben ser estudiadas con la debida anticipación y prudencia. 13 P ago o cuot a per iódica Es la cuota mensual o anual que se paga por el arrendamiento financiero durante el período de su vigencia.500 x 0. 8.500 x 0.520875 234. Así cuando realicemos evaluaciones financieras sobre la Alternativa del Leasing.T oda decisión financiera que realice el directivo financiero esta orientada a maximizar el valor de los accionistas.021 14 7 .500 1. Si la empresa de leasing nos indica el monto del Leasing a valores actuales. debemos tomar en cuenta lo siguiente: 1. Si la empresa de leasing nos hace llegar el monto de las cuotas y el valor de la opción de compra (valores futuros).

048 97. ¿Cuál sería el valor actual del leasing? Tasa de interés anual Duración en meses (n) Monto de cada cuota Tasa de interés mensual (i) Valor presente de cuota = 15% 36 S/. 8.5 A ñ os ) S /.8.955 13.207 84.000 VyA +IG V 16 8 .021 1.3 00 20 % 27 % 1.000 97.741 97.073 163.955 42.261 73.545 97. 3 .1715% Fórmula = (1+i) n-1 i (1+i)n S/.741 161.873 64.822 97.955 24.2348 =234.021).748 3.300 3.048 88. Intereses Amortización Saldo Final 330.Cálculo del valor act ual de leasing Suponga que la entidad financiera nos da el valor de las cuotas uniformes (S/.232 55. 3 30 .300 0 Totales 493.723 225.021 x 29.694 88.545 281.073 330.081 161.300 3. 5% A ños A nua l A nua l A nua l CA Año 1 2 3 4 5 5 Cuadro de Amortizaciones e Intereses del Arrendamiento Saldo Inicial Pago Arrendam.822 225.500 15 Da to s C os t o d e los A c tivos F ijos D ura c ió n del C o nt rat o Ta s a d e In te rés s e gú n B a nc o V alo r d e O pc ió n d e C om p ra Ta s a d e D ep rec ia c ió n Ta s a d e Im p ues to a la R e nta S egu ro A c tivo F ijo ( Fina c .955 49.455 281.300 3.00 0 5 15 % S /. 8.955 33.500 48.

989 51.977 4 97.732 55.641 Totale s 493.232 29.386 76.955 33.569 45.010 990 115.050 4950 493.944 266.542 5 3.507 52.356 4 97.010 990 79.955 26.2001 266.532 5-10 3.955 42.261 65.955 26.507 47.770 60.223 68.507 58.265 Va lor Actua l de los Egre sos de Ca ja para Contratos Firm a dos De spués de l 01-01-2001 Pa go Intere ses De pre cia ción Am ortiza ción Total Ga stos Ahorro Fisca l Egre sos Caja VA (10.2001 263.073 133.073 133.873 26.873 65.500 31.955 26.089 3 97.010 990 90.130 359.185 66.650 T ota le s 493.955 13.073 163.010 990 99.835 3 97.010 990 108.966 70.180 2 97.207 65.95%) Añ o P a go Ah orro F isca l Egre sos Ca ja Arre n da m ie n to e n IR d e spu é s IR Egre sos Ca ja 1 97.232 65.560 5 97.95%) Arre ndam ie nto Intangible e n IR de spué s IR Egre sos Caja 1 97.448 71.448 71.448 71.371 73.644 263.300 1.01.409 1.265 des pués del 01.507 42.531 18 9 .584 48.300 891 2.507 64.955 49.448 71.207 21.V A Eg re so s d e Ca ja pa ra Con tra to s F irm a do s An te s d e l 01-01-2001 V A (10.130 356.734 Dife re ncia 2.734 17 Año -IG V +IG V Com pa ra ción P a ra contra tos Firm a dos V A Egre sos Ca ja Has ta el 31.450 2 97.955 26.500 65.12.073 325.448 71.955 24.189 5 97.955 26.261 24.

371 73.500 31.919 54.185 66.221 162.525 82.221 Valor Actual de los Egresos de Caja .073 163.534 19 Com pa ra ción Le a sing V s Le a sing V A Egre sos Ca ja Leas ing 263.534 Dife re ncia -32.800 20 10 .644 263.207 21.010 990 79.505 990 67.207 65.158 32.560 5 97.426 78.505 990 57.734 P res tam os 296.835 3 97.505 990 82.696 89.010 990 90.Va lor Actua l de los Egre sos de Ca ja para Contratos Firm a dos De spués de l 01-01-2001 Pa go Intere ses De pre cia ción Am ortiza ción Total Ga stos Ahorro Fisca l Egre sos Caja VA (10.542 5 3.955 24.501 15.505 990 46.409 76.955 42.010 990 99.525 4.734 Año Año 1 2 3 4 5 Totales Pago Préstam o 98.010 990 115.232 65.792 24.378 33.261 24.531 42.569 45.500 32.444 98.130 356.955 33.955 13.Financiam iento por Préstamo Intereses Depreciación Amortización Total Gastos Ahorro Fiscal Egresos Caja VA (10.018 403.966 70.035 68.955 49.989 51.232 29.203 296.444 492.873 26.300 1.073 133.95%) Intangible en IR después IR Egresos Caja 49.716 32.500 65.950 329.584 48.841 32.180 2 97.006 32.720 12.505 990 75.444 98.010 990 108.641 Totale s 493.211 18.112 162.018 63.444 98.223 68.511 85.934 51.977 4 97.653 20.95%) Arre ndam ie nto Intangible e n IR de spué s IR Egre sos Caja 1 97.444 98.386 76.297 58.732 55.995 22.147 80.770 60.073 325.261 65.873 65.050 4950 493.336 12.

010 990 -65.587 -115.587 115.010 990 -65.232 -42.827 49.500 42.587 -115.632 17.632 -17.894 22 65.632 -17.632 17.873 24.207 -13.827 2004 Debe (Haber) 2005 Debe (Haber) 2006 Debe (Haber) 1 33.232 33.010 -990 0 0 11 .010 990 -65.010 -990 0 65. sólo la comparación que se haga de los flujos de caja después de impuestos muestran mejor los beneficios de arrendamiento.010 990 -65.500 -49. A diferencia de lo que ocurre con un préstamo.000 251.261 13.632 -17.632 594 -594 115.587 -115.010 -990 0 65. Acumulada 393 Depreciciona de Maquinaria 394 Amortizacion de Intangibles x/x Contavilización de la depreciacion anual Chequeo del debe con el haber -581. 21 Asientos Contabilización del contrato Leasing 2001 2002 2003 Debe Debe Debe (Haber) (Haber) (Haber) 330.587 115.587 115.010 -990 0 65.632 -17.632 -17.261 -24.587 -115. Inmuebles maquinaria y Equipo 334 Maquinaria 38.632 17.207 17.587 115.632 17.073 389 IGV por aplicar 88. con un arrendamiento las empresas evitan financiar el I G de V sus inversiones y pueden acelerar la depreciación de sus activos hasta el plazo del contrato ¬ Por ello.873 -33.010 990 -65.587 -115.587 3.¬ ¬ Ambas son modalidades de financiamiento a mediano plazo. Cargas Diferidas 381 Intereses por Devengar 163. al inicio del contrato mas la opción de compra 2 67 Cargas Financieras 671 Intereses y Gastos de Prest 38 Cargas Diferidas 381 Intereses por Devengar x/x Intereses devengados del periodo 3 40 Tributos por Pagar 401 IGV e IPM 38 Cargas Diferidas 389 IGV por Aplicar x/x Por el IGV e IPM 4 46 Ctas por Pagar Diversas 461Cuotas Anuales de Leasing 10 Caja y Bancos 104 Ctas Corrientes x/x Cancelacion de las cuotas anuales mas la opcion de compra 5 68 Provisiones del Ejercicio 681 Deprec de maquinaria 682 Amortizacion seguro 39 Depreciacion y Amortiz.894 -3.753 46 Ctas por Pagar Diversas 461 Contrato de Arrendamiento x/x Registro del Leasing.010 -990 0 65.

23 C.587 115.F.587 115. 330.A.400 Total Facturado 115.955 17632 3.753 S/.894 581.587 115.400 Pago IGV Arrendamiento 18% 97. 59.587 115.955 17632 97.955 17632 97.073 88.587 3.955 17632 97.000 S/.955 17632 97. 389.300 594 493.(con IGV) Año 1 2 3 4 5 5 Totales Total Facturado con IGV S/.827 V yA 24 12 .

Ta sa de Inte ré s de spué s IR Cos tos Deuda 15% E s c udo F is c al P or la tas a IR 4.10 $47.300 891 313 V A (10.10 $38.313 V A Eg re so Ca ja (10.00 4 0 0 $0.08 14 330.00 6 330.05% Costo De uda de spué s IR 10.05 8 330.00 89.00 5 0 0 $0.10 $18.95% V yA 25 P ró x i m o s 10 Añ o s a D e p re ci a r Añ o De p re cia ció n Ah o rro IR V A a h o rro I R 1 0 0 $0.75 T o ta l 3.61 13 330.00 2 0 0 $0.00 89.10 $34.00 89.00 89.41 12 330.10 $25.80 9 330.77 7 330.00 89.52 11 330.10 $20.95%) 1.00 89.00 89.10 $31.650 V yA 26 13 .00 89.00 89.00 89.10 $28.963 1.00 3 0 0 $0.10 $43.10 $23.95%) 1.97 10 330.963 .80 15 330.

010 4 65.010 2 65.050 Año De pre cia ción 1 65.010 Tota l 325. 1.950 De pre cia ción de Ta ngible s Va lor Activo Fijo 325.950 Año Am ortiza ción 1 990 2 990 3 990 4 990 5 990 Tota l 4.641 1 VA = 3.010 5 65.VA Opción de Compra (15%) S/.010 3 65.050 V yA 28 14 .300 * ( 1 + 15% ) ^ 5 V yA 27 Am ortiza ción de Inta ngible V a lor S e guro 4.

505 8 32.042 98.444 42.604 0 492.400 Año 1 2 3 4 5 Cua dro de S a ldo Inicia l 330.158 56.505 3 32.221 162.006 74.950 De pre cia ción de Ta ngible s V a lor Act Fijo 325.444 33.286 224.729 160. 389.505 5 32.944 281.500 48.950 Año Amortización 1 990 2 990 3 990 4 990 5 990 Total 4.505 7 32.P a rticipa ción P ré sta m o Tota l S /.042 85.505 10 32.438 85.444 12.505 2 32.000 281.505 6 32.505 9 32.604 Tota le s Am ortiz a cione s e Inte re se s de l P ré sta m o P a go Inte re se s Am ortiza ción S a ldo Fina l 98.770 98.716 64.400 S /.050 30 15 .221 330. 59.770 160. 330.604 98.056 224.505 Tota l 325.444 24.056 98.000 29 Amortización de Intangible Valor Seguro 4.841 85.000 S /.050 Año De pre cia ción 1 32.444 49.505 4 32.