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Alternativa de financiamiento de mediano plazo que permite maximizar el manejo tributario y financiero de las empresas. Mediante esta modalidad una entidad financiera (arrendadora) adquiere ciertos bienes, nacionales o de importacin, para darlos en arrendamiento (alquiler) al cliente (arrendataria) mediante el pago de cuotas peridicas, por un plazo determinado, al final del cual el cliente tiene el derecho a ejercer la opcin de compra por un valor previamente pactado.
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Negociacin
PROVEEDOR ARRENDATARIA
Contrato AF
ARRENDADORA
ARRENDATARIA
Compra - Venta Contrato AF
ARRENDADORA
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L EAS I NG OPER AT I VO
L EAS I NG F I NANCI ER O o
Fabricantes, distribuidores, Empresas financieras o importadores de bienes empresas especializadas de equipo C orto, normalmente de un Plazos superiores ao. Revocable arrendatario aviso. Limitada por con el I rrevocable previo partes I limitada por
ambas
U t ilizacin del mat er ial T ipo de mat er ial Conser vacin y mant enimient o del mat er ial.
Bienes estndar de rpida Bienes especializados, obsolescencia. veces, muy restringido. Por cuenta del arrendador
Adquir idos con I GV Vehculos Maquinaria y equipos Embarcaciones I nmuebles (1ra. Venta realizada por constructor) Adquir idos sin I GV I nmuebles T errenos Recolocacin de un bien recuperado.
R UBR O T er r eno E dificios Muebles de Oficina Maq. Y E quipo (* * ) U nidades de T r anspor t e Maq. Y E quipo Pesado (* ) Cmput o E lect r nico Ganado de T r abaj o y R epr oduccin R edes de P esca
VI DA U T I L (AOS ) N 33.33 10 10 5 5 4 4
31 de diciembre de 1999
(*) Maquinaria y equipo utilizado por la actividades minera, petrolera y de construccin; excepto muebles, enseres y equipo de oficina. (**)Maquinaria y equipo en general, a excepcin del equipo de procesamiento de datos y maquinaria y equipo destinado a las actividades mencionadas en el punto anterior
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VENT AJAS F I NANCI ER AS Es un financiamiento a mediano plazo de 12 a 72 meses. El seguro de los activos se puede financiar durante el plazo del contrato. No distrae capital de trabajo en adquirir activos fijos. Adecuacin del flujo de caja con la disponibilidad de recursos financieros de la empresa. Estructuracin flexible de cuotas de acuerdo a la estacionalidad de las ventas. No consume lneas de crdito por tratarse de una empresa especializada. VENT AJA T R I BUT AR I A Los bienes pueden ser depreciados linealmente por la arrendataria en el plazo del contrato, lo que origina un escudo fiscal concentrado en los aos del contrato.
Aceleracin de escudos tributarios Es posible financiar hasta el 100% del valor de los bienes. Flexibilidad en la estructuracin de las cuotas. Recuperar capital de trabajo. Recuperar crdito fiscal acumulado Reestructuracin de pasivos
El cliente deber considerar los gastos notariales, la comisin de desembolso y el costo del seguro. El seguro puede financiarse dentro de las cuotas o El cliente puede traer su seguro: Pliza (copia) Factura o convenio de pagos (copia). Endoso del seguro firmado por la compaa de seguros y por el cliente (original). C esin de posicin contractual permitidas en tanto se evale al nuevo sujeto de crdito. En determinadas ocasiones se permitir el subarriendo de los bienes arrendados as como la cesin de los contratos vigentes. En vista de la naturaleza de estas operaciones, las Arrendadoras transfieren el pago de impuestos y gastos a las Arrendatarias.
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Per fil del client e: Debe ser una empresa privada, que presente necesidades de inversin a mediano plazo, para cubrir cuotas de mercado o financiar su crecimiento. Ser una empresa con necesidad de escudo fiscal, que recaude I G en sus ventas, y que tenga una V clasificacin normal y buena conducta de pagos. R equisit os: Debern llenar unos formularios Not a: Los requisitos sealados pueden variar entre empresas que brindan el leasing.
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S obr e su empr esa: T estimonio de constitucin de la empresa T estimonio de aumento de capital Actas en las cuales se otorgan poderes a los representantes de la empresa, inscrita en el Registro Mercantil. C opia de los documentos de identidad de las personas que suscribirn los contratos y de los fiadores solidarios y sus cnyuges, con el sello del ltimo sufragio. C opia del RUC . C opia informativa de la partida registral de los poderes. S obr e su Negocio: Estados financieros auditados de los tres ltimo aos (o firmados por el contador y gerente general) ltimo Balance G eneral y Estado de G anancias y Prdidas del ao en curso. ltimos 6 comprobantes de pago de I G V. Presupuesto de caja y proyecciones para el perodo del arrendamiento. ltimas 3 Declaraciones Juradas del I mpuesto a la Renta.
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Direccin Av. Javier Prado Oeste N 2125 Lima 27 Av. Canaval y Moreyra N 480, San Isidro Calle Centenario N156 Urb. Las Laderas de Melgarejo Lima 12 Av. V. Andrs Belande N 147 Va Principal N110 Of. 501 Edif. Real Cinco Lima 27 Av. Pardo N 231 Edificio San Luis Piso 13Lima 18 Av. Javier Prado Este N 6042, 2do. Piso, La Molina
Telfono 264-1700
Fax 264-3258
2410251 2410252
3491700
3493170
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T oda decisin financiera que realice el directivo financiero esta orientada a maximizar el valor de los accionistas, entonces estas decisiones deben ser estudiadas con la debida anticipacin y prudencia. As cuando realicemos evaluaciones financieras sobre la Alternativa del Leasing, debemos tomar en cuenta lo siguiente:
1.
2.
Si la empresa de leasing nos indica el monto del Leasing a valores actuales, esto nos obligar a encontrar los valores futuros con el factor recuperacin de capital (FRC ). Si la empresa de leasing nos hace llegar el monto de las cuotas y el valor de la opcin de compra (valores futuros), estos valores debemos de llevarlos a valores actuales.
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P ago o cuot a per idica Es la cuota mensual o anual que se paga por el arrendamiento financiero durante el perodo de su vigencia. Para una mejor comprensin veamos el ejemplo siguiente:
Tasa de inters anual Duracin en meses (n) Precio de la mquina Tasa de inters mensual (i) 15% 36 S/. 234,500 1.1715%
Frmula = FRC=
i(1+i)^n (1+i)^n-1
S/. 8,021
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Clculo del valor act ual de leasing Suponga que la entidad financiera nos da el valor de las cuotas uniformes (S/.8,021). Cul sera el valor actual del leasing?
Tasa de inters anual Duracin en meses (n) Monto de cada cuota Tasa de inters mensual (i) Valor presente de cuota =
Frmula =
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Da to s C os t o d e los A c tivos F ijos D ura c i n del C o nt rat o Ta s a d e In te rs s e g n B a nc o V alo r d e O pc i n d e C om p ra Ta s a d e D ep rec ia c i n Ta s a d e Im p ues to a la R e nta S egu ro A c tivo F ijo ( Fina c .5 A os )
S /. 3 30 ,00 0 5 15 % S /. 3 ,3 00 20 % 27 % 1. 5%
Ao 1 2 3 4 5 5
Cuadro de Amortizaciones e Intereses del Arrendamiento Saldo Inicial Pago Arrendam. Intereses Amortizacin Saldo Final 330,000 97,955 49,500 48,455 281,545 281,545 97,955 42,232 55,723 225,822 225,822 97,955 33,873 64,081 161,741 161,741 97,955 24,261 73,694 88,048 88,048 97,955 13,207 84,748 3,300 3,300 3,300 3,300 0 Totales 493,073 163,073 330,000
VyA
+IG V
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V A Eg re so s d e Ca ja pa ra Con tra to s F irm a do s An te s d e l 01-01-2001 V A (10.95%) A o P a go Ah orro F isca l Egre sos Ca ja Arre n da m ie n to e n IR d e spu s IR Egre sos Ca ja 1 97,955 26,448 71,507 64,450 2 97,955 26,448 71,507 58,089 3 97,955 26,448 71,507 52,356 4 97,955 26,448 71,507 47,189 5 97,955 26,448 71,507 42,532 5-10 3,300 891 2,409 1,650 T ota le s 493,073 133,130 359,944 266,265 Va lor Actua l de los Egre sos de Ca ja para Contratos Firm a dos De spus de l 01-01-2001 Pa go Intere ses De pre cia cin Am ortiza cin Total Ga stos Ahorro Fisca l Egre sos Caja VA (10.95%) Arre ndam ie nto Intangible e n IR de spu s IR Egre sos Caja 1 97,955 49,500 65,010 990 115,500 31,185 66,770 60,180 2 97,955 42,232 65,010 990 108,232 29,223 68,732 55,835 3 97,955 33,873 65,010 990 99,873 26,966 70,989 51,977 4 97,955 24,261 65,010 990 90,261 24,371 73,584 48,560 5 97,955 13,207 65,010 990 79,207 21,386 76,569 45,542 5 3,300 1,641 Totale s 493,073 163,073 325,050 4950 493,073 133,130 356,644 263,734 17 Ao
-IG V
+IG V
Com pa ra cin P a ra contra tos Firm a dos V A Egre sos Ca ja Has ta el 31.12.2001 266,265 des pus del 01.01.2001 263,734 Dife re ncia 2,531
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Va lor Actua l de los Egre sos de Ca ja para Contratos Firm a dos De spus de l 01-01-2001 Pa go Intere ses De pre cia cin Am ortiza cin Total Ga stos Ahorro Fisca l Egre sos Caja VA (10.95%) Arre ndam ie nto Intangible e n IR de spu s IR Egre sos Caja 1 97,955 49,500 65,010 990 115,500 31,185 66,770 60,180 2 97,955 42,232 65,010 990 108,232 29,223 68,732 55,835 3 97,955 33,873 65,010 990 99,873 26,966 70,989 51,977 4 97,955 24,261 65,010 990 90,261 24,371 73,584 48,560 5 97,955 13,207 65,010 990 79,207 21,386 76,569 45,542 5 3,300 1,641 Totale s 493,073 163,073 325,050 4950 493,073 133,130 356,644 263,734 Ao
Ao 1 2 3 4 5 Totales
Valor Actual de los Egresos de Caja - Financiam iento por Prstamo Intereses Depreciacin Amortizacin Total Gastos Ahorro Fiscal Egresos Caja VA (10.95%) Intangible en IR despus IR Egresos Caja 49,500 32,505 990 82,995 22,409 76,035 68,531 42,158 32,505 990 75,653 20,426 78,018 63,378 33,716 32,505 990 67,211 18,147 80,297 58,792 24,006 32,505 990 57,501 15,525 82,919 54,720 12,841 32,505 990 46,336 12,511 85,934 51,112 162,221 162,525 4,950 329,696 89,018 403,203 296,534
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Com pa ra cin Le a sing V s Le a sing V A Egre sos Ca ja Leas ing 263,734 P res tam os 296,534 Dife re ncia -32,800
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Ambas son modalidades de financiamiento a mediano plazo. A diferencia de lo que ocurre con un prstamo, con un arrendamiento las empresas evitan financiar el I G de V sus inversiones y pueden acelerar la depreciacin de sus activos hasta el plazo del contrato Por ello, slo la comparacin que se haga de los flujos de caja despus de impuestos muestran mejor los beneficios de arrendamiento.
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Asientos
Contabilizacin del contrato Leasing 2001 2002 2003 Debe Debe Debe (Haber) (Haber) (Haber) 330,000 251,827
1 33. Inmuebles maquinaria y Equipo 334 Maquinaria 38. Cargas Diferidas 381 Intereses por Devengar 163,073 389 IGV por aplicar 88,753 46 Ctas por Pagar Diversas 461 Contrato de Arrendamiento x/x Registro del Leasing, al inicio del contrato mas la opcin de compra 2 67 Cargas Financieras 671 Intereses y Gastos de Prest 38 Cargas Diferidas 381 Intereses por Devengar x/x Intereses devengados del periodo 3 40 Tributos por Pagar 401 IGV e IPM 38 Cargas Diferidas 389 IGV por Aplicar x/x Por el IGV e IPM 4 46 Ctas por Pagar Diversas 461Cuotas Anuales de Leasing 10 Caja y Bancos 104 Ctas Corrientes x/x Cancelacion de las cuotas anuales mas la opcion de compra 5 68 Provisiones del Ejercicio 681 Deprec de maquinaria 682 Amortizacion seguro 39 Depreciacion y Amortiz. Acumulada 393 Depreciciona de Maquinaria 394 Amortizacion de Intangibles x/x Contavilizacin de la depreciacion anual Chequeo del debe con el haber
-581,827
49,500 -49,500
42,232 -42,232
33,873 -33,873
24,261 -24,261
13,207 -13,207
17,632 -17,632
17,632 -17,632
17,632 -17,632
17,632 -17,632
17,632 -17,632
594 -594
115,587 -115,587
115,587 -115,587
115,587 -115,587
115,587 -115,587
115,587 -115,587
3,894 -3,894
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Total Facturado con IGV S/. 330,000 S/. 59,400 Pago IGV Arrendamiento 18% 97,955 17632 97,955 17632 97,955 17632 97,955 17632 97,955 17632 3,300 594 493,073 88,753
S/. 389,400 Total Facturado 115,587 115,587 115,587 115,587 115,587 3,894 581,827
V yA
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12
Ta sa de Inte r s de spu s IR Cos tos Deuda 15% E s c udo F is c al P or la tas a IR 4.05% Costo De uda de spu s IR 10.95%
V yA
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P r x i m o s 10 A o s a D e p re ci a r A o De p re cia ci n Ah o rro IR V A a h o rro I R 1 0 0 $0.00 2 0 0 $0.00 3 0 0 $0.00 4 0 0 $0.00 5 0 0 $0.00 6 330.00 89.10 $47.77 7 330.00 89.10 $43.05 8 330.00 89.10 $38.80 9 330.00 89.10 $34.97 10 330.00 89.10 $31.52 11 330.00 89.10 $28.41 12 330.00 89.10 $25.61 13 330.00 89.10 $23.08 14 330.00 89.10 $20.80 15 330.00 89.10 $18.75 T o ta l 3,300 891 313 V A (10.95%) 1,963 1,963 - 313 V A Eg re so Ca ja (10.95%) 1,650
V yA
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S/. 1,641
1 VA = 3,300 * ( 1 + 15% ) ^ 5
V yA
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Am ortiza cin de Inta ngible V a lor S e guro 4,950 Ao Am ortiza cin 1 990 2 990 3 990 4 990 5 990 Tota l 4,950
De pre cia cin de Ta ngible s Va lor Activo Fijo 325,050 Ao De pre cia cin 1 65,010 2 65,010 3 65,010 4 65,010 5 65,010 Tota l 325,050
V yA
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14
Ao 1 2 3 4 5
Cua dro de S a ldo Inicia l 330,000 281,056 224,770 160,042 85,604 Tota le s
Am ortiz a cione s e Inte re se s de l P r sta m o P a go Inte re se s Am ortiza cin S a ldo Fina l 98,444 49,500 48,944 281,056 98,444 42,158 56,286 224,770 98,444 33,716 64,729 160,042 98,444 24,006 74,438 85,604 98,444 12,841 85,604 0 492,221 162,221 330,000
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Amortizacin de Intangible Valor Seguro 4,950 Ao Amortizacin 1 990 2 990 3 990 4 990 5 990 Total 4,950
De pre cia cin de Ta ngible s V a lor Act Fijo 325,050 Ao De pre cia cin 1 32,505 2 32,505 3 32,505 4 32,505 5 32,505 6 32,505 7 32,505 8 32,505 9 32,505 10 32,505 Tota l 325,050
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