Fonte: “Fundamentos de Administração Financeira” – James Van Horne

ANÁLISE DEM. FINANCEIRAS

C:\rubens\ANALISE DEM FINANCEIRAS\exercicios anal balancos.doc 1

Qual é a finalidade das demonstrações financeiras? Quais são os principais elementos de um demonstração financeira? 2. Um investidor rico que aplicasse em ações. A análise de índice só é útil para a avaliação da situação financeira de uma firma quando os índices são comparados com parâmetros da indústria. como fazem alguns compiladores de estatísticas financeiras)? 11. Explique por que um credor a longo prazo deve interessar-se por índices de liquidez. Proponha métodos de análise de conglomerados. As definições tradicionais de prazo de cobrança e rotatividade dos estoques são criticadas. como os bancos. 8. mesmo assim.PERGUNTAS1 1. Por quê? 4. Uma empresa pode ter um retorno de 25% sobre o ativo e. muitas empresas são conglomerados que operam em todas as indústrias. 5.doc 2 . Por que uma empresa poderia ter muito lucro operacional e. O aumento do índice de rotatividade dos estoques de uma empresa aumenta sua rentabilidade? Por que se calcula este índice com o custo dos produtos vendidos (e não com as vendas. apesar disso.Por que os credores a curto prazo. Por que estas definições apresentam problemas? Sugira uma solução. O presidente de uma empresa produtora de bens de consumo. 9. com um giro de vendas 2 e uma margem de lucro líquido de 10%? Dê exemplos de ambos os tipos de firma. 7. mas não consegue pagar suas contas. Na atual conjuntura. 6. Que índices financeiros você teria mais probabilidade de consultar se fosse cada uma das pessoas abaixo e por que? a) b) c) d) Um banqueiro que estivesse pensando em financiar estoques sazonais. com um giro de vendas de 10 e uma margem de lucro líquido de 2%. Que índices financeiros são provavelmente afetados se os demonstrativos contábeis da empresa forem apresentados na base do custo e não na base de valores de mercado? 12. Qual é a firma mais rentável: a firma A. Como a análise horizontal e vertical (porcentagens) pode ser usada para reforçar o entendimento obtido com as análises de tendências tradicionais utilizando índices financeiros? Fonte: “Fundamentos de Administração Financeira” – James Van Horne C:\rubens\ANALISE DEM FINANCEIRAS\exercicios anal balancos. 13. Uma empresa tem um índice de liquidez corrente de 4. não conseguir pagar suas dívidas dentro do prazo? Que índices financeiros poderiam ser usados para se descobrir esta situação? 10. O gerente de um fundo de pensão que estivesse pensando em comprar obrigações. ser tecnicamente insolvente? Explique. ou a firma B. os valores de balanço resultantes do último mês de vendas são relacionados com as vendas anuais. Por que é importante a análise das tendências dos índices financeiros? 3. dão ênfase à análise de balanço quando estudam pedidos de empréstimo? Eles também devem analisar demonstrativos de resultados projetados? Por quê? 14. em ambos os casos.

120 $12.060 490 570 Com base nestas informações.800 3.120 $ 320 260 1. Uma empresa tem o seguinte balanço e a seguinte demonstração de resultados no ano de 20X2 (em milhares de dólares): Balanço Caixa Contas a receber Estoques ($1. (g) a C:\rubens\ANALISE DEM FINANCEIRAS\exercicios anal balancos.8 D $5 2. 2.440 $7.680 2.000 3.320 $7.300 2.5 E $12 4 1. Eis os dados de várias empresas do mesmo segmento: Empresa Vendas (em milhões) Ativo total (em milhões) Lucro líquido (em milhões) A $10 8 0.doc 3 .230 460 1.930 3.100 1.7 B $20 10 2 C $8 6 0. calcule: (a) o índice de liquidez corrente.680 8. (d) o índice de rotatividade dos estoques.PROBLEMAS 1.5 0.5 F $17 8 1 Determine o giro dos ativos. (e) o índice capital de terceiros/patrimônio líquido. (f) o índice endividamento a longo prazo/capitalização total. (b) o índice de liquidez seca. gerais e administrativas Juros Lucro antes do imposto de renda Imposto de renda Lucro após o imposto de renda • Inclusive depreciação de $480 $ $ 20X2 400 1.100 3.800 em 19X1) Ativo circulante Ativo fixo líquido Ativo total Contas a pagar Ordenados e impostos a pagar Empréstimos a curto prazo Passivo exigível circulante Financiamentos a longo prazo Patrimônio líquido Passivo total Demonstração de resultados Vendas líquidas (todas a prazo) Custo dos produtos vendidos* Lucro bruto Despesas de vendas. (c) o prazo médio de cobrança. a margem de lucro líquido e a taxa de retorno dos ativos (ROA) de cada uma das empresas Quais empresas apresentam problemas? Sugira ações corretivas concretas para sanea-los.750 2.

000 100.5 9.6x 2.4 x 36 10.6 1. Obs:Utilizar ano-base 365 dias 3.6x 2. Caixa Contas a receber Estoques Instalações fabris e equiptos Ativo total $________ Notas e contas a pagar ________ Financiamentos a longo prazo ________ Ações ordinárias ________ Lucros retidos $ _______ Passivo total $100. Com as informações abaixo.5 / 1 2. Têm-se as seguintes informações de uma empresa: Balanço em 31 de dezembro de 20XX (em milhares de dólares) Caixa e títulos negociáveis Contas a receber Estoques Ativo circulante $500 ? ? ? Contas a pagar Empréstimo bancário Ordenados e impostos a pagar Passivo exigível circulante $ 400 ? 200 ? C:\rubens\ANALISE DEM FINANCEIRAS\exercicios anal balancos.7 x 33 11. 5.8 12.7 2002 1. (h) a margem de lucro líquido.5 6.9x 1. complete o balanço: Financiamentos a longo prazo/patrimônio líquido Giro total dos ativos Prazo médio de cobrança* Rotatividade dos estoques Margem de lucro bruto Índice de liquidez seca 0. (i) a taxa de retorno do capital em ações ordinárias.6 47 3.4 2.6x 3.5 x 18 dias 9x 10% 1/1 * Na hipótese de o ano ter 360 dias e de todas as vendas serem a prazo.5x 49 12.8 5.7 2001 2.3x 1.000 ________ $100.1 15.margem de lucro bruto.4 a) Por que o retorno sobre o ativo baixou? b) O aumento das dívidas foi causado por um maior passivo exigível circulante ou por um maior passivo exigível a longo prazo? Explique.2 2. Eis alguns índices financeiros selecionados de uma empresa: 2000 Índice de liquidez corrente Índice de liquidez seca Capital de terceiros/ativo total Rotatividade dos estoques Prazo médio de cobrança Vendas/ativo fixo Vendas/ativo total Margem de lucro sobre as vendas Retorno sobre ao ativo total Retorno sobre o patrimônio líquido 4.0 33 5.8 0. e (j) o índice fluxo de caixa/financiamentos a longo prazo.doc 4 .2x 3.1 23 8.000 $_______ 4.

000. Obs: Usar ano base 360 dias 6. reduzir os erros dos empregados e melhorar o registro de informações em todo o sistema. Seu ativo circulante é de $80. Este equipamento deverá aumentar a eficiência do controle de estoques.000 e seu passivo circulante é de $60.750 ? Demonstração de resultados (DRE) de 20XX (em milhares de dólares) Vendas a prazo Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas de vendas e administrativas Juros Lucro antes do imposto de renda Imposto de renda (alíquota de 44%) Lucro após o imposto de renda Outras informações Índice de liquidez corrente Depreciação Fluxo de caixa/financiamentos a longo prazo Margem de lucro líquido Passivo exigível total/patrimônio líquido Prazo médio de cobrança Índice de rotatividade dos estoques $ 8. Uma empresa tem um faturamento anual (todo ele representado por vendas a prazo) de $400.000 ? ? ? 400 ? ? ? 3x $ 500 0. Não se C:\rubens\ANALISE DEM FINANCEIRAS\exercicios anal balancos. um giro de ativos de 6 no ano e lucro líquido de $120.000 em média investidos em contas a receber? (Admita que o ano tenha 360 dias.000. Uma cadeia de lojas tem um faturamento de $6 milhões. os estoques são de $30.doc 5 . O novo equipamento aumentará o investimento em ativo 20% e deve aumentar a margem de lucro líquido de 2% para 3%. a) Quais deveriam ser os estoques médios se a administração da empresa quisesse ter uma rotatividade de estoque de 4? b) Em quantos dias as contas a receber têm que ser cobradas se a administração quiser ter $50. complete o balanço e o demonstrativo de resultados da empresa.Ativo fixo líquido Ativo total ? ? Financiamentos a longo prazo Ações ordinárias e lucros retidos Passivo total ? 3.000 e o caixa é de $10.000 e uma margem de lucro bruto de 20%. a) Qual é o retorno sobre o ativo ou capacidade de gerar lucros da empresa? b) A empresa está pensando em instalar novas caixas registradoras nos pontos de venda em todas as suas lojas.) 7.000.40 7% 1x 45 dias 3x Admitindo-se que as vendas e a produção sejam estáveis o ano todo e que o ano tenha 360 dias.

000 7.000.678 2.000.000.954 19X4 $ 38 2.748 19X2 93 1.000 2.000 2.346 6.000 C:\rubens\ANALISE DEM FINANCEIRAS\exercicios anal balancos. Uma empresa teve os seguintes balanços nos últimos quatro anos (em milhares de dólares): 19X1 $ 214 1. Sugira ações corretivas concretas.893 2.901 19X3 $ 42 1.578 650 861 800 200 2.000.000 5. Qual é o efeito do novo equipamento sobre o ROA? 8.067 7.000.569 2.812 6.848 750 1.000 12.553 Caixa Contas a receber Estoques Ativo fixo líquido Ativo total $ Contas a pagar Notas a pagar Ordenados e impostos a pagar Financiamentos a longo prazo Ações ordinárias Lucros retidos Passivo total 19X1 $1.000 $30.000.000 17.553 Com uma análise de números-índices horizontal indique quais são os principais problemas financeiros desta empresa.000.000.846 3.954 19X4 $2.000 4.213 2.000.219 5.968 750 1.131 500 656 500 200 2.000 4.000.000. São dadas as seguintes Demonstrações Financeiras de uma empresa: Balanço em 31 de dezembro de 19X3 Ativo Caixa Contas a receber Estoques Ativo fixo líquido $ 1.000 Ativo total $30.092 9.000.102 2.743 800 200 3.562 4.doc 6 .388 7.901 19X3 $1.000 Passivo Empréstimos bancários Contas a pagar (fornecedores) Salários e impostos a pagar Financiamentos a longo prazo Ações preferenciais Ações ordinárias Lucros retidos Passivo total 4.000 2.748 19X2 $1.692 9.000. 9.289 800 200 3.espera qualquer variação de vendas.761 5.261 2.

Rotatividade dos estoques 5. Margem de lucro líquido 8.600.0X 4.000 240.000 16. 19X1 1.000.Demonstração de resultados (DRE) e de lucros acumulados do exercício encerrado em 31de dezembro de 19X3 Vendas líquidas: A prazo À vista $16. Margem de lucro bruto 7.000 Lucro líquido antes do imposto de renda Imposto de renda Lucro líquido após o imposto de renda Menos: Dividendos de ações preferenciais Lucro líquido disponível para as ações ordinárias Mais: Lucros retidos em 1/1/X3 Subtotal Menos: Dividendos pagos das ações ordinárias Lucros retidos em 31/12/X3 $ 4.400. Rotatividade das contas a receber 4.000 $ 1.000 Total $20. Índice de liquidez corrente 2.40 C:\rubens\ANALISE DEM FINANCEIRAS\exercicios anal balancos.760.000.000 $ 4.000. Fluxo de caixa/financiamentos a longo prazo 250% 100% 5.000.39 19X3 Parâmetros da indústria 225% 110% 6.000.0X 40% 41% 15% 20% 12% 0.000 $ 4. Cobertura total dos juros 12.360.000. Endividamento a longo prazo/ capitalização total 6. Taxa de retorno sobre o capital em ações 9.000 Depreciação 1.000 $ 2.000 a) Preencha a coluna de 19X3 com os dados que se seguem. Índice de liquidez seca 3. gerais e administrativas 2.doc 7 .0X 10X 0.8X 9X 0.0X 33% 40% 15% 20% 10% 1. Retorno sobre o ativo total 10.000 Custo e despesas: Custo dos produtos vendidos $12.360.0X 35% 39% 17% 15% 15% 0.000 4.000 2.000 Despesas de vendas.000.000.000 Juros de empréstimos a longo prazo 600.0X 4.000 2.9X 11X 0.000 .000.000.46 19X2 200% 90% 4. Vendas / ativo total 11.5X 3.

a. c) Indique os índices que seriam de maior interesse para você e qual seria sua decisão em cada uma das seguintes situações: (1) A empresa quer comprar matérias-primas que você vende. (3) A empresa tem 100.b) Avalie a posição da empresa com base na Tabela precedente. com prazo de pagamento de 90 dias. as quais estão sendo vendidas por $80 cada. (2) A empresa quer que você.doc 8 .a. representando um grande banco (tipo BNDES)forneça um empréstimo para alongar suas dívidas. liquidando seus débitos bancários de curto prazo. no valor de $500.000 ações em poder do público. financiando o mesmo valor num prazo de dez anos à taxa de 14%.000. Cite níveis específicos de índices e tendências como prova de sua avaliação. C:\rubens\ANALISE DEM FINANCEIRAS\exercicios anal balancos.000 ações a este preço. A empresa está oferecendo-lhe mais 50.