You are on page 1of 5

R appel

1

Chapitre

0

Rappel
0.1 PREVISION DU BFR D’EXPLOITATION I BFRE ET CHIFFRE D’AFFAIRES : I.1 Les facteurs du BFRE Le BFRE est dû aux décalages entre les paiements aux fournisseurs et les recettes reçues des clients. Ces décalages résultent des délais de stockage et de crédit. Formation Du BFRE dans une entreprise industrielle

M.P.

En-cours Production

P.F.

Délai Credit clients

Achat

Début

Fin

Vente

Opérations

Flux
Dépenses Recettes

Délai Crédit Frs

Décalage à financer

R appel 2 I.2 La proportionnalité du BFRE au CA : Les principaux éléments du BFRE sont les stocks et en-cours. Cette proportionnalité peut être contrôlée en formant le ratio de BFRE : BFRE / CA. Ces des éléments sont d’autant plus importants que l’activité de l’entreprise est élevée. Les montant de ces différent postes devrait être sensiblement proportionnel au chiffre d’affaires de l’entreprise. les créances clients et les dettes fournisseurs. C’est notamment le cas quand la prévision concerne un produit nouveau dont les conditions de production et de distribution ne reproduiront pas ce que l’on faisait jusqu’à présent.Il est proportionnel au chiffre d’affaires qui est lui-même sujet à des variations saisonnières . Et le BFRE prévisionnel peut être estimé en supposant ce ratio reste constant : BFRE prévisionnel = CA prévisionnel x (BFRE / CA). Si d’autres facteurs sont modifiés (structure des coûts. cette méthode ne convient plus. délais de paiement des clients ou des fournisseurs. Montant du BFRE BFRE moyen Durée du cycle d’exploitation . . …). Le ratio est calculé à partir des bilans annuels passés. Le modèle normatif de prévision du BFRE détermine un niveau moyen du BFRE en fonction du CA annuel et des décalages moyens. I. durée de stockage.Il dépend des durées de stockage et de crédit qui sont instable dans le temps.3 Le niveau moyen du BFRE Les BFRE subit des fluctuations à court terme car : . Inconvénient de la méthode . L’utilisation du ratio observé suppose que la seule cause de la variation du BFRE soit le niveau mesuré par le chiffre d’affaires.

Matières premières ( a ) Rémunérations dues (salaires nets) Dettes envers les organismes sociaux TVA collectée (c ) ( a ) .Un coefficient de structure : CS = Flux annuel / CAHT .Un délai d’écoulement : DE = Montant moyen / Flux journalier  Niveau du poste (en jour CAHT) = CS . ( b ) . stock. Pour déterminer X on doit parvenir à traduire chaque montant de facteurs (crédit client.R appel 3 II LA METHODE DU BFR NORMATIF OU METHODE DES EXPERTS-COMPTABLES II. c ) PASSIF BFRE Dettes Fr. On suppose que seul les achats comportent de la TVA déductible. DE ♣ = Montant moyen / CAHTJournalier . Pour chaque poste on aura à calculer : . ( c ) .  BFRE = X jour de vente HT. Les autres FRs sont supposés payés au comptant. fournisseurs) en jours de CAHT. Il est plus facile de considérer séparément la TVA collectée et la TVA déductible plutôt que de calculer la TVA à payer.1 Principe de la méthode : Cette méthode consiste à déterminer le coefficient de proportionnalité entre le BFRE et le montant des ventes journalières . autrement dit cette méthode va permettre d’exprimer le BFRE en jour de CAHT.2 Les données du calcul du BFRE : Les éléments du BFRE ACTIF Stock de Matière première Stock de Produits Finis En-cours en production Créances clients TVA déductible (b . II. Et le but consiste à déterminer X.

1 L’intérêt composé : Soit .2.3 Les annuités constantes : Définition : Une annuité est une suite de paiements effectués à des intervalles de temps égaux. C Le capital initial i le taux d’intérêt n le nombre d’années. trimestre. A l’origine le mot annuité signifie un paiement annuel. Pour les annuités constantes de fin de période on a : La valeur acquise : Shémas : S = a [ (1+ ie )n-1 + (1+ ie ) n-2 + (1+ ie ) n-3 +…. Sn le capital accumulé à la fin de la période n. L’annuité peut porter sur des montants constants (annuité constante) ou variables. Soit e : le nombre de capitalisation par an.1 0. L’annuité peut être de début ou de fin de période. Le taux d’intérêt à appliquer doit être dans ce cas ajusté en conséquence.2 Le taux d’intérêt équivalent : Dans certains cas la capitalisation ( le calcul de l’intérêt et son intégration au capital initial)se fait sur des fractions d’années : semestre. . Dans ce cas la valeur acquise ou actuelle va dépendre du nombre de capitalisations. Le terme est utilisé actuellement pour tout paiement périodique.R appel 4 0. Sn = C ( 1+i)n  C = Sn (1+i)-n Sn : est la valeur acquise de C après n années de capitalisation..2.(1+ ie ) 0] . C : est la valeur actuelle de Sn n années avant.2. On aura . 0. mois.2 Rappel de mathématique financière : 0. on parle alors d’un taux d’intérêt équivalent ie tel que (1+ ie)ne = (1+i)n +i)  ie = ( 1 1/e .

R appel 5 = a [ 1 – (1+i) n ] / [ 1 – (1+i) ] = a [(1+i) n –1 ] / i ] La valeur actuelle : C = a [ (1+ ie )-1 + (1+ ie ) -2 + (1+ ie ) -3 +….(1+i) -n ] / i ] = S (1+i) -n .(1+ ie ) -n] = a (1+i) -n [ 1 – (1+i) n ] / [ 1 – (1+i) ] = a [1.