Working Paper

25 de octubre de 2012

Crisis Financiera ¿DÓNDE ESTAMOS?
Financial Crisis WHERE ARE WE RIGHT NOW? Finantza Krisialdia NON GAUDE?

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center, nor of its sponsors or supporting entities EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A MONDRAGON TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520 E-MAIL: info@ekaicenter.eu facebook.com/ekaicenter scribd.com/EKAICenter

Crisis Financiera ¿DÓNDE ESTAMOS?

1. Han transcurrido cinco años desde el estallido de
la crisis financiera y los graves desequilibrios estructurales que entonces se manifestaron en la economía occidental continúan presentes, en términos muy similares.

detracción de recursos de la economía real hacia el sector financiero.

6. No es la primera vez que estas políticas se
aplican como receta tras el estallido de crisis financieras. Como el Fondo Monetario Internacional puso de relieve en su momento, han sido habitualmente los países en desarrollo con estructuras de poder oligárquicas vinculadas al sector financiero, los que –en lugar de diseñar estrategias anti-crisis alineadas con los intereses generales- han optado por estas políticas de defensa a ultranza de los intereses de este sector a través de un trasvase masivo de recursos desde la economía real.

2. El sobreendeudamiento global de las economías
occidentales se mantiene en porcentajes equivalentes en Europa, con un significativo traslado desde el endeudamiento privado al endeudamiento público.

3. Como excepción, Estados Unidos, Corea del Sur y
Australia –según datos de McKinseyhan conseguido una moderada reducción del nivel de endeudamiento total. (En porcentajes cercanos a un 15 por ciento sobre Producto Interior Bruto). No obstante, es imprescindible tener en cuenta que, a través del predominio internacional del dólar, Estados Unidos tiene el privilegio de sobredimensionar su expansión financiera / monetaria, repercutiendo el coste de la misma –en buena parte- sobre otros países. Como contraste, otros estados, como Japón, España y Francia, han continuado incrementando su nivel de endeudamiento después del estallido de la crisis (entre 25 y 40 puntos porcentuales sobre PIB).

7. Lo cierto es que estas políticas, por injustas y
racionalmente absurdas que sean, se han aplicado y han sido capaces de resolver determinadas crisis financieras. Esto demuestra que, como hemos repetido en EKAI Center, es posible “resolver” –si puede llamarse así- las crisis económicas a través de políticas radicalmente injustas e ilógicas.

8. Pero esto no está sucediendo en esta crisis. El
carácter global –o, al menos, occidental- de la crisis financiera y la dimensión del sobreendeudamiento acumulado en el conjunto de los países occidentales están teniendo como consecuencia que las continuas transferencias de recursos al sector financiero central apenas estén consiguiendo otra cosa que mantener vivas a las instituciones centrales del sistema financiero, sin reducir significativamente el nivel de riesgo acumulado por las mismas.

4. Como era previsible en el momento de estallido
de la crisis económica, y tal como con frecuencia sucede en las crisis financieras, han sido las dinámicas políticas –y las relaciones de poder entre los distintos sectores- las que han determinado el curso fundamental de la economía durante estos años.

5. Frente a la lógica económica que reclamaba una
reestructuración interna del sector financiero con adecuación de los balances de los grandes bancos a su valor real, la realidad de las dinámicas de poder occidentales ha conducido las políticas anti-crisis en la dirección contraria: hacia la masiva y permanente

9. Como consecuencia, la situación de los países
periféricos europeos sigue siendo crítica – agravada probablemente por las políticas de austeridad-. Los sistemas bancarios de los países periféricos siguen sin estabilizarse, las amenazas sobre los bancos de los países centrales europeos

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center, nor of its sponsors or supporting entities EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A MONDRAGON TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520 E-MAIL: info@ekaicenter.eu facebook.com/ekaicenter scribd.com/EKAICenter

Crisis Financiera ¿DÓNDE ESTAMOS?

continúan latentes y la gran banca de inversión de los poderes financieros centrales continúa en niveles de riesgo inasumibles.

que ha sucedido, por ejemplo, con Japón, inmerso durante 20 años en una situación de estancamiento derivado de una crisis financiera mal resuelta.

10. Pero, como todos sabemos, no existen en
este momento alternativas políticas reales con capacidad de reorientar las políticas anti-crisis desarrolladas hasta la fecha. Existen, por supuesto, personas concretas, corrientes de opinión más o menos organizadas dentro de los partidos políticos mayoritarios, pero nadie entre los líderes políticos globales se atreve en este momento a apuntar claramente en la dirección correcta. Los que lo hicieron se arrepintieron rápidamente. Como mucho, se diseñan estrategias defensivas fundamentalmente destinadas a ganar tiempo.

13. No es descartable este escenario para
Occidente. Supondría, por supuesto, la definitiva decadencia de Europa y USA frente a los países emergentes, pero sería probablemente preferible a una catástrofe generada por el estallido de la burbuja financiera que nadie sabe qué consecuencias geopolíticas podría tener, aunque determinadas tendencias estén ya apuntando desde hace años hacia un conflicto bélico “internacional” como posible vía de salida, a partir del desbordamiento de las crisis de los países musulmanes.

11. La disputa entre economía real y economía
financiera, evidentemente, continúa, de forma encarnizada, en Europa y USA. Pero en una situación en la que la industria occidental se encuentra claramente a la defensiva, en una estrategia permanente de mero retraso de las operaciones de rescate, sin capacidad de articular un discurso alternativo, con una práctica monopolización de la interpretación de la crisis por parte del poder mediático del sector financiero. Nuestra industria, en definitiva, se está defendiendo “como puede” y con prácticamente ninguna opción de pasar a la ofensiva ni siquiera desde una perspectiva meramente dialéctica. Se intentó en 2009 y entonces se evidenció la falta de capacidad de maniobra política de la economía real occidental. El poder está donde está.

14. La tercera opción, por supuesto, es la más
lógica desde una perspectiva de racionalidad económica y la que EKAI Center viene proponiendo: abordar cuanto antes la reestructuración sin rescate del sector financiero en Europa y USA, imputando las pérdidas detectadas a los acreedores del mercado de capitales y, consecuentemente, induciendo la quiebra –lo más ordenada posible- de las entidades de banca de inversión del poder financiero central que sea necesario hacer quebrar. ¿Cuál es el obstáculo fundamental para hacer efectiva esta estrategia? No lo son ni su falta de necesidad o urgencia ni el que no sea racionalmente y económicamente lógica. El obstáculo fundamental es, ni más ni menos, que el insuficiente valor político para proponerla, liderarla y aplicarla. Los líderes políticos occidentales tienen la palabra.

12. Como hemos indicado en otras ocasiones, es
cierto que algunos países han hecho frente a otras crisis financieras simplemente retrasando el estallido de las burbujas inflacionarias. Esto es lo
As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center, nor of its sponsors or supporting entities EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A MONDRAGON TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520 E-MAIL: info@ekaicenter.eu facebook.com/ekaicenter scribd.com/EKAICenter

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful