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UNIP INTERATIVA Projeto Integrado multidisciplinar PIM III Gesto de Processos Gerenciais

EMPRESA COMGAS Compahia de Gs de So Paulo

ALEXANDRE MARQUES - R A 1207121 SERGIO LUIZ DOS SANTOS - R A 1206236 SARA SERAFIM - R A 1214098 RITA DE CASSIA NOGUEIRA - R A 1227849

ARUJ 2012

UNIP INTERATIVA

Projeto Integrado multidisciplinar PIM III Gesto de Processos Gerenciais

EMPRESA COMGAS Compahia de Gs de So Paulo

ALEXANDRE MARQUES - R A 1207121 SERGIO LUIZ DOS SANTOS - R A 1206236 SARA SERAFIM - R A 1214098 RITA DE CASSIA NOGUEIRA - R A 1227849

Apresentao do Projeto Integrado Multidisciplinar PIM III, para concluso do 3 bimestre do Curso Gesto de Processos Gerenciais apresentado Universidade Paulista UNIP. Orientador: Prof. Solimar Garcia

ARUJ 2012

FICHA CATALOGRFICA

Marques, Alexandre Serafim, Sara Santos, Sergio Cassia Nogueira, Rita Projeto Integrado Multidisciplinar PIM III / Empresa Comgas / Alexandre Marques R.A. 1207121, Sergio Luiz dos Santos R.A. 1206236, Sara Serafim R.A. 1214098, Rita de Cassia Nogueira R.A 1227849 Aruj : 2012.

1. Aplicada.

Contabilidade. 2 Fundamentos da Gesto Financeira. 3 Estatstica

Resumo

A Comgs, companhia de gs de So Paulo, criada ainda no tempo do imprio (1872), para a iluminao pblica do estado de So Paulo, passou por diversas mudanas em seu controle durante sua existncia, sendo que em 1999 o BG Group e Shell assumiram o controle acionrio da empresa com 60,01 % das aes.e deram a empresa agilidade de decises e viso de futuro, o que tornou a Companhia uma empresa estvel e lucrativa. Apresentao do balano patrimonial e o demonstrativo de resultado da COMGAS Compahia de Gas de So Paulo, dos anos de 2010 e 2011, para comparativos de evoluo e crescimento econmico e financeiro, as anlises verticais e horizontais foram fundamentais para tomada de decises. Aps clculos da liquidez seca e corrente pode constatar que a Compahia tem perfil slido, fortalecendo ainda mais o conceito de investimento. Mas apesar dos bons nmeros, a Comgas, procura enxugar gastos para apresentar mais lucro aos acionistas. A preocupao com a gesto financeira grande, porem a companhia atingiu uma estabilidade financeira da companhia mesmo em tempos de crise e apesar de ser uma empresa regulada pelo governo, hoje a Comgs a maior distribuidora de gs natural do pas, atuando fortemente nas reas em que detm concesso. A Comgas atua em todos os segmentos; residencial, comercial, industrial e automotivo. A Comgas vem trabalhando com elevado padro de qualidade e segurana e focando o futuro como a chegada do gs natural das camadas de pr-sal, trabalha para viabilizar a ampliao do consumo, atraindo novos clientes e novas tecnologias. A empresa conta com quase mil colaboradores, distribudos em 33 pontos de atendimentos em todo o estado de So Paulo e distribui em mdia 12,4 milhes de m3 de gs ao dia. Palavras chave: solidez, qualidade, estabilidade

Sumrio

1 INTRODUO..........................................................................................................6

2 CONTABILIDADE......................................................................................................7 2.1 Anlise da estrutura do balano patrimonial do exerccio de 2011 ............7/8/9 2.2 Anlise da demonstrao do resultado do exerccio de 2011.........10/11/12/13 2.3 Situao de liquidez geral imediata seca e corrente ............................14/15 2.4 Ativo imobilizado.............................................................................................15 2.5 Grau de endividamento....................................................................................16

3 FUNDAMENTOS DA GESTO FINANCEIRA........................................................17 3.1 reas de decises da administrao financeira..........................................17/18 3.2 Atribuies do administrador finaceiro...................................................18/19/20 3.3 Planejamento financeiro.................................................................................21

4 ESTATSTICA APLICADA.......................................................................................22 4.1 Aplicabilidade de dados estatsticos da rea de recursos Humanos......... 22/23 4.2 Aplicabilidade de dados estatsticos da rea operacional...............................24

5 CONCLUSO..........................................................................................................25

6 BIBLIOGRAFIA........................................................................................................26

1 INTRODUO

O objetivo deste projeto apresentar os nmeros do balano patrimonial e demonstrativo de resultado da Comgas Compahia de gs de So Paulo, e o que ela vem fazendo para melhorar seu desempenho, apresentando plano de trabalho, metas e parceiras.

O Projeto Integrado Multidisciplinar apresenta tambm planilhas e grficos para anlise e tomada de deciso por parte da Diretoria da empresa, que busca constantemente melhorar os resultados e a lucratividade de dividendos aos acionistas.

Atravs deste trabalho, a empresa analisa os diversos clculos apresentados para manter a Comgs como patrocinadora de um crescimento sustentado, atendendo s expectativas dos acionistas quanto a resultados, adotando as melhores prticas de gesto e cumprindo as obrigaes regulatrias e legais, disponibilizando nossos servios com confiabilidade e segurana, em condies competitivas, oferecendo solues que superem as expectativas dos clientes.

2 CONTABILIDADE

2.1 Anlise da estrutura do balano patrimonial conforme Lei n 11.638/07 Balano Patrimonial em milhares de reais.
ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber clientes Outras contas a receber Estoques Impostos indiretos a compensar Gs/transporte pago e no utilizado Outros 2011 41.110 408.456 11.741 89.784 46.227 111.927 30.156 739.402 19.581 758.983 2010 145.380 370.018 10.714 82.008 37.803 78.143 23.602 747.669 16.028 763.697

Ativos destinados venda

NO CIRCULANTE Realizvel a longo prazo Imposto de renda e contribuio social diferidos ICMS a recuperar Contas a receber Depsitos judiciais Instrumentos financeiros derivativos Outros

108.616 10.745 22.512 18.494 82.164 1.666 244.197

9.481 21.710 13.510 1.366 46.067 3.084.146

Intangvel

3.548.688

TOTAL DO ATIVO

4.307.670

3.847.842

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO CIRCULANTE Instrumentos financeiros derivativos Emprstimos e financiamentos Debntures no conversveis Fornecedores Partes relacionadas Salrios e encargos sociais Impostos e contribuies a recolher Dividendos e juros sobre capital prprio Imposto de renda e contribuio social a pagar Adiantamento de clientes Outras contas a pagar

2011 38.802 343.840 38.462 594.137 1.250 37.445 57.958 5.562 147.597 22.255 2.534 1.289.842

2010 46.380 342.462 4.805 424.105 1.172 36.466 61.142 92.299 105.887 1.309 1.654 1.117.681

NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos Debntures no conversveis Adiantamento de clientes e outros Bnus a pagar Obrigaes com benefcios de aposentadoria Proviso para contingncias Imposto de renda e contribuio social diferidos

1.468.451 66.670 25.828 2.004 148.002 60.437 1.771.392

1.006.106 100.000 26.790 1.678 133.916 61.444 23.827 1.353.761

PATRIMNIO LQUIDO Capital social realizado Reservas de capital Reservas de reavaliao Reservas de lucro

636.985 1.292 11.530 596.629 1.246.436 4.307.670

636.985 1.292 13.169 724.954 1.376.400 3.847.842

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

Ao observar o quadro, com referncia anlise horizontal, conclumos que o valor total do ativo circulante em 2011 foi de R$ 758.982 milhes, apresentando uma queda de 0,62 % em relao ao ano de 2010 que apresentou um valor de R$ 763.696 milhes. O ativo no circulante teve uma valorizao de 12,8 % em 2011 com relao ao ano anterior. Em relao a reserva de lucro, o ano de 2011 apresentou um decrscimo de 21 % com relao a 2010 Podemos dizer que a Comgas Compahia de gs de So Paulo, possui situao lquida positiva, ou seja, o conjunto de bens e direitos maior que o conjunto das obrigaes. A anlise horizontal tambm mostra um crescimento de 12,17% de 2011 em relao a 2010.

2.2. Anlise da estrutura da demonstrao do resultado

DEMONSTRAES DE RESULTADOS Receita lquida de vendas Vendas de gs Receita de construo Outras receitas Custo do gs Transporte e outros Construo Lucro bruto Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Outras despesas operacionais Lucro operacional Despesas financeiras lquidas Receitas financeiras Despesas financeiras Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

2011 4.102.660 3.747.530 326.591 28.539 2.996.617 2.310.631 326.591 1.106.043 115.696 512.643 28.539 475.689 159.960 25.920 185.880 315.729 79.590 236.139

2010 4.095.343 3.816.780 257.647 20.916 2.575.560 1.960.475 257.647 1.519.783 92.819 448.692 20.916 971.826 134.590 31.379 165.969 837.236 257.256 579.980

Comparando-se o resultado apurado no ano de 2011 ao resultado do mesmo perodo do exerccio anterior destacam-se os seguintes fatos:

A Receita liquida de Vendas e Servios, atingiu o montante de R$ 4.102.660 mil (R$ 3.747.530 mil para vendas de gs, R$ 326.591 mil para receita de construo e R$ 28.539 mil, de outras receitas), tendo apresentado um acrscimo de 0,2% em relao ao mesmo perodo de 2010.

As receitas de vendas de gs apresentaram decrscimo de 1,83%, tendo como principal causa os reajustes ordinrios de custos de gs nas tarifas de vendas. Estes repasses ocorreram conforme Deliberao ARSESP 142 de 28 de maio de 2011. O Custo de Bens e Servios Vendidos, no montante de R$ 2.996.617 mil, apresentou acrscimo de 16,% em relao ao perodo de 2010. Assim sendo, no perodo findo em 31 de dezembro de 2011, chegamos a um Resultado Bruto de R$ 1.106.043 mil, contra R$ 1.519.783 mil no perodo de 2010, representando um decrscimo de 27,3%. As Despesas Operacionais de R$ 790.314 mil tiveram um acrscimo de 15,8% em relao ao mesmo perodo de 2010. As despesas com vendas no montante de R$ 115.696 mil (R$ 92.819 mil no perodo de 2010) tiveram um acrscimo de 23,62% quando comparadas ao mesmo perodo de 2011. As despesas administrativas no montante de R$ 512.643 mil (R$ 448.692 mil no perodo de 2010) cresceram 15,93% quando comparadas ao perodo de 2011. Esse acrscimo se explica, basicamente, pelos esforos da Companhia na expanso de seus clientes, especialmente aos clientes residenciais e aos mercados de climatizao e co-gerao de energia. As despesas financeiras lquidas atingiram o montante de R$ 159.960 mil no perodo de 2011 (R$ 134.590 mil no perodo de 2010), apresentando um decrscimo de 23,41% variao esta decorrentes da diminuio das despesas de juros sobre emprstimos e financiamentos. As despesas financeiras atingiram o montante de R$ 185.880 mil (R$ 165.969 mil no perodo de 2010), apresentando um decrscimo de 18,27% decorrentes das despesas de juros sobre emprstimos e financiamentos em virtude da diminuio do saldo devedor; As receitas financeiras atingiram o montante de R$ 25.920 mil (R$ 31.379 mil no perodo de 2010) apresentando um decrscimo de 14,80%.

Na anlise horizontal observa-se que a receita lquida da venda do gs, apresentou um decrscimo de 0,93% no ano de 2011 em relao a 2010, o lucro lquido teve uma queda de R$ 343.841 mil ou seja um decrscimo de mais de 50% 22,7%. As despesas com vendas tiveram um aumento de 18,7%, o resultado operacional teve um decrscimo de 0,45% de 2010 para 2011. Conforme imagem abaixo o valor adicionado, indicador de riqueza agregada sociedade totalizou R$ 1,1 Bilho em 2011. Ele representado pela diferena entre as receitas obtidas e o custo de aquisio de gs e servios de terceiros, alem de depreciaes e amortizaes.

importante tentar trabalhar sempre com as projees futuras dos ndices. O passado apenas um referencial. Os ndices, indicados nos balanos e balancetes, so como uma fotografia de um determinado momento. Mais importante que o passado conseguir antecipar como devem ser os prognsticos futuros dos nmeros.(HALPERN, 2003, p. 152)

Cabe destacar que no ano de 2011 a Companhia deliberou R$ 380 milhes em dividendos, relativos ao exerccio findo de 2010, alm de R$ 69,8 milhes em juros sobre o capital prprio referente ao exerccio de 2011, perfazendo o montante de R$ 449,8 milhes como remunerao total ao acionista.

Convm destacar que do montante total deliberado para o ano de 2011, R$ 444,5 milhes foram pagos no prprio exerccio e R$ 5,3 milhes foram pagos em janeiro de 2012.

2.3 Situao de liquidez geral seca e corrente

Situao da liquidez da empresa, considerando-se:

Liquidez geral

(Ativo circulante + Ativo realizvel a longo prazo) / (Passivo circulante + Passivo no circulante) 2010 = 763.696+3084.146 / 2471.442 = 1,55

2011 = 758.982+3548.688 / 3061.234 = 1,40

A Comgas para cada R$ 1,00 de obrigaes para com terceiros possui, para os anos de 2010 e 2011, respectivamente, R$ 1,55 e R$ 1,40 de bens e direitos para cobr-los, ou seja, em uma liquidez geral, a Compahia teria R$ 1,55 e R$ 1,40 em 2010 e em 2011, respectivamente, para cada R$ 1,00 a pagar.

Liquidez Imediata Disponvel / Passivo circulante 2010 = 3847.842 / 1117.681 = 3,4

2011 = 4307.670 / 1289.842 = 3,33

A Companhia possui uma liquidez imediata de R$ 3,4 e R$ 3,33, respectivamente.

Liquidez seca e corrente

(Ativo circulante + Estoques / Passivo Circulante)

2010 = 763.696 + 82.008 / 1117.681 = R$ 0,76

2011 = 758.982 + 89.784 / 1289.842 = R$ 0,65

Os ndices indicam que para cada R$ 1,00 de dvidas de curto prazo, a Compahia possui R$ 0,76 e R$ 0,65, respectivamente para os anos de 2010 e 2011 de bens e direitos, tambm de curto prazo.

2.4 Ativo imobilizado

A Comgas Companhia de gs de So Paulo possui um centro operacional localizado no Centro de So Paulo, vrios softwares para funcionamento dos processos. Possui tambm 50 veculos para diversos fins bem como computadores de ultima gerao e equipamentos para manuteno dos ativos

Nota Esses dados de ativo imobilizado so fictcios, uma vez que a empresa no disponibiliza essas informaes.

2.5 Grau de endividamento.

Os desembolsos dos saldos dos contratos com o Banco Europeu de Investimentos (EIB) no montante de R$ 236 milhes e com o BNDES de R$ 233 milhes resultam no alongamento do prazo das dvidas da compahia. No final do perodo, a dvida lquida somava R$ 1,9 bilho, 35,4% maior do que em 2010 (R$ 1,3 bilho).

O endividamento total da Companhia fechou o ano de 2011 em R$ 1.9 milhes, dos quais, R$ 104,8 milhes referem-se Debnture emitida por esta companhia. Com relao ao custo mdio ponderado da dvida, este permanece situado prximo a 100% do CDI. A Companhia acredita que seu nvel de endividamento est adequado face, s necessidades financeiras requeridas em seu plano de negcios, sua estratgia de estrutura de capital e s avaliaes da agncia de avaliao de risco (Moodys).

3 FUNDAMENTOS DA GESTO FINANCEIRA

3.1 reas de decises da administrao financeira

As decises financeiras so aprovadas pelos acionistas e apresentadas a eles pelo conselho administrativo, que atualmente formado por nove membros que cumprem mandato unificado de dois anos, com possibilidade de reeleio. Eles se renem bimestralmente de forma ordinria ou sempre que houver necessidade e analisam as propostas enviadas pela diretoria executiva, neste caso especificamente o diretor financeiro. Um dos integrantes eleito pelos empregados. Entre as funes dos conselheiros esto: fixar a orientao geral dos negcios; escolher ou instituir auditores externos; convocar as assemblias gerais; submeter os casos previstos no estatuto social; eleger e destituir os diretores, alem de definir suas atribuies. O acionista controlador da Comgas a Integral Investments, que tem como acinistas principais o Grupo BG e a Shell, com uma participao de 83,5% e 16,5%, respectivamente.

Organograma do Conselho Administrativo.

Diretoria-Executiva.

A companhia conta com oito diretores, sendo que sete so estatutrios, institudos pelo conselho de administrao para mandato de dois anos, renovvel por igual perodo. So eles;

Luis Augusto Domenech Diretor-Presidente Sergio Luis da Silva Diretor Vice-Presidente, Comercial, Planejamento e Suprimento de gs. Carlos Eduardo Freitas Brscia Diretor de Assuntos Regulatrios e Institucionais. Clia Dutra Diretora de Recursos Humanos (No Estatutria) Jose Carlos Broisler Diretor de Operaes Leonardo Serra Netto Lerner Diretor Juridico Marcus Vinicius Vaz Bonini Diretor de Expanso, Marketing e Relacionamento

Roberto Collares Lage Diretor de Finanas e Relaes com investidores

3.2 Atribuies do administrador financeiro

Coordenada pelo Diretor de Finanas e Relaes com Investidores, juntamente com sua equipe, a deciso de aplicaes, planejamento financeiro, controle financeiro, administrao de ativos, administrao de passivos, e a estratgia, so efetuados atravs de todas as reas da companhia, mapeiam a Companhia e o mercado e apresentam Diretoria Executiva, sugestes estratgicas.

Organograma da Diretoria Financeira.

Em se tratando de administrao da rea financeira, podemos dizer que os administradores so bastante arrojados, calculando riscos e ousando nas estratgias.

3.3 Planejamento financeiro

A estratgia da empresa o investimento em seus ativos (Rede de distribuio) com seu maior foco nos clientes residenciais, sendo que temos um potencial de crescimento nesse mercado de 34,8% anualmente. O planejamento estratgico est ligado mais diretamente rea de marketing, com apoio de todas as outras reas. O investimento para atingir o objetivo principal grande, apesar da no utilizao de veculos de comunicao como tv, rdio, etc. A meta para o ano de 2012 alcanar a marca de 2.000.000 clientes.

O grfico abaixo mostra o aumento da quantidade de clientes residncias e comerciais anualmente.

Nmero de Clientes fechamento anual

Atravs do grfico podemos observar que a Companhia est em crescente aumento de nmeros de clientes, ao longo dos ltimos 3 anos.

4 ESTATSTICA APLICADA

4.1 Aplicabilidade de dados estatsticos da rea de Recursos Humanos Faixa etria dos colaboradores

Idades 15 l- 20 20 l- 25 25 l- 30 30 l- 35 35 l- 40 40 l- 45 45 l- 50 50 l- 55 55 l- 60 60 l- 65 65 l- 70

f 123 145 112 102 235 118 121 72 54 35 12 1129

f,A 22 61 123 164 199 228 247 269 287 296 299

f, R 0,07 0,13 0,2 0,13 0,12 0,1 0,06 0,07 0,06 0,03 0,01 01

X 17,5 22,5 27,5 32,5 37,5 42,5 47,5 52,5 57,5 62,5 67,5

f, X 8.385,32 5.772,34 1.705,00 1.332,50 18.345,87 1.232,50 1902,5 1.155,00 1.035,00 562,5 202,5 41.631,03

X - x -19,08 -14,08 -9,08 -4,08 0,92 5,92 10,92 15,92 20,92 25,92 30,92

X - x.f 427,49 986,05 1.908,62 1.566,05 1.585,04 1.538,02 1.226,98 1.514,49 1.418,48 955,95 602,93 15.457,38

(x - x)2 364,05 198,25 82,45 16,65 0,85 35,05 119,25 253,45 437,65 671,85 956,05

(X - x )2f 8.009,10 7.731,75 5.111,90 682,65 29,75 1.016,45 2.265,75 5.575,90 7.877,70 6.046,65 2.868,15 56.544,07

Calculando-se a mdia aritmtica, ou seja, dividimos 41.631,03 (somatrio dos valores do conjunto de dados de fi Xi) por 1129 (nmero de valores total deste conjunto), temos o nmero 36,87, sendo assim, conclumos que a mdia de idade dos colaboradores da Companhia de 37 anos, sendo que o nmero mais significativo.

Como nosso maior foco o varejo, ou seja, mercado residencial a companhia tem demandas para todas as reas, os mais jovens entram como colaborados do programa jovem aprendiz que parceria com o governo estadual ou mesmo como estagirios, com o passar do tempo, formao e interesse de cada um, so absorvidos e transferidos para outros departamentos.

Podemos observar na planilha que a mediana est na 6 posio no havendo necessidade de calculo, uma vez que temos um conjunto de dados impares.

A Comgas tem em seu quadro, colaboradores de 15 a 70 anos, a amplitude total de 70.

Atravs da planilha obtemos tambm o desvio mdio de 20 para compararmos com outro conjunto de dados para sabermos se a disperso maior ou menor.

O grfico acima representa a faixa etria dos Colaboradores e visvel que predomina trabalhadores na faixa que compreende entre 35 a 40 anos.

4.2 Aplicabilidade de dados estatsticos da rea Operacional Volume de Gs distribudos

Classes Residencial N Cons. Industrial N Cons. Comercial N Cons. Automotivo N Cons. Cogerao N Cons. Termogeracao N Cons. Consumo m N Cons.

Jan 13.436.212 839.887

Fev 14.512.097 840.488

Mar 13.937.730 849.639

Abr 13.826.493 854.876

Mai 16.154.202 860.363

Jun 19.214.564 861.892

Jul 18.719.859 871.169

272.861.657 314.123.013 310.751.735 312.579.983 308.994.958 328.687.704 312.383.452 1.051 8.712.262 10.735 22.422.285 365 29.440.695 28 35.565 2 1.057 8.378.108 10.629 22.357.500 368 31.984.742 27 145.911 3 1.077 9.246.604 10.872 25.222.763 371 28.143.634 29 6.203.041 3 1.091 8.788.332 10.894 21.909.043 362 28.755.518 27 25.868.823 2 1.060 8.126.571 11.032 25.527.831 358 29.006.564 27 80.647.407 2 1.052 10.145.127 11.000 23.124.074 355 31.809.992 29 59.011.490 2 1.114 9.367.175 11.213 21.956.619 375 27.860.298 26 22.991.402 2

346.908.676 391.501.371 393.505.507 411.728.192 468.457.533 471.992.951 413.278.805 852.068 852.572 861.991 867.252 872.842 874.330 883.899

A atividade principal da companhia a distribuio de gs natural, no quadro acima podemos verificar os volumes que foram distribudos por segmento mensalmente no primeiro semestre de 2011. Como podemos analisar 79% do gs distribudo ao setor industrial e o restante divido entre os demais segmentos, cerca de 21%.O volume de gs distribudo tem crescido em mdia 3,8% ao Ms. Esses dados so a base para se definir as estratgias da companhia, pois conseguimos assim verificar as tendncias os mercados.

5 CONCLUSO

Diante do quadro econmico vivido na atualidade, a comgas se sobressai, pois em 140 anos de existncia, houve um crescimento contnuo, como podemos observar nos comparativos de 2011 em relao 2010.

As planilhas apresentadas com excelentes resultados so frutos do trabalho de vrios profissionais que objetivam bons resultados, tanto como aos acionistas e sociedade em geral. aos colaboradores

As anlises consistentes levaram a concluso que a Companhia promete em ritmo acelerado prosseguir com a misso de proporcionar mais qualidade de vida aos seus mais de 1.000,000 de clientes, ampliando o leque de servios, renovando tcnicas de gesto, divulgando seu produto atravs de um marketing dinmico e eficaz , incentivando a utilizao do gs como fonte de energia sustentvel e ecologicamente correta, com isso conquistando significativa representao na estrutura econmica do Pais.

6 Bibliografias:

Lei 5764/71, de 16 de dezembro de 1971 Informativo Coopmil, Edio XII 1 de maro de2011 Apostila da UNIP Contabilidade 2 semestre de 2011 Apostila da UNIP Fundamentos da Gesto Financeira 2 semestre de 2011 Apostila da UNIP Estatstica 2 semestre de 2011 PINHEIRO, M.A.H.; Cooperativas de Crdito Histria da evoluo normativa no Brasil. Banco Central do Brasil, Braslia, 2008. Estrutura atual do segmento cooperativista de crdito no Brasil. BANCO CENTRAL DO BRASIL. Disponvel em www.bcb.gov.br. Acesso em: 12 out 2011. COOPMIL. Estatuto Social. So Paulo, 2011. HALPERN, Mauro. Gesto de Investimentos: produtos, perfis e riscos. 1 Edio. So Paulo: Saint Paul Institute of Finance. Saint Paul Editora Ltda