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Valoración de Acciones

Vuestro puente hacia servicios de precios de transferencia en todo el mundo

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Introducción La legislación tributaria podrá exigir que la transferencia de acciones dentro de un grupo multinacional sea realizada en condiciones de operador independiente, es decir, una transferencia de acciones entre compañías del mismo grupo debe realizarse al mismo precio que se habría pactado si las partes no estuviesen relacionadas entre sí. Esto deja espacio para la interpretación y explicación y requiere juicio a la hora de elegir los métodos de valoración o realizar supuestos de valoración. Los costos fiscales en juego podrían ser considerables si tomamos en cuenta que imposición a las ganancias de capital a menudo pueden ser tan altas como las tasas normales de Impuesto sobre la Renta. Por ello, asegurarse de que el precio de transferencia cumpla con las regulaciones locales es una previsión que puede ahorrar costos y tiempo. Los informes de valoración independientes pueden ayudar a realizar un respaldo y sustento si tiene previsto efectuar una transferencia de acciones. El proceso de valoración estandarizada de Transfer Pricing Associates ofrece informes de valoración precisos y con brevísimos plazos de entrega. Tipos de transacciones Una valoración de acciones en una transacción de transferencia accionaria dentro de un grupo de empresas, podrían ser útil o ser exigida por las leyes, entre otras razones, porque la transferencia de acciones esté sujeta a impuesto a las ganancias de capital o porque la transacción esté sujeta al impuesto a las transferencias o derechos de capital. Métodos de valoración La legislación fiscal en la mayoría de las jurisdicciones generalmente exige que la transferencia de acciones se realice en régimen de operador independiente. Esta referencia deja espacio para la interpretación y requiere juicio y explicación a la hora de elegir los métodos de valoración o realizar supuestos de valoración. Entre los diversos métodos para valorar acciones figuran los siguientes: • Precio en el mercado bursátil: Uno de los métodos preferidos porque el valor está determinado por el mercado. Sin embargo, el precio de mercado sólo debe utilizarse si es bastante representativo de un mercado activo y amplio que no está influenciado por factores inusuales, tales como transacciones irregulares o se trate de un mercado con poca actividad. • Método de ingresos: Este método permite determinar el valor mediante la estimación de los flujos futuros de efectivo y descontarlos para obtener un valor actual. • Método de mercado: El valor se determina mediante el uso de empresas cotizadas en una bolsa de valores concreta o mediante la observación de operaciones en el mercado abierto, bien sean públicas o privados. En la mayoría de los estudios de valoración se seleccionan varios métodos para el estudio de valoración. Cada uno de los diversos métodos arroja gamas de valores distintas. Conviene conciliar las diferencias significativas entre los métodos a fin de entender el por qué de las diferencias. Se selecciona un valor de punto medio apoyándose en un promedio o un cálculo de probabilidad ponderada. Lista de verificación de la información Para determinar el valor y comprender los riesgos y oportunidades requeriremos la siguiente información, entre otros datos:

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Estados financieros. Pronósticos Financieros. Información relacionada con el negocio y el sector industrial (como informes emitidos por analistas y/o por la industria). En el caso de acciones cotizadas en el mercado público, detalles de los volúmenes históricos y fluctuaciones de precios

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Los informes de valoración de Transfer Pricing Associates se entregan en formato escrito y se complementan con tablas de cálculo que proporcionan detalles sobre los métodos y supuestos utilizados. En casos en que existan normas locales de valoración, en el informe se hará referencia a, y se cumplirá con, tales normas. Nuestros informes de valoración generalmente incluyen los siguientes elementos, sujeto a las especificaciones del cliente: • Una especificación de las acciones identificadas. • Los estados financieros y la información pertinente no financiera que se haya utilizado, incluyendo los razonamientos que expliquen cualesquiera ajustes de control o normalización de la información financiera. • Una explicación y justificación de los métodos de valoración considerados. • Los ajustes por valoración considerados y para los cuales se haya determinado que son aplicables como, por ejemplo, un descuento por falta de comerciabilidad o liquidez, o un descuento por falta de control. • Nuestra opinión sobre el valor actual. • Ilustrativos anexos para sustentar la información, incluyendo información suficiente para permitir a los usuarios previstos la comprensión de los datos, su razonamiento y los análisis sobre los que se apoya la conclusión de la valoración. Ofrecemos tres productos distintos dependiendo de la cantidad de análisis, revisión y soporte necesarios:
Type Informe integral de valoración Informe de estimación de valoración Informe de cálculo de valoración Description Conclusión sobre el valor de las acciones o de un negocio sobre la base de una revisión y análisis de su negocio, industria en la opera y demás factores relevantes para su valoración Conclusión sobre el valor de las acciones o de un negocio, el cual se basa en un uso mínimo de revisión y Conclusión sobre el valor de las acciones o de un negocio, el cual se basa en un uso limitado de revisión, análisis y

Para obtener más información, comuníquese con: Steven Carey Socio Global s.carey@tpa-global.com Sowmya Varadharajan Gerente Senior s.varadharajan@tpa-global.com Steef Huibregtse Socio Global s.huibregtse@tpa-global.com

Quiénes somos Transfer Pricing Associates es el principal proveedor independiente de servicios globales de precios de transferencia y valoración, y es parte del grupo Transfer Pricing Associates Global El grupo Transfer Pricing Associates Global es un proveedor independiente especialista en servicios de precios de transferencia, valoración con fines tributarios y de aduanas con sede en Ámsterdam y oficinas propias y cobertura en más de 30 países en todo el mundo. Transfer Pricing Associates presta asesoramiento y asistencia de alta calidad en materia de precios de transferencia a multinacionales de todos los tamaños, donde quiera que se encuentren. Para obtener más detalles acerca de nuestros innovadores servicios, por favor, visite nuestro sitio web en www.tpa-global.com

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