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Ingeniería económica

CONCEPTOS BÁSICOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA  ¿Qué es la ingeniería económica?

La ingeniería económica puede ser vista como un conjunto de herramientas, a través de las cuales se analizan cuantitativamente la viabilidad o factibilidad económica y financiera de los proyectos de inversión.  ¿Qué se entiende por factibilidad económica?

La factibilidad económica de un proyecto de inversión tiene que ver con la bondad de invertir recursos económicos en una alternativa de inversión, sin importar la fuente de estos recursos. En el análisis de la factibilidad económica se evalúa la decisión de inversión independiente del dueño del proyecto, se enfatiza únicamente en los recursos comprometidos en la empresa, excluyendo el origen de estos.  ¿Qué se entiende por factibilidad financiera?

La factibilidad financiera de un proyecto de inversión tiene por objeto evaluar el retorno para los inversionistas. En esta etapa lo que interesa es determinar si la inversión efectuada exclusivamente por el inversionista, obtiene la rentabilidad esperada por él.  Factibilidad Económica versus Factibilidad Financiera

En el ámbito de la evaluación de proyectos y la ingeniería económica, es de vital importancia comprender que a cada decisión de inversión, corresponde una decisión de financiación. La condición fundamental es que la rentabilidad de la inversión, debe satisfacer la estructura financiera de la empresa. La decisión de inversión, tiene que ver con la estructura operativa de la empresa y con una de las funciones de la administración financiera que es definir donde invertir. Para poder tomar la decisión de invertir hay necesidad de definir los indicadores de gestión financiera que permitan establecer si la empresa cumple con su objetivo financiero básico y si los proyectos de inversión que enfrenta cotidianamente la acercan a su meta. La decisión de financiación, otra de las decisiones fundamentales de la administración, tiene que ver con la estructura financiera de la empresa o proyecto, esta estructura se refiere a los dueños de los recursos (deuda o recursos propios), la cual tiene un costo que se denomina el costo de capital promedio ponderado. Al evaluar la estructura financiera del proyecto, interesa diseñar indicadores financieros que permitan identificar si los inversionistas o dueños de la empresa están alcanzando la meta financiera planteada.  Que es el Valor Económico Agregado

Solamente, cuando la rentabilidad de la inversión supere el costo de capital promedio ponderado, se puede decir que se generará valor económico para los propietarios de la empresa. Únicamente en este evento los inversionistas están satisfaciendo sus expectativas y alcanzando sus objetivos financieros.  Proyecto de Inversión y Riesgo

En relación a los aspectos citados. Los gastos de operación del proyecto: Son todos los desembolsos que se deben de efectuar. de acuerdo a los niveles del riesgo de este. ¿CÓMO SE REALIZA UN ESTUDIO DE INGENIERÍA ECONÓMICA? . operativamente se hace uso de las matemáticas financieras. Este recurso es de alta importancia para el logro de los objetivos que se pueda querer conseguir con cualquier proyecto. con la intención de convertir la inversión en los ingresos del proyecto. Cuando se evalúan proyectos de inversión. se calculan las bondades que obtiene el inversionista de prestar su dinero al proyecto y no en otra alternativa similar.REALIZACIÓN DE UN ESTUDIO DE INGENIERÍA ECONÓMICA . Cuanto más alto sea el nivel de riesgo. Cualquier criterio o indicador financiero es adecuado para evaluar proyectos de inversión. Recuperar o cubrir los gastos operacionales Obtener una rentabilidad deseada por los dueños del proyecto. Los ingresos de los proyectos: al evaluar el proyecto se realiza un análisis de la velocidad de generar dinero ahora y en el futuro. Un criterio es válido para evaluar proyectos y alternativas. Cuando se evalúan alternativas de inversión. siempre y cuando este criterio permita determinar que los flujos de efectivo cumplan con las siguientes condiciones: A. de este nivel de riesgo se desprende la naturaleza subjetiva de este tipo de estimaciones. salvo algunas excepciones. El riesgo del proyecto se describe como la posibilidad de que un resultado esperado no se produzca. disminuir los desembolsos en inversión y los gastos de operación también disminuirán. siempre y cuando permita confirmar y aseverar que la situación económica del inversionista comparativamente se mejorara respecto al momento en la cual se efectúa la evaluación. en condiciones de riesgo. B. Los aspectos señalados deben ser considerados en cuanto a su impacto en el proyecto para realizar una efectiva evaluación. es deseable aumentar la velocidad de generación de dinero del proyecto a través del horizonte de evaluación. A través de las técnicas de la ingeniería económica se pueden determinar en general los siguientes aspectos que permiten evaluar la bondad de una alternativa de inversión: A. se aplican efectivamente los conceptos relacionados con la ingeniería económica. La inversión en el proyecto: se debe de estimar los desembolsos a realizar en el proyecto.Un proyecto de inversión se puede entender como la oportunidad de efectuar desembolsos de dinero con las expectativas de obtener retornos o flujos de efectivo (rendimientos). tanto mayor será la tasa de rendimiento y viceversa. LA INGENIERÍA ECONÓMICA Y LOS CRITERIOS DE EVALUACIÓN EN PROYECTOS DE INVERSIÓN Al momento de evaluar proyectos de inversión y alternativas operacionales. considerando por supuesto riesgos de inversión similares. C. una de las restricciones más importantes a considerar es el dinero. Recuperación de las inversiones B.

Por lo general se emplean como sinónimos los términos ingeniería económica. análisis económico y términos similares. el flujo del análisis de economía generalmente sigue los pasos 3 a 5 de solución de . estudio de asignación de capital. Una vez se han identificado las alternativas y está disponible la información relevante (es decir. en general aceptado. Para realizar un estudio de ingeniería económica se utiliza el Enfoque de estudio de ingeniería económica. las estimaciones). toma de decisiones económicas. análisis de ingeniería económica.

legales. aunque no se reconoce como una alternativa. las alternativas contienen información tal como costo inicial (incluidos precios de compra y costos de construcción.) deben ser considerados antes de hacer una selección. Para especificar los aspectos económicos de las alternativas (paso 3).  Alternativa evaluada. etc. Como se mencionó con anterioridad. se reúnen y formatean las estimaciones relevantes (paso 2).”  Factores no económicos. el resultado de un análisis de tasa de retorno de las dos alternativas puede ser: “Seleccionar la alternativa 1 en la cual se estima una tasa de retorno del 18. las tasas de interés. . Algunos de éstos son tangibles (cuantificables). Las entradas y salidas de dinero reales se denominan flujos de efectivo. los procedimientos permiten tomar decisiones económicas solamente sobre aquellas alternativas que han sido reconocidas como tales. no es posible realizar un estudio de ingeniería económica. etc. instalación y despacho). cuando el método D.4% anual durante una vida de 20 años.  Análisis mediante un modelo de ingeniería económica. muchos otros factores (sociales. Sin embargo. del entorno. los procedimientos no ayudan a identificar las alternativas mismas. Tal fase es la esencia de la ingeniería económica. Las alternativas son opciones conjuntas. vida esperada. Si sólo han sido identificadas y definidas las alternativas A. los costos. pero sólo unas pocas serán viables y en realidad preparadas para evaluación. Para cada alternativa se establece una medida de valor. los efectos tributarios. Generalmente se realizan cálculos sobre los flujos de efectivo de cada alternativa para obtener una o varias medidas de valor. una tasa de interés (tasa de retorno) apropiada y posiblemente efectos de impuestos sobre la renta. pueden requerirse estimaciones para la financiación. Para realizar el análisis económico. con seguridad se tomará la decisión equivocada. los ingresos. valor de salvamento proyectado (valor de reventa o canje). Por ejemplo. es el más atractivo. B y C para el análisis. El resultado del enfoque de solución de problemas paso 1 (entender el problema y la meta) es una descripción general de cómo puede abordarse la solución. personales. puesto que dicho paso (paso 4 en el enfoque de solución de problemas) hace que el resultado de un análisis económico tenga un valor real.  Descripción alternativa. los gastos anuales se agrupan en una suma y se denominan costos anuales de operación (CAO). Sin las estimaciones de flujos de efectivo durante un periodo de tiempo establecido. mientras que otros no lo son. A continuación se hace un seguimiento de estos pasos a través de las secciones principales identificadas en el enfoque de estudio de ingeniería económica.  Flujos de efectivo durante algún periodo de tiempo. Generalmente.problemas descritos con anterioridad. Este es el resultado del análisis de ingeniería económica. En general. En principio puede haber muchas alternativas descritas. ingresos y gastos anuales estimados de la alternativa (incluidos costos de mantenimiento anual). La importancia de la identificación y definición alternativa en el proceso de toma de decisiones nunca se enfatiza en demasía. la vida de los activos. políticos.

Al seleccionar una alternativa. se selecciona la alternativa con el costo global más bajo o la utilidad neta global más alta. se espera que tendrá lugar la implementación y el seguimiento continuo (paso 6). Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial. VALOR ACTUAL NETO (VAN) El Valor actual neto también conocido como valor actualizado neto ( en inglés Net present value). Esta opción significa que se mantiene el enfoque actual. Por ejemplo. originados por una inversión. A este valor se le resta la inversión inicial. llamada también la alternativa como está o el statu quo. Si se define solamente una alternativa. la persona que toma decisiones aplica una combinación de criterios económicos utilizando la medida de valor. El método de valor presente es uno de los criterios económicos más ampliamente utilizados en la evaluación de proyectos de inversión. siempre existe una segunda alternativa presente en la forma de su negación. es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros. cuando alguien se dirige a la universidad. los factores no económicos e intangibles pueden ser utilizados como la base para seleccionar la mejor alternativa. La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir. La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es: ∑ ( ) . cada vez podría seleccionarse una ruta diferente. decide tomar la “mejor” ruta. la más rápida. Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. ¿Pero cómo definió la persona el término mejor? ¿Fue la mejor ruta la más segura. la más barata. o cuál? Obviamente. Cuando las alternativas disponibles tienen aproximadamente el mismo costo equivalente. el seguimiento origina nuevas alternativas a medida que cambian la tecnología y los mercados y los activos se deterioran. la más corta. Una vez se ha hecho la selección. entonces.  La alternativa seleccionada. cuyo acrónimo es VAN (en inglés NPV). Criterios de evaluación o de selección. dependiendo del criterio o combinación de criterios que se utilicen para identificar la mejor. Generalmente. En el análisis económico. la de mejor paisaje. Por tanto. todos los días las personas utilizan criterios para seleccionar alternativas. cuando hay diversas formas de lograr un objetivo determinado. actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. es recomendable que el proyecto sea aceptado. En la mayoría de los casos las alternativas contienen factores intangibles que no pueden expresarse de manera fácil en términos de unidades monetarias. las unidades monetarias se utilizan generalmente como la base tangible para la evaluación. Conscientes de ello o no. y los factores no económicos e intangibles. de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.

En otros casos. k pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno). Valor VAN > 0 Significado La inversión produciría ganancias por encima de la rentabilidad exigida (r) La inversión produciría pérdidas por debajo de la rentabilidad exigida (r) La inversión no produciría ni ganancias ni pérdidas Decisión a tomar El proyecto puede aceptarse VAN < 0 El proyecto debería rechazarse VAN = 0 Dado que el proyecto no agrega valor monetario por encima de la rentabilidad exigida (r). La TIR es la rentabilidad que nos está proporcionando el proyecto. Cuando el VAN toma un valor igual a 0. por ejemplo los bonos. de tal manera que con el VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro. las rentas pueden incrementarse con una tasa de crecimiento "g".  Rentas fijas Cuando los flujos de caja son de un monto fijo (rentas fijas). se tomará como referencia el tipo de la renta fija. La fórmula utilizada entonces para hallar el VAN es la siguiente: . a pesar de sus limitaciones en considerar circunstancias imprevistas o excepcionales de mercado. El valor actual neto es muy importante para la valoración de inversiones en activos fijos. sin riesgo específico. como la obtención de un mejor posicionamiento en el mercado u otros factores. en lugar de ser fijas. siendo siempre g<i. se utilizará el coste de oportunidad. se puede utilizar la siguiente fórmula: [ ( ) ]  Rentas crecientes En algunos casos. la decisión debería basarse en otros criterios.Si el proyecto no tiene riesgo.

mayor rentabilidad. diversos autores la toman como la tasa de deuda (o la tasa de capitalizacion) con la cual el valor descontado neto o valor futuro neto (VAN o VPN) es igual a cien. trasladando todas las cantidades futuras al presente. y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "invertir". El VAN o VPN es calculado a partir del [[balance de situación] semestral. está definida como el promedio de los rendimientos futuros esperados de dicha TIR. el coste de oportunidad de la inversión (si la inversión no tiene riesgo.supera la tasa de corte. . Si la tasa de rendimiento del proyecto .[( ( ( ) ) ( ) )] TASA INTERNA DE RETORNO La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión. se rechaza. en caso contrario. Se utiliza para decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. se acepta la inversión.expresada por la TIR. el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo). En términos simples en tanto. Para ello. Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR. la TIR se compara con una tasa mínima o tasa de corte.