Working Paper

12 de diciembre de 2012

Crisis Bancaria LA PROPUESTA DE EKAI CENTER (II)
Banking Crisis THE EKAI CENTER PROPOSAL (II) Banku Krisialdia EKAI CENTER-EN PROPOSAMENA (II)

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center, nor of its sponsors or supporting entities EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A MONDRAGON TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520 E-MAIL: info@ekaicenter.eu facebook.com/ekaicenter scribd.com/EKAICenter

Crisis Bancaria LA PROPUESTA DE EKAI CENTER (II)

1. Todavía hoy, nos encontramos con mayoritarios posicionamientos en la defensa del rescate bancario por
parte de “expertos” y medios universitarios. Justificar los rescates bancarios continúa siendo, al parecer, lo “políticamente correcto” y cuestionar estas operaciones parece ser, probablemente, “demagógico”. Los bancos tienen que ser ayudados con recursos públicos porque son un pilar básico de la economía y cualquier dirigente político responsable tendría que haber actuado de la misma forma.

2. Desde EKAI Center no sólo no compartimos este punto de vista sino que –desde el estallido de la crisis
en 2007- lo cuestionamos frontalmente desde cualquier perspectiva: social, económica o política.
Como es sabido, nuestra posición es que el propio sistema bancario debería haber absorbido los resultados negativos de su actividad, imputando los mismos –en la medida necesaria- a accionistas y acreedores del mercado de capitales y evitando así afectar tanto a los depósitos de familias y empresas como al crédito productivo y a los presupuestos públicos.

3. Como un importante refrendo conceptual de esta posición de EKAI Center, que venimos manteniendo desde
el estallido de la crisis, es necesario citar los trabajos de la Comisión Europea sobre “Un marco para la gestión de crisis en el sector financiero”. Estos trabajos se plasmaron fundamentalmente en una Comunicación de la Comisión en octubre de 2010 y se han convertido en el año actual en una Propuesta de Directiva.

4. La Comunicación de 2010, tras describir la dimensión del rescate bancario en la Unión Europea, reconocía que
“existe consenso en cuanto a que esta situación no debe reproducirse nunca”. Y, más en concreto: “Los bancos deben entrar en quiebra, como cualquier otra empresa. Las autoridades deben dotarse de herramientas que les permitan evitar que la quiebra desordenada de esas entidades genere daños sistémicos, sin necesidad de exponer a los contribuyentes al riesgo de pérdidas y causar perjuicios económicos más generalizados. Junto a una normativa más rigurosa, que reduzca las posibilidades de que los bancos atraviesen por graves dificultades, es necesario implantar un régimen creíble que restablezca la disciplina de mercado inducida por la amenaza de quiebra y que aminore el riesgo moral o, lo que es lo mismo, la protección de que implícitamente goza el sector bancario en caso de dificultades graves”. Es decir, lo que reclama la lógica económica y exactamente lo contrario de lo que los responsables políticos occidentales han hecho durante estos cinco años de crisis. La Comisión Europea reconoce que, entre octubre de 2008 y octubre de 2011, autorizó medidas de ayuda estatal a favor de las entidades financieras por importe de 4,5 billones de euros. Un 37 por ciento del PIB de la Unión Europea. Además de otras ayudas “indirectas” que no han sido examinadas por la Comisión.

5. Los principios básicos utilizados en los documentos elaborados por la Comisión son, en nuestra opinión, de
una lógica aplastante. Se trata de minimizar los recursos aportados por los entes públicos al sector bancario a la vez que se salvaguardan los derechos de los depositantes.

6. El procedimiento que la Comunicación de 2010 preveía al respecto se sintetizaba en el cuadro siguiente:
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7. Los principios definidos por la Comisión son, en síntesis, los que se desprenden de un procedimiento lógico
para la reestructuración de un sector económico de actividad en el que se pretenda asegurar el mantenimiento de la actividad y minimizar el coste de las ayudas públicas. Es lo que dicta la lógica económica y, a la vez, lo contrario de lo que los países occidentales han hecho.

8. En nuestra opinión, frente a la práctica seguida en los países occidentales, la aplicación de los principios
económicamente lógicos se diferencia esencialmente en un concepto: la responsabilidad de los acreedores. Desde nuestro punto de vista, esto es así porque nadie pone en duda que no deba acudirse al rescate de una entidad mientras cuente con recursos propios suficientes. Aunque esto también se ha hecho y de forma repetida. La diferencia conceptual esencial radica en que, una vez asumidas las pérdidas por los accionistas, la falta de recursos propios es –para algunos- argumento suficiente para acudir de forma inmediata al rescate con fondos públicos mientras que otros venimos defendiendo la necesidad de aplicar las pérdidas a los acreedores del mercado de capitales, salvaguardando a los depositantes.
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9. A su vez, la Propuesta de Directiva de 2012 propone, en síntesis, un procedimiento especial de
insolvencia bancaria que denomina “resolución”, destinado a ajustar el régimen general de quiebra o insolvencia con el fin de “evitar perturbaciones en la estabilidad financiera, mantener los servicios esenciales y proteger a los depositantes”. El artículo 29 de esta Propuesta de Directiva establece los siguientes principios básicos: a) b) “que los accionistas de la entidad objeto de resolución asuman las primeras pérdidas; que los acreedores de la entidad objeto de resolución asuman pérdidas después de los accionistas, de acuerdo con el orden de prioridad de los créditos establecido por la Directiva; que sean sustituidos los altos directivos de la entidad objeto de resolución; que los altos directivos de la entidad objeto de resolución soporten, de acuerdo con el Derecho civil o penal, pérdidas en consonancia con la responsabilidad en que incurran por la quiebra de la entidad; excepto cuando la presente Directiva ordene otra cosa, que los acreedores de la misma categoría sean tratados de una forma justa y equitativa; que los acreedores no sufran más pérdidas que las que habrían sufrido si la entidad hubiera sido liquidada con arreglo a los procedimientos de insolvencia ordinarios”.

c) d)

e)

f)

10. Desde otra perspectiva, se trata de aplicar la normativa general sobre quiebras o concurso de acreedores,
con algunas especificidades para el sector bancario, destinadas fundamentalmente a regular determinados aspectos de la prelación entre acreedores y, sobre todo, a salvaguardar a los depositantes.

11. La importancia de que estos documentos de la Unión Europea se conozcan y se difundan es clara. Al menos
en medios académicos o incluso en medios de comunicación, todavía es habitual considerar al rescate bancario como una política inevitable. El perjuicio de estas políticas para la economía occidental, en buena parte, ya se ha producido. Preocupémonos al menos de ganar la batalla conceptual. Más vale tarde que nunca.

12. Por supuesto, este posicionamiento conceptual abre otros interrogantes de una enorme trascendencia para
interpretar la situación actual y para defender el futuro de nuestros países. Por ahora, limitémonos a citar algunos de ellos. Si es tan claro que son estos procedimientos de insolvencia y responsabilidad de acreedores los que deben utilizarse para hacer frente a las crisis bancarias, habría que explicar :

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por qué se ha tardado cinco años de crisis en preparar una mera “Propuesta de Directiva” al respecto. por qué mientras estos documentos se elaboran -y habiéndose ya aprobado la Comunicación de la Comisión Europea en octubre de 2010- las políticas de rescate bancario han continuado aplicándose sin una oposición frontal de la Comisión Europea. por qué los gobiernos occidentales no han aplicado las soluciones que podríamos denominar como “lógicas” desde una perspectiva económica y se han dejado arrastrar tan fácilmente por la dinámica de las políticas de rescate bancario. si definir un régimen de resolución de las crisis bancarias como el que se propone va o no a tener un efecto positivo sobre la crisis actual o exclusivamente de previsión cara a hipotéticas nuevas crisis financieras futuras. si, incluso en este último caso, deberíamos o no entender realmente que el repetido problema de los masivos rescates bancarios en las crisis financieras va a quedar solucionado, aunque sólo sea en este contexto conceptual de “crisis futuras”.
Intentaremos analizar estas cuestiones en próximos documentos.

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