De

:

Compañía Anónima Nacional
Teléfonos de Venezuela (Cantv)
NYSE: VNT

Para
Distribución:

Contacto:

23 de febrero de 2006

PARA DISTRIBUCION INMEDIATA
Cantv Gerencia de Relaciones con el Inversionista
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+011 58 212 500-1828 (Fax)
E-mail: invest@cantv.com.ve
The Global Consulting Group
César Villavicencio
646 284-9423 (US)
E-mail: cvillavicencio@hfgcg.com

CANTV ANUNCIA LOS RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2005 Y LAS PERSPECTIVAS 2006,
UNA PROPUESTA DE LA JUNTA DIRECTIVA DE PAGO DE DIVIDENDO Y UN MENOR AUMENTO DE
PASIVO DE PENSIONES QUE EL ANUNCIADO ANTERIORMENTE
ASPECTOS RELEVANTES
Resultados del cuarto trimestre 2005 y perspectivas 2006:

„

„

„

Los ingresos totales aumentaron en Bs. 414,7 millardos, 37,3% superior al
registrado en el cuarto trimestre de 2004. Este aumento fue principalmente resultado
de un incremento significativo de los suscriptores de telefonía móvil y el crecimiento
sostenido de nuestro negocio de banda ancha.
Nuestras bases de clientes de telefonía móvil y banda ancha registraron aumentos
de 67,0% y 74,1%, respectivamente, con respecto al cuarto trimestre de 2004. Los
suscriptores de telefonía móvil se acercaron a la marca de 5,2 millones, debido a un
incremento neto de aproximadamente 1,2 millones de suscriptores durante el
trimestre.
El EBITDA y la Utilidad Neta se situaron en Bs. 343,8 millardos y Bs. 137,7
millardos, respectivamente, registrando incrementos de 38,4% y 664,7%,
respectivamente, comparados con el cuarto trimestre de 2004. Éstos resultados
reflejan un cargo total de gastos por Bs. 49,7 millardos relacionados con un aumento
de obligación adicional por pasivo de pensiones registrado en septiembre 2006 (ver
detalles abajo).

CONTENIDO
ƒ
ƒ
ƒ
ƒ

ƒ

ƒ

„

En las perspectivas 2006, Cantv tiene como meta alcanzar un aumento del flujo de
caja libre entre 24% y 39% sobre los resultados 2005.
Propuesta de la Junta Directiva de pago de dividendo:

ƒ
ƒ

„

La Junta Directiva de Cantv propondrá a los accionistas decretar un pago de
dividendo de Bs. 700 por acción (US$ 2,28 por ADS) en la Asamblea Anual de
Accionistas, programada para el 31 de marzo de 2006.
Aumento en Pasivos por Pensiones (ver sección relativa en Pág. 11):

„

„

„

ƒ

En el cuarto trimestre 2005, Cantv registró un gasto adicional de Bs. 49,7 millardos
relacionado con el aumento de obligación adicional por pasivo de pensiones creado
por la sentencia del Tribunal Supremo de Justicia en julio de 2005, de Bs. 765
millardos en comparación con los Bs. 715 millardos registrados al 30 de septiembre
de 2005.
Este gasto es menor que el monto de Bs. 118 millardos anunciado el 9 de febrero de
2006, debido a revisiones posteriores de los cálculos actuariales. Al 31 de diciembre
de 2005 las obligación adicional por pasivo de pensiones registrado para cumplir la
sentencia del Tribunal Supremo de Justicia fue de Bs. 765 millardos comparado con
los Bs. 833 millardos anunciados el 9 de febrero de 2006.

ƒ

ƒ
ƒ
ƒ

Comentarios iniciales
Indicadores financieros y
operativos relevantes
Revisión del año
Análisis de los ingresos:
Telefonía fija
Telefonía móvil
Análisis de los gastos y del
margen
Total gastos de operación
EBITDA y margen EBITDA
Ingresos por intereses y
ganancia en cambio, neto, e
impuestos
Utilidad neta
Análisis del flujo de efectivo
Inversión de capital
Deuda total
Dividendo 2005
Aumento en pasivo de pensiones
Información complementaria
Propuesta de dividendo
Control de cambio
Otros
Datos de los estados financieros
Datos de los estados de
resultados
Datos de los estados de
resultados (anual)
Datos del balance general
Datos del flujo de efectivo
Conciliación de indicadores
financieros no previstos en los
PCGA
Perspectivas 2006
Perfil de la Compañía
Glosario de términos clave

2
2
2
3
3
7
8
8
10
10
11
11
11
11
12
12
12
12
12
13
14
14
15
16
17

18
19
20
20

Este ajuste no representa cambio en la posición de Cantv respecto a la sentencia
del Tribunal Supremo de Justicia de julio de 2005.

Resultados financieros de acuerdo con los Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La conversión en US$ de los datos de
los estados financieros ha sido realizada sólo para la conveniencia del lector, al convertir los saldos en bolívares a la tasa de cambio oficial
de Bs. 2.150 por US$.

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

1

COMENTARIOS INICIALES
ƒ Tal como se anunció el 9 de febrero de 2006, Cantv adoptó las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF) a partir del 1 de enero de 2005. En conformidad, los datos de los
estados financieros auditados para todos los períodos incluidos en este informe son presentados
de acuerdo a las NIIFs usando montos nominales exceptuando: a) los activos no monetarios y sus
cuentas de gastos relacionadas, y b) las cuentas de pasivo y patrimonio que fueron ajustadas por
inflación hasta el 31 de diciembre de 2003. (Por favor, referirse a nuestro comunicado de prensa
de fecha 9 de febrero de 2006, anunciando la adopción de las NIIFs a partir del 1 de enero de
2005).
ƒ En conformidad con las NIIFs, las cifras en bolívares no están ajustadas por la inflación de
acuerdo con los Principios Contables Generalmente Aceptados en Venezuela (PCGA-Ven). Por
consiguiente, las variaciones interanuales incluidas en este punto representan variaciones
interanuales en bolívares nominales. Únicamente como referencia, la inflación del año 2005
reportada por el Banco Central de Venezuela se situó en 14,4%.

INDICADORES FINANCIEROS Y OPERATIVOS RELEVANTES
Cuadro 1 - Indicadores Financieros y Operativos Relevantes
Millardos de Bs. y %
Ingresos
EBITDA
Margen EBITDA
Utilidad Neta
Utilidad por ADS (Bs.)

Ingresos
EBITDA
Margen EBITDA
Utilidad Neta
Utilidad por ADS (Bs.)

4T05
1.525,6
343,8
23%
137,7
1.242

4T04
1.110,9
248,4
22%
18,0
162

Aum ./(Dism .) %
4T05
414,7
37,3% Suscriptores (miles)
95,4
38,4% Telefonía Fija
3.404,6
100 pbs
N.S.
Líneas de acceso conm.3.097,7
Residencial
119,7
664,7%
2.384,7
No residencial
1.080
664,7%
608,4
Teléfonos Públicos
104,6
Banda Ancha
306,9
Año 2005 Año 2004 Aum ./(Dism .) %
5.088,4
3.835,7
1.252,7
32,7%
Líneas ABA (ADSL)
289,9
741,5
1.068,8
(327,3) (30,6%)
Circuitos Privados
17,0
15%
28% (1.300 pbs)
N.S. Telefonía Móvil
5.188,2
214,4
425,6
(211,2) (49,6%)
Postpago
254,8
1.934
3.840
(1.906) (49,6%)
Prepago
4.933,4
Tráfico (millones de minutos)
958,4
518,3
440,1
84,9%
Telefonía Fija Local
3.430
691,8
881,3
(189,5) (21,5%)
Telefonía Fija LDN y LDI
617
243,0
204,9
38,1
18,6%
Telefonía Móvil
1.139

4T04
3.060,1
2.883,8
2.201,3
587,2
95,3
176,3
159,0
17,3
3.106,4
221,9
2.884,5

Aum ./(Dism .) %
344,5
213,9
183,4
21,2
9,3
130,6
130,9
(0,3)
2.081,8
32,9
2.048,9

11,3%
7,4%
8,3%
3,6%
9,8%
74,1%
82,3%
(1,6%)
67,0%
14,8%
71,0%

Inversión de Capital
3.693
(263) (7,1%)
Flujo de Caja Libre
653
(36) (5,5%)
Pagos de Deuda
683
456 66,8%
N.S.= No significativo
Nota: Desglose adicional se presenta en los cuadros anexos insertados en la página web de Cantv - Relaciones con el Inversionista

REVISIÓN DEL AÑO
ƒ En general, Cantv experimentó un crecimiento en la mayoría de sus indicadores clave de
desempeño. Los ingresos crecieron en 32,7% impulsados por los incrementos de los suscriptores
de telefonía móvil, banda ancha y líneas de acceso conmutadas.
ƒ El negocio de telefonía móvil fue el principal contribuyente del crecimiento de 32,7% en los
ingresos totales de Cantv. En 2005, el ingreso por telefonía móvil representó el 38,9% del ingreso
total de la Compañía, comparado con un 30,7% registrado en el año anterior. Los suscriptores de
telefonía móvil registraron un robusto crecimiento de 67,0% al situarse en una cifra cercana a 5,2
millones con su consecuente incremento de ARPU. Los ARPU postpago y prepago para 2005 se
situaron en 18,8% y 18,3% superiores que los registrados que los registrados en 2004,
respectivamente.
ƒ Durante 2005 nuestras líneas de acceso conmutadas se incrementaron en 7,4%. Los ingresos por
telefonía fija, excluyendo los ingresos por banda ancha, registraron un incremento de 10,3% sobre
2004. La ausencia de aprobación de los incrementos de tarifas residenciales por parte del ente
regulador, refrenó el crecimiento de los ingresos por líneas de telefonía fija. La migración hacia los
servicios de telefonía móvil, combinada con las presiones competitivas en los mercados de
CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

2

telefonía pública y de larga distancia, también limitaron el crecimiento del ingreso sobre este
segmento.
ƒ El crecimiento sostenido del servicio de banda ancha confirma su gran contribución a la corriente
de ingresos de Cantv como una oportunidad de alto crecimiento. Durante 2005, el número de
suscriptores ABA (ADSL) creció en 82,3%.
ƒ El 26 de julio de 2005, la Sala de Casación Social del Tribunal Supremo de Justicia emitió su
sentencia sobre la demanda introducida por la Federación Nacional de Jubilados y Pensionados
de Teléfonos de Venezuela ("FETRAJUPTEL") relacionada con el ajuste de pensiones pagaderas
a los jubilados de Cantv. Como resultado de esta sentencia el pasivo de pensiones de Cantv se
incrementó significativamente. En reconocimiento del incremento de pasivos, Cantv registró al 31
de diciembre de 2005 la cifra de Bs. 694,9 millardos como provisión para la obligación adicional
por pasivo de pensiones debido a la sentencia del Tribunal Supremo de Justicia, la cual se refleja
en su pasivo por plan de pensiones (para información adicional sobre los ajustes recientes
realizados al pasivo adicional por plan de pensiones debido a la decisión del Tribunal Supremo de
Justicia, ver la sección titulada “Aumento en los pasivos por pensiones”). Esta cifra refleja la
estimación adicional de pasivo por pensiones basada en nuestra interpretación de la sentencia la
cual requiere que las pensiones sean ajustadas al salario mínimo urbano posterior al 31 de
diciembre de 1999. Se debe observar que los tribunales venezolanos no han rendido su
estimación final de los montos de las pensiones. Para la fecha de esta publicación de resultados,
el caso permanece en la etapa de ejecución y está siendo administrado por un tribunal menor: “El
Juzgado Quinto de Primera Instancia de Sustanciación, Mediación y Ejecución del Área
Metropolitana de Caracas”. Este tribunal ha designado al Banco Central de Venezuela para
realizar los cálculos necesarios para determinar los montos finales pagaderos a los beneficiarios.
ƒ El EBITDA del 2005 se situó en Bs. 741,5 millardos, reflejando una disminución de 30,6%
comparado con el registrado en 2004. Sin el impacto del incremento adicional del pasivo por
pensiones debido a la sentencia del Tribunal Supremo de Justicia comentada anteriormente, el
EBITDA se hubiera situado en Bs. 1.436,4 millardos, equivalente a un margen EBITDA de 28%, un
aumento de 29,0% sobre 2004.
ƒ La reducción interanual de Bs. 189,5 millardos (21,5%) en el flujo de caja libre, fue atribuida
principalmente a un incremento de Bs. 440,1 (84,9%) en la Inversión de Capital requerida para
aprovechar las oportunidades de crecimiento.
ƒ Durante 2005, la Compañía realizó el pago de dividendo de Bs. 505 por acción a sus accionistas
(equivalente a US$ 1,64 por ADS).

ANALISIS DE LOS INGRESOS
Fuerte
crecimiento
de ingresos
de telefonía
móvil y de
servicios de
banda ancha
continuaron
propulsando
crecimiento
de ingresos
totales

Los ingresos de operación totalizaron Bs.
1.525,6 millardos durante el cuarto trimestre de
2005, cifra que representa un incremento de
37,3% sobre el cuarto trimestre de 2004.
Al comparar el cuarto trimestre de 2005 con el
mismo trimestre del año anterior, el crecimiento
interanual del ingreso fue resultado de los
incrementos de 87,9%, 47,3% y 5,6% en los
ingresos por telefonía móvil, banda ancha y
telefonía fija excluyendo banda ancha,
respectivamente.

C uad r o 2 - Ing r eso s
I n gr e sos p or L í n e a de N e g oc i o s Est r uc t ur a de l o s I n gr e sos
M i l l a r d os d e B s.

% de l t o t a l de i n gr e sos
1.526
197

1.111
133

Banda Ancha

T. Móvil

12%

13%

32%
45%

678

361

617

651

4 T0 4

4 T0 5

T. Fija
Excluyendo
Banda Ancha

56%
42%

4 T0 4

4 T0 5

Como porcentaje del total de ingresos, los ingresos por telefonía móvil aumentaron de 32,5% en el
cuarto trimestre de 2004 a 44,4% en el cuarto trimestre de 2005 (ver Cuadro 2).
Los ingresos de telefonía fija excluyendo banda ancha crecieron en 5,6% comparado con el cuarto
CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

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trimestre de 2004 y 10,3% durante 2005, a pesar de la ausencia de incrementos de tarifas. Los
ingresos de telefonía móvil crecieron en 87,9% comparado con el cuarto trimestre de 2004 y en
68,3% durante 2005, impulsado por nuestra mayor base de clientes y el incremento en la venta de
equipos celulares. Los ingresos por banda ancha se incrementaron en 47,3% y 50,4%,
comparados con el cuarto trimestre de 2004 y el total del año 2004, respectivamante, de igual
forma impulsados por un aumento en la base de clientes.

Telefonía Fija
Continuo
crecimiento
en líneas de
acceso
conmutadas

Líneas de acceso conmutadas:
El total de líneas en servicio se situó al 31 de diciembre de 2005 una cifra cercana a los 3,1
millones, experimentando un aumento de 7,4% sobre 2004, principalmente debido a las ofertas de
nuestros servicios prepago; este aumento representa nuestro décimo trimestre de crecimiento
continuo en el número de suscriptores (ver Cuadro 3).
El crecimiento del cuarto trimestre de 2005 fue
impulsado por un aumento de 1,9% en las líneas
residenciales, un aumento de 1,0% en las líneas no
residenciales y de aproximadamente 4.000 nuevas
líneas de telefonía pública, cuando se comparan
con el tercer trimestre de 2005. Nuestros productos
de telefonía fija prepago siguieron impulsando el
crecimiento de nuestras líneas de acceso
conmutadas al registrar durante el cuarto trimestre
de 2005 un incremento neto de 55.000 líneas.
Particularmente, nuestras ofertas de telefonía fija
inalámbrica representaron el 65,0% del incremento
neto de líneas prepago.

C uad r o –3 - Líneas en Ser vi ci o
To t a l Lí ne a s d e A c c e so

A um e n t o N e t o e n 4 T0 5

En m i l e s
3. 098

(2)

3. 043

4

2. 971
2. 884

2. 923

55

53

4 T 0 4 1T0 5 2 T 0 5 3 T0 5 4 T0 5

P r epago

P ospago

TP

T ot al

Suscriptores de Internet – Dial-up
Al 31 de diciembre de 2005, nuestra base de suscriptores de Internet por discado telefónico (dialup) se situó en una cifra superior a 239.000, reflejando un aumento en base interanual de 36.000
(17,5%) suscriptores. Los suscriptores residenciales representaron el 94,0% de los suscriptores de
Internet por discado telefónico (dial-up) y 42,2% del total de clientes de Internet. Este incremento
en la base de suscriptores condujo a un proporcional incremento de 17,3% en los ingresos por
Internet por discado telefónico (dial-up) durante 2005.

Los ingresos
por servicios
locales
aumentaron
en 0,3%
mientras
continúan
congeladas
las tarifas
residenciales

Ingresos por Servicios locales:
Los ingresos por servicios
Cuadro 4 - Ingresos por Servicios
locales de Bs. 230,3 millardos del
(en millones de Bs.)
cuarto trimestre de 2005, reflejan
4T05
4T04
Aum ./(Dism .) %
un incremento de Bs. 0,7
Cargo mensual por
millardos (0,3%) en relación al
126.492
121.842
4.650
3,8%
Renta Básica
mismo período de 2004. Este
Instalación y Equipo
10.213
9.046
1.167
12,9%
aumento en los ingresos refleja
Uso
(5,2%)
93.564
98.656
(5.092)
principalmente un incremento
Total
230.269
229.544
725
0,3%
interanual de 10,7% y 2,8% del
cuarto trimestre de 2005 en el
promedio ponderado de uso y el cargo mensual por renta básica en comparación al cuarto
trimestre de 2004, respectivamente. La ausencia de aumentos en las tarifas limitó el crecimiento
en esta línea de negocios. El incremento de las líneas ha sido la fuente principal del crecimiento
moderado de los ingresos.
El componente de cargo mensual por renta básica de los ingresos por servicios locales reflejó un
aumento de 3,8% durante el cuarto trimestre de 2005, cuando se compara con el cuarto trimestre
de 2004 (ver Cuadro 4). Este incremento se debe a un aumento de 135,0% de los ingresos por
nuestro plan del servicio “Habla por Llamadas” y una base de suscriptores no residenciales

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

4

superior en 3,6%, parcialmente compensadas por las reducciones en 0,79% y 0,01% de las tarifas
promedio ponderadas en las tarifas no residenciales y residenciales postpago, respectivamente.
El aumento de 12,9% en los ingresos por instalaciones y equipos comparado con el cuarto
trimestre de 2004 fue provocado por el incremento de 12,5% en la venta de equipos mayormente
relacionados con nuestras ofertas de telefonía fija inalámbrica.
Los ingresos por consumo local disminuyeron en 5,2% debido a la disminución de 9,8% en los
minutos no empaquetados (facturados), parcialmente compensada por un aumento de 5,1% en el
precio promedio ponderado cargado por minuto. Tal como se muestra en el Cuadro 5, la
disminución en el tráfico no empaquetado se debió a las reducciones de 11,3%, 3,3% y 24,9% en
el tráfico residencial, no residencial y de telefonía pública, respectivamente. El aumento de 5,1%
en el precio promedio ponderado
Cuadro 5 - Minutos Locales no Em paquetados
por
minuto
fue
debido
(en millones)
principalmente al incremento en
4T05
4T04
Aum ./(Dism .) %
los minutos prepago como
Residencial
1.441
1.624
(183)
(11,3%)
porcentaje del tráfico total que
No residencial
809
837
(28)
(3,3%)
son cargados a una tarifa
Telefonía Pública
145
193
(48)
(24,9%)
superior a la del tráfico postpago.
Total

2.395

2.654

(259)

(9,8%)

La reducción en 24,9% en el tráfico de telefonía pública fue impulsada por la reducción de 61,1%
en el tráfico generado a través de los teléfonos públicos tradicionales, parcialmente compensada
por un incremento de 21,2% en el tráfico generado a través de los Centros de Comunicaciones.

Disminución
de 1,3% en
ingresos
LDN. Menor
tráfico no
empaquetado
combinado
con una
reducción de
ingresos

Ingresos por Larga Distancia Nacional:
Los ingresos por Larga Distancia Nacional (LDN) disminuyeron en Bs. 1,0 millardos (1,3%) en
comparación con el cuarto trimestre de 2004.
Comparados con el mismo período de 2004, los ingresos por LDN residencial no empaquetados
del cuarto trimestre de 2005 se incrementaron en 0,3% al registrar Bs. 17,2 millardos, debido
principalmente a un incremento de 0,8% en el tráfico de LDN residencial no empaquetado.
Cuadro 6 - Ingresos LDN

Residencial

Ingresos (en millones de Bs.)
4T05
4T04 Aum ./(Dism .) %
17.248
17.189
59
0,3%

No Residencial

32.325

32.394

(69)

(0,2%)

165

167

(2)

(1,2%)

Telefonía Pública

10.122

11.062

(940)

(8,5%)

70

76

(6)

(7,9%)

Total no empaquetado

59.695

60.645

(950)

(1,6%)

358

365

(7)

(1,9%)

15.344

15.355

(11)

(0,1%)

171

225

(54)

(24,0%)

75.039

76.000

(961)

(1,3%)

529

590

(61)

(10,3%)

Noches y fines
de semana
Total

4T05
123

M inutos (en millones)
4T04
Aum ./(Dism .) %
122
1
0,8%

Comparados con el cuarto trimestre de 2004, los ingresos por telefonía pública de larga distancia
nacional disminuyeron en Bs. 0,9 millardos al registrar Bs. 10,1 millardos. Esta disminución de
8,5% es imputable a una reducción de 7,9% en el tráfico.
La disminución de 0,1% en los ingresos por los planes LDN empaquetados “Noches y Fines de
Semana Libres” se debió a una caída de 24,0% en el tráfico, parcialmente compensada por un
mayor promedio ponderado de tarifas y el aumento del número de suscriptores de la oferta “Plan
Nacional 3000”.

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5

Ingresos por Larga Distancia Internacional y Corresponsales Extranjeros:
Ingresos LDI
aumentaron
en 2,0%
sobre el 4T04

Los ingresos por Larga Distancia Internacional (LDI) del cuarto trimestre de 2005 se situaron en
Bs. 30,6 millardos, reflejando un incremento de 2,0% sobre el cuarto trimestre de 2004, debido
principalmente a un aumento de 52,4% en los ingresos por corresponsales extranjeros, mientras
que el tráfico saliente cargado a los clientes permaneció casi invariable (ver Cuadro 7).
El aumento interanual de Bs. 0,6
Cuadro 7 - Minutos LDI
millardos en los ingresos por
(en millones)
corresponsales
extranjeros
4T05
4T04
Aum ./(Dism .)
%
continúa
reflejando
una
Minutos
entrantes
129
68
61
89,7%
mejorada relación de tráfico
Minutos salientes
88
63
25
39,7%
entrantes/salientes.
El
incremento fue logrado a través
Corresponsales Int.
41
5
36
720,0%
de
negociaciones
con
Relación Entrantes/Salientes
1,47
1,08
0,39
35,8%
operadores clave que involucra
Minutos salientes
65
64
1
1,6%
compromisos mayores de tráfico
facturados a clientes
entrante combinada con una
mejora en la calidad del servicio. La devaluación del bolívar con respecto al dólar norteamericano
experimentada durante 2005, también contribuyó al incremento de los ingresos por corresponsales
extranjeros.
Ingresos por Interconexión (Fijo a Móvil Saliente y Entrante):

Aumento en
ingresos IXC
debido a un
incremento
interanual de
58,0% en
ingresos
entrantes por
llamadas

El aumento interanual de 19,2% 2005 en los ingresos por interconexión fue sustentado por un
aumento de 58,0% en los ingresos por llamadas entrantes, combinado con un incremento de
15,4% en el total de ingresos por llamadas salientes. El incremento en los ingresos entrantes por
llamadas se atribuye a un aumento de 15,9% en el tráfico después que otros operadores
terminaron la instalación de puntos adicionales de interconexión (ver Cuadro 8).
Cuadro 8 - Ingresos por Interconexión
Ingresos (en millones de Bs.)
Aum ./(Dism .) %
4T05
4T04
Local F-M Saliente
137.114
121.104
16.010
13,2%
LDN F-M Saliente
Total Saliente

M inutos (en millones)
4T04 Aum ./(Dism .) %
376
48
12,8%

4T05
424

63.193

52.495

10.698

20,4%

209

170

39

22,9%

200.307

173.599

26.708

15,4%

633

546

87

15,9%

27.185

17.202

9.983

58,0%

515

463

52

11,2%

Entrante

Los incrementos de 13,2% y 20,4% en el ingreso Local y el Ingreso LDN de telefonía fija a móvil
(F-M) saliente, respectivamente, fueron impulsados por aumentos de 12,8% y 22,9% en el tráfico,
respectivamente, sobre el mismo período del año anterior. El elevado tráfico saliente fue resultado
principalmente del crecimiento del mercado de telefonía móvil.
Ingresos por
banda ancha
del cuarto
trimestre
aumentaron
47,3% debido
a aumento de
suscriptores
ABA (ADSL)

Banda Ancha:
Los ingresos por los servicios de Banda Ancha aumentaron en Bs. 63,3 millardos (47,3%) en base
interanual al registrar Bs. 196,9 millardos, elevando su participación en el total de ingresos de
12,0% a 12,9%. El aumento de los ingresos por servicios de banda ancha en el cuarto trimestre de
2005 se debió principalmente a un aumento de Bs. 41,4 millardos (98,2%) en los ingresos por el
servicio ABA (ADSL) combinado con un aumento de Bs. 21,9 millardos (23,9%) en los ingresos
por circuitos privados (Ver Cuadro 9).
Cuadro 9 - Banda Ancha
Circuitos privados
ABA (ADSL)
Total

Ingresos (en millones de Bs.)
Aum ./(Dism .) %
4T05
4T04
113.441
91.529
21.912
23,9%

4T05
17.000

Suscriptores (miles)
4T04
Aum ./(Dism .)
%
17.272
(272)
(1,6%)

83.478

42.123

41.355

98,2%

289.931

159.003

130.928

82,3%

196.919

133.652

63.267

47,3%

306.931

176.275

130.656

74,1%

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

6

Las líneas (ABA) ADSL han experimentado elevados crecimientos durante los últimos siete
trimestres, al registrar un crecimiento interanual de 82,3% medido al final del cuarto trimestre. Al
31 de diciembre de 2005, nuestra base de clientes (ABA) ADSL una cifra cercana a 290.000
líneas. Nuestros constantes esfuerzos de inversión y comercialización para mejorar y promover
nuestras ofertas de servicios de Banda Ancha han estimulado el fuerte dinamismo de las ventas
(ABA) ADSL.

Telefonía Móvil
Los ingresos por telefonía móvil del cuarto trimestre de 2005 se incrementaron en 87,9% en base
interanual al situarse en Bs. 677,5 millardos, aumentando su participación en el total de ingresos
de 32,5% a 44,4% en 2005. Nuestro negocio de telefonía móvil continúa siendo el principal
generador del crecimiento de los ingresos de la Compañía. El crecimiento en los ingresos por
telefonía móvil fue producto de una ganancia en el tráfico de 64,7% impulsada por un aumento de
67,0% en nuestra base de clientes y un aumento de
Cuadro 10 - Suscriptores T. Móvil
116,0% en la venta de equipos celulares.
Ingresos por
telefonía
móvil
aumentaron
en 87,9% en
4T05

Aumento
neto superior
a un millón
de
suscriptores
elevó la base
de
suscriptores
de telefonía
móvil a casi
5,2 millones

El aumento
interanual de
67,0% en los
suscriptores
es superior al
48,4% de
aumento del
mercado de
telefonía
móvil
reportado
por
CONATEL

En m iles

Suscriptores:
Al final del cuarto trimestre de 2005, nuestra base de
suscriptores de telefonía móvil se situó en
aproximadamente 5,2 millones de suscriptores, cifra
que representa un extraordinario crecimiento en base
interanual de 67,0% (ver Cuadro 10). Los aumentos
de los suscriptores postpago y prepago aumentaron
en 14,8% y 71,0%, respectivamente.
Este comportamiento evidencia el primer trimestre
con un aumento neto superior a un millón de
suscriptores. La incorporación neta de 1,2 millones de
suscriptores, representa un 29,6% de incremento
sobre la base de suscriptores del tercer trimestre de 2005.

5.188

4.004
3.599
3.191
3.106

4T04 1T05 2T05 3T05 4T05

De acuerdo con la Comisión Nacional de Telecomunicaciones (CONATEL), el ente regulador
venezolano de la Industria de Telecomunicaciones, el total de suscriptores de telefonía móvil
aumentó en 48,4% in 2005. El aumento de 67,0% en la base de suscriptores de telefonía móvil de
la Compañía alcanzado durante 2005 representa un logro significativo en la participación de
mercado.
Nuestro éxito competitivo en el cuarto trimestre y durante todo el año 2005 fue resultado de una
mejor proyección de la demanda la cual facilitó una mejor dotación de equipos terminales,
particularmente equipos celulares a bajo costo, así como también el reconocimiento del mercado
de una red de cobertura superior de la Compañía y la calidad demostrada en las encuestas de
opinión de mercado.

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

7

El consumo
total creció
64,7%
comparado
con 4T04

Consumo y ARPU:
Cuadro 11 - Minutos Telefonía Móvil
(en millones)
Un total de 1.301 millones de
4T05
4T04
Aum ./(Dism .)
minutos de uso (salientes y
Salientes
1.139
683
456
entrantes) fueron generados
Entrantes
162
107
55
durante el cuarto trimestre de
2005, cifra que representa un
Total
1.301
790
511
aumento de 64,7% cuando se
Entrantes de partes
267
212
55
relacionadas
compara con la registrada en el
cuarto trimestre de 2004 (ver
Cuadro 11). El total de minutos de uso del año 2005 superó la barrera de 4 millones.

%
66,8%
51,4%
64,7%
25,9%

Nuestra oferta de minutos empaquetados continúa forjando la mayor parte del aumento del tráfico
saliente. El aumento de 66,8% registrado en el cuarto trimestre de 2005 en los minutos salientes
fue resultado de un incremento de 147,3% en el tráfico empaquetado combinado con un aumento
de 22,9% en los minutos no empaquetados. Al comparar estas cifras con los volúmenes del cuarto
trimestre de 2004, nuestros planes prepago empaquetados, introducidos por primera vez en abril
de 2004, produjeron 277 millones de minutos adicionales en el cuarto trimestre de 2005. Una cifra
adicional de 79 millones de minutos fue generada por los planes postpago empaquetados.
Durante el cuarto trimestre de
Cuadro 12 - ARPU Móvil
2005, el ARPU prepago se
(en Bs.)
incrementó en 2,8% al registrar
4T05
4T04
Aum ./(Dism .) %
Bs. 36.776 y el ARPU
Prepago
36.776
35.786
990
2,8%
postpago aumentó a Bs.
Postpago
164.412
146.093
18.319
12,5%
164.412 (12,5%) (Ver Cuadro
Combinado
44.118
44.388
(270)
(0,6%)
12). La disminución de 0,6% en
el ARPU combinado al situarse en Bs. 44.118 refleja el aumento de suscriptores prepago como
porcentaje de nuestra base de suscriptores.

El ingreso
por SMS
aumentó en
180,3%

La venta de
equipos
celulares con
menor
subsidio
representó el
28,0% del
ingreso

Durante el cuarto trimestre de 2005, los ingresos por SMS totalizaron Bs. 126,0 millardos, cifra que
representa un aumento de 180,3% sobre el cuarto trimestre de 2004. Aproximadamente 2.161
millones de mensajes, un incremento de 104,0% sobre el mismo período de 2004, fueron enviados
por nuestros clientes durante el trimestre comentado. Los SMS representaron el 18,6% del total de
ingresos por telefonía móvil de la Compañía durante el cuarto trimestre.
La venta de equipos celulares durante el cuarto trimestre de 2005 se incrementó en 116,0% en
base interanual, representando el 28,0% de los ingresos por telefonía móvil. Movilnet vendió más
de 1.504.000 teléfonos celulares por Bs. 189,8 millardos durante el cuarto trimestre de 2005. La
mejora en el poder adquisitivo de los segmentos de bajos recursos, combinada con los esfuerzos
de la Compañía para proveer teléfonos celulares a bajo costo, ha permitido menores niveles de
subsidio en términos de bolívares por teléfono celular, en el cuarto trimestre de 2005, cuando se
compara con el mismo período del año anterior.

ANÁLISIS DE LOS GASTOS Y DEL MARGEN
Total Gastos de Operación
Aumento del
total de
gastos de
operación de
26,2% debido
en mayor
grado a
elevada venta
de equipos
terminales

El total de gastos de operación del cuarto trimestre de 2005 se incrementó en Bs. 289,0 millardos
(26,2%) al registrar Bs. 1.389,8 millardos comparado con el cuarto trimestre de 2004. El
incremento de los gastos de operación refleja un aumento de Bs. 319,5 millardos (37,0%) en los
gastos de operación excluyendo la depreciación y la amortización, parcialmente compensado por
una disminución de Bs. 30,5 millardos (12,8%) en los gastos por depreciación y amortización.
Los gastos por operaciones, mantenimiento, reparaciones y administrativos se incrementaron en
Bs. 282,5 millardos (44,8%), principalmente como resultado de un incremento de 130,6% en el
costo de ventas asociado a la venta de teléfonos celulares, combinada con: (i) la reducción de Bs.

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

8

81,1 millardos por concepto de la pérdida por reducción y liquidación parcial del plan de pensiones
y otros beneficios post-retiro; ii) el aumento de Bs. 26,4 millardos en gastos de contratistas que
soportan las actividades de servicio a los clientes y; (iii) Bs. 49,7 millardos en gastos provenientes
de obligaciones adicionales por pasivo de pensiones debido a la sentencia del Tribunal Supremo
de Justicia, resultado de la revisión de cálculos actuariales después de ajustes adicionales sobre
los supuestos, realizada para la revisión de fin de año. (ver sección “Aumento de Pasivos de
Pensiones”).
Los costos por interconexión se incrementaron en Bs. 34,7 millardos (30,6%) debido a un aumento
de 9,6% en los volúmenes de tráfico sobre el cuarto trimestre de 2004.
El rubro impuesto de concesión y otros impuestos se incrementó en 28,0% como resultado de una
mayor base imponible.
La provisión para cuentas incobrables disminuyó en Bs. 36,5 millardos debido a cambios en la
política de incobrables de telefonía fija. La provisión estaba basada anteriormente en un
porcentaje de los ingresos brutos y ahora está basada en un porcentaje y análisis del período de
cobranza de las cuentas por cobrar. El análisis administrativo de la provisión dio como resultado
un reverso de Bs. 20 millardos en el cuarto trimestre de 2005 por exceso de provisión.
El rubro otros ingresos, neto disminuyó Bs. 14,1 millardos al situarse en Bs. 4,5 millardos en el
cuarto trimestre de 2005 debido a la ganancia de Bs. 15,0 millardos en la venta de New Skies
Satellite N.V., registrada el cuarto trimestre de 2004.
La disminución de Bs. 30,5 millardos (12,8%) en los gastos por depreciación y amortización se
debe a que algunos activos fijos y activos de la red de telefonía móvil alcanzaron el final de su vida
útil.
El total de gastos de operación del año 2005 se incrementó en Bs. 1.550,0 millardos (42,8%) para
situarse en Bs. 5.174,6 millardos comparado con 2004. Los gastos de operación excluyendo los
gastos por depreciación y amortización se incrementaron en 57,1% al registrar Bs. 4.346,9
millardos para el año 2005, debido principalmente al aumento de Bs. 694,9 millardos en la
obligación adicional por pensiones por la sentencia del Tribunal Supremo de Justicia, comparada
con Bs. 44,4 millardos registrados en 2004. Por otra parte, el incremento de Bs. 503,1 millardos en
el costo de los teléfonos celulares y equipos de telefonía fija inalámbrica, combinado con mayores
beneficios, gastos de contratistas y gastos varios, contribuyeron a mayores gastos de operación.
Este incremento fue parcialmente compensado por una cifra superior de otros ingresos, netos de
la venta de nuestra participación del 1,12% de la inversión en International Satellite
Telecommunications Organization (INTELSAT). Los gastos por depreciación y amortización
disminuyeron en Bs. 30,0 millardos (3,5%) como efecto de que algunos activos fijos de la red y de
telefonía móvil alcanzaron el final de su vida útil.

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

9

EBITDA y Margen EBITDA
EBITDA de
Bs. 343,8
millardos,
superior en
38,4% al
registrado el
4T04

El EBITDA se incrementó en 38,4% al registrar Bs. 343,8
millardos comparado con Bs. 248,4 millardos en el cuarto
trimestre de 2004. Como porcentaje del ingreso, esto
representa un incremento de 100 puntos básicos denle el
margen. Este incremento fue producto de un aumento de los
ingresos a la tasa de 37,3% mientras que los gastos de
operación excluyendo los gastos por depreciación y
amortización se incrementaron a una tasa ligeramente menor
de 37,0% debido al reverso de la provisión para cuentas
incobrables. Al excluir el impacto de los gastos relacionados
con la obligación adicional por sentencia del Tribunal
Supremo de Justicia, el EBITDA y el margen EBITDA del
cuarto trimestre de 2005 se hubieran situado en Bs. 393,4
millardos y 26%, respectivamente.

Cuadro 13 - EBITDA
Millardos de Bs.
344
248

4T04

4T05

Para el año 2005, el EBITDA totalizó Bs. 741,5 millardos con
Margen 22%
23%
un margen EBITDA de 15%, comparado con Bs. 1.068,8
millardos y 28% en 2004, cifras que representan una disminución de 30,6% y 1.300 puntos
básicos, respectivamente. Al excluir el impacto del aumento de la obligación adicional por
pensiones por la sentencia del Tribunal Supremo de Justicia, el EBITDA y el margen EBITDA para
2005 se hubieran situado en Bs. 1.436,4 millardos y 28%, respectivamente. El resultado hubiera
representado un incremento de 29,0% en EBITDA como efecto del aumento en el total de ingresos
de operación, principalmente de los servicios de telefonía móvil a pesar de la ausencia de la
aprobación de aumentos de las tarifas reguladas de telefonía fija.
Ver Conciliación de los Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA en la página 17.

Ingresos por Intereses y Ganancia en Cambio, netos, e Impuestos

Menor
beneficio
financiero,
neto y
mayores
beneficios de
impuesto
sobre la renta

El rubro ingresos por intereses y ganancia en cambio, netos, disminuyó en Bs. 1,6 millardos
(7,8%) al situarse en Bs. 18,4 millardos comparado con el cuarto trimestre de 2004. Los ingresos
por intereses disminuyeron en Bs. 4,5 millardos (20,4%) debido a un menor promedio de tasas de
interés efectivas. Los gastos por intereses del cuarto trimestre disminuyeron en Bs. 3,3 millardos
(58,6%) debido a un menor nivel de endeudamiento. La ganancia en cambio disminuyó
ligeramente en Bs. 0,4 millardos (10.4%) en el cuarto trimestre de 2005, comparada con la
registrada en el mismo período de 2004.
Durante el año 2005, el total de ingresos por intereses y ganancia en cambio, netos, se situó en
Bs. 91,0 millardos, como resultado de un mayor ingreso por intereses y una ganancia en cambio
de Bs. 39,4 millardos reconocida por la venta de INTELSAT, anteriormente registrada como una
ganancia por conversión no realizada en una cuenta en el patrimonio.
Durante el cuarto trimestre de 2005 el total de gastos por impuesto sobre la renta se situó en Bs.
16,5 millardos, comparado con la cifra de Bs. 12,0 millardos en gastos registrada durante el mismo
período del año anterior. La provisión para impuesto sobre la renta corriente se incrementó en 4,8
millardos debido principalmente al vencimiento en fecha 31 de diciembre de 2004 de las rebajas
fiscales por nuevas inversiones. El beneficio de impuesto sobre la renta diferido se situó en Bs.
35,8 millardos in en el cuarto trimestre de 2005 comparado con la cifra de Bs. 35,6 millardos
registrada en el cuarto trimestre de 2004.
El beneficio de impuesto sobre la renta para el año 2005 se situó en Bs. 209,5 millardos,
comparado con la cifra de Bs. 166,5 millardos registrada en 2004. La provisión para impuesto
sobre la renta corriente aumentó en Bs. 56,7 millardos debido principalmente al vencimiento en
fecha 31 de diciembre de 2004 de las rebajas por nuevas inversiones. El mayor beneficio de
impuesto diferido de Bs. 357,4 millardos en 2005 comparado con la cifra de Bs. 257,7 millardos
registrada en 2004 se debe principalmente al beneficio de impuesto diferido proveniente del

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

10

aumento de la obligación adicional por pensiones por la sentencia del Tribunal Supremo de
Justicia.

Utilidad Neta
Utilidad neta
de Bs. 137,7
millardos
comparada
con Bs. 18,0
millardos en
4T04

La utilidad neta del cuarto trimestre de 2005 totalizó la cifra de Bs. 137,7 millardos comparada con
una utilidad neta de Bs. 18,0 millardos registrada en el cuarto trimestre de 2004. Esto fue resultado
de un aumento de Bs. 125,8 millardos en los ingresos de operación, parcialmente compensado por
mayores gastos en impuestos de Bs. 4,5 millardos. Al excluir la cifra de Bs. 49,7 millardos en
pasivos adicionales por pensiones, neto de impuestos, en el cuarto trimestre de 2004, la utilidad
neta se hubiera situado en Bs. 170.5 millardos.
La utilidad neta del año 2005 se situó en Bs. 214,4 millardos comparada con la cifra de Bs. 425,6
millardos in 2004. Al excluir el impacto de la cifra de Bs. 694,9 correspondiente a la obligación
adicional por pensiones, neto de impuestos de Bs. 236,3 millardos, la utilidad neta se hubiera
situado en Bs. 673,0 millardos.

ANÁLISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO
Aumento de
84,9% en
Inversión de
Capital redujo
flujo de caja
libre del año.

El flujo de caja libre (FCL) al 31 de diciembre de 2005 totalizó la cifra de Bs. 691,8 millardos,
21,5% menor que la cifra de Bs. 881,3 millardos registrada en 2004. La reducción interanual de
Bs. 189,5 millardos en el FCL se debió a un aumento de Bs. 440,1 millardos en la inversión de
capital y a un aumento de Bs. 3,5 millardos en el saldo neto de los activos y pasivos circulantes y
no circulantes, parcialmente compensados por un aumento de Bs. 254,1 millardos de ganancias
en efectivo (utilidad o pérdida neta ajustada por rubros no monetarios). (ver Conciliación de los
Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA en la página 17).
Los flujos de efectivo utilizados en actividades de financiamiento totalizaron la cifra de Bs. 591,3
millardos, y reflejan principalmente el pago de Bs. 415,1 millardos en dividendos y el pago de
deuda por la cantidad de Bs. 243,0 millardos.
La posición de efectivo neta de la Compañía se situó en Bs. 994,3 millardos al 31 de diciembre de
2005, comparada con la cifra de Bs. 705,1 millardos al 31 de diciembre de 2004. (ver Conciliación
de los Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA en la página 17).

Inversión de Capital
Inversión de
capital se
mantiene
centrada en
CDMA-1X,
ADSL y
sistemas de
información

La inversión de capital para el año finalizado el 31 de diciembre de 2005 totalizó Bs. 958,4
millardos, cifra que representa un incremento de Bs. 440,1 millardos (84,9%) sobre 2004. La
inversión de capital del año 2005 se centró en: i) la expansión de la red CDMA-1X para apoyar la
demanda esperada en los servicios de telefonía celular y telefonía fija inalámbrica; ii) el
despliegue del backbone o red troncal y la red de transmisión de datos para sustentar el
crecimiento de nuestro servicio ABA (ADSL) y otras líneas de productos para la transmisión de
datos; y iii) la integración y transformación de los sistemas de información de la Compañía.
Asimismo, la Compañía está desplegando la tecnología EVDO para proveer servicios de banda
ancha inalámbrica y ha iniciado la sustitución de centrales analógicas por nodos de acceso
multiservicio para apoyar el mejoramiento del servicio e incrementar la eficiencia operativa.

Deuda Total
Durante el año 2005, los pagos de deuda de la Compañía totalizaron Bs. 243,0 millardos,
incluyendo Bs. 84,7 millardos (US$ 39,4 millones) por concepto de préstamos del International
Finance Corporation (IFC), un pago de Bs. 20,3 millardos (¥ 1.081,9 millones) por préstamos del
Eximbank de Japón y los pagos de Bs. 138,0 millardos por papeles comerciales y otros préstamos
de bancos locales y extranjeros. Durante 2004, los pagos de deuda totalizaron Bs. 204,9 millardos
incluyendo Bs. 160,0 millardos (US$ 100 millones) por Bonos Yankee, Bs. 25,3 millardos (US$
CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

11

14,4 millones) por préstamos del IFC, Bs. 17,6 millardos (¥ 1.081,9 millones) por préstamos del
Eximbank de Japón y el pago de Bs. 2,0 millardos por otros préstamos locales.
Al 31 de diciembre de 2005, el saldo de la deuda total de la Compañía se situó en Bs. 104,3
millardos, cifra que refleja una disminución de Bs. 158,1 millardos cuando se compara con el saldo
de la deuda de 2004. Durante el año 2005, la Compañía emitió papeles comerciales por un total
de Bs. 69,1 millardos, de los cuales Bs. 11,2 millardos permanecen vigentes al 31 de diciembre de
2005, y fueron posteriormente pagados en enero de 2006.
Como porcentaje del patrimonio, la deuda total representó el 2,8% al 31 de diciembre de 2005,
2005 comparada con el 6,6% registrado al 31 de diciembre de 2004.

Dividendo 2005
Dividendos
pagados por
Bs. 415,1
millardos

Durante el año 2005, la Compañía pagó dividendos por Bs. 415,1 millardos comparado con la cifra
de Bs. 563,1 millardos en 2004. Los dividendos de 2005 son resultado de un dividendo ordinario
por acción de Bs. 505 decretado en marzo de 2005.

AUMENTO EN PASIVOS POR PENSIONES
El 9 de febrero de 2006, Cantv anunció que en preparación del cierre del año 2005, incrementó
en Bs. 118 millardos al pasar de Bs. 715 millardos a Bs. 833 millardos su provisión relacionada
con la sentencia de la Sala Social del Tribunal Supremo de Justicia emitida en julio de 2005.
La revisión de los estados financieros 2005 de Cantv requirió ajustes adicionales sobre los
supuestos actuariales subyacentes en el cálculo de los pasivos para realizar pagos futuros por
pensiones y mostró un error en el cálculo actuarial de esta obligación realizado por un experto
actuarial externo. Este ente externo, inadvertidamente utilizó un archivo erróneo de supuestos de
inflación para los salarios.
Basado en esta revisión de los cálculos actuariales, al 31 de diciembre de 2005 la obligación
adicional por pasivo de pensiones registrada para cumplir con la sentencia del Tribunal Supremo
de Justicia de julio de 2005, se redujo en Bs. 68 millardos de la cifra de Bs. 883 millardos
anunciada anteriormente, para situarse en Bs. 765 millardos.
El impacto de este ajuste sobre los gastos de operación del cuarto trimestre de 2005 es un gasto
de Bs. 49,7 en obligaciones adicionales por pasivo de pensiones creado por la decisión del
Tribunal Supremo de Justicia para situarse en Bs. 765 millardos comparado con la cifra de Bs.
715 millardos registrada al 30 de septiembre de 2005.
El mencionado ajuste no representa un cambio en la posición de Cantv en relación a la sentencia
de la Sala Social del Tribunal Supremo de Justicia de julio de 2005.

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA
Propuesta de Dividendo
La Junta Directiva de Cantv propondrá ante la Asamblea Anual de Accionistas a celebrarse el 31
de marzo de 2006, decretar un dividendo de Bs. 700 por acción (US$ 2,28 por ADS), pagadero el
27 de abril de 2006.

Control de Cambio
El régimen de control de cambio establecido por el Gobierno Nacional el 21 de enero de 2003
permanece vigente. Al comienzo de este régimen cambiario, la tasa de cambio fue establecida en
Bs. 1.600 por US$ 1, la cual permaneció en vigencia hasta el 6 de febrero de 2004, fecha en la
cual se ajustó a Bs. 1.920 por US$ 1, y el 2 de marzo de 2005, la tasa de cambio oficial fue

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

12

ajustada de nuevo, a la tasa vigente de Bs. 2.150 por US$ 1.
Desde la implantación del control de cambio referido anteriormente, la Compañía ha recibido
aprobaciones por parte de la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) para adquirir US$
1.007,2 millones, destinados a pagos de importación de bienes y servicios (US$ 796,6 millones) y
pagos de capital e intereses de la deuda (US$ 210,6 millones). Durante el cuarto trimestre de
2005, la Compañía fue autorizada por CADIVI para adquirir US$ 77,7 millones para el pago de
bienes y servicios importados, y US$ 7,6 millones para el pago de capital e intereses de la deuda.
Adicionalmente, desde la implantación del control de cambio hasta el 30 de diciembre de 2005,
CADIVI ha aprobado US$ 505,6 para la conversión de bolívares a dólares americanos por
concepto de repatriación de dividendos.

Otros
El gobierno anunció un aumento de 15% en el salario mínimo urbano, y la eliminación del
impuesto al débito bancario, ambos efectivos a partir del 10 de febrero de 2006.

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

13

DATOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Datos de los Estados Consolidados de Resultados
Para los trimestres finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004
(Expresados en millones de bolívares y millones de US$, a excepción de los montos por acción)
% sobre total

Bs.
2005
Ingresos de Operación
Telefonía Fija
Servicios locales
Larga distancia nacional
Larga distancia internacional
Net settlements

de ingresos
de operación

% sobre total

Bs.
2004

de ingresos
de operación

US$
2005

US$
2005

% Increase
(Decrease)

230,269
75,039
28,905
1,744

15.1%
4.9%
1.9%
0.1%

229,544
76,000
28,908
1,144

20.7%
6.8%
2.6%
0.1%

107
35
13
1

107
35
13
1

0.3%
(1.3%)
(0.0%)
52.4%

Total larga distancia internacional
Llamadas salientes fijo a móvil
Interconexión entrante

30,649
200,307
27,185

2.0%
13.1%
1.8%

30,052
173,599
17,202

2.7%
15.6%
1.5%

14
93
13

14
81
8

2.0%
15.4%
58.0%

Total Interconexión
Otros servicios de telefonía fija
Internet dial-up
Otros servicios de telecomunicaciones

227,492
73,063
13,271
1,480

14.9%
4.8%
0.9%
0.1%

190,801
64,148
12,989
13,180

17.2%
5.8%
1.2%
1.2%

106
34
6
1

89
30
6
6

19.2%
13.9%
2.2%
(88.8%)

Total Internet dial-up y otros
Circuitos privados
ADSL (ABA)
Total banda ancha
Total telefonía fija
Telefonía Móvil
Total ingresos de operación
Gastos de Operación
Provisión para incobrables
Operaciones, mantenimiento, reparaciones y administrativos
Obligación adicional de pensiones por sentencia
del Tribunal Supremo de Justicia
Costos de Interconexión
Concesión y otros impuestos
Otros ingresos, netos
EBITDA
EBITDA Margin
Depreciación y amortización
Total gastos de operación
Utilidad en Operaciones
Ingresos por Intereses y Ganancia en Cambio, neta
Ingresos por intereses
Gastos por intereses
Ingresos por intereses y ganancia en cambio, neta

87,814

5.8%

90,317

8.1%

41

42

(2.8%)

113,441
83,478

7.4%
5.5%

91,529
42,123

8.2%
3.8%

53
39

42
20

23.9%
98.2%

196,919

12.9%

133,652

12.0%

92

62

47.3%

848,182
677,449

55.6%
44.4%

750,366
360,541

67.5%
32.5%

395
315

349
168

13.0%
87.9%

1,525,631

100.0%

1,110,907

100.0%

710

517

37.3%

11
293

N.S.
44.8%

(13,161)
913,425

(0.9%)
59.9%

23,294
630,904

2.1%
56.8%

(6)
425

49,653
148,319
88,172
(4,532)

3.3%
9.7%
5.8%
(0.3%)

44,426
113,609
68,896
(18,656)

4.0%
10.2%
6.2%
(1.7%)

23
69
41
(2)

1,181,876
343,755

77.5%
22.5%

862,473
248,434

77.6%
22.4%

550
160

401
116

37.0%
38.4%

23%
207,949

0.0%
13.6%

22%
238,402

0.0%
21.5%

23%
97

22%
111

100 pbs
(12.8%)

1,389,825

91.1%

1,100,875

99.1%

647

512

26.2%

135,806

8.9%

10,032

0.9%

63

5

1253.7%

1.2%
(0.2%)
0.2%

22,063
(5,650)
3,571

2.0%
(0.5%)
0.3%

9
(1)
1

10
(3)
2

(20.4%)
(58.6%)
(10.4%)

17,569
(2,337)
3,200

21
53
32
(9)

11.8%
30.6%
28.0%
(75.7%)

Ingresos por intereses y ganancia en cambio, neta
Utilidad antes de Impuesto sobre la Renta
Impuesto sobre la Renta
Corriente
Diferido (beneficio)

18,432
154,238

1.2%
10.1%

19,984
30,016

1.8%
2.7%

9
72

9
14

(7.8%)
413.9%

52,368
(35,843)

3.4%
(2.3%)

47,610
(35,603)

4.3%
(3.2%)

25
(17)

23
(17)

10.0%
0.7%

Total impuesto sobre la renta
Utilidad Neta

16,525
137,713

1.1%
9.0%

12,007
18,009

1.1%
1.6%

8
64

6
8

37.6%
664.7%

137,808
(95)

9.0%
(0.0%)

17,128
881

1.5%
0.1%

64
-

8

704.6%
N.S.

137,713

9.0%

18,009

1.6%

64

8

664.7%

Utilidad Neta Atribuible a:
Accionistas de la Compañía
Intereses minoritarios
Utilidad Neta
Utilidad por Acción
Utilidad por ADS (basado en 7 acciones por ADS)
Número Promedio de Acciones en Circulación (en millones)

-

177

23

0.08

0.01

664.7%

1,242
776

162
776

0.58
776

0.07
776

664.7%

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

14

Datos de los Estados Consolidados de Resultados
Para los años finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004
(Expresados en millones de bolívares y millones de US$, a excepción de los montos por acción)
% sobre total

Bs.
2005
Ingresos de Operación
Telefonía Fija
Servicios locales
Larga distancia nacional
Larga distancia internacional
Net settlements

de ingresos
de operación

% sobre total

Bs.
2004

de ingresos
de operación

US$
2005

US$
2005

% Increase
(Decrease)

912,042
296,380
113,380
2,055

17.9%
5.8%
2.2%
0.0%

891,685
280,799
106,159
(2,015)

23.2%
7.3%
2.8%
(0.1%)

424
138
53
1

415
131
49
(1)

Total larga distancia internacional
Llamadas salientes fijo a móvil
Interconexión entrante

115,435
751,561
97,963

2.3%
14.8%
1.9%

104,144
612,784
81,890

2.7%
16.0%
2.1%

54
350
45

48
285
38

10.8%
22.6%
19.6%

Total Interconexión
Otros servicios de telefonía fija
Internet dial-up
Otros servicios de telecomunicaciones

849,524
200,662
57,882
18,933

16.7%
3.9%
1.1%
0.4%

694,674
170,893
49,329
30,584

18.1%
4.5%
1.3%
0.8%

395
93
27
9

323
79
23
14

22.3%
17.4%
17.3%
(38.1%)

277,477

5.5%

250,806

6.5%

129

116

10.6%

380,926
274,950

7.5%
5.4%

312,002
124,036

8.1%
3.2%

177
128

145
58

22.1%
121.7%

Total Internet dial-up y otros
Circuitos privados
ADSL (ABA)
Total banda ancha
Total telefonía fija
Telefonía Móvil
Total ingresos de operación
Gastos de Operación
Provisión para incobrables
Operaciones, mantenimiento, reparaciones y administrativos
Obligación adicional de pensiones por sentencia
del Tribunal Supremo de Justicia
Costos de Interconexión
Concesión y otros impuestos
Otros ingresos, netos
EBITDA
EBITDA Margin
Depreciación y amortización
Total gastos de operación

2.3%
5.5%
6.8%
N.S.

655,876

12.9%

436,038

11.4%

305

203

50.4%

3,106,734
1,981,658

61.1%
38.9%

2,658,146
1,177,513

69.3%
30.7%

1,445
922

1,236
548

16.9%
68.3%

5,088,392

100.0%

3,835,659

100.0%

2,367

1,784

32.7%

35,068
2,858,941

0.7%
56.2%

83,050
2,038,831

2.2%
53.2%

16
1,330

39
948

694,916
534,494
295,161
(71,721)

13.7%
10.5%
5.8%
(1.4%)

44,426
385,256
233,019
(17,759)

1.2%
10.0%
6.1%
(0.5%)

323
249
137
(33)

21
179
108
(8)

(57.8%)
40.2%
1464.2%
38.7%
26.7%
303.9%

4,346,859
741,533

85.4%
14.6%

2,766,823
1,068,836

72.1%
27.9%

2,022
345

1,287
497

57.1%
(30.6%)

15%
827,692

0.0%
16.3%

28%
857,680

0.0%
22.4%

15%
385

28%
399

(1,300 pbs)
(3.5%)

5,174,551

101.7%

2,407

1,686

3,624,503

94.5%

(Pérdida) Utilidad en Operaciones

(86,159)

(1.7%)

211,156

5.5%

(40)

98

Ingresos por Intereses y Ganancia en Cambio, neta
Ingresos por intereses
Gastos por intereses
Ganancia en cambio, neta

85,572
(27,393)
32,843

1.7%
(0.5%)
0.6%

62,626
(18,583)
3,910

1.6%
(0.5%)
0.1%

40
(13)
15

30
(9)
2

42.8%
N.S.
36.6%
47.4%
740.0%

Ingresos por intereses y ganancia en cambio, neta
Utilidad antes de Impuesto sobre la Renta
Impuesto sobre la Renta
Corriente
Diferido (beneficio)

91,022
4,863

1.8%
0.1%

47,953
259,109

1.3%
6.8%

42
2

23
121

89.8%
(98.1%)

147,881
(357,426)

2.9%
(7.0%)

91,193
(257,728)

2.4%
(6.7%)

68
(166)

43
(120)

62.2%
38.7%

Total impuesto sobre la renta (beneficio)
Utilidad Neta

(209,545)
214,408

(4.1%)
4.2%

(166,535)
425,644

(4.3%)
11.1%

(98)
100

(77)
198

25.8%
(49.6%)

213,929
479

4.2%
0.0%

423,463
2,181

11.0%
0.1%

100
-

197
1

(49.5%)
(78.0%)

214,408

4.2%

425,644

11.1%

100

198

(49.6%)

Utilidad Neta Atribuible a:
Accionistas de la Compañía
Intereses minoritarios
Utilidad Neta
Utilidad por Acción
Utilidad por ADS (basado en 7 acciones por ADS)
Número Promedio de Acciones en Circulación (en millones)

276

549

0.13

0.26

(49.6%)

1,934
776

3,840
776

0.90
776

1.79
776

(49.6%)

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

15

Datos de los Balances Generales Consolidados
Al 31de diciembre de 2005 y 2004
(Expresados en millones de bolívares y millones de US$)

31 de diciembre
2005

31 de diciembre
2004

US$
2005

US$
2004

3,483,063
150,088
64,377
830,231
342,349
71,433

3,423,333
155,769
18,266
472,823
265,700
125,137

1,620
70
30
386
159
34

1,592
72
8
220
124
59

4,941,541

4,461,028

2,299

2,075

62,552
312,255
188,095

63,321
254,056
182,007

29
145
87

29
118
85

687,039
1,098,629

468,630
967,543

320
511

218
450

Total activo circulante

2,348,570

1,935,557

1,092

900

Total activo

7,290,111

6,396,585

3,391

2,975

Patrimonio

3,669,069

3,960,470

1,707

1,842

Pasivo No Circulante:
Deuda a largo plazo
Impuesto sobre la renta diferido pasivo
Provisión para contingencias legales y fiscales
Plan de pensiones y otros beneficios post-retiro

63,338
134,513
1,230,166

92,837
73,274
77,717
655,953

29
63
572

43
34
36
305

1,428,017

899,781

664

418

40,992
1,161,580
92,608
348,532
77,352
184,518
75,412
69,462
142,569

169,605
742,117
78,413
95,983
56,303
23,568
143,802
64,378
74,791
87,374

19
540
43
162
36
86
35
32
67

79
345
36
45
26
11
67
30
35
41

Total pasivo circulante

2,193,025

1,536,334

1,020

715

Total pasivo

3,621,042

2,436,115

1,684

1,133

Total patrimonio y pasivo

7,290,111

6,396,585

3,391

2,975

Activos
Activo No Circulante:
Propiedades, planta y equipos, netos de depreciación acumulada de
Bs. 13.942.782 y Bs. 13.486.088, respectivamente
Concesión celular, neta
Cuentas por cobrar a entidades gubernamentales a largo plazo
Impuesto diferido activo
Sistemas informáticos (software), netos
Otros activos
Total activo no circulante
Activo Circulante:
Otros activos circulantes
Inventarios, repuestos y suministros, netos
Cuentas por cobrar a entidades gubernamentales
Cuentas por cobrar, netas de estimación para cuentas incobrables de
Bs. 71.286 y Bs. 96.879, respectivamente
Efectivo e inversiones temporales

Patrimonio y Pasivo

Total pasivo no circulante
Pasivo Circulante:
Porción circulante de deuda a largo plazo
Cuentas por pagar
Obligaciones con el personal
Plan de pensiones y otros beneficios post-retiro a corto plazo
Impuesto sobre la renta por pagar
Dividendos por pagar
Ingresos diferidos
Impuesto de concesión
Depósitos reembolsables a suscriptores
Otros pasivos circulantes

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

16

Datos de los Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
Para los años finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004
(Expresados en millones de bolívares y en millones de US$)

Bs.
2005

Bs.
2004

US$
2005

US$
2004

Actividades Operacionales:
Utilidad neta

214,408

425,644

100

198

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo proveniente
de actividades operacionales:
Ganancia en cambio, neta
Intereses minoritarios
Depreciación y amortización
Impuesto sobre la renta corriente
Impuesto sobre la renta diferido (beneficio)

(32,843)

(3,910)

(15)

(479)

(2,181)

-

827,692

857,680

(2)
(1)

385

399

147,881

91,193

68

43

(357,426)

(257,728)

(166)

(120)

Provisión para obsolescencia de inventarios

912

46,491

68,878

60,320

32

28

694,916

44,426

323

21

Provisión para incobrables

35,068

83,050

16

39

Cambios en activos y pasivos circulantes

248,433

(8,757)

116

(4)

(197,289)

63,376

(91)

28

768

651

Provisión para contingencias legales y fiscales
Obligación adicional de pensiones por sentencia del Tribunal Supremo de Justicia

Cambios en otros activos y pasivos no circulantes
Efectivo neto proveniente de actividades operacionales

1,650,151

1,399,604

-

22

Actividades de Inversión:
Adquisición de sistemas informáticos (software), neto de retiros

(141,733)

(49,602)

(66)

(23)

Adquisición de propiedad, planta y equipo, neto de retiros

(816,657)

(468,658)

(380)

(218)

(958,390)

(518,260)

(446)

(241)

691,761

881,344

322

410

Efectivo neto utilizado en actividades de inversión
Flujo de Caja Libre
Actividades de Financiamiento:
Incremento de la deuda

69,095

44,505

32

21

Pagos de deuda

(243,007)

(204,902)

(113)

(96)

Pagos de dividendos

(415,133)

(563,064)

(193)

(262)

(Compra) asignación de acciones para fondo de beneficios a trabajadores
Efectivo neto utilizado en actividades de financiamiento
Aumento del efectivo e inversiones temporales antes del efecto de variaciones
en tasa de cambio en el efectivo e inversiones temporales
Efecto de variaciones en tasa de cambio en el efectivo e inversiones temporales
Aumento del efectivo e inversiones temporales

(2,255)

1,294

(1)

1

(591,300)

(722,167)

(275)

(336)

100,461

159,177

47

74

30,625

27,496

14

13

131,086

186,673

61

87

Efectivo e inversiones temporales:
Comienzo del año

967,543

780,870

450

363

Comienzo del año

1,098,629

967,543

511

450

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

17

Conciliación de los Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA
(Expresados en millones de bolívares y en millones de US$)
Para los trimestres finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004

Bs.
2005

Bs.
2004

US$
2005

US$
2004

EBITDA
Utilidad neta

137,713

18,009

64

8

Más / (menos):
Total impuesto sobre la renta
Ingresos por intereses y ganancia en cambio, neta
Depreciación y amortización
EBITDA

16,525

12,007

8

6

(18,432)

(19,984)

(9)

(9)

207,949
343,755

238,402
248,434

97
160

343,755

248,434

160

116

1,525,631
23%

1,110,907
22%

710
23%

517
22%

111
116

Margen EBITDA
EBITDA

=

Total ingresos de operación
Margen EBITDA
Para los años finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004

Bs.
2005

Bs.
2004

US$
2005

US$
2004

EBITDA
Utilidad neta

214,408

425,644

100

198

(209,545)

(166,535)

(98)

(77)

(91,022)

(47,953)

(42)

(23)

385
345

399
497

Más / (menos):
Total impuesto sobre la renta (beneficio)
Ingresos por intereses y ganancia en cambio, neta
Depreciación y amortización
EBITDA

827,692
741,533

857,680
1,068,836

Margen EBITDA
EBITDA
Total ingresos de operación
Margen EBITDA

=

741,533

1,068,836

345

497

5,088,392
15%

3,835,659
28%

2,367
15%

1,784
28%

214,408

425,644

100

198

Ganancias de Efectivo
Utilidad neta
Más / (menos):
Ganancia en cambio, neta
Intereses minoritarios

(32,843)

(3,910)

(15)

(2)

(479)

(2,181)

-

(1)

Depreciación y amortización

827,692

857,680

385

Impuesto sobre la renta corriente

147,881

91,193

68

43

(357,426)

(257,728)

(166)

(120)

Impuesto sobre la renta diferido (beneficio)
Provisión para obsolescencia de inventarios
Provisión para contingencias legales y fiscales
Obligación adicional de pensiones por sentencia del TSJ
Provisión para incobrables
Ganancias de Efectivo

399

912

46,491

68,878

60,320

32

22
28

694,916

44,426

323

21

35,068
1,599,007

83,050
1,344,985

16
743

39
627

1,650,151

1,399,604

768

651

(446)
322

(241)
410

Flujo de Caja Libre
Efectivo neto proveniente de actividades operacionales
Menos:
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión
Flujo de Caja Libre
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004

(958,390)
691,761

(518,260)
881,344

31 de diciembre
2005

31 de diciembre
2004

US$
2005

US$
2004

1,098,629

967,543

511

450

(63,338)

(92,837)

(29)

(43)

(40,992)
994,299

(169,605)
705,101

(19)
463

(79)
328

Efectivo e inversiones temporales
Efectivo e inversiones temporales
Menos:
Deuda a largo plazo
Deuda a corto plazo
Posición de Efectivo Neta

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

18

PERSPECTIVAS 2006
o

Los indicadores macroeconómicos presentados están basados en una recopilación de estudios de
mercado, y constituyen el escenario asumido por la Compañía para definir las perspectivas de
indicadores operativos y financieros.

o

Para una mejor comprensión de los objetivos de esta perspectiva, los rangos de crecimiento mostrados
a continuación que se encuentran implícitos en los objetivos de estas orientaciones para los
indicadores financieros, fueron calculados sobre los resultados del año 2005, y ajustados para excluir
el efecto de la decisión del Tribunal Supremo de Justicia de julio de 2005.

INDICADORES MACROECONÓMICOS
Rango
Desde
Crecimiento Económico
Crecimiento PIB total
Crecimiento PIB petrolero
Precio prom. petróleo (US$ por barril)*
Crecimiento PIB no petrolero
Crecimiento PIB Comunicaciones
Tipo de cambio (Bs./US$)
Promedio del año
Al finalizar el año
Devaluación (Interanual)
Inflación (IPC)
IPC
IPM

Hasta

6%
0%
51
7%
13%

8%
2%
57
9%
15%

2.150
2.150
0

2.150
2.150
0

13%
14%

15%
16%

* Canasta Venezolana

PRINCIPALES INDICADORES OPERACIONALES
Fin de año
Desde
Hasta
Telefonía Fija
Líneas fijas de acceso *
Líneas ADSL
Suscriptores T. Móvil

3.206
400
6.290

3.238
430
6.358

Aumento Efectivo Tarifas Servicios Regulados

Rango de crecimiento
Desde
Hasta
3,5%
45,0%
21,2%

4.5%
49,0%
22,6%

0,0%

7,0%

2005
Real
3.098
290
5.188

* Excluye ADSL y circuitos privados

INDICADORES FINANCIEROS CLAVE
(en millardo s de B s.)

Total año
Desde
Hasta
Ingresos
Gastos operativos de caja
EBITDA
Margen EBITDA (p. básicos y %)
Utilidad Neta (pérdida)
Inversión de Capital
Flujo de Caja Libre

6.600
4.700
1.900
29%
890
1.030
860

6.700
4.600
2.100
31%
980
1.120
960

Año 2005
Rango de crecimiento *
Desde
Hasta
Ajustado**
Real
30%
29%
33%
59
32%
7%
24%

32%
26%
46%
314
46%
17%
39%

5.088
3.653
1.435
28%
673
958
692

5.088
4.347
741
15%
214
958
692

* Para propósit os ilust rat ivos, est imado como porcent aje de las cif ras ajust adas del año 2005
** Excluye el efecto de la decisión del Tribunal Supremo de Justicia de fecha 26 de julio de 2005 sobre el litigio de pensiones

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT

19

PERFIL DE LA COMPAÑÍA
Cantv es una empresa venezolana, proveedora líder de servicios de telecomunicaciones en Venezuela, la cual,
al 31 de diciembre de 2005, cuenta con aproximadamente 3,1 millones de líneas de acceso en servicio, cerca de
5,2 millones de suscriptores de telefonía móvil y aproximadamente 307.000 suscriptores de banda ancha. El
principal accionista estratégico de la Compañía es una empresa subsidiaria propiedad de Verizon
Communications Inc., con 28,5% de las acciones en circulación. Otros accionistas importantes incluyen al
Gobierno venezolano con el 6,6% de las acciones en circulación (Acciones Clase B), y empleados, jubilados y
fideicomisos de empleados, con 6,7% de las acciones en circulación (Acciones Clase C). Los accionistas
públicos y otros accionistas poseen el remanente 58,2% del capital accionario de Cantv.
SALVAGUARDA SOBRE DECLARACIONES A FUTURO:
Esta publicación de resultados contiene declaraciones sobre eventos a futuro y resultados financieros que son
predicciones y son susceptibles a riesgos e incertidumbres. Los resultados reales pueden diferir materialmente
de los resultados estimados en las declaraciones a futuro. Entre los factores que pudieran causar resultados
reales distintos de los resultados aquí analizados, se encuentran aspectos económicos que pudieran afectar la
demanda del servicio de telecomunicaciones y la capacidad de la Compañía de realizar cobranzas, así como la
inflación, factores normativos, control de cambios, eventos en el mercado cambiario, competencia, relaciones
laborales y los factores de riesgo enunciados en las declaraciones de la Compañía a la Securities and
Exchange Commission, incluyendo sus Informes Anuales más recientes presentados en la Forma 20-F. La
Compañía no se compromete a revisar los resultados a futuro para reflejar eventos o circunstancias después
de esta fecha, y solicita la salvaguarda para estas declaraciones a futuro contenidas en la Private Securities
Litigation Reform Act de 1995.

GLOSARIO DE TÉRMINOS CLAVE
ADSL:
ARPU:

Deuda total:
EBITDA:

EPADS:
Flujo de Caja Libre (FCL):
Ganancias de efectivo:

Inversiones de Capital:
IXC:
Margen EBITDA:
Minutos empaquetados:

Minutos no empaquetados:

Posición de efectivo neta:
SMS:

Línea de Abonado Digital Asimétrica (Assymetrical Digital Suscriber Line).
Ingreso promedio mensual por usuario de telefonía móvil (Average Revenue
per User) excluyendo las ventas de teléfonos celulares y cargos por pagos
atrasados. Ésta es una medida específica para el negocio de Telefonía Móvil.
Deuda a corto plazo más deuda a largo plazo.
Utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización,
equivalente al ingreso operativo más depreciación y amortización. (Earnings
before interest, taxes, depreciation and amortization).
Utilidad por ADS.
Flujo de efectivo proveniente de las actividades operacionales menos el
efectivo utilizado en las actividades de inversión.
Utilidad (pérdida) neta ajustada por rubros no efectivos o ajustes para
conciliar la utilidad (pérdida) neta al efectivo neto proveniente de actividades
de operación.
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión, incluyendo la adquisición
de propiedades, plantas y equipos y sistemas informáticos.
Interconexión.
EBITDA expresado como porcentaje del total de ingresos de operaciones.
Minutos usados por el cliente dentro de los minutos permitidos bajo los
diversos planes de tarifa mensual que incluyen un número máximo de
minutos autorizados dentro de esa tarifa mensual.
Minutos en exceso de los límites establecidos en un plan de tarifa mensual
específica facturados al cliente sobre la base de un minuto por consumo en
adición al plan de tarifa básica mensual seleccionado.
Efectivo menos deuda a corto plazo y deuda a largo plazo.
Servicio de mensajes cortos de texto (Short messaging service).

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