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Informe Semanal
Año 2013 – Edición 14
ARGENTINA: PANORAMA LOCAL
Proyecciones      para la economía

años. A eso se suma el quinto mes consecutivo de caída. Los principales indicadores del mercado de trabajo soportaron en 2012 un fuerte deterioro producto de la contracción del nivel de actividad económica y de algunas medidas del Gobierno como las restricciones a las importaciones o el cepo al dólar, que plancharon los planes de contratación de las empresas, forzaron la aplicación de mecanismos de ajuste laboral y golpearon el nivel de empleo, que registró la primera caída en 10 años. El dólar minorista ganó un centavo en el primer día hábil del año, empujado por las alzas que avala el Banco Central en el mercado mayorista. Las pizarras de las casas de cambio y bancos de la city porteña ofrecían el dólar a $ 4,93 El dólar al 31 de agosto 2013 se ubica en un nivel del $ 5.56. El mayor ritmo va en línea con la suba del dólar en el mercado contado, que en diciembre alcanzó 1,7%, luego de haber promediado 0,8% en la primera mitad del año. En Nueva York, la expectativa de devaluación es de un 32%, una brecha de 5,8% con el futuro a un año que se negocia en el Rofex. Agroexportadores liquidaron divisas por más de US$20 mil millones en 2012. Esta liquidación de divisas se relaciona con la compra de granos que luego serán exportados, ya sea en su mismo estado o como productos procesados, luego de una transformación industrial. El gobierno recaudó 138.440 millones de pesos en el Impuesto a las Ganancias.

Argentina en el 2013 PBI crecerá entra en 2% y 3% Inflación proyectada ronda los 25% - 30%. Dólar Oficial $6 Superávit comercial de u$s

12.000 millones Aumento de las exportaciones como  consecuencia del

crecimiento de Brasil. La inversión se verá afectada por las trabas a las importaciones y la pesificación de la economía. Mejoran las proyecciones para el sector industrial. Son varios los factores que permiten prever un escenario más favorable: la recuperación de Brasil, la cosecha récord y un mercado interno apalancado por el contexto electoral. Los sectores que impulsaron el derrumbe del 2012 (Automotrices, Alimentos y Agroquímicos)ya comenzaron a reactivarse, por lo que se esperan evoluciones positivas. El gobierno nacional prorrogó hasta el 31 de diciembre próximo la devolución del 5% del Impuesto al Valor Agregado (IVA), en todas las operaciones de compra realizadas con tarjetas de débito. El dólar blue tocó los $7.10. Este valor representa una brecha del 44% de la cotización oficial. La venta de inmuebles cayó 43.4% en noviembre. Se realizaron 3.466 operaciones marcando la performance más pobre para ese período en los últimos 14

Sector automotriz. Los 37.063 vehículos patentados el mes pasado hicieron que el sector alcanzara los 840.678 vehículos vendidos durante todo el año pasado. Esto significó una caída de apenas 2% si se la compara con las 858.024 unidades que habían comercializado en 2011. La actividad industrial creció 0,3% en el mes de noviembre con respecto a
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octubre. Desde el punto de vista sectorial, en el mes de noviembre de 2012, con respecto a igual mes del año anterior, los rubros industriales que presentaron las mayores tasas de crecimiento en este período fueron el Aluminio primario con un 58,2%, seguido por los Cigarrillos con un 23,2%, Yerba mate y té con un 20,3% y Carnes blancas, 19,3%. Las empresas mineras tienen proyectos de inversión que superarán los $ 20.000 millones. El sector minero vive un momento de esplendor, con fuertes inversiones en exploración y construcción de minas de producción Las ventas de comercios minoristas crecieron 4,3% en diciembre pasado, frente a igual mes de 2011, motorizadas por las compras de fin de año, según la Cámara Argentina de Mediana Empresa (CAME). La recaudación tributaria creció en 2012 y alcanzó los $ 679.779,3 millones. Este monto representó para la AFIP una suba interanual del 25,9%, informó ayer el titular de la agencia recaudadora, Ricardo Echegaray. Los impuestos de mejor desempeño en el año fueron los vinculados a la seguridad social, que crecieron 30,8% ($ 175.590 millones) y el impuesto a las Ganancias aportó otros $ 138.440 millones (27,5%). La Argentina obtuvo en diciembre superávit en la balanza comercial con Brasil y el 2012 cerró con una reducción del déficit del 73%. Mientras que en 2011 el resultado negativo para el país había alcanzado los u$s 5.804 millones, el año que acaba de pasar cerró en u$s 1.560 millones negativo. Las exportaciones de Argentina treparon a los u$s 1.567 millones y las importaciones de Brasil llegaron a los u$s 1.346 millones.

2622. Se podrán presentar proyectos para la producción de computadoras portátiles del tipo notebook y netbook, tabletas, módems, cámaras fotográficas digitales y lectores de libros electrónicos en la provincia de Tierra del Fuego, Islas Malvinas e islas del Atlántico Sur hasta el 30 de junio, bajo las condiciones del régimen de promoción industrial.

WPP adquirió el 20% de la desarrolladora de software Argentina Globant. El empresario local aseguró que se trata del ingreso de un accionista estratégico y no financiero que le permitirá a Globant encarar una nueva etapa de expansión de sus servicios, en especial en el Reino Unido, Estados Unidos y América latina.

Panorama Internacional
Los puntos más importantes que fueron aprobados en el Congreso de los Estados Unidos  Los residentes con ingresos anuales superiores a los u$s 400.000, tendrán que pagar más impuestos.  Para los que más ganan, la tasa fiscal aumentará del 35 al 39,6%.  Se suprimirá la reducción de las contribuciones sociales en 2% introducida hace dos años, lo que restará en torno a 1.000 dólares al año a una familia de ingresos medios.  Impuesto por herencias superiores a los u$s 5 millones asciende a una tasa del 40% en lugar del 35% actual.  En los rendimientos de capital y dividendos, quienes ganan más pagarán un 20% en lugar del 15% actual.  Los recortes presupuestarios automáticos previstos y fijados por ley, que nadie realmente respaldaba, serán aplazados dos meses.  Todos los funcionarios públicos y diputados renunciarán, al igual que

El Gobierno dispuso la reapertura de la promoción industrial para Tierra del Fuego para productos electrónicos y prorrogó al 30 de abril próximo la vigencia del régimen de importación de líneas de producción usadas a través del decreto

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en los pasados años, a subas salariales.  La mayoría de los beneficios fiscales para familias de menores ingresos se prolongarán durante otros cinco años.  Los desempleados seguirán recibiendo subsidios estatales. Paraguay aumentó 35% sus exportaciones a Brasil, entre julio y noviembre, en comparación con el mismo período del año pasado. La suba de la demanda y de los precios de las commodities garantizó el buen desempeño. En volumen, los embarques paraguayos a Brasil, en el período tras la suspensión, sumaron 25% más que en igual intervalo de 2011. Puntos más importantes de la Economía Chilena:  Crecimiento del PBI a tasa superior al 5% impulsada por la inversión y el consumo.  Inflación baja, cumpliendo la meta pautada.  El Banco Central mantiene la tasa de referencia en 5%.  Hay factores exógenos a tener en cuenta que pueden afectar el curso de la economía: 1) Europa y Japón están entrando en recesión 2) Débil recuperación de China y EEUU Brasil tuvo la balanza comercial un superávit de u$s 19.400 millones, el más bajo desde 2002. Tres factores explican el rendimiento de la balanza del año pasado. En primer lugar, la caída de los precios de las materias primas. Sólo el bajo precio del mineral de hierro, por ejemplo, representó una pérdida de u$s 10.300 millones en exportaciones en 2012. El segundo punto fue la contracción real de los mercados y en tercero, las medidas proteccionistas en aumento, algo que se considera dentro de un entorno natural de la crisis internacional. Brasil. La caída de las tarifas de energía y la vuelta a la normalidad de la trayectoria de los alimentos tras el shock de

commodities serán los principales puntos de alivio para la inflación de este año, pero el Índice de Precios al Consumidor Amplio (IPCA) seguirá en alrededor de 5,5%. Uruguay. La inflación alta y dólar bajo aparece como la principal amenaza para la economía local. Las expectativas de los agentes económicos prevén que cierre el año en 8,4%. Esto se da en un contexto de dólar bajo, con un peso uruguayo más apreciado que las principales monedas de referencia y por lo tanto, menos competitivo. La competitividad de precios de Uruguay respecto a Brasil y Argentina, medida a través de los indicadores de tipo de cambio real bilateral, se encuentra hoy en niveles mínimos desde 2003. China. El gigante asiático se alista para producir 19,6 millones de autos en 2013, mientras que Europa prevé fabricar solamente 18,3 millones es en respuesta a la disminución de la venta de automóviles en todo el continente.

Las principales monedas de la región y los factores que podrían condicionar sus movimientos:  El peso mexicano operaría en un rango muy amplio, entre 12,60 y 13,10 unidades por dólar, que considera dos escenarios opuestos, de éxito o fracaso del debate presupuestario en Estados Unidos.  El real brasileño se mantendría dentro de una banda "informal" de 2,0 a 2,10 unidades por dólar, sujeto principalmente a las variaciones que dicte el contexto externo, aunque bajo la atenta mirada del banco central que busca ofrecer liquidez al mercado cambiario local.  El peso chileno mantendría su tendencia a apreciarse durante la primera semana del 2013, impulsado por el atractivo de la fortaleza de la economía local, cuya calificación de deuda soberana acaba ser mejorada.

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 El peso colombiano cerró el viernes la última sesión de mercado del año con un alza del 0,37%, para acumular una apreciación de un 9% en 2012. La moneda terminó en 1.766,78 por dólar en el mercado interbancario.  El sol peruano cotizaría estable en una semana en la que los bancos acomodarán sus posiciones y cerrarán sus libros, en un mercado que ha mantenido la cautela debido a la incertidumbre sobre las negociaciones en Estados Unidos. Brasil tuvo un ciclo 2011/12 con producción récord y exportó casi 20 millones de toneladas de maíz, una marca histórica y el doble que las obtenidas en 2011. La mejora en la performance exportadora del principal socio del MERCOSUR estuvo relacionada con una buena demanda internacional tras la sequía en EE.UU. Alemania tuvo el desempleo más bajo en 20 años. La tasa de paro alcanzó los 6.8%, mientras que la cantidad de empleo llegó a mas de 41.5 millones de trabajadores. El 2012 fue el mejor año en la historia para las automotrices en Brasil, con la venta de 3.630.000 autos, cerca de 6% por encima del record histórico registrado en 2011. El resultado confirmó la eficacia de las medidas que aplicó el gobierno para revertir, con la reducción de impuestos y el crédito al consumo, una trayectoria de ventas que se mostraba declinante en los primeros seis meses del año pasado. La tradicional Budweiser, marca de Ambev y la cerveza más popular de Estados Unidos, se lanzó como marca Premium en Brasil en agosto de 2011. En 16 meses conquistó 13,1% del segmento de las cervezas Premium, superando a Heineken, que se quedó con el 11%, según datos de Nielsen, en noviembre. También superó a Original, otra marca del porfolio Premium de Ambev, con una franja de 12,8%.

Previsiones de la Economía Colombiana:  PBI 368.700 millones de dólares.  Exportaciones 79.165 millones de dólares  Importaciones 91.152 millones de dólares.  Tasa de crecimiento 4.8%  Inflación 3 %  Flujo de inversión extranjera directa u$s 17.000 millones  Desempleo > 10%  Tasa de inversión del 27%

OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN
1. Bonos. Hay bonos soberanos y provinciales que pagan en dólares y se pueden comprar en pesos. También hay otros bonos que siguen la cotización del dólar oficial más un cupón de interés anual (dólar link). 2. Acciones argentinas. Las acciones locales están extremadamente baratas, aunque no todo es lo mismo para incorporar a la cartera de inversiones. 3. Cedears. Son instrumentos que permiten invertir en compañías extranjeros con pesos argentinos. Interesantes rendimientos y cubrirse de una devaluación. 4. Cheques de Pago Diferido y fideicomisos. Instrumentos seguros con mayor retorno que los plazos fijos para poder diversificar tus inversiones y mejorar el rendimiento de tus ahorros.

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