PENGARUH BOND RATING TERHADAP KINERJA OBLIGASI (STUDI KASUS PADA PERUSAHAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2008

-2011 )

Oleh: JULIUS A. SITOMPUL 07412141037

ABSTRAK Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui (1) apakah ada perbedaan kinerja obligasi sebelum dan sesudah pengumuman bond rating; (2) apakah ada perbedaan kinerja obligasi sebelum dan sesudah pengumuman bond rating pada obligasi yang mengalami upgrade; (3) apakah ada perbedaan kinerja obligasi sebelum dan sesudah pengumuman bond rating pada obligasi yang mengalami downgrade; dan (4) apakah ada perbedaan kinerja obligasi sebelum dan sesudah pengumuman bond rating pada obligasi perusahaan besar dan kecil. Terdapat 38 obligasi yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia dan diperingkat oleh Pefindo secara berkesinambungan selama periode 2008-2011. Sampel diambil dengan menggunakan kriteria-kriteria tertentu, yaitu bukan merupakan obligasi subordinasi maupun syariah dan obligasi tersebut harus diperdagangkan pada periode t-2 dan t+2 pengumuman bond rating, sehingga didapat sampel sebanyak 12 obligasi. Data dianalisis dengan menggunakan uji statistik t untuk mengetahui signifikansi pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen secara individual. Untuk menguji pengaruh pengumuman bond rating (baik secara keseluruhan maupun yang mengalami upgrade dan downgrade) terhadap kinerja obligasi digunakan paired-samples T Test, sedangkan untuk menguji pengaruh ukuran perusahaan terhadap kinerja obligasi digunakan independent-samples T Test. Berdasarkan hasil penelitian, tidak ada perbedaan kinerja obligasi secara keseluruhan sebelum dan sesudah pengumuman bond rating. Tidak ada perbedaan kinerja obligasi sebelum dan sesudah pengumuman bond rating pada obligasi yang mengalami upgrade. Tidak ada perbedaan kinerja obligasi sebelum dan sesudah pengumuman bond rating pada obligasi yang mengalami downgrade. Penelitian ini juga menunjukkan hasil bahwa tidak ada perbedaan kinerja obligasi sebelum dan sesudah pengumuman bond rating pada obligasi perusahaan besar dan kecil. Hasil penelitian ini menyimpulkan bahwa pengumuman bond rating tidak memiliki kandungan informasi dan ukuran perusahaan tidak menjadi pertimbangan investor dalam menentukan investasi obligasi. Kata Kunci : kinerja obligasi, bond rating, ukuran perusahaan, paired-samples T Test, independent-samples T Test

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful