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FORMACIÓN

© ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN, 2011 Edita: PUBLICACIONES TÉCNICAS PROFESIONALES S.L. C/ Alfonso XI, 4 - 28014 Madrid Tel.: 91 574 72 22 – Fax: 91 409 59 38 info@estrategiasdeinversion.com Diseño y maquetación: Pablo Carrasco Imprime: Impresos y Revistas S.A. (Grupo IMPRESA) Depósito Legal: M-44979-2005

índice
1. Un poco de Historia ......................................................................................... 5 2. En qué invertir ................................................................................................ 13 3. Qué necesito ..................................................................................................... 23 4. Qué consejos seguir ....................................................................................... 27 5. Gestión del riesgo ........................................................................................... 33 6. Algunos errores a evitar ............................................................................... 37 7. Sistemas de Trading ....................................................................................... 41 8. Psicología del Trading .................................................................................. 53 9. Conceptos .......................................................................................................... 57 10. Directorio ......................................................................................................... 61

FORMACIÓN

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1 Cuándo y dónde nace la Bolsa Historia Fechas clave Un poco de El futuro de la Bolsa 5 .

El origen de la bolsa como institución data del final del siglo XV en las ferias medievales de Europa Occidental. El 20 de Octubre tiene lugar la primera sesión de contratación. Barcelona (1915) y Valencia (1980). Puerto Rico y Filipinas.Origen de la Bolsa Los pioneros de la actividad bursátil en el mundo fueron los griegos. La de Madrid se reconoció oficialmente en 1831. Bancos. En 1878 comienza la construcción del actual edificio de la Bolsa de Madrid. Fue escrita en Amsterdam en 1688 por un español. En 1868 España pierde Cuba. Durante la Guerra Civil la Bolsa permanece cerrada. Vuelve a abrirse el 5 de Marzo de 1940. La primera obra en la que se mencionan las operaciones de bolsa se titula “Confusión de confusiones”. En 1995 se sustituye el sistema de contratación de acciones CATS por el moderno SIBE. La Bolsa de Nueva York nació en 1792 y la de París en el año 1794. cartagineses y fenicios. En 1460 se creó la Bolsa de Amberes. Luego siguieron Bilbao (1890). quienes se daban cita en la Plaza de Corinto con los comerciantes de Atenas. José De la Vega. primera institución bursátil de la modernidad. En 1570 se creó la Bolsa de Londres y en 1955 la de Lyon. lo que provoca una caída del 20% de la bolsa. En los años cincuenta la apertura de la economía española conlleva un alto crecimiento que beneficia a la Bolsa. En 1900 tiene lugar un espectacular resurgir de la Bolsa de Madrid debido a la llegada de fondos procedentes de Cuba y Filipinas. La palabra “Bolsa” apareció en la ciudad de Brujas (Bélgica) al final del XVI… Los comerciantes se solían reunir para llevar a cabo intercambios en un local propieda de Van Der Bursen. Origen en España El Rey Fernando VII funda la Bolsa de Madrid. ferrocarriles y siderúrgicas son las primeras empresas en cotizar. 6 .

La burbuja del Mississippi (1719) Ese año.. En 1636 los tulipanes comenzaron a negociarse en las bolsas. Todo el mundo quería invertir en tulipanes y cuando comenzó a faltar liquidez. Todo el mundo quería vender y no había comprador. Año tras año el precio de los bulbos de tulipán subió de forma imparable.Fechas clave La catástrofe de los tulipanes (1636) Todo comenzó cuando el embajador del emperador alemán en Turquía decidió traer el primer ejemplar de tulipán a Occidente. La huida de los primeros especuladores fue rápidamente seguida por los demás. se siguió comprando a cré- dito.. Y saltó la chispa que causaría la explosión de un mercado artificialmente hinchado. Tanto llamó la atención que en pocos años llegó a convertirse en un símbolo de avance en la escala social. John Law funda en París la Compagnie d´Occident. Pero en el año 1637 comenzó a extenderse el sentimiento de la duda ¿Cómo es posible que tres bulbos de tulipán valgan tanto como una fábrica de cerveza?. para la colonización y el comercio con el estado 7 .

que un pequeño jorobado ganó una fortuna prestando su joroba como pupitre para que se firmará la compra de acciones. Al calor de la Compañía de los Mares del Sur se crearon decenas de pequeñas compañías de comercio que. La marea vendedora llegó a los títulos de de la Compañía de los Mares del Sur que cayeron de 1. Pero el verano había quebrado la Compañía del Mississippi francesa y el miedo al contagio provocó que los inversores se deshiciesen a toda prisa de sus acciones. Había estallado otra burbuja… americano de Mississippi.y encubierto. El flujo monetario se intensificó y se cuenta. abandonado por todos y en la mayor pobreza. La burbuja de los Mares del Sur Lo sucedido en Francia tuvo su réplica en Inglaterra que había fundado en 1711 su propia Compañía de los Mares del Sur. incluso. Destrozado y con los bolsillos vacíos.000 a 200 libras en pocos días. el tío del menor Luis XV que le otorgó plenos poderes para la emisión de valores de deuda. Lentamente se fueron animando las especulaciones hasta que éstas llevaron la cotización de las acciones de 466 francos a 1705 en apenas seis meses. ya valían dinero. Las acciones empezaron subir. De repente comenzaron las ventas… y pese a sus desesperados intentos. lo que llevó a los banqueros a hacer nuevas emisiones de títulos que se colocaban más y más caros. Fue una campaña propagandística magistralmente dirigida. Los parlamentarios y hasta el rey Jorge I compraron acciones. El hecho despertó el interés del regente. John Law no logró contener el pánico y la acciones cayeron drásticamente. para morir en Venecia en 1729. Law tuvo que salir de París de noche 8 . En 1720 el propio Ministro de Hacienda decidió utilizarla para arreglar las cuentas públicas haciendo que las acciones se cambiasen por deuda del Estado. con folletos publicitarios que describían de forma sumamente atractiva las riquezas de aquellos nuevos territorios y que provocó la atracción de grandes sumas de dinero. sin haber hecho ninguna expedición.

y en 1982 aún retrocedía el 25%. cerró empresas y bancos. la falta de dinero. A partir de esto. La crisis del petróleo (1973) Hacia 1970 el crecimiento da signos de agotamiento que podría haber supuesto una simple desaceleración de convierte en una grave crisis por culpa del petróleo. El fin de semana es de auténtica reflexión y el lunes nuevamente la situación está en un estado que no permite adivinar si la caída pasada fue una más. Ese día perdió el 22%. Ese año Argelia y Libia deciden nacionalizar el petróleo que dejó de estar en manos de las compañías petroleras. por el contrario. La bajada masiva del valor de las acciones arruinó a muchísimos inversores. trasladó el mismo problema a muchas naciones. sólo un poco más. Tiene lugar el Jueves Negro: el 24 de octubre de 1929 el valor global de los títulos cotizados en Bolsa baja varios miles de millones de dólares. o. la devaluación continuada y el comienzo de la depresión económica. Entre 1973 y 1974 su precio se multiplicó por 5.El crack del 29 Se conoce como Crack del 29 a una de las mayores caídas de la Bolsa estadounidense que degeneró en la mayor crisis mundial que el capitalismo haya conocido jamás. En Octubre del 73 el resto de países árabes productores de crudo anuncian que dejarán de suministrarlo a quienes apoyen a Israel en la Guerra del YomKippu contra Egipto y Siria. El embargo duró poco y la reducción de producción. más que 9 . debido al efecto dominó. algo más dura que las anteriores. El lunes negro (1987) El 19 de Octubre de 1987 Wall Street sufrió la mayor caída de su historia. era el comienzo de una crisis. Sin embargo el viernes la venta de títulos parece contenerse. El martes 29 de octubre de 1929 vuelve la venta desmesurada de acciones. El Dow Jones había perdido la mitad de su valor en 1974. pero los precios no dejaron de subir. pero una más. condenó al paro a millones de personas y. Esta vez no fue la Bolsa la que se desplomó primero. se produce una crisis de confianza en todo el sistema financiero provocando un efecto «dominó»:la situación arrastra a bancos y empresas. La Bolsa notó las consecuencias y vivió su peor crisis desde la Segunda Guerra Mundial. sino que la economía se hundió y arrastró a los mercados.

que dio lugar a la contratación electrónica y ordenó la creación de la CNMV. Al año siguiente 10 se aprobó La Ley del Mercado de Valores. Estas empresas se denominaron “puntocom”. Desde 1995 empezaron a surgir multitud de empresas que operaban a través de la red como consecuencia del desarrollo de Internet (portales en su mayoría). Los ordenadores lanzaron una avalancha de órdenes de venta que tumbó al mercado. A partir de entonces. La Burbuja de las ‘puntocom’ (2000) Es la última de las grandes irracionalidades de los mercados. y pronto muchas empezaron a buscar beneficios rápidos.com que dichas empresas usaban.en cualquier sesión de 1929. El desencadenante fue la publicación de un dato de déficit comercial peor de lo esperado. Este desplome bursátil afectó mucho al mercado español ya que la Bolsa española cerraba a la una y media de la tarde y las acciones no podía oscilar entonces más del 5%. . cambiaron las normas de la Bolsa que pasó a abrir hasya las cinco y media y amplió los límites de cotización. Ello sumado a la avalancha de órdenes vendedoras tuvo como consecuencia que la Bolsa no se movía. por el dominio . El desarrollo de las empresas fue muy acelerado. Los precios habían subido un 250% en los últimos cinco años y los gestores habían automatizado sus operaciones.

Hasta finales de 2001. Este año la crisis continúa. la desconfianza de los clientes. A partir de 1999.coop para cooperativas y .854 compañías de Internet habían desaparecido. La bolsa de la Nueva Economía. La caída de Enron arrastró a la casi centenaria auditora Arthur Andersen después de ser acusada de destruir documentos relacionados con la quiebra de Enron. Lehman Brothers. y la ausencia de un plan de negocio bien definido y con objetivos concretos. 4.valorando el primer término la inversión en Internet y dejando de lado el negocio en si. Una vez caen las Bolsas. La incorporación al mercado de materias primas. pierde algo más del 2% y para Octubre de 2002 llega a su punto más bajo. considerado un visionario de los negocios. Su cotización se desplomó. encontrando a prestamistas privados que quisieran dejar su dinero a grandes empresas. a mediados del siglo XIX en la pequeña localidad alemana de Rimpar. aunque no tendrán demasiado éxito. Nacen tres nuevos dominios: . llevan a estas empresas a una gran crisis económica. En 1844 abrió en el estado de Alebama una tienda de ultramarinos que amplió seis años más tarde –con la incorporación de sus hermanos– bajo en nombre de Lehman Brothers. todo marcha bien gracias a la alegría de los mercados. Llegó a ser la primera compañía energética del mundo y hoy es historia. En el periodo comprendido entre el año 2000 y el 2003. cerca de Wruzburgo. Su fundador fue Kenneth Lay. Heinrich Lehman decidiera emprender su viaje a Estados Unidos para desarrollar una actividad comercial en declive.name para personas. A principios de 2001. la empresa Yahoo pierde más del 19% de su valor en bolsa. . el principio de la actualidad Fue una historia de más de cómo un gigante mundial de las finanzas se redujo a cenizas. tubre de 2001. Se descubrió entonces que la empresa empleaba una técnica agresiva que consistía en anotar hoy beneficios que eran futuros. ferrocarriles y tendido de vías le dejó 11 Enron. Todo marcha viento en popa mientras la economía va bien.aero para empresas aeronáuticas. Más de un siglo de historia pasó desde que. el Nasdaq. llega la factura.UU. un tejano amigo del presidente George Bush. ya fuese por haberse fusionado o porque habían quebrado. El pánico se desató el 16 de Oc- . En el mercado español. El crash del 29 le colocó como uno de los pioneros en técnicas de intermediación financiera. cuando la compañía anunció pérdidas de 618 millones de dólares. Terra es la más perjudicada con pérdidas de más del 10% de su cotización. la mayor quiebra de EE.

a pesar del éxito que tuvo desde su inicio.000 millones de dólares de exposición a este tipo de activos. Un dinero que ascendía a 7. Maddoff: cuando la avaricia rompió el saco Utilizó una de las estafas más antiguas que existen.un crecimiento en la década de los ´80 que le permitió dar el salto a la bolsa de Nueva York. La denuncia a las autoridades se saldó con la vida de uno de sus hijos y de varios amigos que perdieron sus fortunas en la inversión. A principios del siglo XX. el declive se hizo más que evidente cuando Moody´s rebajó su calificación crediticia y en apenas un año las acciones perdieron más del 90% de su valor. no todo fueron luces. pero que años más tardes evidenció que consistía en un sistema piramidal. todavía hoy. Una de las firmas que llegó a convertirse en una de las más importantes de Wall Street. En esta última.000 millones de dólares y considerada la mayor estafa individual de la historia. Bajo su nombre creó una firma de inversión en 1960. Bernard Lawrence Madoff fue el creador de una estafa que. al principio fueron efectivas. foco de todo el fraude y que no se registró en la SEC hasta 2006. por cometer un fraude piramidal de más de 50.65 dólares. y una de las mayores entidades a nivel mundial. 12 . Cuando tenía que pagar intereses (o capital) a algún inversor. En 2008. Fue a finales de 2008 –como consecuencia de la crisis financiera– cuando varios inversores trataron de retirar fondos de la empresa. Lehman Brothers era considerado el cuarto mayor banco de EE. Una gestión que. Madoff cumple 150 años de cárcel. más se contabilizaron más de 50. De ahí.UU. utilizaba el dinero de otros. El grupo incluía dos áreas separadas: Bernard Madoff Investment Securities LLC –con funciones de broker y creador de mercado– y el área de Investment Advisory.000 millones de dólares que Madoff no tenía. De la mano de este banco comenzaron a extenderse por el mercado términos como ‘hipotecas subprime’ o ‘activos tóxicos’. el denominado esquema Ponzi. Sin embargo.44 dólares a los 3. sigue pesando en las carteras de muchos invasores y casas de análisis. la máxima pena posible. Fue a mediados de los ´90 –tal y como confesó el propio Madoff– cuando dejo de realizar transacciones financieras con el dinero de sus inversores para simplemente inventarse los retornos. no estuvo exenta de críticas. Madoff realizada inversiones para Hedge Funds como Fairfield Sentry. pasando de los 65. Kingate u Optimal (perteneciente al Grupo Santander). Un sistema que consistía en tomar capitales a cambio de grandes beneficios que. para denominar aquellas hipotecas concedidas prácticamente sin garantías y de dudoso cobro.

A diferencia de los “activos tangibles” (propiedad. Destacamos las acciones. inmueble. etc) los financieros son “activos intangibles” cuyo valor consiste en un derecho a obtener un beneficio futuro. maquinaria.¿Qué son los activos financieros? Un activo financiero consiste en algo que poseemos y que tiene un valor de cambio. los warrants o la renta fija (letras. La institución (el Estado. los futuros . el riesgo o el plazo. bonos y obligaciones) 13 . etc) que está de acuerdo en realizar pagos en el futuro recibe el nombre de emisor del activo financiero: el propietario de éste último es el inversor 2 invertir En qué ¿Cuántos tipos de activos existen? Existen muchos tipos de activos financieros dependiendo de la rentabilidad. una empresa. los fondos de inversión.

• Derecho a retiro. • Comisión de la SVB o AVB El mayor de aplicar un determinado porcentaje al efectivo de la operación y un mínimo establecido por la propia SVB. • Cánones de bolsa (canon de gestión bursátil y de liquidación cobrados por la bolsa. Normalmente. dado que no tiene un retorno fijo establecido por contrato. las acciones son transmisibles libremente y otorgan derechos económicos y políticos a su titular (accionista). supone una inversión en “renta variable”. ¿Cuánto cuesta operar con acciones? Efectivo bursátil (cotización x Número de títulos. Una acción es una parte proporcional del capital social de una sociedad anónima. sino que depende de la buena marcha de dicha empresa. en su caso. derecho a recibir acciones liberadas. Representa la propiedad que una persona tiene de una parte de esa sociedad.Valores al contado ¿Qué son? Esta es la forma tradicional de operar con valores o acciones. Las operaciones al contado consisten en un intercambio simultáneo de dinero por títulos a la cotización que tenga el valor en ese momento. • Derecho de opción preferente para la suscripción de nuevas series de acciones o. salvo excepciones. • Derecho a voz y a voto en la Junta General de Accionistas. • Derecho a ceder libremente las acciones. • Derecho de información acerca de la marcha de la sociedad anónima. Derechos • Derecho a percibir dividendos. 14 Algunos tipos de acciones… • Acciones ordinarias: Son las ac- . • Comisión bancaria En el caso de que la operación se realice a través de una entidad no autorizada para operar en bolsa (no es miembro del mercado) Funciona igual que la comisión de la sociedad o agencia de valores. Como inversión. nada mas.

Tipos de activos • Obligaciones: a largo plazo (10 años o más). Renta Fija ¿Qué es? Son emisiones de deuda que realizan los estados y las empresas dirigidos a un amplio mercado. renta fija a corto plazo. pero lo más común es que los bonos sean convertidos en acciones. • En el caso de los corporativos son las tesorerías las que contienen flujos monetarios fuertes para respaldar sus valores. • Acciones preferentes: Son aquellas que dan a su poseedor prioridad en el pago de dividendos y/o en caso de la disolución de la empresa. el inversor puede optar por mantener la deuda hasta su vencimiento. es decir. • Pagarés: son la versión privada de las letras. Aunque el riesgo de oscilación del precio existe. • Letras: a corto plazo (entre 3 meses y un año). • Bonos: a medio plazo (entre 3 y 10 años). Generalmente son emitidos por los gobiernos y entes corporativos de gran capacidad financiera en cantidades definidas que conllevan una fecha de expiración. 15 . A diferencia del titular de acciones. recibiendo la rentabilidad acordada en la emisión. Los tenedores de renta fija tienen tres derechos fundamentales: percibir el interés periódico predeterminado. • Acciones convertibles: Son aquellas que tienen la capacidad de convertirse en bonos y viceversa. devolución del capital principal una vez finalizada la vida del producto y la Ventajas • Cuentan con fuerte respaldo financiero para quien los adquiere. las reservas de metales y por la cantidad de divisas que tiene en sus reservas. el reembolso del capital.ciones propiamente dichas. los titulares de productos de renta fija (obligaciones. • En el caso de un gobierno. transmisión del producto. bonos. letras. su respaldo se encuentra en sus ingresos en impuestos. que se convierte en copropietario de la compañía. etc) se convierten en acreedores de la empresa que los emite.

se refiere a la renta y no al precio. que se podrá ejercitar o no. es decir. • La rentabilidad prometida. permite multiplicar el volumen de la posición y. Cuando se contrata un futuro no hay que pagar nada. el posible beneficio o la posible pérdida. La diferencia con las opciones es que mientras éstas representan un derecho. • La variación en los tipos de interés y en el riesgo credítico de las empresas (rating) provoca oscilaciones en el valor de las obligaciones. el inversor puede deshacer su posición en cualquier momento. Futuros ¿Qué son? Los futuros son contratos por los que se acuerda comprar o vender un activo determinado a un precio fijado. no es muy elevada cuando los tipos de interés están bajos. aunque fija. los futuros son una obligación.dividendos estimados que vaya a pagar la acción durante ese periodo. en una fecha futura determinada. El precio del futuro se mueve en paralelo con el de la acción y responde a la siguiente fórmula: Precio del futuro = precio de la acción + intereses por ese importe hasta la fecha de vencimiento . Ventajas • La inversión inicial es menor que . que está sujeto a las oscilaciones del mercado aunque no tan pronunciadas como sucede con las acciones. 16 ¿Para qué se utilizan? Operaciones de cobertura. únicamente entregar una garantía que viene a oscilar entre el 15% y el 20% del precio del futuro.Inconvenientes • El término fija. realizando la operación contraria. por tanto. Aunque los futuros tengan un vencimiento determinado. ya que. cómo sólo exige entregar en garantía un porcentaje de su precio. eliminando el riesgo de fluctuación de la cotización. llegada la fecha de vencimiento del contrato hay que comprar (o vender) la acción. Especular. El inversor puede contratar un futuro como comprador o como vendedor.

se pueden obtener altas rentabilidades. vencimiento. IMPORTANTE: Call Warrant = Derecho a comprar Put Warrant = Derecho a vender ¿Para qué sirven? Estrategia de cobertura: Por ejemplo. Los warrants son valores negociables en Bolsa. el inversor que tiene una cartera de acciones.en el caso de las acciones. el comprador debe pagar el precio del warrant. Para adquirir ese derecho. Otorgan a su tenedor el derecho. • Operar con futuros exige mucha precaución. también llamado prima. puede comprar un call warrant. pero no la obligación a comprar (call warrant) o vender (put warrant) una cantidad determinada de un activo (activo subyacente) a un precio prefijado (precio de ejercicio o strike) a lo largo de toda la vida del warrant o a su Tipos de warrants • Sobre acciones 17 . podemos perder mucho dinero. por lo que sólo se recomienda a inversores expertos. la ganancia realizada por el put warrant le permitirá compensar las pérdidas que sufre en su cartera de acciones. • Si no sabemos utilizarlos. Inconvenientes • El riesgo es mucho más alto que en el caso de las acciones y la renta fija. Si efectivamente así sucede. Estrategia de inversión: Por ejemplo. • Si sabemos utilizarlos. puede comprar un warrant put sobre determinadas acciones si piensa que van a bajar en un futuro. La cotización de un warrant representa en todo momento el precio a pagar por adquirir ese derecho. Warrants ¿Qué son? Son valores que dan derecho a comprar o vender un activo en unas condiciones preestablecidas. un inversor que dispone de liquidez pero estima que aún no es el momento adecuado para comprar acciones.

• Amplia difusión de la información de precios. • Accesibilidad para los pequeños inversores. que gana la diferencia entre el precio de compra y el de venta. . Lo cotizan casi todos los grandes bancos como Deutsche Bank. Saxo Bank y X-Trade Brokers. • Pero ojo. Ventajas • Cotizan en la Bolsa de Valores. • Liquidez del mercado secundario que nos da garantía de que podremos ejercitarlos. como si hubiera comprado directamente las acciones. UBS. también tendrás que asumir pérdidas. Inconvenientes • Al tratarse de un producto derivado y complejo. IG Markets. • Vencimientos largos. si el mercado se pone lateral. perderás parte del dinero invertido (máxima pérdida la prima pagada). de modo que el inversor sólo tiene que poner una pequeña parte de la inversión total. después de lo que esperabas. CFDs (Contract for Difference) ¿Qué son? Se trata de un contrato entre el inversor y una entidad financiera por la que ésta compra los títulos en bolsa y financia la adquisición. Este contrato se liquida cuando desee el cliente. es necesario conocerlo muy bien antes de invertir nuestro dinero. en el caso de que ocurra. 18 Ventajas • No hay emisiones al contrario que los futuros y los warrants. Barclays Bank. y otros muchos. a pesar de que el subyacente no haya subido ni bajado. • Si fallas la dirección del movimiento.• Sobre índices bursátiles • Sobre tipos de interés • Sobre divisas • Y por último. Los principales emisores en España son CMC Markets. también lo perderás si el movimiento que esperas se produce.

ante perspectivas bajistas. en el caso de las operaciones de compra. Ventajas • Tiene las ventajas de todo productos derivado (coste inicial de la inversión más bajo) sin sus inconvenientes como. el sistema más empleado es el de la “compra a crédito”. hay una comisión para el broker por la compraventa de las acciones y por otro. Por un lado. en rachas alcistas.• Su precio varia de la misma manera que el precio del subyacente más un pequeño spread o margen. pedir prestadas unas acciones para venderlas en el mercado y. el CFD lleva consigo un apalancamiento financiero (endeudamiento) y nos permite posicionarnos largo y cortos en el mercado sin fecha de vencimientos Operar a crédito ¿Qué es? Los inversores tienen la posibilidad de realizar operaciones de compra y venta de valores al contado. • Sin retención fiscal. la fecha de vencimiento. por ejemplo. por lo que hay una financiación que conlleva intereses. • A diferencia de otros derivados. Inconveniente Si todos los productos tienen un coste. Pueden obtener el crédito de una parte del efectivo. una vez que se confirme la caída de la bolsa. que permite al inversor adquirir en préstamo más acciones de las que podría pagar en efectivo y aprovechar el beneficio de las previsibles subidas. LA VENTA A CRÉDITO Permite al inversor. o el préstamo de valores en el caso de las operaciones de venta. existe un apalancamiento. utilizando el sistema de crédito al mercado. Ventajas • Aprovechar una determinada ten19 . los CFDs tienen dos. volverlas a comprar a un precio inferior para devolverlas al prestamista y embolsarse así la diferencia LA COMPRA A CRÉDITO Sin embargo.

• Multiplicar hasta por tres el efectivo el efectivo que disponemos para invertir. un inversor compra una divisa a un precio y espera venderla más tarde a un precio mayor. por ejemplo. Este mercado funciona prácticamente las 24 horas del día: primero abren los mercados asiáticos. • Si nuestra “apuesta” falla no sólo tendremos que hacer frente a las pérdidas de la operación sino también al crédito. En cada posición abierta. 20 . ¿Cómo operar? • La operativa en el Mercado Forex consiste en la simultánea compra de una divisa y la venta de otra. aunque también las posibilidades de beneficios. canon de Bolsa. EURO/DÓLAR o DÓLAR/YEN. Esto implica que como tal no existe una sola cotización para las divisas que se negocian: estas dependen de los diferentes agentes que participan en el mercado. • Las divisas son intercambiadas en pares.dencia del mercado sin contar con la liquidez suficiente. • Se incrementan los costes ya que a las propias de la operación (comisiones compra/venta. En una posición larga. El mercado de divisas no es un mercado centralizado. Los principales centros de negociación están en Londres. tanto. Nueva York y Tokio. • Podemos aprovechar. • En una posición corta. el inversor vende una divisa con anticipación a que ésta se deprecie. posteriormente abren los mercados europeos y finalmente abren los mercados norteamericanos. los movimientos alcistas como los bajistas del mercado. el más grande del mundo. como el caso de los derivados. etc) se unen los intereses derivados del crédito. el inversor está largo en una divisa y corto en la otra. Inconvenientes • Operar “de prestado” aumenta el riesgo de la operación. Divisas El mercado de moneda extranjera (Forex o FX) es el mercado en términos de valor de efectivo negociado.

Características • Deben estar admitidos a negociación en una bolsa de valores. El mercado FOREX no cobra servicios de intermediación ETFs (Exchange Trade Funds) ¿Qué son? Son fondos de inversión que tienen la particularidad de que cotizan en bolsa. para lo cual deben tener autorización de la CNMV. igual que una acción. riesgo elevado. • Pueden replicar un índice bursátil. • Coste de la operación.Ventajas • La liquidez extrema del mercado • El gran número y variedad de comerciantes en el mercado. • Su cotización podrá variar a lo largo de una sesión bursátil en función de la oferta y la demanda. • El tiempo en que se desarrolla (24 horas al día excepto durante el fin de semana). pudiéndose comprar y vender a lo largo de una sesión al precio existente en cada momento sin necesidad de esperar al cierre del mercado para conocer el valor liquidativo al que se hace la suscripción/reembolso del mismo. de renta fija. Una posición se puede abrir o cerrar cuando el inversor lo desee. • Vencimiento flexible. Inconvenientes • Rápidos movimientos del mercado. 21 . • Los tipos de cambio de las divisas pueden cambiar rápidamente debido a la amplia variedad de aspectos económicos que influyen en su cotización. de materias primas. • El capital puede verse tanto incrementado como disminuido. Son conocidos por sus siglas en inglés ‘ETF‘ (Exchange Trade Funds). etc.

del que sí se benefician los fondos tradicionales. • No están sujetos a retención a cuenta sobre las ganancias que se pongan de manifiesto cuando se produzca su transmisión o venta. • Conllevan comisiones de gestión más bajas. • Nos acerca a las alternativas de inversión ya existentes en otros mercados de nuestro entorno. 22 .Ventajas • Permite estrategias de inversión más activas. Inconvenientes • No se les aplica el procedimiento de traspaso de participaciones. no se van a poder traspasar las participaciones de un ETF a otro fondo de cualquier tipo evitando su venta/reembolso. Es decir. • Posibilita alcanzar un nivel de diversificación razonable de forma rápida y sencilla. Prefieren vender productos más caros • Oferta aún reducida en España. • Falta de atención de los emisores de estos productos a los pequeños inversores.

.. • Precio: unos 100 euros al mes aproximadamente.es -www. la herramienta básica Necesitamos un ordenador. Es decir. tablas.com Qué Programas de cotizaciones en tiempo real Hay varios donde elegir: Visual Chart. alertas.com -www.infobolsa. • Ofrecen: Tiempo Real. indicadores. Ej: Metastock • Ofrece: Es el programa de análisis técnico de bolsa mas utilizado en el mundo.. distintos tipos de gráficos.prorealtime. estudios. Infobolsa. sistemas Programas de análisis técnico.3 Software.. • Más información: -www. necesito automáticos de inversión. el programa para 23 .. Actualmente están por la versión 11 de su programa para análisis fin de día. Prorealtime..visualchart. Y una vez lo tenemos. hace falta equiparlo.

Warren Buffet asegura obtener de media una rentabilidad anual del 30%. • Precio: depende de la versión y la duración. se recomienda echar mano sólo del dinero que no nos va a hacer falta en el medio-largo plazo.equis. está claro que cuanto más capital dispongamos al inicio. -¿Cuál es el capital inicial que necesito? 100. No se trata de una can24 «No se centre en ganar dinero. Es interesante el que se pueden crear sistemas de trading de forma simple y sencilla. Cuando se trata de invertir de una manera profesional. • Más información: www. por tanto si ese fuese nuestro objetivo podríamos hacer la siguiente regla de tres: -¿Cuánto dinero necesito para vivir durante un año? 25. para divisas. mejor. El End of Day o fin de día es el más utilizado por los chartistas y analistas técnicos desde hace mas de una década. -¿Cual es mi objetivo de rentabilidad “realista”? 25%-30%. Entre 500 y 2. ¿Qué capital necesito para invertir? Para invertir en acciones Cuando invertimos para obtener simplemente una rentabilidad a nuestros ahorros. céntrese en conservar lo que ya tiene» -Tudor Jones ¿Qué conocimientos debo tener? Sobre Economía… En realidad para operar en Bolsa no es necesario tener grandes conocimientos de economía (muchas veces los economistas son los peores inversores) De hecho para obtener beneficios en Bolsa habría que utilizar más los conocimientos de psicología y .com tidad sino de calcular nuestro objetivo de rentabilidad y que éste sea realista.000 euros.000 euros.000-30. Además de esta versión también hay un Metastock para análisis en tiempo real y otro en versión Forex.000 $/año.crear gráficos y análisis a partir de datos a cierre de la sesión bursátil.

• Tipos de interés. Hay una serie de datos clave que debemos tener en cuenta: • Crecimiento económico: PIB. La oferta y la demanda vienen determinados por multitud de factores. algunos con fundamento racional y otros no como opiniones. Se trata de identificar el inicio y el final de la 25 . • Desempleo: Tasa de paro. ambiente y expectativas de futuro de miles de compradores y vendedores potenciales... Inflación.la intuición que los sesudos estudios económicos que nos proponen algunos analistas. Es preciso. 3. en consecuencia. Aún así. ideas. como mercado inmerso en un sistema económico se ve influido por las políticas macroeconómicas del momento. la Bolsa. 2. Los precios se establecerán exclusivamente en función de la oferta y la demanda. Análisis técnico Puede definirse como la escuela que se ocupa de estudiar la evolución de los precios con el objetivo de predecir una tendencia futura. adquirir los conocimientos mínimos para comprender el entorno macroeconómico. Los precios se comportan siguiendo tendencias o movimientos con una duración relativamente larga y bien delimitada en el tiempo. • Precios: IPC. Su principios básicos son cuatro: 1.

Valor intrínseco de la acción (el que refleja la actividad y evolución económica de la empresa) 2. Los gráficos que reflejan la evolución de las cotizaciones y volúmenes se repiten en el tiempo. El análisis fundamental indica al inversor qué comprar y vender. Sin embargo. con unas nociones básicas. cualquier inversor puede utilizarlo y aplicarlo para sus inversiones. Desde sus inicios no ha dejado de conseguir adeptos ya que. La forma más fácil es consultar los que aparecen en los medios de comunicación realizados por las casas de análisis. Sin embargo. El mercado tiene “memoria” y no se trata de un simple recorrido aleatorio de los precios. Sus principios básicos son tres: 1. lea libros tanto de Bolsa como de economía o finanzas y participe en foros. 4. 26 ¿Cuánta experiencia debo tener? El éxito en bolsa no lo determina ni la experiencia ni el capital ni la tecnología. está infravalorada y su cotización subirá. por tanto hay que comprar. . es caro y complejo… Para realizarlo es necesario tener conocimientos empresariales y financieros avanzados y acceso a documentos y balances empresariales. 3. Después.. decidiendo la compra o venta en función de que el valor así calculado esté por debajo o por encima de lo que marque la cotización. haga cursos. Si fuera tan fácil no habría millones de personas en el mundo pendientes de los mercados. Si el precio de la acción es mayor que el valor intrínseco. El análisis técnico dice al inversor qué y cuándo debe comprar y vender. Si el precio de la acción es inferior al valor intrínseco. Análisis fundamental Se trata de un análisis que valora una acción a partir de la evaluación de la propia empresa. está sobrevalorada y la cotización bajará. por tanto hay que vender.. cuanto más experiencia mejor y antes de lanzarse a la piscina siempre es recomendable practicar con juegos de Bolsa a través de internet en los que no arriesgará dinero de verdad.tendencia para operar en ese sentido.

4 Diversificar activos Operar con apalancados Qué consejos seguir Seguir una estrategia Garantizar parte del capital 27 .

Podemos decir que una cartera de acciones puede estar adecuadamente diversificada a partir de unos 20 valores. Seguir una estrategia ¡Hay más de una forma de ganar dinero en Bolsa! Debemos diseñar la nuestra y seguirla siempre. • Riesgo no sistemático: es aquel que proviene de factores internos de la evolución de una empresa o sector. sino que es sobre todo reducir el riesgo conjunto de una cartera para un nivel de rendimiento determinado. como consecuencia de factores externos a una compañía o sector. a pesar de que a veces los resultados no sean los deseados. el riesgo no sistemático. al limitar la exposición de la cartera a la evolución de un activo determinado. La diversificación reduce. e incluso elimina. El riesgo sistemático no se puede eliminar mediante la diversificación. Diversificar no es sólo repartir las inversiones entre distintos activos por prudencia o incertidumbre sobre su rentabilidad futura. • Riesgo sistemático: existe en aquellas inversiones donde. hay fluctuaciones en la rentabilidad. sin embargo.Diversificar activos Partiendo la inversión entre diversos activos se intenta reducir el riesgo. sin renunciar a obtener una rentabilidad similar. Nuestra estrategia debe incluir qué haremos si el mercado comienza a moverse desfavorablemente frente a las posiciones mantenidas. No obstante esta cifra depende de cada cartera y de los mercados en los que invierte. incertidumbre. siempre existe y es de dos tipos: sistemático y no sistemático. Cuántos valores convienen en cartera ¿Existe un límite o la diversificación incorpora siempre un valor añadido? Lo cierto es que llega un momento en el que la introducción de nuevos valores no produce reducciones sustanciales del nivel de riesgo total. es decir. 28 . El riesgo. por lo que no se puede generalizar a cualquier situación.

a largo plazo). • Determinar el riesgo que estamos dispuestos a asumir. • Definir horizonte temporal (a corto. No hay ningún indicador claro de que debamos invertir en crecimiento. Ahora bien invertir sólo en crecimiento no es una buena idea. Algunas estrategias 1. 2. los compra y se olvida de complicaciones hasta dentro de doce meses. Se trata de sentimiento de mercado. Es por tanto una estrategia tranquila con pocos costes de ejecución. Invertir en empresas de crecimiento (‘growth’) El inversor en compañías de crecimiento busca empresas que estén en período de rápida y vigorosa expansión. especulación. Rotación sectorial Esta estrategia sostiene que en cada momento del ciclo económico hay determinados sectores que tiene un mejor comportamiento bursátil que el mercado.Cómo empezar a diseñarla • Pregúntese cuál es su objetivo (seguridad. No importa tanto el precio que paga por una compañía. sino que esa compañía vaya a crecer por encima del mercado en los próximos años. el inversor elige una serie de valores una vez al año.. Por tanto si acertamos con el binomio sector-momento del ciclo tendremos una cartera de Bolsa que bate al índice.). Invertir por los dividendos Esta estrategia se basa en invertir en aquellas empresa que reparten buenos dividendos.. ingresos extra. Lo ideal es saber en qué momento cambiar a la inversión en empresas de valor. retornos muy satisfactorios tanto en mercados alcistas como bajistas 3. De esta manera. 29 .

impulsado por oleadas de optimismo o pesimismo. Una orden stop-loss ejecuta una orden de venta cuando un valor que te30 Otros consejos • NO TOMAR DECISIONES DE COMPRA O VENTA EN FUNCIÓN DE RUMORES: debemos recordar que es ilegal el uso de información privilegiada para beneficio propio. proteger las ganancias. Comprar valor es comprar barato. no depende nada en concreto. La opinión contraria Se trata de ir en contra de lo que dicta la mayoría pero es un método para batir al mercado si se consigue llevar a cabo. mientras que en períodos de extrema cautela e mejor invertir en valor. Es decir. Hay un viejo . • NO DEJARSE LLEVAR POR LA CORRIENTE: en general.4. Introducir una orden stop-loss en nuestras inversiones nos permite limitar las pérdidas o. tiene más valor de lo que el mercado le reconoce. El cambio de sentimiento de mercado del mercado para pasar de invertir en empresas de crecimiento a empresas de valor es arbitrario. Invertir en empresas de valor (‘value’) Una empresa de valor es una empresa que cotiza barata respecto a sus activos. Hay que ser de una pasta especial para seguir esta estrategia. mirándolo de otra forma. • Los inversores se mueven como rebaños. nemos en cartera retrocede hasta una cotización que hayamos prefijado. 5. 6. Sólo en momentos de extrema exuberancia en el mercado está clarísimo que hay que invertir en crecimiento. Parte de dos premisas: • Todo termina por tender la media. es aconsejable comprar cuando la Bolsa está en una época de crisis y vender cuando el mercado está eufórico. Invertir con stop-loss Una estrategia indicada para todo tipo de inversor pero sobretodo para aquellos más prudentes y que no tienen tiempo para estar encima de sus inversiones. es casi una cuestión de carácter.

• SI LA VENTA VA A SUPONER MATERIALIZAR PÉRDIDAS. • CONOCER DE ANTEMANO EL RIESGO ASUMIDO: es posible limitar el riesgo de nuestra inversión con diversos instrumentos. provoca grandes pérdidas. existe una tendencia a vender. ya que en el caso de que hubiera sido acertada. Es muy importante comprobar que el intermediario elegido aparezca como tal en la CNMV. • LAS DECISIONES TOMADAS HAY QUE EJECUTARLAS CON RAPIDEZ: si ya se ha tomado una decisión. • NO SER PEREZOSO A LA HORA DE VENDER: si en la compra es importante la rapidez de ejecución de la decisión. tanto al alza como a la baja. y la mayoría de los inversores están dispuestos a pagar ese precio por élla. como las opciones sobre acciones. • NO CONTAGIARSE POR EL PÁNICO: en situaciones difíciles. a que la empresa es rentable. NO HAY QUE TENER MIEDO A DESHACER LA POSICIÓN Y ASUMIR LA PÉRDIDA: puede ser peor esperar a que el precio de compra se recupere.refrán que dice que “Es mejor que la ultima peseta la gane otro“. y las exageraciones están a la orden del día. ya que puede no hacerlo. en la venta lo es aún más. además de poder ser la causa de una crisis bursátil. ésta no debe demorarse. • Se debe ESTUDIAR A LOS DISTINTOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS a través de los cuales se puede canalizar una órden bursátil. Sin embargo. • EL DINERO QUE VAYA A DESTINARSE A INVERTIR EN BOLSA NO DEBE NECESITARSE A CORTO PLAZO: el inversor debe tener capacidad de espera y no verse obligado a vender a destiempo al poco de invertir. suele ser porque la empresa atraviese dificultades financieras. • LOS MERCADOS SIEMPRE EXAGERAN: están obligados a anticipar tendencias. • LOS TÉRMINOS CARO O BARATO SON RELATIVOS: cuando el precio de una acción es alto se debe. normalmente. o en otras palabras. porque son valores con un alto riesgo. ésto. 31 . probablemente tendrá un precio mayor ahora. cuando el valor de la acción es muy bajo.

32 .

5 Perfil inversor Coberturas del riesgo Horizonte de inversión Gestión Consenso de mercados 33 .

¿Cuál es el plazo estimado para mi inversión? -Menos de 1 año -Entre 1 y 2 años -Más de 2 años 2. Horizonte de la inversión 34 . hay tres tipos de inversor: • Conservador: no acepta una dosis elevada de riesgo bien porque sus ahorros son limitados. ¿En qué tramo de edad me encuentro? -Menos de 35 años -Entre 35 y 45 años -Entre 45 y 60 años 3. En resumen. • Agresivo: acepta una dosis elevada de riesgo y espera obtener altas rentabilidades. -Invertiría parte de mis ahorros en Renta Variable aceptando minusvalías de hasta 5% de la inversión. Se llama perfil inversor a la disposición que tiene un inversor a asumir el peligro de perder dinero a cambio de que éste rente más. tiene una edad avanzada o puede necesitar el dinero en breve. Las perspectivas económicas: cuanto más dinero tiene o espera tener alguien . • Moderado: acepta una dosis media de riesgo bien porque no va a necesitar su ahorros en breve o se encuentra en un tramo de edad intermedio. más inquieto es. es necesario hacerse algunas preguntas: 1. -Aceptaría invertir una pequeña parte en renta variable. Renta Fija y Letras del Tesoro. Horizonte temporal: cuanto más largo más apropiada es la renta variable o los derivados frente a la renta fija o los fondos de inversión.¿Cuál es mi perfil inversor? Para averiguarlo. Una persona joven tiene más tiempo para recuperarse de repentinas caídas de la Bolsa. ¿Qué parte de mis ahorros representa esta inversión? -25% -25% al 50% -Más del 50% 4. ¿Qué experiencia tengo como inversor? -Sólo he invertido en Depósitos.

mientras que los beneficios. que pueden ser de acciones o de futuros. o pérdidas. en movimientos a corto plazo. futuros… Este tipo de productos financieros fueron concebidos buscando para eliminar la incertidumbre que generaba la fluctuación del precio de los activos.Invertir a muy corto plazo o ‘Day Trading’ Consiste en realizar operaciones de compra y venta en un mismo día sobre un determinado subyacente. warrants. o que el precio del valor se no nos vaya por debajo de un determinado nivel cuando es una orden de stop de venta. Invertir a largo plazo La opción más tranquila y segura si no vamos a necesitar el dinero invertido en al menos un año. potenciales pueden ser muy cuantiosas. Coberturas a realizar… Con derivados: Opciones. No por ello tiene que ser poco rentable y es 35 . Los soportes y resistencias son más significativos cuanto más tiempo hayan permanecido sin perforarse y. la más recomendada para aquellos inversores que no puedan o no quieran estar pendientes a diario de sus inversiones. Requiere un alto nivel de formación y una dedicación continua debido a que el cronometraje corre en contra de las posiciones abiertas durante la sesión y hay que tomar rápidamente decisiones. Invertir a medio plazo Camino intermedio que consiste en posicionarse en acciones o productos susceptibles de darnos una rentabilidad ni muy baja ni muy alta en períodos de meses o incluso uno o dos años Con órdenes Stop Conseguimos que el precio del valor no se nos vaya por arriba de un determinado nivel cuando es una orden de stop de compra. Su contratación no precisa de grandes desembolsos. son más importantes cuanto más recientemente se hayan formado.

Hay diferentes tipos de consenso: • El Consenso de Recomendaciones resume la opinión de las entidades sobre los valores seleccionados dentro del rango siguiente: comprar. Los índices de consenso de mercado suelen tomar en consideración la opinión de analistas técnicos y fundamentales. • El Consenso de Estimaciones de Beneficio Por Acción está representado por el promedio de las estimaciones de beneficio por acción que las entidades realizan con respecto a los títulos considerados. Algunos se publican en internet como el Indice Consensus. • El Consenso de Precios Objetivos ofrece una media de las opiniones de dichas entidades sobre el precio que estos valores pueden alcanzar. vender.Consenso de mercados Los analistas de los grandes bancos de inversión. Existen numerosos índices que miden las opinión del consenso de analistas. al igual que los analistas independientes. sobreponderar. 36 . no dejan de ser personas y como tales se dejan llevar por oleadas de optimismo y pesimismo. infraponderar. mantener.

6 Algunos errores a evitar Acudir siempre a las OPVs Invertir de oídas Dejarse llevar Invertir el dinero de la hipoteca 37 .

¿A quien no le ha llamado alguna vez un amigo o un familiar y le ha dicho “compra acciones de tal o cual empresa que va a subir” No es recomendable fiarse sólo de lo que nos cuenten y mucho menos invertir sólo en base a eso. Dejarse llevar por el entusiasmo Hay dos clases de entusiasmo: el que se puede experimentarse ante las perspectivas de una empresa o sector y el que se experimenta cuando ganamos dinero y queremos ganar más y más… Ambos son peligrosos porque nos impiden vender a tiempo.1. Invertir según lo que nos cuentan Esta práctica suele convertirse en habitual cuando la Bolsa va bien y los inversores gana dinero. relizar beneficios y cumpir con las expectativas de inversión que nos habíamos marcado. 38 . compr a! 2.

39 . estamos hablando del dinero que no vamos a necesitar en un plazo de al menos 5 años. Debemos vigilar tres aspectos ¿Por qué sale la empresa a Bolsa? ¿Sale cara o barata? y ¿Cómo va el tramo institucional? 4.3. Invertir el dinero de la hipoteca Se trata de la regla más importante en Bolsa: invertir sólo y exclusivamente el dinero que nos sobra. Como orientación. Acudir siempre a las OPVs Las salidas a Bolsa de nuevas compañías suelen ser exitosas porque estos procesos se producen habitualmente en momentos alcistas de la Bolsa y también en etapas de expansión de las empresas que deciden cotizar en Bolsa para captar nuevos recursos y financiar esa expansión. Lo peor que nos puede pasar es que tengamos que deshacer posiciones para pagar nuestra hipoteca justo cuando el mercado se ha pegado un batacazo.

4. Seguir sólo las OPAs Las últimas operaciones corporativas han creado en el inversor la sensación de que las OPAs es lo mejor que puede pasar para ganar dinero de forma rápida y sencilla. Los segundos nos muestran la evolución del negocio de una empresa y su situación financiera a través del balance y cuenta de pérdidas y ganancias. Si va a marcharse de vacaciones o no va a poder vigilara sus warrants. En primer lugar. • La empresa tiene que tener una valoración razonable y suficiente atractivo para que el comprador pague por ella una prima. De esta manera. 3. 2. Invertir en Warrants y marcharse de vacaciones Las principales estrategias que pueden seguirse con los warrants son especulativas o de cobertura de cartera pero no se pueden consideran como productos de ahorro. Miedo a vender Este error está en el origen de la naturaleza humana: el miedo al fracaso. Los primeros nos informarán de cómo están evolucionando las partidas que influyen en la economía como es el caso del consumo. Hay que tener en cuenta: • La empresa opada no debe estar blindada. la inversión o la confianza. Sólo hacer uso del análisis técnico El análisis técnico no tiene en cuenta una serie de variables que el análisis fundamental sí engloba como son los datos macro y microeconómicos.Otros errores 1. las compañías susceptibles de ser opadas se convierten en la atracción de los inversores. lo mejor es cerrar posiciones. Para todos es difícil vender con pérdidas pero debemos ser disciplinados y marcarnos un objetivo de pérdida máxima que podamos asumir. porque el tiempo siempre juega en mi contra en los warrants. las Bolsas de todos los países están llenas de valores a los que les llevará años recuperar su picos de cotización. por su alta volatilidad que puede convertir en cuestión de horas los beneficios en pérdidas. Sin embargo. ¿Por qué nos resistimos a vender con pérdidas? Porque pensamos que el valor se recuperará y despegará. 40 . En segundo lugar.

una serie de señales para identificar alertas en valores con determinados criterios o posibles operaciones en el valor. 41 .Definición de un sistema de trading Se puede definir un sistema de trading como un conjunto de normas que proporcionan de una forma efectiva. Ventajas de los sistemas de trading • Permiten fijar una disciplina al inversor que utiliza las herramientas del análisis técnico. a tiempo y de acuerdo con las necesidades personales de cada inversor. De ahí la necesidad de automatizar. sino una metodología que permite formalizar nuestras ideas y estrategias de inversión bajo 7 Sistemas de Trading la premisa de que los factores emocionales constituyen el mayor escollo a la hora de tomar decisiones. al menos parcialmente. una cartera bien diversificada. si se cumplimenta con un control de riesgo operativo o “Money management” dará lugar a lo que se conoce como un sistema de trading. Esta metodología de selección. Un sistema no es una “máquina de ganar dinero”.

• Elimina el factor que más dinero le acaba costando al inversor, el emocional, que le hace liquidar posiciones antes de tiempo, rumores… • Aporta una aproximación razonada, metodológica y constante a la toma de decisiones de inversión, proporcionada por ese conjunto de reglas previamente establecidas por el inversor en base a sus criterios. • Consigue reducir el stress del inversor • Se incorpora a la metodología un buen sistema de riesgo. El Money management es un ingrediente esencial para tener éxito en las inversiones. Sin control de riesgo, la probabilidad de ruina es muy alta.

• Aquí podemos englobar a los traders que siguen las reglas de forma aleatoria y sin un orden establecido, muy típico en traders poco experimentados. • El trader estrictamente discrecional sigue muchos espacios temporales distintos: 1, 5, 15, 30, 45, 60 minutos, diario, semanal, mensual... y todos abiertos durante la sesión de tradign, intentando que los gráficos le indiquen qué posición tomar.

Sistematica
• Este tipo de operativa sigue unas reglas estrictas para operar. Nos marca cuándo abrimos o cerramos una posición • Es lo que se conoce como un sistema de trading y normalmente está basado en el análisis técnico.

Tipos de operativa
Discreccional
• Es aquella operativa que realiza un trader sin reglas específicas, es decir, a su discreción. • En esta operativa, el trader sigue la sesión de trading y cuando le parece a él, abre o cierra la posisión.
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Un trader estrictamente discrecional no tiene unas reglas prefijadas
• Un sistema puede estar programado en un software o puede estar escrito y seguirse de forma manual, siendo nosotros mismos los que verificamos las reglas y ejecutamos las órdenes. • Es muy importante que las reglas estén escritas. Si dejamos que las reglas estén sólo en la cabeza no seremos nunca disciplinados.

Mixta
Hay traders que siguen una operativa bastante mecanizada pero con alguna regla subjetiva que debe evaluarse durante la sesión.

• Al evaluar mucha información y gráficos durante la sesión es habitual ver contradicciones entre ellos y lo que un día es compra, al día siguiente o incluso en la misma sesión, es venta. • Esta forma de operar fomente la indisciplina, basa importantísima del trading

Ventajas e inconvenientes de cada operativa
Discrecional
VENTAJAS • Mayor adaptabilidad que los sistemas a los cambios de comportamiento del mercado • Menos operaciones que los sistemas automáticos y, por tanto, menos comisiones. • Es el método más flexible y, por tanto, se adapta a cualquier inversor.

Un trader estrictamente sistemático opera bajo un plan de tradign

Sistemática
VENTAJAS • El agotamiento psicológico es mínimo, se fomenta la disciplina y libera mucho tiempo para dedicarlo al estudio. • A priori podemos estimar qué mala racha cabe esperar (draw down) • Posibilidad de operar en varios activos a la vez y utilizar diferentes estrategias simultáneamente.

INCONVENIENTES • Son estrictos y rigurosos, lo que dificulta su adaptación al mercado cuando éste cambia de comportamiento. • Las malas rachas suelen ser mayores que en los métodos discrecionales. • Normalmente se necesita más capital que en el método discrecional para operar.
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INCONVENIENTES • Al ser el trader el que toma las decisiones continuamente, es agotador psicológicamente a largo plazo, lo cual se agrava con las malas rachas.

Mixta
VENTAJAS • Se adapta mejor que la sistemática a cambios del mercado • Se requiere menor capital para operar • Realiza menos operaciones que la operativa sistemática.

Un trader estrictamente discrecional se mueve por impulsos
• Dejan correr los beneficios para ganar mucho dinero cuando aciertan, ya que si no pueden perder su gran ventaja. • Se pierden tanto el primer tramo de tendencia como el último. • Abren posiciones cuando ésta ya ha empezado, por lo que los traders poco expertos tienen la sensación que entran tarde y a un mal precio. • Suelen tener stops más holgados, sobre todo cuando acaban de abrir la posición. • Su fiabilidad (% de negocios acertados) suele ser baja, inferior al 50%, algo que va en contra de la psicología ya que esto implica que fallamos más que acertamos, lo que favorece que se pierda la confianza en el sistema en ciertos momentos, provocando que nos saltemos negocios o que lo abandonemos cuando no toca. • Suelen tener un ratio profit/loss (ganancia media en los negocios acertados/pérdida media en los negocios fallados) elevado, lo que compensa su baja fiabilidad. • Sufren mucho en periodos laterales, que es el tipo de mercado más frecuente. Esto provoca periodos de drawdown (racha de pérdidas) muy largos, provocando que se deje de creer en el sistema con facilidad.

INCONVENIENTES • Es agotador psicológicamente a largo plazo • Las malas rachas condicionan al trader anímicamente, afectando a su opertiva • Dificultad para evaluar a priori los resultados de la estrategia

Clasificación según el tipo de mercado
Tendenciales
• Detectan cuando una tendencia ha empezado y se incorporan a ella, intentando mantener la posición hasta que la tendencia termine.
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• El ratio profit/loss es inferior a los tendenciales. asumiendo que el mercado va a sufrir una corrección. • Principalmente se utilizan órdenes de compra o venta condicionadas.Anti-tendenciales • Se espera detectar un movimiento en los precios para iniciar una posición contraria. por lo que es más fácil seguir las señales ya que el sistema acierta más veces que falla. Suelen tener drawdowns más cómodos pero no siempre menores. puesto que determinar cuándo un valor está en tendencia es un patrón. • Sacan partido de los periodos laterales. • Buscan comprar en soportes y vender en resistencias. Sistemas de reconocimiento de patrones • Incluye a los otros tres. superior al 50%. • Su fiabilidad suele ser más alta que los tendenciales. • Estos sistemas analizan diferentes figuras de candlesticks. De hecho es difícil construir un sistema antitendencial rentable en el largo plazo. 45 Sistemas de expansión de volatilidad • Los mercados volátiles se caracterizan por saltos abruptos del precio de los que nos podremos beneficiar. . • Operan eventualmente y suelen ser menos rentables en el largo plazo. normalmente basándose en la sobrecompra o sobreventa del mercado • Utilizan stops ajustados. • Suelen ser movimientos rápidos de corta duración • Los indicadores más conocidos para la construcción de estos sistemas son el ATR y las Bandas de Bollinger. sufriendo en las fuertes tendencias.

expertos… en definitiva. estar siempre en mercado y es incapaz de mantener su dinero en liquidez. El trader descubre el stop-loss y otras técnicas de gestión del riesgo y poco a poco empieza a darse cuenta que el trading es un proceso más complejo que el simple uso de un indicador. La operativa de un trader iniciado en sistemas estará dirigida exclusivamente por su sistema dinero que vaya ganando o perdiendo y. Demasiada información y poco tiempo para asimilarla. Opera en contado. sobre todo. portales financieros. que en determinadas ocasiones sigue y en otras no. El reconocimiento de que no existe un indicador mágico supone un gran salto para el trader. Necesita emociones fuertes. dependiendo del 46 3.Evolución de trader de sistemas 1. un conjunto de datos no objetivos para entrar y salir del mercado. Trader técnico Sabe que el uso de reglas es muy importante y que utilizar parámetros de confirmación antes de realizar una operación es más que imprescindible. Ha desarrollado un conjunto de reglas. Nuestro trader se da cuenta que debería de hacer un testeo del indicador para ver cómo ha funcionado en el pasado y utilizar estas estadísticas para saber lo que podemos esperar del indicador en el futuro. de su control emocional. Trader iniciado en sistemas Utiliza una operativa basada en un conjunto de reglas preestablecidas. recomendaciones de los medios económicos. No tienen un cojunto de reglas definido. por lo que sus reglas se van modificando constantemente si comienza a perder dinero. Trader discrecional Utiliza una combinación de intuición. compra y vende acciones y todavía no maneja la operativa a corto ni utiliza derivados financieros. que empieza a introducirse en la siguiente etapa. con el riesgo que esto conlleva. seminarios e indicadores. de las que no se debe desviar bajo ningún concepto mientras mantenga una posición abierta en el mercado. . 2. El trader técnico descubre un nuevo mundo de libros.

• Un stop demasiado holgado ofrece unos resultados similares al sistema original. Tendrá que tener en cuenta que: • Un stop demasiado ceñido hará que muchas operaciones se cierren con ese stop y que baje el resultado del sistema. un sistema con poca operativa aunque con beneficios será un sistema poco fiable. ya ha pasado a un segundo término. Opera en diferentes mercados y con diferentes sistemas. sino a otros factores como: • La gestión del riesgo: correcta política de stop loss • La gestión monetaria: correcta cantidad de dinero por operación. Tiene gran disciplina y un estricto control de sus emociones. lo que mejora su ratio rentabilidad-riesgo. la predicción del futuro. Trader avanzado en sistemas Ha perfeccionado sus reglas de gestión del riesgo y ha aprendido técnicas de gestión monetaria.Un trader técnico busca siempre el Santo Grial Nunca dejará que la información externa influya en su operativa. Aprenderá que el éxito del sistema no está ligado exclusivamente a los indicadores utilizados para generar señales. Debe experimentarlo todo y se queda con lo que realmente funciona. Análisis de los resultados de un sistema Periodo utilizado y número de negocios: Es importante que un sistema genere suficientes operaciones para validar su eficacia. No cree nada de lo que le cuentan. En el trading como negocio es necesario un plan de trading y gestión del capital. Sabe que para montar cualquier negocio hace falta un plan de negocio y capacidad de gestión. pero no limita nuestro riesgo. 47 . ya no entra dentro de sus objetivos. La llave de los beneficios a largo plazo está en la gestión de nuestro capital y no en la búsqueda del indicador mágico. complementándolos entre sí. 4. Lo que en un principio considera esencial.

es mejor renunciar a una parte de ganancia si con ello rebajamos sustancialmente el riesgo. pero no suficiente.Desconfiaremos de sistemas con pocas operaciones. Cuando las pérdidas llegan ya no se piensan en las ganancias. Ganancia total o resultado neto Es el resultado que ha generado el sistema en el periodo estudiado. No hay que ajustar las reglas para evitar esa pérdida. El riesgo siempre debe ser nuestra principal preocupación y minimizarlo nuestro principal objetivo. Se duda si el sistema ha dejado de funcionar. la realidad es mucho más cruda. Ratios de rentabilidad/Riesgo Dato importante que nos permite observar si compensa o no un posible aumento del riesgo. • Por otro lado. tiene que ser evitada por el stop. se empiezan a retocar las señales o incluso se abandona el sistema. sufrido nuestra curva de resultados desde un máximo hasta un mínimo. Por mucho que en este momento la pérdida que nos marca el papel no nos parezca tanta en relación a la ganancia total. los draw down son momentos realmente duros para el trader. reducir el riesgo nos permitirá liberar capital y utilizar un Money managemente más agresivo. es decir. El motivo es doble: • Por un lado. para seguir adelante ya que si el sistema no es capaz de ganar dinero no nos sirve para nuestro propósito. reportándonos mayores ganancias. Operación con mayor beneficio o pérdida La operación con mayor beneficio no debe ser un porcentaje alto del beneficio total. lo que reportará en mayores beneficios. Peor racha de pérdidas (Draw Down) Es uno de los datos más importantes. Por lo tanto. La mayor pérdida no debe ser superior al máximo riesgo asumible. no desestimemos la importancia del Draw Down. la suma de los negocios positivos y negativos. Muestra el mayor descenso que ha 48 . Un resultado neto positivo es condición necesaria.

Cuando uno se inicia en la operativa con sistemas. Este ratio es el equilibrio de los dos anteriores. También es conocido por la industria como Payoff Ratio. ya que psicológicamente desgasta menos. 49 . Un buen sistema tendencial rara vez tiene una fiabilidad mayor del 50%. aunque hay que desconfiar de valores demasiado altos. cercano a 2. Si uno sube. ya que probablemente sean sobreoptimizaciones. incluyendo comisiones. En Visual Chart este ratio es llamado “Indice Positivos/Negativos”. Tiene una clara correlación inversa con el ratio average win/loss. Ejemplos de sistemas de Trading Sistemas de seguimiento de tendencia Aquellos que se incorporan a un movimiento prolongado en una determinada dirección del mercado correspondiente. Profit Factor Nos indica cuánto gana un negocio positivo por cada negativo. Podemos decir que es una especie de promedio entre ambos.Cuanto mayor sea este dato mucho mejor. Ratio Average Win/Loss Es el cociente entre la ganancia media de los negocios ganadores y la pérdida media de los negocios perdedores. Se puede considerar como la expectativa matemática del sistema. El más importante de los dos es el ratio win/loss. el otro baja y viceversa. Es la suma de los negocios positivos dividido entre la suma de los negocios negativos. Nos indica el porcentaje de aciertos de un sistema. aunque siempre debe haber un cierto equilibrio entre ambos. Fiabilidad Relaciona los negocios acertados con los fallados. La clave está en tener un ratio win/ loss bastanta alto. los prefiere con fiabilidad alta.

esperando un retroceso del precio. las señales de compra-venta que da un sistema anti-tendencia. Sistemas de anti-tendencia Intentan aprovechar los movimientos de congestión y laterales. si el precio actual corta al alza al nivel de Fibonacci inferior nos posicionaremos comprando. esperando un rebote del precio. Futuro Ibex-35 En el Gráfico 1 se pueden ver. sobre el gráfico del Futuro Ibex35. siderados críticos. nos posicionaremos vendiendo. las señales de compra-venta que da un sistema de seguimiento de tendencia. Este es un típico sistema de rupturas que utiliza dos bandas para generar señales de compra/venta. • De la misma manera. el sistema compra al cierre. El funcionamiento es el siguiente: • Cuando el precio actual corta a la baja al nivel de Fibonacci superior. impidiendo realizar operaciones si el rango del día no es lo suficientemente grande. El sistema está basado en el indicador Fibonacci Range. Las reglas son las siguientes: • Si el cierre de la barra actual es mayor que el valor de la banda superior. En el Gráfico 2 se pueden ver. Además dispone de un stop de protección contra pérdidas y dos filtros (uno horario y otro de volatilidad).Gráfico 1. sobre el gráfico del Futuro Ibex35. • Si el cierre de la barra actual es menor que el valor de la banda inferior el sistema vende al cierre. tomando posiciones estimando que se producirá un rebote o rechazo en puntos con50 .

Gráfico 2. Futuro Ibex-35 51 .

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Para ayudarle a comprender que la 53 . • tener el mejor software.tener éxito significa entenderse a uno mismo y no al mercado. Puede usted tener un brillante sistema de trading. arrogante o contrariado es seguro que su cuenta sufrirá. deje de especular. etc 8 Psicología del Trading Sus sentimientos tienen un impacto inmediato sobre su cuenta de capital.. • comprar las mejores acciones. ¡¡hagase rico ya!!.La pregunta del millón de euros: ¿qué tengo que hacer para ganar? La mayoría de las personas contesta a la pregunta anterior escuchando las respuestas a las siguientes preguntas: •¿Qué va a hacer el mercado? •¿Qué acciones tengo que comprar? • Tengo la acción “abc” ¿crees que va a subir? (si se contesta que no. seguirá preguntando a otras personas hasta encontrar a alguien que le diga que sí va a subir) ¿Cómo puede entrar en el mercado y acertar la mayoría de las veces? Vivimos en una época de la “super loto”. Para tener éxito nada tiene que ver con: • tener el mejor broker. . Su éxito o fracaso como trader depende del control de sus emociones.. Cuando se dé cuenta de que el juego le está colocando o de que el miedo nubla su mente. pero si se siente asustado. • tener buenas señales de entrada. • tener el mejor sistema.

pierden lo que invierte x1. • se conviene que si se acierta se gana lo que se ha puesto por 5 y si se pierde simplemente se pierde lo invertido. ¡¡empezamos todos con 10. -5 rojas. Ver Cuadro 1. 54 . 10% sistema.000 euros.00 % 30 % 42. -50 azules. por ejemplo se puede decir “invierto 7.000 euros a que la bolsa” sube o también “invierto 1.60 % 20 % 25. ganan lo que inverte x10. Se trata de tener muchas pérdidas de este tipo. 2. es decir “cuanto”).10 % 15 % 17. ganan lo que invierte x1. ¡¡Una de las ironías del “trading” es que para tener éxito tenemos que estar dispuestos a tener muchas pequeñas pérdidas para conseguir beneficios importantes!!! ¿Está usted dispuesto a perder entre el 60% o 70% de las veces? • Recuperación después de una pérdida: 10 % 11.00 % 25 % 33. • se formula la inversión que se va a hacer antes de lanzar la moneda. pierden lo que invierte x5.70 % 50 % 100 % 60 % 150 % 75 % 300 % 95 % 1900 % • Existen cuatro niveles de pérdidas: 1.000 euros a que la bolsa baja”. Pérdida que su patrimonio puede Juego de las canicas Tenemos 100 canicas. -35 burdeos. • se conviene que en el lanzamiento de una moneda si sale cara es que la bolsa sube y si sale cruz es que la bolsa baja. vamos a estudiar “su” comportamiento con dos juegos que imitan la realidad -10 verdes. Pérdida que se tolera y no altera lo más mínimo su ritmo de vida.000 euros!! Juego de la moneda Todas las personas de esta sala tienen un capital inicial de 10.90 % 40 % 66. • pueden invertir cualquier cantidad del saldo que vayan teniendo. “Trading” consiste en: 60% estar preparado psicológicamente.clave del éxito reside en usted y no en lo que haga el mercado. 30% gestión económica (tamaño de la inversión.

Escribir brevemente las reglas por las que vd. Planilla de inversión Operación Capital inicial o saldo pendiente R (Riesgo/Stop) Riesgo en la inversión Cantidad (sube) o (baja) Capital final La moneda sale cara o cruz Cantidad que gano o pierdo (se arrastra al saldo para la siguiente operación) 1 2 3 4 5 6 7 .000.Nunca ponga un stop que suponga más del 1% del capital que tiene para “trading”.Escribir mínimamente. Por ejemplo si tiene 10. cuanto invierto o cuanto pongo en riesgo... como atravesar una caja fuerte llena de oro. . El mercado suscita una gran avaricia por las ganancias y un gran temor de perder lo que tenemos.Moneda al aire. stop de ganancia. No le importa perderlo todo (“a ese precio ya no hago nada”) • Reglas de actuación: . La mayoría de traders con buenos sistemas son desplumados en los mercados porque no están preparados psicológicamente para ganar. Un buen sistema de trading no es suficiente. OJO: ¡¡ES MÁS FÁCIL ENTRAR QUE SALIR!! Es usted responsable de cada operación que abre. El mercado ofrece enormes tentaciones. Pérdida que le incita a “doblar” (es más fácil perder 1.000 una vez que 10 veces 100. • Dos reglas sencillas: . stop dinámico. Estos sentimientos nublan la percepción que tenemos de las oportunidades y los peligros. Cuadro 1 aguantar.000) 4. 3. Una operación comienza cuando decide entrar en el mercado y finaliza cuando decide usted salir. no puede poner un stop superior 55 . stop de pérdida. actúa: entrada. pero que no lo revelaría a su familia o en su entorno.000 euros.

determinar “r” = riesgo o stop loss en cada operación. hallar la esperanza o expectativa de su método. -5) Cantidad que gano o pierdo (se arrastra al saldo para la siguiente operación) 1 2 3 4 5 6 7 . Una de las razones de cortar rápidamente las pér56 didas es que la permite ganar un poco más . 2. 3. Cuadro 2 a 100 euros (para los principiantes ponga un stop inicial de sólo 0. Cuando decida operar –comprar o vender. Más de un año: 18% sobre el beneficio. determinar beneficio que debe ser un múltiplo de “r”.. . El deseo de acertar en cada operación es el camino seguro al desastre.¿Está vd. 4. . hallar cuándo debe invertir realmente para su método. Planilla de inversión Operación Capital inicial o saldo pendiente R (Riesgo/Stop) Riesgo en la inversión Cantidad (sube) o (baja) Capital final Canica resultante (10. sistema o comportamiento. menos veces. Un trader que desee tener éxito debe tomarse muy en serio lo que está haciendo.25% en cada operación). Estudiar los tipos fiscales de acciones. -1. Si no es capaz de determinar a priori su stop loss. dispuesto a perder 10 veces seguidas? o ¿está vd. El trading es un juego muy duro. fondos. No puede permitirse ser ingenuo o hacer trading por razones psicológicas ocultas..debe decidir cuándo vender para proteger su capital. dispuesto a perder 1000 euros (10% de su capital) en 10 operaciones? ¡¡No piense en ganar sino en preservar su capital!! • ¿Qué hay que hacer? Hay que hacer cuatro cosas: 1.Juego de canicas. Averiguar cuanto se gana de media después de hacer muchas operaciones. no siga. 1. futuros y opciones. Menos de un año al tipo marginal hasta el 48%.

Es una de las vías que puede utilizar una sociedad para captar dinero con el que emprender nuevos proyectos. En la mayoría de las ocasiones se produce por la necesidad de mantener la cotización en bolsa. • CAPITAL SOCIAL: resultado de multiplicar el valor nominal de las acciones por el número de acciones. cotización estable y buenos rendimientos. que se venden normalmente a precio de mercado. lanzando una contra-OPA a un precio superior para neutralizarla. • AUTOCARTERA: se denomina así a la cartera formada por acciones de una sociedad en manos de la propia sociedad o de una sociedad filial a la misma. La autocartera en España no puede ser superior al 5 % de las acciones.9 Conceptos Conceptos se conoce a los valores de las empresas de primera línea. • CABALLERO BLANCO: es el nombre que se le da aquella persona que acude en ayuda de una empresa que sufre una OPA hostil. • CAPITAL FLOTANTE: parte del capital de una sociedad que cotiza en bolsa y no está controlada por accionistas estables. También se entiende como la suma de capital fundacional de una sociedad más las distintas ampliaciones de 57 • AMPLIACIÓN DE CAPITAL: consiste en la creación de nuevas acciones. • BLUE CHIPS: nombre con el que .

una prima de emisión.capital. Se trata de la parte del capital social de una empresa o sociedad que cotiza libremente en bolsa y que no está controlado por accionistas de forma estable. de garantizar el buen asesoramiento de los intermediarios financieros. el accionista que lanza la OPA propone un precio superior al que tiene en bolsa en ese momento. • CORROS: sistema de contratación de viva voz en grupos determinados del salón de contratación (parqué) a horas determinadas. a veces. El problema surge cuando no hay acuerdo y el comprador pretende tomar el control de forma hostil. el accionista que ha utilizado su derecho puede vender las nuevas acciones en el mercado y beneficiarse. la OPA puede ser pactada con quienes en ese momento dirigen la sociedad. • FREE FLOAT: palabras inglesas que se traducen por capital flotante. Si el objetivo es la toma de control. el valor nominal de la acción nueva y. • DERECHO DE SUSCRIPCIÓN PREFERENTE: facultad que se le otorga a los titulares de acciones para adquirir de una forma preferente las nuevas acciones con respecto a los demás inversores. Sin embargo. Refleja los recursos generados por una empresa en un determinado periodo. las responsabilidades de proteger al inversor mediante la lucha contra aquellas entidades que no estén registradas. de evitar las prácticas desleales. de la 58 venta de esos títulos. los accionistas se animarán a vender sus títulos. porque a cambio recibirán un precio . • CASH FLOW: su traducción es flujo de caja. • CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores): organismo encargado de controlar la transparencia de las transacciones bursátiles. • OPA: Oferta Pública de adquisición de Acciones. por lo que el inversor no desembolsa ninguna cantidad y además obtiene títulos nuevos que podrá vender cuando guste. y de establecer un sistema de comisiones más flexible. En ese caso. así. en ocasiones la ampliación se realiza de forma liberada. de mejorar las redes de representantes de las entidades. Cuando un accionista hace uso de su preferencia de suscripción. De este modo. entre otras. • CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL: número de acciones multiplicado por la cotización en el mercado bursátil de una acción. debe pagar los derechos. • INTRADÍA: nombre que se da a las operaciones que se abren y cierran en una sola sesión en los mercados financieros. Comprende la suma de los beneficios. La Comisión tiene. amortizaciones y previsiones. Consiste en la proposición de compra por parte de un accionista importante de la totalidad o parte de las acciones de una empresa que cotiza. DE este modo. En estos casos es la misma compañía quien abona el valor nominal.

tendrán que conseguir el apoyo de la mayoría del capital. Es decir. en cuántos años se recupera la inversión que se ha realizado con las ganancias que obtiene la empresa. • ROE: acrónimo de Return On Equity. • OPV: Oferta Pública de Venta. que normalmente tienen un comportamiento menos previsible que en el caso de empresas más grandes. • PER: acrónimo que recoge el nombre inglés PRICE EARNING RATIO. El inversor que lanza una OPA suele aprovechar para hacerlo en épocas en que las cotizaciones están bajas para así abaratar al máximo el coste de la operación. • SPLIT: incremento voluntario del número de acciones de una sociedad manteniendo constante la cifra de capital. los analistas suelen marcar un precio objetivo. Es decir. dividiendo el beneficio neto entre el capital más las reservas. De lo contrario. • PAY OUT: expresión inglesa que indica el porcentaje del beneficio neto que se distribuye en dividendos. • PRECIO OBJETIVO: en función de la marcha de cada compañía cotizada. se divide el valor nominal de una acción para multiplicar el número de acciones y reducir su precio. • ROA: acrónimo de Return On Assets. Establece la rentabilidad en función del tamaño de la sociedad.ventajoso. 59 . dan su opinión sobre el precio justo de las acciones. El inversor seguirá teniendo el mismo dinero aunque se triplique su número de acciones. lo que les anima a comprar. • RATING: palabra inglesa que se puede traducir como clasificación. Si los gestores rechazan la OPA. y las perspectivas de crecimiento de ventas y beneficios. Es decir. perderán el control de la sociedad. • PRIMA DE EMISIÓN: sobreprecio sobre el valor nominal con el que se emiten las nuevas acciones para compensar el mayor valor que tienen las ac- ciones antiguas y a los accionistas por la dilución del valor de las acciones. El precio de la acción será más atractivo cuanto menos sea el valor de este ratio. Forma de colocar en el mercado acciones por vez primera o en sucesivas ocasiones. dividiendo el beneficio neto entre el activo total. Es un indicador que resulta de dividir la cotización bursátil de una acción por el beneficio distribuible anual correspondiente a dicha acción. Establece la rentabilidad sobre recursos propios. En Economía y finanzas se utiliza preferentemente para clasificar las sociedades por su solvencia financiera. Las empresas se ven favorecidas porque los accionistas potenciales perciben el precio de las acciones más baratas. • SMALL CAP: compañías de pequeña o mediana capitalización.

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.... 69 • FXPro .................... 64 • Ava Capital ................. 62 • ActivTrades ....... 68 • FXCM ... 63 • ActivoTrade ....... 65 • Caja Madrid Bolsa .......................................................................................... 70 Continúa en página siguiente 61 ..........................................10 • ACM ........................................... 67 • DeltaStock ...................................... 70 • GVC Gaesco ................... 68 • Dif Broker . 66 • CMC Markets ......................................... 64 • Ahorro.....com ............ 69 • Golden Broker ...... 63 • Agenbolsa ...................................................................... 66 Directorio • Commerzbank ......................................................................... 65 • Bankinter .............................................. 67 • Cortal Consors .............................

....... 77 • Xforex ..... 75 • Self Bank ..........com • web: es........................................................ los ‘spreads’ son variables... y los mismos dependen del tipo de cuenta que se abra............ Datos de contacto: • Dirección: 50 Rue du Rhône 1204 . Nueva York y Montevideo. Zúrich......................... 78 1... Cuenta con sedes en Ginebra....... 71 • IG Markets ................... 72 • Interdin .....000 $.com 3.... ha seguido evolucionando hasta ofrecer lo último en plataformas comerciales.............ac-markets....... 76 • WorldSreads ............................... 77 • X-Trade Brokers .. 73 • La Caixa (Bolsa Abierta) ........ Dubai........ y el depósito mínimo requerido es de 2....Ginebra • País: Suiza/España • Teléfono: +41 582 262 232 • Contacto: asistencia@ac-markets... ....................... ACM es una entidad regulada por el FINMA -Autoridad Suiza de Supervisión del Mercado Financiero-.... 74 • Optimo Trade ......................................... Plataformas de operaciones que ofrece: • Advanced Trader (Java) • Advanced Web Trader (Web) • Advanced Flash Trader (Flash) • Advanced Mobile Trader (WAP) • MT4 o Metatrader 4 Los ’spreads’ son fijos................. 76 • Uno-e ... 74 • Saxo Bank ........................ 72 • Inversis Banco . ACM se caracteriza por su competitividad y transparencia.. El apalancamiento brindado es de 100:1....................... 73 • Openbank ...... 78 • YoutradeFX ..... 62 4... En la plataforma MT4............ Nombre: Advanced Currency Markets (ACM) 2..................... Breve descripción: ACM es una de las compañías líderes en forex... Productos que comercializa: ACM ha creado un entorno de Trading que redefinió la industria financiera y desde entonces.............. 75 • Renta 4 ............ ACM cuenta con asistencia al público las 24 horas del día.......... 71 • ING Direct .........................................• Hanseatic Broker House .... además los márgenes propuestos son sumamente ajustados y prestan servicios financieros con elevada profesionalidad...................................

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Madrid • País: España • Teléfono: 902 50 50 50 • Persona de contacto: Raúl Sánchez • web: www. 28042 .warrants. Datos de contacto: • Dirección: C/ Ribera del Loira 28 4ª planta. 67 . así como para la pequeña y mediana empresa. Productos que comercializa: • Intermediación bursátil (Renta Variable Nacional y Europea. Turbo Warrants y Fondos de inversión) • Asesoramiento personalizado • Cuentas remuneradas y depósitos • Servicios de ‘brokerage’ • Servicios Corporate 5. • Plataforma de negociación electronica que permite negociar entre las 9 y las 22 horas. 4. Puntos fuertes: • El Mayor Emisor en numero de productos (Warrants. pero también presta servicios a grandes empresas y multinacionales.es 3. Nombre: Commerzbank AG 2. situándose como el líder europeo en inversiones personales y Operativa en Bolsa. RCBs) • Mayor variedad de Subyacentes. Turbo Warrants. 4. 1. • Cortal Consors amplia su presencia online con perfiles actualizados en las principales redes y canales sociales. Ope- rativa a crédito. Productos que comercializa: • Warrants • Turbo Warrants • Inline Warrants • Bonus Warrants • Reverse Convertibles • Certificados • ETF’s 5. Warrants. Breve descripción: Commerzbank AG es uno de los bancos líderes de Alemania y está presente en más de 40 países de todo el mundo. StarTrader y Visual Chart. ofrece todo tipo de servicios bancarios y de inversión a clientes particulares e institucionales.estructurados@commerzbank. cuenta con más de un millón y medio de clientes.com • web: www. Nombre: Cortal Consors España 2.Madrid • País: Alemania/España • Teléfono: 900 404 444 • Persona de contacto: Equipo Productos Estructurados productos.com 3. WebTrader.cortalconsors. Breve descripción: Cortal Consors España es el Broker de BNP Paribas.commerzbank. Puntos fuertes: • Los clientes tienen a su disposición una amplia gama de plataformas de contratación -MobileTrader. a través de los cuales se puede interactuar con la entidad. En Europa. derivados Meff y Eurex.con unas comisiones muy competitivas. Datos de contacto: • Dirección: Paseo de la Castellana 110 28046 .1. • Se ofrece además análisis de Economía y Estrategia a nivel macroeconómico y técnico. además de asesoramiento personalizado. Commerzbank se considera un eficiente proveedor de servicios financieros para clientes individuales. Desde su nacimiento.

Madrid • País: Portugal/España • Teléfono: 91 354 08 38 • Persona de contacto: Julián Olmedo • web: www. en 1998.es 3. administradores de activos y gestores de cartera. 28003 . Nombre: Dif Broker. EE.Madrid • País: Reino Unido/España • Teléfono: 91 297 54 41 . 1... • Dif Broker ha sido designado Mejor broker on-line 2010 Europa Occidental por la prestigiosa revista “World Finance”. Índices.91 633 97 56 • Persona de contacto: Ignacio Albizuri • web: www. Nombre: Deltastock AD Suc. FSA. agentes y empresas de servicios de inversión de más de 72 países.es 3. donde nuestros diferentes perfiles de gestores de patrimonio se ofrecen a nuestros clientes para cubrir sus necesidades de inversión. Asia. Datos de contacto: • Dirección: C/ Agustín de Betancourt 21 8ªPlanta.A 2. Divisas y Futuros. operando con acciones. 4. Materias Primas. índices o materias primas. • El producto estrella es el módulo Level 2 en el que el trader puede acceder a los precios que cruzan los brokers directamente y con unas horquillas que oscilan entre 0 y 0. Puntos fuertes: • Deltastock goza de una de las más grandes ofertas de productos sobre CFDs que existe en el mundo. miembros de NYSE/ Euronext. 68 ETF’s.UU. CFD’s sobre acciones. Puntos fuertes: • Apoyo diario a clientes a través del trato personalizado. Breve descripción: Desde su constitución.) y Productos de Volatilidad e Índices de Divisas. Disponemos de dos plataformas de trading -Delta Trading y Metatrader 4-. • Nuestra empresa es uno de los proveedores de liquidez en el mercado de divisas europeo garantizando los mejores precios. 4. • Además disponemos de ETFs seguidores de índices tanto americanos como europeos.deltastock. 5. 5. S. CMVM Portuguesa. Sociedade Corretora.5 pips. presentaciones de producto o cursos presenciales. Los clientes de la compañía incluyen inversores minoristas. España 2. Datos de contacto: • Dirección: Plaza de la Independencia 10 2ª planta. 28001 . con más de 20 años de experiencia y presente en diversos países del mundo. • Cuando nos es requerido. y adoptando las mejores prácticas éticas. clientes corporativos e institucionales. Breve descripción: Dif Broker. la innovación y los recursos humanos. Deltastock AD ha estado proporcionando servicios integrados on-line a los clientes comerciales de todos los segmentos. . así como la “Gestión de Patrimonio” personalizada en función de los objetivos de rentabilidad que en sus decisiones de inversión asuma el cliente. registrados en la CNMV. Productos que comercializa: Nuestros principales servicios a clientes son la “intermediación” en los mercados financieros de todo el mundo.1. aprovechando la tecnología. también realizamos una Gestión de Patrimonio personalizada. Acciones (Europa. Productos que comercializa: • CFDs sobre Divisas.difbroker. es un broker on-line español de origen portugués.

Nombre: FxPro 2. materias primas. 1. índices bursátiles y contratos por diferencias de la mano de un broker de primera línea. y de esta manera ofrece a sus clientes una plataforma de inversiones óptima. Productos que comercializa: • Forex 69 • CFDs acciones • Futuros • Metales al contado • Materias primas • Principales índices 5.8 para EUR/USD.fxpro. 4. la FXCM Active Trader y el MetaTrader 4. Puntos fuertes: • Spreads muy competitivos.1. Asistencia al cliente 24/5. Las plataformas comerciales que se ofrecen para operar son el FX Trading station II. cotizando al 5º dígito. Mejor Plataforma Retail de Operaciones en Divisas por FX Week y Mejor Especialista FX por Technical Analysis of Stocks & Commodities.EC3R 6AD • País: Reino Unido • Teléfono: 900 97 76 23 • Persona de contacto: espanol@fxcm. Datos de contacto: • Dirección: Northern & Shell Building 10 Lower Thames Street. Breve descripción: Elegido “Best Trading Platform 2010” y “Best Forex Broker 2010”por World Finance Magazine así como “Best Forex Provider” por FT/ IC Investment Awards 2010 FxPro ofrece la posibilidad de acceder a diversos mercados -Forex.fxcm. Cuenta con servicio de atención al cliente en español por e-mail. Entre otros servicios. teléfono o Chat. principales índices. Productos que comercializa: Con FXCM tendrá pleno acceso a los mercados financieros mundiales y podrá invertir en divisas. 2. plata. Ha recibido varios reconocimientos por parte de la comunidad financiera. FXCM le permitte abrir una cuenta demo gratuita o realizar cursos. incrementar el volumen de transacciones y ejecutar órdenes eficientemente. precios competitivos.com/es 3.com 3. Nombre: Forex Capital Markets Ltd. oro. 28001 . FXCM mantiene relaciones estratégicas con los principales bancos mundiales.desde las Plataformas MT4 que pone a disposición del operador.com • web: www. desde 0. metales y acciones. 4. Breve descripción: FXCM es un broker líder en el campo financiero que cuenta con oficinas en los principales centros financieros mundiales. 8th Floor London . Oficina 1. incluyendo el Premio como Mejor Broker de Divisas por la revista Shares. Datos de contacto: • Dirección: C/ Serrano 38 planta 4ª. .Madrid • País: Chipre/España • Teléfono: 917 819 616 • Persona de contacto: Iker Eguiluz • web: www. petróleo.

GVC Gaesco es uno de los principales grupos financieros independientes en España y uno de los líderes en intermediación bursátil. 4100-135 . Renta Fija Corporativa • Materias Primas • Opciones y Futuros 5. La sociedad está también registrada en el sistema de indemnización a los inversores. Datos de contacto: • Dirección: Avenida da Boavista 2427/29. 4. Breve descripción: Intermediario financiero registrado en la CNMV.. ETF’s • Divisas. Golden Broker se dirige a clientes particulares y institucionales. Puntos fuertes: • Plataforma de última generación. Cuenta con oficinas en Madrid. Nombre: GVC Gaesco 2.com 3. • Miembro de las Bolsas de Barcelona. Productos que comercializa: • Mercado Monetario • Deuda Pública • Acciones • Fondos de inversión • Warrants.goldenbroker. • Equipo de operadores altamente cualificados de 8 a 22 horas. . Productos: • Acciones • CFD’s • Futuros • Divisas • Opciones • ETF’s • Fondos de inversión • Bonos 5. sea a través de la plataforma de negociación online o de la sala de mercados y red de agencias. Barcelona y Valencia más una red de franquicias que cubren el resto del territorio español. Gestión de Carteras. así como miembro liquidador y custodio de MEFF y AIAF. Nombre: Golden Broker 2.1. • Plataforma imnovadora Golden Trader • Sesiones de Formación de Trading on-line y en ‘real-time’ 1. Productos que comercializa: Golden Broker coloca a disposición de sus clientes los medios técnicos y humanos esenciales para una gestión eficiente de su cartera de inversión. 70 4. Puntos fuertes: • Servicio de apoyo al inversor • Golden Ideas – Ideas de Trading con diversos instrumentos sobre varios mercados. • Entidad delegada del Banco de España • Miembro de XETRA y EURONEXT.es • web: www.Oporto • País: Portugal • Teléfono: +35 122 619 70 30 • Persona de contacto: Alexandre Mota • web: www. SICAVs.es 3. Correduría de Seguros y Corporate Finance.).Barcelona • País: España • Teléfono: 93 366 27 27 • Persona de contacto: Emili López emili. Datos de contacto: • Dirección: Avenida Diagonal 429 08019 ..gvcgaesco. Breve descripción: Con más de 60 años de historia.lopez@gvcgaesco. Además desarrolla otro tipo de actividades (Fondos de inversión y pensiones. CFD’s. en el Banco de Portugal y en la CMVM. Madrid y Valencia.

4. índices. Productos que comercializa: CFDs sobre acciones. • Precios reales de mercado para acciones.10¤ por punto. sectores. binarios y opciones. • Comisiones reducidas: desde medio punto para SPX500 y 1 pipo para EUR/USD.05$ el punto… 1. con comisión del 0. Sin comisión de cierre para posiciones intradía sobre acciones. Breve descripción: IG Markets es un creador de mercados de CFDs que forma parte de IG Group. bonos y tipos de interés. Blackberry y Smartphones sin coste adicional. Puntos fuertes: • Servicio de atención al cliente “Made in Germany” buscando la excelencia de forma continuada. 71 . 4. Productos que comercializa: CFDs sobre divisas.hansetrader. empresa cotizada en el FTSE 250. España 2.1%. presencial y online. índices. • Plataformas para iPhone. dinámicos y convencionales. IG Markets cuenta con 6.1. En ese sentido cuenta con mesa operativa en español de lunes a viernes entre las 08 y las 22 horas.igmarkets.es 3. Nombre: IG Markets 2. acciones. 28046 . materias primas. Presente en España desde 2007.Madrid • País: Reino Unido/España • Teléfono: 91 414 15 15 • Persona de contacto: -equipo IG Markets• web: www. 5.25¤.es 3. materias primas. • Posibilidad de elegir entre dos de las Plataformas de Trading más avanzadas del mercado: Metatrader y Hansetrader. Un inversor puede operar en el Ibex desde cualquier múltiplo de 0. • Cuenta de demostración gratuita disponible desde la página web. con herramientas gratuitas de análisis técnico y fundamental.95¤ por operación o puede optar por un sistema de comisión porcentual sin mínimos. y Límites (stop-profit) • Formación gratuita para todos los niveles. • Stops garantizados. 5. divisas y tipos de interés.Madrid • País: Alemania/España • Teléfono: 91 133 24 62 • Persona de contacto: -equipo Hanseatic• web: www.500 operaciones al día. Nombre: Hanseatic Brokerhouse Financial Services GmbH Suc. Puntos fuertes: • Plataforma online sin descargas premiada en todo el mundo. • Contratos de futuros sobre índices fraccionables. Breve descripción: Hanseatic Brokerhouse fue la empresa pionera en ofrecer la operativa con CFD’s en Alemania en el año 2000 y también fue la primera entidad en presentarlos a los inversores españoles a través de un seminario de formación en marzo de 2006. • El cliente puede elegir sus comisiones y decantarse por operar con un sistema de tarifas planas para CFDs sobre acciones desde 4. en el DAX desde 0. Datos de contacto: • Dirección: C/ López de Hoyos 13 Planta 1ª. Datos de contacto: • Dirección: C/ Marqués de la Ensenada 16 28004 .000 clientes en España que realizan una media de 4. ETFs. en el Dow Jones desde 0.

05% a Caja Ávila. Así. La comisión de custodia de valores es 0. emisor y broker 100% español. Nacional e Internacional. Especialización en la cobertura de las empresas cotizadas españolas de mediana y pequeña capitalización. 28046 -EN BARCELONA: Avenida Diagonal 477 Planta 11. 4. Puntos fuertes: • En CFD’s. Broker on-line • web: www. CAC 40. El Broker Naranja pone a su disposición numerosas herramientas y una amplia información para facilitar sus decisiones de inversión. AEX 25. 5.Las Rozas (Madrid) • País: Holanda/España • Teléfono: 901 020 901 • Contacto: -equipo ING Direct• web: www. tener sus acciones en la cuenta de valores del Broker Naranja es gratis. ponemos europa a su alcance. Actualmente el 40% del accionariado está en manos de sus directivos y socios personales. el 26. el 27. Futuros y CFD’s. cuya actividad se centra en torno a tres grandes áreas de negocio: seguros. • Acceso a Mercados internacionales • Tarifas reducidas y sin cuenta mínima ni comisiones de mantenimiento. 08036 • País: España • Teléfono: 91 555 77 75 • Persona de contacto: Dpto. primera entidad financiera de Holanda y una de las mayores del mundo.A 2. Productos que comercializa: Con el Broker Naranja podrá comprar y vender acciones en mercados nacionales e internacionales: • Podrá comprar y vender acciones en el Mercado Continuo español convirtiéndose en accionista de las principales empresas españolas.es 3. donde podrá operar con las principales compañías de la Eurozona. . banca y gestión de activos. las órdenes van directamente a Bolsa y los precios de contratación son los oficiales.com 3. • Acceso desde web..interdin. Datos de contacto: • Dirección: -EN MADRID: Paseo de la Castellana 93 Planta 11. El área de Análisis de Interdin provee de información financiera. • El único productor de CFD’s íntegramente nacional.. Derivados y Renta Fija. a través de sus principales índices como el Euro Stoxx 50.ingdirect.78% a Caja Penedés y el 5.1. así como en los 100 principales valores del Nasdaq. 4. Breve descripción: Interdin Bolsa nació en 1978. damos precios sin horquilla.V S. Breve descripción: ING Direct pertenece al Grupo ING. Nombre: ING Direct 2. • También tendrá la oportunidad de invertir en la bolsa de Nueva York. Especialistas en Opciones. Atención personal. Datos de contacto: • Dirección: C/ Severo Ochoa 2 28232 . teléfono. uno de los mercados internacionales más importantes entre los inversores. 1.82% pertenece a la Caja Municipal de Burgos. móvil. Nombre: Interdin Bolsa S. iphone y/o Visualchart. • Además. Productos que comercializa: Interdin ofrece un servicio integral de inter72 mediación en los mercados de Renta Variable.

Eurex. CBOT y LIFFE). herramientas y soluciones de valor añadido con foco en la calidad. Breve descripción: Bolsabierta. Puntos fuertes: Propuesta especialmente diseñada para los inversores de trading: Bolsa Abierta Plus Activa. Nombre: Inversis Banco 2. • Operativa en acciones a través del móvil. • Para proteger en todo momento las estrategias implementadas.1.com 3.inversis.Barcelona • País: España • E-mail: bolsabierta@elacaixa.Madrid • País: España • Teléfono: 902 255 256 • Persona de contacto: -equipo Inversis• web: www. en tarifas competitivas y el servicio al cliente. otra de sus grandes fortalezas es el asesoramiento independiente que ofrece a los inversores. • Alertas gratuitas por mail o SMS. combinadas y condicionadas. 1. CME. 4. Breve descripción: Inversis Banco fue uno de los pioneros en la introducción del concepto de supermercados financieros en España. La entidad basa su fortaleza en una amplia gama de productos y en su independencia frente a otras entidades financieras. • Trading muy ágil y competitivo.bolsabierta. el bróker on-line de “la Caixa”.es • Persona de contacto: Oriol Pons • web: www. órdenes on stop fijas o dinámicas y la más amplia oferta de órdenes asociadas. gratis la operación que cierra la posición abierta en la sesión.com. y con la custodia nacional gratis: • Desde 7¤/operación y si es trading intradía.com 3. Si opera en warrants emitidos por “la Caixa” los precios se reducen un 50%. 5. Datos de contacto: • Dirección: Avenida de la Hispanidad 6 28042 . ofrece una amplia gama de productos. 08019 . Nombre: Bolsa Abierta de ‘la Caixa’ 2. 73 . Productos que comercializa: • Renta variable nacional e internacional • ETF’s. Fondos de inversión y Warrants (propios y de otros emisores) • Opciones y Futuros nacionales e interna- cionales (MEFF. Inversis Banco no dispone de productos propios y se limita a distribuir la oferta de otras entidades. Datos de contacto: • Dirección: C/ Provençals 39 (Torre Pujades). • Acceso a la operativa de compra a crédito intradía. En este sentido. servicios. Y es que a diferencia de bancos y cajas tradicionales.

• Todos los warrants y turbo warrants del mercado continuo. Nombre: Optimo Trade 2. tienes a tu disposición la posibilidad de operar con órdenes condicionadas.openbank. Los Sistemas pueden configurarse para ejecutar las señales de manera manual o automática. alojada en un servidor de Optimo Trade para garantizar el buen funcionamiento 74 del Sistema. Actualmente contamos con 4 sistemas de Trading y nuestra intención es seguir creciendo. convirtiéndolas en sus propios Sistemas de Trading. 5.Majadahonda (Madrid) • País: España • Teléfono: 667 50 11 69 • Persona de contacto: Javier Romero • web: www.000 tipos de acciones y ETF en 30 bolsas mundiales. • Operativa basada en la rapidez. Datos de contacto: • Dirección: C/ Santa Catalina 23 1ºB.optimotrade. tanto en la ejecución de las órdenes como en su liquidación en cuenta corriente para que disponga de su dinero inmediatamente. 1. Gestión Monetaria y Diversificación. teléfono o en la red de oficinas. • Además. Automatizamos las estrategias manuales de nuestros clientes. Breve descripción: Banca on-line perteneciente al Grupo Santander.1. Atención completa por Internet. 4. • Contamos con el apoyo de los principales brokers en España.com 3. Breve descripción: Optimo Trade está especializada en el desarrollo e implementación de Sistemas Automáticos de Trading y Formación Financiera. • Formación In Company para Entidades Financieras y Formación en abierto o Formación ‘One to One‘ para clientes particulares. Datos de contacto: • Dirección: Plaza Manuel Gómez Moreno 2 28020 . uno de los mayores grupos bancarios de mundo.es 3. • Diseño y Programación de Sistemas de Trading. • Futuros en varios mercados internacionales con conexión directa. sino también Técnicas de Gestión del Riesgo. . 4. que el cliente conecta en su cuenta de Metatrader. Puntos fuertes: • Más de 10 años de experiencia. Productos que comercializa: • Más de 7. Algunos de sus clientes más importantes ya operan con nosotros. para facilitar la operativa y controlar el riesgo. según decida el cliente.Madrid • País: España • Teléfono: 902 42 07 24 • Persona de contacto: -equipo Open Bank• web: www. 28220 . Productos que comercializa: • Alquiler de Sistemas Automáticos de Trading. Nombre: Open Bank 2. • Dominamos no solo Técnicas de Trading.

Nombre: Renta 4 Serv. pueden ofrecer un servicio local adaptado a las distintas necesidades de sus clientes.com 3. Productos que comercializa: • Divisas • CFDs • Renta Variable • Acciones • Materias primas • Futuros y otros derivados.renta4. 4. Datos de contacto: • Dirección: C/ Serrano 32 28001 . Breve descripción: Saxo Bank es un especialista en negociación e inversión online. Puntos fuertes: El objetivo de Saxo Bank es ofrecer la mejor experiencia de inversión.1. a su vez. • Red de oficinas Renta 4 en todo el territorio nacional. intenta facilitar los procesos de innovación basándose en las necesidades genuinas del cliente.saxobank.Madrid • País: Dinamarca/España • Teléfono: 91 002 09 40 • Persona de contacto: Guillermo Galey • web: www. la plataforma descargable SaxoTrader y SaxoMobile Trader. Datos de contacto: • Dirección: Paseo de la Habana 74 28036 . la plataforma online SaxoWebTrader. bancos y brokers. Se puede acceder a ellas directamente a través de Saxo Bank o de cualquiera de sus clientes institucionales. de Inversión 2. 5. en cuyo registro se inscribió como número 1. Nombre: Saxo Bank 2. y es miembro del Fondo General de Garantía de Inversiones. Productos que comercializa: • Bolsa nacional e internacional • CFD’s • Derivados • Warrants • ETF’s • Fondos de inversión • Planes de pensiones 5. 75 .es 3.Madrid • País: España • Teléfono: 902 15 30 20 • Persona de contacto: online@renta4.es • web: www. 25 años dedicados a la inversión. Ellos. 4. 1. • Amplia gama de productos y servicios de inversión. Puntos fuertes: • Los Mayores especialistas en inversión. Saxo Bank se centra en desarrollar su plataforma multipremiada y proporcionarla a clientes institucionales. Breve descripción: Renta 4 es una entidad financiera que cotiza en Bolsa y opera bajo la supervisión de la CNMV. Por ello. Ofrece tres plataformas de negociación especializadas e integradas.

Puntos fuertes: • Operativa siempre disponible (web. • Plataforma Trading Center. Productos que comercializa: • Cuentas corrientes y de ahorro. móvil y banca telefónica). • Cuentas corrientes. • Operativa a crédito con Acciones y ETFs.es 3. completamente gratuita y personalizable. 4. Breve descripción: Somos un banco on-line español nacido del acuerdo entre Boursorama (grupo Société Générale). 28001 . 28029 . Llevamos más de 15 años haciendo banca on-line con más de 600.000 clientes en toda Europa. • CFD’s. 4. remuneradas y nómina •Tarjetas de débito y crédito. • Servicio de información Infobroker.1. ETF´s y Warrants • Financiación a través de tarjetas de crédito. • Derivados: opciones y futuros.uno-e. • Más de 300 fondos de inversión y más de 40 planes de pensiones.Madrid • País: España • Teléfono: 902 888 888 • Persona de contacto: -equipo Self Bank• web: www. Nombre: Self Bank 2. el banco on-line de BBVA. Y otros servicios como el de correspondencia virtual. Datos de contacto: • Dirección: C/ Serrano 102 1º Izquierda.Madrid • País: España • Teléfono: 91 374 34 52 • Persona de contacto: Isaac Lara Garrote • web: www. . • Servicio de alertas al móvil en tiempo real. • Con unas comisiones muy competitivas. se constituyó en el año 2000. • Venta en descubierto a crédito con accionen en mercado nacional y americanos. limitadas a precio y de mercado para cualquier mercado. Nos hemos esforzado para lograr reunir en un solo banco la amplia oferta de las entidades tradicionales y las facilidades de la banca electrónica. Datos de contacto: • Dirección: Avenida Monforte de Lemos sin número. La estructura accionarial de Self Bank es del 51% perteneciente a Boursorama y el 49% a “la Caixa”. • Acceso a todos los productos: Bolsa nacional e internacional. • Servicio “Alquila tus Acciones”. 76 • Contratación on-line de valores de los principales mercados. Breve descripción: unoe.02 1. • Forex. préstamos personales e hipotecarios. •Depósitos •Hipotecas.95 ¤/operación. • Órdenes por lo mejor. 5. Turbo Warrants e inLine.com 3. • Un completo catálogo de depósitos. • Órdenes condicionadas y ‘stop loss’ para mercado nacional. Puntos fuertes: • Tarifas de bolsa desde 2. • Toda la información que necesitas para invertir en Infomercados • Plataforma Trader Pro 8. Warrants y ETF’s. avisos por sms o asesoría fiscal 5.selfbank. Nombre: unoe Bank 2. y “la Caixa”. Productos que comercializa: • Acciones y ETF’s • Warrants.

sin riesgo de cambio y con la posibilidad de vender (ponerse corto) en cualquiera de ellos. acciones. • Puedes operar con pequeños importes. 4. ejecución instantánea y sin riesgo de cambio y con la posibilidad de vender en cualquiera de ellos. sin comisiones. Datos de contacto: • Dirección: Centro Empresarial ‘La Finca’ Edif. Nombre: WorldSpreads España 2. Breve descripción: XForex ha desarrollado una poderosa y única plataforma web para el trading de divisas. • Intermediación financiera en más de 3. Puntos fuertes: • Horquillas estrechas. Nombre: Xforex 2. presenciales y on-line. 28223 .worldspreads.. renta fija. Puntos fuertes: • Excelente servicio en múltiples idiomas. Operativa 24 horas en productos principales. (Madrid) • País: Reino Unido/España • Teléfono: 91 125 36 25 • Persona de contacto: info@worldspreads. Datos de contacto: • Dirección: Limassol (Chipre) Oficina central en Islas Vírgenes • País: Chipre • Teléfono: 900 809 758 • Persona de contacto: Tito • web: www. confiabilidad y objetividad. Breve descripción: WorldSpreads está registrada en la CNMV con el número 1145 y autorizada y regulada por la Autoridad de Servicios Financieros (Financial Services Authority) del Reino Unido con el número de registro 230730. XForex brinda servicios para operadores posibilitándoles llevar a cabo transacciones online con monedas extranjeras sin comisiones. • Webinarios gratuitos impartidos por expertos en Forex sobre los temas más importantes del trading de divisas y el uso de la plataforma. 15A 1º. el mundo financiero y las divisas. 1.com 3. • Asistencia financiera profesional e inmediata durante las 24 horas del día. 4. • Plataforma de gráficos sofisticada.Pozuelo de A.es • web: www. Productos que comercializa: • Inversiones por Diferencias. 5. índices.000 productos financieros. 5 días y medio por semana. . • Soluciones adaptadas específicamente a las necesidades del cliente.com es el perfecto lugar de encuentro entre la tecnología.es 3..1. De este modo XForex. Productos que comercializa: Plataforma de Forex (mercado de divisas).xforex. • Seminarios gratuitos especializados. • Credibilidad. 77 5. • Atención personalizada desde Madrid y con horario amplio entre las 8 y las 22 horas. materias primas. divisas.

Datos de contacto: • Dirección: C/ Pedro Teixeira 8 8º planta. Option Trader. 28020 . 1. • Sistemas Automáticos de Trading. Productos que comercializa: • Mercados Mundiales (CFD’s-Divisas): Operativa on-line. ‘spreads’ desde 0 pips. sin comisiones. Breve descripción: XTB es un bróker líder en el mercado europeo. con cotizaciones en tiempo real –testee sus habilidades y conozca a fondo la plataforma antes de comenzar su operativa real–. . Nombre: X-Trade Brokers (XTB) 2. acciones.es 3. Breve descripción: YouTradeFX es un broker de Divisas y empresa de inversión. Nuestro objetivo es brindar un servicio excepcional y los instrumentos de educación para permitir a nuestros clientes tomar decisiones prudentes. • Opciones.) • Sin comisiones. Web Trader y el iPhone. Puntos fuertes: • Regulación: FSC y FSA (en proceso). bonos. la mejor oferta en materias primas.1.youtradefx.com • web: www. Puntos fuertes: • Los mejores profesionales a su disposición. • Operativa con acciones (DMA).Madrid • País: España • Teléfono: 91 570 67 05 • Persona de contacto: Marta Salas • web: www. • Las mejores plataformas de trading (Metatrader 4. Turquía. Datos de contacto: • Dirección: 18 Frére Félix de Valois St. • Soporte al cliente en vivo 24/6. • Educación: Lecciones de aprendizaje en video/Entrenador personal. Gerentes de Activos y affiliados. Especialistas en divisas (forex).. Mauricio e Israel. • Socios de negocio: Agentes introductores (IB’s). 4. en los prin- cipales mercados mundiales. XTB Mobile Trader.0. Comenzó sus operaciones en 2007 y tiene 85 empleados con representación internacional en Inglaterra. • Ventajas impositivas. • Cuenta libre de riesgo. Port Louis (Mauricio) • País: República de Mauricio/España • Teléfono: 91 143 64 24 • Contacto: spanish@youtradefx. 5. índices bursátiles. Productos que comercializa: • Métodos de negociación: individual y ro78 bótica (Algo Trading) • Divisas • Acciones • Materias primas • Índices bursátiles • Señales a tiempo real y análisis fundamental y técnico. • Plan de formación completo y gratuito. • Las plataformas MT4. 4. 5. • Cuentas demo gratuitas. • Análisis de mercados exclusivo clientes • Oficinas en más de 10 países europeos. XTB se especializa en la negociación de productos financieros en mercados OTC (mercados no regulados) y mercados bursátiles organizados. Nombre: YouTradeFX 2.com 3. India.xtb.. que opera bajo la directiva MIFID y la supervisión de las comisiones reguladoras locales de cada una de sus sedes.