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CAPÍTULO 3. REGÍMENES DE CAPITALIZACIÓN. EL RÉGIMEN DE INTERÉS SIMPLE.

Hemos visto que capitalizar implica agregar intereses al capital inicial para constituir un valor final. Como el elemento dinámico de esta relación lo constituyen los intereses cobra importancia el mecanismo generador de los mismos; así que cuando hablamos de regímenes de capitalización básicamente nos estamos refiriendo a la manera en que son calculados los intereses para formar los valores finales. Desde un punto de vista teórico uno puede imaginar diversos regímenes de capitalización y de hecho la nómina resultante sería infinita, pero la práctica económico-financiera hizo que sólo dos regímenes perduraran con nombre propio: a) el régimen o sistema de interés simple y b) el régimen o sistema de interés compuesto. Nos referiremos seguidamente a cada uno de ellos, comenzaremos por el interés simple y en el capítulo siguiente analizaremos el interés compuesto.

3.1. El régimen de interés simple
La característica esencial del régimen interés simple es que sólo el capital inicial produce intereses. Para visualizar cómo se produce el proceso de capitalización en el interés simple se presentará un ejemplo sencillo. Supongamos un depósito de $ 1.000 que es efectuado el 05/04/96 a 30 días de plazo, siendo la tasa de interés el 0,8% mensual. La operación es renovada a la misma tasa dos veces más, retirándose en cada caso los intereses. El resultado puede ser obtenido utilizando distintas formas de presentación para determinar las fórmulas respectivas. a) El interés del primer período es: I = $ 1.000 x 0,008 = $ 8

(0;1)

Como solamente el capital inicial produce interés, los intereses correspondientes a los otros dos períodos serán: I I = $ 1.000 x 0,008 = $ 8 = $ 1.000 x 0,008 = $ 8 -33-

(1;2)

(2;3)

En total, se habrán producido $ 24 de intereses y el capital final ascenderá a: C 3 = $ 1.000 + $ 24 = $ 1.024 En el gráfico se esquematiza el resultado: 05/04/96 0 0 C0 $1.000 I (0;1) $8 05/05/96 30 1 C1 $1.008 $8 $1.016 $8 $1.024 I (1;2) 04/06/96 60 2 C2 I (2;3) 04/07/96 90 3 C3

Si utilizamos los símbolos que hemos establecido, se verifica que: I (0;1) = I Como: I ( 0 ; 1 ) = C 0 . i = $1.000 . 0,008 = $8 Resulta: I y dado que: C3 = C0 + I se tiene que: C3 = C 0 + 3 . C 0 . i = C 0 ( 1 + 3 i ) si sacamos factor común C0. b) Un razonamiento parecido al anterior y basado en el hecho que el interés es proporcional al tiempo (porque la tasa se aplica al mismo capital) conduce a que: I (0;3) = 3 . I
(0;1) (0;3) (0;3)

(1;2)

= I ( 2 ; 3 ) = $8

= 3 . I

(0;1)

= 3 . C0 . i = 3 . $8 = $24

y como

I (0;1)

= C0 . i ,

resulta: I ( 0 ; 3 )

=

3 . C0 . i

y C3 = C0 + 3 . C0 . i = C0 ( 1 + 3 i ) -34-

1) = C0 .n) Cn Gráficamente: 2 C2 I (2. esto es: I (n-1.000 . i = C0 (1+3i) 3. i = C0 (1+i) I (1.1) = C0 +3 C0 . i C1 = C0 + I (0. n). i n Cn = C0 + = C0 .000 +24 = $1. Supongamos que la relación C3 = C0 + 3 . i . 0. resulta:: C(n-1) + I (n-1. i.008 = $8 $1. i = C0 + ( n-1) .000 . i = C0 ( 1 + n .1) = C0 +2 C0 .3) C0 . I (0.c) Se puede utilizar un cuadro para detallar la forma en que se generan los intereses. I (0. 0. i = C0 (1+2i) I (2:3) = C0 .008 = $8 $1. i C3= C0 + 3.n) = C0 .016 $1. Fecha 05/04/96 05/05/96 05/05/96 04/06/96 04/06/96 04/07/96 04/07/96 Concepto Depósito Interés Valor Final Interés Valor Final Interés Valor Final Importe $ 1000 $1. C0 .2. I Si a esta igualdad se le suman los intereses correspondientes al período (n-1.008 = $8 $1. C0 . i -353 C3 n-1 C(n-1) I (n-1.000 + 8 = $1. sigue siendo válida en el período (n-1) Esto es: C(n-1) = C0 + ( n-1) .n) C0 . i + C0 .024 Fórmula C0 I (0.000 +16 = $1.000 .1) = C0 + C0 .2) = C0 . Generalización de la fórmula del interés simple El razonamiento anterior se puede extender fácilmente a cualquier número de períodos basándonos en que en el interés simple sólo el capital inicial genera intereses y en que el valor final es igual al capital inicial más los intereses. i ) ( n-1) . i. i C2 = C0 +2.008 $1. C0 . 0. C0 .

i2 = $1. b) la segunda como resultado de la acción del factor de capitalización por n períodos ( 1 + i.000 x 0. 3 ) = $1. n . retirándose los intereses en cada oportunidad.0075 = $7.000 a 30 días de plazo efectuado el 05/04/96 que se renueva dos veces más. Cuando se considere la teoría matemática del interés y se analicen los sistemas continuos se verificará que las dos formas precedentes tienen carácter general y pueden ser derivadas para cualquier sistema de capitalización. ó bien Cn = C0 (1 + i .. i3 = $1.000 + $24. Como se retiran los intereses y siempre se deposita el mismo capital de $ 1.n.i3) = C0 + [ 1 +( i1 + i2 +i3)] n Para n períodos resultará: Cn = C0 [ 1+ ∑ i j ] j=1 Esta fórmula es más general que Cn = C0 ( 1 + i . i1 + C0. i1 = $1. sino que la tasa es una magnitud variable se debe adaptar ligeramente la fórmula para dar cabida a este nuevo hecho. pero si no fuera así.9% y 0. En efecto. n ) y contiene a ésta como caso particular: cuando la tasa de interés permanece constante en los diversos períodos.009 = $9 = C0 .5 C3 = C0 + I ( 0. i .8%.000 x 0. 1 ) = C0 .024.5 La fórmula correspondiente es: C3 = C0 + ( C0 .000 los intereses resultan: I ( 0. presentan al valor final de dos formas distintas pero equivalentes: a) la primera como el capital inicial más los intereses generados.5 Luego. es decir i1 = i2 = .000 x 0..Las fórmulas precedentes: Cn = C0 + C0 . en caso de que las n tasas sean iguales. En todos los casos que analizamos se supuso que la tasa de interés permanecía sin cambios en los distintos períodos. n). I ( 0. 0.5 = $1. n ) sobre el capital inicial.75% mensual.3 ) = C0 . Consideremos a modo de ejemplo un depósito de $ 1.= in = i. Esta formulación permite verificar una vez más que el hecho distintivo del interés simple es que en este régimen sólo el capital inicial produce intereses independientemente del hecho de que las tasas sean iguales o distintas. Las tasas respectivas son 0.2 ) I ( 2. -36- .i2 + C0. entonces la masa total de intereses se puede calcular como el producto: i.008 = $8 I ( 1. 3) =$24.

C: el capital inicial R: razón. Por ejemplo: en los depósitos a plazo. -37- . Las diferencias son que hemos preferido escribir I ( 0:n ) y C0 para denotar a qué período corresponden los intereses y al capital inicial. meses.que la utilización del sistema de interés simple conduce a enturbiar la transparencia de las operaciones. años. cuando se retiran los intereses. en las operaciones de préstamo en el denominado sistema de interés directo. 3.en estos casos. etc. ut donde: I: es el interés de la operación. n . en las operaciones de descuento en la modalidad denominada descuento comercial o directo en la que el descuento se calcula como los intereses aplicados sobre el valor nominal (final) de la operación.) con la correspondiente tasa de interés (tasa diaria. También se utiliza el interés simple en las operaciones de ahorro para calcular los intereses devengados dentro de un período de capitalización y el cálculo de “numerales” que efectúan las entidades financieras se basan en las reglas del interés simple (Ver el Apéndice de este mismo capítulo). Estas operaciones serán analizadas más adelante y se demostrará . .Por último. en el sentido que oculta la verdadera tasa de interés o tasa efectiva de la operación. señalemos que tradicionalmente la fórmula del interés simple se solía escribir como: C . Ejemplos de aplicación del régimen de interés simple El régimen de capitalización a interés simple está muy difundido en la práctica financiera y se aplica en numerosas operaciones.) y se torna innecesaria la denominación tradicional t/ut. t: el tiempo (la duración de la operación) ut: la unidad de tiempo Esta fórmula es análoga a la que hemos considerado en el texto: I ( 0:n ) = C0 . etc. que en lugar de R/100 escribimos directamente la tasa de interés como i y la expresamos en tanto por uno y que omitimos escribir t/ ut reemplazándolo por n ( el número de períodos) porque hacemos coincidir las unidades en que se expresa el período (días. i .3. respectivamente. tasa de interés en tanto por ciento. etc. tasa anual.t I = 100 . R . tasa mensual.

i .1) .000. Cn = $1.. i .040 ...016 3 $1. n .. una relación lineal...3.000 + 8 . la fórmula puede ser expresada como: Cn = $1. No está exento de ambigüedades y oscurece las -38- .000 0 1 2 3 n Puede observarse que cuando n crece una unidad (por ejemplo cuando pasa de 2 a 3).8% mensual y C0 = $1. (el capital es reintegrado solo al vencimiento del período) de modo que la línea de trazo continuo debería ser reemplazada por los puntos en los que el capital puede ser devuelto y que corresponden a la finalización de cada uno de los períodos de capitalización. para un período cualquiera n. que es la variable dependiente de la relación...008 $1.032 5 $1. genéricamente instantes Cuando analicemos el interés compuesto veremos que una forma gráfica como la precedente puede ser contradictoria (salvo que la unidad de tiempo sean los instantes) y por eso señalamos que este gráfico solo lo hemos incluido como mero recurso didáctico para ilustrar acerca de la relación lineal.016 $1. Estos períodos de capitalización –en consonancia con la continuidad de las funciones capital e interésresultarían intervalos muy pequeños de tiempo. . desde un punto de vista matemático. Sin embargo. 1.024 0 $1.000 . n Cn n Cn $1....000 + $8 .. El interés simple y la linealidad La relación Cn = C0 + C0 . n En esta relación n puede ser considerada como variable independiente y se le pueden asignar valores arbitrarios 0.008 2 $1. n donde I (0. 2.. Así: Cn = 1. 0.4. resulta que I ( 0.000 + $8 . Los valores respectivos y la gráfica resultante muestran que la forma funcional es la de una línea recta.000 1 $1. la relación funcional lineal y el gráfico precedente suponen la continuidad de la tasa de interés y del capital lo que en la práctica no sucede. era el 0.008 = $8 y por consiguiente.1 ) = $1.. ó bien Cn = C0 + I (0.024 4 $1. n $1. i . entonces Cn crece 8 unidades (pasa de 1016 a 1024).1) = C 0 . En el ejemplo que hemos propuesto en el que la tasa de interés. Este crecimiento de Cn ante un cambio unitario en n es constante (para todo n) y en nuestro ejemplo es $8 que es el interés correspondiente a un período.obteniéndose así valores de Cn. es..

en consonancia con la naturaleza esencialmente discreta del tema. En efecto. 1008). n . 1016). i . (1.1) = C0 + C0 . Cn 1024 1016 1008 1000 * * * 0 1 2 3 n Se puede demostrar fácilmente que la masa de intereses que se agrega al capital en cada período permanece constante en el interés simple. 1000). 1 ) es la derivada parcial de Cn con respecto a n. Esto nos dice que cualesquiera sea la unidad de tiempo considerada (por ejemplo un instante) el aumento que experimenta el capital.C0 . si se restan los valores finales correspondientes a dos períodos sucesivos resulta:: Cn _ C(n-1) Cn = C0 + C0 . o sea la masa de intereses ganados es constante.Cn-1 = C0 . (n . n es continua.1) Si ahora se considera que la relación Cn = C0 + I ( 0 . . i (n . n . i = I (0. i . Esto también es fácil de demostrar aplicando formalmente las técnicas de derivación: d Cn = dn d [ C0 + I ( 0 . haciendo notar que el tratamiento continuo es una mera extensión que permite formalizar y generalizar ciertas relaciones de una forma compacta y elegante. 1 ) . puede presentarse de la manera que se expone seguidamente. (correspondería al hipotético caso en que el capital final puede ser reclamado en cualquier instante de tiempo). considerando un tiempo discreto. 1 ) . El gráfico. etc.4.1) (2.relaciones financieras básicas: la línea de trazo continuo debe ser reemplazada por un conjunto de puntos ubicados en (0. se comprueba que I ( 0 . i .1) = C0 . n ] = d C0 + d [ I ( 0 . 1 ) . pero teniendo cuidado de evitar contradicciones en el desarrollo de la teoría financiera. n ] = dn dn dn -39- . (2.

000 a $ 1. El resultado de ese cociente también puede denominarse tasa efectiva de interés. de modo que en este contexto el rendimiento de una operación financiera y la tasa efectiva de interés serán conceptos equivalentes. de aquí a $ 1. Ahora bien. por fuerza.4.008 r2 = $1. en el sentido de que es la tasa que efectivamente se aplica. por lo tanto. dn = I ( 0 .1 y 2. ri.4. supuesta constante. el cociente que denominamos rendimiento o tasa efectiva de la operación será una magnitud decreciente. El hecho es que el interés simple no supone la reinversión de intereses y este hecho conduce -como se especificará en el punto siguiente. 1 ) .000 -40= 0. El interés simple y el rendimiento de las operaciones financieras Una definición sencilla del rendimiento de una operación financiera de pago único es la que expresa la relación entre la masa de intereses y el capital.024 y así siguiendo.016. en él el rendimiento es decreciente. por fuerza la masa de intereses resultante también será constante.2. si se relaciona la masa de intereses de cada período con el capital disponible al inicio del mismo se verificará que el numerador es constante en tanto que el denominador es creciente. 1 ) dn dn (2. C0 . La última de las fórmulas citadas sigue siendo válida para variaciones “infinitesimales” del tiempo. la primera referida al campo discreto y la segunda al campo continuo ponen de manifiesto que el interés simple es constante y que es proporcional a la longitud del tiempo.) Se hace notar que las fórmulas 2.5. resulta: $8 r1 = $1. En el ejemplo que hemos analizado la masa de intereses de cada período es constante e igual a $ 8 . si se considera el régimen de interés simple. Pero el capital pasa de $ 1. los razonamientos precedentes muestran que en el régimen de interés simple el interés no cambia.d Cn = 0 + I ( 0 .2. por consiguiente el rendimiento del i-ésimo período. solo se aplica a ese capital para generar intereses. aún cuando el capital aumenta y esto puede ser criticado desde el punto de vista económico-financiero. Esto se explica simplemente por el hecho de que como el capital inicial. 3. Sin embargo.0079365 .008 de esta suma a $ 1.a una inconsistencia del sistema en lo que a rendimientos concierne.008 $8 = 0. es constante y la tasa.4. Con esto queremos significar que la característica esencial del modelo de interés simple de que solo el capital inicial genera intereses conduce a que los intereses sean constantes a través de los distintos períodos. En el punto anterior se puso de manifiesto que la masa de intereses de cada período es constante aún cuando el capital crece.

En realidad sin esta tecnología se torna sumamente difícil obtener resultados aplicando las reglas del interés compuesto. aún cuando éste debiera ser utilizado por razones teórico-prácticas. También resulta inadmisible medir rendimientos mediante el interés simple.0078740 r4 = $8 = 0. los resultados no diferían mucho ya sea que en el cálculo interviniera el interés simple o el compuesto. ¿a quién se le ocurriría repartir. También el interés simple implica proporcionalidad (derivada de la relación lineal) y esta noción. La pregunta que cabe formularse es a qué se debió el uso extendido del interés simple si posee tales limitaciones? . El interés simple constituye una relación lineal y este tipo de relaciones es de cálculo sencillo: sólo intervienen la suma. entre nosotros. la -41- . Es como si midiéramos la longitud de un salón con una unidad de longitud que encoge o su superficie con un área que decrece a medida que proseguimos midiendo.016 = 0. sin que esto pretenda ser un mero juego de palabras. Entiéndase bien que no se cuestiona al interés simple. la multiplicación y la división eran operaciones manejadas por la inmensa mayoría de la población. Hace 40 o 50 años atrás no existían las calculadoras o eran muy incipientes y la suma. sino que se puntualiza que con este sistema no es posible evaluar rendimientos. en el caso del interés simple el rendimiento es una magnitud decreciente y por lo tanto no puede ser utilizado como patrón (o unidad) de medida de aquél. Veremos que el interés compuesto es más complicado y su empleo requiere el uso de tecnología moderna para facilitar las operaciones. digamos $ 1000 entre dos personas que trabajaron 40 y 30 horas en proporciones distintas a 4/7 y 3/7? Por otra parte. este último sistema estaba circunscripto a las universidades y centros profesionales y su conocimiento formabaparte del bagaje académico. Aún más. Veremos que con el interés compuesto sí es posible esa evaluación y por este motivo se adoptará el uso de este sistema como patrón de medida general para determinar rendimientos o tasas efectivas o también para determinar lo que denominaremos más adelante tasa interna de rentabilidad. Uno de los objetivos del Cálculo Financiero es el de evaluar los resultados de las operaciones financieras y estos resultados se evalúan las más de las veces calculando la masa de intereses y relacionándola con el capital invertido.$8 r3 = $1. la resta. ya que es la expresión de un sistema de capitalización ampliamente difundido en la práctica. ello explica también el uso masivo del interés simple. la multiplicación y la división. Pero. las tasas de interés eran muy bajas (hace 60 años eran del 2% anual para los depósitos de ahorro). no de lo que puede denominarse “acervo popular”.078125 y así siguiendo $1. la resta. es decir calculando rendimientos. Esto es un hecho inadmisible. La respuesta proviene de lo “simple” de su cálculo. como en la época en que se utilizó masivamente el interés simple no había grandes tasas de inflación. excepto en los casos triviales. (que puede considerarse como sinónima de las dos nociones precedentes).024 Este hecho pone en entredicho la capacidad del interés simple para ser patrón de medida del rendimiento y debe concluirse que no es apto para tal cometido. en apariencia. está “en la naturaleza de las cosas”.

04 = n = 25 Respuesta: 25 períodos de 90 días. a interés simple.04 n) 400 -1 = 0.proporción de universitarios no era tan alta como ahora y entonces temas tales como el rendimiento de las operaciones financieras y el interés compuesto eran prácticamente desconocidos para el gran público de entonces. n. estará expresado en períodos de 90 días. el resultado que es el plazo n. n ) y se despeja n resulta: Cn / C0 = 1 + i.6. Si disponemos en la fórmula valor final los datos del problema obtenemos: 2 . Nuestra incógnita es el plazo y sabemos que los intereses se calculan según las reglas del interés simple con una tasa constante. Exprese la fórmula para calcular el número de períodos. 200 = 200 (1 + 0. en el interés simple en función del capital inicial C0. Ejercicios. 3.n) = 200 n 2 x 200 Cn Analizamos qué fórmula refleja la operación. por lo tanto: Cn = C0 ( 1 + i n ) Debemos considerar que si la tasa está expresada en un período de 90 días. n y luego: [ (Cn / C0 ) – 1] / i = n 2. n 200 1/ 0. en la fórmula. Si partimos de Cn = C0 ( 1 + i .1 = i. Se desea saber en qué fecha podré retirar el doble de lo depositado si continúo depositando siempre a 90 días de plazo y a esa misma tasa? Volcamos los datos en un eje de tiempo para visualizar la operación 0 200 C0 I (0. El 05/07/00 deposito un capital de $ 200 a 90 días de plazo a una tasa del 4%. n.04 . 1. Así que: (Cn / C0 ) . -42- .

0.012 y n por 5 y se despeja se obtiene C0 = $ 100. es decir. Ahora bien. i .2% mensual según las reglas del interés simple. En consecuencia.000. ¿Cuál es el valor del mencionado capital? El enunciado expresa una ecuación lineal con una incógnita: C0. Si el 50% de un capital produce un interés de $ 3. La ecuación es: 0. i.04 La respuesta nos indica que transcurrieron 25 períodos de 90 días desde la fecha del depósito o sea 2250 días.n) = Co .000 Si se reemplaza i por 0. Por lo tanto hay que contar 2250 días a partir del 5/07/00.000 -43- .Otra forma posible de hacer la operación es aplicando: Cn . Exprese la fórmula para calcular la tasa de interés . si partimos de: [ (Cn / C0 ) – 1] / i = n resulta: [ (Cn / C0 ) – 1] / n = i Esta última fórmula puede explicarse de la siguiente manera: si al valor final se lo divide por el capital inicial y se le resta el capital inicial resultan los intereses por unidad de capital ( todo lo que está entre barras en el primer miembro). Así que si en la fórmula que obtuvimos para n en el ejercicio 1 intercambiamos i y n obtenemos el resultado deseado. si se divide por el número de períodos resultan los intereses por unidad de capital y por unidad de plazo. en el interés simple en función del capital inicial C0. la fecha de retiro es el 2/09/2006. Como los 6 años vencen el 05/07/2006 hay que contar 59 días a partir de esta fecha y. 4. Como los intereses son constantes en los distintos períodos. 6 años a partir de esa fecha representan 2191 días (porque cada año tiene 365 días y 2004 es bisiesto) y restan 59 días para completar los 2250 días. 3.Co = I (0. 0. n El capital se duplica si los intereses ascienden a $ 200. n = $3. así que: 200 = 200 . la tasa de interés. Observemos que i y n ocupan una posición similar en la fórmula del valor final a interés simple. 200 = n = 25 200 . n períodos de 90 días.50 .000 en 5 meses al 1. en consecuencia.04 . Respuesta: El capital es igual a $ 100. Co . i .

Volcamos los datos en un eje de tiempo: 01/06/01 C0= 2000 Aplicamos la fórmula de monto: n1 = ¿ C1 -44n2 = ¿ C2 = 2464 . n2 Como además el plazo debe ser único: n1 = n2 . dejándolo un tiempo igual a tres meses más que el primer depósito.05 .464. que reemplaza a n1 y a n2 .04 .04 . los intereses del primer depósito no se retiran sino que se agregan al capital para generar nuevos intereses. donde A representa el alquiler.000 + 120. Esto puede escribirse así: 892. Calcular al cabo de cuántos meses 2 capitales de $ 120. Si se despeja A se obtiene que el alquiler es $850.000 .000 + 110. que deben ser igualadas porque los capitales producen montos iguales. Se hace notar que en este ejercicio se generan intereses sobre intereses porque vista la operación en conjunto.5. Se desea saber cuántos meses estuvo colocada la primera suma. dicha suma incluye el monto del alquiler más un 5% en concepto de recargo por pago fuera de término. Luego: 120.000 y $ 110. Si se resuelve resulta: Respuesta: 5 meses.5% de interés mensual.50. Por el alquiler del mes de mayo de un departamento un individuo recibe $ 892. así que el recargo es $42.000 . A. El 01/06/01 se han depositado $ 2. Respuesta: El recargo asciende a $ 42. 6.50 7.000 ( 1 + 0. ganando un 2% mensual de interés. Se desea saber dentro del total cobrado qué suma se ha percibido en concepto de recargo? En este caso el alquiler más el 5% del alquiler representan $892.02 . respectivamente. Luego de un cierto tiempo se retira el monto así formado y se deposita en un banco que paga el 1. producen montos iguales.50. n1 ) = C1 y 110. digamos n . si al finalizar el plazo total de la colocación.50 = A + 0.000 ( 1 + 0.000.50. Así que la última ecuación se transforma en una ecuación con una incógnita. Se trata de dos ecuaciones cuyas incógnitas son los plazos. digamos n1 y n2 . n1 = 110. pude retirar un monto de $ 2.02 . 0.000 colocados a interés simple al 2% y 4% mensual. n2 ) = C2 Pero C1 = C2 así que igualando las dos ecuaciones resulta: 120. no se trata de una operación de interés simple sino de interés compuesto. 0.

02 . n1 + 41. (n1 + 3) ] Aplicando propiedad distributiva.015 .423.n1 + 71.464 = 2.6 n1 Se trata de una ecuación de segundo grado y se recuerda que la fórmula para resolver ecuaciones de 2do.000 + 40 . n1 + 0.6 n1 = 5 Respuesta: El 29/10/01 (o sea 5 meses) 8. por lo tanto renueva la operación (deja el capital más los intereses) por 6 meses más.015 .C1 = C0 ( 1 + i . grado: 2 0 = 0. Al finalizar el plazo. n1) ( 1.464 = (2. n2 ) 2.000 ( 1 + 0.464 = 2.8 .015 . tenemos: 2.464 = 2.000 ( 1 + 0.8 n1 -374 n1 = -71. le ofrecen ½ punto más de interés. grado es: x1 = -b ± ( b2 .82 .374)]1/2 2 x 0. Un individuo efectuó una operación de depósito a plazo fijo por 6 meses. por lo tanto : 2.02 . n1) [1 + 0. n1) ( 1 + 0.8 + [ 71. -45- .090 + 30 . obteniendo al final del período $ 12. n1 ) ( 1 + i2 .045 ) 2. n1 + 0.60. n1) ( 1 + 0. Resolvemos la ecuación de 2do.000 + 40 .4 x 0.464 = (2.045 + 0.4ac)1/2 2a Como la solución presenta 2 raíces tomamos solo la positiva.015 .6 . n1 ) 2 2.6 ( . n2 ) Asimismo n2 = n1 + 3. n1 ) Si a este primer valor final le calculamos los nuevos intereses resultará: C2 = C0 ( 1 + i1 .

135 -46- .c .015 .I2 = C0 = 12423. (1 + i2) = 12423. que representa a la cuota. se puede plantear el siguiente conjunto de ecuaciones: I1 = C0. considerada como un todo? C1A = C0 (1 + iA) = 15. La cuota . 9. n) .026923 o sea el 2.000 en el banco A y $15. Luego. Si la cuota es de $18 ¿Qué tasa de interés simple mensual pagó?.9% y en el banco B el 1. Si este se ubica en la primer ecuación se obtiene i1 que es 0.02.000 en el banco B.60 –180 – 243.60 C2 = C0 (1 + i1) . i1 = 180 I2 = C0 (1 + i1) . Da un anticipo de $ 20 y acuerda pagar el resto en 4 meses.Se desea conocer cuáles fueron las tasas ofrecidas en cada una de las operaciones . 10.015.I1 .1%. El 01/07/01 una persona compra un electrodoméstico en $ 85.000 . resulta: c = C0 (1 / n + i ) 18 = 65 (1 / 4 + i ) Si se despeja i se obtiene la tasa.60 respectivamente? Como en el ejercicio anterior se trata de una operación a interés compuesto porque no solo el capital inicial genera intereses sino que los intereses generados en la primer operación se agregan al capital y generan nuevos intereses.60 C2 . Un comerciante deposita por el plazo de 60 días $15. corresponde al sistema directo de préstamos que está basado en las reglas del interés simple. Respuesta: La tasa de interés mensual es 0. i2 = 0.6923% . 1. Consideremos la fórmula del valor final en el interés simple: Cn = C0 (1 + i . Respuesta: i1 = 0.009 = 15. Si se divide por n en ambos miembros y en lugar de Cn / n se escribe c. i2 = 243. si se sabe que las mismas generaron intereses por $ 180 y 243. Se desea saber: a) el monto obtenido por ambos depósitos b)¿Cuál es la tasa promedio de interés de la operación.60 = 12. La tasa de interés que percibe en el banco A es el 0.000 La última ecuación permite obtener el capital inicial. Entonces se obtiene i2 que es medio punto más que i1.

El 01/07/01 deposito $ 7.500] = 1. i3 ]/ Σ Cj j j Esta última fórmula representa un promedio aritmético de las tasas ponderado por los capitales colocados. Respuesta: El valor final.6% . c) en todos los casos se retiran mensualmente los intereses.000 en otra institución y $ 5.C1B = C0 (1 + iB) = 15.776667 El lector puede comprobar que este resultado coincide con el de sumar los intereses de cada una de las operaciones y luego dividir el resultado por la suma de los capitales depositados.28.000 /22. 1. Respuesta: La tasa de 45 días es igual a 0. Esta fórmula se puede extender a más de dos capitales.500 ]+ 1. Las ponderaciones toman la forma: Cj . [ 10. En el ejercicio resulta: 1.75% y 2.011 = 15. iB ] / 2. C0 = [ C0 . [ 5500 / 22. iA + C0 . El interés obtenido al cabo de los 60 días es $ 300 y la tasa de interés de toda la operación resulta del 1% .28 -47- . que hemos denotado mediantei i = [ IA + IB ] / 2.000 .01777 o sea el 1. C6 = 1800 ( 1 + 0.0115*2 + 0. o sea el monto es igual a $ 1934.15% para el plazo de 30 días en los dos primeros depósitos y del 1.000 en una institución bancaria. i2 + C3 .6%. / Σ Cj . renovándose la operación 5 veces más por el plazo de 30 días cada una. [7000 /22. b) la tasa de interés es del 1. 1.0129*4) = 1934.500 ] + 2.05%. C0 = [ iA + iB ] / 2. 11. i1 + C2 . los que son retirados el 15/08/01. Se puede ver fácilmente que la tasa de interés de toda la operación coincide con el promedio aritmético de las tasas de interés.165 El valor final obtenido es $30.800 depositado el 30/03/01 en las siguientes condiciones: a) por un plazo de 30 días.29% para el plazo de 30 días en los últimos 4 depósitos.500 en otra.777% 12. $ 10. Determinar el valor final de un capital de $ 1. ¿Cuál será la tasa de interés media obtenida al cabo de 45 días? En este caso resulta: i = [ I1 + I2 + I3] / Σ C0j = [ C1 .75% . Las respectivas tasas de interés para ese plazo son 1.300.05% .

1500*(0.312.243%. 14.01/30) * 18 + 2300 * (0.01/30) * 3 = 12.01/30) * 9 + 1000 * (0.28 .28 – 1800 =134.0746 / 6 = 0. si se hubiera dividido en más partes se requerirían más condiciones adicionales. Así que la tasa promedio mensual resulta: 0. La tasa de interés promedio de toda la operación es 0.500 $ 500 $1.012433. Una cuenta en caja de ahorro presenta los siguientes movimientos: 01/09 Depósito 10/09 Retiro 28/09 Depósito $1.75.0129*4 } / 6 = 0.80 Respuesta: Los intereses generados durante el mes de septiembre son $ 12.13. El total de intereses ganados es 1934. Con referencia al ejercicio anterior calcular el total de intereses ganados y hallar la tasa promedio mensual de la operación. Si no se hubieran retirado los intereses la ecuación se debía haber planteado siguiendo las reglas del interés compuesto.80 y el saldo disponible es de $ 2. Si el capital se hubiera dividido en tres partes debe requerirse una condición adicional sobre la tercera parte para que la solución sea única.03 + (1500 – x1) * 0. -48- .300 Sabiendo que acredita intereses en forma mensual según las reglas del interés simple.0375 = 48.25% mensual durante el mismo período (también se retiran siempre los intereses). resulta: x1 * 0.0115*2 + 0. Calcular ambas partes de capital.75 Si se resuelve la ecuación resulta: x1 = 1000. Un capital de $ 1500 se divide en dos partes. Si denominamos x1 a una parte de capital y x2 = 1500 – x1 a la otra.28 / 1800 = 0. Análogamente.28. Respuesta: x1 : 1000 x2 : 500 15.01243 o sea el 1.80. a la tasa mensual del 1%. Esta tasa promedio también se puede calcular mediante: { 0. La suma de los intereses recibidos es $ 48. Una parte se coloca al 1% mensual durante 3 meses (siempre se retiran los intereses) y la otra al 1.0746. La tasa promedio de interés de toda la operación es: 134. se desea determinar los intereses ganados durante el mes de septiembre y el saldo disponible al 01/10.012433 Respuesta: El total de intereses ganados es de $ 134.

100 x ut donde: D: es el descuento de la operación. La tasa de interés es el 0.33. El 05/04/96 se efectúa un depósito de $ 10. que en consecuencia vence el 05/05/96.000 a 30 días de plazo. Analice el rendimiento mensual de un depósito de $ 10. c = 10.060 = 0. Suponga que el 30/04/96 debe presentar un balance y en él debe incluir los intereses devengados por ese depósito ¿A cuánto ascenderán los mismos? 10.008/30) * 26 = 69.33 Respuesta: Los intereses devengados ascienden a $ 69.000.16. t: tiempo y u t : unidad de tiempo es una fórmula basada en el interés simple.” 19. R: la razón (R/100 = i ).000 colocado durante cuatro meses al 0.060. en el que al finalizar cada período mensual se retiran los intereses? En el primer mes el rendimiento es del 0.8% mensual. n ) 20. Sugerencia: puede partir de Cn = C0 ( 1 + i . Explique por qué la fórmula de descuento comercial o directo: D = N x R x t . 21.6% mensual. de modo que el rendimiento es 60/10. -49C0 es el monto del .005964 y así siguiendo.03 ] = 2. ¿Qué inconvenientes presenta el método de interés directo con relación al pago de intereses? 22. mensuales y consecutivas.000 * (0. 17. Discuta esta afirmación: “En el interés simple no se capitalizan los intereses. 23. Enuncie la principal característica del interés simple.300 Respuesta: c = $ 2. Calcule la cuota de un préstamo de $ 10.000 [( 1 / 5) + 0. En el segundo mes también se retiran $ 60 pero el capital disponible es $10. 18. por lo tanto este sistema no constituye un régimen de capitalización.300 Nota: Este sistema de préstamos se denomina de interés directo. considerando el procedimiento del ejercicio 19 y una tasa del 3% mensual. Compruebe que en el caso de un préstamo pagadero en n cuotas en la que estas son calculadas mediante las reglas del interés simple se verifica que: c = C0 [( 1 / n ) + i ] donde c es el monto de la cuota y préstamo.6% mensual ya que se retiran $60 de intereses con relación a un capital de $10.000 pagadero en cinco cuotas iguales.

- a) Puede considerarse que el sistema de premios y castigos está basado en las reglas del interés simple? En caso afirmativo explique por qué. en los 5 siguientes son de $400 y en los 5 siguientes de $600. -50- . Qué operaciones aritméticas incluyen las reglas del interés simple? Respuesta: la suma.200. 25. la multiplicación y la división. Una empresa para evitar demoras en los pagos impone el siguiente sistema de premios por pagos antes del vencimiento y multas por demoras para facturas de $ 20000 a $ 30000: Premios Nro. No hace falta transformar los montos. entonces a 23 días le corresponderá una multa de 40 x 23= $ 960. Por lo tanto hay proporcionalidad. de días 16 a 11 6 a 10 1a5 $ 600. . de modo que si existe proporcionalidad las reglas del interés simple se cumplen. b) Si considero que 23 días está comprendido en el tramo que va de 22 a 26 días entonces correspondería aplicar $ 1.Si considero que a cada día le corresponde una multa de $ 40.600.Nro.000 de multa. la resta. b) ¿Qué multa aplicaría a quien se retrase 23 días basándose en las reglas del interés simple? a) Las reglas del interés simple implican proporcionalidad derivada de la linealidad de este sistema de capitalización.24.400. Si consideramos los premios por pagos antes del vencimiento vemos que en los primeros 5 días son de $200. En caso negativo transforme los montos de manera que el sistema se base en las reglas del interés simple. de días 1a5 6 a 10 11 a 16 Multas $ 200.400.

00 10.1) -51- .00 1138. Los intereses de esos saldos se capitalizan una vez finalizado el mes y dentro del período mensual.54 Si nosotros queremos calcular los intereses aplicando la fórmula tradicional del interés simple.00 40. tomando el capital extraído con signo negativo.40 57.40 1155. de intereses 290.00 522.40 527. el procedimiento de calcular numerales puede emplearse con ventaja para determinar de una manera mecánica y sencilla la cantidad de intereses que son generados por todas las operaciones.40 287.40 66 5.00 90. En las instituciones donde se manejan muchas operaciones y aún cuando su administración se ve facilitada por el uso de computadores. Definiremos como numerales al producto de multiplicar los capitales impuestos (por ejemplo depósitos en Caja de Ahorro) por la cantidad de días comprendidos entre la fecha de imposición y el último día del correspondiente mes en que se colocó el depósito.40 197. Supongamos también que nuestro extracto. n (1.72 420. i.60 1.00 9. que incluye un saldo del mes anterior es el siguiente: EXTRACTO Fecha Saldo 31/05/96 01/06/96 01/06/96 01/06/96 03/06.96 03/06/96 15/06/96 17/06/96 21/06/96 21/06/96 24/06/96 28/06/96 29/06/96 30/06/96 Concepto Extracciones Depósitos 736. LOS NUMERALES Y EL INTERÉS SIMPLE.40 17. n ) = C0 . Con relación a las extracciones la mecánica es la misma.72 437.00 0.40 665.12 435.40 15.94 Extracción Nota de débito Nota de débito Extracción Créditos Varios Extracción Extracción Extracción Extracción Extracción Créditos Varios Extracción Cap. En este sentido supongamos que nos interesa determinar cuál es la tasa de interés promedio mensual que se aplica a nuestros saldos de Caja de Ahorro.00 140. USO DE “NUMERALES” .APÉNDICE .00 490. se calculan según las reglas del interés simple. tenemos : I ( 0 .40 537.72 446. A fin de entender mejor la utilización de los mismos ilustraremos nuestra explicación con un ejemplo en el que nos ubicaremos como depositantes.00 240.

00 .10.988 = 0.2) Donde: Σ I (0 .00 . por lo tanto i = 0. i .1. ( 2/30) (Nótese que como el plazo está especificado en días y la tasa es mensual.60 .290.138.00 . (16/30) . i . 30 /5.40. 30) = Σ C j . es decir que en la fórmula original (1.(3/30) – 490. ( i / 30) . i .138.) Si sacamos factor común i/30 en la expresión precedente tenemos: 0.420. (30/30) . .00270541 ó 0.1) : I (o .00 .54 = i /30 [736.1.00 . en nuestro caso de 30 días.72 x 30 .ésimo movimiento que genera interés.90.00 x 14 .420. i .140.16 .290.72 .00 x 2] Si resolvemos resulta: 0. n mes.72 x 30 . (30/30) . i .10 . 30) : Interés capitalizado C j : Denota al j .00 .60 x 30 .00 x 16 .72 .00 .00 . i: es la tasa mensual promedio a la que estuvieron impuestos esos saldos n j: es la cantidad de días comprendida entre el depósito de cada uno de los saldos C j. (30/30) . y la finalización del mes siendo 1 ≤ n ≤ cantidad de días del x: Cantidad de movimientos del mes Tomando los datos del extracto.00 x 28 + + 522.9. quedaría expresada de la siguiente manera: x j=1 Σ I (0 . i. i .00 .240.10. la relación (1.00 x 30 . i .Esta fórmula la aplicaremos a cada uno de los movimientos positivos o negativos de manera que si queremos saber el total de intereses que genera la operación en un mes. i .00 . i .(7/30)+1. n j (1.54 .90.2) quedaría expresada así 0.54 = 736. n ) = C0 .00].(10/30) .(16/30) .54 = i / 30 [5.490.140.(10/30) . i .270541% (1. se debe proporcionar la tasa dividiéndola por 30.(30/30) .240.9.00 x 3 . i .4) La cantidad que figura entre paréntesis es la suma que denominaremos numerales.14/30) .00 x 10 . i . (28/30) + 522. i .40 x 7 + + 1.988.

00) (3.700.60 (8. i .00 (490. que son los que figuran entre paréntesis).00) (240.72 (290. n ) = Numeral .360.1) queda: I (o .00) 3. Es decir: Numerales = 5.72) (420.00 Una vez obtenidos los numerales. entonces (1.00) (140.00) (900.760.00) (51.352.00) (9.400.00) (90.988.60) (1.00) (40. se procede a la suma algebraica de los mismos (ya que hay positivos y negativos.00) (1.414.2) x Σ I (0 . i / 30 (1.00) --------------5. 30) = Numerales .60) (11.00) CANTIDAD DE DÍAS HASTA FIN DE MES 30 30 30 30 28 16 16 14 10 10 7 3 2 NUMERALES Σ Cj n j 22.101.5) Si ahoraresolvemos el ejemplo con el uso de los numerales tendremos el siguiente esquema: FECHA 01/06/96 01/06/96 01/06/96 01/06/96 03/06/96 15/06/96 15/06/96 17/06/96 21/06/96 21/06/96 24/06/96 28/06/96 29/06/96 CAPITALES 736.00) (10. n como numeral . 30) = Σ C j . j=1 n j / 30 resulta: Σ I (0 .00) 1138.00 (160. i y llevándolo a la expresión (1.-52Definimos al producto C0 .00) (288.00) 8.00 -53- .00 (980.00) (280.00) (522.988.

6) lo definido como Numerales tenemos que: Σ I (0 . 30) = i/30 .0027054 -54- .988. 30 i= 5.4) y con la cual llegamos al mismo resultado que sin el uso de los numerales.8) (1. Tenemos que: x j=1 Σ I (0 .7) 0.2) Si sacamos factor común i / 30. = 0. 30 / Numerales (1.2).6) Así que reemplazando en la formula (1. 30) .00 Expresión que coincide con la desarrollada en (1. Numerales Por lo tanto: i = Σ I (0 . n j /30 (1.54 . 30) = Σ Cj . i . n j j=1 (1.Nuestra intención también es obtener una tasa promedio mensual y esta se puede obtener de la fórmula original (1. 30) = ( i / 30) Σ C j . obtenemos: x Σ I (0 .