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Mezcladora de concreto.
NDICE
03 05 09 19 31 83 95
ADMINISTRACIN PRINCIPALES INDICADORES INFORME DE GESTIN ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES
ADMINISTRACIN
JUNTA DIRECTIVA
Sergio Restrepo Ana Mara Giraldo Andrs Bernal Claudia Betancourt Juan David Vieira
DIRECTIVOS
Presidente, Jos Alberto Vlez Vicepresidente de Asuntos Corporativos, Camilo Jos Abello Vicepresidente de Finanzas Corporativas, Ricardo Andrs Sierra Vicepresidente de Gestin Humana y Organizacional, Jorge Ignacio Acevedo Vicepresidente de Innovacin, Toms Restrepo Vicepresidente de Recursos Estratgicos, Vctor Manuel Lizarralde Vicepresidente Regional Caribe, Jorge Mario Velsquez Vicepresidente Regional Colombia, Juan David Uribe Vicepresidente Regional USA, Eric Flesch
REVISORA FISCAL
Deloitte & Touche Ltda.
PRINCIPALES INDICADORES
FINANCIEROS
4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0
400
370
PRINCIPALES INDICADORES
20
16,8
15 10 5 0
11,6
4%
21% 53%
22%
-7%
6%
25%
76%
DEL NEGOCIO
5 308 2.006
4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 0,5 2,6
4,0
PRINCIPALES INDICADORES
16,2% 3,3%
19,1%
61,4%
15 12 9 6 3 0
-4,7%
** Comportamiento del IGBC enero a diciembre 2011: -18,3% * Composicin accionaria sin repos.
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INFORME Y ESTADOS FINANCIEROS CEMENTOS ARGOS S.A.
INFORME DE GESTIN
Planta Cartagena
El ao 2011 fue un periodo de gran actividad en nuestra compaa, pues, adems de haber registrado cifras operacionales crecientes en la mayora de nuestros mercados y haber alcanzado mximos histricos en volmenes de cemento y concreto en las regionales Colombia y Caribe, Cementos Argos avanz en la consolidacin de sus operaciones en Estados Unidos y dio un importante paso en la reorganizacin estratgica de sus actividades, encaminndose hacia un jugador puro en el sector de cemento, concreto y agregados. Desde los primeros meses, el 2011 se perfil como un ao de gran dinamismo en nuestra organizacin, pues adems de dar inicio en enero a los despachos de cemento al proyecto de expansin del Canal de Panam y de haber puesto en marcha en Bogot nuestra principal planta de produccin de concreto en Colombia, dimos tambin un importante paso en nuestra consolidacin de operaciones en Estados Unidos.
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El paquete de activos adquiridos a la cementera francesa Lafarge comprendi: una planta productora de cemento con una capacidad instalada de 1,6 millones de toneladas al ao, ubicada en Roberta (Alabama); una planta productora de cemento con capacidad instalada de 1,1 millones de toneladas al ao, ubicada en Harleyville (Carolina del Sur); una molienda de clinker en Atlanta (Georgia) con una capacidad de 500 mil toneladas de cemento al ao; 79 plantas de concreto en los estados de Alabama, Georgia y Carolina del Sur; 347 camiones mezcladores de concreto, 5 terminales frreos: 3 en Georgia, 1 en Mississippi y 1 en Carolina del Norte y 1 puerto martimo en Mobile (Alabama). Con esta expansin en el mercado norteamericano, pasamos a ser el cuarto productor de concreto en Estados Unidos y el segundo productor de cemento en la regin del Sureste en este pas. Adems, nuestra Compaa alcanza, en todas sus geografas, una capacidad instalada total anual de 16 millones de toneladas de cemento y 14 millones de metros cbicos de concreto.
INNOVACIN
Es de destacar que en 2011 le dimos un importante impulso a la dinmica innovadora que queremos desarrollar en Cementos Argos como un pilar fundamental de nuestra sostenibilidad. Lo anterior se evidenci en la estructura misma de la Compaa, pues la Vicepresidencia de Desarrollo de Negocios cambi su nombre a Vicepresidencia de Innovacin, con el modelo de pensamiento y compromiso organizacional que esto implica. Una de las ms importantes iniciativas en esta rea ha sido construir un portafolio de tecnologas para la produccin de Cementos Verdes. La primera de ellas fue a travs de Ceratech, una compaa estadounidense que desarroll un cementante con huella de carbono casi neutra. Si bien es un producto que an se encuentra en etapa de desarrollo, ya se han hecho anlisis tcnicos y pruebas de mercado muy prometedoras, no solo por ser un material sostenible, sino por su alto desempeo tcnico. Asimismo, en septiembre adquirimos un completo centro de investigacin y desarrollo, el cual tendr como objetivo fundamental la ejecucin de proyectos de investigacin aplicada, que den paso a las nuevas generaciones de procesos y productos de Argos. La inversin en este centro vendr acompaada de la construccin de una edificacin de aproximadamente 3.000 metros cuadrados, que se realizar dentro del campus de la Universidad Eafit en Medelln, aprovechando as todas las sinergias y recursos de este entorno de educacin, investigacin y aprendizaje. Como cierre del ao, en diciembre realizamos la primera Cumbre de Innovacin Argos. El objetivo de este encuentro era definir la arquitectura estratgica de IDEAXION, nuestro Sistema de Innovacin. La cumbre marc un hito al congregar por primera vez a ms de 120 personas de distintas reas y geografas de nuestra organizacin y reafirmar nuestro compromiso en torno a este tema que cada vez toma ms relevancia en Argos y el mundo.
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A lo largo de su historia y por motivos que obedecen a inversin de excesos de liquidez, garanta de reservas de caliza, agregados y carbn, optimizacin logstica y reorganizaciones accionarias, el balance general de Cementos Argos se ha visto compuesto por el valor de sus operaciones cementeras y de otros activos no asociados directamente a esta actividad, dentro de los cuales sobresalan activos inmobiliarios, carbonferos, portuarios e inversiones de portafolio. Ms all de las ventajas inherentes a la solidez patrimonial y el respaldo de recursos de capital, mineros, energticos y logsticos que generaban estos activos para Cementos Argos, su presencia en el balance general de la Compaa haba hecho complejo, principalmente para el pblico inversionista, el completo entendimiento de sta y, por ende, su anlisis financiero y clculos de valor, limitando su atractivo como alternativa de inversin. Es importante aclarar que Cementos Argos mantiene un portafolio de acciones que permitir respaldar sus niveles de endeudamiento, y el cual, en un futuro, podra ser usado como fuente de recursos para crecimiento y soporte de la operacin. El portafolio de inversiones que permanece en Cementos Argos tras la escisin est compuesto por: El 6% de Grupo de Inversiones Suramericana ordinaria El 6% de Bancolombia ordinaria y El 2% de Cartn de Colombia Por ltimo, vale destacar que el trmino de la relacin de reparto de esta transaccin, aprobado por las reuniones extraordinarias de las Asambleas de Accionistas de Cementos Argos e Inversiones Argos, fue propuesto por las respectivas Juntas Directivas con base en clculos realizados por bancos de inversin internacionales. El banco de inversin Credit Suisse asesor a Cementos Argos y emiti una opinin de equidad y justicia (Fairness Opinion) sobre dicha relacin de reparto.
SOSTENIBILIDAD
Para Cementos Argos, 2011 fue un ao de importantes logros en materia de sostenibilidad en las tres dimensiones: econmica, social y ambiental, permitindonos avanzar hacia el fortalecimiento de las mejores prcticas y estndares internacionales, utilizando la metodologa de la Iniciativa Global de Reportes de Sostenibilidad (GRI por su sigla en ingls). Continuamos comprometidos con los principios del Pacto Global y participamos en el Centro Regional del Pacto Global para Amrica Latina y el Caribe, con el fin de compartir experiencias con diferentes organizaciones de la regin y generar iniciativas que nos permitan afianzar nuestras prcticas. En este sentido, la Compaa ha desarrollado importantes procesos ligados a los diez principios del Pacto Global, enfocados en derechos humanos, relaciones laborales, medio ambiente y anticorrupcin. Durante el ao, hicimos parte activa de las mesas internacionales del Consejo Mundial para el Desarrollo Sostenible (WBCSD por su sigla en ingls) y de su Iniciativa de Cemento Sostenible (CSI por su sigla en ingls), en la que Cementos Argos es la nica empresa colombiana que participa. A travs de esta iniciativa, hemos logrado consolidar herramientas y estrategias que permitan que la industria cementera sea ms amigable con el medio ambiente. Asimismo y por cuarto ao consecutivo, fuimos seleccionados para participar en el estudio anual del ndice Dow Jones de Sostenibilidad (DJSI por sus siglas en ingls), en el cual se evalan las compaas ms exitosas en el campo del desarrollo sostenible; en 2011, obtuvimos los mejores puntajes en los resultados de la encuesta para nuestra industria en temas como servicio al cliente, ciudadana corporativa y filantropa y nos destacamos muy por encima del promedio en seguridad industrial y salud ocupacional, relacin con los grupos de inters, estndar para los proveedores, logstica y en nuestro reporte social. Sin embargo, tenemos importantes retos que consideramos grandes oportunidades de innovacin y aprendizaje para nuestra organizacin.
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En la dimensin ambiental, este ao realizamos la construccin de la poltica ambiental y contamos con la medicin de la huella de carbono de la Compaa, proceso que nos permite definir estrategias y metas de reduccin de emisiones en el mediano y largo plazo. Asimismo, nos convertimos en la primera cementera en el mundo que cuenta con un proyecto forestal registrado ante Naciones Unidas, enmarcado en el Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) y regulado por el Protocolo de Kioto. En este proyecto, hemos reforestado 2.750 hectreas con Teca en San Onofre (Sucre), Sonsn y San Francisco (Antioquia). En la dimensin social destacamos la multiculturalidad de nuestra organizacin, a la cual ingresaron cerca de 800 personas a las operaciones de Estados Unidos, que se integraron a la cultura Argos. De esta manera, Cementos Argos se consolida con operaciones en diferentes pases y una comunicacin en distintos idiomas como: espaol, ingls, francs y holands. Adems, realizamos una importante labor social con 672 comunidades de zonas de influencia de nuestras operaciones en Colombia, Hait, Repblica Dominicana y Panam. En 2011, la inversin fue de once millones de dlares para la realizacin de proyectos educativos, productivos y de infraestructura comunitaria y vivienda, en los que resaltamos especialmente la culminacin de la reconstruccin de viviendas nuevas en Hait para nuestros colaboradores afectados por el terremoto en enero de 2010. Lo anterior es una breve muestra de nuestro compromiso con la sostenibilidad y de los importantes retos que tenemos, en los cuales seguiremos trabajando da a da para generar valor y sostenibilidad a nuestra compaa, a la sociedad y al planeta. Creemos que a partir del aprendizaje y la innovacin en prcticas cada vez ms amigables con el medio ambiente, respetuosas con las personas y econmicamente viables, lograremos estar siempre a la vanguardia de los retos que hoy enfrenta el mundo en materia de desarrollo sostenible.
RESULTADOS CORPORATIVOS
En forma consolidada, obtuvimos ingresos operacionales cercanos a los 3,7 billones de pesos (2,0 billones de dlares), presentando un incremento de 21% en pesos, o de 24% en dlares, frente a 2010. De estos ingresos, el 53% provino de ventas en la Regional Colombia, el 22% de la Regional USA, el 21% de la Regional Caribe y el restante 4%, de otros negocios. El EBITDA fue de 682 mil millones de pesos (369 millones de dlares), presentando un aumento de 26% en pesos o de 30% en dlares. El margen EBITDA pas de 18% en 2010 a 19% en 2011. La utilidad operacional consolidada ascendi a 347 mil millones de pesos (189 millones de dlares), registrando un crecimiento de 59% en pesos o de 65% en dlares. Dada la todava tmida dinmica del sector de la construccin en Estados Unidos, se gener, por reglas contables de este pas, un deterioro de activos, impairment, en estas operaciones, por 74 mil millones de pesos (40 millones de dlares). Este efecto es netamente contable y no afecta el flujo de caja de nuestra compaa; de esta manera, la utilidad operacional consolidada despus del deterioro de activos ascendi a 273 mil millones de pesos (149 millones de dlares). La utilidad neta consolidada para el ao 2011 ascendi a 370 mil millones de pesos (206 millones de dlares) presentando un aumento de 28% en pesos o de 32% en dlares. Es importante tener presente que la utilidad neta de 2011 est afectada por hechos extraordinarios como la venta de acciones de Grupo de Inversiones Suramericana a nuestra matriz Inversiones Argos, hecho que gener una utilidad no operacional por venta de inversiones de 607 mil millones de pesos. Lo anterior enmarcado dentro de nuestra estrategia de financiacin de la compra de los activos en el Sureste de Estados Unidos y bajo los lineamientos de concentrar las inversiones de portafolio al nivel de nuestra compaa matriz, Inversiones Argos. Relacionado con lo anterior y considerando las utilidades extraordinarias obtenidas por las desinversiones mencionadas, durante el ao 2011 decidimos adelantar amortizaciones de intangibles, crditos mercantiles y clculos actuariales principalmente, que en su conjunto generaron gastos extraordinarios no operacionales del orden de 247 mil millones de pesos. Es importante resaltar que las amortizaciones extraordinarias responden a decisiones netamente contables y no comprometieron el flujo de caja de la Compaa. 14
INFORME Y ESTADOS FINANCIEROS CEMENTOS ARGOS S.A.
Adems, gracias al adelanto de estas amortizaciones, el efecto de estos ajustes generar en el futuro un ahorro aproximado en amortizaciones de 27 mil millones de pesos al ao, generando una mayor utilidad. En el estado de resultados individual se tuvieron ingresos operacionales superiores a los 1,6 billones de pesos, un EBITDA de 417 mil millones de pesos, una utilidad operacional de 288 mil millones de pesos y una utilidad neta de 370 mil millones de pesos. En forma consolidada, los activos ascendieron a los 16,8 billones de pesos (8,6 billones de dlares) y se incrementaron un 8% en pesos, o un 7% en dlares, en comparacin con diciembre de 2010. En este mismo perodo, los pasivos se incrementaron un 21% en pesos, o un 19% en dlares, totalizando 5,1 billones de pesos (2,6 billones de dlares). El patrimonio alcanz los 11,6 billones de pesos (6,0 billones de dlares) con un aumento de 4% en pesos o de 2% en dlares. Vale resaltar que el incremento en el pasivo obedeci, en su mayora, al aumento en las obligaciones financieras, las cuales permitieron apalancar la adquisicin de los activos en el sureste de Estados Unidos. El objetivo, desde el anuncio de la transaccin, fue tomar una deuda temporal que se pagar mediante la desinversin de activos no cementeros durante los prximos meses. Actualmente estamos trabajando en un plan de financiacin de largo plazo que nos permita mantener unos niveles adecuados de apalancamiento que se adapten a las proyecciones de flujo de caja de la Compaa.
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Finalmente, mantenemos nuestra posicin positiva frente al mercado colombiano y estamos convencidos del inmenso potencial que representa para Cementos Argos en trminos de demanda y rentabilidad para los prximos aos, pues no solo se prevn inversiones considerables en materia de infraestructura en ese tiempo, sino que tambin indicadores lderes del sector, como los metros cuadrados aprobados para vivienda y las unidades de vivienda aprobadas, hacen pensar que el dinamismo de la construccin en Colombia prevalecer por unos aos ms.
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las normas de contabilidad norteamericanas, estos gastos deben ser contabilizados como operativos y por dicha razn impactaron directamente en el EBITDA de 2011. En la Zona Golfo (estados de Texas y Arkansas) comercializamos en 2011, 2,7 millones de metros cbicos de concreto, presentando una variacin positiva de 3% frente a 2010. Del mismo modo, en la Zona Sureste (estados de Georgia, Carolina del Sur, Carolina del Norte y Virginia), el volumen vendido de concreto fue de 1 milln de metros cbicos, aumentando en un 5%. Este volumen hace referencia a los activos posedos en el Sureste antes de la compra a Lafarge. Con base en esto, los activos adquiridos en el Sureste de Estados Unidos registraron para los tres meses que consolidaron en nuestras cifras de 2011, volmenes de cemento y concreto de 356 mil toneladas y 231 mil metros cbicos respectivamente, logrando unas ventas totales de 64 millones de dlares y un EBITDA de menos 400 mil dlares.
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En nuestras terminales de St. Thomas, St. Marteen, Dominica, Antigua y Curazao (CARICEMENT) se logr, en 2011, una importante recuperacin frente a 2010, ao afectado por una difcil coyuntura de precios en estos mercados. Para 2011, los ingresos de CARICEMENT registraron una variacin positiva de 17% alcanzando 17 millones de dlares. De esta forma el EBITDA logr situarse en punto de equilibrio tras haber registrado un valor negativo de 1 milln de dlares en 2010. En conclusin, seores accionistas, el ao 2011 fue satisfactorio para nuestra compaa como consecuencia de una positiva dinmica en la mayora de nuestros mercados, pero, sobre todo, gracias al compromiso constante que mantenemos con ser cada vez ms eficientes e innovadores y responder con velocidad a los cambios del entorno. Esperamos continuar en esta senda para seguir generndoles valor y mantener en lo alto el nombre de Argos, luz verde.
ASPECTOS LEGALES
Los procesos administrativos y judiciales y en general la situacin jurdica de la Compaa se han desarrollado normalmente sin que se hayan producido fallos o eventos relevantes. Durante 2011, no se llevaron a cabo operaciones significativas con socios o administradores; el detalle de las operaciones realizadas con vinculados se muestra en las notas No. 25 y 26 a los Estados Financieros Individuales y Consolidados respectivamente. El informe especial al que hace referencia el artculo 29 de la Ley 222 de 1995, lo encuentran en la memoria USB que les ha sido entregada con este informe. El resumen de las operaciones a que hace referencia el numeral 3 del artculo 446 del Cdigo de Comercio pueden verlo en el folleto y el detalle de cada una de tales operaciones lo encuentran en la memoria USB que les ha sido entregada con este informe. Cabe resaltar que este documento hizo parte de la informacin que estuvo disponible para los accionistas durante el periodo previsto por la Ley para el ejercicio del derecho de inspeccin. La Compaa ha dado estricto cumplimiento a las normas que regulan lo referente a la propiedad intelectual y los derechos de autor, para lo cual ha diseado y observado las polticas y los controles necesarios para garantizar dicho cumplimiento y se conservan los soportes que dan cuenta de su aplicacin. De igual forma, se ha verificado la operatividad de los controles establecidos en la Compaa y se han evaluado satisfactoriamente los sistemas existentes para efectos de la revelacin y el control de la informacin financiera, encontrando que ellos funcionan de manera adecuada. La Compaa no ha tenido informacin cierta y definitiva de hechos importantes ocurridos entre la fecha del cierre contable y la de preparacin de este informe que puedan comprometer su evolucin o el patrimonio de los accionistas. JUNTA DIRECTIVA Sergio Restrepo Ana Mara Giraldo Andrs Bernal Claudia Betancourt Juan David Vieira Presidente Jos Alberto Vlez
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Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros
Oscar Rodrigo Rubio C. Gerente Corporativo de Contabilidad T.P 47208-T . (Ver certificacin adjunta)
Olga Liliana Cabrales P . Revisor Fiscal T.P 92873-T . Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver informe adjunto)
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
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Aos que terminaron el 31 de diciembre (Millones de pesos colombianos, excepto la utilidad neta por accin)
2011 3.668.610 2.904.365 764.245 2010 3.023.069 2.423.433 599.636
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UTILIDAD OPERACIONAL DESPUS DE DETERIORO DE ACTIVOS Otros ingresos (gastos) no operacionales Ingresos financieros Dividendos y participaciones recibidas Gastos financieros Diferencia en cambio Otros ingresos Otros gastos Utilidad antes de la provisin para impuesto sobre la renta Provisin para impuesto sobre la renta UTILIDAD ANTES DE INTERS MINORITARIO Participacin de intereses minoritarios en utilidades de compaas subordinadas UTILIDAD NETA CONSOLIDADA Utilidad neta por accin Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros. 14
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Oscar Rodrigo Rubio C. Gerente Corporativo de Contabilidad T.P 47208-T . (Ver certificacin adjunta)
Olga Liliana Cabrales P . Revisor Fiscal T.P 92873-T . Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver informe adjunto)
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Capital social 7.291 (1.328) (1.328) 1.328 209.827 (209.827) 210.819 23.163 585.331 12.469 620.963 1.001.609 209.827
Prima en colocacin de acciones Reserva legal Otras reservas Total Reservas 7.689.871 -
11 6
1.311.789 9.001.660 -
Traslado a utilidades de ejercicios anteriores Liberacin de la reseva no gravada para futuros ensaches Dividendos decretados en efectivo a razn de $126 anuales por accin pagaderos en cuatro cuotas a partir de abril de 2010 Otros movimientos en reservas Utilidades realizadas en el ao Apropiacin para la reserva para futuros ensaches Apropiacin para la reserva para disposiciones fiscales Impuesto al patrimonio Ajuste por valorizaciones Utilidad del ejercicio SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 7.291 210.819 (6.135) 23.163 646.633 62.630
17.479 33.373
(152.021) (142.992) -
369.974 369.974
295.455 9.297.115
Traslado a utilidades de ejercicios anteriores Liberacin de la reseva no gravada para futuros ensaches Dividendos decretados en efectivo a razn de $132 anuales por accin pagaderos en cuatro cuotas a partir de abril de 2011 Otros movimientos en reservas Movimientos por conversin de estados financieros Utilidades realizadas en el ao Apropiacin para la reserva de futuros ensaches Apropiacin para la reserva para disposiciones fiscales Impuesto al patrimonio Ajuste por valorizaciones Utilidad del ejercicio SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 7.291
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Oscar Rodrigo Rubio C. Gerente Corporativo de Contabilidad T.P 47208-T . (Ver certificacin adjunta)
Olga Liliana Cabrales P . Revisor Fiscal T.P 92873-T . Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver informe adjunto)
2010
422.563
287.624
1.276.209
1.209.856
2.295.462 (1.019.253)
1.142.099 67.757
(1.019.253)
(185.195) 149.394 87.151 5.913 (587.241) (224.002) 50.970 (117.598) (75.054) (50.653) (72.938)
(168.977) (64.476) (71.660) (15.933) 75.917 50.000 105.514 147.780 (7.899) 17.491
67.757
Oscar Rodrigo Rubio C. Gerente Corporativo de Contabilidad T.P 47208-T . (Ver certificacin adjunta)
Olga Liliana Cabrales P . Revisor Fiscal T.P 92873-T . Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver informe adjunto)
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2010
288.878 249.471 71.111 1.642 2.620 6.295 (1.885) 74.237 (509.220) 4.697 (8.532) 4.165 7.798 2.321 9.114 88.343 291.055 88.135 24.450 15.933 (105.514) 5.366 (147.780) 11.755 183.400 176.872 547.856 (491.977) (3.333) (92.475) (47.029) 89.914 (145.111) (331.866) (50.000) (44.410) 114.946 32.676 1.344 (19.870) (442.291) (168.977) 645.107 476.130 241.058 235.072 476.130
Oscar Rodrigo Rubio C. Gerente Corporativo de Contabilidad T.P 47208-T . (Ver certificacin adjunta)
Olga Liliana Cabrales P . Revisor Fiscal T.P 92873-T . Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver informe adjunto)
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
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En mi calidad de Representante Legal certifico que los estados financieros consolidados con corte a 31 de diciembre de 2011 que se han hecho pblicos no contienen vicios, imprecisiones o errores materiales que impidan conocer la verdadera situacin patrimonial o las operaciones realizadas por Cementos Argos S.A. durante el correspondiente perodo.
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b) c)
d) e)
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He auditado los balances generales consolidados de CEMENTOS ARGOS S.A. y sus subordinadas, al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los correspondientes estados consolidados de resultados, de cambios en el patrimonio, de cambios en la situacin financiera y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, y el resumen de las principales polticas contables y otras notas explicativas. La Administracin es responsable por la preparacin y correcta presentacin de estos estados financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Esta responsabilidad incluye: disear, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparacin y presentacin de los estados financieros, libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas; as como efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias. Mi responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros con base en mis auditoras. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique y efecte la auditora para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros estn libres de errores significativos. Una auditora de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de auditora seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluacin de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluacin del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compaa que es relevante para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros consolidados, con el fin de disear procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias. Una auditora tambin incluye, evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la administracin, as como evaluar la presentacin general de los estados financieros consolidados. Considero que mis auditoras me proporcionan una base razonable para expresar mi opinin. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, CEMENTOS ARGOS S.A. tiene inversiones directas e indirectas en compaas auditadas por otros auditores y revisores fiscales que representan el 5% de los activos y el 9% y 10% de los ingresos totales consolidados, respectivamente, consolidadas bajo el mtodo de integracin global, segn los estados financieros de estas sociedades a esa fecha.
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En mi opinin, con base en mis auditoras y en la de los revisores fiscales y auditores de las subordinadas referidas en el prrafo anterior, los estados financieros consolidados antes mencionados, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situacin financiera consolidada de CEMENTOS ARGOS S.A. y sus subordinadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio, los cambios en su situacin financiera y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, aplicados sobre bases uniformes.
OLGA LILIANA CABRALES PINTO Revisor Fiscal T.P 92.873-T . Designado por Deloitte & Touche Ltda. 22 de febrero de 2012.
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Mezcladoras de concreto
ALEXIOS N.V.
Sociedad constituida de acuerdo con las leyes de Surinam el 1 de marzo de 2006 y el trmino de duracin es indefinido; tiene por objeto principal la realizacin de inversiones. El domicilio principal de la sociedad se encuentra en Paramaribo, Surinam. Esta compaa consolida con Vensur N.V.
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CARBONES DEL CARIBE S.A.S. (ANTES C.I. CARBONES DEL CARIBE S.A.S.)
Constituida de acuerdo con las leyes colombianas el 28 de octubre de 1981; su domicilio principal se encuentra en la ciudad de Medelln y el trmino de duracin es indefinido; tiene por objeto social realizar la prospeccin, exploracin, explotacin, produccin, beneficio, transformacin, adquisicin, enajenacin, comercializacin y transporte de carbn y cualquier otra sustancia mineral asociada con el carbn, realizar la importacin, exportacin, comercializacin y suministro de materias primas, insumos, equipo y maquinaria necesarios para la explotacin minera del carbn y dems minerales. Durante 2010, en virtud de un proceso de fusin, la compaa absorbi a la sociedad Carbones Nech S.A.S. Igualmente en 2010 la entidad traslad su domicilio de la ciudad de Barranquilla a la ciudad de Medelln. En 2011 cambi su razn social a Carbones del Caribe S.A.S.
CARICEMENT ANTILLES NV
Compaa con responsabilidad limitada constituida de acuerdo con las leyes de las Antillas Holandesas el 10 de diciembre de 1999; tiene por objeto principal la realizacin de inversiones. El domicilio principal de la sociedad se encuentra en Curazao y el trmino de duracin es indefinido. Esta compaa consolida con Caricement USVI Corp., Caribbean Construction and Development Ltd., Caricement Antigua Limited y Caricement Saint Maarten NV.
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social la realizacin de cualquier actividad econmica lcita tanto en Colombia como en el extranjero. En 2010 se autoriza el registro de la sociedad como compaa extranjera en la Repblica de Panam y se fusiona con Colcaribe Holdings Dos S.A.
POINT CORP.
Constituida de acuerdo con las leyes de las Islas Vrgenes Britnicas (BVI) el 20 de febrero de 2001; su domicilio principal se encuentra en la ciudad de Road Town, Tortola, Islas Vrgenes Britnicas. Tiene por objeto social principal vender, comprar y ceder acciones; comprar, prestar, contratar y arrendar con fines inmobiliarios y todas aquellas actividades que le sea permitido y que conduzcan a los logros de la empresa. Su trmino de duracin es indefinido.
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trmino de duracin era, de acuerdo con las leyes de ese pas, a perpetuidad. En 2011 esta compaa se fusion con Colcaribe Holdings S.A.
desempear las siguientes actividades como operador portuario: cargue y descargue, almacenamiento en puertos, importacin y exportacin de bienes y servicios, manejo de carga en general, manejo de carga contenerizada. Asimismo, la sociedad podr realizar cualquier actividad econmica lcita tanto en Colombia como en el extranjero.
b)
c)
Los estados financieros consolidados se preparan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. La Administracin debe hacer estimaciones y presunciones que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, las revelaciones de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y las cifras reportadas de ingresos y gastos durante el perodo de reporte. Los resultados reales podran diferir de tales estimaciones. El mtodo de consolidacin utilizado para la preparacin de los estados financieros es el de integracin global, en el cual se adicionan a los estados financieros de la matriz o controlante, la totalidad de los activos, pasivos, patrimonio y resultados de las sociedades subordinadas, previa eliminacin en la matriz o controlante, de la inversin efectuada por sta en el patrimonio de la subordinada, as como de las operaciones y saldos recprocos existentes a la fecha de corte de los estados financieros consolidados. Las eliminaciones de saldos y transacciones entre la compaa matriz y las subordinadas, as como entre stas, y la determinacin del inters minoritario, valor patrimonial proporcional y la amortizacin de exceso y/o defecto del costo de la inversin sobre el valor en libros, han sido efectuadas de acuerdo con las pautas establecidas por la Superintendencia Financiera en la Circular No. 002 de 1998, modificada por la Circular No. 011 de 1998. La informacin financiera de las subordinadas consolidadas por Cementos Argos S.A. se prepara, en lo posible, con base en los mismos criterios y mtodos contables; la misma es tomada con corte al 31 de diciembre, fecha establecida por la Matriz para efectuar el corte de sus operaciones y presentar sus estados
39
financieros de acuerdo con sus Estatutos y con lo establecido en el artculo 9 del Decreto 2649 de 1993. Considerando que las compaas asociadas en el exterior preparan sus estados financieros aplicando Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) y principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos, utilizando un cuerpo de principios contables coherente y de alta calidad y teniendo en cuenta que dicha estructura de principios es considerada adecuada como fuente de referencia tcnica contable en Colombia, dichas filiales no deberan efectuar ajustes sustanciales a sus estados financieros, excepto por aquellas diferencias que vayan en contrava del principio de esencia sobre forma. A continuacin se detallan los activos, pasivos, patrimonio y resultados del ejercicio de cada una de las compaas incluidas en la consolidacin:
2011
COMPAAS
PARTICIPACIN TOTAL %
ACTIVOS
PASIVOS
PATRIMONIO
RESULTADOS EJERCICIO
Alexios N.V. American Cement Terminals LLC Argos Cement LLC Argos Ready Mix LLC Argos USA Corp. Carbones del Caribe S.A.S. C.I. del Mar Caribe BVI Inc. Canteras de Colombia S.A.S. Caribbean Construction and Development Ltd. Caricement Antigua Limited Caricement Antilles NV Caricement Saint Maarten NV Caricement USVI Corp. Cement and Mining Engineering Inc. Cemento Panam S.A. Cementos Argos S.A. Cementos Coln, S.A. Central Aggregates LLC Cimenterie Nationale S.E.M. Colcaribe Holdings S.A. Comercial Arvenco C.A. Concretos Argos S.A. Consort Livestock Inc. Corporaciones e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. Dorset Shipping Co. Ltd. Ganadera Ro Grande S.A.S. Gulf Coast Cement LLC Hait Cement Holding S.A. International Cement Company S.A. Logstica de Transporte S.A. Martima de Graneles S.A. Piazza Acquisition Corp. Point Corp. Port Royal Cement Company LLC Reforestadora del Caribe S.A.S. RMCC Group Inc. Savannah Cement Company LLC Sociedad Portuaria de Cementeras Asociadas S.A. Sociedad Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. Sociedad Portuaria La Inmaculada S.A. Sociedad Portuaria Las Flores S.A. Somerset Shipping Co. Ltd. South Central Cement Ltd. Southern Equipment Company Inc. Southern Star Concrete Inc Southern Star Leasing, LLC Trans Atlantic Shipmanagement Ltd. Transatlantic Cement Carriers Inc. Urbanizadora Villa Santos S.A.S. Valle Cement Investments Ltd. Venezuela Ports Company S.A. Vensur N.V. Winterset Shipping Co. Ltd. Zona Franca Argos S.A.S.
50.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 98.40 70.00 100.00 65.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 80.85 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 50.00 100.00 100.00 100.00 100.00 84.40 100.00 100.00
11.423 11.189 1.374.877 251.068 2.621.242 99.220 27.684 108.775 7.700 6.841 25.699 11.993 2.658 10.901 443.307 15.760.939 51.387 24.911 61.359 198.745 2.027 734.344 161.502 1.262 12.997 30.296 6.562 49.505 39.513 364.443 180.692 13.326 44.555 139.022 11.970 16.471 21.672 49 53 20.200 76.510 719.429 642.413 29.904 59.556 61.816 500.710 3.425 18.759 21.909 1.393.966 26.490.776
951 122.336 35.337 864.767 60.151 19.021 10.143 1.701 2.125 4.163 8.020 8.689 25.356 175.757 4.094.504 6.739 3.281 17.589 41.106 1.937 293.104 78.211 9 10.447 170 19.090 7.123 21.705 14.667 2.137 8.309 3.982 11.673 9.282 6 3 14.442 28.200 580.407 278.149 1.387 9.309 48.228 284.836 9 9.315 17.265 99.787 7.354.925
10.472 11.189 1.252.541 215.731 1.756.475 39.069 8.663 98.632 5.999 4.716 21.536 3.973 (6.031) (14.455) 267.550 11.666.435 44.648 21.630 43.770 157.639 90 441.240 83.291 1.253 2.550 30.296 6.392 30.415 32.390 342.738 166.025 11.189 36.246 139.022 7.988 4.798 12.390 43 50 5.758 48.310 139.022 364.264 28.517 50.247 13.588 215.874 3.416 9.444 4.644 1.294.179 19.135.851
1.155 (1.150) (8.473) (3.951) (176.463) (44.013) 1.518 3.249 202 (68) (612) (285) (1.097) (437) 62.581 369.974 16.383 (85) 6.166 (1.241) (11.578) (82.979) 17 (571) 407 (3.694) 12.752 (331) (91.049) 943 (1.150) 3.775 (57.173) (2.435) 1.043 854 2.296 (1.351) (57.173) (84.424) 4.845 (686) 6.024 4.965 (1.358) 1.049 1.479 7.882
40
2010
COMPAAS PARTICIPACIN TOTAL % ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO RESULTADOS EJERCICIO
Alexios N.V. American Cement Terminals LLC Argos USA Corp. Belsford Ltd. C.I. Carbones del Caribe S.A.S. C.I. del Mar Caribe BVI Inc. Canteras de Colombia S.A.S. Caribbean Construction and Development Ltd. Caricement Antigua Limited Caricement Antilles NV Caricement Saint Maarten NV Caricement USVI Corp. Cement and Mining Engineering Inc. Cemento Panam S.A. Cementos Argos S.A. Cementos Coln, S.A. Central Aggregates LLC Cimenterie Nationale S.E.M. Climsford Investments Ltd. Colcaribe Holdings S.A. Comercial Arvenco C.A. Concretos Argos S.A. Consort Livestock Inc. Corporaciones e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. Dorset Shipping Co. Ltd. Fortecol Investments Ltd. Ganadera Ro Grande S.A.S. Godiva Investments Ltd. Gulf Coast Cement LLC Hait Cement Holding S.A. International Cement Company S.A. Logstica de Transporte S.A. Martima de Graneles S.A. Piazza Acquisition Corp. Point Corp. Port Royal Cement Company LLC Reforestadora del Caribe S.A.S. RMCC Group Inc. Savannah Cement Company LLC Sociedad Portuaria de Cementeras Asociadas S.A. Sociedad Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. Somerset Shipping Co. Ltd. South Caribbean Trading & Shipping S.A. South Central Cement Ltd. Southern Equipment Company Inc. Southern Star Concrete Inc Southern Star Leasing, LLC Trans Atlantic Shipmanagement Ltd. Transatlantic Cement Carriers Inc. Urbanizadora Villa Santos S.A.S. Valle Cement Investments Ltd. Venezuela Ports Company S.A. Vensur N.V. Winterset Shipping Co. Ltd. Zona Franca Argos S.A.S.
50.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 98.40 70.00 100.00 65.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 80.85 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 50.00 100.00 100.00 100.00 100.00 84.40 100.00 100.00
10.659 12.185 1.280.992 55.254 189.717 14.991 83.529 7.183 6.528 18.622 11.263 2.131 10.740 423.954 14.732.805 78.197 24.543 56.194 65.880 181.296 1.412 658.915 210.962 1.259 24.820 6.474 24.864 29.420 437 42.401 20.900 445.065 177.057 13.561 29.389 197.331 16.340 15.804 16.911 20.446 189.301 61.418 803.138 684.922 23.485 39.785 57.685 470.649 3.361 15.984 22.143 1.050.714 22.643.016
1.641 835.740 96 79.595 7.998 14.081 1.493 2.400 3.925 9.752 10.298 24.503 184.442 3.475.900 7.907 3.146 13.734 10.720 27.315 1.323 284.425 66.116 36 4 3.430 22.504 7.411 14.673 14.450 1.376 10.057 5.976 13.398 8.498 17.299 42.577 12.669 605.807 239.878 493 8.282 55.615 270.883 9 6.049 19.048 252.657 6.699.629
9.018 12.185 445.252 55.158 110.122 6.993 69.448 5.690 4.128 14.697 1.511 (8.167) (13.763) 239.512 11.256.905 70.290 21.397 42.460 55.160 153.981 89 374.490 144.846 1.223 24.816 3.044 24.864 29.420 437 19.897 13.489 430.392 162.607 12.185 19.332 197.331 10.364 2.406 8.413 3.147 146.724 48.749 197.331 445.044 22.992 31.503 2.070 199.766 3.352 9.935 3.095 798.057 15.943.387
(60) 22 (145.968) (276) (24.963) (602) (2.336) (256) (881) (10.717) (126) (1.715) (2.310) 43.683 288.878 17.986 (97) 5.601 (276) 3.000 (28.144) (6.690) (22) (1.865) (1.421) (2.098) 860 (1) 545 (855) (68.990) 610 22 2.779 (73.142) (383) 565 (2.541) 2.124 5.245 (2.697) (73.142) (63.335) 1.832 (37) 381 (91.884) (66) (752) (36.689)
En 2011, se registraron los siguientes movimientos en las compaas subordinadas: Ingresan al consolidado: Argos Cement LLC, Argos Ready Mix LLC, Sociedad Portuaria La Inmaculada S.A. y Sociedad Portuaria Las Flores S.A. Se fusiona: South Caribbean Trading & Shipping S.A. con Colcaribe Holdings S.A. Se encuentran en proceso de liquidacin: Profesionales a su Servicio Ltda. en Liquidacin, Asesoras y Servicios Ltda. en Liquidacin y Caribe Trading Corporation.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
41
Se liquidaron: Belsford Ltd., Climsford Investments Ltd., Godiva Investments Ltd., Fortecol Investments Ltd. y Emcarbon S.A. Se excluyen del consolidado por no tener control, Corporacin de Cemento Andino C.A. y sus filiales Andino Trading Corporation, Comercializadora Dicemento C.A. y Depoan S.A. Asimismo, las compaas Intership Agency Venezuela C.A. y Surandina de Puertos C.A. La consolidacin dio como resultado, en relacin con los estados financieros sin consolidar de Cementos Argos S.A., un aumento en el total de activos de $1.020.127 (2010 -$748.062), en los pasivos de $1.069.163 (2010 - $828.890), una disminucin en el patrimonio de $49.036 (2010 - $80.828) y para 2011 no hubo variacin en la utilidad neta (2010 $0). El efecto de la consolidacin de los estados financieros de la Compaa y sus subordinadas fue el siguiente:
SALDO ANTES DE ELIMINACIONES Activos Pasivos e intereses minoritarios Patrimonio 26.490.776 7.354.925 19.135.851
2010
288.878 288.878
2011
Patrimonio individual Utilidades no realizadas en venta de propiedades, planta y equipo Utilidades no realizadas en venta de inversiones Utilidades no realizadas en venta de terrenos Patrimonio consolidado 11.666.435 (1.807) (15.147) (32.082) 11.617.399
2010
11.256.905 (1.807) (48.621) (30.400) 11.176.077
42
43
a)
Las inversiones para las cuales la Matriz o sus subordinadas tienen el serio propsito de mantenerlas hasta la fecha de su vencimiento o de maduracin o por lo menos durante un plazo de tres aos cuando su plazo es superior o no tienen vencimiento, se clasifican como inversiones permanentes. Estas inversiones se contabilizan y valan en forma prospectiva de la siguiente manera: Las inversiones de deuda o que incorporen derechos de deuda (ttulos no participativos) de tasa fija o de tasa variable se registran inicialmente por su costo de adquisicin y mensualmente se valorizan con base en la tasa interna de retorno de cada ttulo calculada al momento de la compra; el ajuste resultante se lleva a los resultados del perodo. Las inversiones en acciones o participaciones de capital (ttulos participativos) de renta variable en entidades donde no se tenga el control, se registran al costo ajustado por inflacin y mensualmente se ajustan a su valor de realizacin. El ajuste resultante sea positivo o negativo se registra en la cuenta de valorizaciones con abono o cargo al supervit por valorizaciones en el patrimonio de los accionistas, segn el caso. El valor de realizacin de los ttulos calificados como de alta o media bursatilidad por la Superintendencia Financiera, se determina con base en los promedios de cotizacin en las Bolsas de Valores en los ltimos 10 a 90 das de acuerdo con ciertos parmetros establecidos por esa entidad. El valor de realizacin de los ttulos de baja o mnima bursatilidad o que no se cotizan en Bolsa se determina con base en su valor intrnseco determinado considerando los ltimos estados financieros divulgados por el emisor del ttulo. Las inversiones que estn representadas en ttulos de fcil enajenacin sobre las cuales la Compaa tiene el serio propsito de realizarlas en un plazo no superior a tres aos a un tercero ajeno al Grupo Empresarial se clasifican como inversiones negociables. Estas inversiones se registran inicialmente al costo y mensualmente se ajustan a su valor de realizacin con cargo o abono a resultados, segn el caso. El valor de realizacin es determinado de la misma forma indicada en el literal anterior para cada tipo de inversin.
b)
INVENTARIOS
Los inventarios se contabilizan al costo y al cierre del ejercicio son reducidos a su valor de mercado, si ste es menor. El costo se determina con base en el mtodo de costo promedio. Al cierre de cada ejercicio, se revisa y actualiza el anlisis de obsolescencia del inventario de materiales y repuestos, y la provisin es reconocida en los estados financieros. A partir de 2009, incluye obras de urbanismo y terrenos por urbanizar. Se registran todos los costos e impuestos incurridos en la adecuacin de tierras hasta que se encuentren en condiciones de venta.
La depreciacin se calcula por el mtodo de lnea recta, sobre el costo ajustado por inflacin, con base en la vida til probable de los activos, bajo los siguientes parmetros: entre 20 y 40 aos para las construcciones y edificaciones, plantas y redes; entre 3 y 10 aos para maquinaria, equipo industrial y equipo de oficina; entre 5 y 10 aos para flota y equipo de transporte, equipo de computacin y comunicacin; y entre 6 y 8 aos para los buques. Las reparaciones y el mantenimiento de los activos se cargan a resultados, en tanto que las mejoras y adiciones se agregan al costo de los mismos.
DIFERIDOS
Comprende los gastos pagados por anticipado y cargos diferidos. Los gastos pagados por anticipado incluyen principalmente las primas de seguros, las cuales se amortizan por lnea recta en un perodo de 12 meses. Los cargos diferidos incluyen principalmente programas para computador, impuesto de renta diferido, organizacin y preoperativos, mejoras a propiedades ajenas y proyectos de automatizacin, los cuales se amortizan por lnea recta entre de 3 y 5 aos.
INTANGIBLES
Los intangibles son registrados al costo de adquisicin y representan el valor de algunos derechos como marcas, crdito mercantil, derechos de explotacin (concesiones y franquicias), entre otros. El mtodo de amortizacin es el de lnea recta. El perodo de amortizacin para las marcas es 20 aos; para los derechos de explotacin, el menor entre la duracin de la licencia y el tiempo en que se estiman explotar las reservas, los cuales se encuentran entre 3 y 30 aos. Se detalla a continuacin la poltica contable para el registro y amortizacin del crdito mercantil:
45
VALORIZACIONES DE ACTIVOS
Corresponden a: a) b) Excedentes del valor comercial o intrnseco de inversiones en acciones o cuotas o partes de inters social al fin del ejercicio sobre su costo neto. Exceso de avalos tcnicos de propiedades, planta y equipo sobre los respectivos costos netos ajustados por inflacin. Dichos avalos fueron practicados por personas vinculadas y no vinculadas laboralmente a las sociedades, sobre la base de su valor de reposicin y demrito en 2011. Estos avalos deben ser actualizados cada tres aos.
OPERACIONES SWAP
Corresponden a transacciones financieras en las que la Compaa, mediante un acuerdo contractual con un banco, intercambian flujos monetarios, con el propsito de disminuir los riesgos de liquidez, tasa, plazo o emisor, as como tambin la reestructuracin de activos o pasivos. En el caso de los swaps de tipos de inters no hay intercambio de capitales, la Compaa es responsable de sus acreencias con montos y plazos definidos, su registro contable es independiente al swap. En cuanto al registro del swap nicamente se registrarn los pagos netos de intereses entre las partes, por consiguiente, el registro estar limitado al reconocimiento de la diferencia, positiva o negativa, entre los flujos de intereses que las partes acuerdan intercambiar. Las utilidades o prdidas derivadas de los contratos se reconocen directamente en los resultados del perodo. En el caso de los swaps de monedas, la existencia de este acuerdo no tiene repercusiones sobre la valoracin de la deuda subyacente (original). Durante el perodo de tiempo del acuerdo, las partes pagan un diferencial por los intereses y la diferencia en cambio, que se reconocen directamente en los resultados del perodo. 46
INFORME Y ESTADOS FINANCIEROS CEMENTOS ARGOS S.A.
OPERACIONES FORWARD
Se utilizan para cubrir el riesgo de tasa de cambio en las operaciones de deuda e inversin existentes en moneda extranjera, asi como para cubrir flujos de caja futuros, con alta probabilidad de ocurrencia como son las exportaciones mensuales de la compaa. Al final de cada perodo, se valoran descontando la tasa futura del forward a la tasa de devaluacin pactada, comparando este valor presente con la tasa representativa del mercado al cierre, registrando la diferencia positiva o negativa en resultados del perodo.
OPERACIONES DE OPCIONES
Se utilizan para cubrir el riesgo de tasa de cambio principalmente en las exportaciones mensuales y los flujos futuros derivados de estas ltimas. Se realizan a travs de coberturas estructuradas, como los collares exportadores, que permiten tener un rango de monetizacin a mercado, y protegerse ante cambios extremos en la tasa de cambio. Se valoran utilizando el modelo Black Scholes.
47
CUENTAS DE ORDEN
Se registran bajo cuentas de orden los compromisos pendientes de formalizacin y los derechos o responsabilidades contingentes, tales como el valor de los bienes y valores entregados en garanta, avales otorgados, cartas de crdito sin utilizar, bienes y valores recibidos en custodia o garanta, los activos totalmente depreciados y la diferencia entre valores patrimoniales fiscales y contables.
CONTINGENCIAS
Ciertas condiciones contingentes pueden existir a la fecha en que los estados financieros son emitidos, las cuales pueden resultar en una prdida para la Compaa pero nicamente sern resueltas en el futuro cuando uno o ms hechos sucedan o puedan ocurrir. Tales contingencias son estimadas por la
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
49
Administracin y sus asesores legales. La estimacin de las contingencias de prdida necesariamente envuelve un ejercicio de juicio y es materia de opinin. En la estimacin de contingencias de prdida en procesos legales que estn pendientes contra la Compaa, los asesores legales evalan entre otros aspectos, los mritos de los reclamos, la jurisprudencia de los tribunales al respecto y el estado actual de los procesos. Si la evaluacin de la contingencia indica que es probable que una prdida material ocurra y el monto del pasivo puede ser estimado entonces es registrado en los estados financieros. Si la evaluacin indica que una prdida potencial no es probable pero es incierto el resultado o es probable pero no puede ser estimado el monto de la prdida, entonces la naturaleza de la contingencia es revelada en nota a los estados financieros. Contingencias de prdida estimadas como remotas generalmente no son reveladas.
DLARES
540.475.248 1.227.887.588 1.768.362.836 (494.393.829) (849.518.434) (1.343.912.263) 424.450.573
MILLONES DE PESOS
1.034.459 2.350.152 3.384.611 (946.260) (1.625.961) (2.572.221) 812.390
Para mitigar el riesgo en operaciones en moneda extranjera, el Grupo Argos realiza operaciones de cobertura que son detalladas en la notas 6 y 13.
50
2011
15.155 9.801 1.935 1.083 9 27.983 27.983
2010
216.912 17.980 180 248 235.320 (248) 235.072
(1)
Corresponde principalmente a CDTs por US$ 5.092.867 (2010 - US$110.000.000) y a operaciones overnight por US$1.350.000. La disminucin presentada se encuentra justificada principalmente en el uso de los recursos para la capitalizacin de la subordinada Argos USA para la compra de los activos cementeros y concreteros a Lafarge.
NOTA 6 - DEUDORES
Al 31 de diciembre la cuenta de deudores comprenda lo siguiente:
2011
Clientes nacionales (1) Clientes del exterior Cuentas por cobrar a vinculadas (2) (ver nota 26) Anticipos a contratistas y otros Depsitos (3) Promesas de compraventa (4) Prstamos a particulares Deudores varios (5) Cuentas por cobrar a trabajadores Ingresos por cobrar Anticipo de impuestos Cuentas corrientes comerciales Otros Menos - Provisin para deudores de dudoso recaudo Porcin largo plazo (6) 527.166 9.627 25.294 31.165 12.368 1.679 675 113.384 35.597 37.141 121.687 229 3.571 919.583 (28.501) (53.815) 837.267
2010
383.492 10.208 21.837 37.414 145 48.711 420 40.034 32.678 33.306 138.501 442 6.420 753.608 (27.505) (38.230) 687.873
(1) El saldo corresponde principalmente a la cartera por las ventas a crdito de clientes de Cementos Argos S.A. y al ingreso de las nuevas compaas Argos Cement LLC y Argos Ready Mix LLC. (2) Incluye $15.979 (2010 - $19.513) con compaas vinculadas no consolidadas (ver nota 26). (3) Se incrementa por depsitos para importaciones en Cementos Coln S.A. (4) La disminucin corresponde a la legalizacin de los anticipos por la compra de lotes para el proyecto forestal en Carmen de Bolvar, del terreno Hacienda El Centenario y compra de las oficinas para el personal administrativo ubicada en la Ciudad Empresarial Sarmiento Angulo de Bogot. (5) Aumentan principalmente por las cuentas por cobrar en operaciones con derivados financieros en Cementos Argos S.A. (6) El incremento se present principalmente en Cementos Coln S.A. y en Valle Cement Investments Limited. El cargo al estado de resultados por provisin de deudores fue de $5.243 (2010 - $4.165).
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
51
2010
52.573 4.165 (29.233) 27.505
Al 31 de diciembre de 2011, las cuentas por cobrar y los inventarios de Southern Star Concrete estn dados en garanta a Wells Fargo Facility, para cada una de las lneas de crdito rotativo de la Compaa el cupo aprobado es de US$30.000.000, de los cuales se han utilizado a diciembre US$65.327. Los vencimientos de los deudores a largo plazo al 31 de diciembre de 2011 son los siguientes:
VALOR 2013 2014 2015 2016 2017 y siguientes 10.150 21.441 2.664 1.613 17.947
53.815
Las tasas de inters de las cuentas por cobrar a largo plazo son: para prstamos a empleados entre el 0% y 10% E.A., para prstamos a vinculados del 3,47% E.A. El valor de las cuentas por cobrar de clientes vencidas a diciembre 31 de 2011 asciende a $169.090 (2010 - $150.765). El valor de las cuentas incobrables con ms de un ao corresponde a 32 clientes y asciende a $874 (2010 - $860). A continuacin se relacionan las operaciones con derivados financieros que generaron una valoracin positiva a favor de la Compaa al cierre del ao:
OPERACIONES SWAP TIPO SUBYACENTE VALOR SUBYACENTE COP$ o US$ TASA SUBYACENTE MONTO SWAP COP$ o US$ TASA SWAP VENCIMIENTO
TASA FORWARD
VENCIMIENTO
Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra
Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera capital e intereses
US$ 40.000.000 US$ 40.000.000 US$ 30.000.000 US$ 459.422 US$ 369.535 US$ 10.000.000 US$ 19.000.000 US$ 29.000.000 US$ 135.981 US$ 25.000.000 US$ 47.000.000 US$ 121.581 US$ 120.259 US$ 25.000.000 US$ 97.424 US$ 96.365 US$ 21.000.000
US$ 40.582.446 US$ 40.000.000 US$ 30.000.000 US$ 459.422 US$ 369.535 US$ 10.065.261 US$ 10.061.380 US$ 20.035.473 US$ 135.981 US$ 25.242.917 US$ 47.500.924 US$ 121.581 US$ 120.259 US$ 25.108.365 US$ 97.424 US$ 96.365 US$ 21.087.893
$ 1.781,98 $ 1.789,88 $ 1.787,93 $ 1.785,97 $ 1.789,94 $ 1.805,30 $ 1.815,28 $ 1.817,49 $ 1.816,13 $ 1.829,32 $ 1.805,10 $ 1.773,19 $ 1.780,96 $ 1.787,17 $ 1.780,22 $ 1.788,59 $ 1.795,75
27-Abr-12 18-Abr-12 18-Abr-12 06-Feb-12 19-Abr-12 02-Feb-12 02-Feb-12 07-Mar-12 10-Feb-12 07-Mar-12 07-Jun-12 20-Ene-12 20-Abr-12 12-Jul-12 26-Ene-12 26-Abr-12 18-Jul-12
Tabla continua...
52
TASA FORWARD
VENCIMIENTO
Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd Compra Fwd Compra Fwd Compra Fwd Compra Fwd Compra Fwd Compra Fwd Compra Fwd Compra Fwd Compra Fwd Compra Fwd Compra Fwd compra Fwd compra
Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses
US$ 20.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 10.000.000 US$ 10.000.000 US$ 5.000.000 US$ 1.500.000 US$ 3.500.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 16.000.000 US$ 13.000.000 US$ 17.000.000 US$ 186.155 US$ 25.184.109 US$ 3.860.037 US$ 36.725 US$ 35.927 US$ 3.533.532 US$ 4.976.684 US$ 65.225 US$ 62.462 US$ 62.462 US$ 4.039.628 US$ 10.095.173 US$ 3.815.028
US$ 20.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 10.000.000 US$ 10.000.000 US$ 5.000.000 US$ 1.500.000 US$ 3.500.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 5.000.000 US$ 16.265.782 US$ 13.124.573 US$ 17.155.354 US$ 186.155 US$ 25.184.109 US$ 3.860.037 US$ 36.725 US$ 35.927 US$ 3.533.532 US$ 4.976.684 US$ 65.225 US$ 62.462 US$ 62.462 US$ 4.039.628 US$ 10.095.173 US$ 3.815.028
$ 1.794,94 $ 1.832,55 $ 1.833,40 $ 1.827,32 $ 1.829,86 $ 1.829,36 $ 1.824,64 $ 1.826,35 $ 1.822,96 $ 1.824,32 $ 1.816,55 $ 1.807,50 $ 1.808,48 $ 1.808,30 $ 1.808,42 $ 1.798,02 $ 1.783,32 $ 1.783,81 $ 1.783,50 $ 1.812,56 $ 1.811,25 $ 1.820,46 $ 1.818,13 $ 1.795,85 $ 1.796,28 $ 1.815,18 $ 1.814,47 $ 1.793,50 $ 1.792,90 $ 1.792,50 $ 1.842,87 $ 1.906,91 $ 1.907,39 $ 1.788,95 $ 1.798,74 $ 1.785,73 $ 1.794,41 $ 1.804,28 $ 1.813,54 $ 1.814,40 $ 1.908,25 $ 1.919,57 $ 1.930,95 $ 1.875,58 $ 1.938,67 $ 1.938,67
27-Ene-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Ene-12 27-Ene-12 27-Ene-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Ene-12 27-Ene-12 27-Jul-12 27-Jul-12 27-Ene-12 27-Ene-12 27-Ene-12 12-Mar-12 22-Mar-12 26-Mar-12 29-Mar-12 27-Jun-12 13-Feb-12 17-Feb-12 17-May-12 09-Ago-12 21-Feb-12 11-Ene-12 11-Abr-12 11-Jul-12 23-Abr-12 10-Ene-12 10-Ene-12
STRIKE PUT
STRIKE CALL
VENCIMIENTO
$ 1.900,00 $ 1.900,00
$ 2.020,00 $ 2.020,00
20-Ene-12 21-Feb-12
Las operaciones swap de moneda se realizan con dos propsitos: Balancear la exposicin cambiaria de la Compaa. Aprovechar el arbitraje de tasas de inters que da el mercado de derivados contra el mercado de financiamiento en dlares.
Las operaciones forward y de opciones se realizan para cubrir el riesgo de la fluctuacin en la tasa de cambio de obligaciones en dlares, inversiones temporales y operaciones de exportacin e importacin. La valoracin de estos instrumentos se realiza a su valor razonable, teniendo en cuenta las curvas de mercado vigentes a la fecha de valoracin (ver poltica de instrumentos financieros derivados).
53
El valor razonable de las coberturas cuyo subyacente es un Flujo de Caja Futuro, se registra contra el patrimonio, debido a que el subyacente no se encuentra registrado todava en el balance general (en este caso, cuentas por cobrar producto de exportaciones futuras, con alta probabilidad de ocurrencia). En el momento de ingreso del subyacente, se lleva el valor razonable del derivado al estado de resultados. Esta estrategia permite cubrir activos futuros en dlares, como es el caso de las exportaciones, en momentos donde la tasa de cambio se encuentra en niveles ptimos para el presupuesto.
2010
56.418 21.801 78.835 97.930 9.462 13.482 9.594 13.017 20.466 14.735 335.740 (6.853) (39.412) 289.475
(1) El incremento se debe principalmente al ingreso de las nuevas compaas Argos Cement LLC y Argos Ready Mix LLC en Estados Unidos. (2) Corresponde principalmente a los proyectos Portal de Genovs $8.747, Miramar IV etapa $9.484, C.I.C. $6.601, Clster Institucional $5.841 entre otros. (3) Corresponde a terrenos urbanizables. El movimiento de la provisin de inventarios es el siguiente:
2011
Saldo al inicio Provisin del ao Castigos Saldo final 6.853 2.138 (1.967) 7.024
2010
5.574 7.798 (6.519) 6.853
54
2011
Compaa Domicilio Actividad econmica Valorizacin Acciones en circulacin No. de acciones Porcentaje posedo Clase de accin Costo ajustado Valor Provisin comercial
A. ACCIONES
Aeropuerto de Barranquilla S.A. Bancolombia S.A. Cartn de Colombia S.A. Cementos de Caldas S.A. Cera Tech Inc Compaa Colombiana de Empaques Bates S.A. Concesiones Urbanas S.A. Corporacin de Cemento Andino C.A. Fondo Regional Garantias del Caribe Colombiano S.A. Fundiciones Colombia S.A. Grupo de Inversiones Suramericana S.A. Grupo Nutresa S.A. Hipdromo Los Comuneros S.A. Industrial Hullera S.A. Inmobiliaria Incem Intership Agency Venezuela Occidental de Empaques S.A. Omya Colombia S.A. Papeles y Cartones S.A. Propal S.A. Propuerto S.A. Sociedad Administradora Portuaria Puerto Berrio S.A. Sociedad de Transporte Frreo del Occidente S.A. Sociedad Portuaria Bocas de Ceniza S.A. Sociedad Portuaria de Barrancabermeja S.A. Sociedad Portuaria de Tamalameque S.A. Sociedad Portuaria Regional de Barranquilla S.A Sociedad Portuaria Ro Grande S.A. Sociedad Promotora Puerto Industrial Aguadulce S.A. Surandina de Puertos C.A. Triple A S.A. E.S.P. Otras B. CUOTAS O PARTES DE INTERS SOCIAL Distribuidora Colombiana de Cementos Ltda. (1) Servigranel Transmartima del Caribe Ltda. (1) Transportes Elman Ltda. (1) Otras Barranquilla Transporte areo Medelln Intermediacin financiera Cali Produccin de cartones Manizales Produccin cemento EE.UU. Produccin cemento ecolgico Palmira Produccin de empaques Bogot Construcciones civiles Venezuela Produccin cemento Barranquilla Intermediacin financiera Medelln Produccin piezas de fundicin Medelln Inversiones Medelln Produccin confitera Guarne Hpica Medelln Explotacin de carbn Panam Inmobiliaria Venezuela Representacin martima Medelln Empaques Guarne Produccin minerales no metlicos Barbosa Produccin de papel Cali Produccin de papel Barranquilla Servicios portuarios Barranquilla Servicios portuarios Cali Servicios frreos Barranquilla Servicios portuarios Barranquilla Servicios portuarios Barranquilla Servicios portuarios Barranquilla Servicios portuarios Barranquilla Servicios portuarios Buenaventura Servicios portuarios Venezuela Servicios portuarios Barranquilla Servicios pblicos I B B I I I I I I I B B I I I I I I I I I I I I I I I I I I I 338.000.000 509.704.584 107.716.050 50.666.501 1.069.519 54.607 1.554.726 37.697.288 68.359 2.496.845.128 469.037.260 460.123.458 3.199.388 6.474.711 2.195.056 2.160.000 12.690.910 11.426.975.914 596.630.268 1.144.907 16.760 2.450.625 18.075.480 52.714 50 2.799.646 2.799.646 8.742.710 515 73.445.177 16.000.000 39.916.932 2.308.930 20.179.195 100.000 3.503 518.346 37.580.426 2.730 38.543.456 97.183.662 24.940.650 16.870 2.426.054 281.143 4.500 6.345.455 1.112.158 116.767 128.965 2.625 72.294 403.130 1.000 3 12.771 12.771 4.390 500 82.214 4,73% 7,83% 2,14% 39,83% 9,35% 6,41% 33,34% 99,69% 3,99% 1,54% 20,72% 5,42% 0,53% 37,47% 12,81% 100,00% 0,21% 50,00% 0,01% 0,02% 11,26% 15,66% 2,95% 2,23% 1,90% 6,00% 0,46% 0,46% 0,05% 97,09% 0,11% O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O 40 119.950 5.088 3.027 299 49 6.362 39.191 40 278 120.659 15.444 12 155 194 19 10 11.554 1 2 1.150 70 331 484 17 4 31 31 103 4.938 350 4.256 177 1.136.834 28.960 3.180 7.203 9.516 207 11 3.007.265 543.706 194 85 32.391 13 165 1.339 406 23 147 266 40 3.574 221 (2.685) 299 39.191 267 12 155 19 4 70 331 78 4 63 1.364 129 6.975 137 1.016.884 23.872 153 7.154 3.154 167 2.886.606 528.262 75 20.837 12 163 193 6 116 235 34
I I I I
200.000 50 800.000
200.000 34 389.437
O O O O
3.674 37 53 1.594 35
4.249 3.472 35
37 53 -
575 1.878
TOTAL ACCIONES Y CUOTAS C. BONOS Y TTULOS D. OTRAS INVERSIONES Menos - Provisin para proteccin
49.051
4.490.513
63 49.114
286 4.490.799
55
2010
Compaa Domicilio Actividad econmica Valorizacin Acciones en circulacin No. de acciones Porcentaje posedo Clase de accin Costo ajustado Valor Provisin comercial
A. ACCIONES Aeropuerto de Barranquilla S.A. Bancolombia S.A. Cartn de Colombia S.A. Cementos de Caldas S.A. Companie de Distribution de Ciment S.A. Compaa Colombiana de Empaques Bates S.A. Concesiones Urbanas S.A. Corporacin de Cemento Andino C.A. Emcarbn S.A. Fondo Regional de Garantas de la Costa Atlntica Fundiciones Colombia S.A. Grupo de Inversiones Suramericana S.A. Grupo Nacional de Chocolates S.A. Hipdromo Los Comuneros S.A. Industrial Hullera S.A. Inmobiliaria Incem Intership Agency Venezuela Occidental de Empaques S.A. Omya Andina S.A. Papeles y Cartones S.A. Propal S.A. Propuerto S.A. Soc. Administradora Portuaria Puerto Berrio S.A. Sociedad Portuaria de Barrancabermeja S.A. Sociedad Portuaria Bocas de Ceniza S.A. Sociedad Portuaria La Inmaculada S.A. (2) Sociedad Portuaria Las Flores S.A. (2) Sociedad Portuaria Regional de Barranquilla S.A Sociedad Portuaria de Tamalameque S.A. Soc. Promotora Puerto Industrial Aguadulce S.A. Surandina de Puertos C.A. Sociedad de Transporte Frreo del Occidente S.A. Triple A S.A. E.S.P. Otras B. CUOTAS O PARTES DE INTERS SOCIAL Compaa de Navegacin del Mar Caribe Ltda. (1) Distribuidora Colombiana de Cementos Ltda. (1) Distribuidora de Cementos Ltda. (1) Servigranel Transportadora Sucre Ltda. (1) Transportes Elman Ltda. (1) Transmartima del Caribe Ltda. (1) Otras Barranquilla Medelln Cali Manizales Hait Palmira Bogot Venezuela Medelln Barranquilla Medelln Medelln Medelln Guarne Medelln Panam Venezuela Medelln Guarne Barbosa Cali Barranquilla Barranquilla Barranquilla Barranquilla Barranquilla Barranquilla Barranquilla Barranquilla Buenaventura Venezuela Cali Barranquilla Transporte areo Intermediacin financiera Produccin de cartones Produccin cemento Transporte de carga Produccin de empaques Construcciones civiles Produccin cemento Explotacin de carbn Intermediacin financiera Produccin piezas de fundicin Inversiones Produccin confitera Hpica Explotacin de carbn Inmobiliaria Representacin martima Empaques Produccin minerales no metlicos Produccin de papel Produccin de papel Servicios portuarios Servicios portuarios Servicios portuarios Servicios portuarios Servicios portuarios Servicios portuarios Servicios portuarios Servicios portuarios Servicios portuarios Servicios portuarios Servicios frreos Servicios pblicos I B B I I I I I I I I B B I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I 338.000.000 509.704.584 107.716.050 50.666.501 200 54.607 1.554.726 37.697.288 65.322 68.359 2.496.845.128 469.037.260 435.123.458 3.199.388 6.474.711 2.196.430 2.160.000 12.690.910 11.426.975.951 150.826.378 1.145.337 16.667 52.714 16.198.079 40.000 50.000 2.799.646 50 8.742.710 250.000 2.450.625 73.445.177 16.000.000 37.979.964 3.117.675 20.179.195 200 3.503 518.345 37.580.426 65.196 2.730 38.543.456 114.590.115 24.940.650 16.870 2.426.054 281.143 4.500 6.345.455 1.112.158 116.767 128.965 2.625 1.000 403.130 40.000 50.000 12.771 3 4.390 250.000 72.294 82.214 4,73% 7,45% 2,89% 39,83% 100,00% 6,41% 33,34% 99,69% 99,81% 3,99% 1,54% 24,43% 5,73% 0,53% 37,47% 12,80% 100,00% 0,21% 50,00% 0,01% 0,08% 11,26% 15,75% 1,90% 2,49% 100,00% 100,00% 0,46% 6,00% 0,05% 100,00% 2,95% 0,11% O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O 40 114.340 6.871 3.027 181 49 6.361 39.108 70.350 40 278 111.511 15.444 12 155 191 19 10 11.554 1 2 1.151 70 15 484 56 61 63 4 103 4.865 331 350 4.134 203 1.120.409 42.048 3.289 181 8.952 8.840 44.339 178 21 4.246.219 675.892 191 83 32.214 13 144 11 403 38 48 370 47 3.509 213 39.108 25.926 257 155 19 1.147 2 1 4 331 4.144 163 1.006.069 35.177 262 8.903 2.479 (85) 138 4.134.708 660.448 (12) 73 20.660 12 142 (4) (70) (4) (81) (16) (11) 307 (56) (1.356) (137) 10
Transporte de carga martimo Comercializacin Comercializacin Comercializacin Transporte de carga Transp. terrestre, fluvial y martimo Transporte martimo
I I I I I I I
O O O O O O O
10 764 37 53 -
1.187 46 2.306 -
TOTAL ACCIONES Y CUOTAS C. BONOS Y TTULOS D. OTRAS INVERSIONES Menos - Provisin para proteccin
71.958
5.871.258
2.030 73.988
76.559 5.947.817
Los valores comerciales corresponden a diciembre de 2011 y 2010 Valorizaciones: I: Intrnseco B: Valor de cotizacin en bolsa Clase de accin: O: Ordinarias P: Preferenciales (1) Compaas en liquidacin (2) Compaas en etapa preoperativa
56
Las siguientes inversiones estn pignoradas garantizando cupo de crdito con Bancolombia y HSBC New York:
EMPRESA No. ACCIONES ENTIDAD VALOR
Carbones del Caribe S.A.S. Grupo Nutresa S.A. Grupo de Inversiones Suramericana S.A. Grupo de Inversiones Suramericana S.A.
2011
Terrenos Construcciones en curso Construcciones y edificaciones Maquinaria y equipo de produccin Muebles y equipos de oficina, cmputo y comunicaciones Minas, canteras y yacimientos Equipo de transporte terrestre Flota fluvial Vas de comunicacin Plantaciones agrcolas Maquinaria y equipo en montaje Propiedades, planta y equipo en trnsito Otros activos Subtotal Menos provisin por desvalorizacin de activos TOTAL
COSTO AJUSTADO
DEPRECIACIN ACUMULADA
COSTO NETO
AVALO
VALORIZACIN
906.183 108.717 766.518 3.858.139 57.294 122.026 417.729 81.324 155.201 10.394 34.589 5.529 6.202 6.529.845 6.529.845
240.598 1.651.574 42.399 101.081 245.341 29.830 14.545 1.516 1.123 2.328.007 2.328.007
906.183 108.717 525.920 2.206.565 14.895 20.945 172.388 51.494 140.656 8.878 34.589 5.529 5.079 4.201.838 (24.701) 4.177.137
4.265.633 108.717 701.390 3.082.376 22.872 263.617 197.194 52.576 143.894 9.735 34.589 5.529 7.659 8.895.781 8.895.781
3.359.450 175.470 875.811 7.977 242.672 24.806 1.082 3.238 857 2.580 4.693.943 4.693.943
Comparativo Costo Comparativo/costo Capitalizacin ingresos Costo Renta Capitalizacin ingresos Capitalizacin ingresos Comparativo/costo Capitalizacin ingresos Costo Costo
2010
Terrenos Construcciones en curso Construcciones y edificaciones Maquinaria y equipo de produccin Muebles y equipos de oficina, cmputo y comunicaciones Minas, canteras y yacimientos Equipo de transporte terrestre Flota fluvial Vas de comunicacin Plantaciones agrcolas Maquinaria y equipo en montaje Propiedades, planta y equipo en trnsito Otros activos Subtotal Menos provisin por desvalorizacin de activos TOTAL
COSTO AJUSTADO
DEPRECIACIN ACUMULADA
COSTO NETO
AVALO
VALORIZACIN
MTODO DE VALUACIN
399.730 28.890 531.219 3.137.066 51.582 135.106 441.933 79.955 141.720 8.390 120.983 3.170 3.223 5.082.967 5.082.967
214.247 1.588.818 35.215 104.552 213.218 23.465 12.562 1.324 1.500 2.194.901 2.194.901
399.730 28.890 316.972 1.548.248 16.367 30.554 228.715 56.490 129.158 7.066 120.983 3.170 1.723 2.888.066 (17.383) 2.870.683
1.660.875 28.890 508.792 2.402.211 19.292 772.606 256.993 57.705 133.910 7.868 120.983 3.170 3.493 5.976.788 5.976.788
1.261.145 191.820 853.963 2.925 742.052 28.278 1.215 4.752 802 1.770 3.088.722 3.088.722
Comparativo Costo Comparativo/costo Capitalizacin ingresos Costo Renta Capitalizacin ingresos Capitalizacin ingresos Comparativo/costo Capitalizacin ingresos Costo Costo
El incremento en propiedades, planta y equipo corresponde principalmente a los activos de las subordinadas Argos Cement LLC y Argos Ready Mix LLC por $1.349.042, como parte del proceso de compra a Lafarge.
57
La Compaa realiz avalos tcnicos de propiedades, planta y equipo en 2011. Los mtodos de valuacin utilizados se explican en la nota 19. Estos avalos son actualizados al menos cada tres aos. La depreciacin cargada a resultados en 2011 fue de $269.813 (2010 - $249.471). En 1994, la planta de cemento de Sogamoso, incluidos sus terrenos, fue dada en garanta para respaldar pasivos financieros de Aceras Paz del Ro S.A.; dichas garantas comprendan al 31 de diciembre de 2010 a hipotecas en primer grado por US$8.365.573; hipoteca de segundo grado por $659; prenda en segundo grado por US$21.337.187. La Compaa est llevando a cabo las acciones pertinentes para el levantamiento de estos gravmenes por haberse pagado la totalidad de las obligaciones que los generaron. Adicionalmente, se encuentran hipotecados terrenos de la Hacienda Casanare, ubicada en Puerto Nare, Antioquia, por $265, garantizando obligaciones financieras con Bancolombia.
2010
993.294 265.775 111.368 262.008 160.229 (2.108) (156.085) 1.634.481
(1) Crdito mercantil generado en la compra de las concreteras en Estados Unidos, Southern Star y Ready Mixed Concrete Co. en el 2005 y 2006, respectivamente. En 2011 se gener crdito mercantil por $33.548 en la compra de activos a Lafarge de la compaa Argos Ready Mix LLC. Se registraron crditos mercantiles comprados, correspondientes a la diferencia presentada entre el valor pagado, sobre el valor razonable (fair value) de los activos netos de las sociedades americanas adquiridas. Este reconocimiento se realiz de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos, cuyas normas contables, frente al marco conceptual colombiano son consideradas normas superiores, por corresponder a principios contables de economas desarrolladas. De acuerdo con estos principios, el crdito mercantil no es sujeto de amortizacin, sino de valoracin por deterioro, cuando existan indicios del mismo. Al cierre del ejercicio contable de 2011 y 2010, el crdito mercantil fue evaluado por expertos, presentndose un deterioro para estos activos. Las normas de contabilidad americanas (USGAAP) y las normas internacionales de reporte financiero (IFRS), incluyen el concepto de deterioro de los activos impairment, el cual obliga a asegurar que el valor de sus activos, no supera el monto de recuperacin de los mismos. Es decir, que cuando ocurran factores, ya sean por eventos adversos, cambios en el entorno operativo, cambio en el uso proyectado de los activos o una baja de resultados operativos en la estimacin de los flujos futuros descontados generados por una unidad productiva, que generen que el valor en libros, exceda el valor justo por el cual se pudieran recuperar, ya sea a travs de su uso o de su venta, el activo se considera como deteriorado, exigiendo se reconozca dicha prdida en los estados financieros de la Compaa. Las normas de contabilidad colombianas, establecidas en el Decreto 2649 de 1993, no contienen una normatividad especfica para la determinacin del deterioro de los activos. El efecto del deterioro de los activos, es presentado en el estado de resultados consolidado como Deterioro de activos, luego de la Utilidad Operativa antes de Deterioro de activos y se deriva de eventos que no estn relacionados con las actividades principales de las operaciones de Argos USA Corp. y Caricement Antilles NV, las cuales son de naturaleza no recurrente e inusual. El concepto ms
58
significativo incluido en este registro, corresponde al intangible por goodwill y las bases de datos de clientes adquiridas, generando un deterioro en estos activos acumulado de $319.280, el cual para el 2011 ascendi a $74.460 para Argos USA Corp. y en 2010 Argos USA Corp. por $ 79.292 y Caricement Antilles NV (2010 - $9.051). El crdito mercantil corresponde tambin al mayor valor cancelado sobre su costo en libros de las acciones de: Cemento Panam S.A., $22.688, el valor intrnseco en pesos por accin fue $218.190, se amortiza por el mtodo de lnea recta a 5 aos. Durante 2011 se realiz la amortizacin total del crdito mercantil originado en la compra de la participacin de Carbones del Caribe S.A.S., Caricement Antilles NV y Domar Ltd. por $ 84.302. Hait Cement Holding S.A. por $975, el valor intrnseco en pesos por accin fue $195.340, se amortiza por el mtodo de lnea recta a 12 meses y se termin de amortizar en septiembre de 2010. La inversin se adquiri el 13 de agosto de 2009. Alexios N.V. por $1.802. El valor intrnseco en pesos por accin al momento de la compra era de $88.198.366. Se amortiza por el mtodo de lnea recta a 4 aos. La inversin se adquiri el 16 de febrero de 2010.
(2) Corresponde a la valoracin de las marcas adquiridas, la metodologa empleada para la valoracin se bas en el anlisis de Flujo de Caja Descontado: el valor de la Compaa es resultado de la caja operativa que la empresa pueda generar en un perodo de tiempo, descontada a una tasa que refleje el riesgo de dichos flujos. Esta metodologa se soporta en el retorno obtenido por la propiedad de la marca sobre dichos flujos (contribucin de la marca al negocio, tanto hoy como en el futuro): Marca Argos comprada a Inversiones Argos S.A., la valoracin de la marca fue realizada por la Corporacin Financiera Colcorp. La marca se adquiri en diciembre de 2005 y se amortiza en un perodo de 20 aos, su costo de adquisicin fue de $115.389. Se ajust por inflacin en $5.274. Como parte de la revisin peridica de los activos, durante el perodo se tom la desicin de no continuar con la utilizacin de las marcas UNO A y Fortaleza, por lo anterior en 2011 estas marcas fueron 100% amortizadas por $96.799.
(3) Incluye los aportes realizados por la Compaa al Fideicomiso inmobiliario 732-1359, administrado por Fiduciaria Fiducorp S.A. para el proyecto de reforestacin en el Carmen de Bolvar que asciende a $26.130 (2010 - $8.895). Durante 2011 se realizaron aportes por $17.235. Adicionalmente incluye derecho de disponibilidad comprado en diciembre de 2008 por US$41,256,757 a Aceras Paz del Ro, de mnimo 150.000 toneladas anuales de la escoria por ella producida por el trmino de 15 aos prorrogables por igual periodo. Igualmente, comprende los siguientes activos adquiridos mediante arrendamiento financiero con modalidad de pago mensual:
Contrato nmero Monto inicial Saldo a Dic-10 Fecha vencimiento Plazo meses Cuotas pendientes Activo
79 36 28 42
3 16 17 42
24 12 21 14
4 5 11 14
(4)
Incluye el contrato de concesin portuaria sobre los bienes de uso pblico N 40 suscrito entre Cormagdalena y Cementos Argos S.A., que comprende playas, terrenos, muelle principal e infraestructura relacionada en el contrato, en Barranquilla, Atlntico, por $6.311. En ste se autoriza el funcionamiento de un puerto mono operador de servicio privado, con capacidad para operar desde 1.000.000 de toneladas mtricas en el primer ao hasta 2.800.000 toneladas mtricas en el ao 20. En el contrato de concesin, la Compaa se obliga a un plan de inversin sobre el puerto por US$809.923, a cumplir con el plan de mantenimiento de los activos asociados a la concesin y en general a cumplir con todas las normas y procedimientos establecidos para la operacin del puerto. El plazo de la concesin otorgada es de 20 aos a partir de la fecha de perfeccionamiento del contrato (febrero 27 de 2009) y no habr lugar a prrroga automtica. Igualmente, comprende concesiones mineras entre las cuales estn los ttulos mineros adquiridos a Villasanta S.A. por $1.500.
59
A continuacin se relacionan las principales concesiones mineras y portuarias vigentes al cierre de ao:
Nmero de contrato
2952 3632
Tipo de ttulo
Contrato de concesin Decreto Ley 1275 Contrato de concesin ley 2655 Contrato de concesin ley 2655 Contrato de concesin ley 2655 Contrato de concesin ley 2655 Contrato de concesin ley 2655 Contrato de concesin ley 685 Contrato de concesin ley 685 Contrato de concesin ley 685 Contrato de concesin portuaria
Mineral principal
Caliza y arena Caliza y arcilla
Municipio
Barranquilla y Puerto Colombia Toluviejo Barranquilla y Puerto Colombia Turbaco Curiti Yumbo Puerto Nare y Caracol Puerto Nare Duitama y Santa Rosa de Viterbo Barranquilla
Departamento
Atlntico Sucre
Valor
Indeterminado Indeterminado
Estado
Trmite prrroga Explotacin
Fecha inicio
7/03/1980 6/10/1992
Duracin (aos)
30 30
30 30 30 30 30 30
14665 40
Caliza
Boyac Atlntico
Indeterminado 6.311.000.000
Explotacin Explotacin
28/08/2007 27/02/2009
21 20
2010
16.941 294 45.490 2.693 18.455 1.013 45 1.621 57.298
a) b) c)
Generado principalmente por las cuentas por pagar swaps, pasivos estimados para contingencias y depreciacin diferida. En 2011 se amortizaron totalmente los cargos diferidos de las minas Trinidad y Bijao. Incluye los costos asociados a la colocacin de bonos del 2007 y 2009 por $13.826 y los proyectos de tecnologa en curso por $23.487, el incremento se debe principalmente a los costos incurridos en el proyecto Synergy (software y adecuaciones) por $18.497, ERP corporativo fase I por $2.156, reserva carbonfera Las Cuevas por $978 y el proyecto Tulane por $514. Se cerraron los proyectos principalmente el de Panam Etapa I y II por $7.512.
2010
867.532 426.908 251 28.899 58.759 1.382.349 (700.167) 682.182
(1) Contiene operaciones de arrendamiento de buques por $23.204 (2010 - $28.899), las cuales bajo Normas Internacionales de Informacin Financiero (NIIF) son contabilizadas como Leasing Financiero. Si estas operaciones se hubieran generado en el territorio nacional deberan haber sido reconocidas como un arriendo, sin presentar obligacin financiera alguna. 60
INFORME Y ESTADOS FINANCIEROS CEMENTOS ARGOS S.A.
(1) El crdito respaldado por EKF (ECA de Dinamarca) y cuyo agente administrativo es Citibank por valor inicial de US$159.235.669, cuyos deudores son Cementos Argos S.A., Zona Franca Argos S.A.S. y Argos USA Corp., y el crdito con HSBC USA New York por valor inicial de US $200.000.000 tienen los siguientes Covenants financieros: a) Indicador Deuda Neta / EBITDA + dividendos 12 meses: Menor a 4 veces para septiembre 30 de 2011 Menor a 4,75 veces para el perodo comprendido entre octubre 1 de 2011 y diciembre 31 de 2011 Menor a 4,25 veces para el perodo comprendido entre enero 1 de 2012 y marzo 31 de 2012 Menor a 4 veces a partir de junio 30 de 2012.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
61
b)
El crdito respaldado por EKF tiene un plazo de 11,5 aos, con amortizaciones semestrales a partir de diciembre de 2009 y vencimiento junio del 2019. El crdito con el HSBC USA New York vence en julio de 2012. (2) El crdito sindicado con Citibank sucursal Panam como agente administrativo estipula, entre otros, los siguientes compromisos sobre los estados financieros de Cemento Panam S.A y sus subsidiarias: Se debe mantener un indicador de Deuda neta/EBITDA menor a 2,5. Cobertura del servicio a la deuda no menor a 4,0. Razn deuda total / patrimonio menor a 1,3. La tasa del crdito sindicado de Cemento Panam es Libor + 1,5%.
Al cierre de 2011, se tenan operaciones forward de compra sobre divisas, para convertir sintticamente crditos en dlares a pesos. El detalle de estas operaciones se menciona en las notas 6 y 13. Para las obligaciones financieras, bonos, papeles comerciales y cuentas por pagar se causaron intereses por $184.914 (2010 - $177.917). El cupo de crdito con Bancolombia y HSBC USA New York se encuentra garantizado con inversiones permanentes por $914.268 (2010 - $279.411), como se menciona en la nota 8. Los vencimientos de las obligaciones financieras a largo plazo al 31 de diciembre de 2011 son los siguientes:
AO VALOR VENCIMIENTO
$600.000
62
Los bonos en circulacin emitidos el 28 de abril de 2009, comprendan lo siguiente a 31 de diciembre de 2011:
PLAZO 3 aos 5 aos 7 aos 10 aos 15 aos VALORES EMITIDOS $144.002 81.175 114.943 70.350 229.530 TASA EFECTIVA 9,00% EA 9,70% EA IPC + 6,00% IPC + 6,30% IPC + 7,19%
FORMA DE PAGO INTERESES
$640.000
Ambas emisiones estn calificadas AA+ por parte de la firma calificadora Fitch Ratings Colombia S.A. Los bonos son ttulos a la orden negociables en el mercado secundario. De la emisin con vencimiento en 2017, ttulos (plazo a 12 aos de los bonos Argos 2005) por $440.000, se convirtieron a dlares $433.320 (equivalentes a US$240.000.000) mediante un swap de moneda, con una tasa promedio de Libor + 1,78% SV. Ver las notas 6 y 13 de este informe. La emisin de bonos realizada el 23 de febrero de 2007 por $132.211 gener un descuento en colocacin por $17.788, el cual se amortiza por el mtodo de lnea recta a 12 aos. Al 31 de diciembre presenta los siguientes saldos:
2011
Total bonos en circulacin Valor de descuento Amortizacin Saldo por amortizar Corto plazo Largo plazo 1.240.000 17.788 (7.936) (9.852) 1.230.148 224.002 1.006.146
2010
1.240.000 17.788 (6.294) (11.494) 1.228.506 1.228.506
Se tiene aprobado un programa de papeles comerciales Argos 2010 hasta por $300.000, de los cuales se encuentran colocados $199.030. Son ttulos a la orden, negociables en el mercado secundario, que comprendan los siguientes tramos al 31 de diciembre:
PLAZO VALORES EMITIDOS TASA EFECTIVA FORMA DE PAGO
Los recursos provenientes de la colocacin de la presente emisin fueron destinados en un 100% para la financiacin de capital de trabajo. La emisin obtuvo la mxima calificacin de corto plazo F1+ por parte de la firma calificadora de riesgos Fitch Ratings Colombia S.A. Durante el 2011 se causaron intereses por $105.005 sobre los papeles comerciales y los bonos ordinarios (2010 $102.177). El costo del pasivo financiero total, incluyendo los bonos Argos, papeles comerciales, derivados y crditos durante el 2011 fue el siguiente: Costo promedio del pasivo financiero en pesos: 6,68% E.A. (2010 6,60% E.A.) Costo promedio del pasivo financiero en dlares: 1,99% E.A. (2010 1,90% E.A.)
63
2010
137.799 108.103 10.904 47.778 70.009 6.468 224.951 22.627 4.728 4.232 637.599 (136.850) 500.749
(1) Incluyen principalmente cuentas con vinculados por $9.993 (2010 - $63.171). Ver nota 26. (2) Corresponde principalmente al saldo por pagar de la compra de Cementos La Union S.A. y Cementos Apolo S.A. bajo las siguientes condiciones: Saldo al 31 de diciembre de 2011: US$71.500.000 (2010 US$85.800.000) Vencimiento: agosto de 2016 Tasa: 5% EA pagadero TV Amortizacin: 10 pagos anuales Durante el 2011 se causaron intereses por US$3.932.917 (2010 US$4.636.914). En 2011 se abon a capital US$14.300.000. Sobre esta cuenta por pagar se efectu un swap de moneda, que al cierre del ao presentaba el siguiente saldo:
Operaciones swap de moneda Subyacente Valor subyacente US$ Cuenta por pagar US$ 71.500.000 Tasa subyacente 4,90% PV Monto swap $136.558 Tasa swap COP$ o US$ IPC + 5,35% Vencimiento 08-ago-16
A continuacin se relacionan las operaciones con derivados financieros que generaron una valoracin positiva a favor de la contraparte (Banco) al cierre del ao:
Operaciones swap de moneda Subyacente Valor subyacente COP$ o US$ Cuenta por pagar Bonos 2017 Bonos 2017 US$ 71,500,000 $ 343,520 $ 89,800 Tasa subyacente 4,90% PV IPC + 3,17% IPC + 3,17% Monto swap COP$ o US$ $ 136.558 US$ 190.000.000 US$ 50.000.000 Tasa swap IPC + 5,35% Libor+1,75% Libor+1,92% Vencimiento 08-ago-16 23-nov-17 23-nov-17
Operaciones forward Compra Subyacente Oblig. Financiera capital e intereses Inversin en pesos capital e intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera capital e intereses
Valor subyacente US$ 20.000.000 US$ 4.000.000 US$ 63.149 US$ 13.017.846
Monto forward (US$) US$ 20.428.956 US$ 4.028.846 US$ 63.149 US$ 13.017.846
64
Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador Collar exportador
Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro Flujo caja futuro
US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000
US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 250.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000 US$ 500.000
$ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.860,00 $ 1.860,00 $ 1.860,00 $ 1.860,00 $ 1.860,00 $ 1.860,00 $ 1.840,00 $ 1.840,00 $ 1.840,00 $ 1.840,00 $ 1.840,00 $ 1.840,00 $ 1.820,00 $ 1.820,00 $ 1.820,00 $ 1.820,00 $ 1.820,00 $ 1.820,00
$ 2.020,00 $ 2.020,00 $ 2.020,00 $ 2.020,00 $ 2.020,00 $ 2.020,00 $ 2.020,00 $ 2.020,00 $ 2.020,00 $ 2.020,00 $ 2.025,00 $ 2.025,00 $ 2.025,00 $ 2.025,00 $ 2.025,00 $ 2.025,00 $ 2.065,00 $ 2.065,00 $ 2.065,00 $ 2.065,00 $ 2.065,00 $ 2.065,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00 $ 1.900,00
20-mar-12 20-abr-12 22-may-12 20-jun-12 23-jul-12 21-ago-12 20-sep-12 22-oct-12 20-nov-12 20-dic-12 19-jul-12 21-ago-12 20-sep-12 19-oct-12 20-nov-12 20-dic-12 19-jul-12 21-ago-12 20-sep-12 19-oct-12 20-nov-12 20-dic-12 20-ene-12 21-feb-12 20-mar-12 20-abr-12 22-may-12 20-jun-12
Las operaciones swap de moneda se hacen con dos propsitos: Balancear la exposicin cambiaria de la Compaa. Aprovechar el arbitraje de tasas de intereses que otorga el mercado de derivados contra el mercado de financiamiento en dlares.
Las operaciones forward y de opciones se realizan para cubrir el riesgo de la fluctuacin en la tasa de cambio de obligaciones en dlares, inversiones temporales y operaciones de exportacin e importacin. La valoracin de estos instrumentos se realiza a su valor razonable, teniendo en cuenta las curvas de mercado vigentes a la fecha de valoracin (ver poltica de instrumentos financieros derivados). El valor razonable de las coberturas cuyo subyacente es un Flujo de Caja Futuro, se lleva al patrimonio, debido a que el subyacente no se encuentra registrado todava en el balance general (en este caso, cuentas por cobrar producto de exportaciones futuras, con alta probabilidad de ocurrencia). En el momento de ingreso del subyacente, se lleva el valor razonable del derivado al estado de resultados. Esta estrategia permite cubrir activos futuros en dlares, como es el caso de las exportaciones, en momentos donde la tasa de cambio se encuentra en niveles ptimos para el presupuesto.
2010
12.307 30.905 1.123 2.110 46.445 46.445
65
(1) Corresponde a las cuotas del impuesto al patrimonio, cuyo vencimiento es en 2013 y 2014. Las disposiciones fiscales aplicables a la Compaa y sus subordinadas en Colombia estipulan que: a) Las rentas fiscales se gravan a la tarifa del 33%. A partir de 2007 con la Ley 1111 de 2006 se establece nuevamente el tratamiento de ganancia ocasional para quienes estaban obligados a ajustar por inflacin, con especial incidencia en la venta de inversiones y activos fijos vendidos cuya posesin sea superior a 2 aos. La base para determinar el impuesto sobre la renta no puede ser inferior al 3% de su patrimonio lquido en el ltimo da del ejercicio gravable inmediatamente anterior. Los contribuyentes usuarios de zona franca que tributan impuesto de renta al 15%, no podrn a partir del ao 2010 tomar la deduccin especial por la adquisicin de activos fijos reales productivos establecida en el artculo 158-3 del Estatuto Tributario. A partir de 2007 las sociedades podrn compensar las prdidas fiscales reajustadas fiscalmente y sin lmite en el tiempo con las rentas lquidas ordinarias que se obtengan en perodos siguientes sin perjuicio de la renta presuntiva del ejercicio. Las prdidas fiscales generadas por la deduccin especial de inversin en activos fijos productivos igualmente podrn ser compensadas con las rentas lquidas del contribuyente. Las prdidas fiscales ocasionadas, a partir de 2003, pueden ser compensadas con las rentas lquidas ordinarias de los ocho aos siguientes, sin exceder anualmente el 25% del valor de la prdida, sin perjuicio de la renta presuntiva del ejercicio. Hasta 2006 las prdidas fiscales se ajustaban por inflacin. A partir del ao gravable 2007 se reajustan fiscalmente. Al 31 de diciembre de 2011 Cementos Argos S.A., y sus subordinadas poseen prdidas fiscales por $397.127 (2010 - $416.996). e) Los excesos de renta presuntiva sobre la renta ordinaria generados a partir de 2003 solo pueden ser compensados con la renta lquida ordinaria, dentro de los cinco aos siguientes. En todos los casos los excesos de renta presuntiva sobre la renta ordinaria se ajustaron por inflacin hasta el 2006. A partir de 2007 los excesos de renta presuntiva sobre ordinaria se reajustan fiscalmente. Al 31 de diciembre de 2011 Cementos Argos S.A., y sus subordinadas poseen $152.667 (2010 $143.546) de excesos de renta presuntiva originados en los perodos gravables 2006 y 2009. f) A partir de 2004 los contribuyentes del impuesto de renta que celebren operaciones con vinculados econmicos o partes relacionadas del exterior, estn obligados a determinar para efectos del impuesto de renta y complementarios sus ingresos ordinarios y extraordinarios, sus costos y deducciones, y sus activos y pasivos, considerando para estas operaciones los precios y mrgenes de utilidad que se hubieran utilizado en operaciones comparables con o entre no vinculados econmicamente. La Compaa realiz el estudio tcnico sobre las operaciones efectuadas durante el 2010 concluyendo que no es necesario realizar ajuste a la declaracin de renta de dicho perodo.
b) c)
d)
A continuacin se detalla la determinacin del impuesto sobre la renta por los aos terminados el 31 de diciembre de:
66
2011
Renta gravable por compaas nacionales Impuesto corriente Impuesto de renta diferido crdito Provisin impuesto de renta compaas nacionales Impuesto sobre la renta por compaas del exterior Total provisin para impuesto sobre la renta cargada a resultados 129.712 33% 42.805 7.117 49.922 (24.898) 25.024
2010
117.915 33% 38.912 1.783 40.695 (8.748) 31.947
Las declaraciones de renta de Cementos Argos S.A. y sus subordinadas, por los aos 2008, 2009 y 2010, estn sujetas a revisin y aceptacin por parte de las autoridades fiscales. La Administracin y sus asesores legales consideran que la suma contabilizada como pasivo por impuestos por pagar es suficiente para atender cualquier pasivo que se pudiera establecer con respecto a tales aos.
IMPUESTO AL PATRIMONIO
La Compaa liquid el impuesto por $139.427 tomando como base el patrimonio lquido posedo al 1 de enero de 2011 a una tarifa del 4,8% ms el 25% de la sobretasa. La declaracin se present en mayo de 2011 y su pago se efectuar en ocho cuotas iguales en los meses de mayo y septiembre durante los aos 2011, 2012, 2013 y 2014. Para el 2011, la Compaa caus y contabiliz el impuesto al patrimonio y su sobretasa con cargo a la cuenta de revalorizacin del patrimonio por $127.347 y con cargo a resultados por $12.080. En el 2010 el valor registrado por impuesto al patrimonio ascendi a $19.870 equivalente al 1,2% del patrimonio lquido al 31 de diciembre de 2009, de los cuales se pagaron $9.935 el 25 de mayo de 2010 y $9.935 el 21 de septiembre de 2010, este valor fue registrado contra la cuenta de revalorizacin del patrimonio.
67
(253.366)
87.072
(224.990)
36.419
El clculo de la reserva actuarial se realiz con las siguientes bases tcnicas: 1. Tabla de mortalidad: tabla colombiana de mortalidad rentistas RV08 tanto para hombres como mujeres (Resolucin 1555 de 2010 de la Superintendencia Financiera). 2. Ajuste pensional y salarial: la formulacin empleada incorpora explcitamente los futuros incrementos de salarios y pensiones con una tasa de crecimiento del 3,53% para el 2011 (Decreto 2783 de diciembre 20 de 2001). 3. Inters tcnico: 4,8% real anual, para 2011 y 2010. 4. Reservas: Se determinan por medio del sistema de rentas fraccionarias vencidas (artculo 112 del Estatuto Tributario). El mtodo actuarial utilizado para el clculo del pasivo, es el establecido en el Decreto 2783 de 2001 del Gobierno Nacional. Los principales factores utilizados en los clculos actuariales de los aos terminados el 31 de diciembre fueron los siguientes:
2011 Nmero de personas Tasa de inters Incremento futuro de pensiones 1.607 4,80% 3,53% 2010 1.648 4,80% 4,51%
68
Los ttulos y bonos pensionales se encuentran totalmente amortizados. El siguiente es el detalle de empleados de la Compaa y sus subordinadas, de los gastos del personal de direccin y gastos de otros empleados:
EMPRESA NMERO DE EMPLEADOS DE DIRECCIN GASTOS PERSONAL DE DIRECCIN OTROS EMPLEADOS GASTOS OTROS EMPLEADOS
Alexios N.V. American Cement Terminals LLC Argos Cement LLC Argos Ready Mix LLC Argos USA Corp. C.I. del Mar Caribe BVI Inc. Canteras de Colombia S.A.S. Carbones del Caribe S.A.S. Caribbean Construction and Develepment Ltd. Caricement Antigua Limited Caricement Antilles NV Caricement Saint Maarten NV Caricement USVI Corp Cement and Mining Engineering Inc. Cemento Panam S.A. Cementos Argos S.A. Cementos Coln, S.A. Central Aggregates LLC Cimenterie Nationale S.E.M. Colcaribe Holdings S.A. Comercial Arvenco C.A. Concretos Argos S.A. Consort Livestock Inc. Corporaciones e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. Dorset Shipping Co. Ltd. Ganadera Ro Grande S.A.S. Gulf Coast Cement LLC Hait Cement Holding S.A. International Cement Company S.A. Logstica de Transporte S.A. Martima de Graneles S.A. Piazza Acquisition Corp. Point Corp. Port Royal Cement Company LLC Reforestadora del Caribe S.A.S. RMCC Group Inc. Savannah Cement Company LLC Sociedad Portuaria de Cementeras Asociadas S.A. Sociedad Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. Somerset Shipping Co. Ltd. South Central Cement Ltd. Southern Equipment Company Inc. Southern Star Concrete Inc Southern Star Leasing, LLC Trans Atlantic Shipmanagement Ltd. Transatlantic Cement Carriers Inc. Urbanizadora Villa Santos S.A.S. Valle Cement Investments Ltd. Venezuela Ports Company S.A. Vensur N.V. Winterset Shipping Co. Ltd. Zona Franca Argos S.A.S.
41 65 1 1 1 1 19 200 6 5 12 1 2 16 2 1 1 6 42 2 8
2.228 2.258 136 27 108 137 4.535 50.650 872 876 2.279 98 479 6.531 315 111 122 1.605 19.622 149 1.802
357 335 16 696 8 7 9 7 471 2.529 91 213 1.071 94 109 13 6 2 19 3 691 700 23 333
10.142 5.903 520 18.616 48 118 667 589 15.513 137.672 2.034 3.444 42.615 1.265 3.844 618 813 141 1.195 550 57.775 80.117 981 16.404
69
2010
125.631 5.403 39.954 1.330 30.835 44.897 6.188 66.757 177 485 426 322.083
62.937 3.749 41.092 1.028 33.542 29.721 1.789 74.013 266 585 423 249.145
(1) Corresponde principalmente a las provisiones por bienes y/o servicios recibidos por Cementos Argos S.A. y no facturados por los proveedores $13.408 (2010 - $19.818), provisin por $10.420 como costo de los proyectos de la operacin urbanizable Portal de Alejandra I y II y a otros pasivos por costos y gastos de las compaas Argos Cement LLC y Argos Ready Mix LLC por $43.391. (2) Comprenden principalmente provisiones para contingencias, laborales $16.846 (2010 - $18.552), administrativas $4.601 (2010 - $3.626) y otras $1.742 (2010 - $1.770). (3) Corresponde principalmente al saldo pendiente por pagar de la compra del derecho de disponibilidad con Aceras Paz del Ro S.A. por $5.828. En Carbones del Caribe S.A.S. $33.308 (Take or Pay Fenoco $7.264, provisin obligaciones ambientales $3.665, contingencias para cubrir liquidacin de la compaa Emcambn S.A. $14.267 y otras $8.112). (4) Corresponde principalmente a anticipos de clientes por $55.887 (2010 - $56.607) y anticipos sobre contratos $10.128 (2010 - $16.959). Para la valoracin de los pasivos estimados sobre costos y gastos, obligaciones laborales, fiscales, contingencias y provisiones diversas se utiliz el mtodo de costo.
70
2011
Capital autorizado 1.500.000.000 de acciones ordinarias de valor nominal $6 Suscrito y pagado 1.215.247.885 acciones ordinarias 9.000 7.291
2010
9.000 7.291
RESERVA LEGAL
Las compaas nacionales estn obligadas a apropiar como reserva legal el 10% de sus ganancias netas anuales, hasta que el saldo de esta reserva sea equivalente al 50% del capital suscrito. Actualmente dicha reserva se encuentra por encima de lo legalmente establecido en $19.518. La reserva no es distribuible antes de la liquidacin de la Compaa, pero debe utilizarse para absorber o reducir prdidas netas anuales. Son de libre disponibilidad por la Asamblea General de Accionistas las apropiaciones hechas en exceso del 50% antes mencionado.
2010
113.797 (113.797)
OTRAS RESERVAS
El 19 de marzo de 2011 la Asamblea General de Accionistas autoriz liberar de la reserva no gravada para futuros ensanches $6.134. Asimismo dispuso apropiar $142.991 para reserva para futuros ensanches e inversiones. Las otras reservas son de libre disponibilidad para los accionistas.
71
2010
5.947.817 3.088.722 9.036.539 (34.879) 9.001.660
(1) La disminucin se debi principalmente a la venta de acciones de Grupo de Inversiones Suramericana S.A. (2) En 2011, la firma Activos e Inventarios y Cia Ltda., realiz el inventario de los activos fijos de empresas asociadas al Grupo Argos, en las diferentes unidades industriales, comerciales y administrativas localizadas en todo el territorio nacional. Para la firma Activos e Inventarios y Cia Ltda., la metodologa se fundament en los criterios de avalo para una empresa en funcionamiento aplicando el mtodo comparativo, el mtodo de capitalizacin de ingresos y el mtodo del costo, segn el caso y/o una de estos. En sntesis, basados en el criterio del valor justo (Fair Value) en la comparacin con cifras internacionales de unidades productivas en funcionamiento; de elementos usados y en operacin, de capacidades instaladas y productivas valoradas en dlares y medidas por la capacidad de produccin en los procesos de explotacin, trituracin, calcinacin, molienda y empaque para la produccin de cemento. Esta metodologa supone adicionalmente que el valor de los equipos incluye las obras civiles para su montaje, la ingeniera del mismo, las acometidas elctricas, mecnicas y electrnicas, las pruebas pre operativas y la puesta en marcha de acuerdo con los lineamientos establecidos en el artculo 64 del Decreto 2649 de 1993 y complementada en la normatividad contable existente en el escenario internacional (NIIF. USGAAP). Para la firma Colliers International Colombia, el mercado objeto de una propiedad se integra de todas aquellas partes que pueden beneficiarse del mayor y mejor uso de la propiedad y estn dispuestos a pagar un precio competitivo. En la mayora de los casos, para una propiedad determinada, el mercado objeto est representado por un grupo claro de individuos o entidades financieras. En el caso de las propiedades, el perfil de un posible comprador ser el identificado con el de un desarrollador/inversionista. La valuacin contenida en el informe muestra el anlisis que un comprador de este tipo hara.
2010
925.904 1.005.019 55.391 9.302.736 72.514 11.127 51.258 209.169 11.633.118 (40.355) (50.948) (93.097) (184.400) (8.063.951) (26.650) (8.090.601) 3.358.117
72
1)
Corresponde principalmente a las acciones entregadas en garantia de obligaciones financieras con acciones del Grupo de Inversiones Suramericana S.A., y Grupo Nutresa. El incremento obedece al respaldo de nuevas obligaciones financieras en 2011, con 16.600.000 acciones del Grupo de Inversiones Suramericana S.A. y 8.118.054 acciones del Grupo Nutresa S.A. La disminucin obedece principalmente a la actualizacin del valor comercial de los activos de la Compaa. Corresponde a las diferencias fiscales y contables de activos, pasivos, ingresos, siendo la mayor diferencia el rubro de patrimonio por $8.965.160 (2010 $ 7.410.324) en Cementos Argos S.A. La disminucin corresponde a la actualizacin del valor de las pretensiones de los procesos judiciales. Corresponde a cupos de crdito disponibles con el Citibank N.A. con vencimiento en agosto de 2012. Las responsabilidades contingentes sobre derechos mineros, que presentan un compromiso de entrega futura, ascendieron a $40.117 (2010 - $39.524) en Cementos Argos S.A., dicho aumento corresponde al efecto de la diferencia en cambio. Corresponde a sancin propuesta por la Secretaria Departamental del Atlntico a Carbones del Caribe S.A.S. por $ 16.601 por la no presentacin de la declaracin de la estampilla Pro Hospital universitario bimestre III y IV y $ 314 por la no presentacin de la informacin exgena del periodo gravable 2007 y 2008 del Municipio de Cinaga, demandas laborales por $ 912 y bienes recibidos en arrendamiento de terceros por $ 22.961. La disminucin corresponde principalmente a la actualizacin de los procesos laborales y administrativos. Corresponde principalmente a las diferencias fiscales y contables de valorizaciones, que en Cementos Argos S.A. equivalen a $8.744.320.
2) 3) 4) 5) 6)
7) 8)
2010
104.906 25.954 2.762 10.895 3.317 10.477 30.074 1.712 8.898 129 7.650 9.329 24.725 733 597 342 1.268 3.075 6.866 253.709
(1) La variacin corresponde principalmente al incremento en los servicios por asesora tcnica por $5.847 y transporte fletes y acarreos por $2.145.
73
(2) Corresponde principalmente a provisiones de deudores por $429. En 2011, provisiones de propiedades, planta y equipo por $2.620 y deudores por $421. (3) El incremento obedece a gastos relacionados con adquisicin de nuevas compaas en EE.UU. registrados por Argos USA Corp. por $20.346 y en Cementos Panam S.A. por $7.551 principalmente asociados al proyecto de cambio de ERP .
2010
37.720 2.876 15.141 3.698 744 1.882 22.526 67 1.946 1 2.336 5.048 23.725 7.190 329 212 83 304 1.499 127.327
2010
3.703 (2.945) 758
En Cementos Argos el promedio de la posicin neta entre activos y pasivos en dlares fue de US$25.624.447 (cortos). Esto se debi a la estructuracin de la financiacin para la compra de activos a Lafarge a travs de la filial Argos USA Corp. que origin un desbalance momentneo en la estructura de exposicin cambiaria, mientras se gestionaban las coberturas para el cubrimiento de la operacin. Este efecto, sumado a la valoracin a precios de mercado de un portafolio de forwards por US$512.088.738 con una marcada revaluacin del peso frente al dolar, especialmente en la segunda parte del ao, tuvo como efecto el cambio en la cuenta de diferencia en cambio. Esta situacin de valoracin se debe ir revirtiendo a medida que las operaciones forwards lleguen a su vencimiento. La gestin de la exposicin cambiaria se realiza principalmente con posicin natural de balance y el desfase restante con operaciones de derivados financieros.
74
2010
54.438 510.618 2.277 681 5.021 2.014 14 3.814 610 4.206 28 2.964 5.583 592.268
(1) Comprende principalmente recuperacin de provisiones de inversiones por $11.780 y recuperacin de costos y gastos por $18.010. (2) Corresponde principalmente a utilidad por venta de acciones Cartn Colombia S.A. $3.961, Grupo de Inversiones Suramericana S.A. $607.290, por reorganizacin societaria $6.351, Fundicom ($199), Bancolombia $23.752. (3) Ganancia generada por la liquidacin de Fortecol Investments Limited, Godiva Investments Ltd., Climsford Investments Limited, Belsford Ltd.
2010
34.557 8.130 404 73.833 7.578 12.331 3.461 5.159 29.985 4.747 34.915 1.398 13.536 338 148 1.376 11.224 497 12.731 39.143 295.491
75
(1) En Carbones del Caribe S.A.S., se efectu provisin por $8.280 para contingencias asociadas al pago del impuesto por la estampilla Pro Hospital Universitario bimestre III y IV. (2) En 2011, incluye una recuperacin de provisiones por demandas laborales por $10.961. La disminucin se debe principalmente a mayores recuperaciones registradas en 2010, entre ellas por recuperacin de provisiones de activos de la planta Betania por $12.021 y la recuperacin de provisiones de inversiones por $4.195. (3) Corresponde al impuesto al patrimonio de Zona Franca Argos S.A.S. por $12.080; impuesto al gravamen de los movimientos financieros en Cementos Argos S.A. por $11.007, Logstica de Transporte S.A. por $1.617, Concretos Argos S.A. por $1.044. (4) Incluye la amortizacin del 100% del saldo pendiente por amortizar del pasivo pensional al 31 de diciembre de 2010. (5) Corresponde a provisiones de inversiones de: Cementos Argos S.A. en Argos USA Corp. por $35.323, Carbones del Caribe S.A.S. por $12.922, Point Corp por $312, Cemento Panam S.A. por $3.305. Corporaciones e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. en Alexios NV por $620 y Valle Cement Investments Limited en Cemex por $422. (6) Corresponde principalmente a la amortizacin total de las marcas Fortaleza y Uno A por $96.799, como consecuencia de la revisin de la evaluacin del uso realizada durante el ao y a la amortizacin de los crditos mercantiles de Caricement y Domar por $84.302, en Cementos Panam S.A. por $2.270 y Carbones del Caribe S.A.S. por $2.656. (7) Corresponde principalmente a Cementos Argos S.A., gastos diversos $3.031, Zona Franca Argos S.A.S. en costos de otras ventas a Cementos Argos S.A. $3.782; Haiti Cement Holding S.A. por $3.631 como consecuencia de los dividendos que cedi a Cementos Argos S.A. y Corporaciones e Inversiones del Mar Caribe S.A.S., Carbones del Caribe S.A.S. por $9.114 corresponden a la amortizacin total de los diferidos asociados a los gastos preoperativos de la mina Trinidad, $14.500 por provisin para contingencias, Colcaribe Holdings S.A. $7.219.
76
Las cuentas con representantes legales y administradores, tienen que ver con polticas laborales aprobadas por la Junta Directiva y con polticas que se otorgan por igual a todos los empleados no acogidos a los beneficios de la convencin colectiva de trabajo vigente; representadas en crditos para adquisicin de vivienda, reformas de la misma, adquisicin de vehculos y prstamos para atender calamidades domsticas, contando cada uno de estos eventos con su reglamentacin adecuada y las garantas suficientes. Las operaciones con vinculados a diciembre 31 de 2011 corresponden a:
COMPAAS
Inversiones Argos S.A. Andino Trading Corporation Asesoras y Servicios Ltda. en Liquidacin
CONCEPTO
CONCEPTO
8 Intereses sobre prestamos 5.891 Compra de 326.876 acciones de Metroconcreto S.A., 1.066.625 acciones de Logitrans S.A., arrendamiento de oficinas y bodegas e intereses sobre prstamos 41 Intereses prstamo 12.721 Asesoras tcnicas y prstamos 19 Pago impuesto de renta, cancelado por Cementos Argos S.A. 2.275 Venta de materiales 445 Reembolso devolucin dbito automtico, correspondiente a lneas telefnicas de Dicementos S.A., compra de 3.600 acciones Sociedad Portuaria La Inmaculada S.A., 4.000 de Sociedad Portuaria Las Flores S.A., 50.000 de Sociedad Portuaria Ro Crdoba S.A. - Facturas de energa por donacin que hace la FBSECC al ejrcito nacional y que la compaa de energa cobra a Carbones del Caribe S.A.S. 4 Arrendamiento remolcadora 1 8 Liquidacin Vigilancia Privada del Litoral Ltda. -
Compaa Colombiana de Inversiones S.A. E.S.P. Concesiones Urbanas S.A. Corporacin de Cemento Andino C.A. Distribuidora de Cementos Ltda. en Liquidacin
19
Fundiciones Colombia S.A. Fundacion para el Beneficio Social de los Empleados de Carbones del Caribe Flota Fluvial Carbonera S.A.S Promosur S.A. en Liquidacin Proservi Ltda. en Liquidacin Reforestadora El Gusimo S.A.
3 21 Prstamo
20 Capitalizacin 23 Cobro de participacin en seguros por concepto de responsabilidad civil y servicios 284 Prstamo (liquidacin ) e intereses 1 Prstamos para cancelar impuesto de renta del ao 2009. 3.335
Surandina de Puertos C.A. Tempo Ltda. Transmartima del Caribe Ltda. en Liquidacin Transportadora Alfa Ltda. en liquidacin Otros
159 Prstamo 61 Venta de 200.000 acciones de Corporaciones e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. 1
Total
25.294
9.993
77
2010
ACCIONISTAS
DIRECTORES
Al final del ao Activos Cuentas por cobrar Total de los activos Ingresos Intereses Egresos Salarios Seguros Intereses
CONCEPTO
CONCEPTO
208 Capitalizacin -
Compaa de Navegacin del Mar Caribe Corporacin de Cemento Andino C.A. Distribuidora de Cementos Ltda. en Liquidacin
174 Prstamo (liquidacin) 12.533 Asesoras tcnicas y prstamos 23 Pago impuesto de renta, cancelado por Cementos Argos S.A.
6.175 Compra de 326.876 acciones de Metroconcreto S.A., 1.066.625 acciones de Logitrans S.A., arrendamiento de oficinas y bodegas. 1.904 Venta de materiales 60 Reembolso devolucin dbito automtico, correspondiente a lneas telefnicas de Dicementos S.A., compra de 3.600 acciones Sociedad Portuaria La Inmaculada S.A., 4 .000 de Sociedad Portuaria Las Flores S.A., 50.000 de Sociedad Portuaria Ro Crdoba S.A. 1.196 Compra de 225.000 acciones de Corporaciones e Inversiones del Mar Caribe S.A.S., 247.745 cuotas de Flota Fluvial Carbonera S.A.S., 10.000 de Sociedad Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. 51.965 Prstamos intercompaas por operacin Diamante. 9 Liquidacin Vigilancia Privada del Litoral Ltda. 4 Pago del aporte a los socios de Sociedad Portuaria la Inmaculada S.A., consignadas en Cementos Argos S.A. 8 Pago del aporte a los socios de Sociedad Portuaria Las Flores S.A., consignadas en Cementos Argos S.A. 157 Prstamo 61 Traslado de nmina de empleados/ compra de activos fijos (equipo de procesamiento de datos). 79 Venta de acciones de Asoservicios 593
Emcarbon S.A. Flota Fluvial Carbonera S.A.S Promosur S.A. en Liquidacin Proservi Ltda. en Liquidacin Reforestadora El Gusimo S.A. Sociedad Portuaria La Inmaculada S.A. Sociedad Portuaria Las Flores S.A.
4.154 Prstamo 213 Prstamo para pago de obligaciones cuando esta compaa se vendi a Mercuria S.A. 470 Cuenta por cobrar liquidacin Dicente, segn Acta No 90. 20 Capitalizacin 53 Cobro de participacin en seguros por concepto de responsabilidad civil y servicios -
Surandina de Puertos C.A. Tempo Ltda. Transmartima del Caribe Ltda. en Liquidacin Transportadora Alfa Transportadora Sucre Ltda. en Liquidacin Otros
284 Prstamo (liquidacin ) e intereses 1 Prstamos para cancelar impuesto de renta del ao 2009. 621
Total
21.837
63.171
78
Las anteriores transacciones fueron realizadas a precios normales del mercado. Durante los aos 2011 y 2010, no se llevaron a cabo operaciones con accionistas, directores y representantes legales de las siguientes caractersticas: a) b) c) Servicios gratuitos o compensados. Prstamos que impliquen para el mutuario una obligacin que no corresponda a la esencia o naturaleza del contrato mutuo. Prstamos con tasas de inters diferentes a las que ordinariamente se pagan o cobran a terceros en condiciones similares de plazo, riesgo, etc.
79
NDICES FINANCIEROS
2011
Razn corriente - veces (activo corriente / pasivo corriente) Endeudamiento total (pasivos totales / activos totales) Rotacin de activos - veces (ingresos operacionales / activos totales) Rentabilidad: Margen neto (Utilidad neta / ingresos operacionales) Rendimiento del patrimonio (Utilidad neta / patrimonio) Rendimiento del activo total (Utilidad neta / activos totales) EBITDA Margen EBITDA EBITDA sobre patrimonio total 0,54 30,29% 0,22
2010
0,84 27,24% 0,20
80
RESUMEN INFORMATIVO
INDICADOR FRMULA SIGNIFICADO
Liquidez Razn corriente (nmero de veces) Endeudamiento Endeudamiento total Total pasivos / Total activos * 100 Activo corriente / Pasivo corriente Indica cul es la capacidad de la Compaa para hacer frente a sus deudas a corto plazo, comprometiendo sus activos corrientes. Refleja el grado de apalancamiento que corresponde a la participacin de los acreedores en los activos de la Compaa. Por cada peso de activos, cuntos pesos se generan de ingresos operacionales, mide la eficiencia con la cual se han utilizado los activos para la generacin de ingresos operacionales. Por cada peso de ingresos, cuntos pesos se generan en utilidades, independientemente de que correspondan o no al desarrollo del objeto social de la Compaa. Las utilidades netas, qu porcentaje representan sobre el patrimonio. Cul es el rendimiento de la inversin del accionista. Cada peso invertido en activo total, cunto genera de utilidad neta, independientemente de la forma como haya sido financiado.
Representa la caja que genera la operacin de la Compaa. Representa la cantidad que por cada peso de ingresos se convierte en caja con el fin de atender el pago de impuestos, apoyar las inversiones, cubrir la deuda y repartir utilidades. Representa la cantidad que por cada peso de patrimonio se convierte en caja con el fin de atender el pago de impuestos, apoyar las inversiones, cubrir la deuda y repartir utilidades.
EBITDA
Margen EBITDA
EBITDA/Patrimonio
81
Planta Yumbo.
4 5 6
5 6 7 8 9 10
11 12 12 13 14 15 16
11 12 15 13 14
579.777 1.228.506 224.990 136.850 12.629 2.182.752 3.475.900 11.256.905 14.732.805 2.699.925
17
11.666.435 15.760.939
18
2.465.697
Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.
Oscar Rodrigo Rubio C. Gerente Corporativo de Contabilidad T.P 47208-T . (Ver certificacin adjunta)
Olga Liliana Cabrales P . Revisor Fiscal T.P 92873-T . Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver informe adjunto)
ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES
85
Aos que terminaron el 31 de diciembre (Millones de pesos colombianos, excepto la utilidad neta por accin)
Notas INGRESOS OPERACIONALES Costo de venta UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERACIONALES Administracin Ventas Total gastos operacionales UTILIDAD OPERACIONAL OTROS INGRESOS (EGRESOS) Ingresos financieros Gastos financieros Diferencia en cambio, neto Participacion neta en resultados de compaias subordinadas Otros ingresos Otros egresos Utilidad antes de la provisin para impuesto sobre la renta 36.161 (174.291) (15.330) (196.101) 767.079 (308.990) 25.356 (156.315) 29 (194.251) 643.890 (231.333) 20 21 167.778 60.275 228.053 287.702 161.076 56.837 217.913 231.797 19 2011 1.602.470 1.086.715 515.755 2010 1.378.250 928.540 449.710
23 24
396.230
319.173
Provisin para impuesto sobre la renta UTILIDAD NETA Utilidad neta por accin (expresada en pesos colombianos)
14
Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.
Oscar Rodrigo Rubio C. Gerente Corporativo de Contabilidad T.P 47208-T . (Ver certificacin adjunta)
Olga Liliana Cabrales P . Revisor Fiscal T.P 92873-T . Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver informe adjunto)
86
Liberacin de la reseva no gravada para futuros ensaches Dividendos decretados en efectivo a razn de $126 anuales por accion pagaderos en cuatro cuotas a partir de abril de 2010
Impuesto al patrimonio
(6.134)
288.878 6.134
(288.878) -
Dividendos decretados en efectivo a razn de $126 anuales por accin pagaderos en cuatro cuotas a partir de abril de 2010 7.291 210.819 826.366 569.664 23.163 142.991 840.085
15.877
142.991 879.125
(103.879) 902.111
(152.021) (142.991) 0
369.974 369.974
Impuesto al patrimonio
87
Oscar Rodrigo Rubio C. Gerente Corporativo de Contabilidad T.P 47208-T . (Ver certificacin adjunta)
Olga Liliana Cabrales P . Revisor Fiscal T.P 92873-T . Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver informe adjunto)
2010
288.878 194.251 103.473 44.016 (1.210) (505.501) (1) 97.934 4.697 (14.555) 8.262 3.425 (14.461) 26.201
269.276
43.015 9.517 667.615 1.079 1.164 18.565
235.409
106.680 159.112 539.968 147 5.829 112.712 -
1.010.231
152.020 120.665 1.573.904 32.764 45.929 2.375 103.880 224.002
1.159.857
145.111 249.767 66.048 35.214 1.164 370.260 19.870 579 -
TOTAL DE LOS RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS (DISMINUCION) AUMENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRABAJO
Efectivo Inversiones negociables Deudores, neto Inventarios, neto Gastos pagados por anticipado Obligaciones financieras Bonos y Papeles Comerciales Proveedores y cuentas por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos y pasivos estimados
2.255.539 (1.245.308)
20.663 (200.327) (286.618) 20.527 (2.267) (597.012) (173.032) 13.402 (42.096) 62 1.390
888.013 271.844
94.681 (21.091) 184.309 (43.586) (1.039) (75.022) 50.000 83.660 13.648 (870) (12.846)
(1.245.308)
271.844
Oscar Rodrigo Rubio C. Gerente Corporativo de Contabilidad T.P 47208-T . (Ver certificacin adjunta)
Olga Liliana Cabrales P . Revisor Fiscal T.P 92873-T . Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver informe adjunto)
88
2010
232.759
285.305
EFECTIVO NETO PROVISTO (USADO) POR ACTIVIDADES DE OPERACIN FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN:
Producto de la venta de propiedades, planta y equipo Producto de la venta de inversiones permanentes Producto de la venta de otros activos Dividendos recibidos en efectivo Adquisicin de inversiones permanentes Adquisicin de propiedades, planta y equipo Aumento (disminucin) de diferidos e intangibles Aumento de otros activos
398.341
(51.860)
EFECTIVO NETO (USADO) PROVISTO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIN:
Dividendos pagados en efectivo Aumento en deudores largo plazo Aumento neto de obligaciones financieras Aumento de acreedores largo plazo Disminucin de bonos en circulacin y papeles comerciales impuesto al patrimonio
(895.164)
(108.430) (2.375) 564.248 18.565 (50.970) (103.880)
516.497
(103.437) (370.260) 187.734 (35.214) (50.000) (19.870)
317.158
(179.664) 344.085
(391.047)
73.590 270.495
164.421
151.286 13.135
344.085
130.623 213.462
164.421
344.085
Oscar Rodrigo Rubio C. Gerente Corporativo de Contabilidad T.P 47208-T . (Ver certificacin adjunta)
Olga Liliana Cabrales P . Revisor Fiscal T.P 92873-T . Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver informe adjunto)
ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES
89
En mi calidad de Representante Legal certifico que los estados financieros individuales con corte al 31 de diciembre de 2011 que se han hecho pblicos, no contienen vicios, imprecisiones o errores materiales que impidan conocer la verdadera situacin patrimonial o las operaciones realizadas por Cementos Argos S.A., durante el correspondiente perodo.
90
b) c)
d) e)
91
92
Adems, basado en el alcance de mis auditoras, informo que la Compaa ha llevado su contabilidad conforme a las normas legales y a la tcnica contable; las operaciones registradas en los libros de contabilidad y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente; el informe de gestin de los administradores guarda la debida concordancia con los estados financieros bsicos, y la Compaa no se encuentra en mora por concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral y se han implementado los mecanismos para la prevencin y control de lavado de activos de acuerdo con lo establecido en la Circular Externa No. 60 de 2008, de la Superintendencia Financiera. Mi evaluacin del control interno, efectuada con el propsito de establecer el alcance de mis pruebas de auditora, no puso de manifiesto que la Compaa no haya seguido medidas adecuadas de control interno y de conservacin y custodia de sus bienes y de los de terceros que estn en su poder.
OLGA LILIANA CABRALES PINTO Revisor Fiscal T.P 92.873-T . Designado por Deloitte & Touche Ltda. 22 de febrero de 2012.
93
97
General de Accionistas para su aprobacin. La inversin en las compaas subordinadas se registra por el mtodo de participacin como se indica ms adelante. De acuerdo con las regulaciones emitidas por la Superintendencia Financiera, los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de las compaas respecto de las cuales existe una de las siguientes condiciones: a) El 50% o ms del capital pertenece a Cementos Argos S.A., directamente o por intermedio o con el concurso de sus subordinadas, o de las subordinadas de stas. Para tal efecto no se computan las acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto. Cementos Argos S.A. y sus subordinadas tienen conjunta o separadamente, el derecho de emitir los votos constitutivos de la mayora mnima decisoria en la Junta de Socios o en la Asamblea General de Accionistas, o tienen el nmero de votos necesario para elegir la mayora de los miembros de la Junta Directiva. Cementos Argos S.A. directamente o por intermedio o con el concurso de sus subordinadas, en razn de un acto o negocio con la sociedad controlada o con sus socios ejerce influencia dominante en las decisiones de los rganos de administracin de la sociedad.
b)
c)
Los estados financieros consolidados se preparan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. La Administracin debe hacer estimaciones y presunciones que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, las revelaciones de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y las cifras reportadas de ingresos y gastos durante el perodo de reporte. Los resultados reales podran diferir de tales estimaciones. De acuerdo con las normas sobre consolidacin para la preparacin de los estados financieros consolidados, se eliminan los saldos y las transacciones entre las compaas vinculadas. La informacin financiera de las subordinadas consolidadas por Cementos Argos S.A., se prepara, en lo posible, con base en los mismos criterios y mtodos contables. Dicha informacin es tomada con corte al 31 de diciembre, fecha establecida por la matriz para efectuar el corte de sus operaciones y presentar sus estados financieros de acuerdo con sus estatutos y con lo establecido en el artculo 9 del Decreto 2649 de 1993. Considerando que las compaas en el exterior preparan sus estados financieros aplicando Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) y principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos (USGAAP), utilizando un cuerpo de principios contables coherente y de alta calidad, y teniendo en cuenta que dicha estructura de principios es considerada adecuada como fuente de referencia tcnica contable en Colombia, dichas filiales no deben efectuar ajustes sustanciales a sus estados financieros, excepto por aquellas diferencias que vayan en contrava del principio de esencia sobre la forma.
98
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), especficamente la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 21 Efectos de las variaciones en los tipos de cambio de la moneda extranjera. En ese orden de ideas, los estados financieros de las compaas del exterior, cuya moneda no sea el dlar americano u otra que se encuentre a la par con sta, se convierten de la moneda del pas de origen a dlares de los Estados Unidos de acuerdo con la metodologa de la NIC 21, as: Los activos y pasivos se convierten a la tasa de cambio vigente en la fecha de cierre. Las cuentas del patrimonio se convierten a las tasas de cambios vigentes en cada una de las fechas en las cuales ocurrieron las transacciones. Para las compaas sobre las que no se cuenta con informacin histrica se convirtieron los patrimonios a la tasa de cierre de diciembre de 2005. Las cuentas de resultados se convierten a las tasas de cambios vigentes en cada una de las fechas en las cuales ocurrieron las transacciones; si lo anterior no es posible, se utilizar la tasa de cambio promedio para cada mes. Las diferencias en conversin se registran en el patrimonio de los accionistas a travs de la cuenta de ajustes acumulados en conversin, las cuales representan las diferencias provenientes de la conversin de las partidas de los estados de resultados a tasas de cambio promedio y de las partidas del balance general a tasas de cierre.
A su vez las cifras en dlares de los Estados Unidos, son convertidas a pesos colombianos aplicando la tasa representativa de mercado vigente certificada por el Banco de la Repblica.
99
OPERACIONES SWAP
Corresponden a transacciones financieras en las que la Compaa, mediante un acuerdo contractual con un banco, intercambia flujos monetarios con el propsito de disminuir los riesgos de liquidez, tasa, plazo o emisor, as como tambin la reestructuracin de activos o pasivos. 100
En el caso de los swap de tipos de inters no hay intercambio de capitales, la Compaa es responsable de sus acreencias con montos y plazos definidos, su registro contable es independiente al swap. En cuanto al registro del swap, nicamente se registrarn los pagos netos de intereses entre las partes, por consiguiente, el registro estar limitado al reconocimiento de la diferencia positiva o negativa entre los flujos de intereses que las partes acuerdan intercambiar. Las utilidades o prdidas derivadas de los contratos se reconocen directamente en los resultados del perodo. En el caso de los swap de monedas, la existencia de este acuerdo no tiene repercusiones sobre la valoracin de la deuda subyacente (original). Durante el perodo de tiempo del acuerdo, las partes pagan un diferencial por los intereses y la diferencia en cambio, que se reconocen directamente en los resultados del perodo.
OPERACIONES FORWARD
Se utilizan para cubrir el riesgo de tasa de cambio en las operaciones de deuda e inversin existentes en moneda extranjera, as como para cubrir flujos de caja futuros, con alta probabilidad de ocurrencia, como son las exportaciones mensuales de la Compaa. Al final de cada perodo, se valora descontando la tasa futura del forward a la tasa de devaluacin de mercado, comparando este valor presente con la tasa representativa del mercado al cierre de perodo evaluado, registrando la diferencia positiva o negativa en el estado de resultados.
OPERACIONES DE OPCIONES
Se utilizan para cubrir el riesgo de tasa de cambio principalmente en las exportaciones mensuales y los flujos futuros derivados de estas ltimas. Se realizan a travs de coberturas estructuradas, como los collares exportadores, que permiten tener un rango de monetizacin a mercado, y protegerse ante cambios extremos en la tasa de cambio. Se valoran utilizando el modelo Black Scholes.
101
realizacin de los ttulos de baja o mnima bursatilidad o que no se cotizan en bolsa se determina por su valor intrnseco calculado con base en los ltimos estados financieros divulgados por el emisor del ttulo. b) Se clasifican como inversiones negociables las que estn representadas en ttulos de fcil enajenacin, sobre las cuales la Compaa tiene el serio propsito de realizarlas en un plazo no superior a tres aos. En el caso de inversiones de deuda de renta fija o variable se registran inicialmente al costo y mensualmente se ajustan a su valor de realizacin con cargo o abono a resultados, segn el caso. El valor de realizacin es determinado de la misma forma indicada en el literal anterior para cada tipo de inversin.
INVENTARIOS
Los inventarios se contabilizan al costo y al cierre del ejercicio son reducidos a su valor de mercado, si ste es menor. El costo se determina con base en el mtodo de costos promedios. Al cierre de cada ejercicio se revisa y actualiza el anlisis de obsolescencia del inventario de materiales y repuestos y la provisin reconocida en los estados financieros. A partir de 2009, incluye obras de urbanismo y terrenos por urbanizar. Se registran todos los costos incurridos en la adecuacin de tierras hasta que se encuentren en condiciones de venta.
102
DIFERIDOS
Comprende los gastos pagados por anticipado y cargos diferidos. Los gastos pagados por anticipado incluyen principalmente las primas de seguros, las cuales se amortizan por lnea recta en un perodo de 12 meses. Los cargos diferidos incluyen principalmente programas para computador, los cuales se amortizan por lnea recta en un plazo mximo de 3 aos; mejoras en propiedad ajena; impuesto de renta diferido; y otros proyectos como la integracin de redes y el mejoramiento de la plataforma documental, los cuales se amortizan por lnea recta entre 3 y 5 aos.
INTANGIBLES
Los intangibles son registrados al costo de adquisicin y representan el valor de algunos derechos como marcas, crdito mercantil, derechos de explotacin (concesiones y franquicias), entre otros. El mtodo de amortizacin es el de lnea recta. El perodo de amortizacin para las marcas es 20 aos y para los derechos de explotacin, el menor entre la duracin de la licencia o el tiempo que se planea explotar las reservas, los cuales se estiman entre 3 y 30 aos. Se detalla a continuacin la poltica contable para el registro y amortizacin del crdito mercantil:
VALORIZACIONES DE ACTIVOS
Corresponden a: a) b) Excedentes del valor comercial o intrnseco de inversiones en acciones o cuotas o partes de inters social al final del ejercicio sobre su costo. Exceso de avalos tcnicos de propiedades, planta y equipo y bienes races sobre los respectivos costos netos. Dichos avalos fueron practicados por peritos independientes sobre la base de su valor de reposicin y demrito en 2011. Estos avalos deben ser actualizados al menos cada tres aos.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES
103
104
CUENTAS DE ORDEN
Se registran bajo cuentas de orden los compromisos pendientes de formalizacin y los derechos y responsabilidades contingentes, tales como el valor de bienes y valores entregados en garanta, avales otorgados, las cartas de crdito sin utilizar, bienes y valores recibidos en custodia o garanta, promesas de compraventa, los activos totalmente depreciados y la diferencia entre valores patrimoniales fiscales y contables.
CONTINGENCIAS
Ciertas condiciones contingentes pueden existir a la fecha en que los estados financieros son emitidos, las cuales pueden resultar en una prdida para la Compaa pero nicamente sern resueltas en el futuro cuando uno o ms hechos sucedan o puedan ocurrir. Tales contingencias son estimadas por la Administracin y sus asesores legales. La estimacin de las contingencias de prdida necesariamente envuelve un ejercicio de juicio y es materia de opinin. En la estimacin de contingencias de prdida en procesos legales que estn pendientes contra la Compaa, los asesores legales evalan, entre otros aspectos, los mritos de los reclamos, la jurisprudencia de los tribunales al respecto y el estado actual de los procesos. Si la evaluacin de la contingencia indica que es probable o eventual que una prdida material ocurra y el monto del pasivo puede ser estimado, entonces es registrado en los estados financieros. Si la evaluacin indica que una prdida potencial no es probable o es probable pero no puede ser estimado el monto de la prdida, entonces la naturaleza de la contingencia es revelada en nota a los estados financieros. Contingencias de prdida estimadas como remotas generalmente no son reveladas.
105
556,423,899 1,488,651,683
2,045,075,582
1.080.964 2.892.004
3.972.968
243,175,163 721,617,570
964,792,733
465.432 1.381.162
1.846.594
(566,067,445) (398,132,308)
(964,199,753)
(1.099.699) (773.452)
(1.873.151)
(252,935,219) (426,229,841)
(679,165,060)
(484.113) (815.795)
(1.299.908)
1,080,875,829
2.099.817
285,627,673
546.686
(1,077,540,102)
3,335,727
(2.093.337)
6.480
(296,858,906)
(11,231,233)
(568.182)
(21.496)
La posicin neta se revisa mensualmente. Las notas 5 y 13 incluyen informacin detallada sobre los derivados financieros vigentes. A partir de 2007, de acuerdo con el Decreto 4918 de 2007, la diferencia en cambio de las inversiones de renta variable en subordinadas del exterior debe registrarse como un mayor o menor valor del patrimonio en el supervit mtodo de participacin. En este orden para efectos de medir la posicin neta que afecta los resultados de la Compaa se excluyen del clculo.
106
2011
12.517 275 337 6 13.135
2010
198.484 14.798 180 213.462
(1) Corresponde principalmente a ttulos por US$5,092,867 (2010 US$102,983,231) y a operaciones overnight por US$1,350,000. La disminucin se origin por la operacin de compra de los activos cementeros y concreteros a Lafarge por medio de la filial Argos USA Corp. Ninguna de estas inversiones tiene restricciones que limiten su uso.
2010
240.937 3.433 1.048.661 10.063 48.711 94.653 93.768 29.753 220 1.756 5.847 3.205 1.581.007 (7.808) 1.573.199 731.446 841.753
(1) El saldo corresponde principalmente a la cartera por las ventas a crdito de clientes de Cementos Argos S.A. por $134.807 y a la cartera de mandato de Concretos Argos S.A. $93.514 y Zona Franca Argos S.A.S. por $15.962 por las ventas nacionales. (2) La disminucin corresponde a la legalizacin de los anticipos por la compra de los lotes para el proyecto forestal en Carmen de Bolvar, del terreno hacienda El Centenario y de las oficinas para el personal administrativo ubicadas en la Ciudad Empresarial Sarmiento Angulo de Bogot. (3) Incluye dividendos por cobrar por $15.851 (2010 - $74.348) y otros ingresos por cobrar por $7.956 (2010 - $20.305). La disminucin corresponde principalmente a menores dividendos decretados por subordinadas y el recaudo de $9.356 de la venta de acciones de Reforestadora El Gusimo S.A. a la Fundacin para el Beneficio Social.
107
(4) La disminucin corresponde a la devolucin de los saldos a favor del impuesto sobre renta de los aos gravables 2009 por $29.860 y 2010 por $30.870. (5) A continuacin se relaciona las operaciones con derivados financieros que generaron una valoracin positiva a favor de la Compaa al cierre del ao:
Operaciones swap
Tipo Subyacente Valor Subyacente Tasa Subyacente Monto Swap Tasa Swap Vencimiento
Operaciones forward
Tipo Subyacente
Valor Subyacente
Monto Forward
Tasa forward
Vencimiento
Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra Fwd compra
Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses Oblig. Financiera capital e intereses
US$40,000,000 US$40,000,000 US$30,000,000 US$459,422 US$369,535 US$10,000,000 US$19,000,000 US$29,000,000 US$135,981 US$25,000,000 US$47,000,000 US$121,581 US$120,259 US$25,000,000 US$97,424 US$96,365 US$21,000,000 US$20,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$10,000,000 US$10,000,000 US$5,000,000 US$1,500,000 US$3,500,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$16,000,000 US$13,000,000 US$17,000,000
US$40,582,446 US$40,000,000 US$30,000,000 US$459,422 US$369,535 US$10,065,261 US$10,061,380 US$20,035,473 US$135,981 US$25,242,917 US$47,500,924 US$121,581 US$120,259 US$25,108,365 US$97,424 US$96,365 US$21,087,893 US$20,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$10,000,000 US$10,000,000 US$5,000,000 US$1,500,000 US$3,500,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$5,000,000 US$16,265,782 US$13,124,573 US$17,155,354
$ 1.781,98 $ 1.789,88 $ 1.787,93 $ 1.785,97 $ 1.789,94 $ 1.805,30 $ 1.815,28 $ 1.817,49 $ 1.816,13 $ 1.829,32 $ 1.805,10 $ 1.773,19 $ 1.780,96 $ 1.787,17 $ 1.780,22 $ 1.788,59 $ 1.795,75 $ 1.794,94 $ 1.832,55 $ 1.833,40 $ 1.827,32 $ 1.829,86 $ 1.829,36 $ 1.824,64 $ 1.826,35 $ 1.822,96 $ 1.824,32 $ 1.816,55 $ 1.807,50 $ 1.808,48 $ 1.808,30 $ 1.808,42 $ 1.798,02 $ 1.783,32 $ 1.783,81 $ 1.783,50 $ 1.812,56 $ 1.811,25 $ 1.820,46 $ 1.818,13 $ 1.795,85 $ 1.796,28 $ 1.815,18 $ 1.814,47 $ 1.793,50 $ 1.792,90 $ 1.792,50 $ 1.842,87 $ 1.906,91 $ 1.907,39
27-abr-12 18-abr-12 18-abr-12 06-feb-12 19-abr-12 02-feb-12 02-feb-12 07-mar-12 10-feb-12 07-mar-12 07-jun-12 20-ene-12 20-abr-12 12-jul-12 26-ene-12 26-abr-12 18-jul-12 27-ene-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-ene-12 27-ene-12 27-ene-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-jul-12 27-ene-12 27-ene-12 27-jul-12 27-jul-12 27-ene-12 27-ene-12 27-ene-12 12-mar-12 22-mar-12 26-mar-12
108
El saldo de las cuentas por cobrar al cierre del ao originado en la valoracin de estas coberturas es de $63.668 (2010 $7.603). Las operaciones swap de moneda se hacen con dos propsitos: Balancear la exposicin cambiaria de la Compaa. Aprovechar el arbitraje de tasas de intereses que da el mercado de derivados contra el mercado de financiamiento en dlares.
Las operaciones forward de compra y venta de divisas, se realizan para cubrir el riesgo de la fluctuacin en la tasa de cambio de obligaciones en dlares e inversiones temporales. (6) Incluye principalmente los prstamos a Argos USA Corp. por $686.276 para el prepago del crdito sindicado (Citibank PLC, respaldado por EKF Dinamarca) y Ganadera Rio Grande S.A.S. por $4.806. El movimiento de la provisin de cartera es el siguiente:
2011
Saldo al inicio Provisin del ao Recuperaciones Castigos Saldo al final 7.808 4.917 (863) (3.779) 8.083
2010
23.556 2.976 (1.045) (17.679) 7.808
2010
59.500 48.530 7.306 115.336
El valor de las cuentas incobrables con ms de un ao, se encuentra concentrada en 32 clientes y asciende a $583 (2010 $627), sobre las cuales se espera su recuperacin en el corto plazo. Al 31 de diciembre de 2011 no existe ningn gravamen sobre los deudores. Los vencimientos de los deudores a largo plazo al 31 de diciembre de 2011, son los siguientes:
2013 2014 2015 2016 2017 y siguientes 5.080 41.044 100.011 186.792 411.342 744.269
Las tasas de inters de las cuentas por cobrar a largo plazo son: para prstamos a empleados entre el 0% y 10%, para prstamos a vinculados el 3,47% EA. (Vase la nota 25).
109
2010
24.868 8.726 20.947 15.030 49.367 6.330 4.393 129.661 (3.824) 125.837 1.164 124.673
(1) Con el fin de abastecer una alta demanda de cemento en los primeros meses de 2012, los niveles de inventarios de productos en proceso y productos terminados tuvieron un aumento al finalizar el ao. (2) Corresponde principalmente a los proyectos Portal de Genovs $8.747, Miramar IV etapa $9.484, C.I.C. $6.601 y Clster Institucional $5.841, entre otros.
(3) El incremento corresponde principalmente a la compra de un terreno urbanizado por construir a la Constructora Colpatria S.A. por $2.944.
2010
1.384 4.529 (2.089) 3.824
2010
2.181.855 192.167 313.378 10.268 2.697.668 (63.703) 2.633.965
110
Las siguientes inversiones estn pignoradas garantizando un cupo de crdito con Bancolombia S.A. y HSBC New York:
Compaa
Grupo de Inversiones Suramericana S.A. Grupo Nutresa S.A. Carbones del Caribe S.A.S.
No. de acciones
21.800.000 10.824.072 50.000
Valor
677.980 235.964 324 914.268
Domicilio
Actividad econmica
Costo ajustado
Valor comercial
USA Barranquilla Islas Vrgenes Britnicas Barranquilla Medelln Panam Bogot Medelln Hait Panam Medelln Panam Islas Vrgenes Britnicas Cartagena Sincelejo Buenaventura Barranquilla Barranquilla Panam Barranquilla Cartagena
Inversiones Explotacin minas de carbn Servicios de agenciamiento Inversiones Explotacin gravas y arcillas Inversiones Produccin de concreto Agropecuaria Inversiones Inversiones Transporte de carga Inversiones Inversiones Reforestacin Servicios portuarios Servicios portuarios Servicios portuarios Servicios portuarios Transporte de carga martimo Construccin Produccin de cemento
I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I
28.951 6.404.888 18.400 13.659.132 27.670 117.860 8.936.623 10.000.000 78.000 10.000 22.425.181 1.298.122 38.000 1.337.500 3.100.550 28.470 37.960 47.450 33.500 560.000 64.550.000
O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O
1.497.373 63.416 7.183 83.290 5.739 150.180 402.519 2.641 18.559 6.525 27.581 258.145 147.378 33.405 16.491 5.024 47 54 44.423 13.943 1.292.959 4.076.875
1.458.615 37.537 8.132 83.290 5.883 157.639 411.994 2.551 15.148 6.392 28.862 229.053 134.233 36.247 11.758 4.553 41 47 50.247 13.588 1.294.178 3.989.988
83,04 96,08 93,88 100,00 5,97 100,00 93,37 100,00 50,00 100,00 94,89 85,61 80,85 100,00 94,90 94,90 94,90 94,90 100,00 100,00 100,00
38.758 25.879 90 3.411 133 29.092 13.145 4.733 471 6 7 355 116.080
(146.539) (42.287) 1.425 (82.979) 194 (1.241) (10.810) (571) 203 (3.694) 12.101 53.576 762 3.775 810 990 (1) (686) 6.024 7.882 (201.066)
Inversiones Explotacin minas de carbn Comercializacin Trans. terrestre, fluvial y martimo Asesoras y contratacin de personal Asesoras y contratacin de personal
I I I I I I
O O O O O O
14 10 20 44
4.965 4.965
Medelln Manizales Cali Medelln Medellin Medelln Medelln Guarne Cali Barranquilla Buenaventura Barranquilla
Intermediacin financiera Produccin de cemento Produccin cartones Intermediacin financiera Metalrgica Produccin confitera Explotacin de carbn Product. minerales no metlicos Servicios frreos Servicios portuarios Servicios portuarios Servicio pblicos
B I I B I B I I I I I I
39.916.932 20.179.195 2.308.930 97.183.662 38.543.456 24.940.650 2.426.054 6.345.425 72.294 403.130 4.390 68.514
O O O O O O O O O O O O
119.950 3.027 5.088 135.806 278 15.444 155 11.554 331 484 103 289 306 292.815 4.576.317 (117.225)
1.136.834 3.180 28.960 3.022.412 11 543.706 32.391 406 40 185 8.285 4.776.410 8.986.603
7,83 39,83 2,14 20,72 1,54 5,42 37,47 50,00 2,95 2,23 0,05 0,09
(196.101)
535 4.459.627
804 8.987.407
18 117.225
(196.101)
287 4.527.780
111
Domicilio
Actividad econmica
Costo ajustado
Valor comercial
USA Medelln Islas Vrgenes Britnicas Medelln Medelln Panam Bogot Medelln Hait Panam Medelln Panam Islas Vrgenes Britnicas Medelln Sincelejo Buenaventura Panam Barranquilla Cartagena
Inversiones Explotacin minas de carbn Servicios de agenciamiento Inversiones Explotacin gravas y arcillas Inversiones Produccin de concreto Agropecuaria Inversiones Inversiones Transporte de carga Inversiones Inversiones Reforestacin Servicios portuarios Servicios portuarios Transporte de carga martimo Construccin Produccin de cemento
I I I I I I I I I I I I I I I I I I I
3.186 6.404.888 18.400 13.659.132 27.670 117.860 8.936.623 10.000.000 78.000 10.000 13.094.331 1.298.122 38.000 1.080.000 1.077.066 20.998 33.500 10.000 56.200.000
O O O O O O O O O O O O O O O O O O O
155.921 118.761 5.616 144.846 3.998 146.183 340.193 3.135 18.098 505 17.611 230.835 144.302 16.490 8.908 2.219 24.977 2.419 796.838 2.181.855
155.921 105.803 6.566 144.846 4.142 153.981 349.668 3.045 14.709 437 18.882 205.048 131.469 19.332 2.774 1.684 31.504 2.070 798.058 2.149.939
35,02 96,08 93,88 100,00 5,97 100,00 93,37 100,00 50,00 100,00 94,90 85,61 80,85 100,00 32,97 69,99 100,00 100,00 100,00
(51.116) (23.984) (565) (6.690) (139) 3.000 (26.279) (1.421) 430 (1) 517 43.069 493 2.779 (838) 395 (37) 380 (36.689) (96.696)
Inversiones Explotacin minas de carbn Comercializacin Comercializacin Trans. terrestre, fluvial y martimo Asesoras y contratacin de personal Asesoras y contratacin de personal
I I I I I I I
O O O O O O O
764 5 10 20 799
(91.884) (91.884)
PERMANENTES NO CONTROLADAS Bancolombia S.A. Cementos de Caldas S.A. Cartn de Colombia S.A. Grupo de Inversiones Suramericana S.A. Fundiciones Colombia S.A. Grupo Nacional de Chocolates S.A. Industrial Hullera S.A. Omya Andina S.A. Sociedad de Transporte Frreo S.A. Sociedad Portuaria Bocas de Ceniza S.A. Sociedad Puerto Industrial Aguadulce S.A. Triple A Barranquilla S.A. E.S.P. Otras menores de $100 SUBTOTAL NO CONTROLADAS Medelln Manizales Cali Medelln Medellin Medelln Medelln Guarne Cali Barranquilla Buenaventura Barranquilla Intermediacin financiera Produccin de cemento Produccin de cartones Intermediacin financiera Metalrgica Produccin confitera Explotacin de carbn Product. minerales no metlicos Servicios frreos Servicios portuarios Servicios portuarios Servicio pblicos B I I B I B I I I I I I 37.979.964 20.179.195 3.117.675 114.590.115 38.543.456 24.940.650 2.426.054 6.345.425 72.294 403.130 4.390 68.514 O O O O O O O O O O O O 114.340 3.027 6.871 160.130 278 15.444 155 11.554 331 484 103 288 373 313.378 2.687.400 (63.703) 10.268 2.633.965 1.120.409 3.289 42.048 4.294.838 21 675.892 32.214 403 47 178 9.975 6.179.314 8.535.104 7,45 39,83 2,89 24,43 1,54 5,73 37,47 50,00 2,95 2,49 0,05 0,09 257 155 331 743 63.685 25.979 791 35.169 8.081 1.947 748 72.715 (115.865) 1.006.069 262 35.177 4.134.708 660.448 20.660 (81) (56) (110) 9.602 5.866.679 5.911.389
86.812 8.621.916
18 63.703
(115.865)
76.562 5.987.951
112
En el 2011, Cementos Panam S.A. decret dividendos por $43.015. El valor de los activos, pasivos, patrimonio y el resultado del ejercicio de las inversiones valoradas por el mtodo de participacin patrimonial es el siguiente.
2011
Compaa
Argos USA Corp. (1) Carbones del Caribe S.A.S. C.I. del Mar Caribe BVI Inc. Canteras de Colombia S.A.S. Cemento Panam S.A. Cimenterie Nationale S.E.M. (CINA) Colcaribe Holdings S.A. Concretos Argos S.A. Corp. e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. Ganadera Rio Grande S.A.S. Hait Cement Holdings S.A. International Cement Company S.A.(2) Logstica de Transporte S.A.(2) Point Corp. Reforestadora del Caribe S.A.S. (2) Soc. Portuaria de Cementeras Asociadas S.A. (2) Soc. Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A.(2) Transatlantic Cement Carriers Inc. (2) Urbanizadora Villa Santos S.A.S. (2) Valle Cement Investments Ltd. Zona Franca Argos S.A.S. (2) Soc. Portuaria las Flores S.A. Soc. Portuaria La Inmaculada S.A.
2010
Utilidad (prdida)
(176.463) (44.013) 1.518 3.249 62.581 6.166 (1.241) (11.578) (82.979) (571) 407 (3.694) 12.752 943 3.775 1.043 854 (686) 6.024 4.965 7.882 -
Activo
2.621.242 99.220 27.684 108.776 443.307 61.359 198.745 734.344 161.502 12.997 30.296 6.562 49.505 180.693 44.555 16.471 21.672 59.556 61.816 500.710 1.393.966 53 49
Pasivo
Patrimonio
1.756.475 39.069 8.663 98.632 267.550 43.770 157.639 441.240 83.291 2.550 30.296 6.392 30.415 166.025 36.246 4.798 12.390 50.247 13.588 215.874 1.294.179 50 43
Activo
1.280.992 189.717 14.991 83.529 423.954 56,194 181.296 658.915 210.962 6.473 29.420 437 42.401 177.057 29.389 15.804 16.911 39.785 57.685 470.649 1.050.714 -
Pasivo
835.740 79.595 7.998 14.081 184.442 13,734 27.316 284.425 66.116 3.429 22.504 14.450 10.057 13.398 8.498 8.282 55.616 270.883 252.657 -
864.767 60.151 19.021 10.144 175.757 17.589 41.106 293.104 78.211 10.447 170 19.090 14.668 8.309 11.673 9.282 9.309 48.228 284.836 99.787 3 6
(1) En 2011, se capitaliz la sociedad por US$765,881,196. El efecto de registrar por el mtodo de participacin esta inversin, origin una disminucin al 31 de diciembre de 2011 en los resultados del ejercicio de $146.539 (2010 $51.116). Este efecto negativo en los resultados fue originado principalmente por la aplicacin de principios de contabilidad generalmente aceptados en Estados Unidos sobre el deterioro de los activos (impairment) por US$40,300,000 (2010 US$43,042,000) y los gastos relacionados con la adquisicin de nuevas operaciones que integran el proyecto Tulane por US$10,700,000. (2) Se capitalizaron las siguientes compaas: Zona Franca Argos S.A.S. por $167.000, Transatlantic Cement Carriers Inc. por $18.534 (US$9,800,000), International Cement Company S.A. por $9.027 (US$5,000,000), Logstica de Transportes S.A. por $5.599, Urbanizadora Villa Santos S.A.S. por $5.500, Reforestadora del Caribe S.A.S. por $5.150, Sociedad Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. por $3.816 y Sociedad Portuaria de Cementeras Asociadas S.A. por $535. Durante 2011, producto de la restructuracin societaria del Grupo, se presentaron las siguientes operaciones: Colcaribe Holdings S.A. absorbi a South Caribbean Trading & Shipping. Se liquid la compaa Distribuidora de Cementos Ltda. En liquidacin.
113
2011
Compaa Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultados Supervit Patrimonio ejercicios por anteriores valorizaciones
Argos USA Corp. Carbones del Caribe S.A.S. C.I. del Mar Caribe BVI Inc. Canteras de Colombia S.A.S. Cemento Panam S.A. Cimenterie Nationale S.E.M. (CINA) Colcaribe Holdings S.A. Concretos Argos S.A. Corp. e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. Ganadera Ro Grande S.A.S. Hait Cement Holding S.A. International Cement Company S.A. Logstica de Transporte S.A. Point Corp. Reforestadora del Caribe S.A.S. Soc. Portuaria Cementeras Asociadas S.A. Soc. Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. Transatlantic Cement Carriers Inc. Urbanizadora Villa Santos S.A.S. Valle Cement Investments Ltd. Zona Franca Argos S.A.S. Soc. Portuaria las Flores S.A. Soc. Portuaria La Inmaculada S.A.
2.269.420 7.500 54 464 265.739 26.092 20.357 9.589 13.659 5.000 31.430 13 142 101 1.338 30 3.267 6.133 56 13.716 64.550 50 40
16.740 11.902 2.579 130.019 101.798 3.297 367 8.847 13.633 11.622 2.136 9.582 39.594 5.445 14.213 903.043 -
30.442 86.702 (2.927) 3.489 (30.975) (3.070) 13.417 39.327 577 (885) 724 2.824 (19.751) 2.540 162 83 1.550 (67.180) (445) 10 15
(176.463) (44.013) 1.518 3.249 62.581 6.166 (1.241) (11.578) (82.979) (571) 407 (3.694) 12.752 943 3.775 1.043 854 (686) 6.024 4.965 7.882 -
(373.085) (48.960) 10.018 (11.410) (29.795) 109.522 (9.117) (5.329) (1.023) 502 184.732 1.208 255 (6.382) 1.760 191.052 (2.464) (14) (17)
6.161 21.100 90.938 13.005 257.417 58.963 153 432 14.812 1.226 4.907 3.363 109 59.108 321.613 3 5
1.756.475 39.069 8.663 98.632 267.550 43.770 157.639 441.240 83.291 2.550 30.296 6.392 30.415 166.025 36.246 4.798 12.390 50.247 13.588 215.874 1.294.179 50 43
2010
Compaa Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultados Supervit Patrimonio ejercicios por anteriores valorizaciones
Argos USA Corp. Carbones del Caribe S.A.S. C.I. del Mar Caribe BVI Inc. Canteras de Colombia S.A.S. Cemento Panam S.A. Cimenterie Nationale S.E.M. (CINA) Colcaribe Holdings S.A. Concretos Argos S.A. Corp. e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. Ganadera Ro Grande S.A.S. Hait Cement Holding S.A. International Cement Company S.A. Logstica de Transporte S.A. Point Corp. Reforestadora del Caribe S.A.S. Soc. Portuaria Cementeras Asociadas S.A. Soc. Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. Transatlantic Cement Carriers Inc. Urbanizadora Villa Santos S.A.S. Valle Cement Investments Ltd. Zona Franca Argos S.A.S.
817.095 7.500 54 464 265.660 26.091 20.357 9.589 13.659 5.000 31.430 13 83 101 1.080 30 3.267 6.133 1 13.716 56.200
16.740 11.902 106.647 104.610 3.298 185 14.450 6.730 1.980 9.515 20.905 67.226 744.392
(9.411) 90.145 (3.289) 3.960 (39.438) (2.851) (9.049) 48.422 8.254 (804) (78) 3.790 (25.678) 3.443 33 636 (1.130) 1.579 (28.077) (71)
(145.968) (24.963) (602) (2.336) 43.683 5.601 3.000 (28.144) (6.690) (1.421) 860 (1) 545 610 2.779 565 (2.541) (37) 381 (91.884) (36.689)
(216.529) (75.587) 10.830 (10.304) (30.393) 125.987 (2.427) (3.908) (2.251) 503 187.574 (1.570) (310) (3.841) 2.318 238.783 -
445.252 110.122 6.993 69.448 239.512 42.460 153.980 374.490 144.846 3.044 29.420 437 19.897 162.607 19.332 2.406 8.413 31.503 2.069 199.766 798.057
114
2010
Valor neto Avalo comercial Valorizacin
Terrenos Yacimientos , minas y canteras Construcciones y edificaciones Equipo de transporte Maquinaria y equipo Muebles y enseres , equipo de cmputo Construcciones en curso. maquinaria en montaje Propiedades, planta y equipo en trnsito
31.221
14.581
16.640
22.012
5.372
23.758
10.415
13.343
15.152
1.809
26.590
26.590
26.590
21.803
21.803
21.803
5.411 2.368.139
1.614.378
5.411 753.761
5.411 4.694.655
2.477
1.581.276
2.477 747.918
2.477 3.504.288
2.756.370
3.940.894 2.329.194
El incremento en el rubro de terrenos, obedece principalmente a la compra del lote El Arenal por $15.548, lotes para los proyectos de reforestacin por $6.460 y la hacienda El Centenario por $4.250. El incremento en construcciones y edificaciones se debe principalmente a la compra de las oficinas administrativas en la ciudad de Bogot por $31.339. La disminucin de maquinaria y equipo se origin principalmente por el retiro de la planta de Betania $9.000. La depreciacin y amortizacin registrada en resultados en 2011 fue de $94.561 (2010 $103.473). La Compaa realiz avalos de las propiedades y equipos en 2011. Los mtodos de valuacin se explican en la nota 10. Los avalos se actualizan al menos una vez cada tres aos. En 1994, la planta de cemento de Sogamoso, incluidos sus terrenos, fue dada en garanta para respaldar pasivos financieros de Aceras Paz del Ro S.A.; dichas garantas comprendan al 31 de diciembre de 2010 hipotecas en primer grado por US$8,365,573; hipoteca de segundo grado por $659; prenda en segundo grado por US$21,337,187. La Compaa est llevando a cabo las acciones pertinentes para el levantamiento de estos gravmenes por haberse pagado la totalidad de las obligaciones que los generaron. 115
Adicionalmente, se encuentran hipotecados terrenos de la Hacienda Casanare, ubicada en Puerto Nare (Antioquia) por $265, garantizando obligaciones financieras con Bancolombia S.A.
2010
234.942 247.613 99.908 28.711 71.616 (123.978) 558.812
(1) Incluye el contrato de concesin portuaria sobre los bienes de uso pblico No. 40 suscrito entre Cormagdalena y Cementos Argos S.A., que comprende playas, terrenos, muelle principal e infraestructura relacionada en el contrato, en Barranquilla, Atlntico, por $6.311. En ste se autoriza el funcionamiento de un puerto mono operador de servicio privado, con capacidad para operar desde 1.000.000 de toneladas mtricas en el primer ao hasta 2.800.000 toneladas mtricas en el ao 20. En el contrato de concesin, la Compaa se obliga a un plan de inversin sobre el puerto por US$809,923, a cumplir con el plan de mantenimiento de los activos asociados a la concesin y en general a cumplir con todas las normas y procedimientos establecidos para la operacin del puerto. El plazo de la concesin otorgada es de 20 aos contados a partir de la fecha de perfeccionamiento del contrato (febrero 27 de 2009) yno habr lugar a prrroga automtica. Igualmente, comprende concesiones mineras, entre las cuales estn los ttulos mineros adquiridos a Villasanta S.A. por $1.500. A continuacin se relacionan las principales concesiones mineras vigentes al cierre de ao:
Numero de contrato 2952 3632 9334 18610 7609 8420 8421 14335 14665 Tipo de ttulo Mineral Principal Municipio Departamento Valor Estado Fecha Inicio Duracin (Aos) 30 30 30 30 30 30 30 30 21
Contrato de concesin Decreto Ley 1275 Contrato de concesin Ley 2655 Contrato de concesin Ley 2655 Contrato de concesin Ley 2655 Contrato de concesin Ley 2655 Contrato de concesin Ley 2655 Contrato de concesin Ley 685 Contrato de conc esin Ley 685 Contrato de concesin Ley 685
Caliza y arena Caliza y arcilla Calcreos Caliza Caliza Caliza Caliza Caliza Caliza
Barranquilla y Pu erto Colombia Toluviejo Barranquilla y Puerto Colombia Turbaco Curiti Yumbo Puerto Nare y Caracol Puerto Nare Duitama y Santa Rosa de Viterbo
Trmite Prorroga Explotacin Explotacin Explotacin Explotacin Prrroga y conversin Explotacin Explotacin Explotacin
(2) Corresponde a la valoracin de las marcas adquiridas. La metodologa empleada para la valoracin se bas en el anlisis del flujo de caja descontado; el valor del intangible es resultado de la caja operativa que pueda generar en un perodo de tiempo, descontada a una tasa que refleje el riesgo de dichos flujos. Esta metodologa se soporta en el retorno obtenido por la propiedad de la marca sobre dichos flujos (contribucin de la marca al negocio, tanto hoy como en el futuro): Marca Argos comprada a Inversiones Argos S.A. en diciembre de 2005 por $115.389. La valoracin de la marca fue realizada por la Corporacin Financiera Colcorp. Se amortiza en un perodo de 20 aos y se ajust por inflacin en $5.274.
116
Marcas Fortaleza y Uno A fueron recibidas, producto de la liquidacin de Cementos Apolo S.A. y Cementos La Unin S.A., sociedades compradas a Cemento Andino S.A. y Concrecem S.A., respectivamente. La valoracin de las marcas fue realizada por la firma Sumatoria S.A. en marzo de 2007 por $52.137 la marca Fortaleza y $73.854 la marca Uno A. Como parte de la revisin peridica de los activos, durante el periodo se tom la decisin de no continuar con su utilizacin, por lo anterior, en el 2011 estas marcas fueron 100% amortizadas.
(3) Incluye los aportes realizados por la Compaa al Fideicomiso inmobiliario 732-1359, administrado por Fiduciaria Fiducor S.A., para el proyecto de reforestacin en el Carmen de Bolvar que asciende a $26.130 (2010 - $8.895). Durante 2011, se realizaron aportes por $17.235. Adicionalmente incluye derecho de disponibilidad comprado en diciembre de 2008, por US$41,256,757 a Aceras Paz del Ro, de mnimo 150.000 toneladas anuales de la escoria por ella producida por el trmino de 15 aos prorrogables por igual periodo. Igualmente, comprende los siguientes activos adquiridos mediante arrendamiento financiero leasing con modalidad de pago mensual:
Contrato nmero 109521 124541 120828 134692 Monto inicial 79 36 28 42 Saldo a dic-11 3 16 17 42 Fecha vencimiento 16-abr-12 16-may-12 16-nov-12 16-feb-13 Plazo meses 24 12 21 14 Cuotas pendientes 4 5 11 14 Activo Vehculos Vehculos Vehculos Vehculos
(4) El crdito mercantil corresponde al mayor valor pagado sobre su costo en libros de las acciones de Cemento Panam S.A. por $22.688; el valor intrnseco en pesos por accin fue de $218.190 y se amortiza por el mtodo de lnea recta a 5 aos. Durante el 2011, se realiz la amortizacin total del crdito mercantil originado en la compra de la participacin de Carbones del Caribe S.A.S. (5) Los diferidos al 31 de diciembre comprendan lo siguiente:
2011
Proyectos de tecnologa y otros diferidos (1) Impuesto de renta diferido dbito (2) Programas para computador Estudios de investigacin 47.349 29.015 9.253 236 85.853
2010
36.131 20.527 14.664 294 71.616
(1) Incluye los costos asociados a la colocacin de bonos del 2007 y 2009 por $13.826 y los proyectos de tecnologa en curso por $23.487. El incremento se debe principalmente a los costos incurridos en el proyectos: Synergy (software y adecuaciones) por $18.497, ERP corporativo fase I por $2.156, reserva carbonfera Las Cuevas por $978 y el proyecto Tulane por $514. Se cerraron los proyectos principalmente el de Panam Etapa I y II por $7.512. (2) Corresponde al impuesto diferido generado de las diferencias temporales, principalmente, de las cuentas por pagar de las operaciones swaps, forwards y los pasivos estimados para contingencias. Los diferidos se amortizan por el mtodo de lnea recta entre 3 y 5 aos. La amortizacin registrada en resultados en 2011 fue por $40.079 (2010 $44.016).
117
2010
5.987.951 2.756.370 636 8.744.957
En 2011, la firma Activos e Inventarios y Cia Ltda., realiz el inventario de los activos fijos de empresas asociadas al Grupo Argos, en las diferentes unidades industriales, comerciales y administrativas localizadas en todo el territorio nacional. Para la firma Activos e Inventarios y Cia Ltda., la metodologa se fundament en los criterios de avalo para una empresa en funcionamiento aplicando el mtodo comparativo, el mtodo de capitalizacin de ingresos y el mtodo del costo, segn el caso o uno de estos. En sntesis, basados en el criterio del valor justo (Fair Value) en la comparacin con cifras internacionales de unidades productivas en funcionamiento; de elementos usados y en operacin, de capacidades instaladas y productivas valoradas en dlares y medidas por la capacidad de produccin en los procesos de explotacin, trituracin, calcinacin, molienda y empaque para la produccin de cemento. Esta metodologa supone adicionalmente que el valor de los equipos incluye las obras civiles para su montaje, la ingeniera del mismo, las acometidas elctricas, mecnicas y electrnicas, las pruebas preoperativas y la puesta en marcha de acuerdo con los lineamientos establecidos en el artculo 64 del Decreto 2649 de 1993 y complementada en la normatividad contable existente en el escenario internacional (NIIF. USGAAP). El avaluo de ciertos inmuebles especficos fue realizado por la firma Colliers International Colombia. Para esta Firma el mercado objeto de una propiedad se integra de todas aquellas partes que pueden beneficiarse del mayor y mejor uso de la propiedad y estn dispuestos a pagar un precio competitivo. En la mayora de los casos, para una propiedad determinada, el mercado objeto est representado por un grupo claro de individuos o entidades financieras. En el caso de las propiedades, el perfil de un posible comprador ser el identificado con el de un desarrollador/inversionista. La valuacin contenida en el informe muestra el anlisis que un comprador de este tipo hara. Finalmente, el valor resultante es comparado con el valor de mercado de los inmuebles para asegurar su pertinencia.
2011
2.741 968.065 625.024 96 1.595.926 553.263 1.042.663
2010
421 693.078 277.579 54.350 1.025.428 579.777 445.651
* Las obligaciones financieras con bancos nacionales tienen tasas de inters en pesos atadas al DTF y al IPC, y tasas de inters en dlares atadas a la Libor. Ver costo promedio por moneda al final de la nota 12. ** Las obligaciones financieras con bancos del exterior tienen tasas de inters atadas a la Libor. Ver costo promedio por moneda al final de la nota 12. 118
INFORME Y ESTADOS FINANCIEROS CEMENTOS ARGOS S.A.
Concepto
Crdito largo plazo Crdito largo plazo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo Crdito capital de trabajo
2011
300.000 60.000 19.427 19.427 48.568 38.854 31.083 38.853 25.255 33.026 135.989 77.708 91.307 48.568 968.065
2010
300.000 60.000 28.709 38.279 74.646 38.280 95.699 57.420 45 693.078
Moneda
Peso Peso Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Dlar Peso
Vencimiento
16-sep-20 14-may-13 03-feb-12 03-feb-12 08-mar-12 08-mar-12 13-mar-12 21-mar-12 25-mar-12 27-mar-12 19-abr-12 27-abr-12 08-jun-12 13-jul-12 05-abr-11 13-abr-11 27-abr-11 09-feb-11 04-feb-11 19-ene-11
Concepto
Crdito ECA Corto Plazo Corto Plazo Corto Plazo
2011
222.885 40.797 361.342 625.024
2010
248.869 28.710 277.579
Moneda
Dlar Dlar Dlar Dlar
Vencimiento
26-jun-19 19-jul-12 30-jul-12 05-abr-11
Las obligaciones financieras al 31 de diciembre del 2011 generaron intereses por $48.005 (2010 $26.190). Al cierre de 2011, se tenan operaciones forward de compra sobre divisas, para convertir sintticamente crditos en dlares a pesos. Estas operaciones se pueden ver en detalle en las notas 5 y 13. El crdito a largo plazo con Citibank PLC, respaldado por EKF Dinamarca por valor inicial de US$159,235,669, cuyos deudores son Cementos Argos S.A., Zona Franca Argos S.A. y Argos Usa Corp. y el crdito con HSBC por valor inicial de US$200,000,000 tienen los siguientes covenants financieros: a) b) Indicador Deuda Neta / EBITDA + dividendos 12 meses: Menor a 4 veces para septiembre 30 de 2011 Menor a 4,75 veces para el perodo comprendido entre octubre 1 de 2011 y diciembre 31 de 2011 Menor a 4,25 veces para el perodo comprendido entre enero 1 de 2012 y marzo 31 de 2012 Menor a 4 veces a partir de junio 30 de 2012. Indicador EBITDA / Gastos financieros. Mayor a 1,5 veces.
Los vencimientos de las obligaciones financieras a largo plazo al 31 de diciembre de 2011 son los siguientes:
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES
119
553.263
Los bonos en circulacin emitidos el 28 de abril de 2009, comprendan lo siguiente a 31 de diciembre de 2011:
Plazo 3 aos 5 aos 7 aos 10 aos 15 aos Valores emitidos 144.002 81.175 114.943 70.350 229.530 640.000 Tasa efectiva 9,00% EA 9,70% EA IPC + 6,00% IPC + 6,30% IPC + 7,19% Forma de pago intereses Trimestre vencido Ao vencido Trimestre vencido Trimestre vencido Trimestre vencido
Ambas emisiones estn calificadas AA+ por parte de la firma calificadora Fitch Ratings Colombia S.A. Los bonos son ttulos a la orden negociables en el mercado secundario. De la emisin con vencimiento en el 2017, ttulos de plazo a 12 aos de los bonos Argos 2005, por $440.000, se convirtieron a dlares $433.320 (equivalentes a US$240,000,000) mediante un swap de moneda, con una tasa promedio de Libor + 1,78% SV. Ver las notas 5 y 13 de ste informe. La emisin de bonos realizada el 23 de febrero de 2007 por $132.211, gener un descuento en colocacin por $17.788, el cual se amortiza por el mtodo de lnea recta a 12 aos. Al 31 de diciembre presenta los siguientes saldos:
2011
Total bonos en circulacin Valor de descuento Amortizacin Saldo por amortizar Corto plazo Largo plazo 1.240.000 17.788 (7.936) (9.852) 1.230.148 224.002 1.006.146
2010
1.240.000 17.788 (6.294) (11.494) 1.228.506 1.228.506
120
Se tiene aprobado un programa de papeles comerciales Argos 2010 hasta por $300.000, de los cuales se encuentran colocados $199.030. Son ttulos a la orden, negociables en el mercado secundario, que comprendan los siguientes tramos al 31 de diciembre:
Plazo 360 das 337 das Valores emitidos 53.660 145.370 $199.030 Tasa de inters 4,88% IBR + 0,96% Forma de pago Perodo vencido Mes vencido
Los recursos provenientes de la colocacin de la presente emisin fueron destinados en un 100% para la financiacin de capital de trabajo. La emisin obtuvo la mxima calificacin de corto plazo F1+ por parte de la firma calificadora de riesgos Fitch Ratings Colombia S.A. Durante el 2011 se causaron intereses por $105.005 sobre los papeles comerciales y los bonos ordinarios (2010 $102.177). El costo del pasivo financiero total, incluyendo los bonos Argos, papeles comerciales, derivados financieros y crditos durante el 2011 fue el siguiente: Costo promedio del pasivo financiero en pesos: 6,68% EA (2010 6,60% EA) Costo promedio del pasivo financiero en dlares: 1,99% EA (2010 1,90% EA)
2010
34.701 4.577 191.432 196.489 68.110 41.674 9.199 6.212 2.680 3.333 1.284 559.691 136.850 422.841
(1) Corresponde principalmente al saldo por pagar de la compra de Cementos La Unin S.A. y Cementos Apolo S.A. bajo las siguientes condiciones: Saldo al 31 de diciembre de 2011: US$71,500,000 (2010 US$85,800,000) Vencimiento: agosto de 2016 Tasa: 5% EA pagadero TV Amortizacin: 10 pagos anuales Durante el 2011, se causaron intereses por US$3.932.917(2010 US$4.636.914). En 2011 se abon a capital US$14,300,000. Sobre esta cuenta por pagar se efectu un swap de moneda, que al cierre del ao presentaba el siguiente saldo:
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES
121
Vencimiento 08-ago-16
A continuacin se relacionan las operaciones con derivados financieros que generaron una valoracin positiva a favor de la contraparte (Banco) al cierre del ao:
Operaciones Swap Tipo
Swap de moneda Swap de moneda Swap de moneda
Subyacente
Cuenta por pagar Bonos 2017 Bonos 2017
Tasa subyacente
4,90% PV IPC + 3,17% IPC + 3,17%
Tasa swap
IPC + 5,35% Libor+1,75% Libor+1,92%
Vencimiento
08-ago-16 23-nov-17 23-nov-17
Tasa forward
$ 1.928,71 $ 1.929,44
Vencimiento
20-mar-12 02-feb-12
La valoracin de estas coberturas al cierre de ao es de $33.902 (2010 $27.070) y se reflejan en el rubro de acreedores varios. Las operaciones de forward de compra/venta de divisas, se realizan para cubrir el riesgo de la fluctuacin en la tasa de cambio de obligaciones en dlares e inversiones temporales. Las operaciones swap de moneda se realizan con dos propsitos: Balancear la exposicin cambiaria de la Compaa. Aprovechar el arbitraje de tasas de intereses que otorga el mercado de derivados contra el mercado de financiamiento en dlares.
(2) El incremento se debe principalmente al pasivo con Cormagdalena por $3.565 y al Distrito Especial Industrial y Portuario de Barranquilla por $2.501.
2010
4.601 25.234 727 30.562 30.562 -
(1) Corresponde a las cuotas del impuesto al patrimonio, cuyo vencimiento es en 2013 y 2014.
122
b) c)
f)
123
2010
319.173 45.166 6.914 16.384 1.679 474.070 863.386 45.392 73.837 14.698 505.501 128.171 767.599 95.787 48.199 47.588 53.686 53.686 33% 17.716
Renta lquida ordinaria Compensaciones Renta Lquida ordinaria Renta presuntiva sobre patrimonio Renta lquida gravable (la mayor) Tasa impositiva Impuesto sobre la renta Ganancia ocasional Utilidad venta activos fijos Utilidad venta de inversiones Ganancia ocasional gravable Tasa impositiva Impuesto a la ganancia ocasional Provisin para impuestos Exceso de provisin ao corriente Ms (menos): Impuesto diferido Provisin para impuestos cargada a resultados
2010
11.256.905
124
Las declaraciones de renta por los perodos gravables 2007, 2008, 2009 y 2010, estn sujetas a revisin y aceptacin por parte de las autoridades fiscales. La Administracin y sus asesores legales consideran que la suma contabilizada como pasivo por impuestos por pagar es suficiente para atender cualquier pasivo que se pudiera establecer con res-pecto a tales aos.
IMPUESTO AL PATRIMONIO
La Compaa liquid el impuesto por $103.879, tomando como base el patrimonio lquido posedo al 1 de enero de 2011 a una tarifa del 4,8% ms el 25% de la sobretasa. La declaracin se present en mayo de 2011 y su pago se efectuar en ocho cuotas iguales en los meses de mayo y septiembre durante los aos 2011, 2012, 2013 y 2014. Para el 2011, la Compaa caus y contabiliz el 100% del impuesto al patrimonio y su sobretasa con cargo a la cuenta de revalorizacin del patrimonio. En el 2010, el valor registrado por impuesto al patrimonio ascendi a $19.870, equivalente al 1,2% del patrimonio lquido al 1 de enero de 2007 y se caus contra la cuenta de revalorizacin del patrimonio.
2010
550 4.713 558 6.465 5.944 224.990 243.220 224.990 18.230
De acuerdo con el Cdigo Laboral Colombiano, los empleadores deben pagar pensiones de jubilacin o emitir bonos pensionales a sus empleados que cumplan ciertos requisitos en cuanto a edad y tiempo de servicio. El Instituto de Seguros Sociales (ISS) y los fondos de pensiones han asumido la mayor parte de estas obligaciones. Los siguientes fueron los principales factores utilizados en los clculos actuariales preparados en los aos terminados el 31 de diciembre:
2011
Nmero de personas Tasa de inters tcnico Incremento futuro de pensiones 1.607 4,80% 3,53%
2010
1.648 4,80% 4,51%
El clculo actuarial se realiz bajo el mtodo de las rentas fraccionarias vencidas, segn lo indicado por el artculo 112 del Estatuto Tributario e incorporando las normas del Decreto 2783 del 20 de diciembre de 2001 en lo que hace referencia a la parte tributaria. Los cargos a resultados por la amortizacin del pasivo y pagos de pensiones de jubilacin en 2011 fueron de $58.890 (2010 $29.985). A continuacin se detalla el pasivo por pensin de jubilacin:
125
2011
Clculo actuarial Saldo por amortizar Pasivo por pensiones de jubilacin Ms: Ttulos pensionales Bonos pensionales 216.005 216.005 33.985 3.375 253.365
2010
222.090 (32.880) 189.210 32.663 3.117 224.990
El incremento en el pasivo se debe a que el saldo por amortizar a diciembre 31 de 2010 se amortiz 100%.
2010
17.575 23.783 9.412 11.626 62.396
(1) Corresponde principalmente a bienes y servicios recibidos no facturados por el proveedor por $13.408 y provisiones por proyectos urbansticos Portal de Alejandra I y II por $10.420. (2) Incluye las contingencias por procesos laborales por $16.846, administrativas por $4.601 y otras contingencias por $1.742. (3) Corresponde principalmente a la provisin para el impuesto de industria y comercio del periodo gravable 2011 que ser cancelado durante el 2012 por $11.168 (2010 $8.766). (4) Corresponde principalmente al saldo pendiente sobre la compra del derecho de disponibilidad con Aceras Paz del Ro S.A., por $5.828. En 2011 se ajust por diferencia en cambio US$3,000,000. con un efecto neto en resultados de $29 (gasto).
CAPITAL SOCIAL
El capital autorizado est conformado por 1.500.000.000 acciones de valor nominal $6 cada una. El capital suscrito y pagado est conformado de 1.215.247.885 acciones. Las acciones propias readquiridas son 63.575.575 por lo tanto, al 31 de diciembre de 2011 y 2010 las acciones en circulacin son 1.151.672.310.
2011
Capital autorizado: 1.500.000.000 de acciones ordinarias de valor nominal $6. Capital suscrito y pagado: 1.215.247.885 acciones ordinarias de valor nominal $6 9.000
2010
9.000
7.291
7.291
126
DIVIDENDOS DECRETADOS
La Asamblea General de Accionistas celebrada el 19 de marzo de 2011 decret dividendos en efectivo de $132.oo pesos anuales por accin, pagaderos en cuatro cuotas trimestrales de $33.oo pesos por accin a partir de abril de 2011 y hasta enero de 2012. En 2010, dicho rgano social decret dividendos en efectivo de $126.oo pesos anuales, pagaderos en cuatro cuotas trimestrales de $31.50 pesos por accin a partir de abril de 2010 y hasta enero de 2011.
RESERVA LEGAL
La Compaa est obligada a apropiar como reserva legal el 10% de sus ganancias netas anuales, hasta que el saldo de esta reserva sea equivalente al 50% del capital suscrito. Al 31 de diciembre de 2011, el valor de la reserva legal asciende a $23.163. Actualmente dicha reserva se encuentra por encima de lo legalmente establecido en $19.518. La reserva no es distribuible antes de la liquidacin de la Compaa, pero debe utilizarse para absorber o reducir prdidas netas anuales. Son de libre disponibilidad por la Asamblea General de Accionistas las apropiaciones hechas en exceso del 50% antes mencionado.
2010
113.797 (113.797) -
Las acciones propias readquiridas, de acuerdo con disposiciones del Cdigo de Comercio slo son distribuibles a los accionistas hasta que se vendan nuevamente las acciones. Mientras las acciones pertenezcan a la Compaa quedarn en suspenso los derechos inherentes a las mismas.
OTRAS RESERVAS
El 19 de marzo de 2011, la Asamblea General de Accionistas autoriz liberar de la reserva no gravada para futuros ensanches por $6.134. Asi mismo dispuso apropiar $142.991 para reserva para futuros ensanches e inversiones. Las otras reservas son de libre disponibilidad para los accionistas.
Con la Ley 1370 del 30 de diciembre de 2009, se mantiene la opcin de registrar el impuesto al patrimonio contra la cuenta de revalorizacin del patrimonio, sin afectar los resultados del ejercicio. En concordancia con esta norma la Compaa registr el impuesto al patrimonio de la vigencia 2011 a 2014 por $103.879.
2010
576.117 349.291 3.395 72.514 174.573 971.142 11.127 55.391 40.061 8.703.208 10.956.819 (6.789) (31.770) (723) (72.010) (49.522) (8.069.489) (26.591) (8.256.894) 2.699.925
(1) Corresponde a las acciones de Bancolombia S.A. $572.735 y Cartn de Colombia S.A. por $28.961. (2) Corresponde principalmente a las acciones entregadas en garanta de obligaciones financieras con acciones del Grupo de Inversiones Suramericana S.A. y Grupo Nutresa. El incremento obedece al respaldo de nuevas obligaciones financieras en 2011, con 16.600.000 acciones del Grupo de Inversiones Suramericana S.A. y 8.118.054 acciones del Grupo Nutresa S.A. (3) La disminucin corresponde a la actualizacin del valor de las pretensiones de los procesos judiciales. (4) Corresponde principalmente a leasing de infraestructura con Leasing Bancolombia, a un plazo de 12 aos. (5) La disminucin obedece principalmente a la actualizacin del valor comercial de los activos de la Compaa. (6) La disminucin corresponde la utilizacin de los cupos de crdito disponibles con el Citibank N.A. tipo Standby. (7) Corresponde a las diferencias fiscales y contables de activos, pasivos, ingresos, siendo la mayor diferencia el rubro de patrimonio por $8.965.160 (2010 $7.410.324). (8) La disminucin corresponde principalmente a la actualizacin de los procesos laborales y administrativos. (9) Corresponde a las diferencias fiscales y contables de:
128
2011
Valorizaciones Otros rubros 8.744.320 971.439 9.715.759
2010
7.349.905 719.584 8.069.489
2010
1.246.401 47.335 53.482 31.032 1.378.250
Los ingresos de operacin de la Compaa son generados principalmente por las ventas nacionales y de exportacin de cemento y clnker. Las otras ventas operacionales corresponden a ventas de escoria y caliza las cuales se consideran un subproducto del proceso productivo.
2010
67.169 20.188 25.778 14.756 5.938 5.293 8.571 5.851 616 1.669 5.247 161.076
(1) La variacin corresponde principalmente al incremento en los servicios de asesora tcnica por $5.313 y a transporte, fletes y acarreos por $2.118.
129
2010
18.088 13.815 9.798 7.868 1.864 762 1.727 1.410 941 184 191 189 56.837
2010
505.501 78.387 34.352 8.051 1.210 1.911 3.556 3.258 1.642 6.022 643.890
130
(2) Corresponde principalmente a dividendos recibidos por la inversin en Grupo Suramericana S.A. por $33.231, Bancolombia S.A. por $27.316 y Grupo Nutresa S.A. por $8.531. La disminucin se presenta por la venta de las acciones del Grupo Suramericana en 2010. (3) En 2011, incluye una recuperacin de provisiones por demandas laborales por $10.961. La disminucin se debe principalmente a mayores recuperaciones registradas en 2010 entre ellas por recuperacin de provisiones de activos de la planta Betania por $12.021 y la recuperacin de provisiones de inversiones por $4.195. (4) Comprende honorarios por asistencia tcnica a Inversiones Argos S.A. por $4.652, Zona Franca Argos S.A.S. por $1.839, Cementos Coln S.A. por $1.848, Cementos Panam S.A. $1.324 y Cimenterie Nationale S.E.M. (CINA) $1.233, entre otros. (5) El incremento se debe principalmente a la utilidad en venta de flota y equipo de transporte por $3.073, maquinaria y equipo por $2.212, y flota y equipo frreo por $916. (6) Comprende reclamaciones por dao emergente por $2.016, lucro cesante por $1.629 y siniestros por $423, entre otros. (7) Corresponde principalmente a la cesin de dividendos de Colcaribe Holding S.A. por $6.413 y Haiti Cement Holding S.A. por $1.812, aprovechamientos por $2.024 y venta de materiales varios por $1.864.
2010
12.731 26.201 27.159 83.815 19 4.291 11.214 5.164 3.978 2.893 3.456 2.826 27.320 1.920 1.028 1.376 950 14.992 231.333
(1) Corresponde principalmente a la amortizacin total de las marcas Fortaleza por $41.152 y Uno A por $58.293, como consecuencia de la revisin de la evaluacin del uso realizada durante el ao y a la amortizacin de los crditos mercantiles de Cementos Panam S.A. por $4.538 y Carbones del Caribe S.A.S. por $2.656.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES
131
(2) Corresponde principalmente a provisiones sobre las inversiones en Argos Usa Corp. $35.323, Carbones del Caribe S.A.S. por $12.922, Cementos Panam S.A. por $3.305, Point Corp. por $312. (3) Incluye la amortizacin del 100% del saldo pendiente por amortizar del pasivo pensional a diciembre 31 de 2010. (4) En 2011, Incluye el retiro de activos fijos de la planta Betania por $9.000, contrato de concesin 040 por $1.869, chatarrizacin por $1.405, ventas de activos fijos a Concretos Argos S.A. por $1.434. La disminucin obedece principalmente a mayores retiros realizados en 2010, entre ellos los activos de la planta Betania por $59.267, planta Barranquilla por $7.779 y planta Nare por $1.117. (5) Incluye los gastos asociados al sostenimiento de los activos no productivos, entre ellos, impuestos por $5.606 y servicios por $6.749. . (6) Corresponde principalmente al impuesto gravamen a los movimientos financieros por $9.779 (2010 $729). (7) En 2010 corresponde a ajustes resultado de la homologacin de polticas contables bajo normas internacionales del rubro de diferidos por $5.489 y retiro de obras en curso y maquinaria en montaje por $12.761. (8) Comprende principalmente a: Convenio de cooperacin suscrito entre la Fundacin Argos, Cementos Argos S.A. y Zona Franca Argos S.A.S. para realizar proyectos sociales en las comunidades de influencias con el fin de mitigar o compensar los impactos de las operaciones del negocio por $4.668. Provisin por desvalorizacin de activos fijos por $4.614.
Compaa
Argos USA Corp. C.I. del Mar Caribe BVI Inc. Carbones del Caribe S.A.S. Canteras de Colombia S.A.S. Cement and Mining Engineering Inc. Cementos Coln S.A. Cemento Panam S.A. Cimenterie Nationale S.E.M. (CINA) Concretos Argos S.A. Corporaciones e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. Ganadera Rio Grande S.A.S. Inversiones Argos S.A. Logstica de Transportes S.A. Sociedad Portuaria de Cementeras Asociadas S.A. Sociedad Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. South Central Cement Ltd. Urbanizadora Villa santos S.A.S. Zona Franca Argos S.A.S. Otros menores
Total
697.192 1.308 311 163 25.354 414 5.914 173 32.595 17.009 4.806 8.640 271 8.266 7.200 2.695 33.767 4.850 66 850.994
132
Compaa
Argos USA Corp. C.I. del Mar Caribe BVI Inc. Carbones del Caribe S.A.S. Canteras de Colombia S.A.S. Cement and Mining Engineering Inc. Cementos Coln S.A. Cemento Panam S.A. Cimenterie Nationale S.E.M. (CINA) Concretos Argos S.A. Corporaciones e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. Ganadera Rio Grande S.A.S. Inversiones Argos S.A. Logstica de Transportes S.A. Reforestadora del Caribe S.A.S. Sociedad Portuaria de Cementeras Asociadas S.A. Sociedad Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. South Central Cement Ltd. Urbanizadora Villa Santos S.A.S. Zona Franca Argos S.A.S. Otros menores
Total
684.346 1.298 48 162 24.501 404 626 24 58.709 35.114 2.211 3.079 69 1.202 10.794 7.072 1.579 36.425 180.705 293 1.048.661
Compaa
Prstamos
1.040 4 7 1.051
Total
199 9 434 1 6.150 95.767 1.931 255 77 24.230 8 18 1 390 4 7 561 1.719 1.693 32.077 78 165.609
Argos USA Corp. C.I. del Mar Caribe BVI Inc. Carbones del Caribe S.A.S. Canteras de Colombia S.A.S. Cementos de Caldas S.A. Concretos Argos S.A. Corporacin de Cemento Andino C.A. Distribuidora Col. de Cementos Ltda. en liquidacin Ganadera Rio Grande S.A.S. Logstica de Transportes S.A. Profesionales a su Servicio Ltda. en liquidacin Reforestadora del Caribe S.A.S. Savannah Cement Company LLC Soc. Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. Sociedad Portuaria La Inmaculada S.A. Sociedad Portuaria Las Flores S.A. Valle Cement Investment Ltd. Transatlantic Cement Carriers Inc. Urbanizadora Villa Santos S.A.S. Zona Franca Argos S.A.S. Otros menores
133
Compaa
Prstamos
647 1.644 51.964 9 54.264
Total
255 3.536 6.249 474 45 99.263 1.904 24 1.005 51.964 8.779 9 1 89 765 2.838 552 18.549 188 196.489
Argos USA Corp. Carbones del Caribe S.A.S. Cementos de Caldas S.A. Cementos Coln S.A. Cemento Panam Comercializadora S.A. Concretos Argos S.A. Corporacin de Cemento Andino C.A. Dicementos Ltda. en liquidacin Distribuidora Col. de Cementos Ltda. en liquidacin Emp Carbn Cesr y Guajira - EMCARBON S.A. en liquidacin Logstica de Transportes S.A. Profesionales a su Servicio Ltda. en liquidacin Savannah Cement Company LLC Sociedad Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. Transatlantic Cement Carriers Inc. Urbanizadora Villa Santos S.A.S. Valle Cement Investment Ltd. Zona Franca Argos S.A.S. Otros menores
Los prstamos en dlares estn a tasas que oscilan entre el 0,46% y el 3,28% E.A. Los prstamos en pesos estn a una tasa del 3,47% E.A. 2. Ingresos generados por el perodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011 y 2010:
AO 2011
Compaa
Argos USA Corp. Canteras de Colombia S.A.S. Carbones del Caribe S.A.S. C.I. del Mar Caribe BVI Inc. Cement and Mining Engineering Inc. Colcaribe Holding S.A. Cementos Coln S.A. Cemento Panama S.A. Cimenterie Nationale S.E.M. (CINA) Concretos Argos S.A. Corporaciones e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. Ganadera Rio Grande S.A.S. Haiti Cement Holding S.A. Inversiones Argos S.A. Logstica de Transportes S.A. Reforestadora del Caribe S.A.S. Sociedad Portuaria de Cementeras Asociadas Sociedad Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. South Central Cement Ltd. South Equipment CO South Star Concrete Urbanizadora Villa Santos S.A.S. Vensur N.V. Zona Franca Argos S.A.S.
Ventas
5 11.340 1.086 1.151 206.122 177 1.012 25 41.053
Servicios
60 21 62 -
Honorarios
1.848 1.324 1.233 4.652 1.839
Diversos
18.094 130 852 6.413 15 656 95 1.812 141 48 17 348 405 105 168 30 1.003
Total ingresos
18.094 5 130 11.340 852 6.413 2.934 2.490 1.233 206.182 656 95 1.812 4.814 225 79 348 405 1.012 105 168 30 25 43.895
134
AO 2010
Compaa Ventas Servicios
91 12 655 315 136 24 9 281 7 769
Honorarios
1.323 2.843 1.126 158 2.602
Diversos
10.874 772 1.452 564 42 71 1.367 78 165 446 35 630 3.054
Total ingresos
10.874 91 7.722 772 2.339 6.820 1.781 164.922 722 42 207 153 2.340 87 446 446 2.330 35 7 630 30.510
Argos USA Corp. Carbones del Caribe S.A.S. C.I. del Mar Caribe BVI Inc. 7.722 Cement and Mining Engineering Inc. Cementos Coln S.A. 1.004 Cemento Panam S.A. 3.977 Cimenterie Nationale S.E.M. (CINA) Concretos Argos S.A. 163.155 Corporaciones e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. Ganadera Rio Grande S.A.S. Inversiones Argos S.A. Logstica de Transportes S.A. 129 Prevencionistas en Ambiente Salud y Seguridad S.A.S. 973 Reforestadora del Caribe S.A.S. Sociedad Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. Sociedad Portuaria de Cementeras Asociadas S.A. South Central Cement Ltd. 2.330 Transatlantic Cement Carriers Inc. Urbanizadora Villa santos S.A.S. Valle Cement Investments Ltd. Zona Franca Argos S.A.S. 24.085
3.
Egresos generados por el perodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011 y 2010:
AO 2011
Compaa
Carbones del Caribe S.A.S. C.I. del Mar Caribe BVI Inc. Concretos Argos S.A. Compaa Colombiana de Inversiones S.A. E.S.P . Inversiones Argos S.A. Logstica de Transportes S.A. Reforestadora del Caribe S.A.S. Sociedad Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. Transatlantic Cement Carriers Inc. Zona Franca Argos S.A.S.
Ventas
33.924 2.207 1.077 697 61.477
Servicios
14 18 791 12.158 3.595 4.585 -
Honorarios
450
Diversos
23 67 434
Total egresos
33.924 2.221 1.118 791 67 12.158 697 3.595 4.585 62.361
135
AO 2010
Compaa Ventas Servicios
53 368
Honorarios
435
Diversos
162 310 117 44 -
Total egresos
33.486 17 4.331 310 117 8.844 39 115 2.293 6.822 35.086
Carbones del Caribe S.A.S. 33.271 C.I. del Mar Caribe BVI Inc. 17 Concretos Argos S.A. 4.331 Corporaciones e Inversiones del Mar Caribe S.A.S. Inversiones Argos S.A. Logstica de Transportes S.A. 8.800 Prevencionistas en Ambiente Salud y Seguridad S.A.S. 39 Reforestadora del Caribe S.A.S. 115 Sociedad Portuaria Golfo de Morrosquillo S.A. 2.293 Transatlantic Cement Carriers Inc. 6.822 Zona Franca Argos S.A.S. 34.283
4.
La Compaa pag honorarios a miembros de Junta Directiva por $149 (2010 $123). No se realiz ninguna operacin adicional con un accionista que sea beneficiario real del 10% o ms de las acciones en circulacin, miembros de junta, representantes legales o con compaas en donde un accionista, miembro de junta o funcionario directivo del emisor tenga una participacin superior al 10%. Tampoco se tomaron decisiones por influencia o inters de la matriz o alguna de sus subordinadas.
Las operaciones celebradas con accionistas, directores, representantes legales y administradores fueron:
Accionistas
Al final de 2011 ACTIVOS Cuentas por cobrar Total activos Honorarios Servicios Diversos Total ingresos Salarios Diversos Total egresos 8.640 8.640 4.652 21 141 4.814 67 67 9.480 9.480
Directores
INGRESOS
EGRESOS
5896 5.896
Al final de 2010
Accionistas
Directores
ACTIVOS
Cuentas por cobrar Total activos Servicios Diversos Total ingresos Salarios Diversos Total egresos
INGRESOS
EGRESOS
136
Las cuentas con representantes legales y administradores, en algunos casos, tienen que ver con polticas laborales aprobadas por la Junta Directiva y con polticas que se otorgan por igual a todos los empleados no acogidos a los beneficios de la convencin colectiva de trabajo vigente, representadas en crditos para adquisicin de vivienda, reformas de la misma, adquisicin de vehculos y prstamos para atender calamidades domsticas, contando cada uno de estos eventos con su reglamentacin adecuada y las garantas suficientes.
NDICES FINANCIEROS
2011
De liquidez Razn corriente Activo corriente/pasivo corriente Das de cuentas por cobrar Ventas a crdito del perodo/ cuentas por cobrar promedio Por ventas nacionales Por ventas del exterior Das de inventario de producto terminado Solvencia y cobertura Relacin de endeudamiento/activo total Con valorizaciones Sin valorizaciones Rendimiento EBITDA Margen EBITDA Porcentaje de ganancia neta/ingresos Porcentaje de ganancia operacional/ingresos operacionales
2010
0,42 27 48 7
1,02 22 32 5
137
RESUMEN INFORMATIVO
2011
Valor nominal Valor patrimonial Precio promedio en bolsa Precio mximo en bolsa Precio mnimo en bolsa Empleo Nmero de empleados Posicin financiera Activos operacin (activo corriente + activo fijo) Capital de trabajo 6 10.130,00 10.822 10.860 10.620 2.729
2010
6 9.774,40 11.493 11.640 11.400 2.808
1.602.474 (1.219.856)
2.049.226 25.452
138
Este libro fue impreso en Colombia. Durante el proceso productivo se utilizaron tintas de ltima generacin, hubo optimizacin en los tamaos para minimizar desperdicios y se separaron las materias primas para ser reprocesadas o dispuestas adecuadamente. El impresor cuenta con certificacin FSC en cadena de custodia, lo que garantiza que el papel utilizado en las hojas interiores proviene de bosques controlados y que durante el proceso se hizo su custodia. Esta certificacin refleja el compromiso de todos los involucrados en este libro con la conservacin de los bosques a nivel mundial y la preservacin del medio ambiente. Para mayor informacin visitar: www.fsc.org
www.argos.com.co