You are on page 1of 2


It is not working, and it is not going to work. The Federal Government pouring money 
into big banks is not the answer. 

In the past year we have experienced a perfect storm of declining asset values in housing 
and the stock market, which in turn led to a sharp cutback in consumer and business 
spending. This storm has cost Americans $7 trillion of stock market wealth and trillions 
more in home equity losses.

And  the spiral continues. We are currently seeing objectively healthy assets spiraling 
toward foreclosure due to this crisis in the refinancing market. An increase in foreclosures 
in turn leads to a further reduction in the value of all real estate, as well as in the stock 
market value of banks, REITS and other real estate related companies. The write downs 
in   values   have   decimated   the   capital   of   financial   institutions   resulting   in   a   liquidity 
shortage.   This in turn has led to mass layoffs, and even worse, fears of layoffs in the 
future. Even someone with a good job today, is afraid to spend, because he is afraid he 
will not have a job a few months down the road.

No amount of money added to the banks’ coffers is enough to stem the tide if the asset 
values   on   the   banks’   balance   sheets   continue   to   decline.     And   if   businesses   and 
consumers are afraid to spend, reducing interest rates to zero cannot help either. If we 
don’t get effective action and change the psychology, we could be facing a depression of 
the 1933 type, only on a much larger scale.  We need real change. 

There are three solutions which must be implemented in order to stop this crisis. We must 
protect the value of existing assets, encourage business to grow once again, and protect 
the jobs of the American people.

Firstly, legislation must be put in place to the effect that all mortgages that are current on 
their   interest   payments   be   automatically   extended   up   to   three   years,   and   cannot   be 
foreclosed as long as they remain current.   This will automatically create hundreds of 
billions, if not trillions of dollars in additional value for those mortgages held by the 
banks and other financial institutions, as well as the federal government.   This will not 
cost taxpayers any money, as it is not a subsidy for overleveraged or subpar properties. 
This law will simply ensure that good properties are not penalized by the current crisis.

The second portion of the plan calls for the creation of a federally funded pool of money 
to be used for federally subsidized thirty year mortgages.  The government would make 
available $1 trillion dollars, to be loaned at a rate of 3%, in portions of up to one million 
dollars to finance new home purchases.  This money should be restricted to finance new 
homes,   or   homes  built  in  the   last   three  years,  in  order   to  most  effectively  target  the 
majority of recent foreclosures. The financing of these millions of homes would have the 
immediate effect of increasing home values across the country.  The indirect effect would 
be a dramatic increase in employment among realtors, mortgage brokers, and renovation 
contractors.   As   an   added   bonus,   this   plan   would   also   have  a   major  effect   on  banks’ 
balance sheets, which are still heavy with residential mortgages. The cost of this plan, 
estimated   to   be   $10­   $15   billion   dollars   per   year   in   subsidized   interest,   is   negligible 
compared to the magnitude of possible damage in the current economy.

The third segment of the plan applies a similar concept to address the problem of failing 
consumer confidence. Congress should enact a Full Employment Board whose aim would 
be to prevent further unemployment. For a period of two years all corporations or LLC’s 
with more than 500 employees would not be allowed to terminate employees­except for 
cause­unless   they   can   demonstrate   to   the   FEB   that   their   survival   is   at   stake.   For 
companies like Microsoft, Wal­Mart and Pfizer, who are still earning billions in profits 
every   year,   to   announce   layoffs   in   the   present   environment   is   counterproductive   and 
symptomatic of the vicious cycle of fear that we are in. Employees who know that their 
jobs are secure will have the confidence to begin spending again, allowing all sectors of 
American business to flourish once again. 

This three prong plan, which costs no more than a pittance to the American taxpayer, has 
the potential to prevent unnecessary foreclosures, spur the building and financing of new 
homes, and create and protect the jobs of most Americans. These measures, along with 
the efforts of the Federal Reserve, will lift the national and global economy quickly and