You are on page 1of 12

Forecasting the future in financial terms requires making reasonable assumptions.   This second video in Doing the Math will help you determine the values that you might  choose to use.

 There is no perfect set of choices, you only have to live with the ones that  you make.

1

 the advisors lament over past performance is no indication  of future outcomes. Given this conundrum it is still necessary to make predictions in order to set in place  reasonable plans. there  are two problems with using past data for financial planning.  Still. Also. The history of the data is not  that long and the well recorded data only goes back about 100 years. Life Expectancy and Safe Withdrawal Rate.When forecasting future events. keep in mind  that actions taken by the government in response to short term problems impact the  longer term outcomes. Rate of return.  2 . With this in mind we are going to discuss making reasonable  assumptions about Inflation. Unfortunately there is little else to go on except what has happened in the past.

  If you  were looking to predict inflation for the next 40 years. As you can see. the average for  40 years (4.  3 .22% The average of the last 40 years‐ 4. it is fairly stable over the last several years.3%) would be a conservative estimate.This chart shows the history of inflation in the United states as represented by the  Consumer Price Index.3% The average of the last 20 years‐ 2.39% Or some other measure. On the other hand. If you were forecasting the amount that you need to save in order to retire. You might choose: The average over the last 98 years‐ 3. In your own work you will have to make your own choices. the 40 year average would be  optimistic and the 20 year average would be pessimistic.  Since you only get one life to  test your assumptions there is a reasonable argument to be made for the conservative  choice. if you were forecasting your income.39%)  would be optimistic. The average for the last 20 years (2.

  It’s used by the government to adjust everything from employee salaries to Social Security  Benefits to tax rate tables.  In making your own calculations you will have to make up your own mind. Many planners condemn it for being too high or too low based on its academic  shortcomings. 4 .The Consumer Price Index is the most popular statement of inflation in the United States.

Third. if used with an advisor or with mutual  funds you can probably expect returns to be on the order of 1% lower.S. Stock  market history from 1928 thought 2008.5 % across 15 years is a tremendous difference. It’s therefore imperative that you  take a conservative approach if you want a high degree of success. Second.Rates of return on investments are even more volatile that inflation and more confusing. 5 .  This table describes the average rates of return for various running periods in the U. As a reminder the standard deviation is a measure  of the volatility of the rate of return over the period. a standard deviation of 2. With a  50% Stock ‐ 50% Bond portfolio the difference between being one standard deviation low  and one standard deviation high is twice as much money. Thus. First these are the result of the  unmanaged indices and there is survivors bias. the high standard deviation in the high stock portfolio at the shorter time frames is a  clue that using high equity investments for short term goals is a risky proposition. There are three unseen problems in transferring this data.

 If the Market has been in a cyclic up trend. be  conservative.  6 .Selecting a rate of return puts you on the horns of a dilemma. If the Market has been in a down trend. The current Financial Planner  thinking is to take a contrarian approach. be a little aggressive.

 you would want to be sure that you have enough money  to last until a pretty old age. planning how long are you going to live is a critical question in trying to  assess your retirement needs. you might want to be sure that you  would have enough money to live to the age that you might exceed only 10 % of the time.6.  The  life expectancy table used for calculating required withdrawals from retirement accounts  indicates that the life expectancy for a person born today is 82. The most typical  measure is median life expectancy or 50Th percentile.  Thus half of the people  born today are expected to live until they are 82.  Expressed as a percentile.  An optimistic person might want to look at the 25  percentile. perhaps the fifth percentile. In other words.  This is not a linear  relationship because the life expectancy of a person age 1 is 81. people who are  already 85 have a better chance of reaching 86 than the people who are 70. 7 . In thinking about life expectancy.In retirement.  Others might want to be more sure they have enough money and thus select a higher  percentile.  Why is this?  The obvious answer is that the people who died  between birth and age 1 are not counted in the second set. That is the number of years during  which half of the people your age will die.  Obviously this is a speculative choice analysis and there are many such tables around.4  and half of the people born a year ago  are expected to live to 82.6. Life expectancy is generally measured in years from your current age.4 years.

 It’s  always higher than the life expectancy of either. 8 .Joint Life Expectancy is the number of years until the last of a couple is expected to die.

 Where as the individuals are expected to  live well into their 80’s. 9 . there’s a good chance that one will live until 90.Here we see the effect of Joint Life Expectancy.  The above table was constructed based on median life expectancy and before taking into  consideration anyone’s particularly long lived family history.

  It presumes that  need will be a constantly trending value with no step functions to worry about. 10 . consider a person with a $60.25% they would need $1. Assuming a safe withdrawal rate of 4. If you divide the need for retirement spending by the safe withdrawal rate you get the  amount of money that you need to accumulate for retirement.  Assuming a safe withdrawal rate of 5. It can be increased by inflation each year of  retirement with a high degree of certainty that there will be enough to last throughout  retirement.46 million.5%. Range of outcomes from the research puts the value between 4.1% and 5.Safe Withdrawal Rate is the percentage of assets that can be withdrawn from a retirement  account during the first year of retirement.09million.000 need. This is a simplified way of evaluating retirement in a goal based plan.5%  they would need $1.  While this  seems like a small range.

The most significant difference between the various papers seems to be the amount of  intervention proposed in the annual increase of the withdrawal. then taking less when  returns are low and refraining from the opportunity to make up when markets are good. There is no guarantee that the one you choose will work. If you want to be able to stick to the inflation percentage increase regardless of how the  world may change.  then you can consider choices towards the top of the range. If you’re prepared to adjust your life style to fit the circumstances. then you need to be closer to the 4.25%. 11 .

 you would be correct! Ultimately a plan must be reasonable and achievable or you will have to change your goals. it needs to be remembered that every dollar saved for retirement  needs to come out of today’s spending. 12 . Thus following a plan with ultra conservative assumptions means denial of current wants or  even needs today. How much does he need to save each year given conservative assumptions for  all variables versus a slightly aggressive set?  If you are thinking that he needs more than  twice as much per year.  In this case it would be when to retire or how much to spend in retirement. as illustrated in this table. The effects of conservative assumptions in multiple variables is a  geometric. Let’s consider that a 35 year old is starting to save for retirement and that he wants to  retire at 65.While it’s all well and good to make conservative choices about the assumptions in  planning for retirement.