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MEMORIA

2011

Mochica (200 a.C. – 700 d.C.) Ornamento de oro. Diseño de personaje sobre balsa que termina en cabezas zoomorfas. Lleva tocado, remo y porra con rejón. Técnica de laminado, martillado y repujado.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

DIRECTORIO Al 31 de diciembre de 2011

Julio Velarde Flores

Presidente

Luis Alberto Arias Minaya Beatriz Boza Dibos José Gallardo Ku Alfonso López Chau Nava Abel Salinas Izaguirre Jaime Serida Nishimura

Directores

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

DIRECTORIO Al 30 de setiembre de 2011

Julio Velarde Flores

Presidente
Carlos Raffo Dasso Vicepresidente Beatriz Boza Dibos José Chlimper Ackerman Alfonso López Chau Nava Martha Rodríguez Salas Abel Salinas Izaguirre

Directores

4

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

Funcionarios principales al 31 de diciembre de 2011

Renzo Rossini Miñán
Gerente General

Adrián Armas Rivas Gerente Central de Estudios Económicos Jorge Estrella Viladegut Teresa Lamas Pérez Gerente de Política Monetaria Gerente de Información y Análisis Económico

Marylin Choy Chong Gerente Central de Operaciones Carlos Ballón Avalos Jorge Patrón Worm Juan Ramírez Andueza Gerente de Operaciones Monetarias y Estabilidad Financiera Gerente de Operaciones Internacionales Gerente de Gestión del Circulante

Javier Olivera Vega Gerente Central de Administración Arturo Pastor Porras Felipe Roel Montellanos Maria Teresa San Bartolomé Gelicich Gerente de Compras y Servicios Gerente de Tecnologías de la Información Gerente de Recursos Humanos

José Rocca Espinoza Gerente de Comunicaciones

Manuel Monteagudo Valdez Gerente Jurídico

Pedro Menéndez Richter José Ponce Vigil Gerente de Riesgos Gerente de Contabilidad y Supervisión

Oscar Solís de la Rosa Gerente de Auditoría

Shoschana Zusman Tinman Abogado Consultor

Dehera Bruce Mitrani Secretaria General

Lambayeque - Chimú (1350 – 1470 d.C.) Disco de orejera de oro. Diseño en círculo de figuras antropomorfas. Técnica de laminado, martillado, repujado y calado.

Así. tasa cercana al crecimiento del PBI potencial y mayor al promedio 2002-2011 que fue de 5. En el frente interno. Adicionalmente.7 por ciento en 2011. la dinámica del gasto público y de la inversión privada. especialmente en el segundo semestre.MEMORIA 2011 Introducción Durante 2011.2 por ciento en 2010 a 3. especialmente de títulos de menor riesgo como los bonos soberanos de Estados Unidos. la presencia de anomalías climatológicas en algunas regiones del país durante 7 .8 por ciento durante 2010 a 6. llevaron a una desaceleración de la demanda interna. Así. el PBI pasó de crecer 8. Todo ello llevó a una desaceleración del crecimiento de la economía mundial que pasó de 5.8 por ciento. Con ello. la moderación en el crecimiento estuvo asociada a la incertidumbre propia de un año electoral. La tasa de inflación se elevó de 2. la actividad económica mundial volvió a enfrentar diversos eventos que afectaron particularmente el crecimiento de las economías desarrolladas. ubicándose transitoriamente por encima del rango meta debido principalmente al impacto que produjeron algunos choques de oferta.74 por ciento en 2011. La incertidumbre generada por la crisis en la Eurozona incrementó la aversión al riesgo y la volatilidad en los mercados financieros. la débil recuperación del empleo y el consumo en Estados Unidos.9 por ciento en 2011. Los efectos de la crisis también se extendieron a los mercados cambiarios.08 por ciento en 2010 a 4. se produjo una mayor demanda de los inversionistas por activos más seguros en los mercados de deuda. el sismo ocurrido en Japón y el alza del precio del petróleo tuvieron también un impacto en el crecimiento de las economías emergentes. Adicionalmente. subió el precio doméstico de alimentos y combustibles por efecto del alza de las cotizaciones internacionales de los commodities desde los últimos meses de 2010. La crisis de deuda de la Eurozona. llevando al dólar a una tendencia apreciatoria respecto al euro. mientras el consumo privado se mantuvo creciendo a tasas altas casi todo el año.

nivel equivalente al 28 por ciento del PBI. 1.50 puntos porcentuales.6 por ciento gracias al impulso del crédito a los hogares por la mejora en las expectativas del consumidor y el incremento sostenido del empleo. la inflación que excluye alimentos y energía tuvo un incremento de 2. el BCRP acumuló reservas internacionales por US$ 4 711 millones y alcanzó un saldo de US$ 48 816 millones a diciembre.25 por ciento en mayo de 2011. En la primera parte del año las tasas de interés. Durante 2011. En el año. En el año. se registró un superávit fiscal de 1. La oferta de moneda extranjera se originó principalmente de los agentes económicos privados locales (US$ 9 227 millones). el BCRP mantuvo de forma preventiva su tasa de interés de referencia en 4.4 por ciento. Es así que entre diciembre de 2010 y junio de 2011 las tasas de interés corporativas en moneda nacional pasaron de 3.25 por ciento. mediante el aumento de la tasa de interés de referencia y el incremento en las tasas de encaje con el fin de atenuar el dinamismo del crédito y la liquidez en el mercado interno. que ascendieron a 21. en el segundo semestre las tasas de interés preferenciales se redujeron ante la pausa en la elevación de la tasa de referencia. en tanto que en febrero y marzo la tasa de encaje medio tanto en moneda nacional como extranjera se incrementó en 0. dinamismo de la demanda interna e incremento en el precio de los alimentos y combustibles en los primeros meses del año. que contrasta con el déficit de 0. Sin embargo. No obstante. En ese sentido.0 por ciento en diciembre de 2010 a 4. respectivamente.25 y 0. Los agregados monetarios tuvieron un crecimiento acorde con el dinamismo de la actividad económica.3 por ciento de 2010.0 punto porcentual más respecto de lo registrado el año previo.0 por ciento del PBI.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ ciertos meses. en tanto que la demanda provino del mercado forward por la necesidad de cobertura de los agentes no residentes con tenencias de bonos del gobierno. en tanto que el grado de dolarización de este agregado bajó de 46 a 45 por ciento entre 2010 y 2011. entre mayo y diciembre. Dicho resultado es consistente con el desempeño de la actividad económica y el aumento de los precios de los principales commodities de exportación. La tasa de referencia pasó de 3. el crédito al sector privado se incrementó 19. el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) continuó con el retiro del estímulo monetario. se incrementaron de forma consistente con los aumentos en la tasa de interés de referencia y las modificaciones en los requerimientos de encaje.9 por ciento del PBI. especialmente las de menor plazo y riesgo. afectó las siembras y los rendimientos de algunos productos agrícolas. con el objetivo de reducir la excesiva volatilidad del tipo de cambio el BCRP adquirió moneda extranjera en el mercado cambiario por un monto de US$ 3 537 millones. reduciéndose a 5.6 por ciento a 5. En este contexto de intervenciones en el mercado cambiario. Por 8 . que impactaron favorablemente en los ingresos corrientes del gobierno general.6 por ciento.4 por ciento hacia diciembre. En un panorama de alta incertidumbre en los mercados externos. ante la moderación del crecimiento de la actividad económica interna y las perspectivas de un menor crecimiento de la economía mundial.

7 por ciento el año anterior en un contexto de menor gasto de los gobiernos subnacionales. de hidrocarburos.5 por ciento del PBI en 2010 a 1. se observó un crecimiento de 1.MEMORIA 2011 el lado del gasto. El déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos se redujo de 2. asociados a mayores capitales de largo plazo. destacó la mayor diversificación de mercados y el aumento de la participación de países de América Latina en el total de las exportaciones. 9 . La cuenta financiera mostró resultados positivos. especialmente de las no tradicionales. financieras y de servicios. particularmente de empresas mineras. Se observó un mayor superávit comercial producto tanto del mayor volumen exportado cuanto de los mejores términos de intercambio.9 por ciento del PBI en 2011.7 por ciento después de haber registrado una tasa de 11. En un contexto internacional de menor demanda.

Chimú (1000 – 1470 d.) Vástago de orejera de oro. martillado y repujado.C. . Diseño zoomorfo en espiral. Técnica de laminado.

ACTIVIDAD ECONÓMICA .

) Cuenco de oro. martillado y repujado.Intermedio tardío (1100 – 1470 d. .C. Diseño de serpientes. Técnica de laminado.

y de la industria procesadora de recursos primarios.4 por ciento de los sectores no primarios. la economía peruana volvió a mostrar un periodo de alto dinamismo. Sin embargo. la tasa alcanzada en el año superó el promedio de la década.7 por ciento. como por la incertidumbre propia de todo proceso electoral.9 por ciento. sustentado a su vez en la crisis de deuda que atraviesan algunos países del sur de Europa. En términos de producción per cápita la tasa de expansión que se alcanzó en 2011 fue de 5. En el dinamismo del PBI influyó el crecimiento de 7. Demanda interna La demanda interna creció 7. estos últimos registraron un mejor resultado respecto al año anterior debido a la recuperación de la pesca. frente a un menor desempeño de los sectores primarios.2 por ciento en 2011.1 por ciento el año anterior. periodo de mayor crecimiento promedio del PBI per cápita en el país.8 por ciento. mayor al promedio registrado en la década anterior. 4. 13 . 1.MEMORIA 2011 I. luego de registrar un crecimiento de 13. cerrando el año con un crecimiento de 6. que fue de 6. a lo largo del año la tasa de crecimiento mostró una mayor volatilidad respecto al año anterior tanto por el temor de una recaída de la economía mundial. tras 2 años de caída. GRÁFICO 1 PRODUCTO BRUTO INTERNO REAL POR HABITANTE (Índice 1960=100) 250 200 150 100 50 0 1923 1925 1927 1929 1931 1933 1935 1937 1939 1941 1943 1945 1947 1949 1951 1953 1955 1957 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 Fuente: INEI y BCRP. No obstante. Actividad productiva y empleo Durante 2011. No obstante.4 por ciento.

8 10.8 2.1 4.0 4. Inversión bruta fija .0 6.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Analizando el desempeño de los distintos componentes de la demanda interna.8 5. En este caso. se observó que el consumo privado aceleró su tasa de crecimiento pasando de 6.8 9.2 12.8 5. el resultado de 2011 también superó el promedio de la década.8 por ciento.8 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: INEI y BCRP.0 por ciento en 2010 a 6.3 24.2 22. Cabe señalar que en marzo se promulgó el Decreto de Urgencia N° 012-2011 con el que se buscó incrementar el ahorro público a fin de enfrentar los efectos adversos de una recaída de la economía internacional.8 8.1 21.4 16.2 10.5 9.0 8.1 GRÁFICO 2 PBI Y DEMANDA INTERNA (Variaciones porcentuales reales) PBI Demanda interna 11. casi un punto porcentual por encima del promedio de la década.0 23.4 4.7 -17.4 por ciento en 2011.3 2011 7. Consumo privado b. 14 .4 7.8 11.2 -3. 2010 13. Consumo público c. La inversión privada creció 11.9 -2.0 3.1 11.9 18.8 6.3 13.8 6.5 6.5 -9. con tasas por encima del 15 por ciento en el primer semestre y crecimientos de un dígito en el segundo.1 27.9 7.1 6.8 8.1 0. El gasto público en inversión se redujo 17.2 6.6 0.6 -2.8 9.3 1.9 -4.2 -15.Pública Exportaciones Menos: Importaciones Producto Bruto Interno Nota: Gasto público total Fuente: INEI y BCRP. CUADRO 1 PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO (Variaciones porcentuales reales) 2009 Demanda Interna a.7 por ciento.9 7.2 -18.7 6.Privada .9 10.0 10. aunque con un comportamiento diferenciado a lo largo del año.8 16.2 Promedio 2002-2011 6.3 6.8 5.8 5.0 3.7 5.3 8.

1 Consumo privado No obstante la menor tasa de crecimiento del PBI respecto al año anterior.7 10.5 Ingreso nacional disponible 1/ Preliminar.8 por ciento.0 6.9 3.5 y 8. el consumo privado registró una tasa de crecimiento similar a la de 2006. 2/ Excluye del PBI la renta neta pagada a factores productivos no residentes.2 por ciento de 2010. la mejora de la confianza del consumidor que se mantuvo en promedio 4 puntos por encima del nivel del año anterior y el aumento del empleo que aceleró su tasa de expansión a 5.3 8.6 0.9 1. GRÁFICO 3 CONSUMO PRIVADO (Variaciones porcentuales reales) 8.9 6.MEMORIA 2011 1. Otros indicadores que ratificaron el dinamismo del consumo durante el año fueron la venta de vehículos familiares nuevos que creció 24. que crecieron en términos de volumen 17.9 10.6 6.2 7. en tanto que los créditos de consumo otorgados por las sociedades de depósito 15 .6 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: INEI y BCRP. respectivamente.4 7. las ventas en supermercados y tiendas por departamento que se expandieron en promedio 19 y 20 por ciento.4 3.2 0. Entre los factores que incidieron en el crecimiento del consumo privado para 2011 destacó el aumento de 7.4 6.5 2011 6. Así.3 por ciento en el ingreso nacional disponible. 3/ Incluye las ganancias o pérdidas producidas por cambios en los términos de intercambio.4 por ciento frente al 4.6 2.4 por ciento.5 por ciento y alcanzó un nuevo récord de 92 mil de unidades vendidas. el consumo privado aceleró su crecimiento y alcanzó una tasa de expansión de 6. 4/ Agrega al concepto anterior las transferencias netas recibidas de no residentes.7 6.4 5. periodo en el que la economía empezó a acelerar su dinamismo. Fuente: INEI y BCRP.8 7. CUADRO 2 INGRESO NACIONAL DISPONIBLE 1/ (Variaciones porcentuales) 2009 Producto bruto interno Producto nacional bruto 2/ Ingreso nacional bruto 3/ 4/ 2010 8. las importaciones de bienes de consumo duradero y no duradero. debido a que la recuperación tras la crisis financiera de 2009 recién se consolidó en la segunda mitad de 2010. respectivamente.3 Promedio 2002-2011 6.6 0.6 6.4 4.4 4.

5 16.8 15.0 6. a los sectores minero.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ aumentaron 20. 16 . GRÁFICO 5 INVERSIÓN BRUTA FIJA PRIVADA (Porcentaje del PBI) 21. GRÁFICO 4 INVERSIÓN BRUTA FIJA PRIVADA (Variaciones porcentuales reales) 25.6 por ciento en 2011.0 15.7 -15. energético e infraestructura.3 20.7 por ciento).3 0.2 8.1 por ciento durante 2010. Los proyectos de inversión que sustentaron el dinamismo de la economía en 2011 correspondieron. se continuó con la construcción de nuevos centros comerciales y la ampliación de otros.1 11. 1. principalmente.1 22. el comercio y el turismo.1 15. Este dinamismo de la inversión privada volvió a superar el del PBI por segundo año consecutivo.2 19. con lo cual el ratio de inversión bruta fija privada respecto al PBI pasó de 19. redujo su crecimiento a casi la mitad de dicha tasa (11. luego de crecer 22.5 18.7 19.2 por ciento en 2010 a 19.1 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: INEI y BCRP.6 por ciento en términos reales. esta tasa se ubicó por encima del promedio de la última década. tanto en Lima como en el interior del país.6 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: INEI y BCRP. Así. Asimismo. No obstante.2 Inversión privada La volatilidad asociada con la incertidumbre externa y el periodo electoral se sintió de manera particular en el comportamiento de la inversión privada.9 23.2 14.1 12.4 17. También destacaron los ejecutados en la manufactura.

En hidrocarburos. cuyas operaciones se iniciarían en el primer semestre de 2012. Además. producto del incremento en la demanda de energía. como la construcción de la Central Termoeléctrica de Ciclo Combinado de Fénix Power en Chilca (Lima).MEMORIA 2011 CUADRO 3 PRINCIPALES PROYECTOS DE INVERSIÓN PRIVADA 2011 (Millones de US$) SECTOR Agropecuario Pesca Minería e hidrocarburos Manufactura Electricidad. También destacaron las obras de la empresa china Chinalco con Toromocho en Junín. En el caso de la industria de consumo masivo destacaron las obras de ampliación de la planta de pastas de Alicorp en Lima. También se encuentra el gasto de capital realizado por Refinería La Pampilla en Lima para la adecuación de sus efluentes de planta. Zapallal y la Universidad Nacional de Ingeniería. MONTO 196 35 8 073 1 957 1 592 1 404 668 1 208 15 133 En el sector minero destacó el grupo suizo Xstrata que continuó realizando las obras correspondientes al desarrollo de los proyectos cupríferos de Antapaccay en Cusco y Las Bambas en Apurímac. los trabajos de ampliación de Antamina en Ancash a fin de incrementar en un 40 por ciento la capacidad instalada de su planta de molienda. Edelnor continuó realizando inversiones para la ampliación y el mantenimiento de su red de distribución en Lima. En el sector manufacturero destacaron las inversiones realizadas por Yura en Arequipa. y la puesta en marcha del Plan de Sub transmisión por US$ 14 millones para la construcción de tres nuevas Subestaciones de Transformación en Jicamarca. que está en etapa de ingeniería y cuyo inicio de funcionamiento se espera para 2013. que iniciaría operaciones en el primer trimestre de 2013 con una capacidad de 520 MWh y que requerirá una inversión total de US$ 700 millones. gas y agua Construcción e infraestructura Comercio Servicios Total Fuente: Encuesta de expectativas macroeconómicas BCRP y medios de comunicación. respectivamente. así como de Barrick en la ampliación de Lagunas Norte en La Libertad. durante el año se continuó con la construcción y apertura de varios locales tanto en Lima como en el interior. también en la capital. En el sector de energía se contaron con las inversiones en electricidad. En el primer caso destacó la inauguración en diciembre del Centro 17 . cuyos inicios de operación están programados para este año y el 2014. así como la ampliación de su planta de detergentes. Con respecto a los centros comerciales. se continuaron los trabajos de exploración de gas natural de Petrobras en el Lote 57 y Lote 58 en Cusco así como de petróleo de Savia Perú en el Lote Z-2B en Piura. que en setiembre culminó la construcción e inició la operación del tercer horno de producción de cemento.

Salud. en tanto que al interior de los tradicionales destacaron las mayores exportaciones de café y harina de pescado. el San Agustín Paracas Resort en Ica. destinados a la organización y ejecución de las elecciones generales 2011.4 Exportaciones e importaciones Las exportaciones de bienes y servicios crecieron 8. para el mantenimiento y recuperación de su capacidad operativa. para el mantenimiento y reparación de carreteras.3 a 25. con el cual se buscaba incrementar el ahorro público a fin de enfrentar los efectos adversos de una recaída de la economía internacional tras la crisis de 2009. se registró incrementos en todos los rubros correspondiendo un 12. 18 . del Real Plaza Juliaca. los sectores que ejecutaron los mayores gastos fueron: Transportes. El gasto en bienes y servicios se concentró en los sectores Transportes y Comunicaciones. 1.9 por ciento en 2011. en el mejoramiento de la infraestructura de riego y preservación de recursos naturales. Relaciones Exteriores. Defensa e Interior. para capacitación docente y alfabetización. Electricidad. pesqueros y químicos. pues este pasó de un nivel de 2.0 por ciento). Tren Eléctrico.8 a 23. la que fue atenuada con el crecimiento del consumo en 4. Registro Nacional de Identificación y Estado Civil. y Oficina Nacional de Procesos Electorales y Jurado Nacional de Elecciones. y ampliaciones como la del Real Plaza en Trujillo.2 por ciento en 2011. Educación. para misiones diplomáticas. Agropecuario.6 por ciento del PBI. desarrollado por Graña y Montero. Dicha disminución se asoció a la publicación del Decreto de Urgencia N° 012-2011 en marzo. rehabilitación de carreteras. cuya inauguración se tiene prevista para finales de 2012. perteneciente al grupo Romero y. Dentro de estos últimos figuran los despachos de productos agropecuarios. 1.8 por ciento. reflejando la menor inversión del gobierno general y de las empresas estatales. así como las obras que se vienen llevando a cabo en ciudades como Chimbote y Huacho. 6. 1. En cuanto a la inversión pública.8 por ciento. por proyectos de concesiones viales. así como las obras del Mall Aventura Plaza Santa Anita y el Centro Comercial San Borja Plaza. en Puno.5 Ahorro e inversión En 2011 y junto con el crecimiento del PBI se obtuvo una recuperación en la inversión interna y el ahorro nacional. concesiones aeroportuarias. en el mejoramiento de la infraestructura y calidad educativa. Así. Educación.5 por ciento del PBI en 2010 a 1.8 por ciento.5 por ciento del PBI.2 por ciento en términos de volumen.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Comercial Parque Agustino. que cerró el año con una disminución de 17. en tanto que el ahorro se incrementó de 22. En las ciudades del interior del país figuran la apertura en Piura del Centro Comercial Plaza de la Luna.4 por ciento a bienes de consumo.8 por ciento debido a los mayores envíos de productos no tradicionales que aumentaron 20. Finalmente. en la instalación de pequeños sistemas eléctricos en diversos poblados. el hotel Royal Decameron Punta Sal en Tumbes y el Vista Pacífico Resort en Lima. vigilancia policial y mantenimiento de maquinaria y equipos. oficinas comerciales y desarrollo de acciones de política bilateral. en el Proyecto Nacional de Agua Potable y Saneamiento Rural. para el acceso al DNI a la población infantil y adultos en áreas urbanas y rurales.3 Gasto público El gasto público disminuyó 4. el primer componente pasó de 25. y Vivienda. En este contexto también se observó una menor necesidad de recurrir al ahorro externo para financiar la inversión.7 por ciento a insumos y 22. en el mejoramiento y equipamiento del servicio de emergencias en hospitales. desacelerando su tasa frente a la de 2010 (24. Al igual que el año anterior.1 por ciento a bienes de capital. Las importaciones de bienes y servicios crecieron 9. la industria hotelera desarrolló proyectos como el hotel Marriott en Cusco.

2 19.2 22.MEMORIA 2011 CUADRO 4 AHORRO E INVERSIÓN (Porcentaje del PBI) 2009 I.2 0.5 24. 2010 25.6 25.3 25.7 -2.4 por ciento durante 2011 después de aumentar 10.9 19.6 15.5 19.9 22.6 1.5 0.6 7.7 20.9 24. principalmente en el componente de elaboración de harina y aceite de pescado.4 1.5 16.9 20.0 16.5 2011 25.7 22. y de la industria de procesadores de recursos primarios.4 16.3 por ciento en 2010.2 17. en tanto que los sectores primarios registraron un mejor resultado respecto al año previo.4 23. lo que permitió una reactivación de la actividad pesquera tras dos años de caída.1 4.8 6.0 17.0 17.1 4.1 20.9 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: BCRP.7 26. Ahorro interno Sector público Sector privado III.8 22. 19 .1 16. Inversión (=II+III) Inversión bruta fija Inversión pública Inversión privada Variación de inventarios II.9 18. Sectores productivos Los sectores no primarios crecieron 7.5 18.1 20.9 5.3 22.1 5.4 18.3 23. debido a la recuperación de la biomasa de la anchoveta. Ahorro externo Fuente: BCRP.6 GRÁFICO 6 AHORRO INTERNO E INVERSIÓN BRUTA INTERNA (Porcentaje del PBI) Ahorro interno Inversión bruta interna 23. 2.8 25.3 20.8 2.

4 -0.2 29.9 7.8 1.4 Agropecuario Agrícola Pecuario Pesca Minería e hidrocarburos Minería metálica Hidrocarburos Manufactura De procesamiento de recursos primarios Manufactura no primaria Electricidad y agua Construcción Comercio Otros servicios 1/ PBI GLOBAL Primario No primario 1/ Incluye impuestos a los productos y derechos de importación.3 4.4 3.3 4.1 5.2 -3.0 48.3 3.6 18.4 -7. los que por tercer año consecutivo influyeron en que el subsector pecuario creciera a una tasa mayor a la del promedio del sector.4 9.3 2.6 84.7 8.1 0. 20 .4 7.3 16.5 1.9 4.0 0.9 1.6 -1.7 17.2 2.8 29.8 2.2 6.0 3.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 5 PRODUCTO BRUTO INTERNO (Variaciones porcentuales reales) Ponderación 2010 2009 2.8 5. Fuente: INEI. productos que han ganado mercados en el exterior.3 0.4 3.1 Sector agropecuario El sector agropecuario registró un crecimiento de 3.4 -16.7 15.3 5.8 por ciento en 2011.3 6. En este último caso. palta y cacao.4 8.4 16.5 4.1 4.4 7.3 0. así como a la mayor presencia de otros cultivos como uva.4 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Ministerio de Agricultura. completando así un ciclo expansivo de siete años que se asocia con un proceso de crecimiento de la demanda tanto interna como externa.8 8.2 4.5 2.1 5.0 6.3 100.9 4.1 10.1 -4.0 -8.6 -2.6 2.1 -7.7 -0.6 12. gracias al incremento de los volúmenes exportados de espárrago y café.2 6. GRÁFICO 7 PRODUCCIÓN AGROPECUARIA (Variaciones porcentuales) 8.0 8.7 15.5 12.3 2011 3.1 -0.3 3.0 15.8 2010 4. 7.1 0.0 2.5 13.9 0.4 7.4 4.2 0.8 -1. En el caso de la demanda interna cabe destacar que las mejoras en los ingresos de la población han permitido un mayor consumo de carnes y productos lácteos.

1 5.9 8. hortalizas y legumbres.5 -42.1 4.5 2.4 9.2 -5.8 5.8 3.5 1.7 -17.0 1.1 -33.4 -9. A diferencia de los anteriores.2 14.5 0.7 -48.5 14.3 7.4 5.5 9.6 5.8 por ciento en 2011. los cultivos agroindustriales cuentan con mayores recursos tecnológicos como sistemas de riego y fertilización adecuada que les permiten enfrentar mejor este tipo de alteraciones climáticas.2 4. maíz.3 91.5 -2.6 33.8 0.5 6.8 4.5 -11.5 -5.2 9. 2010 4.4 4.6 0.4 7.7 1.2 4.7 4.0 5.4 4.0 7.5 5.9 12.9 -11.3 0. CUADRO 6 PRODUCCIÓN AGROPECUARIA (Variaciones porcentuales reales) Promedio 2002-2011 3.1 -5.2 1.6 19.7 10.7 -1.9 2.3 -0.9 8.9 6.5 12.7 4.0 26.8 0.7 17.7 -2.5 5.3 -0.1 946. tasa menor a la de 2010 debido a los efectos negativos de La Niña que tiene la característica de presentar temperaturas frías que afectan principalmente los cultivos orientados al mercado interno como arroz.3 10.2 1.4 -5.1 16.4 26.7 3.0 8.6 -11.8 8.9 9.6 -14.1 2009 Producción agrícola Orientada al mercado interno Papa Arroz Plátano Yuca Maíz amiláceo Ajo Cebolla Frijol seco Limón Mandarina Naranja Tomate Resto Orientada al mercado externo y agroindustria Café Caña de azúcar Maíz amarillo duro Espárrago Uva Aceituna Mango Cacao Palta Algodón Palma aceitera Resto Pecuario Ave Vacuno Leche Huevos Resto SECTOR AGROPECUARIO Fuente : Ministerio de Agricultura.0 -7.1 2.6 8.5 3.3 -1.7 3.1 4.7 0.9 0.1 -0.8 5.0 6.1 15.4 18.6 0.1 2.3 2011 2.8 2.8 6.4 6.6 6.2 4.6 19.1 5.2 2.8 8.9 6.5 21.MEMORIA 2011 La producción agrícola creció 2.8 -3.1 -0.2 4.4 -93.5 172.2 4.8 6.2 3.4 3.6 2.1 2.7 -0.4 -4.1 -10.3 -5.0 8.3 4.7 31.5 0.4 3.2 6.2 5.4 4.6 13.1 -2.0 2.5 0.4 1.7 8.7 17.6 -22.8 0.5 -11.3 21 .1 8.3 9.7 7.

con precios favorables de exportación que pasaron de US$ 2 417 a US$ 3 762 la tonelada entre ambos años. en comparación con los 33 kilos de hace cinco años y 25.9 por ciento. En este contexto. las exportaciones de algodón alcanzaron un valor de US$ 7. Cusco y San Martín.8 por ciento.6 y 30. Igualmente. al pasar de 64 a 122 mil toneladas entre 2010 y 2011.4 kilos de hace diez años.1 y 21. Las temperaturas frías ocurridas durante el año.8 kilos por habitante al año. respectivamente. respectivamente. Los algodoneros aumentaron el volumen de producción en 91. Con ello. con mejoras en sus precios de exportación en 14. GRÁFICO 8 PRODUCCIÓN DE CAFÉ (Miles de TM) 274 226 207 274 244 265 300 2002-05 1/ 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1/ Promedio del periodo. cerca de un 60 por ciento del crecimiento anual fue explicado por la expansión del subsector pecuario al interior del cual destacó el mayor consumo per cápita de carne de ave: 44. 22 . asociadas a La Niña. determinaron precios favorables para la agricultura de exportación e industrial ante la menor oferta mundial de café. La mayor producción provino de los valles de Ica. Lambayeque. Los productores de espárrago aumentaron su producción en 17 por ciento para satisfacer la mayor demanda de la industria de conservas y congelados de espárragos. La Libertad y Lima. el más alto de las últimas tres décadas.6 por ciento al del año anterior.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ En el año. algodón y espárrago. fue importante el mayor consumo de huevos y carne de vacuno. La cotización del café logró niveles históricos como el pico de US$ 6 698 por TM de mayo de 2011. obtuvieron un volumen de producción de 300 mil toneladas de café. los caficultores peruanos. Fuente: Ministerio de Agricultura. El volumen exportado aumentó 16. superior en 13. para el mercado externo. La mayor producción provino de los valles cafetaleros de Junín. Estos tres productos explicaron en conjunto más del 50 por ciento del crecimiento del sector agropecuario durante 2011. ante una menor oferta de China. Piura.4 por ciento. primer productor mundial de esta hortaliza.7 millones.

de Lima e Ica. reflejando menores siembras de arroz. 2 Se perdió un área de cultivo de plátano de 22. Los agricultores pequeños exportaron café y cacao de la selva. las zonas productoras de Lambayeque y Piura se vieron afectadas por las anomalías asociadas al evento “La Niña”. La caña de azúcar registró un leve incremento (0. representaron el 34 por ciento de la producción nacional de papa en 2011. Apurímac y Ayacucho. departamentos que representaron el 50 por ciento de la producción anual de arroz en 2010.2 toneladas de caña para obtener una tonelada de azúcar entre 2010 y 2011. Pasco. 23 . por las buenas condiciones hídricas.mayo en lugar de setiembrefebrero. Los menores rendimientos agrícolas. Cajamarca y Amazonas. orégano de los valles del sur. Puno. la industria azucarera mejoró la relación entre la obtención del azúcar y el requerimiento de su insumo al pasar de 9. La mayor oferta procedió de la sierra central3 con mejoras en los rendimientos. Tacna. como ocurrió en 2010.3 por ciento). fueron compensados con un incremento de igual proporción de las áreas cosechadas. 1 Desfase de 2 a 3 meses en las lluvias en Piura. por desfase 1 del ciclo hidrológico en el norte. En el caso del arroz. 3 Sierra central: Huánuco. bajos rendimientos del tomate y el limón. y de ajo en Arequipa. por la presencia de temperaturas frías y el retraso del ciclo hidrológico en el norte. uva. Ucayali y Amazonas a fines del primer trimestre. Entre los grandes agro-exportadores aumentaron los envíos de espárrago. se presentaron con mayor intensidad durante marzo . en menor medida. la producción de papa en la sierra norte se redujo por desfases en el ciclo de lluvias en esa zona. Ante ello. páprika y azúcar y entre las comunidades alto andinas. Junín y Huancavelica.4 por ciento. que enfrentaron un clima frío no apto para dichos cultivos. sin la ocurrencia de heladas perjudiciales en las zonas de mayor altitud. los embarques de lanas y pelos finos.4 por ciento del área cosechada) y 6. 15 por ciento en Junín y 9 por ciento en Huánuco. Caso contrario. Cusco. bananos orgánicos de Piura. que al generar un clima frío produce un desfase en el ciclo del agua. recurso que se usa de manera intensiva en la producción de arroz. palta. La agricultura para consumo interno creció levemente en 0. representaron el 42 por ciento de la producción nacional de papa en 2011. por inundaciones de los ríos Marañón. Cabe destacar que el esfuerzo agrícola exportador reflejó la participación de todos los actores del sector.5 a 9. A ello debe sumarse la exportación de alimentos frescos y procesados e insumos que promovieron el crecimiento de la industria de alimentos y bebidas en el país. Moquegua. La sierra generó tres cuartas partes de la producción anual de papa en 2011. Estos resultados fueron compensados con una mayor producción de papa en la sierra. La sierra sur4 logró un volumen de papa ligeramente mayor al del año anterior debido a la mayor oferta de agua en Puno. Lambayeque.9 mil hectáreas de yuca (6. 4 Sierra sur: Arequipa.6 mil hectáreas (14. cochinilla de la costa y sierra y nueces de Madre de Dios. quinua de Puno.MEMORIA 2011 Cabe señalar que las mayores cosechas procedieron mayoritariamente de La Libertad y. y una menor producción de plátano y yuca 2. en alrededor de 2 por ciento. 58 por ciento en Pasco.9 por ciento del área cosechada).

Entre los elementos que más favorecen el crecimiento agrícola figuran: la extensión del área cultivable como son los casos del café. con un incremento de 24 por ciento respecto al año anterior. común a la mayoría de cultivos de exportación. Los compuestos potásicos incrementaron su participación de 12 a 20 por ciento del total entre 2002 y 2011. que permite exportar en todas las épocas del año.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ GRÁFICO 9 PRODUCCIÓN DE PAPA . con la firma de tratados de libre comercio del Perú con sus principales socios comerciales (China y Estados Unidos). Destacó la mayor participación de los compuestos junto a la urea que es la forma más práctica de nutrir a la planta5. 5 La urea proporciona a las plantas nitrógeno. 24 .REGIÓN SIERRA (Miles de TM) 1 561 1 482 Sur 912 1 490 1 075 841 724 667 2009 2010 Fuente: Ministerio de Agricultura. entre otros acuerdos comerciales con países del Asia (República de Corea. en tanto la urea redujo su participación del 60 al 47 por ciento. Brasil. espárrago y uvas. la incorporación de nuevos productos como la palta y el cacao. RECUADRO 1 AGRICULTURA ORIENTADA A LA EXPORTACIÓN Y LA INDUSTRIA La agro exportación se fundamenta en la gran diversidad de climas de las regiones del Perú. países del continente (Canadá. Singapur). necesarios para aumentar los rendimientos y la resistencia de las plantas a las condiciones adversas del clima. Uruguay y Paraguay). Colombia y Ecuador) y del Mercado Común del Sur (Argentina. el crecimiento de la agricultura requirió también de mayores fertilizantes. aprovechando las ocasiones en que otros países competidores contraen su oferta por motivos estacionales o cuando son afectados por eventos como “El Niño” y “La Niña”. 1 180 Central Norte 2011 Finalmente. México y Chile). Los compuestos de mayor crecimiento fueron los potásicos. y el estímulo de precios externos favorables observados en los últimos dos años. los nitrogenados del 27 al 34 por ciento del total en igual periodo. La exportación se desarrolla en un contexto de apertura comercial. pero no otros suplementos alimentarios como potasio y fósforo. los tres primeros productos de exportación agrícola durante 2011. la mejora en los rendimientos. cuyas importaciones aumentaron 10 por ciento en el año. los de la Comunidad Andina (Bolivia.

% 2011/2002 Rendimientos (Kg/hectárea) 2011* 2010 2002 Var.5 -3.5 360 350 287 2.0 480 427 187 12.5 95.8 83 77 49 8. y una oferta oportuna de uvas peruanas en sus mercados de destino.2 392 335 183 17.6 105 79 14 33.7 Espárrago 1/ Uva Palta Cacao 2/ Mango * Datos estimados.% 2011/2002 845 757 740 11.% 2011/2010 Var.% 2011/2002 Área cosechada (Miles de hectáreas) 2011* 2010 2002 Var. afectada por anomalías térmicas frías y en el segundo caso. Los precios de los espárragos y las uvas.% 2011/2002 Producción (Miles TM) 2011 2010 2002 Var. En el primer caso.1 12 152 10 850 9 539 12.0 26.MEMORIA 2011 INDICADORES DEL CRECIMIENTO DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS Café Valor exportado (Millones US$) 2011 2010 2002 Var. debido a una menor oferta de espárragos procesados de China en el mercado europeo y la mayor competitividad del espárrago peruano.5 84. 25 .3 1 326.0 114. Países Bajos.6 14. 2/ Comprende todos los productos derivados del cacao. 1/ En sus tres estados. por la abundancia de lluvias asociadas al evento “La Niña 2010-11”. Los precios de exportación de los productos agrícolas registraron una notable recuperación en 2011.0 69. Fuente: Ministerio de Agricultura y Sucursales BCRP.1 69.4 157.9 131.0 103.0 16 15 11 5.0 36.7 13 964 18 008 14 475 -22.0 69. China y Rusia. crecieron 16 y 15 por ciento anual. país líder en la producción y exportación de palta y.2 301 180 21 67.2 3 237.0 19 18 10 7.6 41.9 1 580 887 188 78.8 164 85 5 94.6 25 25 12 0.3 296 280 136 5.% 2011/2010 Var.1 246.0 11 530 10 387 9 129 11.3 115 89 33 29.6 56 47 24 19. de café del Brasil.4 215 184 94 16.5 118.7 352 454 180 -22.3 676 604 495 12.8 25. Los precios de la palta y del café se incrementaron 42 y 39 por ciento debido a una menor oferta de México. fresco.3 127.% 2011/2010 Var.7 638. congelado y en conservas.3 741.1 32 31 19 5.0 27.4 20 942 18 698 12 394 12. Estados Unidos.0 44.2 300 265 213 13.% 2011/2010 Var.

Respecto a la producción de mango. lo que representaría un incremento de 11 por ciento en el área cosechada en los próximos dos años. En las tres últimas campañas de siembras. espárragos y uvas. y de jurel. 2. el sector presentó una alta volatilidad asociada a la incidencia de anomalías negativas que favorecieron a especies como la anchoveta. en los últimos diez años. No obstante. con una participación de 44 y 33 por ciento. como las del último evento 2010-11. machete y atún. en las dos últimas campañas se han sembrado 9.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ El incremento del valor exportado del café.0 por ciento) pues las mayores capturas de jurel. tollo y liza destinados a fresco. respectivamente). viéndose favorecida por la mayor presencia de especies como jurel. los departamentos de Piura e Ica lideraron. En el mismo periodo. que implicará un incremento de 18 por ciento en el área cosechada de los próximos tres años. se prevé una mayor oferta con la instalación de 16 mil hectáreas en San Martín en la campaña 2010-2011. los mayores logros se han dado en los valles interandinos ubicados en los departamentos de Lima. refleja la ampliación del área cosechada y las mejoras en los rendimientos entre 2002 y 2011. con lo que el área cosechada se incrementará en 19 por ciento en los próximos cuatro años. y la de vid de 11 a 16 mil hectáreas. Ayacucho e Ica. En el caso de la palta. el departamento de La Libertad lideró la instalación de 5.7 por ciento durante 2011. Arequipa. recuperándose así de un ciclo de dos años de contracción consecutiva en que el sector se vio afectado por las anomalías asociadas al Fenómeno de El Niño de 2009. que explica los menores rendimientos y en consecuencia la menor producción de mango durante el último año. dichos cultivos incrementaron el área cosechada y sus rendimientos en 85 y 70 por ciento y 26 y 37 por ciento.4 por ciento.8 mil hectáreas de espárrago.3 miles de TM en junio. que alcanzó un acumulado de 741.5 miles de TM en promedio. Los productos nuevos con significativo crecimiento en el valor exportado son la palta y el cacao (3 238 y 638 por ciento en los últimos diez años. langostino y pota para congelado. principalmente en la segunda mitad del año. respectivamente. Por su parte.3 mil hectáreas en San Martín. llegando a un máximo de 45. el desembarque de especies para conservas registró un leve crecimiento (2. Sus respectivos rendimientos pasaron entre 2002 y 2011. pero a partir de setiembre se presentó una disminución drástica de sus desembarques a niveles de 13. abalón. bonito y caballa fueron compensadas por la menor disponibilidad de mariscos. Entre 2002 y 2011. de gran demanda en el exterior. la instalación de 4. La Libertad. concentrada principalmente en el departamento de Piura. Junín. el área cosechada se ha duplicado en los últimos diez años. Así. 26 .5 mil hectáreas de uva de mesa. pero alejaron a otras como la pota. que elevará en 30 por ciento el área cosechada de los próximos tres años. En el caso del cacao. En cuanto al café. en tanto que las variaciones en los rendimientos están vinculados a la evolución del clima. le favorecen los años cálidos y le afectan las anomalías frías. 157 y 1 327 por ciento.2 Sector pesca La actividad pesquera mostró un crecimiento de 29. En el caso de la pota para congelado. el área cafetalera creció de 287 a 360 mil hectáreas. y de 12 a 21 toneladas por hectárea de uva. El área sembrada en las últimas campañas agrícolas es un indicador del potencial exportador de los cultivos que se incorporarán en los próximos años. afectados por la incidencia de anomalías negativas en el litoral que dispersaron la especie y dificultaron las labores extractivas. respectivamente. principalmente de las variedades Hass y Fuerte. la de espárragos de 19 a 32 mil hectáreas. En 2011 se observó una mayor disponibilidad de especies destinadas tanto al consumo industrial como al consumo humano. de 9 a 12 toneladas por hectárea de espárragos. respectivamente. de 740 a 845 kilos por hectárea de café. La actividad pesquera para consumo humano aumentó en 17. la mayor captura se presentó durante la primera mitad del año.

7 3.1 -36.0 19.2 39.2 -83.0 1 487.4 -5.1 -4. langostinos y conchas de abanico para su consumo en congelado.1 -22.9 -42. Fuente: Ministerio de la Producción.0 18. CUADRO 8 Extracción pesquera por principales especies (Variaciones porcentuales) Especies 1/ Anchoveta Jurel Langostinos Pota Caballa Merluza Conchas de abanico Otros 1/ 2009 -5.7 -12.4 2011 17.4 -3.3 -4.0 20.3 -12.4 2.2 11.6 -19.7 Promedio 2002-2011 6.4 -7.6 Promedio 2002-2011 1.1 110.4 -81.1 5.8 143.5 513.6 -3.7 5.8 -16.9 26.0 46.3 -23.3 35.1 -13.3 2010 -42.1 17. pota.9 -5.0 4.5 150.4 31.0 2.4 1.9 -77.0 -42.9 -16.3 -12. 27 .4 0.0 29.6 2.1 19.2 4.MEMORIA 2011 CUADRO 7 EXTRACCIÓN PESQUERA POR DESTINO (Variaciones porcentuales reales) 2009 Consumo humano Conservas Fresco Congelado Seco salado Consumo industrial Anchoveta SECTOR PESCA Fuente: Ministerio de la Producción. 2010 -3.8 2011 110.6 110.0 -0.9 GRÁFICO 10 EXTRACCIÓN DE POTA PARA CONGELADO (Miles de TM) 484 380 366 355 365 328 217 236 99 98 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Ministerio de la Producción.4 -56.8 -30.9 -9.8 25.6 -22.3 6.2 Incluye anchoveta para uso industrial.

La cuota establecida por el Ministerio de la Producción fue de 2. Con ello contribuyó con 7.4 millones de TM).2 millones al de 2010. se inició el 1 de abril. Para ello se estableció una cuota de 3. siendo después de la anchoveta la especie que registró la mayor contribución al crecimiento anual de la actividad pesquera. nivel superior al promedio histórico (7. 28 . GRÁFICO 11 EXTRACCIÓN DE ANCHOVETA PARA CONSUMO INDUSTRIAL (Miles de TM) 8 083 8 797 8 628 6 994 5 336 5 892 6 085 6 159 5 829 3 330 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Ministerio de la Producción.6 millones de TM. Cabe destacar que el nivel estimado al 1 de octubre de 2011 fue de 10.9 puntos porcentuales al resultado del sector. superior al de los cuatro años previos. La extracción de anchoveta para consumo industrial ascendió a 7. la segunda temporada. área de mayor importancia en niveles de captura y cuota.0 por ciento más que el año anterior dado que la actividad reproductiva de esta especie se vio favorecida por la programación de vedas continuas y la menor actividad extractiva en el segundo semestre de 2010 ante la presencia de La Niña. Dicha temporada finalizó el 31 de julio.7 millones de TM. iniciada el 23 de noviembre. En el año alcanzó un volumen de 261. 6 Imarpe estima la biomasa de anchoveta un mes antes del inicio de la respectiva temporada de pesca. La biomasa de anchoveta estimada por Imarpe6 fue de 10. nivel superior en 1.0 millones de TM.5 millones de TM a marzo 2011.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Cabe destacar la mayor extracción de jurel para todos los rubros de consumo humano.5 millones de TM y la fecha de cierre fue el 31 de enero de 2012.8 miles de TM. 110. CUADRO 9 TEMPORADAS DE PESCA (Miles de TM) 2010 Sur Primera temporada Segunda temporada Total por año Fuente: Ministerio de la Producción. se desarrolló con normalidad. Por su parte. Ello permitió la asignación de una mayor cuota de captura de este recurso en las dos temporadas. 2011 Norte-Centro 2 500 2 070 Sur 400 400 6 975 Norte-Centro 3 675 2 500 400 450 5 420 La primera temporada de pesca de anchoveta de la zona norte-centro.

en febrero.MEMORIA 2011 GRÁFICO 12 EXPORTACIONES DE HARINA DE PESCADO (Millones de US$) 1 767 1 609 1 413 1 147 823 954 742 1 139 1 211 1 425 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: SUNAT. las exportaciones al igual que la producción se concentraron entre mayo y junio. representando un incremento de 9. orientándose principalmente al mercado chino. GRÁFICO 13 PRECIO PROMEDIO DE LA HARINA DE PESCADO (US$ por TM) 1 597 1 443 1 130 1 080 1 075 1 051 596 602 625 686 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Reuters y Bloomberg.8 por ciento y consolidando así una tendencia creciente que se mantiene por sexto año consecutivo. 29 . Ello reflejó la menor oferta que se mantuvo en los primeros meses y que fue recuperándose tras la normalización de la extracción de anchoveta y las mayores cuotas asignadas. Las exportaciones de harina de pescado sumaron US$ 1 767 millones. El precio de la harina de pescado en promedio disminuyó con respecto al correspondiente a 2010 en respuesta a la mayor oferta del recurso anchoveta que es su principal insumo. A lo largo del año. el precio osciló entre un máximo de US$ 1 798 por tonelada. y en el cual el Perú se mantiene como primer productor mundial. Durante el año. y un mínimo de US$ 1 244 por tonelada en diciembre.

2 3. ANCHOVETA PARA CONSUMO HUMANO INDIRECTO POR ZONA DE EXTRACCIÓN (Millones de TM) 8.1 0.0 5.9 6.5 98.2 31. que ascendió a 8.9 0.9 61.6 19.3 6.1 7. Vive en aguas moderadamente frías.5 27.1 13.7 2.6 1. Su pesca se realiza en dos zonas del litoral peruano: la zona NorteCentro y la zona Sur.2 millones de toneladas métricas.7 6. La anchoveta es una especie de talla pequeña.6 12. ANCHOVETA PARA CONSUMO HUMANO DIRECTO POR UTILIZACIÓN (Miles de TM) 120. En el año.6 5. lo que facilita que sus capturas sean de gran magnitud.0 109.2 84.1 5. respectivamente.9 5.6 26.3 5.8 0. que puede alcanzar hasta los 20 centímetros de longitud total.7 Zona norte-centro Zona sur 5.3 3. congelado o curado 106.9 85.0 5. de la extracción total en el litoral. habiendo concentrado el 89 por ciento de la pesca para la producción de harina y aceite de pescado de los últimos 9 años.0 24.9 12.8 75.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ RECUADRO 2 LA EXTRACCIÓN DE ANCHOVETA Y POTA EN EL PERÚ El Perú es uno de los principales países pesqueros del mundo.8 0.4 8.1 7. formando enormes y extensos cardúmenes.9 8.8 11.7 21.2 14. 30 .3 0. los desembarques de estas especies representaron el 82 y el 4 por ciento.3 6.5 78.0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Ministerio de la Producción.0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Ministerio de la Producción.1 11.6 0. La zona Norte-Centro es la más productiva.1 43. Destacan la anchoveta y la pota como sus principales recursos debido al volumen de su extracción anual.0 94.9 4.2 Enlatado Fresco.2 0.3 0.1 5.7 8.

en un contexto internacional más volátil desde la repercusión de la crisis financiera de 2008.3 85. varios de los proyectos que operan en la actualidad empezaron a mostrar bajos rendimientos asociados al desgaste natural en el ciclo minero. La pota o calamar gigante es un molusco que puede llegar a medir hasta 120 centímetros y pesar 50 kilogramos.2 por ciento.4 484. 2. 31 .7 216. los envíos al exterior crecieron 50 por ciento. a la cual se dirige casi el 70 por ciento de su extracción. Así.8 Pota Otras especies 536.9 528.4 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Ministerio de la Producción.6 379.2 321.4 114. como consecuencia de la menor producción en la minería metálica. No obstante. concentrándose preferentemente en nuestro litoral.9 98. Su ubicación se extiende desde la costa norte de Chile hasta México.2 85. lo cual refleja en parte los efectos de la postergación de nuevos proyectos mineros.6 156.3 Sector minería e hidrocarburos La actividad de minería e hidrocarburos disminuyó ligeramente.MEMORIA 2011 La anchoveta también es destinada al consumo humano directo en la elaboración de enlatados. congelado o para su consumo en fresco aunque en una proporción que no excede el 2 por ciento de las capturas totales. registrando una tasa de -0. principalmente provenientes de empresas como Productora Andina de Congelados (Proanco) y Peruvian Sea Food. Esta situación se apreció particularmente en metales preciosos como el oro y la plata. pasando de un promedio de 700 a 1 099 millones de pies cúbicos diarios entre 2010 y 2011. y en el zinc.3 438.1 327.0 90. China. El comportamiento negativo de la minería metálica fue compensado por el fuerte incremento que por segundo año consecutivo mostró la producción de gas natural.7 637. Este recurso se destina principalmente a la elaboración de productos congelados.5 184. Tailandia y Corea del Sur. dirigiéndose a mercados como España.5 por ciento y.7 307. En 2011. en los últimos años se ha observado un incremento en los desembarques de anchoveta para este fin a pesar de que en 2011 se observó una caída explicada por la mayor demanda de este insumo para la industria de harina y aceite de pescado.1 272.3 480.8 162. en cuyo caso se añadió la sustitución que algunas empresas hicieron de este metal a favor del cobre en virtud de su mayor precio relativo.4 173.2 365.9 111. En términos de valor. con ello sus exportaciones crecieron en una magnitud similar.6 355. el desembarque de pota aumentó 11. DESEMBARQUES DE POTA Y OTRAS ESPECIES PARA CONGELADO (Miles de TM) 646.8 235.6 365.

1 -14.5 16.9 -14.7 36.9 -0.2 104.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 10 PRODUCCIÓN DEL SECTOR MINERÍA E HIDROCARBUROS (Variaciones porcentuales reales) 2009 MINERIA METÁLICA Oro Cobre Zinc Plata Plomo Estaño Hierro Molibdeno HIDROCARBUROS Hidrocarburos líquidos Gas natural TOTAL Fuente: INEI.9 -2.7 37.4 2.6 6.3 millones de onzas.9 4.3 7.0 6.8 18.0 0.3 -2.7 2.6 40.1 2011 -3.1 1.3 1.8 -10.3 5. nivel similar al registrado el año anterior. con lo cual el Perú se mantuvo nuevamente como el primer productor de este metal precioso en la región y sexto en el mundo (con una contribución de 6.1 1.7 2.2 -13.7 -2. La producción de oro alcanzó los 5.1 -1.5 0.0 por ciento de la producción mundial).3 10.2 -14.6 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: INEI y Ministerio de Energía y Minas.5 -5.8 4.0 12.5 8.3 1.2 -1.2 -12.8 -7.1 -2.4 -9.4 -12.8 -3.7 7.3 0.6 -6.7 6.7 7.0 -0.4 -26.8 8.8 -1.1 20. 2010 -4.6 0.4 -4.4 -3. 32 .2 Promedio 2002-2011 3.6 GRÁFICO 14 PRODUCCIÓN DEL SUBSECTOR MINERÍA METÁLICA (Variaciones porcentuales reales) 13. Ministerio de Energía y Minas y Perupetro.8 56.7 16.9 29.

8 puntos porcentuales a la tasa de variación del sector.7 7.8 y 33. Por un lado.1 5. El resultado anterior fue atenuado por la menor actividad de Southern Perú cuya producción cayó 12. incentivado en gran medida por el mayor precio relativo de este último metal. que por sus menores leyes produjo 140 mil TMF frente a las 165 mil TMF del año anterior. Resto de gran y mediana minería Minería informal en Madre de Dios La extracción del cobre creció ligeramente en 0. y fueron compensadas por las operaciones de los nuevos proyectos La Zanja y Tantahuatay en Cajamarca y por la mayor explotación informal en Madre de Dios. particularmente de la unidad Cuajone en Moquegua. Antamina y El Brocal registraron expansiones de 6.4 8. GRÁFICO 16 PRODUCCIÓN DE COBRE (Miles de toneladas métricas finas) 1 200 1 000 800 600 400 200 0 PRODUCCIÓN MUNDIAL DE COBRE 2011 1/ Nº País 1 Chile 2 Perú 3 China 4 Estados Unidos 5 Australia Millones de TM 5 420 1 235 1 190 1 120 940 1/ Incluye producción de cátodos de cobre. GRÁFICO 15 PRODUCCIÓN DE ORO (Miles de onzas troy finas) 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 PRODUCCIÓN MUNDIAL DE ORO 2011 Nº País 1 China 2 Australia 3 Estados Unidos 4 Rusia 5 Sudáfrica 6 Perú Millones de Onzas Troy 11. 33 . Fuente: US Geological Survey y MINEM. 2002 2003 Antamina 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Otros 2011 Southern Perú Cerro Verde Xstrata Tintaya Fuente: Ministerio de Energía y Minas.1 por ciento.3 Fuente: US Geological Survey y MINEM.4 6. pasando de 1 094 miles de toneladas métricas finas (TMF) a 1 095 miles de TMF.MEMORIA 2011 Las menores leyes de Minera Yanacocha y Barrick Misquichilca restaron en conjunto 4.6 6. 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Yanacocha y Barrick La Zanja y Tantahuatay Minería pequeña y artesanal Fuente: Ministerio de Energía y Minas. factores que significaron un incremento de 254 mil onzas respecto al año anterior.1 por ciento.2 por ciento sustituyendo zinc por cobre.

Dichas caídas fueron parcialmente compensadas por el incremento de Volcan. Entre las empresas que registraron los mayores descensos figuran Antamina. el Perú fue desplazado por Australia hasta la tercera posición en el ranking con una participación de 10. seguida de Antamina con 270 mil TMF. 34 .7 por ciento. pasando de una producción de 1 470 mil TMF en 2010 a 1 256 mil TMF en 2011. cuya producción cayó 36. cuya producción de zinc creció gracias a que en el año se culminó la primera etapa de ampliación de la planta concentradora de Cerro Lindo en Ica. Cabe mencionar que el Perú perdió la categoría de primer productor mundial de este metal precioso. En 2011 Volcan pasó a ser el principal productor de zinc en el país con 328 mil TMF. el Perú permaneció por segundo año consecutivo como el segundo productor. que disminuyó 13. lo que permitió aumentar su capacidad de tratamiento del mineral de 5 mil a 10 mil toneladas métricas por día. seguida de Southern Perú (261 mil TMF) y Cerro Verde (228 mil TMF). A nivel mundial. PRODUCCIÓN MUNDIAL DE ZINC 2011 Nº País 1 China 2 Australia 3 Perú 4 India 5 Estados Unidos Millones de TM 3 900 1 400 1 256 790 760 Fuente: US Geological Survey y MINEM. afectada por las menores leyes de Minera Ares y Minera Suyamarca (pertenecientes al Grupo Hochschild) en sus unidades Arcata y Pallancata.2 por ciento de la producción mundial.9 por ciento. respectivamente. gracias a la operación de la primera fase del proyecto de Piritas de Plata en Pasco. en tanto que China se mantuvo como el principal productor con más del 30 por ciento de participación. tanto a nivel de la región como del mundo. en tanto que en el último caso la reducción obedeció al menor volumen de tratamiento de minerales por el inicio de la fase de agotamiento del tajo abierto en Cerro de Pasco. La oferta de zinc se contrajo 14.7 por ciento. GRÁFICO 17 PRODUCCIÓN DE ZINC (Miles de toneladas métricas finas) 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 2002 2003 Antamina Fuente: Ministerio de Energía y Minas. debido al inicio de operaciones de la unidad Peñasquito de la empresa canadiense GoldCorp. Con ello. El Brocal. siendo desplazado por México. con una participación en este último caso del 7. con un potencial de producción de 32 millones de onzas anuales. siendo el metal que tuvo la mayor incidencia negativa en el resultado anual. En los dos primeros casos el retroceso respondió a una menor producción de zinc dado su menor precio relativo.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ A nivel nacional Antamina se consolidó como el primer productor de cobre en concentrados en el país. así como por el menor contenido de plata recuperada en los minerales de cobre procesados por Antamina. 2004 2005 Volcan 2006 2007 2008 2009 Milpo 2010 Otros 2011 Los Quenuales La producción de plata se contrajo 6. ubicadas en Arequipa y Ayacucho.6 por ciento.7 por ciento y Volcan. Esto contrastó con el resultado de Milpo.2 por ciento en 2011. con una producción de 347 mil TMF. que decreció 32.

de Antamina (-66.4 por ciento de la producción. en tanto que China mantuvo el primer lugar con cerca del 50 por ciento de la producción total.2 por ciento. que incorporan plomo como subproducto. Cabe destacar que con las 230 mil TM de extracción en el año. La extracción de plomo se contrajo 12.8 por ciento por la mayor actividad de Antamina. en tanto que la concentración de molibdeno creció 12. influyendo principalmente la reducción de 4.MEMORIA 2011 GRÁFICO 18 PRODUCCIÓN DE PLATA (Millones de onzas troy finas) 140 120 100 80 60 40 20 0 PRODUCCIÓN MUNDIAL DE PLATA 2011 Nº País 1 México 2 Perú 3 China 4 Australia 5 Chile Millones de Onzas Troy 123 110 103 61 45 Fuente: US Geological Survey y MINEM.6 por ciento). En contraste. 2002 2003 Volcan 2004 2005 El Brocal 2006 Milpo 2007 2008 2009 2010 Otros 2011 Los Quenuales Fuente: Ministerio de Energía y Minas. GRÁFICO 19 PRODUCCIÓN DE PLOMO (Miles de toneladas métricas finas) 400 350 300 250 200 150 100 50 0 PRODUCCIÓN MUNDIAL DE PLOMO 2011 Nº País 1 China 2 Australia 3 Estados Unidos 4 Perú 5 México Millones de TM 2 200 560 345 230 225 Fuente: US Geological Survey y MINEM. la producción de hierro creció 16. el Perú ocupó el cuarto lugar en el ranking mundial.0 por ciento ante la mayor demanda de China.2 por ciento) y El Brocal (-17. 35 .0 por ciento en Volcan ante las menores leyes en Cerro de Pasco.7 por ciento debido a la reducción de la capacidad de la planta concentradora de Minsur por problemas con la capacidad de la cancha de relaves. participando con un 6. y por el menor procesamiento de minerales de zinc. La extracción de estaño se contrajo 14. 2002 2003 Volcan 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Otros 2011 Hochschild Antamina Buenaventura Fuente: Ministerio de Energía y Minas.

4 16. El crecimiento respecto al volumen producido un año antes se debe principalmente a que recién a mediados de 2010 se inició la extracción comercial del gas procedente del Lote 56 de Pluspetrol a razón de 320 millones de pies cúbicos diarios (MMPCD).9 por ciento).7 10. GRÁFICO 21 PRODUCCIÓN DE GAS NATURAL (Millones de pies cúbicos diarios) 1 200 1 000 800 600 400 200 0 2002 2003 2004 2005 Lote 88 2006 2007 2008 Otros 2009 2010 2011 Lote 56 Fuente: Perupetro. GRÁFICO 20 PRODUCCIÓN DE SUBSECTOR HIDROCARBUROS (Variación porcentual real) 29. lo que refleja fundamentalmente la mayor producción de gas natural (56.7 6. Por su parte.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ La producción de hidrocarburos aumentó 18. así como el agotamiento de los lotes petroleros de Pluspetrol (lotes 8 y I-AB en Loreto). en contraste con el retroceso en la producción de hidrocarburos líquidos (-2. La explotación de gas natural alcanzó en 2011 un nivel de 1 009 millones de pies cúbicos diarios (MMPCD).1 por ciento.3 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: INEI y Perupetro. 36 .5 23.8 por ciento).1 7. el retroceso en la producción de hidrocarburos líquidos refleja el menor contenido de líquidos de gas natural en el Lote 88 de Camisea.3 5.5 18.1 -4. alcanzando en 2011 un promedio de 590 MMPCD.1 0.

menos del 5 por ciento del nivel de 2011 (1 099 mmpcd). Cabe destacar que las reservas probadas y probables de gas natural de Camisea. A pesar de su importancia. Si bien el crecimiento de la producción de gas natural de 56. descubierto hace más de 20 años. existen otras unidades en la zona oriental y costa norte que producen este recurso. para luego ser despachados en su mayoría al mercado interno mediante buques o camiones cisternas. en donde se separan el agua y los hidrocarburos líquidos contenidos en este recurso y se acondiciona para ser transportado. lo que ha brindado la oportunidad de transformar la matriz energética y crear un polo de desarrollo en la región sur del país. en tanto que el procedente del Lote 56 se dirige también por gasoducto hasta la Planta de Licuefacción de Peru LNG en Pampa Melchorita (ubicada en los límites de Lima e Ica) para su licuado y posterior exportación. El proyecto integral consiste en la extracción y transporte del gas proveniente de los Lotes 88 y 56 (Cusco) hacia una planta de separación de líquidos. que bordean los 16 trillones de pies cúbicos (TCF por sus siglas en inglés). llamada Las Malvinas. hacen que este yacimiento gasífero sea el más importante del país y el quinto en Latinoamérica7. En el caso del gas procedente del Lote 88. RECUADRO 3 CAMISEA Y EL GAS NATURAL EN EL PERÚ A inicios de la década pasada la producción de gas natural en el Perú no sobrepasaba los 40 millones de pies cúbicos por día (mmpcd). Esto se debe fundamentalmente al inicio de la explotación del yacimiento de Camisea en 2004. este se transporta por un gasoducto hacia Lima.9 por ciento en 2011 se explica íntegramente por Camisea. 7 Los principales yacimientos gasíferos están ubicados en México. los líquidos del gas natural obtenidos en la planta de separación son conducidos hasta la costa mediante un ducto de líquidos y recibidos en una planta ubicada en Pisco.MEMORIA 2011 GRÁFICO 22 PRODUCCIÓN DE HIDROCARBUROS LÍQUIDOS (Miles de barriles diarios) 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2002 2003 2004 2005 Petróleo 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Líquidos de gas natural Fuente: Perupetro. Venezuela. Camisea no es el único yacimiento de producción de gas natural en el país. 37 . gasolina y otros condensados. donde se fraccionan en GLP. Por su parte. Bolivia y Argentina.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ FLUJO DEL GAS NATURAL DE CAMISEA Extracción de gas natural de Camisea (Cusco) Líquidos de Gas Natural Lote 88 Lote 56 45 mbd 35 mbd Gas Licuado de Petróleo 36 mbd Gasolina Natural 31 mbd Diesel 9 mbd Mercado Externo Mercado Interno ------------------------Centrales Termoeléctricas Industria Gas vehicular (GNV) Uso residencial Planta de Separación de Las Malvinas (Cusco) Planta de Fraccionamiento de Pisco (Ica) Gas Natural Lote 88 458 mmpcd Lote 56 590 mmpcd Planta de Licuefacción de Pampa Melchorita (Lima) Mercado Externo Fuente: Perupetro. Ubicación 2009 2010 2011 Cusco Cusco Ucayali Piura Piura Piura 280 372 270 27 11 12 2 5 700 458 590 18 11 14 3 6 1 099 35 11 11 1 5 343 La dinámica del gas natural no solo ha tenido una importante contribución en el desempeño del sector minería e hidrocarburos en el último año. Ministerio de Energía y Minas *Información correspondiente al cierre del año 2011 PRODUCCIÓN DE GAS NATURAL (Millones de pies cúbicos diarios) Empresa PLUSPETROL Lote 88 Lote 56 AGUAYTÍA Lote 31 C SAVIA PERÚ Lote Z-2B PETROBRAS Lote X SAPET Lote VI-VII OTROS TOTAL Fuente: Perupetro. 38 . aproximadamente el 3 por ciento de las exportaciones totales. sino que también ha permitido que se incrementen los ingresos de divisas y los ingresos al fisco. En 2011 las exportaciones de este recurso alcanzaron los US$ 1 284 millones.

9 4.4 -4.3 3. Este menor dinamismo. en contraste con el crecimiento de 2 dígitos de 2010 (13.5 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Ministerio de la Producción. luego de dos años de registrar resultados nulos o negativos.2 4.2 2011 12.7 GRÁFICO 23 MANUFACTURA NO PRIMARIA (Variaciones porcentuales anuales) 16. En contraste.2 -17.3 0.6 por ciento en 2011.1 14. como interna. Así.3 -4. que afectó en mayor medida a la industria textil.9 3.4 -6. se observó a partir del segundo trimestre. se registró una desaceleración en la demanda tanto externa.6 por ciento). luego de estar afectados por la menor extracción de anchoveta y de pota.7 12.5 8. La manufactura de procesadores de recursos primarios creció 12. CUADRO 11 MANUFACTURA DE PROCESAMIENTO DE RECURSOS PRIMARIOS POR PRINCIPALES GRUPOS INDUSTRIALES (Variaciones porcentuales reales) 2009 PROCESADORES DE RECURSOS PRIMARIOS Azúcar Productos cárnicos Harina y aceite de pescado Conservas y productos congelados de pescado Refinación de metales no ferrosos Refinación de petróleo Fuente: Ministerio de la Producción e INEI.MEMORIA 2011 2. que enfrentaron problemas técnicos de operación durante el año anterior.0 27.9 14.5 Promedio 2002-2011 3. disminuyó la refinación de petróleo ante la menor demanda de petróleo industrial de La Pampilla y de gasolina natural por Pluspetrol. así como de la refinación de metales no ferrosos. en especial de la manufactura no primaria.8 -42. conservas y productos congelados de pescado.0 7. 39 .4 Sector manufacturero La actividad manufacturera registró un crecimiento de 5.5 8.4 5. por la recuperación de la actividad pesquera.2 8. Por su parte.4 6.3 0.1 4.0 5.6 7. reflejando la mayor producción de cátodos de cobre de Cerro Verde y de ánodos de cobre de Southern Perú.0 59. 2010 -2.8 2.6 -4. el rubro de productos cárnicos continuó creciendo al mismo ritmo durante los tres últimos años reflejando principalmente la mayor demanda de carne de ave. Ello respondió a la mayor actividad de procesamiento de harina y aceite de pescado.5 5.0 -12.7 7.3 por ciento.4 -18.6 0.0 109. principalmente por una menor inversión pública que afectó a las ramas orientadas a la construcción.4 -8.

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La manufactura no primaria creció 4,4 por ciento, distinguiéndose comportamientos diferenciados a lo largo del año. Al interior, destaca la mayor producción de productos metálicos, maquinaria y equipo; alimentos y bebidas; productos químicos, caucho y plásticos e industria del papel e imprenta. Este sector registró una desaceleración desde abril, luego de mostrar tasas de variación de dos dígitos durante el primer trimestre. Esta desaceleración se debió al menor ritmo de crecimiento de la economía mundial que impactó de manera negativa en ramas orientadas a la exportación como la textil.
CUADRO 12 CRECIMIENTO DE LA MANUFACTURA NO PRIMARIA POR TIPO DE BIENES 2009 Consumo masivo Productos lácteos Aceites y grasas Productos alimenticios diversos Cerveza y malta Bebidas gaseosas Otras prendas de vestir Madera y muebles Otros artículos de papel y cartón Productos de tocador y limpieza Productos farmacéuticos Manufacturas diversas Insumos Papel y cartón Envases de papel y cartón Actividades de edición e impresión Sustancias químicas básicas Explosivos, esencias naturales y químicas Caucho Plásticos Vidrio Orientada a la construcción Pinturas, barnices y lacas Cemento Materiales para la construcción Productos abrasivos Bienes de capital Industria del hierro y acero Productos metálicos Maquinaria y equipo Maquinaria eléctrica Material de transporte Mercado externo Conservas de alimentos, chocolatería y bebidas alcohólicas Fibras sintéticas Hilados, tejidos y acabados Prendas de tejidos de punto Total manufactura no primaria
Fuente: Ministerio de la Producción.

2010 14,1 13,1 17,0 13,2 6,2 7,1 56,8 15,6 21,7 7,6 -8,0 3,0 18,4 18,1 19,4 15,6 12,5 17,3 21,9 19,1 29,6 16,5 5,3 14,0 22,3 23,9 20,8 3,3 30,2 5,7 19,1 28,0 14,5 10,0 7,4 22,0 14,9 16,9

2011 3,1 3,8 -3,9 5,5 4,6 7,8 12,0 2,4 1,6 5,6 6,7 -10,9 10,4 13,5 8,5 10,6 4,8 15,6 8,4 4,1 21,9 2,0 9,9 2,2 -0,6 11,1 6,2 -4,6 8,9 62,3 -4,4 7,9 3,9 11,7 -0,8 5,6 -9,1 4,4

Promedio 2002-2011 5,3 8,2 4,9 4,7 10,0 6,1 4,8 7,7 13,9 7,4 4,2 3,2 7,8 7,5 8,8 10,1 6,2 9,0 2,6 6,0 13,6 10,9 11,6 9,1 12,9 6,6 7,1 3,8 10,0 0,0 2,4 14,0 5,5 12,4 2,1 1,5 3,6 6,2

-6,8 -3,0 1,6 -2,7 -1,5 9,1 -29,9 -6,0 -21,9 -2,7 -1,2 -1,6 -9,6 -5,1 -2,1 -7,6 -19,5 -13,0 -14,2 -3,9 -5,8 1,3 5,3 6,4 -3,7 -20,6 -16,2 -21,1 -13,4 -28,2 -22,4 -3,5 -14,8 -8,2 -5,2 -16,8 -22,6 -8,5

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En el análisis a nivel de las ramas se observó un crecimiento en todas ellas, destacando la producción de insumos con una expansión de 10,4 por ciento, en la que sobresalió el vidrio, que abastece tanto a la rama de bebidas como a la de elaboración de diversos líquidos industriales; explosivos, esencias naturales y químicas, por la mayor demanda del sector minero; la industria del papel y cartón por el aumento de la capacidad instalada para atender la mayor demanda, y las actividades de edición e impresión por una mayor demanda de encartes publicitarios y de material para el proceso electoral. Al interior de la producción de bienes de consumo masivo destacó la mayor actividad de otras prendas de vestir, rubro que en el segundo semestre registró una desaceleración por una menor demanda tanto interna como externa. De otro lado, se observó una mayor producción de bebidas gaseosas, productos farmacéuticos y productos de tocador y limpieza. En contraste, se registró una caída en la producción de manufacturas diversas, afectadas por las menores exportaciones de artículos de joyería y una menor demanda de artículos de bisutería y de aceites y grasas, esta última por una producción excepcionalmente alta en 2010 al haber sido favorecida por licitaciones del PRONAA. En la industria orientada a la construcción, destaca la mayor producción de pinturas, barnices y lacas, derivadas de las promociones efectuadas por las empresas y, de cemento, que registró una recuperación hacia fines del año al superar la menor demanda del sector público en los primeros meses del año. La industria de bienes de capital registró una expansión de 6,2 por ciento, impulsada por la mayor producción de maquinaria y equipo proveniente de la minería, de bombas centrífugas para el mercado local y externo, de productos metálicos por una mayor demanda de envases para el sector pesquero, así como de equipo de transporte por mayores pedidos de repuestos y accesorios para vehículos, en línea con el crecimiento del parque automotor. En contraste, disminuyó la producción de la industria de hierro y acero, por una menor demanda de fierro de construcción y mayores importaciones de productos siderúrgicos. La producción destinada al mercado externo creció 3,9 por ciento, por debajo del promedio del sector, por la desaceleración en el ritmo de crecimiento de hilados, tejidos y acabados; en particular en los últimos meses del año. La rama industrial de prendas de tejidos de punto registró una caída de 9,1 por ciento, afectada significativamente por la menor demanda externa, principalmente de Estados Unidos. 2.5 Sector construcción

El sector construcción registró un crecimiento de 3,4 por ciento en 2011, con lo cual esta actividad consolida diez años de expansión consecutiva. No obstante, fue la tasa más baja del periodo a causa de la retracción en el gasto que se experimentó hacia mediados de año. En el caso del gasto público, el descenso se asoció a la dación del Decreto de Urgencia N° 012-2011 en marzo, con el cual se buscaba incrementar el ahorro público a fin de enfrentar los efectos adversos de una recaída de la economía internacional tras la crisis de 2009. En consecuencia, hubo un fuerte descenso del gasto público orientado a inversión, que es el que afectó principalmente al sector.
GRÁFICO 24 PBI CONSTRUCCIÓN (Variación porcentual anual)
16,6 16,5 17,4

14,8 8,4 4,5 4,7

7,7

6,1 3,4

2002
Fuente: INEI.

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

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Las razones que explicaron esta desaceleración se asociaron con el difícil contexto internacional derivado de problemas de contagio que pudiera tener la crisis en los países del sur de Europa y, en el plano local, con el proceso electoral tras el cual es común observar un retraso en las decisiones de gasto de los agentes económicos. Estos dos factores se tradujeron en tasas de variación cercanas a cero para el sector en el segundo y tercer trimestres del año. No obstante, hacia el final del año se empezó a ver una recuperación, en paralelo con una reversión de los factores anteriormente mencionados. Así, por el lado privado, la encuesta de expectativas para el sector construcción señalaba una mejora en la situación de las empresas del rubro, en tanto que por el lado del gasto público, la inversión comenzó a mostrar menores tasas de caída y, en diciembre, registró su primer resultado positivo en el año. En este contexto, la medición del sector a través del comportamiento trimestral desestacionalizado mostró un crecimiento de 11,8 por ciento en el cuarto trimestre.
GRÁFICO 25 CONSTRUCCIÓN DESESTACIONALIZADA (Variación porcentual anualizada del trimestre móvil desestacionalizado)
24,9 21,9 22,5 20,3

11,8 9,3 7,0 4,2 1,5 3,7

-2,4 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10 II-10 III-10 IV-10 I-11

-3,4 II-11 III-11 IV-11

Fuente: BCRP.

En lo que respecta al comportamiento por zonas geográficas, se apreció un dinamismo en el interior del país más pronunciado que en la capital, especialmente en la segunda mitad del año. Así, las tasas de crecimiento de los despachos locales de las empresas cementeras ubicadas en el interior fueron en promedio de 7,7 por ciento en el segundo semestre, a diferencia de la contracción de 2,1 por ciento que experimentó el mercado de Lima. El dinamismo en el interior del país estuvo relacionado principalmente con obras en infraestructura turística, comercial e industrial.
GRÁFICO 26 DESPACHOS LOCALES DE CEMENTO (Variación respecto al mismo periodo del año anterior)
Lima
21,2 17,1 14,6 10,1 23,4 24,5

Interior del país

15,2

14,3 13,0 8,7

14,5 8,5 1,5 -0,4 -3,1 -5,7

5,5 1,1 -1,9 -6,2 -0,6 0,8

6,4

-3,3

I-09

II-09

III-09

IV-09

I-10

II-10

III-10

IV-10

I-11

II-11

III-11

IV-11

Fuente: ASOCEM y empresas cementeras.

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Respecto al sector inmobiliario, el último Estudio del Mercado de Edificaciones en Lima Metropolitana y el Callao publicado por la Cámara Peruana de la Construcción, CAPECO, siguió mostrando una demanda insatisfecha para viviendas de menos de US$ 40 mil. La mayor demanda se vio impulsada también por las menores tasas de interés que al cierre del año se ubicaban por debajo del 10 por ciento para ambas monedas (9,4 y 8,2 por ciento en promedio para créditos hipotecarios en moneda nacional y extranjera, respectivamente). Así, el número de créditos hipotecarios otorgados se incrementó de 29 457 en 2010 a 34 487 en 2011, en tanto que los créditos hipotecarios vigentes al final de año alcanzaron 153 542 en comparación con los 136 929 de fines del año anterior. Asimismo, el estudio de CAPECO analizó las unidades vendidas de departamentos para el periodo agosto de 2010 a julio de 20118 y señala que estas superaron en 42,1 por ciento a las del año anterior. En la misma línea, el reporte de TINSA9 da cuenta que los departamentos vendidos en el presente año en Lima Metropolitana fueron 21 550 unidades frente a las 15 643 unidades de 2010.
CUADRO 13 EVOLUCIÓN DE INDICADORES DEL MERCADO INMOBILIARIO 2009 Demanda insatisfecha - CAPECO 1/ Var. % Departamentos vendidos (unidades) - CAPECO 1/ Var. % Unidades vendidas de departamentos - TINSA 2/ Var. % Nuevos créditos hipotecarios para vivienda 3/ Var. % Número de deudores de crédito hipotecarios vigente 3/ Var. % Tasa de interés promedio para créditos hipotecarios en S/. 3/ 4/ Tasa de interés promedio para créditos hipotecarios en US$ 3/ 4/ 308 180 6,1 11 598 -8,3 13 378 -1,7 20 529 n.d. 122 992 8,4 9,8 9,1 2010 399 952 29,8 13 184 13,7 15 643 16,9 29 457 43,5 136 929 11,3 9,3 8,1 2011 391 434 -2,1 18 736 42,1 21 550 37,8 34 487 17,1 153 542 12,1 9,4 8,2

1/ El Mercado de Edificaciones Urbanas en Lima Metropolitana y el Callao, CAPECO. Considera un periodo de junio de un año hasta julio del año siguiente. 2/ Informe de Coyuntura Inmobiliaria, TINSA PERU SAC. 3/ De la banca múltiple. Fuente: SBS. 4/ Tasas de interés promedio mensual de diciembre de créditos hipotecarios otorgados por la Banca Múltiple.

Entre los grandes proyectos inmobiliarios que se desarrollaron en 2011 en Lima se encuentran el tercer condominio de “Parques de la Huaca” en San Miguel ejecutado por el Grupo San José, donde se construyen 384 viviendas, la segunda etapa de “Las Torres de Santa Clara II” en Ate desarrollado por el Grupo Acuario, “Los Parques de Carabayllo” que tendrá una oferta de 1 200 departamentos y “el Parque Central Club Residencial” en el Cercado de Lima, ambos de Graña y Montero, el cual ejecutó la construcción del edificio número 12 de un total de 21. En el interior del país se estuvieron ejecutando dos proyectos del Programa Techo Propio: “Villa Melchorita” en Chincha a cargo de Constructora Sukasa con 1 937 viviendas en cinco etapas y “Urbanización Santa Margarita”, en Piura, desarrollado por EOM Grupo Clasem, en cuya segunda etapa (de un total de ocho) se construyeron 1 510 viviendas.
8

El décimo sexto estudio “El Mercado de Edificaciones Urbanas en Lima Metropolitana y el Callao” de CAPECO involucra tanto el total de la actividad edificadora registrada durante julio de 2011 como aquella iniciada a partir de julio de 2010, espacio que comprende el periodo intercensal. 9 Informe de Coyuntura Inmobiliaria, TINSA PERU SAC.

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Según Colliers International, en el año ingresaron cinco nuevos edificios al mercado de oficinas Prime, uno más que el año pasado. Estos fueron: Tempus, Centro Empresarial Juan de Arona y el Centro Empresarial Pardo y Aliaga en San Isidro, Macros en Surco y Miracorp en Miraflores. Estos cinco edificios sumaron una nueva oferta de 50 440 m2 al mercado de oficinas, acumulando un stock de 435 521 m2 al finalizar 2011. De otro lado, el reporte de Colliers resalta el dinamismo de dicho mercado, pues casi el total de los metros cuadrados ingresados en el año fueron absorbidos por la demanda, más aún al final del año la tasa de vacancia se ubicó en 2,7 por ciento, menor al 5,3 por ciento de finales de 2010. Por su parte, el rubro hotelero ha seguido incorporando nuevos proyectos. En el año se inauguraron el Hotel Westin Libertador Lima (con una inversión de US$ 130 millones), el Hotel Ibis en Miraflores (US$ 20 millones) y el Hotel Atton en San Isidro (US$ 30 millones); mientras que en provincias se inauguraron Casa Andina Classic Chachapoyas en Amazonas y el Hotel Inkaterra Puerto Maldonado en Madre de Dios. Los siguientes proyectos se estuvieron ejecutando en el año y se tiene prevista su inauguración a mediados de 2012: el Hotel Hilton Lima ubicado en Miraflores (con una inversión de US$ 20 millones), la ampliación del Hotel OrientExpress en Beaterio de las Nazarenas en Cusco (US$ 16 millones), el Hotel Marriott en Cusco (US$ 46 millones), el Hotel Royal Decameron Punta Sal en Tumbes perteneciente al grupo Blue Marlin, asociación entre las cadenas Decameron y Nuevo Mundo (US$ 30 millones) y el San Agustín Paracas Resort en Ica (US$ 10 millones). En el rubro comercial y de entretenimiento, cinco nuevos centros comerciales abrieron sus puertas en 2011, tres de ellos en el departamento de Lima y los dos restantes en provincias. En Lima, Graña y Montero inauguró el Centro Comercial Parque Agustino, demandando una inversión de US$ 14,8 millones; el Grupo Interbank hizo lo propio con el Real Plaza Chorrillos y Multimercados zonales inauguró Plaza del Sol en Huacho con una inversión de US$ 19 millones. En tanto en Piura comenzó a operar Plaza de la Luna con una inversión de US$ 40 millones y en Puno Real Plaza Juliaca (con una inversión de US$ 20 millones), desarrollados por los grupos Romero e Interbank, respectivamente. Finalmente, también comenzaron las obras de centros comerciales que entrarían al mercado en 2012. Estos fueron Mall Aventura Plaza Santa Anita que demandará una inversión de US$ 70 millones, desarrollado por el grupo Aventura Plaza; el Centro Comercial San Borja Plaza, del grupo Brescia (US$ 100 millones) y Mega Plaza Chimbote en Ancash, de propiedad de Inmueble Panamericana (US$ 28 millones).

CUADRO 14 PROYECTOS COMERCIALES EN 2011 Grupo Económico Multimercados zonales (Grupo Romero) Grupo Interbank Multimercados zonales (Grupo Romero) Graña y Montero Grupo Interbank Grupo Brescia Aventura Plaza Proyecto Comercial Plaza de la Luna Real Plaza Juliaca Plaza del Sol Norte Chico Centro Comercial Parque Agustino Real Plaza Chorrillos Centro Comercial San Borja Plaza Mall Aventura Plaza Santa Anita Ubicación Piura Puno Lima Lima Lima Lima Lima Áncash Monto de Inversión (millones de US$) 40 20 19 15 20 100 70 28 Estado Inaugurado Inaugurado Inaugurado Inaugurado Inaugurado En construcción En construcción En construcción

Inmuebles Panamericana (sociedad Mega Plaza Chimbote de Parque Arauco y Grupo Wiese)
Fuente: Colliers International y medios de comunicación.

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MEMORIA 2011

RECUADRO 4 EVOLUCIÓN DEL SECTOR INMOBILIARIO

Situación del sector inmobiliario El sector inmobiliario en Lima Metropolitana y Callao ha venido mostrando un notable dinamismo en los últimos diez años, en paralelo con el proceso de crecimiento económico que experimenta el Perú. En 2011, sobre la base del informe de la consultora TINSA, se vendieron 21 550 departamentos, número mayor en 40 por ciento respecto al año anterior, destacando la cantidad de viviendas destinadas a los niveles socioeconómicos B y C, que representan más del 50 por ciento del total. Asimismo, de acuerdo con los datos de CAPECO, que basan su estudio en un censo interanual para el periodo agosto a julio, la venta de departamentos en 2011 resalta como la de mayor nivel en los últimos diez años.
UNIDADES VENDIDAS EN LIMA METROPOLITANA Y CALLAO
21 550

15 643 13 604 13 378

2008
Fuente: TINSA.

2009

2010

2011

EVOLUCIÓN DE DEPARTAMENTOS VENDIDOS (En unidades)
18 736

12 642 8 958 10 043 8 440

13 184 11 598

7 685 4 230

2 770

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011*

* Corresponde al periodo agosto 2010 - julio 2011. Fuente: CAPECO.

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Según TINSA, el mayor porcentaje (43 por ciento) de unidades vendidas en el año se concentra en viviendas entre S/. 100 mil a S/. 200 mil destinadas al nivel socioeconómico NSE B, seguido de las destinadas al NSE AB (24 por ciento) y al NSE A (22 por ciento), correspondientes estas últimas a viviendas entre S/. 200 mil y S/. 350 mil, y a más de S/. 350 mil, respectivamente.
UNIDADES VENDIDAS POR NIVELES SOCIOECONÓMICOS - 2011

NSE C 1 776 8% NSE B 9 287 43% NSE A 4 684 22% NSE AB 5 165 24% NSE D 622 3%

Fuente: TINSA.

Este dinamismo se ha venido sustentando tanto en el crecimiento de la demanda efectiva de viviendas como en las condiciones favorables del financiamiento hipotecario. La demanda efectiva, según CAPECO, alcanza a más de 400 mil hogares en Lima Metropolitana y Callao. Sin embargo la oferta de departamentos y casas solo llegó a 18 429 unidades para el periodo agosto 2010julio 2011, concentrándose el 70 por ciento en viviendas de más de US$ 60 mil. En contraste, el 80 por ciento de la demanda insatisfecha se concentra en viviendas de menos de US$ 40 mil.
DEMANDA EFECTIVA E INSATISFECHA DE VIVIENDAS EN LIMA METROPOLITANA Y CALLAO
450 000 Demanda efectiva 400 000 350 000 300 000 250 000 200 000 150 000 100 000 50 000 0 Demanda insatisfecha 407 480 391 434

2002
Fuente: CAPECO.

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

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6 11. ha incentivado la demanda por préstamos hipotecarios.58 9.F M A M J J A S O N D E. La tasa de interés promedio para créditos hipotecarios de la banca se ubicó en 9. cerca de 153 mil deudores tienen vigente un crédito hipotecario. Moneda Nacional Moneda Extranjera 9.4 9. 47 .F M A M J J A S O N D E.MEMORIA 2011 La reducción en las tasas de interés. tanto en moneda nacional como extranjera. NÚMEROS DE DEUDORES VIGENTES DE CRÉDITOS DE HIPOTECARIOS DE LA BANCA* 160 000 155 000 150 000 145 000 140 000 135 000 130 000 125 000 120 000 115 000 110 000 Dic-08 Feb-09 Abr-09 Jun-09 Ago-09 Oct-09 Dic-09 Feb-10 Abr-10 Jun-10 Ago-10 Oct-10 Dic-10 Feb-11 Abr-11 Jun-11 Ago-11 Oct-11 Dic-11 113 485 153 542 * Las cifras podrían estar sobrestimadas debido a que una persona puede haber sido reportada por más de una empresa como deudora.F M A M J J A S O N D E. en tanto que la segunda se ubicó en niveles incluso inferiores. retornando la primera a los niveles antes de la crisis financiera internacional.6 8.F M A M J J A S O N D 08 09 10 11 Fuente: SBS. TASA DE INTERÉS PROMEDIO PARA CRÉDITOS HIPOTECARIOS DE LAS EMPRESAS BANCARIAS (En porcentajes) 12.8 9.4 por ciento en moneda nacional y 8.2 11.2 por ciento en moneda extranjera.2 8. En tanto que a diciembre de 2011.0 10.23 El sistema bancario desembolsó 34 487 nuevos créditos hipotecarios en comparación con los 29 457 del año anterior.39 9. representando un crecimiento de 17 por ciento. Fuente: SBS.32 8.0 E.

se aprecia que el saldo de número de deudores de créditos para la construcción del sistema bancario creció exponencialmente durante 2008 hasta alcanzar un pico en junio de 2009 con 8 263 deudores vigentes. 48 Nov-11 . En el año se tuvo un promedio de 2 884 nuevos créditos destinados al sector construcción. NUEVOS CRÉDITOS DESEMBOLSADOS DESTINADOS AL SECTOR CONSTRUCCIÓN Promedio: 2 884 Promedio: 2 456 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 Jul-10 Ago-10 Set-10 Oct-10 Nov-10 Dic-10 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Set-11 Oct-11 Fuente: SBS.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Las estadísticas sobre créditos destinadas al sector construcción muestran el dinamismo de la actividad. Por un lado. a diferencia del promedio de 2 456 créditos del periodo julio .diciembre 201010 . para luego recuperarse hasta alcanzar a finales de 2011 un total de 7 310 deudores con créditos vigentes destinados a la construcción. Decayó en 2010 por la incertidumbre internacional. NÚMERO DE DEUDORES DE CRÉDITOS DESTINADOS AL SECTOR CONSTRUCCIÓN (Como saldo a fin de periodo) 9 000 8 000 7 000 6 000 4 621 5 000 4 000 3 000 Jun-09 Abr-08 Jun-08 Oct-08 Abr-09 Ago-09 Oct-09 Dic-09 Dic-07 Dic-08 Abr-10 Jun-10 Oct-10 Dic-10 Abr-11 Jun-11 Oct-11 Feb-08 Ago-08 Feb-09 Feb-10 Ago-10 Feb-11 Ago-11 Dic-11 Dic-11 7 310 Fuente: SBS. 10 Esta nueva estadística de la SBS solo está disponible desde julio de 2010.

el Banco Central inició la recolección de precios de oferta de inmuebles en los distritos de Miraflores. los precios de los departamentos se encuentran en el intervalo de precios normales (12. Según la clasificación del Global Property Guide12 /. Miraflores.2011-IV S/. distritos que registraban la mayor oferta inmobiliaria en dicho año. Este indicador muestra una tendencia creciente desde mediados de 2006.com 49 . Ratio Precio de venta/Ingreso por alquiler anual (Price to Earnings Ratio . periodo en el que alcanzó su nivel más bajo desde 1998. se cuenta con índices de precios de casas y departamentos y precios por metro cuadrado global para 10 distritos de Lima Metropolitana. 3 443 3 500 S/. el cual está disponible en la página web www.globalpropertyguide. 2 549 3 000 Promedio del periodo 2008-I .gob. San Borja. MEDIANAS DE PRECIOS DE VENTAS TRIMESTRALES EN SOLES CONSTANTES DE 2009 POR M2 DE DEPARTAMENTOS La Molina. San Isidro y Surco 4 000 S/. la mediana de los alquileres y la relación precio de venta / alquiler. Para cada distrito se calcula la mediana de los precios de venta. Índice trimestral de los precios de venta en soles constantes por metro cuadrado: Se calcula sobre la base de las medianas de los precios de venta en soles constantes de 2009.MEMORIA 2011 Indicadores de precios del sector inmobiliario11 Con la finalidad de analizar la evolución de precios en el mercado inmobiliario.bcrp. El indicador de Lima Metropolitana es el promedio de los ratios por distrito.5 – 25. en http://www. es que reduce los posibles sesgos de tener muestras pequeñas y muy heterogéneas.pe/docs/Publicaciones/Notas-Estudios/2010/Nota-Estudios-55-2010. 1. La principal ventaja de este método además de la facilidad de cálculo. San Borja y San Isidro desde el segundo trimestre de 1998.pdf El Global Property Guide anualmente publica recomendaciones sobre dónde invertir en bienes inmuebles alrededor del mundo en su documento Property Recommendations. 2. 2 415 2 500 2 000 1 500 2000-III 2005-III 2001-IV 2006-IV 2010-III 2003-I 2004-II 2088-I 2011-IV 1998-I 1999-II 2099-II Fuente: Sector Inmobiliario y BCRP. En el cuarto trimestre de 2011 los precios aumentaron 13 por ciento respecto al mismo periodo de 2010.0). Siguiendo metodologías internacionalmente aceptadas se optó por elaborar el indicador mediante el método de la mediana.PER): Este indicador representa el número de años que tendría que alquilarse una propiedad para recuperar el valor de compra del inmueble y es equivalente a la relación precio/ganancias de las acciones. 11 12 La metodología seguida en la recolección de datos para la elaboración de estos indicadores se puede encontrar en la Nota de Estudios publicada en octubre de 2010. Con esta información se elaboran diferentes indicadores cuya evolución se detalla a continuación. En la actualidad.

3 15.20 1. Fuente: Sector Inmobiliario BCRP. San Isidro y Surco 1.6 15.30 1.1 13.2 16.90 0.9 1/ Los ratios han sido calculados en base a las medianas de los precios de venta y alquileres de cada distrito.IIT 11.6 12.0 16.6 17.3 13.5 12.9 10.IIIT 12.5 15.9 15.7 13.6 17.0 15.6 14.9 15.5 15.7 12.70 0.9 13.6 14.60 98-IV 99-IV 00-IV 01-IV 02-IV 03-IV 04-IV 05-IV 06-IV 07-IV 08-IV 09-IV 10-IV 11-IV 1.9 14. San Borja.3 2011 .1 12.0 1. Ratio de asequibilidad (Precio Ingreso – PIR): Este indicador se obtiene al dividir el precio de un inmueble entre el ingreso promedio anual y mide la capacidad de pago de las familias.6 12. niveles del PER dentro del rango considerado como normal y ratios de asequibilidad en niveles intermedios.8 14.8 14.00 0. RATIO ÍNDICE DE PRECIO DE VENTA/ÍNDICE DE COSTO DE CONSTRUCCIÓN EN NUEVOS SOLES POR M2 La Molina.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ PER: PRECIO DE VENTA / ALQUILER ANUAL EN US$ por m2 MEDIANAS 1/ Jesús María La Molina Lince Magdalena Miraflores Pueblo Libre San Borja San Isidro San Miguel Surco Agregado Promedio 2010 .8 14.7 14.3 14. observándose en el caso peruano menores precios de venta.5 13.2 16.8 2010 .6 16. define el ratio de asequibilidad como el ratio del costo de un inmueble con un área de 100 metros 50 .8 2010 .8 10.1 14.9 13.2011-IV 0.7 13.6 15.6 15.IT 12.7 2011 .7 14.2 15.2 15.7 15. Miraflores.IIIT 10. El Global Property Guide.7 15.10 1.3 13. Comparación de indicadores internacionales: A partir de la información publicada por la Global Property Guide.2 11.6 12.IVT 13.7 15.50 1.7 12.9 15.8 2011 .80 0.9 15.0 15.9 2011 .6 10.8 14.IIT 13. se presentan los indicadores del mercado inmobiliario comparados con los de otros países.0 15.8 15. 4.1 17.90 Fuente: Sector Inmobiliario y BCRP.4 14.4 13.9 16. 3.0 13.9 14.3 17.5 14. Ratio índice del precio de venta / Índice del costo de construcción: El Índice de Costo de Construcción se calcula a partir del Índice de Materiales de Construcción y el Costo Unificado de Mano de Obra del INEI.8 16.6 13. el incremento de este ratio indica que los precios de venta de las viviendas habrían estado aumentando más que los costos.1 14.5 15.3 13.8 13.3 11. 5.19 Promedio del periodo: 1998-I .IVT 11. Hacia fines de 2011.40 1.

4 por ciento en 2011.0 -1.2 por ciento) y superior a la tasa promedio anual de crecimiento del periodo 2002-2011 (4.7 1. PERÚ : RATIO PRECIO . el indicador bajó de 21 a 20 para luego recuperar este nivel en 2011.MEMORIA 2011 cuadrados entre el PBI per cápita.3 0.3 por ciento). Entre 2010 y 2009.3 4.4 4. tasa mayor a la registrada en 2010 (4.INGRESO 2011 Precio de venta por m2 Reino Unido Japón Estados Unidos Canadá Argentina Brasil Uruguay México Chile Costa Rica Colombia Panamá El Salvador Perú Ecuador Fuente: Global Property Guide.7 1.2 8.3 7. Encuesta Nacional de Variación Mensual del Empleo de Empresas de 10 y más trabajadores de la actividad privada. GRÁFICO 27 EMPLEO URBANO (Variaciones porcentuales) 8. PER 23 23 21 19 15 18 13 11 11 12 13 11 13 12 13 Ratio de Asequibilidad 55 30 28 12 30 30 13 19 13 19 30 25 31 23 22 15 187 13 855 13 428 6 179 3 144 3 836 1 959 2 085 1 794 1 642 2 102 2 128 1 189 1 306 958 3. aumentó 5.2 5. Ámbito laboral El empleo urbano en empresas formales con 10 y más trabajadores.9 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: MTPE. situándose por debajo del promedio del periodo 1998-2011. 51 . reportado por el Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo.5 2.

4 y 5. El empleo en el sector industrial presentó una evolución positiva.9 por ciento).8 4.6 0.9 0. alcanzando tasas de crecimiento del empleo 5.0 4. la mayor parte presentó una evolución positiva y sólo cinco registraron caídas.6 7. financieros.7 -2. Influyeron en este resultado las alteraciones climáticas que afectaron la producción de algunos cultivos como arroz.2 por ciento). La mayor tasa de crecimiento se registró en Piura.6 2. Según el ámbito geográfico. tanto Lima Metropolitana como el conjunto de ciudades que conforman el resto urbano tuvieron una evolución favorable. y en los establecimientos financieros (AFP.2 8. el aumento de 15. En el caso de Sullana.4 1.2 3. La mayor contratación de trabajadores en el sector comercio siguió el dinamismo de la demanda interna. seguido de la industria manufacturera (6. durante 2011 hubo una menor actividad de la minería metálica. restaurantes. 52 . también fue relevante la pesca y el procesamiento de pota. A nivel regional.6 7. y turísticos y la tasa de -11. de la muestra de treinta ciudades reportada por el Ministerio de Trabajo.1 por ciento.1 por ciento) y servicios (5. Encuesta Nacional de Variación Mensual del Empleo en Empresas de 10 y más trabajadores de la actividad privada.2 por ciento.2 por ciento en 2011. A ello se sumó el incremento del empleo en los establecimientos financieros y centros de enseñanza. Asimismo. respectivamente.2 por ciento en 2010 a 3. En estas ciudades hubo una mayor contratación de personal para las actividades relacionadas a la exportación de banano orgánico y uva. entre otros. El empleo en el sector primario pasó de un crecimiento de 7. se registró una mayor demanda de trabajadores en los centros de enseñanza. Ello se tradujo en un incremento de las ventas tanto en el canal mayorista como minorista.3 8.4 5. GRÁFICO 28 EMPLEO EN EMPRESAS DE 10 Y MÁS TRABAJADORES (Variación porcentual anual) Lima Metropolitana Resto Urbano 6.3 por ciento y Sullana con 16.4 5.4 1. En Puno.3 por ciento en Huancavelica fue resultado de la menor producción de la minería metálica.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Según sectores productivos. Edpymes y compañías de seguros).3 1. el mayor incremento del empleo se registró en el sector comercio (6. al igual que en 2010 y en el caso del sector servicios.4 7. tomate y maíz choclo. mayores a las registradas el año anterior.1 8. con 16. así como para los servicios de asesoría empresarial.6 3.2 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: MTPE.6 por ciento respondió al mayor dinamismo de los servicios de educación.

La población ocupada creció 1.1 8.6 2.7 2002 Fuente: INEI.1 4.5 -0.4 8.1 16.6 16. Como resultado.7 por ciento en 2011.2 5.3 Cerro de Pasco Chachapoyas Tarapoto Iquitos Chimbote Chiclayo Huancayo Trujillo Puerto Maldonado Huancavelica Chincha Ica Ayacucho Arequipa Tumbes Abancay Cusco Pisco Huánuco Moquegua Pucallpa Tacna Cajamarca Talara Puno Paita Lima Sullana Fuente: MTPE.3 3.4 7.5 6.3 7.9 por ciento en 2010 a 7.MEMORIA 2011 GRÁFICO 29 VARIACIÓN PORCENTUAL DEL EMPLEO POR CIUDAD Enero-diciembre 2011 / Enero-diciembre 2010 15. Encuesta Nacional de Variación Mensual del Empleo en Empresas de 10 y más trabajadores de la actividad privada.4 1.7 17.4 8.4 9.2 8.0 -2.6 8. el empleo en Lima Metropolitana presentó una evolución positiva.1 -5.7 1.4 millones por ciento en 2011.7 7.4 9.2 10.4 9. se registró una caída del desempleo: la tasa de desempleo pasó de 7.9 8.9 7.1 Huaraz 13.2 16. GRÁFICO 30 TASA DE DESEMPLEO Y SUBEMPLEO POR HORAS EN LIMA Desempleo 18.4 3.7 0. Según la Encuesta Permanente de Empleo del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).4 9. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Piura 53 .5 Subempleo por horas 15.3 14.5 -10. impulsada por la mayor actividad del sector servicios y de la industria manufacturera.3 7.4 -11. pasando de 4.9 por ciento.6 3.1 13.4 3.8 1.2 14.4 16.6 6.3 11.3 millones en 2010 a 4.4 5.3 10.3 6.

SUBEMPLEADOS Subempleo visible (por horas) 6/ Subempleo invisible (por ingresos) 7/ 3.4 62.3 por ciento. DESOCUPADOS II.1 62. 6/ Comprende a los que trabajan en forma involuntaria menos de 35 horas a la semana. 5/ Se refiere al que trabaja sólo o asociado. 2/ Incluye sin nivel e inicial. 3/ Secundaria incompleta y completa.2 2008 4 410 4 041 674 262 892 2 152 60 427 2 050 745 819 2 507 1 534 1 338 1 152 421 1 130 3 604 2 316 2 127 631 1 496 1 914 370 2 068 6 478 68.4 14. Fuente: INEI. 4/ Incluye empleados. obreros y trabajadores del hogar.4 14. sin tener a su cargo trabajadores remunerados.4 15. ADECUADAMENTE EMPLEADOS 4. Encuesta Permanente de Empleo.1 8. POBLACIÓN INACTIVA III. la cantidad de trabajadores asalariados aumentó 4.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ En 2011 la calidad del empleo continuó mejorando. 54 .9 13.3 2009 4 514 4 135 661 260 922 2 237 56 433 2 115 715 872 2 549 1 587 1 373 1 186 420 1 155 3 664 2 340 2 013 636 1 377 2 122 379 2 082 6 596 68.0 64. 7/ Se refiere a los que trabajan 35 ó más horas a la semana pero perciben un ingreso inferior al mínimo referencial estimado por el INEI.1 por ciento y la de trabajadores por cuenta propia bajó 1. mientras que el de los subempleados disminuyó 6.9 64.3 2011 4 786 4 415 737 311 948 2 363 57 445 2 252 773 944 2 712 1 704 1 478 1 233 471 1 233 3 983 2 536 1 874 547 1 328 2 541 370 2 057 6 842 69.5 7.9 63. OCUPADOS Por actividad económica Manufactura Construcción Comercio Servicios Otros Por nivel educativo Primaria 2/ Secundaria total 3/ Superior no universitaria Superior universitaria 4 385 4 017 688 249 882 2 132 65 457 2 091 715 754 2 438 1 579 1 366 1 223 409 1 018 3 556 2 251 2 268 665 1 603 1 749 368 1 978 6 363 68. Asimismo. POBLACIÓN EN EDAD DE TRABAJAR (PET) TASAS (en porcentaje) Tasa de actividad (PEA / PET) Ratio empleo/población (PEA ocupada/PET) Tasa de desempleo (PEA desocupada/PEA) Tasa de subempleo por horas 1/ Promedio anual.3 por ciento.7 11.5 7.7 8. POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA (PEA): 1 + 4 1.4 Por categoría de ocupación Asalariado 4/ No asalariado Por tamaño de empresa Independiente 5/ De 2 a 10 trabajadores De 11 a 50 trabajadores De 51 a más Por horas trabajadas a la semana Ocupados que trabajan de 20 horas a más Asalariados que trabajan de 20 horas a más 2.4 8.1 2010 4 704 4 332 729 309 943 2 293 59 443 2 282 746 861 2 606 1 726 1 496 1 236 442 1 158 3 902 2 424 1 999 628 1 371 2 333 372 2 012 6 715 70.9 por ciento. El número de trabajadores adecuadamente empleados se incrementó 8. CUADRO 15 POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA SEGÚN NIVELES DE EMPLEO LIMA METROPOLITANA 1/ (En miles de personas) 2007 I.

3 puntos porcentuales.3 33.7 puntos porcentuales). respectivamente). 55 .7 y -0. Actualización Metodológica. En 2010.eclac. En comparación con 2009. mientras que en la sierra rural disminuyó 4. Perú.9 puntos porcentuales) y en la costa rural (-8.0 por ciento (-1.7 puntos porcentuales a la tasa de pobreza del año 2009 (33. Evolución de la Pobreza 2004-2010.6 49.2 10. 15 Pobreza total: población con un gasto per cápita inferior al valor de una canasta básica de productos (alimentos y no alimentos).8 13. el 30.8 11.2 puntos porcentuales). su descenso en la selva rural (-8. Informe Técnico.3 puntos porcentuales.8 por ciento de la población peruana se encontraba en condición de pobreza14. mayo 2011.MEMORIA 2011 RECUADRO 5 POBREZA Las cifras de pobreza corresponden a la nueva serie de pobreza 2004-2010. En este periodo.4 37.7 55.5 30. económicos y demográficos experimentados por el país en los últimos años.5 por ciento a 7. marzo 2012. elaborada a partir de la actualización metodológica realizada por el INEI y la Comisión Consultiva de Pobreza.3 a 20. En el ámbito urbano. En dicha área destaca.6 2004 2005 2006 2007 2008 Tasa de pobreza extrema 2009 2010 Tasa de pobreza total Fuente: INEI.6 por ciento (-1.1 42. Ver INEI. al pasar de 66. Informe Técnico.4 15. la pobreza disminuyó en todas las áreas y dominios de estudio de la Encuesta Nacional Hogares sobre Condiciones de Vida y Pobreza (ENAHO) pero lo hizo con mayor intensidad en el área rural. Con este cambio se busca actualizar algunos de los factores que intervienen en su medición en el contexto de los cambios sociales. 2010)13.5 puntos porcentuales). Evolución de la Pobreza al 2010.7 a 61 por ciento (-5. la pobreza se redujo poco en los dominios urbanos de la costa y Lima Metropolitana (-0.8 16. Con relación a otros países latinoamericanos. superando al promedio de caída de la región que fue de -1.3 puntos porcentuales).9 puntos porcentuales) 15. un nivel inferior de 2.5 7. Ecuador y Argentina han destacado por la mayor reducción de pobreza entre 2009 y 2010.5 por ciento).7 puntos porcentuales (CEPAL.org/estadisticas/ La última información oficial de pobreza corresponde a 2010. Dejando de lado la selva urbana (-5. Pobreza extrema: compara el gasto per cápita con el costo de una canasta básica de alimentos.9 9. EVOLUCIÓN DE LA POBREZA TOTAL Y EXTREMA (En porcentajes) 58. la tasa de pobreza extrema descendió de 9. 13 14 Ver Cepal: http://www. en términos de puntos porcentuales. la incidencia de pobreza descendió de 21.

6 2005 20.1 2008 37.1 -1.2 19.7 46.4 2010 9.3 32.4 8.8 Fuente: INEI.7 48. que muestra la distancia -en términos porcentuales.5 6.3 -5.6 -17.6 2005 55.3 37.6 puntos porcentuales entre 2009 y 2010.4 -10.8 7.2 83.4 punto porcentual menor al nivel de la brecha del año anterior.1 24.2 y -6.7 -8.8 69. que puede ser útil para estimar cuánto requeriría una persona para dejar de ser pobre.2 38.6 44.1 -10.0 -0. desde una tasa de 29.7 53.5 2008 12.5 21. respectivamente).5 por ciento) cayó en 0.3 -13.7 62.4 58.4 a 9.5 8.4 12.3 -27.5 5.0 12. La brecha de pobreza. 56 .3 -5.6 -0.0 30.3 23. Informe Técnico.0 66. En este ámbito destaca la evolución de la pobreza extrema en la selva rural y la sierra rural (-7.5 Fuente: INEI.5 21.7 -1.2 2007 14.9 -3.1 74.8 8.2 44. La sierra y la selva rural continúan siendo las zonas de mayor brecha de pobreza (23.1 31. marzo 2012.2 15.0 61.0 23. Este indicador.6 62.9 13.9 6.4 30.2 21.4 82.2 12.2 -26.6 -3.5 -9.4 46. bajó de 10.3 13.3 66.0 27.8 por ciento a 23.entre el nivel del gasto per cápita de las personas que están en condición de pobreza y el valor de la línea de pobreza total.4 -0.0 puntos porcentuales).5 3.4 81.1 19. 1.4 -11.1 -2.0 -32.9 -0.5 15.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ INCIDENCIA DE LA POBREZA SEGÚN ÁREA GEOGRÁFICA Y DOMINIOS (En porcentajes) Diferencia Diferencia 2009-2010 2004-2010 (en puntos (en puntos porcentuales) porcentuales) 2004 Nacional Urbana Rural Dominios Costa urbana Costa rural Sierra urbana Sierra rural Selva urbana Selva rural Lima Metropolitana 58. marzo 2012.5 44.1 38.6 5.0 por ciento en 2010.7 16. respectivamente).9 -28.4 50.6 13.2 8.2 -22.0 38.5 23.3 25.0 41. Informe Técnico.3 37.2 27.9 32.1 83.1 -18.3 26.2 66.0 69.9 -0.3 5.0 79.0 -25.0 85.5 82.4 42.8 20.3 30.1 37.6 2009 10. Actualización Metodológica.3 21.1 24.0 31.9 5.4 5.9 34.4 16.7 10.1 54.5 3.4 -27. En el área urbana.2 71.6 11. Actualización Metodológica. disminuyó con mayor énfasis en el área rural (-3.1 -5.0 21.0 6.6 77.5 24.6 26.9 37. BRECHA DE LA POBREZA TOTAL SEGÚN ÁREA GEOGRÁFICA Y DOMINIOS (En porcentajes) Diferencia Diferencia 2009-2010 2004-2010 (en puntos (en puntos porcentuales) porcentuales) 2004 Nacional Urbana Rural Dominio Costa urbana Costa rural Sierra urbana Sierra rural Selva urbana Selva rural Lima Metropolitana 22.4 puntos porcentuales.2 55.4 42. la brecha (4.6 puntos porcentuales) donde la brecha fue de 21.4 8.7 64.5 por ciento.7 23.7 2007 42.7 4.2 -2.3 46.9 44.4 68. Evolución de la Pobreza 2004-2010.7 12.8 31.3 24.8 -16.8 13.8 35.1 2010 30.5 -8.5 43. La pobreza extrema en el área rural se redujo con mayor ímpetu.7 10.3 17.2 -4.7 74.1 2006 17.8 y 19.8 -31.8 -2.0 -28.0 4.3 por ciento en 2010.8 por ciento entre 2009 y 2010 (-6.7 -0.2 -14.7 23.8 27.2 25.2 -15.2 21.4 35.7 59.0 9.0 32.7 27.1 15.2 -2.9 -20.0 34.0 16.8 79. Evolución de la Pobreza 2004-2010.4 2006 49.2 10.9 86.5 21.7 2009 33.

Técnica de laminado. – 700 d. embutido y soldado.MEMORIA 2011 Mochica (200 a.C. 57 .C.) Collar de esferas de oro.

Técnica de laminado.) Pectoral de oro.C. – 700 d. martillado. Decoración de lentejuelas y diseño de dos figuras zoomorfas de perfil. .C.Intermedio temprano (200 a. repujado y engrapado.

India y China. Las bolsas de la mayoría de economías desarrolladas registraron pérdidas.6 1. reflejando principalmente la evolución de las economías desarrolladas. aunque continuaron creciendo a tasas elevadas.3 9.1 -2.MEMORIA 2011 II.5 6.4 2. 2.8 3. lo que refleja una desaceleración respecto al 2010 (5.4 2.1 0.5 8.2 4.8 3. Asia en desarrollo China India 2. Japón 4.7 por ciento.9 6.9 3.7 1.4 2.6 -0. el dólar se apreció respecto al euro y la demanda por activos seguros.8 7. se incrementó.3 -0.2 2011 1. 59 .8 3.0 1.5 4.3 5. de algunos indicadores positivos de actividad.7 6.5 10. como los bonos del Tesoro estadounidense. Estados Unidos tuvo una débil recuperación del consumo. Sector externo 1.7 -5. las economías emergentes registraron una desaceleración. CUADRO 16 CRECIMIENTO MUNDIAL (Variaciones porcentuales anuales) 2009 Economías desarrolladas -3. También influyó el alza en el precio del petróleo por la crisis política en los países árabes.4 8. Actividad económica La economía mundial creció 3. la Eurozona enfrentó una crisis de deuda y Japón se vio afectado por un sismo que interrumpió temporalmente la cadena de suministros.0 1.8 3. Entorno internacional La economía mundial registró una desaceleración importante durante 2011. Asimismo.5 -4.8 1.7 1.5 3.2 por ciento) y un menor crecimiento respecto a lo proyectado a inicios de 2011 por la mayoría de casas de inversión.5 -4.1 1. debido a la difusión. Reino Unido Economías en desarrollo De los cuales: 1.6 7.7 9.7 -0.4 Promedio 2002-2011 1.7 1.3 -5. hacia fines de año.7 3. Eurozona Alemania Francia 3.4 1/ Canasta de los 20 principales socios comerciales de Perú. América Latina y Caribe Brasil Economía Mundial Nota: Socios Comerciales BRICs 2/ -1.7 3.4 9. Estados Unidos 2.6 1/ 2010 3.7 0.5 5. 2/ Brasil.1 1.6 7. La crisis en la Eurozona generó también una fuerte volatilidad en los mercados financieros.2 3.3 De los cuales: 1.2 9.2 6.7 10.6 1. a excepción del mercado bursátil de Estados Unidos.1 7.1 7. Rusia.6 -3.6 9.0 7.2 4.8 -1. Fuente: Bloomberg y FMI.2 7. Las tasas interbancarias en dicho bloque se elevaron.

2 6.9 3T.0 8.0 1.2 La inversión privada no residencial también tuvo una evolución favorable que se explica por las utilidades corporativas.5 26.6 0.3 2.6 22.8 10.9 2T.3 1.10 3.3 0.3 7.7 2.5 2.8 3.3 0.11 1.3 3.8 1.6 por ciento) debido a la crisis de deuda y a la débil recuperación del consumo.11 1.3 11.1 7.3 -27.1 15. El crecimiento fue de 1.9 7.7 9.7 5.7 1.9 1.0 31.8 -2.0 4T.4 19.0 por ciento.5 4.11 0.1 -2.0 -15.2 12.7 1.8 1.9 2.2 4.10 PBI Consumo Personal Duradero No Duradero Servicios Inversión Bruta Inversión Fija No Residencial Residencial Exportaciones Importaciones Gasto de Gobierno Fuente: Bureau of Economic Analysis.0 21.9 8.4 -0.5 -1. La débil recuperación del empleo. 2T.11 3. Por el 60 .3 -2.2 1.2 2.7 -5.7 1.7 20. la economía mantuvo una recuperación moderada.1 4T.0 6.8 -4.7 -0.5 1.9 4.3 3.9 2.7 3T.0 12. factores que generaron expectativas para el mantenimiento del estímulo monetario por un periodo prolongado.0 0.3 13.3 4.8 1. CUADRO 17 ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA: Crecimiento (Tasas trimestrales anualizadas) 1T.7 10.0 -4.0 4.3 -7.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ El crecimiento de las economías desarrolladas fue significativamente menor (1.8 2.2 -0.6 17.0 15.se expandió 2.3 -5.6 9.4 9.5 8. el alto nivel de endeudamiento y la caída en el precio de las viviendas continuaron siendo un factor limitante para una mayor recuperación.2 3.4 7. El consumo -que representa alrededor del 70 por ciento del PBI. y por la acumulación de inventarios durante el segundo semestre.2 2.0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Emergentes y en Desarrollo Fuente: FMI.4 3.2 10.6 8.4 0.5 1.2 por ciento.8 11. En Estados Unidos.7 por ciento.0 2.0 2.6 1. en un contexto de presiones inflacionarias.4 2.8 1T.10 2. GRÁFICO 31 TASAS DE CRECIMIENTO Desarrollados 10.10 2.9 6. mostrando un mayor dinamismo a partir del segundo semestre.0 -2.3 4.8 3. mayores a las esperadas.3 1.6 4. Las economías emergentes crecieron a una tasa promedio de 6.5 7.3 0.1 11.6 3.5 18.8 1. en muchos casos.

llevó a medidas de ajuste fiscal más severas que las inicialmente previstas en muchas de las economías europeas. La recuperación de la actividad económica en Estados Unidos ocurrió en el contexto de presiones inflacionarias contenidas: la inflación anual fue de 3 por ciento y la inflación subyacente de 2.8 1.7 1.3 2.7 por ciento afectada por el terremoto en la zona noreste. También se vio afectada por la menor demanda mundial y por la apreciación del yen.4 1. Adicionalmente.9 0.6 0. La Eurozona creció 1. En este contexto. se acentuó la incertidumbre sobre la reestructuración de la deuda griega y Portugal solicitó ayuda financiera al Fondo Europeo de Estabilización Financiera (EFSF).0 por ciento. Mientras que el crecimiento del primer trimestre fue 0. Japón presentó su primer déficit comercial en tres décadas.7 1.4 por ciento. La excepción a esta evolución negativa fue Alemania que creció 3 por ciento impulsada por el dinamismo del sector exportador y de la inversión.5 1.9 2. en menor medida. lo que afectó las perspectivas de crecimiento. En este último caso.5 2.2 Fuente: Eurostat y Bloomberg.9 por ciento el año anterior.9 -1. frente a una tasa de 1.MEMORIA 2011 contrario. tanto de consumidores como de inversionistas cuyos índices tuvieron una evolución negativa a lo largo del año.2 por ciento.0 por ciento se sustentó en los altos precios de los commodities y el mantenimiento de una demanda interna 61 .6 -1.1 -0. Esta evolución incrementó las expectativas del mercado en torno al mantenimiento de las tasas de interés por un periodo prolongado. en el último trimestre llegó a 3.5 1. Su tasa de crecimiento de 6.5 -2.0 por ciento anual en el primer trimestre.8 -6. En Japón. factor que se revirtió en el tercer trimestre.1 3. Esta situación afectó la confianza de los agentes económicos. la inversión residencial y el gasto del gobierno afectaron negativamente al crecimiento. Todos estos países tuvieron una reducción en la calificación de riesgo de su deuda soberana.7 3. las dificultades para lograr un consenso respecto a un plan fiscal de mediano plazo llevaron a la agencia calificadora Standard & Poor’s a reducir la calificación de riesgo de la deuda soberana estadounidense de largo plazo.5 por ciento. GRÁFICO 32 EUROZONA: EVOLUCIÓN TRIMESTRAL DEL PBI (Tasas desestacionalizadas anualizadas) 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 Jun-07 Dic-07 Jun-08 Dic-08 Jun-10 Dic-10 Jun-11 Mar-08 Mar-09 Jun-09 Dic-09 Mar-10 Mar-11 Dic-11 Mar07 Set-07 Set-08 Set-09 Set-10 Set-11 -10. Durante el segundo semestre. la economía se contrajo 0. La actividad económica mostró una paulatina recuperación a lo largo de los dos últimos trimestres. Ello implicó una contracción de 7. Los rendimientos de los títulos de deuda pública se elevaron significativamente afectando incluso a economías más grandes de la Eurozona como España e Italia y. crecieron la actividad manufacturera y la construcción. Por el lado sectorial. Las economías emergentes continuaron con el dinamismo de los años anteriores.6 1. a Francia.

Entre los países con metas de inflación. 11 Grecia solicitó un nuevo programa. explicado por el impulso de la inversión. 9. 11 Set. y en particular durante el segundo semestre. Mercados financieros Durante 2011. (ii) el fracaso en las negociaciones políticas para la reducción del déficit fiscal de largo plazo de Estados Unidos.7 por ciento del año previo. el crecimiento se desaceleró por el debilitamiento del consumo y de la inversión privada. como España e Italia. los mercados financieros internacionales mostraron una fuerte volatilidad relacionada con la evolución de la aversión al riesgo. en mayo. Cabe señalar que China se mantuvo como el principal demandante de commodities. Ambos factores. 11 Nov. lo que provocó temores de contagio hacia otras economías. Previo a ello.4 por ciento. 11 Dic. Feb. las mayores tasas de crecimiento se observaron en Perú.2 por ciento. mayor al 6. 11 Oct.Diciembre 2011) 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 Ene. Las economías de América Latina crecieron 4. se sumó la preocupación respecto a la posición del sector bancario europeo. 11 Abr. y (iii) las señales de moderación del crecimiento global y la continuación del ciclo de ajuste monetario en algunas economías que enfrentaban mayores presiones inflacionarias como China. 11 Fuente: Bloomberg. Se estima que la tasa de inflación alcanzó el 7. sumados a otros choques de oferta. 11 Jun. 62 . Durante este periodo también se registraron eventos que influyeron de manera temporal en la aversión al riesgo. Portugal solicitó un acuerdo de rescate financiero y a los temores sobre la situación de la deuda. 11 May. contribuyeron al incremento de la inflación. 11 Ago.2 por ciento en el 2011. Chile y Colombia. Dentro de las economías emergentes destaca el crecimiento de China. el menor estímulo externo se compensó con el dinamismo de la demanda interna. 11 Mar. Cabe señalar que las condiciones financieras para las economías emergentes con sólidos fundamentos no se vieron afectadas significativamente por la crisis de la Eurozona. Las presiones inflacionarias en la mayoría de las economías de la región fueron mayores que el año previo lo que llevó a muchas de ellas a elevar sus tasas de interés durante el primer semestre del año.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ dinámica. 11 Jul. GRÁFICO 33 COEFICIENTE DE AVERSIÓN AL RIESGO: VIX (S&P’500) (Enero 2011 . Entre estos factores destacaron: (i) la crisis de pagos de Estados Unidos y el posterior recorte de calificación soberana a este país por Standard & Poor’s. Este dinamismo acelerado estuvo acompañado de presiones sobre los precios y el mercado de activos que comenzaron a disminuir hacia fines de año. En Brasil. afectada básicamente por las perspectivas del crecimiento global y la crisis de deuda de la Eurozona. 3. En la mayoría de los casos.

5 1.11 (D) 102 380 220 8 786 724 484 1 082 1. Dic.70 por ciento el 25 de noviembre.10 (B) (C) 26 113 32 283 158 109 92 3. 63 . una vez que alcanzaron rendimientos similares. lo que generó especulaciones sobre un pedido de ayuda al FMI.0 3.5 4.11 respecto a: Dic. los mercados se vieron favorecidos por datos económicos positivos de Estados Unidos que neutralizaron el efecto de la incertidumbre sobre la crisis de deuda de la Eurozona.0 4. CUADRO 18 SPREADS SOBERANOS DE ECONOMÍAS DESARROLLADAS Fines de periodo Dic.15 Alemania 1.08 Dic.0 6.84 59 348 107 1 026 619 238 497 3. Los spreads crediticios de las economías de la Eurozona se elevaron significativamente.0 5.83 Fuente: Bloomberg. GRÁFICO 34 RENDIMIENTO DE BONOS A 10 AÑOS DE ALGUNAS ECONOMÍAS DE LA EUROZONA (%) 8. inclusive los de economías más importantes como Alemania y Francia.30 Var.5 6. Portugal e Irlanda. el dólar alcanzó máximos en 16 meses respecto al euro.MEMORIA 2011 Sin embargo.5 5. La liquidación de posiciones en los mercados soberanos de la Eurozona generó la preferencia por títulos soberanos de menor riesgo como los de Estados Unidos y Reino Unido.5 2.0 2. los efectos de la crisis europea solo se extendieron a los mercados cambiarios.0 1.88 Spreads CDS (en pbs) Alemania España Francia Grecia Irlanda Italia Portugal Tasas EUA (%) Bonos del Tesoro (10 años) Fuente: Bloomberg. Grecia. tuvieron que solicitar el programa de deuda.5 3.0 7. De esta forma.09 Francia 3.26 y 6.23 En el caso de Italia y España los rendimientos de los bonos a 10 años alcanzaron niveles récord de 7. y a los mercados de dinero europeo donde las condiciones de financiamiento para la banca europea empeoraron significativamente. 46 101 54 232 181 157 96 2.08 (A) Dic.5 7.0 01-Ene 21-Ene 10-Feb 02-Mar 22-Mar 11-Abr 01-May 21-May 10-Jun 30-Jun 20-Jul 09-Ago 29-Ago 18-Set 08-Oct 28-Oct 17-Nov 07-Dic 27-Dic Italia 7.10 (D)/(A) (D)/(B) (D)/(C) 56 280 166 8 554 543 327 986 0 76 267 188 8 503 566 375 990 -2 43 33 113 7 760 105 246 585 -1 Dic. Los mercados de deuda soberana europea mostraron una evolución desfavorable por la acentuación de la crisis en los países de la periferia de la Eurozona y los temores de contagio de otras economías como Italia y España.11 España 5.09 Dic. hacia fines de año.09 Dic.

11 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AA AAAA AAA+ A A BBB+ BBB BBBCC Dic.11 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AA+ A+ AAAAA+ A+ A+ BBB+ BBB BB+ CCC Fitch Dic. (vi) Los continuos recortes de calificación crediticia de bancos europeos.11 Aaa Aaa Aaa Aaa Aaa Aaa Aa3 A1 Aa3 A1 A1 A2 A2 Ba1 Baa3 Ba2 Ca Dic.10 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AA+ A AA AA A+ A A+ A A ABB+ Dic. Italia y Francia: (iv) La elevación de la capacidad de préstamo del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSF) a €440 mil millones. siguiendo los recortes soberanos. CUADRO 19 EUROZONA: CALIFICACIÓN SOBERANA País Fecha Alemania Holanda Finlandia Luxemburgo Francia Austria Bélgica Estonia Eslovenia España Eslovaquia Malta Italia Irlanda Chipre Portugal Grecia Fuente: Bloomberg. y (viii) Los planes de recapitalización bancaria. (vii) Los problemas del banco franco belga Dexia que finalizaron con su nacionalización.10 Aaa Aaa Aaa Aaa Aaa Aaa Aa1 A1 Aa2 Aa1 A1 A1 Aa2 Baa1 Aa3 A1 Ba1 64 .10 AAA AAA AAA AAA AAA AAA AA+ A AA AA+ A+ A+ AABBB+ AAA+ BBB- Moody’s Dic. S&P Dic. (iii) Los anuncios de ajustes fiscales en Grecia.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Entre los principales eventos de la crisis destacaron: (i) El acceso de Portugal al programa de rescate financiero de la Unión Europea y del Fondo Monetario Internacional por €78 mil millones. (ii) El anuncio del nuevo programa de Grecia que incluía la reestructuración de su deuda con participación privada. (v) Los continuos recortes de calificación crediticia a algunos países de la Eurozona y las advertencias sobre las calificaciones AAA de algunos como Francia y Austria.

3 -0.2 65. los mercados europeos y estadounidense mostraron estabilidad.6 1.3 286 -15.1 -6.2 18.0 3.MEMORIA 2011 CUADRO 20 INDICADORES DE EUROPA 2009 Países con programa de la UE/FMI Grecia Crecimiento (%) -3.5 68.5 13.3 1.0 1.8 93.1 0.3 92.6 145.8 240 -4.6 1 082 -4.2 108.0 14.0 0.4 609 -31.9 8 786 -9.7 14.4 2.8 -0.1 350 -9.5 8.8 8.7 114 -11.5 109 -5.9 120.0 -0.8 10.0 20. Fuente: Eurostat.4 501 9.2 2.7 380 -8.1 En los mercados de dinero.7 1. en la segunda 65 .7 14.2 10.9 92 -10.0 4.3 1. Sin embargo.2 -4.9 0.3 -0. FMI y bancos de inversión.3 11.3 105.1 53.3 116.8 -5.1 -2.2 22.0 3.3 165.0 158 -14.2 61.6 14. reflejando las expectativas de mantenimiento de las bajas tasas y de la abundante liquidez mundial.2 -7.3 0. la evolución fue diferenciada y afectó principalmente las condiciones de financiamiento de la banca europea.9 724 -10.1 2.4 484 -3.5 1 010 -10.3 21.1 -3. Durante la primera mitad del año.3 -1.8 8.5 -1.1 83.0 2010 2011 Spreads CDS (Pbs) 1/ Resultado fiscal (% del PBI) Ratio de deuda (% del PBI) Inflación promedio anual (%) Desempleo (%) Irlanda Crecimiento (%) Spreads CDS (Pbs) 1/ Resultado fiscal (% del PBI) Ratio de deuda (% del PBI) Inflación promedio anual (%) Desempleo (%) Portugal Crecimiento (%) Spreads CDS (Pbs) 1/ Resultado fiscal (% del PBI) Ratio de deuda (% del PBI) Inflación promedio anual (%) Desempleo (%) Países sin programa de la UE/FMI España Crecimiento (%) Spreads CDS (Pbs) 1/ Resultado fiscal (% del PBI) Ratio de deuda (% del PBI) Inflación promedio anual (%) Desempleo (%) Italia Crecimiento (%) Spreads CDS (Pbs) 1/ Resultado fiscal (% del PBI) Ratio de deuda (% del PBI) Inflación promedio anual (%) Desempleo (%) 1/ A fines de periodo.5 3.6 118.7 129. -3.

11 Ago. como las inyecciones de liquidez a plena adjudicación a tasa fija y a 36 meses. 11 Dic. el recorte de la tasa de interés de política monetaria y de la tasa de encaje. el segundo programa de compra de bonos garantizados y el reinicio de las compras de títulos soberanos. de los fondos estadounidenses. el Banco Central Europeo (BCE) dictó una serie de medidas. lo que acentuó aún más su delicada posición. 11 Mar. por sus siglas en inglés.2 0. con las señales de moderación del crecimiento y la acentuación de la crisis de deuda de la Eurozona. 11 Set. Las tasas del mercado interbancario en euros reflejaron los mayores riesgos crediticios asociados a la exposición de la banca europea en títulos soberanos de economías con problemas de deuda y en la misma región europea con mayores riesgos de recesión. 11 US$ Fuente: Bloomberg.2 Euros 1. 11 Jul. en línea con la acentuación de la crisis de deuda soberana.0 0. una de las principales fuentes de financiación de los bancos de la Eurozona.4 0. mientras que los mercados estadounidenses casi no experimentaron restricciones de liquidez. Asimismo.OIS (Euros) 1. 11 Feb. En la primera mitad del año los mercados mostraron estabilidad. La banca europea enfrentó el cierre del financiamiento de los mercados mayoristas. se elevó el riesgo de escasez de colaterales dado el mayor uso de los mercados de bonos garantizados. Todas estas medidas tuvieron un impacto positivo en los mercados particularmente al cierre del año. Los indicadores de estrés en los mercados de dinero como los spreads a 3 meses entre la tasa Libor y la tasa overnight del mercado SWAP o tasa Overnight Index Swaps (OIS).8 0. En este contexto. se observaron pérdidas 66 . en la segunda mitad del año. luego de la primera inyección de liquidez a 36 meses estructurada del 21 de diciembre. Ello elevó aún más los riesgos de recesión en la Eurozona.OIS (US$) Y EURIBOR . 11 Oct. En línea con estos desarrollos. 11 Jun. la ampliación de la lista de colaterales que se aceptan en las operaciones con la banca. los seis principales bancos centrales de las economías desarrolladas (Eurozona. mostraron condiciones más restrictivas para el financiamiento en euros y en dólares.6 0. GRÁFICO 35 SPREAD 3 MESES (%): LIBOR . Japón. a fin de mejorar las condiciones de financiamiento en euros. reflejaron estas condiciones.0 Ene. sin embargo. Estados Unidos. Suiza y Canadá) decidieron reducir la tasa para las líneas swap en dólares y ampliar el plazo de las adjudicaciones. los mercados de la Eurozona. en particular. 11 Abr. Reino Unido. Al problema de financiamiento se sumó la mayor exigencia de capital con fines regulatorios lo que generó presiones sobre las hojas de balance y el potencial desapalancamiento (o credit crunch). Para mejorar las condiciones de financiamiento en dólares de manera coordinada.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ mitad del año. Los mercados bursátiles mostraron una evolución en línea con el desarrollo de la aversión al riesgo. 11 May. 11 Nov. la banca enfrentó continuos recortes de calificación de las principales agencias.

11 respecto a: Dic. 11 Set. GRÁFICO 36 ÍNDICE DE BOLSAS PARA PAÍSES DESARROLLADOS Y EMERGENTES (Ene. 11 Emergentes CUADRO 21 BOLSAS (Principales índices.4 -16.8 En los mercados cambiarios el dólar se depreció durante la primera mitad del año. desde la segunda mitad del año.0 37.7 -14.MEMORIA 2011 generalizadas. que considera las monedas de sus principales socios comerciales. 11 Jul. 39. con el incremento de la aversión al riesgo. % Dic. 11 Fuente: Bloomberg. Gral. Dic.2 -17. 11 May.7 -4. 67 .6 20. 11 Mar.8 -12.5 -18. De acuerdo con la canasta que elabora la Reserva Federal de los Estados Unidos.2 51.07=100) 190 Desarrollados 170 150 130 110 90 70 Ene. 11 Jun. el dólar inició una tendencia apreciatoria.3 22. Feb.0 -5.4 21. fin de periodo) Var. 11 Ago.09 17.1 65. 11 Dic. apreciarse en casi 7 por ciento. con cifras al cierre del periodo.0 -19. debido a las mejores perspectivas de crecimiento observadas desde noviembre.7 77.8 -32.6 -17.9 -19. el dólar se depreció 5 por ciento en la primera mitad del año para luego.6 -1.8 25.9 Dic.7 Dow Jones Bovespa IPC IGP Ind.5 -1.08 EUA BRASIL MÉXICO CHILE PERÚ ALEMANIA FRANCIA REINO UNIDO JAPÓN CHINA Fuente: Bloomberg. así como la perspectiva de recorte de tasas de interés en Europa. Sin embargo.3 -21. salvo en el caso de Estados Unidos.7 -17. 11 Oct.10 5.8 176. 11 Nov. en línea con la estabilidad en los mercados financieros y el aumento del diferencial de tasas. DAX CAC 40 FTSE 100 Nikkei 225 Shangai C.7 2. producto de la acentuación de la crisis de deuda de la Eurozona y los mayores riesgos de recesión en las economías europeas. 11 Abr.1 -3.3 15.

GRÁFICO 38 TIPO DE CAMBIO (Unidades monetarias por US$. 11 Set. 11 Feb.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ GRÁFICO 37 ÍNDICE CANASTA DEL DÓLAR* 102 101 100 99 98 97 96 95 94 93 Ene.10) -10% EUROZONA JAPÓN INDIA ISLANDIA TAIWÁN COREA MALASIA SINGAPUR INDONESIA FILIPINAS CHINA ARGENTINA MÉXICO BRASIL CHILE COLOMBIA PARAGUAY PERÚ SUDÁFRICA ISRAEL Apreciación Fuente: Reuters. 11 Dic. 11 Jun. -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Depreciación 68 . Var. 11 Abr. 11 Nov.% Dic. 11 * Aumento del índice significa revalorización del dólar. 11 Mar. 11 Jul. 11 May. 11 Ago.11/Dic. Fuente: FED. 11 Oct.

MEMORIA 2011 4.4 por ciento. subiendo 28.3 por ciento ante el aumento del consumo y la inversión. destacó la diversificación de mercados y el aumento de la participación de países de la región en las exportaciones que en el año aumentaron 30.2 por ciento del PBI. En un contexto internacional de menor demanda.5 por ciento en 2010 a 1. La cuenta financiera del sector público presentó un flujo de US$ 848 millones. de hidrocarburos. se observó un flujo positivo de préstamos de largo plazo dirigidos mayormente al sector financiero. Las importaciones mantuvieron su ritmo de crecimiento. de reinversión de utilidades de las empresas con capital extranjero -mineras.y préstamos de la matriz al sector minero. 69 . y estuvo compuesta por capitales privados de largo plazo que ascendieron a 5. Igualmente. financieras y de servicios. GRÁFICO 39 CUENTA CORRIENTE Y CAPITALES DE LARGO PLAZO (Millones de US$) 11 396 8 154 9 569 9 620 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 -2 000 -4 000 -6 000 -5 285 -1 094 -930 2 369 301 60 2 912 2 495 983 1 159 896 1 521 4 200 -723 -3 782 -3 341 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos Fuente: BCRP.4 por ciento del PBI. Con ello el déficit en cuenta corriente pasó de 2. El superávit comercial fue superior al de 2010 en US$ 2 552 millones y la ganancia de términos de intercambio fue de 5.9 por ciento en 2011. Capitales privados de largo plazo La cuenta financiera registró un flujo de US$ 9 161 millones. 5. Dichos flujos fueron en parte atenuados por flujos negativos de capitales reflejando el aumento de activos de corto plazo en el exterior de las empresas del sector no financiero.1 por ciento. en particular. Balanza de pagos La balanza de pagos del Perú durante 2011 se caracterizó por una significativa mejora de la balanza comercial que compensó la mayor generación de utilidades de las empresas con participación extranjera.

3 586 7 786 291 .1.1.4 .6 0.9 .6 038 . Privado b. en poder de no residentes. RESULTADO DE BALANZA DE PAGOS (V = I + II + III + IV) = (1-2) 1.3 341 9 302 46 268 .6 . 4.7.5 4.2 132 4 364 .1 307 .9 2. así como los mayores precios promedio de los productos tradicionales. Las cotizaciones de los principales commodities se elevaron ante diversos factores.0.0.3 26. por los elevados niveles de liquidez internacional. Seguros y AFP (SBS). en tanto que la mayor cuota de extracción de anchoveta fue un factor determinante en el incremento del volumen exportado de harina de pescado.1 298 10 918 848 .1 844 1 587 19 1 348 11 192 10 970 . Servicios a. pesquero y químico. Exportaciones FOB b. monto superior en 30. Activos b. Sector privado a.8 .7 0.8 385 .6 2. 70 .4 812 . Bank for International Settlements (BIS) y empresas. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL IV.21 011 .2 .3.9 5.0 .7 6. Importaciones FOB 2.2 0.8 450 65 2 887 2 409 2 406 4 200 .0 2010 .0 1.1 .0 0.18.273 1 121 . Transferencias corrientes del cual: Remesas del exterior II.601 .2 5.6 0.5 .222 . Ministerio de Relaciones Exteriores.28 815 .5 0. Variación del saldo de RIN 2.0 1.6 0.5 0.1 375 12 771 2 468 .2. FCR.16.6. Ministerio de Comercio Exterior y Turismo (MINCETUR).0 0.3 1.7.2 0.11 212 .723 5 951 26 962 .1 0. Efecto valuación 1/ A Porcentaje del PBI 2011 2009 . El volumen embarcado de bienes tradicionales aumentó 5.6 0.6 4.7 0.8 7. Destacó el incremento del volumen exportado de los productos no tradicionales.3 782 6 750 35 565 . Los bonos del gobierno emitidos localmente.8 1.0.7 0. COFIDE.230 3 026 2 534 13 606 11 396 .3 .3 1.5 .320 610 .4 0.7 2.8 por ciento en tanto que los precios se elevaron en 13. Banco de la Nación.1 2. en particular.5 . BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 1.2 0.3.2 por ciento favorecido por mayores envíos de harina de pescado y café.6. ERRORES Y OMISIONES NETOS V.0.13 173 .9 .1 2.0. Pasivos III. Importaciones 3.1 319 12 33 .7. ICLV.8 . Proinversión. Superintendencia de Banca.9 7.2 0.6 8.0.A.1 .2 2. Exportaciones b.3.1 2011 .3 7.1 por ciento al del año anterior. Fuente: BCRP. PROMPERÚ. Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). El alto precio del café. Balanza comercial a.7.8 por ciento.9 3. en particular de los sectores agropecuario.7 21.6 . Zofratacna.537 3 200 2 697 9 161 9 620 .13 710 . asociado a problemas de oferta en los países productores –Brasil y Colombia-.37 2 505 . Público 4.1 176 3 636 .9 .9 8.258 .3 por ciento al de 2010 debido a un incremento de todos los rubros. Los volúmenes importados aumentaron en 12.2 345 3 693 . Pasivos 2.5 2. mayor en US$ 2 552 millones al de 2010.20. CAVALI S. Activos b. Renta de factores a.4 23.1 . Activos b.8 6.1.9 1.0. Pasivos 1/ 3.5 0.2 .3 2. Sector público a.1 129 4 724 4 711 .1 484 36 . CUENTA FINANCIERA 1.1 Balanza comercial En 2011 el superávit comercial fue de US$ 9 302 millones.3 0.7 2010 .6 497 .3 1.5 5. impulsó los mayores embarques de este producto. ONP.36 967 .0 .2 085 .2 1.5 1.7 .0. se incluyen en los pasivos externos de este mismo sector.1. Las importaciones ascendieron a US$ 36 967 millones.4 .0.675 1 043 1 939 896 .2 . Las exportaciones sumaron US$ 46 268 millones.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 22 BALANZA DE PAGOS Millones de US$ 2009 I. Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (SUNAT).13 - - partir de esta publicación los bonos del gobierno emitidos en el exterior y en poder de residentes se excluyen de los pasivos externos del sector público.5 1.7 .0 0.8 1. nivel mayor en 28. Capitales de corto plazo a.10 982 .

5 4.9 22.4 0.0 27.4 3.1 15. otros bienes comprados y la reparación de buques y aeronaves nacionales en el exterior.1 15.2 18.2 19.5 2.0 100.9 1.4 1.4 2.6 4.8 3.0 2.9 9.7 4.1 3.3 3.8 18.4 1.6 12.7 10.9 10.8 4.1 1.9 5.9 15.5 0. 3/ Las importaciones excluyen material de defensa.9 6.0 100.4 6.5 12.8 3.5 24.3 2. Colombia.1 3.8 3.4 11.5 5.3 3.6 5.1 3.3 5.4 3.2 15. representando 13 por ciento del total comerciado.6 100.6 1. 2/ Las exportaciones excluyen otros bienes vendidos y reparación de buques y aeronaves extranjeras.6 17.1 14.2 2.4 4.8 0.9 13.6 11.3 16.5 3.0 16.8 2.0 100.0 3.8 3. Banco de la Nación y empresas.8 25.1 3.0 22.2 2.2 3.0 26.4 2.0 100.9 7.3 17.7 7.8 2.7 4.3 3.7 100. aumentó la participación de otros mercados como Asia.3 18.9 13.6 14.9 2.2 6.1 6. Países Andinos y Mercosur.7 7.7 4.9 1.2 2.9 15.2 15.1 4.3 4.8 3.3 26.4 3.3 12.2 12.0 100.8 9.1 26.5 1. 71 .6 100.8 13.6 31.0 3.8 26.0 12.2 4.9 18.4 0.0 3.8 24.7 4. Sin embargo.6 3. CUADRO 23 COMERCIO POR PRINCIPALES PAÍSES Y REGIONES 1/ (Estructura porcentual) Exportaciones 2/ 2009 2010 2011 Importaciones 3/ 2009 2010 2011 2009 X+M 2010 2011 Estados Unidos de Norteamérica China Suiza Canadá Brasil Japón Chile Corea del Sur Alemania Ecuador Colombia España Argentina México Resto TOTAL Nota: Asia Norteamérica Unión Europea Países Andinos 4/ Mercosur 5/ Resto 17.8 8.3 2.5 1.2 6.6 3. 5/ Brasil.9 27.4 2. los que representaron cerca de un tercio del comercio externo de bienes.0 5. Uruguay y Paraguay.MEMORIA 2011 GRÁFICO 40 BALANZA COMERCIAL (Valores FOB en millones de US$) 10 000 8 986 9 302 8 503 8 000 6 750 5 951 5 286 6 000 4 000 3 004 2 569 2 000 321 886 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: BCRP.1 4.5 X: Exportaciones.9 24. Argentina.0 26.9 25. la participación de Estados Unidos disminuyó en 3.0 6.5 15.9 2.7 4.3 12. Ecuador y Venezuela.8 19.7 30.4 15.3 1. M: Importaciones.1 14.3 3.4 14.0 11.9 19. Al mismo tiempo.0 20. SUNAT.3 21.5 5.0 100.4 4.8 4.9 2. Fuente: SUNAT.7 3.6 2.4 0.7 puntos porcentuales por la menor demanda.9 2.7 4.2 8.0 22.2 13.8 16. Zofratacna.0 2.3 2.8 3.9 12.6 1.5 6.9 28.6 3.7 2.9 3.3 16.3 0.9 19.6 4.3 18.4 15.3 3.7 3.0 21.1 2.7 5.1 2.0 28.0 27.2 10.4 10.9 2.2 6.8 7. 4/ Bolivia. 1/ Las importaciones fueron agrupadas por país de origen.1 5.1 4.6 0.1 15.8 10. Chile.4 23.7 0.1 20.3 3.3 14.0 4. Los principales socios comerciales del Perú continuaron siendo Estados Unidos y China.

CUADRO 24 PRINCIPALES DESTINOS: EXPORTACIONES NO TRADICIONALES (Millones US$) Año 2009 Estados Unidos Venezuela Colombia Ecuador Chile España Países Bajos Bolivia Brasil China Francia México Italia Alemania Reino Unido Resto Total Nota: Países Andinos 1/ Norteamérica Unión Europea Asia Mercosur 2/ 2010 1 939 487 690 492 429 390 339 365 256 254 195 143 126 151 144 1 243 7 641 2011 2 342 893 825 616 595 485 431 428 353 331 232 218 188 178 169 1 845 10 130 Var.0 Fuente: SUNAT.4 27.7 18. 72 .8 24. % 2011 / 2010 20.6 48. superiores en US$ 700 millones a las ventas hacia Norteamérica. con US$ 2 342 millones.6 1 573 588 556 377 328 326 291 303 120 182 142 111 105 106 111 967 6 186 2 152 1 742 1 183 436 195 2 463 2 151 1 529 601 356 3 356 2 657 1 969 862 516 36.8 43. camisas de punto (US$ 169 millones) y fosfatos de calcio (US$ 105 millones).1 53.0 49. los productos más vendidos fueron las camisetas (US$ 294 millones). espárragos frescos (US$ 177 millones). camisetas (US$ 148 millones).3 19. Ecuador y Venezuela.1 17.0 30. los productos que más destacaron fueron alambrón de cobre (US$ 270 millones).5 32.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ El principal mercado de destino de los productos no tradicionales fue Estados Unidos. A nivel de regiones. Colombia. con US$ 893 millones y US$ 825 millones.4 45.2 19. Chile. Argentina.4 38. En el caso de Estados Unidos. 1/ Bolivia. Uruguay y Paraguay. seguido por Venezuela y Colombia.1 38. 2/ Brasil.8 83.3 23. ácido sulfúrico (US$ 86 millones) y laminados flexibles (US$ 80 millones). Respecto a las ventas a los Países Andinos.6 25.5 28. respectivamente. las ventas a los Países Andinos ascendieron a US$ 3 356 millones.2 17.

1 20.7 15.1 -2.9 -12.7 37.4 33.4 25.5 -2.9 -1.1 1.4 -4.0 -14. En algunos casos. minería e hidrocarburos y manufactura.0 22.2 11.8 2011 20.7 -1.4 27.2 -3.7 16.5 5. Los productos tradicionales provienen de la extracción y procesamiento básico de recursos naturales. SUNAT y empresas.4 10.8 0.8 -29.2 5.1 10.4 Del cual: Agropecuario Pesquero Textiles Químico Siderometalúrgico 2/ 5.4 2.3 0.3 19.4 Fuente: BCRP.2 2009 -10.MEMORIA 2011 CUADRO 25 EXPORTACIONES 1/ (Variaciones porcentuales respecto al año anterior) Volumen 2009 Exportaciones Tradicionales -4.1 23.2 0.4 -6.9 3.7 10. Con el fin de hacer compatibles las estadísticas de exportaciones y las de actividad económica se hizo una selección y reagrupamiento de las principales partidas arancelarias. pesca.6 23.9 2.3 27.7 8.9 36. Clasificación de Exportaciones según Grupos de Actividad Económica Actualmente las exportaciones se clasifican en tradicionales y no tradicionales. al 98 por ciento del valor FOB exportado en 2010.6 -12.6 2010 1.0 -13.6 -17. distintos grupos CIIU se combinaron para lograr una categorización similar a la que se tiene en las estadísticas de actividad económica.3 17. que incluyen 73 .4 11. 1/ Calculados a partir de los valores unitarios (resultado de dividir el valor total de cada categoría sobre el total de volumen).6 1.2 11.6 -36.5 -9.0 -26.9 -5.9 -8.9 Del cual: Harina de pescado Café Cobre Oro Zinc Petróleo crudo y derivados No tradicionales -1.1 -18.5 31.0 6.6 -29.6 Precios 2010 29.9 -8.5 17. Todos los grupos CIIU se clasificaron en cuatro grandes grupos: agropecuario.0 12.5 -14.2 6.1 21.3 -8.0 25.8 20.3 1.5 2011 8.1 33.8 48.4 45.1 24.2 -14. Por ejemplo.6 -21. los que se refieren al cultivo de frutas variadas. en tanto que los no tradicionales son productos “nuevos” o con mayor valor agregado.5 2. los grupos CIIU 0121 a 0126. fueron combinados en un solo grupo llamado “Frutas”.5 31. 2/ Incluye joyería.6 28.1 32.2 50.0 55. de acuerdo con la clasificación industrial internacional uniforme CIIU Revisión 4.4 -9.

manteniéndose los productos pesqueros en 6 por ciento. Dentro del grupo agropecuario destacaron las ventas de café por US$ 1 580 millones y frutas por US$ 795 millones. por ejemplo todos los productos mineros concentrados. En el sector minería e hidrocarburos sobresalen las ventas de los sectores dedicados a extracción de minerales no ferrosos por US$ 12 136 millones y de productos primarios a base de minerales no ferrosos por US$ 14 171. refinados o elaborados están bajo la categoría “minería e hidrocarburos” independientemente de que sean “tradicionales” o “no tradicionales”. mangos.por US$ 1 713 millones. destacó la exportación de productos textiles –tejidos. US$ 5 350 millones. Finalmente. US$ 32 302 millones y las de manufactura. paltas.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ uvas frescas. en tanto que los mineros bajaron ligeramente de 72 a 71 por ciento y los manufactureros de 14 a 12 por ciento. En el sector pesca. US$ 2 830 millones. los productos agropecuarios se incrementaron de 6 a 9 por ciento del total exportado. crustáceos y moluscos por US$ 2 804 millones. Así. se obtuvo que las exportaciones del sector agropecuario ascendieron a US$ 3 872 millones en 2011. GRÁFICO 41 EXPORTACIONES SEGÚN GRUPO DE ACTIVIDAD Estructura porcentual: 2007 Pesca 6% Agropecuario 6% No Clasificado 2% Minería e Hidrocarburos 72% Manufactura 14% Estructura porcentual: 2011 Pesca 6% Agropecuario 9% No Clasificado 2% Minería e Hidrocarburos 71% Manufactura 12% 74 . En el siguiente gráfico se observa que entre 2007 y 2011. destacaron las exportaciones de harina y conservas de pescado. las de minería e hidrocarburos. De esta manera. hilados. prendas de vestir y fibras sintéticas. las del sector pesca. en el grupo de manufactura. bananos y mandarinas. entre otros.

2007 1 677 75 17 2 13 266 236 22 263 60 47 63 31 427 110 69 12 461 20 54 1 714 11 1 700 4 20 243 621 0 285 8 710 8 1 684 8 914 20 3 821 253 66 72 60 21 50 1 560 155 47 67 297 30 29 67 46 33 214 35 104 180 10 24 22 123 257 525 27 980 2008 2 179 102 23 5 14 261 228 21 344 83 73 63 46 644 154 86 24 564 26 84 2 048 20 2 024 5 21 272 588 0 381 7 867 11 2 089 10 301 35 4 728 392 91 95 84 45 62 1 822 160 82 79 354 87 34 108 52 45 275 51 172 151 16 26 29 109 311 601 30 828 2009 2 085 89 13 7 14 296 251 28 401 136 64 71 51 584 120 68 14 472 39 84 1 952 13 1 935 3 18 368 353 0 298 6 470 10 1 562 9 637 39 3 613 263 62 88 83 36 63 1 340 120 75 62 248 67 30 97 49 35 221 49 110 92 19 24 33 80 267 570 26 588 2010 2 684 115 27 13 21 357 291 42 505 180 85 89 49 887 121 66 15 554 68 78 2 266 24 2 237 5 24 862 505 284 523 9 729 70 2 239 11 466 47 4 300 285 83 111 97 46 79 1 380 128 75 59 496 56 48 109 53 56 296 71 143 154 37 15 48 92 285 711 34 824 2011 3 872 136 29 24 22 366 292 43 795 301 164 115 64 1 580 160 87 24 690 51 94 2 830 23 2 804 4 32 302 577 1 284 1 023 12 136 254 2 801 14 171 56 5 350 352 103 150 125 56 104 1 713 114 89 74 720 53 66 129 65 78 390 80 145 184 24 23 47 99 368 968 45 322 0113 0121-0126 0127 0128 1030 1072 75 . legumbres y hortalizas Azúcar de caña Resto Pesca 0311 1020 Productos frescos o refrigerados Harina y conservas de pescados. leguminosas y semillas oleaginosas. sulfatos y demás Productos de la refinación del petróleo Productos primarios de metales preciosos y metales no ferrosos Resto Manufactura 1040 1050 1061-1071-1074 1073 1079 1080 1311-1430-2030 1610 1709 1811 2011 2012 2013 2023 2029 2211 2220 2392 2410-2431 2432 2710 2732 2822-2824 3211-3250 Aceites y grasas de origen vegetal y animal Productos lácteos Molinería y Panadería Cacao y chocolate y productos de confitería Otros productos alimenticios Alimentos preparados para animales Productos textiles (hilados. excepto arroz Del cual: Tara en polvo Quinua Frijol Castilla Hortalizas. transformadores y aparatos de distribución Otros cables eléctricos y electrónicos Maquinaría y equipo Manufacturas diversas Resto No Clasificadas Total 1/ Solo se ha considerado al regimen definitivo de exportación. libros y demás impresiones Sustancias químicas básicas Abonos Insumos de plásticos y caucho sintético Productos de tocador y limpieza Otros productos químicos Llantas y cámaras Productos de plástico Materiales para la construcción Industria del hierro y acero Fundición de metales no ferrosos Motores eléctricos. crustáceos y moluscos Resto Minería e Hidrocarburos 0610 0620 0710 0729 0891 1920 2420 Petróleo crudo Gas natural Hierro Minerales no ferrosos Fosfatos. generadores. tubérculos y raíces Del cual: Espárragos frescos Cebollas frescas Frutas Del cual: Uvas Paltas Mangos Bananos orgánicos Café Especias y plantas aromáticas y medicinales Del cual: Páprika entera Páprika triturada Conservas de frutas. prendas y fibras) Madera Artículos de papel y cartón Folletos.MEMORIA 2011 CUADRO 26 EXPORTACIONES1/ POR GRUPO DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (Millones de US$) CIIU Sector Agropecuario 0111 Cereales. tejidos.

el volumen exportado creció 5 por ciento.3 21.4 20.5 13. El valor de las exportaciones pesqueras ascendió a US$ 2 099 millones.6 78.5 26.3 31.3 32.3 53.8 21.5 52.6 6.7 . CUADRO 27 EXPORTACIONES FOB.4 16.5 20.8 24.0 95.8 23.5 608.9 8.7 13.0 4.9 19.0 41.5 78.10. POR GRUPO DE PRODUCTOS Valor FOB: Millones de US$ 2009 2010 2011 2010 Variación porcentual Promedio 2011 2002-2011 I. y sus manufacturas Otros 4/ III.2 46.8 8.4 16. PRODUCTOS TRADICIONALES PESQUEROS Harina de pescado Aceite de pescado AGRÍCOLAS Café Azúcar Algodón Resto de agrícolas MINEROS Cobre Oro Plomo 2/ Zinc Hierro Estaño Molibdeno Plata refinada Resto de mineros 20 622 1 683 1 425 258 636 584 37 3 12 16 382 5 934 6 805 1 116 1 233 298 479 276 214 28 1 921 6 186 1 825 1 495 837 569 518 366 148 335 93 154 26 962 27 669 1 884 1 609 274 975 888 65 1 20 21 723 8 870 7 756 1 579 1 691 523 663 492 118 29 3 088 7 641 2 190 1 558 1 223 918 642 394 251 355 110 254 35 565 35 837 2 099 1 767 333 1 672 1 581 48 8 36 27 361 10 711 10 104 2 424 1 522 1 023 755 571 219 31 4 704 10 130 2 830 1 986 1 645 1 128 1 047 464 487 398 145 301 46 268 34.9 12.5 11.3 71.5 22.1 75.4 19. lanas y pieles. Comprende la venta de combustibles y alimentos a naves extranjeras y la reparación de bienes de capital.6 49. reflejando la mayor extracción de anchoveta.0 . Incluye pieles y cueros y artesanías.2 27. Los precios aumentaron 3 por ciento.8 18. principalmente.5 37. favorecido por el aumento de envíos de harina de pescado y café.8 11. OTROS 5/ IV.3 60.0 22.9 17. principalmente. incrementándose 11 por ciento respecto a 2010.6 5.5 28.9 15. TOTAL EXPORTACIONES 1/ 2/ 3/ 4/ 5/ Comprende hoja de coca y derivados.6 21.3 30.4 15.0 27.6 1/ 3/ PETRÓLEO Y GAS NATURAL II. Asimismo.0 7.4 24.5 17.26.3 12.8 6. reflejando los mayores precios de productos como café. PRODUCTOS NO TRADICIONALES Agropecuarios Textiles Químicos Sidero-metalúrgicos y joyería Pesqueros Metal-mecánicos Minerales no metálicos Maderas y papeles.5 34.8 26.1 65.4 9.9 7.5 14. Incluye contenido de plata.7 38.8 63.2 17.6 20.0 20.9 6. Incluye bismuto y tungsteno.1 24. Fuente: BCRP. fundamentalmente por el incremento en los embarques de harina de pescado que crecieron 19 por ciento.1 69.4 .7 11.2 31.3 61. 76 .9 29.0 74.4 2.8 94.59. cobre y oro.7 23. monto superior en 30 por ciento al registrado en 2010.2 11.9 85.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Exportaciones tradicionales Las exportaciones tradicionales sumaron US$ 35 837 millones.0 17.6 17.44. melazas.5 21.0 12.8 14.2 52.9 18.2 12.4 53.1 20.8 30.9 77. SUNAT y empresas.6 29.7 69.7 32.5 .

químicos (17 por ciento). Durante los últimos diez años las ventas al exterior de productos no tradicionales aumentaron 16 por ciento en promedio anual. Los principales mercados de destino fueron: Unión Europea -paltas frescas. Norteamérica -espárragos frescos. las cuales ascendieron a US$ 1 284 millones en el año. hierro y molibdeno. páprika. superior en 26 por ciento al de 2010. espárragos y conservas de alcachofa. Este dinamismo refleja el aumento de los volúmenes embarcados de uvas frescas. Las ventas de productos agropecuarios sumaron los US$ 2 830 millones. con lo cual. en el eje derecho. destacando los productos agropecuarios (21 por ciento). Los principales mercados fueron: Estados Unidos (US$ 171 millones). Ello reflejó los mayores precios de metales como cobre y oro. alcachofas en conserva y uvas frescas. reflejando las mayores ventas de pota congelada y en conserva así como pescado congelado.y Países Andinos -alimentos para camarones.MEMORIA 2011 Las exportaciones mineras acumularon un valor de US$ 27 361 millones. paltas frescas. y volúmenes embarcados superiores de plomo. mangos frescos. China (US$ 152 millones) y España (US$ 139 millones). el volumen de productos pesqueros creció a un ritmo promedio anual de 11 por ciento. Exportaciones no tradicionales Las exportaciones de productos no tradicionales fueron de US$ 10 130 millones en 2011. El volumen exportado creció en promedio 11 por ciento anual. las exportaciones de productos agropecuarios han crecido a una tasa promedio anual de 18 por ciento. pesqueros (11 por ciento) y textiles (4 por ciento). Sobresalieron los envíos de uvas frescas. químico y pesquero. Las exportaciones de productos pesqueros ascendieron a US$ 1 047 millones. el valor exportado de 2011 fue cuatro veces mayor al de 2002. principalmente. espárragos y uvas frescas-. reflejo del alto crecimiento de los sectores agropecuario. En los últimos diez años. superiores en 33 por ciento a las de 2010. cebollas frescas y cacao-. El volumen embarcado aumentó 20 por ciento. paprika y alcachofa en conserva. GRÁFICO 42 EXPORTACIONES NO TRADICIONALES (1994=100) 700 600 500 400 300 200 100 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Índice de Volumen 1/ 1/ Medido 2/ Medido 627 531 430 469 452 522 140 120 100 80 60 40 20 0 381 326 230 261 Índice de Precios 2/ en el eje izquierdo. Las ventas de petróleo y gas natural aumentaron 52 por ciento tanto por los mayores precios de petróleo y derivados (22 por ciento) como por las mayores exportaciones de gas natural. 77 . espárragos. En los últimos diez años. entre otros productos.

4 47.5 20. US$ 737 millones.0 35.6 38.6 26.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 28 PRINCIPALES PRODUCTOS AGROPECUARIOS NO TRADICIONALES (Millones de US$) Var.7 20.1 50. El volumen se incrementó 3 por ciento y los precios promedio.4 Las exportaciones textiles alcanzaron un valor de US$ 1 986 millones.7 17.7 15. 19 83 5 85 19 2 33 11 12 10 6 1 2 7 297 550 301 292 164 141 132 123 115 112 94 93 64 63 50 48 1 793 2 830 Pota congelada Pota en conserva Conchas de abanico congeladas Pescado congelado Colas de langostinos congeladas Filetes congelados Conservas de pescado Conserva de anchoas Langostinos enteros congelados 36 4 9 3 10 18 11 1 3 1 4 2 102 164 228 199 135 79 58 75 59 22 19 15 14 13 929 1 047 20.1 21.4 42. principal insumo del sector. La recuperación del volumen embarcado estuvo asociada a mayores ventas en los mercados de la región.4 20.9 24. como parte de la búsqueda de nuevos mercados por las empresas exportadoras. PRINCIPALES PRODUCTOS PESQUEROS NO TRADICIONALES (Millones de US$) Var. sino también por el hecho de la orientación de las empresas con nichos de mercado con mayor valor agregado.% promedio anual Productos más vendidos 2002 2011 Productos más vendidos 2002 2011 Uvas frescas Espárragos frescos Paltas frescas Espárragos preparados Páprika Alcachofas en conserva Mangos frescos Pimiento piquillo Alimentos para camarones Leche evaporada Banano orgánico Cacao en grano Conservas de jalapeños Fideos Subtotal Total Fuente: BCRP y SUNAT. 78 . Colombia (23 por ciento).9 12.% promedio anual 32.8 Harina de pota Aletas de tiburón Hueveras de pescados Subtotal Total Fuente: BCRP y SUNAT.5 18. En los últimos diez años el valor de los productos textiles aumentó 11 por ciento promedio anual y el volumen.1 13.4 49. El crecimiento de los precios fue reflejo no sólo del mayor precio del algodón.4 24.2 5. mayores en 28 por ciento a las del año anterior. Las ventas destinadas a los Países Andinos y al Mercosur sumaron US$ 870 millones y a Estados Unidos.7 23. en 4 por ciento.0 31.1 40.0 13.9 30.0 18. 23 por ciento. Brasil (35 por ciento) y Ecuador (14 por ciento). liderados por Venezuela y Brasil.3 25.6 19.8 18. Influyó en el incremento de estas exportaciones la diversificación de mercados observándose mayores ventas promedio anuales destinadas a Venezuela (27 por ciento).

5 11. Ecuador y Venezuela.6 12. laca carmín. Colombia.8 11. Fuente: BCRP y SUNAT.7 8. óxido de zinc (28 por ciento) y ácido carmínico (31 por ciento).2 27.MEMORIA 2011 CUADRO 29 PRINCIPALES PAÍSES DE DESTINO DE LOS PRODUCTOS TEXTILES (Millones de US$) Destinos más importantes Estados Unidos Venezuela Colombia Brasil Ecuador Chile Italia Argentina Bolivia Alemania Reino Unido México Francia China Canadá Subtotal Total Nota: Países Andinos 1/ Unión Europea Mercosur 1/ Bolivia. las exportaciones de productos químicos crecieron en promedio 20 por ciento.5 39. principalmente. ácido carmínico y ácido sulfúrico.9 Por su parte. sobresaliendo el dinamismo de los laminados flexibles (45 por ciento). laca carmín (29 por ciento).4 23. 35 por ciento más que lo exportado en 2010 por los mayores embarques de laminados flexibles.6 6. Chile.1 62. entre otros. ácido sulfúrico (46 por ciento).4 16.0 14.4 9. entre otros.8 11. 79 . Chile y Colombia. Chile (US$ 207 millones) y Colombia (US$ 204 millones).% promedio anual 6. En la última década. las exportaciones de productos químicos sumaron US$ 1 645 millones. Los principales mercados de estos productos en 2011 fueron Venezuela (US$ 226 millones).4 108 89 6 705 201 165 20. 2002 404 36 13 5 21 26 16 0 12 13 17 12 9 9 8 601 677 2011 737 401 108 103 81 76 73 52 40 40 31 26 21 20 20 1 828 1 986 Var.1 35.1 8.9 9.7 11.1 8. Los principales mercados de destino son los países de la región como: Venezuela.

80 . 551 nuevos productos.2 22.6 59.1 20. a 185 en 2011 y el número de empresas exportadoras de estos productos se incrementó en 3 142.1 17.1 22.7 29. nivel superior en 28. el número de destinos de las exportaciones no tradicionales pasó de 148. Chile.0 16.6 19.2 31.8 por ciento ante el 16 Medido por el número de partidas. Los volúmenes importados fueron mayores en 12.4 21. Fuente: BCRP y SUNAT.8 22. 2002 23 21 33 36 30 5 23 6 0 5 1 7 3 5 3 202 256 2011 226 207 204 162 146 82 73 48 40 35 33 33 27 27 25 1 368 1 645 Var.9 12. principalmente de las exportaciones no tradicionales. 4 142. Importaciones Las importaciones fueron de US$ 36 967 millones en el año 2011. Ecuador y Venezuela.2 23. Por otra parte. en 2002.6 49. Colombia. es decir.1 Diversificación de las Exportaciones En la última década se observó un crecimiento significativo del valor de nuestras exportaciones acompañado de una mayor diversificación de las mismas.% promedio anual 25.7 25.6 20.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 30 PRINCIPALES PAÍSES DE DESTINO DE LOS PRODUCTOS QUÍMICOS (Millones de US$) Destinos más importantes Venezuela Chile Colombia Ecuador Bolivia Brasil Estados Unidos Alemania China Paises Bajos Dinamarca México Argentina Guatemala España Subtotal Total Nota: Países Andinos 1/ Unión Europea Mercosur 1/ Bolivia.3 por ciento al de 2010 como reflejo de la mayor demanda interna.5 143 30 9 944 230 114 20.6 15. El número de productos16 no tradicionales que se exportaba en 2002 era de 3 591 y en 2011.9 23.

7 118.1 2011 21.9 15.3 19.2 46. SUNAT.2 17.8 6.4 30.6 16.6 28. 3/ Incluye azúcar de caña en bruto sin refinar. alimentos e insumos industriales.3 15.4 12. BIENES DE CONSUMO No duraderos Duraderos 2.9 23.4 20.2 25.5 24. clasificado en insumos. a su vez. principalmente por mayores cotizaciones de petróleo.5 21.4 51. INSUMOS Combustibles. manufactura y comercio.9 16. BIENES DE CAPITAL Materiales de construcción Para la agricultura Para la industria Equipos de transporte 4. CUADRO 31 IMPORTACIONES SEGÚN USO O DESTINO ECONÓMICO Valor FOB: Millones de US$ 2009 1.7 12.4 23.5 33.4 la compra de combustibles y alimentos de naves peruanas y la reparación de bienes de capital en el exterior.1 66. Variación porcentual 2010 38.4 15.1 87. Fuente: BCRP.5 19.7 37.3 11.0 45.2 111.1 12.3 17. 2/ Excluye alimentos donados. Los precios.5 31.7 25.7 11.9 11.2 18.7 18.8 54.8 por ciento.2 38. TOTAL IMPORTACIONES Nota: Principales alimentos 2/ Trigo Maíz y/o sorgo Arroz Azúcar 3/ Lácteos Soya Carnes 1/ Comprende la donación de bienes.7 28.8 29.2 19. minería.MEMORIA 2011 incremento en las adquisiciones de bienes de consumo y bienes de capital destacando las importaciones dirigidas hacia los sectores transportes.5 2010 5 489 2 809 2 680 14 023 4 063 868 9 093 9 074 1 087 80 5 539 2 369 229 28 815 2011 6 692 3 465 3 226 18 255 5 737 1 091 11 428 11 665 1 447 110 7 296 2 813 355 36 967 3 962 2 137 1 825 10 076 2 929 773 6 374 6 850 854 72 4 498 1 426 122 21 011 1 349 346 266 49 57 37 561 34 1 725 368 372 55 121 81 679 49 2 295 535 563 116 135 96 794 55 27.2 20.3 20. 81 .3 11.4 39.8 39.5 27. Banco de la Nación y empresas.8 11. crecieron 13. OTROS BIENES 1/ 5. así como los demás bienes no considerados según el clasificador utilizado.1 19. Zofratacna. lubricantes y conexos Materias primas para la agricultura Materias primas para la industria 3.3 18.1 37.4 46.9 16.2 42.6 16.3 12.6 33.2 41.7 32.4 31.4 112.3 Promedio 2002-2011 14.

Consumo Principales alimentos 2/ Resto 3/ 2.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 32 IMPORTACIONES 1/ (Variaciones porcentuales respecto al año anterior) 2009 Importaciones 1.0 40.0 -21.0 20.6 27.9 12.1 -32.7 -10.1 2009 -7. Asimismo.0 -14.9 3.8 -26.8 28.8 12. Destacó el aumento de las compras de los productos químicos. GRÁFICO 43 VOLUMEN DE INSUMOS INDUSTRIALES QUE MÁS CRECIERON EN 2011 (Variación porcentual del índice de volumen respecto al año anterior) Productos químicos Químicos orgánicos Papeles Textiles Plásticos Hierro y acero -7 4 5 9 13 35 -10.2 9.6 10.6 5.3 -21. Fuente: BCRP.8 14. trigo y maíz.6 16.6 -5.8 15.7 11.5 6.7 1.4 -4.1 21.3 20. 4/ Trigo.3 0. 3/ Excluye alimentos. El índice de precios de los insumos se calcula a partir de los valores unitarios (resultado de dividir el valor total de cada categoría sobre el total del volumen). 5/ Excluye alimentos y petróleo crudo y derivados. por las compras de biodiesel de Petro Perú y Refinería La Pampilla.1 23.2 7.2 -40. prendas de vestir y productos de perfumería.8 16.5 -2.3 10.0 22.7 -2. Zofratacna.5 2011 12.5 -7.9 -8. Las importaciones de bienes de consumo aumentaron 21. motocicletas.9 por ciento con respecto a 2010. medicamentos. maíz y soya.0 28.4 12.8 -18.5 28.5 2. se observaron mayores compras en todos los rubros.2 -1.0 0.3 27.7 17. destacaron las adquisiciones de alcohol carburante para su mezcla con gasolina.0 30.0 10.7 -16.7 -5.4 5.2 4.8 8. Entre los insumos para la industria.1 34.1 -9. calzado.5 -2.1 22.6 -20.4 6.0 36.0 22. Insumos Principales alimentos 4/ Petróleo y derivados Resto 5/ Del cual: Plásticos Hierro y acero Textiles Papeles Productos químicos Químicos orgánicos 3.4 12.6 62.9 -18. particularmente automóviles.8 2011 13.7 38.1 14.4 Precios 2010 10.6 16.7 -23.8 19.1 8.8 8. 2/ Arroz.6 4.4 37.4 35.9 -5. lácteos y carnes.9 índice de precios de importaciones se calcula sobre la base de los precios de importación de los alimentos y combustibles y la canasta de nuestros principales socios comerciales para el resto de importaciones.3 -20.1 14.0 27.4 13.4 2.5 -20. Bienes de capital 1/ El Volumen 2010 24.0 29. azúcar. se registraron mayores adquisiciones de alimentos como arroz. televisores.4 -5.4 -8. En los químicos orgánicos.4 -14. SUNAT.4 13.0 30.5 -10.8 32.0 82 . Banco de la Nación y empresas.5 -20.

9 -4. tubos y perfiles soldados y tubos para oleoductos.1 8. CUADRO 33 IMPORTACIÓN DE BIENES DE CAPITAL POR SECTORES ECONÓMICOS Sector Valor FOB: Millones de US$ 2009 Agricultura Pesca Hidrocarburos Minería Manufactura Construcción Electricidad Transportes Telecomunicaciones Comercializadoras de Bienes de Capital Equipos de tecnología de la información Maquinaria y equipos diversos Instrumentos de medicina y cirugía Equipos de oficina Servicios Financieros Resto de comercializadoras No clasificadas Nota: Celulares Total Fuente: BCRP.2 -9.3 60.0 26.5 44.3 52.1 87.6 -1.0 22. aparatos eléctricos de empalme.1 2010 44 14 514 809 939 371 149 1 246 547 2 305 496 597 87 130 358 638 2 135 2011 39 11 427 1 160 1 151 430 224 1 622 711 2 813 539 588 93 221 613 759 3 076 54 5 490 717 835 244 178 664 467 1 802 400 371 91 103 395 443 1 393 318 6 850 377 9 074 529 11 665 18.4 por ciento de aumento.7 18.9 12. equipos de ingeniería civil.3 4.5 21.MEMORIA 2011 Los bienes de capital sin materiales de construcción aumentaron 21.5 7.6 24.9 22.asociadas a los principales proyectos de inversión como Las Bambas y Toromocho a cargo de Xstrata Tintaya y Minera Chinalco.3 19.4 26.9 24.6 17.1 por ciento. destacaron las compras destinadas a la minería -43.4 18.8 43. 83 . En tanto que las importaciones de materiales de construcción aumentaron 33.5 por ciento por mayores adquisiciones de equipos de telecomunicaciones.0 34.5 -16.1 24. SUNAT.4 28.7 32. Variación porcentual 2010 -18.1 44.7 15.6 70.2 30.9 20.7 35.7 22. y bombas y equipos de filtrado. Zofratacna.1 27.4 -16.5 71.7 32.5 -25.8 50. bombas y compresores por parte de Generación Eléctrica de Chilca y Kallpa Generación. máquinas diversas.6 21. Las compras de bienes de capital para el sector eléctrico crecieron 50.2 2011 -11.8 12.3 por ciento por mayores compras de Kallpa Generación y Generación Eléctrica de Chilca.5 19.1 Promedio 2002 .2 168. Banco de la Nación y empresas.5 40.8 Entre los bienes de capital para la industria destacaron las compras de maquinaria y equipo de ingeniería civil adquirida por Ferreyros.0 53. asociados a proyectos energéticos. además de aparatos eléctricos.4 22. Minera Chinalco y Xstrata Tintaya para proyectos mineros.2011 21. respectivamente.3 30.6 26.4 18.7 28. destacando las mayores compras de barras de hierro. En cuanto a las importaciones de bienes de capital por sectores económicos.7 8.

4 23. Los eventos de la Eurozona.1 10.4 29. mientras que los de las importaciones lo hicieron en 40 por ciento.6 62. Zofratacna. SUNAT.9 15.7 8.1 3.3 19.3 195. respectivamente. Los precios de las exportaciones superaron en 45 por ciento a los de 2007.7 23. Banco de la Nación y empresas.6 41.2 2010 777 541 454 346 284 240 191 271 233 200 152 66 149 136 149 1 351 5 539 2011 993 683 519 465 390 363 300 248 243 237 214 195 194 190 184 1 876 7 296 546 418 381 266 276 204 176 171 201 158 127 100 143 127 91 1 113 4 498 4.1 30.3 34. Los productos que registraron las mayores alzas en sus cotizaciones.3 -33.2 14.6 25.4 18.8 4.7 Promedio 2002 .1 30.6 -8.8 38.0 16. con 67 y 44 por ciento de subidas. en particular durante el primer semestre.6 22.4 24. por el lado de las exportaciones fueron el oro.7 37. Fuente: BCRP.5 28. los bajos niveles de inventarios y algunas restricciones de oferta.5 52.1 22. esto es.3 4. que subió 28 por ciento y.8 31.3 20.9 31. compresores.5 18. Variación porcentual 2010 42.1 2011 27.9 21. generaron correcciones temporales a esta tendencia.3 19.8 26. ventiladores y aparatos de filtrado Aparatos eléctricos para empalme Aparatos eléctricos rotativos Equipos mecánicos de manipulación Equipos de calefacción y refrigeración Instrumentos y aparatos de medición Bombas para líquidos Máquinas y motores no eléctricos Aparatos de electricidad Otras máquinas. 84 .0 23.5 57.2 Términos de intercambio Durante el año 2011.2 39.3 7. el maíz y trigo.0 17. antes de la reducción de los precios internacionales provocada por la crisis financiera internacional. los precios de los commodities se vieron favorecidos por los altos niveles de liquidez internacional. En términos generales.3 19. que motivaron liquidaciones de posiciones no comerciales.3 57.2011 28.4 17.1 23. Cabe señalar que el nivel promedio de los términos de intercambio de 2011 es superior al correspondiente al de 2007.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 34 BIENES DE CAPITAL PARA LA INDUSTRIA 1/ Valor FOB: Millones de US$ 2009 Equipos de telecomunicaciones Maquinaria y equipo de ingenieria civil Máquinas de procesamiento automatico de datos Otras máquinas Bombas.2 26. herramientas y aparatos mecánicos Maquinaria textil y para trabajar cueros Resto Total 1/ No incluye celulares.1 51. por el lado de las importaciones.8 26. los términos de intercambio tuvieron un incremento de 5 por ciento reflejando el aumento de 20 por ciento en los precios de exportación y de 14 por ciento en los precios de las importaciones.

9 por ciento. la cotización fue descendiendo hasta cerrar en diciembre en US$/lb.MEMORIA 2011 GRÁFICO 44 TÉRMINOS DE INTERCAMBIO E ÍNDICES DE PRECIOS DE EXPORTACIÓN E IMPORTACIÓN: 1950-2011 (1994=100) 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1990 1992 1994 1996 1998 1950 1952 1954 1956 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 2000 2002 2004 2006 2008 Jul-11 2010 2011 Dic-11 Términos de Intercambio Precios de Exportación Precios de Importación El precio promedio del cobre registró un incremento de 16.1 por ciento. Este comportamiento se explicó por los temores de recesión mundial asociados al agravamiento de la crisis de deuda de Europa. Adicionalmente.tr. los precios se vieron impulsados por las compras netas de oro de las economías emergentes para diversificar sus reservas internacionales. US$ por libra) 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Ene-01 Ago-01 Mar-02 Oct-02 May-03 Dic-03 Jul-04 Feb-05 Set-05 Abr-06 Nov-06 Jun-07 Ene-08 Ago-08 Mar-09 Oct-09 May-10 Dic-10 Precio promedio anual Fuente: Bloomberg. La mayor aversión al riesgo estuvo vinculada a los sucesos en los países del Norte de África y Medio Oriente que afectaron las expectativas de precios del petróleo y la inflación.85. limitaron esta tendencia.60 el 14 de febrero. GRÁFICO 45 COTIZACIÓN DEL COBRE (Promedio mensual. 1 570. La cotización del oro subió 28. En una coyuntura de mayor aversión al riesgo. 3. 4. Sin embargo durante el año tuvo un comportamiento descendente: luego de alcanzar un récord nominal histórico de US$/lb. 85 . ctv. La demanda de los países emergentes así como la menor oferta de los productores. cerrando el año con un nivel promedio de US$/oz. el oro fue demandado por los inversionistas para diversificar sus portafolios.

El crudo alcanzó su nivel más alto en abril (US$/bl. US$/oz. debido al impacto de la crisis de la deuda. en especial.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Sin embargo. ajustes de portafolios y menor demanda de la joyería e industria. la recuperación de la producción Libia y de sus exportaciones hacia fines de noviembre. La fuerte corrección a la baja en el último trimestre reflejó las mayores ventas por cierres contables. Por el lado de la oferta. contribuyó a la reducción del precio. de Libia. como consecuencia de los temores de menor crecimiento de la demanda en países de la OECD. donde se redujeron drásticamente las exportaciones. 110) reduciéndose paulatinamente hasta un nivel de US$/bl. 95. cerrando el año con una cotización promedio de US$/bl. GRÁFICO 47 COTIZACIÓN DEL PETRÓLEO WTI (Promedio mensual. La demanda estuvo estable en el segmento de electrónicos pero cayó en el odontológico y otros usos industriales. tr. 86 .6 por ciento. la cotización cayó rápidamente luego de alcanzar un máximo histórico de US$/oz.tr. en especial la Unión Europea.) 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 Ene-01 Mar-02 Oct-02 Abr-06 Nov-06 Jun-07 Dic-03 Jul-04 Set-05 Ene-08 Mar-09 Oct-09 Dic-10 Jul-11 Jul-11 Ago-01 May-03 Feb-05 Ago-08 May-10 Dic-11 Dic-11 Precio promedio anual Fuente: Bloomberg. 86 en setiembre. US$ por barril) 140 120 100 Precio promedio anual 80 60 40 20 0 Ene-01 Ago-01 Mar-02 Oct-02 May-03 Dic-03 Jul-04 Feb-05 Set-05 Abr-06 Nov-06 Jun-07 Ene-08 Ago-08 Mar-09 Oct-09 May-10 Dic-10 Fuente: Bloomberg. 1 899 el 5 de setiembre. El precio del petróleo registró un alza promedio de 19. Esta subida se sustentó en la contracción de la oferta por los disturbios en países de Medio Oriente y Norte de África. GRÁFICO 46 COTIZACIÓN DEL ORO (Promedio mensual.

El nivel promedio del índice de precios de alimentos Commodity Research Bureau (CRB) de Reuters fue 33 por ciento mayor al promedio registrado en 2010. principalmente. GRÁFICO 49 COTIZACIÓN DEL MAÍZ (Promedio mensual. US$/TM) 300 250 200 150 Precio promedio anual 100 50 0 Ene-01 Mar-02 Oct-02 May-03 Dic-03 Jul-04 Feb-05 Set-05 Abr-06 Nov-06 Jun-07 Ene-08 Mar-09 May-10 Ago-01 Ago-08 Oct-09 Dic-10 Fuente: Bloomberg. Entre los granos. GRÁFICO 48 COTIZACIÓN DEL TRIGO (Promedio mensual. US$/TM) 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Ene-01 Mar-02 Oct-02 Abr-06 Nov-06 Jun-07 Dic-03 Jul-04 Set-05 Ene-08 Mar-09 Oct-09 Dic-10 Jul-11 Jul-11 Ago-01 May-03 Feb-05 Ago-08 May-10 Dic-11 Dic-11 Precio promedio anual Fuente: Bloomberg. en un contexto de alta volatilidad y de inventarios globales ajustados. 87 . la creciente demanda de maíz para producir etanol en Estados Unidos y China. también impulsaron los precios. así como por la mayor demanda de productos alimenticios de los países emergentes.MEMORIA 2011 Los precios de los alimentos registraron notables incrementos debido a restricciones de oferta explicadas por factores climáticos y restricciones de países productores. los precios del trigo y del maíz subieron al inicio del año debido a la intensificación de los efectos de La Niña en los principales países productores y a las restricciones a las exportaciones en Rusia y Ucrania.

menor en US$ 78 millones al de 2010.588 . COMUNICACIONES 1. entre otros.6 .2 345 3 693 .1 521 997 .1 599 854 . TRANSPORTES 1.180 . los egresos se elevaron 7 por ciento debido principalmente al mayor número de peruanos que viajaron al exterior (5 por ciento). Los ingresos aumentaron en US$ 143 millones (17 por ciento) por el aumento en la venta de pasajes en el exterior por líneas aéreas nacionales y gastos de naves extranjeras en el país.878 501 .4.6 497 2010 63. 4.6 038 .1 083 562 .1 352 .2 17.359 230 .3 38. MINCETUR.1 .1 19.7 9. Débito VI.1 18.9 13. OTROS 1/ Variación porcentual 2011 .0.1 379 .1 29. 88 .38.9.1 645 .6 25.6 12.8 10.1 861 . Crédito 2.2 132 4 364 . PROMPERÚ.3 Servicios El déficit en el comercio exterior de servicios fue de US$ 2 132 millones. El déficit por transportes fue de US$ 1 521 millones.3 16. Los ingresos se incrementaron en US$671 millones (18 por ciento) respecto al año anterior destacando el aumento del ingreso asociado a los viajeros que visitan el Perú.1 . Los egresos aumentaron en US$ 459 millones (8 por ciento) debido a mayores pagos al exterior por otros servicios empresariales y viajes.3 12.4 12.491 .9 16.7 11. Los egresos aumentaron en US$ 64 millones por el incremento de los pasajes internacionales (11 por ciento) y fletes (5 por ciento). Débito V. TOTAL SERVICIOS 1.9 23.2 453 740 2 008 . Crédito 2.0. regalías.447 .2 517 1 008 2 360 . Débito 1/ Comprende servicios de gobierno.7 41.325 166 .6 2010 . Crédito 2.1 737 926 2 014 .4 12.2 .1 268 . Crédito 2.0 84.1 176 3 636 . lo cual impulsó a los inversionistas a liquidar sus posiciones en activos riesgosos. SUNAT.69 91 .5 2011 . Débito III. SEGUROS Y REASEGUROS 1. VIAJES 1.78 102 .4 812 1.3 19.6 36.179 .5 6.979 758 .40.47 132 .4 1. alquiler de equipo y servicios empresariales. en la segunda parte del año.20.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Sin embargo.176 271 .1 14.2 7. Crédito 2. de informática.3 99.7 2. El superávit por viajes fue de US$ 1 008 millones. CUADRO 35 SERVICIOS Millones de US$ 2009 I. se presentó una corrección parcial a la baja y una intensificación de las volatilidades de sus precios debido al mayor riesgo global.3 . Fuente: BCRP.1 214 646 .1 088 . superior en US$ 268 millones al del año anterior. Débito II.161 . menor en US$ 213 millones al de 2010.7 . Ministerio de Relaciones Exteriores y empresas. Los ingresos aumentaron 18 por ciento por el incremento del número de visitantes que ingresan al país (12 por ciento) y el mayor gasto promedio efectuado por ellos (5 por ciento).7 12. Crédito 2. Débito IV. financieros. Por su parte.

Los egresos aumentaron 13 por ciento debido a los mayores pagos realizados por otros servicios empresariales y regalías y derechos de licencia.1 14.7 15.9 1.1 2. lo cual refleja la incertidumbre respecto a la recuperación de la economía de los Estados Unidos y la crisis de la Eurozona.6 1.9 2.6 1. Variación porcentual 2011 -1214 646 143 503 399 67 37 1 861 153 1 708 1 108 196 216 188 2010 23.4 2011 12. Dichos ingresos alcanzaron los US$ 2 697 millones. Así. lo que equivale a un aumento de 6.5 por ciento del PBI.7 13.8 36.2 19. CUADRO 36 SERVICIOS: OTROS SERVICIOS Millones de US$ 2009 Resultado de Otros Servicios Ingresos Servicios de Gobierno Otros servicios Otros Servicios Empresariales Servicios Financieros Resto Egresos Servicios de Gobierno Otros servicios Otros Servicios Empresariales Servicios Informática e Información Regalías y Derechos de Licencia Resto Fuente: Ministerio de Relaciones Exteriores y empresas. a lo largo del año se observaron tasas de crecimiento decrecientes.1 2.0 19. porcentaje menor comparado con la participación de 51. Sin embargo.4 23. CUADRO 37 REMESAS DEL EXTERIOR Año 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: SBS.4 Porcentaje del PBI 1.6 22. Millones de US$ 705 869 1 133 1 440 1 837 2 131 2 444 2 409 2 534 2 697 Variación Porcentual -6.6 9.3 13.0 14.2 1.1 22.3 23.7 15.8 2.9 2010 -1083 562 140 422 333 59 30 1 645 150 1 495 978 208 197 113 -878 501 137 365 293 48 24 1 379 146 1 233 790 153 152 138 4. Los ingresos se incrementaron 15 por ciento destacando el crecimiento de los servicios empresariales y financieros.2 6.4 por ciento respecto a 2010.4 5.1 27.7 66.9 1.1 -18. en 2011 representaron el 1.2 13.0 2.7 21.4 por ciento del total de remesas al país en 2011.4 27.5 26. Con ello.1 por ciento observada en 2010.0 14.4 Transferencias corrientes Las transferencias corrientes ascendieron a US$ 3 200 millones. mayor en US$ 131 millones al de 2010. en particular en la segunda mitad del año. El 84 por ciento correspondió a las remesas que envían peruanos radicados en el exterior. Bancos y empresas.1 30.4 1.4 12.6 16.MEMORIA 2011 El rubro otros servicios mostró un déficit de US$ 1 214 millones.7 -1.9 19.3 2. Estados Unidos y España canalizaron el 49.0 1.1 29.5 89 .3 -5.

Brasil.1 por ciento.9 por ciento del total remesado. Bolivia. Surinán. que en 2010 sumaron 9.1 41.1 11. Chile. 90 .3 por ciento.5 por ciento en 2011.6 44. pasaron a representar el 11. Ecuador.5 33.7 46.9 14.3 16. Le siguió en importancia las remesas procedentes de España cuyo incremento fue de 2.8 por ciento en 2010 a 9.0 44.1 8.6 17.4 7.1 6.6 por ciento favorecidas por la apreciación del yen (10. bancos y empresas.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ GRÁFICO 50 REMESAS DEL EXTERIOR (Millones de US$) 3 000 2 500 2 131 2 444 2 409 2 534 2 697 2 000 1 500 1 133 1 440 1 837 1 000 705 886 500 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros y AFP (SBS).0 por ciento).6 por ciento en 2011. cuya tasa de crecimiento fue de 3. GRÁFICO 51 REMESAS DEL EXTERIOR: REGIÓN SUDAMERICA1/ Y PRINCIPALES PAÍSES (Participación porcentual) 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2005 2006 Estados Unidos 12.6 12.2 por ciento en 2011 al incrementarse 11. Las remesas de Japón aumentaron su participación en el total remesado pasando de 8.2 15.3 por ciento. Sudamérica continuó aumentando su participación y pasó de 12.3 10. Países como Argentina y Chile.8 15.7 15. Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros y AFP (SBS).0 35. Guyana. Uruguay y Venezuela. Paraguay.7 por ciento en 2010 a 14.9 34. El principal país de origen de las remesas en 2011 fue Estados Unidos. Los envíos de remesas se incrementaron 22. bancos y empresas.2 13.5 2007 España 2008 2009 Países de Sudamérica 2010 2011 1/ Incluye: Argentina. Colombia.

Estados Unidos (5.5 15.4 por ciento en relación a 2010.1 4.0 2011 33. CUADRO 39 REMESAS DEL EXTERIOR POR FUENTE (Participación porcentual) 2009 Bancos ETFs .2 6. 1/ 2010 229 339 596 310 191 172 345 271 2011 241 364 624 314 205 195 357 285 226 343 599 302 165 156 346 264 91 .5 16.5 21.9 9. Bancos y empresas. Las remesas promedio que más aumentaron fueron las procedentes de Argentina (13. que alcanzaron una participación de 47. Fuente: SBS.2 40.1 7.5 4.9 9.0 20.5 por ciento).8 21.3 por ciento).2 8.8 100.7 por ciento.8 5.8 por ciento y las de Estados Unidos en 1. Fuente: SBS. Chile (7.0 2011 47. Fuente: SBS.6 8.MEMORIA 2011 CUADRO 38 REMESAS DEL EXTERIOR POR PAÍSES (Participación porcentual) 2009 Estados Unidos España Japón Italia Chile Argentina Resto de países 1/ Total 1/ 2010 34.0 La remesa promedio fue de US$ 285 por envío. no clasificados por países. Por su parte. aumentando 5.7 4. 2010 46.8 por ciento).Otros medios 1/ Medios informales Total 1/ Empresas de Transferencias de Fondos (ETFs) y otros medios.0 Incluye estimado de remesas por medios informales.0 42.9 17.0 12. las transacciones procedentes de España descendieron en 4.7 100. España (7.0 5.5 100. no clasificados por países. Por número de envíos.0 35. CUADRO 40 REMESA PROMEDIO DEL EXTERIOR POR PAÍSES 1/ (US dólares) 2009 Estados Unidos España Japón Italia Chile Argentina Resto de países Remesa Promedio Excluye estimado de remesas por medios informales. lo intermediado por las empresas de transferencias de fondos (ETF) y otros medios tuvo una participación del 40.1 11.2 por ciento) y Japón (4.8 8.6 por ciento.9 100.0 100. Las remesas fueron intermediadas principalmente a través de bancos. Bancos y empresas. Bancos y empresas.2 por ciento del total remesado.0 44.6 12.8 por ciento).2 100.0 44.

4. SALDO (I-II) 1.6 .3 28. 3/ Comprende intereses por deudas de corto y largo plazo.0 .3.4 5.18.10 982 .454.4 .2 20. Privados Utilidades 1/ Intereses · Por préstamos de largo plazo · Por bonos · De corto plazo 2/ 2.7 30.15. Privados 2. MEF. 1/ 2010 3 812 1 241 372 718 674 715 696 8 227 2011 3 746 1 181 396 704 786 760 719 8 292 3 835 1 204 318 771 666 612 624 8 030 4.7 2010 1 148 281 867 12 361 11 264 10 714 549 367 58 125 1 097 337 757 3 .6 .21.0 20. Fuente: SBS. Los egresos sumaron US$ 13 512 millones y se explican principalmente por las utilidades generadas por las empresas con participación extranjera.6 22. Incluye las utilidades y dividendos remesados al exterior más las ganancias no distribuidas. El déficit del sector privado ascendió a US$ 13 173 millones.0 33.537 2010 .1 17.6 26. no clasificados por países.3 . Fuente: BCRP. Públicos 1/ 2/ Variación porcentual 2011 1 111 339 772 14 821 13 512 12 866 647 456 54 137 1 309 289 1 019 0 .6 19.14.71.2 35. Los ingresos del sector privado fueron de US$ 339 millones y correspondieron a intereses por depósitos y rendimiento de inversiones del sistema financiero y no financiero. ONP y empresas.9 20.82. COFIDE.13 710 . mayor en US$ 2 498 millones al obtenido el año anterior. petrolero.8 .8 31.1 2011 . 92 .8 385 .7 24. INGRESOS 1.5 . Dichas utilidades fueron mayores en US$ 2 152 millones debido a los mejores resultados en los sectores minero. EGRESOS 1. industrial y financiero.3 19.1 .0 .1 9.7 .4 . CUADRO 42 RENTA DE FACTORES Millones de US$ 2009 I.0 19.4.7 29.230 1 400 294 1 105 9 785 8 744 8 172 573 383 43 147 1 041 448 583 10 .1 . Públicos II. Públicos Intereses por préstamos de largo plazo Intereses por bonos Intereses por pasivos del BCRP 3/ III. Bancos y empresas.13 173 .24.11. Incluye intereses de las empresas públicas no financieras.5 Renta de factores La renta de factores presentó un déficit de US$ 13 710 millones.8.8 450 65 Utilidades o pérdidas devengadas en el periodo.3 34.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 41 NÚMERO DE ENVÍOS DEL EXTERIOR POR PAÍSES 1/ (Miles) 2009 Estados Unidos España Japón Italia Chile Argentina Resto de países Número de Envíos Excluye estimado de remesas por medios informales. Privados 2.9 133.11 212 .4.

8 Incluye principalmente acciones y otros activos sobre el exterior del sector financiero y no financiero. CUADRO 43 CUENTA FINANCIERA DEL SECTOR PRIVADO Millones de US$ 2010 .2 por ciento del PBI). de hidrocarburos.6 6.126. los cuales fueron en parte compensados por la mayor adquisición de activos de corto plazo del sector no financiero.26.35.15.1 64.16. Los activos externos del sector privado aumentaron en US$ 1 298 millones.65. TOTAL Nota: Inversión directa extranjera neta 1/ 2/ 3/ 2/ 1/ 2011 .0 .8 .3 33. Amortización 3. US$ 8 233 millones correspondió a inversión directa extranjera. PASIVOS Inversión directa extranjera en el país a. Otros pasivos a. ACTIVOS Inversión directa en el extranjero Inversión de cartera en el exterior 2. Considera la compra neta de acciones por no residentes a través de la Bolsa de Valores de Lima (BVL). 93 .1 109 12 771 8 455 5 317 2 445 693 381 87 294 3 935 5 251 . Agencia de Promoción de la Inversión Privada (Proinversión) y empresas. los no residentes vendieron títulos emitidos en el mercado local por US$ 249 millones.6 Cuenta financiera La cuenta financiera tuvo un flujo de US$ 9 161 millones (5.7 70.5 .1 139 4 200 Préstamos de largo plazo 6 020 8 189 8 119 36.5 .9 . Dicho flujo estuvo compuesto principalmente por capitales privados.184. Sector privado El flujo de pasivos del sector privado con el exterior fue de US$ 10 918 millones.8 274.1. Los sectores que realizaron una mayor reinversión fueron el minero. Paralelamente.5 24. CAVALI S. Reinversión b.113 .1 099 9 620 . Se obtuvo préstamos externos netos por US$ 2 787 millones.6 .2 . entre otros. cuyos desembolsos estuvieron dirigidos en su mayor parte al sector no financiero. En estas compras destacaron las empresas aseguradoras por US$ 802 millones. Préstamos netos con matriz Inversión extranjera de cartera en el país a. monto mayor en US$ 307 millones respecto al de 2010. Desembolsos b.8 139. Las inversiones directas en el exterior por US$ 113 millones se dieron en el sector manufacturero de cemento y azúcar. Participaciones de capital b.5 .3 586 .7 118. El signo negativo indica aumento de activos.249 2 787 3 886 .A.8 15. financiero y servicios. Fuente: BCRP.5.A.782 306 47 259 1 050 2 189 . lo que representa una adquisición de activos externos por inversionistas institucionales.411 .4 6. principalmente en forma de reinversión de utilidades de las empresas de inversión directa extranjera.1 375 .2.29.1 298 .88. Aportes y otras operaciones de capital c.57. ICLV (institución de compensación y liquidación de valores).7 .5 .7 85. registrada por Cavali S.1 315 11 396 Variación porcentual 2010 2011 . De este monto.2 13.61.MEMORIA 2011 El déficit correspondiente al sector público fue de US$ 537 millones.3 .7 229.14. 4.7 .6 2009 1. explicado por los mayores egresos correspondientes a intereses por bonos.1 185 10 918 8 233 5 671 276 2 285 . ICLV. notas de crédito y titulizaciones.3 176 7 786 6 431 5 385 1 828 .0 31. 3/ Incluye bonos.0 .5 171.0 . US$ 5 671 millones.3 . US$ 2 183 millones.102 147 . Además incluye la colocación de American Depositary Receipts (ADRs).0. en términos netos (emisión menos redención).266 .

0 0.1 0.0 2010 13 697 9 515 3 672 146 366 7 396 6 066 1 114 217 6 301 3 449 2 558 146 149 2 791 458 2 332 1 1 357 1 298 0 27 31 9 762 6 124 3 151 130 357 4 357 3 165 985 207 5 405 2 960 2 166 130 150 2 248 249 1 999 0 1 105 1 031 0 27 47 Sector público Los pasivos netos del sector público con no residentes se incrementaron en US$ 848 millones.9 0.5 0.5 0.9 0.5 0. El financiamiento de organismos internacionales fue la segunda fuente en importancia. La banca internacional fue el principal prestamista al proveer el 77 por ciento de la deuda por un valor de US$ 12 645 millones.7 0.2 1. Porcentaje del PBI 2011 16 485 12 645 3 380 151 308 9 093 8 029 903 161 7 392 4 617 2 477 151 147 2 944 733 2 210 1 1 566 1 521 0 21 23 2009 7.0 0.8 0.2 1.4 1. US$ 990 millones correspondieron a desembolsos externos. participación mayor que en 2010.5 0.8 0.7 0. 94 .2 2.7 0. concentrada en el sector de hidrocarburos.2 4. debido principalmente al financiamiento externo a la banca local. Estos incrementos fueron parcialmente compensados con la amortización de deuda externa por US$ 868 millones y por el aumento de activos externos netos por US$ 273 millones.8 3.0 2010 8.9 0.2 2. en tanto que US$ 998 millones correspondieron a transacciones en el mercado secundario de títulos de deuda. destinados principalmente a proyectos de los sectores transportes y saneamiento y al servicio de la deuda externa. el saldo de la deuda externa de mediano y largo plazo del sector privado.4 0.3 3.5 0.6 1. monto superior en 20 por ciento a los US$ 13 697 millones de fines de 2010.0 0. De este monto.9 0.8 0.6 0.1 2.7 4.9 0.0 2011 9. con una participación de 21 por ciento.1 0.0 0.1 1.0 0. CUADRO 44 DEUDA EXTERNA PRIVADA DE MEDIANO Y LARGO PLAZO POR FUENTE (Niveles a fin de periodo) Millones de US$ 2009 Sector Privado 1/ Banca Internacional Organismos Internacionales Proveedores Otros Sector Financiero Banca Internacional Organismos Internacionales Otros Sector No Financiero Banca Internacional Organismos Internacionales Proveedores Otros Hidrocarburos Banca Internacional Organismos Internacionales Otros Mineras Banca Internacional Organismos Internacionales Proveedores Otros 1/ No incluye bonos.1 0.1 0.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Deuda externa del sector privado Al 31 de diciembre.3 0.1 1.1 4.0 0.2 5.9 6.3 1. alcanzó US$ 16 485 millones.4 0. Fuente: Empresas.1 0.1 4.3 7.3 1.9 0.7 0.4 2.2 1.1 1.2 2.2 4.0 0.8 0.8 2.0 0.8 0.1 0.1 4.0 0. sin incluir bonos.

ACTIVOS EXTERNOS NETOS IV.1 879 .320 .7 .575.583 .0 749. DESEMBOLSOS Proyectos de inversión Gobierno central Empresas estatales .3 .11 0 42 3 39 .5 631.25 .273 998 546 .0 180. Asimismo.2 085 .6 . 3/ Obligaciones en moneda nacional con no residentes por Certificados de Depósito emitidos por el BCRP.258 .1 . EMPRESAS BANCARIAS Activos 1/ Pasivos 2/ 2. OTRAS OPERACIONES CON TÍTULOS DE DEUDA (a-b) a. 95 .1 . los pasivos aumentaron en US$ 12 millones con una participación de US$ 625 millones del sector no financiero.664 0 -4 -4 0 51 -1 52 .25.224.2 .6 .88.65.1 063 .140 .8 .1 . AMORTIZACIÓN III.0 17. BANCO DE LA NACIÓN Activos 1/ Pasivos 2/ 4. El signo positivo indica aumento de pasivos. Fuente: BCRP.452 848 2010 32.87 224 .20 . MEF.83.7 51.1 307 .0 21.601 . de los cuales US$ 140 millones correspondieron a empresas bancarias y US$ 1 174 millones al sector no financiero.2.1 340 . FINANCIERAS NO BANCARIAS Activos 1/ Pasivos 2/ 5.3 2011 . 2/ Los bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos. Bank for International Settlements (BIS) y empresas.194 1 049 .MEMORIA 2011 CUADRO 45 CUENTA FINANCIERA DEL SECTOR PÚBLICO 1/ Millones de US$ 2009 I.311 .1 319 12 . Títulos de mercado interno adquiridos por no residentes b.1 266. Títulos de mercado externo adquiridos por residentes V.565 .80 .64.4 125.100. compensados por menores pasivos de las empresas bancarias por US$ 664 millones. TOTAL 1/ Variación porcentual 2011 990 679 616 63 0 63 311 0 .70.549 .No financieras Libre disponibilidad Bonos globales 2/ II.3 .70. BCRP 3/ 2011 .71.805 .11 .45 .608 2 468 3 229 616 521 95 4 91 580 2 033 .0 134.7 2010 4 261 722 509 213 0 213 875 2 664 .6 .6 .249 490 291 De mediano y largo plazo.30 0 . Fuente: BCRP.30 .37 3 513 2 905 .1 174 625 . SECTOR NO FINANCIERO Activos 1/ Pasivos 2/ 4/ 6.0 31.868 .5 . CUADRO 46 CUENTA FINANCIERA DE CAPITALES DE CORTO PLAZO Millones de US$ 2010 855 .1 844 1 587 2009 1. excluye al BCRP para apoyo a la balanza de pagos.Financieras .774 .76.81. TOTAL DE CAPITALES DE CORTO PLAZO Activos 1/ Pasivos 2/ 1/ 2/ El signo negativo indica aumento de activos.3 . Corporación Financiera de Desarrollo y Fondo Consolidado de Reservas Previsionales.5 268 . Se adquirieron activos en el exterior por US$ 1 319 millones.1 642 579 .1 484 3. 4/ Corresponde al flujo de activos netos con el exterior. El signo negativo indica aumento de los activos netos.6.0 . Capitales de corto plazo El flujo neto de capitales de corto plazo fue negativo en US$ 1 307 millones.739 .

5 2.1 1.1 27.0 11. Deuda Pública Externa ii.4 2011 45. Participación de capital 1/ 3 177 34 521 19 634 La deuda pública externa comprende la deuda del Gobierno Central y de las empresas públicas.8 2. Títulos del mercado interno adquiridos por no residentes b. Inversión directa 3.0 2.4 74. Destacó el aumento en los saldos de la inversión directa extranjera. Los bonos del gobierno emitidos localmente.9 23.9 0. 3/ A partir de esta publicación los bonos del gobierno emitidos en el exterior y en poder de residentes se excluyen de los pasivos externos del sector público. principalmente del sector privado.1 0.3 9. nivel superior en 9 por ciento al año previo.4 24. Activos de reserva del BCRP 2.8 4.0 70. valor superior en 11 por ciento al de fines de 2010 asociado al incremento de 12 por ciento de los activos del sistema financiero. Esta última representa en la actualidad menos del 5 por ciento del total.6 10.8 7.4 2010 46.0 2.1 15. Los pasivos cerraron en US$ 124 660 millones.6 1.0 6. PASIVOS 1. Corto plazo Sistema financiero (sin BCRP) BCRP Otros 2. MEF.5 29. Bonos y deuda externa total privada y pública a. Proinversión. Cavali S. Títulos del mercado externo adquiridos por residentes iii. ICLV.6 23.4 27. Otros activos II.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Posición de activos y pasivos internacionales A fines de 2011 los activos internacionales sumaron US$ 79 787 millones. ACTIVOS 1.1 27. CUADRO 47 POSICIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES (Niveles a fin de periodo) Millones de US$ 2009 I.8 16.9 8.7 2010 72 104 44 150 16 606 11 347 114 910 43 674 37 359 14 424 22 934 19 905 1 283 4 313 6 315 2 514 45 3 756 42 976 28 260 55 561 33 175 14 006 8 470 89 312 35 157 30 431 10 314 20 117 20 600 1 891 1 408 4 726 1 425 124 4/ 79 787 48 859 18 479 12 450 124 660 47 544 41 219 16 987 24 232 20 204 831 4 859 6 325 1 901 43 4 381 51 208 25 908 Sector público (i .7 11. en poder de no residentes.1 3.9 12.4 14.5 7. 4/ Incluye principalmente deuda de corto plazo del sector privado no financiero.2 1. Mediano y largo plazo Sector privado 2/ 1/ Porcentaje del PBI 2011 2009 43. así como el mayor saldo de deuda externa de mediano y largo plazo.7 26.1 0.5 1.1 15. 96 .0 14. Fuente: BCRP. se incluyen en los pasivos externos de este mismo sector.3 9. asociado a flujos de reinversión.6 28.8 28.ii + iii) 3/ i.1 2. La deuda pública externa es en su mayoría de mediano y largo plazo (99 por ciento).4 0.6 13.6 0.5 27. Activos del sistema financiero (sin BCRP) 3.7 10.A.9 18.6 70.7 1.5 26. BIS y empresas.7 3. 2/ Incluye bonos.

97 . martillado y repujado.MEMORIA 2011 Chimú (1000 – 1470 d.C. Técnica de laminado.) Orejera de oro. Diseño central de personaje con gran tocado y aves en todo el borde.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Lambayeque . Lleva gran tocado y tumi. repujado y soldado.) Disco de orejera de oro con lentejuelas en el borde. Diseño de personaje antropozoomorfo con traje ceremonial. martillado. 98 .C. Técnica de laminado.Chimú (1350 – 1470 d.

99 .1 puntos porcentuales del PBI).9 2.3 2.0 punto porcentual del PBI) y de los menores gastos no financieros (1.3 -1. luego de presentar en el año anterior un déficit de 0. las mayores cotizaciones de nuestros productos de exportación y las medidas administrativas de expansión de la base tributaria. llevaron a un incremento de los ingresos tributarios del gobierno general de 13. Ministerio de Economía y Finanzas y SUNAT.3 -0.3 por ciento del producto. que registraron un resultado positivo de 1.3 y 0. así como a la moderación en el crecimiento de los gastos no financieros.3 por ciento en términos reales.8 por ciento del PBI.4 1. respectivamente. a diferencia de 2009 y 2010. ISC a los combustibles y aranceles a las importaciones) que no implicaron reducciones en la recaudación pues combinadas con el incremento de la demanda interna.9 por ciento del PBI. cuando se registraron déficit de 1. el sector público no financiero registró un resultado económico superavitario de 1. Finanzas Públicas En 2011.7 -1. Durante el primer semestre el Ejecutivo aprobó reducciones en las tasas de diversos impuestos (IGV.MEMORIA 2011 III. Esta evolución fue consecuencia de los mayores ingresos corrientes (1.1 -2.2 -1. GRÁFICO 52 RESULTADO ECONÓMICO DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO (Porcentaje del PBI) 2.9 -0. El superávit de 2011 provino principalmente de las operaciones del gobierno general.2 por ciento. el dinamismo de la demanda interna y el incremento de los precios de los minerales que impactaron positivamente en la recaudación de los ingresos. Este desempeño se vincula a la recuperación del nivel de actividad de la economía.3 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: BCRP.

0 -0.0 0. Otros 2.6 0.0 0.1 1.1 18.3 0.7 0.6 0.1 6. Banco de la Nación.9 0. con el objetivo de generar un mayor ahorro público.1 0.2 18. Amortización c. Tributarios ii. Ingresos de capital 2.9 1.6 0.9 5.8 19.1 4.5 -0. Durante el segundo semestre. Descontando los efectos del ciclo económico así como de las fluctuaciones de los precios de las exportaciones mineras y de hidrocarburos sobre el resultado económico.1 13. Ingresos de privatización 13 . parte importante de las cuales tendrá efecto en 2012.0 21. De las Empresas Estatales II.5 por ciento del PBI. Desembolsos b. SUNAT.2 13.9 14.1 1.1 -2. Deuda interna III.0 5. BCRP. el que en 2011 fue negativo en 0.784 72 201 53 842 18 359 73 433 51 938 21 496 448 797 5 011 3 101 1 910 -4 998 4 069 $1 317 $3 225 $1 843 -$ 65 827 102 2010 3 730 4 320 86 948 65 919 21 029 83 372 57 141 26 231 744 . Financiamiento Interno Neto 3.0 Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas. en particular de las inversiones subnacionales y ante la mayor incertidumbre por el deterioro de las condiciones externas.1 0. Resultado Económico (I-II) 1. se aprobaron medidas de control del gasto público.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ También en el primer semestre.2 0.7 0. CUADRO 48 RESULTADO ECONÓMICO DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO Millones de nuevos soles 2009 I. Gasto no financiero i. Asimismo. se aprobaron medidas extraordinarias para promover el dinamismo de la economía.1 0.0 3.0 Porcentaje del PBI 2010 0.2 0. Intereses 1. Del Gobierno General a. que permitiese al fisco enfrentar los riesgos de una crisis externa. con lo cual su saldo aumentó a US$ 5 626 millones. Resultado Primario 1. ante la persistencia de problemas para la ejecución del gasto público.0 15.5 2.2 1. Financiamiento Externo Neto (Millones de US$) a. gobiernos locales.0 15.8 0.3 1.1 2011 3. Ingresos corrientes i.590 5 085 2 927 2 158 -1 354 -2 077 $ . Corriente ii. EsSalud.5 -0. Capital c.1 1.6 1.3 -0.5 -1.2 4.8 3.4 -0. 100 .1 2.2 0. se obtiene el resultado económico estructural.2 0. se realizó una transferencia extraordinaria de recursos al Fondo de Estabilización Fiscal por US$ 1 102 millones.728 $4 261 $5 184 $ 195 3 013 419 2011 14 801 14 554 102 089 77 201 24 888 87 826 63 322 24 503 290 247 5 724 2 834 2 889 9 077 746 $ 277 $ 990 $ 831 $ 118 -9 959 135 2009 0.6 1.5 0. Deuda externa 2.6 5.0 20.1 0.2 -0.2 13. No tributarios b.8 19.0 0.4 0. empresas estatales e instituciones públicas.2 0.

5 568 millones al requerimiento de recursos para la atención de la amortización de la deuda pública (S/.4 -0.3 -1.1 -0.3 -1.6 0.1 0.6 -2.0 Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas. que se destinó principalmente a la acumulación de depósitos del sector público.0 -0.8 -0.5 2002 Fuente: BCRP. 2 717 millones.4 -1. se obtiene un excedente de recursos equivalente a S/.3 -4.4 4.2 -0.MEMORIA 2011 GRÁFICO 53 RESULTADO ECONÓMICO ESTRUCTURAL DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO (Porcentaje del PBI) 0. 135 millones.1 -0.0 0.2 -0.7 0.3 0.3 2. CUADRO 49 FINANCIAMIENTO DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO Millones de soles 2009 1.8 2.4 0.5 0.1 0.3 -0.5 -1.6 -1. Amortización Redención de bonos de reconocimiento Interna Externa 3.8 -0.2 Porcentaje del PBI 2010 -0.2 2.3 0. Sunat.6 2. 9 641 millones.2 0.0 -0. gobiernos locales.6 2011 1. 3 509 millones).5 2.0 -1.0 -2.5 -3.7 -0. 101 . 1 221 millones y se recibieron ingresos de privatización por S/. Requerimiento financiero Desembolsos externos Libre disponibilidad Proyectos de inversión Bonos internos Privatización Otros -4 998 -7 049 -336 -1 235 -5 478 12 047 9 802 7 968 1 834 2 757 102 -614 2010 -1 354 -17 535 -742 -2 126 -14 667 18 889 12 039 10 001 2 038 8 833 419 -2 401 2011 9 077 -3 509 -485 -733 -2 291 -5 568 2 717 851 1 866 1 221 135 -9 641 2009 -1. se emitieron bonos soberanos domésticos por S/.1 -0. empresas estatales e instituciones públicas.0 -0. EsSalud. Resultado económico 2. Banco de la Nación.2 -0.9 -0. 9 077 millones) superó en S/. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 El superávit fiscal del año (S/. Si adicionalmente se considera que se recibieron desembolsos externos por el equivalente a S/. BCRP.4 3.

50% 12.40% 6.28% 6.25% 4.00% 4.20% 5.20% 3.75% 11. Es un recurso de libre disponibilidad del gobierno nacional. Modificación de la Regalía Minera (Ley Nº 29788) En el nuevo régimen de regalías.40% Regalía Minera Tramos Margen Operativo Li Ls 0 10% 10% 15% 15% 20% 20% 25% 25% 30% 30% 35% 35% 40% 40% 45% 45% 50% 50% 55% 55% 60% 60% 65% 65% 70% 70% 75% 75% 80% Más de 80% Tasa marginal 1.71% 6.00% 6.80% 7.55% 13.40% 2.75% 2.14% 5. Si la empresa cuenta con convenio y está pagando regalías.98% 12.00% 1. Las leyes que establecieron el nuevo régimen para la minería son las siguientes: • • Creación del Gravamen Especial a la Minería (Ley Nº 29790) Aplicable a empresas mineras con convenio de estabilidad tributaria.00% Memo: Li = Límite inferior .60% 6. MODIFICACIONES TRIBUTARIAS Y CONTRIBUTIVAS EN LA MINERÍA Nº CON CONVENIOS DE ESTABILIDAD Gravamen Especial a la Minería Tramos Margen Operativo Li 0 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 Ls 0 10% 10% 15% 15% 20% 20% 25% 25% 30% 30% 35% 35% 40% 40% 45% 45% 50% 50% 55% 55% 60% 60% 65% 65% 70% 70% 75% 75% 80% 80% 85% Más de 85% Tasa marginal 4.85% 7.00% 2.60% 4.00% 4.25% 10.25% 7. éstas serán deducibles del Gravamen Especial.50% 9.84% 11.50% 3.50% 6.00% 10. considerando los trimestres calendario de enero-marzo.00% 8. La recaudación se distribuye entre los tres niveles de gobierno.27% 10. La tasa aplicable se determina de acuerdo con una escala de tasas marginales crecientes en función al margen operativo (ratio utilidad operativa respecto a ventas).57% 5.00% 4.80% 5. el gravamen y la regalía constituyen gasto deducible para la determinación del Impuesto a la Renta.20% 7. Ls = Límite superior 102 . julio-setiembre y octubre-diciembre. se destina al gobierno nacional.99% 8.70% 10.60% 8.41% 11.75% 5.56% 9.40% 4. abril-junio. aplicable a empresas sin convenio de estabilidad tributaria vigente.00% 7. el monto a pagar no podrá ser menor al 1 por ciento de las ventas. Creación del Impuesto Especial a la Minería (Ley Nº 29789) Aplicable a empresas sin convenio de estabilidad tributaria vigente.42% 7. • En los tres casos la base imponible es la utilidad operativa trimestral de las empresas mineras.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ RECUADRO 6 NUEVO RÉGIMEN TRIBUTARIO Y CONTRIBUTIVO DE LA MINERÍA A partir del 1 de octubre de 2011 comenzó a aplicarse el nuevo marco tributario para el sector minero aprobado por el Poder Ejecutivo el 28 de setiembre del mismo año. El impuesto.75% 8.80% 3.13% 9.12% SIN CONVENIOS DE ESTABILIDAD Impuesto Especial a la Minería Tramos Margen Operativo Li Ls 0% 10% 10% 15% 15% 20% 20% 25% 25% 30% 30% 35% 35% 40% 40% 45% 45% 50% 50% 55% 55% 60% 60% 65% 65% 70% 70% 75% 75% 80% 80% 85% Más de 85% Tasa marginal 2.

El primer pago. el cual redistribuye dichos recursos de acuerdo con los porcentajes establecidos en la Ley de Regalía Minera (Ley Nº 28258)17. Se clasifica como un ingreso no tributario del gobierno nacional. a gobiernos locales. el 15 por ciento para el o los gobiernos regionales donde se encuentra en explotación el recurso natural. Impuesto Especial a la Minería: Es un tributo cuyo cumplimiento no origina una contraprestación directa en favor del contribuyente por parte del Estado. Los pagos de noviembre y diciembre ingresaron a las cuentas del Tesoro Público durante el primer trimestre de 2012. el 20 por ciento para la provincia o provincias donde se encuentra en explotación el recurso natural. quienes los registran como ingresos por transferencias. el 40 por ciento para las municipalidades distritales y provinciales del departamento o departamentos de las regiones donde se encuentra en explotación el recurso natural. 103 . la mayor parte de la recaudación ingresó a las cuentas del Tesoro Público los primeros días de diciembre. Este criterio de clasificación es el mismo que para el caso de las antiguas regalías. las empresas mineras efectuaron anticipos mensuales que fueron determinados multiplicando las ventas mensuales. de los cuales el 50 por ciento se invierte en las comunidades donde se explota el recurso natural. y el 5 por ciento para las universidades nacionales de la región donde se explota el recurso natural. noviembre y diciembre. En cuentas fiscales se registra como un ingreso no tributario del gobierno nacional de libre disponibilidad para el Tesoro Público. el margen operativo de 2010 y la tasa efectiva aplicable. regionales y universidades. En cuentas fiscales se clasifica como un ingreso tributario del gobierno nacional. NUEVOS TRIBUTOS Y GRAVÁMENES A LA MINERÍA 2011 (Millones de nuevos soles) TOTAL RECAUDADO Regalías mineras Impuesto Especial a la Minería Gravamen Especial a la Minería Memo: Antiguas regalías 265 71 59 136 770 CLASIFICACIÓN EN CUENTAS FISCALES Para efectos de la clasificación económica en cuentas fiscales se siguen los siguientes criterios: Regalía Minera: La regalía minera es definida como la contraprestación económica que las empresas mineras pagan al Estado por la explotación de los recursos minerales metálicos y no metálicos. Gravamen Especial a la Minería: El gravamen es un recurso público originario proveniente de la explotación de recursos naturales no renovables. en octubre. 17 El 20 por ciento del total recaudado se destina a los gobiernos locales del distrito o distritos donde se explota el recurso natural. Debido al periodo de acreditación de los pagos. tuvo como plazo de pago el 30 de noviembre.MEMORIA 2011 RECAUDACIÓN EN 2011 Excepcionalmente. correspondiente a octubre.

gasíferas y petroleras 1/ Canon Petrolero 2/ Otros III. Impuesto selectivo al consumo -Combustibles -Otros 5.6 8. superiores en 1.1 22.4 6.9 1.8 17.3 26.7 4.4 1. Ingresos corrientes como ratio del PBI.0 2011 15.6 13.5 3.2 5. que expresa los ingresos corrientes como ratio del PBI.4 -25.4 -2.6 11. Documentos valorados II.7 0.4 7. Impuestos a los ingresos -Personas naturales -Personas jurídicas -Regularización 2. Con ello. la presión fiscal del gobierno general.3 17.2 4.2 1.7 0.5 18.0 5. Este incremento se observó tanto en el componente tributario del gobierno nacional como en los ingresos no tributarios.0 0.5 1.7 5. organismos reguladores y oficinas registrales.2 -10. reflejando la mejora de la actividad económica y el incremento de los precios de nuestras exportaciones.8 4.8 0.5 3.6 0.7 12.5 4.9 1.4 31.0 8.1 0. sociedades de beneficencia.9 18.9 0.5 1.2 44.9 4. BCRP y Sunat.9 6. INGRESOS TRIBUTARIOS 1.2 14.5 3.2 0.8 0.6 28.2 15.1 4. ONP.1 40.0 6.0 0.0 2010 65 919 25 802 6 283 16 423 3 096 1 803 35 536 19 629 15 907 4 670 2 410 2 260 6 056 4 566 1 490 -7 948 21 029 7 967 4 533 2 522 1 840 4 168 86 948 2011 77 201 33 627 7 958 21 432 4 237 1 380 40 424 22 029 18 395 4 720 2 231 2 489 6 762 5 043 1 719 -9 712 24 888 9 071 4 884 3 755 2 673 4 505 102 089 53 842 20 346 5 608 12 269 2 470 1 493 29 519 17 322 12 197 4 146 2 255 1 891 5 676 4 400 1 276 -7 339 18 359 7 218 4 444 1 597 1 241 3 860 72 201 Compensación por el uso de propiedad estatal. CUADRO 50 COEFICIENTES DE INGRESOS FISCALES (Porcentaje del PBI) Porcentaje del PBI 2009 Presión tributaria del gobierno central 1/ Presión fiscal del gobierno central 2/ Presión fiscal del gobierno general 2/ 1/ 2/ 2010 14.8 1.1 0. Porcentaje del valor de la producción por el derecho a explotar recursos naturales redistribuido a las regiones.7 15.8 23.7 1.3 1.8 1.0 0.6 0.2 32.5 19.6 por ciento.6 11.9 -2. 104 .9 Corresponde a los ingresos tributarios del gobierno central expresados como porcentaje del PBI.4 1. CUADRO 51 INGRESOS DEL GOBIERNO GENERAL Millones de nuevos soles 2009 I.3 -1.5 1.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 1. Impuestos a las importaciones 3.9 10.6 24.1 5. Fuente: SUNAT.0 2011 15.6 0.0 6.2 0. Ingresos del gobierno general Los ingresos corrientes del gobierno general ascendieron a 21.3 -1.3 1.9 10.0 20.0 18.4 1.6 Porcentaje del PBI 2009 14.9 21.9 2010 15.8 11.6 4.5 0.5 1.8 1.5 10. Impuesto general a las ventas (IGV) -Interno -Importaciones 4.5 0.6 2011 13.1 21.4 8. Otros ingresos tributarios -Gobierno Nacional -Gobiernos Locales 6. INGRESOS NO TRIBUTARIOS Contribuciones a Essalud y ONP Recursos Propios y transferencias Regalías mineras.9 1.8 8.5 46. lo cual representa un crecimiento real de 13. Banco de la Nación.0 0.4 18.6 0.4 0.6 18.3 4. Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.9 5.0 por ciento del PBI.5 10. EsSalud.0 punto porcentual del PBI respecto a los del año previo.1 1.2 0. aumentó en 2011 a 21.1 0.5 55.4 0.2 20.3 8.1 2.0 6. TOTAL 1/ 2/ Variación % real 2010 20.5 3.5 26.0 por ciento.0 18.4 3.0 13.8 1.9 1.

7 21.5 18.2 19.8 6.9 15.0 17.9 15.9 por ciento en términos del PBI debido a los mayores pagos de las empresas de los sectores minero (incremento real de 33.3 6.4 12.9 16.9 2002 Fuente: BCRP. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 GRÁFICO 55 PRESIÓN TRIBUTARIA DEL GOBIERNO GENERAL (Porcentaje del PBI) 15.2 18.8 4.2 13.5 5.8 por ciento) y servicios (aumento real de 18.4 13.9 a 6.2 17.9 20.1 6. GRÁFICO 56 RECAUDACIÓN POR IMPUESTO A LOS INGRESOS (Porcentaje del PBI) 6.5 por ciento). 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 105 .7 3.9 21.MEMORIA 2011 GRÁFICO 54 PRESIÓN FISCAL DEL GOBIERNO GENERAL (Porcentaje del PBI) 20.0 2002 Fuente: BCRP.9 5. en particular en los tres primeros trimestres del año.4 13.1 15.3 3.2 2002 Fuente: BCRP.5 17.0 3. La recaudación se vio impulsada por la mejora de los precios internacionales de los metales.1 14. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 La recaudación del Impuesto a la Renta ascendió de 5.

5 0.8 128. Fuente: Sunat. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 La recaudación por el Impuesto General a las Ventas (IGV) registró un crecimiento de 10.2 4. Los ingresos por Impuesto a las Importaciones disminuyeron en 25. y otros. 279-2010-EF) y abril de 2011 (D.8 18. empresariales y de alquiler.2 0. El efecto de la reducción de tasas se vio parcialmente compensado por el incremento de las importaciones en el periodo.2 1.3 102. por los mayores pagos de rentas de quinta y cuarta categoría. turismo y hotelería.5 23.2 13. Esta disminución fue consecuencia de las reducciones de las tasas arancelarias decretadas en diciembre de 2010 (D.2 1.7 0. reflejando el crecimiento observado en el mercado de trabajo formal.2 al 8. que contrarrestaron el efecto de la reducción de la tasa del impuesto. 106 . generación de energia eléctrica y agua. servicios sociales. Este incremento se relaciona con la evolución de la actividad económica y con las medidas aplicadas para ampliar la base tributaria.5 15.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 52 IMPUESTO A LA RENTA DE TERCERA CATEGORÍA POR SECTORES (Millones de nuevos soles) 2009 Minería Servicios 1/ Manufactura Comercio Hidrocarburos Construcción Pesca Agropecuario TOTAL 1/ 2010 5 618 5 377 2 307 2 267 1 056 715 124 44 17 507 2011 7 764 6 585 2 938 2 909 1 835 1 050 134 92 23 308 Var. GRÁFICO 57 RECAUDACIÓN POR IMPUESTO A LAS IMPORTACIONES (Porcentaje del PBI) 1. telecomunicaciones.S.S.4 33.4 por ciento a 0.4 0.8 2011 33.7 28. en particular la mayor cobertura del régimen de detracciones del IGV.9 por ciento en términos reales. % real 2010 83.3 por ciento del PBI.5 6.5 28. 055-2011-EF). salud.5 por ciento en términos reales.1 24. que redujeron el arancel efectivo promedio de 2. modificación que entró en vigencia en marzo de 2011 (de 19 a 18 por ciento).4 0.3 por ciento entre 2010 y 2011.8 3 018 4 604 2 004 2 099 543 548 54 38 12 907 Incluye actividades inmobiliarias.4 por ciento.2 1. El Impuesto a la Renta de personas naturales registró un crecimiento de 22.3 2002 Fuente: BCRP.4 91.1 42. intermediación financiera.7 15.2 68.9 0. mientras que como porcentaje del PBI cayeron de 0.2 a 1.0 por ciento en términos reales y pasó de un equivalente del 8.

3 6.05 1. lo que reflejó la reducción de la tasa promedio de S/. Los ingresos por el Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) disminuyeron 2.3 6.7 8.8 2002 Fuente: BCRP.2 7. 0. GRÁFICO 60 TASA PROMEDIO DEL ISC A LOS COMBUSTIBLES (Nuevos soles por galón) 1.02 0. 1.04 1. Esta disminución corresponde a la menor recaudación del ISC a los combustibles.02 a S/.06 1.6 6.87 por galón decretada en junio de 2011.87 23Ene2010 25Dic2010 30Dic2010 4Ene2011 9Jun2011 Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.5 8. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 GRÁFICO 59 COMPRAS Y VENTAS GRAVADAS E IGV (Variación porcentual real) 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 IGV Ventas Compras 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Superintendencia de Administración Tributaria. 107 .5 7.0 por ciento. en tanto que como porcentaje del PBI pasaron de 1.MEMORIA 2011 GRÁFICO 58 RECAUDACIÓN POR IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS (Porcentaje del PBI) 8.2 por ciento en términos reales.0 7.1 7.1 por ciento a 1. mediante Decreto Supremo N° 097-2011-EF.

3 0.1 puntos porcentuales del PBI. reflejando el incremento de las exportaciones (28 por ciento). Gastos del gobierno general Los gastos no financieros del gobierno general fueron equivalentes al 18.5 0. en el contexto de la implementación del Plan de Estímulo Económico 2009-2010 para hacer frente a los efectos negativos de la crisis internacional.6 0.5 1.5 1.5 0. Adicionalmente. En este rubro se incluye la recaudación por el Impuesto Especial a la Minería.05 por ciento en 2010 a 0.2 por ciento del PBI y el de los gobiernos subnacionales a 6.6 0. a partir del 1 de abril de 2011 (Ley N° 29667). en particular en los tres primeros trimestres del año. los gastos no financieros del gobierno nacional ascendieron a 11.5 por ciento.5 por ciento. Las devoluciones de impuestos fueron equivalentes al 2. que recaudó entre noviembre y diciembre S/.5 1.1 0.8 por ciento del PBI.1 por ciento) y en las multas (57.en la gestión de sus respectivos presupuestos y por la política fiscal implementada en el primer semestre de generación del espacio fiscal necesario para enfrentar un agravamiento del contexto internacional mediante el control del gasto público.7 por ciento). Entre 2009 y 2010 se registraron gastos no financieros superiores al 19 por ciento del PBI. 108 . ratio inferior al de 2010 en 1.1 0.0 por ciento.3 0.6 0. Por el contrario.7 por ciento del PBI. el Impuesto a las Transacciones Financieras disminuyó 59. en 2011 hubo una desaceleración del gasto no financiero por las dificultades experimentadas por las autoridades subnacionales -elegidas en los comicios de octubre de 2010.9 0.5 1. que disminuyó de 6. La recaudación por otros ingresos tributarios permaneció en 1.5 a 5.0 por ciento del PBI y registraron un crecimiento real de 18.0 0.6 2.005 por ciento.3 1.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ GRÁFICO 61 RECAUDACIÓN POR IMPUESTO SELECTIVO AL CONSUMO (Porcentaje del PBI) 2. explicado por menores gastos en la ejecución de proyectos de inversión de 5.7 0.8 1.4 0. Por nivel de gobierno. la recaudación por contribuciones a la seguridad social registró un significativo incremento como reflejo de mayor número de población aportante. lo que implicó un incremento real de 8.5 1. Los ingresos no tributarios tuvieron un incremento real de 14.5 1.1 0. como consecuencia de la tendencia al alza de las cotizaciones internacionales de los minerales.9 0.5 a 4.2 por ciento. 2. creado por la Ley N° 29789. 59 millones. lo cual permitió recaudar mayores recursos por concepto de regalías y canon.4 por ciento del PBI.0 por ciento.1 1.1 por ciento del PBI. Luego. debido a la reducción de su tasa de 0.6 0. Destacan los incrementos en el Impuesto Temporal a los Activos Netos (24. que compensaron la menor tasa de la restitución arancelaria (drawback).0 0.5 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Otros 2008 2009 2010 2011 Combustible Fuente: BCRP.6 1.6 1.

7 -2.7 1.3 17.0 1.4 5.6 0.6 10.8 -10.8 0.1 11.0 1.1 1.9 6. GASTO NO FINANCIERO (I+II) Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales 1/ Variación % real 2010 8.3 7.0 3.0 1.0 3.6 17.5 5.3 0.7 4.7 5.1 3. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 109 .2 13.2 5.8 1.2 19.9 3.2 11.1 11.9 18.6 27.6 39.8 2.MEMORIA 2011 CUADRO 53 GASTOS NO FINANCIEROS DEL GOBIERNO GENERAL 1/ Millones de nuevos soles 2009 I.1 -30.8 1.0 5.7 2009 13.2 13. Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.7 1.3 15.1 16.2 4.3 14.1 17.8 0.0 4.2 3.0 16.0 15.1 2.7 4.3 17.0 Porcentaje del PBI 2010 13.2 11. GASTOS CORRIENTES Remuneraciones Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales Bienes y servicios Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales Transferencias Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales II.1 3.7 -0.5 7.5 1.7 13.6 5.5 19.5 2. GASTO DE CAPITAL Formación bruta de capital Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales Otros gastos de capital III.5 19.4 1.1 4.5 7.4 1.4 3.4 2002 Fuente: BCRP. Neto de comisiones y transferencias intergubernamentales.1 6.1 2011 7.5 0.7 2.5 -18.4 2.3 18.2 6.8 3.1 1.8 0.7 0.0 -8.0 3.7 2.4 2010 57 141 20 834 12 181 6 804 1 849 22 343 15 818 2 005 4 520 13 964 11 042 1 981 941 26 231 24 025 9 064 4 956 10 005 2 206 83 372 50 057 15 871 17 444 2011 63 322 22 868 13 388 7 534 1 946 23 912 16 627 2 306 4 979 16 543 13 432 2 080 1 031 24 503 22 922 9 689 4 710 8 524 1 581 87 826 54 406 16 704 16 715 51 938 19 647 11 347 6 758 1 542 19 093 13 699 1 549 3 844 13 198 10 388 1 995 815 21 496 19 584 6 374 4 076 9 134 1 912 73 433 43 411 14 586 15 436 Preliminar.4 3.5 2.2 18.5 11.0 4.2 2.0 3.6 5.4 0.2 5.5 3.6 0.1 2.5 0.2 16.5 0.0 20.6 -7.8 1.4 0.3 4.1 1.4 0.2 -8.4 5.4 5.8 4.6 20.1 6.5 0.1 3.8 19.5 1. GRÁFICO 62 GASTO NO FINANCIERO DEL GOBIERNO GENERAL (Porcentaje del PBI) 19.0 1.6 0.4 4.7 13.7 17.0 2011 13.

110 .3 por ciento real). para la gestión administrativa y en apoyo al niño y adolescente en abandono y riesgo. Huancané-Moho-TilaliFrontera Bolivia y Desvío Huancané-Putina-Sandia-San Ignacio.7 2.3 por ciento respecto al año 2010. este aumento es explicado por el pago diferencial de la remuneración de docentes ingresantes en todos los niveles de la Carrera Pública Magisterial. Desvío Abancay-Chuquibambilla-Chalhuahuacho-Santo Tomás-Yauri.1 3.3 5.6 por ciento en términos reales.7 por ciento real) y en las remuneraciones (6. El gasto en remuneraciones registró un crecimiento real de 6.2 2.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ GRÁFICO 63 GASTO DE CAPITAL DEL GOBIERNO GENERAL (Porcentaje del PBI) 6. El gasto en bienes y servicios ascendió a 3. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Gobierno nacional Los gastos no financieros del gobierno nacional fueron equivalentes a 11.0 4. Empalme 3S Comas-Satipo-Mazamari-Puerto Ocopa-Atalaya y Mazamari-San Martín de Pangoa-Punta de Carretera. entre otras). Esta expansión se presentó en mayor medida en las transferencias corrientes (17. según corresponda. lo que implicó un aumento de 1. Oficina Nacional de Procesos Electorales (ONPE) y Jurado Nacional de Elecciones (JNE). • • • • • 18 Dispuesta por Decreto de Urgencia N° 020-2011 (13-05-11). Asimismo.7 2.6 2002 Fuente: BCRP. Ministerios de Defensa y del Interior. para el mantenimiento y reparación de carreteras (Empalme PE 18A-Desvío Tingo María-Aucayacu-Nuevo Progreso-Tocache-Juanjuí-Picota-Tarapoto. La Oroya-Chicrín-Huánuco-Tingo MaríaEmpalme 5N.4 por ciento del PBI. Ministerio de Educación. para capacitación docente y alfabetización. la que será abonada mensualmente y de manera conjunta con el pago de la remuneración o pensión mensual. debido al pago de la bonificación extraordinaria a favor del personal activo y pensionistas discapacitados de las Fuerzas Armadas y de la Policía Nacional del Perú (Bonificación Extraordinaria por Gratitud)18. Ministerio de Relaciones Exteriores destinado a misiones diplomáticas. a partir de mayo de 2011 hasta abril de 2012. vigilancia policial y servicios de mantenimiento de maquinaria y equipos.8 3. para el mantenimiento y recuperación de la capacidad operativa. lo que implicó un crecimiento real de 5.0 5. reflejando las mayores asignaciones a: • Ministerio de Transportes y Comunicaciones. Ministerio de la Mujer y Desarrollo Social.2 por ciento del PBI. oficinas comerciales y desarrollo de acciones de política bilateral. ConocochaHuaraz-Caraz-Molinopampa-Chiquián-Aquia-Empalme 3N.1 por ciento respecto de 2010. destinados a la organización y ejecución de las elecciones presidenciales (primera y segunda vuelta).7 2.

MEMORIA 2011 • Registro Nacional de Identificación y Estado Civil (RENIEC) para el acceso al DNI de niñas.8 por ciento del PBI en 2011 (incremento de 17. 312 millones). El gasto por transferencias corrientes aumentó de 2. en el mejoramiento de la infraestructura y calidad educativa.5 por ciento del PBI en 2010 a 2. Los principales proyectos de inversión del gobierno general fueron las obras en las carreteras IIRSA Sur y Norte (S/.7 por ciento en términos reales).8 por ciento en términos reales. Plan de mantenimiento de infraestructura y equipos médicos para la atención médica básica. Pago de devengados de la Oficina de Normalización Previsional. 354 millones). el Tren Eléctrico (S/. 111 . 169 millones).5 por ciento del PBI en el 2010 a 2. 5 845 millones). 1 110 millones). 442 millones). 433 millones).2 por ciento). pasando de 2. Compensaciones netas del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles Derivados del Petróleo (FEPC) a importadores y refinerías de combustibles derivados del petróleo. Salud (S/. asistencia social y protección de poblaciones en riesgo. en la instalación de pequeños sistemas eléctricos en diversos poblados. Transferencia a hogares pobres afiliados al programa Juntos en favor de la educación de niños de primaria. en el Proyecto Nacional de Agua Potable y Saneamiento Rural. Todas ellas pertenecen al sector Transportes del gobierno nacional. Agropecuario (S/.1 por ciento) que contrarrestaron el incremento en la formación bruta de capital (3. Estas cuatro obras concentraron el 18 por ciento del total de inversión ejecutada por el gobierno general en 2011. Los gastos de capital disminuyeron en 3. debido a la disminución de los otros gastos de capital (37. y Vivienda (S/. Atención integral a la infancia temprana en los Wawa Wasi de gestión comunal en diferentes departamentos del país. 290 millones a la Corporación Financiera de Desarrollo para la constitución del Fondo de Infraestructura dispuesta por el Decreto de Urgencia 018-2009 y a que en 2011 se redujeron significativamente las transferencias de capital de apoyo a la infraestructura social y productiva de los gobiernos locales por parte del Fondo de Cooperación para el Desarrollo Social (Foncodes). 1 050 millones). en la rehabilitación y mejoramiento de carreteras. Transferencias a organismos internacionales para acciones de cooperación técnica internacional. niños y adultos en áreas urbanas y rurales. 1 831 millones). El incremento en la formación bruta de capital se concentró en los siguientes sectores: Transportes (S/. 884 millones) y la carretera Chongoyape-Cochabamba-Cajamarca (S/.3 por ciento del PBI en 2011. en el mejoramiento y equipamiento del servicio de emergencia de hospitales. Entre las principales transferencias destacan las otorgadas a: • • • • • • • Seguro Integral de Salud (SIS) para la atención de los servicios de salud de personas en situación de extrema pobreza. La disminución en los otros gastos de capital se debió a que en enero de 2010 se registró una transferencia de S/. Educación (S/. las expropiaciones destinadas a la construcción de la segunda pista de aterrizaje del Aeropuerto Internacional Jorge Chávez (S/. Electricidad (S/. en el mejoramiento de la infraestructura de riego y preservación de recursos naturales.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 54 PRINCIPALES PROYECTOS DE INVERSIÓN DEL GOBIERNO NACIONAL (Millones de nuevos soles) PRINCIPALES PROYECTOS TRANSPORTE Concesiones Viales .Tren Eléctrico Concesiones aeroportuarias Rehabilitación y mejoramiento de la carretera Chongoyape-Cochabamba-Cajamarca Rehabilitación y mejoramiento de la carretera Ayacucho-Abancay Rehabilitación y mejoramiento de la carretera Quinua-San Francisco Mejoramiento y ampliación de la boca de entrada al terminal portuario del Callao Construcción y mejoramiento de la carretera Camaná-Matarani-Ilo-Tacna Rehabilitación de caminos vecinales y rurales Construcción y mejoramiento de la carretera Cusco-Quillabamba Rehabilitación y mejoramiento de la carretera Casma-Yaután-Huaraz Rehabilitación y mejoramiento de la carretera Churín-Oyón Rehabilitación de la carretera Chanchamayo-Villa Rica Rehabilitación y mejoramiento de la carretera Tingo Maria-Aguaytía-Pucallpa Rehabilitación y mejoramiento de la carretera Patahuasi .Yauri-Sicuani Rehabilitación y mejoramiento de la carretera Trujillo-Shiran-Huamachuco Construcción de pasos a desnivel Ramiro Priale .Avenida Las Torres y Carretera Central Mejoramiento y rehabilitación de la carretera Sullana-El Alamor Eje Vial # 2 Rehabilitación y mejoramiento de los pavimentos del Aeropuerto del Cusco Rehabilitación y mejoramiento de la carretera Desvío Tocache-Tocache Concesiones portuarias Otros SALUD Mejoramiento y equipamiento del servicio de emergencia de hospitales Programa de Apoyo a la Reforma del Sector Salud PAR-Salud Otros ELECTRICIDAD Instalación de pequeños sistemas eléctricos en diversos poblados Otros AGROPECUARIO Apoyo al sector agrario Infraestructura de riego Erradicación de la Mosca de la Fruta Ceratitis Capitata de la Costa Peruana Otros VIVIENDA Apoyo al sector habitacional Proyecto nacional de agua potable y saneamiento rural Derechos de propiedad inmueble Otros ECONOMÍA Apoyo a la reforma gubernamental y mejora al sistema aduanero Promoción de la inversión privada y mejoramiento de gestión Otros JUSTICIA Mejoramiento Servicios de Administración de Justicia Otros EDUCACIÓN Mejoramiento de la infraestructura educativa Otros OTROS TOTAL Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.IIRSA Sur y Norte Proyecto Especial de Transporte Masivo Lima y Callao . 2010 4 936 2 136 794 472 121 330 1 32 85 26 75 113 43 7 120 16 34 44 34 42 43 14 352 384 366 8 11 518 512 6 415 120 115 41 139 183 4 105 25 48 133 54 65 14 120 88 32 911 744 167 1 463 9 064 2011 5 845 1 831 1 110 884 442 248 180 124 98 96 91 69 63 59 45 45 34 31 26 20 8 3 336 433 404 9 20 354 347 8 312 105 94 32 81 169 26 105 22 17 111 61 43 8 93 54 39 1 050 879 171 1 321 9 689 Flujo 908 -306 316 412 321 -82 179 91 13 70 16 -44 20 52 -75 29 0 -13 -8 -22 -34 -12 -16 48 38 1 9 -164 -165 1 -103 -15 -21 -9 -58 -14 22 -1 -4 -32 -21 7 -22 -6 -27 -34 7 139 135 4 -141 625 112 .

3 por ciento en términos reales. Por el contrario. el distrito de San Marcos (S/. el Programa de Transporte Urbano de Lima Metropolitana (PTUL) Subsistema Norte Sur.3 0.8 0. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 3.MEMORIA 2011 Gobiernos regionales Los gastos no financieros de los gobiernos regionales se incrementaron en 1. 683 millones obtenido en 2010. 131 millones al resultado de 2010. No obstante la disminución de inversiones. el distrito de Echarate (S/. Contribuyó a este resultado la menor ejecución de sus principales proyectos de inversión: Segunda Fase de la Rehabilitación de la Central Hidroeléctrica Machupicchu (Egemsa). en contraste con el déficit de S/. 98 millones). de los asentamientos humanos del sector noreste de Castilla (Piura). Empresas estatales El resultado económico de las empresas estatales. los gastos corrientes solo moderaron su crecimiento y finalizaron el año con un incremento de 5. 165 millones. así como el mejoramiento de la infraestructura de los sistemas de riego y el mejoramiento de la infraestructura deportiva y recreativa en distintas provincias y distritos del país.7 por ciento.9 1.8 0. 134 millones. construcción de pistas y veredas en Talara (Piura) y Yunguyo (Puno).3 2002 Fuente: BCRP.4 2. Los municipios que realizaron las mayores inversiones fueron el de Lima Metropolitana (S/. definido como el flujo de caja de las mismas. Gobiernos locales Los gastos no financieros de los gobiernos locales registraron una disminución real de 7.6 por ciento en términos reales. mayor en S/. Traslado de las Turbinas a Gas de Mollendo a 113 . Los mayores incrementos reales se presentaron en la adquisición de bienes y servicios (10.3 2. Estos cinco gobiernos locales concentraron el 8 por ciento del total de inversiones municipales (S/.7 a 3. fue superavitario en S/.9 por ciento) y en las remuneraciones (7. 77 millones). Las empresas regionales de electricidad registraron en conjunto un superávit de caja de S/. 8 524 millones). 241 millones). aun cuando en términos del PBI disminuyeron de 3.0 1. Electroperú y Sedapal. 140 millones). el distrito de Ilabaya (S/. del sistema de agua potable y alcantarillado de las partes altas de Paucarpata (Arequipa). el mejoramiento de vías vecinales. Este resultado se explica por los superávit registrados en las empresas regionales de electricidad. de la ciudad de Tambo Grande (Piura) y la localidad de Tumán (Lambayeque). respecto a los correspondientes del año anterior. principalmente por las menores transferencias de capital destinadas a programas de electrificación rural. GRÁFICO 64 FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL DE LOS GOBIERNOS LOCALES (Porcentaje del PBI) 2. 87 millones) y la provincia de Cajamarca (S/.4 por ciento.0 por ciento).7 0. como reflejo del proceso de instalación de las nuevas administraciones municipales. hubo proyectos con ejecución entre los que destacan el mejoramiento de la carretera Camiara-Toquepala-Mirave (Tacna).8 1.

3.0 0.0 -0. 2. Terminal Norte Multipropósito en el Terminal Portuario del Callao con una inversión de US$ 761 millones. Proyecto Especial Sistema Eléctrico de Transporte Masivo de Lima y Callao Línea 1. Proceso de promoción de la inversión privada Entre compromisos de inversión por concesiones otorgadas e ingresos por privatizaciones.A. Sedapal obtuvo un superávit de S/. ascendieron a US$ 3 624 millones y los ingresos por privatizaciones de servicios turísticos (hoteles y proyectos) sumaron US$ 11 millones.San Juan de Lurigancho.0 0.0 -0. con US$ 150 millones de inversión comprometida. 99 millones.1 0. se ejecutaron menores transferencias al Fonahpu. en contraste con el déficit obtenido en 2010. y Ampliación o Remodelación de Sistemas de Transmisión y de Redes de Distribución. Asimismo. Ello fue contrarrestado por la mayor ejecución del Proyecto Modernización de la Refinería de Talara. según los montos de inversión comprometidos destacan: 1. Petroperú registró un déficit de S/.Presa Pillones (Egasa). y Obras de Mejoramiento de Agua Potable y Alcantarillado. 5. 114 . Electrificación Rural (distribuidoras del Grupo Distriluz). que invertirá US$ 240 millones. Obras de Afianzamiento Cuenca del Río Chili. minería y puertos.0 Fuente: Empresas estatales. menor en S/.0 0. Conversión a Gas de Grupos de Central Térmica de Calana (Egesur). Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado.2 Porcentaje del PBI 2010 -0.1 0.0 0. Los compromisos de inversión de concesiones en los sectores transportes y comunicaciones.1 0.683 2011 . Banda C de 1900 MHz. Electroperú registró un superávit de caja de S/.233 163 . debido a las compensaciones netas del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles y a la devolución de SUNAT en enero 2011. De las concesiones.174 99 165 13 31 134 2009 0. 391 millones. Energía de Centrales Hidroeléctricas con una capacidad de 500 MW por una inversión comprometida de US$ 1 800 millones que fue otorgada a varias empresas que en conjunto ofrecerán 554MW. 81 millones al observado el año anterior. 347.2 2011 0. 4. debido principalmente a la menor ejecución de sus proyectos de inversión: Proyecto Mejoramiento Sanitario de las Áreas Marginales de Lima (PROMESAL). 174 millones. mientras que en 2010 obtuvo un déficit de S/.1 0.1 -0. 13 millones. CUADRO 55 RESULTADO ECONÓMICO DE LAS EMPRESAS ESTATALES Millones de nuevos soles 2009 Petroperú Electroperú Regionales de Electricidad Sedapal Otros TOTAL 401 71 194 .1 0.228 249 688 2010 . Ello es explicado por menores gastos de capital al haberse cancelado en enero de 2010 la deuda de largo plazo garantizada por el MEF ascendente a S/.) que invertiría US$ 400 millones. Proyecto minero Magistral (Empresa Activos Mineros S.Avenida Grau . 4. Programa Agua para Todos.255 .0 0. (cuarto operador).1 -0.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Pisco.0 0. se registró un total de US$ 3 636 millones.2 millones.391 34 . Villa El Salvador . electricidad.

Línea 1 (Graña Montero S. 50.7 millones y Monto de Oferta Económica (MOE) de S/.65 GHz en Lima y Callao TOTAL 1/ 2/ 21 junio 3.0 27 enero 22 febrero Viettel Group de Vietnam Consorcio Tren Lima.8 millones.A. e Hidalgo & Hidalgo S. 5/ Ofertó un precio por potencia de 7. 3/ Propuso un costo de inversión de US$ 101.50-10.) Terminal Portuario de Yurimaguas .0 761. Además deberá proveer conexiones gratuitas de internet de banda ancha a once comisarías del Ministerio del Interior.S. y una sociedad conyugal Varios que ofrecerán una potencia conjunta de 544 MW al precio ofertado 2/ Interconexión Eléctrica S.4 millones.A. 6/ 3.15-10. 7/ Consorcio Optical 50. 9/ Deberá atender la demanda de transmisión de datos en banda ancha durante la vigencia de la concesión (20 años). Fuente: Agencia de la Promoción de Inversión Privada (PROINVERSION). 8/ Los accionistas hicieron uso de su derecho preferencial para comprar las acciones ofertadas. 9/ 8/ 1. 5/ Compañía Minera Milpo S.Enersa.Av.627 US$ / MW .0 07 abril 15 abril 113.) 10 marzo Consorcio Shamrock del Perú S.0 millones como precio por derecho a una opción y por un periodo máximo de 48 meses.0 millones sin IGV. . por US$ 50 millones. conformado por Construcción y Administración S. la provisión del servicio gratuito será por tres años.A. 115 .mes. y Ferrovías S.A. 6/ Se adjudicó el proyecto con una propuesta económica de US$ 8. Línea de Transmisión Trujillo ‒ Chiclayo en 500 KV por US$ 110 millones.A. Consorcio Generación Pucara .Nueva Reforma.1 0.A. CUADRO 56 PRIVATIZACIONES Y CONCESIONES 2011 (Millones de US$) VENTA DE ACCIONES . .0 27 abril Consorcio Portuario Yurimaguas. Empresa de Generación Huallaga S.A. Terminal Portuario de Yurimaguas .7 millones. 4/ La buena pro les fue otrogada por ofrecer un mayor descuento por servicios especiales y su mejor propuesta económica que fue de US$ 761.30 y 10.Oferta 1 (284 MW) y Cerro de Aguila S.A.A.R.MEMORIA 2011 6. Callao Port Holding y Central Portuaria 4/ Consorcio Cobra .6 07 julio 13 julio 24 agosto 15 diciembre Sur Inversiones E. Grau .0 400.7 La oferta económica y la oferta de inversión en acceso de Internet de banda ancha fueron de US$ 1. 8.8 1.3 millones y 4 025 locales escolares ofrecidos.2 millones y un costo de servicio total de US$ 15.San Juan de Lurigancho Proyecto turístico El Chaco La Puntilla Lote D FECHA ADJUDICATARIO Transacción Inversión 150.Ofertas 1 y 2 (60 MW).4 Tecnologías de la Información y Comunicaciones para el Desarrollo Integral de las Comunidades de Candarave Ex Hotel de Turistas de Iquitos Consorcio Hotelero del Norte Ex Hotel de Turistas de Chimbote Banda 10. 6.A. costo anual por operación y mantenimiento de US$ 3.C. por US$ 113 millones.2 3 635. Reserva Fría de Generación: Planta Eten de 200 MW (antes en Trujillo). Pago por Mantenimiento y Operación (PAMO) de S/.Nueva Reforma 31 marzo 01 abril 110. (Cuarto Operador) 1/ Proyecto Especial Sistema Eléctrico de Transporte Masivo de Lima y Callao Línea 1. E. 7. 3/ Consorcio APM Terminals Callao: APM Terminals. ACTIVOS Y CONCESIONES Banda C de 1900 MHz.4 millones. A. 7/ Se adjudicó al ofrecer: Pago Anual por Obras (PPO) económica de S/.A.0 Línea de Transmisión Trujillo ‒ Chiclayo en 500 KV Terminal Norte Multipropósito en el Terminal Portuario del Callao Reserva Fría de Generación: Planta Eten 200 Mw Proyecto minero Magistral (Empresa Activos Mineros S.Oferta 1 (200 MW).P ‒ ISA.L Accionistas de Consorcio Hotelero del Norte Representaciones e Inversiones Cajacho Global Crossing Perú S.0 240.7 Energía de Centrales Hidroeléctricas 500 MW 24 marzo 1 800.I. 2.9 0. Plazo de construcción 24 meses y plazo de concesión 20 años. Villa el Salvador .

4 6. incluyen los adquiridos por no residentes.1 0.0 8.5 12. D.8 6.9 6. equivalente a 21.2 0.2 10. incluyendo aquellos adquiridos por residentes.4 9.1 0. 103 271 millones. 3/ La deuda externa incluye deuda de COFIDE de mediano y largo plazo.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 5. lo que significó un incremento de S/.6 4.8 6. Banco de la Nación. 4/ Deuda con países de Europa del Este.1 15.5 0.7 5.2 0.4 0. DEUDA PÚBLICA INTERNA 1.6 12. CORTO PLAZO 6/ Memo: Obligaciones por Asociaciones Público Privadas 7/ Deuda Neta Tenencias de bonos Soberanos Residentes No residentes Globales Residentes No residentes 1/ 2/ Porcentaje del PBI 2009 26. Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.6 3.1 0.5 4.2 2011 21.2 por ciento del PBI.0 1.6 6.0 0. Bonos por canje de deuda pública 5/ 3.1 0.3 12.0 0.0 3. 2 095 millones respecto a 2010.4 6.0 6.2 1.7 10.2 8. LARGO PLAZO Créditos bancarios Bonos del Tesoro Público 1. DEUDA PÚBLICA EXTERNA 3/ Créditos Organismos Internacionales Club de París Proveedores Banca Internacional América Latina Otros bilaterales 4/ Bonos globales II.2 8.3 0.S.8 5. excluye préstamos de apoyo a la balanza de pagos.0 0.1 13.0 1.7 0.0 0.5 1. Los bonos son clasificados de acuerdo al mercado en el que fueron emitidos.1 6.4 0.0 4.0 11.0 6. Bonos soberanos 4. N° 002-2007-EF.7 2010 101 176 55 914 29 766 21 938 7 158 111 507 24 28 26 147 45 262 39 919 1 051 38 768 342 1 950 28 512 7 965 100 5 343 4 547 49 913 54 659 28 512 16 397 12 115 26 147 3 605 22 542 2011 103 271 54 470 29 399 21 335 7 140 81 798 19 27 25 071 48 801 40 942 1 712 39 178 328 1 890 29 239 7 721 52 7 859 4 340 39 295 54 310 29 239 16 139 13 100 25 071 2 240 22 831 99 619 59 524 33 789 24 014 9 054 148 536 32 5 25 735 40 095 33 428 653 32 627 352 2 289 21 312 8 673 147 6 667 4 234 52 162 47 048 21 312 17 244 4 069 25 735 5 465 20 271 Preliminar. Oficina de Normalización Previsional y Corporación Financiera de Desarrollo.2 11. 116 . Bonos de Apoyo Sistema Financiero 2. 6/ Incluye el sobregiro del Tesoro Público con el Banco de la Nación.9 0.6 5.8 5.4 8.1 0.7 1.6 0.9 8. Los bonos soberanos emitidos en el mercado interno.3 2. Los bonos Bradys y globales emitidos en el exterior son parte de la deuda pública externa.6 0.6 0.7 1.1 0. 5/ D.1 11.3 2010 23.0 0. Bonos de Reconocimiento Bonos Municipalidad de Lima 2.2 0.5 8. Deuda pública La deuda pública total sumó S/.0 1. Rusia (ex socialistas) y República Popular China.2 6. así como el crédito al Instituto Nacional de Defensa Civil.3 5.8 0. N° 068-99.U.0 1.0 10.4 1. la deuda flotante de ingresos y gastos.5 0.0 5. 7/ Corresponde al valor del principal por la emisión de Certificados de Reconocimiento de los Derechos del Pago Anual por Obras (CRPAO’s).6 8.0 0.6 2.0 0.2 6.8 2.3 2.0 1. CUADRO 57 SALDO DE LA DEUDA PÚBLICA 1/ 2/ Millones de nuevos soles 2009 DEUDA PÚBLICA I.4 5.6 1.

entre otros.(US$ 374 millones) y de la Japan International Cooperation Agency -JICA. El saldo de bonos soberanos aumentó en S/. equivalente al 8. 19 20 Gastos devengados cuyo pago se encuentra pendiente. S/.(US$ 161 millones) y el Banco Interamericano de Desarrollo -BID. Ello significó un incremento de S/. 12 712 millones). 2 516 millones) reflejó la generación de mayor flotante de gasto19. organismos multilaterales y Club de París. 727 millones. No hubo vencimientos de bonos globales. 10 618 millones respecto al nivel registrado a fines de 2010. 5. 661 millones. y fueron destinados a financiar diversos proyectos de inversión del gobierno general (US$ 616 millones). siendo la más importante la Optimización de Sistemas de Agua Potable y Alcantarillado . 279 millones). 3 539 millones. el cual se registró mayormente en créditos con la banca comercial.2 Deuda interna La deuda pública interna registró un saldo de S/.3 Deuda neta20 La deuda neta alcanzó S/. 152 millones) y el proyecto de Mejoramiento y Ampliación de la Boca de Entrada al Terminal Portuario del Callao (S/. de empresas públicas (US$ 63 millones) y a atender compromisos de deuda externa (US$ 311 millones). 117 . de deuda en moneda nacional y de deuda concertada a tasa fija. 123 millones). los recursos fungibles fueron desembolsados por el Kreditanstalt für Wiederaufbau -KfW. Estos desembolsos provinieron principalmente de la Corporación Andina de Fomento -CAF. En el año. Los desembolsos externos ascendieron a US$ 990 millones. principalmente por los mayores desembolsos destinados a financiar el Núcleo Básico de Defensa (S/. 48 801 millones.(US$ 118 millones). Adicionalmente.1 Deuda pública externa La deuda pública externa ascendió a US$ 20 204 millones o su equivalente en moneda nacional.Planta Huachipa (US$ 30 millones). Los demás desembolsos para proyectos fueron destinados a obras a cargo de Sedapal (US$ 63 millones). Este resultado se explicó por el mayor incremento de los activos financieros públicos (S/. La diferencia corresponde a la actualización de los bonos indexados por la inflación (Bonos VAC). puesto que en el año no se realizaron colocaciones de bonos globales.(US$ 150 millones). La deuda pública neta es definida por la diferencia entre los pasivos del sector público (deuda pública total) y sus activos financieros (total de depósitos en el sistema financiero doméstico y externo). al BID (US$ 251 millones) y al Club de París (US$ 246 millones). se incrementó el saldo de créditos del Banco de la Nación por S/. 39 295 millones. todo lo cual va en consonancia con los lineamientos y objetivos de la política nacional de deuda.1 por ciento del PBI y menor en S/. Los desembolsos al gobierno general correspondieron principalmente al sector Transportes y Comunicaciones (US$ 426 millones). 2 095 millones). cuyo incremento (S/. se mantuvo la tendencia favorable de los principales indicadores de deuda: una mayor proporción de deuda interna. 607 millones. Ello significó un aumento de US$ 299 millones respecto a 2010. siendo los pagos mayores los correspondientes al BIRF (US$ 279 millones). 54 470 millones. explicado principalmente por la estacionalidad de la deuda de corto plazo. entre otros. 74 millones) y amortizaciones por S/. las operaciones militares en el VRAE (S/. La amortización de la deuda externa ascendió a US$ 802 millones.(US$ 184 millones). 1 221 millones (incluyen un intercambio de bonos ejecutado en febrero por S/. 5. se registraron colocaciones por S/.MEMORIA 2011 Además. en comparación con el aumento de los pasivos (S/. Por su parte. para financiar proyectos de envergadura como el Tren Eléctrico de Lima (US$ 190 millones) y el Corredor Vial Interoceánico Perú-Brasil -IIRSA SUR. 5.

7 39.4 26.3 32. Fuente: BCRP y Ministerio de Economía y Finanzas. Moneda extranjera 2.2 Años (Diciembre) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1/ 2010 1/ 2011 1/ 1/ Activos 17 406 17 846 18 808 20 792 25 435 38 157 46 481 47 457 51 263 63 975 Activos 8.9 38.3 23.4 13.3 21.3 11.9 26.5 12.1 2002 2003 2004 2005 Deuda bruta 2006 2007 2008 Deuda neta 2009 2010 2011 Fuente: BCRP.5 34.5 17. Moneda nacional 3. se fue incrementando la participación de la deuda contratada en nuevos soles en el total de la deuda.4 12.5 21. GRÁFICO 65 DEUDA PÚBLICA BRUTA Y NETA (Porcentaje del PBI) 46. Banco de la Nación.5 8.7 8.4 11.8 28.1 Preliminar.4 Deuda por monedas Con el objetivo de reducir la exposición al riesgo cambiario de la deuda.4 7.9 8.6 46.9 38.6 11.8 13.8 17.1 23.6 39.3 31.1 Deuda Neta 37.3 28.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 58 DEUDA PÚBLICA NETA Millones de nuevos soles Pasivos Deuda Neta 93 103 100 097 101 370 102 786 97 502 95 601 96 191 99 619 101 176 103 271 75 698 82 252 82 561 81 994 72 068 57 444 49 710 52 162 49 913 39 295 Porcentaje del PBI Pasivos 46.6 34. CUADRO 59 SALDO DE DEUDA PÚBLICA POR MONEDAS (Millones de nuevos soles) 2002 1.7 31.6 23. 5.4 11.6 37. TOTAL 79 268 13 835 93 103 2003 84 959 15 139 100 097 2004 85 729 15 640 101 370 2005 80 534 22 252 102 786 2006 73 615 23 887 97 502 2007 60 624 34 978 95 601 2008 60 838 35 353 96 191 2009 59 876 39 743 99 619 2010 56 255 44 920 101 176 2011 54 798 48 472 103 271 Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.1 13.3 32.1 25.5 25.9 46. Así.2 8. 118 .9 7.3 23.5 42.9 42.9 13. ONP y Cofide. entre 2002 y 2011 la deuda en moneda nacional pasó de una participación del 15 al 47 por ciento de la deuda pública bruta.1 13.

el porcentaje de deuda pública a tasa fija se ha incrementado de 52 a 86 por ciento entre 2002 y 2011. asociada a la urgencia de obtener recursos para atender los compromisos futuros se ha ido incrementando a lo largo del tiempo. El leve descenso en 2011 se explicó por el incremento de la deuda flotante de corto plazo (gastos devengados pendientes de pago). Moneda nacional 5. Entre 2002 y 2011 se elevó de 7 a 13 años. se ha ido sustituyendo deuda pública pactada a tasas variables por tasas fijas. así como minimizar los riesgos de un incremento de las tasas de interés mundiales. 5.MEMORIA 2011 GRÁFICO 66 SALDO DE DEUDA PÚBLICA POR MONEDA (Estructura porcentual) 85 85 85 78 76 63 63 60 56 53 15 15 15 22 24 37 37 40 44 47 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Moneda extranjera Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas. 119 .5 Deuda por modalidad de tasa de interés Con el fin de tener una mayor predictibilidad del servicio de la deuda. GRÁFICO 67 SALDO DE DEUDA PÚBLICA POR TIPO DE TASA (Estructura porcentual) 48 45 43 39 37 26 25 15 13 14 52 55 57 61 63 74 75 85 87 86 2002 2003 2004 2005 Tasa Variable 2006 2007 2008 Tasa Fija 2009 2010 2011 Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.6 Vida promedio de la deuda La vida promedio de la deuda. Con ello.

7 7.4 7.2 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.2 11.3 8.4 11.4 12.4 11. 120 .4 8.6 7.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ GRÁFICO 68 VIDA PROMEDIO DE LA DEUDA PÚBLICA (Años) 13.

Diseño central de figuras antropozoomorfas. 121 . Técnica de laminado. martillado y repujado.MEMORIA 2011 Chimú (1000 – 1470 d.C.) Orejera de oro.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Lambayeque (700 – 1350 d. Representación de cara con ojos alados. Técnica de laminado.C. 122 . martillado y repujado.) Máscara de oro.

principalmente en la primera mitad del año.6 por ciento en diciembre de 2011. los precios de los alimentos aumentaron 8. el aumento de los precios internacionales de los commodities registrado en 2010 afectó la evolución de los precios domésticos de los alimentos y los combustibles. mientras que la inflación que excluye alimentos y energía pasó de 1. Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 123 .74% Subyacente: 3.08 por ciento. A estos choques se sumaron anomalías climatológicas que afectaron la oferta de algunos productos agrícolas perecederos.4 por ciento en estos periodos.65% IPC sin alimentos y energía: 2. La mayor inflación se explicó tanto por choques externos como internos.42% Inflación Subyacente 5 IPC sin alimentos y energía 3 Máximo Rango meta de inflación 1 Mínimo -1 Dic-05 Fuente: Bloomberg. Como resultado.0 puntos porcentuales de la inflación del año. luego de que a finales de 2010 se ubicara en 2.MEMORIA 2011 IV.1 por ciento en diciembre de 2010 a 3. Inflación En 2011. la inflación subyacente pasó de 2. Entre los indicadores de tendencia inflacionaria. principalmente entre agosto y noviembre. la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Lima Metropolitana fue de 4. En el ámbito externo. GRÁFICO 69 INFLACIÓN Y META DE INFLACIÓN (Variación porcentual últimos 12 meses) 7 Variación 12 meses Diciembre 2011: Inflación: 4.74 por ciento. explicando 3.4 a 2.0 por ciento.

5 1.4 5. pasó de 2.6 por ciento en diciembre de 2011.3 2.5 2.9 4.2 por ciento en diciembre de 2010 a 5.5 por ciento y al compararla con otros países de América Latina.7 6.5 5.8 por ciento en diciembre de 2011. La mayor variación se explica principalmente por el aumento en los precios de los alimentos que pasaron de 3.1 por ciento en diciembre de 2010 a 3.3 2001 Fuente: INEI. GRÁFICO 70 PERú: INFLACIÓN 2001-2011 (Promedio 2001 .6 6.5 por ciento) 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -0.6 6.7 2.4 3. en tanto 124 Perú .BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ En el periodo 2001-2011.5 3.3 4. indicador de tendencia inflacionaria. fue una de las más bajas.2011 (Variación % fin de periodo) 23.1 1.5 Brasil Venezuela Argentina Uruguay Paraguay Ecuador Bolivia Colombia México Chile Fuente: WEO-FMI.INFLACIÓN PROMEDIO 2001 . 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 GRÁFICO 71 AMÉRICA LATINA .1 0.3 10. la tasa de inflación anual promedio fue de 2.2011: 2.7 7.1 1. Inflación subyacente La inflación subyacente.0 8.5 3.

99 -1.68 -2.40 0.40 1.24 1.64 3.05 1.01 0.8 3.% promedio 2001-2011 2.33 2.00 2005 1.49 3.57 1.50 2.74 0.05 0.78 7.97 1.93 2.00 2002 1.0 8.93 2.78 0.02 2010 2.51 1.70 1.60 0.24 0.20 2.18 0.17 -0.16 -0.44 0.5 a 2.39 -1.59 2007 3.93 2.40 1.97 1.09 -1.00 2004 3.91 4.00 1.21 -0.14 3.57 1.65% Subyacente sin alimentos: 2.47% IPC sin alimentos y energía: 2.74 4.92 4.58 5.75 -0.13 3.03 2009 0.MEMORIA 2011 que los precios de los no alimentos pasaron de 1.65 3.33 1. los precios de aquellos intensivos en mano de obra muestran una desaceleración desde 2008.20 3.03 0.7 por ciento en la última década. que recoge las variaciones de corto plazo que escapan del control de la política monetaria.56 1.21 0.30 0.70 0.58 1.38 2006 1.42% Subyacente 5 Subyacente sin alimentos 3 1 IPC sin alimentos y energía -1 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dentro de los servicios.48 3.60 1.95 0.39 2.30 0.27 0.90 1.82 5. impulsada principalmente por el incremento de 1.60 2003 2.26 2.00 3.22 3. GRÁFICO 72 INFLACIÓN SUBYACENTE. observándose similar evolución en bienes y en servicios. pasando de una tasa anual de 2.02 0.28 0.30 -0.10 1.2 a 125 .20 0.59 4.20 0.86 2.09 0.97 0.50 -0.12 0.72 3.52 2.29 0.72 0.22 1.5 por ciento.00 0.37 0.65 0.54 0.0 por ciento en diciembre de 2010 a 6.72 3.19 0.80 -0.06 0.8 por ciento en diciembre de 2011.02 2001 -0.30 0. mientras que los precios de matrícula y pensión de enseñanza registraron una variación anual promedio de 3. SUBYACENTE SIN ALIMENTOS E IPC SIN ALIMENTOS Y ENERGÍA (Variación porcentual últimos 12 meses) 7 Variación 12 meses Diciembre 2011: Subyacente: 3.98 1.72 1. CUADRO 60 INFLACIÓN (Variación porcentual) Peso IPC Matrícula y pensión de enseñanza Otros servicios personales Empleados del hogar Servicio de cuidado personal Reparación de vehículos Servicio de limpieza Reparaciones diversas Confección de diversas prendas Reparación de radio y televisión Compostura de muebles Fuente: INEI.03 4.06 0.57 0.60 6.08 3.50 0.71 0.09 2.00 2011 4.21 0.15 0.63 0.00 Var.00 0.51 0.31 Inflación no subyacente La inflación no subyacente.97 1.03 1.25 4. registró un crecimiento acelerado desde inicios de año.08 0.08 0.59 0.48 4.73 1.29 2.32 0.92 2008 6.62 2.03 0.58 4.66 1.13 1.11 4.60 -1. 100.25 0.69 0.93 3.00 0.49 2.20 0.74 2.

89 2.73 -0.07 2.11 4.00 3.82 7.41 4.76 1.70 1. pasaje urbano y gasolina. Transporte c.86 0.21 -0.72 1.86 GRÁFICO 73 INFLACIÓN SUBYACENTE Y NO SUBYACENTE (Variación porcentual últimos 12 meses) No subyacente: Dic 11: 6.07 7.50 2.37 1.16 3.35 2.97 2.52 0.9 8.12 3.28 6. Los rubros con mayor contribución ponderada negativa fueron teléfonos y alquiler de vivienda.46 2.16 2.61 1.30 0. Subyacente 1.44 2.04 -12.93 5.76 0.7 20.44 1.8 62.75 1.72 6.16 2.23 0. como consecuencia de los mayores precios de los insumos importados.87 1.71 2.24 3. pasajes (3.91 2.62 2.06 -0.32 1.79 1.16 2.37 6. Entre los rubros con mayor contribución ponderada positiva a la inflación destacaron comidas fuera del hogar.57 -0. Alimentos 2.3 por ciento).49 1.02 1.0 1.51 3.38 7. pan y aceite. Combustibles b.29 -1.24 3. 126 .70 3.37 7.60 0.5 por ciento en los precios de alimentos como carne de pollo.64 2.97 -1.48 1.12 -3.41 1.98 2.94 10.76 2.80 1.01 2.66 5.28 0.02 2.45 0.2 56.45 2.21 1.31 6.28 4.4 -0.14 2.09 1.0 42.50 -0.96 0.89 3.25 37.89 1.48 1.11 1.04 2.76 2.07 0.67 -1.10 -0.6% Dic-10 Dic-11 Fuente: INEI y BCRP.86 4.8 14. influyó el incremento de los precios de los combustibles (7.8 20. No alimentos a.12 -2.00 1.4 100.00 3.23 2.25 2.25 0. matrículas.73 2.2 23.63 0. Alimentos 2.77 3.03 1. No Subyacente 1.59 1.83 2.38 1.96 1.08 3.14 -0.94 0.87 1.22 15.89 1.72 2.79 11.13 1.65 5.90 17.23 0.19 1.99 -1.0 2.56 8.5 por ciento).28 0.39 -4.73 7.60 12.01 2.50 3.11 -2.54 3.49 9.49 8.27 -13.57 6.65 0.58 2.90 1.29 3.36 -0.96 2.81 1.86 4.61 1. Servicios públicos III.82 0.99 -4. CUADRO 61 INFLACIÓN (Variación porcentual anual) Peso 2009=100 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Promedio 2001-2011 I.35 3.29 0.06 1.47 2.76 5.8% 9 7 5 3 1 -1 -3 -5 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 No subyacente Subyacente Subyacente: Dic 11: 3.07 1.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 11.50 4.92 1.46 1.03 5.5 34.54 10.09 1. Total Nota: Alimentos IPC sin alimentos IPC sin alimentos y energía Fuente: INEI y BCRP.53 1.00 8.87 2.2 21.20 3.37 7.75 5.73 0. Servicios II.42 3.36 1.49 6.17 6.37 2.18 2.02 -2.20 1.14 3.5 por ciento) y electricidad (4.74 2. carne de pollo.42 1.48 -2.19 3. Asimismo.13 1.20 1.50 1.65 1.22 1. 65.65 0.8 8.64 0. No alimentos a.47 1. Bienes b.

4 Contribución ponderada 2.% 2011 3.02 -0.5 16.03 1.14 0.6 2.2 11. INFLACIÓN NO SUBYACENTE Alimentos Carne de pollo Pan Arroz Papa Azúcar Fideos Aceites Resto de alimentos Combustibles Gasolina y lubricantes Gas Transportes Pasaje urbano Transporte nacional Servicios públicos Electricidad Teléfonos Consumo de Agua III.32 0.7 4.2 13.23 0.01 0.9 32.36 1.9 1.4 7.9 -0. Dic-11 127 .8 62.3 -3.4 8.19 0.12 0. GRÁFICO 74 IPC SIN ALIMENTOS Y ENERGÍA (Variación porcentual últimos 12 meses) 8 Var.12 -0.68 0.6 3.8 11.8 2.1 1.0 1.10 4.2 1.82 0.5 10.1 7. INFLACIÓN SUBYACENTE Bienes Alimentos y bebidas Textiles y calzado Aparatos electrodomésticos Resto de productos industriales Servicios Comidas fuera del hogar Educación Salud Alquileres Resto de servicios II.53 0.01 0.09 0.36 65.11 0.3 14.0 3.26 -0.8 3.1 2.22 0.03 0.8 1.4 2.4 6 Diciembre 2011: 2.74 3.1 1.MEMORIA 2011 CUADRO 62 INFLACIÓN Peso 2009=100 I.9 11.2 56.5 0.8 4.8 14.2 32.5 0. IPC Nota: Alimentos IPC sin alimentos IPC sin alimentos y energía Fuente: INEI y BCRP.2 1.3 1.9 34.4 1.7 8.9 8.34 0.8 4.38 1.74 0.9 5.1 6.4% 4 2 0 Ene-00 Ene-01 Ene-02 Ene-03 Ene-04 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 Ene-09 Ene-10 Ene-11 Fuente: INEI y BCRP.0 2.9 0.02 0.6 3.9 1.8 4.5 0.0 37.43 0.8 2.30 0.02 0.2 4.5 7.5 4.3 8.6 100.7 9.01 0.5 5.71 1.04 0.5 14.5 5.7 6.3 5.3 1.7 -1.02 0.3 5.3 22.13 2.9 2.39 0.9 0.7 1.5 1.26 1.

2 32. los precios de los combustibles aumentaron en promedio 7.6 por ciento en la cotización internacional del trigo en 2010 se trasladó al precio de la harina de trigo.5 111.8 251. reflejando los mayores precios de los alimentos. En el periodo 2010-2011. el 84 por ciento de los encuestados reportó aumento en sus remuneraciones. El precio promedio del petróleo fue de US$ 95 dólares por barril.9 203.2 16.9 59.3 por ciento de la cotización internacional del maíz y por las fluctuaciones en el abastecimiento de pescado.2 0. y al precio del pan que aumentó 7.1 -11. 48 por ciento.4 por ciento.3 19.3 43.7 11.1 por ciento y el del diesel.3 1. De acuerdo con una encuesta del BCRP a 40 restaurantes.9 4.5 14.4 -1.4 74.0 -12.1 17. Efecto de los precios internacionales Como se mencionó anteriormente.8 17.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ En 2011.4 8. Adicionalmente. GRÁFICO 75 RELACIÓN COMIDAS FUERA DEL HOGAR / ALIMENTOS DENTRO DEL HOGAR (*) (Índices 2009 = 100) 103 Diciembre 2011: 101.5 por ciento en 2011. como resultado de la actualización de las bandas de precios del Fondo para la Estabilización del Precio de los Combustibles derivados del Petróleo (FEPC).3 por ciento. que aumentó en 4.3 por ciento en la gasolina. 600 a S/. CUADRO 63 PRECIO DE LOS COMBUSTIBLES (Variación porcentual anual) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Combustibles Gasolina Gas Cotización WTI fin de periodo 1/ US Dólares Nuevos soles 1/ Promedio 2001-2011 3.5 66.8 por ciento.5 por ciento en las tarifas de transporte urbano.1 -15.2 6. Por su parte. En 2011. que subió 14.4 10.4 -12. mayor al registrado en los dos años anteriores.2 1.4 8. 128 .2 -10.3 91. el alza de 60.2 -13.6 por ciento en los dos últimos años. US$ 62 en 2009 y US$ 79 en 2010. el precio de comidas fuera del hogar aumentó 6.6 101 99 Promedio 2007-2011: 99.1 213.8 272.3 62.0 98.6 15. el alza de 16.9 97 95 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 (*) Indicador de presiones de precios en comidas fuera del hogar adicionales a los precios de alimentos.8 2. dentro del rango de la meta de inflación.9 9.4 129. el IPC sin alimentos y energía fue 2.5 por ciento en el precio al consumidor del pollo estuvo influenciada por el aumento de 57.7 -4.5 198.7 15.3 29.7 4. Fuente: INEI y Bloomberg.9 9. se produjo un aumento de los costos por el reajuste en agosto de la remuneración mínima vital (RMV) de S/.2 7.7 1.4 103. los mayores precios de los commodities se reflejaron en mayores precios domésticos de combustibles y alimentos.6 West Texas Intermediate.7 -6.3 15. 675.0 6.2 265.6 141. el precio de la gasolina tuvo un aumento acumulado de 33.6 41.3 12.8 89. lo que influyó en el aumento de 3.5 -6. El rubro que más contribuyó a la variación de este indicador fue matrículas y pensión de enseñanza. Al interior del grupo de alimentos. registrándose un alza de 14.4 0.5 por ciento. Por otro lado.

que representa el 4.3 2.0 -4.0 3. reflejando los reajustes de las pensiones de enseñanza escolar. Estos incrementos se vieron amortiguados por la rebaja de 2. como resultado de las licitaciones. que afectaron tanto los rendimientos como el transporte.0 1. por la escasez e irregularidad de las lluvias al momento de las siembras. Otros rubros con mayor variación Las matrículas y pensiones de enseñanza aumentaron 4.3 -3.0 -2.2 -3.6 -2.3 1.3 -4.6 0. Las mayores alzas se produjeron entre marzo y mayo.5 1.7 -2.0 0.0 2. que obedeció a la actualización del precio de generación que OSINERGMIN fija cada tres meses y por la rebaja de 2.9 -8. Los precios de este grupo.5 0.4 -3. Este aumento se sustenta en la Ley General de Servicios de Saneamiento.9 6.8 129 .8 por ciento.2 18. Las tarifas eléctricas subieron 4. por los ajustes dispuestos por el organismo regulador del sector.MEMORIA 2011 Rubros afectados por anomalías climatológicas Debido a las anomalías climatológicas que afectaron tanto las siembras como los rendimientos.7 -6.4 0.0 -1. febrero y junio.5 por ciento en 2010. transmisión y distribución.9 4.9 por ciento de mayo.5 4. legumbres y frutas. por los reajustes en enero.2 por ciento entre agosto y setiembre.2 12.3 -6.4 0. universitaria y de institutos superiores. y contribuyeron con 0.5 6.9 -2. por el reajuste anual del precio de generación.3 por ciento. El abastecimiento cayó 33 por ciento respecto a 2010.6 -3.0 7.3 -4. La tarifa de agua aumentó 5. OSINERGMIN.4 puntos porcentuales a la inflación del año.1 0.2 7. debido a incrementos en los costos por alzas en los precios de combustibles y metales como cobre y aluminio. por las lluvias ocurridas en las principales zonas productoras como Ucayali y San Martín.2 -7.2 8. Adicionalmente.6 -1. abril y agosto.3 0. Promedio 2001-2011 0. periodo durante el cual generalmente se registran reducciones de precios. después de haber subido 3.0 5.8 4.3 -2. que permite a SEDAPAL incrementar su tarifa cada vez que el Índice de Precios al por Mayor (IPM) registre una variación acumulada mayor o igual a 3 por ciento.2 1.2 3. la producción de arroz fue afectada por anomalías climatológicas lo que determinó un aumento de 10. además de la incorporación de costos de peaje.2 por ciento de la canasta de consumo. cuyo precio en 2011 alcanzó un aumento récord de 90 por ciento causado por la menor producción. aumentaron 9.3 por ciento.9 -7. CUADRO 64 TARIFAS DE LOS SERVICIOS PÚBLICOS (Variación porcentual anual) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Servicios públicos Electricidad Teléfonos Agua Fuente: INEI. Lambayeque y San Martín. realizados principalmente en enero. meses en los que la producción cayó en Piura. Entre estos productos destaca la papaya.8 por ciento en su precio. El objetivo de estos ajustes fue actualizar las tarifas de generación.5 -7. se registraron alzas en los precios de algunos alimentos agrícolas perecibles como hortalizas.3 5. entre agosto y diciembre.8 por ciento de febrero.

27 2.87 9.07 -2.44 6.8 -13.40 La evolución del tipo de cambio.64 1.13 2002 10.3 3.50 0.58 1.29 -1.44 3.10 8.40 2.98 15.91 1. IPC INTERNO III.04 -12.78 0.50 -1.0 1.08 -1.0 2001 -4.27 1.40 -7. los precios de los aparatos electrodomésticos cayeron 1.27 4.36 -6.61 -1.89 1.8 3.99 0.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Inflación importada El componente importado del IPC se elevó 4.48 2005 2.9 por ciento.34 1. GRÁFICO 76 INFLACIÓN. que tuvo en 2011 una apreciación nominal de 4.46 7.30 1.14 2007 10.35 0. COMPONENTE INTERNO Y COMPONENTE IMPORTADO (Variación porcentual últimos 12 meses) 10 5 0 -5 -10 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 IPC Dic-09 Dic-10 Dic-11 IPC importado IPC interno 130 .42 3.2 100.18 -0.72 4.87 2.45 -1.83 4.23 2.39 -0.19 4.49 6.25 2010 3.39 0.28 1.94 -1.6 por ciento) y combustibles (7.47 2.77 -2.67 2.40 2.49 2006 0.65 2009 -6.24 -2.60 3.33 10.59 -2.03 -0.54 -1.84 3.83 6.49 2.52 2003 3.74 Promedio 2001-2011 3. por el alza de los precios de alimentos (9.48 4.29 0.18 -1.25 -3.23 2.93 2008 2.21 -0.89 -1.1 por ciento.38 2.5 por ciento).20 4.06 0. CUADRO 65 INFLACIÓN DE ORIGEN INTERNO E IMPORTADO (Variación porcentual anual) Peso I.48 2004 11.89 -0. IPC IMPORTADO Alimentos Combustibles Aparatos electrodomésticos Otros II.90 17.7 89.23 -5.75 -0.00 4.59 7. -2.83 3.46 18.76 12. contribuyó a la reducción de precios de los productos importados.14 -0.15 -4. Así.38 1.66 Tipo de cambio Fuente: INEI y BCRP.13 0.40 2.30 9.47 -7.08 2011 4.20 1.28 3.47 -0.2 por ciento. IPC 10.

82 0.2 14.74 INFLACIÓN Del cual: Alimentos Rubros afectados por precios internacionales 37.4 4.0 puntos porcentuales de la inflación.4 40. así como por anomalías climatológicas que afectaron la oferta de algunos alimentos perecibles.7 2011 Contribución ponderada 4.03 0.14 0.54 0.4 8.50 0.2 38.% 4. CONTRIBUCIÓN PONDERADA A LA INFLACIÓN Peso Rubro 2009=100 100.03 0.1 0.5 0.3 8.2 0.11 0.2 11.8 10. principalmente entre agosto y noviembre.3 22.MEMORIA 2011 Recuadro 7 Inflación de alimentos 2011 La inflación de 2011 se ubicó por encima del límite superior del rango meta de inflación (2 por ciento.13 0.1 0.7 11.4 3.3 1. Durante el año.0 Var.0 3.5 5. Los mayores precios de los alimentos se deben al impacto del aumento de las cotizaciones internacionales en los precios domésticos de insumos para estos productos.5 56.9 0.3 3.8 22.05 0.2 0.30 1. los precios de los alimentos explicaron 3.22 0.6 14.03 1.03 0.5 2.2 90. con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia abajo y hacia arriba).69 0.8 4.0 1.1 11.36 Del cual: Carne de pollo Pan Fideos Aceites Rubros afectados por condiciones climatológicas Del cual: Papaya Zanahoria Cítricos Choclo Legumbres frescas Zapallo Tomate Comidas fuera del hogar Resto de alimentos Combustibles y pasaje urbano Del cual: Gasolina y lubricantes Pasaje urbano IPC sin alimentos y energía 131 .02 0.05 0.6 16.5 7.05 0.09 0.7 14.43 0.2 6.5 4.1 0.7 8.2 88.9 0.5 0.0 10.

5 2007 2008 Enero-Julio 2009 Agosto-Diciembre 2010 2011 132 .9 25.2 57.6 -1.9 -44.2 por ciento de la canasta de consumo.7 2011 17.8 -13. PRECIOS DE ALIMENTOS AGRÍCOLAS PERECIBLES (Variación porcentual anual) 16 12 8 4 0 -4 -1. por kg) Fideos (S/.1 0. A este efecto se unió el crecimiento económico de China e India con la consecuente mayor demanda de alimentos.8 9.2 -3.3 2010 -13.3 8.2 por ciento.4 -1. Los precios de este grupo. por litro) Cotización del aceite de soya (US$ por TM) 15. que representa el 4.4 -9. por kg) Cotización del maíz (US$ por TM) Cotización de torta de soya (US$ por TM) Pan francés (S/.9 4. los precios de los insumos alimenticios han venido aumentando como consecuencia de una menor producción por problemas climatológicos en los principales países productores: sequía en Rusia y presencia de La Niña en Argentina.2 14.1 2009 3.4 -17. Esta evolución tuvo un impacto en el precio final de los alimentos que tienen un peso relevante en la canasta de consumo como pollo.4 5. legumbres y frutas).8 7. cuando de acuerdo con la estacionalidad.9 0.3 60. aumentaron 9. los que registraron los mayores incrementos en 2011.3 40.2 25.9 -4. se esperaba una reducción.2 5.5 7.0 -2.8 -15. Australia y Canadá.9 Rubros afectados por anomalías climatológicas Entre agosto y diciembre de 2011 se registraron anomalías climatológicas que se tradujeron en alzas en los precios de algunos alimentos agrícolas perecibles (hortalizas.7 8.0 -14.7 4. ALIMENTOS: COTIZACIONES INTERNACIONALES DE INSUMOS Y PRECIOS AL CONSUMIDOR DEL BIEN FINAL (Variación porcentual anual) 2008 Pollo eviscerado (S/. fideos y aceites.3 5.4 -2.2 -35.0 18. pan.3 -2.9 0.1 24. por kg) Cotización del trigo (US$ por TM) Aceite vegetal envasado (S/.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Efectos de precios internacionales Desde mediados de 2010.0 5. La tendencia al alza de estos precios empezó a revertirse en el segundo trimestre por efecto de la desaceleración de la demanda mundial y la mejora de la producción de los principales países exportadores.7 -16.

7 3.4 31.4 10.5 30. mientras que en la arveja verde desde agosto. principalmente en la costa central.4 -6.9 31.9 4.4 34.6 4.0 Var.2 1.9 34.8 4.0 5.0 2. En el caso del tomate.8 17.4 4.8 26.9 27.8 -1. hubo menores rendimientos desde julio.4 -1.9 1.9 5.3 -8.2 29.1 6.7 -12.% 31.7 -1.0 3.3 5. 133 .0 5.6 25.5 5.7 Fuente: Ministerio de Agricultura.1 -1.9 4.3 3.0 33.9 26.8 4.7 -10.% 11.5 26.2 2011 31.2 -8.2 26.MEMORIA 2011 Asimismo.1 4. a partir de agosto se registró una importante reducción de la producción por menores siembras en las zonas que abastecen a Lima.6 3.3 25. SIEMBRAS Hectáreas Por principal zona de procedencia Campaña agrícola agosto -julio 2009-2010 Zanahoria Cebolla Arveja Lima Junín Arequipa Lima Huánuco Junín Lima 2 095 2 530 9 465 1 344 3 270 5 961 1 363 2010-2011 1 808 2 298 8 640 1 180 3 317 5 857 1 225 Variación porcentual -13.5 4.7 3.1 5.8 2010 3.6 35.5 6.3 -8.3 27.9 -1.1 Tomate Adicionalmente.8 29.9 Arveja verde 2011 4.4 10.7 -9.0 7.9 29.0 -4.4 6.7 3.1 4.0 25.9 30.6 29.8 31.6 29.2 -10.5 4.6 -16. La Niña afectó los rendimientos de algunos cultivos. RENDIMIENTOS EN LOS VALLES DE LIMA TM por hectárea Tomate 2010 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre 28.4 11.6 3.1 Var.

50 0. que obligaron a los productores a buscar tierras cada vez más alejadas.45 0.7 por ciento en la campaña agosto-julio con respecto a la campaña anterior. los productos que registraron las mayores alzas fueron la papaya (90. 0. En términos reales. Los mayores costos de producción por el alza del precio de los fertilizantes afectaron las intenciones de siembra en Lima.55 0. bajando de S/. se presentaron mayores costos por la presencia de la enfermedad “manto rojo” o “royal”. Tipo de cambio Durante el año. desde un nivel de S/. el nuevo sol se apreció 4. El abastecimiento de papaya cayó 33 por ciento respecto a 2010.2 por ciento. GRÁFICO 77 TIPO DE CAMBIO REAL Y NOMINAL MULTILATERAL 120 115 110 105 100 95 90 85 80 Ene-2000 Ene-2001 Ene-2002 Ene-2003 Ene-2004 Ene-2005 Ene-2006 Ene-2007 Ene-2008 Ene-2010 Ene-2009 Ene-2011 0.70 0.2 por ciento) y la zanahoria (88.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Dentro de este grupo.569 en diciembre de 2010 a S/. En el caso de Junín.65 0. el nuevo sol se apreció 4. 2. los productores redujeron su producción por la caída del precio de años anteriores que fue causada por la excesiva oferta en varias zonas de selva. pasando de un nivel de 99 en diciembre de 2010 a 94 en diciembre de 2011. 0. Según la Dirección Regional Agraria de Ucayali.2 por ciento respecto al dólar estadounidense. elevando los costos de producción.546 en diciembre de 2011. las siembras en Lima cayeron 13. En el caso de la zanahoria.70 en diciembre de 2011.82 en diciembre de 2010 a S/.7 por ciento).0 por ciento. el índice del tipo de cambio real multilateral se apreció 5. A ello se sumaron problemas fitosanitarios. Respecto a la canasta de monedas de nuestros 20 principales socios comerciales del país. fuertes lluvias en las principales zonas productoras (Ucayali y San Martín) afectaron las cosechas y el transporte. A principios de año.60 Índice de tipo de cambio real multilateral Tipo de cambio nuevo sol / canasta 134 . principal zona de procedencia del producto durante el segundo semestre del año. 2.

1 1.6 2.4 3.2 1.1 0.4 1.MEMORIA 2011 Recuadro 8 Actualización de las ponderaciones del tipo de cambio real multilateral Para calcular el índice de tipo de cambio real multilateral (TCRM).4 2.5 4.9 2.5 4.1 1.0 5.4 7.5 6. A partir de la presenta Memoria se actualizan las ponderaciones con la estructura de comercio correspondiente a 2010.6 4. se construye un índice de precios externo compuesto por los índices de precios de los principales socios comerciales del Perú.4 4. ESTRUCTURA DE PONDERACIONES Países 2005 Estados Unidos China Suiza Canadá Japón Brasil Chile Alemania Ecuador Colombia Corea del Sur España México Italia Argentina Países Bajos Bélgica Taiwán Venezuela Reino Unido TOTAL 29.3 100 Ponderaciones 2010 20.2 2.9 5.6 1.2 6. La nueva serie del TCRM incluye una actualización de las ponderaciones.3 2.8 4.7 3.5 5.2 11.6 4.5 2.3 4. Hasta la Memoria anterior se utilizó como ponderaciones las participaciones en el comercio (exportaciones más importaciones) de los 20 principales socios comerciales del Perú en 2005.7 3.4 2.9 100 La nueva serie considera el uso de la estructura actualizada de ponderaciones para todo el periodo y con la finalidad de ser consistente con el índice de Precios al Consumidor.8 2.9 2.1 1.3 1. 135 .9 3.2 2.0 3.7 18. se ha fijado 2009 como año base.

0 95.0 110.0 100.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ TIPO DE CAMBIO REAL MULTILATERAL 120.0 85.0 Mar-91 Mar-92 Mar-93 Mar-94 Mar-95 Mar-96 Mar-97 Mar-98 Mar-99 Mar-00 Mar-01 Mar-02 Mar-03 Mar-04 Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Dic-11 TCRM 2010 TCRM 2005 136 .0 115.0 105.0 90.0 80.0 75.0 70.

martillado y repujado.C.MEMORIA 2011 Intermedio tardío (1100 – 1470 d. 137 .) Collar de oro con representación de lechuzas y batracios. Técnica de laminado.

C. embutido y engrapado. 138 .) Penacho de oro compuesto por una placa central con lentejuelas y diseños zoomorfos en los extremos laterales. martillado.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Lambayeque (700 – 1350 d. repujado. Técnica de laminado.

MEMORIA 2011

V.
Liquidez y Crédito

1.

Política monetaria

En los primeros cinco meses de 2011, la política monetaria del BCRP se orientó al retiro gradual del estímulo monetario. Por ello, se elevó la tasa de interés de referencia de 3,0 por ciento en diciembre de 2010 a 4,25 por ciento en mayo de 2011. El incremento de la tasa de interés de referencia en dicho periodo ocurrió en un contexto de aumento internacional de los precios de alimentos y combustibles y de un alto dinamismo de la demanda interna. La reversión del estímulo monetario buscó prevenir que estos factores se trasladen a las expectativas de inflación de los agentes económicos y, por esta vía, a la formación del resto de precios de la economía. Durante los siguientes siete meses, el BCRP mantuvo su tasa de referencia en 4,25 por ciento, en un escenario de moderación del crecimiento de la actividad doméstica, de acentuación de la crisis europea y de menores perspectivas de crecimiento de la economía global. En este contexto de elevada incertidumbre, la política monetaria tuvo un carácter preventivo y buscó que las expectativas de inflación se mantuvieran ancladas al rango de tolerancia de la meta de inflación.
GRÁFICO 78 TASA DE INTERÉS DE REFERENCIA (En porcentaje)
7,0 6,0 5,0 4,25 4,0 3,0 2,0 1,0

Ene-02

May-02

Set-02

Ene-03

May-03

Set-03

Ene-04

May-04

Set-04

Ene-05

May-05

Set-05

Ene-06

May-06

Set-06

Ene-07

May-07

Set-07

Ene-08

May-08

Set-08

Ene-10

May-10

Set-10

Ene-11

May-11

Set-11

Ene-09

May-09

Fuente: BCRP.

Dic-11

Set-09

139

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

En este periodo, el crecimiento del PBI se desaceleró de 7,8 por ciento en el primer semestre a 6,1 por ciento en el segundo semestre y la inflación continuó acelerándose por factores de oferta. La inflación de 4,74 por ciento en 2011 estuvo influenciada por el aumento de los precios importados, tanto de alimentos como de combustibles, y por el impacto de problemas internos de oferta de alimentos agrícolas como consecuencia de anomalías climatológicas, que generaron que la inflación se desviara transitoriamente por encima del rango del BCRP. Una medida tendencial de inflación que aísla estos choques -la inflación sin alimentos y energía- registró una tasa de 2,4 por ciento. La elevación de la tasa de referencia en la primera parte del año estuvo acompañada de modificaciones en los regímenes de encaje. Así, durante 2011 se adoptaron las siguientes medidas de encaje: a. b. c. Enero 2011 Se incorporó como parte del Total de Obligaciones Sujetas al Encaje (TOSE) a las obligaciones de las sucursales en el exterior de bancos locales. Se redujo la tasa de encaje a los adeudados de corto plazo de 75 a 60 por ciento. Se incrementó en 0,25 puntos porcentuales la tasa de encaje medio en moneda nacional y en moneda extranjera, medida que se aplicaría desde febrero de 2011. Marzo 2011 Se incrementó en 0,25 puntos porcentuales la tasa de encaje medio en moneda nacional y en moneda extranjera. Abril 2011 Se incrementó en 0,50 puntos porcentuales la tasa de encaje medio en moneda nacional y en moneda extranjera.
CUADRO 66 EVOLUCIÓN DEL RÉGIMEN DE ENCAJE Moneda extranjera
Régimen General Tasa de encaje para no residentes Tasa de encaje marginal para depósitos Aumento en la tasa de encaje medio Adeudados de corto plazo

Tasa de encaje mínimo legal

Moneda nacional
Tasa de encaje marginal para depósitos Aumento en la tasa de encaje medio

Dic-10 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11
Fuente: BCRP.

9% 9% 9% 9% 9%

25% 25% 25% 25% 25%

0,25% 0,25% 0,50%

120% 120% 120% 120% 120%

55% 55% 55% 55% 55%

0,25% 0,25% 0,50%

75% 60% 60% 60% 60%

El incremento en la tasa de referencia en la primera parte del año se trasmitió al resto de tasas de interés, en particular a las tasas de menor plazo y menor riesgo crediticio, contribuyendo a generar condiciones monetarias y crediticias para mantener una evolución de la demanda interna compatible con el objetivo de una inflación dentro de la meta. Luego, la pausa en los incrementos de la tasa de referencia se reflejó en una corrección de las tasas de corto plazo a la baja por menores expectativas de incrementos en la tasa de referencia. Estas expectativas se reflejaron en una reducción de las tasas de interés preferenciales en el sistema financiero en el segundo semestre de 2011.

140

MEMORIA 2011

GRÁFICO 79 CURVA DE RENDIMIENTO DE VALORES DEL BANCO CENTRAL 1/

4,75 4,50 Tasas de rendimiento (%) 4,25 3,75 3,50 3,25 3,00 2,75 2,50 2,25 1 día
1/

Jun. 11 4,30 4,17 4,32 4,17 4,20

4,64

Dic. 11 4,24 Ago. 10 3,90

3,32 3,01 2,49 2,52 2,40 3,12

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

Plazo residual (meses)
Tasas de rendimiento de CDBCRP de fin de periodo. La tasa a un día corresponde a la tasa de referencia. Fuente: BCRP.

2.

Tasas de interés

La tasa de interés en nuevos soles para el financiamiento a los clientes corporativos se incrementó en la primera parte del año de 3,6 por ciento en diciembre de 2010 a 5,6 por ciento en junio de 2011, como respuesta al incremento en la tasa de referencia de la política monetaria. Luego se redujo hasta 5,4 por ciento en diciembre de 2011, en respuesta a la pausa en el retiro del estímulo monetario de parte del BCRP.
GRÁFICO 80 TASA PREFERENCIAL CORPORATIVA 90 DÍAS VS. TASA DE REFERENCIA

8,50 7,50 6,50 5,50 4,50 3,50 Tasa preferencial MN- 90 días 2,50 1,50 0,50 Set-07 Oct-07 Dic-07 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jul-08 Ago-08 Set-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09 Set-09 Nov-09 Dic-09 Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Set-10 Oct-10 Nov-10 Dic-10 Ene-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Set-11 Nov-11 Dic-11 Fuente: BCRP. Referencia

Por su parte, la tasa de interés promedio de los préstamos en moneda nacional, FTAMN, se redujo de 22,8 por ciento en diciembre de 2010 a 21,3 por ciento en diciembre de 2011. Durante la primera parte del año, las tasas pasivas, tanto la de interés de los depósitos hasta 30 días como la de los depósitos a más de 180 días se elevaron,

%

141

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

hecho que se revirtió parcialmente en el resto del año. Así, entre junio de 2010 y diciembre de 2011 la tasa de interés de los depósitos hasta 30 días se redujo de 4,3 a 3,9 por ciento.
CUADRO 67 TASA DE INTERÉS PARA OPERACIONES EN NUEVOS SOLES (En porcentajes) 2008 1. Interbancaria 2. Depósitos hasta 30 días 3. Depósitos a plazo de 181 a 360 días 4. Activa preferencial corporativa 5. FTAMN 1/
1/

2009 1,2 1,2 3,6 1,7 19,3

2010 3,0 2,2 3,8 3,6 22,8

Jun.2011 4,3 4,3 4,3 5,6 22,7

Dic.2011 4,2 3,9 4,7 5,4 21,3

6,5 6,5 6,3 7,5 22,5

Es la tasa activa promedio de mercado en moneda nacional de las operaciones realizadas en los últimos 30 días útiles. Fuente: BCRP, Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

Las tasas de interés en moneda extranjera se mantuvieron estables y en niveles bajos reflejando así bajas tasas de interés en el mercado internacional, las cuales fueron parciamente compensadas por las medidas de encaje aplicadas por el BCRP. Al cierre de 2011, la tasa activa corporativa en dólares subió 30 puntos básicos, en comparación a diciembre de 2010 (de 2,1 a 2,4 por ciento). Por su parte, la tasa pasiva para depósitos a 30 días se redujo de 0,9 a 0,7 por ciento.

CUADRO 68 TASA DE INTERÉS PARA OPERACIONES EN DÓLARES (En porcentajes) 2008 1. Tasa libor a 3 meses 2. Interbancaria 3. Depósitos hasta 30 días 4. Depósitos a plazo de 181 a 360 días 5. Activa preferencial corporativa 6. FTAMEX
1/
1/

2009 0,3 0,2 0,4 2,4 1,2 8,0

2010 0,3 1,1 0,9 1,7 2,1 7,9

Jun.2011 0,2 0,3 0,5 1,7 2,3 7,3

Dic.2011 0,6 0,3 0,7 1,6 2,4 6,8

1,8 1,0 0,9 4,5 5,2 10,5

Es la tasa activa promedio de mercado en moneda nacional de las operaciones realizadas en los últimos 30 días útiles. Fuente: BCRP, Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

La curva de rendimiento de los bonos soberanos registró periodos de volatilidad vinculados a las elecciones presidenciales de abril y junio, y a los temores de un agravamiento de los problemas de deuda en Europa surgidos en setiembre. Sin embargo, desde octubre se registró una relativa estabilidad en las tasas de los bonos soberanos, en un contexto de un incremento de los montos negociados y de una mayor participación de inversionistas no residentes. Las menores tasas de interés de los bonos del Tesoro de Estados Unidos se vienen trasladando a menores tasas de largo plazo de emisiones corporativas en el mercado doméstico, observándose además una reducción en la prima pagada por estas emisiones lo que facilita el acceso de las empresas para financiar sus proyectos de inversión a un menor costo.

142

MEMORIA 2011

GRÁFICO 81 TASAS DE RENDIMIENTO DE BONOS SOBERANOS (BTP) (Tasas anuales)

8,5% 8,0% 7,5% 7,0% 6,5% 6,0% 5,5% 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5%
Elecciones Presidenciales

Turbulencia Internacional

BTP 2020
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.

BTP 2026

BTP 2037

Tasa de referencia

3.

Tipo de cambio

El Nuevo Sol se apreció 3,9 por ciento en términos nominales en 2011, pasando de S/. 2,807 a S/. 2,697 por dólar, mientras que en términos reales lo hizo en 5,2 por ciento. A lo largo del año, el tipo de cambio mostró un comportamiento diferenciado, con periodos de depreciación concentrados en abril, junio y setiembre, asociados al proceso electoral local y a las dificultades para dar solución al problema de deuda de Grecia; y periodos de apreciación, principalmente a finales del año, relacionados con la aprobación de los planes de rescate financiero en la Eurozona y los mejores indicadores de actividad de la economía estadounidense. Durante este periodo, inversionistas no residentes y agentes domésticos elevaron su demanda por dólares, en tanto que los agentes privados no financieros incrementaron su oferta de dólares. La incertidumbre generada por el periodo electoral presionó el tipo de cambio al alza, el que llegó a depreciarse hasta en 2,3 por ciento entre el 14 de marzo y el 27 de abril, pasando de S/. 2,767 a S/. 2,831. Similar evolución se observó en setiembre, cuando la inminente moratoria de pagos y la posible salida de la economía griega de la Eurozona, incrementaron la aversión al riesgo entre los inversionistas, situación que se reflejó en una depreciación generalizada de las monedas de las economías emergentes, entre ellas el Nuevo Sol, que se depreció en 1,9 por ciento, pasando de S/. 2,725 a S/. 2,778, entre el 8 setiembre y el 4 de octubre. Disipada esta incertidumbre, los mercados financieros internacionales registraron una menor volatilidad y aversión al riesgo, con lo cual las presiones depreciatorias se redujeron. La oferta en el mercado cambiario provino principalmente de agentes económicos privados locales que ofertaron US$ 9 227 millones, US$ 1 188 millones por encima de lo ofertado en 2010. Adicionalmente, inversionistas no residentes ofrecieron US$ 317 millones, por debajo de lo ofrecido en 2010 (US$ 1 601 millones).

143

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

CUADRO 69 FLUJOS EN EL MERCADO CAMBIARIO 1/ (Millones de US$ dólares) 2008 Fondos de pensiones Spot Forward No residentes Spot Forward Nación y financieras Privados Posición de cambio de la banca Intervención del BCRP
1/

2009 1 225 1 788 -563 -479 1 043 -1 522 1 090 -3 108 -257 1 529

2010 -600 868 -1 469 -1 367 -1 601 235 1 092 -7 842 -406 9 123

2011 2 855 2 108 747 1 415 -317 1 732 637 -8 667 385 3 374

-398 355 -753 3 006 110 2 895 -29 -4 208 296 1 333

Positivo indica demanda y negativo oferta. Fuente: BCRP.

La demanda por dólares provino principalmente del mercado forward, donde inversionistas no residentes demandaron US$ 1 732 millones, monto superior al demandado en 2010 (US$ 1 497 millones). Esta mayor demanda reflejó las necesidades de estos agentes por cobertura de sus posiciones en activos locales, principalmente bonos del gobierno. Los fondos de pensiones también incrementaron su demanda por moneda extranjera en US$ 2 885 millones, principalmente en el mercado spot. La banca, por su parte, aumentó su posición de cambio, generando una demanda adicional de US$ 385 millones, lo mismo que el Banco de la Nación y las empresas financieras que demandaron adicionalmente US$ 637 millones. En este contexto, las intervenciones del BCRP en el mercado cambiario estuvieron orientadas a reducir la excesiva volatilidad del tipo de cambio. El BCRP intervino en el mercado cambiario comprando US$ 3 537 millones, compensando parcialmente dicha compra con el vencimiento no renovado de certificados de depósito liquidables en dólares (CDLD BCRP) por US$ 162 millones.
GRÁFICO 82 TIPO DE CAMBIO E INTERVENCIÓN EN EL MERCADO CAMBIARIO
2,850 2,830 Tipo de cambio (Soles por dólar) 2,810 2,790 2,770 2,750 2,730 2,710 2,690 2,670 2,650 01-Ene-11 15-Ene-11 29-Ene-11 12-Feb-11 26-Feb-11 09-Abr-11 23-Abr-11 07-May-11 21-May-11 02-Jul-11 16-Jul-11 30-Jul-11 13-Ago-11 27-Ago-11 10-Set-11 12-Mar-11 26-Mar-11 04-Jun-11 18-Jun-11 24-Set-11 08-Oct-11 22-Oct-11 05-Nov-11 19-Nov-11 03-Dic-11 17-Dic-11 -400 -600 -200 200
Millones de US dólares 2007 2008 2009 2010 2011 2001-2012 Compras Vencimiento Colocación netas neto de CDR neta de CDLD 10 306 2 754 108 8 963 3 537 25 668 0 -1 421 1 421 0 0 0 0 0 0 160 -160 0

600

400 Intervención (Millones de dólares)

0

Compras netas de dólares

Vencimiento neto de CDR BCRP

Colocación neta de CDLD BCRP

Tipo de cambio

Fuente: BCRP.

Como resultado de estas operaciones, el BCRP acumuló reservas internacionales por US$ 4 711 millones durante 2011, de forma que elevó su saldo de US$ 44 105 millones en diciembre de 2010 a US$ 48 816 millones a fines de 2011.

144

6 por ciento en diciembre de 2010 hasta 36. ubicándose en 5.3 20.8 2.6 4.MEMORIA 2011 4. El coeficiente de dolarización del crédito disminuyó de 46.5 24. El crédito al sector privado total aumentó 19.7 19.9 por ciento en diciembre de 2011.2 2002 Fuente: BCRP. promedio del periodo) 28. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 GRÁFICO 84 CIRCULANTE (Porcentaje del PBI) 5. 4.6 21. La liquidez en moneda nacional creció 16.4 por ciento.3 por ciento. lo que representó un crecimiento de 19.1 por ciento en diciembre de 2010 a 44.7 por ciento en 2010).6 por ciento. El circulante en términos del PBI se mantuvo en un nivel similar al de 2010.7 por ciento. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 145 .2 por ciento).0 por ciento. 23 930 millones en 2011.7 5.4 4.8 3.0 5. Agregados monetarios y crediticios Las tasas de crecimiento de los agregados monetarios y crediticios mostraron en 2011 una desaceleración con respeto al año previo.1 Circulante El saldo promedio diario del circulante se ubicó en S/. La liquidez total aumentó 16.6 por ciento en diciembre de 2011.4 9.0 3. este último factor se observó principalmente durante el cuarto trimestre de 2010. lo que estaría asociado a la reducción en el crecimiento de la actividad económica.4 17.4 3.9 por ciento con respecto al promedio del año anterior.9 2002 Fuente: BCRP.6 por ciento del PBI. GRÁFICO 83 CIRCULANTE (Tasa de variación anual. ligeramente menor al crecimiento de este indicador en el año previo (20.1 17.9 28. El crecimiento del crédito en moneda nacional fue de 20. mientras que el componente en moneda extranjera se incrementó en 18. variación menor que la de la liquidez en moneda extranjera (17.6 8. El coeficiente de dolarización de la liquidez disminuyó de 37.6 3. Este desarrollo fue consistente con el crecimiento de la actividad económica y un menor grado de dolarización.

entre fines de marzo y abril. con lo que el saldo emitido de CDR-BCRP. durante el año se registraron mayores depósitos de encaje en soles por S/. se ubicó en S/. para disminuir las presiones de depreciación del nuevo sol debido a la incertidumbre creada por la crisis de la deuda de la Eurozona. 146 . 3 116 millones (12. las compras directas se concentraron en los meses de febrero (US$ 497 millones) y junio (US$ 148 millones). 1 800 millones (equivalente a US$ 637 millones).BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ En términos de fin de periodo. 5 214 millones. a través de las subastas de certificados de depósito y de depósitos a plazo. Durante el primer semestre. las ventas de moneda extranjera fueron acompañadas por subastas de certificados de depósito indexados al tipo de cambio (CDR-BCRP). las colocaciones de CDR-BCRP fueron de S/. 27 247 millones. las que fueron compensadas parcialmente por ventas de divisas al sector público (US$ 3 039 millones). en junio ascendieron a S/. el saldo del circulante a diciembre fue de S/. Entre julio y diciembre. 2 026 millones al 30 de junio. por un corto periodo. 2 643 millones. venciéndose a fines de noviembre luego de que se revirtieran las presiones de depreciación. disminuyeron S/. 7 246 millones. Los depósitos en nuevos soles del sector público se incrementaron en S/. El mayor volumen de la esterilización monetaria durante el primer semestre se basó principalmente en la oferta de instrumentos de corto plazo. el BCRP vendió dólares en la Mesa de Negociación por US$ 583 millones en abril. hubo oportunidad de combinar la oferta de instrumentos de esterilización con vencimientos de corto y mediano plazos. 17 478 millones entre diciembre de 2010 y junio de 2011. los cuales no fueron renovados. el volumen de las operaciones de mercado abierto. Posteriormente. el flujo de compras de moneda extranjera ascendió a US$ 4 088 millones. mientras que el resultado neto por las operaciones cambiarias del BCRP ascendió a S/. Asimismo. En los mencionados periodos de presiones de depreciación cambiaria. luego del incremento de la tasa de encaje medio en moneda nacional entre febrero y abril. En este escenario. Desde junio. entre setiembre e inicios de octubre. 575 millones (equivalente a US$ 206 millones). No obstante. Luego del resultado de la primera vuelta electoral y como una medida para aminorar las presiones de depreciación del tipo de cambio. 2 470 millones). en el mismo periodo creció en menor proporción (S/. 590 millones (equivalente a US$ 212 millones). a su valor indexado. con lo que aumentó S/. mayormente subastados con vencimientos a un día. Las operaciones del BCRP. permitió liberar recursos por un total de S/.9 por ciento) con respecto a diciembre de 2010. con la estabilización de las expectativas del mercado con respecto a la evolución de los rendimientos de los activos financieros. Así. mientras que el saldo de los certificados de depósito (CD-BCRP). El flujo de colocaciones netas de certificados de depósitos con tasa variable (CDV-BCRP) entre enero y junio de 2011 fue de S/. Los depósitos a plazo (DP-BCRP). en setiembre se efectuaron colocaciones de CDR-BCRP por S/. como resultado de compras netas en Mesa de Negociación (US$ 3 537 millones). 669 millones (equivalente a compras directas netas de US$ 329 millones). El flujo de operaciones cambiarias generó divisas por US$ 329 millones. orientadas a atender la mayor demanda del público por liquidez y garantizar la fluidez de las transacciones en el mercado monetario. con vencimientos de 60 y 90 días. se efectuaron ventas de moneda extranjera por US$ 613 millones. debido a las expectativas del mercado por correcciones en la tasa de referencia del Banco Central y por la incertidumbre en los mercados internacionales. 5 614 millones. fueron consistentes con el efecto esterilizador producido por el incremento de los depósitos del sector público en nuevos soles en el BCRP y una menor expansión de las operaciones cambiarias del Instituto Emisor con relación al año previo.

La tasa de crecimiento de la liquidez fue de 16. al 31 de diciembre. OPERACIONES CAMBIARIAS (Millones de US$) 1. 9. 3. 8.3 por ciento). el saldo de los CD BCRP creció S/. Encaje en moneda nacional 11. Asimismo.4 por ciento.MEMORIA 2011 Durante el segundo semestre. 6. que no fueron renovados al cierre del año.CDR BCRP . Fuente: BCRP. con lo que se liberaron recursos por S/. de 23.Circulante . 5. pasando de S/. 4. 11 080 millones.2 Liquidez La liquidez del sector privado continuó creciendo aunque a un menor ritmo debido a la moderación en el crecimiento de la actividad económica con respecto al año previo. la disminución de la tasa de crecimiento fue de 6. 147 . ACTIVO INTERNO NETO 1. concepto que excluye el circulante. 13 580 millones al cierre de 2011.9 puntos porcentuales a la registrada en 2010 (23. 8 949 millones a lo largo del segundo semestre.Depósitos a plazo (DP BCRP) . inferior en 6. Compra temporal de títulos valores Certificados de depósito BCRP (CD BCRP) Certificados de depósito Reajustables BCRP (CDR BCRP) Certificados de depósito BCRP con negociación restringida Certificados de depósito liquidables en dólares del BCRP (CDLD BCRP) Certificados de depósito con tasa variable del BCRP (CDV BCRP) Depósitos a plazo (DP BCRP) Depósitos overnight -562 -48 108 -261 105 2 468 2 561 -5 412 -6 399 4 425 6 483 0 0 0 -819 668 961 1 906 19 241 14 121 0 0 0 0 0 21 006 2010 25 362 9 010 8 963 -50 96 -20 472 -5 720 0 14 091 0 0 -450 -3 196 -20 788 163 -5 770 1 198 4 890 24 131 30 0 0 450 3 207 20 788 26 726 2011 669 329 3 537 -3 039 -169 2 447 -5 214 0 -13 550 0 0 450 3 196 17 151 559 -2 643 2 499 3 116 27 247 13 580 0 0 0 0 3 637 31 940 10. Otros II.CDV BCRP 1/ .9 por ciento en 2011.CDLD BCRP . lo que en parte compensó el menor saldo de esterilización mediante CDV-BCRP.0 por ciento en 2010 a 16. los saldos de instrumentos liquidables en dólares (CDLD-BCRP) no fueron renovados. Operaciones en Mesa de Negociación 2. 2 500 millones a fines de junio a S/. Sector público 3. 7. En el caso de los depósitos. 4.CD BCRP con negociación restringida .CD BCRP . CIRCULANTE Nota: Saldos fin de periodo . Resto III.1 puntos porcentuales.Depósitos públicos 1/ Incluye el reajuste del saldo por variaciones de la tasa de referencia del BCRP. CUADRO 70 OPERACIONES DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (En millones de nuevos soles) 2009 I. Depósitos públicos 2.

9 16.7 12.7 17.0 2002 Fuente: BCRP.2 12.4 22.9 23.4 28. fin del periodo) 29. fin del periodo) Nuevos soles Dólares Total 30.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ GRÁFICO 85 LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO (Tasa de variación anual.0 33.0 2002 Fuente: BCRP.5 17.3 23.3 30. Fuente: BCRP. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 CUADRO 71 PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS Saldos en millones de nuevos soles 2009 Circulante Dinero Depósitos totales En soles En dólares (Millones de US$) Liquidez 1/ 1/ Tasas de crecimiento (%) 2010 25.3 12.9 14. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 GRÁFICO 86 LIQUIDEZ (Porcentaje del PBI.4 31.4 2011 12.4 16.5 16.4 16.8 20.7 20.2 2010 24 131 42 651 109 835 60 511 18 268 134 818 85 366 18 316 2011 27 247 48 817 128 342 70 469 21 435 156 962 99 019 21 461 19 241 33 147 89 321 45 380 16 274 109 325 65 324 16 297 En soles En dólares (Millones de US$) 1/ Los saldos en dólares se valúan a tipo de cambio constante de diciembre de 2011. 148 .5 32.3 16.0 17.7 23.5 25.3 28.4 21.

2 16.3 2011 17.0 33. cuya tasa de crecimiento anual se redujo de 30.2 31.1 2. Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) y balances de las instituciones financieras. CUADRO 73 LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO EN MONEDA NACIONAL Saldos en millones de nuevos soles 2009 Circulante Depósitos Depósitos a la vista Depósitos de ahorro Depósitos a plazo Valores y otros TOTAL Fuente: BCRP. Estos últimos redujeron su tasa de crecimiento desde 32.3 por ciento en 2011.4 33.3 33.5 17. que es consistente con la evolución del crédito al sector privado.6 46.3 80.9 26.5 23.3 12.2 13.4 38.9 30.6 16.9 2. especialmente aquellas dedicadas a las actividades minera e industrial. afectó en mayor medida al segmento de la liquidez en moneda nacional.0 2010 24 131 60 511 18 519 18 084 23 485 723 85 366 2011 27 247 70 469 21 569 22 277 26 622 1 303 99 019 19 241 45 380 13 905 13 808 17 668 703 65 324 149 .5 16. CUADRO 72 DEPÓSITOS POR TIPO DE DEPOSITANTE Saldos en millones de nuevos soles 1/ 2009 Personas naturales En soles En dólares (Millones de US$) Personas jurídicas En soles En dólares (Millones de US$) Total En soles En dólares (Millones de US$) 1/ Tasas de crecimiento (%) 2010 12.6 7.MEMORIA 2011 Por tipo de depositante.9 16.1 por ciento).9 23. mientras que las empresas demandaron depósitos en dólares.3 24.0 42. La desaceleración de la liquidez. el crecimiento de los depósitos de las personas naturales en el año (17.3 16.1 30.9 por ciento en 2010 a 13.7 por ciento en 2010 a 16.3 por ciento) fue mayor que el de los depósitos de las personas jurídicas (16. las personas naturales mostraron mayor preferencia por mantener activos en nuevos soles.9 16.0 32. Por monedas.7 2011 12.3 2010 66 650 38 569 10 400 43 185 21 943 7 867 109 835 60 511 18 268 2011 78 204 48 071 11 160 50 139 22 398 10 274 128 342 70 469 21 435 59 033 30 387 10 610 30 288 14 993 5 665 89 321 45 380 16 274 Los saldos en dólares se valúan a tipo de cambio constante de diciembre de 2011.9 -2. Tasas de crecimiento (%) 2010 25. Esta desaceleración se explica tanto por la menor demanda por dinero líquido (circulante en poder del público y depósitos a la vista) como de los depósitos a plazo.0 por ciento en 2011.

5 Depósitos 56.0 63. como consecuencia de la incertidumbre del proceso electoral.2 12. prevaleció el efecto de la apreciación del nuevo sol sobre el mayor crecimiento que tuvieron los componentes en dólares de ambas series.1 por ciento en diciembre de 2011.8 Liquidez 68.6 por ciento en diciembre de 2010 hasta 36.3 23. de 45. Los saldos del crédito total incluyen los créditos que los bancos locales transfieren a sus sucursales en el exterior y que contablemente figuran como créditos otorgados por estas sucursales.6 13.2 por ciento en 2011. La dolarización de los depósitos disminuyó.3 Crédito al sector privado El crédito total al sector privado registró un crecimiento de 19.9 por ciento en diciembre de 2010 a 45.4 56.3 18. 150 .2 por ciento).2 2010 18 268 5 702 4 563 8 003 48 18 316 2011 21 435 6 975 5 412 9 048 26 21 461 16 274 4 606 4 063 7 605 22 16 297 El coeficiente de dolarización de la liquidez disminuyó en 0.9 37. incrementó su tasa de crecimiento de 12.4 2011 17.1 53. El mayor dinamismo en las tasas de crecimiento proviene de los activos de valor (depósitos de ahorro y a plazo en dólares) que aumentaron sustantivamente con relación al año previo.8 17.4 74.1 41.9 por ciento en diciembre de 2011.9 45.2 por ciento en 2010 a 13.7 puntos porcentuales de 37. en cambio.1 46.1 por ciento en 2011.7 64. la tasa de crecimiento anual pasó de 5.9 51.2 112.6 por ciento en 2011. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4. Tasas de crecimiento (%) 2010 12.1 62.8 12. En ambos casos. Gran parte de este aumento de la liquidez en dólares ocurrió durante el primer semestre de 2011.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ La liquidez en moneda extranjera. particularmente entre abril y mayo.0 66. GRÁFICO 87 DOLARIZACIÓN DE LA LIQUIDEZ Y LOS DEPÓSITOS (En porcentajes) 77.3 5.1 -45. CUADRO 74 LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO EN MONEDA EXTRANJERA Saldos en millones de US dólares 2009 Depósitos Depósitos a la vista Depósitos de ahorro Depósitos a plazo Valores y otros TOTAL Fuente: BCRP. inferior a la tasa observada el año anterior (21. asimismo.4 por ciento en 2010 a 17.3 22.8 45.9 50.1 2002 Fuente: BCRP.8 55.9 36. En el caso particular de los depósitos a plazo.6 45.

3 por ciento en 2010).7 por ciento (21. El coeficiente de dolarización del crédito al sector privado disminuyó de 46.2 21. Ello se explicó en parte por el menor crecimiento de los créditos de comercio exterior (que representan alrededor del 9 por ciento del crédito a empresas) ante la pérdida de dinamismo de la economía mundial.7 18.3 2002 2003 2004 2005 Nuevos Soles 2006 2007 Dólares 2008 Total 2009 2010 2011 1/ Los saldos en dólares se valúan a tipo de cambio constante de diciembre de 2011. menor al de 2010 (22. de 20.3 por ciento (21.2 20.7 22.4 30. el que tuvo una tasa de crecimiento de 17.3 20. GRÁFICO 88 CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO 1/ (Tasa de variación anual.1 por ciento). Incluye los créditos de las sucursales en el exterior de los bancos locales. GRÁFICO 89 CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO (Porcentaje del PBI.9 por ciento. fin del periodo) 21.0 19.1 por ciento en diciembre de 2010 a 44. Aislando el efecto de los créditos de comercio exterior. se aceleró el crédito destinado a personas y se desaceleró el crédito destinado a empresas.3 por ciento durante 2010 a 19.0 21.8 por ciento en 2011. el crédito a empresas habría reducido su tasa de crecimiento en menor proporción. El crédito al sector privado en moneda nacional fue el componente más dinámico con una tasa de crecimiento de 20.2 por ciento en 2010). El crédito en moneda extranjera tuvo un crecimiento de 18.MEMORIA 2011 La tasa de crecimiento del crédito al sector privado reflejó una progresiva desaceleración a lo largo del año.4 por ciento en 2011. Fuente: BCRP.9 27. especialmente en el segundo semestre. 151 . 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Por tipo de prestatario.3 2002 Fuente: BCRP.6 por ciento en diciembre de 2011.8 19.8 28.7 23. Estos créditos.9 por ciento aumentaron apenas 3. que durante 2010 habían crecido 40. fin de periodo) 29.

empresariales y de alquiler Resto TOTAL 1/ 1/ Flujos 2011 4 470 1 587 4 911 22 514 5 334 2 939 24 770 2 375 8 407 10 226 10 821 98 354 2009 501 157 -210 -143 841 -136 486 422 498 287 2 215 4 916 2010 545 44 390 3 451 676 474 3 996 245 2 100 3 940 -782 15 079 2011 837 241 885 2 632 901 699 4 694 586 72 1 120 2 244 14 910 2010 3 633 1 346 4 026 19 883 4 433 2 240 20 076 1 789 8 335 9 106 8 577 83 444 3 088 1 302 3 636 16 432 3 757 1 766 16 080 1 545 6 235 5 166 9 359 68 365 Los saldos en dólares se vaúan a tipo de cambio constante de diciembre de 2011. Fuente: BCRP. que creció 23. 1 120 millones). lo que representó el 53 por ciento del incremento de los créditos en nuevos soles.0 20. el mayor aumento de la demanda por créditos provino de los sectores comercio (S/. almacenamiento y comunicaciones Act.4 23. 14 254 millones) correspondió principalmente al mayor crédito a personas naturales. 2 632 millones). Inmobiliarias. Por sector económico.3 27. 7 511 millones). Incluye los créditos de las sucursales en el exterior de los bancos locales. considerando solamente los créditos a empresas.0 21.2 2011 17.1 40. Entre los créditos 152 . gas y agua Construcción Comercio Hoteles y restaurantes Transporte. caza y silvicutura Pesca Minería Industria manufacturera Electricidad. Seguros y AFP. empresariales y de alquiler (S/. Fuente: Superintendencia de Banca.3 19. así como de las actividades inmobiliarias. Estos tres sectores concentraron el 57 por ciento de la demanda por créditos empresariales durante el año.6 17.6 De los cuales: Comercio exterior Resto Créditos a personas Consumo Hipotecario TOTAL 1/ Los saldos en dólares se vaúan a tipo de cambio constante de diciembre de 2011.9 3. CUADRO 76 SOCIEDADES DE DEPÓSITO: CRÉDITO A EMPRESAS POR ACTIVIDAD ECONÓMICA (En millones de nuevos soles) Saldos 2009 Agricultura. Incluye los créditos de las sucursales en el exterior de los bancos locales.7 por ciento (flujo anual de S/.9 20. 4 694 millones) e industria manufacturera (S/.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 75 CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO TOTAL 1/ Saldos en millones de nuevos soles 2009 Créditos a empresas 68 365 5 947 62 418 35 332 22 564 12 768 103 697 2010 83 444 8 382 75 062 42 253 26 416 15 836 125 697 2011 98 354 8 703 89 652 51 960 31 779 20 181 150 314 Tasas de crecimiento (%) 2010 22. En moneda nacional. ganadería.4 19.1 24.8 19. el aumento del crédito al sector privado que fue de 20.9 por ciento (S/.

8 22.8 por ciento (US$ 3 025 millones).5 puntos porcentuales. principalmente por el segmento de créditos hipotecarios que se expandió en 22.6 38.9 23. el segmento de créditos a empresas en dólares creció 17. sustentado en las mayores fuentes de pasivos del exterior en dólares.6 12.8 por ciento (S/. que se expandieron 21.8 20. debido al incremento en mayor proporción de los créditos hipotecarios en nuevos soles. la permanencia de tasas de interés en moneda extranjera estables y bajas. Fuente: BCRP. de 46.3 2011 17.3 por ciento (flujo anual de US$ 3 838 millones).0 22.5 21. y las expectativas de apreciación del Nuevo Sol.9 5.8 20. El coeficiente de dolarización del crédito al sector privado disminuyó en 1.MEMORIA 2011 a personas naturales destacaron los créditos de consumo en nuevos soles.9 por ciento (S/. Por tipo de prestatario.3 18.2 14.2 2011 17.1 por ciento en diciembre de 2010 a 44. El crédito al sector privado continuó mostrando menores niveles de dolarización a fines de 2011 en todas sus modalidades. Los créditos dirigidos a empresas crecieron 17.9 21.8 21.0 32.0 10. 4 978 millones).3 2010 16 985 4 021 1 015 3 006 21 006 2011 20 010 4 834 1 157 3 677 24 844 13 697 3 626 961 2 664 17 323 Incluye los créditos de las sucursales en el exterior de los bancos locales.2 por ciento (US$ 813 millones). El aumento de los créditos hipotecarios con respecto al año previo no se reflejó en un mayor grado de dolarización de este segmento.7 2010 37 584 31 397 23 677 7 720 68 981 2011 44 327 38 908 28 654 10 254 83 235 31 383 25 543 19 968 5 575 56 925 El crédito al sector privado en moneda extranjera se expandió 18. reflejando los niveles de las tasas de interés internacionales. El crédito a personas naturales creció 20. CUADRO 78 CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO EN MONEDA EXTRANJERA Saldos en millones de US dólares 2009 Créditos a empresas Créditos a personas Consumo Hipotecario TOTAL 1/ 1/ Tasas de crecimiento (%) 2010 24.0 por ciento (S/.9 18. Aproximadamente un punto 153 . 2 534 millones). Tasas de crecimiento (%) 2010 19. mientras que los créditos hipotecarios aumentaron 32.3 por ciento (US$ 671 millones). el cual concentró el 79 por ciento del mayor financiamiento en moneda extranjera. CUADRO 77 CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO EN MONEDA NACIONAL Saldos en millones de nuevos soles 2009 Créditos a empresas Créditos a personas Consumo Hipotecario TOTAL Fuente: BCRP. 6 743 millones).6 por ciento en diciembre de 2011.

8 45.6 2002 Fuente: BCRP.5 por ciento en 2011.3 73.1 12.8 46.1 por ciento en diciembre de 2010 hasta 44.8 49.5 10. pues aislando este efecto.2 58. GRÁFICO 90 DOLARIZACIÓN DEL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO (En porcentajes) 76.1 44. El coeficiente de cartera atrasada se mantuvo en 1.1 44.5 por ciento.5 70.2 46.6 por ciento en diciembre de 2011).BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ porcentual de esta disminución fue producto de la apreciación del sol.5 puntos porcentuales (desde 45.9 por ciento a 149.0 53. pasando de 26.9 por ciento.1 9.6 Incluye los créditos de las sucursales en el exterior de los bancos locales.8 por ciento. igual que el año previo.6 60. Indicadores financieros Los indicadores financieros de las empresas bancarias permanecieron estables durante 2011. 154 . La rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) se incrementó de 24. El crédito a empresas alcanzó un nivel de dolarización de 54.0 46.0 46.1 2011 54.5 por ciento en 2010 a 25.7 52.1 por ciento en 2011.9 por ciento).9 25. CUADRO 79 COEFICIENTES DE DOLARIZACIÓN DEL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO 2009 Créditos a empresas Créditos a personas Consumo Hipotecario TOTAL Nota: Dolarización del crédito a tipo de cambio constante 1/ 1/ 2010 55. casi un punto porcentual menor al año previo (55. La disminución del crédito a personas fue todavía mayor.4 a 2.3 por ciento en el mismo periodo.1 45.2 por ciento en 2010 a 24. pero la rentabilidad de los activos (ROA) se redujo de 2. el grado de dolarización disminuye en 0.3 57.6 55.8 66.9 26. Fuente: BCRP. El nivel de cobertura de la cartera de alto riesgo aumentó de 141.2 44. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 5.8 29.

2 2. Seguros y AFP.2 2. mientras que las edpymes lo redujeron.d.4 2011 1.9 1. las cajas rurales y las financieras elevaron sus índices de rentabilidad sobre patrimonio (ROE).2 2.6 2. observándose una disminución de las tasas de morosidad y un incremento de los ratios de cobertura (provisiones) de la cartera de alto riesgo.5 2. mientras que para los créditos hipotecarios fue bastante menor (0.d.5 n.9 1.0 0. más alto que el promedio.d.6 Los índices de morosidad por tamaño de empresa están disponibles desde 2010. respectivamente. Fuente: Superintendencia de Banca.5 por ciento a diciembre de 2011) y los índices de cobertura de cartera de alto riesgo más altos (149.9 0.8 24.1 4.9 1.5 2. Las empresas financieras mostraron las tasas de morosidad más bajas (3.3 4.0 0. Los créditos a medianas empresas tuvieron una morosidad de 2. los créditos corporativos y a grandes empresas registraron tasas de morosidad menores que el promedio: cero por ciento y 0.7 2. Por tamaño de deudor.4 2. n.5 2011 0.6 0.3 1.9 2.2 por ciento.2 por ciento a diciembre de 2011).6 2.4 por ciento.d. 155 . n.6 141. n. En cuanto a los índices de rentabilidad.5 2.5 149.9 por ciento). Fuente: Superintendencia de Banca. los indicadores tuvieron una mejora. Con relación a las empresas financieras no bancarias.3 Cartera de alto riesgo / colocaciones brutas 2/ Provisión para colocaciones / cartera de alto riesgo Ratio de rentabilidad del patrimonio (ROE) Ratio de rentabilidad de activos (ROA) 1/ 2/ Créditos vencidos y en cobranza judicial.6 por ciento.9 24. n. Seguros y AFP. CUADRO 81 EMPRESAS BANCARIAS: MOROSIDAD POR TIPO Y TAMAÑO DE DEUDOR (En porcentajes) 2009 1/ Créditos corporativos Créditos a grandes empresas Créditos a medianas empresas Créditos a pequeñas empresas Créditos a microempresas Créditos de consumo Créditos hipotecarios TOTAL 1/ 2010 0.7 139. las cajas municipales. En el caso de los créditos de consumo la tasa de morosidad fue 2.d.7 0. La cartera de alto riesgo es igual a la cartera atrasada más la cartera refinanciada y reestructurada.1 por ciento mientras que los créditos a la pequeña y microempresa tuvieron índices de morosidad de 4. respectivamente.3 24.5 2. 2.7 y 2.MEMORIA 2011 CUADRO 80 INDICADORES FINANCIEROS DE LAS EMPRESAS BANCARIAS (En porcentajes) 2009 Cartera atrasada / colocaciones brutas 1/ 2010 1.

3 13. 8 613 2 914 48 816 Reservas internacionales Posición de Cambio 44 105 31 196 27 689 19 622 21 365 33 135 32 422 33 300 22 988 17 275 12 631 9 598 3 341 14 097 7 450 10 194 6 639 4 583 11 086 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 156 . Fuente: Superintendencia de Banca.7 1/ 2/ Créditos vencidos y en cobranza judicial.3 4.7 105.9 9.6 13.2 96.6 4.5 5.0 149.0 17.9 4.4 20.1 91.5 124.1 3.5 4.0 114.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ CUADRO 82 INDICADORES FINANCIEROS DE LAS EMPRESAS NO BANCARIAS (En porcentajes) 2009 Cartera atrasada / colocaciones brutas Empresas financieras Cajas municipales Cajas rurales Edpymes Provisión para colocaciones / cartera de alto riesgo 2/ Empresas financieras Cajas municipales Cajas rurales Edpymes Rentabilidad sobre patrimonio (ROE) Empresas financieras Cajas municipales Cajas rurales Edpymes 1/ 2010 3. La cartera de alto riesgo es igual a la cartera atrasada más la cartera refinanciada y reestructurada.2 105.0 4.3 106.8 2011 3.7 10.1 132. GRÁFICO 91 RESERVAS INTERNACIONALES Y POSICIÓN DE CAMBIO DEL BCRP (Millones de US$) 50 000 45 000 40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 2001 Fuente: BCRP.6 5.8 108.1 4.2 20.8 8.9 105.0 4.8 5. Seguros y AFP. 6.3 5.2 111. Reservas internacionales Las reservas internacionales netas (RIN) del BCRP crecieron en US$ 4 711 millones durante 2011. alcanzando un saldo de US$ 48 816 millones al cierre del año. La acumulación de las RIN obedeció principalmente a los mayores depósitos en dólares del sector público (US$ 2 393 millones) y de las entidades del sistema financiero en el BCRP (US$ 1 473 millones). así como por el rendimiento neto del portafolio de las inversiones de los activos de reservas internacionales (US$ 579 millones) y las compras netas de divisas (US$ 329 millones).4 4.7 19.

De este modo. Ello generó además una contracción en el crecimiento global. El aumento de las reservas internacionales permitió mantener indicadores de liquidez internacional adecuados. también denominadas activos internacionales de reserva.6 veces la deuda a 1 año (deuda de corto plazo más amortización de deuda de largo plazo) • 3. 157 .3 veces la emisión primaria • 16 meses de importaciones RIN en US$ 48.3 veces el saldo de la emisión primaria. alcanzando un saldo de US$ 33 300 millones al cierre de 2011. La participación de la posición de cambio respecto de las RIN disminuyó en 6 puntos porcentuales. Las otras fuentes de fondos que explican la composición de las RIN fueron los depósitos en dólares del sistema financiero en el BCRP (18 por ciento) y los depósitos en dólares del sector público (14 por ciento). un sector de viviendas que no logra recuperarse y la rebaja de su calificación crediticia a AA+. 6. situación que se agudizó por eventos inesperados como el terremoto en Japón y los sucesos en el Medio Oriente.6 veces los pasivos externos de corto plazo y 3. principalmente por la profundización de los problemas de deuda soberana en la Eurozona. Estados Unidos tuvo que lidiar con una elevada tasa de desempleo.1. la actividad económica en los Estados Unidos y la Eurozona se desaceleró en 2011. alcanzaron al cierre de 2011 un nivel de US$ 48 859 millones. Administración de las reservas internacionales Las reservas internacionales brutas.MEMORIA 2011 La posición de cambio del BCRP aumentó en US$ 878 millones. de 74 por ciento a 68 por ciento. A pesar de un optimismo inicial. entre 2010 y 2011. CUADRO 83 ELEVADO NIVEL DE RESERVAS INTERNACIONALES FORTALECE LA POSICIÓN DE LIQUIDEZ INTERNACIONAL DEL PERÚ • 5. 5. GRÁFICO 92 RESERVAS INTERNACIONALES Y POSICIÓN DE CAMBIO DEL BCRP (US$ 48 816 millones) Depósitos del sistema financiero en el BCRP 18% Depósitos del sector público en el BCRP 14% Posición de cambio 68% Fuente: BCRP. equivalían a 16 meses de importaciones. las reservas internacionales netas a fines de 2011. lo cual llevó a continuas rebajas de calificativos crediticios de países y bancos. Por su parte.8 mil millones Fuente: BCRP. monto superior en US$ 4 709 millones al del año anterior.

Por su parte. las inversiones de las reservas internacionales del BCRP se realizaron manteniendo una política de gestión conservadora. por un monto de US$ 400 mil millones. considerando para ello criterios estrictos en la colocación de depósitos en bancos del exterior y una diversificación de las inversiones en valores de la más alta calidad crediticia.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ En 2011. En general.5 0.9 0. Cabe mencionar que la política de inversión de las reservas internacionales considera prioritario preservar el capital y garantizar la liquidez de las mismas. e implementó su política de extensión de vencimientos de su portafolio de valores del gobierno -llamada “operation twist”-.4 0.1 0 T-Notes a 2 años Libor a 3 meses Dic-10 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Set-11 Oct-11 Nov-11 Dic-11 Fuente: Bloomberg. la Reserva Federal de los Estados Unidos mantuvo su tasa de referencia entre 0 y 0. para después.6 0. Tanto la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. La tasa Libor en dólares se mantuvo sin variaciones significativas durante el primer semestre. para luego subir 34 puntos básicos en el segundo semestre. como la de los bonos alemanes se trasladaron hacia abajo. en abril y julio. La duración del portafolio se acortó en el primer semestre. la administración de los activos internacionales guarda estrecha relación con las características de las fuentes de dichos recursos. el Banco Central Europeo elevó su tasa de refinanciación en 25 puntos básicos cada vez. GRÁFICO 93 LIBOR A 3 MESES Y T-NOTES DE ESTADOS UNIDOS A 2 AÑOS Rendimiento anual (%) 0. en términos de valor. cuando las circunstancias fueron propicias para mejorar el rendimiento del portafolio. 158 . Asimismo. mientras que en el segundo semestre se mantuvo una posición neutral respecto al portafolio de referencia. la primera reflejando la mayor aversión al riesgo y bajas expectativas de inflación. De esta manera se busca minimizar los riesgos de mercado que pudieran afectar el valor y la disponibilidad de los recursos del BCRP. En esta coyuntura. moneda.3 0.7 0. se busca maximizar su rendimiento. plazo y volatilidad. se implementó algunas desviaciones tácticas. mientras que la segunda debido a las perspectivas negativas sobre la economía de la Eurozona. ante la mayor aversión al riesgo por la falta de una solución sostenible a la crisis de la deuda soberana en Europa. ante los signos de menor actividad económica y una posible expansión de la crisis de la deuda griega a otros países europeos.25 por ciento. reducirla en 25 puntos básicos en noviembre y en diciembre. Una vez satisfechas estas condiciones.8 0. mediante la venta de bonos con vencimientos de corto plazo y la compra de bonos de más largo plazo (hasta 30 años).2 0.

y saldos activos por Convenios Internacionales.0 3. La duración promedio del portafolio de inversiones fue de 1. 159 . los aportes y fondos fiduciarios con el FMI. y el restante 7 por ciento en oro y otros activos.4 100. el 70 por ciento de los AIR se encontraba invertido en valores líquidos de alta calidad crediticia. CUADRO 84 ACTIVOS INTERNACIONALES DE RESERVA (Millones de US$) Rubro Depósitos en el exterior Valores Oro Otros 1/ Diciembre de 2010 Monto 10 777 30 392 1 565 1 417 44 150 % 24. Los activos internacionales de reserva líquidos21 alcanzaron un nivel de US$ 47 125 millones al cierre del año.2 100. disminuyendo ligeramente con respecto al año anterior por el menor rendimiento neto de los valores..0 TOTAL 1/ Incluye aportes al FLAR y al BIS. CUADRO 85 COMPOSICIÓN DE ACTIVOS LÍQUIDOS INTERNACIONALES (Estructura porcentual) Diciembre de 2010 Por plazo al vencimiento 0-3 meses 3-12 meses > 1 año Por calificativo de largo plazo AAA AA+/AA/AAA+ Fuente: BCRP.4 68. los saldos activos por convenios internacionales y las tenencias de oro en las bóvedas del Banco. Fuente: BCRP.1 70. un 78 por ciento se mantiene en entidades con un calificativo crediticio de largo plazo de AAA.5 3.2. Con relación a la calidad de la cartera. Diciembre de 2011 100 41 19 39 100 78 14 8 100 43 9 48 100 76 17 7 21 Activos fácilmente negociables en los mercados financieros internacionales.MEMORIA 2011 6. el 23 por ciento en bancos del exterior de primer orden. y el resto mayoritariamente en entidades con calificativo entre AA+ y AA-.8 3.09 años.5 3. por lo que se excluye de los activos internacionales de reserva los aportes de capital a organismos internacionales como el FLAR y el BIS. organismos supranacionales o entidades públicas extranjeras con calificativos crediticios de largo plazo iguales o superiores a AA. Composición de los Activos Internacionales de Reserva (AIR) A fines de 2011. dado el contexto internacional en el que las tasas de interés se mantuvieron en niveles bajos. Los activos internacionales de reserva generaron un rendimiento de S/. La cartera de valores está compuesta por títulos de deuda emitidos por emisores soberanos. 1 942 millones en 2011.0 Diciembre de 2011 Monto 11 263 34 190 1 722 1 683 48 859 % 23.

9 24.0 14.6 39. en cambio. bajo la forma de depósitos de ahorro. Este crecimiento se debió principalmente al incremento de los depósitos del público.1 23. CUADRO 87 AHORRO FINANCIERO (Saldos promedio del periodo.4 15. disminuyeron como consecuencia de la caída de los índices bursátiles. Lo que se observó fue un mayor crecimiento de los depósitos en nuevos soles.1 23.0 por ciento con relación a 2010.0 por ciento) y en dólares (14. pero este mayor crecimiento fue contrapesado por la caída del valor de los fondos privados de pensiones.7 28.9 38. depósitos a plazo.5 160 . Moneda Extranjera 16.9 14.5 por ciento mientras que la participación del ahorro en dólares se mantuvo en 13.1 13.0 26. siendo equivalente al 40.4 13. Diciembre de 2011 57 38 5 100 64 31 5 100 7.6 13.2 36. que se registran en nuevos soles.3 13.9 40.4 13. La participación del ahorro financiero en nuevos soles con respecto al PBI aumentó de 26. participaciones de fondos mutuos. principalmente el dólar australiano. Los saldos de los aportes a los fondos privados de pensiones y a los fondos mutuos. seguros de vida y aportes a fondos privados de pensiones.8 por ciento).5 36. bajo la forma de depósitos de ahorro y depósitos a plazo.3 por ciento. Ahorro financiero y mercado de capitales El ahorro financiero incluye el total de activos de las empresas y hogares en el sistema financiero.8 por ciento del PBI. Por monedas.0 27.6 a 27.0 13.3 13. CUADRO 86 EXPOSICIÓN EFECTIVA DE LA POSICIÓN DE CAMBIO (Estructura porcentual) Diciembre de 2010 US$ Otras monedas Oro Total Fuente: BCRP. en porcentajes del PBI) Moneda Nacional 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: BCRP.8 10. El saldo promedio de ahorro financiero se incrementó 14.6 27.9 27. en comparación con los depósitos en dólares.5 12.5 15. el ahorro financiero creció en porcentajes similares en soles (15.7 30. incluyendo otras monedas en el portafolio.4 17. valores.3 Total 27.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ La exposición efectiva de la posición de cambio del BCRP al dólar de los Estados Unidos disminuyó en favor de una mayor diversificación.

excluyendo a las empresas del sistema financiero. 540 millones). Fuente: Superintendencia de Mercado de Valores. que se colocaba en diciembre de 2010 a una tasa promedio de 4. La participación de las empresas no financieras en el total de instrumentos en circulación se redujo de 70.1 Mercado primario de renta fija Al cierre de 2011 el saldo de valores emitidos por empresas del sector privado aumentó 0.9 por ciento (0.8 20 100 5 885 14 215 100.1 por ciento. tasa mucho menor que en diciembre del año previo 22 Se incluyen bonos e instrumentos de corto plazo colocados mediante oferta pública en el mercado doméstico.3 20. en el tramo de corto plazo (menos de un año). el flujo anual de emisiones de empresas no financieras fue de S/. El número de emisores del sector privado con valores de oferta pública vigentes.8 34.9 puntos porcentuales más).6 4. 2 090 millones). el 51 por ciento (más de la mitad) se colocó a más de 10 años. Banco de Crédito del Perú (equivalente a S/.3 por ciento en diciembre de 2010). estuvieron influenciadas por la evolución de la tasa de interés de referencia de la política monetaria.3 20.0 44.0 33.1 -2. 3 479 millones en 2010) reduciendo el saldo en 2. Las tasas de mediano y largo plazo disminuyeron debido a que los inversionistas tomaron posiciones largas en estos instrumentos para cubrirse de la incertidumbre de los mercados de acciones.1 2.1 por ciento.0 46. La participación de los instrumentos en nuevos soles a tasa fija fue 46. Para el caso de los bonos de titulización se considera el sector económico del originador.3 2011 2. se redujo de 48 a 4624. se colocaba en diciembre de 2011 a 6.5 3. 2 430 millones (S/.3 por ciento (44.3 21. 300 millones). continuó creciendo la participación de los instrumentos financieros en soles. Para efectuar comparaciones entre fechas se aísla el efecto de la variación del tipo de cambio.4 5.3 Flujos 2010 507 180 327 2011 578 914 -336 2010 20 607 6 065 14 542 100. mayor que el flujo de 2010 (S/. el 55. Una emisión a tres años de riesgo AA. En dólares. Por plazos.MEMORIA 2011 7. 524 millones) y BBVA Banco Continental (equivalente a S/. A finales de 2011.1 por ciento. Los mayores emisores fueron Hunt Oil (bonos de titulización por un equivalente a S/. Se excluyen también los bonos de titulización cuyo originador es una empresa del sistema financiero.3 34. en diciembre se colocaba a 4. 955 millones en 2010) elevando su saldo en 15.0 44. en cambio.4 Son valores emitidos u originados por una empresa del sistema financiero. el 32 por ciento entre 3 y 7 años y el 19 por ciento restante a más de 7 años.8 2010 2. CUADRO 88 VALORES DE RENTA FIJA DEL SECTOR PRIVADO EN CIRCULACIÓN A FIN DE PERIODO (En millones de nuevos soles) Saldos 2009 Montos por tipo de emisor Financiero 1/ No financiero Composición por monedas (%) Soles VAC Dólares Saldo en porcentaje del PBI 1/ Variación (%) 2011 21 185 6 979 14 206 100. el 48 por ciento del flujo fue a plazos menores o iguales a 3 años. el flujo de emisiones de empresas del sistema financiero fue S/. 4 043 millones.6 por ciento).9 4. Las tasas de interés en nuevos soles. Una emisión de riesgo AA.1 por ciento. a un año de plazo. 2 090 millones (S/. El flujo neto colocado durante el año (valuado a tipo de cambio constante) fue de S/.6 por ciento a 67. Según el sector económico del emisor.8 15.3 por ciento con relación al año previo23.9 por ciento con relación a 201022. Por su parte. 23 24 161 .6 por ciento de los saldos vigentes correspondieron a instrumentos en moneda nacional (a diciembre de 2010 dicho valor fue 52. entre las emisiones en soles. Por monedas.

El plano interno estuvo principalmente influenciado por el proceso electoral. En el fondo de pensiones tipo 3 (que invierte una proporción mayor en acciones) la pérdida fue mayor.0 74.8 por ciento (19.4 65.2 Mercado bursátil Los índices de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) se vieron afectados por factores internos y externos. lo que se pensaba podría arrastrar a países como Italia. respectivamente). Asimismo. Las acciones industriales y mineras fueron las más afectadas. fue S/. Si bien la incertidumbre de origen interno se disipó mayormente en la segunda mitad del año. El número de afiliados.4 por ciento el año previo.3 por ciento (43 por ciento en 2010).5 por ciento.0 por ciento en 2011. El valor de las acciones desmaterializadas. frente a una rentabilidad positiva de 18. con pérdidas de 21. en cambio. Este fondo solo representa el 10 por ciento del valor total de los fondos privados de pensiones. el efecto de la crisis externa tuvo una repercusión negativa en las variaciones de los índices bursátiles.3 Sistema privado de pensiones El patrimonio de los fondos privados de pensiones disminuyó 6.3 101. A diciembre de 2011.8 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Bolsa de Valores de Lima. El rendimiento anual del índice general de la BVL fue negativo en 16.9 por ciento). El fondo de pensiones tipo 2 (cuyo valor representa el 70 por ciento del valor total de los fondos) tuvo una rentabilidad nominal negativa de 7.7 por ciento (en 2010 ambos índices subieron 65. 7.8 por ciento del valor de la capitalización bursátil. es decir. que si bien fue menor que la del año previo (7.9 por ciento.0 por ciento del PBI).0 36. que no invierte en acciones. En resumen.7 -59.1 por ciento. la incertidumbre ante la crisis internacional y la posible salida de Grecia de la Eurozona.9 por ciento). menor que en 2010 (104.9 18. El sector servicios fue el menos afectado con una pérdida anual de 8. el monto de acciones registradas electrónicamente en CAVALI.4 29.3 por ciento. el patrimonio de estos fondos fue S/. tuvo una rentabilidad de 3. la hipotética curva de rendimiento de estas emisiones se hizo más plana. La capitalización bursátil. Los volúmenes negociados aumentaron 13.9 millones de personas. España o Portugal.2 por ciento sobrepasando los 4. 7.9 y 20. el valor total de las empresas cotizadas en bolsa. fue positiva. 162 . lo que equivale al 46. equivalente a 67. respectivamente.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (6. Sin embargo.7 puntos porcentuales menos). sumó S/. la tasa de una emisión a 7 años (con riesgo AAA) disminuyó de 7.7 por ciento y el del índice selectivo en 14. 327 823 millones.3 52.2 por ciento durante el año por efecto de las pérdidas de los mercados bursátiles. 81 052 millones.4 por ciento en marzo de 2011 a 6.7 por ciento en diciembre (0. aumentó 6. Por sector económico no hubo demasiada dispersión.6 por ciento del PBI. GRÁFICO 94 ÍNDICE GENERAL DE LA BOLSA (Tasas de variación anual. fin de periodo) 168.0 -16. 153 325 millones. La negociación con acciones creció 21.7 por ciento. el fondo de pensiones tipo 1. En este último caso incluye.5 por ciento en 2010. una rentabilidad nominal negativa de 17.0 y 42.3 por ciento frente a una rentabilidad positiva de 34.3 por ciento en 2010) mientras que la negociación con instrumentos de deuda disminuyó 2. La evolución de los fondos privados de pensiones estuvo influenciada por las pérdidas del mercado de acciones.

6 41.5 21.6 1.0 25.8 16. Esto implicó que las inversiones de renta variable domésticas redujeran su participación con respecto al total de 31.0 1.7 a 27.9 -6. pero aumentó la participación de los valores del gobierno y del BCRP (de 16.1 8.0 68 595 17. Seguros y AFP.1 15. INVERSIONES EN EL EXTERIOR TOTAL (I+II) En millones de nuevos soles En porcentaje del PBI Fuente: Superintendencia de Banca.4 25. se redujo la participación de los depósitos que las AFP mantienen en el sistema financiero (de 6.5 4.3 28.5 19.3 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Superintendencia de Banca.9 163 . Seguros y AFP.3 100. INVERSIONES DOMÉSTICAS Depósitos En soles En dólares Bonos y renta fija Instrumentos BCRP Bonos soberanos Valores sector privado Acciones y renta variable Acciones Fondos de inversión II.8 0.5 32.6 25.6 27.4 19.9 2011 71.1 19. En compensación.6 26.0 81 052 16.2 -18.6 24.6 17. fin de periodo) 38.0 2. entre 2010 y 2011.4 por ciento.4 32. Dada la coyuntura de los mercados de acciones.6 por ciento del valor del fondo).8 0. se incrementó la participación de las inversiones internacionales de 26.9 22.1 a 17.7 6.5 100.7 39.5 por ciento en diciembre de 2011.7 44.4 0. CUADRO 89 ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO DEL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES (En porcentajes) 2009 I.6 31.9 38.2 a 4.0 100.0 por ciento del valor del fondo) y los instrumentos de deuda del sector privado (de 19.3 por ciento en diciembre de 2010 a 28. Aparte de las acciones.7 27. este porcentaje es todavía inferior al límite legal aplicable a dichas inversiones que es 30 por ciento.5 6.MEMORIA 2011 GRÁFICO 95 VALOR DE LOS FONDOS PRIVADOS DE PENSIONES (Tasas de variación anual.1 6.2 35.0 86 391 19. 2010 73.6 1.7 79.2 5.6 a 22.5 por ciento del valor del fondo).7 25. Aún así. las pérdidas del portafolio se concentraron en el mercado doméstico.5 3.

9 2.4 44. La participación de las acciones subió ligeramente de 6. el número de partícipes se redujo de 137 mil a 120 mil personas durante 2011.0 15 301 2. disminuyó la participación de los depósitos (de 57. también se vieron afectados por la crisis internacional.4 2011 94.2 por ciento a 50.3 3. Por estas razones. 164 .9 a 37.6 32.2 por ciento) y aumentó la de los instrumentos de deuda (32.5 14.9 7.7 9.0 13 939 3. los que tuvieron la mayor contracción (40.4 6.6 6.1 0.1 100.3 45. Con respecto al portafolio de inversiones de los fondos mutuos.9 23.2 25. Así.4 100.3 5.9 III.0 5. En general las personas se deshicieron de parte de sus participaciones para trasladarlas a depósitos a fin de enfrentar la incertidumbre.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 7.6 por ciento). INVERSIONES DOMÉSTICAS Depósitos En soles En dólares Bonos y renta fija Instrumentos BCRP Bonos soberanos Valores sector privado Acciones y renta variable II.1 31.3 11.8 2010 96. que invierten una mayor proporción en acciones.5 37.6 27. CUADRO 90 ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO DE LOS FONDOS MUTUOS (En porcentajes) 2009 I. 13 673 millones (2.4 19.3 a 7.2 100. OTROS IV. el patrimonio conjunto de los fondos mutuos disminuyó 12.0 por ciento. La mayoría de estos retiros (10 mil personas) provino de fondos de renta mixta y variable.4 12.4 Fondos mutuos de inversión Aunque los fondos mutuos invierten en promedio una proporción menor en acciones. con un saldo de S/.0 13 939 2. GRÁFICO 96 EVOLUCIÓN DE LOS FONDOS MUTUOS (Saldos en millones de nuevos soles. por obvias razones.4 por ciento con relación a 2010).9 20.9 por ciento con respecto al año previo.8 50.7 24.8 por ciento del PBI). fin de periodo) Renta fija Renta mixta 12 989 8 847 Total 14 038 15 697 13 673 8 248 6 948 5 265 5 803 6 848 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Superintendencia del Mercado de Valores.1 0.5 0.5 8.5 57. Los fondos mutuos de renta mixta y variable fueron. INVERSIONES EN EL EXTERIOR 95.3 4.2 29. TOTAL (I+II+III) En millones de nuevos soles En porcentaje del PBI Fuente: Superintendencia del Mercado de Valores.

a dicho sistema.5 US$ 28. Asimismo. aquellos que miden la capacidad de la economía y del sistema financiero para hacer frente a choques reales y financieros. permitiendo que los bancos integren sus aplicaciones. incluidos los canales de atención a clientes.8 80.0 US$ 32. Por monedas. RECUADRO 9 Indicadores macro financieros de la economía peruana La evolución de un conjunto de indicadores macro financieros. el valor de los pagos aumentó en moneda nacional en 14.9 por ciento por ciento en 2011.7 Moneda nacional Fuente: BCRP. GRÁFICO 97 TRANSFERENCIAS DEL SISTEMA LBTR (Promedio mensual en miles de millones de nuevos soles) 136. muestran que la economía peruana se mantiene sólida y que tiene capacidad para enfrentar situaciones de estrés como las que se observaron durante la crisis financiera global. se implementó la segunda fase del proyecto de modernización del Sistema LBTR. el nuevo Sistema LBTR facilita la interconexión de las entidades financieras no bancarias a fin de que puedan ordenar sus transferencias de fondos en forma electrónica.7 por ciento en 2011. por lo que el ratio de los fondos transferidos en dichos sistemas respecto del PBI alcanzó las 6.6 por ciento y en moneda extranjera en 15. como es característico de los sistemas de pagos de alto valor.1 Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (Sistema LBTR) El monto de las transferencias canalizadas por el Sistema LBTR creció 13.1 2010 2011 93.4 2009 119. 8. que va a significar también una reducción de sus costos. Los Sistemas de Pagos El valor de las transacciones en los sistemas de pagos de importancia sistémica.1 veces en el año. Moneda extranjera En setiembre de 2011. creció 13. mientras que el número de transacciones aumentó en 16 por ciento. en el contexto de la incertidumbre en la economía mundial.0 61. La importancia del Sistema LBTR se refleja en que representó 92 por ciento del valor total transferido en los sistemas de pago. A continuación se presenta la evolución de los sistemas de pagos en 2011.3 90. brindando una mayor eficiencia y seguridad al dejar de lado procesos manuales por la automatización de transacciones. que se agudizó en setiembre de 2008 con la 165 .2 por ciento.3 US$ 20. es decir.MEMORIA 2011 8. mientras que en volumen su participación fue de solo 5 por ciento.

13 246 1. o como lo observado recientemente como consecuencia de la crisis en la Eurozona.0 38.9 por ciento del PBI en 2011.7 39. elementos imprescindibles para preservar la confianza de los depositantes y factores que constituyen fortalezas de la economía para hacer frente a futuros shocks externos.2 8.4 por ciento de ratio de capital global).0 5.E.98 251 46 28.0 14. Cartera atrasada M.1 1.3 13.4 .BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ quiebra de Lehman Brothers. lo cual refleja la capacidad de respuesta de la economía ante paralizaciones repentinas de los flujos de capital y ante eventuales corridas bancarias en un entorno de dolarización financiera.1 26.9 27.5 1.9 54.8 41.6 OECP: Obligaciones externas de corto plazo.0 32.6 -1.1 11.2 45.7 6.1 13. / Créditos directos M. con un resultado económico de 1.5 12.Indicadores de calidad de activos Cartera atrasada Total / Créditos directos Total Cartera atrasada M.N. / Créditos directos M.7 5.4 12.5 -0.9 1.99 1.6 23.47 1. LQME: Liquidez en moneda extranjera del sistema bancario.E.6 2010 2011 . el Perú mantiene una posición fiscal sólida.6 por ciento del PBI de 2011. 166 .2 por ciento y el de moneda extranjera de 45 por ciento) y solvente (13.5 21.56 1. (%) Ratio de liquidez M.8 35. Provisiones / Cartera atrasada (%) Intermediación financiera y exposición cambiaria Dolarización del crédito de las sociedades de depósito (%) Crédito al sector privado de las sociedades de depósito (% del PBI) 1/ 2/ 1.9 2.98 0.16 242 1.6 28. equivalentes a 27. INDICADORES MACRO FINANCIEROS 2009 Indicadores de solvencia internacional de veces) RIN / OECP 1/ (N° de veces) RIN / (OECP+LQME) 2/ (N° RIN / PBI (%) Indicadores de solvencia pública Deuda pública total / PBI (%) Deuda pública neta total / PBI (%) Resultado económico/PBI (%) Indicadores de las empresas bancarias 26.Indicadores de liquidez Ratio de liquidez M.8 44 31.N.88 1.E. Estos indicadores muestran que en el Perú existe una adecuada disponibilidad de reservas internacionales.8 13. Asimismo.6 41.0 .49 1.7 1. lo cual reduce la percepción de riesgo de su economía. Cuenta además con un sistema financiero líquido (ya que el ratio de liquidez en moneda nacional es de 39.N. (%) Encaje medio en soles (%) Encaje medio en dólares (%) 38.Indicadores de solvencia Ratio de capital global (%) Pasivo total / Capital social y reservas (N° de veces) 13.3 11.6 13.0 44 29.

7 10. GRÁFICO 99 EVOLUCIÓN DE LA PARTICIPACIÓN DE LAS TRANSFERENCIAS DE CRÉDITOS Y CHEQUES EN LA CCE Participación % sobre volumen total CCE 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Ene-08 Ene-09 Transferencias Ene-10 Cheques Ene-11 25 Corresponde a transferencias interbancarias compensadas en la CCE.2 Cámara de Compensación Electrónica (CCE) El valor de las transacciones procesadas en la Cámara de Compensación Electrónica se incrementó 13. lo que incrementó su participación en el total procesado en la CCE de 24.3 4.9 US$ 1. Este mayor dinamismo de las transferencias de crédito muestra la tendencia creciente en el uso de los instrumentos de pagos electrónicos de parte de la población. 310 mil y de US$ 60 mil.4 US$ 1.7 por ciento en 2011.6 por ciento al valor de las transferencias de crédito25 y de 7. 167 .MEMORIA 2011 8.4 por ciento en 2010 a 32.7 5.4 8. correspondiendo un alza de 48 por ciento a las transferencias de crédito.1 por ciento en el año.6 2010 2011 3. Los montos máximos de dichas transferencias son de S/.9 Moneda nacional Moneda extranjera El número de las transacciones procesadas por la CCE se expandió 10 por ciento. GRÁFICO 98 TRANSACCIONES EN LA CÁMARA DE COMPENSACIÓN ELECTRÓNICA (Promedio mensual en miles de millones de nuevos soles) 2009 11.7 US$ 1.4 por ciento al de los cheques. correspondiendo un aumento de 46.

En agosto se emitió un nuevo Reglamento (Circular N° 026-2011-BCRP) que incorpora los resultados de su modernización y lo adecua a la normatividad sobre Sistemas de Pagos. Asimismo. que dispone que las liquidaciones correspondientes a la colocación en el mercado primario y las transferencias en el mercado secundario de dichos valores se efectúen mediante la modalidad de entrega contra pago. se dispuso la implementación de un mecanismo de entrega contra pago en la liquidación de las operaciones en el mercado secundario de valores BCRP entre entidades distintas al Banco Central. En el año se aprobó la participación de la CMAC Cusco en la CCE. en abril se modificó el Reglamento de las Cámaras de Compensación de Transferencias de Crédito (Circular N° 011-2011-BCRP) para incluir. dando mayor seguridad a dichas transacciones. mediante Circular N°014-2011-BCRP de mayo. Al respecto. mientras que las liquidaciones por las operaciones con valores del gobierno en el mercado secundario aumentaron 55.8 y el 35. una nueva sesión de compensación que se liquida en el mismo día y regular el tiempo máximo de abono a los clientes.5 por ciento en volumen.1 por ciento en volumen. respectivamente en 2011. se coordinó con el Ministerio de Economía y Finanzas el Decreto Supremo N° 061-2011-EF.4 por ciento. 168 . las que representaron el 55. a partir de noviembre.3 por ciento en valor y 96.4 Desarrollos normativos El BCRP modificó el Reglamento del Sistema LBTR en abril para la incorporación del Tesoro Público como Participante del Sistema LBTR (Circular N° 010-2011-BCRP).BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ La tendencia creciente de las transferencias de crédito se encuentra estrechamente relacionada con su mayor uso para transferencias ordinarias y pagos a proveedores. Con la finalidad de dar mayor seguridad a las transacciones con bonos soberanos.4 por ciento del total. mientras que su volumen aumentó 26 por ciento en 2011. haciendo en ambos casos más eficiente el uso de este instrumento de pago. 8.3 Sistema de Liquidación Multibancaria de Valores (SLMV) El valor de los pagos en el Sistema de Liquidación Multibancaria de Valores creció 32. Finalmente. eliminando el riesgo de contraparte. que se uniría a las cinco cajas municipales que operan en dicho sistema. 8. los pagos por operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL subieron 19 por ciento en valor y 25.

C.) Brazaletes de oro. martillado. soldado y filigrana. Técnica de laminado. .Intermedio tardío (1100 – 1470 d.

Técnica de laminado. forjado y calado.Lambayeque (700 – 1350 d.C. . Parte superior de oro con diseño de cabeza del dios Naylamp.) Tumi o cuchillo ceremonial. la hoja con diseño a cuadros en oro y plata.

ACTIVIDAD INSTITUCIONAL .

C. Diseño central de aves en actitud de vuelo. . Técnica de laminado.) Orejeras de oro y piedras. martillado y repujado.Lambayeque (700 – 1350 d.

Luis Alberto Arias Minaya. José Gallardo Ku y Jaime Serida Nishimura.bcrp. Abel Salinas Izaguirre. Dichas comunicaciones se publican en el sitio web del BCRP (www. La política monetaria del BCRP sigue el esquema de Metas Explícitas de Inflación desde 2002 y sus decisiones se difunden a la opinión pública a través de diversos medios. el Directorio del BCRP estaba conformado por los señores: Julio Velarde Flores (Presidente). a fin de reforzar su efectividad. Directorio Al 31 de diciembre de 2011. 2.1 Transparencia A través de las Notas Informativas del Programa Monetario.pe) y se envían a los medios de prensa y a los suscriptores por correo electrónico.MEMORIA 2011 Actividad Institucional 1. José Chlimper Ackerman y Martha Rodríguez Salas mediante Resolución Suprema N° 294-2011-PCM. medios de prensa. junio. Estas notas informan sobre la tasa de interés de referencia. Estos tres últimos directores reemplazaron a los señores Carlos Raffo Dasso. En 2011 se difundió el Reporte de Inflación en cuatro oportunidades: marzo. empresarios y autoridades. se realizan conferencias telefónicas con los medios de comunicación. Beatriz Boza Dibos. las tasas de interés de los créditos de regulación monetaria y las de los depósitos overnight. Durante 2011 se llevaron a cabo 60 sesiones de Directorio. el Directorio del BCRP comunica sus decisiones de política monetaria todos los meses. Alfonso López Chau Nava. Transparencia y proyección institucional El BCRP se caracteriza por una gestión transparente y eficiente. 173 . El doctor Julio Velarde Flores fue designado nuevamente Presidente del Directorio por el Poder Ejecutivo mediante Resolución Suprema N° 293-2011-PCM y ratificado por Resolución Legislativa N° 29793 del Congreso de la República. 2. académicos. el análisis económico del BCRP y se explica la evolución y las proyecciones de la inflación y de las principales variables macroeconómicas. Adicionalmente. setiembre y diciembre. En este documento se dan a conocer las acciones de política monetaria. El Reporte de Inflación se difunde a través del sitio web del BCRP y de presentaciones al sistema financiero. en Lima y en el interior del país.gob. analistas económicos.

Entre ellas destacaron la exposición ante la Comisión de Presupuesto y Cuenta General de la República sobre los “Supuestos Macroeconómicos para el año 2012”. • • • 174 . mejora el nivel profesional de los participantes. En 2011 y en cumplimiento de la Ley de Transparencia y Acceso a la Información Pública. cuyo interés común era especializarse en temas financieros. el Reporte de Estabilidad Financiera. En versión electrónica se difundió el Resumen Informativo Semanal. Curso de Actualización y Selección. conferencias. microeconomía. las Notas de Estudios. el BCRP atendió 34 consultas efectuadas por diferentes ciudadanos. se seleccionó a los alumnos más destacados. Mediante este curso. y la presentación sobre la “Situación y Perspectivas de la Economía Peruana” ante la Comisión de Economía. auditados por empresas de reconocido prestigio internacional. En formato impreso y en el sitio web institucional se publicó el Reporte de Inflación. A través de este curso el BCRP difunde y actualiza los conocimientos alcanzados en economía y. 2. tanto en Lima como en el interior del país. El BCRP seleccionó a 25 participantes de distintas universidades del país. Los alumnos que ocuparon los primeros puestos fueron invitados a incorporarse al BCRP. a quienes se invitó a participar en el 59° Curso de Extensión Universitaria 2012. Curso de Extensión de Finanzas Avanzadas. se enviaron a los medios de prensa notas informativas sobre la evolución de las variables económicas y las actividades institucionales más importantes. la revista Estudios Económicos y la revista Moneda. También se realizaron charlas relativas a la finalidad y funciones de la institución y a las medidas de seguridad de los billetes y monedas. realizada el 6 de setiembre. en su mayor parte. a lo largo de 2011.bcrp. con diversas especialidades.5 por ciento más que en 2010). la Nota Semanal. sostuvo durante 2011 varias reuniones con representantes del Congreso de la República. de esta manera. la Memoria Anual. entre otros. charlas institucionales y eventos. llevada a cabo el 5 de octubre. Finanzas e Inteligencia Financiera. Curso para profesores universitarios. econometría y matemáticas. Los participantes son.3 • Cursos Curso de Extensión Universitaria participaron Curso de Extensión Universitaria para Economistas. los Documentos de Trabajo y los Informes de las sucursales del Banco. El BCRP organizó seminarios. En el 58° 35 alumnos (economistas o estudiantes de economía) procedentes de 19 universidades públicas y privadas del país. profesores de universidades localizadas en el interior del país. Durante 2011 el BCRP llevó a cabo 72 conferencias a las que asistieron 5 772 universitarios (13. Banca. en los que se discutió sobre temas de interés económico. Los mejores alumnos del curso son incorporados al cuadro técnico del BCRP.2 Difusión de información económica De acuerdo con su mandato constitucional y su Ley Orgánica. los estudiantes de Economía de las universidades del interior del país actualizaron sus conocimientos de macroeconomía. el BCRP continuó informando periódicamente sobre el estado de las finanzas nacionales. a través de la publicación de reportes y de estadísticas macroeconómicas. Su objetivo es elevar el nivel docente de los profesores de Economía de las universidades del país. Adicionalmente. 2. En la sección Transparencia del sitio web de la institución (www. Participaron en este curso 25 catedráticos.pe) se encuentran los indicadores sobre la gestión administrativa y presupuestal del BCRP y se publican sus Estados Financieros.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ El Presidente del BCRP.gob. Al finalizar el curso. doctor Julio Velarde.

El jurado señaló que la obra. “Compendio de la Historia Económica del Perú. El segundo puesto lo obtuvo el trabajo “El impacto del gasto público sobre la migración y la convergencia regional” del bachiller en Economía Enver Enrique Vargas Vilchez. “El jardín de la doncella” que fue la obra ganadora del concurso anual de Novela Corta. por el trabajo “Si sueñas con la casa propia. además. El señor Carlos Rengifo Rivas fue declarado ganador del concurso en 2011 por la obra “El jardín de la doncella”. “Modelando el Mundo: Imágenes de la Arquitectura Precolombina”. Concurso Nacional de Pintura. personajes singulares y un conocimiento de la sociabilidad y las formas religiosas de la Lima virreinal del siglo XVII”.. “Cuatros y billetes: Crisis del sistema monetario peruano (1821-1879)”. “es una novela de formación en registro histórico. “Sierra Central: Acervos e Identidades” en la Galería Germán Krüger Espantoso del Instituto Cultural Peruano Norteamericano (ICPNA). José Deustua. coeditado con el Instituto de Estudios Peruanos (IEP) y la Universidad Pacífico. del 22 octubre de 2010 al 15 junio de 2011. “La formación de la economía peruana: Distribución y crecimiento en la historia del Perú y América Latina” de Shane Hunt. La obra “Pachamamita” del artista plástico Harry Chávez Alzamora.6 Museo Durante 2011 el Museo del BCRP fue visitado por más de 127 mil personas y participó en exhibiciones dentro y fuera del país. en el MALI. de 1. III Concurso Nacional de Pintura del BCRP. vidrio y fantasía sobre MDF (tablero de madera de densidad media). Tomo IV: Economía de la primera centuria independiente”.con los ojos abiertos”. en el Museo de Arte de Lima (MALI). presentada bajo el seudónimo Casanova. en el Centro Cultural Inca Garcilaso del Ministerio de Relaciones Exteriores. “La Historia Imaginada”. del 19 de octubre de 2011 al 4 de marzo de 2012 y exposición de 175 . de Alejandro Salinas. caracterizada por un lenguaje preciso.MEMORIA 2011 2. 1850-1934”. Concurso Escolar del BCRP. de Kenneth Andrien. ha sido elaborada bajo una técnica de perlas.5 Las publicaciones presentadas durante 2011 fueron: “La Independencia del Banco Central”. El BCRP publicó.4 • Concursos Concurso de Investigación para Jóvenes Economistas. de Magdalena del Mar. “Crisis y decadencia: El Virreinato del Perú en el siglo XVII”. Lima. La obra. El resto de publicaciones económicas se realizaron en coedición con el IEP y fueron las siguientes: “Empresas británicas. es mejor soñar despierto. El ganador del Concurso de Investigación para Jóvenes Economistas “Luis Felipe de las Casas Grieve” 2010-2011 fue el bachiller en Economía Liu Aníbal Mendoza Perez por su trabajo “Efectividad de las intervenciones cambiarias en un régimen de metas explícitas de inflación: el caso peruano”. El tercer puesto lo recibió la institución educativa Nuestra Señora de la Paz. de Manuel Monteagudo Valdez. de Luis Montero. de Comas. Lima. de Jesús Cosamalón. Presentación de libros • • • 2. del 15 de setiembre al 2 de octubre de 2011. del 27 de abril al 19 de junio de 2011.. de Rory Miller. fue declarada ganadora del tercer Concurso Nacional de Pintura del BCRP. En el país participó en las siguientes exposiciones: “Los Funerales de Atahualpa”. en el MALI. 2.55 de diámetro. elaborada en técnica de acrílico sobre lienzo. Concurso Novela Corta “Julio Ramón Ribeyro”. de Ignacio Merino. Fernando Armas. economía y política en el Perú. las empresas y las instituciones: crece el Perú” presentado por los alumnos de la institución educativa Nuestra Señora del Perpetuo Socorro de Trujillo. por el trabajo “Aprendiendo del pasado y planteando los nuevos retos en estabilidad macroeconómica”. El segundo puesto fue otorgado a Ángel Valdez Rosales por su obra “No hay peor ciego”. Martín Monsalve y Alejandro Salinas. del 25 de agosto al 16 de octubre de 2011. El primer puesto del sexto Concurso Escolar del BCRP fue otorgado al trabajo “Crecen las familias. El segundo lugar correspondió al colegio Jesús de Belén.

Sicán – Ciudad Dorada”. llevada a cabo en Basilea. organizadas por el Tokyo Broadcasting System (TBS). Callao y San Juan de Miraflores. organizado por el Centro de Desarrollo de la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OECD). El Agustino. en la XVI Feria Internacional del Libro 2011. del 10 de setiembre de 2011 al 12 de febrero de 2012. atendió 7 736 requerimientos de lectura y prestó un total de 55 874 ejemplares entre libros y publicaciones periódicas. 176 . el Museo se presentó en la VIII Feria “Los Museos a tu Alcance”. La colección de libros aumentó en 12 957 títulos. el Museo participó en las exposiciones: “Precursores del Imperio Inca. hizo posible el acceso a tres nuevas publicaciones digitales. en el Centro Cultural Inca Garcilaso. en la IV Feria Internacional del Libro en la ciudad de Arequipa y en la XXXII Feria del Libro de Lima. A nivel internacional. realizó 38 talleres artesanales y organizó la feria “Navidad en Manos Artesanas”. del 14 de julio de 2009 al 12 de junio de 2011 e. en la Feria Cultural de la Semana de la Democracia en el Congreso de la República. San Juan de Lurigancho. Dentro de su programa de proyección institucional. Tesoros de Oro en las Cavernas” en The Museum of Far Eastern Antiquites. Asimismo.7 Biblioteca Durante 2011 la Biblioteca del BCRP continuó aumentando y actualizando su colección de libros y publicaciones periódicas especializadas en temas económicos y financieros. Las principales fueron: 3. en diversos museos y ciudades de Japón.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Nacimientos Tradicionales. Suiza. “Inca. Francia. Asimismo. realizado en París. PRÉSTAMOS DE LIBROS Y PUBLICACIONES DE LA BIBLIOTECA DEL BCRP 55 874 47 335 47 785 14 811 17 786 2007 2008 2009 2010 2011 3. Suecia. 47 funciones de cine club y llevó a cabo 22 actividades de responsabilidad social con niños de colegios. Villa El Salvador. Asimismo. La Victoria. mientras que las publicaciones periódicas se incrementaron en 9  089 ejemplares. del 3 al 4 de marzo. albergues y asentamientos humanos de Ventanilla. 2. en Skeppsholmen. Principales eventos En 2011 las autoridades y funcionarios del BCRP participaron en diversas reuniones a nivel nacional e internacional. del 17 al 18 de febrero.1 - - Reuniones internacionales Reunión Anual de Vice Gobernadores de Economías Emergentes del Banco de Pagos Internacionales (BIS). Simposio Internacional sobre Regulación para Desequilibrios Globales. el Museo del BCRP presentó 22 obras de teatro. Además. del 6 de diciembre de 2011 al 8 de enero de 2012.

España. Seminario “Strategic Planning at Central Bank in a Changing Environment”.MEMORIA 2011 - - - - Workshop on Hot Topics in Macro Modeling. realizado en Washington D. Trinidad y Tobago. realizada en Washington D. Experiencias y Problemáticas. LII Reunión Anual de la Asamblea de Gobernadores del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y de la XXVI Reunión Anual de la Asamblea de Gobernadores de la Corporación Interamericana de Inversiones (CII)..C. Chile. Segunda Conferencia sobre Política Monetaria. - - - - - - - - - - - - - - 177 . del 27 a 29 de abril. VII Reunión de Asesores de Política Monetaria. Colombia. del 10 al 18 de marzo. organizado por el Peruvian Business Council. realizada en Calgary. Argentina. del 21 al 23 de julio. realizada en Santiago. Chile. organizados por el BIS y el Banco Central de Chile. Annual General Meeting y BIS’s Roundtable of Governor of Latin America and the Caribbean y Reunión del Consultative Council for the Americas (CCA). realizada en Montevideo. del 4 al 5 de agosto. organizada por el Institute of International Finance. realizada en Río de Janeiro. Estados Unidos de América. realizados en Madrid. del 5 al 6 de mayo. Colombia.. Estados Unidos de América. organizado por el CEMLA y el Banco Central de la República Argentina. organizada por el CEMLA. organizado por el Fondo Monetario Internacional (FMI). el 11 de marzo.C. del 13 al 16 de abril. organizada por el BIS. organizada por la Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI). Brasil. del 16 al 17 de junio. del 12 al 13 de mayo. efectuadas en Washington D. Argentina. Perú y Venezuela. LXV Sesión Ordinaria de Directorio y VI Conferencia Internacional de Estudios Económicos del FLAR. Peru Day. del G24 y de la Red Latinoamericana de Bancos Centrales y Ministerios de Finanzas del Banco Interamericano de Desarrollo. Canadá. organizado por el CEMLA y el Banco Central de Trinidad y Tobago. realizados en Bogotá y Cartagena de Indias. Estados Unidos de América. llevados a cabo en Basilea. Estados Unidos de América. Canadá.. realizada en Ottawa. el 4 de abril. del 24 al 27 de junio. Uruguay. Suiza. del 6 al 11 de junio. del 15 al 17 de marzo. Bolivia. el 17 de abril. XCI Reunión de Gobernadores de Bancos Centrales y Asamblea del CEMLA. organizados por el Banco de España y el CEMLA. del 25 al 28 de marzo. Estabilidad Financiera y el Ciclo Económico. efectuado en Nueva York. Colombia. XXII Reunión de Presidentes de Bancos Centrales de Mercosur. organizada por el Banco Central de Chile. IX Reunión sobre Administración de Reservas Internacionales. Colombia. realizado en Puerto España. LII Reunión de la Comisión Asesora de Asuntos Financieros y Monetarios. del 13 al 14 de junio. Annual Roundtable on International Capital Markets and Emerging Markets. del 7 al 8 de abril. realizada en Buenos Aires. realizado en Buenos Aires. Reunión del Comité Técnico de Directores de Reserva de los Bancos Centrales miembros del FLAR. llevada a cabo en Bogotá. llevadas a cabo en Cartagena de Indias. del 9 al 13 de mayo. Reunión de Primavera del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial. efectuadas en Bogotá. Reunión del Comité de Contabilidad de Banca Central y IV Curso sobre Contabilidad de Instrumentos Financieros.C. Reunión de Directorio del Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR). organizada por el Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos (CEMLA). Taller para Banca Central de Políticas Macroprudenciales: Marcos.

organizado por el Banco de Francia. y Nueva York. del 11 al 12 de setiembre. Reunión del Emerging Monitoring Group. del 18 al 19 de agosto. del 6 al 7 de noviembre. el Departamento de Asuntos Económicos y Sociales de las Naciones Unidas y el Institute for Applied Economic Research (IPEA). América Latina y el Caribe. del 3 al 4 de noviembre. 2ª Reunión Bimestral del BIS. efectuado en Montevideo. del 9 al 11 de noviembre. organizada por este organismo y el BNY Mellon. Uruguay. Colombia. LXVI Reunión Ordinaria de Directorio del FLAR. Suiza. realizada en Buenos Aires. realizada en México D.. México. realizada en Kuala Lumpur. del 1 al 2 de diciembre. del 12 al 14 de octubre. Asamblea de Gobernadores del FMI y del Banco Mundial y Reunión de la Junta de Gobernadores del CEMLA. Conferencia “The Implementation of Monetary Policy: Lessons from the Crisis and Challenges for Coming Years”. el Banco de México y la Asociación de Supervisores Bancarios de las Américas. Argentina. Seminario “Managing the Capital Account and Regulating the Financial Sector: A Developing Country Perspective”. 4° Foro Latinoamericano de Portavoces de Ministerios de Finanzas y Bancos Centrales. el 31 de octubre. España y Filipinas ante el FMI-Banco Mundial. organizada por el Banco Central de Malasia. del 27 al 30 de setiembre. del 19 al 27 de setiembre. Chile. organizado por el Banco Mundial y el Banco Central del Uruguay. organizada por el CEMLA. organizado por la Initiative for Policy Dialogue (IPD). reuniones de la LAC/G20 Initiative y del Grupo de los 24. XLVII Reunión de Gobernadores de América Latina. - - - - - - - - - - - - - - - 178 . desarrolladas en Washington D. realizada en Río de Janeiro. del 16 al 18 de noviembre. efectuadas en Montevideo. Uruguay. Conferencia Anual y del Comité Técnico de Directores de Reservas de los Bancos Centrales miembros del FLAR. 1ª Reunión de Estabilidad Financiera. el CEMLA. XI Reunión de Auditoría Interna de Banca Central. organizados por el Banco Central de Chile. República Dominicana. 4th Summit Meeting of Central Banks on Inflation Targeting y 15th Annual Conference “Monetary Policy and Financial Markets”. Reunión Bimestral de Gobernadores del BIS. efectuada en Bogotá. del 10 al 14 de octubre. Brasil. organizada por el CEMLA y el Banco Central de la República Dominicana. Reuniones conjuntas del FMI y del Banco Mundial. realizada en Santo Domingo. llevada a cabo en Basilea. realizado en Río de Janeiro.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ - - XXVI Jornadas Anuales del Banco Central del Uruguay. Suiza. 15th Annual Central Bank and Investment Authority Seminar 2011.F. Malasia. XVI Reunión Anual de la Red de Investigadores de Bancos Centrales. organizada por el BIS. del 17 al 19 de noviembre. Seminar of Foreign Reserve Management Principles. organizada por el CEMLA. XXXIV Reunión Anual de Bancos Centrales y Ministerios de Finanzas de América Latina del BID. del 28 al 30 de setiembre. llevado a cabo en París. organizado por el Commerzbank. Colombia. Tools and Strategies. Colombia. del 16 al 18 de noviembre.C. realizada en Cartagena de Indias. realizada en Basilea. organizada por el Ministerio de Economía y Finanzas Púbicas de la República Argentina. realizada en Bogotá. del 23 al 25 de noviembre. Alemania. Estados Unidos de América. el South East Asian Central Bank Research & Training Centre (SEACEN) y el Banco de la República de Colombia. XII Reunión del Grupo de Trabajo de Integración Financiera. Brasil. del 23 al 24 de agosto. realizados en Santiago. realizado en Múnich. VI Reunión de Gobernadores de Bancos Centrales de Asia. Francia.

Huancayo. Conferencia “Perspectivas de la Economía Mundial y su Impacto en América Latina”. del autor Manuel Monteagudo Valdez. doctor Julio Velarde. organizado con el Banco de España. del señor Carlos Rengifo. “Los sólidos fundamentos de la economía peruana y su perspectiva a largo plazo”. organizada con el Ministerio de Relaciones Exteriores y la OECD. Presentación de la publicación “Perspectivas Económicas de América Latina 2011: ¿En qué medida es clase media América Latina?”. organizado con el Reinventing Bretton Woods Committee y el G20. abarca todos los departamentos del país. VIII Curso Internacional de Gestión de Efectivo. Reuniones nacionales Presentación del libro “La Independencia del Banco Central”. Sucursales Las sedes de las sucursales del BCRP son las ciudades de Arequipa. Economista Jefe para América Latina y el Caribe del Banco Mundial. Cusco. economía y política en el Perú. 1850-1934”. Las principales funciones de las sucursales son elaborar y difundir estudios e informes de coyuntura sobre los 179 . Piura.2 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 4. Puno y Trujillo. realizada por los señores Nicolás Eyzaguirre. 3. Presentación del Informe “Perspectivas Económicas de América Latina 2012”. ganador del XIV Concurso de Novela Corta “Julio Ramón Ribeyro”. Presentación de la novela “El Jardín de la Doncella”. Seminario “On the Fund’s Standard Initiative and Proposals”. Iquitos. organizado con la Universidad del Pacífico. del doctor Shane Hunt. Conferencia “Perspectivas Económicas del Hemisferio Occidental”. Celebración del 80° Aniversario de la transformación del Banco de Reserva del Perú en Banco Central de Reserva del Perú. Presentación del libro “La Formación de la Economía Peruana”. Las siete sucursales tienen una cobertura jurisdiccional que. Visita de la Directora General del FMI. coeditado con la Universidad del Pacífico y el Instituto de Estudios Peruanos. Presentación del libro “Crisis y Decadencia. organizado con el CEMLA y el FMI. El Virreinato del Perú en el siglo XVII”. Seminario “From the Breakdown of the Bretton Woods System to a new era of macro prudential oversight?”. Curso sobre Políticas Macroprudenciales. a cargo del señor Augusto de la Torre. del Centro de Desarrollo de la OECD. del doctor Kenneth Andrien. organizado por El Dorado Investment y la Universidad del Pacífico. organizada por el Financial Stability Board. México.. realizada en México D. XIII Workshop in International Economics and Finance. Exposición del presidente del BCRP. señora Christine Lagarde. del señor Rory Miller.F. en conjunto. Director y Rodrigo Valdés. Presentación del libro “Empresas británicas. en el Seminario “Peru Capital Markets Day”. Primer Curso sobre los Sistemas de Pagos organizado por el BCRP.MEMORIA 2011 - Reunión del FSB Regional Consultative Group for the Americas. Asesor del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI. organizado con el FMI. el 2 de diciembre.

industriales y público en general. La campaña de difusión de los nuevos billetes se centró en explicar los detalles de sus elementos de seguridad. El flujo de visitantes nacionales y extranjeros a los museos en las sucursales de Trujillo. dirigida a las empresas financieras. En junio de 2011 empezaron a circular los nuevos billetes de S/. Asimismo. así como incentivar la cultura numismática. que representaron el 67 por ciento del total. documento que las sucursales publican mensualmente en el sitio web del BCRP.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ aspectos económico-financieros departamentales y suministrar numerario en la cantidad y calidad requerida por el sistema financiero y la población en general.00 emitidas el primer año. Gestión del circulante El Banco Central puso en circulación una nueva familia de billetes. durante 2011 el BCRP organizó una serie de presentaciones de difusión del Reporte de Inflación y conferencias de interés para la comunidad del interior del país. Por su parte. 20 y en agosto los de S/. se sumaron 4 monedas. Mire y Gire”. alcanzó a 23 658 personas a través de 530 charlas. Asimismo. a las tres monedas de S/. las sucursales remitieron a la Oficina Principal numerario por clasificar por un valor de S/. Banco de la República de Colombia. cantidad mayor en 4 por ciento respecto al año anterior. el BCRP continuó con la emisión de monedas de la serie numismática “Riqueza y Orgullo del Perú”. radio y televisión y se formaron equipos de difusión que se desplazaron por gran parte del país. el Banco de la Nación suministró numerario a las sucursales de Iquitos y Huancayo. Banco de España y el Banco de Indonesia. alusivas a la imagen de las Chullpas de Sillustani en febrero. y en Trujillo se dictaron las conferencias “Efectos de la crisis financiera internacional en el Perú”. iniciada en 2010. el rico patrimonio cultural del país. mayor en 7 por ciento respecto a lo enviado en 2010. 200. para mantener la calidad del billete en circulación. se evalúa el desarrollo de las principales actividades económico-financieras de los 23 departamentos del interior del país. debido al esfuerzo realizado para difundir los elementos de seguridad de la nueva familia de billetes del Nuevo Sol puesta en circulación. Durante 2011 las sucursales recibieron remesas de numerario desde la Oficina Principal por un valor total de S/. se repartieron 6 millones de afiches y volantes. con la participación de representantes del FMI. Arequipa y Piura fue de 32 047 en 2011. organizado por el BCRP. Esto se debió a que. al 180 . En la Síntesis Económica. 50. La capacitación sobre las medidas de seguridad de la unidad monetaria. Cabe anotar que el Directorio del BCRP aprobó la compra de los billetes con nuevo diseño en agosto de 2009. Banco Central de Chile. Los nuevos billetes se introducirán gradualmente según se vayan deteriorando los billetes de la antigua familia. 5. en setiembre de 2011. Este documento también se entrega directamente a las principales instituciones públicas y privadas de la respectiva jurisdicción. 2 641 millones. monto menor en 7 por ciento respecto a 2010. durante el año. En este sentido. poniendo énfasis en las acciones de “Toque. en Puno se ofreció la conferencia “Crisis financiera internacional y su impacto en la región Puno”. la sucursal Arequipa participó en la Tercera Feria Internacional del Libro de dicha ciudad. 100 y S/. Tanto los billetes de la antigua como de la nueva familia circularán en forma paralela. con la finalidad de difundir a través de un medio de pago de uso masivo. en Piura tuvo lugar el X Congreso Internacional del Mango Peruano. con el objetivo de educar al público sobre cómo distinguir las características de seguridad. Se abarcó la prensa escrita. En 2011 el número de personas capacitadas aumentó 87 por ciento. Cabe resaltar que en julio de 2011 la ciudad de Cusco fue sede del seminario internacional “Del colapso de Bretton Woods a una nueva era de supervisión macroprudencial”. “Políticas macroprudenciales en el Perú”. 10 y S/. Además. con participación de especialistas de la sucursal Piura. comerciales. G24. Como en años anteriores. S/. Banco de Francia. 3 095 millones.  1. “La minería y sus perspectivas en La Libertad” y “Panorama actual y perspectivas macroeconómicas”. el museo de la sucursal Trujillo recibió 21 579 visitantes.

00 y se ha emitido 10 millones de unidades de cada una. 181 . que se mantuvo como unidad de cuenta. Cabe mencionar que estas siete monedas son de curso legal.01 podrán ser canjeadas. 1. 0. Cabe precisar que las monedas de S/. circulan de manera simultánea con el resto de monedas de S/. en múltiplos de S/. 0. en las oficinas del BCRP o en las empresas del sistema financiero (ESF).05. por su valor facial. por un plazo ilimitado. 0. para efectos contables y para las transacciones que se pagan con medios distintos al efectivo.MEMORIA 2011 Monasterio de Santa Catalina en mayo.01. A partir del 1 de mayo (Circular N° 002-2011-BCRP) se retiró de circulación la moneda de S/. a Machu Picchu en julio y al Gran Pajatén en noviembre.

0.4 millones de billetes en circulación (mayor en 12. 0. 50.1 por ciento mayor al observado en el mismo mes de 2010).10 S/. 1.8 por ciento mayor al nivel de 2010). 10.4 por ciento por encima del de fines de diciembre de 2010). que se explica por el crecimiento de la economía.  30  882 millones (15. 100.00 S/. 0.00 S/.  1  413.50 S/.00 Total 10 9 8 18 14 12 182 .00 Total S/. con relación al 2010. se reflejó tanto en el aumento del valor del numerario en circulación como en el número de unidades que se emitieron.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Marzo 2010 Julio 2010 Noviembre 2010 Febrero 2011 5.05 S/. 20. 5. 2.00 S/.1 por ciento al saldo de fines de 2010) y de 2 336.00 S/.00 S/. En términos de unidades. El saldo de billetes en circulación a fines de diciembre fue de S/.7 millones de monedas (11. 200.1 Mayo 2011 Julio 2011 Noviembre 2011 Billetes y monedas en circulación En 2011 la mayor demanda por los billetes y monedas. CANTIDAD DE BILLETES EN CIRCULACIÓN (Variación % 2011/2010) CANTIDAD DE MONEDAS EN CIRCULACIÓN (Variación % 2011/2010) 18 24 12 17 16 12 9 3 S/.0 millones (14.00 S/. 0. mientras que el saldo de monedas en circulación alcanzó los S/.20 S/. 2011 cerró con un saldo de 511.

6 30.7 TOTAL 207.0 3.2 4. Asimismo.00 S/.6 1. 0.4 millones.3 6.50 S/. 2.8 Fuente: BCRP.4 Fuente: BCRP. 183 . DESTRUCCIÓN DE BILLETES Cantidad Valor monetario Denominación (Millones de (Millones de unidades) nuevos soles) S/. 5.00 105.4 0.3 millones de unidades. 1.2 0.00 S/. 0.00.00 Cantidad (Millones de unidades) 0.00 S/. 1. 10.MEMORIA 2011 5.0 TOTAL 14. 0. 200. 5.8 1 053.10 y S/.7 millones de monedas.10 S/.0 0.0 0.0 Valor monetario (Millones de nuevos soles) 0.00 S/.1 millones de billetes por un valor monetario equivalente a S/.6 0.3 Acuñación de monedas La Casa Nacional de Moneda produjo 300. 100.05 S/.9 3. 0. DESTRUCCIÓN DE MONEDAS Denominación S/. Los mayores volúmenes producidos correspondieron a las denominaciones de S/. como resultado del crecimiento económico.2 Destrucción de billetes y fundición de monedas En el año se destruyeron 207.6 4. 20.7 14. 6.00 S/. 6 122.6 728.4 55. cifra 18. la fundición de monedas alcanzó 14.8 1 113.00 S/. que totalizaron un valor de S/.4 3 059. 0. 50.0 0.1 6 122.8 millones.20 S/.2 0.0 3.7 por ciento mayor a la correspondiente a 2010.9 166.

00 Bimetálicas 15. Circular N° 017-2011-BCRP (03/06/2011) Establece que las operaciones de compra con compromiso de recompra de los títulos autorizados en la presente Circular se realicen con certificados de participación preferente emitidos con cargo a fideicomisos en garantía. Rige a partir del 23 de mayo de 2011. representada en títulos valores. 184 . una a bancos de primera categoría.00 300.00 S/.80 S/.0 34. Circular N° 014-2011-BCRP (04/05/2011) Modifica las circulares sobre los valores emitidos por el BCRP (Valores BCRP). 0. siete sobre billetes y monedas y 12 al anuncio mensual del índice de reajuste diario a que se refiere el Artículo 240 de la Ley 26702. dos al sistema de pagos. 0.60 S/. Circular N° 019-2011-BCRP (06/06/2011) Actualiza las condiciones y requisitos que regirán los créditos en moneda nacional y extranjera que con fines de regulación monetaria concede el Banco Central. Rige a partir del 6 de junio de 2011 y deja sin efecto la Circular N° 014-2006-BCRP. Circular N° 018-2011-BCRP (06/06/2011) Flexibiliza las condiciones para el acceso a las operaciones de compra con compromiso de recompra de cartera de créditos concedidos por las empresas del sistema financiero. Rige a partir del 6 de junio de 2011 y deja sin efecto la Circular N° 039-2010-BCRP. Circulares Durante 2011 el BCRP emitió 32 circulares: siete orientadas a la reglamentación de los instrumentos monetarios.00 Alpaca 63. tres a normas de encaje. Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros. 2.0 63.0 75.00 S/. 0.7 206.00 Bimetálicas 17.50 Alpaca 38. para implementar un mecanismo de entrega contra pago en las liquidaciones de operaciones en el mercado secundario entre entidades distintas al BCRP.40 S/.7 0. Las circulares emitidas a lo largo de 2011 fueron las siguientes: Instrumentos monetarios Circular N° 012-2011-BCRP (28/04/2011) Establece el nuevo Reglamento de las Operaciones de Venta de Moneda Extranjera con el Compromiso de Reventa.01 Aluminio 14.00 S/. 0. Rige a partir del 4 de mayo de 2011 y deja sin efecto la Circular N° 041-2008-BCRP.20 Latón 23. 1. en lo referente a las transferencias de dichos valores. Rige a partir del 3 de junio de 2011 y deja sin efecto la Circular Nº 040-2010-BCRP.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ PRODUCCIÓN DE MONEDAS Cantidad Valor monetario Denominación Aleación (Millones de unidades) (Millones de nuevos soles) S/.05 Aluminio 36.15 S/. 6.0 4.0 9.10 Latón 94.0 19. 0. que se realicen a plazo de un día para cubrir requerimientos de encaje.95 TOTAL Fuente: BCRP.0 1. 5.

Circular Nº 006-2011-BCRP (25/02/2011) Modifica el periodo base e incrementa en 0.25 puntos porcentuales los requerimientos de encaje de las obligaciones sujetas al régimen general de encaje en moneda nacional y extranjera.5 puntos porcentuales los requerimientos de encaje de las obligaciones sujetas al régimen general de encaje en moneda nacional y extranjera. adecuándolo a la Ley N° 29440 y al Reglamento General de los Sistemas de Pagos.pe ). Bancos de primera categoría Circular Nº 032-2011-BCRP (20/12/2011) Aprueba la lista de bancos de primera categoría que se encuentra detallada en el sitio web del BCRP ( www. Deroga la Circular N° 042-2010-BCRP. Deja sin efecto las circulares N° 008-2006-BCRP.bcrp. Disposiciones de encaje Circular Nº 003-2011-BCRP (28/01/2011) Incrementa en 0. y deduce del incremento de las obligaciones en moneda extranjera del régimen general de las sucursales en el exterior.01 a partir del 1 de mayo de 2011. N° 013-2007-BCRP y N° 032-2008-BCRP.25 puntos porcentuales los requerimientos de encaje de las obligaciones sujetas al régimen general de encaje en moneda nacional y extranjera e incluye la alternativa de pre cancelación de créditos del exterior cuando se encuentren relacionados con la emisión de valores. Circular Nº 008-2011-BCRP (31/03/2011) Incrementa en 0. Sistema de Pagos Circular 010-2011-BCRP (19/04/2011) Modifica el Reglamento Operativo del Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR). Rige a partir del 25 de julio de 2011. Billetes y monedas Circular Nº 002-2011-BCRP (06/01/2011) Retira de circulación las monedas de denominación de S/. Rige a partir del 1 de abril de 2011 y deja sin efecto la Circular N° 006-2011-BCRP. Rige a partir del 1 de febrero de 2011. así como la Circular N° 052-2008-BCRP en lo que se refiere al Sistema LBTR. Circular 011-2011-BCRP (28/04/2011) Modifica el Reglamento de las Cámaras de Compensación de Transferencias de Crédito. Circular Nº 005-2011-BCRP (22/02/2011) Pone en circulación a partir del 23 de febrero de 2011 la cuarta moneda de la serie numismática “Riqueza y Orgullo del Perú” alusiva a las Chullpas de Sillustani. 185 . el aumento de sus depósitos en bancos del exterior. 0. Circular N° 026-2011-BCRP (26/08/2011) Emite un nuevo Reglamento del Sistema LBTR que incorpora los resultados de su modernización. al incluir en el Artículo 3 de dicho Reglamento a la Dirección Nacional del Tesoro Público como Participante Tipo II en el Sistema LBTR. Rige a partir del 5 de setiembre de 2011.gob.MEMORIA 2011 Circular N° 023-2011-BCRP (25/07/2011) Establece pautas para presentar información relacionada con las operaciones con instrumentos derivados de tasas de interés y otros realizados por las entidades del sistema financiero (ESF). Rige a partir del 1 de marzo de 2011 y deja sin efecto la Circular N° 003-2011-BCRP. Rige a partir del 7 de noviembre de 2011 y deja sin efecto las circulares N° 022-2009-BCRP y 028-2010-BCRP.

Noviembre Circular N° 031-2011-BCRP (01/12/2011) .Febrero Circular N° 007-2011-BCRP (01/03/2011) . 50.00.Abril Circular N° 013-2011-BCRP (03/05/2011) . Circular Nº 030-2011-BCRP (22/11/2011) Pone en circulación a partir del 23 de noviembre de 2011 la sétima moneda de la serie numismática “Riqueza y Orgullo del Perú” alusiva al Gran Pajatén.Agosto Circular N° 027-2011-BCRP (01/09/2011) . a que se refiere el Artículo 240 de la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca.Diciembre 186 .Julio Circular N° 024-2011-BCRP (01/08/2011) . se publicó en las siguientes circulares: Circular N° 001-2011-BCRP (03/01/2011) . Seguros y AFP.Setiembre Circular N° 028-2011-BCRP (03/10/2011) .Enero Circular N° 004-2011-BCRP (01/02/2011) . Índice de reajuste diario El índice de reajuste diario. Circular Nº 022-2011-BCRP (17/07/2011) Pone en circulación a partir del 15 de julio de 2011 la sexta moneda de la serie numismática “Riqueza y Orgullo del Perú” alusiva a Machu Picchu. S/. Circular Nº 020-2011-BCRP (28/06/2011) Pone en circulación a partir del 30 de junio de 2011 los nuevos billetes de S/.00 y S/.00. Circular Nº 025-2011-BCRP (26/08/2011) Pone en circulación a partir del 31 de agosto de 2011 los nuevos billetes de S/.00. 10. 20. 100.Junio Circular N° 021-2011-BCRP (01/07/2011) . 200.Octubre Circular N° 029-2011-BCRP (02/11/2011) .Marzo Circular N° 009-2011-BCRP (01/04/2011) .00 y S/.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Circular Nº 015-2011-BCRP (19/05/2011) Pone en circulación a partir del 20 de mayo de 2011 la quinta moneda de la serie numismática “Riqueza y Orgullo del Perú” alusiva al Monasterio de Santa Catalina.Mayo Circular N° 016-2011-BCRP (01/06/2011) .

Técnica de laminado. martillado y repujado. Banda superior con diseños geométricos.MEMORIA 2011 Intermedio tardío (1100 – 1470 d. 187 .C.) Cuenco de oro.

) Collar de oro compuesto de dijes de forma cónica y pequeñas esferas. calado y soldado.C. Técnica de laminado. . martillado.Lambayeque (700 – 1350 d.

ESTADOS FINANCIEROS .

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría. y del control interno que la Gerencia determina que es necesario para permitir la preparación de estados financieros que estén libres de errores materiales. Al realizar esta evaluación de riesgos. que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2011. incluyendo la evaluación de los riesgos de que existan errores materiales en los estados financieros. pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Dichas normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros están libres de errores materiales. . y un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. y los correspondientes estados de resultados integrales. Una auditoría también comprende la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables. a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor. ya sea debido a fraude o error.ERNST &YOUNG DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A los Señores Directores del Banco Central de Reserva del Perú Hemos auditado los estados financieros adjuntos del Banco Central de Reserva del Perú (en adelante el “Banco Central”). de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestra auditoría. Una auditoría implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Nuestra auditoría fue realizada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Perú. Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con los principios contables descritos en la nota 2 a los estados financieros adjuntos. el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la entidad para la preparación y presentación razonable de los estados financieros. ya sea debido a fraude o error.

P.ERNST &YOUNG Opinión En nuestra opinión. Lima.C.22220 . así como su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha. los estados financieros antes indicados presentan razonablemente.C. Perú 20 de febrero de 2012 Refrendado por: _____________________ Juan Paredes C. de acuerdo con los principios contables descritos en la nota 2 a los estados financieros adjuntos. la situación financiera del Banco Central de Reserva del Perú al 31 de diciembre de 2011. Matrícula No. cuyo dictamen de fecha 04 de febrero de 2011 no contuvo salvedades. en todos sus aspectos significativos. fueron auditados por otros auditores independientes. Otros asuntos Los estados financieros al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2010.

MOBILIARIO Y EQUIPO.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 Nota 2011 S/. NETO 9 9 139 481 1 229 708 ___________ 9 138 282 432 069 ___________ OTROS ACTIVOS 10 TOTAL ACTIVO 134 913 172 126 845 454 CUENTAS DE ORDEN 20 21 501 677 13 784 033 Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado.(000) 2010 S/. 192 .(000) ACTIVO RESERVAS INTERNACIONALES BRUTAS: Caja en moneda extranjera Depósitos en bancos del exterior Depósitos en organismos del exterior Valores de entidades internacionales Oro Aportes a organismos internacionales 4 5 6 7 8 134 896 30 354 568 2 188 933 92 141 335 4 641 465 2 144 349 68 470 ___________ 131 674 016 ___________ 175 30 262 374 2 294 897 85 339 924 4 394 212 1 609 933 72 684 ___________ 123 974 199 ___________ Otros activos disponibles OTROS ACTIVOS EXTERNOS: Aportes en moneda nacional al Fondo Monetario Internacional 8(b) 1 814 335 55 623 ___________ 1 869 958 ___________ 2 233 129 67 766 ___________ 2 300 895 ___________ Otros activos con el exterior CRÉDITO INTERNO INMUEBLES.

reservas y resultados Reajuste en valuación artículo N° 89 – Ley Orgánica TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 17 Cuentas de orden 20 21 501 677 13 784 033 193 .MEMORIA 2011 Nota 2011 S/(.000) 115 110 2010 S/.(000) 127 183 PASIVO Y PATRIMONIO NETO PASIVOS DE RESERVA Otros pasivos externos: Contravalor del aporte en moneda nacional al Fondo Monetario Internacional 8(b) 1 814 335 2 570 498 ___________ 4 384 833 ___________ 2 233 129 2 694 499 ___________ 4 927 628 ___________ Otros pasivos con el exterior 11 SALDO ESTERILIZADO: Valores emitidos en circulación 12 13 395 918 36 232 328 ___________ 49 628 246 ___________ 3 684 583 48 888 911 ___________ 52 573 494 ___________ Depósitos en moneda nacional 13 EMISIÓN PRIMARIA: 14 32 300 487 7 666 683 ___________ 39 967 170 ___________ 41 853 711 1 353 621 ___________ 137 302 691 ___________ 1 182 750 1 182 750 871 449 (145 226) (203 423) ___________ 2 888 300 (5 277 819) ___________ (2 389 519) ___________ 134 913 172 28 077 144 6 130 823 ___________ 34 207 967 ___________ 32 755 094 636 517 ___________ 125 227 883 ___________ 1 182 750 1 182 750 410 107 18 473 615 123 ___________ 3 409 203 (1 791 632) ___________ 1 617 571 ___________ 126 845 454 Billetes y monedas emitidos Depósitos en moneda nacional DEPÓSITOS EN MONEDA EXTRANJERA 15 OTROS PASIVOS 16 TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO Capital Reserva legal Reserva especial estatutaria Reserva de valor razonable Resultados acumulados Capital.

(000) 2010 S/.(000) INGRESOS FINANCIEROS Intereses sobre depósitos en bancos del exterior Rendimiento neto de valores Dividendos recibidos del Fondo Latinoamericano de Reservas Rendimiento de las reservas internacionales brutas Intereses sobre operaciones de crédito interno Otros ingresos financieros TOTAL INGRESOS FINANCIEROS INGRESOS NO FINANCIEROS Intereses sobre pasivos con el exterior Intereses sobre valores emitidos en circulación Intereses sobre depósitos en moneda nacional Intereses sobre depósitos en moneda extranjera 12(c) 13(c) 15(d) 16 566 ___________ 1 942 220 12 294 86 519 ___________ 2 041 033 ___________ 14 368 ___________ (10 844) (486 021) (1 393 366) (44 428) (6 481) ___________ (1 941 140) ___________ (221 726) 36 118 ___________ 1 976 343 1 7 936 ___________ 1 984 280 ___________ 4 332 ___________ (7 700) (313 553) (702 625) (44 379) (5 236) ___________ (1 073 493) ___________ (211 142) 4(c) 6(e) 67 955 1 845 346 12 353 55 567 1 876 473 8 185 Intereses sobre convenios internacionales EGRESOS FINANCIEROS Otros egresos financieros TOTAL EGRESOS FINANCIEROS GASTOS OPERATIVOS 21 GASTOS Y COSTOS DE EMISIÓN 22 (Pérdida) utilidad neta (95 958) ___________ (203 423) ___________ (88 854) ___________ 615 123 ___________ OTROS RESULTADOS INTEGRALES 6(e) TOTAL DE RESULTADOS INTEGRALES (163 699) ___________ (367 122) (775 215) ___________ (160 092) Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 Nota 2011 S/. 194 .

nota 17(d) - - - - - - (3 486 187) Saldos al 31 de diciembre de 2011 1 182 750 1 182 750 871 449 (145 226) (203 423) 2 888 300 (5 277 819) Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado.(000) S/. nota 17(b) - - 461 342 - (461 342) - - Transferencia de utilidades al Tesoro Público.(000) S/.(000) Saldos al 1 de enero de 2010 591 375 591 375 - 793 688 2 050 612 4 027 050 (91 836) 3 935 214 Utilidad neta - - - - 615 123 615 123 - 615 123 Otros resultados integrales.ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 Reajuste en Reserva Reserva Capital valuación Reserva especial de valor Resultados reservas y artículo N° 89- Patrimonio Capital legal estatutaria razonable acumulados resultados Ley Orgánica neto S/. nota 6(e) - - - (775 215) - (775 215) - (775 215) (160 092) (457 755) (1 699 796) 1 617 571 (203 423) (163 699) (367 122) (153 781) (3 486 187) (2 389 519) Total de resultados integrales - - - (775 215) 615 123 (160 092) - Capitalización de reserva.(000) S/. nota 17(b) - - 1 592 857 - (1 592 857) - - Constitución de reservas. nota 6(e) - - - (163 699) - (163 699) - Total de resultados integrales - - - (163 699) (203 423) (367 122) - Transferencia a reserva especial estatutaria. nota 17(a) 591 375 (591 375) - - - - - Transferencia a reserva especial estatutaria.(000) S/. nota 17(c) Reajuste en valuación del ejercicio. nota 17(d) - - - - - - (1 699 796) Saldos al 31 de diciembre de 2010 1 182 750 1 182 750 410 107 18 473 615 123 3 409 203 (1 791 632) Pérdida neta - - - - (203 423) (203 423) - Otros resultados integrales.(000) S/. nota 17(b) - 1 182 750 (1 182 750) - - - - - - - - (457 755) (457 755) - Transferencia de utilidades al Tesoro Público. nota 17(c) - - - - (153 781) (153 781) - Reajuste en valuación del ejercicio. MEMORIA 2011 195 .(000) S/.(000) S/.

mobiliario y equipo Amortización de intangibles Otros. pasivos y cuentas patrimoniales (153 781) (457 755) ___________ ___________ Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado. mobiliario y equipo Adiciones de inmuebles.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN (Pérdida) utilidad neta Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo y equivalentes de efectivo provenientes de las actividades de operación Depreciación de inmuebles. financieras y otros Aumento de depósitos en moneda extranjera Aumento de otros pasivos Disminución de la reserva de valor razonable Disminución del reajuste en valuación de artículo N° 89 – Ley Orgánica Efectivo y equivalentes de efectivo provenientes de las actividades de operación FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Venta de inmuebles. 196 . mobiliario y equipo Transferencia de utilidades al Tesoro Público Efectivo y equivalentes de efectivo utilizados en las actividades de inversión AUMENTO NETO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FIN DEL AÑO 95 897 055 73 270 950 ___________ ___________ 99 373 529 95 897 055 (163 346) (468 859) ___________ ___________ 3 476 474 22 626 105 - (9 565) 1 027 (12 131) 3 639 820 23 094 964 ___________ ___________ (3 486 187) (1 699 796) ___________ ___________ 6 822 2 019 1 544 430 937 (799 658) (12 072) (542 796) 9 711 335 (12 656 582) 1 535 859 9 098 617 717 104 (163 699) 6 778 1 320 (635) 98 136 80 200 10 695 (206 369) (10 386 668) 26 686 512 5 122 210 3 422 427 120 246 (775 215) (203 423) 615 123 2011 S/.(000) Variación neta de activos. neto Disminución de otros activos externos (Aumento) disminución de otros activos (Disminución) aumento de pasivos de reserva Disminución de otros pasivos externos Aumento (disminución) de valores emitidos en circulación (Disminución) aumento de depósitos en moneda nacional Aumento de depósitos de empresas bancarias.(000) 2010 S/.

y de emplear cualquier modalidad de financiamiento indirecto. el Banco Central mantiene operaciones con el Banco de Pagos Internacionales (en adelante “BIS”. salvo bajo la modalidad de adquisición en el mercado secundario de valores emitidos por el Tesoro Público. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y por el año terminado a esa fecha. En la actualidad. • Extender avales. al 31 de diciembre de 2011. el Banco Central no podrá otorgar préstamos o adelantos a sus Directores. respectivamente. La Ley Orgánica establece como funciones del Banco Central regular la cantidad de dinero. por sus siglas en inglés). En opinión de la Gerencia. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y por el año terminado a esa fecha han sido aprobados por el Directorio en Sesión celebrada el 3 de marzo de 2011. Lima y cuenta con sucursales en siete ciudades del país. el 5 por ciento del saldo de la base monetaria al cierre del año precedente. 197 . Asimismo. sus actividades se rigen por lo establecido en el artículo N° 84 de la Constitución Política del Perú del 29 de diciembre de 1993. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. el número de personal empleado por el Banco Central para desarrollar sus actividades fue de 990 y 997. Adicionalmente. cartas fianzas u otras garantías.MEMORIA 2011 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 1. a instituciones financieras que tengan para con él obligaciones vencidas y no pagadas. dichos estados financieros serán aprobados por el Directorio sin modificaciones. en cuyo caso el incremento anual de las tenencias de dichos valores no podrá superar en ningún momento. valuados a su precio de adquisición. Asimismo. El Banco Central tiene su domicilio legal y sede principal en Jr. • Otorgar créditos. y serán presentados para la aprobación del Directorio que se efectuará dentro de los plazos establecidos por la Ley Orgánica. o cualquier otra forma de financiamiento. han sido aprobados para su emisión por la Gerencia del Banco Central. Cabe mencionar que las operaciones que efectúe el Banco Central en ejecución de los convenios de pagos y créditos recíprocos no están afectas a la prohibición antes mencionada. el Banco Central puede desempeñar la función de agente del Gobierno Peruano en sus relaciones con organismos multilaterales de crédito y agencias financieras de gobiernos extranjeros. y tiene a su cargo todas las transacciones. El Banco Central representa al Perú para los fines establecidos en los convenios constitutivos del Fondo Monetario Internacional (en adelante “FMI”) y del Fondo Latinoamericano de Reservas (en adelante “FLAR”). administrar las reservas internacionales. y por su Ley Orgánica aprobada mediante Decreto Ley N° 26123 del 24 de diciembre de 1992 (en adelante “la Ley Orgánica”). emitir billetes y monedas e informar sobre las finanzas nacionales. operaciones y relaciones oficiales con estas instituciones. así como de otorgar seguros de cualquier tipo. con la finalidad de preservar la estabilidad monetaria en el Perú. De acuerdo con lo establecido en la Ley Orgánica el Banco Central está prohibido de: • Conceder financiamiento al Tesoro Público. Antonio Miró Quesada 441-445. OPERACIONES El Banco Central de Reserva del Perú (en adelante “el Banco Central”) es una persona jurídica autónoma de derecho público constituida el 9 de marzo de 1922.

• Emitir títulos. Sus funciones son regular la moneda y el crédito del sistema financiero. • Establecer regímenes de tipos de cambio múltiples.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ • Asignar recursos para la constitución de fondos especiales que tengan por objeto otorgar créditos o efectuar inversiones para promover alguna actividad económica no financiera. Patrimonio neto 84 de la Constitución Política del Perú. 198 . administrar las reservas internacionales a su cargo y demás funciones que señala su propia Ley Orgánica. Cabe precisar que considerando que sus pasivos están soportados adecuadamente por los activos que mantiene y su capacidad para emitir billetes y monedas. la situación de patrimonio negativo que presenta el BCRP es consecuencia de los efectos que ha tenido el debilitamiento del dólar norteamericano sobre la valuación de sus activos y pasivos durante el ejercicio. industriales o de cualquier otra índole. Las pérdidas incurridas en el 2011 están asociadas principalmente a la coyuntura excepcional de bajas tasas de interés internacional en las economías desarrolladas y al mantenimiento de Reservas Internacionales necesarias para enfrentar las crisis financieras. bonos o certificados de aportación que sean de adquisición obligatoria. la Gerencia del Banco Central considera que su patrimonio negativo no afecta su capacidad de continuar con sus operaciones en forma normal. en el capital de empresas comerciales. contados a partir de la fecha de adquisición. salvo las emitidas por organismos financieros internacionales o aquellas que sea preciso adquirir para la rehabilitación de empresas bancarias o financieras. directa o indirectamente. De otra parte. participar. • Ser propietario de más inmuebles que los destinados a locales para sus actividades y los que le fueron transferidos en pago de deudas. la finalidad del De acuerdo al artículo N° Banco Central es preservar la estabilidad monetaria. Por ello no es el objetivo del Banco Central el de rentabilizar su capital desde la perspectiva financiera empresarial. • Imponer coeficientes sectoriales o regionales en la composición de la cartera de colocaciones de las instituciones financieras. • Comprar acciones. Estos últimos deben ser vendidos en un plazo que no exceda de un año.

el CNC oficializó la aplicación de las NIIF 1 a la 8. registrando las variaciones en el patrimonio neto hasta que las inversiones se venden o realizan. correspondiente a los activos y obligaciones en oro. los principios contables utilizados por el Banco Central corresponden a los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú (que comprenden a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) oficializadas a través de Resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC)) en lo que sea aplicable al Banco Central y a las normas que para tal efecto establezca la Superintendencia de Banca. divisas. De acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. A las fechas antes indicadas. De acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. (iii) Valorización de activos disponibles para la venta El Banco Central realiza la valorización de los activos financieros disponibles para la venta a valor razonable determinado sobre la base de precios de mercado. para el cálculo del mayor o menor valor de los instrumentos representativos 199 . El Banco Central calcula el mayor o menor valor de los activos disponibles para la venta comparando el valor en libros (costo de adquisición) con el valor razonable. PRINCIPALES PRINCIPIOS CONTABLES 2. respectivamente. ver párrafo (e) siguiente y nota 17(d). las SIC 7 a la 32 y las CINIIF 1 a la 19. DEG u otras unidades monetarias de uso internacional. excepto por lo indicado en el párrafo siguiente. sin considerar los efectos del derivado incorporado que se reconocen en su totalidad al vencimiento del título en base al efectivo realizado. Criterios del Banco Central Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. en el rubro “Reajuste en valuación artículo N° 89 – Ley Orgánica” del patrimonio neto.MEMORIA 2011 2.(000)1 791 632. de acuerdo con lo dispuesto por el artículo N° 88 de la Ley Orgánica y los criterios aprobados por el Directorio. sin considerar el costo amortizado. cuya aplicación es obligatoria en el Perú. Seguros y AFP (SBS). De acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. (ii) Registro de derivados incorporados El Banco Central registra los instrumentos estructurados que cuentan con derivados incorporados como inversiones clasificadas a vencimiento y son valuadas al costo amortizado mediante la utilización del método de la tasa de interés efectiva. La tasa de interés utilizada es proporcionada por la contraparte. los resultados de las valuaciones antes mencionados deben incluirse en los resultados del ejercicio en que fueron generados.1. Asimismo. en base a la decisión de Directorio y en aplicación del artículo N° 88 de la Ley Orgánica: (i) Registro de las variaciones por diferencia de cambio El Banco Central registra el reajuste de valuación de precios y tipos de cambio. los derivados incorporados en un contrato principal (o anfitrión) son tratados como derivados separados y registrados a su valor razonable si sus características económicas y riesgos no están estrechamente relacionados a los del contrato principal. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 este reajuste alcanzó un saldo de S/.(000)5 277 819 y S/. plata. El Banco Central no aplica los criterios de los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú principalmente en los siguientes casos. los premios o descuentos generados en su adquisición se registran como ingreso o gasto en el momento de su liquidación. las NIC 1 a la 41.

Las estimaciones son continuamente evaluadas y están basadas en la experiencia histórica y otros factores. Los criterios contables para dichas transacciones se describen en los párrafos (e). (f). 2. Las estimaciones más significativas en relación con los estados financieros 200 . no calcular ni divulgar el valor estimado de mercado de las inversiones mantenidas a vencimiento. de acuerdo con los principios de contabilidad aprobados por el Directorio. en consecuencia. Esta práctica contable difiere en varios aspectos de lo dispuesto por los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. mediante el entendimiento de la naturaleza y extensión de los instrumentos financieros a los que la entidad está expuesta. el formato y contenido de dicho estado se adapta a dicha definición. (a) Bases de presentación y uso de estimados Los estados financieros adjuntos han sido preparados en Nuevos Soles a partir de los registros de contabilidad del Banco Central. La preparación de los estados financieros adjuntos requiere que la Gerencia realice estimaciones que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos. Asimismo. y a partir del costo amortizado obtenido se deben reconocer las ganancias y pérdidas por la variación en el valor razonable.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ de deuda clasificados como activos disponibles para la venta previamente a la valorización a valor razonable. el Banco Central ha determinado. de ingresos y gastos y la divulgación de eventos significativos en las notas a los estados financieros. el Banco Central no revela todas las divulgaciones relacionadas con los pasivos actuariales que mantiene a dichas fechas y que son establecidas por la NIC 19 . (c) y (p) de esta nota. respectivamente. como parte de sus políticas aprobadas. Los resultados finales podrían diferir de dichas estimaciones. Criterios contables A continuación se presentan los principales principios y prácticas contables utilizados en la preparación de los estados financieros adjuntos y que corresponden a los principios de contabilidad normados por el artículo N° 88 de la Ley Orgánica y aprobados por el Directorio del Banco Central. Por otro lado. al igual que las empresas financieras del Perú. el Banco Central no viene aplicando los requerimientos de la NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a Revelar.2.Beneficios a los empleados. de acuerdo a sus atribuciones legales. (v) Divulgaciones sobre instrumentos financieros y pasivos actuariales Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. se deberá actualizar contablemente el costo amortizado aplicando la metodología de la tasa de interés efectiva. (iv) Estado de flujos de efectivo La preparación del estado de flujos de efectivo es efectuada por el Banco Central considerando como efectivo y equivalentes de efectivo los rubros indicados en el párrafo (p) siguiente. así como los métodos que utiliza la entidad para administrar los riesgos que se derivan de dichos instrumentos. El objetivo de esta norma es proveer en los estados financieros divulgaciones que le permitan a los usuarios evaluar la importancia de los instrumentos financieros en la posición financiera y rendimiento de la entidad.

o no califican para ser registradas como a valor razonable con efecto en resultados o mantenidas hasta su vencimiento. nota 10 y los pasivos en general. registrando las ganancias y pérdidas no realizadas en el rubro “Reserva de valor razonable” del patrimonio neto. que incluye 201 . pasivos o patrimonio según la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. • Reconocimiento inicial El reconocimiento inicial de las inversiones disponibles para la venta y de las inversiones a vencimiento se realiza al valor razonable. nota 16. prestaciones de salud y subsidio de sepelio. y las prestaciones adicionales de viudez. las ganancias y las pérdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como activo o pasivo. las provisiones actuariales de subvención para el complemento de las prestaciones de jubilación. y por los cuales la entidad tiene tanto la intención efectiva como la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento. más los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición de dichas inversiones. Los activos y pasivos financieros presentados en el estado de situación financiera corresponden a las reservas internacionales brutas (sin considerar el oro). (c) Inversiones disponibles para la venta y a vencimiento El registro inicial y la medición posterior de las inversiones disponibles para la venta y a vencimiento se efectúa de acuerdo con los criterios descritos a continuación: • Clasificación (i) Inversiones disponibles para la venta: Son aquellas designadas como tales debido a que se mantienen por un tiempo indefinido y pueden ser vendidas debido a necesidades de liquidez o cambios en las tasa de interés. Las políticas contables sobre el reconocimiento y la valuación de estas partidas se divulgan en las respectivas políticas contables descritas en esta nota. cuyos criterios contables se describen en esta nota. se registran como ingresos o gastos. el factor de transformación del oro amonedado. y cuyos cobros son por importes fijos o determinables y con vencimiento definido. • Valuación (i) Inversiones disponibles para la venta: Después del reconocimiento inicial. las inversiones disponibles para la venta son medidas a su valor razonable. dividendos. (ii) Inversiones a vencimiento: Para el Banco Central son activos financieros que pueden o no incluir derivados incorporados.MEMORIA 2011 adjuntos corresponden a la valuación de los instrumentos financieros. Los intereses. tipos de cambio o en el precio de mercado. Las ganancias o pérdidas no realizadas resultan de la comparación entre el costo de adquisición. la provisión para beneficios sociales. (b) Instrumentos financieros Los instrumentos financieros se clasifican en activos. excepto por los detallados como pasivos no financieros en el rubro “Otros pasivos”. los otros activos con el exterior. ciertos activos registrados en el rubro “Otros activos”. Los instrumentos financieros se compensan cuando el Banco Central tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

en caso que la disminución en el valor de mercado de las inversiones fuese permanente o por deterioro crediticio. excluyendo los efectos de la diferencia de cambio que se registra conforme se indica en el párrafo (e) siguiente. 202 . de acuerdo con lo establecido por el Directorio.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ las primas pagadas o descuentos obtenidos. Las diferencias de cambios que surgen de la valorización de estas inversiones no se reconocen en resultados. Cuando el instrumento se vende o se realizan las ganancias o pérdidas previamente reconocidas como parte del patrimonio. El valor razonable de los instrumentos clasificados como disponibles para la venta es el precio de mercado proporcionado diariamente por Bloomberg y Reuters. Cuando existen dudas razonables respecto a la cobrabilidad del principal de algún instrumento financiero. Los ingresos por intereses incluyen los rendimientos sobre las inversiones en valores de entidades internacionales. de acuerdo a lo indicado en el párrafo (e) siguiente. El interés ganado es reconocido en el estado de resultados integrales en el rubro “Rendimiento neto de valores”. Los valores clasificados como mantenidos hasta su vencimiento corresponden a bonos estructurados obtenidos con el fin de diversificar las inversiones. ver párrafo (f) siguiente. se constituiría las provisiones respectivas afectando el resultado del ejercicio. los intereses se reconocen como ingresos en la medida que exista la certeza razonable de su cobro. Cualquier prima o descuento de los instrumentos representativos de deuda clasificados como inversiones a vencimiento se considera al determinar el costo amortizado aplicando la metodología de la tasa de interés efectiva. los cuales se reconocen en base al efectivo recibido al momento de su cancelación o vencimiento. Las primas y descuentos incluidos en el costo de adquisición se reconocen en el estado de resultados integrales al vencimiento de los instrumentos y no sobre el criterio del devengado. Estos valores cuentan con derivados incorporados relacionados a otros activos subyacentes. Las ganancias y/o pérdidas generadas por las inversiones que contienen derivados incorporados se reconocen al costo amortizado sin considerar los efectos de los derivados incorporados. son transferidas a los resultados del ejercicio. (ii) Inversiones a vencimiento: Después del reconocimiento inicial las inversiones a vencimiento son posteriormente medidas al costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. Por otro lado. reconociendo el interés devengado en el rubro “Rendimiento neto de valores”. El interés ganado es calculado y registrado utilizando la tasa de interés nominal (tasa cupón) sobre el valor nominal de la inversión. y el valor de mercado. sino en patrimonio. Los otros ingresos y gastos se reconocen como ganados o incurridos en el periodo en que se devengan. en función al tiempo de vigencia de las operaciones que los generan y las tasas de interés pactadas. (d) Reconocimiento de los ingresos y gastos Los ingresos y gastos por intereses son calculados a tasas nominales sobre los valores nominales y se reconocen en los resultados del periodo en que se devengan.

En Sesión de Directorio de fecha 15 de diciembre de 2011. reconociendo en ese momento la ganancia o pérdida que se genere. Hasta el 31 de diciembre de 2010. el Banco Central registraba la ganancia y pérdida generada en el día de la venta de divisas en los resultados del ejercicio. el Banco Central no mantiene derivados para fines de negociación o cobertura. en base al efectivo realizado. (h) Aportes a organismos internacionales Corresponden a aportes efectuados por el Banco Central al Fondo Monetario Internacional. El Banco Central ha decidido aplicar lo antes mencionado de forma prospectiva. Fondo Latinoamericano de Reservas y al Banco de Pagos Internacionales. la variación del precio del oro. proporcionadas diariamente por Bloomberg y Reuters. los cuales son registrados al valor nominal del aporte. los cuales tienen rendimientos indexados a variables como la inflación de los Estados Unidos de América. ver nota 3. plata. respectivamente. (f) Instrumentos financieros derivados Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. la variación del tipo de cambio de diferentes canastas de monedas. De acuerdo con lo establecido en el artículo N° 89 de la Ley Orgánica y con lo aprobado en la Sesión de Directorio del 30 de diciembre de 2010. que es su moneda funcional y de presentación. La cotización por onza troy del oro al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 ascendió a US$1 545. entre otros. Derechos Especiales de Giro (en adelante “DEG”) u otras unidades monetarias de uso internacional a las tasas de cambio vigentes a la fecha del estado de situación financiera son registradas en la cuenta denominada “Reajuste en valuación artículo N° 89 – Ley Orgánica” del patrimonio neto. Los activos y pasivos en moneda extranjera se registran al tipo de cambio de la fecha en que se realizan las transacciones y se expresan en moneda peruana al cierre diario utilizando el tipo de cambio compra fijado por la SBS. debido a que dicho importe corresponde al 203 . Los saldos en otras monedas se expresan de acuerdo al tipo de cambio proporcionados por Bloomberg y Reuters. El cambio de procedimientos no ha tenido un efecto significativo en los estados financieros del Banco Central para fines comparativos.45 y US$1 404. sin afectar los estados financieros del año 2010. El Banco Central mantiene instrumentos estructurados a vencimiento como parte del rubro “Valores de entidades internacionales”. pero si tiene derivados incorporados. sin considerarlas como ganancias o pérdidas. (g) Oro Las tenencias de oro se valorizan utilizando las cotizaciones del mercado de New York. las variaciones resultantes de reexpresar los activos y pasivos en oro. Derivados incorporados El Banco Central registra los derivados incorporados en un contrato principal (o anfitrión) al vencimiento de la operación. toda diferencia de cambio que se genere se registre permanentemente en el rubro “Reajuste en valuación artículo N° 89 – Ley Orgánica” del patrimonio neto.30. divisas. se aprobó que a partir del ejercicio 2011. que representa su costo de adquisición. nota 6.MEMORIA 2011 (e) Transacciones en moneda extranjera El Banco Central prepara y presenta sus estados financieros en nuevos soles.

mobiliario y equipo son registrados al costo histórico de adquisición. (j) Inmuebles mobiliario y equipo y depreciación Los inmuebles. La depreciación de los activos que conforman este rubro es calculada siguiendo el método de línea recta. Años 100 10 3 5 204 . Estos aportes no se pueden negociar con terceros. Estos bienes no se deprecian hasta que se encuentren operativos. mientras que el valor en uso es el valor presente de los flujos futuros estimados del uso continuo de un activo y de su disposición al final de su vida útil. Los rendimientos de estos aportes se reconocen cuando se devengan y los dividendos cuando se declaran. El costo de adquisición de las donaciones es determinado en base al valor razonable estimado por especialistas en el momento en que éstas son recibidas. (i) Colecciones Las colecciones corresponden principalmente a obras de arte (piezas arqueológicas. en base a los años indicados a continuación: Edificios Mobiliario y equipo de oficina y equipos diversos Equipo informático Unidades de transporte (k) Desvalorización de activos de larga duración Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga duración puede no ser recuperable. y son registradas a su costo de adquisición. menos la depreciación acumulada y el importe acumulado de pérdidas por deterioro del activo de ser aplicable. y. esculturas. Cuando el valor del activo en libros excede su valor recuperable se reconoce una pérdida por desvalorización en el estado de resultados integrales. Los trabajos en curso y las unidades por recibir son registrados al costo de adquisición. Los importes recuperables se estiman para cada activo o.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ valor que el Banco Central tendría derecho a cobrar en caso dejase de ser miembro de alguno de los organismos antes mencionados. Los costos de mantenimiento y reparación se cargan a resultados y toda renovación y mejora significativa se capitaliza siempre que: a) sea probable que la entidad obtenga los beneficios económicos futuros derivados de la misma. b) su costo pueda ser valorizado con fiabilidad. pinturas. Los terrenos no se deprecian. el Banco Central revisa el valor en libros de sus activos para verificar que no existe ningún deterioro permanente en su valor. por lo que no se deprecian y se muestran en el rubro “Otros activos” del estado de situación financiera. El valor recuperable es el mayor entre el precio de venta neto y su valor en uso. para la unidad generadora de efectivo. si no es posible. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un activo en un mercado libre. Estos activos por su naturaleza se considera que tienen una vida útil ilimitada. El costo y la correspondiente depreciación acumulada de los activos vendidos o retirados son eliminados de las cuentas respectivas y la utilidad o pérdida generada se incluye en los resultados del ejercicio. entre otros) y monedas de colección que han sido adquiridas y/o recibidas en donación.

El Banco Central mantiene los siguientes planes de beneficios definidos: • • Subvención para el complemento de pensiones de jubilación. Seguros y Pensiones de Empleados del Banco Central (en adelante “el Fondo”) con la finalidad que éste pueda pagar los beneficios a sus empleados. Otros beneficios complementarios al retiro. El saldo esterilizado es el resultado de las operaciones monetarias realizadas por el Banco Central para retirar liquidez del sistema financiero. (n) Beneficios a los trabajadores 58 del Estatuto. Los billetes y monedas que no están en circulación y que se encuentran en las bóvedas del Banco Central se registran en cuentas de orden a su valor nominal. ni se pueden pagar directamente al Banco Central.MEMORIA 2011 La Gerencia efectúa cada año una evaluación de si el valor en libros excede el valor recuperable de sus activos de larga duración en base a la información de mercado disponible. los que de revertirse. Los activos del plan no se encuentran disponibles para los acreedores del Banco Central. El activo o pasivo por beneficios definidos incluye el valor presente de la obligación. Los activos del plan son activos que son administrados por un fondo de beneficios a largo plazo para los empleados. (l) Saldo esterilizado El saldo esterilizado es un pasivo en moneda nacional constituido por los valores emitidos en circulación y los depósitos en moneda nacional del Sector Público y de las entidades del sistema financiero que no forman parte del encaje. El costo de brindar beneficios a través de los planes de beneficios definidos se determina en forma separada para cada plan. 205 . (m) Billetes y monedas emitidos Corresponde a billetes y monedas de curso legal emitidos por el Banco Central que se encuentran en poder del público y están registrados en el pasivo del estado de situación financiera a su valor nominal como parte del rubro “Emisión primaria”. relacionado con los beneficios de prestaciones de salud otorgados por el Banco Central. Los valores emitidos en circulación son contabilizados a su valor nominal. Las ganancias y pérdidas actuariales de ambos planes de beneficios definidos se reconocen en su totalidad en los resultados del ejercicio en el que ocurren. el Banco Central transfiere recursos al De acuerdo con el artículo N° Fondo para Enfermedades. utilizando el método de interés efectivo. Los descuentos otorgados en su colocación son diferidos y se amortizan durante el plazo de vigencia del instrumento. el cual es determinado utilizando una tasa de descuento basada en obligaciones negociables de alta calidad. reconociéndose los intereses devengados en los resultados del ejercicio. mediante el método de la unidad de crédito proyectada. El monto de las transferencias del Banco al Fondo es aprobado por el Directorio. así como por los depósitos de las entidades financieras. menos los costos por servicios pasados y el valor razonable de los activos del plan que se utilizarán para liquidar esas obligaciones. El valor razonable de estos activos se basa en la información de precios del mercado. ver nota 16(b). viudez y subsidio de sepelio. implicarían un incremento en la emisión primaria.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Los activos netos del Fondo considerados para ser deducidos del importe de la reserva actuarial.(000) Reservas internacionales brutas Menos: Billetes y monedas emitidos 131 674 016 (32 300 487) 123 974 199 (28 077 144) Efectivo y equivalentes del efectivo 99 373 529 95 897 055 La diferencia entre el total de reservas internacionales brutas y los pasivos de reserva (conformados por las obligaciones con entidades internacionales) representan las reservas internacionales netas. de la mano de obra y los costos indirectos de fabricación y se reconocen en los resultados del ejercicio en que se incurren. viudez. 206 . (p) Efectivo y equivalentes del efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo comprende las reservas internacionales brutas.(000) 2010 S/. (o) Gastos operativos y costos de emisión de billetes y monedas Los gastos operativos y de traslado de billetes y monedas se reconocen en los resultados del ejercicio en que se incurren. Los gastos de impresión de billetes y los costos de fabricación de monedas se reconocen en los resultados del ejercicio en que son puestos en circulación por primera vez. neto de los billetes y monedas emitidos en circulación que forman parte del rubro “Emisión primaria” del estado de situación financiera. Estas reservas muestran la liquidez internacional del país y su capacidad financiera con relación a otros países y son los recursos con que cuenta el Banco Central para hacer frente a sus obligaciones en moneda extranjera. nota 16. están conformados por el valor presente de los depósitos y de los préstamos. El costo de fabricación de monedas y cospeles incluye el costo de las materias primas. netos de sus obligaciones. deducidos del valor presente de los activos netos del Fondo se registran en el rubro “Otros pasivos” del estado de situación financiera. subsidio de sepelio y otros beneficios complementarios al retiro. ver nota 16(b). Tal como se muestra a continuación: 2011 S/. Los conceptos de subvención para el complemento de pensiones de jubilación. La provisión por reserva actuarial ha sido calculada utilizando tablas de mortalidad y tasas de interés de mercado.

los pronunciamientos 7 al 32 del Comité de Interpretaciones (SIC). así como las interpretaciones de las normas internacionales de información financiera (CINIIF) 1 a la 19 y de las modificaciones a octubre de 2011 de las NIC. las NIC 1 a la 41. (s) Nuevos pronunciamientos contables (i) Normas Internacionales de Información Financiera El Consejo Normativo de Contabilidad (CNC). si lo hubiere. (r) Contingencias Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. El Banco Central está en proceso de evaluar el impacto de la aplicación de estas normas.MEMORIA 2011 (q) Provisiones Se reconoce una provisión sólo cuando el Banco Central tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado. NIIF y CINIIF emitidas a nivel internacional. (ii) Normas Internacionales de Información Financiera – NIIF emitidas a nivel internacional pero que no son obligatorias en el Perú Las siguientes NIIF y modificaciones se han emitido a nivel internacional al 31 de diciembre de 2011. de acuerdo a la entrada en vigencia estipulada en cada norma específica. pero se revela cuando su grado de contingencia es probable. el monto de la provisión es el valor presente de los desembolsos que se espera incurrir para cancelarla. a través de la Resolución N° 048-2011-EF/30 emitida el 6 de enero de 2012. pero aún no han sido aprobadas por el CNC: • CINIIF 20 “Costos de remoción en la fase de producción de una mina a cielo abierto”. Estos se revelan en notas a los estados financieros. de las versiones vigentes del año 2011 de las NIIF 1 a la 13. es probable que se requieran recursos para cancelar la obligación y se puede estimar confiablemente el monto de la obligación. Las provisiones se revisan cada periodo y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del estado de situación financiera. el efecto en sus estados financieros. en sus estados financieros. el Banco Central no ha evaluado. Debido a que la norma anterior aún no ha sido aprobada por el CNC. en caso hubiere. a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo económico sea remota. Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros. 207 . El gasto correspondiente a cualquier provisión se presenta en el estado de resultados integrales neta de todo reembolso relacionado. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante. vigente para periodos que empiezan en o a partir del 1° de enero de 2013. ha oficializado la aplicación a partir del día siguiente de la emisión de la resolución o posteriormente.

808 al 31 de diciembre de 2010). (a) A continuación se presenta el detalle de los activos y pasivos del Banco Central en moneda extranjera expresados en dólares estadounidenses: 2011 US$(000) Activo Caja en moneda extranjera Depósitos en bancos del exterior Valores de entidades internacionales Oro Aportes a organismos internacionales Otros activos disponibles Otros activos externos Otros activos 50 054 11 263 291 34 189 735 1 722 250 795 677 837 626 20 639 401 808 49 281 080 Pasivo Otros pasivos externos Depósitos en moneda extranjera Otros pasivos 62 712 15 530 134 387 557 15 980 403 2010 US$(000) 62 10 777 199 30 391 711 1 564 890 573 338 843 156 24 133 104 942 44 279 431 65 293 11 664 920 126 249 11 856 462 Posición activa neta 33 300 677 32 422 969 208 . el tipo de cambio compra del mercado libre publicado por la SBS para las transacciones en dólares estadounidenses era de S/.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 3.695 (S/.2.2. TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA Y EXPOSICIÓN AL RIESGO DE CAMBIO Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas de cambio del mercado libre. Al 31 de diciembre de 2011. Los saldos en otras monedas han sido expresados en dólares estadounidenses al tipo de cambio de cierre del mercado de New York como se menciona en (c) siguiente.

209 . El valor de los DEG se calcula diariamente sumando los valores en dólares estadounidenses (cotización mediodía de Londres) de una canasta de cuatro monedas (dólar estadounidense. expresados en su equivalencia en dólares estadounidenses. euro. se resumen como sigue: 2011 US$(000) Activo Dólar estadounidense Euro Otras monedas Oro DEG (*) Peso Andino Plata 37 257 784 5 830 703 2 930 224 1 722 933 1 518 267 20 000 1 169 49 281 080 2010 US$(000) 35 510 698 6 176 538 153 1 565 573 1 005 155 20 000 1 314 44 279 431 Pasivo Dólar estadounidense DEG (*) Euro Peso Andino Plata 15 555 906 301 982 102 057 20 000 458 15 980 403 11 821 133 572 14 227 20 000 530 11 856 462 Activos netos 33 300 677 32 422 969 (*) El DEG es un activo de reserva internacional creado por el FMI asignado a sus países miembros en proporción a su cuota.MEMORIA 2011 (b) Los saldos en moneda extranjera y en metales preciosos al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. yen japonés y libra esterlina). Los montos de cada una de las monedas de la canasta de los DEG se calculan según porcentajes convenidos.

328900 4. nota 7(c) 11 - Total 30 354 568 30 262 374 210 .000000 1.530400 1.(000) Depósitos a plazo (b) Intereses por cobrar por depósitos a plazo (c) 30 315 224 1 672 30 316 896 2010 S/.000000 1.540030 1.(000) 30 254 216 3 226 30 257 442 Depósitos a la vista Intereses por cobrar por depósitos a la vista (c) 37 596 65 37 661 4 931 1 4 932 Intereses por cobrar por depósitos de oro. se resumen como sigue: 2011 US$ DEG Peso andino Euro 1.294000 2010 US$ 1.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (c) Las cotizaciones de las principales divisas utilizadas por el Banco Central con relación al dólar estadounidense al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. DEPÓSITOS EN BANCOS DEL EXTERIOR (a) A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/.

corresponden a depósitos en el FMI que están denominados en DEG.14 (0. (c) 5. devengaron intereses a tasas efectivas anuales promedio de 0. los depósitos en bancos del exterior devengaron una tasa promedio de interés anual de 0. los cuales forman parte del rubro “Ingresos financieros” del estado de resultados integrales. 211 . DEPÓSITOS EN ORGANISMOS DEL EXTERIOR Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. respectivamente. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. los depósitos a plazo están representados principalmente por US$(000)10 588 358 y US$10 422 276. los cuales se encuentran depositados en bancos de primera categoría y devengan intereses de acuerdo con las tasas del mercado internacional. y son de libre disponibilidad. respectivamente.25 por ciento al 31 de diciembre de 2010). Al 31 de diciembre de 2011. respectivamente.MEMORIA 2011 (b) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010.(000)55 567. el Banco Central reconoció ingresos por intereses sobre depósitos en bancos del exterior por S/.11 y 0.(000)67 955 y S/.34 por ciento.

(000) S/.(000) S/.2(c).(000) S/.(000) S/.(000) S/. .(000) S/.(000) S/. VALORES DE ENTIDADES INTERNACIONALES (a) A continuación se presenta la composición de este rubro: BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2011 2010 Monto bruto no realizado Monto bruto no realizado Valor Costo de Costo de adquisición Aumento Disminución en libros (*) adquisición Aumento Disminución Valor en libros (*) S/.(000) S/. según las políticas contables indicadas en la nota 2.(000) S/.(000) Inversiones a vencimiento - Títulos soberanos 1 379 661 1 379 661 1 399 473 1 399 473 Títulos supranacionales 10 710 405 10 710 405 8 146 208 8 146 208 ___________ ___________ __________ __________ 12 090 066 12 090 066 9 545 681 9 545 681 ___________ __________ __________ __________ Saldo de inversiones disponibles para la venta y a vencimiento 91 639 824 84 671 077 Intereses devengados 501 511 668 847 ___________ ___________ Total 92 141 335 85 339 924 ___________ ___________ (*) El valor en libros corresponde al valor estimado de mercado para las inversiones disponibles para la venta y al costo amortizado para las inversiones a vencimiento.(000) S/.212 6.(000) (e) (e) Inversiones disponibles para la venta - Títulos soberanos de largo plazo 33 664 526 74 746 - 33 739 272 38 219 574 - (97 753) 38 121 821 3 897 820 48 481 - 3 946 301 6 273 860 164 129 - 6 437 989 Títulos supranacionales de largo plazo Títulos soberanos de corto plazo 30 820 810 - (263 991) 30 556 819 26 133 834 - (59 521) 26 074 313 Títulos supranacionales de corto plazo 11 311 828 - (4 462) 11 307 366 2 558 508 11 618 - 2 570 126 Certificados de depósito - - - - 1 921 147 - - 1 921 147 ___________ _________ _________ ___________ __________ _________ _________ __________ 79 694 984 123 227 (268 453) 79 549 758 75 106 923 175 747 (157 274) 75 125 396 ___________ _________ _________ ___________ __________ _________ _________ __________ Costo Valor en Costo Valor en amortizado libros (*) amortizado libros (*) S/.

530 Inversiones a vencimiento - Títulos soberanos Jul-2014/Ene-2015 Jul-2014/Ene-2015 1.125 2.125 0.300 6.500 1.150 0.090 5.290 0.500 5.000 0.242 6. los vencimientos y las tasas nominales de interés anual de las inversiones son como sigue: Inversiones disponibles para la venta Vencimiento Tasa nominal anual (tasa cupón) (**) 2011 2010 2011 2010 US$ Otras monedas US$ Otras monedas Min Max Min Max Min Max Min Max % % % % % % % % Inversiones disponibles para la venta - Títulos soberanos de largo plazo Ene-2013/Set-2018 Ene-2012/Nov-2015 0.405 6.208 6.648 6. MEMORIA 2011 213 .625 Certificados de depósito - Ene-2011 - - - - 0. sin considerar las primas o descuentos obtenidos al momento de la adquisición de los instrumentos antes detallados.125 5.625 2.(b) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.000 0.625 2.000 2.212 5.260 0.282 0.000 - - 1.977 8.500 5.810 8.500 0.125 5.500 0.750 3.750 3.609 - Títulos supranacionales (**) La tasa nominal corresponde a la tasa cupón.102 6.000 0.375 Títulos soberanos de corto plazo Ene-2012/Dic-2012 Ene-2011/Dic-2011 0.375 0.500 Títulos supranacionales de corto plazo Ene-2012/Dic-2012 Ene-2011/Dic-2011 0.000 - Oct-2012/Dic-2014 Oct-2012/Jul-2013 0.900 3.530 0.125 0.150 0.250 6.000 Títulos supranacionales de largo plazo Ene-2013/Oct-2016 Ene-2012/Oct-2015 0.790 1.

ver nota 2. Asimismo. respectivamente. respectivamente. no se ha identificado ningún deterioro permanente en las inversiones.(000)775 215. se ha registrado una reducción de S/.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (c) Los valores de entidades internacionales corresponden a instrumentos financieros de primera categoría y de bajo riesgo.(según las clasificadoras de riesgo Moody’s. 214 . La Gerencia del Banco Central ha determinado que las pérdidas no realizadas.(000) Hasta 3 meses De 3 meses a 1 año De 1 a 3 años De 3 a 5 años Más de 5 años 19 890 158 25 071 019 30 386 277 16 157 221 135 149 2010 S/.2(c).(000)1 845 346 y S/. al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. durante el 2011 y 2010. Como consecuencia de este análisis.2(c). los cuales tienen clasificaciones de riesgos de al menos AA. devengan intereses de acuerdo con las tasas del mercado internacional y son custodiados en bancos del exterior de primera categoría. en el rubro “Reserva de valor razonable” del patrimonio neto. el Banco Central reconoció ingresos por rendimiento neto de valores por S/. los cuales forman parte del rubro “Ingresos financieros” del estado de resultados integrales. Standard & Poor’s y Fitch). son de naturaleza temporal. por lo que ha decidido y tiene la capacidad de mantener cada una de estas inversiones por un periodo de tiempo suficiente para permitir una recuperación del valor razonable hasta antes de su realización (venta) o su vencimiento. que requiera reconocer una provisión en los ejercicios 2011 y 2010. (d) A continuación se presenta el saldo por vencimiento de las inversiones disponibles para la venta y a vencimiento al 31 de diciembre de 2011 y de 2010: 2011 S/. lo que ocurra primero.(000)163 699 y S/.(000)1 876 473.(000) 19 308 610 11 490 747 35 003 544 18 868 176 - Total 91 639 824 84 671 077 (e) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. nota 2.

las cuales están depositadas en bancos de primera línea del exterior. Los intereses devengados al 31 de diciembre de 2011. 215 . la totalidad de este rubro era mantenido bajo la modalidad de custodia) y 312 948 onzas troy se encontraban mantenidas bajo la modalidad de depósitos a plazo. ORO (a) A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/. por lo que devengan intereses a una tasa de interés efectiva anual de 0.(000) 2 177 444 delivery” (1 840) 2 298 032 (1 917) 2 175 527 En el extranjero Barras de oro (c) 2 343 433 2 218 685 Total 4 641 465 4 394 212 (b) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.(000) En el país Oro amonedado (b) Provisión para costos de transformación del oro a barras de alta pureza o “good 2 299 872 2010 S/. nota 4. las cuales son valorizadas al valor de cotización por onza troy a las fechas antes mencionadas. Al 31 de diciembre de 2011. corresponde a 562 650 onzas troy de oro en barras de alta pureza o “good delivery”.MEMORIA 2011 7. son registrados en el rubro “Depósitos en bancos del exterior” del estado de situación financiera.03 por ciento y tienen un plazo de 15 días desde la fecha de su emisión. 249 702 onzas troy eran mantenidas bajo la modalidad de custodia (al 31 de diciembre de 2010. (c) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. está representado por 552 192 onzas troy de oro en monedas conmemorativas depositadas en la bóveda del Banco Central.

(000) 527 577 1 082 356 - Total 2 144 349 1 609 933 (b) Los aportes al Fondo Monetario Internacional comprenden lo siguiente: 2011 S/. La participación de Perú en el total de cuotas suscritas por los países miembros del FMI es de 0.29 por ciento al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. el Banco Central no desembolsó fondos y constituyó pagarés a favor del FMI. los cuales se encuentran compuestos por aportes en DEG y en Nuevos Soles. APORTES A ORGANISMOS INTERNACIONALES (a) A continuación se presenta la composición del rubro: 2011 S/. mediante el cual dicha institución puede disponer el cobro de dicho aporte en cualquier momento.(000) Aportes al Fondo Monetario Internacional (b) Aportes al Fondo Latinoamericano de Reservas (c) Aportes al Banco de Pagos Internacionales (d) 818 699 1 054 625 271 025 2010 S/. el cual al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 asciende a DEG (000)638 400. por ello se registra dicha contrapartida como un pasivo con el FMI en 216 . Por los aportes en Nuevos Soles.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 8.aporte en moneda nacional al FMI (ii) Total aporte en moneda nacional Total aporte al FMI (8 005) 1 814 335 2 633 034 1 822 340 818 699 2010 S/.(000) Aporte en DEG: Aporte al FMI en DEG (i) Aporte en moneda nacional: Aporte al FMI por el equivalente en moneda nacional (i) Revaluaciones por liquidar . El FMI determina el aporte del Perú como país participante.(000) 527 577 2 221 629 11 500 2 233 129 2 760 706 (i) El aporte al FMI otorga al Perú el acceso a las facilidades de financiamiento de este organismo.

en el caso de Perú su participación equivale a 3 000 acciones. 217 . El 75 por ciento del valor de mercado de las 3 000 acciones. Asimismo. al 31 de diciembre de 2010). habiéndose pagado el 25 por ciento del valor de mercado que equivale a DEG (000)65 712 (equivalentes a S/. al 31 de diciembre de 2010).(000)2 633 034) a DEG(000) 1 334 500 (equivalentes a S/.296 equivalentes a S/. Esta obligación no genera intereses y puede ser exigida en cualquier momento. el Banco Central mantiene aportes suscritos pendientes de capitalizar por un importe de US$(000)77 423. (d) Durante el mes de julio de 2011. notas 10(a) y 16(a). el Congreso de la República autorizó el aumento de la cuota del Perú en el Fondo Monetario Internacional de DEG(000) 638 400 (equivalentes a S/. equivalentes a S/. en los rubros “Otros activos” y “Otros pasivos”.(000)813 073). Este aporte otorga al Perú el acceso a las facilidades de financiamiento del FLAR.(000)208 656 (US$(000)83. una vez que se cumplan con las aprobaciones y condiciones señaladas en el Convenio Constitutivo del FMI.(000)271 025). Estas revaluaciones actualizan el aporte en moneda nacional al cierre del año financiero del FMI que se realiza el 30 de abril de cada año.MEMORIA 2011 el rubro “Otros pasivos externos” del estado de situación financiera. La participación del Perú en el FLAR es del 22. equivalentes a S/. el Banco Central aceptó la invitación del BIS para participar como miembro de dicha entidad internacional. (ii) Corresponde a la diferencia de cambio generada por el aporte entre el 30 de abril y el 31 de diciembre de cada año. notas 10(a) y 16(a). correspondiente a DEG(000)197 136 (equivalentes a S/.(000)1 082 356.22 por ciento de su capital suscrito. los cuales son registrados como cuentas por cobrar y por pagar y se encuentran registrados en los rubros “Otros activos” y “Otros pasivos”.(000)5 504 046). El BIS determina el porcentaje de participación de los países miembros. ha sido registrado como un aporte suscrito y no pagado.(000)233 894. para lo cual el Banco Central realizará los trámites que corresponda y suscribirá los pagarés o documentos necesarios para hacer efectivo ese aumento.(000)1 054 625 (US$(000)385 454 equivalentes a S/. (c) Al 31 de diciembre de 2011. el aporte pagado al FLAR asciende a US$(000)391 327. Mediante Ley N° 29823 publicada el 29 de diciembre de 2011. a dicha fecha.

(000)32 553 y S/.(000) S/.(000) 245 284 12 131 (2 045) __________ 255 370 __________ 95 037 6 778 (1 652) __________ 100 163 __________ (16 925) __________ 138 282 __________ 9. NETO (a) A continuación se presenta el movimiento del rubro por los ejercicios 2011 y 2010: BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Edificios Mobiliario y otras y equipo Unidades de Equipos Unidades diversos por recibir 2011 Descripción Terrenos construcciones de oficina transporte S/. . (d) Corresponde a la provisión por desvalorización sobre sus inmuebles generada como resultado de la tasación efectuada por peritos tasadores independientes durante el año 2008.(000)33 140.(000) Costo de enero Saldo al 1° 24 056 158 029 5 021 2 473 62 913 2 878 255 370 - 1 058 183 656 6 435 1 233 9 565 Adiciones Retiros y otros - (705) (237) (25) (4 482) (1 081) (6 530) __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ Saldo al 31 de diciembre 24 056 158 382 4 967 3 104 64 866 3 030 258 405 __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ Depreciación acumulada Saldo al 1° de enero - 54 095 4 514 2 067 39 487 - 100 163 Depreciación del ejercicio (e) - 1 904 100 222 4 596 - 6 822 Retiros y otros - (336) (237) (26) (4 387) - (4 986) __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ Saldo al 31 de diciembre - 55 663 4 377 2 263 39 696 - 101 999 __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ Provisión por deterioro (d) - (16 925) - - - - (16 925) __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ Valor neto en libros 24 056 85 794 590 841 25 170 3 030 139 481 __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ (b) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.(000) S/. En opinión de la Gerencia del Banco Central. no existe evidencia de deterioro adicional de los activos fijos mantenidos por el Banco Central al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.(000) S/. la depreciación de los inmuebles. el Banco Central mantiene activos fijos totalmente depreciados que aún se encuentran en uso por S/.(000) S/. respectivamente.(000) S/. MOBILIARIO Y EQUIPO.218 2010 S/. mobiliario y equipo está incluida en los rubros “Gastos operativos” y “Gastos y costos de emisión” del estado de resultados integrales. (e) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010. La Gerencia efectúa cada año una evaluación de si el valor en libros excede el valor recuperable de sus activos de larga duración en base a la información de mercado disponible. (c) El Banco Central mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia y el Directorio. INMUEBLES.(000) S/.

monedas y otros objetos adquiridos o recibidos en donación por el Banco Central que son mantenidos para exhibición.MEMORIA 2011 10. (d) y nota 16(a) Cuentas por cobrar al personal 1 021 729 1 905 1 023 634 2010 S/. de la mano de obra directa y los gastos indirectos de fabricación. OTROS ACTIVOS (a) A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/. 219 . productos semielaborados y terminados (d) Existencias por recibir CNM (e) Intangibles Plata Otros 33 241 29 351 3 794 3 149 5 247 206 074 38 544 37 375 3 054 3 691 1 096 196 362 97 176 34 116 89 968 22 634 Total 1 229 708 432 069 (b) Las colecciones comprenden pinturas.(000) 233 894 1 813 235 707 Instrumentos no financieros Colecciones (b) Cargas diferidas (c) Materia prima. (c) Las cargas diferidas comprenden principalmente el costo de impresión de billetes.(000) Instrumentos financieros Aporte suscrito en organismos internacionales notas 8(c). billetes. El valor de los productos semielaborados y terminados está conformado por el costo de la materia prima. esculturas. que se afecta al gasto cuando dichos billetes se ponen en circulación por primera vez. (d) La materia prima comprende los suministros adquiridos por el Banco Central para la fabricación de monedas y están valuados al costo promedio. piezas arqueológicas.

11 y 0. debido a que la contraparte ha sido registrada como una cuenta por cobrar dentro del rubro “Otros activos con el exterior” del estado de situación financiera.34 por ciento.(000)7 619. (d) La asignación pesos andinos corresponde a aquellos entregados por el FLAR por el importe de (000)20 000 de pesos andinos (equivalentes a S/.asignaciones DEG (c) Asignación pesos andinos (d) Otros (11 098) 53 900 1 139 13 582 56 160 906 2 526 557 2010 S/. entre otros bienes que serán utilizados como parte del proceso productivo de monedas. esta asignación no genera intereses. Las asignaciones DEG devengan intereses de acuerdo con las condiciones del Convenio Constitutivo. respectivamente. al 31 de diciembre de 2011 y de 2010).(000) Asignación DEG (b) Revaluaciones por liquidar . los cuales forman parte del rubro “Egresos Financieros” del estado de resultados integrales. respectivamente. Estas revaluaciones (provisiones) actualizan las asignaciones DEG al cierre del año financiero del FMI que se realiza el 30 de abril de cada año. fueron de 0. de acuerdo a lo establecido en el Convenio Constitutivo del FMI.(000)56 160. el saldo de la cuenta asignación DEG equivale a DEG (000)609 893 y corresponde a la distribución que el FMI realizó al Perú en proporción a su cuota de tenencias DEG. al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. (c) Corresponden a la diferencia de cambio generada por la asignación DEG recibida del FMI y que se genera entre el 30 de abril y el 31 de diciembre de cada año. principalmente por las obligaciones por asignaciones DEG por S/.(000)53 900 y S/.(000)10 713 y S/. las tasas de interés anual.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (e) Las existencias por recibir por parte de la Casa Nacional de la Moneda (CNM). (e) Durante el año 2011 y 2010. 220 . el Banco Central remuneró intereses correspondientes a sus pasivos con el exterior. no tiene vencimiento definido para su cancelación y no ha representado un desembolso. respectivamente. 11. OTROS PASIVOS CON EL EXTERIOR (a) A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/.(000) 2 623 851 Total 2 570 498 2 694 499 (b) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. se encuentran compuestas de cospeles y flejes.

CDLDBCRP Total (184 282) 13 395 918 (2 705) 3 684 583 3 195 800 3 675 800 11 488 450 000 13 580 200 2010 S/.(000)313 553.9 y 5.2 por ciento (entre 0.(000) Certificados de depósito (CDBCRP) Certificados de depósitos liquidables en dólares (CDLDBCRP) Certificados de depósitos BCRP a tasa variable (CDVBCRP) 13 580 200 Ajuste por indexación CDVBCRP Descuentos en venta CDBCRP. colocados mediante el mecanismo de subasta o colocación directa con la finalidad de retirar los excedentes de liquidez del sistema financiero y tienen vencimientos de hasta 348 días.9 por ciento al 31 de diciembre de 2010). (c) Durante el año 2011 y 2010. VALORES EMITIDOS EN CIRCULACIÓN (a) A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/. los valores emitidos en circulación comprenden certificados de depósito en moneda nacional.(000)486 021 y S/. los cuales forman parte del rubro “Egresos Financieros” del estado de resultados integrales.MEMORIA 2011 12. los certificados de depósito emitidos por el Banco Central fueron adquiridos por: 2011 S/.(000) 3 295 100 380 700 - Total 13 580 200 3 675 800 221 .(000) 30 000 (b) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. Al 31 de diciembre de 2011. CDVBCRP.(000) Empresas bancarias Fondos mutuos y fondos de administradoras de fondos de pensiones Banco de la Nación Empresas financieras Otras entidades 10 237 200 1 559 400 249 300 109 500 1 424 800 2010 S/. (d) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. dichos certificados se colocaron a descuento y devengaron intereses a una tasa implícita anual entre 3. respectivamente. el Banco Central registró gastos por los intereses sobre los valores emitidos en circulación por S/.0 y 3.

(000)702 625.50 Entre 3.45 y 3. DEPÓSITOS EN MONEDA NACIONAL (a) A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/.20 Vencimiento 2011 S/.(000) Sin vencimiento Entre enero y marzo de 2012 10 360 093 16 561 900 15 900 294 23 692 749 Depósitos especiales (overnight) Entre 3.(000)1 393 366 y S/. el Banco Central reconoció intereses sobre los depósitos en moneda nacional por S/.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 13. los cuales forman parte del rubro “Egresos Financieros” del estado de resultados integrales.50 Entre 1 y 3 días 9 310 335 9 295 868 Total 36 232 328 48 888 911 (c) Durante el año 2011 y 2010. 222 .(000) Sector Público Banco de la Nación Empresas bancarias Empresas financieras Otras entidades y fondos 22 782 275 9 157 093 3 690 200 12 800 589 960 2010 S/.50 y 4.(000) 18 132 614 8 592 868 21 044 000 284 000 835 429 Total 36 232 328 48 888 911 (b) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.45 y 3.(000) 2010 S/. los depósitos en moneda nacional por tipo de transacción están clasificados como sigue: Tasas de interés % Cuentas corrientes Plazos Entre 3.

(000) 957 783 1 833 152 5 686 058 19 642 643 2 762 575 30 882 211 3 553 14 991 90 674 47 780 151 400 383 062 201 293 523 836 1 416 589 Monedas conmemorativas Total 1 687 32 300 487 339 212 884 267 824 822 820 764 801 218 570 202 279 948 283 325 830 228 85 176 196 92 052 806 2010 Unidades 93 186 825 78 589 425 104 667 025 168 739 228 11 127 657 S/. 200 Total Denominación S/. 0.00 Denominación S/. 5.00 355 297 308 299 811 371 906 745 006 238 897 566 302 799 051 383 062 414 100 646 345 104 767 128 95 778 294 91 657 578 113 721 158 196 426 428 13 812 875 S/.10 Denominación S/. 1.01 Denominación S/. 10 Denominación S/.(000) 931 868 1 571 789 5 233 351 16 873 923 2 225 531 26 836 462 3 392 13 391 82 077 43 714 139 974 325 830 170 353 460 264 1 238 995 1 687 28 077 144 223 . 0. 50 Denominación S/.20 Denominación S/.(000) Billetes y monedas emitidos (b) Depósitos en moneda nacional Depósitos de empresas bancarias (c) Depósitos del Banco de la Nación (c) Depósitos de empresas financieras (c) Otras instituciones del sistema financiero (c) 32 300 487 2010 S/.00 Denominación S/.05 Denominación S/. 2. 0. 0.(000) 28 077 144 4 910 769 1 370 000 328 196 1 057 718 7 666 683 3 686 966 1 700 000 117 130 626 727 6 130 823 34 207 967 Total 39 967 170 (b) La composición de los billetes y monedas en circulación se presentan a continuación: 2011 Unidades Denominación S/. 0.100 Denominación S/. EMISIÓN PRIMARIA (a) A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/.50 Denominación S/. 20 Denominación S/.MEMORIA 2011 14.

que es la parte del encaje exigible que excede al mínimo legal. la tasa fue de 1. en caja de la entidad sujeta a encaje.2 por ciento). nota 15(b).0 y 2. corresponden a los depósitos en moneda nacional de las entidades sujetas a encaje en el sistema financiero nacional. El 30 de setiembre de 2010. Adicionalmente. aumenta la tasa de encaje base en 0. El 31 de marzo de 2011. con miras a la preservación de la estabilidad monetaria. Al 31 de diciembre de 2011.5 por ciento al 9 por ciento. el encaje exigible puede ser cubierto con dinero en efectivo en moneda nacional y extranjera. mantuvo una tasa de 9 por ciento para las obligaciones sujetas a encaje en moneda nacional y extranjera. con la que se incrementa en 0.45 por ciento. El encaje exigible se descompone en encaje mínimo legal. el Banco Central emitió la Circular N° 032-2010-BCRP referida a las disposiciones de encaje en moneda extranjera. equivalente a la tasa de remuneración de los depósitos overnight en el Banco Central menos 100 puntos básicos (al 31 de diciembre de 2010. la tasa implícita utilizada para calcular los requerimientos de encaje de las obligaciones sujetas al régimen general de encaje en moneda nacional y moneda extranjera. Al 31 de diciembre de 2011. nota 15(b). el cual. hasta llegar a 0. Dichos fondos se encuentran destinados a cubrir el encaje exigible que el Banco Central requiere por el conjunto de las obligaciones sujetas a encaje en moneda nacional y no tienen vencimiento.8 por ciento al 31 de diciembre de 2010).15(b). nota.75 puntos porcentuales. y el encaje adicional.5 puntos porcentuales. 224 .BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (c) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. los fondos de encaje correspondientes al encaje adicional del régimen general y especial que se encontraron depositados en el Banco Central y devengaron intereses a una tasa anual de 2.2 puntos porcentuales y aumenta el encaje marginal de las obligaciones sujetas al régimen general de 50 a 55 por ciento con el fin de controlar la liquidez de las entidades sujetas a encaje.0 por ciento (entre 0. nota 15(b). con el fin de controlar la liquidez de las entidades sujetas a encaje.0 y 5. al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. con la que se aumenta la tasa de encaje mínimo legal de 8. Las obligaciones sujetas a encaje se clasifican en dos regímenes: general y especial. con miras a la preservación de la estabilidad monetaria. la tasa del encaje adicional en moneda nacional fluctuó entre 3. el Banco Central emitió la Circular N° 008-2011-BCRP referida a las disposiciones de encaje en moneda nacional y extranjera.

equivalente al 60 por ciento de la LIBOR a un mes (al 31 de diciembre de 2010. y el encaje adicional. respectivamente.(000) Empresas bancarias (b) Sector Público (c) Banco de la Nación (b) Empresas financieras (b) Otras instituciones del sistema financiero (b) 21 527 141 18 140 750 1 815 712 24 416 345 692 2010 S/. (c) 225 . los cuales devengaron intereses a una tasa efectiva anual entre 0. que es la parte del encaje exigible que excede al mínimo legal. al 31 de diciembre de 2010). estos depósitos corresponden a depósitos a la vista y a plazo. la tasa del encaje adicional en moneda extranjera fluctuó entre 26 y 30 por ciento (entre 26 y 28 por ciento al 31 de diciembre de 2010). equivalentes a S/.08 y 0.1705 por ciento. los depósitos en moneda extranjera de entidades del Sector Público están denominados en dólares estadounidenses y euros.(000)12 181 808. en los cuales se establecieron las condiciones para la recepción por parte del Banco Central de depósitos provenientes de dicha entidad. mantuvo una tasa de 9 por ciento para las obligaciones sujetas a encaje en moneda nacional y extranjera. el cual. DEPÓSITOS EN MONEDA EXTRANJERA (a) A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/. equivalentes a S/. Al 31 de diciembre de 2011. Los depósitos a plazo tienen vencimiento entre el mes de enero y diciembre de 2012. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. los fondos de encaje correspondientes al encaje adicional del régimen general y especial que se encontraron depositados en el Banco Central y devengaron intereses a una tasa anual de 0.MEMORIA 2011 15. equivalente al 60 por ciento de la tasa LIBOR a un mes). la tasa fue de 0.01 por ciento. Al 31 de diciembre de 2011. corresponden a los depósitos en moneda extranjera realizados por las entidades sujetas a encaje en el sistema financiero nacional.(000)18 123 870 (US$(000)4 338 251.1570 por ciento. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010. El encaje exigible se descompone en encaje mínimo legal.(000) 18 687 606 12 184 173 1 529 298 86 128 267 889 Total 41 853 711 32 755 094 (b) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. Dichos fondos se encuentran destinados a cubrir el encaje exigible que el Banco Central requiere por el conjunto de las obligaciones sujetas a encaje en moneda extranjera y no tienen vencimiento. al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. se encuentran compuestos principalmente por contratos suscritos con la Dirección General del Tesoro Público del Ministerio de Economía y Finanzas (en adelante “MEF”). Los recursos del MEF depositados en el Banco Central ascienden a US$(000)6 724 998.

(000) Pasivos no financieros Obligación actuarial (b) Otras provisiones Otros 123 492 26 120 10 023 159 635 118 852 25 745 6 449 151 046 Total 1 353 621 636 517 226 .(000)44 428 y S/. Seguros y Pensiones de Empleados del Banco Central Cuentas por pagar Fondo de Seguro de Depósito 13 962 9 623 92 1 193 986 19 445 4 774 110 658 485 471 1 021 729 148 580 233 894 116 700 2010 S/. (d) y 10(a) Intereses y comisiones por pagar Fondo para Enfermedades.(000)44 379. notas 8(c). OTROS PASIVOS (a) A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/. el Banco Central ha reconocido intereses sobre depósitos en moneda extranjera por S/. como parte del rubro “Egresos Financieros” del estado de resultados integrales.(000) Pasivos financieros Aporte suscrito pendiente de pago a organismos internacionales. 16. respectivamente.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (d) Durante el año 2011 y 2010.

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. viudez. las prestaciones antes mencionadas corresponden a un plan de beneficios definido. el Banco Central mantiene los siguientes planes de beneficios definidos: (i) Subvención para el complemento de pensiones de jubilación. el 44. la provisión de la obligación actuarial correspondiente a la subvención para el complemento de las pensiones de jubilación.MEMORIA 2011 (b) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.47 por ciento.(000)153 083. hijos y padres. los costos que corresponden a los servicios prestados en el periodo corriente y los costos de servicio pasado) se determinan sobre la base de la distribución de los beneficios entre los periodos de servicio. subsidio de sepelio y reserva de riesgos en curso de prestaciones de salud calculada por un actuario experto fue de S/. ver nota 2. Sistema Nacional de Pensiones . respectivamente. en la forma que señala su reglamento. los cuales devengan intereses a una tasa efectiva anual de 3.Activos netos del Fondo (*) 154 932 (31 440) 2010 S/. y S/. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. incluye la obligación actuarial correspondiente a la subvención de pensiones complementarias y otros beneficios complementarios al retiro para los jubilados del Banco Central y sus familiares.4 y 56. viudez y subsidio de sepelio Para un plan de beneficios definido.Beneficios a los empleados. 227 .45 y 3. De acuerdo con la NIC 19 . los cuales son descontados directamente por planilla. se encuentran depositados en el Banco Central.(000) 153 083 (34 231) Saldo del pasivo al final del año 123 492 118 852 (*) El Fondo es una persona jurídica de derecho privado creada por Decreto Ley N° 7137 que tiene como finalidad otorgar prestaciones a los trabajadores activos y jubilados del Banco Central. El valor de la pensión complementaria de retiro es determinado por un experto en cálculos actuariales en forma periódica.2(n): 2011 S/. respectivamente.(000)154 932. se mide al valor presente de todos los pagos futuros de pensiones utilizando un interés técnico de 6 por ciento anual. y la diferencia ha sido otorgado en calidad de préstamos a trabajadores del Banco Central.8 por ciento de los activos del Fondo. la cual está compuesta de la siguiente manera. los gastos relacionados con la pensión complementaria (que corresponden al valor presente de las obligaciones por los beneficios definidos. A dichas fechas. así como a sus cónyuges.Decreto Ley N° 19990 y el Sistema Privado de Pensiones). respectivamente.(000) Obligación actuarial Menos . Estas prestaciones son adicionales a la seguridad social y a los beneficios sociales que acuerdan las leyes (ESSALUD.

por Decreto Supremo refrendado por el MEF se podrá reajustar el capital autorizado del Banco Central. 228 .(000)12 062. el excedente que resulte de la aplicación del artículo N° 92. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010. PATRIMONIO NETO (a) Capital Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.(000)1 182 750. N° 108-2004-EF. expectantes. el Banco Central debe distribuir anualmente sus utilidades netas como sigue: (i) 25 por ciento para el Tesoro Público y (ii) 75 por ciento para la constitución e incremento. respectivamente. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. El movimiento de la provisión para obligación actuarial de los jubilados y trabajadores del Banco. en base a los siguientes supuestos: (i) tablas de mortalidad SP 2005 previsional. el rubro “Otros” que forma parte de los Gastos Operativos del estado de resultados integrales incluye el ajuste de la provisión de reserva actuarial de S/. el capital autorizado del Banco Central. suscrito y pagado por el Estado Peruano de acuerdo con la Ley Orgánica del BCRP y con los Decretos Supremos N° 059-2000-EF. (b) Reservas De acuerdo con el artículo N° 63 del Estatuto del Banco Central.(000)591 375. De acuerdo con el artículo N° 92 de su Ley Orgánica. el Banco Central no ha efectuado capitalización de reservas.(000)14 588 y S/. (ii) tablas de vida CSO (Commissioner Standard Ordinary) para el subsidio de sepelio. constando su valor sólo en la cuenta capital del estado de situación financiera.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (ii) Otros beneficios complementarios al retiro Para el cálculo de la reserva de riesgos en curso por las prestaciones de salud se utilizó la ecuación general de equilibrio entre prestaciones y aportaciones.(000) 117 338 12 062 (10 548) Saldo al final del año 123 492 118 852 17. Asimismo. se destinará a capitalización. de viudez y beneficio familiar por fallecimiento. En ese sentido. es como sigue: 2011 S/. N° 136-2006-EF. que corresponde al rendimiento nominal de los bonos soberanos emitidos por el Gobierno Peruano a largo plazo. mediante Decreto Supremo N° 124-2010-EF publicado el 08 de junio de 2010 se aprobó la capitalización de reservas por S/.(000) Saldo al inicio del año Incremento Transferencias efectuadas al Fondo 118 852 14 588 (9 948) 2010 S/. nota 21. se destinará a la constitución de una reserva especial. hasta el 100 por ciento de su capital. de una reserva que. el cálculo de la obligación actuarial fue determinado por un actuario. El capital no está representado por acciones. N° 136-2007-EF y N° 124-2010-EF es de S/. Al 31 de diciembre de 2011. de preferencia. de la Ley Orgánica. y (iii) la aplicación de una tasa de interés técnico de 6 por ciento anual en los riesgos de jubilación.

(000) (91 836) Saldo al final del año (5 277 819) (1 791 632) 229 . (c) Resultados acumulados El artículo N° 93 de la Ley Orgánica señala que en el caso de pérdidas.(000)461 342. el Tesoro Público dentro de los 30 días de aprobado el estado de situación financiera debe emitir y entregar al Banco Central. se debitan o acreditan en esta cuenta sin considerárseles como ganancias o pérdidas del ejercicio. de ser insuficiente la misma. ascendente a S/. en Sesión de Directorio del 3 de marzo de 2011 y 18 de marzo de 2010.(000)1 182 750 de la reserva legal estatutaria a la reserva legal. En Sesión de Directorio del 18 de marzo de 2010. por el monto no cubierto. respectivamente. Asimismo. nota 2. la pérdida del ejercicio 2011 por S/. El movimiento de este rubro al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se presenta a continuación: 2011 S/. ascendente a S/.(000) Saldo al inicio del año Más (menos): Valuación de dólares estadounidenses Valuación de otras divisas Valuación de metales (oro y plata) Valuación de aporte y obligaciones FMI Otros (2 410 602) (1 512 124) 246 869 121 979 67 691 (1 150 548) (1 539 117) 877 402 110 954 1 513 (1 791 632) 2010 S/. (d) Reajuste en valuación artículo N° 89 – Ley Orgánica De acuerdo a la política contable aprobada por el Directorio en base al artículo N° 89 de la Ley Orgánica. se aprobó la transferencia al Tesoro Público de S/.(000)1 592 857 a la reserva especial estatutaria. la reserva deberá ser aplicada a compensarlas. plata. las diferencias de cambio que resultan de la valuación en moneda nacional de los activos y de las obligaciones del Banco Central en oro. Adicionalmente.2(e). títulos de deuda negociable que devengarán intereses.MEMORIA 2011 En Sesión de Directorio del 3 de marzo de 2011.(000)153 781 y S/. a la reserva especial estatutaria. respectivamente. correspondientes a los resultados acumulados del 2010 y 2009. En este sentido. divisas. se acordó la transferencia del 75 por ciento de los resultados del ejercicio 2010. se aprobó la transferencia por S/.(000)1 182 750. se acordó la transferencia del 75 por ciento de los resultados del ejercicio 2009.(000)203 423 será cubierta con parte de la reserva legal que asciende a S/.(000)457 755. DEG u otras unidades monetarias de uso internacional.

la Gerencia del Banco Central y sus asesores legales consideran que. el nuevo pronunciamiento de la Corte Superior obedece a que al 18 de abril de 2011. resolución que fue declarada nula por decisión de la Corte Suprema. y que por su mérito procede se conceda al Banco la medida cautelar suspendiendo su ejecución. por lo que cualquier mayor impuesto. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales internos. Posteriormente. por la vulneración de diversos derechos constitucionales que protegen el debido proceso (cosa juzgada. según resolución de fecha 7 de noviembre de 2011. El Banco Central como agente retenedor se encuentra afecto al impuesto a la renta de cuarta y quinta categoría y a contribuciones sociales. la Cuarta Sala Civil de la Corte Superior de Justicia de Lima declaró fundada una demanda de acción de amparo contra el Banco promovida por ex trabajadores que se acogieron a incentivos en 1992.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 18. la Tercera Sala Civil de la Corte Superior de Justicia de Lima. CONTINGENCIAS El 15 de diciembre de 2006. actuando como órgano de primera instancia ratificó un pronunciamiento anterior y declaró fundada la demanda del Banco Central y sin efecto la sentencia de fecha 15 de diciembre de 2006 señalada anteriormente. cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros del Banco Central al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. situación que. hace procedente la concesión de medidas cautelares y que ha servido de fundamento al Banco Central para haber solicitado nuevamente el pronunciamiento jurisdiccional a fin de que se suspenda la ejecución de dicha sentencia. la Corte Suprema declaró nulo el primer fallo de la Corte Superior y ordenó que dicte una nueva sentencia. no es posible determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para el Banco Central. Por otro lado. La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y. SITUACIÓN TRIBUTARIA De acuerdo con la Ley del Impuesto a la Renta. habiendo obtenido el 24 de mayo de 2007 una medida cautelar que suspende los efectos de la referida sentencia. intereses moratorios y sanciones que pudieran resultar de eventuales revisiones fiscales serían aplicados a los resultados del ejercicio en que éstos se determinen. de ser aplicable. el Banco presentó una demanda de amparo contra dicha resolución judicial. las entidades del Sector Público nacional no son sujetos pasivos del impuesto a la renta. 230 . mediante resolución de fecha 22 de noviembre de 2011. no es necesario registrar ninguna provisión para pasivos por esta contingencia judicial. Cabe mencionar que. Teniendo en cuenta la sentencia de la Tercera Sala Civil que deja sin efecto la reposición y el pago de devengado a que alude la sentencia de fecha 15 de diciembre de 2006. 19. ordenando su reposición y el cálculo actuarial para el respectivo pago de remuneraciones devengadas y demás derechos laborales. según el ordenamiento procesal civil. corregir la determinación de los impuestos calculados por el Banco Central en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones juradas de los años 2007 al 2011 inclusive están pendientes de revisión por parte de la Autoridad Tributaria. Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria puede dar a las normas vigentes. El Banco Central impugnó está resolución. al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. debida motivación y valoración de los medios de prueba).

(000) 6 938 000 1 379 470 579 293 59 398 8 956 161 231 . A continuación se presenta la composición: 2011 S/. corresponde a los billetes y monedas que el Banco Central mantiene en sus bóvedas y que no se encuentran en circulación.CNM Billetes y monedas retirados de circulación por destruir Otros (e) 1 201 409 028 17 752 552 2 310 309 973 526 53 179 1 882 2010 S/. CUENTAS DE ORDEN (a) A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/.(000) Existencia de billetes y monedas (b) Títulos valores en garantía (c) Títulos valores en custodia (d) Empresas bancarias en liquidación Producción en proceso .(000) Nuevos Disponibles Por clasificar Por destruir En tránsito Total 11 915 000 1 868 942 3 802 916 133 429 32 265 17 752 552 2010 S/.MEMORIA 2011 20.(000) 8 956 161 2 299 224 2 246 255 53 529 1 437 1 201 226 226 Total 21 501 677 13 784 033 (b) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ El movimiento del rubro existencias de billetes y monedas al 31 de diciembre de 2011 y 2010. nota 9(e) Amortización Otros 140 301 59 049 5 273 2 018 15 085 2010 S/. (e) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. respectivamente. con la finalidad de garantizar los bienes o servicios que ofrecen al Banco Central. asimismo. de acuerdo a la Ley de Contrataciones del Estado. (d) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.(000) Saldo al inicio del año Adquisición de billetes y monedas Destrucción de billetes y monedas Salidas a circulación. en representación del Estado Peruano. neto de ingresos Saldo al final del año 8 956 161 19 148 949 (6 129 215) (4 223 343) 17 752 552 2010 S/. emitió las garantías colaterales para el pago de dichos bonos las cuales son administradas a las fechas antes mencionadas.(000)154 957 y S/. El Estado Peruano emitió bonos del Plan Brady con la finalidad de efectuar el pago de su deuda externa con la banca internacional. los títulos valores en garantía incluyen principalmente pólizas de seguro contratadas por los proveedores del Banco Central a favor de este. GASTOS OPERATIVOS A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/. fue el siguiente: 2011 S/. nota 23 Gastos de administración Depreciación. Dichas garantías no generarán pasivos ni contingencias para el Banco Central.(000) 23 715 061 92 193 (9 313 398) (5 537 695) 8 956 161 (c) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. por el Banco Central. 21. incluye principalmente las garantías colaterales surgidas por la inserción del Estado Peruano en el Marco del Plan Brady por S/.(000) Gastos de personal y obligaciones sociales.(000)161 447. los títulos valores en custodia incluyen principalmente pagarés en garantía por operaciones con el FMI.(000) 135 876 56 017 5 692 1 320 12 237 Total 221 726 211 142 232 .

GASTOS Y COSTOS DE EMISIÓN A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/. GASTOS DE PERSONAL Y OBLIGACIONES SOCIALES A continuación se presenta la composición de este rubro: 2011 S/.(000) Remuneración básica Gratificaciones y vacaciones Bonificaciones y asignaciones Compensación por tiempo de servicios Essalud Capacitaciones Otros 79 555 26 000 13 894 8 787 8 422 1 386 2 257 2010 S/.MEMORIA 2011 22.(000) Gastos de impresión de billetes emitidos Costo de producción de monedas emitidas Gastos de traslado de billetes y monedas 42 261 48 957 4 740 2010 S/.(000) 76 482 25 920 13 578 8 427 7 923 1 427 2 119 Total 140 301 135 876 233 .(000) 47 980 36 894 3 980 Total 95 958 88 854 23.

cambiario y de tasa de interés. los mismos que están definidos tomando en cuenta los pasivos que tiene el Banco Central y. tales como un eventual retiro significativo de depósitos en moneda extranjera del sistema financiero nacional o shocks externos de carácter temporal que pudieran causar desequilibrios en el sector real de la economía y retroalimentar expectativas. lo que redunda en mejores condiciones para la obtención de créditos del exterior por parte de las empresas privadas y públicas peruanas y además coadyuva a la expansión de la inversión extranjera en el país. Para afrontar este riesgo. Las reservas internacionales son un componente relevante de dichos instrumentos (representan el 97. en términos de capital y calificativos de riesgo de corto y largo plazo.7 por ciento del total de activos al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. en consecuencia. El estado de situación financiera del Banco Central está compuesto principalmente de instrumentos financieros. siguiendo las políticas aprobadas por el Directorio. moneda. controla los riesgos antes mencionados. Este riesgo. el Banco Central está expuesto a riesgos de liquidez. se controla el grado de liquidez de los instrumentos de renta fija. EVALUACIÓN DE RIESGOS Por la naturaleza de sus actividades. De esta manera se busca minimizar los riesgos financieros que pudieran afectar el valor y la disponibilidad de los recursos encargados a la administración del Banco Central. se busca maximizar la rentabilidad. plazo y volatilidad. sobre la base de su conocimiento y experiencia. en la medida que garantizan la disponibilidad de divisas en situaciones extraordinarias. El programa de administración de riesgos del Banco Central trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeño financiero. se minimiza a través de la distribución de los activos por tramos.6 y 97. emitidos por las principales 234 . (ii) Riesgo de crédito Se refiere a la posibilidad de que una contraparte no pueda cumplir a tiempo con una obligación contraída con el Banco Central. La política de administración de reservas seguida por el Banco Central considera prioritario preservar el capital y garantizar la liquidez de las mismas. liquidez y rentabilidad señalados en el artículo N° 71 de la Ley Orgánica. respectivamente) y su administración sigue los criterios de seguridad. Una vez satisfechas dichas condiciones. La administración de los activos internacionales guarda estrecha relación con el origen y características de los pasivos del Banco Central. Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad económica y financiera del país. tal como se describe en la nota 2. Los aspectos más importantes para la gestión de estos riesgos son: (i) Riesgo de liquidez - Para mitigar este riesgo. Asimismo. las inversiones asignadas a cada tramo se realizan considerando los plazos de dichos pasivos.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 24. en términos de monto. las inversiones se realizan de manera diversificada en: • Depósitos en bancos del exterior de primer orden. una adecuada disponibilidad de divisas contribuye a la reducción del riesgo país y a la mejora de los calificativos crediticios del Perú. principalmente por el tamaño de la emisión y por el porcentaje adquirido de cada emisión.2(b). de crédito. La Gerencia del Banco Central es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y.

por lo que el impacto de variaciones en las tasas de interés de mercado es mínimo sobre el valor de mercado del portafolio. que puede afectar el valor de mercado de las inversiones antes de su vencimiento. las que describen el tamaño y la composición de los activos financieros del Banco Central. Asimismo. Dichas obligaciones deben tener un calificativo de largo plazo entre las cuatro categorías más altas de las más de veinte que otorgan las agencias evaluadoras de riesgo. La magnitud de este riesgo depende de: • La tasa de interés relevante de los activos y pasivos financieros. al 31 de diciembre de 2011 y 2010. mayor es el impacto de cambios en los rendimientos sobre el valor de mercado de dichas inversiones. • Valores de renta fija emitidos por organismos internacionales o entidades públicas extranjeras. Esto hace que la duración del portafolio total sea baja. El Banco Central afronta este riesgo considerando la estructura de plazos de los pasivos para la composición por plazos de sus activos. tales como Standard & Poor’s Moody’s y Fitch. consistentes con el perfil de riesgo de mercado deseado para cada instrumento del portafolio. reflejando la denominación de los pasivos en moneda extranjera (encaje bancario y depósitos especiales de residentes. A mayor plazo de vencimiento de las inversiones. el Banco Central no tiene exposiciones en países o entidades con problemas de deuda. No se permite inversiones en emisiones de deuda de empresas privadas. La composición por moneda de los saldos en moneda extranjera se encuentra en la nota 3. Los activos del Banco Central están en su mayoría invertidos en dólares estadounidenses. La segunda divisa en importancia dentro de la composición por monedas de las reservas internacionales es el euro. y la tasa de cambio de las transacciones en moneda extranjera pendientes al cierre. En base a las clasificaciones de riesgo obtenidas y el análisis de la Gerencia. • La magnitud y la concentración de la exposición del Banco Central al riesgo crediticio pueden ser obtenidas directamente del estado de situación financiera. principalmente) como la moneda de intervención del Banco Central en el mercado de divisas doméstico. y 235 . (iii) Riesgo cambiario Puede ser definido como el riesgo al que está expuesto el Banco Central debido a las fluctuaciones en el valor de los activos y pasivos financieros ocasionados por variaciones en las tasas de cambio. La medición de dicho impacto se refleja en la duración del portafolio. (iv) Riesgo de tasa de interés Está relacionado con el movimiento no esperado en las tasas de rendimiento de mercado de los activos de renta fija que componen el portafolio.MEMORIA 2011 agencias internacionales evaluadoras de riesgo. que represente un riesgo de deterioro crediticio de sus inversiones. se han establecido plazos máximos para las inversiones. La magnitud del riesgo depende de: • • El desequilibrio entre los activos y pasivos en moneda extranjera del Banco Central.

Valorizan los riesgos y se proponen medidas de control. si es que se requiere tomar medidas para controlar los riesgos. El Comité de Riesgos se encarga de asignar las responsabilidades en la implementación de tales medidas. las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados. Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado. Una vez que los riesgos han sido valorizados y se han evaluado las medidas de control que deberían aplicarse. su precio estipulado en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. Identifican riesgos y controles. cualquier técnica para efectuar dicho estimado conlleva cierto nivel de fragilidad inherente. que consiste en identificar los riesgos en las actividades y los controles que se aplican y que los mitigan. 236 . Los activos y pasivos del Banco Central generan intereses basados en tasas establecidas según condiciones económicas de mercado vigentes al momento de la emisión de los instrumentos financieros. bajo el supuesto de que la entidad es una empresa en marcha. Los pasivos financieros del Banco Central incluyen tanto pasivos que no generan intereses como pasivos que generan intereses. el Comité de Riesgos decide sobre la importancia y prioridad de los procesos en los cuales se debería gestionar el riesgo operacional. Como resultado. INFORMACIÓN SOBRE EL VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS El valor razonable o estimado del valor de mercado es el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o cancelado un pasivo entre partes conocedoras y dispuestas a ello. Los activos financieros del Banco Central en su mayoría generan intereses. o éste no puede ser un indicativo del valor razonable del instrumento para determinar dicho valor razonable. se puede utilizar el valor de mercado de otro instrumento similar. Dado que el enfoque de gestión de riesgos que implementa el Banco Central está basado en el enfoque de procesos y dado que la gestión de riesgos es un proceso de autoevaluación.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ • La estructura de vencimientos de la cartera de instrumentos financieros del Banco Central. Asimismo. Las metodologías y supuestos empleados para determinar los valores estimados de mercado al 31 de diciembre de 2011 y 2010 dependen de los términos y 25. los procesos. (v) Riesgo de operación Se define como el riesgo de pérdida originado por factores de riesgos que incluye a: las personas. el valor razonable puede no ser indicativo del valor realizable neto o de liquidación de dichos instrumentos. que consiste en identificar las actividades que sustentan un proceso. A pesar de que la Gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimación de los valores razonables de sus instrumentos financieros. Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado activo y líquido. las unidades organizacionales junto con la Gerencia de Riesgos realizan lo siguiente: • • • Efectúan la diagramación de sus procesos. el análisis de flujos descontados u otras técnicas aplicables. la Gerencia de Riesgos las presenta al Comité de Riesgos. los eventos externos y las tecnologías de la información.

el valor estimado de mercado no difiere significativamente del valor en libros. (d) El valor en libros del oro corresponde a su valor de mercado. las cuales son actualizadas periódicamente por el Banco Central. (c) El valor en libros de los valores de entidades internacionales clasificados como a vencimiento corresponde a su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva. debido a que representa el efectivo que se encuentra en circulación en la economía peruana. tal como se detalla a continuación: (a) La caja en moneda extranjera y los depósitos en bancos del exterior representan efectivo y depósitos a plazo en bancos con plazos menores a 90 días desde su emisión. al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. 237 . de acuerdo con las políticas contables del Banco Central. no se determina. por lo que su valor en libros equivale a su valor estimado de mercado. en consecuencia. Adicionalmente. el valor estimado de mercado no difiere significativamente del valor en libros. (h) El valor en libros de los billetes y monedas mantenidos por el Banco Central como parte del rubro “Emisión primaria” corresponde al valor de mercado. ni divulga su valor de mercado. la Gerencia del Banco Central considera que los valores estimados de los instrumentos financieros del Banco Central no difieren en forma significativa de sus valores en libros. por lo que no hay diferencia entre su valor en libros y su valor razonable. (b) El valor en libros de los valores de entidades internacionales clasificadas como disponible para la venta corresponde a su valor estimado de mercado. excepto por lo indicado en el literal (c) anterior. los aportes a organismos internacionales no se pueden negociar con terceros y generan intereses a tasas de interés en función de su riesgo de mercado. respectivamente. respectivamente. debido a que los mismos representan el importe que se recibiría en caso que el Banco Central dejase de ser miembro de dichos organismos. En consecuencia. los cuales no representan riesgos crediticios o de tasa de interés significativos. (f) Los valores emitidos en circulación generan intereses a tasas fijas y variables de acuerdo con la emisión efectuada y tienen vencimientos de cómo máximo 348 y 134 días. (g) Los depósitos en moneda nacional y extranjera generan intereses a tasas fijas y variables. (e) Los valores de mercado de los aportes a organismos internacionales y de los depósitos en organismos internacionales se considera que corresponden a sus valores de mercado. Por estas inversiones. en consecuencia.MEMORIA 2011 características de riesgo de los diversos instrumentos financieros.

Técnica de laminado.Lambayeque Chimú (1350 – 1470 d.) Ponchito de oro compuesto de dos placas. martillado y repujado. .C.

ANEXOS .

C. – 700 d. Lleva incrustaciones de piedra en cuerpo y ojos. soldado y dorado. 240 .BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Intermedio temprano (200 a. repujado. Técnica de martillado.) Batracio en plata dorada.C.

5 .3 12.9 658.8 151.7 1.5 5 682.0 7.1 2.6 7 492.6 1.0 3 618.4 104.5 .2.9 5.0 32.6 2 203.3 3.6 44.8 699.2 49.4 .9 6.3 44.8 2.4 839.9 7 228.2 9.6 2.5 7.0 2.8 .2 6 289.6.3.2 133.8 2.2 4.5 46.5 2.4 2.6 6.0 38.4 6.2 556.6 730.7 1.2 25.7 2 551.6 34.1 8.7 .9 2.5 8.29.1 7 357.7 0.3 12 132.0 33.5 71.3 3.7 98.5 1.8 5.6 478.3 3.4 36.8 30.2 75.2 1 497.8 49.8 58.0.0 3.2 2 181.5 .8 6.7 2 501.7 1.6 .2.3 .3 93.4 81.7 228.0 .6 1.4 11 467.5 .4 7.6 1.2 41.7 134.0 555.5.0 76.7 166.2 38.5 198.4.3 .3 63.7 280.1 5 412.7 1.7 13 953.5 4.2 7.5 3 455.4 1 837.1 684.5 1.9 2.8 9.7 55.7 5 008.1 13.0 .6 159.2 9 396.2 5.3 2 290.1 2.7 1.6 684.9 .5 3.0 7 101.9 .5 2.4 1.5 6.7 2.5 117.9 16.1 35.3 223.1 4.4.5 4 670.3 6 398.4 5 084.7 6 622.7 8.1 4 872.5 2 197.7 4 718.5 10 516.5 291.5.9 8.2 166.0 8.8 11 143.4 1.2.5 1 034.5 20.67.7 2.3 1.7 11.6 6 509.5 10.2 28.2 31.10.7 9.4 6 978.11.4 32.1 5.4 517.0 .7 0.8 76.7 1.7 659.3.4 133.3 4 482.0 2 096.7 1.0 56.2 4.9 220.7 2 097.1 2.6 9.1 1 700.2 .1 5.9 6.8 2.7 1.7 4.0 4.1 12.9 7.1 48.9 .7 .4 3.1 3 660.3 281.5 4 325.0 9.1 1 561.0 7 632.4 945.8 9 931.6 39.3 510.2 331.9 2 217.8 1.4 .1 1 718.4 2 358.4 55.9 9 146.7 811.9 6.5 2.0 8.7 6.7 9 657.2 10.4 3.1 70.0 57.7 2.0 8 671.6 0.7 2.4 0.7 1.5 7 826.6 110.6 5.22.0 16.6 2.5 8.1.8 24.0 5.2 11.1 103.4 70.4 4 093.5 4 784.0 1.9 5 875.2 257.9 5 777.9 3 427.5 2.3 154.1 1 926.8 2.0 22.5 10 825.1 6 077.5 1.3 65.8 4 712.8 42.3 1.6 2 696.3 13.4 40.6 4.1 8.0.6 3.0 34.7 55.8 7.6 19.9 2 225.2 20.7 .2 320.4 9.7 83.9 517.5 402.3 6.2 43.1 36.7 149.4 1 653.1 4.4 8.0 10 217.9 2.3 73.5 2 134.8 47.0 43.7 5.2 6.8 2.9 2.0 4 951.6 4 861.2.4.0 13 192.1 12 475.8 7.5 .8 334.6 37.6 1.8 9.7 33.4 134.1 1.6 .7 1.3 76.7 1 778.3 5.7 10.8 1.7 8 232.9 8.4 3 324.4 14.9 36.9 .9 12 829.1 1.ANEXO 1 PRODUCTO BRUTO INTERNO (Millones de nuevos soles a precios de 1994) Variación porcentual (1) (2) (3) INFLACIÓN 3/ EXPORTACIONES DE BIENES 4/ (Millones de US$) IMPORTACIONES DE BIENES 4/ (Millones de US$) BALANZA COMERCIAL (Millones de US$) AÑO PRODUCTO BRUTO INTERNO 1/ (1) POBLACIÓN 2/ (Miles) (2) PBI PER CÁPITA (Nuevos soles a precios de 1994) (3) MEMORIA 2011 241 1922 1923 1924 1925 1926 1927 1928 1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939 1940 1941 1942 1943 1944 1945 1946 1947 1948 1949 1950 1951 1952 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 7 172 7 590 8 314 8 516 9 342 9 553 10 100 11 170 10 030 9 452 9 245 10 105 11 317 12 325 12 949 13 258 13 586 13 861 14 243 14 435 14 136 14 516 15 704 16 457 17 511 18 082 18 774 20 203 21 929 23 987 25 231 26 470 28 086 29 719 31 006 33 097 32 855 33 369 36 355 39 413 43 054 45 387 48 198 51 406 55 590 58 046 58 271 60 528 64 275 67 177 69 479 4 790.5 2.3 7.9 19.1 3.6 8.6.6 444.6 788.2 103.6 7.5 6 182.3 67.52.8 879.4 6.5 341.4 5 244.7 4.9 4 192.6 5 500.5 9.6 2.0 24.6 60.9 2.6 .1 344.4 .8 2.0 0.8 1.9 47.2 1 850.13.7 6 738.3 8 025.4 154.8 1.4 259.5 8 904.3 5.1 69.8 4.6 .2 .3 4 979.9 5 163.6 342.2 5 327.1 4 933.2 11 796.4 9.7 .0 5.3 .8 84.4 .7 98.1 46.8 13.4 57.3 0.70.0 0.2 5 975.5 1.1 3 064.22.4 3.4 5 590.5 4.1 672.5 225.7 8.9 3 143.7.4.0 812.3 6.1 245.6 2 873.7 1.2 3 482.11.2 810.2 6.6 38.7 3 496.3.8 3 215.3 58.8 2.6 18.5 92.6 8.5 1.7 2.8 2.5 105.1 52.5 1.3 254.3 .3.1 1 958.3 889.5 2 154.0 257.9 2.6 1.4 3.8 3 857.5 77.7 1 853.9 28.9 2.8 1.5 1.4 32.4 294.0 46.7 0.1 32.8 1.5 .5 12.4 1 685.6 2.2 6 856.0 41.4 2 465.7 13 567.2 3.2 107.9 55.3 3.4 5.7 39.2 8 447.2 6.8 1.8 322.3 162.7 2.9 0.2 4.5 15.8 4.0 428.2.8 5.2 58.8 2 167.7 1.5 742.

1 3.2 18 197.8 1 513.402.5 7 357.0 .3 1.2008 es elaborada a partir de las últimas proyecciones.7 1.3 .7 7 539.3 7.394.ANEXO 1 PRODUCTO BRUTO INTERNO (Millones de nuevos soles a precios de 1994) 242 Variación porcentual (1) (2) (3) INFLACIÓN 3/ EXPORTACIONES DE BIENES 4/ (Millones de US$) IMPORTACIONES DE BIENES 4/ (Millones de US$) BALANZA COMERCIAL (Millones de US$) PBI PER CÁPITA (Nuevos soles a precios de 1994) (3) AÑO PRODUCTO BRUTO INTERNO 1/ (1) POBLACIÓN 2/ (Miles) BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (2) 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 5/ 2010 5/ 2011 5/ 73 980 80 481 84 024 85 004 85 529 82 296 83 920 90 354 95 291 94 979 86 111 89 382 91 250 102 301 110 222 99 839 86 431 82 032 83 760 83 401 87 375 98 577 107 064 109 760 117 294 116 522 117 587 121 057 121 317 127 402 132 545 139 141 148 640 160 145 174 407 191 505 193 155 210 143 224 669 14 348.0 44.9 19 518.5 158.1 1.6 .6 .1 092.6 4 969.8 12 081.4 5 877.0 1 908.9 6.9 1.1 8 503.7 .7 8.1 27 810.3 2.0.6 . 2/ Serie proporcionada por el Instituto Nacional de Estadística e Informática.0 1 668.5 .6 .7 357.7 0.4 2.0 1 765.5 2 569.1 7.3 20 869.4 3 021.775.7 1 111.3.1 15 161.1 5 455.0 .5 2.2 4 764.474.8 .6 2 038.76.1 4.4 16 886.1 3 578.8 8 204. Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática y BCRP.3 1 335.1 2.5 1 033.7 5.9 7 025.5 1 722.5 1.2.1 12.8 .8 5 398.5 28 151.2 3 720.9.0.6 5.6 5.7 .5.7 3 786.0 861.1 .4 27 103.7 .7 2 166.4 6 647.4 2 719.6 19 965.5 6.4 370.7 1.1.6 19 075.1 .0 .0.15.7 1.3 7 132.5 1 822.13.5 1.4 5 219.1 3.7 321.1 .8 25 182.1 2 286.2 56.1 72.0 7.9 9 090.8 2. Para el periodo 1922 .1 2.8 4 685.8 0.4 .0 4.8 1/ Para el periodo 1922 .2.5 1.3 3 683.1 986.9 .3 .8 2.1949 la fuente de información es el Boletín de Análisis Demográfico N° 01 ONEC Julio de 1964.7 5 688.9 2.8 20 417.9 3.9 125.5 27 460.9 3 503.202.3 7 649.1.3 36 966.0 23 926.145.0 5.7 6 710.8 1.8 10.5 26 739.3 4 001.8 1.3 3 279.7 60.6 8.0 29 461.2 2.5 4 620.0 3.8 6.8 6.3 2.0 5 003.2 11.8 2.6 32.0.9 4 735.2 9.0 .8 6.7 6 123.1 075. 3/ Desde 1922 a 1937 la inflación es promedio del periodo.2 23 502.1 111.9 6 630.3 62.2 21 010.8 2.6 73.9 .501.6 4 675.0 31 018.7 .1 24.8 7.4 . 5/ Preliminar.5 5.8 2.5 3.0.7 .0 3 089.8 16 447.7 .9 4 194.7 4 507.6 6 824.6 7 204.8 .0 2 148.2 3 193.623.3 2.8 1.9 4 054.0 1 954.1 711.1 24 767.5 8.7 4.2 5.7 0. 4/ BCRP: Boletines y Memorias.5 6 954.8 2.9 28 807.9 114.2 1.0.1 .9 66. Para el periodo 1950 .7 3.7 39.0 0.2 18 635.2 .9 3 004.7 12 809.377.1 .9 .1 5 455.8 46 268.2.3 3 215.1 1.0 4 601.7 2.8 12.0 1. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.5 3 802.1949 se ha estimado los niveles utilizando las tasas de variación del PBI del Documento de Trabajo "Una Estimación Alternativa del PBI en el Siglo XX" de Bruno Seminario y Arlette Beltrán.672.3 3.7 .4 10.1 3 384.3 .4 7.9.3 25 588.2 7 732.2 17 367.0 2.2 8 535.9 8.178.7 2.6 139.8 6.0 3 769.11.1 5 491.6 5 756.8 6 749.5 1 026.0 3 950.1 1.4 28 481.5 7 392.8 9 804.11.7 5.0 1 344.8 6 087.4 3 036.1 15 580.5 2.1 28 094.7 2 713.9 5 542.2 17 760.9 21 764.0.9 3 595.7 13.3 4 659.9 1 198.5 28 449.7 4 627.2 0.7 28 815.2 2.4 .7 4 424.3 2 775.5 17 324.0 3 343.4 2.8 8.1 885.7.0 1 729. Para el periodo 1950 1989 se ha estimado los niveles utilizando las tasas de variación del PBI con año base 1979.9 2 721.6 1.6 2 649.8 16 010.8 19.9 22 640.3 2.2 2.4 4 474.7 5 215.423.5 .6 2.0 2 427.2 1 216.8 3 393.6 .4 5 499.6 3 328.1 8 986.9 9.9 29 797.0 5 344.0 .2.4 4 160.5 8 218.8 2.7 23 830.5 2 921.6 26 366.1 3 772.1 19 590.0 29 132.4 .4 5 286.3 5 067.8 4.3 23 073.5 1.5 6.6 2.5 35 564.7 21 319.7 78.5 25 983.6 2.2 241.0.4 1.3 .2 .0 2 016.7 0.2 462.6 3.7 7 713.7 72.2 3.0 6.3 1.6 14 844.5 1.1 1.1 14 751.6.0 5 123.4 1.2 1.418.9 7 864.5 15.7 5 156.9 1.5 2.5 6.4 1.0 0.4 .9 2.7 5 342.5 314.1 .2 4 595.5 26 961.0 3 719.4 2 572.4 4.3 24 348.3 5 950.4 .5 5 365.1 2 865. .3 .6 5.5 9 301.5 22 203.6 4 890.5 4 783.

9 20.0 0.9 .0 1.1 6.5 18.7 1.2 15.1 0.2.8 .2 .0 0.0 0.5 2.8 15.6 5.0.0.5 0.2.5 0.2.7 15.1 .9 0.INVERSIÓN 18.7.1.8 15.1 0.9 .1.0 8.7 7.2 0.0.1.7 5.3 23.0.3 1.2 0.8 0.4 2.3 8.1 0.1 0.6 15.4 2.0 3.4 3.8 3.6 .9 2.6.7 1.0 0.6 SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO 1.1.1.6 4.1 0.1 0.3 .8 17.5 .1 MEMORIA 2011 243 1/ Preliminar.0 2.8 2.6 .1 3.3 1. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.8 2.4 .0.2 2.7 6.3 1.2 .5 3.1.2 1.0 3.2 0.3 2.0.1 6.1.0 2.3 1.4 1.7 1.5 1.4 7.8 5.5 4.5 22.5 .4 2.1 .3 2.9 1.2 17.2.7 9.3 .1.5.5 0.0 7.3 6.2 .4 1.0 17.6 0.1 3.1 4.6 .1 3.1 2.3.0 .0.5 .8 6.2.4 0.5 1.2 0.9 4.0 .6 5.4 22.8 0.2.2 2.1 6.9 4.6 4.3 .3 0.8 2.4 .5 .0 1.0.3 6.8 1.4 0.0 0.3 6.3 0.2 0.1.2 2.1 2.0.2 0.4 .3 0.1 .1 16.8 1.0 .0 .3 0.5 4.1 3.5 16.1 9.6 20.7 .1 .5 4.1 0.1.7 0.1 .9 18.4 1.1.1.8 .3 5.2 2.1.2 .1 0.1 2.3 1.4 19.5 4.1.2 0.4 0.7 .1.0.3 .7 1.2 .0.3 1.0 0.3 .0 0.7 2.2 0.7 .4 .9 5.7 .6 .8 15.1.9 17.0 BALANZA DE PAGOS 0.7.1.0 .4 1.5 .1 5.1.3 0.1 15.9 6.0 2.9 0.5 22.9 19.1 0.1 6.6 16.0 2.0.5 .9 3.9 .2 .1.1 2.9 .4 0.7 0.0 5.5 20.5 3.5 1.6 24.2.9 0.7.3 2.3 .0.5 .9 3. Fuente: BCRP.6 .3 16.7 .1 1.0 19.3 18.6 20.6 0.0.3 5.6 2.0 Balanza en cuenta corriente Balanza comercial Servicios Renta de factores Transferencias corrientes Cuenta financiera Sector privado Sector público Capitales de corto plazo Financiamiento excepcional Flujo de reservas netas del BCRP (-) Errores y omisiones netos Ahorro en cuenta corriente Ingresos de capital Gasto de capital Inversión pública Otros gastos de capital Resultado económico Financiamiento Financiamiento externo Financiamiento interno Privatización AHORRO.5 0.7 0.6 7.2 0.2 5.0.0 0.9 .1 0.0.2 15.4 0.1.2 1.7 2.9 3.1.1 0.ANEXO 2 FLUJOS MACROECONÓMICOS (Porcentaje del PBI) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ahorro interno Sector público Sector privado Ahorro externo Inversión Sector público Sector privado .8 0.1.7 2.6 0.9 3.9 25.6 0.5 .8 0.2 0.0 16.0.8 7.4 .9 .1.1.1.1.5 .6 7.2 .5 .6.7 .0.1 2.0.8 1.0 2.6.2 0.0 .1.1 .3 0.0.5 .2 26.3.3 22.4 .4 0.8.1 16.2 4.0.6 .9 .8 .1 4.8 1.9 0.3 0.4 5.5 25.0 0. .2 2.4.3 23.1.8 3.9 .5 0.2 15.6 1.0 7.5 0.2 .

7 334 .14 114 .4 537 .14 670 .2 075 .147 1 491 9 502 11 093 5 472 4 450 10 726 13 940 Ingreso nacional bruto 122 297 125 933 131 659 140 395 155 533 170 830 183 383 184 464 204 527 219 679 + Transferencias corrientes 2 247 2 581 2 885 3 405 4 098 4 422 4 618 4 545 4 414 4 411 Ingreso nacional disponible 124 544 128 514 134 544 143 800 159 631 175 253 188 000 189 008 208 940 224 091 1/ Preliminar.9 736 . Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática y BCRP.18 930 + Renta de factores . .13 594 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.1 932 .244 ANEXO 3 INGRESO NACIONAL DISPONIBLE (Millones de nuevos soles a precios de 1994) 2002 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1/ Producto bruto interno .13 142 127 402 132 545 139 141 148 640 160 145 174 407 191 505 193 155 210 143 .3 173 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Producto nacional bruto 124 229 128 008 131 807 138 904 146 031 159 737 177 911 180 014 193 801 205 739 + Términos de intercambio .16 342 224 669 .

2.0.4 .8 24.3 .2 0.4 7.0 2.ANEXO 4 INGRESO NACIONAL DISPONIBLE (Variaciones porcentuales reales) 2002 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1/ 2011 1/ Producto bruto interno 30.3.3 .1.7 32.6 .7 10.3 1.7 6.0 14.9 9.7.9 15.8 3.4 7.0 20.0 3.8 7.0 6.1 9.4 11.7 8.8 5.8 0.8 18. Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática y BCRP.1 3.9 9.7 45.9 .8 7.4 3.3 5.Renta de factores Producto nacional bruto Ingreso nacional bruto + Transferencias corrientes Ingreso nacional disponible 1/ Preliminar.4 7.9 10. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.4 5.0 61.9 . MEMORIA 2011 245 .0 4.8 6.9 5.6 0.9 11.1.0 7.5 5.3 43.5 6.8 9.5 6.9 .0 4.2 4.9 11.3 4.6 10.2 7.5 8.0 5.8 4.

4 4.20.0 10.7 4.8 10.7 2.9 24. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.3 9. .2 . Inversión bruta interna Inversión bruta fija i.1 7.9 4.9 6.2 . Pública BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ II.7 3.3 11.0 36.1 16.8 a.3 25.1 21.8 8.3 4. Importación de bienes y servicios no financieros IV. Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática y BCRP.2.2 3.2 26.17.2 4.0 4.6 10.8 6.9 8.8 20. Privada ii.4.5 6.3 8.4 8.8 12. PBI Nota: 3.6 4.8 10.0.4 6.7 .3 1.8 .2 15.1 27.1 21.5 5.15.4 10.2 .8 12.1 13.0 8.3.3 20.1 3.0 12.18.0 20.6 4.4 0.2 22.8 7.6 8.9 7.246 ANEXO 5 PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO (Variaciones porcentuales reales) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I. Exportación de bienes y servicios no financieros Menos: 2. Consumo público c.5 0.1 .1 9.6 0.2 6.4 3.4 9.5 25.9 23.8 13.6 27.1 11.2 22.2 15.8 9. Demanda interna 4.1 23.3 8.4 8.9 13.9 20.6 6.9 III.8 6.8 .9 33.9 5.0 5.7 18.0 5.5 6.0 4.0 2.5 7.9 0. Consumo privado b.6 4.5 2.9 .2 11.2 9.8 25.6 6.9 Demanda interna sin inventarios 1/ Preliminar.3 .3 5.5 3.5 3.1 7.9.1 12.8 5.7 4.0 6.2 0.

ANEXO 6 PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO (Millones de nuevos soles a precios de 1994) 2002 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1/ I. Inversión bruta interna Inversión bruta fija i. Exportación de bienes y servicios no financieros Menos: 21 561 127 402 132 545 139 141 22 461 24 607 27 282 148 640 30 846 160 145 37 432 174 407 44 960 191 505 36 584 193 155 45 371 210 143 49 801 224 669 III. PBI 1/ Preliminar.4 250 36 678 125 894 130 514 135 527 143 410 158 220 176 822 198 591 193 061 218 362 139 887 19 897 58 577 58 187 45 067 13 121 390 37 152 234 060 148 780 20 860 64 420 61 133 50 347 10 786 3 287 40 410 a. Pública Variación de inventarios II. Importación de bienes y servicios no financieros IV. Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática y BCRP. Demanda interna 91 769 11 460 22 664 21 668 18 132 3 536 996 23 070 24 491 28 221 32 512 32 772 794 24 . Consumo privado b. Consumo público c.741 814 3 673 3 896 4 434 5 351 6 362 2 076 35 017 19 272 20 831 23 332 28 013 34 547 22 946 24 727 27 766 33 364 40 908 23 739 24 751 27 025 34 178 42 985 54 094 51 985 43 483 8 503 2 109 37 874 11 914 12 464 13 529 14 559 15 220 15 536 94 860 98 313 102 857 109 483 118 618 128 961 131 992 18 095 42 974 47 223 36 918 10 307 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. MEMORIA 2011 247 . Privada ii.

Consumo privado b. Variación de inventarios II. Inversión bruta interna Inversión bruta fija i. Exportación de bienes y servicios no financieros Menos: 34 009 199 650 213 425 237 902 261 653 37 254 42 384 50 151 60 013 302 255 75 198 335 528 100 496 371 073 77 980 382 318 99 010 434 738 120 447 486 545 III.8 195 91 671 200 977 212 619 229 245 246 157 276 035 313 136 370 398 368 627 422 897 269 017 44 039 109 841 109 087 83 355 25 732 754 110 851 467 453 295 791 47 813 123 849 117 277 95 330 21 947 6 572 139 539 a. Pública BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ iii. . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.1 265 1 768 4 379 97 589 5 953 6 553 7 575 9 308 11 336 32 090 36 002 40 499 49 504 60 925 38 044 42 555 48 074 58 812 72 262 95 969 79 928 16 041 3 771 101 172 39 332 42 598 46 809 60 580 76 641 99 740 21 923 23 806 26 298 28 810 30 148 33 312 151 363 162 840 173 050 186 644 206 347 237 346 250 003 39 452 79 172 87 367 67 498 19 870 . Privada ii. Consumo público c.248 ANEXO 7 PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO (Millones de nuevos soles) 2002 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1/ I. PBI 1/ Preliminar. Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática y BCRP. Importación de bienes y servicios no financieros IV. Demanda interna 144 045 20 191 36 741 35 139 29 535 5 604 1 602 32 682 38 061 51 041 65 647 86 234 1 288 43 .

3 11.6 38.5 34.1 13.7 21.1 28.6 11.6 23.5 25.8 7.7 12. Importación de bienes y servicios no financieros IV.4 .6 . Privada ii.3 .9. MEMORIA 2011 249 .5 29.0 22.8 7.5 3.0 5.6 15.9 29.4 12.6 10.1 7.5 14.1 8. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.9 .6 22.9 10.15.7 24.0 .1 32.0.3 19. Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática y BCRP.9 7.5 10.0 9.3 11.6 16.9 11.1 8.3 22.1 15.9 13.5 13.5 30.4 4.6 4.5 6.6 6.8 13.7 25.4 .0.9.ANEXO 8 PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO (Variaciones porcentuales nominales) 2002 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1/ I.14.6 10.6 10.5 0.2 12.3 18.0 13.9 21.7 8.8 7.3 9. Consumo público c.5 22.0 0.5 14.0 33.7 11.3.6 12.6 .4 6.3 7.9 10.4 5.5 5.7 9.0 27. Demanda interna 5.6 31.5 9.4 18.5 10.9 III.8 18.7 15.2 41. PBI 1/ Preliminar.2 23.2 8.4 3.7 7. Inversión bruta interna Inversión bruta fija i.2 3.4 26.22.8 .5 20.5 5.3 . Pública II. Consumo privado b.2 10.6 8. Exportación de bienes y servicios no financieros Menos: 2.9 23.0 8.20.9 a.8 31.

1 10.7 5.0 17.1 24.8 100.4 28.2 .3 93.5 16. Inversión bruta interna i.9 20.0 9.4 15. Inversión bruta fija .4 17.8 26.3 1.4 97. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.3 10.4 100.4 100.1 15.9 100.7 22.8 96.4 19.1 2.0 24. Importación de bienes y servicios no financieros IV.5 24.8 61.8 2. PBI 1/ Preliminar.8 16.5 25.2 5.6 96.5 0.2 25.3 99.7 99. Variación de existencias II.0 65.8 9.5 9.9 10.9 68.0 27.7 a.0.1 3.Privada .0 III.0 15.9 3.3 20.0 20. Consumo público c.0 70.5 0.8 21.9 18. Consumo privado b.8 0.8 25.0 100. .6 0.Pública BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ ii.4 94.0 22.3 61.6 1.1 60.5 64.5 96.0 22.4 10.4 17. Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática y BCRP.4 17.9 17.0 10.1 9.8 2.0 100.1 19.6 4.0 100.1 61.0 22.1 18.2 19.8 100.8 2.1 25.2.3 18.1 91.9 0.2 17.0 100.0 27.0 100.1 28.3 29.3 25.5 1.5 25.9 21.5 4.9 17. Demanda interna 72.5 17.250 ANEXO 9 PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO (Estructura porcentual nominal) 2002 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1/ I.4 18.4 66.0 .5 21.8 17.8 19.9 10.1 100. Exportación de bienes y servicios no financieros Menos: 17.6 14.1 19.

8 .6 7.2 11.8 16.5 7.1.4 .2 8.6 18.10. Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática y BCRP.5 4.0 0.3 6.8 6.4.4.5 5.2 7.5 11.8 7.3 4. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.6 9.0 0.2 5.5 14.4 8.4 4.7 8.0 7.1 3.1 5.16.0 5.9 4.9 2.7 4.6 0.4 7.0 3.0.7 8.4 4.9 2.4 9.9 8.9 7.0 4.4 3.0.4 8.ANEXO 10 PRODUCTO BRUTO INTERNO POR SECTORES PRODUCTIVOS (Variaciones porcentuales reales) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Agropecuario 2/ 6.2 6.9 6.9 7.4 2.1 .3 6.3 .9 3.5 13.3 30.7 4.7 8.1 17.2 6.4 .6 .3 5.Hidrocarburos Manufactura .0 13.1 7.7 7.4 6.6 6.4 3.8 16.4 7.7 4.2 0.4 3.0 . 2/ Incluye el sector silvícola.2 8. 4/ Incluye impuestos a los productos y derechos de importación.9 5.2 .1 4.3 10.5 7.3 1.1 7.1 9.6 12.9 8.7.0 7.7 4.Agrícola .4 16.8 29.De procesamiento de recursos primarios .8 7.9 1.3 3.1 10.1 1.4 6.4 .5 5.4 .2.2.7 7.8 2.3 5.5 13.9 4.8 4.7 4.2 2.Minería metálica .5 8.4 3.4 3.1 .5 7.6 3.7 17.3 4.7 .4 10.7 5.1.5 3.0 8.4 14. 3/ Incluye minería no metálica.4 1.2 8.0 3.8.3 7.0 9.4 0.3.1 .1 7.8 6.1 23.5 3.1 0.0 4.1.3 4.6 8.3 .7 3.3 6.0 3.8 6.6 .5 1.No primaria Electricidad y agua Construcción Comercio Otros servicios 4/ PRODUCTO BRUTO INTERNO Sectores primarios Sectores no primarios 1/ Preliminar.3 8.1 .3 16.8 8.4 10.1 9.9 8.7 3.0 .8 4.0 6.4.7 3.4 0.Pecuario Pesca Minería e hidrocarburos 3/ .4 .0 5.1 12.7 8.9 4.2 5.8 5.0 6.4 5.4 7.8 5.7.8 1.4 3.2 6.0. MEMORIA 2011 251 .2 2.2 29.3 6.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática y BCRP.Pecuario Pesca Minería e hidrocarburos 3/ . 3/ Incluye minería no metálica. 2/ Incluye el sector silvícola.Hidrocarburos Manufactura .Agrícola .Minería metálica y no metálica .De procesamiento de recursos primarios . 4/ Incluye impuestos a los productos y derechos de importación. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.252 ANEXO 11 PRODUCTO BRUTO INTERNO POR SECTORES PRODUCTIVOS (Millones de nuevos soles a precios de 1994) 2002 1/ 1/ BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1/ Agropecuario 2/ . .No primaria Electricidad y agua Construcción Comercio Otros servicios 4/ 132 545 25 389 107 156 26 212 112 929 27 810 120 830 29 123 131 022 139 141 148 640 160 145 174 407 29 813 144 594 191 505 32 023 159 483 193 155 32 354 160 801 210 143 32 715 177 428 11 450 7 306 3 230 664 8 133 6 927 602 19 147 4 284 14 863 2 706 6 136 18 013 61 153 11 795 7 409 3 329 596 8 579 7 361 576 19 830 4 419 15 411 2 805 6 413 18 453 64 075 11 629 7 274 3 430 779 9 031 7 740 617 21 300 4 773 16 527 2 931 6 712 19 604 67 155 12 259 7 578 3 668 804 9 790 8 306 761 22 887 4 957 17 930 3 094 7 276 20 821 71 708 13 286 8 215 3 971 823 9 853 8 397 730 24 607 5 161 19 446 3 307 8 350 23 248 76 672 13 718 8 378 4 180 879 10 194 8 540 857 27 328 5 022 22 169 3 585 9 737 25 495 83 471 14 712 8 994 4 432 934 10 971 9 161 945 29 804 5 405 24 133 3 866 11 340 28 808 91 069 15 050 9 076 4 627 861 11 037 9 032 1 097 27 672 5 407 22 078 3 912 12 037 28 693 93 893 15 695 9 452 4 832 719 11 021 8 599 1 420 31 440 5 280 25 807 4 213 14 135 31 473 101 446 16 288 9 720 5 083 933 11 000 8 289 1 677 33 193 5 931 26 951 4 525 14 620 34 251 109 860 224 669 34 151 190 518 PRODUCTO BRUTO INTERNO 127 402 Sectores primarios 3/ Sectores no primarios 3/ 24 530 102 872 1/ Preliminar.

15.6 0.0.4 4.5.7 .6 .4 .9 .4 14.2.2 14.0 2.0 4.3 14.3 6.6 15.4 .9 .0 1.10.0.7 3.6 118.5 5.4 5.3 17.2 4.4 6.5 .9 10.9 .9 1.4 3.3 .6 .2 8.8 Mercado Interno Papa Arroz cáscara Plátano Yuca Maíz amiláceo Trigo Frijol grano seco Ajo Cebolla Maíz choclo Limón Mandarina Naranja Camote Alfalfa Tomate Cebada Arveja grano verde Haba grano verde Arveja grano seco Haba grano seco Pallar grano seco Olluco Oca Melocotón Otros 6.4 1.8 6.8 7.0 21.4 0.6 .4.56.0 7.8 2.5 9.4 14.1 .6 .4 2.6 2.1 .8 .2 6.4.0 .8 7.7.1 14.1 21.8 .6 .7 7.7 40.0 9.6 .2 5.9 .4 18.5 1.4 3.2 9.4 33.6 .7 2.3 0.1 28.5 0.21.1 1.0.5 0.1 3.2 6.0 .2.0 .0 3.2.1.0 7.0 4.2 9.59.3 0.8 .7 2.5.8.8 .4 6.8 13.9 2.5 7.8 3.0 9.0 .0 3.2 .0 1.2 .7 .2 0.1.4 5.2.0 .2.8 .6.1 5.9 7.2.6 13.19.15.20.6 10.3.0 .4 .0.1.5 .8 8.5 1.2 6.8 .6 3.1 7.9 .1 9.3 8.5 . Fuente: Ministerio de Agricultura.7 13.8 5.3 1.10.22.8 21.0 .3 4.8 .4 4.1 946.3 14.5 .1 10.6 4.5.5 11.3 14.ANEXO 12 PRODUCCIÓN AGROPECUARIA POR PRINCIPALES PRODUCTOS (Variaciones porcentuales) 2003 1/ 1/ 1/ 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 AGRÍCOLA 0.9 2. .6.3 2.6 .2 1.3 4.2 1.9.6 .0 .5 .0.9 2.6 9.10.9 2.5 .48.0 .2 2.3 .6 .8 4.8 4.6 .3 .4 3.9 1.5 8.0 12.6 0.8 .3 12.1 9. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.9 14.24.1 .4 0.5 14.7 17.11.7 .0 .5 7.5 11.4 .5 4.9 0.4.7 4.3 0.4.7 17.9 3.0.55.7.1 5.7 5.5 15.3 .5 6.3.4.0 7.3 26.5 44.0 12.5 12.11.6 9.9 7.1 .6 .1 15.4 0.3 3.3 2.5.1 4.0 .5 1.4 13.4 Agroexportación e Industrial Café Caña de azúcar Maíz amarillo duro Algodón rama Espárrago Uva Aceituna Mango Cacao Palta Palma aceitera Marigold Orégano Té 5.9 .6 0.5 21.3 5.7 2.1 16.1 .3 5.15.1 3.7 14.7 1.6 13.3 .8 0.7.42.9 .9 .1 10.3.1.5 3.4 1.7.6 .2.3 7.3 3.7.3 1.1 3.5.0.9 12.5 5.17.0 26.2 22.0 2.7 .5 1.21.4 .4 17.2 34.3.1 .5 .3 .7 0.3 0.2.9 6.4 6.6 1.1 0.2.11.8.3 13.3 .0 .6 5.0.7.9 0.2.0 0.4 .8.2 .3 1.7 .4 5.2 4.6 4.6 0.6.7 91.4 3.1.7 .6 33.2 5.0.3 1.5 .5.7 6.3 1.4 5.0 7.9 26.8 12.1 3.2 1.8 3.5 .0 5.7 0.3 .1 .5 21.3.6.7 3.2 .4.9 6.9 .7 178.6 1.6.7.22.4.5.0 17.9 3.1 3.4 11.7 .4 .1 1.8 33.7 .10.2 9.1.5 6.34.9.0 33.8 3.0 .5.29.2 5.8 7.6 6.4 6.5 .3 4.7 .2 8.3 .33.8.14.6 12.1 8.6 222.1 .4 2.6 10.8 .11.1 .4 7.11.2 .0.2 2.7 .1.6 2.7 12.4 6.5 2.3 3.8 1.6 6.1 .2.5 6.11.5 .2 .1 5.5 .9 2.17.2.8 8.0 MEMORIA 2011 PECUARIA Ave Vacuno Huevos Porcino Leche Otros pecuarios 3.0 4.72.0 5.7 22.0 8.6 .7 .6 7.4 14.2 8.2 18.6 11.6 19.5 .6 .8 .8 6.5 18.1 24.2 7.8 .8 3.0 13.7.3 2.4 .16.3 .9 5.2 13.9.4 .0 .0 4.4 .6 2.0.8.4 .2 .5 15.6 .9 .9 .1.7 14.1 53.5 172.0 5.1 8.5 .13.2.2 25.0 8.5 0.11.1 .9 1.3 .6 18.4 9.8 22.0.1 1.3.1 1/ Preliminar.3 15.6 10.1 1.13.8 0.8.3 .6 253 PBI AGROPECUARIO 6.17.5.8 0.4 8.9 4.6 6.7 0.4.1.2 .7 13.9 .0 3.8 7.1 4.1 39.7 5.6 .1.0 2.9 0.6 .5 2.3 5.4.9.6.5 .4 5.16.6 2.9 36.0.0 8.1 .2 .1 31.3 8.1 10.4 .5 11.4.7 11.9 8.0 3.0.0 .4 7.7 .3 8.18.1 4.2 8.8 .1.2 .6 .5 8.8 1.9 .1 12.9 2.1 24.1.8 9.9 1.7.0.4.1 14.0 .4.5 173.8 4.3 .9 0.6 2.7 17.9 11.6 2.4 6.6 7.5 26.93.25.8 2.1.7 .0 8.2 7.6.5 8.4 .8 1.7 .3 5.7 7.4 8.8 .1.4 10.9 2.21.8 .2 1.4.7 1.0.6 .4 4.1 15.13.7 9.0.2 2.5 .4 .4 1.0 .4.6 .4 .6 .6 .0.8 16.3.39.4 35.7 4.7.5 5.7 .3 16.4 13.4 4.4.0 3.2 1.9.3 7.2 1.30.2 9.3 8.0.6 .6 .1 2.3 4.

ANEXO 13 PRODUCCIÓN AGROPECUARIA POR PRINCIPALES PRODUCTOS (Miles de toneladas métricas) 2003
1/ 1/ 1/

254
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
3 143,9 2 132,4 1 621,0 909,3 256,5 190,5 59,2 57,9 472,9 407,1 241,9 161,2 305,8 192,9 5 652,1 149,4 193,7 82,1 61,8 40,9 51,6 8,0 135,6 116,1 37,5 203,1 8 864,0 1 097,3 138,6 189,6 146,0 38,0 198,5 24,2 100,0 180,4 175,7 4,8 5,6 704,9 271,1 197,8 123,7 1 224,3 705,7 287,0 202,4 130,6 1 269,5 793,0 300,2 207,1 137,2 1 329,3 866,4 318,8 245,5 144,9 1 482,9 231,4 6 945,7 983,2 187,7 192,5 155,4 42,5 277,9 25,9 108,5 208,5 107,2 4,9 1,5 188,6 6 304,1 999,3 207,3 206,0 169,5 54,6 235,4 25,3 103,4 199,9 122,7 5,7 4,2 273,2 7 245,8 1 019,8 213,4 260,0 191,6 52,5 320,3 31,5 113,3 236,4 53,7 6,1 4,8 226,0 8 228,6 1 122,9 215,4 284,1 196,6 52,4 294,4 31,4 121,7 238,4 21,6 7,2 3,6 939,6 320,1 257,6 152,7 1 579,8 273,8 9 396,0 1 231,5 167,4 328,4 223,3 114,4 322,6 33,7 136,3 246,4 9,6 9,6 4,0 1 069,7 320,2 266,5 153,6 1 565,5 243,5 9 936,9 1 273,9 96,0 313,9 264,4 7,2 167,0 36,8 157,4 268,3 6,8 11,2 3,2 1 176,1 322,9 268,7 153,0 1 652,1 264,6 9 857,9 1 283,6 63,8 335,2 280,5 75,0 454,3 46,6 184,4 291,8 7,3 11,4 3,2 1 243,8 337,0 285,1 154,3 1 678,4 3 008,2 1 844,9 1 664,1 971,0 216,9 170,4 58,5 49,2 515,5 377,9 202,4 175,4 330,4 184,4 5 638,9 183,5 177,2 66,5 56,2 37,5 47,2 5,2 120,6 105,8 35,9 3 289,7 2 468,4 1 697,1 1 004,5 241,5 178,5 71,7 54,9 493,3 351,3 217,3 171,3 334,5 184,4 5 605,9 159,2 193,1 80,4 52,6 38,9 52,9 4,0 135,3 114,1 35,8 3 248,4 2 363,5 1 777,3 1 138,6 249,2 191,1 82,5 73,4 576,7 360,6 251,3 187,3 353,9 198,6 5 639,6 169,7 191,6 86,5 57,1 44,8 57,5 11,1 144,9 103,0 32,8 3 383,0 2 435,1 1 834,5 1 158,0 245,3 181,6 82,0 80,9 634,4 332,3 269,8 190,4 344,3 184,8 5 732,0 173,3 177,5 98,5 59,2 43,3 61,3 8,8 156,4 96,9 36,9 3 597,1 2 794,0 1 792,9 1 171,8 249,4 206,9 86,1 67,6 639,1 374,0 223,4 187,2 377,3 188,2 5 816,2 210,4 186,0 101,6 64,4 46,7 64,3 9,8 157,3 93,0 43,4 3 765,3 2 991,2 1 866,6 1 166,0 285,8 226,3 98,6 58,0 606,1 394,2 197,4 166,1 377,6 262,7 6 113,1 221,6 213,3 105,2 65,0 50,4 69,6 11,5 162,6 100,6 45,5 3 805,5 2 831,4 2 007,3 1 240,1 257,6 219,5 92,8 63,0 724,0 408,2 222,3 221,3 394,6 263,5 6 240,9 224,9 216,2 102,3 61,8 51,3 67,1 9,0 158,7 94,0 44,1 4 071,7 2 621,0 1 904,0 1 112,2 255,7 213,5 88,0 82,9 726,3 368,6 215,8 235,8 417,1 300,4 6 398,3 185,4 201,1 100,1 62,5 48,6 66,1 11,3 160,4 89,7 45,1 300,5 9 884,9 1 262,0 122,0 392,3 296,0 73,1 352,0 56,4 214,5 369,4 23,6 12,1 3,2 1 323,6 350,7 316,2 156,5 1 723,9

2002

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

AGRÍCOLA

Mercado Interno Papa Arroz cáscara Plátano Yuca Maíz amiláceo Trigo Frijol grano seco Ajo Cebolla Maíz choclo Limón Mandarina Naranja Camote Alfalfa Tomate Cebada Arveja grano verde Haba grano verde Arveja grano seco Haba grano seco Pallar grano seco Olluco Oca Melocotón

3 298,2 2 115,1 1 560,4 890,1 252,7 186,9 62,4 62,9 463,1 399,6 244,6 133,2 292,4 223,9 5 520,8 130,6 198,0 80,9 66,1 39,1 48,2 8,4 136,4 125,1 40,5

Agroexportación e Industrial Café Caña de azúcar Maíz amarillo duro Algodón rama Espárrago Uva Aceituna Mango Cacao Palta Palma aceitera Marigold Orégano Té

212,8 8 419,8 1 038,1 140,1 183,1 135,5 32,5 179,6 24,4 94,2 173,3 114,2 5,1 6,3

PECUARIA Ave Vacuno Huevos Porcino Leche

678,1 263,0 190,9 123,4 1 192,0

1/ Preliminar. Fuente: Ministerio de Agricultura. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.

ANEXO 14 EXTRACCIÓN PESQUERA MARÍTIMA POR DESTINO Y PRINCIPALES ESPECIES (Variaciones porcentuales) 2002
1/ 1/

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011
1/

CONSUMO INDUSTRIAL 27,3 - 94,9 - 90,5 - 85,8 3,5 46,2 169,2 - 64,0 166,0 42,5 - 76,7 - 81,2 - 91,4 - 48,1 - 20,6 - 19,8 48,7 6,1 - 10,3 30,7 3,2 - 18,4 26,6 - 9,7 - 84,1 134,3 20,6 - 36,2 258,5 22,1 - 56,9 - 47,4 - 87,8 119,6 143,6 - 46,1 268,4 2,4 31,7 709,9 465,3 75,7 - 53,9 - 44,9 - 53,6 - 89,7 187,9 7,0 - 55,4 - 77,5 14,8 126,5 500,1 - 70,9 - 67,2 - 54,9 - 32,5 - 97,9 19,2 - 1,4 194,3 79,0 6,9 101,8 11,7 - 90,3 - 0,3 - 0,3 45,6 555,8 120,3 - 3,1 53,5 - 11,4 8,7 8,7 25,2 8,2 55,2 35,5 19,9 12,6 3,8 - 5,8 - 5,4 - 7,1 27,6 - 11,6 81,7 - 29,0 - 100,0 - 82,9 - 40,6 55,8 3,5 6,3 6,2 15,2 6,8 23,6 7,3 8,1 - 13,6 31,1 - 7,3 39,5 - 26,7 - 38,6 7,7 - 75,7 - .122,9 - 41,2 19,3 38,3 - 7,9 - 90,4 - 97,5 - 85,1 - 33,0 - 63,6 - 100,0 - .- .- .- .- .- .- .- .- .- .- .- .- .- .- .- 34,0 64,9 - 1,9 - 31,7 3,3 1,2 - 5,4

12,6

- 34,5

64,8

- 2,1

- 31,7

3,2

1,3

- 5,4

- 42,9 - 42,9 - .- .- .- 3,0 143,6 21,9 - 30,3 - 7,8 355,3 - 81,1 - 59,6 - .53,3 - 77,9 - 43,9 23,1 - 16,4

110,1 110,0 - .- .- .17,4 - 14,0 46,2 - 12,0 11,5 - 28,9 113,9 1 346,1 - .- 73,1 685,8 8,2 10,7 29,7

Anchoveta Otras especies Caballa Jurel Sardina

CONSUMO HUMANO

Congelado Concha de abanico Langostino Merluza Calamar gigante Conservas Atún Caballa Jurel Sardina Fresco Concha de abanico Jurel Liza Tollo

PBI PESCA

1/ Preliminar. Fuente: Ministerio de la Producción. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.

MEMORIA 2011

255

256
ANEXO 15 EXTRACCIÓN PESQUERA MARÍTIMA POR DESTINO Y PRINCIPALES ESPECIES (Miles de toneladas métricas) 2002
1/ 1/

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011
1/

CONSUMO INDUSTRIAL 8 082,9 6,6 48,6 1,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,2 0,4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,6 0,4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 5 335,5 8 797,1 8 628,4 5 891,8 6 084,7 6 159,4 498,1 3 330,4 0,0 0,0 0,0 6 994,1 0,1 2,1 0,0

Anchoveta

Otras especies

Caballa

Jurel

Sardina

CONSUMO HUMANO 6,9 3,6 41,2 98,7 5,6 5,4 17,5 4,1 0,8 85,4 19,4 6,2 1,0 3,5 17,5 11,2 108,1 130,4 0,6 1,5 1,8 56,2 5,9 0,4 7,1 0,7 0,2 99,0 46,0 20,5 43,6 24,0 25,7 58,2 122,9 0,0 4,0 136,8 3,2 1,6 7,4 3,4 9,9 11,3 98,4 216,8 235,6 365,7 4,0 26,3 23,3 25,2 28,4 379,6 3,7 26,2 82,9 0,0 4,8 134,9 9,3 2,8 4,0 5,9 9,0 11,3 13,5 14,0 14,0 13,5 14,7 19,9 18,8 12,8 26,4 484,2 3,3 47,7 58,9 0,0 0,8 80,1 14,5 2,9 24,6 11,9 36,8 355,1 2,0 51,4 14,3 0,0 1,8 47,1 17,3 4,1 60,0 14,5 25,6 327,6 9,2 9,7 5,8 0,0 2,8 10,4 9,7 5,0 51,6 21,2 22,6 365,1 6,5 20,8 83,5 0,1 0,8 81,8 10,5 5,5

Congelado

Concha de abanico

Langostino

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

Merluza

Calamar gigante

Conservas

Atún

Caballa

Jurel

Sardina

Fresco

Concha de abanico

Jurel

Liza

Tollo

1/ Preliminar. Fuente: Ministerio de la Producción. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.

ANEXO 16 PRODUCCIÓN MINERA E HIDROCARBUROS POR PRINCIPALES PRODUCTOS (Variaciones porcentuales) 2002
1/ 1/

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011
1/

MINERÍA METÁLICA 2/ 16,0 1,7 0,6 13,9 11,3 5,2 16,4 - 9,3 11,3 48,6 21,6 - 0,7 11,3 - 11,9 - 0,6 0,1 20,0 - 2,5 1,2 - 0,8 4,3 - 1,9 5,1 1,8 4,8 4,8 8,3 0,9 9,7 0,4 20,0 - 2,5 - 16,1 5,7 5,4 4,8 11,0 - 0,4 14,0 21,9 7,5 4,8 6,7 1,1 3,6 3,5 1,3 - 8,7 1,4 0,0 - 3,9 - 14,4 2,3 6,4 - 12,4 - 5,6 - 26,5 - 2,2 29,0 - 2,8 3,8 16,2 8,8 0,5

13,0

6,3

5,1

7,3

1,1

1,7

7,3

- 1,4

- 4,8 - 1,7 - 9,7 36,7 - 10,8 - 7,2 - 13,4 - 2,8 37,9

- 3,6 0,1 - 14,7 16,0 0,0 - 6,2 - 12,2 - 14,6 12,8

Cobre

Estaño

Hierro

Oro

Plata

Plomo

Zinc

Molibdeno

HIDROCARBUROS 19,3 - 0,2 - 5,7 3,3 17,9 18,5 64,2 76,5

0,7

- 4,3

7,1

23,4

- 4,1 - 52,7 3,9

17,3 273,2 - 1,5

10,3 29,4 5,7

16,1 2,5 20,7

29,5 104,0 8,2

18,1 56,9 - 2,8

Gas natural

Petróleo crudo

PBI MINERÍA E HIDROCARBUROS

12,0

5,5

5,3

8,4

0,6

3,5

7,6

0,6

- 0,1

- 0,2

1/ Preliminar. 2/ Incluye minería no metálica y otros minerales y producción secundaria. Fuente: Ministerio de Energía y Minas. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.

MEMORIA 2011

257

258
ANEXO 17 PRODUCCIÓN MINERA E HIDROCARBUROS POR PRINCIPALES PRODUCTOS (Miles de unidades recuperables) 2002
1/ 1/

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011
1/

MINERÍA METÁLICA 644,1 33,7 3 105,0 152,9 2 696,6 280,8 1 054,8 8,3 9,2 13,7 16,6 16,5 16,1 1 174,1 1 034,7 1 028,4 1 029,9 1 236,1 284,1 281,9 294,0 288,4 303,0 2 745,0 2 876,8 3 013,8 3 263,0 3 291,9 167,7 168,3 201,9 196,9 165,3 174,6 3 468,3 317,7 1 371,5 16,1 3 540,7 4 315,1 4 638,0 4 861,2 5 185,2 5 243,2 34,9 36,2 36,6 33,4 33,9 33,9 630,1 812,9 790,2 819,9 952,8 1 036,7 1 042,0 32,6 4 489,4 178,6 3 691,1 278,4 1 294,8 11,8 1 023,9 29,4 6 139,2 159,3 3 425,3 241,2 1 258,4 16,3 1 024,7 25,1 7 123,0 159,2 3 212,4 211,7 1 074,8 18,4

Cobre

(toneladas)

Estaño

(toneladas)

Hierro

(toneladas)

Oro

(kilos)

Plata

(kilos)

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

Plomo

(toneladas)

Zinc

(toneladas)

Molibdeno

(toneladas)

HIDROCARBUROS 15 598,6 35 355,8 33 342,6 34 448,0 40 622,6 18 483,0 30 355,7 53 567,1 25 314,9 42 187,2 94 485,4 41 562,2 122 230,1 43 930,4 125 299,6 53 027,0 255 609,2 57 363,0 401 169,4 55 741,2

Gas natural

(pies cúbicos) 2/

Petróleo crudo (barriles)

1/ Preliminar. 2/ En miles. Fuente: Ministerio de Energía y Minas. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.

ANEXO 18 PRODUCCIÓN MANUFACTURERA POR PRINCIPALES GRUPOS INDUSTRIALES (Variaciones porcentuales) 2002
1/ 1/ 1/

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

DE PROCESAMIENTO DE RECURSOS PRIMARIOS 15,5 2,4 7,0 - 16,4 14,7 - 1,3 5,9 5,5 5,8 20,6 11,7 6,5 11,9 2,4 - 5,1 1,2 5,7 3,6 - 5,8 2,2 4,0 9,8 3,4 5,2 7,4 5,6 11,0 3,9 5,2 8,2 12,8 19,1 8,7 9,9 7,5 7,3 15,6 16,7 - 3,7 19,9 - 0,6 7,4 10,0 2,1 - 2,0 4,3 7,9 11,9 13,0 12,3 17,1 5,8 7,5 1,9 2,7 7,8 9,3 3,7 7,2 8,5 8,5 14,0 8,8 6,8 12,7 11,6 12,8 16,0 8,1 21,2 31,7 11,1 - 0,5 8,6 16,3 - 1,7 4,2 11,7 1,3 - 2,2 2,5 - 11,2 9,4 4,1 8,9 8,4 - 6,7 16,6 25,1 7,0 20,5 9,9 18,3 - 1,0 9,1 42,6 13,7 2,7 54,4 9,0 17,6 - 29,0 56,0 - 2,1 - 24,5 4,9 0,5 - 4,2 - 17,4 - 18,0 27,7 - 8,5 0,4 - 23,0 - 6,0 - 12,3 - 8,2 - 0,6 - 21,1 - 14,4 - 1,6 - 7,2 3,4 5,5 7,2 7,8 6,4 9,2 4,6 14,6 - 29,8 - 11,7 15,6 13,1 10,7 7,2 - 4,1 4,8 - 42,0 - 12,4 - 6,1 14,2 16,9 6,8 35,2 15,6 18,2 11,1 20,4 3,3 26,6 3,0 13,6

4,8

3,2

8,0

3,9

4,1

- 2,7

7,6

0,0

- 2,3

12,3 3,5 5,0 109,0 59,6 7,4 - 4,5 4,4 4,4 5,0 2,4 7,9 6,5 5,3 - 4,6 9,1 - 10,9 5,6

Azúcar

Productos cárnicos

Harina y aceite de pescado

Conservas y productos congelados de pescado

Refinación de metales no ferrosos

Refinación de petróleo

MANUFACTURA NO PRIMARIA

Alimentos, bebidas y tabaco

Textil, cuero y calzado

Madera y muebles

Industria del papel e imprenta

Productos químicos, caucho y plásticos

Minerales no metálicos

Industria del hierro y acero

Productos metálicos, maquinaria y equipo

Industrias diversas

PBI MANUFACTURA TOTAL

1/ Preliminar. Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática y Ministerio de la Producción. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.

MEMORIA 2011

259

. caucho y plásticos Minerales no metálicos Industria del hierro y acero Productos metálicos. maquinaria y equipo Industrias diversas PBI MANUFACTURA TOTAL 1/ Preliminar. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. cuero y calzado Madera y muebles Industria del papel e imprenta Productos químicos.260 ANEXO 19 PRODUCCIÓN MANUFACTURERA POR PRINCIPALES GRUPOS INDUSTRIALES (Millones de nuevos soles a precios de 1994) 2002 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1/ DE PROCESAMIENTO DE RECURSOS PRIMARIOS 252 1 202 601 233 1 165 831 14 863 3 700 2 911 648 1 244 2 457 1 394 549 1 439 520 19 147 19 830 490 1 471 571 627 1 522 515 21 300 1 472 1 634 2 552 2 685 1 335 1 542 1 799 2 906 1 844 747 1 654 566 22 887 624 748 744 3 126 3 440 3 512 3 770 3 873 4 175 4 562 3 441 776 1 941 3 253 2 083 839 1 937 599 24 607 15 411 16 527 17 930 19 446 827 898 1 045 1 027 1 070 22 169 4 965 3 677 874 2 166 3 669 2 416 907 2 347 788 27 328 1 301 1 317 1 288 1 321 1 173 332 378 388 599 653 427 666 652 492 516 519 768 1 283 1 114 24 133 5 384 3 432 1 019 2 710 3 926 2 911 997 2 775 781 29 804 1 243 1 311 1 405 1 515 1 612 1 760 289 203 179 207 234 259 277 1 841 497 635 1 052 1 422 22 078 5 407 2 641 958 2 378 3 603 2 895 787 2 375 768 27 672 4 284 4 419 4 773 4 957 5 161 5 022 5 405 5 407 5 280 266 1 929 288 556 987 1 624 25 807 5 775 3 571 1 107 2 811 4 002 3 485 813 3 008 792 31 440 5 931 275 2 026 603 888 1 061 1 552 26 951 6 027 3 751 1 133 3 033 4 261 3 669 776 3 282 706 33 193 Azúcar Productos cárnicos Harina y aceite de pescado Conservas y productos congelados de pescado Refinación de metales no ferrosos Refinación de petróleo BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ MANUFACTURA NO PRIMARIA Alimentos. bebidas y tabaco Textil. Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática y Ministerio de la Producción.

63 0. Servicios públicos d.95 .53 2011 4.4 1.47 Ponderación 2009 100.ANEXO 20 INFLACIÓN (Variaciones porcentuales) 2002 1.1.07 0.46 .23 15.23 1.8 62.06 2.44 1.12 .9 5.2 5.23 1.25 2.97 2.25 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2.89 8.36 1. Combustibles y electricidad Combustibles Electricidad b.16 2.02 9.94 17.83 1.30 3.14 3.03 1.49 1.3.0.21 1.29 1. Transporte c.44 12.1.61 2.76 6.31 5.89 .13 1.21 1.60 7.63 11.77 6.56 4.9 8.37 .38 3.54 4.50 6.3.50 1.05 2.59 1.4.75 0.90 0.76 6.16 5.2.87 6.11 .40 .7.94 .28 10.70 0.52 0.02 3.28 3.57 .70 1.89 4.12 1.00 1.36 1.61 0.12.99 3. Resto de componentes a.93 6.81 0. Alimentos y bebidas 2.0.86 1.81 15. Otros bienes y servicios Nota: 65.01 7.92 0.71 2.0.80 12.01 .10.86 8.41 1.86 1.48 1.65 .22 1.68 3.04 6.51 3.42 Subyacente IPC sin alimentos y energía Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática.0.66 .30 1.8 2.82 .49 1.74 7.2 IPC 1.35 1.65 0.7 2.0 37.50 2.56 0.49 5.2 56. MEMORIA 2011 261 .07 .73 1.4 42.0.09 1.02 2.37 1.45 4. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.65 2.08 2.23 0.62 1.4.93 4.04 3.48 3.52 .11 1.

43 0.17 1.62 2.18 0.15 1.37 Promedio Anual 0.11 0.02 0.14 0.14 1.47 1.40 1.55 0.0.78 4.56 5.22 2.31 2.26 Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática.07 1.22 4.47 2.52 0.19 .03 1.37 5.70 0.64 4.29 0.56 0.52 0.59 Mayo 0.07 0.0.61 2.22 6.0.36 4.0.57 0.68 .23 0.31 3.72 1.21 3.17 2.27 0.49 0.0.08 4.09 0.31 0.14 .48 0.83 0.18 .54 .48 2.00 1.46 .42 1.33 0.14 1.77 5.09 0.19 2.88 Diciembre .03 0.29 .45 4.0.46 0.24 0.70 0.49 .28 0.0.30 Noviembre .55 0.05 2.35 0.12 2.27 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.01 0.12 .88 0.0.26 0.25 3.80 0.73 4.51 2.50 0.10 3.34 3.07 5.0.47 0.0.20 0.79 .17 1.68 0.83 0.22 0.10 0.47 2.0.14 0.11 0.39 Abril 0.10 1.53 3.35 3.01 0.03 0.73 0.05 .49 .21 .23 1.13 1.44 0.59 4. .0.87 1.0.11 3.36 0.94 0.03 .43 .10 0.04 1.52 .23 2.21 0.01 1.14 0.0.03 1.93 3.08 1.89 Setiembre 0.91 3.0.0.78 5.14 2.18 1.262 ANEXO 21 ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (Variaciones porcentuales) 2004 2007 Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses 2002 2003 2005 2006 2008 2009 2010 2011 Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Enero 1.79 0.56 1.49 0.02 .06 .90 0.48 Nota: 3.71 3.08 0.01 0.71 0.32 2.04 5.03 2.0.10 2.68 0.35 3.03 .26 0.03 .28 1.79 2.89 0.04 .64 1.04 1.12 3.61 0.99 0.74 Febrero .30 0.1.18 0.0.46 2.65 4.0.27 2.0.0.25 1.04 .36 0.20 0.26 0.76 0.02 2.02 0.39 .08 0.36 4.0.84 0.98 Octubre 0.54 6.39 0.26 1.02 0.82 2.00 .34 0.0.80 Marzo 0.37 2.53 0.54 2.76 0.49 3.91 4.55 2.66 3.76 1.23 2.36 0.20 4.13 1.0.59 .01 3.0.11 0.09 1.03 1.0.17 .53 2.90 0.75 6.28 0.38 0.06 2.50 1.35 0.0.17 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Julio 0.95 0.61 0.15 5.79 6.56 2.23 0.68 1.0.66 1.0.0.82 .0.1.31 0.65 1.40 .25 0.19 .87 0.02 0.64 4.78 0.55 0.94 1.0.42 Junio .28 0.11 6.64 0.27 6.07 2.80 0.32 0.98 Agosto 0.54 0.15 0.05 1.

23 0.59 2.02 0.60 0.19 .49 0.23 0.0.04 0.80 2.08 1.11 0.27 5.00 1.13 1.68 2.13 1.47 5.73 3.04 0.35 0.37 3.46 4.10 1.0.0.06 0.51 0.39 0.14 1.17 0.14 2.33 1.45 0.19 0.60 Noviembre 0.55 5.69 0.16 0.06 1.13 1.18 0.25 0.32 0.34 0.74 Octubre 0.70 4.06 0.08 1.25 Mayo 0.11 0.10 0.73 Nota: 1.20 0.01 1.17 0.23 0.38 0.41 2.06 0.11 1.16 .16 1.25 0.79 0.66 1.20 0.34 0.03 0.79 1.23 1.36 1.28 0.50 5.59 0.36 3.15 0.17 0.05 0.15 1.14 2.06 1.16 0.90 0.13 2.26 0.41 1.19 2.35 5.21 0.50 5.68 0.17 0.06 0.42 0.27 0.85 1.24 0.40 4.40 1.00 1.12 0.55 4.85 0.05 1.16 0.91 1.21 0.93 3.59 2.23 0.60 Diciembre 0.27 0.31 0.38 3.13 1.86 0.23 2.26 1.49 0.92 2.73 3.24 Junio 0.11 0.19 3.65 Febrero 0.10 1.81 1.03 1.18 0.01 0.07 1.37 0.35 0.35 .35 0.95 4.37 1.85 0.91 1.30 0.68 0.42 5.00 0.13 1.11 4.14 0.13 0.12 0.48 3.31 Abril 0.01 1.10 0.31 2.32 0.14 0.77 0.93 0.45 0.96 Agosto 0.09 1.88 2.12 0.57 4.17 0.01 0.11 0.00 1.09 1.99 3.17 1.88 0.15 5.01 0.27 0.02 0.27 Marzo 0.12 1.00 1.01 0.16 1.03 1.21 0.96 2.99 Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática.14 0.13 0.25 0.0.40 0.84 1.33 0.05 0.08 0.07 1.12 1.08 0. MEMORIA 2011 263 .34 3.46 5.29 0.33 0.40 3.35 2.66 0.24 1.02 1.59 0.37 0.13 1.55 3.07 0.08 0.77 1.11 1.10 1.95 Setiembre 0.10 1.56 0.35 1. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.17 0.48 0.42 0.14 0.13 0.91 1.06 1.27 0.56 1.36 0.18 3.24 0.05 1.21 1.13 Julio 0.97 Promedio Anual 1.00 0.44 1.05 1.17 1.25 3.08 1.16 .15 0.ANEXO 22 INFLACIÓN SUBYACENTE (Variaciones porcentuales) 2004 Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses 2002 2003 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Enero 0.12 0.10 5.02 1.41 0.13 1.09 2.07 1.22 1.05 0.79 1.32 0.

1.56 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Agosto 0.0.73 .16 Nota: 7.13 0.0.70 .00 .05 2.1.66 .32 1.78 5.57 2.24 3.55 0.39 5.0.1.69 0.85 1.0.35 6.19 .04 1.0.76 3.1.56 6.42 3.31 0.64 6.60 2.87 .13 .32 0.81 0.70 0.42 0.4.78 Julio .59 0.0.08 4.49 0.0.65 Abril 1.0.75 3.83 0.99 5.0.35 .74 .22 Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática.12 2.1.34 1.54 5.0.35 .0.0.50 .07 4.16 2.04 1.94 . .20 5.22 2.88 .0.61 .56 2.89 1.47 1.29 7.87 .02 0.0.91 .1.12 3.62 2.32 2.70 .36 5.0.0.78 0.28 3.71 .30 0.2. Elaboración:Gerencia Central de Estudios Económicos.17 0.71 8.0.90 0.41 .29 1.18 1.90 0.66 1.12 5.0.74 0.47 0.0.29 2.15 3.0.04 0.78 .2.264 ANEXO 23 INFLACIÓN NO SUBYACENTE (Variaciones porcentuales) 2004 2006 Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses 2002 2007 2008 2009 2010 Mensual 12 meses Mensual 12 meses 2003 2005 2011 Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Enero 2.33 1.06 7.32 0.59 5.09 0.16 .05 6.08 .01 .0.65 1.38 0.18 5.11 9.1.19 3.15 .42 3.83 0.12 3.0.07 0.19 Junio .40 3.0.1.3.20 .52 1.20 .05 8.94 0.62 1.0.20 4.36 Setiembre 0.0.50 7.19 .26 .44 1.18 1.0.65 7.85 9.37 .38 .54 .82 .2.07 1.38 .13 3.39 2.1.52 0.21 3.12 Promedio Anual .26 4.0.00 0.87 0.18 0.61 Mayo 0.02 1.0.50 1.52 4.20 0.54 7.0.2.90 1.2.98 0.0.1.18 7.0.0.14 .96 1.0.59 4.0.25 6.22 Marzo 1.69 0.20 7.45 1.23 1.16 2.14 2.29 3.56 6.07 8.45 0.15 0.85 2.0.60 0.31 8.77 7.50 0.37 0.14 4.77 .06 2.69 1.21 3.24 .93 0.69 .1.75 0.03 .44 .85 0.99 0.08 .88 0.08 .41 8.0.14 0.1.20 3.0.38 5.71 0.0.80 0.27 4.18 1.55 .51 .10 .67 .65 4.10 4.67 0.20 1.0.16 0.91 Octubre 1.23 0.18 .33 6.68 3.43 .4.66 .32 .87 1.28 0.58 2.04 2.93 8.85 Diciembre .0.49 .91 0.0.79 Febrero .33 .87 7.71 0.43 0.45 .48 2.69 0.47 .06 2.0.17 1.65 .29 2.01 2.06 0.42 1.54 2.51 2.04 1.87 0.36 .38 Noviembre .0.77 0.0.81 .61 .45 .29 .01 0.52 4.2.0.43 1.13 .58 7.0.26 .

5.89 0.79 0.77 0.26 2.21 .59 Marzo 0.19 1.01 .37 0.03 4.82 .46 1.05 1.41 0.12 1.09 3.01 .0.06 2.44 .0.27 0.16 1.35 6.30 6.22 4. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.30 0.0.51 0.85 0.31 Abril 0.22 1.07 .50 0.29 0.1.0.50 .91 Diciembre .81 0.07 .67 3.26 .0.30 1.16 0.20 2.35 .35 4.75 6.69 0.14 6.65 2.58 .69 8.67 0.6.6.41 Mayo 0.2.44 2.94 0.29 8.31 10.11 0.13 10.21 2.16 1.15 0.24 7.26 Febrero .17 6.24 0.70 Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática.21 2.69 0.81 8.21 1.44 3.47 .27 .25 3.26 .43 4.24 5.1.06 .0.05 .48 0.03 .61 0.33 0.67 .29 3.05 2.22 .47 0.0.92 0.2.3.68 .63 0.05 3.67 6.0.0.0.0.74 0.18 .20 3.51 6.6.0.34 Promedio anual .19 8.0.55 4.28 5.88 3.29 0.18 0.42 0.32 0.53 0.67 1.94 .35 3.19 0.38 .1.22 0.43 1.25 1.25 0.00 Nota: 5.0.31 0.60 0.49 3.69 0.91 .73 .2.38 3.48 2.25 Junio .36 4.23 10.65 0.20 1.34 0.42 0.73 5.85 0.65 3.89 0.55 2.16 .22 0.11 0.17 0.29 1.02 0.73 0.76 1.33 0.03 0.01 0.19 2.52 1.50 2.75 0.3.65 0.03 .41 0.87 .44 .55 2.57 0.60 0.54 4.2.58 .70 1.48 1.19 3.0.45 Noviembre .05 Setiembre 0.85 .17 6.19 0.60 0.21 3.54 3.19 .0.04 0.31 .66 .0.80 Octubre 0.52 0.23 5.82 8.64 0.0.88 1.2.03 .34 4.68 6.83 3.67 0.35 .0.35 1.35 .0.34 0.97 0.63 4.71 1.49 8.30 0.33 .42 .0.07 0.1.67 0.99 0.0.73 5.0.53 4.44 0.95 0.06 .39 9.96 Julio 0.47 . MEMORIA 2011 265 .74 2.98 2.09 9.1.97 0.68 1.98 1.04 0.10 .0.0.01 .11 4.75 3.0.27 0.99 .0.59 .4.79 6.12 0.0.67 5.3.13 0.0.0.33 5.57 0.81 0.58 0.90 .ANEXO 24 ÍNDICE DE PRECIOS AL POR MAYOR (Variaciones porcentuales) 2004 Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses 2002 2003 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Mensual 12 meses Mensual 12 meses Mensual 12 meses Enero 1.2.89 .76 7.24 0.21 0.33 2.0.12 .27 1.83 6.15 2.0.14 2.21 0.21 1.12 7.13 3.79 6.08 Agosto 0.81 5.0.1.19 0.

0.4 .6 .5 .4 .2 1.6 .8.2 .1 .3 .8 12.6.0.8 .0.0.4 .5.0 6.4.5 .1 .4 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.6.0.2.5.266 ANEXO 25 VARIACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL 1/ (Porcentaje) 2004 Men.0.7 .2.4 0.6.1.4.6 .7 11.9 .0.4.0 .2.4.0.3.7 .2 .3.1.0.7 .2 0.1 .0 .2 .3 .5 .4 .0.5 .1.1.2 .0. 12 meses Men.4 0.7 .0. 12 meses 2002 2003 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Men.7 .0.0.2 .2 .1 .0.0 .6 .9 .0 Diciembre .0.2.3 .0.0.1.8 .6 0.1 0.9 2.5 0.1.6.8 .2.9 4.3 .5.5 1.0.0 .4 .1.0.0.5 0.0 .4 2.8 .1 .5 .0 .0.1.4 .4.3 .5 .0.1.10.0.11.3 .4 .5 2.0.1.5.3.2.0.0 .5 1/ Corresponde al tipo de cambio venta bancario.3 0.4.5. 12 meses Men.3.2.1 0.3 .5.9 .6.6 0.7.1 .9 2.0.0.9 .0.3 .5 .0.4.1 .3 . 12 meses Men.3.1.0.2 .1 0.5 .3.8.0.6.9.8 .8 0.1.3.2.2.1 0.1.1 .9 .6.7 .7 0.0.0.2 6.0.0 4.5 .1 .4 .0.7 .4.5 .5 .0 .4 .4 .9 .0.3 .1 0.1 0.8 .6.5 .2 .5.5 .2.4 5.4 .2.3.0.8 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Agosto 1.7 0.0 .3 .0 0.4 0. 12 meses Men.6 .7 Abril .1.0.8 2. 12 meses Enero 0.7 .0.3 0.2.6 0.1.4 0.5 0.1 2.4 4.1.5 2.7 3.7 .8 .7 3.9 0.0 .7 .4 .1.8.3.0.4 2.1.0 .3 .2 Nota: Promedio Anual .7 . .5 .9 3.9 1.0.5 1.0.0.2.9 .1 .8 .1.6 .0 .1 0.6. 12 meses Men.0.7 1.4.3.6 .1 .5 .0.9 .1 .6 .3 .11.0 0.6.7 0.0 .11.1 Febrero 0.9 .3 .5 .8 .3 .5 .0.8 .1.3.6 .0 .0.4 .3 .2.7 .4 1.0 .0.1.1 .3 . 12 meses Men.5 0.1 .0. Fuente: Superintendencia de Banca. 12 meses Men.8 Noviembre .1.9 Junio 0.6.0.6 1.0.3 0.1.5 Setiembre 1.9 12.1 .2.6 .4.7 .3.6 0.3 .2 .5 0.5 .7 .8 .7.1 .4 3.6 .0.1.9 3.0 .7.5 .1 .0.0.0.4 .9.1.2.4 .5 0.1 .0 .5.9 3.5 . 12 meses Men.5 .4.6 1.9 .5.1.2 Marzo .1 4.1 Julio 1.4 1.2 .2 .8 .4 .4 .0 .3 .1 .9 .0.0.6.3 0.3 .0.0.3.0 .3.8 .5 0.2 .0.5 2.0.1 .2.2.9 0.9 .4 0.8 Octubre .2 Mayo 0.4 .2 2. Seguros y AFP.1.2 0.7.13.2 .2.9 0.0 2.2.7 .

6 .0.1.7 1.4 .4 .1.4 0.8 .4 .7 1.4 .0. 12 meses Men.5 0.1 2.5.4 .2.8 1.5 2.2.0 0.5 .0.9 .2.4 0.6 2.0.3 1.3 .1.1. MEMORIA 2011 267 .8 3.1.1.2 .5 0.9 2.1 .7 0.2 1.4 1.5 1.5 .1.1.0 .5 2.4 Fuente: Superintendencia de Banca.3 0.6 3.3 1.0 0.0 .0 .0 .3 .0.8 .3 0.5 1.6 2.0 0.4 .1 1. 12 meses Men.2 .0 Octubre .3.0.1 0.4 .8 .1 .3 .0.7 .4 0.3 .3 5.1.7 Marzo .5 .1.2.1.3.9 .0 1.5 1.0.1 Mayo 0.2 0.8 .0 .0.3 0.2 0.ANEXO 26 VARIACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO REAL MULTILATERAL (Porcentaje) 2004 Men.3 .6 2.6 0.5 5.0 .0.8 .9 .9 .5 .1 3.5.5 .0 1.3 0.3.2 .4.2.5 .0.2 .1 .2 5.7 .4 2.1 2.5 .7 .0 .5 .1.1.1.0 .3 .8 1.1 2.4 .4 .1.6 .0 .0.7 .5 .8 3.3 .4.1.0.1 3.4.0 4.1.8 .1.4.1.2 4.6 0.3 .1.4 .2 1.0.7 6.2 0.1 5.0.1.1.9 .2.4 1.4 .3.7 0.2 .0.8 .5.4 .0 .5 .1 Promedio Anual .2 .0.6 0.0 1.1.0 5.8 Julio 2.7 .6 2.5 1.9 0. 12 meses Men.3 .2.6.0.2.9 .0.8 0.1.1 0.0.0 .2.4 0.2.2 Agosto 0.1 .2.1 .5 3.2.3.0.2.3 .0.1.4 .4 .3 0.2.3.3.6 .2 0.5 Noviembre 1.6 .1. 12 meses Men.1.7 5.0 .4 2.0.3.0 .2.0 .5 1.7 0.0.1 2. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.0.9 0.4 .9 .3.6 Diciembre .6 .0.1.1.7 1.2 0.1.0 Abril . 12 meses Men.3 .5 .1.2 0.0 0.0 .8 2.7 .5 .1.1.1 6. 12 meses Men.2 1.7 2.3 3.0 1.3 .8 .4 .1.4 0.0 .3 5.0.7 .6 0.0.1.9 .2.5 0.2 Febrero .3 2.2 .1 1.0.9 .5 .4 .1. 12 meses Men.3.2 0.3 6.7 .2.0 6.2 1.3 .2.0 1.8 . 12 meses Enero .6 1.2.0 .6 .0 1.0 3.5 0.5.0 .4 0. Seguros y AFP.5.0.3 .6 .5 Nota: 1.3 .0.1 .3 Junio 1.1.0.3.1 7.9 .0.4 0.0. 12 meses 2002 2003 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Men.6 0.8 0.2.4 3.2 0.4 .2.6 .3.2 5.4 1.0.6 4.1 1.5.3.2 0.3 2.6 4.4.2.1.9 3.9 .3.0 .3 5.3. 12 meses Men.0.3 .3 0.6 0.7 Setiembre 0.3 2.5 .

09 2.85 2.53 3.86 2.77 2.85 2.15 3.13 2.80 2.82 2.84 2.74 2.92 3.73 2.83 2.85 2.77 2.80 2.74 2.81 2.74 2.82 2.88 2.89 2.01 2.86 2.30 3.84 2.18 3.82 2.88 3.78 2.81 2.98 3.76 2.74 2.84 2.85 2.41 3.15 3.77 2.47 3.95 2.83 2.75 2.95 2.79 2.70 2.81 2.77 2.82 2.77 2.80 2.17 3.20 3.89 2.82 2.78 2.84 2.82 2.77 2.95 2.80 2.82 2.85 2.25 3.74 2.88 2.17 3.83 2.88 2.52 3.88 2.99 2.79 2.89 3.83 2.74 2.82 2.28 3. Seguros y AFP.41 3.70 2.16 2.91 2.01 3.82 2.00 2.86 2.83 2.85 2.91 2.74 2.00 3.81 2.24 3.27 3.95 2.16 3.81 2.73 2.79 2.99 3.96 2.51 3.99 2.88 2.84 2.13 2.16 3.99 2.14 3.99 3.41 3.29 3.70 1/ Corresponde a la cotización del mercado libre publicada por la Superintendencia de Banca .99 3.52 3.84 2.88 2.74 2.91 2.80 2. Fuente: Superintendencia de Banca.77 2.82 2.83 2.09 2.82 2.88 2.00 3.12 3.74 2.99 2.83 2.80 2.87 2.00 2.99 3.70 Bancario 1/ Compra 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 3.09 2.15 3.74 2.70 2.78 2.23 3.75 2.13 2.69 2.85 2.23 3.83 2.87 2.89 2.87 2.85 2.77 2.70 2.17 3.17 3.83 2. .80 2.81 2.72 2.74 2.72 2.80 2.73 2.14 3.51 3.74 2.13 268 Fin de periodo Bancario 1/ Venta Compra Venta Compra Venta Paralelo 2/ Venta 3.01 2.70 2.75 2.70 2.80 2.84 2.00 3.86 2.43 3.01 2.75 2.79 2.81 2.28 3.73 2.77 2.75 2.48 3.70 2.20 2.28 3.76 2.08 2.88 2.85 2.42 3.19 3.89 2.ANEXO 27 TIPO DE CAMBIO (S/.25 3.00 3.48 3.84 2.79 2.79 2.79 2.86 2.71 2.15 3.99 2.88 2.41 3. por US$) Promedio del periodo Paralelo 2/ Compra 3.77 2.79 2.01 2.82 2.27 3.79 2.82 2.84 2.84 2.76 2.74 2.77 2.01 2.84 2.77 2.25 3.76 2.88 3.71 2.70 3.77 2.29 3.15 3.24 3.29 3.74 2.20 2.18 3.99 3. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.81 2.74 2.86 2.84 2.13 2.99 3. Seguros y AFP y Reuters.27 3.99 3.92 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2009 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre 3.84 2.93 3.82 2.75 2.52 3.78 2. 2/ Corresponde a la cotización publicada por Reuters.81 2.79 2.01 2.82 2.82 2011 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre 2.83 2.00 2.82 2.88 2010 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre 2.80 2.79 2.79 2.70 2.99 2.81 2.80 2.46 3.28 3.81 2.99 2.91 2.80 2.88 2.77 2.73 2.83 2.52 3.77 2.86 2.95 2.85 2.95 2.99 2.01 2.82 2.71 2.84 2.71 2.79 2.19 3.52 3.48 3.74 2.89 3.90 2.70 2.79 2.86 2.43 3.89 2.82 2.84 2.79 2.00 3.82 2.80 2.24 3.88 2.79 2.79 2.96 2.84 2.84 2.88 2.77 2.70 2.85 2.70 3.84 2.77 2.79 2.88 2.99 3.79 2.80 2.89 2.70 2.84 2.82 2.88 2.48 3.87 2.16 3.77 2.84 2.46 3.82 2.01 3.93 3.83 2.81 2.78 2.77 2.01 3.01 3.70 2.79 2.85 2.83 2.85 2.73 2.28 3.78 2.91 2.73 2.85 2.47 3.43 3.77 2.76 2.77 2.76 2.70 2.

2 93.4 99.3 105.1 93.2 93.9 114.5 105.7 94.0 100.3 98.5 92.6 102.7 93.3 93.7 100.6 99.6 99.4 102.8 102.4 99.3 105.0 99.1 91.9 98.0 91.2 92. .5 105.1 94.9 95.4 93.9 94.2 105.6 107.5 92.6 101.6 93.5 98.4 102.4 100.8 100.2 99.2 99.6 92.2 103.7 101.9 94.5 96.3 100.8 96.8 95.5 92. Estadísticas Financieras Internacionales del Fondo Monetario Internacional.5 96.0 98.7 93.0 92.9 97.3 97.8 94.8 94.5 93.2 93.8 94.8 115.5 113.3 119.9 98.7 88.2 104.7 93.8 89.3 101.3 109.7 93.0 103.7 97.8 102.3 94.3 94.5 93.0 98.0 98.7 92.2 96.5 2010 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre 93.9 116.7 93.9 93.5 92.5 95.9 94.3 98.0 90.9 100.0 93.4 101.0 92.0 98.7 89.0 102.9 94.6 96.4 108.6 105.9 99.7 88.0 106.8 99.8 101.5 99.7 101.3 93.4 99.1 116.5 91.0 91.4 97.0 97.1 91.1 91.7 103.0 101.0 106.9 94.0 91.3 94.4 92.1 107.7 93.0 94.0 105.7 94.0 100.3 93.3 97.3 100.3 101.8 105.0 107.5 98.0 100.7 103.0 103.4 102.1 90.8 2009 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre 100.8 94.0 100.7 102.2 99.7 92.9 95.9 97.4 91.2 92.0 101.ANEXO 28 TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL Y MULTILATERAL (Datos promedio del periodo) INFLACIÓN DE ESTADOS UNIDOS INFLACIÓN EXTERNA Base: 2009 = 100 Multilateral 2/ ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO NOMINAL (S/.6 92.6 107.5 94.0 106.9 94.2 96.9 94.6 112.6 113.4 95.4 97. Seguros y AFP.9 93.8 89.2 101.4 95.0 86. Instituto Nacional de Estadística e Informática y Reuters.7 93.3 93.5 103. x US$) Base: 2009 = 100 Compra Venta Promedio Base: 2009 = 100 Base: 2009 = 100 Base: 2009 = 100 ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL 1/ ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO NOMINAL (S/.6 113.7 93.4 98.5 96.8 94.6 107.5 92.5 92.0 94.7 100.0 92.9 97.1 99.5 93.7 88.2 100.8 98.6 101.4 91.2 81.4 99.7 102.9 114.9 95.7 93.5 96.4 92.3 109.1 88.7 101.1 99.2 93.6 92.1 91.4 95.7 103.9 102.2 99.4 96.5 94.6 100.8 95.9 94.5 102.4 91.8 91.0 104.9 96.0 96.6 97.0 96.0 91.2 109.7 103.4 95.6 95.0 99.9 100.0 106.2 84.4 100.1 100.4 96.3 94.4 92.8 106.4 98.6 113.7 101.3 100.4 108.5 92.7 94.8 96.3 119.4 94.6 107.8 91.3 100.0 96.1 100.0 98.8 101.0 92.6 95.4 95.0 91.4 95.0 91.8 85.6 99.7 94.4 99.0 91.4 102.6 99.8 96.1 90.7 92.6 99.8 101.4 105.9 99.8 91.7 95.8 115.7 93.7 103.3 93.8 96.6 101.7 97.4 99.7 103.8 95.3 101.0 92.5 92.4 92.9 99.9 99.0 96.5 113.3 99.0 90.9 100.0 90.7 92.0 92.9 95.6 101.3 101.2 96.0 104.8 89.3 93.3 94.7 97.1 100.3 109.2 93.2 101.2 117.2 93.9 90.9 100.3 100.8 94.5 89. x CANASTA) ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL MULTILATERAL 2/ Base: 2009 = 100 Compra Venta Promedio 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 100.0 101.5 100.9 93.0 91.8 94.2 99.3 100.8 115.2 94.5 100.0 91.4 98.9 95.3 94.2 98.4 108.2 117.0 98.4 99.2 117.9 114.8 102.9 103.5 92.4 102.7 97.5 93.3 97.2 109.5 98.6 101.6 97.7 107.2 101.2 109.0 92.0 105.0 95.9 99.1 100.4 99.5 103.0 92.7 92.4 92.2 104.5 107.2 92.8 98.5 105.1 88.0 91.7 101.0 104.8 94.7 100.8 94.7 102.7 93.0 100.4 104.0 98. Fuente : Superintendencia de Banca.8 100.0 91.5 91.6 100.7 92.5 105.4 95.0 96.0 91.1 96.7 88.2 93.0 91.8 94.1 94.2 93.6 95.4 104.6 112.3 107.3 98.5 105.4 93.0 103.1 116.6 100.0 100.9 98.6 92.4 104.9 100.9 99.1 88.4 106.5 92.6 100.5 93.6 112. 2/ Considera el índice de precios de los 20 principales socios comerciales.0 92.2 102.1 94.7 89.5 113.4 92.3 99.9 105.0 91.8 100.7 89.0 99.4 104.1 90.3 100.8 105.6 100.1 100.4 104.2 104.2 91.1 99.5 92.9 104.5 MEMORIA 2011 269 1/ Considera el índice de precios de los Estados Unidos.9 97.3 98.2 100.5 2011 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre 91. Elaboración : Gerencia de Estudios Económicos.9 100.4 119.8 99.6 101.6 102.8 102.1 83.5 94.

7 .0 .8 .8 2.0.1.1 0.3 .2 0.0.3.0 .5 .0.0.7 . Fuente : Superintendencia de Banca.0.1.0.1 0.0 3.7 0.2 2.1.6.5 .0.6 .2 4.4 .5 3.6.0.6 1.4 .4 0.8 .0.4 0.0.6 .0 0.0.6 0.0.1.0.1.0 .1 0.3 0.1.6 .9 .5 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2009 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre 3.0.7 . Estadísticas Financieras Internacionales del Fondo Monetario Internacional.6 .2 0.7 .1 0.4 0.0 1.2 .9 1.4 .1.3 .1 0.2.2 .3 .2 .0.5 .0.0 .2.1 .2.3 .1.8 3.2. la variación es respecto al mes anterior.9 .5 0.1.1.1.6.2 2.0.9 .5 .0.6 .3 1/ Para datos mensuales.3 0.0 0.1.2.0.3 0.0.2 .0 0.0.0.1 0.1.1 0.3 .1.0 .0 0.9 .2 1.9 .5 .1.0 .1 .8 .6 .3 .3 0.1.1.3 .9 .6 .4 .3 .0.0.5 0.0.5 .5 .0.1 0.3 .1 .1.1.1 0.2.8 .0 2.7 .1 0.0.6.0.6 0.0 .4 .4 0.8 1.0.6 .1 0.7 .0.0.8 .1 .3 0.1.3 .4 .1 .2 0.0. 3/ Considera el índice de precios de los 20 principales socios comerciales.1 .7 .6 .0.1.1 0.6 0.0.1.0.0.2.0.9 2.5 .3 0.2.5 0.1 .2.2.4 .8.0.0.1 .1.2.2 .1 .3 0.5 0.1 . Instituto Nacional de Estadística e Informática y Reuters.0.3 1.0 1.8 1.2.4 .0.1.8.5 0.1.0.3 .0.7 0.4 .6 1.5 0.9 .5 .7 .0.4 0.3 .7 .7 3.0.4.5 3.3 0.2.7 .0.6 0.4 .5 0.0.6.8 .7 .2.1.2 0.4 0.1.5 0.4 .1.4 .0 0.1.0.0.0 .2.4 .0.9 .2.1 2.2 .6 0.9 .1 0.7 .5 .5 .1.4 .7 .1.0 .5 .5 .0 .2 0.5 .1 0.6.2 0.0 0.2 0.1 0.1.3.3.1.1.7 2.6 1.4.9 .6 .0.3 .5 .3 .4 1.3 0.5 0.0.1 0.0.3 0.7 .0.6 .2.0 .5 1.5 .1.4 .1.1 1.0.1 .0 1.1.9 .3 1.0.1.1 .9 .2.2 .3 1.1.1 1.3 0.0.2 1.3 .0 .2 .3 3.9 .1 0.4 2.0 0.1.2.0.3 1.0 .0.4 .2 .1 .0.6 1.0 .3 0.2 0.2 0.1 0.5 .2 2.6 .9 3.2 1.0.9 .1.1 0.1.2 .4 2011 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre .0.3 0.0.6 .0 .8 .1 0.8 .0.5 0.0.4 .7 .6.6 2.1.0.4.0 0.2 .0.1.5 0.0.3 .4 0.7 .0 0.6 0.4 .6 0.8 .1 .1 .2 1.2 0.0.1 0.6 .2 .2.4.1 .1.7 1.1 0.3 0.2 2.5 0.0.7 .5 .5 0.1.3 .6 1.6 .4 0.2 .8 .0 2.4 .0 0.4 .7 .2 .0.4 1.5 .4 .5 0.7 .6 0.0.3 1.0.0.6 0.2 0.9 .4 .0.3.7 .7 .4 .2 2.0.4 .1.4 .6 .0.6 1.0.0.0.4 0.0.1.7 .3 . Elaboración : Gerencia Central de Estudios económicos.0.1 0.6 .ANEXO 29 TIPO DE CAMBIO REAL (Variaciones Porcentuales de Datos promedio del periodo) 1/ INFLACIÓN DE ESTADOS UNIDOS ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL 2/ 270 ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO NOMINAL (S/.0 .6 .0 .5 0.0.1 .2.0 .0.1.0.2 0.2.7 0.8 3.3 .2.1 .1. 2/ Considera el índice de precios de los Estados Unidos.1 0.2 2.7 0.3 .5 .1.5 1.4 .0.9 .2 2.4 0.1 0.4 .1 .7 3.0 .0.5 0.0.3.0 .1 0.0.0.9 .1.0.0.3 .2.8 .6 2.7 .0.0.1 .1 .0.0.1.4 .0.7 .6 .0 .2 .3 0.0.1.4 .3.3 0.3.0.0 .1.4 .0.0 0.0.0.2 0.3 2.2.1 .1.1 .7 1.0.0.7 .1 0.0 .8 0.6 1.2 0.2 .1 0.1.4 .6 .0.1 0.3 0.1.3 .5 .3 .2.2 .3 1.2.4 0.2.0 0.6 0.4 0.2.1 .3 .4 0.7 1.5 .9 2.9 .0 0.0.3 0.4 0.2 1.0. X CANASTA) INFLACION EXTERNA Base: 2009 = 100 Multilateral 3/ ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO NOMINAL Base: 2009 = 100 Promedio Compra Venta Promedio Base: 2009 = 100 Base: 2009 = 100 Base: 2009 = 100 ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL MULTILATERAL 3/ Base: 2009 = 100 Compra Venta 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 3.3 .1.3.6 .2 0.3 .5 3.5 0.0.0.4 .7 .0.0 .4 .1.1 .4 0.7 .2 .5 0.0 .9 .3 1.1 0.1 .2 .6 .6.1 0. Seguros y AFP.2.4 .0.4 .3 .0.7 .0.5 0.3 2010 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre .0.0.3.4 0.7 0.0 .4 0.2.4 .0.0 0.6.1 .1.4 0.4 0.1.8 .4 0.0.1.8.0.1 .7 .1.1.9 .0.2.3.7 .4 3.5 .0 .9 .0.1.5 3.2 .0.0. .4 .5 0.8 .8 .4 .1.1.3 1.6 .3 1.0.1.3 0.0.2 0.6 1.0.2.2 0.

60 0.25 0.70 0.24 2005 3.72 2.13 4.27 4.37 0.32 1.36 1.52 4.83 3.028 0.032 0.028 0.64 2.60 0.027 0.22 1.01 0.58 0.41 4.30 1. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.74 2.11 2007 3.005 0.83 1/ Se calcula a partir de los tipos de cambio promedio compra .006 0.30 4.006 0.006 1.20 3.10 2006 3.19 2010 2.30 1.25 2.01 4.035 1.61 6.22 0.59 0.75 2.49 2.32 0.61 0.17 1.63 2.032 0.73 0.22 0.07 1.24 2.60 0.30 1.79 0.26 0.92 2.56 0.92 4.030 0.17 6.028 1.42 0.005 0.61 4.29 2009 3. 2/ Comprende la canasta de monedas con los 20 principales socios comerciales del Perú.89 2.75 2011 2.93 2004 3.28 0.006 0.67 1.00 0.57 2003 3.51 6.58 0.005 1.ANEXO 30 TIPO DE CAMBIO DE LAS PRINCIPALES MONEDAS 1/ Nuevos Soles por unidad monetaria (Datos promedio del periodo) Canasta 2/ Dólar (US$) Euro (E) Yen (¥) Real Brasileño (R) Libra Esterlina (£) Peso Chileno ($) Peso Mexicano ($) Peso Argentino Dólar Canadiense ($) (Can$) 2002 0.28 2008 2.41 1.03 0.24 5.14 5.006 0.59 0.36 6. MEMORIA 2011 271 .93 0.52 3.62 5.48 3.venta de las diferentes monedas respecto al dólar estadounidense.030 0.65 4. Fuente: Estadísticas Financieras Internacionales del Fondo Monetario Internacional y Reuters.81 0.26 0.14 1.29 0.006 1.006 0.032 0.68 0.75 3.

105 2.29 10.332 2.9282 3.277 4.751 1.693 0.337 (%) 3.0771 2.4233 0.193 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2005 0.343 0.0956 3.063 125.526 1.579 0.37 11.4344 2.631 1.6360 12.481 1.550 560.6560 3.805 108.731 117.5135 0.1753 1.6728 0.194 5.25 12.934 2004 0.299 2007 0.46 11.7890 2.9208 3.797 116.910 0.8992 3.295 1.9006 1.543 530.647 510.185 3.218 2006 0.9037 0.579 1.1297 0.546 609.7592 1.612 691.0633 1.216 1.886 115.94 9.211 0.1101 0.336 2002 1.080 4.719 79.317 2.9233 0.755 87.535 1.9970 1.624 483.475 1.400 1.67 0.8338 1.388 2003 0.9471 1.530 1.558 5.272 Real Brasileño (R) 1/ ANEXO 31 TIPO DE CAMBIO DE LAS PRINCIPALES MONEDAS CON RESPECTO AL DÓLAR NORTEAMERICANO Y TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES (Datos promedio del periodo) Libra Esterlina (£) ($) ($) ($) 3 Meses Peso Chileno Peso Mexicano Peso Argentino DEG Libor US$ Libor Euro 3 Meses Euro Yen (€) (¥) (%) 2.7101 3. .642 560.683 103.1442 3.780 2011 0.791 1.570 2010 0.544 522.8963 4.667 688. Fuente: Estadísticas Financieras Internacionales del Fondo Monetario Internacional y Reuters. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.754 2008 0.8979 2.0543 0.9251 2.360 2009 0.720 93.09 10.86 13.619 3.46 10.43 10.2860 2.807 1/ Derecho Especial de Giro.296 2.500 522. Dólares por DEG.472 1.804 110.

55 1/ Se calcula a partir de los tipos de cambio promedio compra .62 0.032 0.007 0.35 2008 3.005 0.98 4.21 4.95 2.73 2.91 0.034 0.66 4.25 2.30 4.58 0.63 1.32 1.006 0.27 1.09 0.42 4.49 6.23 0.034 0.88 4.30 1.63 0.19 6.78 2.79 2.28 4. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.59 0.60 0.52 2.006 0.51 3.59 0.029 0.31 1.58 0. MEMORIA 2011 273 .06 2006 3.11 4.47 4.65 4.58 0.61 0.17 3.70 2.50 5.027 0.006 1.47 4.029 0.20 2010 2.005 1.24 2007 2.05 0.13 1.032 0.63 0.29 0.006 0.96 0.39 0.035 1.97 5.24 2009 2.76 0.032 0.20 1.00 2.72 2011 2.22 0.57 0.67 0.34 1.67 6.23 0.venta de las diferentes monedas respecto al dólar estadounidense.60 0.98 0.ANEXO 32 TIPO DE CAMBIO DE LAS PRINCIPALES MONEDAS 1/ Nuevos Soles por unidad monetaria (Datos fin de periodo) Yen (¥) (R) (£) ($) ($) ($) (Can$) Real Brasileño Libra Esterlina Peso Chileno Peso Mexicano Peso Argentino Dólar Canadiense Canasta 2/ Dólar Euro (US$) (E) 2002 0.21 0.27 2004 3.11 1. 2/ Comprende la canasta de monedas con los 20 principales socios comerciales del Perú.005 0.70 3.40 2005 3.64 2.82 3.027 0. Fuente: Estadísticas Financieras Internacionales del Fondo Monetario Internacional y Reuters.59 0.33 0.03 0.21 6.006 1.71 0.29 1.97 2.006 0.55 2003 3.

564 4.560 593.747 81.9725 1.644 519.123 2.723 4.00 12.621 720. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.5677 1.3700 3.380 1.655 0.685 111.960 1/ Derecho Especial de Giro.703 1.770 3.8575 3.610 2009 0.9547 0.2300 2.154 2.0475 0.35 10.5785 1.274 DEG 1/ ANEXO 33 TIPO DE CAMBIO DE LAS PRINCIPALES MONEDAS CON RESPECTO AL DÓLAR NORTEAMERICANO Y TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES (Datos fin del periodo) Real Brasileño (R) Libra Esterlina (£) Peso Chileno ($) Peso Mexicano ($) Peso Argentino ($) Libor US$ 3 Meses Libor Euro 3 Meses Euro (€) Yen (¥) (%) (%) 2002 2.844 117.952 118.5400 1.292 2003 0.939 1.915 2010 0.9700 4.8915 2.8632 0.3650 1.251 0.75 11. Dólares por DEG.5478 1.5353 0.152 2.9550 1.0888 0.020 2007 0.5400 0.772 76.350 2004 0.425 0.360 4.641 468.7430 1.715 90.1713 3.00 13.8028 3.581 514.3575 13.3030 0.6285 3.3595 1.795 107.5530 1.3145 1.619 507.6663 0.581 2.4750 3.1350 2.50 0.758 119.510 532.4860 0.355 2008 0.738 102.536 5.521 555.0636 0.7800 2.698 92.4293 1.861 2.303 0.9088 3.6596 1.1365 1. Fuente: Estadísticas Financieras Internacionales del Fondo Monetario Internacional y Reuters.960 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2006 0.3383 2.13 11.175 2011 0.487 3.684 638.6560 2.504 497.894 0.45 13.465 2005 0.5044 1.679 2.25 10. .30 10.95 10.

Activos b.21 011 .888 1 433 1 133 5 286 17 368 . CUENTA FINANCIERA 1. Capitales de corto plazo a.1 301 .3 782 . Público 4.19 591 .517 2 753 3 178 425 67 .8 205 .6 870 . Pasivos 2.1 046 3 111 636 2 091 173 331 8 590 8 510 9 569 . CAVALI S.1 464 2 065 .2 725 .162 707 174 196 64 26 100 27 .994 1 455 . COFIDE.6 038 .8 746 4 2 943 2 444 5 951 26 962 . Ministerio de Comercio Exterior y Turismo (MINCETUR).868 1 764 . Efecto valuación MEMORIA 2011 1/ Preliminar.1 484 36 .8 385 .9 805 . Activos b.2 616 .2 132 4 364 .12 082 . Servicios a.5 704 . Privado b.927 .1 375 12 771 2 468 . Proinversión.5 285 .751 .1 327 3 822 .2 345 3 693 .2) 1.1 129 4 724 4 711 . se incluyen en los pasivos externos de este mismo sector. Balanza comercial a.811 .834 2 289 .7 393 .825 1 209 869 3 004 12 809 .827 1 772 1 440 8 986 23 830 .230 3 026 2 534 .6 497 .8 450 65 2 887 2 409 6 750 35 565 .4 238 .4 812 .833 1 134 187 .236 .2 085 . Pasivos 2/ 3.1 307 .935 .36 967 .3 397 .3 341 9 302 46 268 .2 125 .1 229 . Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). Los bonos del gobierno emitidos localmente.2 056 3 649 .2 758 .930 60 1 159 2 912 1 521 .8 742 .1 298 10 918 848 .13 173 . Seguros y AFP (SBS).7 895 .125 .28 449 .258 1 240 879 . Variación del saldo de RIN 2. Sector privado a. 275 .155 .1 192 3 152 . Banco de la Nación.37 2 505 .1 052 9 207 .112 3 169 3 507 338 2 406 4 200 .537 3 200 2 697 9 161 9 620 .14 844 .3 123 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.320 610 .1 176 3 636 . ICLV.1 319 12 33 .523 9 654 10 414 760 301 .486 . FCR. Superintendencia de Banca. Sector público a.5 065 .A.4 344 . FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL IV. PROMPERú.732 1 993 .ANEXO 34 BALANZA DE PAGOS (Millones de US$) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I.1 621 65 .900 1 716 . ERRORES Y OMISIONES NETOS V.273 1 121 . RESULTADO DE BALANZA DE PAGOS (V = I + II + III + IV) = (1.690 1 019 705 2 055 2 369 522 1 848 480 -3 483 .1 686 562 416 146 57 . Importaciones 3. Exportaciones FOB b. ONP.302 8 154 .1 440 .8 299 .159 1 037 230 -8 238 896 .303 490 147 204 .166 . Activos b.142 833 985 152 596 119 2 437 86 477 2 351 1 628 1 466 .675 1 043 1 939 896 13 606 11 396 . Fuente: BCRP.3 586 7 786 291 .7 522 .10 982 . Renta de factores a. Zona franca de Tacna.723 . en poder de no residentes.11 212 . 2/ A partir de esta publicación los bonos del gobierno emitidos en el exterior y en poder de residentes se excluyen de los pasivos externos del sector público. Pasivos III. Importaciones FOB 2.1 094 . Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas (SUNAT).13 1.108 .28 815 . Bank for International Settlements (BIS) y empresas.737 2 660 .639 14 . BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 321 7 714 .56 983 . Ministerio de Relaciones Exteriores.1 629 .601 .794 .535 10 104 .652 2 185 1 837 8 503 28 094 . Exportaciones b.13 710 .258 .671 435 2 495 . Transferencias corrientes del cual: Remesas del exterior II.2 449 .378 .403 2 508 2 131 2 569 31 018 .222 886 9 091 .1 844 1 587 19 1 348 11 192 10 970 .3 645 .

0.276 ANEXO 35 BALANZA DE PAGOS (Porcentaje del PBI) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ I.3.1 .5 .3 .4.6 .0 24.6 .4.4 .4 1.4 .2 5.1 0.7 0. FCR.6.3.6 2.3 .5 2.6 13.2 .9 .0.1 2.3 1.2 0.5 . Balanza comercial a.0.4 0. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.0 1.9 .9 26. Activos b.8 1.2 3.6.1 .6 0.1 .0.0. CUENTA FINANCIERA 1.6 .2 0.1 1.2 .3 0.0.0 8.0.0 .1 1.0 0.3 .6 . Servicios a.9 8. Activos b.8 0.2 .8 3.3 2.0 .8 1.7.7 .0. COFIDE.1 .2 0.1.3 . .4 2.8 0. Proinversión.9 .16.5 1.1 .0 1.2 0.0 2.2.6 4. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 1.0 0.7 2.1.0 3.2 .7 2.5 92 439 0.2 1.5 .0 .0.1. Variación del saldo de RIN 2.3. Pasivos III. Efecto valuación Nota: PBI (millones de US$) 1/ Preliminar.1 4.8 0.5 .2 .20.1.4 .1 .13.4.3.1 .9 .7 .7 .1. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL IV.2 .0 2.18.5 1. Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas (SUNAT).8.3 0.3 2.0 .4 .1.3 0.0.3 56 797 61 367 69 752 1.9 6.0 .1 3.2 0.2 79 395 0.0. Ministerio de Comercio Exterior y Turismo (MINCETUR).0 . Zona franca de Tacna.7 0.0 0.8 1.4 1.3 . RESULTADO DE BALANZA DE PAGOS (V = I + II + III + IV) = (1.0.0.5.3 0.4 2.9 .7 0.1.0 0. Capitales de corto plazo a.4 .1 0.1.1.1.0.9 7.8 0. Pasivos 2/ 3.5 2.7.8 7.0 176 761 II. Sector privado a.4 1.0.7 21. Bank for International Settlements (BIS) y empresas. Seguros y AFP (SBS).3 .0.5 0.8 .1 .4 .6.1.7 25.3.9 5.15.2 1.3 1.6 .5 .8 .1 153 964 .7.3 0.9 0.0.9 3.1.7 2.0 1.3 0. Sector público a.0.7.1.7 7.6.0.0 1. Los bonos del gobierno emitidos localmente.3 1.1.7. 2/ A partir de esta publicación los bonos del gobierno emitidos en el exterior y en poder de residentes se excluyen de los pasivos externos del sector público.9 0.1.3 18.7.22.8 .9 .2 .3 1.2 0.1.0 0.A.6 .6. Banco de la Nación.8 .7 6.9 .1.3 .0 .8 3.4 2.2 .3.0 2.1.1.1 .3 .6 .8 6.8 .5 .5 0.1.0.14.0.0.2 9. PROMPERú.8 .5 4.7 .0 .1.7 .0.5 0.0.0.1.1.7 0.4. Importaciones 3.1 .5 0.1.7.6 1.4 23.9 .1.1.9 .6 3.1 .0.6 0.3 7.3.1 2.5 .9 .3 .3 .4 .18.8 . Ministerio de Relaciones Exteriores. Superintendencia de Banca.0.3 .2 1.1 0. ERRORES Y OMISIONES NETOS V.9 .8 2.1.2.2 .4.2 .5 9.4 14. se incluyen en los pasivos externos de este mismo sector.1.1.6 .1.4 7. Transferencias corrientes del cual: Remesas del exterior 3.6 .7 107 443 0.9 .5 0.6 . CAVALI S.1.0.0.4.0. Importaciones FOB 2.0.5 2.8 1.2 2.1 1.0.8 0.3 .9 2.2 1.3 .0 0.3 0.6 2.0.2 0.3 8.1 .2 1.1 2.5 .5 .0. Exportaciones b. Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).3 26.0 .4 7. ONP.0 9.1 .6 4.7 .9 .9 3. Renta de factores a.5 5.4 .4 2.2.5. ICLV.1 2.0 2.4 . en poder de no residentes.2 1.5 . Pasivos 2.2 .4 0.5 6.1.0.4 .1 0.9 .5 .7 21. Activos b.5 .9 .9 .0 1. Privado b.4 0.1 1.0 0.0 0.7 127 370 8.16.5 .3 127 115 1.13.1 2.0.5 0.2 2.0.1.0 7.9 .0.4 .4 4.1 .0 .1 2.2.0 0. Fuente: BCRP.3 2. Exportaciones FOB b. Público 4.2) 1.

M: Importaciones.2 22.6 14.1 28.5 21.9 37.26.4 7.4 45.9 14.2 .4 8.9 1.4. Zona franca de Tacna.14.1.0 .3 19.4 11.6 23.2 4.5 17.8 .1 .8 30.1 . BALANZA COMERCIAL Nota: 3.7 16.0 3.7.9 10.8 36.4 10.9 14. 2/ X: Exportaciones.0 19.3 Variación % anual: 2/ Índice de precios de X Índice de precios de M Términos de intercambio Índice de volumen de X Índice de volumen de M Índice de valor de X Índice de valor de M MEMORIA 2011 1/ Preliminar.6 3.0 13.2 .9 0.6 9.8 5.9 10.1 9. Banco de la Nación y empresas.1 17.7 0.1 20.9 1. 277 . Fuente: BCRP.2.5 26.13.1 29.2 22.5 31.1 .1 7.2 7. Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas.1 17.6 11.20.4 37.10.6 9.0 12.4 .5 12.9 24.0 6.4 3. IMPORTACIONES Bienes de consumo Insumos Bienes de capital Otros bienes 3.1 10.9 32.ANEXO 36 BALANZA COMERCIAL (Valores FOB en millones de US$) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1.5 35.8 40. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.3 19. EXPORTACIONES 5 369 2 256 89 7 393 1 754 3 740 1 842 56 321 886 3 004 5 286 8 986 8 503 49 85 110 123 119 1 974 2 361 3 064 4 123 5 854 9 233 140 2 569 4 340 5 364 6 600 7 981 10 429 14 556 1 841 1 995 2 308 2 616 3 189 4 520 8 205 9 805 12 082 14 844 19 591 28 449 21 011 3 962 10 076 6 850 122 5 951 114 131 141 91 114 190 154 2 620 3 479 4 277 5 279 6 313 7 562 6 186 6 356 9 199 12 950 18 461 21 666 23 266 20 622 27 669 7 641 254 28 815 5 489 14 023 9 074 229 6 750 7 714 9 091 12 809 17 368 23 830 28 094 31 018 26 962 35 565 46 268 35 837 10 130 301 36 967 6 692 18 255 11 665 355 9 302 Productos tradicionales Productos no tradicionales Otros 2.8 2.4 5.7 15.0 .3 9.9 6.7 5.

8 7.4 8.2 1. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.6 29.6 2.0 7.4 100.1 76.9 56.5 55.2 77.6 5.8 69.5 0.1 74.4 22.8 100.0 100.0 6.9 0.7 100.6 0.3 2.4 61.1 10.6 59. Otros 3/ 4.0 24.8 21.1 8. .1 22.4 0. Fuente: BCRP.0 9.7 77.0 69.8 49.6 24.0 5.6 100.6 6.5 1.8 7.9 28.5 51.4 60.8 1.2 58.8 8.0 4. 2/ Incluye pieles y cueros y artesanías.5 0.5 22.2 1.0 2.8 5.4 100. 3/ Comprende la venta de combustibles y alimentos a naves extranjeras y la reparación de bienes de capital.2 0.3 71.2 1.2 100.5 21. Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas y empresas.6 2.0 Pesqueros Agrícolas Mineros Petróleo y gas natural TRADICIONALES NO TRADICIONALES OTROS TOTAL 1/ Preliminar. y sus manufacturas Químicos Minerales no metálicos Sidero-metalúrgicos y joyería Metal-mecánicos Otros 2/ 3.0 5.6 2.5 3.2 2.7 61. Productos no tradicionales BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Agropecuarios Pesqueros Textiles Maderas y papeles.9 0.2 77.4 5.6 77. TOTAL EXPORTACIONES ESTRUCTURA PORCENTUAL (%) 11.278 ANEXO 37 EXPORTACIONES POR GRUPO DE PRODUCTOS (Valores FOB en millones de US$) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1. Productos tradicionales 892 216 3 809 451 2 256 550 164 677 177 256 68 222 110 33 89 7 714 9 091 12 809 17 368 23 830 114 131 141 91 114 28 094 190 31 018 624 205 823 172 316 74 262 99 45 801 277 1 092 214 415 94 391 136 58 1 008 323 1 275 261 538 118 493 191 70 1 220 433 1 473 333 602 135 829 164 89 1 512 500 1 736 362 805 165 906 220 107 1 913 622 2 026 428 1 041 176 909 328 121 1 825 518 1 495 335 837 148 569 366 93 154 26 962 2 620 3 479 4 277 5 279 6 313 7 562 6 186 7 641 2 190 642 1 558 355 1 223 251 918 394 110 254 35 565 821 224 4 690 621 1 104 325 7 124 646 1 303 331 9 790 1 526 1 335 574 14 735 1 818 1 460 460 17 439 2 306 1 797 686 18 101 2 681 1 683 636 16 382 1 921 1 884 975 21 723 3 088 5 369 6 356 9 199 12 950 18 461 21 666 23 266 20 622 27 669 35 837 2 099 1 672 27 361 4 704 10 130 2 830 1 047 1 986 398 1 645 487 1 128 464 145 301 46 268 Pesqueros Agrícolas Mineros Petróleo y gas natural 2.8 2.6 100.0 5. principalmente.1 8.4 8.6 62.6 75.0 100.7 27.7 100.

3 4.7 79 183.0 93.5 398.7 385 6.2 480 41.6 759.4 13.7 545.2 48 62.3 47.2 584 197.4 325 6 3.2 25 70.8 62.0 0.9 2 102 5 776.0 663 33.6 211 273.) Estaño Volumen (miles tm) Precio (¢US$/lb.7 1 367.7 12 16 382 5 934 1 246.7 385 257.) Resto de mineros 4/ PETRÓLEO Y GAS NATURAL Petróleo crudo y derivados Volumen (millones bs.2 1 116 681.2 143.5 2 539 1 272. principalmente.3 409 46.8 0 0.6 5.4 20.1 646 646 20.4 595 39.4 58.3 6.3 785.8 76.5 321.9 14 18 101 7 277 1 243.6 211 39.2 284 3 605.0 5 369 821 742 1 370.2 390.6 101.3 5 586 6 417.9 429 1 128.5 1 695.7 1 121.7 90.5 35.2 331 3 2.0 1 640.4 62.2 431.7 3 095 6 875.7 155 37.7 94 5.2 149 285. 2/ Comprende hoja de coca y derivados.6 112.1 1 079.7 256 6.0 1 501 4 750.1 260 39.2 84.4 19.3 2 343.6 31.0 0.3 95 10.0 0.3 3 088 2 805 36.0 12 950 1 335 1 139 1 340.6 542.0 479 38.7 538 40.1 523.1 3 762.5 187.4 1 574.4 352.7 26.4 74.2 2 157.9 174 37.1 2 865.0 0.8 1 222.0 9 199 1 303 1 147 2 000.4 543.5 7.4 701.6 2 459.0 98.2 43 108.7 523 7.2 4 704 3 421 33.5 1 330.) Precio (US$/oz.7 14 7 124 2 481 940.1 1 818 1 818 32.9 15.5 407.8 4 187 5 967.3 315.9 216 6.1 244.2 686 2 0.5 1 418.8 34.7 19 61.3 506 13.5 0 0.2 47.7 333 234.5 897.7 515 238.1 86.5 85.5 1 522 1 007.4 25.1 6.2 2 781.4 13 32.2 1 579 770.7 83 4.3 388.8 3 864.3 1 033 416.6 6 805 6 986.tr.4 350.6 571 19.2 64 10.1 574 7 3.6 19 48.0 29.2 0 0.2 0 0.0 21 666 1 797 1 413 1 564.0 0.tr.8 11.7 2 956.5 1 486. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. .7 274 254.6 156 286.0 805 1 089.6 1 921 1 921 33.7 363.0 636 3 1.5 290 191.9 291.0 6 356 1 104 954 1 750.7 5 382.5 2 424 5 955.7 2 424 986.2 18 4 690 1 261 787.8 276 12.0 577.6 2 306 2 306 35.0 214 16.7 64.5 1 672 8 2.0 32.9 219 6. 3/ Incluye contenido de plata.3 118 6.9 645 225.0 1 136 525.2 460 3 1.0 0.3 10 104 6 415.8 326.9 427 173.4 0 0.5 119.7 15.0 11 17 439 7 219 1 121.1 656.7 777.9 258 304.6 7 756 6 345.6 0 0.6 27.6 188 167.7 943 18.3 4 032 6 673.1 451 451 19.9 621 621 23.5 1 203.1 35 837 MEMORIA 2011 279 1/ Preliminar.3 529 1 183.8 1 833.tr.3 15 41.8 249 320.5 433.2 386.9 902.5 395. lanas y pieles. 4/ Incluye bismuto y tungsteno. Fuente: BCRP y Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas.2 160.0 42.0 0.6 277. melazas.7 1 493.8 33.2 1 526 1 526 32.9 2 505.) Precio (US$/b) Gas natural Volumen (miles m3) Precio (US$/m3) PRODUCTOS TRADICIONALES 892 823 1 517.0 301 41.6 407.9 595 41.5 657.7 959.4 36 27 361 10 711 1 257.2 281 38.9 65 112.3 573.3 72.6 2 700.5 21.5 33.5 492 16.0 23 266 1 683 1 425 1 539.6 224 6 3.5 2 417.5 298 7.0 196 298.1 265.) Plata refinada Volumen (millones oz.4 69 160.3 0 0.7 38.0 18 461 1 460 1 211 1 261.1 2 163.6 346 40.) Plomo 3/ Volumen (miles tm) Precio (¢US$/lb.0 21.4 847.6 32.2 19.2 285.7 16 41.0 8 9 790 3 472 984.6 1 991 1 063.ANEXO 38 EXPORTACIONES DE PRODUCTOS TRADICIONALES (Valores FOB en millones de US$) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 PESQUEROS Harina de pescado Volumen (miles tm) Precio (US$/tm) Aceite de pescado Volumen (miles tm) Precio (US$/tm) AGRÍCOLAS Algodón Volumen (miles tm) Precio (US$/tm) Azúcar Volumen (miles tm) Precio (US$/tm) Café Volumen (miles tm) Precio (US$/tm) Resto de agrícolas 2/ MINEROS Cobre Volumen (miles tm) Precio (¢US$/lb.tr.1 45.) Hierro Volumen (millones tm) Precio (US$/tm) Oro Volumen (miles oz.7 389 281.8 216 2 1.5 991 16.9 834 17.2 216.7 4.7 12.6 1 722.8 191 39.7 604.5 2 093.2 39.2 975 1 0.9 1 581 293.1 1 468 1 457.5 663 38.7 1 023 9.0 850.5 1 107 18.9 181 150.8 50.5 40.3 491 322.1 1 516.3 1 883.0 571.7 67.4 925.3 1 233 1 372.2 13.6 1 447.8 1 187.7 1 338.2 395.9 201 258.6 285 7.1 68.7 55.7 577 1 035.8 389.6 1 600.0 17.1 0 0.0 0.8 974.7 24.8 56.0 20 622 1 884 1 609 1 082.7 20 21 723 8 870 1 253.0 1 691 1 310.0 37 85.6 430.5 755 28.9 888 229.5 713 377.8 22.1 541.8 2 120.3 9 14 735 5 996 980.3 129 6.) Molibdeno Volumen (miles tm) Precio (¢US$/lb.8 1 284 8 969.6 10 3 809 1 187 858.1 78.2 111.2 1 023.1 313.) Zinc Volumen (miles tm) Precio (¢US$/lb.8 450.) Precio (US$/oz.1 307 142.6 27 669 2 099 1 767 1 291.5 57.7 870.6 2 681 2 681 31.5 111.8 69.

y sus partes Artículos manufacturados de hierro o acero Máquinas de oficina y para procesar datos Equipo de uso doméstico Maquinaria y equipo de ing. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.MECÁNICOS Vehículos de carretera Maquinaria y equipo industrial. en bruto Vidrio y artículos de vidrio Artículos de cerámica Resto SIDERO. y sus partes Maquinas y aparatos eléctricos. cacao y esencias Resto PESQUEROS Crustáceos y moluscos congelados Pescado congelado Preparaciones y conservas Pescado seco Resto TEXTILES Prendas de vestir y otras confecciones Tejidos Fibras textiles Hilados MADERAS Y PAPELES. curtientes y colorantes Manufacturas de caucho Aceites esenciales. Fuente: BCRP y Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas.METALÚRGICOS Y JOYERÍA Productos de cobre Productos de zinc Productos de hierro Manufacturas de metales comunes Desperdicios y desechos no ferrosos Productos de plomo Productos de plata Artículos de joyería Resto METAL. y sus partes Resto QUÍMICOS Productos químicos orgánicos e inorgánicos Artículos manufacturados de plástico Materias tintóreas.ANEXO 39 EXPORTACIONES DE PRODUCTOS NO TRADICIONALES (Valores FOB en millones de US$) 2002 1/ 1/ 1/ 280 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 550 271 89 69 40 38 43 164 74 56 26 6 2 677 532 49 47 48 177 88 37 27 15 11 0 256 52 55 39 26 36 47 68 33 12 10 4 8 222 70 41 31 10 4 1 1 61 3 110 25 16 15 7 6 6 5 5 3 21 33 2 256 624 308 111 66 41 47 49 205 110 41 46 6 3 823 655 54 56 59 172 84 42 22 13 11 0 316 65 54 47 27 59 65 74 40 12 8 4 9 262 76 60 35 11 3 3 1 69 4 99 9 17 11 7 5 4 9 5 3 29 45 2 620 801 380 140 75 47 86 75 277 143 62 61 6 6 1 092 887 64 67 74 214 101 45 32 21 14 1 415 78 58 57 33 82 107 94 52 13 13 5 11 391 130 87 50 15 4 3 1 91 10 136 5 17 15 11 9 4 8 4 5 58 58 3 479 1 008 452 178 100 53 132 92 323 182 72 56 8 5 1 275 1 063 71 67 75 261 124 56 36 29 16 1 538 109 85 58 34 98 153 118 71 16 12 5 15 493 184 87 69 20 4 5 2 108 14 191 5 23 22 27 5 7 12 10 7 72 70 4 277 1 220 563 259 108 66 116 108 433 202 92 121 11 6 1 473 1 209 95 81 87 333 168 66 52 31 16 1 602 179 83 64 43 56 178 135 88 17 13 5 13 829 345 212 80 47 7 4 3 112 21 164 6 23 21 20 5 11 10 12 7 49 89 5 279 1 512 713 311 135 77 151 125 500 225 117 127 16 15 1 736 1 411 138 92 95 362 167 84 63 29 18 1 805 256 103 67 47 80 251 165 105 22 16 6 16 906 377 215 90 67 7 14 10 104 22 220 7 29 41 23 6 13 10 16 8 68 107 6 313 1 913 798 412 180 121 217 185 622 262 137 190 16 17 2 026 1 652 185 85 103 428 169 98 105 40 14 0 1 041 347 114 74 53 121 332 176 99 32 19 6 19 909 402 154 145 62 4 9 24 86 21 328 9 51 53 30 7 18 27 26 23 84 121 7 562 1 825 739 461 173 124 185 144 518 231 127 121 22 16 1 495 1 173 174 69 78 335 125 75 101 24 8 1 837 218 103 77 41 107 291 148 65 32 27 6 18 569 204 103 122 43 5 8 8 64 13 366 16 74 45 25 8 7 39 31 10 112 93 6 186 2 190 864 585 225 126 196 194 642 353 109 141 26 13 1 558 1 200 145 99 113 355 134 66 119 27 7 2 1 223 287 131 252 62 119 372 251 89 93 33 5 31 918 390 171 125 72 10 11 40 72 26 394 21 62 34 31 9 6 51 57 10 114 110 7 641 2 830 980 903 280 170 264 234 1 047 477 210 309 31 20 1 986 1 540 204 106 136 398 125 81 94 33 8 57 1 645 490 163 281 92 139 481 487 105 284 52 8 39 1 128 461 284 138 83 12 12 22 78 38 464 37 56 52 29 10 7 54 50 15 154 145 10 130 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ AGROPECUARIOS Legumbres Frutas Productos vegetales diversos Cereales y sus preparaciones Té. y sus partes Maquinaria y equipo generadores de fuerza Enseres domésticos de metales comunes Resto OTROS PRODUCTOS NO TRADICIONALES 1/ Preliminar.de tocador y tensoactivos Resto MINERALES NO METÁLICOS Cemento y materiales de construcción Abonos y minerales. civil. . Y SUS MANUFACTURAS Madera en bruto o en láminas Artículos impresos Manufacturas de papel y cartón Manufacturas de madera Muebles de madera. prod. café.

281 . OTROS BIENES 2/ 5. Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas. 2/ Comprende la donación de bienes. lubricantes y conexos Materias primas para la agricultura Materias primas para la industria 3. clasificado en insumos. 3/ Importaciones ingresadas a la Zona Franca de Tacna (Zofratacna). la compra de combustibles y alimentos de naves peruanas y la reparación de bienes de capital en el exterior así como los demás bienes no considerados según el clasificador utilizado. 4/ Excluye alimentos donados. INSUMOS Combustibles. BIENES DE CONSUMO No duraderos Duraderos 3 740 975 249 2 516 1 842 272 20 1 227 323 56 7 393 265 113 546 171 92 9 30 31 195 17 560 185 99 4 3 23 224 22 722 220 119 26 45 36 255 21 746 209 123 43 68 34 246 23 880 224 172 14 100 46 299 24 188 99 214 99 275 104 365 104 8 205 9 805 12 082 14 844 19 591 322 108 1 201 345 258 31 84 60 396 27 49 85 110 123 119 140 28 449 361 113 1 703 489 310 88 72 77 625 42 1 974 199 17 1 422 336 2 361 192 29 1 661 480 3 064 305 37 2 114 607 4 123 470 31 2 784 838 5 854 590 50 3 958 1 256 9 233 1 305 90 5 765 2 073 6 850 854 72 4 498 1 426 122 21 011 196 110 1 349 346 266 49 57 37 561 34 4 340 1 376 278 2 686 5 364 1 754 349 3 261 6 600 2 325 384 3 890 7 981 2 808 436 4 738 10 429 3 631 588 6 209 14 556 5 225 874 8 458 10 076 2 929 773 6 374 14 023 4 063 868 9 093 9 074 1 087 80 5 539 2 369 229 28 815 420 131 1 725 368 372 55 121 81 679 49 1 754 1 032 722 1 841 1 035 807 1 995 1 153 842 2 308 1 338 970 2 616 1 463 1 154 3 189 1 751 1 438 4 520 2 328 2 192 3 962 2 137 1 825 5 489 2 809 2 680 6 692 3 465 3 226 18 255 5 737 1 091 11 428 11 665 1 447 110 7 296 2 813 355 36 967 698 136 2 295 535 563 116 135 96 794 55 2. TOTAL IMPORTACIONES Nota: Admisión temporal Zonas francas 3/ Principales alimentos 4/ Trigo Maíz y/o sorgo Arroz Azúcar 5/ Lácteos Soya Carnes MEMORIA 2011 1/ Preliminar. Banco de la Nación y empresas.ANEXO 40 IMPORTACIONES SEGÚN USO O DESTINO ECONÓMICO (Valores FOB en millones de US$) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1. 5/ Incluye azúcar de caña en bruto sin refinar. Fuente: BCRP. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. BIENES DE CAPITAL Materiales de construcción Para la agricultura Para la industria Equipos de transporte 4. Zona franca de Tacna.

0 1/ Valores ponderados de acuerdo con la estructura de comercio del mes corriente y del previo.3 115.9 277.1 2007 235.9 13.2 14. A partir de enero de 2007 dicha canasta se sustituye por los precios de las exportaciones no tradicionales. Índice encadenado de Fisher.9 5.% 2002 96.9 99.10.2 12.4 2008 243.9 7.9 6.282 ANEXO 41 TÉRMINOS DE INTERCAMBIO DE COMERCIO EXTERIOR (Año 1994 = 100) 1/ 2/ Exportaciones 1/ 3/ Importaciones Volumen Precios Nominales Índice 106.0 0.6 15.1 7.2 2004 129.4.5 175.% Índice Var.3 288.2 Var.7 7.3 306.4 6.1 .4 2003 105. Zona franca de Tacna.7 250.20.9 223.9 14.7.8 17. En el caso de los insumos.7 126. a partir de enero de 2007 dicha canasta se sustituye por sus respectivos precios de importación.4 3.2 200.5 3.0 10.9 130.5 1.4 21.0 .3 22.9 .3 Var.0 280.1 9.9 2011 341.1.6 208.0 282.4 .4 19.1 19.7 117.7 2005 151.6 259.8 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2006 205.7 239.5 170.7 3.5 12.0 249.1 133.2.8 90.6 153.6 194.0 129.3 Volumen Índice Términos de Intercambio Var.2 10.0 143.5 14. Banco de la Nación y empresas.3 0.3 8.4 29.4 9.4 5.8 4.8 9. 2/ Hasta diciembre de 2006 se calcula sobre la base de los precios de exportación de cada producto tradicional y una canasta de precios de nuestros principales socios comerciales para el resto de exportaciones.4 11.4 210.4 . Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas.7 191.6 26.8 206.8 154.2 5.4 20. Fuente: BCRP.1 137. .% Índice Var.8 269.5 105.14.1 1.9 .0 2010 284.3 3.1 137.5 2009 219.8 10.4 135.1 24.8 114.6 36.2 260.0 142.% 90.9 .% Precios Nominales Índice 180. 3/ Hasta diciembre de 2006 se calcula sobre la base de los precios de importación de los alimentos y combustibles y una canasta de precios de nuestros principales socios comerciales para el resto de importaciones.1 16. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.

45 503.72 15. US$/oz.85 192.67 41.39 629.86 402.01 337.70 206.08 400.42 117.61 193.57 58. LME Aceite de soya Frejol de soya Harina de soya EE.53 627.UU.44 93.70 367.18 991.53 35.24 260.70 2004 624.20 Fuente: Reuters y Bloomberg.54 313.83 768.18 310.61 223.53 35. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.02 129.95 697.54 436.6 WTI EE.03 386.69 40.12 192.73 384.45 56.19 293.Aráb.29 62.75 26.07 1 688.77 43.62 214.46 1 330.62 14.S.60 615.38 157.34 322.67 342.57 2 509.44 541.83 470.32 20.42 80.05 169.99 279.40 31.73 200.41 485.52 872.16 552.93 2008 1 051.20 684.08 469.UU.41 13.tr.84 538.20 84.tr. EE.45 2 717.UU.50 148.65 185.94 253.85 6.74 184.59 61. EE.68 233.04 595.79 293.14 973.01 94.48 383. US$/tm US$/tm US$/tm US$/ tm LME H.63 20.44 190.49 369.21 315.87 2006 1 080. 2002 222.56 1 100.89 1 412.70 471.88 304.45 409.83 85.10 1 225.68 668.ANEXO 42 COTIZACIONES INTERNACIONALES (Datos promedio) Estaño LME ¢US$/lb.03 2 523.90 1 770.09 133.22 728.63 1 183.66 363.33 28.05 663.69 792.29 659.90 4 300.52 2010 1 596.37 94.66 74.91 59.11 131. Tailandia EE.34 244.03 147.47 839. ¢US$/lb.14 306.91 75.99 2005 685.21 47.44 134.UU.51 2009 1 130.00 76.91 137.22 262.45 129. ¢US$/lb.03 6 026.72 55.82 506.87 450.50 839.29 488.27 70. US$/oz.54 195.71 97.57 196.34 44.56 78. US$/bar.85 218.96 235. US$/tm Harina de pescado Azúcar Café Cobre Oro Plata Plomo Zinc Níquel Petróleo Petróleo Trigo Maíz Arroz Hamburgo Contrato14 Otr. US$/bar.13 334.58 11.12 445.63 459.UU.95 88.53 561.12 139.07 280.13 4.36 1 191.93 859.62 4.02 2003 601.84 66.01 3 050.91 2007 1 074.50 1 038.74 519.74 447.37 604.04 957.94 166.96 1 569.16 51.61 98.45 3 128.28 72. MEMORIA 2011 283 .96 25.80 345.36 37.84 398.97 99.83 926.49 387.41 93. ¢US$/lb.19 97.32 307.88 463.68 77.29 20.Harman LME LME LME Residual No.76 99.91 23.47 7.28 231.17 108.68 79.28 2011 1 443. US$/tm US$/tm US$/tm US$/tm ¢US$/lb.16 1 092.

23 26.00 97.84 2 378.63 2009 1 610.00 487.48 131.83 80.00 772.50 30. US$/tm Harina de soya EE.24 74.76 2005 800.56 1 574.S.05 50. ¢US$/lb.78 352.51 45.28 333.22 438. US$/tm US$/tm US$/tm US$/tm LME H.91 49.00 287. US$/bar.00 500.59 2 612.54 225. US$/oz.00 540. ¢US$/lb.60 79.00 493.00 451.34 110.02 43.05 23.60 1 087.70 2003 635.tr.82 406.95 171.40 44.00 380.90 86.19 73.27 439. 2002 297.85 475.05 61.90 869.00 859.00 324.50 148.Harman LME LME LME Residual No.50 71.27 180.75 4.96 33.98 469.17 359.67 190.74 208.40 117.56 203.35 441.78 2011 1 200.92 829.76 192.27 513.91 302.51 342.97 2 802.00 446.284 ANEXO 43 COTIZACIONES INTERNACIONALES (Datos fin de periodo) Estaño LME ¢US$/lb.85 47.20 819.Aráb.20 859.90 57.04 147. US$/tm US$/tm US$/tm US$/tm ¢US$/lb.36 2 386.25 5.00 799.90 1 145.95 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2006 1 075.36 144.91 51.09 167.44 1 358.28 2004 610.57 838. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.00 288.70 12.18 5 282.6 WTI EE.81 214.95 28.61 382.83 91.34 1 132.00 487.UU.45 124.72 249.00 640. US$/bar.78 281.51 3 058.09 329.83 490. EE.34 291.64 Fuente: Reuters y Bloomberg.61 689.71 69.25 61.30 89.98 500.53 698.50 16.00 635.00 322.38 98.85 103.64 254.00 318.86 606.tr. . ¢US$/lb.33 105.37 539.46 370. LME Aceite de soya Frejol de soya EE.31 2007 990.45 222.03 417.12 249.69 758.72 755.94 342. US$/oz.44 1 434.95 31.86 318.28 96. Tailandia EE.63 1 222.45 1 551.12 34.UU.80 5 718.83 833.05 176.00 8.75 14.06 230.UU.76 464.92 205.00 575.67 429.81 82.78 249.92 108.53 200.28 3 472.77 742.21 299.87 1 170.29 365.51 196.05 32.32 77.74 285.75 11.00 434.21 2010 1 500.33 38.81 114.67 182.20 143.84 2008 920.45 43.54 45.26 89.53 147.36 91.07 623.69 29.UU.00 456. Harina de Pescado Azúcar Café Cobre Oro Plata Plomo Zinc Níquel Petróleo Petróleo Trigo Maíz Arroz Hamburgo Contrato14 Otr.52 141.00 570.04 145.73 19.00 6.UU.03 1 046.64 116.35 207.46 1 181.17 1 405.17 82.00 441.44 644.

1 645 .80 .994 1 455 .737 2 660 . Débito . regalías.1 298 .96 163 281 .93 147 250 .1 511 .146 60 .265 .2 725 .6 497 a.2 453 .163 103 .249 9 284 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.2 616 . alquiler de equipo y servicios empresariales.884 .1 882 37 .806 .310 110 426 .1 379 .88 130 .978 .178 89 .233 .110 322 963 . Débito .752 772 1 570 .1 088 . Fletes Crédito Débito .1 192 3 152 . Débito .585 b.275 94 405 .652 VI.705 406 .606 III.99 1 008 2 360 .241 V.209 .590 26 .1 521 997 .446 361 .162 740 2 008 .180 .96 . SEGUROS Y REASEGUROS 1.44 205 .917 60 .1 861 .1 024 487 .145 96 .1 214 646 .1 268 . Crédito 2.3 397 .6 038 .179 .2 560 .618 266 .176 271 .641 . OTROS 3/ 1. PROMPERÚ.47 132 .123 177 300 . entre otros.359 230 .2 449 MEMORIA 2011 1/ Preliminar.1 599 854 .2 056 3 649 .357 350 . Crédito 2.615 . Ministerio de Relaciones Exteriores y empresas.1 370 80 .1 298 .798 755 1 723 .858 440 .3 123 .588 .81 . Crédito 2. Pasajeros Crédito Débito 99 198 .109 . de informática. Fuente: BCRP.218 .394 258 .1 198 646 .ANEXO 44 SERVICIOS (Millones de US$) 2003 1/ 1/ 1/ 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I.726 360 .900 1 716 .1 176 3 636 . 2/ Comprende gastos portuarios de naves y aeronaves y comisiones de transportes.209 .69 91 . VIAJES 1.4 344 499 1 142 .695 .34 46 .267 .1 419 .23 289 .115 118 . Débito IV. MINCETUR.834 2 289 .27 82 . financieros.110 .643 557 1 308 .1 844 .151 49 . TRANSPORTES 1.447 .2 043 84 . 285 .1 737 .740 43 . Débito .103 179 275 .311 .567 19 .119 207 330 .1 111 .28 69 . Crédito 2.1 741 818 .316 .379 .2 132 4 364 .1 352 .1 083 562 .152 227 .66 181 787 .878 501 .1 121 -8 125 .621 310 .391 354 .133 .979 758 . Crédito 2.17 48 .124 926 2 014 .1 450 .2 345 3 693 .5 704 133 227 .99 . SUNAT.1 074 .491 . principalmente. Crédito 2.744 .1 086 .78 102 .325 166 . TOTAL SERVICIOS 1.968 870 1 991 .1 266 32 .127 82 .1 957 49 .931 .732 1 993 . Débito .2 126 .200 c.372 188 350 .21 60 .412 296 396 .2 517 .21 88 .783 .706 .874 545 .161 .388 307 . COMUNICACIONES 1.206 114 225 .119 90 .1 919 95 467 .2 006 140 552 . 3/ Comprende servicios de gobierno.4 812 .1 010 64 . Otros 2/ Crédito Débito II.

EGRESOS 1.827 .8 385 .888 . SALDO (I. Privados 2.2 125 . Públicos Intereses por préstamos de largo plazo Intereses por bonos Intereses por pasivos del BCRP 4/ Intereses de corto plazo III.1 440 .5 065 0 0 0 8 6 5 5 0 . Públicos II. INGRESOS 1.De corto plazo 3/ BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2.8 742 . 4/ Comprende intereses por deudas de corto y largo plazo.230 366 54 296 66 289 87 590 173 985 319 1 500 527 1 804 438 1 400 294 1 148 281 1 111 339 772 14 821 13 512 12 866 647 456 54 137 1 309 289 1 019 0 0 .11 212 .8 746 4 163 170 213 218 302 425 255 277 381 448 635 838 1 112 2 567 4 030 6 741 7 788 8 346 8 172 573 383 43 147 1 041 448 583 10 0 .8 299 . Fuente: BCRP.10 982 . 2/ Utilidades o pérdidas devengadas en el periodo. .286 ANEXO 45 RENTA DE FACTORES (Millones de US$) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I.537 2.1 301 . Incluye las utilidades y dividendos remesados al exterior más las ganancias no distribuidas.7 895 . Oficina de Normalización Previsional y empresas. 3/ Incluye intereses de las empresas públicas no financieras.13 710 .825 .4 238 .2 758 . Privados Utilidades 2/ Intereses . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.690 . Ministerio de Economía y Finanzas.3 645 . Cofide.Por préstamos de largo plazo .II) 1.6 870 .13 173 .652 262 346 501 618 785 739 738 695 716 641 20 0 .7 522 . Públicos 1/ Preliminar. Privados 311 1 806 805 479 326 198 9 120 1 001 815 174 11 0 .8 450 65 1 367 2 844 4 411 7 189 8 423 9 184 8 744 2 421 3 935 5 655 8 506 9 799 10 546 9 785 230 203 417 666 973 1 366 1 105 867 12 361 11 264 10 714 549 367 58 125 1 097 337 757 3 0 .Por bonos .403 1 054 1 091 1 244 1 317 1 376 84 103 162 211 293 8 4 7 19 40 44 369 1 362 559 708 95 0 .751 .

2/ Incluye principalmente acciones y otros activos sobre el exterior del sector financiero y no financiero. Amortización 3.60 0 0 0 . ACTIVOS 0 522 1 848 2 156 -8 2 163 n.773 .1 315 11 396 .833 .258 .736 . registrada por Cavali S. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.36 -4 127 198 760 2 886 4 390 .d.66 .868 . Aportes y otras operaciones de capital c. 287 .535 . TOTAL Nota: 2 156 1 275 1 599 2 579 3 467 5 425 6 188 6 020 8 189 8 119 Inversión directa extranjera neta MEMORIA 2011 1/ Preliminar.d.166 .1 327 . ICLV (institución de compensación y liquidación de valores). Participaciones de capital 3/ b.1 099 9 620 Inversión directa en el extranjero Inversión de cartera en el exterior 2/ 2.d.74 25 .1 504 8 154 1 .1 007 .1 139 4 200 1 335 1 599 2 579 3 467 5 491 6 924 6 431 1 134 1 240 1 764 3 822 9 207 10 104 7 786 .ANEXO 46 CUENTA FINANCIERA DEL SECTOR PRIVADO (Millones de US$) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1. CAVALI S. 4/ Incluye bonos.1 375 . Reinversión b.153 .266 522 .782 306 47 259 1 050 2 189 .1 185 10 918 8 233 5 671 276 2 285 .3 176 .146 675 . Fuente: BCRP.249 2 787 3 886 . Desembolsos b. en términos netos (emisión menos redención).1 327 . Además incluye la colocación de American Depositary Receipts (ADRs). Agencia de Promoción de la Inversión Privada (Proinversión) y empresas. n.258 .45 70 . n.987 200 .1 052 .35 .102 147 .A. Otros pasivos 4/ Préstamos de largo plazo a.774 9 569 697 .265 . El signo negativo indica aumento de activos.1 614 .3 586 .d.145 874 733 2 981 638 1 864 2 724 2 353 3 835 3 287 5 385 1 828 .1 298 . Préstamos netos con matriz Inversión extranjera de cartera en el país a. notas de crédito y titulizaciones.967 202 . . 3/ Considera la compra neta de acciones por no residentes a través de la Bolsa de Valores de Lima (BVL).821 2 369 301 983 896 .A.113 .162 -9 .1 109 12 771 8 455 5 317 2 445 693 381 87 294 3 935 5 251 .78 152 153 830 n.411 . PASIVOS Inversión directa extranjera en el país a.281 .725 . ICLV. entre otros.525 2 495 559 726 647 728 . 240 924 656 504 85 419 2 677 3 451 .868 .

3/ El monto de 2007 corresponde a la operación de administración de deuda pública por el intercambio y recompra del Bono Global 2012 y Bonos Brady.273 998 546 . Títulos del mercado interno adquiridos por no residentes b.166 .1 389 . El segundo trimestre de 2010 incluye el intercambio de Bonos Globales (US$ 2 213 millones).Brady .No financieras Importación de alimentos Defensa Libre disponibilidad Bonos 2/ .486 109 . 4/ En 2005 incluye prepagos efectuados a países miembros del Club de París por US$ 1 555 millones y a Japan Peru Oil Co.868 . El monto de 2009 incluye la colocación del Bono Global 2019 (US$ 995 millones) y del Bono Global 2025 (US$ 1 038 millones).288 ANEXO 47 CUENTA FINANCIERA DEL SECTOR PÚBLICO 1/ (Millones de US$) 2002 6/ 6/ 2003 2 161 396 305 91 60 31 0 0 519 1 246 0 1 246 .1 879 .3 719 .125 .739 . El primer trimestre de 2008 incluye el prepago de Bonos Brady (US$ 838 millones) y el prepago a la CAF (US$ 167 millones).249 490 291 62 28 0 0 1 4 90 54 29 45 78 95 281 324 259 245 206 521 371 379 288 290 283 616 722 509 213 0 213 0 0 875 2 664 0 2 664 .Globales 3/ BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ II. incluyendo aquellos adquiridos por residentes.197 . El tercer trimestre de 2009 incluye el prepago a países miembros del Club de París (US$ 893 millones).37 3 513 2 905 . .JAPECO por US$ 85.28 189 . ACTIVOS EXTERNOS NETOS 5/ IV. 5/ En 2002 se considera la liberación parcial de la adquisición de colaterales del Plan Brady adquiridos en 1997.452 848 Proyectos de Inversión Gobierno central Empresas estatales .577 0 577 480 2 902 990 679 616 63 0 63 0 0 311 0 0 0 . Los Bonos Brady y Globales. El monto de 2010 incluye la colocación del Bono Global 2033 (US$ 1 664 millones) y del Bono Global 2050 (US$ 1 000 millones). Ministerio de Economía y Finanzas. En 2007 incluye US$ 2 435 millones por amortización del Bono Global 2012 y Bonos Brady. .2 635 65 . emitidos en el exterior.186 0 769 238 434 .JAPECO por US$ 757 millones.1 621 0 0 0 0 0 6 0 5 3 0 28 26 29 45 77 91 0 0 580 2 033 0 2 033 .1 629 0 0 0 0 1 295 1 682 0 2 290 862 595 315 800 883 0 0 0 .1 223 1 295 1 682 0 2 290 . así como el prepago a países miembros del Club de París por US$ 1 793 millones y el prepago a la CAF por US$ 262 millones. OTRAS OPERACIONES CON TÍTULOS DE DEUDA (a. Títulos del mercado externo adquiridos por residentes V. El cuarto trimestre de 2010 incluye operaciones de prepago de deuda externa al Gobierno de Japón.1 843 -3 .935 . 2/ Los Bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos.320 . AMORTIZACIÓN 4/ III.Financieras .378 . Fuente: BCRP. 6/ Preliminar. excluye préstamos al BCRP para apoyo a la balanza de pagos.1 228 . Corporación Financiera de Desarrollo y Fondo Consolidado de Reservas Previsionales. Ltd.166 844 678 .443 0 443 187 879 .8 millones. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. El cuarto trimestre de 2008 incluye prepago a la CAF (US$ 150 millones).608 2 468 2 535 2 656 609 3 384 1 166 3 229 4 261 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 6/ I.217 .b) a. TOTAL 1/ De mediano y largo plazo. .159 . son parte de la deuda pública externa.303 .5 691 . BID y CAF (US$ 2 020 millones en total).5 268 . En 2006 incluye el prepago a Japan Peru Oil Co.109 954 . DESEMBOLSOS 382 305 76 39 37 10 0 625 1 886 0 1 886 . Ltd.

El cuarto trimestre de 2008 incluye el prepago a la CAF (US$ 150 millones).15 .614 15 . Ministerio de Economía y Finanzas. 3/ Incluye las condonaciones de amortización de vencimientos corrientes y por vencer.2 187 .ANEXO 48 ENDEUDAMIENTO EXTERNO NETO DEL SECTOR PÚBLICO 1/ (Millones de US$) 3/ 4/ 5/ Desembolsos Nuevos 2/ I II Desembolsos de Refinanciación III Otros Capitales IV Endeudamiento Externo Neto V=I. Fuente: BCRP.1 063 . BID y CAF (US$ 2 020 millones en total). 5/ Incluye las reducciones de deuda por la diferencia entre el valor efectivo y el valor nominal. MEMORIA 2011 289 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.696 299 2003 2 161 2004 2 535 2005 2 656 2006 609 2007 3 384 2008 1 166 2009 6/ 3 229 2010 6/ 4 261 2011 6/ 990 1/ De mediano y largo plazo. En 2009 se incluye la colocación del Bono Global 2019 (US$ 995 millones) y del Bono Global 2025 (US$ 1 038 millones). y Corporación Financiera de Desarrollo. En 2007 se incluye US$ 2 290 millones que corresponden a la operación de administración de deuda pública por el intercambio y recompra del Bono Global 2012 y Bonos Brady. incluyendo aquellos adquiridos por residentes. En 2007 se incluye US$ 2 435 millones por amortización del Bono Global 2012 y Bonos Brady. Incluye las condonaciones de atrasos.1 469 0 0 .1 890 .307 . El tercer trimestre de 2009 incluye el prepago a países miembros del Club de París (US$ 893 millones). 4/ Registra el movimiento neto de atrasos en el pago del servicio de la deuda externa. excluye préstamos al BCRP para apoyo a la balanza de pagos.2 307 0 0 . El cuarto trimestre de 2010 incluye operaciones de prepago de deuda externa al Gobierno de Japón. son parte de la deuda pública externa. El primer trimestre de 2008 incluye el prepago de Bonos Brady (US$ 838 millones) y el prepago a la CAF (US$ 167 millones). así como el efecto por cambios en el tipo de cambio. 6/ Preliminar.1 124 307 417 625 14 312 176 0 0 1 146 552 0 0 933 1 120 2 902 1 843 0 0 1 059 689 1 748 2 053 1 698 .1 007 122 0 0 . emitidos en el exterior. El segundo trimestre de 2010 incluye el intercambio de Bonos Globales (US$ 2 213 millones).II+III+IV Otros Ajustes VI Amortización Cambio en el Adeudado VII=V+VI 2002 1 228 1 389 3 719 1 223 5 691 2 635 1 879 5 268 868 0 0 0 0 0 0 1 349 . así como el prepago a países miembros del Club de París por US$ 1 793 millones y el prepago a la CAF por US$ 262 millones. Los Bonos Brady y Globales.844 1 363 . En 2010 se incluye la colocación del Bono Global 2033 (US$ 1 664 millones) y del Bono Global 2050 (US$ 1 000 millones). 2/ Los Bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos.

excluye préstamos al BCRP para apoyo a balanza de pagos.290 ANEXO 49 DEUDA PÚBLICA EXTERNA 1/ DESEMBOLSOS POR FUENTE FINANCIERA (Millones de US$) 2003 5/ 5/ 5/ 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Organismos Internacionales 180 519 216 216 0 1 246 1 246 0 0 0 0 0 0 0 0 2 161 396 1 765 64 26 100 2 158 2 277 315 27 377 379 294 2 535 2 656 609 0 0 0 0 0 0 0 0 3 384 294 3 090 67 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 166 283 883 57 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 295 1 682 0 2 290 0 1 295 1 682 0 2 290 0 2 033 2 033 0 0 0 0 0 0 0 0 3 229 616 2 613 36 0 14 15 0 58 40 191 172 109 142 112 115 191 186 125 142 170 155 862 581 300 800 825 540 875 253 253 0 2 664 2 664 0 0 0 0 0 0 0 0 4 261 722 3 539 19 186 207 184 151 171 501 469 807 699 1 049 788 484 951 996 1 041 1 344 661 511 150 329 168 161 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 990 679 311 33 De créditos concertados 182 De libre disponibilidad 625 Países del Club de París 209 De créditos concertados 209 De libre disponibilidad 0 Bonos 2/ 1 886 De libre disponibilidad 1 886 Proveedores sin Seguro 0 De créditos concertados 0 Banca Internacional 0 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ De créditos concertados 0 América Latina 0 De créditos concertados 0 Otros bilaterales 3/ 0 De créditos concertados 0 TOTAL 2 902 De créditos concertados 391 De libre disponibilidad 2 511 Nota: Condonaciones 4/ 14 1/ De mediano y largo plazo. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. 4/ Considera condonaciones de vencimientos corrientes y atrasos. Ministerio de Economía y Finanzas y Corporación Financiera de Desarrollo. incluyendo aquellos adquiridos por residentes. Rusia (ex socialistas) y República Popular China. . En 2009. Fuente: BCRP. incluye la colocación del Bono Global 2033 (US$ 1 664 millones) y del Bono Global 2050 (US$ 1 000 millones). 5/ Preliminar. incluye la colocación del Bonos Global 2019 (US$ 995 millones) y del Bono Global 2025 (US$ 1 038 millones). En 2007 corresponde a la operación de administración de deuda pública por el intercambio y recompra del Bono Global 2012 y Bonos Brady. 3/ Deuda con países de Europa del Este. En 2010. Los Bonos Brady y Globales emitidos en el exterior son parte de la deuda pública externa. 2/ Los Bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos.

DESTINO Y PLAZO DE VENCIMIENTO (Millones de US$) DESTINO Banca Internacional 1 a 5 años + de 5 años Proyectos de Inversión Libre Disponibilidad 3/ Importación de Alimentos FUENTE FINANCIERA Bonos 2/ PLAZO DE VENCIMIENTO TOTAL Organismos Internacionales Países del Club de París 2002 1 250 1 299 400 0 0 0 1 000 0 0 0 456 125 0 652 685 0 265 490 0 0 0 0 478 565 0 0 229 400 0 0 403 215 10 0 155 2 014 0 0 0 1 0 0 0 0 0 219 2 159 6 0 60 382 2 209 0 38 857 35 1 000 0 231 1 650 10 2 1 890 2 553 2 384 919 628 628 1 043 1 755 1 336 581 1 891 2 591 2 384 919 628 629 1 043 1 755 1 336 581 2003 1 281 0 2004 1 059 26 2005 505 14 2006 513 115 2007 558 71 2008 934 109 2009 4/ 542 213 2010 4/ 1 061 276 2011 4/ 581 0 1/ Preliminar. 2/ Deuda con países de Europa del Este. Rusia (es socialistas) y República Popular China. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. Fuente: BCRP y Ministerio de Economía y Finanzas. 3/ Preliminar. excluye préstamos al BCRP para apoyo a balanza de pagos. MEMORIA 2011 291 . De mediano y largo plazo.ANEXO 50 DEUDA PÚBLICA EXTERNA 1/ CONCERTACIONES POR FUENTE FINANCIERA.

320 .403 1 476 .549 .639 .249 .1 340 .24 71 -8 8 136 .15 91 .2 085 .80 .39 .1 484 0 0 0 0 850 .140 .805 .1 844 1 587 .662 .583 . EMPRESAS BANCARIAS .68 2 159 1 197 961 562 416 146 0 0 0 0 0 0 1 17 .774 .429 117 86 103 .755 51 115 .25 . TOTAL DE CAPITALES DE CORTO PLAZO Activos 2/ Pasivos 3/ 1/ Preliminar.55 45 43 .1 642 579 .23 . Bank for International Settlements (BIS) y empresas.1 123 649 2 065 .39 . 4/ Obligaciones en moneda nacional con no residentes por Certificados de Depósito emitidos por el BCRP.104 2 . 5/ Corresponde al flujo de activos netos con el exterior.55 45 43 1 17 .1 063 .20 .1 384 .155 .671 147 230 .474 .794 . El signo negativo indica aumento de los activos netos.20 .45 .258 .283 .1 319 12 Activos 2/ Pasivos 3/ 2.94 76 .30 . SECTOR NO FINANCIERO 5/ Activos 2/ Pasivos 3/ 6.819 224 .398 0 59 59 0 .21 12 . .1 174 625 .44 .11 0 42 3 39 .10 .74 -6 .181 .61 32 352 .11 .497 1 552 .194 1 049 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. BANCO DE LA NACIÓN Activos 2/ Pasivos 3/ 4.59 .311 178 54 .236 29 135 91 94 .31 . 2/ El signo negativo indica aumento de activos.927 .106 . Fuente: BCRP.565 .566 .302 22 .56 238 435 204 -8 .135 .1 229 .87 855 .18 .1 046 3 111 3 . BCRP 4/ 3.30 0 . 3/ El signo positivo indica aumento de pasivos. FINANCIERAS NO BANCARIAS BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Activos 2/ Pasivos 3/ 5.601 .664 0 -4 -4 0 51 -1 52 .292 ANEXO 51 CUENTA FINANCIERA DE CAPITALES DE CORTO PLAZO (Millones de US$) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1.185 .1 307 .373 .

Esta última representa en la actualidad menos del 5 por ciento del total. Inversión directa 3.ANEXO 52 POSICIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES (Niveles a fin de periodo en millones de US$) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I. 2/ La deuda pública externa comprende la deuda del Gobierno Central y de las empresas públicas. Los bonos del gobierno emitidos localmente.A. 4/ A partir de esta publicación los bonos del gobierno emitidos en el exterior y en poder de residentes se excluyen de los pasivos externos del sector público. Activos del sistema financiero (sin BCRP) 3. MEMORIA 2011 293 . Corto plazo Sistema financiero (sin BCRP) BCRP Otros 5/ 2. Fuente: BCRP. Mediano y largo plazo Sector privado 3/ BCRP Sector público (i . 5/ Incluye principalmente deuda de corto plazo del sector privado no financiero. Deuda pública externa ii. Títulos del mercado interno adquiridos por no residentes b. BIS y empresas. Activos de reserva del BCRP 2. PASIVOS 1. ICLV. Bonos y deuda externa total privada y pública 2/ a. Ministerio de Economía y Finanzas. Participación de capital 1/ Preliminar. ACTIVOS 9 690 2 390 3 034 42 834 27 296 24 707 4 496 73 20 138 20 715 577 0 2 589 677 19 1 753 12 549 2 990 3 845 3 928 12 876 13 310 15 889 6 705 2 525 591 12 1 782 2 769 694 18 1 917 3 208 1 038 23 2 007 3 220 783 54 2 383 20 484 9 043 0 0 769 1 007 1 020 1 129 943 1 377 1 211 1 685 6 098 2 395 921 2 782 26 808 19 077 1 401 1 657 6 240 1 761 736 3 743 32 340 11 319 28 567 26 042 4 294 0 21 748 22 768 30 115 27 347 4 009 0 23 337 24 466 28 483 25 274 3 170 0 22 105 22 279 28 387 25 167 3 566 0 21 601 21 972 33 239 27 141 6 587 0 20 555 20 081 34 997 28 757 9 264 0 19 494 19 237 45 289 47 354 51 076 57 914 79 124 78 657 89 312 35 157 30 431 10 314 0 20 117 20 600 1 891 1 408 4 726 1 425 124 3 177 34 521 19 634 10 206 3 361 3 428 12 649 3 682 3 731 14 120 5 431 4 454 17 329 8 040 6 079 27 720 10 333 8 135 31 233 9 266 6 284 33 175 14 006 8 470 44 150 16 606 11 347 114 910 43 674 37 359 14 424 0 22 934 19 905 1 283 4 313 6 315 2 514 45 3 756 42 976 28 260 15 114 16 995 20 062 24 005 31 448 46 189 46 783 55 651 72 104 79 787 48 859 18 479 12 450 124 660 47 544 41 219 16 987 0 24 232 20 204 831 4 859 6 325 1 901 43 4 381 51 208 25 908 1. se incluyen en los pasivos externos de este mismo sector. CAVALI S. Títulos del mercado externo adquiridos por residentes iii. La deuda pública externa es en su mayoría de mediano y largo plazo (99 por ciento). Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. en poder de no residentes. 3/ Incluye bonos. Proinversión. Otros activos II.ii + iii) 4/ i.

2 34.2 5.2 5.1 0.6 61. ICLV.6 24. Títulos del mercado interno adquiridos por no residentes b.8 1.5 5.6 10. ACTIVOS 17.9 26.9 23.5 1.7 3.1 2.7 27.9 46.3 62.6 22.5 1.0 2.7 2.1 27.1 16. .3 4.1 27.2 0.3 9.5 0.1 1.0 0.9 2.7 1.4 7. Activos de reserva del BCRP 2.0 13.0 14.8 7.ii + iii) 4/ i.6 25.1 1.0 43.5 7.5 1.6 7. Ministerio de Economía y Finanzas.3 0. Proinversión.5 26.5 29.1 20.0 2.7 1.3 5.1 18. Los bonos del gobierno emitidos localmente.6 1.0 1. PASIVOS 1.8 43.2 1.9 0.8 9.9 0.294 ANEXO 53 POSICIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES (Porcentaje del PBI) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I.0 15. BIS y empresas.5 3. Inversión directa 3.6 18.7 8.0 0.4 8.5 27.0 0. CAVALI S.3 0.3 17.8 28. Corto plazo Sistema financiero (sin BCRP) BCRP Otros 5/ 2.6 5.0 0.4 26.A.0 0.3 75.0 15.5 2.0 33.8 5.8 0.1 0.1 1.6 21.1 4.9 25.8 6.1 22.8 30.9 18. Mediano y largo plazo Sector privado 3/ BCRP Sector público (i .6 7.1 2.8 4.3 6.8 0. Bonos y deuda externa total privada y pública 2/ a.1 0.7 10.1 0.8 16.8 4.5 7.3 4.9 25.1 1.3 6.7 6.9 8.9 64.1 35.3 9.4 27.9 12.6 25.7 4.1 5.8 2.1 3.0 4.7 27.0 27.5 36.3 15. 4/ A partir de esta publicación los bonos del gobierno emitidos en el exterior y en poder de residentes se excluyen de los pasivos externos del sector público.1 15.6 42.2 3.6 1.7 28.1 35.4 24.8 45.1 5. Otros activos BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ II.0 70.4 0.9 70.4 74. La deuda pública externa es en su mayoría de mediano y largo plazo (99 por ciento).6 28.4 4.6 0.0 35.6 2.0 0.1 1.0 1.1 43.6 23.2 9.4 37.3 5. Participación de capital 1/ Preliminar.8 30.4 48. se incluyen en los pasivos externos de este mismo sector.6 1.8 67. 2/ La deuda pública externa comprende la deuda del Gobierno Central y de las empresas públicas.0 3.4 23.0 2.0 2.0 23.7 46.9 31.0 6.6 28.0 19.0 17.4 73.6 18. Esta última representa en la actualidad menos del 5 por ciento del total.9 1.1 43. Activos del sistema financiero (sin BCRP) 3.6 0. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. en poder de no residentes.0 2.9 0.7 0.0 14. Deuda pública externa ii.5 22.5 35.6 7.6 5.7 1.0 8.2 0.7 11.4 0.0 36.0 1.6 27.0 1.7 73.9 4.4 0.0 11.0 19. Fuente: BCRP. 5/ Incluye principalmente deuda de corto plazo del sector privado no financiero. 3/ Incluye bonos.1 30.2 39. Títulos del mercado externo adquiridos por residentes iii.2 1.

2/ Deuda con países de Europa del Este. MEMORIA 2011 295 . Fuente: BCRP y Ministerio de Economía y Finanzas.ANEXO 54 SALDO DE DEUDA PÚBLICA EXTERNA POR FUENTE FINANCIERA 1/ (Millones de US$) 2003 3/ 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 3/ 2011 3/ Organismos Internacionales 8 658 5 630 1 034 5 50 32 22 768 24 466 22 279 21 972 23 16 9 5 20 081 42 33 25 20 4 1 1 1 1 070 158 73 60 56 186 15 3 19 237 6 944 8 393 8 392 8 262 6 880 8 508 5 696 5 629 3 883 4 170 7 044 7 359 7 875 7 983 7 843 7 851 7 926 8 311 3 133 8 906 51 186 11 2 20 600 7 810 2 548 9 308 40 181 9 10 19 905 7 913 2 648 9 299 30 296 7 10 20 204 Países del Club de París 8 188 Bonos 4 424 Proveedores 11 62 40 946 Banca Internacional América Latina Otros bilaterales 2/ TOTAL 20 715 1/ De mediano y largo plazo. Rusia (ex socialistas) y República Popular China. 3/ Preliminar. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. excluye préstamos al BCRP para apoyo a balanza de pagos.

2 0.6 3.0 0.0 0.0 0.1 3.7 Banca Internacional 0 América Latina 0.7 0.2 5.1 0. Fuente: BCRP y Ministerio de Economía y Finanzas.1 35.0 0.3 10.0 0.0 0.0 0.0 0.5 2.1 10.0 0.1 37.3 12.0 1.0 15.8 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Proveedores 1.0 0.1 23.5 5.0 12.1 0.4 Bonos 7.0 0. 3/ Preliminar.2 0. .5 0. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.5 7.0 11.4 12.5 1/ De mediano y largo plazo.1 0.0 0.1 1.0 0.7 5.1 7.2 6.1 0.1 TOTAL 36.0 0.5 7.6 9.1 8.7 0. excluye préstamos al BCRP para apoyo a balanza de pagos.0 11.8 0.0 0.3 6.2 6.9 4.1 Otros bilaterales 2/ 0.0 0.0 18.0 0.1 0.1 0. 2/ Deuda con países de Europa del Este.0 0.7 6.0 0.2 7.1 28. Rusia (ex socialistas) y República Popular China.1 0.4 12.0 16.5 1.2 1.3 0.0 0.1 9.4 Países del Club de París 14.296 ANEXO 55 SALDO DE DEUDA PÚBLICA EXTERNA POR FUENTE FINANCIERA 1/ (Porcentaje del PBI) 2003 3/ 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 3/ 2011 3/ Organismos Internacionales 14.0 10.

870 7 032 4 606 3 763 843 4 867 3 951 915 5 062 4 175 887 5 660 4 337 1 324 6 008 4 287 1 721 9 722 . según el cual se sustituyen las devoluciones registradas de acuerdo a su fecha de solicitud por las correspondientes a la fecha de emisión de las mismas.$6 398 .1 239 890 . gobiernos locales. Desembolsos b. BCRP. Capital c.b+c) a.$1 205 $1 165 $2 604 234 .4 389 4 389 $4 144 $1 183 $2 863 $1 793 113 . EsSalud.1 540 .971 797 5 011 3 101 1 910 . INTERESES 1.3 583 . Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas. RESULTADO PRIMARIO . Ingresos tributarios 3/ ii.$2 077 .$1 167 $2 628 $3 678 .117 4 498 185 .65 827 102 31 432 27 369 4 063 34 172 29 877 4 295 38 446 33 550 4 896 43 328 37 349 5 979 50 338 43 108 7 230 55 420 46 538 8 882 62 114 47 577 14 537 70 490 51 441 19 048 747 . Resultado Primario del Resto del SPNF a.7 032 . Banco de la Nación. Ingresos corrientes i.839 60 831 52 566 8 265 4 969 74 712 64 429 10 283 .3 773 449 435 204 333 .237 4 282 3 515 767 . Empresas Estatales II.204 28 666 24 168 4 498 29 241 25 285 3 956 371 97 127 207 . Gobiernos locales c.49 .1 354 1 354 . 4/ Deduce el pago al American International Group y al Convenio Perú-Alemania.9 959 135 1.182 745 670 2 624 1 149 621 853 4 970 861 3 494 615 1 802 842 843 116 5 884 3 350 2 534 8 894 . FINANCIAMIENTO NETO 1.$3 813 . No tributarios b. Resto del gobierno central b. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos MEMORIA 2011 297 .5 578 156 361 189 386 361 385 394 444 852 1 027 .5 546 304 .102 969 335 325 309 1 232 .$ 728 $4 261 $5 184 195 3 013 419 588 31 658 27 495 4 163 1 342 35 325 31 088 4 238 2 960 41 019 35 562 5 458 10 069 53 036 45 806 7 229 10 760 60 713 52 344 8 368 12 977 68 003 58 287 9 716 .8 894 . Otros 5/ 2.página 14).9 077 $ 746 $ 277 $ 990 $ 831 118 . 5/ Incluye financiamiento excepcional y financiamiento de corto plazo. Deuda interna III.1 259 1 503 3 583 $2 928 $ 841 $2 101 $1 187 . Resultado Primario del Gobierno Central a. Deuda externa 2.$2 085 $3 384 $5 661 193 .2 555 . Interno 3. Corriente ii. Amortización c.1 432 389 870 .$1 790 . Externo (Millones de US$) (a.73 475 181 2 555 $3 598 $1 076 $2 474 $1 348 . 2/ Preliminar.$ 542 $ 609 $1 193 42 . 3/ Se ha incorporado el cambio metodológico en el registro de las devoluciones de impuestos establecido por la Sunat en la Nota Tributaria correspondiente a enero de 2010 (publicada en marzo de 2010 .II) IV. Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas.9 722 . Privatización 1/ Actualizado con información desde el año 2004. Ingresos de capital 4/ 2.107 1 022 2 312 4 192 12 692 15 730 14 778 13 3 730 14 801 9 547 88 135 75 482 12 653 78 878 58 379 20 499 290 5 253 1 831 3 176 247 5 724 2 834 2 889 9 077 .ANEXO 56 OPERACIONES DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO 1/ (Millones de nuevos soles) 2002 2/ 2/ 2/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I. RESULTADO ECONÓMICO (I.590 5 085 2 927 2 158 . sociedades de beneficencia pública.$3 472 .4 998 4 998 $4 069 $1 317 $3 225 $1 843 . empresas estatales e instituciones públicas. Gasto no financiero i.

1 15.9 14.1 15.7 1.2 12.3 1.0 0.2 2.0 0.0 0.1 1.8 3.7 2.0.3 15.2 5.1 0.9 12.5 .3 . RESULTADO PRIMARIO .7 12.0 0.8 0.9 0.7 2.4 2.6 0.1 .1 .9 .2 0.3 14.2.6 .0.3 0.0.2 .2 1.2.2 0. Resultado Primario del Gobierno Central a.9 13.2 0.5 15.1 .6 1.3 0. Empresas Estatales II.1 .1. 2/ Preliminar.7 0.5 1.3 .1 1.5 2.6 1.5 .1. RESULTADO ECONÓMICO (I. gobiernos locales.0.298 ANEXO 57 OPERACIONES DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO 1/ (Porcentaje del PBI) 2002 2/ 2/ 2/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I.7 1.5 18.página 14). Capital c. según el cual se sustituyen las devoluciones registradas de acuerdo a su fecha de solicitud por las correspondientes a la fecha de emisión de las mismas.5 0.II) IV. 4/ Deduce el pago al American International Group y al Convenio Perú-Alemania.1 3.2 0.3 1.2 1.6 16.5 3.1 2.1 2.6 0.0 0.1 0.6 .3 0. BCRP.4 2.2 15.2 0. Ingresos tributarios 3/ ii.2 0.1 0.2.1 0.1.2 4.0 0.1 0.0 0.1 0.0. Ingresos de capital 4/ BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2.7 13.1 1.0. Interno 3.6 0.1 0.2 14. Amortización c. .0 4.3 12.4 1.1. Deuda externa 2.9 1.4 3.3 0.0 14.0.8 2.0.6 4.8 14.6 0.4 16.4 0.2 0.6 14.4 3. Otros 5/ 2.1 .1.4 .0.6 .0 3.9 .1 0.1 17. Privatización 1/ Actualizado con información desde el año 2004.2 0.3 0.1 0.0 18.9 .2 . empresas estatales e instituciones públicas.5 3. 3/ Se ha incorporado el cambio metodológico en el registro de las devoluciones de impuestos establecido por la Sunat en la Nota Tributaria correspondiente a enero de 2010 (publicada en marzo de 2010 .1 1.0 1.4 1.5 0.1 5. No tributarios b. Externo (Millones de US$) (a.2 0. Deuda interna III.1 15.0 1.3 .1 0.1 0.8 12.0 2.1.0. Gasto no financiero i.3 1.1 2.4 0.8 1.7 0. INTERESES 1.4 0. Resultado Primario del Resto del SPNF a.5 .1 0.1 1.2 18.1.9 2.2 2.8 2.1 1.5 1.3 .7 12. FINANCIAMIENTO NETO 1.4 .1 1.9 .0.0 12.5 0.5 2.1 0.2 .6 1.9 0. Corriente ii.9 0.3 0.2 2.2.9 2.2 0.2.2 .4 0.5 3. Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas.2 14.0 15.0.0.5 2.0.1 0.8 0.9 14.6 2.7 0.0 1.1 1.0 0.3 0.7 0.8 16.0.1 14.8 1.1 0.7 2.2 0.6 0.1 0.9 3.4 .8 4.3 1.0. Gobiernos locales c.3 0.1 0. Banco de la Nación. sociedades de beneficencia pública.1 0. Resto del gobierno central b.0.1.3 4.8 0.2 .9 0.7 4.2 0.6 12.7 . Desembolsos b.3 1.3 0.0.2 0.1.0 0.8 1.5 .4 12.4 12.2 1.1.9 .0 1.4 3.7 0.6 2.4 1.8 13.6 0.3 14.1 0.4 1. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.3 2.8 1.0 0.2 11.1 .7 2.2 0.1 0.5 1.2 0.9 1.b+c) a.5 2.9 .8 0.0. 5/ Incluye financiamiento excepcional y financiamiento de corto plazo.6 0.0.0.2 0.4 0.1 1.1 0.4 0.2 0.8 1.3 2.5 .0. EsSalud.3 17.0.4 .9 3.5 0.1 2.0 .4 .1.9 .4 .2 12. Ingresos corrientes i.

Amortización $1 770 c.2 809 449 . sociedades de beneficencia pública. según el cual se sustituyen las devoluciones registradas de acuerdo a su fecha de solicitud por las correspondientes a la fecha de emisión de las mismas. Desembolsos $2 826 b.5 686 5 686 4 174 $1 331 $3 134 $1 792 .$ 585 3 616 .$1 022 $4 048 $5 129 $ 59 3 162 419 3 738 4 023 4 588 5 191 6 728 7 218 7 967 31 772 36 315 46 583 53 514 59 672 53 842 65 919 34 327 37 364 41 539 47 648 60 027 69 547 78 677 72 201 86 948 102 089 77 201 9 071 15 817 87 826 63 322 24 503 290 14 554 5 610 8 944 .$2 231 $3 339 $5 621 $ 50 . Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas.1 440 3. RESULTADO PRIMARIO V. Gastos de capital 399 130 5 469 III. gobiernos locales e instituciones públicas. INGRESOS DE CAPITAL 3/ IV. Banco de la Nación.página 14). Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. 3/ Deduce el pago al American International Group y al Convenio Perú-Alemania.2 798 .9 584 135 1.$ 38 . RESULTADO ECONÓMICO .$1 167 . 2/ Se ha incorporado el cambio metodológico en el registro de las devoluciones de impuestos establecido por la Sunat en la Nota Tributaria correspondiente a enero de 2010 (publicada en 2010 . Otros $ 86 2.784 4 902 .8 912 .3 902 . Gastos corrientes 29 126 2.3 386 3 386 2 681 $ 770 $2 070 $1 161 .4 060 VII.$ 11 1 410 102 33 416 37 265 39 358 43 743 48 867 51 938 39 752 44 536 48 617 54 833 64 435 73 433 6 028 7 309 8 856 10 842 12 277 11 142 13 062 83 372 57 141 26 231 744 4 320 4 992 .$ 139 525 181 389 185 . Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.ANEXO 58 OPERACIONES DEL GOBIERNO GENERAL (Millones de nuevos soles) 2003 1/ 1/ 1/ 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I. MEMORIA 2011 299 . EsSalud. Contribuciones 3 320 3. GASTOS NO FINANCIEROS 34 596 1. INGRESOS CORRIENTES 28 079 3 504 5 781 36 621 30 908 5 713 382 1 125 4 511 . Externo 3 997 (Millones de US$) (a. FINANCIAMIENTO NETO 4 060 1.1 932 2 798 1 444 .8 944 505 $ 187 $ 927 $ 741 $1 .$1 379 $1 089 $2 556 $ 89 .b+c) $1 141 a. Ingresos tributarios 2/ 24 704 2.1 208 5 075 . Otros 6 303 II. Privatización 1 503 1/ Preliminar. INTERESES 4 190 VI.6 286 .4 658 304 $1 079 . BCRP.9 202 .2 909 .5 166 156 216 411 429 400 420 6 336 7 271 9 259 11 090 15 568 21 496 448 .672 672 .3 816 .$ 114 $1 328 $3 654 $2 445 $2 602 $ 580 $1 159 -$6 .6 842 .1 444 6 286 9 202 4 800 4 967 5 553 5 912 2 003 3 522 11 839 15 114 14 662 5 751 8 912 . Interno .

2 .1 .9 1.4 0.5 1.2 2.4 1.1.3 3.1 .1 0.1 .2 0.5 2.9 2.0 .6 1.6 .0 21.5 4.0 INGRESOS CORRIENTES 17.3 14. GASTOS NO FINANCIEROS 1.6 2.0 1.2 .4 0.0.0 1.5 0. RESULTADO PRIMARIO V.9 1.9 20.0 2.1 1.5 2. gobiernos locales e instituciones públicas.4 1. RESULTADO ECONÓMICO VII.3 3.7 14.2 19. Contribuciones 3.5 .0 0.9 15.0.0.0 1.1.1 0.8 1. Privatización 1/ Preliminar.8 15.5 1.9 . Externo (Millones de US$) (a.1 1.6 19.0.2 13.8 1.2 16.9 .7 0. 2/ Se ha incorporado el cambio metodológico en el registro de las devoluciones de impuestos establecido por la Sunat en la Nota Tributaria correspondiente a enero de 2010 (publicada en 2010 .2 4.4 13.0.0 5.1.5 0. según el cual se sustituyen las devoluciones registradas de acuerdo a su fecha de solicitud por las correspondientes a la fecha de emisión de las mismas.0 0.7 16.7 .2 0. Amortización c.2 0.0 2.3 17.5 0.6 3.0.5 2.8 0.0 2. Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas.2 0. Ingresos tributarios 2.3 18.1.1 .2 1.7 21.1 0. INTERESES VI. Desembolsos b.6 .8 16.9 2.4 0.1 5.5 13.1 2. sociedades de beneficencia pública.6 .2 0.5 1.2 13.4 .2.7 17.0 1.2 0. Interno 3.1 13.2 17.1 13.1 3.0. INGRESOS DE CAPITAL 3/ BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ IV.1 0.1.0 14.3 13.1 0.1.6 2.1 0.2.0 5.0.página 14).0 3.2.2 0.1 2.1 1.4 . BCRP. Gastos de capital III.0 0.3 . 3/ Deduce el pago al American International Group y al Convenio Perú-Alemania.0 3.2.0 0.9 15.1 .5 2.0 0.7 .6 .9 1. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.8 0.300 ANEXO 59 OPERACIONES DEL GOBIERNO GENERAL (Porcentaje del PBI) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I.1 1.0 0.1 2. .2 19.6 1.1 .5 3.8 . EsSalud.7 0.6 2.0 15.9 20.1 2. FINANCIAMIENTO NETO 1. Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.2 0.0.5 3.5 1.8 3.0.1 16.9 4.7 .3 0.0. Otros 2/ II.0.5 0.0 . Gastos corrientes 2.2 14.0 .0 .6 5.0 1.3 4.1.1 .1.1 .6 0.2 1.3 1.1.1 0.0 3.7 3.9 1.1 1.2.0.2 1.3 14.7 13.8 3.0 17.3 0.0 2. 12.8 0.2.2 1.0 0. Otros 2.2 18.1.0 3.2 1.2 17.1 .6 2.4 0.1 .7 2.4 1.2.4 1.9 0.5 3. Banco de la Nación.1 6.7 0.b+c) a.9 3.1 2.5 1.5 17.1 0.2 1.1 13.8 1.5 18.

3 055 . Amortización $1 770 c.5 235 . Gastos corrientes 25 285 2.$1 441 $1 059 $2 556 $ 57 .1 834 4 651 5 235 4 381 4 794 5 418 5 525 5 128 7 849 .203 .1 188 4 771 $ 26 $ 100 $1 328 $3 654 $2 445 $2 599 $ 578 $1 159 $ 27 . FINANCIAMIENTO NETO 4 157 1.3 039 . RESULTADO ECONÓMICO . Desembolsos $2 826 b.839 4 867 .204 V. RESULTADO PRIMARIO .3 603 3 603 3 386 $ 973 $2 070 $1 161 $ 64 36 181 389 185 .4 329 589 $ 218 $ 926 $ 741 $ 33 .1 832 3 039 1 834 . Privatización 1 503 1/ Preliminar. Interno . según el cual se sustituyen las devoluciones registradas de acuerdo a su fecha de solicitud por las correspondientes a la fecha de emisión de las mismas. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. Otros $ 86 2. MEMORIA 2011 301 .4 083 .7 849 .5 053 135 II.6 831 .$2 229 $3 325 $5 621 $ 67 1 148 449 . INTERESES 3 953 VI. 2/ Se ha incorporado el cambio metodológico en el registro de las devoluciones de impuestos establecido por la Sunat en la Nota Tributaria correspondiente a enero de 2010 (publicada en 2010 . Banco de la Nación.ANEXO 60 OPERACIONES DEL GOBIERNO CENTRAL (Millones de nuevos soles) 2003 1/ 1/ 1/ 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I. Externo 3 997 (Millones de US$) (a.3 123 304 $1 144 .4 157 VII. 31 432 27 369 4 063 361 588 4 191 . 3/ Deduce el pago al American International Group y al Convenio Perú-Alemania.3 922 156 1 342 2 960 10 069 10 760 12 977 189 386 361 385 394 444 .3 121 .b+c) $1 141 a.5 707 5 707 4 229 $1 350 $3 106 $1 792 $ 36 1 376 102 4 295 4 896 5 979 7 230 8 882 14 537 29 877 33 550 37 349 43 108 46 538 47 577 34 172 38 446 43 328 50 338 55 420 62 114 70 490 51 441 19 048 747 4 969 4 766 203 .1 343 3.$ 554 3 838 . GASTOS NO FINANCIEROS 29 241 1. INGRESOS DE CAPITAL 3/ 371 IV.$1 074 $4 036 $5 129 $ 19 2 433 419 INGRESOS CORRIENTES 2/ 28 666 31 658 35 325 41 019 53 036 60 713 68 003 60 831 74 712 88 135 78 878 58 379 20 499 290 9 547 5 219 4 329 . Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.página 14).4 651 .$ 955 . BCRP y Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas. Gastos de capital 3 956 III.

4 1.1 2.3 0.1 0.9 2.0.0.2 0.2.8 0.0.1 1.8 1.7 1.1 5.2 0.0 14.1 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ V.6 1.6 1.0 5.1 3.0.5 .4 12.1 .0 2.0 .3 0.1 2.7 1. Desembolsos b.1.1 .0 .4 14.0 1. Banco de la Nación.1 0.1 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.2.9 0.4 0.0. INGRESOS CORRIENTES 14.7 3.9 17.2 0.0 4.3 2.1 1.8 1.5 1.7 1.0 1.9 .1 0.0 2.6 .9 2.1 0.4 0.1 0.2 11.8 15.2 1.7 17.9 16.2 14.6 1.6 3.página 14).0 .2 18.0 0.3 15.8 12.5 0.2 16.0.1 .7 .2. .1.8 4.1.6 1.1 1.3 0.0.5 0.1 0.3 0.1 0.0 .8 1.6 3.1. RESULTADO PRIMARIO 2. 3/ Deduce el pago al American International Group y al Convenio Perú-Alemania.0 .0 0.0 0.1 18.5 12. Otros 2.7 14.3 15.6 1.1 0. Amortización c.0 0.9 0.2 0.0 3.5 3.9 0.1.1.8 12.1.1 0.0 0. Privatización 1/ Preliminar.2 .1 16.0 II.1 0.6 3. Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.8 14.0 .7 .0 .0 0.5 1.1.1 2.7 12. BCRP y Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas.4 14.2 1.9 4.0 0. Gastos de capital III.2.6 1.1.2 2.6 12.1 VII. Interno .0 0.0 0.1 0.8 1. Externo (Millones de US$) (a.0. GASTOS NO FINANCIEROS 2. RESULTADO ECONÓMICO 2.1 0.0 3.4 0.1 0. según el cual se sustituyen las devolucionesregistradas de acuerdo a su fecha de solicitud por las correspondientes a la fecha de emisión de las mismas.1 0. INTERESES VI.1. INGRESOS DE CAPITAL 3/ IV.6 1.1 0.2 .3 3.4 14.2 3.2 12.4 0.3 .6 .1 .6 .1.3 .5 1.5 1. 2/ Se ha incorporado el cambio metodológico en el registro de las devoluciones de impuestos establecido por la Sunat en la Nota Tributaria correspondiente a enero de 2010 (publicada en 2010 .6 0.5 1.6 1.b+c) a.8 .7 2.3 0. FINANCIAMIENTO NETO 1.302 ANEXO 61 OPERACIONES DEL GOBIERNO CENTRAL (Porcentaje del PBI) 2003 1/ 1/ 1/ 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2010 I.1 2/ 14.7 2.8 12.1 0.5 18.1 1.4 3. Gastos corrientes 12.1 .0.4 2.1.8 1.0 0.0.

Impuestos a los ingresos .página 14). Impuesto general a las ventas (IGV) .7 185 19 006 6 728 2 459 1 633 8 185 78 677 5 651 6 680 7 715 9 535 11 672 15 834 8 459 9 526 10 587 11 982 13 586 15 749 14 110 16 206 18 302 21 517 25 258 31 583 29 519 17 322 12 197 4 146 2 255 1 891 5 676 .7 948 21 029 7 967 2 522 1 840 8 701 86 948 2 584 2 798 3 071 3 926 4 477 5 353 5 608 6 283 7 971 9 026 11 188 18 414 22 847 24 146 20 346 25 802 24 704 28 079 31 772 36 315 46 583 53 514 59 672 53 842 65 919 77 201 33 627 7 958 21 432 4 237 1 380 40 424 22 029 18 395 4 720 2 231 2 489 6 762 .9 712 24 888 9 071 3 755 2 673 9 389 102 089 1. según el cual se sustituyen las devoluciones registradas de acuerdo a su fecha de solicitud por las correspondientes a la fecha de emisión de las mismas. Impuestos a las importaciones 3.Importaciones 4. . Documentos valorados 2/ II.3 075 . Regalías petroleras.2 862 9 623 3 320 368 351 5 584 34 327 37 364 41 539 47 648 3 504 457 401 4 923 3 738 462 513 5 054 4 023 1 103 878 5 329 9 285 9 766 11 332 13 444 4 588 1 557 1 105 6 193 60 027 .3 518 . gasíferas y mineras 3. 2/ Se ha incorporado el cambio metodológico en el registro de las devoluciones de impuestos establecido por la Sunat en la Nota Tributaria correspondiente a enero de 2010 (publicada en 2010 .Personas jurídicas . 3/ Incluye recursos propios y transferencias corrientes.Interno . Otros ingresos 3/ III.Regularización 2.Personas naturales . INGRESOS NO TRIBUTARIOS 1.6 098 16 034 5 191 1 786 1 181 7 876 69 547 3 285 3 177 2 607 2 399 2 419 4 525 4 468 4 066 4 042 4 291 3 461 1 457 2 004 5 757 . Otros ingresos tributarios 6. BCRP y Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas. TOTAL (I+II) MEMORIA 2011 303 1/ Preliminar. Contribuciones a Essalud y ONP 2. Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas. Impuesto selectivo al consumo (ISC) .Otros 5.4 117 . Canon petrolero 4.ANEXO 62 INGRESOS CORRIENTES DEL GOBIERNO GENERAL (Millones de nuevos soles) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I. INGRESOS TRIBUTARIOS 6 011 2 247 3 158 606 2 483 12 613 7 501 5 113 4 184 3 003 1 181 2 274 . Banco de la Nación.Combustibles . intereses y tranferencia de utilidades del Banco de la Nación y BCRP.7 339 18 359 7 218 1 597 1 241 8 304 72 201 2 550 2 744 3 143 2 847 2 198 1 911 1 493 1 089 999 2 038 3 283 3 997 2 476 2 470 4 298 5 230 6 079 11 205 14 373 16 317 12 269 16 423 3 096 1 803 35 536 19 629 15 907 4 670 2 410 2 260 6 056 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.4 383 1 998 2 846 3 733 4 146 1 240 1 292 1 459 1 643 1 872 5 017 .

0 0.8 1. Impuestos a las importaciones 3.0 0.9 0.5 3.1 1.4 2.1.8 0.4 7.9 6.5 0. Canon petrolero 4.2 6.6 0.6 2.5 0.0 4.3 1.3 2.2 4.5 8.5 .5 0.1 4.8 0.5 3.5 0.2 2. gasíferas y mineras 3.4 3.6 6.9 4. Impuestos a los ingresos 1.3 2.9 5.2 1.4 0.9 1.4 2.2 0.1 0.3 2.8 4.2 18.8 1.3 0.1 0.6 0.0 4.5 1.5 4.6 1.8 13.5 .1 1.8 0.2 5.5 0.3 4.2 4.2 0.7 0.2 1.8 7.7 1.9 0.5 0.0 4.5 14.7 0.0 13. Contribuciones a Essalud y ONP 2.2 2.5 3. .8 2.5 1.7 4.5 1.9 1.5 0.4 6.5 0.0 4.6 .4 2.2 17.2 1.3 8.9 3.7 0.Combustibles .0 .2 4.7 1.2 3.2 0.5 0. Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.8 1.6 0.6 0.5 1.1.9 1.4 .4 0.5 1. Documentos valorados 2/ II. 3/ Incluye recursos propios y transferencias corrientes. Regalías petroleras.3 4.1 1.5 1.0 4.0 2.8 16.1 5. 2/ Se ha incorporado el cambio metodológico en el registro de las devoluciones de impuestos establecido por la Sunat en la Nota Tributaria correspondiente a enero de 2010 (publicada en 2010 .1 6. Banco de la Nación.4 4.6 4.0 7.6 2.1 1.8 17.6 0.2 1.1 1.Importaciones 4.Interno .9 0.0 4.9 15.9 21.8 0. Otros ingresos 3/ III.4 1.9 4.8 4.2 1.0 20.Otros 5.6 0.página 14).3 1.4 8.2 2. Otros ingresos tributarios 6.1.2 21.1 15.7 4.6 1.1.3 1.4 1.1.7 0.1.7 0.2 2. INGRESOS TRIBUTARIOS 1.0 5.5 0.5 1.4 0.8 0.4 0.5 0.2 1.3 20.3 4.0 12. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.2 1.9 . Impuesto general a las ventas (IGV) . Impuesto selectivo al consumo (ISC) BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ .5 .1 1.2 3. según el cual se sustituyen las devoluciones registradas de acuerdo a su fecha de solicitud por las correspondientes a la fecha de emisión de las mismas.5 0.3 1.4 3.6 0. intereses y tranferencia de utilidades del Banco de la Nación y BCRP.Regularización 2.Personas naturales .5 17.2 0.3 1.4 .4 2.3 3.8 1.6 2.3 1. BCRP y Superintendencia Nacional de Administración Tributaria y Aduanas.3 3.4 .2 0.2.5 1.9 0.0 19.9 0.3 15.1.4 3.7 2.1 .1.Personas jurídicas .304 ANEXO 63 INGRESOS CORRIENTES DEL GOBIERNO GENERAL (Porcentaje del PBI) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I.7 13.9 6.3 15.2 1.4 1.4 3.6 1.8 1.2 6.1 7.6 0.4 0.4 1.1 1.5 18.8 2.6 . INGRESOS NO TRIBUTARIOS 1.4 0.1.9 0. TOTAL (I+II) 1/ Preliminar.8 1.

Corrientes a. Gastos de capital a. Transferencias 2. Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. Remuneraciones b.ANEXO 64 GASTOS DEL GOBIERNO GENERAL (Millones de nuevos soles) 2002 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1/ I. Bienes y servicios c. MEMORIA 2011 305 . Otros II. Formación bruta de capital b. TOTAL (I+II) 1/ Preliminar. GASTOS NO FINANCIEROS 29 126 11 436 9 238 8 452 5 469 5 026 444 4 190 721 3 469 38 786 41 132 44 552 49 503 3 722 3 921 4 138 789 879 829 1 257 4 297 54 170 4 511 4 800 4 967 5 553 488 497 395 665 706 5 912 1 666 4 247 60 745 5 225 5 839 6 876 8 594 10 384 5 713 6 336 7 271 9 259 11 090 8 738 9 464 10 307 10 039 12 522 14 560 15 568 14 890 678 5 751 2 437 3 314 70 186 9 770 10 650 12 152 13 392 14 548 16 291 12 399 13 301 14 806 15 927 16 674 18 016 30 908 33 416 37 265 39 358 43 743 48 867 51 938 19 647 19 093 13 198 21 496 19 584 1 912 4 902 1 836 3 066 78 336 34 596 36 621 39 752 44 536 48 617 54 833 64 435 73 433 83 372 57 141 20 834 22 343 13 964 26 231 24 025 2 206 4 992 2 101 2 891 88 363 87 826 63 322 22 868 23 912 16 543 24 503 22 922 1 581 5 610 2 821 2 789 93 436 1. Deuda interna 2. INTERESES 1. Banco de la Nación y BCRP. Deuda externa III.

5 2.6 5.6 1.1 2.3 18.6 4.9 1.4 0.2 1.4 2.3 18.0 4.2 0.2 13.0 5.0 16.1 0.0 3.2 0.7 18.4 0.8 5.4 17.2 13.1 16.9 3.7 2.5 14.2 4.7 4.5 1.1 4.6 4.8 3.0 4.4 2.3 4.8 20. Transferencias 2.8 5.7 4.3 17.8 3.4 1.6 0.3 18.5 1. Otros II. Deuda interna 2.2 0.1 5. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.6 5.9 1.1 3.5 17.6 19.8 1.1 2.4 5.9 14.2 19.5 0. .7 1.3 4.1 4. Remuneraciones b.0 1.7 0.6 1. Gastos de capital BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ a.6 5.2 2.4 4.0 0. Deuda externa III.9 18.1 0.7 5.0 13. Corrientes a.7 17.6 5.3 3.3 0.0 3. Bienes y servicios c.4 19.4 5.4 19.6 2.306 ANEXO 65 GASTOS DEL GOBIERNO GENERAL (Porcentaje del PBI) 2002 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1/ 2011 1/ I.5 5.5 0. Formación bruta de capital b.3 1.2 16.7 19.6 4.2 13.3 17.7 2.7 3.9 0.1 3.0 13.2 1.9 4.5 1.9 4.5 4.5 0.5 0. Banco de la Nación y BCRP.3 5.2 0.2 6. TOTAL (I+II) 1/ Preliminar.5 0.7 2. GASTOS NO FINANCIEROS 14.8 0.9 3.1 13.2 0.2 2.2 2.0 14. Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas.7 20. INTERESES 1.3 0.1 0.0 4.7 0.1 0.

Ministerio Público. entre otros. Salud 3. Interior. turismo e integración 5. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. Industria. comercio. Relaciones Exteriores. 2/ Comprende: Presidencia del Consejo de Ministros. ministerios de Justicia. Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas. MEMORIA 2011 307 . Pesquería SECTORES SOCIALES 1.ANEXO 66 FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL DEL GOBIERNO GENERAL (Estructura porcentual) 2002 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1/ SECTORES ECONÓMICOS 16 29 2 1 0 29 13 10 6 9 14 100 100 100 100 9 9 10 11 100 8 9 10 7 8 10 100 29 14 10 5 33 14 11 7 35 17 14 5 34 14 18 2 33 10 21 2 36 15 20 2 9 8 100 1 0 1 0 1 0 2 0 1 1 2 0 2 0 30 14 16 0 12 7 100 15 33 4 12 32 4 10 29 4 12 31 2 13 29 5 11 31 4 9 37 4 48 53 50 45 48 49 47 52 55 8 42 4 1 0 29 15 14 0 10 6 100 53 7 42 3 1 0 33 15 18 0 12 2 100 1. Jurado Nacional de Elecciones. Economía y Finanzas. Trabajo y otros SECTORES GENERALES 2/ PROGRAMAS MULTISECTORIALES 3/ TOTAL 1/ Preliminar. 3/ Incluye proyectos de ámbito sectorial diverso. Educación 2. Agricultura 2. Transportes y comunicaciones 3. Energía y minas 4.

. Gastos de capital BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ III.971 38 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.1 576 15 018 16 715 7 955 8 760 4 872 3 176 26 3 149 II.308 ANEXO 67 OPERACIONES DE GOBIERNOS LOCALES (Millones de nuevos soles) 2002 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1/ 2011 1/ I. INGRESOS CORRIENTES 4 059 2 525 1 534 154 207 92 116 249 241 679 577 84 84 66 45 333 325 745 621 3 494 27 3 466 167 73 123 423 783 1 439 843 32 811 4 465 2 795 1 670 5 123 3 124 1 998 5 866 3 537 2 329 7 858 3 941 3 918 9 162 4 780 4 382 13 332 5 826 7 507 4 113 4 631 5 375 6 487 8 056 11 872 12 736 11 586 15 436 6 201 9 235 2 879 . RESULTADO PRIMARIO (I.1 540 36 . Gastos corrientes 2. GASTOS NO FINANCIEROS 1.II+III) V. RESULTADO ECONÓMICO 1/ Preliminar.1 009 12 365 17 444 7 309 10 134 3 539 . INTERESES VI. Fuente: Gobiernos locales y Contaduría Pública de la Nación. INGRESOS DE CAPITAL IV.

1 0.3 0.1 2.6 II.9 1.2 2. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.5 2.3 0.3 0.0 1.0 0.4 0. GASTOS NO FINANCIEROS 1.0 0. INGRESOS DE CAPITAL IV.0 4.3 0.7 3.0.0 0.1 0. RESULTADO PRIMARIO (I.0 1.1 0.7 2.2 1.7 0.6 2.1 0.0 0.8 0.1 0.3 0.8 . INGRESOS CORRIENTES 2.4 3.3 2.3 1.0 0.6 1.0. INTERESES VI.ANEXO 68 OPERACIONES DE GOBIERNOS LOCALES (Porcentaje del PBI) 2002 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1/ 2011 1/ I.8 1. Gastos corrientes 2.3 2.1 3.0 0.5 3.0.8 0.4 1.3 1.4 3.1 0.3 2.0 1.6 2.0 0.0 0.0 0. Gastos de capital III.2 0.0 .3 1.8 4.2 1.0 .8 .2 2.6 2.0 0. MEMORIA 2011 309 .0 0.4 0.II+III) V.1 0.7 3.8 0. RESULTADO ECONÓMICO 1/ Preliminar.4 1.2 0. Fuente: Gobiernos locales y Contaduría Pública de la Nación.2 0.4 1.0 1.6 2.0 0.2 2.3 1.0.1 0.1 2.4 0.2 0.0 0.

228 0 249 11 128 7 038 1 149 1 189 472 0 1 280 13 226 8 648 1 332 1 365 464 0 1 417 14 852 10 096 1 331 1 470 498 0 1 457 14 922 10 074 1 379 1 666 476 0 1 328 15 502 9 994 1 498 1 804 547 0 1 659 19 748 13 858 1 202 2 002 616 0 2 070 16 698 10 083 1 213 2 377 696 0 2 329 20 402 13 387 1 134 2 379 701 0 2 802 2 180 165 369 590 567 0 489 293 .12 0 . GASTOS CORRIENTES NO FINANCIEROS 1.13 0 27 853 162 188 199 162 0 142 162 255 115 290 558 615 .143 45 51 36 0 .174 99 165 13 0 31 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ II. Fuente: Empresas estatales y Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (FONAFE). Centromin 6.237 .607 180 119 97 0 193 2 022 90 202 686 664 0 381 449 797 435 71 228 . Electroperú 3.329 . Sedapal 5.66 0 17 107 746 144 188 168 111 0 134 . INTERESES VII. Otros 1/ Preliminar. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.169 0 169 93 .590 .192 0 255 109 688 401 71 194 . Centromin 6.12 . Regionales de Electricidad 4. Sedapal 5.233 0 163 11 072 6 532 1 083 1 162 668 96 1 531 11 829 6 964 1 363 1 465 680 0 1 358 14 077 8 818 1 323 1 709 702 0 1 525 16 257 10 427 1 659 1 865 706 0 1 600 16 394 10 259 1 701 1 981 805 0 1 648 16 812 10 061 1 406 2 310 892 0 2 142 20 985 13 408 1 498 2 467 986 0 2 625 19 068 10 609 1 486 2 846 1 112 0 3 016 21 700 13 306 1 112 2 798 1 099 0 3 385 26 158 17 349 1 067 3 207 1 275 0 3 260 24 557 17 312 941 2 688 798 0 2 818 1 597 201 26 399 447 0 523 243 247 . RESULTADO ECONÓMICO 2/ 1. INGRESOS CORRIENTES 1. Regionales de Electricidad 4. Petroperú 2. Centromin 6.92 309 153 . El concepto de Utilidades se refiere a la diferencia entre ingresos y gastos que se registran en base devengada y que se muestran en el Estado de Pérdidas y Ganancias. Regionales de Electricidad 4.21 .310 2002 1/ 1/ 1/ ANEXO 69 OPERACIONES DE LAS EMPRESAS ESTATALES NO FINANCIERAS (Millones de nuevos soles) 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I. Petroperú 2.549 180 150 136 0 199 134 . Regionales de Electricidad 4. GASTOS DE CAPITAL 1.II. Sedapal 5.255 .358 .27 .10 95 67 95 574 287 178 158 .230 328 170 0 359 96 520 . RESULTADO PRIMARIO (I. Petroperú 2. Electroperú 3. Sedapal 5. Petroperú 2. Sedapal 5.19 .31 143 . Centromin 6.102 .391 34 . 2/ Se refiere a la diferencia entre ingresos y pagos en efectivo que se reflejan en el flujo de caja.100 210 44 0 2 670 300 178 178 . Otros III.100 190 19 0 .164 99 188 87 0 37 114 134 .105 242 143 . Electroperú 3. Otros IV. Petroperú 2.245 .391 47 . Otros 10 582 6 514 941 854 426 114 1 733 819 37 174 234 227 2 144 91 .230 300 124 0 354 965 68 168 387 172 0 170 797 17 91 389 194 0 106 850 32 150 352 222 0 96 909 70 134 251 257 0 196 1 252 78 138 435 352 0 248 1 465 99 116 438 530 0 282 344 116 . Electroperú 3.31 165 14 .36 . .683 . Otros VI.21 . INGRESOS DE CAPITAL V.346 92 . Electroperú 3.197 . Regionales de Electricidad 4. Centromin 6.III+IV) 1.155 45 30 .27 .18 .

1 0. Petroperú 2.0. Regionales de Electricidad 4.1 0.6 0.1 0.1 0.1 0.7 5.3 0.0 0.1 0.0 0.0 0. GASTOS CORRIENTES NO FINANCIEROS 1.3 0.4 0.0 0.0 0.7 0.6 3.6 3.4 0.1 0.6 4.6 0.0 .0 0. Centromin 6.1 0.2 4.0 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0. Otros III.1 0.0 0. Electroperú 3.0 0.0 0.3 0.0 .0 0.1 0.6 5.2 0.0 0.0 0.0 0.0 5.6 0.1 0.0 0.0 0. Petroperú 2.6 0.3 0.0 0.1 0.1 0.1 0. Electroperú 3.1 .6 0.0 0. Sedapal 5.0 0.5 5.1 0.4 0.0 0.0 0. El concepto de Utilidades se refiere a la diferencia entre ingresos y gastos que se registran en base devengada y que se muestran en el Estado de Pérdidas y Ganancias.8 5.6 0.0 0.2 0.1 0.II.7 0.2 0.1 0. Regionales de Electricidad 4.0 0.1 0.3 0.0 0.6 5.0.6 0.0 0.1 0.1 0.7 0.1 0.1 0.2 0.7 0.0 0.0 0. .0 0.7 3.3 3.0 .ANEXO 70 OPERACIONES DE LAS EMPRESAS ESTATALES NO FINANCIERAS (Porcentaje del PBI ) 2002 1/ 1/ 1/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I.0 0.1 0.7 3. Electroperú 3.0 0.5 0.1 5.0 0.9 3.0 .0 0.0.3 0.0.9 3.7 0.0 0.0 0.0.0 0.2 0.0.1 0. Sedapal 5.3 0.0 0.5 0.3 0.3 0.1 0.5 0.1 0.0 0. Sedapal 5.1 0.2 0.0 0.0. Otros 5. RESULTADO ECONÓMICO 1.1 0.2 .1 0. Regionales de Electricidad 4.6 5.0 0.3 0.8 0.1 0.0.1 0.1 0. Centromin 6.3 0.1 0.4 0.0 0.0 0.6 4.0 0.1 0.0 0.3 0.1 0.1 .0 0.1 0.0 0.0 0.4 3.1 0.0 0.1 0.0.0 0.1 0.0 .0 2.0 0.0 0.0 0.2 0.0 0.4 4.0 0.1 0.1 0.0 0. INGRESOS DE CAPITAL V.1 0.1 0.1 0.2 3.1 0.0 0.1 0. Sedapal 5.1 0.2 0.4 3.5 0.0 0.2 0.0 0.6 0.9 0.0 0.5 0. Centromin 6.4 2.0 .0 0.5 0.0 .0 0.2 0.2 0.0.0 0.5 3.3 0.4 0.2 0.0 0.0.1 .1 0.0 0.0 0. RESULTADO PRIMARIO (I.0 0.0 0.0.4 0.0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.2 0. INTERESES VII.1 0.2 0.6 0.7 0.5 0.0.0 0.7 3.0 0.3 0.0 0.1 .0 0.1 0. Regionales de Electricidad 4.5 0.3 0.0 3.2 0.7 0. Centromin 6.0 0.0 0.4 0.6 0.5 0.1 0.0.0 3.0 0.1 0.3 0. Regionales de Electricidad 4.1 0.0 0.1 0.0 0.6 0.6 0.0 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0.1 0.0 0.4 0.3 0.0 0.9 0.6 0.6 0.0 .1 0.0 0.0 0.1 0.2 0.1 0.0 0.0 0.0 0.6 0.3 0.0 0.5 0.5 0.1 0.2 0. Petroperú 2.0 II.0 0.2 0.0 0. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.3 0.6 0.1 0.4 0.3 0.0 0.1 0.1 0. GASTOS DE CAPITAL 1.2 0.0 0.6 0.0 3.0 0.6 6.0 0.1 0.0.1 0.1 0.8 5.0 0.6 5.3 0.1 0. Otros 2/ MEMORIA 2011 311 1/ Preliminar.8 5.1 0.6 4.0 0.0 0.0 0.6 0.0 0.0 0.7 5.0 .0 0.0 .2 0. Electroperú 3.0 0.7 0.1 0.0.0 0.1 .1 .0 0.III+IV) 1. Fuente: Empresas estatales y Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (FONAFE). Petroperú 2.3 0.0 0.0 0.2 0.7 0. Petroperú 2.0 0.0 0.2 0.1 0.5 3.6 0.3 0.5 5.0.0 0.0 .0 0.0 0. Sedapal 5.3 0. 2/ Se refiere a la diferencia entre ingresos y pagos en efectivo que se reflejan en el flujo de caja.6 5.0 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.2 0.2 0.2 0. Centromin 6.0.7 0.0 0.1 .2 .3 0.3 3. Electroperú 3.1 0.0 0.1 0.0 0. Otros IV.6 0.1 0. INGRESOS CORRIENTES 1.0 0. Otros VI.1 0.

4 46.1 57 444 11.9 82 561 7.6 37.7 31.6 11.312 ANEXO 71 DEUDA PÚBLICA NETA Millones de nuevos soles Pasivos Deuda Neta Activos Pasivos Porcentaje del PBI Deuda Neta 93 103 100 097 101 370 102 786 97 502 95 601 96 191 99 619 101 176 103 271 39 295 49 913 52 162 49 710 12.4 13.3 23.9 82 252 8.1 23. .4 11.9 42.4 81 994 7.7 46.6 39.3 32.3 21.1 13.9 38.1 Años Activos 2002 17 406 2003 17 846 2004 18 808 2005 20 792 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2006 25 435 2007 38 157 2008 46 481 2009 1/ 47 457 2010 1/ 51 263 2011 1/ 63 975 1/ Preliminar Fuente: BCRP y Ministerio de Economía y Finanzas.4 72 068 8.9 26.8 17.2 75 698 8.8 13.5 25.5 8.3 28.5 34.5 12.

4 7.ANEXO 72 EVOLUCIÓN DE LA LIQUIDEZ Y EL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO 1/ (Porcentaje del PBI) Circulante Dinero Cuasidinero Liquidez en moneda nacional Liquidez total Liquidez en moneda extranjera Crédito al sector privado en moneda nacional Crédito al sector privado en moneda extranjera Crédito al sector privado total 2002 3.3 13.0 11. MEMORIA 2011 313 .3 20.4 29.7 28.1 3.7 2010 5.5 15.7 13.3 7.6 11.9 7.0 14.0 14.1 12.3 2008 4.6 9.4 21.1 7.6 13.5 13.8 27.8 11.7 4.7 7.0 4.7 19.5 10.0 29.7 5.9 6.4 17.0 11.9 20.8 12.9 2003 3.6 10.4 14.3 15.8 4.0 28.8 17.4 30.4 9.6 23.8 22.4 11.5 32.8 2011 5.2 2005 3.9 19.8 13.0 11.8 23.4 9.4 13.3 20.9 5.0 8.2 20.4 11.3 2007 4.9 17.9 15.8 9.4 5.9 13.4 31.8 10.0 1/ Cifras fin de periodo.2 3.8 2009 5.0 21.9 4. Fuente: Sociedades de depósito.1 7.6 25.6 13.9 2006 3.8 5.7 13.5 22. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.2 19.6 2.8 5.8 6.1 13.4 2004 3.6 6.6 8.

5 0.5 11.4 23.5 28.1 13.2 14. .9 21.4 18.0.9 32.6 7.6 2.1.6 18.7 28.7 3.3 2.5 .0.2 2009 8.7 2003 9.3 8.7 2004 21.3 19.7 23.5 29.4 19.1.8 13.9 Circulante Dinero 2002 17.2 19.9 25.9 18.8 7.8 .5 27.9 2005 28.3 17.6 29.1 14.5 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2006 17.6 10.5 8.0 19.4 35.9 17.2 21.0 .5 6.2 8. Fuente: Sociedades de depósito.9 5.8 .7 2008 28.0 2011 19.1.2 9.0 .4 24.1 2010 20.6 35.7 44.7 20.7 13.5 1.9 0.3 15.3 13.3 14.2 8.8 43. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.5 32.8 12.4 8.5 9.3 21.1 .1 17.5 14.1 36.2.0 7.314 ANEXO 73 EVOLUCIÓN DE LA LIQUIDEZ Y EL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO 1/ (Variaciones porcentuales) Cuasidinero Liquidez en moneda nacional Liquidez en moneda extranjera Liquidez total Crédito al sector privado en moneda nacional Crédito al sector privado en moneda extranjera Crédito al sector privado total 15.9 58.4 37.0 12.0 42.5.0 32.0 .0 18.7 4.7 19.0 2007 24.2 4.4 20.7 .6.1 12.7 1/ Cifras promedio del periodo.

provisiones y resultados D. Depósitos . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. Créditos .Resto del sector público 2. Sector público 1. OBLIGACIONES MONETARIAS CON EL SECTOR PRIVADO (I+II+III) A. Dinero Billetes y monedas en circulación Depósitos a la vista en moneda nacional 2. Sector privado Moneda nacional Moneda extranjera (Millones de US$) C. Créditos B.Resto del sector público B. reservas. Fuente: Instituciones del sistema financiero. 2/ Registra los saldos de las operaciones efectuadas en moneda extranjera. Cuasidinero en moneda extranjera (Millones de US$) 1. Cuasidinero Depósitos de ahorro Depósitos a plazo Fondos de pensiones Otros valores B.C+D) A. Otros activos y pasivos (neto) IV. 3/ Preliminar. OTRAS OPERACIONES NETAS CON EL EXTERIOR (Millones de US$) 2/ A. 315 .Gobierno central . Obligaciones III. CRÉDITO INTERNO (A+B. Resto MEMORIA 2011 1/ Los saldos denominados en moneda extranjera están valuados al tipo de cambio promedio de compra y venta de fin de periodo. Capital.ANEXO 74 CUENTAS MONETARIAS DEL SISTEMA FINANCIERO 1/ (Millones de nuevos soles) 2002 3/ 3/ 3/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I. Pasivos 3 793 95 8 980 5 187 26 604 -8 248 10 477 9 935 542 18 725 6 691 12 033 56 950 16 749 40 201 11 453 35 034 12 937 64 575 31 086 8 177 5 573 2 604 22 909 3 063 2 864 15 754 1 229 33 488 9 541 28 519 4 970 72 786 38 808 9 312 6 319 2 993 29 496 3 587 2 944 21 844 1 122 33 978 9 820 27 655 6 323 81 982 47 954 12 420 7 982 4 438 35 534 4 174 4 403 25 651 1 307 34 028 10 374 27 844 6 184 100 833 61 814 15 489 10 036 5 453 46 325 5 739 6 458 32 223 1 905 39 019 11 376 32 579 6 440 122 514 80 610 18 975 11 688 7 288 61 635 6 613 7 052 45 547 2 423 41 903 13 095 34 375 7 529 157 746 109 409 24 476 14 858 9 618 84 933 8 534 11 213 60 406 4 780 48 336 16 112 38 648 9 688 163 984 109 358 28 930 17 336 11 595 80 428 11 659 15 755 49 380 3 634 54 627 17 397 47 935 6 691 29 789 -5 688 13 010 12 436 574 18 698 7 817 10 881 58 425 19 838 38 587 11 152 33 447 10 500 32 583 -6 727 13 226 12 693 533 19 953 9 911 10 042 61 502 23 450 38 051 11 601 33 451 11 259 39 241 -6 041 15 397 15 030 367 21 438 11 997 9 441 72 064 29 638 42 426 12 369 36 880 10 098 47 007 -6 427 17 722 17 494 228 24 148 13 920 10 228 83 558 40 986 42 572 13 304 41 507 11 383 63 297 -13 766 23 025 22 828 197 36 791 21 530 15 261 108 509 57 593 50 916 16 972 46 063 14 617 59 936 -21 617 22 736 21 943 793 44 352 29 640 14 712 124 066 65 184 58 882 18 752 54 089 11 575 77 754 -16 086 29 624 29 031 592 45 710 32 002 13 707 136 993 80 866 56 127 19 421 58 850 15 696 195 611 138 949 33 147 19 241 13 905 105 803 13 808 17 668 68 595 5 732 56 662 19 606 47 033 9 630 7 725 385 13 122 5 398 8 199 230 13 878 5 679 13 640 233 19 262 5 621 19 020 133 25 304 6 285 15 329 -1 996 31 120 15 791 5 641 -3 334 26 652 21 011 21 282 -2 817 38 159 16 876 19 703 -5 916 44 545 24 842 94 600 -22 383 27 175 26 667 507 49 558 36 205 13 353 164 468 100 707 63 762 22 691 65 874 18 389 240 259 178 158 42 651 24 131 18 519 135 507 18 084 23 485 86 391 7 546 62 102 22 100 51 333 10 769 34 177 9 737 37 103 2 926 35 273 10 194 37 671 2 398 41 200 12 561 43 500 2 300 47 952 13 980 51 590 3 638 56 487 17 652 58 982 2 495 79 120 26 373 86 151 7 031 98 408 31 340 103 749 5 341 96 575 33 417 100 599 4 024 125 957 44 824 129 222 3 265 132 436 49 051 137 252 4 816 17 894 -7 490 46 391 28 497 102 692 -36 431 26 192 25 320 871 62 622 47 966 14 656 187 794 110 396 77 398 28 666 70 614 21 942 253 022 186 198 48 817 27 247 21 569 137 381 22 277 26 622 81 052 7 430 66 824 24 750 57 874 8 951 II. ACTIVOS EXTERNOS NETOS DE CORTO PLAZO (Millones de US$) A. Moneda nacional 1.Gobierno central . Depósitos 2. Activos B.

Créditos B.34 740 10 642 10 050 592 45 382 31 897 13 484 104 189 56 925 47 263 16 354 38 815 .878 12 315 .8 659 136 832 85 366 42 651 24 131 18 519 42 715 18 084 23 485 1 145 51 467 18 316 34 357 9 788 36 866 2 509 35 524 10 267 37 507 1 983 41 332 12 601 43 336 2 004 48 030 14 003 51 349 3 319 56 511 17 660 58 683 2 172 79 503 26 501 85 824 6 321 98 480 31 363 103 294 4 814 96 516 33 397 100 126 3 609 126 018 44 846 128 771 2 753 132 525 49 083 136 831 4 305 .2 242 20 513 . ACTIVOS EXTERNOS NETOS DE CORTO PLAZO (Millones de US$) A.2 849 156 962 99 019 48 817 27 247 21 569 50 202 22 277 26 622 1 303 57 943 21 461 II. provisiones y resultados D. Sector público 1. 3/ Preliminar.10 124 8 069 7 555 514 18 194 6 453 11 741 45 079 10 816 34 264 9 762 25 454 . reservas. OBLIGACIONES MONETARIAS CON EL SECTOR PRIVADO (I+II+III) A.3 334 4 784 18 528 .8 920 .10 338 7 625 7 052 574 17 963 7 546 10 417 44 203 11 983 32 220 9 312 23 443 .Gobierno central .14 092 6 969 6 602 367 21 061 11 817 9 244 52 610 18 124 34 486 10 054 24 446 . Obligaciones BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ III.Resto del sector público 2. Fuente: Sociedades de depósito. Dinero Billetes y monedas en circulación Depósitos a la vista en moneda nacional 2. Cuasidinero Depósitos de ahorro Depósitos a plazo Otros valores B.17 595 6 211 5 983 228 23 806 13 830 9 976 57 027 23 708 33 319 10 412 25 336 .3 128 13 234 .Gobierno central .2 817 5 377 15 008 .13 745 .Resto del sector público B.7 490 4 447 26 271 46 260 .C+D) A. Depósitos .36 287 7 613 6 820 793 43 900 29 553 14 347 99 257 48 268 50 989 16 239 35 128 .12 798 6 751 6 218 533 19 548 9 759 9 789 44 607 13 372 31 235 9 523 23 390 .5 916 4 979 23 050 28 885 . CRÉDITO INTERNO (A+B.41 179 8 090 7 583 507 49 269 36 068 13 201 121 587 68 981 52 606 18 721 42 864 .21 823 .29 767 6 662 6 465 197 36 429 21 418 15 011 74 150 32 849 41 302 13 767 28 907 . Capital.1 996 4 719 13 639 .9 631 . Activos B. 2/ Registra los saldos de las operaciones efectuadas en moneda extranjera. Sector privado Moneda nacional Moneda extranjera (Millones de US$) C.53 246 9 052 8 180 871 62 296 47 780 14 517 148 108 83 235 64 873 24 027 45 754 . OTRAS OPERACIONES NETAS CON EL EXTERIOR (Millones de US$) 2/ A. Cuasidinero en moneda extranjera (Millones de US$) 1/ Los saldos denominados en moneda extranjera están valuados al tipo de cambio promedio de compra y venta de fin de periodo.1 756 10 967 . Moneda nacional 1. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.18 071 .818 43 325 14 742 8 177 5 573 2 604 6 565 3 063 2 864 638 28 583 8 143 44 198 16 174 9 312 6 319 2 993 6 862 3 587 2 944 330 28 024 8 099 49 643 21 446 12 420 7 982 4 438 9 027 4 174 4 403 451 28 197 8 597 61 104 28 264 15 489 10 036 5 453 12 775 5 739 6 458 578 32 840 9 574 68 116 33 340 18 975 11 688 7 288 14 364 6 613 7 052 700 34 776 10 868 83 818 44 866 24 476 14 858 9 618 20 390 8 534 11 213 643 38 952 12 984 105 249 57 083 28 930 17 336 11 595 28 153 11 659 15 755 739 48 165 15 339 7 296 . Créditos . Otros activos y pasivos (neto) IV.3 126 7 541 .5 097 112 422 65 324 33 147 19 241 13 905 32 178 13 808 17 668 703 47 097 16 297 1 378 385 5 207 3 829 770 230 4 820 4 050 758 233 4 747 3 989 638 133 5 142 4 504 .7 329 25 536 . Pasivos 285 95 3 994 3 709 8 683 .316 ANEXO 75 CUENTAS MONETARIAS DE LAS SOCIEDADES DE DEPÓSITO (Millones de nuevos soles) 1/ 2002 3/ 3/ 3/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I. .

30 327 0 30 327 28 083 2 244 0 . OTRAS OBLIGACIONES NETAS CON EL EXTERIOR (Millones de US$) 2/ A. 6/ Considera los depósitos de esterilización en moneda nacional (depósito overnight y a plazo) de las entidades del sistema financiero.17 558 0 17 558 14 317 3 241 0 . Activos B.53 586 .2 111 28 3 172 5 283 .412 .1 941 .24 586 0 24 586 22 073 2 513 0 . Depósitos 1. Sector privado C.2 799 39 12 3 098 3 058 35 11 3 263 3 228 34 10 3 187 3 153 29 9 3 138 3 109 .9 712 0 9 712 5 295 4 417 0 . Créditos B.ANEXO 76 CUENTAS MONETARIAS DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (Millones de nuevos soles) 1/ 2002 33 689 9 598 34 014 324 42 12 2 822 2 780 . .3 977 0 2 850 598 .11 225 .2 583 28 3 171 5 754 .En circulación 1. Emisión primaria 1. Sector público 1.10 728 0 5 412 3 697 . Certificados MEMORIA 2011 317 1/ Los saldos denominados en moneda extranjera están valuados al tipo de cambio promedio de compra y venta de fin de periodo.5 316 .D+E) A.851 .10 475 39 10 514 4 835 5 678 0 .12 988 0 12 988 9 004 3 984 0 .Resto del sistema financiero 2. Pasivos II.1 566 .168 27 2 405 2 573 73 26 2 307 2 234 .37 840 .9 547 . provisiones y resultados E. reservas. 5/ A partir del 31 de diciembre de 2007.2 453 .9 547 0 0 4 167 .Fondos en bóveda .4 240 .Empresas bancarias D.Empresas bancarias . Depósitos . Créditos 2. Otros depósitos 6/ 3.1 941 0 0 592 . Sistema bancario 4/ . Valores emitidos 7/ B.10 112 350 10 462 2 430 8 032 0 .22 561 .1 127 . En moneda nacional 1. 7/ Considera los valores del BCRP adquiridos por las entidades del sistema financiero y el sector privado.Gobierno central .45 590 . RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (Millones de US$) A.2 455 19 604 8 758 6 759 6 620 1 047 5 573 139 96 0 43 65 1 934 10 846 3 090 10 846 10 698 148 0 20 978 11 503 7 441 7 309 990 6 319 132 60 0 73 0 4 062 9 475 2 738 9 474 9 296 179 0 26 890 17 478 9 327 9 047 1 065 7 982 280 208 0 72 52 8 100 9 412 2 869 9 411 9 219 192 0 34 686 20 511 11 724 11 448 1 412 10 036 276 76 0 199 60 8 728 14 174 4 132 14 174 13 979 195 1 32 747 21 902 13 864 13 651 1 963 11 688 212 89 0 124 247 7 792 10 845 3 389 10 844 10 599 246 1 48 821 35 436 17 779 16 999 2 142 14 858 780 199 410 171 20 17 636 13 385 4 462 13 384 13 189 195 1 58 004 38 140 22 311 20 458 3 122 17 336 1 853 944 720 188 23 15 807 19 864 6 326 19 863 19 772 91 1 53 762 37 717 23 548 22 539 3 298 19 241 1 009 503 330 176 842 13 327 16 045 5 552 16 044 15 787 257 1 . 2/ Registra sólo los saldos de las operaciones efectuadas en moneda extranjera.1 414 .9 665 237 9 903 3 188 6 715 0 .11 225 0 0 3 078 2 397 78 271 56 332 39 967 32 300 5 053 27 247 7 667 4 911 1 370 1 386 3 757 12 608 21 939 8 125 21 937 21 567 370 1 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I.2 263 .1 614 .2 Depósitos .1 021 0 170 709 .2 Resto del sistema financiero 2.13 701 .1 Billetes y monedas emitidos .1 Empresas bancarias 1.11 264 .6 642 .41 831 .Banco de la Nación . En moneda extranjera (Millones de US$) 1. Obligaciones III. los saldos del crédito al Banco de la Nación y banca de fomento en disolución se muestran netos de sus depósitos en el BCRP.Resto del sector público 3/ B. la emisión primaria incluye los depósitos en cuenta corriente del Banco de la Nación.1 414 0 0 802 . Otros activos y pasivos (neto) IV.10 123 .41 681 0 41 681 40 506 1 175 0 .14 128 . OBLIGACIONES MONETARIAS CON EL SECTOR PRIVADO (I+II+III) A.11 264 0 0 2 429 .10 123 0 0 3 609 . Los Certificados de Depósito Reajustables se registran al valor indexado por el tipo de cambio Fuente: BCRP.14 574 .Banca de fomento .25 318 0 25 318 24 674 644 0 .6 642 0 0 1 317 .Banco de la Nación 5/ . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.31 663 . CRÉDITO INTERNO (A+B+C.14 334 .1 531 78 418 59 362 34 208 28 077 3 946 24 131 6 131 3 687 1 700 744 21 467 3 687 19 056 6 782 19 055 18 701 354 1 35 272 10 194 35 313 40 41 430 12 631 41 488 59 48 353 14 097 48 430 77 55 279 17 275 55 453 174 83 066 27 689 83 161 94 97 955 31 196 98 070 115 95 760 33 135 95 877 117 123 935 44 105 124 063 127 131 803 48 816 131 918 115 55 21 1 870 1 815 . 4/ A partir del 31 de enero de 1994. 3/ Incluye COFIDE. Capital.

6 399 4 425 6 483 0 0 0 .450 .819 668 961 1 906 .13 550 0 0 450 3 196 17 151 559 .5 770 1 198 4 890 1 050 2 340 2 699 3 944 10 306 2 754 108 8 963 998 1 854 767 2 861 7 070 488 .188 227 .3 039 .921 .745 1 919 3 170 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 . Certificados de depósito con tasa variable del BCRP 8. .2 720 .7 490 . Resto III CIRCULANTE Nota: Saldos fin de periodo 5 573 1 635 309 0 0 0 0 275 1 196 0 0 1 918 0 0 0 0 0 0 0 0 1 201 0 0 0 0 4 738 4 097 8 255 7 676 6 319 7 982 10 036 11 688 8 066 0 0 0 0 0 10 172 14 858 21 458 0 0 0 0 0 16 924 17 336 7 721 4 465 6 483 0 0 0 23 568 19 241 14 121 0 0 0 0 0 21 006 24 131 30 0 0 450 3 207 20 788 26 726 27 247 13 580 0 0 0 0 3 637 31 940 - Circulante - CDBCRP - CDR. Certificados de depósito BCRP con negociación restringida 6.169 2 447 .50 96 . Nota: CD BCRP: Certificado de depósito.5 720 0 14 091 0 0 .6 483 0 0 0 -3 .20 788 163 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.32 157 3 227 .2 054 2 626 2 478 319 0 .4 158 578 .318 ANEXO 77 OPERACIONES DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (Millones de nuevos soles) 2002 435 128 .562 25 362 669 329 3 537 .13 393 13 737 .1 935 .18 744 2 167 2 468 -1 2 3 1 39 50 105 .5 434 .BCRP - CDBCRP con negociación restringida - CDLD BCRP - CDV BCRP 1/ - Depósitos a plazo (DP BCRP) - Depósitos públicos 1/ Incluye el reajuste del saldo por variaciones de la tasa de referencia del BCRP.5 214 0 .3 196 . Sector público 3.2 643 2 499 3 116 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I OPERACIONES CAMBIARIAS (Millones de US$) 1.487 .223 . Certificados de depósito liquidables en dólares del BCRP 7. CDLD BCRP: Certificado de depósito liquidable en dólares. Otros II ACTIVO INTERNO NETO 1.52 -8 .1 202 1 202 0 .3 275 .306 .389 .488 65 .10 287 662 745 1 663 2 054 1 652 385 577 639 657 63 .48 9 010 3 465 6 239 2 360 9 141 21 914 311 .81 170 205 .2 316 . Depósitos a plazo 9. Certificados de depósito BCRP 4.20 472 .721 . Depósitos overnight BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 10. CDR BCRP: Certificado de depósito reajustable al tipo de cambio.343 .2 850 0 5 412 . Encaje en moneda nacional 11.1 084 . Compra temporal de títulos valores 3.5 412 . CDV BCRP: Certificado de depósito reajustable a la tasa de interés de referencia.26 . Certificados de depósito Reajustables BCRP 5. Depósitos públicos 2.6 751 .319 0 0 0 0 .6 644 2 561 .51 .2 462 . Operaciones en Mesa de Negociación 2.4 576 .2 821 . Fuente: BCRP.4 425 .170 0 2 850 .261 .

226 1 466 174 188 261 329 427 3 178 .134 1 049 158 3 507 0 0 .ANEXO 78 FLUJO DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN) (Millones de US$) 2002 128 .2 316 50 1 946 . DEPÓSITOS DEL SISTEMA FINANCIERO III. MEMORIA 2011 319 .139 359 .62 4 711 I.488 23 1 251 . Otras operaciones (neto) II.355 0 .728 1 030 827 858 1 939 1 050 2 340 2 699 3 944 10 306 2 754 108 998 1 854 767 2 861 7 070 488 .1 084 .261 105 . DEPÓSITOS DEL SECTOR PÚBLICO IV.50 96 1 473 36 670 .684 1 154 630 773 787 10 414 -1 2 3 1 39 . OPERACIONES CAMBIARIAS 1. Compras netas al sector público 3. INTERESES NETOS V.431 . Ventas 2.48 9 010 8 963 8 963 0 .3 275 .32 95 .1 935 . Compras netas en Mesa de Negociación a.51 .587 245 .169 1 473 2 392 579 .3 039 .218 10 970 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 329 3 537 4 733 1 196 . Compras b.127 157 3 185 364 195 113 985 596 2 437 52 13 .487 . TOTAL Fuente: BCRP.5 979 1 050 2 340 3 130 4 299 10 306 8 733 1 256 1 149 . OTROS VI. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.

100 36 136 29 991 13 727 113 418 57 585 16 588 13 436 24 879 2 682 55 833 19 869 515 147 2 700 2 185 104 30 2 047 1 943 .3 568 2 359 2 126 233 5 927 2 036 3 891 40 250 9 293 30 957 8 947 12 945 12 938 717 12 221 0 7 14 6 17 702 9 265 42 476 . Créditos B. Créditos .3 275 1 461 12 595 .D+E) A.Depósitos y valores . Banco de la Nación .4 533 2 585 2 228 357 7 118 2 778 4 340 46 456 13 628 32 828 9 571 19 126 19 113 1 040 20 923 2 850 13 18 5 18 180 8 919 54 614 .320 1/ ANEXO 79 CUENTAS MONETARIAS DE LAS EMPRESAS BANCARIAS (Millones de nuevos soles) 2002 4/ 4/ 4/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I. Depósitos a plazo 4.17 293 .49 43 92 32 320 14 722 122 954 61 911 18 871 16 149 23 847 3 044 61 043 22 608 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ II.158 2 698 3 241 850 266 2 847 1 997 .4 929 3 335 3 051 284 8 263 1 065 7 198 49 392 17 876 31 516 9 849 18 828 18 808 1 531 17 277 0 19 23 4 18 325 9 648 77 900 .Gobierno central .Gobierno central . reservas.3 785 . En moneda extranjera (Millones de US$) C. 3/ Incluye operaciones con COFIDE.4 472 2 134 1 802 332 6 606 2 323 4 282 39 700 9 911 29 788 9 082 15 360 15 347 766 14 581 0 13 15 3 17 668 9 557 51 789 . Valores negociables B.Resto del sector público 3/ B. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.20 839 . Activos B.5 810 2 351 19 644 128 827 .3 813 2 608 2 209 399 6 421 1 946 4 475 42 220 8 897 33 323 9 494 13 100 12 895 738 12 326 170 205 217 12 19 779 11 225 43 669 10 883 2 551 2 447 4 935 950 32 786 9 341 42 557 11 093 2 843 2 760 5 034 455 31 465 9 094 42 981 12 782 3 912 3 094 5 311 466 30 199 9 207 51 831 16 182 4 843 4 143 6 685 511 35 649 10 393 56 140 19 851 6 473 4 698 7 807 874 36 288 11 340 67 911 27 091 8 624 6 161 10 535 1 771 40 821 13 607 89 229 36 982 10 203 8 733 15 826 2 219 52 248 16 639 41 190 . Depósitos a la vista 2. OTRAS OPERACIONES NETAS CON EL EXTERIOR (Millones de US$) 2/ A. Operaciones interbancarias (neto) 1. provisiones y resultados E. .1 262 2 442 6 227 427 136 5 126 4 699 579 200 4 071 3 493 1 885 671 4 505 2 620 517 191 4 707 4 190 . Pasivos 202 68 1 046 844 42 952 . 2/ Registra sólo los saldos de las operaciones efectuadas en moneda extranjera.8 813 4 007 3 648 360 12 820 1 688 11 132 88 470 38 848 49 622 15 803 31 966 31 950 2 373 34 989 5 412 16 20 3 23 950 12 263 100 162 .342 28 370 26 599 13 067 91 926 40 345 12 191 10 254 15 351 2 548 51 581 17 848 1 263 349 1 997 734 687 202 1 465 778 585 180 1 330 745 675 136 1 889 1 214 .Obligaciones D.55 1 763 1 945 . OBLIGACIONES MONETARIAS CON EL SECTOR PRIVADO (I+II+III) A. Capital.543 .6 376 5 846 5 111 735 12 221 1 256 10 965 89 300 43 585 45 714 15 818 30 770 31 112 2 471 28 642 0 . Depósitos de ahorro 3. CRÉDITO INTERNO (A+B+C. Depósitos .Créditos y depósitos . BCRP .8 062 5 021 3 712 1 308 13 083 668 12 415 124 841 62 529 62 312 23 079 44 095 44 144 3 955 40 188 0 .2 001 1 417 7 622 . Liquidez en moneda nacional 1. En moneda nacional 2.6 204 . Obligaciones III. Liquidez en moneda extranjera (Millones de US$) 1/ Los saldos denominados en moneda extranjera están valuados al tipo de cambio promedio de compra y venta de fin de periodo. Sector público 1.Resto del sector público 3/ 2.11 134 .7 354 2 371 23 210 143 276 .182 .7 608 3 167 2 894 273 10 775 1 464 9 310 65 397 25 461 39 936 13 312 29 548 29 527 1 609 27 919 0 21 26 5 20 029 10 592 99 936 . ACTIVOS EXTERNOS NETOS (Millones de US$) A. 4/ Preliminar.8 815 .Efectivo . Sector privado 1.6 483 4 735 3 723 1 011 11 218 708 10 509 101 922 51 768 50 155 17 849 49 651 49 751 3 041 46 710 0 .2 796 2 594 11 409 . Otros activos y pasivos (neto) IV.Obligaciones 2. Fuente: Empresas bancarias.

Créditos .ANEXO 80 CUENTAS MONETARIAS DEL BANCO DE LA NACIÓN (Millones de nuevos soles) 1/ 2002 3/ 3/ 3/ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I.Resto del sector público 2/ B. BCRP . reservas. Liquidez en moneda nacional 1.Resto del sector público 2/ 2.205 13 217 3 938 602 1 270 900 330 540 30 370 105 1 392 1 080 410 644 26 312 90 1 857 1 549 672 855 23 308 94 2 345 2 017 799 1 193 25 327 95 2 991 2 698 1 195 1 472 30 294 92 3 613 3 272 1 465 1 772 35 341 114 4 339 3 973 1 920 2 010 42 366 117 1 198 2 133 5 052 4 651 401 2 919 2 151 768 588 1 628 1 635 221 1 414 0 -7 7 14 3 861 709 1 729 1 405 4 655 4 342 312 3 250 2 388 862 1 124 2 174 2 186 245 1 941 0 .16 4 20 5 006 1 101 4 736 .6 034 4 243 3 821 422 10 277 7 271 3 006 2 974 12 510 12 410 586 11 823 0 100 136 36 4 764 1 152 6 249 5 865 2 726 3 060 78 384 137 153 44 153 0 147 43 147 0 84 26 84 0 221 64 221 0 382 119 382 0 221 74 222 0 97 31 98 0 177 61 178 0 199 71 204 5 206 76 206 0 97 36 97 0 7 447 . Operaciones interbancarias (neto) 1. Fuente: Banco de la Nación.Créditos y depósitos .12 3 15 3 800 827 1 954 . Depósitos a plazo B. ACTIVOS EXTERNOS NETOS (Millones de US$) A. . Sector privado C.D+E) A. Depósitos a la vista 2.360 4 557 4 326 231 4 916 3 499 1 417 1 353 4 257 4 270 292 3 977 0 .21 5 26 4 485 1 118 4 209 .13 5 18 3 917 620 2 594 . Capital.6 040 4 053 3 133 920 10 092 5 791 4 301 2 143 12 010 12 026 578 11 448 0 . CRÉDITO INTERNO (A+B+C. Otros activos y pasivos (neto) IV. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos. Empresas Bancarias . Activos B.Efectivo . Depósitos de ahorro 3. 2/ Incluye operaciones con COFIDE. Sector público 1.5 175 4 869 4 430 439 10 044 6 599 3 445 3 000 12 644 12 595 703 11 893 0 49 92 43 4 873 1 850 7 748 7 220 3 349 3 814 57 528 196 II. Créditos B.Gobierno central . Obligaciones III. OBLIGACIONES MONETARIAS CON EL SECTOR PRIVADO (I+II+III) A.7 660 3 686 3 528 157 11 346 5 582 5 764 2 304 12 059 12 079 406 11 674 0 .Obligaciones D. Depósitos . 3/ Preliminar.Obligaciones 2. Liquidez en moneda extranjera (Millones de US$) MEMORIA 2011 321 1/ Los saldos denominados en moneda extranjera están valuados al tipo de cambio promedio de compra y venta de fin de periodo. provisiones y resultados E.Depósitos .Gobierno central . Pasivos 69 20 69 0 1 048 2 740 5 226 4 928 298 2 487 1 955 531 562 1 083 1 288 267 1 021 0 . OTRAS OBLIGACIONES NETAS CON EL EXTERIOR (Millones de US$) A.19 4 23 3 876 626 3 335 .2 488 2 967 2 887 80 5 455 3 734 1 721 1 385 6 947 6 965 323 6 642 0 .4 697 5 557 4 902 655 10 254 5 968 4 286 2 469 10 790 10 448 572 9 877 0 342 370 28 4 764 938 5 194 4 784 2 270 2 448 66 409 142 47 13 47 0 44 13 44 0 170 50 170 0 16 5 16 0 56 14 56 0 32 10 32 0 281 89 281 0 214 67 214 0 5 836 .

9 .0.5 .2 1.6 . 2/ Se descuenta la tasa de inflación últimos doce meses a la tasa de interés nominal.3 10.7.7 .4 12.8 .3 4.1 2009 19.9 19.2 3. Fuente: Superintendencia de Banca.3 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2006 23.0 .0 .0 4.0.8 2.3 19.2.7 16.6 7.4.1 .1 .2 .3 .3 14.6 3.9 0.1.5 4.8 13.6 1.2 9.5 10.5 .0 2008 23.2.5 2.7 0.5 .7 13.8 .2 .5 0.8 2.4 21.1 14.4 .5 .1 2.6.2 0.6 0.2 2.8.3 .0.4 7.3 3.3 3.1.1.2 1.5 3.7 .1 .4.1 1.5 2007 22.3 1.8 10.1.8.5 .6 2.2 3.7 .9 0.7 0.9.0.1 10.0.8 2005 23.8.9 6.9 14.0.7.2 .1 1.7 11.3 2003 22. .1 8.0 .0 15.1.3 1.2 9. en términos efectivos anuales) MONEDA EXTRANJERA Interbancaria Promedio activa (TAMEX) Ahorro Préstamo hasta 360 días 1/ Promedio pasiva (TIPMEX) Interbancaria Nominal Real 3/ Promedio activa (TAMN) Nominal Real 2/ Préstamos hasta 360 días 1/ Nominal Real 2/ Nominal Real 2/ 2002 2.8 .2 .1 21.4 2.322 MONEDA NACIONAL Promedio pasiva (TIPMN) Ahorro Nominal Real 2/ Nominal Real 2/ Nominal Real 3/ Nominal Real 3/ Nominal Real 3/ Nominal Real 3/ ANEXO 81 TASAS DE INTERÉS NOMINAL Y REAL EN MONEDA NACIONAL Y MONEDA EXTRANJERA (Cierre del año.4 .8 0.8.0 .0 .2 0.0 1.4 5.3 0.2 3.6 0.2 3.5 9.7 .0 9.5 7.1 0.2.6 0.2 1.3.3 5.1 10.7 .7.5 1.9 13.0 8.2.1.4 1.0 0.3 2.0 1.0.3 15.1 3.4 .5 .9 6. BCRP.5 8.0 10.5 1.0 20.6 .6.7 18.3.3 0.5 3.6 1.7 .1 1.8 0.1 .2.4 13.1 1.8.1.0 1.2 4.9 1.8 2.1.9 2010 18.6 21.5 . Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.5 1.5 .2 .3 3.2. corresponden a los créditos corporativos.1.7 10.8 1.3.3 2.6 0.7 0.2 11.6 1.5.5 .4 0.2 .8 12.8 7.5 1.2 8.6 . 3/ Se ajusta la tasa de interés nominal por la variación del tipo de cambio últimos doce meses y se descuenta por la tasa de inflación últimos doce meses.9 8.5 9.4 .3 .3 4.0 11.6.2 5.3 9.0 8.3 17.7 2.9 1.5.3.3 7.3 10.2 2004 25.1 0. Seguros y AFP y.5 4.0.1 2.3 2011 18.5 2.6 1.2 2.1 3.0 0.6 0.8 2.0 .1.3 0.2.6 .8 0.8 13.9 12.4 0.4 2.8 1.8 1/ Desde 2010.1.5 5.8 .7 13.7.7 0.4 5.

15 242.O.46 235.35 8.) 2/ Utilidad Neta / Activo Promedio (R.15 1.E. 7.16 2.27 CALIDAD DE ACTIVOS 1.99 57.01 2.67 54.80 3.90 32.70 59.14 149. 1/ Promedio diario del ratio de los activos líquidos entre pasivos de corto plazo de las empresas bancarias en moneda nacional y extranjera.88 1.32 Utilidad Neta / Patrimonio Promedio (R.26 43.23 45.E.53 7.16 69.86 2.30 141.20 139.39 131.48 Apalancamiento Global ( N° de veces ) 2.23 43.09 245.61 41.E.59 6.11 39.33 67.34 1.83 1.15 100. Cartera Atrasada M.74 47.56 80.44 7.26 1.76 44.53 44.49 31. 2/ Por sus siglas en inglés.26 RENTABILIDAD 22.95 1.99 1.E.49 63. Seguros y AFP. 64.56 1. Return on Assets.56 1.56 24.18 10.49 1.10 Gastos Operativos / (Margen Financiero + Ingresos No Financieros Netos) 4.63 1.N. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.99 3.37 5.16 1.35 24.06 2.93 2.05 5. Créditos Refinanciados y Reestructurados / Créditos Directos Provisiones / Cartera Atrasada Provisiones / (Cartera Atrasada + Créditos Refinanciados y Reestructurados) 3.98 45. Fuente: Superintendencia de Banca.17 8.32 3.47 49.N. rentabilidad de los activos.58 49.49 1.00 251.34 7.15 8.88 1.19 6.N.42 SOLVENCIA 7.86 2.ANEXO 82 INDICADORES DE SOLIDEZ DE LAS EMPRESAS BANCARIAS (Porcentajes) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1.56 GESTIÓN 51.25 52.09 1.18 23. rentabilidad del patrimonio.98 7.27 24.14 1.95 26.77 41.93 52.11 1.81 49.77 Cartera Atrasada / Créditos Directos Cartera Atrasada M.47 1.98 0.43 0.58 5.83 4. / Créditos Directos M.53 2.02 Ratio de Liquidez en M. Return on Equity.96 38.54 2.24 68. 44.71 2. 8. 3/ Por sus siglas en inglés.21 2.10 176.13 1.85 11.97 133. 23.45 1.90 258.18 27. 7.32 38.01 8.09 48.) 3/ 5.07 3.40 278.26 251.28 36.98 1.24 8.68 0.13 2.41 6.A.O.08 44.74 151. MEMORIA 2011 323 .62 141.85 LIQUIDEZ 1/ Ratio de Liquidez en M.97 0. / Créditos Directos M.

0 19..9 199 199 .8 25 29 36 40 44 47 46 100. hasta 30 años Más de 30 años SALDO TOTAL: (1)+(2) Nota: Bonos del sector privado (Porcentaje del PBI) Bonos Soberanos (Porcentaje del PBI) 1/ Se incluyen solamente los bonos colocados por oferta pública.3 18.3 5.. cuyo emisor u originador no sea una empresa del sistema financiero.324 ANEXO 83 MERCADO PRIMARIO DE BONOS (Millones de nuevos soles) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 8 302 2 302 882 105 865 4 148 8 302 1 639 2 899 3 764 100. hasta 20 años Más de 20.0 100..3 18 731 1 573 4 250 12 908 2 115 196 107 1 678 135 20 846 5.2 9.4 10.0 38.1 100.1 066 600 466 .6 48 9 931 1 708 1 034 104 1 029 6 055 11 538 1 412 976 180 1 449 7 521 12 898 1 401 1 010 240 2 215 8 032 14 193 1 067 965 212 2 158 9 792 16 300 1 105 1 024 220 2 226 11 725 18 260 1 422 1 286 210 2 251 13 091 20 087 1 372 1 589 193 1 880 15 053 20 355 1 325 1 425 188 1 621 15 795 20 210 872 1 593 72 1 625 16 048 20 210 2 909 6 305 10 996 100. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos...8 46 9 931 2 062 2 702 5 167 11 538 2 185 3 015 6 339 12 898 2 046 3 689 7 163 14 193 2 008 3 911 8 274 16 300 2 266 4 350 9 685 18 260 2 398 4 533 11 645 20 087 2 608 5 339 12 139 20 355 2 680 4 553 13 111 100.3 51.0 41.0 7.9 I. SALDO DE BONOS A TASA FIJA Hasta 3 años Más de 3 hasta 5 años Más de 5.9 3.8 1..1 19.7 1. Superintendencia del Mercado de Valores y Ministerio de Economía y Finanzas..4 10..1 9.0 12.2 685 1 350 634 700 .2 4.6 69.1 982 600 1 025 357 . .3 100...0 15. SALDO DE BONOS VAC 4/ Hasta 10 años Más de 10.9 9..0 25..0 34..8 096 1 543 1 067 1 830 3 655 9 728 1 133 1 563 1 626 5 405 16 668 1 064 1 424 4 070 10 110 2 124 267 811 911 135 18 792 4..5 100.2 1.6 17 384 1 968 9 4 070 11 337 2 124 267 811 911 135 19 508 4. BONOS EMITIDOS POR EL SECTOR PRIVADO 1/ SALDOS POR TIPO Arrendamiento financiero Subordinados Hipotecarios De titulización Corporativos SALDOS POR PLAZO DE EMISIÓN Hasta 3 años Más de 3.9 5.4 48...9 2 461 2 018 443 .1 73.6 9.0 42..0 4.7 6. hasta 10 años Más de 10 años 2..5 26 008 459 1 587 10 121 13 842 2 153 247 795 911 200 28 161 4.2 48.7 3. hasta 5 años Más de 5 años COMPOSICIÓN PORCENTUAL POR MONEDAS Soles tasa fija Soles VAC Dólares NÚMERO DE EMISORES 2/ BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ II.7 100.2 100.9 5.2 5.7 46.. 4/ Valor actualizado constante Fuente: Empresas emisoras. 2/ Se incluyen solamente los bonos corporativos y de titulización.7 69.2 034 267 811 911 45 11 762 4.8 15.1 64.6 2 660 3 751 10 077 4.49 49 .0 44...5 26 569 552 1 687 10 043 14 287 2 091 185 795 911 200 28 660 4.. BONOS SOBERANOS DEL TESORO PÚBLICO 3/ 1. 3/ Los bonos soberanos se clasifican según su plazo residual.1 48 1 884 1 884 .7 55.2 69..0 11.1 933 4.

0 0.6 0.4 23.3 3.7 1. RENTABILIDAD ANUAL 1/ Nominal Real IV.4 15.ANEXO 84 SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I.4 28.6 34.1 0.2 37.9 45.9 35.5 2.6 4 296 4.6 45.0 0.1 0.7 28.9 17.1 17.0 21 844 38.9 18.4 52.4 16.4 1.6 4.6 1.6 12.9 2.8 0.5 7.2 24.3 26.0 1.1 .8 5.2 9.8 11.2 0.0 21.7 41.4 4.0 22. VALOR DE LOS FONDOS DE PENSIONES Millones de nuevos soles Incremento porcentual anual Como porcentaje del PBI 15 754 27.6 2.5 0.0 8.2 6. 3/ Incluye letras hipotecarias y pagarés avalados.2 20.0 0.2 29.8 2.2 11.3 1.3 3.9 1.4 MEMORIA 2011 1/ A partir de diciembre de 2005.7.9 4.5 26.6 7.1 60 406 32.0 1.2 7.9 0.1 .0 14.6 18.0 0.3 45 547 41.2 24.9 0.2 3.0 1.7 1.6 0. 4/ Incluye papeles comerciales.0 19.0 5.0 60.4 3.9 11.1 25.6 4.4 0. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.0 15.4 5.8 2.9 19.0 14.5 3.4 0.8 32 223 25.6.2 32.7 1.9 4.3 30.0 49 380 .2 16.2 0.2 .0 20.9 81 052 .2 2.4 0.9 13.9 5.3 10.6 10.7 1.2 25 651 17.2 11.3 5.0 4.8 0.8 25.3 0.3 0.21.2 14.4 2.6 3.3 II. operaciones de reporte.8 0.4 16.2 3.4 3.5 0.3 0.7 0.0 4.9 .5 5.9 0.7 10.3 0.9 86 391 25.9 20.0 0.3 14. COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO DE INVERSIONES En porcentajes Valores gubernamentales Valores del gobierno central Valores del Banco Central Bonos Brady Empresas del sistema financiero Depósitos en moneda nacional Depósitos en moneda extranjera 2/ Acciones Bonos Otros 3/ Empresas no financieras Acciones comunes y de inversión Bonos corporativos Otros 4/ Inversiones en el exterior Títulos de deuda estados extranjeros Fondos Mutuos extranjeros Acciones de empresas extranjeras American Depositary Shares (ADS) Otros 12.5 3.6 35.1 3.1 5.7 4 101 5.4 3 637 7.8 4 458 3.0 24.0 20.8 5.0 15.0 0.4 3. 325 .1 47. la rentabilidad real corresponde al Fondo Tipo 2.7 14.4 10.0 7.9 10.2 18.6 7.9 8.0 19.6 17.2 2.4 4.2 3.0 11.2 29. pagarés.9 17.7 13.6 12.2 5.9 4.0 0.4 3.1 8.8 0.1 13.7 2.9 40.9 12. Seguros y AFP.5 3.2 2.1 2.7 11.0 11.3 10.7 4.2 8.2 0.8 55.1 8.7 1.6 3 397 6.8 39.2 9.2 0.1 0.5 9.1 19.7 56.7 21.9 2 994 9.7 1.4 5.9 4.9 1.2 11.3 68 595 38.4 5.6 1.6 12.6 9.3 0.1 18.9 10.5 12.7 4 928 4.8 4 642 4.0 0.7 33.26.4 1.1 3.1 16.7 2.3 14.3 2.5 1.0 0.8 1.11.4 5.7 9.1 2.4 6.0 7.6 20.3 21.2 1. 2/ Incluye cuenta corriente y certificados en moneda extranjera.3 42. NÚMERO DE AFILIADOS En miles Incremento porcentual anual III.1 0.1 2. Fuente: Superintendencia de Banca.1 48.9 3 193 6.0 0.6 2.7 3.9 0.1 0.0 25.18.5 2.1 3 882 6.3 13.4 3.7 10.

1 16 873 2 142 19 015 451 796 160 867 104.6 263.9 386.0 41.5 127.5 173.3 30.7 11 691.6 24.3 479.A.9 76 790 46 852 123 642 33. MONTOS NEGOCIADOS ANUALES (Millones de nuevos soles) Renta variable Renta fija Total IV.3 351.3 1 016.3 7 681.7 1. Fuente: Bolsa de Valores de Lima. INDICES SECTORIALES (Base: 31/10/98 = 100) Agropecuarias Bancos y financieras Industriales Mineras Servicios BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ III.2 57. .0 19 764 1 824 21 588 327 823 121 596 67.4 296.9 53.1 576.2 42. PARTICIPACIÓN DE NO RESIDENTES 2/ (Porcentajes) Renta variable Renta fija Total 1/ Corresponde a las tenencias desmaterializadas registradas en CAVALI.9 743.3 17 524.5 153 325 52 685 206 010 42.9 1.3 48 929 28 147 77 076 29.6 27 175 17 646 44 821 21.0 42.2 59.1 4 915 5 040 9 954 44 107 12 593 22.6 32 050.0 31 017 19 753 50 770 21.8 38.2 51.5 375. 2/ Con respecto a los valores registrados en CAVALI.0 816.4 291.8 5 205.1 3 395.8 47.9 3 710.0 367.7 599.2 22 434.1 12 884.6 571.5 89.4 192 364 60 020 63.2 66 326 20 108 27.9 38.7 703. TENENCIAS DESMATERIALIZADAS 1/ (Millones de nuevos soles) Renta variable Renta fija Total Porcentaje del PBI VI.3 14 167.4 19 346 15 696 35 042 17. ICLV.8 599.5 57.7 202.8 29 035.4 19 473.1 39.7 138.2 434.5 203.6 3 963 3 873 7 836 5 316 3 099 8 415 8 754 3 268 12 023 17 916 2 708 20 625 35 197 3 657 38 853 18 655 4 386 23 041 179 163 57 231 48.1 738.2 22 159.1 48.4 6 159. CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL Millones de nuevos soles Millones de US$ Porcentaje del PBI V.3 11.3 13 707 3 228 16 946 310 116 107 325 81.9 124 062 36 196 47.3 2 435.4 34.7 259.4 40. Elaboración : Gerencia Central de Estudios Económicos.7 12.9 569.2 254.6 3 071.2 524.2 64.3 45.6 14.1 I.7 144.6 1.3 142.1 187 112 54 170 241 282 55.2 22.2 461.6 47.0 1 222.3 162.1 37.9 1 071.3 33.5 69 776 29 793 99 569 32.5 26.0 2 202.8 91. PRINCIPALES ÍNDICES BURSÁTILES (Base: 31/12/91 = 100) Índice General Índice Selectivo II.9 131 453 39 370 170 822 50.5 350.1 900.3 121 468 51 022 172 491 45.0 3 993.326 ANEXO 85 MERCADO BURSÁTIL 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1 392.7 12.1 55 883 16 084 26.6 45.6 324 118 108 220 96.5 7 048.0 8.1 23 374. CAVALI S.9 4 146.5 1 071.6 4 802.8 26.7 27 335.9 2 701.0 607.8 79.9 284.

COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO DE INVERSIONES En porcentajes Depósitos Instrumentos negociables de renta fija Bonos soberanos Valores del BCRP Otros Instrumentos de renta variable Acciones locales Acciones del exterior Operaciones de reporte e instrumentos derivados 37.6 46.9 0.3 17.4 6.8 11.4 7.4 3. VALOR DE LOS FONDOS MUTUOS 5 265 5 174 92 5 265 878 4 387 1 248 6 948 1 385 5 563 1 607 5 803 1 044 4 758 1 449 6 848 1 495 5 353 1 561 8 210 1 491 6 719 2 103 12 759 3 788 8 971 2 992 8 652 2 270 6 382 2 032 14 038 4 715 9 323 3 226 6 948 6 918 30 5 803 5 677 126 6 848 6 633 216 8 210 7 729 481 12 759 9 268 3 490 8 652 7 521 1 130 14 038 12 347 1 691 15 669 12 570 3 099 15 669 5 588 10 080 3 589 13 673 11 824 1 848 13 673 5 509 8 163 3 024 SALDOS POR TIPO DE FONDO Renta fija Renta mixta SALDOS POR MONEDAS Moneda nacional Moneda extranjera (Millones de US$) II.8 6.2 11.0 28.3 66.2 56.2 11.7 46.8 0.7 2.8 0.1 8.5 11.0 65.1 10.4 32.9 10.4 0.8 1.3 31.9 33.7 1.1 4. Elaboración : Gerencia Central de Estudios Económicos.9 0.4 0.9 54.4 21.4 50.8 30.4 23.8 5.0 4.4 32.ANEXO 86 FONDOS MUTUOS DE INVERSIÓN (Millones de nuevos soles) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I.2 2. ICLV.4 58.3 12.4 0.7 2.2 2.4 40.9 8.7 0.8 2.1 9.5 0.9 12.6 24. MEMORIA 2011 327 .5 1.4 16.3 0.2 0.4 64.6 45.2 0.7 17.8 8.8 0.4 15.3 36.2 15.7 41.5 4.8 42.4 0.2 0.5 0.2 0.1 5.9 41.3 1.3 49.7 1.6 1.4 0.1 41.6 49.1 Fuente: Bolsa de Valores de Lima.8 0.5 51. NÚMERO DE PARTICIPES (En miles) Total Renta fija Renta mixta 55 55 1 67 66 1 82 80 2 115 112 4 167 159 8 271 193 78 194 158 36 246 209 37 279 232 48 263 225 38 III.6 7.7 5.1 0.A.1 10. CAVALI S.6 19.

C. Técnica de laminado.) Brazalete de oro con diseño de rombos. 328 . martillado y repujado.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Intermedio tardío (1100 – 1470 d.

......................................................... Servicios..... Renta de factores..................... Pág.............................................. 4.....................................................5.......................... Balanza de pagos................................................4................................................................................. 5... INTRODUCCIÓN............ 3..................................................................................................................6................................. FINANZAS PÚBLICAS....... Ahorro e inversión........................... Sector pesca............................................................................ Gasto público......................................................................................................................................................4....................... Ámbito laboral..................................................................... .................................................................................................................................... Balanza comercial............................... 1....................................................................................................................................................................... 1......................... 4.......................5..........................................5........................................3.............................................................. INFLACIÓN................................................................................. Deuda interna.....................................................................5.... 2.......................................................... 3..............................1........................................................................................................................................................................................ Transferencias corrientes........................................................................ 5....................................................... 1............................................................................................................................................................... ............. Actividad económica.... Cuenta financiera........................................................................................................................................................................................................................................... 2...................................................................... Deuda por monedas................................... 2............................................................................................................................... Gastos del gobierno general................................................................................... Empresas estatales... 2............................................ 4.................................................... 1.............................. Exportaciones e importaciones......................................... 4............................................................. Vida promedio de la deuda................... Demanda interna...... ACTIVIDAD PRODUCTIVA Y EMPLEO.............. Consumo privado.......................................................................................................... 2....................................................................................................................................................................... ....2............................................................................................1..2............................. Entorno internacional................MEMORIA 2011 CONTENIDO Pág...................................................... Deuda pública..................................................................... Mercados financieros......................... Sector construcción.... ............................................... Sector agropecuario.................3....................................................... 5.................................... 123 329 ............................ 5........................... 4....... 5.............................. SECTOR EXTERNO......... 7 13 13 15 16 18 18 18 19 20 26 31 39 41 51 59 59 59 62 69 70 84 88 89 92 93 99 104 108 113 114 116 117 117 117 118 119 119 II................................................ ............................6........................................................................................ .............. I.......... ........................................................................................ IV......................................................................... 2.....3............................................ 4................ 2..1..2............1....................................................................... 4...........................3......................................................................................................................... 2.......... 1.......... Términos de intercambio............................................. 5.............................................................................................................................................. Sector manufacturero.......... Deuda neta........... Sector minería e hidrocarburos....................................... 1............................................................................................................................4.............. Deuda por modalidad de tasa de interés............... 3................................................. Ingresos del gobierno general. III...................... 5.................................... Sectores productivos.......................... 4................................ 1...................................................2.......................................................... Inversión privada.....................................................................4................ Deuda pública externa.......................... .......... Proceso de promoción de la inversión privada........................................................ 1..................................

........................................................................................................................................................................2........................................................................................................................... Acuñación de monedas.................................................................................................................................... 7....... ACTIVIDAD INSTITUCIONAL........................................................................ 5..............................BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ V............... Política monetaria................ 3.3... 2. Circulares..................... 5.... 5...........................................................................................................................................................3...................................................................................................................................................... Cursos....................................... Reuniones nacionales........... Directorio.....................................................................2............ Sistema de Liquidación Multibancaria de Valores (SLMV)............ Concursos......... 1........................................ 329 330 ................................................................................................... ............................................................. LIQUIDEZ Y CRÉDITO........................................1................ Mercado primario de renta fija.........................6.................................................................... 8..........................................................................................1........................... 4.......2............................... 139 139 141 143 145 145 147 150 154 156 157 159 160 161 162 162 164 165 165 167 168 168 173 173 173 173 174 174 175 175 175 176 176 176 179 179 180 182 183 183 184 ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS............................................................................................. 5......................................... 2............................................ 2.............................. 4........................ Mercado bursátil................................................................................................... VI... Destrucción de billetes y fundición de monedas...4...................... 3............................................... 3.............. 7.............3........ 2............................................................................................................. 5........................................... Transparencia............. 2...... 239 ÍNDICES ............. 8............. 8..................1................................................ 7....................................................4........ 2... 6............................... 189 ANEXOS ............ Reuniones internacionales..........1.............................. Reservas internacionales netas.................................................................... 6............................... 6................................ ................................... ................................................. .............................................. Los Sistemas de Pagos........................................................................ 2.....................4................ Fondos mutuos de inversión................................................................ 8.................................................................................................................................................. Sistema privado de pensiones............................................................................................... Cámara de Compensación Electrónica (CCE)............. 6........................................ 7.............................................................................................................................. Indicadores financieros.............................................................................................................. Sucursales... ................................................................................................... 8....................1........................... Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (Sistema LBTR)...................................................... 4.................................................................................................... Difusión de información económica....................................... Administración de las Reservas Internacionales..2...............1................................................................ Transparencia y proyección institucional..........................................................................................2.....................................................................................2............................................................................................................. Museo............................................................................................ 7......................... 3............................................................................................................................................................................. 2.......................................7.3.......................... Liquidez del sector privado................................................................................................................. Agregados monetarios y crediticios.......... Principales eventos.........................5.................................................................................2............................. Circulante......................................................... 2. Ahorro financiero y mercado de capitales................................................................................................................... Crédito al sector privado............... Composición de los Activos Internacionales de Reserva (AIR)........ Presentación de libros..................................... 4........................................................................................ Tipo de cambio.............................. Tasas de interés..... Biblioteca.............................1.................... 1.............................................................................................................3..... Desarrollos normativos.................................................................................................................................................................................... Billetes y monedas en circulación........... Gestión del circulante............................................................................................................................................. 4.......

.......................................... 23..................... Eurozona: Calificación soberana......................... fin de periodo)....................................................................... 37.......................................... ........................ 44. 13............................. Principales países de destino de los productos textiles (millones de US$).......................................... Estados Unidos de Norteamérica: Crecimiento (tasas trimestrales anualizadas)........................... 11.................................................... CUADROS ....... 35.......................... 32..................................... Ingreso nacional disponible (variaciones porcentuales)...................................................................................................................................................................................................................................................... 42... Principales proyectos de inversión privada 2011 (millones de US$)................................................. 22....................Lima Metropolitana (en miles de personas)........................................................ 43............................................. Importaciones según uso o destino económico........................................... Exportaciones (variaciones porcentuales respecto al año anterior)........................................................................................................ Spreads soberanos de economías desarrolladas........................................................................... Resultado económico del sector público no financiero........................... Indicadores de Europa.................................................. 26...... ............................................ 14 15 17 19 20 21 27 27 28 32 39 40 43 44 54 59 60 63 63 65 67 70 71 72 73 75 76 78 79 80 81 82 83 84 88 89 89 91 91 91 92 92 93 94 95 95 96 100 Pág........... Población económicamente activa según niveles de empleo .................................... 31................................ 48........................................................................................................ Exportaciones FOB............... Renta de factores.............................................................................................................................................................................. ................... Remesas del exterior............... 17............ GRáFICOS Y ANEXOS Pág.................................................................................. 41...................................................................... Bolsas (principales índices...................................... Balanza de pagos.................. 29.............................. 40........................... ............................................................... .................................... Producción del sector minería e hidrocarburos (variaciones porcentuales reales)........................... 46..................... 21......................... 18................................................ 36..................................................................................................... Proyectos comerciales en 2011....................................... Número de envíos del exterior por países (miles)....................... 8........................................................................................................................... Crecimiento mundial (variaciones porcentuales anuales)........................................................................ Exportaciones por grupo de actividad económica (millones de US$)....... Bienes de capital para la industria....... Principales destinos: Exportaciones no tradicionales (millones US$).. Comercio por principales países y regiones (estructura porcentual).. 27. 10.. 38...................................... Evolución de indicadores del mercado inmobiliario............. Manufactura de procesamiento de recursos primarios por principales grupos industriales (variaciones porcentuales reales)............. Cuenta financiera del sector privado. ............................. RECUADROS..... por grupo de productos....................... 19....................... 25................................. 30......... Crecimiento de la manufactura no primaria por tipo de bienes....... Cuenta financiera de capitales de corto plazo............... ..... 1... Deuda externa privada de mediano y largo plazo por fuente (niveles a fin de periodo).......................................... Posición de activos y pasivos internacionales (niveles a fin de periodo)........................................................................................ Temporadas de pesca (miles de TM)..................... Servicios ........ 5.................................................................................................................................... Remesas del exterior por fuente (participación porcentual)....... 2....... Extracción pesquera por principales especies (variaciones porcentuales)........... Principales países de destino de los productos químicos (millones de US$)............................ 15..................... 34.............. 331 ............................. Principales productos agropecuarios y pesqueros no tradicionales (millones de US$)....... 9......... ............... Extracción pesquera por destino (variaciones porcentuales reales)................................................................ Producción agropecuaria (variaciones porcentuales reales)................................................ Remesas del exterior por países (participación porcentual).................................................... 28............... Importaciones (variaciones porcentuales respecto al año anterior)................................. 20.................................................... Importación de bienes de capital por sectores económicos............... 12... Ahorro e inversión (porcentaje del PBI)...........................................................MEMORIA 2011 íNDICE DE CUADROS........................................................................................................................................................................................................ 6............................................................... ...... ....................................................... 16. 4............. Servicios: Otros servicios................ Remesa promedio del exterior por países (US dólares).................................................... .................................. Producto bruto interno por tipo de gasto (variaciones porcentuales reales).................. Cuenta financiera del sector público................................. 39.... 3................. 47.............................................. 7.................................... 45................................................................................... 33.................................................... ............ Producto bruto interno (variaciones porcentuales reales)........ 14.................................................................................. 24.........................

..................................................................................................... 79........................................................................................................................................................................... ......................................... Depósitos por tipo de depositante................................ 2.................. 7.................... Deuda pública neta............................... Principales proyectos de inversión del gobierno nacional (millones de nuevos soles)... Gastos no financieros del gobierno general.......................................................... 66.................................. ........................................... Indicadores financieros de las empresas bancarias (en porcentajes)...................................... 73....................... 6.................. Indicadores financieros de las empresas no bancarias (en porcentajes)........ Principales agregados monetarios. Flujos en el mercado cambiario (millones de US$ dólares)......................................... Activos internacionales de reserva (millones de US$)................................................................... Pobreza .......................................................................... Crédito al sector privado en moneda nacional.... 86.......................................................... Nuevo régimen tributario y contributivo de la minería............... La extracción de anchoveta y pota en el Perú............................ Ingresos del gobierno general...... Tasa de interés para operaciones en dólares (en porcentajes).............. 67.............................................................. Inflación (variación porcentual anual)....................................................... 56.......... Estructura de portafolio del sistema privado de pensiones (en porcentajes)............................................. Elevado nivel de reservas internacionales fortalece la posición de liquidez internacional del Perú................ Composición de activos líquidos internacionales (estructura porcentual).................... 72......................................................................................................................... Saldo de la deuda pública............................................. Impuesto a la renta de tercera categoría por sectores (millones de nuevos soles).......................................... Tarifas de los servicios públicos (variación porcentual anual)....................................................................................... Privatización y concesiones 2011 (millones de US$)................................................................................... .................................................... 59............................................ Indicadores macro financieros de la economía peruana........................... 90......................................... 82..... .......................................... 89............. Operaciones del Banco Central de Reserva del Perú (en millones de nuevos soles)............ Empresas bancarias: Morosidad por tipo y tamaño de deudor (en porcentajes).. Crédito al sector privado total...................... 83................................................................ 81... Inflación de origen interno e importado (variación porcentual anual)............. 74............. 101 104 104 106 109 112 114 115 116 118 118 125 126 127 128 129 130 140 142 142 144 147 148 149 149 150 152 152 153 153 154 155 155 156 157 159 159 160 160 161 163 164 RECUADROS 1.............................................. Liquidez del sector privado en moneda extranjera................... 52................................................ Saldo de deuda pública por monedas (millones de nuevos soles).............................................................................................................. 60. Inflación ..................... 8.............. 75........................................................................................................................................................................... 62........................................................... 54........................ Exposición efectiva de la posición de cambio (estructura porcentual).......................................................................................................... Sociedades de depósito: Crédito a empresas por actividad económica (en millones de nuevos soles)......................................................... 4.................................... Actualización de las ponderaciones del tipo de cambio real multilateral.......................................... 80.............................................................................................................................. Inflación (variación porcentual).................................................. 71.......... 3...................................... Liquidez del sector privado en moneda nacional........ Camisea y el gas natural en el Perú...... 64...................... 70........................................................... 55......................................... 5............................................................... 68............................ 63.. Evolución del régimen de encaje......................... 58......... 76.......... 50........................... 51........................ 85............................................... Coeficientes de dolarización del crédito al sector privado.................... Inflación de alimentos 2011................ ......... .......................................................... Agricultura orientada a la exportación y la industria..................................................................................................... 78..................................................................... 84........ 77.............................................................................................. 57.................................................... 53......... Tasa de interés para operaciones en nuevos soles (en porcentajes)....... 69.................. Ahorro financiero (saldos promedio del periodo.................................................... Financiamiento del sector público no financiero................... 88................................................................................................ Resultado económico de las empresas estatales............... Precio de los combustibles (variación porcentual anual).. Coeficientes de ingresos fiscales (porcentaje del PBI).............................................................. 65.......................... 9..................................................................... 24 30 37 45 55 102 131 135 165 332 ....................... Crédito al sector privado en moneda extranjera........ Valores de renta fija del sector privado en circulación a fin de periodo (en millones de nuevos soles)......... ......................................... Estructura de portafolio de los fondos mutuos (en porcentajes)... 61.................................................... ........................................ ............................................... Evolución del sector inmobiliario.................... 87....... en porcentajes del PBI)...............................................................................................BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 49.....................................................................................................................................

.... 41............................................................................................................................................................... 32................... 8............. Extracción de anchoveta para consumo industrial (miles de TM)......................................................................................................................................................... Producción del subsector minería metálica (variaciones porcentuales reales)..................................................... 24.............07 =100).. 12................................................ Tasa de desempleo y subempleo por horas en Lima..2011 (1994=100)................................ 29............. Producto bruto interno real por habitante (índice 1960=100)................................................................................. 45...................... 19.............................................................. Índice de bolsas para países desarrollados y emergentes (ene................ Producción de hidrocarburos líquidos (miles de barriles diarios)....... 37............... US$ por barril).. Tipo de cambio (unidades monetarias por US$............ Producción de café (miles de TM)...................................................................................................... 49................... % dic................................................ Producción de cobre (miles de toneladas métricas finas)............ ........... US$ por libra)................ Ahorro interno e inversión bruta interna (porcentaje del PBI).............................. Producción de zinc (miles de toneladas métricas finas).................... Empleo en empresas de 10 y más trabajadores (variación porcentual anual).......................... 47.................................................................................................................. 6........................................ Eurozona: Evolución trimestral del PBI (tasas desestacionalizadas anualizadas).......... Consumo privado (variaciones porcentuales reales)..................... 34........... Producción de plata (millones de onzas troy finas).................................. .............).......................... Producción de plomo (miles de toneladas métricas finas).................................................. 11. 13 14 15 16 16 19 20 22 24 27 28 29 29 32 33 33 34 35 35 36 36 37 39 41 42 42 51 52 53 53 60 61 62 63 66 67 68 68 69 71 74 77 82 85 85 86 86 87 87 333 .... 46...................................2011 (variaciones porcentuales anuales)............. 3................. Cotización del petróleo WTI (promedio mensual............................ Cotización del oro (promedio mensual.................................................................. var....................... 42............................................................................ Coeficiente de aversión al riesgo: VIX (S&P’500) (enero 2011 ................... Cotización del trigo (promedio mensual.. Rendimientos de bonos a 10 años de algunas economías de la Eurozona (%)............... 36................................................. PBI construcción (variación porcentual anual)..................... ................ 9............................................... Balanza comercial (valores FOB en millones de US$)................ Empleo urbano (variaciones porcentuales)....................... 48...... 38....... 13.................................. 14..... 16.............................. Cotización del cobre (promedio mensual...... 17............... Inversión bruta fija privada (variaciones porcentuales reales)..................................................................... 10....................................................................10)........................................ 2..... Variación porcentual del empleo por ciudad enero-diciembre 2011 / enero-diciembre 2010.................................... Producción de oro (miles de onzas troy finas)......MEMORIA 2011 GRáFICOS 1....... 23...................... Tasas de crecimiento............... 20............................................................................ 30....................................................................................................................................................OIS (€).................... US$/oz............................... Cuenta corriente y capitales de largo plazo (millones de US$)........ Exportaciones de harina de pescado (millones de US$)..................................................................... ....................................................... Inversión bruta fija privada (porcentaje del PBI)...... Producción de papa ........ 44..OIS (US$) y Euribor ................ Índice canasta del dólar ............ Precio promedio de la harina de pescado (US$ por TM)....................... Exportaciones según grupo de actividad...... Producción de gas natural (millones de pies cúbicos diarios)... 43............................. 18............diciembre 2011)................................... 15............................................... 40................. Términos de intercambio e índices de precios de exportación e importación: 1950 ... US$/TM)............. .................................. Manufactura no primaria: 2002 ........... ctv............ Volumen de insumos industriales que más crecieron en el año 2011 (variación porcentual del índice de volumen respecto al año anterior)................................................................................. US$/TM)............................................ 7. 31.................. Producción del subsector hidrocarburos (variación porcentual real)................. 39............................................................................................ tr....... Producción agropecuaria (variaciones porcentuales)........................................ 33........................................... PBI y demanda interna (variaciones porcentuales reales)......................... 27................... Construcción desestacionalizada (variación porcentual anualizada del trimestre móvil desestacionalizado)................................................................................................... Exportaciones no tradicionales (1994=100)................................................................................................................................................................. 26........... 4....................... ............................................ 35.................................................................................................... 28.................................................... Cotización del maíz (promedio mensual...... Extracción de pota para congelado (miles de TM)..................................... 5..... 22................ Spread 3 meses (%): Libor .......................................... 25............................................................... 21......... Despachos locales de cemento (variación respecto al mismo periodo del año anterior).....................11/dic....región sierra (miles de TM).....................

..................... ................................ Recaudación por impuesto a los ingresos (porcentaje del PBI)................. 86.................. ......................................... %)............................................................................. ............................................................................................... Tipo de cambio e intervención en el mercado cambiario......................................................................................BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 50..................................... Reservas internacionales y posición de cambio del BCRP (US$ 48 816 millones)..................................2011 (variación %....................... Inflación subyacente y no subyacente (variación porcentual últimos 12 meses)............. Curva de rendimiento de valores del Banco Central ................... 71....... Liquidez del sector privado (tasa de variación anual...... 61.................................. 73................................ 78............................ 77..... 95............ Liquidez (porcentaje del PBI.......................................................................................................................... fin de periodo)..................... Relación comidas fuera del hogar / alimentos dentro del hogar (índices 2009 = 100)..... promedio del periodo)................... Formación bruta de capital de los gobiernos locales (porcentaje del PBI).................. 89................................................................................................................... Deuda pública bruta y neta (porcentaje del PBI).......................... 79..................................... .......................... IPC sin alimentos y energía (variación porcentual últimos 12 meses)............................................. 52......... Tasa promedio del ISC a los combustibles (nuevos soles por galón)........................................... Reservas internacionales y posición de cambio del BCRP (millones de US$).... Remesas del exterior Región Sudamérica y principales países (participación porcentual)............................ 56... 63............................................. 67... fin de periodo).... 70................. América Latina: Inflación promedio 2001 – 2011 (promedio 2001 – 2011: 2.......... Libor a 3 meses y T-notes de Estados Unidos a 2 años (rendimiento anual............. fin de periodo)................................... Gasto no financiero del gobierno general (porcentaje del PBI)................................... 90........... 85.........5 por ciento)........................ Saldos de deuda pública por tipo de tasa (estructura porcentual)........... Recaudación por impuestos a las importaciones (porcentaje del PBI)................................ Resultado económico estructural del sector público no financiero (porcentaje del PBI)............. Tasa preferencial corporativa 90 días vs......... fin de periodo)................ Tasa de interés de referencia (en porcentaje)................... 60.................................... Tasas de rendimiento de bonos soberanos (BTP) (tasas anuales).... Evolución de los fondos mutuos (saldos en millones de nuevos soles........... Transferencias del Sistema LBTR (promedio mensual en miles de millones de nuevos soles)........ 65. 64.......................................... Índice general de la bolsa (tasas de variación anual.................................. componente interno y componente importado (variación porcentual últimos 12 meses).. 55.................................................................... 53............................................... América Latina: Inflación promedio 2001 ............................ fin de periodo).............................. Circulante (porcentaje del PBI).................. 74......... Inflación subyacente........ Saldos de deuda pública por moneda (estructura porcentual). 80.............. 88......... 87........................................ Tipo de cambio real y nominal multilateral....... Remesas del exterior (millones de US$).................. 59.. 96................................................... Vida promedio de la deuda pública (años). Valor de los fondos privados de pensiones (tasas de variación anual........................... Transacciones en la Cámara de Compensación Electrónica (promedio mensual en miles de millones de nuevos soles).......... 58......................................................... Crédito al sector privado (porcentaje del PBI....... 51.............................. subyacente sin alimentos e IPC sin alimentos y energía (variación porcentual últimos 12 meses)................. 84. 98.......................................... Circulante (tasa de variación anual.......................... ........ 75.................................... Recaudación por impuesto selectivo al consumo (porcentaje del PBI)............. 76.......................................... Inflación y meta de inflación (variación porcentual últimos 12 meses)...................... Inflación............................. fin de periodo)................................................. Presión fiscal del gobierno general (porcentaje del PBI)............................................................................... 82............................................... Presión tributaria del gobierno general (porcentaje del PBI)........................................................ 66............ 68......... Dolarización de la liquidez y los depósitos (en porcentajes)................... 91..................... fin de periodo)............................................ 54............................... 97......... fin de periodo)............................. 81.. 83.. 92......................... 72.............. 94....... Evolución de la participación de las transferencias de crédito y cheques en la CCE... Dolarización del crédito al sector privado (en porcentajes).................... 90 90 99 101 105 105 105 106 107 107 107 108 109 110 113 118 119 119 120 123 124 124 125 126 127 128 130 134 139 141 141 143 144 145 145 148 148 150 151 151 154 156 157 158 162 163 164 165 167 167 334 ............ ............. 62....................... Resultado económico del sector público no financiero (porcentaje del PBI).............. tasa de referencia......... 69......................................................................... 57... Recaudación por impuesto general a las ventas (porcentaje del PBI).............. 99................................. 93........... Gasto de capital del gobierno general (porcentaje del PBI)........................... .......... Crédito al sector privado (tasa de variación anual........................................................... Compras y ventas gravadas e IGV (variación porcentual real)........................... .......................................

...................... Inflación subyacente (variaciones porcentuales)............. 23.................................. Producción minera e hidrocarburos por principales productos (miles de unidades recuperables)................. Producto bruto interno por tipo de gasto (estructura porcentual nominal)................. 44.......... 24............... 9..................................................................................... 16................... Variación del tipo de cambio nominal (porcentaje).................................................................... Cotizaciones internacionales (datos promedio)............................. ...................... Ingreso nacional disponible (variaciones porcentuales reales)........................ 30. 10............................ Tipo de cambio de las principales monedas: Nuevos soles por unidad monetaria (datos promedio del periodo)............................................. ............... 47..................................................... 15....................... 18..... 31.................................. Flujos macroeconómicos (porcentaje del PBI).......................... Producción agropecuaria por principales productos (miles de toneladas métricas)................................................... Exportaciones de productos tradicionales (valores FOB en millones de US$)............................................... Índice de precios al consumidor (variaciones porcentuales).......................... 37............. 21.............................. .......................... ....................... Producto bruto interno por sectores productivos (variaciones porcentuales reales)................................. 43.......................................................... 42.............................................. Balanza de pagos (porcentaje del PBI).................... 28......................................................... 34.............................................. Producto bruto interno por tipo de gasto (millones de nuevos soles a precios de 1994)..... 7.................... 12........................... .... Producto bruto interno por sectores productivos (millones de nuevos soles a precios de 1994)....................... .................... .. 27................................................ Extracción pesquera marítima por destino y principales especies (miles de toneladas métricas).................... Producto bruto interno (millones de nuevos soles a precios de 1994)....... 29.................................................... .............................................. 39................................... Exportaciones por grupo de productos (valores FOB en millones de US$)......................................................... Producto bruto interno por tipo de gasto (variaciones porcentuales reales)........ Inflación no subyacente (variaciones porcentuales)............................................................... 33.... Producción agropecuaria por principales productos (variaciones porcentuales)........... Ingreso nacional disponible (millones de nuevos soles a precios de 1994)................................ 22........................... Producto bruto interno por tipo de gasto (variaciones porcentuales nominales)............. 6................................................ 13..... Inflación (variaciones porcentuales)............. Renta de factores (millones de US$).................. ................ Cotizaciones internacionales (datos fin de periodo)......................... Tipo de cambio de las principales monedas con respecto al US dólar y tasas de interés internacionales (datos fin del periodo)...................................... 26............................................... Balanza de pagos (millones de US$)........ 35................................................................................................................. ............. 40................... 38.................................................................. 241 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 335 .................... Cuenta financiera del sector público (millones de US$)............................................................. 5.... Extracción pesquera marítima por destino y principales especies (variaciones porcentuales)..................MEMORIA 2011 ANEXOS 1........................................... Variación del tipo de cambio real multilateral (porcentaje)....................................... 36.............................. por US$)....................................... 2.......................................... Tipo de cambio real (variaciones porcentuales de datos promedio del periodo)................ ................................. 11...... Cuenta financiera del sector privado (millones de US$)................. Tipo de cambio (S/..................... 14....................... Balanza comercial (valores FOB en millones de US$)......... 46....................................................................... Producto bruto interno por tipo de gasto (millones de nuevos soles).............................. Producción manufacturera por principales grupos industriales (millones de nuevos soles a precios de 1994)........ 25.. Tipo de cambio de las principales monedas (datos fin de periodo).................................................... 3........... 45. 4.............................................................. Tipo de cambio real bilateral y multilateral (datos promedio del periodo)........................... Términos de intercambio de comercio exterior (año 1994 = 100)......... Servicios (millones de US$)...... Índice de precios al por mayor (variaciones porcentuales).............................. ....... 19............ Exportaciones de productos no tradicionales (valores FOB en millones de US$)...................................... Importaciones según uso o destino económico (valores FOB en millones de US$)............. Tipo de cambio de las principales monedas con respecto al US dólar y tasas de interés internacionales (datos promedio del periodo).................................................................................... ..... 20................................. Producción minera e hidrocarburos por principales productos (variaciones porcentuales)........................ 41............ 8..................................................................................... 17.......... 32...... Producción manufacturera por principales grupos industriales (variaciones porcentuales)..........................

................. Cuentas monetarias del Banco Central de Reserva del Perú (millones de nuevos soles).................. 75........................................................................................... 70........................................................................ 69................ Ingresos corrientes del gobierno general (porcentaje del PBI).................................... Gastos del gobierno general (millones de nuevos soles)........................................ 73............................................ Posición de activos y pasivos internacionales (porcentaje del PBI).............. 57................................................... ............................................................................. Sistema privado de pensiones........................................ 66....................................... 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 336 ....................................................... Cuentas monetarias de las sociedades de depósito (millones de nuevos soles)......... Deuda pública externa: Desembolsos por fuente financiera (millones de US$)........................ 72..................................................................................... 53............... 71............ 86... Gastos del gobierno general (porcentaje del PBI)............................................... Tasas de interés nominal y real en moneda nacional y moneda extranjera (cierre del año............ ....................................................... Operaciones de las empresas estatales no financieras (porcentaje del PBI).. 83.................................................................. 56..................... en términos efectivos anuales)................................................. Operaciones del gobierno central (millones de nuevos soles).................. Flujo de las reservas internacionales netas (RIN) (millones de US$).. 80...... 50....... Cuentas monetarias del Banco de la Nación (millones de nuevos soles)........................... 59.............................................. ............................ Operaciones de gobiernos locales (porcentaje del PBI).... 68....... 58......................................... 52....................................... 78................ Indicadores de solidez de las empresas bancarias (porcentajes)............... ............................................ Operaciones del gobierno general (porcentaje del PBI)........... ............... 82....................... Operaciones del sector público no financiero (porcentaje del PBI)....................... 51............................. 55................... Cuentas monetarias del sistema financiero (millones de nuevos soles)....... Cuenta financiera de capitales de corto plazo (millones de US$)............ Posición de activos y pasivos internacionales (niveles a fin de periodo en millones de US$).............................................................................. 60......................... 49. 84................................. 61...................... 77.................... Operaciones del Banco Central de Reserva del Perú (millones de nuevos soles). Saldo de deuda pública externa por fuente financiera (porcentaje del PBI)............................ 79....................................................................... Ingresos corrientes del gobierno general (millones de nuevos soles)......................... Mercado primario de bonos (millones de nuevos soles)..................................... .. 76............. Operaciones del gobierno general (millones de nuevos soles).................................................. 85......................................... 63..................... Evolución de la liquidez y el crédito al sector privado (porcentaje del PBI).. Fondos mutuos de inversión (millones de nuevos soles)................................... Deuda pública externa: Concertaciones por fuente financiera............................................... Saldo de deuda pública externa por fuente financiera (millones de US$)........................................................................ Operaciones del sector público no financiero (millones de nuevos soles)............... 64................... 67....................................BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 48.... Mercado bursátil................................ Endeudamiento externo neto del sector público (millones de US$).... Operaciones de las empresas estatales no financieras (millones de nuevos soles)...................................................................... 54............ Formación bruta de capital del gobierno general (estructura porcentual)........................................... Cuentas monetarias de las empresas bancarias (millones de nuevos soles)...... 62........................... 65...................................................................... 81........ destino y plazo de vencimiento (millones de US$)........ Operaciones de gobiernos locales (millones de nuevos soles).................................... Deuda pública neta...................................................................................................................... Operaciones del gobierno central (porcentaje del PBI)................... Evolución de la liquidez y el crédito al sector privado (variaciones porcentuales)... 74.

Diseño de dos caras en la parte superior del cuello.) Vasija de oro y plata. repujado y soldado.Lambayeque (700 – 1350 d. martillado. . Técnica de laminado.C.

C. martillado y repujado.Nasca (200 a. . Técnica de laminado.) Máscara de oro.C. Rostro de personaje con apéndices de serpientes a manera de rayos. – 700 d.

R.. La finalidad del Banco Central es preservar la estabilidad monetaria.Perú BASE LEGAL DE LA MEMORIA ANUAL DEL BCRP CONSTITUCIÓN POLÍTICA DEL PERÚ Artículo 84º.. Sus funciones son: regular la moneda y el crédito del sistema financiero. y las demás funciones que señala su Ley Orgánica..MEMORIA 2011 Banco Central de Reserva del Perú Jirón Antonio Miró Quesada 441 – Lima ISSN 0067-3242 Indecopi / Partida Registral N° 0538 “Hecho el Depósito Legal” Diseño: Área de Edición BCRP Fotografía: Daniel Giannoni Imágenes de la Colección de Oro Prehispánico Hugo Cohen Pre-Prensa e Impresión: Editorial Súper Gráfica E. administrar las reservas internacionales a su cargo. bajo responsabilidad de su Directorio. sobre el estado de las finanzas nacionales. Tiene autonomía dentro del marco de su Ley Orgánica. . exacta y periódicamente.Aprobar la memoria anual y los estados financieros del Banco. ESTATUTO DEL BCRP Artículo 65º..I.El proyecto de Memoria se pone a consideración del Directorio a más tardar al treinta (30) de abril del año siguiente.El Banco Central es persona jurídica de derecho público. El Banco informa al país.L. LEY ORGÁNICA DEL BCRP Artículo 24º. La Memoria se difunde antes de que concluya el primer semestre. Lima .Son atribuciones y deberes del Directorio: Inciso o.